MW股票是什么公司的股票？

就在今天，一家公司的股价盘中上坐上了火箭，一度暴涨超过百分之二十八，最终收盘人大涨百分之二十三，成交额爆出七点一个亿，直接登上了龙虎榜，他就是我们今天的主角，吉林探谷。 大家好，我是跟你一样喜欢看 k 线图的阳仔。今天咱们聊一场正在发生的没有硝烟的战争。材料战争战场之一，就在 a 股 吉林探谷。这根久违的大洋线，刺破的不仅是 k 线图，更像是一身集结号，宣告着一个沉寂已久的王者行业可能要杀回来了。这一切，都要从一封来自日本的涨价通知说起。 最近，全球碳纤维领域的绝对霸主日本东利向全世界客户发了一封措辞礼貌但态度强硬的信， 我们的王牌碳纤维产品要涨价百分之十到百分之二十。你可能会说，小日子涨价关我们啥事，关系大了。 这就好比芯片巨头台积电宣布全线提价，整个电子产业链都得抖三抖。碳纤维这玩意被称为黑色黄金， 是比铝还轻，比钢还硬的尖端材料。天上飞的战斗机、民航客机、 spacex 的 火箭，地上的超跑、高端风电叶片都离不开它。 东丽这一涨价，看似是成本所迫，实则是掐准了时代的脉搏，全球航空航天需求爆发，低空经济即将破万亿规模，机器人要轻量化，高端碳纤维的紧缺时代可能又要来了。 这篇东丽的战书刚下，国内龙头吉林化纤立刻拍案而起，宣布旗下两款关键产品每吨涨价五千到一万元。 这已经不是跟不跟的问题了，这是亮剑！而站在吉林化先生后提供最关键弹药的，正是今天骨架一飞冲天的隐形冠军吉林探谷。 在这场材料盛宴里，吉林探谷扮演的角色极其聪明，他不是直接去造最炫酷的碳纤维成品，而是成为了那个卖铲子和卖水的人。 碳纤维不是从石头里蹦出来的，它是有一种叫做碳纤维原丝的母体，经过千度高温碳化而来的。而吉林碳谷就是全国最大的碳纤维原丝供应商，国内市场占有率接近一半。 这个地位有多恐怖？意味着无论下游是造飞机、造火箭，还是造风电叶片，只要想用国产高端碳纤维，很大概率都得先从他家门口过。 公司现有的二十条生产线，能像乐高积木一样灵活组合生产从一 k 到五零 k 的 全系列原丝，满足军品到民用的所有需求。 更关键的是，他手里还捏着两张通向未来的王牌，产能王牌当前总产量约十六万吨，一个年产三万吨的高性能原丝项目已进入试生产，瞄准的是 t 八零零级以上级别的高性能原丝项目已进入试生产，瞄准的是 t 八零零级以上级别的高性能原丝项目已。 一旦成功，将卡住整个国内产业的成本脖子。所以，当动力涨价，下游急着找国产替代时，当低空经济、机器人产业嗷嗷待哺需要轻量化材料时，大家会发现，那个最能稳定批量提供高端材料的，还是吉林碳谷。 然而，就是这样一个隐形冠军，在过去两年也经历了行业的至暗时刻。从二零二二年下半年开始，行业产量扩张，碳纤维价格一路暴跌，从每公斤一百七十五元的高位，一度跌到八十多元的地板价，很多企业亏得找不着北， 吉林探股的股价也随着行业景气度一路阴跌，仿佛被遗忘在角落。但财报里细微的变化已经埋下了伏笔。公司毛利率和净利润从二零二四年底开始，已经连续三个季度悄悄爬升， 这说明，最坏的时候可能真的过去了。如今，巨头涨价的呐喊如同一声春雷，炸醒了市场的预期。 机构报告直言，行业价格底部确认，景气回升正当时。今天资金用真金白银把股价轰上涨停，就是在赌一个明确的未来。行业周期反转加国产替代加速加信心需求爆发，这三重浪潮叠加，作为核心卖水人的吉林探股 自然就成了资金围猎的第一目标。从被按在地板上摩擦，到被捧上风口起飞，吉林探谷的一天，浓缩了一个高端制造业的韧性故事。它不像芯片那样万众瞩目，却同样是大国竞争中不可或缺的战略一环。 今天的大涨是一个强烈的信号，但绝不是故事的终点，它更像是一个序章，提出了几个更尖锐的问题， 这把火能烧多久？高性能原丝的突破能否真正实现进口替代？在低空经济这个万亿赛道里，他又能切下多大一块蛋糕？ 资本市场的剧本总是充满悬念，但可以确定的是，当大国博弈从看得见的硝烟转入看不见的材料、技术与供应链时，像吉林探谷这样的隐形冠军，必将被一次次退上舞台中央， 至于他能否从风口上的王者真正成长为世界级的巨头，关注阳仔，咱们拭目以待。

三分钟直线涨停，运营股份怎么了？大家好，我是跟你一起洞察市场风云的阳仔。今天这支股票的走势，堪称一部集合了昔日辉煌现实转型、概念炒作与冷酷澄清的金融迷你剧。 他曾经是叱咤风云的国内首席 atm 运营商，如今却活成了一个让人看不懂的谜语。我们就来看看这家公司身上到底发生了什么故事。时间拉回到十几年前，那可以说是运营股份的黄金年代， 它的崛起要感谢一个时代。中国银行业 atm 机大规模部署的时代，公司创始人杨文江抓住了机遇，不仅生产 atm 机，更是开创了国内 atm 合作运营的模式，一度做到了运营服务规模的行业首位，被称作国内首席 atm 运营商。 那时候他可是建行、农行、邮政总行的入围采购商，产品甚至出口到了国外。你可以想象，在那个现金为王的年代，掌控着存取现金的入口，运营的日子过得有多滋润。 但时代抛弃你的时候，连声招呼都不会打。