白银大涨黄金跟涨 接下来如何走

存款利息跑不赢通胀，白银一年暴涨一百四，普通人真能闭眼往里冲吗？今天我们就来聊聊白银疯涨背后的秘密， 到底这波行情是真刚需支撑，还是资本炒作的短期狂欢？咱们一看便知，今年以来， 白银价格像坐了火箭，涨幅直接翻倍，比黄金的表现更猛。不少错过黄金行情的人，看着单价亲民的白银，心里那叫一个痒痒，这是不是我错过黄金后的最后机会？可其实白银这波上涨 并不是单一因素推动，而是补涨逻辑加公野、刚需加资本操作的三重合力。先说补涨逻辑，历史上一昂斯黄金能换四十到八十昂斯白银， 平均下来大概五十三倍，之前黄金大涨时，这个比例一度冲到一百倍以上，相当于白银被严重低估。而市场向来有纠错的惯性，要么黄金跌下来，要么白银涨上去，显然市场选了后者。 然后是工业刚需方面，和黄金主要靠避险央行买入支撑不同，白银超过一半的需求来自工业，尤其是新能源、光伏、 ai 电子产品。白银是导电导热的关键材料，光伏板要镀银 才能提高转换效率，手机芯片也离不开它。随着光伏产业爆发，白银已经陷入供不应求的状态， 这是实打实的硬需求。最后是资本炒作。在俄罗斯被制裁后，印度就用卢比去卖俄石油，而俄罗斯央行 因为拿了大量的卢比，导致货币贬值。俄罗斯一看你印度赚的盆满钵满，我赔个底朝天，再让你用卢比买我石油，我岂不是更穷了？于是就想了一招用白银换石油的炒作， 印度用卢比买俄石油，再用白银给俄罗斯结账。而这时候，摩根大通等机构也在悄悄囤货，把几百吨白银从交易所转到不可交易状态，相当于锁仓减少供给，进一步推高了价格。 也正因为这三重逻辑叠加，才有机构喊出二零二六年白银涨到一百美元。以昂斯的预测，理论上涨空间超过百分之五十，比黄金的预期涨幅高的多。但越是看起来好赚钱的行情，越藏着看不见的坑。 要知道，白银的风险可比黄金要复杂的多，很多人把白银当成黄金的平替，但其实两者的底层逻辑天差地别，白银的风险点往往被长势掩盖，第一， 盘子小，易被操控，波动能吓哭人。白银市场总规模不到四万亿美元，远不如黄金的三十万亿美元， 这意味着少量资金就能掀起大浪。价格涨跌比黄金剧烈的多，很可能前一天涨百分之十，后一天就跌百分之八，没有高风险承受能力，很容易追在高点，套在半山腰。第二， 替代品正在抢饭碗。白银的工业需求看似牢固，但价格涨太狠，会倒逼产业升级。现在光伏领域的银包铜、电镀铜技术已经在加速推广，电子领域也有银包孽顶上， 一旦这些替代技术成熟并大规模应用，白银最核心的工业需求逻辑就会瞬间崩塌。第三，投机过热， 回调风险大。目前市场上已经传出白银库存告庆的消息，这种靠流动性和情绪推动的短期暴涨，往往涨得快，跌得更狠。 回顾历史，白银曾在一九八零年和二零一一年出现过急速上涨后快速崩盘的情况，当时追高的投资者大多亏的血本无归。更关键的是，如果明年全球经济出现衰退，工业需求下滑， 同时交易所出手干预，白银很可能会摔的比黄金更惨。既然风险这么突出， 普通人到底该怎么选？其实答案就藏在你的风险承受能力里，不同的人 应对策略完全不同。对于新手保守性投资者来说，那就是别跟风，白银的波动远超你们的承受范围，盲目冲进去很可能亏本金，不如把这波行情 当看戏，守住自己的稳健配置，比什么都强。对于已经配置黄金的人来说呢，拿住黄金就好，别换白银。黄金背后有全球央行的系统性买入之称，是真正的货币锚。 而白银没有这种国家级待遇，没必要为了追求更高收益，把稳健的黄金换成波动极大的白银，反而增加了风险。对于有投资经验、能抗动波动的人， 如果看好明年的降息周期和光伏产业的长期发展，可以适度配置，比如买少量实物银条或者相关白银个股，但一定要记住别中超。这里给大家一个参考指标， 当金银比超过八十倍时，白银上涨的胜率较高，如果降到四十倍以下，就要警惕回调风险，及时减仓。 其实白银的这波行情，本质上是刚需加资本共同作用的结果，但高收益背后必然是高风险。 普通人与其纠结要不要充，不如先评估自己的风险承受能力，毕竟投资的核心不是赚多少，而是先保住本金。

大家注意啊，接下来黄金和白银将会继续的大幅度的一个下接，而且这一次的下接会超过很多人，那个认知为什么呢？ 过去黄金价格和白银价格是大幅度的一个上涨，今年白银涨了百分之一百五，黄金涨了百分之七十。当很多人涌入到黄金和白银市场的时候，认为未来黄金和白银有大幅度的一个上涨，然后呢，不计成本的涌入到黄金市场。但是今天有个消息啊， 自家的商品期货交易所再次上调了白银、黄金等贵金属的一个保证金，一周之内连续两次的上调，为什么呢？就是给市场来降温呢？ 因为现在整个规定市场从原来的资产配置，价值投资，现在已经转变为投机，而且这个泡沫是越来越大，尤其今年白银涨幅超过了百分之一百五，黄金涨幅超过了百分之七十， 白银的价格是一九八零年以来创下了历史的新高。 当很多人在涌入黄金、白银、八金、铂金这些贵金属市场的时候，我们一定要理性的看待，因为现在市场的热情是越来越高了，很多人大街小巷呢都在谈论黄金，白银，尤其是白银突破了五十块钱关口之后啊，是加速度的一个上涨， 这一次上调保证金就是为了给市场来降降温，让很多人能够更理性的看待接下来黄金和白银的牛市行情。 黄金的上涨是基于美联储的利率决意，地缘政策风险以及贸易关税，美国经济下滑，还有美债的危机，他是多重因素，并不是单方面的，但是呢，这个上涨还一定是保持在相对理性和合理的基础上，今年的黄金涨幅是远远超乎了很多人的一个想象， 那我们看到周一的时候，黄金白银市场大幅的一个下跌，跌幅超过了百分之十，这个时候我们一定要小心了，这个时候的下跌并不是短暂性牛市的一个快速的回抽， 而且我们看到经过这一次的一个修正之后，会进一步向下的一个回调，那么这个回调啊，并不是我们否认二零二六年牛市的不存在，只是说要告诉各位，这一次是为了洗盘，把那些在高位追涨的人全部洗下车，为后面的上涨做做准备。 黄金目前的话还会进一步的向下下调，白银的话已经开始向下下调了，紫霞阁期货交易所上调保证金，就是为了现在去遏制高位的一个投机的一个热潮，所以我们在做资产配置的时候，一定要搞清楚，你是来做资产配置的，做趋势的跟随着，还是说来做一个投机的， 尤其很多人在高位啊，黄金一千多，白银在八十多的时候啊，国投白银的落户超过了百分之五十七的一个溢价的情况之下，很多人依然不计成本的去买白银， 十块钱的白银卖给你十五，很多人都愿意接盘，你要想象一下这个上银到了一个非理性的一个状态之下，那么接下来黄金啊，我认为会继续的调整一下，然后这个调整之后，为二零二六年一季度黄金价格的上涨做足准备， 因为在二零二六年五月份，美联储主席鲍威尔，他这个任期已经到期了，那么在这个之前，在二零二六年元旦的时候，美国总统特朗普将会齐名新的美联储主席， 新的美联储主席依然是站在货币宽松这个周期当中，美联储降息是大势所趋，这个才是推动黄金价格上涨最根本，也是最有利的一个因素。那么这个时间段会偏向于二零二六年的一季度， 为什么呢？因为在元旦假期的时候，很多人要选择获利了结，那么这个就会出现一个挤兑或者踩踏的一个事件，那么如果说你跟我们一样，对二零二六年的黄金依然是看好牛市，并且愿意做时间的朋友， 这个时候呢，我们要理性的去分配。接下来，当这一次价格调整之后，对于我们那些踏空的没有坐上的，后悔之前买上的人，反而是一次上车的一个机会，但是在这个过程当中啊，目前来看，调整并没有结束，只有说这一次充分的调整，为后面的上涨才能做足准备。 二零二五年的这一次考试啊，马上就要结束了，我不知道今年你们考的怎么样，很多人啊，考的还是比较满意，结果在周一大幅度下的时候啊，回扣出去了，辛辛苦苦三五个月，一夜回到解放前。 二零二六年，明天马上就要开考了，那么我们如何来应对？今天晚上在直播间，我们给大家详细的做一个猜忌，可以约我们的直播。

黄金重回三位数，对于我们来说是机会还是陷阱？周一的时候，黄金白银八金都出现了断崖式的一个下阶，这一次的下阶让黄金从四位数一千块钱上方回到了九百六十多，那么这一次向下的空间到底还有多大？对于二零二六年来说，我们现在如何去布局？聊一下我的观点啊。 黄金这一次的调整呢，其实只是刚刚开始，我们看到从周线级别通末型的大阴线，也就意味着短期的黄金仍然会有进一步的一个调整， 这个调整是给过去疯狂买黄金白银这些人，然后呢敲响警钟，告诉他们市场当这个泡沫聚到一定程度的时候，一定会被刺穿。那么这一次的调整并不是在牛市的行情当中快速的拉升，之后来一个断崖式下跌，然后再拉起来。 我认为啊，在过年之前或者短期之内，黄金的价格很难再去创历史新高。日线级别白银黄金我们看到已经形成了一个通货形态，而且周线级别的黄金也一样收了一个通货形态， 这就预示着短期将会进入到一个大范围的一个洗盘，这个洗盘会给市场重新来定价，因为过去太热了，而且热的离谱。 前段时间我们看到白银的溢价高达百分之五十七，很多人呢依然选择不断的去购买黄金，他们认为啊，未来白银有可能会涨到一百甚至更高的位置，所以说不计成本的去买入白银，黄金也是一样， 过去黄金从十月份这一波的调整仅仅用了半个月时间，然后呢，这个调整呢，并不充分，形成那个微型的向上反转，突破了前面的高点位置，四千三百八十美金， 四千五百五十美金，让很多人看到了黄金未来有可能会涨到四千八五千甚至更高的位置，我们依然给出了二零二六年黄金的目标是五千零四十美金，但是呢，并不意味着他马上就一步能到位， 这个过程当中需要反复的一个洗盘。而且呢，我们看到周一下跌，昨天反弹，然后今天呢，再次的向下已经击穿了四千三百美金，也就意味着短期仍然有向下的一个空间。 对于那些高位说行的不计成本，然后不设止损的人，一定要注意一下，市场的风险是远远超乎多数人的想象。我在硅晶石行业十六年，见过了暴涨的行情，见过了牛熊的娇气，也见过了有些人在牛市的行情当中赚了很多倍，十倍，几十倍，然后呢，一个熊市怎么赚的，怎么就会交出去， 任何人啊，无法赚到自己认知以外的一个钱，所以我们对市场一定要理性的一个看待，短期的黄金依然会延续向下的一个调整，黄金，白银、八金，铂金都会出现深度的一个调整， 这个调整并不预示说牛市行情结束了，只是说在这个过程当中需要重新的去洗礼，然后把那些在高位追的人全部洗下车，然后呢，很多人看空的人再次有勇气去看空黄金，看空硅金属，然后呢，未来才有更大空间的一个上涨， 只要美的危机没有消除，地缘政治风险没有消退，然后呢，贸易冲突存在，那黄金的上涨逻辑就依然存在，但是我们依然强调，如果让我们来去配置，黄金肯定是首选，然后呢，其次是白银，其次才是铂金跟八金。 因为白银的话虽然在上涨，但是它只有供需关系，虽然说今年白银涨了百分之一百多，但是呢，最根本的白银只有工业需求，白银没有金融属性，八金和铂金一样的，所以不要想着白银涨了，铂金涨了，八金涨了，它可以替代黄金的金融属性，这是完全不一样的。 你见过哪个国家去把白银八金作为一个资产的一个配置没有的？所以说黄金依然是老大，这个是几千年以来所有人的一个共识，黄金依然是货币，它是货币当中最好的一个资产配置的一个标记，这个永远要记住，不要因为白银涨的太多了，我们就认为白银在未来要超越黄金了，这个是不存在的。 那么关于接下来的话，今天晚上我们会详细的给大家拆解一下，这一种调整之后到底会到哪里？然后呢，我们如何在二零二六年提前做好一个布局，二零二五年的一季度，黄金从两千六百美金涨到了三千五百美金，那二零二六年的一季度我们怎么来去布局？今天晚上在直播间我们不见不散。