随着移动支付像海啸一样席卷全国，人们对 atm 机的需求断崖式下跌，运营的现金王国基石动摇了，公司不得不寻找活路。 于是，一场艰难的转型开始了。他做的最关键一步，就是利用自己的老本行曾经遍布各地的网点和服务，转型去运营产业园。 你没看错，就是当起了包租公。根据公司二零二五年中报的数据，传统的 atm 业务收入占比已经萎缩到百分之六，而产业员经营租赁的收入占比高达百分之九十四。为了活下去，他甚至出售资产，摘掉了退市风险的帽子。 昔日的金融科技先锋，如今超过九成的收入靠收租，这个画面本身就充满了故事的张力。而今天，二零二五年十二月二十九日，所有过往的剧情被压缩进了惊心动魄的一天。 上午九点五十八分，运营股份股价强势触及涨停板，仿佛重回高光时刻，市场一片沸腾，传说纷飞。不过仅维持三分钟，十点零二分，剧情急转之下， 十点零七分，股价在五分钟内快速回调超过百分之三，从高点坠落。追高的人瞬间体会了一把过山车的刺激。 就当大家以为闹剧结束时，下午开盘后，运营股份再次发力，股价又一次被封上涨停板， 一天之内两度涨停，中间还夹杂着高位跳水，这走势足以让所有技术分析派挠头。为什么它的走势如此分裂？ 核心的戏剧冲突就在于，市场炒作的和公司拥有的根本不是一回事。央行今日公布，将在二零二六年一月一日启动新一代数字人民币体系，推动数字货币发展。 全天，整个数字人民币概念板块热火朝天。运营股份因为历史上业务曾涉及数字货币硬件，一直被市场归为这个概念板块。于是绯闻和想象开始飞驰，它是不是有数字人民币业务？ 是不是和哪个互联网大厂有合作哦？然而，面对市场的热情，想象运营股份的态度却像一个冷静的拆台者。公司几乎在每一次投资者询问时都明确表示，公司目前不涉及数字货币的研发和应用，也不涉及稳定币业务， 它的主营业务白纸黑字就是两点，产业园运营、 atm 技术服务。这就形成了一个荒诞的局面，一边是资金凭借着模糊的记忆和概念传闻疯狂涌入，把股价推上涨停。另一边是公司自身反复澄清，试图告诉市场那不是我，我现在就是个收租的。 更有意思的是，就在市场为之疯狂的时候，公司的控股股东、创始人杨文江却在二零二五年下半年执行着一份最高减持百分之三股份的计划。虽然减持是股东权力，但在这个敏感时刻，这个动作难免让这场狂欢多了一份复杂的色彩。 所以，运营股份今天的故事像极了一个经典的资本市场预言，它讲述了一个关于记忆溢价的故事，市场还记得它科技股的名字和过去的概念影子，并为此支付价格。 它更结实了一个关于现实背离的尴尬。公司的现实基本面与市场的狂热想象已经走上了两条不同的路。 运营股份用一天的剧烈波动告诉我们，当股票的走势不再取决于它现在是什么，靠什么赚钱，而取决于人们以为它可能是什么时。这场舞会或许很热闹，但音乐的停止有时只在一瞬间。 至于这场数字绯闻带来的涨停狂欢能持续多久？当潮水褪去，是留下一地鸡毛，还是真的能为转型中的运营找到新翅膀，这就是资本市场留给我们的下一个悬念了。关注阳仔，带你深挖上市公司背后的故事。

股价一路狂飙，这家公司究竟是谁？各位观众朋友们，欢迎来到本期的五分钟解读上市公司节目。今天我们要聚焦的是在 a 股市场上近期风头无两的一家公司，他的股价如同坐上火箭，踩着接连洋线与涨停板的节奏，一路势如破竹的向上攀升，甚至被市场尊称为双赛道龙头。 这家备受瞩目的股价一度大幅冲高，公司市值，成功突破三百亿的重要关口。那么市场究竟在炒作他的什么呢？ 简单概括就两个字，硬核。一个是 ai 算力领域急需的光模块，另一个则是被誉为人造太阳的可控核聚变。然而，在这光鲜亮丽的股价背后，荣鼎股份到底是实至名归的科技新贵，还是借着风口炒作的老树发新芽呢？接下来就让我们拨开重重迷雾，对其进行深度拆解。 业绩数据炸裂背后的真相首先让我们来看看一组令人震撼的数据。根据永鼎股份公布的二零二五年三季报显示，公司营业收入达到三十六点三零亿元，同比增长了二十二点一三，规模净利润更是达到三点二九亿元， 同比增长幅度竟然高达四百七十四点三零。乍一看，这样的业绩表现堪称炸裂式的爆发。但如果我们揭开这层华丽的滤镜，深入挖掘财报细节，就会发现真相并非如此简单。 核心风险点在这三点二九亿的净利润中，绝大部分并非来自公司的主营业务。数据表明，其投资收益高达三点一八亿元，占净利润的比例超过了九十六。这笔巨额投资收益主要来源于其联营企业东昌投资的房地产项目销售，比如东郊房产。 由此我们可以得出结论，二零二五年永鼎股份的业绩暴增，很大程度上是一次一次性的财务回血，并非是光通信或抄导业务带来的持续性利润增长。如果扣除投资收益，公司主业的盈利能力实际上远不如账面数据那般亮眼。业务分析两条赛道谁更具实力？ 抛开财务数据中的水分，我们来仔细审视一下被市场热烈追捧的永鼎股份的两大核心业务赛道，看看他们的含金量究竟如何。 赛道一，光通信与 ai 算力光模块、光芯片这无疑是当下市场的超级风口。董定股份作为光通信领域的老牌企业，随着 ai 技术的大爆发，市场对高速光模块 如八百 g、 一 点六 t 等的需求呈现出紧喷式增长。