小伙伴们周日好，今天是十二月二十八号，我是黄金分析师令彩金，以下利用仅个人分析观点，不作为任何建议参考。我们来看一下对于下周黄金白银市场的一个展望。 周五的黄金收线呢，是非常强势的，站稳在这个四五零零的上方，而且收盘的价格是在这个四五三零的隔壁，白银涨的那叫一个猛，我还是那句话，当下就是一个多头趋势，在这种不断冲高创造历史的过程当中，你去盲目的拆顶， 还不如想想办法如何的顺势。右侧的一个交易是比较好的，我在前段时间就跟小伙伴们讲过一点呢，也就是单边行情，你想做的好，请记住这三一点，第一点，也就是克服恐高的一个心态，别死盯着那个价格和数字。第二步， 你做的是一个差价的交易，并不是那种从头吃到尾的一个交易。第三，设置好你的止损，风控不中仓，不满仓，根本就不怕市场呢，随时是突然变脸的。以上呢，这三点记住就行了，那咱们先从这个基本面和消息面开始解读，这周末大家都已经知道了， 简泰呢，这边是签署了，这个停火会不会对金价有这个影响，我个人的看法就是影响不大，无需太多的一个关注。下周影响比较大的话就是一个数据，包括一个消息面，是十二月三十一号星期三晚间的北京时间九点半的出勤失业金的人数， 以及星期三凌晨三点钟的这个美联储公布的货币政策会议纪要。比较值得关注的是后者的一个消息面，它公布的这个内容会潜在影响美联储对降息预期的一个影响， 看降息发表的这个节奏，以及通胀的判断扩表的细节。如果他释放明年一月到三月可降息的这个信号，将会显著的利多经营的利空美元，这个是一个短期需要值得关注的一个数据面。还有消息面， 我们来讲讲中长线，咱们央行已经是连续的十三个月去增持这个黄金了，除了咱们大多数的国家都是在持续的买入黄金的，这种情况下都是在干嘛？是在去美元化， 储备多样化的逻辑是没有变的。去美元化可能很多人是不懂是什么意思的，我这里通俗来讲一下，以前小区他只有一家超市，他叫做美元超市，大家只能用他的卡去买东西借钱呐，他想涨价的时候他就涨价，他想冻结卡的时候就冻结卡， 并且还有更过分的，他没钱的时候，他还可以自己去印钞票，让别人呢，被动买单。这种不公平的情况导致现在大家是联合开这个什么 比如人民币的店、欧元的店、鲁布的店，还囤这个黄金当做一个通用的硬通货，不想再被这一家牵着走。 这个就是去美元化，本质呢是打破这个单极的垄断，分散风险的，因为美国掌握了这个美元的发行权，它可以通过硬钞票来支付这种进口的一个商品， 偿还外债。新印的这个美元流入全球市场后，他会稀释原来的这个美元的购买力的，所以让本身其他持有美元资产的这个国家，包括个人是属于被动买单的了，简单来讲就是通货膨胀，那相当于美国用最低的一个成本的价格，也就是 他只需要一张低成本的纸去换走别的国家实实在在的这些商品还有资源的，所以这种特权带来的不公平就是各国想摆脱美元一家独大的重要动力。 而黄金呢，作为不被任何国家操作的硬资产，自然是成了大家对冲这种风险的一个首选。所以听完我以上讲的内容，大概是知道了为什么黄金会一直上涨，而且都这么高了，还有各国央行都在继续增持购买的一个原因。 中长线的肌醇金和食物黄金的小伙伴们都听明白了吧？我们来讲讲现在这个比黄金还疯狂的白银，为啥他会长得这么疯狂？ 其实呢，有四重利好是凑在一块的，直接把这个行情推上了这个上快车道，跟高速一样。第一， 材料供需的不足，这个是一个核心原因来的，光伏、新能源汽车、电子产品的这些行业现在是抢着要白银的，因为他的需求呢是直接爆了， 但是这个矿产的白银的产量他没有跟上来，库存呢还越用越少，供需缺口越来越大，那就会自然形成什么情况，物以稀为贵，这就是白银涨价的这个 关键原因。那第二点是什么？货币政策的这个宽松，每年储藏期预期的持续升温，是会导致 白银以及黄金呢，会走上一个必选的一个上升的，所以大家可以了解一下。第三，市场，他看到以上的这两点的因素，会吸引大量的投资需求增加，不管是白银的 etf 还是期货市场，他们的持仓量呢， 都标到了一个高位，大量的这个资金呢涌进来了，直接把白银的这个涨势啊是放大了，那第四点就是放大涨势了，白银不只是避险的贵金属，还是 工业生产的必需品，现在工业需求和金融避险的这个需求，它同时叠加，叠加在一起爆发了，相当于就是双重 buff 叠加在一块，红 buff 和蓝 buff 它它都来稳了，所以说它长得就自然就是很猛，相当于就是小王和大王连在一块，就打出了一个王炸的一个效果。 讲讲展望了一个后市，要是光伏的这个需求，他继续上涨，降息预期再次推升，白银大概率还有一个上涨的一个空间的。但是要注意了，白银这个市场的盘子是比较小，容易会受到这种投机的资金和这个美元波动的影响，短期是不排除出现这种剧烈的一个波动的。 说到底白银这波疯涨呢，他并不是偶然来的，而是需求，资金、政策这三方面的合力呢结果出来的。所以看懂这几点了，就摸清这个行情的一个门道了。 讲完以上的黄金白银的基本面还有消息面，我们来讲讲技术面，上周五黄金回踩最低的价位是四四九二附近的反弹拉升到了这个四五零零的上方，就没有下跌破位过了 一小时级别二小时级别四小时级别的这个 k 线图来看呢，都有明显的一个插针收养的一个状态， 同时实体 k 线底部呢，都是在这个四五零八附近的。然后从 macd 的 这个亮门来看，一小时级别，二小时级别，四小时级别没有放量上行，这个金叉上上 看着就像是在一个零轴粘合选择方向了，但其实呢，里面内藏玄机，日线级别的 m、 a、 c、 d 是 处于放量上行的一个节奏来的，所以北上的趋势呢，依旧还是非常的强势，再结合多次回踩四五零零这个位置没有被破位下去，从白天到晚上可参作为一个 短期的买盘之称，这是一个参考而已。技术参考，当晚它最高的一个价位是接近四五五零附近的，这里就算是一个做高抛低吸的一个很好的一个参考， 明天周一可关注一下。哪里呢？也就是市场，它回踩这个四五幺零至四四九零区域没有破位下跌，四四九零的价位 大概率会继续挑战上方这个四五五零至四五八零这个区域位置附近的。这是我个人的观点看法，就算是看好北上，我也不太建议直接去最高，宁愿等待的这个回踩。那白银这边由于涨幅现在已经是拉的很远了，他追最高的这个风险自然是很很大的， 因为小时级别与日线级别它都是一个同时放量上涨的一个状态。但是你们要记住了，白银现在脱离这个日线级别的军线支撑是有一定的距离的，其实是脱离很远了，之前还是依靠着这个五日军线的支撑附近慢慢上去的。周一的时候关注一下 白银能否回踩一下这个七十七点二至七十五点六的这个区域的支撑，他不破位预计还会再反弹上升的，那我分享一个经验心得，如果市场 不管是黄金还是白银出现了这个日线级别的调整呢，那是很恐怖的，这种单边趋势行情最怕的就是随时可能会拐头，然后预防这种情况怎么做呢？也就是清仓跟随趋势，我们一定要带好防守即可啦。 当你们在单边趋势行情开始做的不顺利的时候，那就是陷入震荡波动或者是调整的一个阶段了，你只要不是那种中仓以及贪心想从头吃到尾的选手，基本是很难伤到你了，所以我们要理性的一个去对待行情，市场 行情呢，他现在长得越高了，人性的这个欲望也会是被打开的，以为就是无脑北上多就完事了，但是你们要记住了，时刻要保持一个理智的一个状态，不要太上头的一个心态，咱们做交易不争取谁赢得多，是争取谁活得久，这个才是王道。并且 市场的趋势是不在上涨，但是也不排除他会有下跌调整的一个可能性，在下跌调整的可能性的时候，你的仓位必须要清，你不够清很容易就是被市场淘汰，要么就是挂在树上的，所以大家要注意一下这一方面的一个风险。

最近白银彻底火了，年初如果是一百万买入白银的话，那现在直接翻倍，两百万到手。但我要说啊，现在还只是开胃菜，白银未来的爆发力只会比黄金更猛。不过呢，我要提醒大家，白银它是典型的高风险投资品， 大家一定要慎重。那我今天就把白银上涨的来龙去脉彻底梳理清楚，帮你建立一套属于自己的认知逻辑，不然的话，就算他涨上天，也未必能赚到这个钱，搞不好最后还得亏钱。 那要搞懂白银上涨，首先你得理清楚它的定价逻辑，这是基本的前提。很多人有个误区啊，就是把白银当成小黄金，觉得跟黄金一样有避险的功能。 这个认知大家必须要纠正一下。白银它也是贵金属，但是在现代工业体系里面，它还只是一个工业品，因为现在全球百分之六十的白银都是用于工业生产的，这是白银需求的基本盘， 也是他和黄金最核心的区别。黄金的需求大多是是央行的储备和投资，而白银的需求主力是工厂，那剩下的百分之四十里面有一半适用于投资储备，比如说银条、银砖这些。这部分资金投机属性是非常强的， 他来得快去的也快，是价格波动的重要推手，也是这一波白银暴涨的重要力量。那最后的百分之二十就是消费需求，比如说银饰啊、银器啊这些， 这部分需求很稳定，他对价格的弹性很小，可以忽略不计。那大家看懂了这个需求的结构啊，就可以抓住一个核心逻辑，白银的波动更多的是靠工业周期，而不像黄金那样单纯靠货币信用来主导的。 那简单来说，黄金上涨大多是由央行增持黄金市场对美元货币的不信任导致的。 而白银上涨呢？底层逻辑，它是工业需求爆发，再加上投机资金的推波助澜。搞清楚了这一点，你才能搞懂白银的这轮行情的虚和实。那这轮白银为什么涨得这么猛？这是基本面和资金面双重作用导致的。 我们先看基本面啊，过去五年，中国光伏产业爆发式的增长，光伏的电子执照必须要用到银浆，因为银是全球道定最好的金属，现在单是光伏和新能源两个领域，每年就要新增三千多吨白银， 相对于一九年直接翻倍。再看资金层面啊，资金面才是这轮行情的加速器。自己大家也关注一个指标，就是白银 etf 的 持仓变化，今年二月到十一月，全球最大的白银 etf 持仓累计增加了两千吨，平均每个月增加了两百吨。但是呢，进入到十二月，情况彻底就变了， 现在 etf 总的持销量已经超过了一点六万吨，就是十二月不到一个月的时间，又涨了一千多吨，这是什么概念？就是一个月干了过去半年的量， 这说明大量的非产业资本，包括散户和投机的资金正在疯狂的进场。很多人看到白银涨了，根本不管背后的逻辑，直接跟风去买 etf， 所以导致白银 etf 暴涨。现在的白银靠这种资金情绪主导，进入加速上涨阶段，那这就是当下白银暴涨的完整的底层逻辑。接下来讲大家最关心的问题就是白银还能上涨吗？未来的空间大不大？我的判断是大概率还会更加疯狂。为什么？ 首先过去两轮大众商品流势有两个明显的特征啊，第一个特征就是白银的涨幅要永远高于黄金。一九七一年那一轮黄金涨了二十三倍，白银呢，涨了三十二倍。二零零八年那一轮黄金涨了六点七倍，白银呢涨了十三倍。 第二个规律就是白银流失的启动比黄金要晚两到三年都是黄金先涨，后面白银才开始缩小金银币每一轮大众商品流失啊，黄金涨百分之十，后面白银会直接标百分之三十， 这就是白银的爆发力。那更关键是，现在全球白银的现货市场已经闹起了白银慌，伦敦交易的白银库存正在以肉眼可见的速度在暴跌，咱们的交易所呢，现货白银已经降到了历史最低点， 物以稀为贵，供不应求就是商品上涨的铁律。现在白银不是涨不涨的问题，而是涨的有多快的问题。最后还有个很现实的原因，就是现在黄金价格已经太高了，已经越来越跟普通人无关了， 想买你买不起，那么这个时候白银它就成了黄金完美的平替品。就像市场上的牛肉涨价了，大家都去买猪肉一样， 那猪肉因为供需失衡也会跟着涨，所以参与白银投资的人数、资金量都会越来越大，进一步推给了白银的价格。那最后再加上全球这个降息周期还在持续，黄金的行情还没有走完， 而且黄金的空间还很大，按照这个历史规律，那黄金没有到头，白银他自然也不会那么快结束。但是必须要跟大家提个醒啊，任何东西涨多了都会调整， 白银现在这么疯狂，未来可能还会更加疯狂，但是阶段性高点已经毫无疑问了，风险非常大，如果后面继续调整， 那倒是不错的机会。最后再给大家提个醒，普通人真的不适合投资白银盈亏。同意，这个道理大家都懂，白银现在涨的有多猛，那未来可能跌的就有多凶，一般人根本就经不起这种折腾。所以相比之下，黄金可能更适合大多数普通人。 为什么？因为黄金是有信仰的，大家心里都认可它的价值，只要趋势还在，金价哪怕是短期回调，大家都不会慌，都能够拿得住。而白银呢？ 他的逻辑远远没有黄金那么硬核，投机成本要远远高于黄金，一旦行情出现逆转下跌，没了信仰来支撑，那很容易出现恐慌型抛售，出现踩踏。而且大家有没有发现啊，如果你一旦尝到了白银暴涨带来那种快感，就很容易看不上黄金这种稳稳的幸福了。 炒白银就好比炒股票，最后真正能赚钱的没有几个人，反的是那些老老实实拿着黄金的，反而有不错的收益， 而且最后还能落袋为安。好了关于白银的智能来龙去脉和底层逻辑，今天就给大家梳理到这里，下期视频我会专门深入聊聊白银和黄金到底哪一个更适合我们普通人。欢迎大家点赞关注我们，下期继续聊！