该公司不仅在光模块业务上有所布局，还积极向产业链上游延伸，涉足光芯片领域。 其子公司顶星光电近期获得了包括剑桥科技在内的多家机构的增资，这将有助于其在核心技术上实现突破，降低对外部技术的依赖程度。总体来看，这是一个实实在在的业务增长点，顺应了行业发展的大趋势，但同时行业竞争也异常激烈，目前公司仍处于投入和业务爬坡阶段。赛道二， 可控核聚变第二代高温超导带材这是代表着未来的星辰大海。拥顶股份旗下的子公司东部超导是这一赛道的核心资产，它是国内极少数能够实现第二代高温超导带材量产的 企业，而这种材料正是核聚变装置，也就是人造太阳的关键核心材料。据西，该子公司已经锁定了 it 二国际热核聚变实验堆未来几年的大额订单。这一赛道极具想象力， 虽然目前对公司营收的贡献可能不如通信主业，但由于其技术壁垒极高，成为了支撑公司高估值的核心逻辑。风险提示，繁荣背后的隐忧在您决定看好永鼎股份之前，我必须要提醒您关注以下三个不容忽视的风险点， 一是主业造血能力偏弱。正如前面所分析的，如果剔除投资收益，公司的主业利润其实相当微薄，过去几年公司的实业经营一直在失陷。二是估值泡沫问题。 目前公司的市盈率 t t m 超过了八十倍，远远高于通信设备板块的平均水平，如此高的估值，需要极其强劲的业绩兑现来支撑，否则就如同空中楼阁，随时可能崩塌。 三是大股东减持。这是一个非常典型的背离信号，当公司股价在概念炒作的推动下屡创新高时，痛苦股东却在利用股价高位进行减持套现。这就好比在比赛的高潮阶段，教练员拿走了钱，却把观众留在了场上， 这种情况通常值得我们高度警惕。总结与展望一句话总结拥顶股份目前的状况，他就像一个身着高科技外衣的财务投资 客，公司成功的在 ai 光模块和核聚变这两个绝佳赛道上占据了有利位置，给市场带来了无限的想象空间， 但其真实的业绩基础却主要依赖于房地产相关的投资收益。展望未来，短期内，只要 ai 和核聚变的市场风口还在，资金的炒作热情就不会迅速消退，公司股价可能仍会保持强势。但从长期来看， 关键在于公司能否将讲故事转化为做实业，也就是说，要看其光芯片能否真正实现量产并盈利和巨变，业务能否从实验室走向大规模商业化应用。

今天咱们要聊的呢是华鸿公司，那我们就直接进入今天的讨论吧，咱们先来说说华鸿公司的整体的情况啊，华鸿公司呢是我们内地最大的特色工艺精研代工企业， 同时呢在全球的功率器件代工领域也是非常领先的哦，它的主要的产品呢包括功率器件嵌入是非意识性控制器、模拟与电源管理、逻辑与射频这几大方向。华鸿现在呢有三座八英寸精研厂和一座十二英寸精研厂， 然后它的产品呢广泛的应用在新能源汽车、工业控制、消费电子和互联网这些领域。哦，对，它背后是有上海市国资委的控股，同时也获得了国家大基金的大力支持。那华宏公司的收入结构是怎么样的？从技术平台来看的话，二零二四年的这个数据呢，是分利期间占百分之三十五，欠入是非意识性存储器占百分之二十五， 逻辑与射频占百分之二十，模拟与电源管理占百分之十五，其他的占百分之五，可以看出来功率器械是绝对的核心。然后地区的话呢，华鸿公司有超过百分之七十的收入都是来自于中国内地， 所以它其实是非常深度的扎根于本土市场，充分的享受到了这种本土化的红利。那华鸿公司在整个半导体的产业链当中是处于一个什么样的位置？它有什么独特的地方？呃，华鸿公司呢，它是处于这个芯片制造的环节，就是它的上游是设备和材料，然后它的下游是芯片的封测， 之后才会到终端的应用，所以它其实是一个连接设计和应用的一个非常关键的枢纽，而且这个制造环节呢，又是属于重资产高壁垒的这样一个产业中枢纽。哎，说到这个重资产，华宏公司的成本结构里面有什么特别值得关注的地方呢？最大的一块就是折旧，二零二四年的折旧和摊销差不多占了它营业成本的百分之四十以上， 这也是金源代工这个行业的一个共同的特点，看来金源代工行业也不容易啊。那咱们再来说说这个新能源革命对于功率半导体的市场到底带来了哪些新的变化？然后华宏公司在这个里面又处于什么样的位置？就是新能源汽车，光伏储能，还有这个工业自动化这三架马车啊，带动了全球的功率半导体市场规模在不断的扩大。 然后华宏公司呢，作为全球顶尖的功率气件代工厂，是直接可以充分的受益于这个行业的增长的。确实，不过国产替代这个大潮之下，国内的集成电路产业现在自己率到底有多少？目前我们国内的集成电路自己率到二零二四年都还不到百分之二十五， 然后供应链的安全已经被提到了国家战略的高度，那这个制造环节呢，其实一直都是我们的一个瓶颈，所以越来越多的国内的芯片设计公司都更愿意把他们的订单交给本土的代工厂来做。 那华鸿公司呢，凭借着自己的技术和规模，其实已经成为了承接这个产业转移的一个核心的主体。那华鸿公司到底是怎么通过这个特色工艺和国家的支持来打造自己的护城河呢？他们就是坚定地走这个特色的 i c 加功率器械这样的一个差异化的路线，然后在 i g、 b t 和 e n v m 这些技术上面呢，达到了国际先进的水平。 