过去一年，银价从二十九美元每昂斯涨到了七十美元每昂斯，涨幅高达百分之一百四十。白银为何涨这么快？普通人可以买白银吗？白银未来的趋势是会怎么走？为什么投资白银的风险要大于投资黄金？ 二零二四年，全世界已探明的白银储量约六十四万吨，其中百分之五十八点五用于工业，其次是珠宝首饰和实物投资，分别占百分之十七点九和百分之十六点四。 也就是说，白银的第一属性是工业，其次才是消费和投资。那么，银价为什么会大涨呢？最近一年，银价大涨的首要原因是供不应求。 二零二五年，白银缺口预计高达三千六百五十八吨，占总需求的百分之九左右。其中，光伏、新能源汽车、 ai 服务器的需求量呈爆发式增长，仅光服用银量就预计达七千五百六十吨，较三年前翻了一倍。 而白银供给增长缓慢，全球百分之七十二的白银是铜矿、铅矿的半成品，他很依赖主矿开采。 随着秘鲁、墨西哥等主产国矿品位下降，二零二五年，矿产银只小幅涨了百分之一点九，白银供应完全跟不上需求，于是就有了银价大涨。 从历史看，银价一共有三次大涨。第一次是一九八零年，美国亨特兄弟斥巨资囤积了全球约三分之一的白银，他们做庄炒高银价，先做多再逼空，银价一年内大涨百分之七百。 第二次是二零一一年，全球金融危机后，美联储放水，美元大跌。 为了避险，投资者大量买入黄金和白银。从二零零八年到二零一一年，银价从九美元每昂司涨到了四十九美元每昂司，涨幅超过百分之四百。 第三次是二零二零年，疫情爆发后，投资者避险需求大增，年内银价从十二美元每昂司上涨到了二十九美元每昂司，涨幅约百分之一百四十。 可以看到，银价过去三次大涨，第一次是资本操控，第二三次是资金避险，说明白银有避险功能。当世界充满不确定性，银价会涨，且同期涨幅往往远大于黄金。 二零二五年这轮银价大涨，同样叠加了避险因素。过去一年，全球贸易摩擦升级，每连处三次降息，俄乌巴以美尾等地缘冲突不断，也构成了银价大涨的次要原因。 银价接下来怎么走？第一要看白银的供求缺口如何。白银供给端存在刚性约束，主要看需求端。光伏、新能源汽车等产业发展很重要， 其中最值得关注的是光伏产业，其用银量占工业用银量的三分之一以上。 多家机构预测，二零二六年白银缺口在两千至三千六百吨之间，意味着银价还有上行空间， 但不排除当前银价已经消化了该预期，银价随时都有回调的风险。第二，要看国际形势如何，包括美联储是否继续降息，若降息还会支撑银价。 还包括地源风险如何，若地源冲突不断或出现其他黑天鹅事件，也会支撑银价。 普通人可以投资白银吗？我的建议是谨慎购买。首先，银价容易大起大落，白银价格弹性大概是黄金的一点五至两倍。一方面，白银市场小，仅有黄金市值的十分之一左右，容易被大资金操控。 另一方面，白银工业属性强，容易受淡旺季等因素影响，导致银价大涨大跌。二零二零年疫情期间，伦敦银价曾单日暴跌百分之十五，等于昨天刚买十万元，今天就亏掉一点五万元。 其次，白银市场接受度不如黄金。黄金是贯穿人类文明的硬通货，即便如今金本未瓦解，黄金仍是各国央行的重要储备资产。 相比之下，白银没有各国央行做背书，他的市场接受度不如黄金。手里的白银哪天想折现比黄金麻烦，常需要割肉出手。 你若想投资白银，有以下建议，第一，要评估好自己的抗风险能力，只用闲钱投资。 第二，投资不要追涨，建议长期定投，穿越周期，运平风险。第三，要多关注工业发展情况，尤其是光伏和电子电器，他们是用银大户， 从宏观到微观，深度解读重要热点经济事件、经济政策。第四季长视频课程，每周持续更新中，点击头像主页，进入橱窗查看学习吧！

黄金疯涨，接下来会轮到谁？一个口诀告诉你，黄金白银长成这样，下一步会传到哪个商品呢？记住这个市场的老规律，金银铜铝油气米。 资金往往是先从黄金再到白银，接着到工业，心跳像铜铝就会动，然后轮到能源，像原油、天然气，最后才传到农田里的大豆和玉米。当然，市场没有永动机，但这个口诀可以帮你看懂资金流向的主线的方向哦！

最近黄金和白银的上涨已经很难再用一句市场在避险来解释了，因为如果只是短期恐慌，我们通常会看到的是黄金涨，其他资产跌，情绪快速来，快速走。但这一次情况并不一样， 你看到的是黄金持续创新高，白银同步走强，各国央行长期稳定的买入上涨，并不依赖某一条新闻。这说明一件事，市场不是在交易一个事件，而是在重新评估一个长期共识。一、先把视角抬高，黄金到底是什么？ 在进入具体原因之前，我们必须先纠正一个常见误解，黄金不是普通商品。从历史上看，黄金有三个极其稳定的属性，它不是负债， 股票是公司的负债，证券是政府或企业的负债，货币是央行的负债。只有黄金不是任何人的负债，它无法被随意创造，开采速度极慢，成本刚性极强。它跨越制度，政权与周期，王朝更替，货币体系崩溃， 金融系统重构，黄金都存活了下来。所以，黄金真正的角色是终极信用参照物。 二、第一条底层逻辑，全球货币体系正在结构性通胀。很多人还在争论一个问题，通胀到底是暂时的还是长期的？但现实已经给出了答案。 一、全球债务规模已经回不去了。当前全球的共同现实是，政府债务高企，人口老龄化导致财政支出刚性，社会无法承受大规模紧缩。这意味着一件事，通过通胀来温和稀释债务，已经成为唯一可持续的路径。 二、通胀不一定很剧烈，但一定很持久。你不一定会看到恶性通胀，但你会长期感受到钱越来越不经花，资产价格不断被抬高，现金的购买力持续被侵蚀。在这种环境下，黄金的上涨本质上不是牛市，而是货币购买力的对冲结果。 三、第二条逻辑，世界秩序从信用国际化走向信用碎片化。过去几十年，全球运行依赖一件事，对同一套规则的信任，但现在，这个前提正在瓦解。 一、国家之间不再假设长期合作，你会看到贸易壁垒上升，技术、能源、金融被政治化，供应链开始去中心化。当世界不再高度协同，信用就不再是统一的。 二、在信用分裂的世界里，资产会被重新分层，资产开始被问这样一个问题，如果规则改变，这个资产还算数吗？ 某些金融资产依赖制度，某些货币依赖主权，黄金不依赖任何人。这也是为什么央行成为这轮黄金上涨中最坚定的买家之一。 四、第三条逻辑，现代金融系统对信心的意外被重新审视，这是最少被普通人讨论却极其关键的一点。 一、现代金融本质是信心放大器。银行、证券、衍生品、杠杆体系都建立在一个前提之上，大家相信系统会正常运转，只要信心在，哪怕杠杆很高，系统也能运行。 二、但一旦信心被反复质疑，市场开始关心银行资产是否真实，债务是否可持续，金融结构是否过于复杂。此时，资本会本能地向一个方向移动，减少对他人承诺的依赖。黄金和白银正是在这种环境下，重新被视为系统卖资产。 五、为什么白银这一次被视为系统卖资产？五、为什么白银这一次单纯避险行情？ 白银的双重属性，货币属性对冲货币、信用、工业属性参与真实经济。在当前环境中，通胀、货币属性被唤醒，能源转型、制造升级、工业需求长期存在。于是，白银出现一个特征，在系统变化阶段， 它比黄金更敏感，也更剧烈。但这并不意味着它更稳，而是更容易被资金放大。六、真正重要的不是价格，而是你站在哪一边。你会发现，所有真正重要的问题都不是 还能涨多少，什么时候回调，现在该不该追，而是你是否意识到世界正在从低通胀加高信用走向高不确定、加低信任。 如果你看懂的是这一层，黄金的上涨就不再神秘。最后，黄金不是信仰，也不是投机工具， 它只是在人类反复重建信用体系的过程中，一次又一次的提醒我们，当系统开始被怀疑时，最先被重新定价的永远是不需要信任的东西。理解这一点，你就已经挑出了涨跌讨论的层级。

真是活久见啊，白银的价格又创造了历史的新高了，现货白银直接冲破了六十六美元美昂斯库银期货飙升在一万五千四百七十七元每千克。更吓人的是啊，今年才过完十一个月，白银已经涨了百分之一百二十五，比黄金的百分之六十涨幅整整多了一倍还多。 那白银为什么突然比黄金还猛呢？这波涨幅到底哪里是终点呢？最关键的是哈，普通投资者现在到底还能不能上车？今天哈一期视频，我就把数据、政策、供应链背后真相一口气给你讲透，让你明白，如果错过二零二五年，这波白银行行未来真的有可能拍断大腿。 咱们首先看一组数据哈，告诉你白银现在到底有多稀缺。伦敦白银可流通的库存啊，比二零一九年巅峰时期跌了百分之七十， 相当于以前有四箱货，现在只剩一箱了。上海期货交易所，那更夸张了，单周库存流出创十一年最大，现在只剩下七百一十五吨，是最近七年来的最低。那纽约 comax 库存最近天天被提货， 世界白银协会算过账哈，二零二五年全球白银缺口要达到九千五百万，昂司差不多是两千九百五， 这已经连续第五年缺货了。就像菜市场里边最后两筐青菜，十几户人家抢摊主能不涨价吗？现在白银租赁利率那都飙升到百分之五点八了，创二零零八年以来的新高。想借白银周转 成本比去年翻了十倍，那为什么会缺呢？首先就是需求量爆了。那先看看光伏哈，今年全球光伏装机要达到五百二十 g 瓦，光伏板要用二十五吨白银，光这一块就要吃掉一点三万吨银。 中国今年新增光伏装机量二百七十八 g 瓦，相当于半个欧洲用量，那银浆都快不够用了。你家楼顶装的光伏板里面就有白银，你说需求能不涨吗？那再看看新能源车，传统燃油车单车用银二十五克，纯电动车直接飙升到八十克， 今年全球新能源车卖了一千四百万辆。光这部分多出来的白银需求，就相当于三个中型银矿的年产量。 那更别说 ai 数据中心了，服务器里面导电部件全部靠银，今年 ai 服务器出货量涨到百分之一百二，白银用量跟着翻番，都是实实在在的工业需求。缺了白银，科技发展都要卡脖子， 光有需求还不够，美联储还在填产，今年已经降息了三次，十二月再次宣布降息。 白银是无收益资产，利率高的时候钱存银行买美债都有利息，没人愿意拿白银，但是利率一降，持有成本直接砍半，全球资产立马涌进来。今年哈，全球白银 e t f 加仓量达到了一千八百九十吨， 那增幅呢？更是达到了百分之十五点二，机构比咱们还急， icares 白银的 e t f 持仓量创五年来的新高，连华尔街的大佬都在押注买。 其实呢，白银比黄金啊，是多一个工业属性，黄金的金融属性就更强，你可以把它当成避险资产。白银兼顾了一些避险资产的属性，又跟着科技涨，所以今年黄金涨了百分之六十，白银直接涨了百分之一百二十五， 差距其实就在这了。听到这里边哈，你可能直观的感受到，白银正在从一个商品变成了一个资产，那又从一个资产变成了一个长期周期。供应链断层、科技需求爆发、财政倒逼降息、资金重新配置，这些力量啊，叠加在一起，构成了白银未来几年最坚固的一 层基。那为什么供应扩张不起来呢？因为现在市面上百分之九十以上的白银都不是专门挖银矿来的， 而是铜矿、铅矿、新矿开采时顺带挖出来的半生矿。那你想破产啊，不是一个银矿就能解决， 而是要看全球铜矿、铅矿、新矿是否愿意在当前的大中周旗下进行长期资本开支。矿山从立向、融资、审批、建设到投产，短则要三五年， 长则要六七年。而光伏发电、电动车数据中心的需求增长可是按年报的，那需求快，供应呢？又慢。这里边啊，就是白银长期价格的底层逻辑，也就是这轮行情的真正支撑。当供需缺口越来越大，白银开始战略化了。 今年十一月，美国正式把白银划入关键矿务名单。那什么叫关键矿务呢？缺了它，能源体系转不动、科技产业停摆，甚至国家安全都受影响。战略化，意味着白银未来的价格不仅受供需影响，也会受到政策、地缘贸易链、制裁和储备等因素影响。 美国呀，要保障自己的光伏芯片电网建设，中国呀，要保证自己的新能源和算力体系，墨西哥、密鲁等资源国在未来的白银出口政策也可能更灵活。这个呀，让白银的国际流动变得不再完全自由， 这种情况下，哈白银的风险溢价会被拉高，它的价格底部也会相应上移。那更重要的是啊，全球去美元化趋势正在加速，很多国家增加黄金储备，但黄金的价格高波动大，用途单一，而白银兼具储值属性与工业用途，天然会被视为第二货币金属。 换句话说哈，他不是完全替代黄金，而是补充黄金。一个是储备，一个是流动，一个是避险，一个是产业，两者结合构成新的价值体系。那说了这么多呢，你又如何看待这一轮的白银上涨呢？