同时他们的这个工艺是和客户的产品深度绑定的，所以一旦合作了之后就很难去切换，再加上他们背后有上海市国资委的控股和国家大基金的支持， 所以无论是融资还是抗风险能力都非常的强。所以说华宏公司在这个竞争这么激烈的半导体行业当中，到底是怎么去跟这些巨头进行差异化竞争的？那华宏公司避开了跟头部企业在先进之城上面的正面交锋，而是专注在特色公益领域做深做精， 形成了自己的核心竞争力。原来是这样啊，那华虹公司十二英寸厂的这个产能扩张会怎么来影响公司未来的营收和市场布局呢？目前华虹无锡一期，也就是华虹七厂已经达到了月产八万片的这样的一个规模，然后二期呢，规划是八点三万片，预计是二零二五年年底逐步的投产。 这些新的潜能呢，主要是瞄准了新能源汽车和工业控制领域对高单价高性能芯片的持续的需求，所以这会直接推动公司的营收再上一个台阶。懂了，懂了，那华鸿公司最近这段时间的毛利率的变化情况怎么样？二零二三年到二零二六年这个预测期间，华鸿公司的毛利率其实是短期成压的， 主要是因为行业的下行周期和新产线带来的巨大的折旧压力，但是呢，随着新产能的逐步的爬坡，规模效应会开始显现，再加上行业需求的回暖，以及车规级、工业级等高毛利的产品占比的提升。 嗯，长期来看的话，华宏公司的盈利是有比较大的修复空间的。那华宏公司在未来的发展过程当中会遇到哪些风险？这些风险主要集中在哪些方面？呃，风险其实主要是来自于三个方面。第一个呢，就是行业层面的，就是宏观经济的波动，或者是下游的需求出现了周期性的下滑，可能会拉低华宏公司的产能利用率。 第二个呢，就是经营层面的，就是华虹无锡的二期的新产能能不能按时的释放，这中间设备能不能按时的交付是一个很大的不确定性，如果说出现了延迟的话，会直接影响未来两三年的收入的增长。 第三个呢，就是财务层面的，就是新产线在爬坡的时候会有大量的资本开支，嗯，然后带来比较重的折旧压力，所以会在短期内持续的拖累利润表现。 确实，那华鸿公司为什么能够成为国产替代的核心的主体？华鸿公司是在特色工艺领域是非常有优势的，然后再加上现在整个供应链本土化的趋势是非常明确的，所以它是能够持续地受益的，而且十二英寸厂的新产能的释放会成为它未来两三年营收增长的最主要的动力， 再加上产品结构不断地往车规和公控去做一个升级，所以规模效应和毛利率都有很大的提升空间，再加上它的这个公益的 noha 和客户的资源其实已经形成了比较高的壁垒，所以这几个因素其实是共同筑筑了黄蜂公司的一个长期的价值。那如果说我们现在对二零二六年做一个市值的评估，在不同的情况下会 有多大的差异？我们这边做了一个简单的情景分析，如果是悲观的情况下，净利润百分之十二 pe 二十五倍的话，那对应的市值就是一千一百亿左右。 如果是中性的情况下，净利润百分之十六 pe 三十倍，那就是一千六百亿左右。嗯，如果是乐观的情况下，净利润百分之十八 pe 三十五倍，那就是两千一百亿左右。 所以我们认为华鸿公司的内在价值在一千四百亿到一千八百亿这个区间是有比较强的支撑的。哦，对，但这个只是一个基于我们的研究的假设，它并不是一个投资建议。华鸿公司是被认为是中国特色公益的一个引领者，然后也是本土供应链发展的一个核心的平台， 未来两三年的高增长主要就是靠十二英寸产能的逐步释放，所以长期来看的话，它的价值兑现的节奏还是要取决于产能爬坡的进度以及盈利能力能不能周期性的修复。好的，那今天的节目咱们就到这里了，感谢大家的收听，然后咱们下期再见，拜拜。拜拜。

小米二号人物临摹要卖出二十亿美元的股票，一千四百多亿人民币，简直这么多，甚至有很多声音已经出来了，说到底小米还值不值得接受，那对于小米而言，它意味着啥呢？从集团战略来说，毫无影响。你看吧，昨天刚公布的，今天小米的股票竟然有一段时间还涨了一个多点，是吧？ 从资本层面来说，根本就不算事，他更多的影响应该还是在公司治理上面，小米真正开始进入到一个大公司治理的第二个阶段，就是一个老大加职业经理人的一个管理模式。 我知道肯定很多人觉得扯，说都卖出去一百四十亿的股票了，就这还没上呢？哥，你别弄错了。再看看这个官方公告，最关键的信息是啥？真的是这二十亿美元吗？不是的，而是 b 类普通 同股。简单说一下，一八年小米上市的时候，采取的是 a b 股的结构， a 类股票是 b 类股票投票权的十倍，而整个市场只有两个人有 a 类股，一个呢是雷军，另外一个就是零 b， 双方的占比差不多是二比一吧，记住，这个比例啊，很重要，这也是小米和其他科技公司最不一样的地方了。 而这一次，林斌出售的仅仅是他的 b 类股，虽然占比也不少，差不多就是他现在持有的整体股量的百分之十五，但是只要他的 a 类股还在，他就是小米第二重要的人物。这么说吧，如果哪一天小米要做一个重大决策，林斌说啊，我今天就放弃了，那其他所有的股东加起来说 这个事能干？林斌说不行，那就不行，因为他的 a 类股的投票全是一比十呀，就这么简单发现了没有，林斌是中国所有科技公司里面最有话语权的二把手了啊，甚至在某些时候，你都很难说他仅仅只是二把手而已。中国所有市值超过千亿的科技公司，只有两个公司的二号人物可以拿到百分之五以上的股份。 一个呢，是腾讯的张志东，当时他的公司的 c t o 也是当年 o i c q 底层架构的搭界者，零四年上市的时候，马化腾百分之十四多股权， 而张志东有百分之六。当然了，更能体现张志东地位的是他二零一四年退居二线之后，腾讯从此之后再也没有 cto 这个职位了。还有就是张志通的 qq 账号是幺零零零二啊，这个代表啥？八零后，九零后应该都知道，对吧。张志东百分之六很高，但是同样是二把手的林斌竟然有百分之十三的股份， 甚至他还有投票权十倍的 a 类股。和雷军一样，这在中国的任何科技公司没有过，即使强如蔡崇信都没有。阿里当时上市的时候，他只有百分之三点六的股份，而且他在阿里也一直是打辅助的角色。 而林斌之于小米，更多的则是双重管理者之一。中国没有这样的，全球估计也就只有当年这哥俩有点像了啊。别木 啊，林斌的地位这么高吗？咱就说现在，我们都说雷军的简历从武汉大学开始到现在属于天神主的级别， 近乎无敌的存在吧。但是人林斌的简历也是呀，这放在二十多年前的中国什么概念？微软加谷歌的双料高管，而且还是技术高管，微软的 i e 浏览器大家还有印象不？林斌就是开发者之一，是不是完美的匹配了雷军的简历，技术加顶级科技企业的属性？ 当然了，这还是我们明面上看到的临摹，还有两个没有写出来的优势，一个是当年的微软亚洲工程院，他是组建人之一，可能大家都知道，微软亚洲研究院也是国际大公司在中国做的第一个研究院，那是专门做研究的，而工程院则是专门做技术的转化的。好，你现在研究院有很多特别牛的技术对吧？ 但是你不落地啊，你需要和产业关联，需要做成产品拿去卖钱啊，所以这个时候就需要工程院了， 现在工程院就在研究院下面，而林斌不但是工程院的组建人之一，还专门去负责团队的搭建，你就想想在这个圈子里有多少人脉吧，对吧，而且还是偏向于产业链端口的人脉。 多说一个好玩的啊，就是因为微软亚洲研究院二十年前在科技圈就是少林武当级别的存在了，后来很多发展起来的高科技公司都从他们家挖人，特别是谷歌， 像当年的李开富啊，聂再卿啊之类的，当然了，还有林斌，别人挖走也就挖走了，无非是事业上的一次改换门庭而已。 但是对于林斌来说，不是呀，真的是命运的齿轮啊，哗哗的就转起来了，直接给他转成了顶级科技集团的二把手和百依福，而齿轮就是这一个安卓。林斌零六年加入谷歌中国之后，负责的工作之一就是安卓的推广和产业链的落地啊。 你就想想，当初安卓正好赶上那波智能手机刚刚开始的热潮，而林斌不但负责了全球最大的安卓市场中国的落地和产业链，甚至还做到了全球的工程总监。 多说一句哈，二零一零年，安卓正式超过了塞班，成为了世界第一的操作系统。这些呢，其实都是在林斌手上完成的。塞班，呵呵，还有认识的吗？评论区说说。就这个业绩和地位，你就可以想象当时的林斌在智能手机圈里有多少的资源和人脉了。 好，还有小米的粉丝，记得不？雷军，小米最早的创业方向和第一件事做的是什么？没错，就是基于安卓的小米系统。到这个时候，是不是大家已经发现了林斌之余小米的价值了？换句话说，在创业初期，最难的几个节点，行业资源、人才资源、产业链资源， 林斌全部都能搞得定，这也是为啥林斌能成为中国所有大的科技公司当中最有话语权的二把手。关键所在， 当我在不断强调这句话的时候，可能很多人已经猜到我要说啥了，对吧？不管是从个人意愿还是从公司治理角度，这绝对不是一个好的现象。这么强大的二把手，是不是特别是在这一种日新月异、卷生卷死的科技领域，你要管的事太多了对吧？你要做的角色太多了，而且你的对手又太强了，你就必须要拉一个 ceo， 也就是职业经理人，从微软、谷歌到阿里、腾讯无不如此，更何况业务线如此宽广的小米，看华为有余承东你就知道了， 这样的人可能不一定未来会成为一把手，但是必须要有，就好像太子不一定接位，但是储君必须要有一个道理，对吧？那这个位置不管是对内对外，其实都是二号人物吧，而雷军选择的人就是不为例，这个不用多说了哈，这是小米旗舰机的发布会上，就是他上台的， 发现没有林斌多聪明一人啊，退，至少在聚光灯的后面，即使你真的就是有强大影响力的二把手，你也不要展现出来，对吧？ 大家有没有发现很久没有在新闻稿里看到林斌的身影了。再说一个小细节，大家还记得这位大佬不？李万强，当初小米上市的时候股份排在第三的人物，他是一九年退的，后来彻底的退出了小米集团，而一九年也正好是卢伟斌加入小米的时候。当然了，我琢磨更多的是巧合， 但是从那个时候开始，估计雷军就已经在想公司未来架构的问题了，当时不见得确认就是卢伟斌去接，因为还有周寿芝嘛，对吧？估计周寿芝一走，卢伟斌的地位也就确定了。那为啥这个人不能是林斌呢？他的身份不适合做 ceo 的， 太多稀碎的事儿需要做了。 大家发现没有，林斌这么多年，即使在小米最火的时候，你都很难看到他的新闻，估计骨子里就不是那种愿意做 ceo 的 人，是吧？不用奇怪，有些人真的不喜欢天天忙忙叨叨的是吧？也不是每个人都很享受工作的， 所以林斌既然不太管事，那股份还留那么多干嘛呀，换点钱去做别的事啊，做别的投资啊。更何况，即使股份减少了，因为 a 类股的存在，依旧不影响自己的投票权，减持自然也没啥毛病了。而且看公告里面还有这么一句话，就是他是二零二六年底才减持。是的，一年后。 那这代表啥呢？你们说，哈哈，好了，最后看到这用你们发财小手点点赞吧。我是树林，我们换个角度看这个魔幻的世界。