都被黄金和白银的狂飙而吸引，但是你如果你是看到了表面，那就大错特错了，从年初到现在，涨幅高达百分之七十二了。白银呢？年初到现在呢，涨幅啊，已经超过一百五，传统的解释什么呢？工业需求旺盛，光伏啊和 ai 浩能啊， 呃，消耗白银，其实这只是故事的一半，甚至是烟雾弹。抛去线下看本质啊，这个实物白银呢，正在从市场呢，也是凭空消失。第一呢，就是这个交易商啊，在掀桌子，摩根大通在干啥？大家都知道，这个处处都有摩根大通的影子啊， 真正的背后的大佬操盘者是摩根大通。以摩根大通代表的大型交易商，正能将巨大的白银从注册抢单化成非注册商单，甚至直接进行啊，实物提货，远离纽约， 也就说摩根大通现在把货提走，要进入实物提货，离开纽约仓库。那么这意味着什么呢？库存高级，也就是说可交割的实物白银是在迅速的减少，再一个就杠杆放大，市场上以这些白银为基础的 什么纸白银呢？譬如期货啊，还有一些衍生品 etf 啊，合约却没有减少，导致的实物啊，与纸面合约的杠杆率，它这个波动啊，是急剧放大 就没货了吗？大家都买空卖空了，食物极其稀少的时候，持有空投的合约的交易者将面临无法交割食物的风险，被迫以高价平仓，从而引发价格爆炸式的上涨，也就是我们传统说的逼空行情。掀桌子，也就说， 兄弟我不陪你玩纸币游戏了，我要把真金白银啊攥在手里，谁在背后驱动这个史诗级的食物需求呢， 也就说谁在买呢？谁的需求量能有这么大呢？神秘买家的千吨订单，印度啊，是白银的。海东十月八号的时候啊，一个来自印度的超级买家一举下了一千吨白银，要求实物提货， 我不要纸黄金，我也不赚那个钱，我就要现货一千吨。一千吨到底是什么概念呢？相当于全球啊，呃，年均矿产银的三分之一，远远超过印度。作为传统消费大国，它正常的进口量， 印度没有白银储备，却是世界上第一的白银消费和进口大国。近三年， 印度年均进口实物白银超过五千吨。这一千吨订单就像一个巨型的抽水机啊，瞬间吸干了伦敦市场的流动性， 并直接将压力传导至纽约。但这更引发了更深的疑问，就算为了光伏啊，你为了工业，印度短期之内也用不了这么多白银呢。这看来啊，这个趋势啊，还是不对的，一个更大的趋势的故事线索 也就指向了俄罗斯。那俄罗斯石油换卢比，他也破局啊。自从俄乌战争以来啊，俄罗斯的货币困局，那就是白银就是他的解药，因为他拿石油去换卢比，那印度卢比在国际上的这个地位也不高。 那怎么办呢？印度呢，成为俄罗斯打折石油的最大的买家，两国啊，绕开了美元，建立起了卢比结算机制， 俄罗斯积累着天文数量的卢比，那就花不出去啊，花不出去。卢比的国际化程度很低，在国际市场的流动性啊更差。印度的工业制成品无法完全匹配俄罗斯的需求，那他那个工业那那有印度的工业，那就是你的。嘿嘿一笑， 结果是，俄罗斯是越卖石油，手里的卢比呢，是越多越买不到等值的商品，反而承受着卢比的压力，它贬值吗？还通胀，可是如何打破这个卖油收废纸的死循环呢？这就是我们普大帝呢要做的事了。 这个时候，白银的独特性那就登场了，白银也是硬通货，白银是历史上被广泛接受的货币，具有超越主权的一个价值实物的资产，他不容易被金融制裁，也不可能被完全冻结。 另外，工业与金融的双重特性，既有石油价值，还有投资价值。那么一个大胆的推演就浮出了水面，俄罗斯是否在要求印度拿白银来换石油呢？印度啊，每年超过进口超过五千吨的白银，一部分流上了工业， 另一部分很可能是作为支付俄罗斯的石油提款，石油货款，俄罗斯的石油货款。而俄罗斯呢，本身是坐拥全球第二的白银储备，完全有能力参与这个白银换石油的价值闭环中，甚至推动银价上涨， 使自己的手中的白银储备啊开始增值。这个逻辑啊，完美的串起了所有的线索。印度用石油贸易中赚取的利润，进口白银支付给俄罗斯，同时自身呢，也囤积了巨大的现货， 俄罗斯用卢比置换为全球通行的硬资产，实物白银呢，被两两大国啊，以贸易形式大规模的锁定转移，造成了全球流通。这个现货的极端的短缺， 引起啊期货市场的大大的异动，也引爆了期货市场。这不再是仅仅是工业需求的故事，而是一场地研政治驱动下主权级别的实物资产争夺战，也就是一个货币战争的白银战争。 九十年之前呢，我们还是用白银来结算，没想到这一百年啊，风水轮流转，也许下一个硬通货币，那就是白银，我们拭目以待吧！关注我，多一点真金白银的投资知识。

最近这一个周啊，黄金白银一起疯涨，大家是不是不淡定了？上次我说到国际金价很快突破新高， 果不其然，今天这不就突破了吗？国内的大盘因为汇率的原因会有一点点的延迟，截止到十二月二十六号， 黄金还在继续的稳步盘升的阶段，今天突破了一千多一克呀，这波突破一定会带走一波人的，我再次呼吁大家 拿好这手里边的实物黄金，去年黄金的价格两千多美元，而今年现在已经早就突破四千四美元了，也就是说一年前的今天，同样的这一根一百克的金条 六万元，现在呢，十万块了，小伙伴们，克数没有变化，价值发生了翻倍的变化。这就是为什么很多人对黄金有狂热的追捧，但是呢，依然还得记住啊， 他越狂热，我们越要冷静，现在大的环境局势呢，是利好黄金的，黄金的支撑点呢，也在持续的加热。对于我们普通人来说，我依然还是提醒一点， 不要追涨，不要眼红，不要攀比。昨天有小伙伴在问我，现在白银也疯涨，是否具备投资，我个人在这仅给你做一个建议，白银你短期炒，短线 获得既定的目标利益就足够了。白银不适合作为长期持有的实物理财，所以说白银呢，这段时间您根据他的正当走动，你可以做一个短线的炒作。 回过头来，黄金呢，作为长期持有的货币，目前对普通人来说， 黄金的购入，您根据您资产重新配置，根据您闲钱来购物就行了。每一个黄金增值的关键节点， 他都会出现小小的回弹，未来黄金的价格还会来回的震荡，但是呢，大家对黄金投资啊，不必慌慌张张的，我依然相信黄金大的趋势是有的，只要我们保持头脑清醒，拿住自己手里边的实物黄金 别瞎折腾，少买垃圾多买黄金，继续加油攒劲人关注我，买卖黄金不迷路！

白银暴涨，零涨，一分钟看懂逻辑与机会！白银最近涨疯了，涨幅把黄金远远甩身后，伦敦银破六十一美元，美昂斯沪银期货呢，每千可达到了一万四千三百八十八元，今年已经翻番，为啥涨呢？一是呢，美联储降息预期，资金涌入了白银。二是呢，供需的失衡， 工业需求像光伏啊、电子啊、 ai 啊等猛增，可白银主矿增产难。三是呢，战略属性引发囤货加资金从黄金轮动过来。说到这呢，白银和咱们普通人的联系比你想象的可近多了。就说光伏板发电 靠的是白银做成的超细银粉，你手里的手机啊，电脑啊，家里的电路板啊，都得用白银当导电材料。一辆新能源车用银量是燃油车的两到三倍， 平均是五十到一百克。医疗上呢，手术器械啊，伤口敷料都得镀层银。就连航空航天的卫星电路板、发动机部件，也离不开耐高温、抗腐蚀的白银。普通人家投资要记住三点哈，一是别追高，二是呢，选对渠道，三是控制仓位。