二十亿美元套现，小米二号人物又要卖股票？雷军，他同意吗？昨日，小米港交所发公告，联合创始人林斌计划从明年十二月开始，每十二个月卖不超五亿美金的股票，累计最多二十亿， 减持理由是成立投资基金。公告里还特意强调，他对小米前景有信心，会长期任职。作为小米二把手，这并不是他第一次减持，从二零一九年至今，累计套现超八十五亿港元，但每次减持后都坚守岗位， 这次更是明确长期服务集团，可见并非看淡公司发展。不过 c 姐看来，话是这么说，但在小米舆论股价成压的节点，选择减持，会不会对公司有负面影响？ 其实这样的股东减持与公司基本面脱节的案例挺多的，如巴菲特减持比亚迪，更多是为了调整自身的投资组合，不是说否定比亚迪的长期价值。那么这次林斌的减持，到底是跟巴菲特减持类似的个人投资决策，还是不相信小米的长期价值了？ 不管如何，咱普通投资者不用瞎猜，重点需要关注公司核心业务的进展，交付目标能否实现。林斌要成立的这支投资基金将来会投哪？是不是跟小米的生态链相关？

就在这个周末，小米的二当家林斌要提现一百四十亿，评论区又翻车了。有人骂他违背承诺，有人说他是高位收割股民。但到底怎么回事？小米究竟有没有什么经营性的问题，是咱们这些人不知道的，咱们今天就把这一百四十亿给分析的清清楚楚。 林斌是谁？他是硅谷精英，小米的开国元勋。可你知道吗？人家的身价里，小米的股票占了快九成，他已经五十七岁了，手里攥着几百亿的纸面财富，换您你慌不慌？这二十亿美金的减持，理性的奖，它叫资产风险的对冲，独揽着奖，那就是落袋为安。 不是不信小米，他是不相信把所有的筹码都放在一家公司的心态。官方说之前是去搞投资基金了，其实就是想去当雷军。第二，雷军有顺位资本，投出了半个生态链，林斌现在也要自己弄一个资本护城河。在小米内部，他 二号人物，但在投资圈拿着一百四十亿场，他就是一个绝对的一号位。这就是从辛苦赚钱的打工人到收割周期的投资者的终极跳跃。很多人喷他不讲信用，可你看清楚，人家二零二零年承诺的是五年不卖，现在已经二零二五年承诺到期了， 人家是二零二六年底才开始卖，提前了一年就告诉你，这种名牌的简直是在给市场打预防针。 我要走了，但我走的很慢，你们也不用乱，这种体面的离场方式，比那些突如其来的爆雷的董事长不知好了多少倍。所以啊，别总盯着人家口袋里的钱，要想明白这个大佬的撤退路径，你才能明白什么叫做真正的 财务规划。林斌的套现，他是小米还是那个小米？可林斌已经不是以前的那个林斌了。

昨天晚间，小米集团一则公告引发了网络上的大讨论。公告的主要内容呢，是他的联合创始人、执行董事、副董事长林斌准备在二零二六年的十二月起，分四年的时间， 每年减持不超过五亿美元的 b 类股票，四年累计套现不超过二十亿美元。很多投资人看到公告之后，第一个反应就觉得这高管要减持，而且在相对高位，这公司基本面是不是 有问题了，是吧？那么我觉得就是小米集团的基本面不会因为这个事件而发生明显变化，这个事件也不会成为小米集团基本面变化的风向标。 主要理由呢，分以下几点，我们一个一个说。第一个减持动作是提前了一年来做一个预告，仔细看一下，它的减持是在明年的十二月份开始， 如果基本面情况有变化，那应该是迫不及待赶紧卖，而不是说我提前一年发个公告。第二个呢，是每年减持五亿，总共二十亿，并不是清仓，是减持。而且小米集团在二级市场也调头比较活跃，比如说以上个月十一月的月度成交金额来讲，一千七百三十六亿港元，相当于 美元的话呢，是二百二十三个亿。那么一年五亿美元的减持净额，那么相对于二级市场日常的成交量来讲，也是比较温和，对走势会有一定影响，但不至于造成股价上的冲击。第三，一个公告里明确减持所用的这个资金所得 用于成立一家新的投资基金。所以从临兵的角度来看，无非就是筹集了二十亿美元的资金去成立一家基金做其他的事去了。 第四一个就是全球科技类公司啊，创始人减持和企业的衰败没有必然的因果关系，比如说一九九六年开始，比尔盖茨呢，就开始逐步减持了微软，那么累计套现五百亿美元，但是微软的市值从千亿级别，现在已经到了三万亿级别了。 腾讯的创始人马化腾，二零一一年到二零二一年累计掏钱了有三百亿的港元，但是腾讯的股价中期上涨差不多有十倍。所以单纯从这个事件去映射说小米集团未来的基本面不太行了，那恐怕是证据不足的。 所以我觉得多关注公司的基本面情况，可能比单纯去分析这一事件更有价值。确实，我们看到小米公司自从开始造车，并且销量比较大之后，对这家公司的评价啊，都挺割裂，有的非常看好，有的呢就认为他是有问题的。 所以我们也看到网络上对这家公司的争议也是比较的大。但是我觉得啊，这不管怎么样，咱们要从一个公司的投资价值和理性，都要带着情绪去看一件事情可能更好一些。

ok， 今天来讲一下小米这个企业，当然在讲小米之前呢，大家一定要清楚， 买股票就是买公司，买股票就是买公司，如果你连这一点都不清楚的话，那么大概率你在市场上的行为就是什么，看图、看线、看消息、听政策，然后朝什么概念，朝什么热点，那 这样的行为长期来看的话，其实你去等于你去澳门差不多，当然我也喜欢去澳门，那如果你是抱着去澳门赌两把的心态去这么炒的话，其实 那也行，其实我觉得，但如果说你真的希望是把你的身家，把你的仓位真的是压下去的话，那么你一定要知道买股票就是买公司。可是呢？呃，像李璐讲的，价值投资者 在市场上的占比可能连百分之五都不到。呃，可能像呃那个老段讲的，他可能说，呃， 这个能理解，买股票就是买公司的，可能在市场上连百分之一都不到。好，那我先讲一下什么叫买股票就是买公司，也就说您买我们先，我们先不要讲股票，我们把股票这个词换成另外一个说法，我们叫做股权。那么就好理解一点了， 你买入这个企业的股权，就相当于占有了这企业的一部分，这应该很好理解吧，对不对？那所有的股权加在一起就整，等于这个企业的市值， 也就是说你用了股权买入了这个企业的一部分，就等于用了市值买下来整一家公司。好，那我们先看一下现在的小米假设哈。哎，我都没看，没看这个小米现在市值多少，但是 应该之前是一点多万亿的，炒到最高的时候，那么中间可能回归到一万亿左右。我忘了，反正就随便吧。那如果说现在的市值一万亿的那个小米呢？ 也就说你买入他的股票就相当于你要你用了一万亿去买入小米这个公司，是不是很，是不是现在这么理解会稍微清楚一点？ 好，如果你能想象到以下这个画面的话，那么就会更清楚。比如说现在你真的有一万亿在手，拿着好多个你拿着好多个钱，装着钱的箱，一万亿在手，那现在你去小北京小米的总部去找雷军， 哎，去跟雷军说，现在我有一万亿，我想买下你这个公司，请问雷军先生你同意吗？哎，如果雷军先生说，哎，我同意。好，那你现在你把一万块给到雷军，哎，非常开心的我买下你这个小米的公司了， 你想象一下的话，你想象一下这个画面，如果你能想象出这个画面，并认同这个画面，你愿意拿一万亿去跟雷军买下这个企业的话，那么现在你就值得去买下小米这个股份，能理解吗？ 好，如果你能理解这样的话，好，那么想我都没去看呢。如果你真的要想买小米这个企业的话，你想一下哈， 小米这个企业的商业模式，企业文化跟价格怎么样？也就说小米这个生意怎么样？第一个小米这个商业模式，对吧？生意怎么样？就说这个生意，我今天能挣那么多钱，我明年还行不行？ 后年还行不行？长期来看就是一个是不是一个很舒服？是不是一个一本万利，是不是一个很舒服的生意，而不是一个苦哈哈的生意，能理解什么叫苦哈哈的生意吗？我举个例子啊，比如说你现在你楼下开了个早餐店，是不是，对吧？ 而第一天可能很多人来买，因为你打折吗？对不对？第二天也可能很多人来买，可是第三第四天的时候，你旁边又开了一家早餐店，那就完了，你们两个就要进，就就就要进行价格的竞争，那么长期来看，你就很难挣到钱， 或者说你就要提高你的效率，你可能要别人六点起的，你可能就五点起了，这种苦哈哈的生意呢，我们是不投的，对不对？哎，生意模式的重要性，这就是第二个企业文化，企业文化指的就是 这个企业的管理层啊，是不是做的都是价值客户导向的一些事情，而不是说只是为了挣短期的钱， 对吧？哎，这叫企业文化。第三呢，我们在谈价格，也就是说就如果说这个企业商业模式很好，是很优秀的生意，是一个很舒服，还能挣大钱，还不会被竞争的一个生意，那么就是好生意。第二，如果是一个好的管理层， 好的企业文化，就可以让这个生意模式的寿命会长很多。第三个我们再看，如果说现在小米的市值一万亿，那我就看一万亿这个市值到底值不值买下这个企业，能能理解吧？ 哎，如果大家能理解的话，我们就一步一步分析好。首先小米的生意模式，那我们就看它卖什么呗，其实就是卖手机， 主要就手机，家电，还有什么汽车吗？对不对？我们一个个看，你认真去看的话， 这里面就没有一个是好的生意模式的，比如说手机是一个充分竞争的生意，而且他现在的成长性也不是很足啊，对不对？充分竞争啊，对吧？你旁边有 oppo、 vivo 是 吧？他还有他的子品牌呢，对不对？来对标你的红米是不是？而且上面还有一个三星，老三星跟苹果是不是啊？ 对不对？这是一个竞争非常大，而且毛利率非常低的一个生意对吧？对于小米来说，毛利率超低，做的都是苦哈哈的生意来的是不是家电是吗？家电更是了，你能叫出的大牌的家电品牌多的是，还有汽车是吗？ 汽车更是是一个毛利超低的一个企业，当然，呃，新能源汽车里面这个小米的毛利也算是稍微高一点点的，但是总的来说，总的来说 这个整个汽车行业就没有好一点的生意的，就全都是全都是竞争非常大而且差异性不足的一些起来的。好的生意的特点就是有很明显的差异性，然后就是说我的东西只有我能做，你做不了 有超高的护城河，要么是品牌，要么是特许经营权，要么是什么？呃，要么是这个网络效应达到了规模化， 要么是这个，要么是这个难以转换的，就就是那个转换成本很高的。