黄金白银可真是过山车走势啊，昨天暴跌，今天直接爆炸，一起来看看什么原因！视频最后给出操作策略。周二早盘美国交易时段金价大幅上涨，银价也强劲反弹。继周一金银在交易史上遭遇最大单日跌幅之一后，这两种贵金属表现出令人印象深刻的反弹。 限于若周一的大幅下跌之后继续出现强劲抛压，将对短期技术面造成严重损害，并摧毁近期价格上升趋势，因此今日的交易尤为重要。然而截止目前，多头已经强势出击，似乎在周一大跌后利用低位进行抄底。隔夜消息方面， 俄乌和平畅议面临潜在挫折。特朗普总统推动结束乌克兰战争的努力遭遇新问题。俄罗斯总统普京声称乌克兰无人机袭击他的住所，表示将在此基础上调整俄方谈判立场。美国军方打击委内瑞拉港口地区特朗普总统称美军袭击了委内瑞拉境内的一处设施， 这是美方打击该国毒品走私行动的重要升级。东大实弹射击地区局势紧张沙特空袭也门港口建指盟友阿联酋争夺也门主导权。以上都对黄金白银实力好，当前回调对于中长线来说是一个比较好的机会，可以逢低买入。

黄金白银为何暴涨？是投资热潮还是供需失衡？最近，黄金和白银价格双双创下历史新高，尤其是白银，年内涨幅一度超过百分之一百七十五，远超黄金。 这背后到底是什么在驱动？是真实需求增长，还是纯粹的金融投机？让我们从黄金和白银各自的用途结构说起。 先看黄金。根据世界黄金协会的数据，过去几十年，黄金的三大主要用途是珠宝首饰、工业应用和投资。历史上，珠宝首饰曾占到总需求的百分之五十以上，二零二三年底仍维持在百分之五十左右， 但到了二零二五年底，这一比例已骤降至百分之三十三。为什么珠宝首饰总需求下降这么多？很简单，太贵了，卖不动。 当金价突破四千五百美元每 on 四，普通消费者自然望而却步。全球珠宝需求其实在同步萎缩，并非只有中国在不买，而是价格抑制了消费。那为什么投资需求却快速攀升？ 从二零二三年开始，随着美联储开启降息周期，地源冲突加聚美元信用弱化，黄金的金融属性被全面激活， 投资者买涨不买跌的心态形成典型的正反馈循环，即价格越高，买的人越多，进一步推高价格。那从收益角度看，黄金今年的表现是否可持续？先说结论， 可能会相对平淡，甚至出现回调。看这张年初至今 y t d 收益图，黄金高达百分之六十六点二五，远超美股的百分之十七点五七，新兴市场的三十。 但如果我们拉长时间维度，就会发现一个惊人的现象，十年平均黄金年化回报百分之十五，每股百分之十四点九九 二十年平均黄金十一点三四，每股百分之十点九六三零年平均黄金百分之八点三四，每股百分之十点三八。 也就是说，长期来看，黄金和每股的风险收益特征几乎一致，今年的超高回报更像是对过去几年低波动期的补偿性爆发。 按照均值回归逻辑，未来若要维持长期平均，后续几年的回报可能会相对平淡，甚至出现回调。更值得注意的是，黄金的波动率与美股高度接近，年度波动率都在百分之十八到百分之十九之间。 这意味着黄金早已不是传统意义上的低风险避险资产，而是一种高波动、高弹性的另类金融资产。那么，白银的暴涨是否也主要由投资驱动？实际上，白银兼具工业与金融双重属性，情况比黄金更复杂。 据世界白银协会数据，二零二五年全球白银供需缺口预计为一点一七亿，昂斯需求十一点四八亿，共计十点三一亿。 但这一缺口几乎完全由投资需求驱动的。您看， etf 等金融产品净买入达七千万昂司，若剔除这部分金融需求，白银市场实际上将出现七千万昂司的共赢盈余，说明工业与消费端的真实需求尚未超过供给。 这就充分说明了，当前白银短缺更多是投资主导的。那么，这种由投资主导的行情会不会很快回调？历史经验非常清晰，每当投资需求占比超过百分之四十，价格往往会在半年内见顶回落。 二零一六年白银投资占比达百分之四十八，随后价格半年内腰斩。二零二零年疫情初期，投资占比冲到百分之六十四，同样快速回调， 而目前投资占比已升至百分之四十三到百分之四十四，接近危险。日指。更值得警惕的是，白银市场规模远小于黄金， 伦敦市场黄金存量价值约一点三万亿美元，而白银仅六百五十亿美元。没有央行战略储备作为压仓时，一旦流动性收紧或保证金上调，极易引发踩踏式抛售，就像十二月二十九日单日暴跌近百分之十一那样。 最后结论来了，一、短期来看，金银仍受降息预期、地源风险和去美元化支撑，价格可能高位震荡。 但从中长期看，黄金受益于央行持续购金，具备新货币毛属性，长期牛市逻辑稳固，但短期涨幅透支，需警惕回调。二、白银弹性更大，但波动剧烈，当前已进入高风险区间， 一旦投资热情退潮或工业需求因高价受益，价格可能快速回落。这一轮经营暴涨表面是避险，实质是金融属性压倒商品属性的典型表现。投资者应清醒认识到，越是疯狂上涨，越要警惕尖峰之后的深股。

啊，今天跟大家谈一下这个黄金白银，那今天这个黄金白银呢，就是迎来了一个巨震啊， 作为有七年期货投资者的一个过来人呢，谈谈的这种看法， 那目前阶段的话，对于黄金白银的市场，对于这两个品种的这个热度呢，还是比较热的啊，在热冲的 在这么大的一个沙滩中，结果在收市的时候，慢慢呢把那个跌幅呃收窄了， 那后世呢？还是基金博弈的一个两个核心的一个品种， 那普通人常参与到这种特殊的这种交易中的话，还是抱有一个平常心啊，尽量不要有一个一夜暴富的这个心态， 后世的遭遇会相当激烈，无论是在基金层面，还是在这个呃震荡的幅度当中，都会相当剧烈， 涉及到的纬度可能是普通人一般人是呃不理解的啊，但是如果非要我说几个留言出来啊，大家可以关注一下 期货市场中的边种，还有大道至简，还有一个困顿投资的各位东， 目前在交易市场上面，这几个人的实力是在网络上能够查的到，理论实力都是非常长的，一些前辈，大家如果对于黄金白银的这种 呃预期的话，他们可能是相当有经验，但是我作为一个过来人跟大家分享一下，就是说有几个点能够明确的，第一， 这个呃幅度会很大，他的跳动的幅度会很大，第二， 他的预期是你无法预期到的，因为目前上所有的条件能够给到市场看到的条件 都是非常多的维度叠加到里面去，所以大家在如果关注这个品种，拿了食物的也好，拿了这个期货的也好，都要保持一个平常心去对待这个品种， 这个品种将会是一个很特殊的一个品种，在短期的这个交易里面啊？拜拜。