有这样的一个护城河的企业，才能铸造起一个企业的差异化，才能铸造起一个企业的毛利率，不然的话，你全都是充分竞争，不断竞争，长期来看，你不知道哪一天你在，你会死在竞争上面，能理解吧？ ok， 所以 说小米的生意模式不好，哎，可以说非常的不好。第二个企业文化，我认为小米的企业文化还不错，还不错，但是 我感觉还缺点，比起苹果的话还缺点。呃，比如说如果有有认真看雷军的采访，或者有看认真看雷军的书，你知道了，他们最重要的一条就是互联网思维叫做专注极致口碑化， 对吧？专注极致口碑化对不对？哎？为以客户导向做感动人心的产品，这个都应该都听过吧？是不是？是吧？但是你认真去，如果你有认真的去看小米的手机，或者去认真的看过呃，小米手机的测评的话， 我会总是觉得小米的价值导向这一点做的一般般，做的一般般。比如说， 呃，你大家不知道有没有感觉小米的手机经常是为了，是 经常是为了某一个噱头去花好多的功夫去下那个噱头的功夫。我举个例子啊，就是比如说之前如果小米还有 miss 的， 有 miss 的 系列的时候啊，对不对？大家大家知道吗？会为了这个 miss 的 系列，比如说做那个什么屏下摄像头，是吗？其实我感觉像这些手机什么屏下摄像头啊，这些 给客户带来的价值他不是很多，对不对？甚至说中途他你看他抄袭苹果的部分也非常多， 是吧？可是他往往忽略了什么呢？他往往忽略了这个系统的流畅性，对不对？是吧？他他老是系统，老是忽略这个系统这个最根本的用户的需求， 所以我觉得虽然说他在呃这个文化上面叫做专注极致口碑话，我觉得没什么问题，可是真的，呃，讲到这个以客户为导向的这些，呃手机产品的这些， 嗯，这些这些价值的时候我觉得不如苹果，至少因为如果是一个认真 真的思考过以客户为导向的一个手机产品的话，他大概率会像苹果一样不断的优化系统，或者是系统用的非常好才对的，对吧？而不是说这是我有什么很呃，这个带有噱头一样一半的功能，不是说带着徕卡， 不是说什么屏下摄像头，更不是说什么其他的对不对，不是说什么颜色之类的，甚至说能理解吗？而价格一万亿市值的 小米的话，好，我没记错的话，它的什么？它的这个适应率，三十倍适应率吧，对不对？三十倍适应率吧，你这个怎么算都不算便宜吗？是不是？所以综合看起来呢？我自己是没有买小米的，当然小米可能有点争议的是它的 品牌，就是它可能有一点点品牌的这个护城河，就是 就大家就说不管不管出什么新的车，只要是小米的车，我就只认你小米的，我就 我就立刻下单。他好像通过 yu 七的时候，他似乎我能 get 到小米似乎有一点点品牌这样的护城河，但总的来说，因为他的生意模式我觉得不是不是很好，是非常的不好，然后企业文化我是持怀疑的态度，所以我就并没有买。

小米的联合创始人呢，林斌昨晚发信公告要减持小米的股票，计划减持呢不超过二十个亿是美元，这二十亿呢，约等于小米市值的百分之四了，而且呢每十二个月出售的金额呢是不超过五个亿， 这也就意味着啊，这个小米集团的二把手在接下来四年的时间呢，要持续的减持小米的股票，不知道有没有人啊，今年在小米股价五十九高位的如今呢已经跌到了三十九， 那大家想过一个问题没有，小米今年的盈利非常好，那为什么不被资本市场所看好，这个股票持续下跌呢？而且呢还在这节骨眼，自家的联合创始人也这么大手笔的坚持呢， 不知道其他股东作何感想？但是这一刀呢，属实是太疼了，我觉得根本原因就是小米自己的负面新闻实在是太多了啊，雷总以前的 ip 呢，现在也不存在了，这个我觉得是最关键的，还有小米的手机也不像以前主打性价比了，现在这个价格呢，是直奔高端机去了。 还有小米汽车啊，这个销量呢，目前还是很好，但是呢投诉多，诉讼官司呢更多，也可以说啊，小米口碑的崩塌呢，就是从汽车行业开始的，从而呢引起了这个连锁的反应， 我觉得呢，这就是不被资本市场所看好的原因。那林斌四年时间内会不会出现这个减持终止计划呢？我觉得啊，这要看小米能否走出当前所面临的困境了。话说啊，持有小米股票的那群朋友，你们还会坚定的持有吗？

割韭菜了？小米的公告都看到了吧？联合创始人林斌一份长达几年的减持计划，明年十二月开始分四年减持最多二十亿美金的股票， 最近呢，会用于全力投资基金。消息一出，投资者声音两级。有人说割韭菜了，但更多的理性分析指出，减持额仅占林斌总持股的一小部分，百分之十都不到。而且他本人承诺了会长期服务于小米， 核心矛盾在于个人财务行为，怎么样让公众相信这不是对公司失去信心呢？信心需要基本面来支撑的。看看小米啊，今年 手机国内市场份额时隔十年重回第一，汽车交付量稳步攀升，营收连续多个季度破千亿。 聆听解释之后呢，会成立一个投资基金啊，这或许不仅仅是套现，更像是一次从产业家到投资人的身份延伸。都说现在钱难赚，但在这些投资人眼里，是不是一年之后会有比小米更赚钱的项目出现呢？评论区发表你的意见看！

老公，小米的联合创始人林斌，计划近四年的时间卖出二十亿的小米股票，大概一百四十亿人民币，你看到消息了没？我昨天就出来了吧，你怎么看呢？ 这个时候林斌要卖这么大额的股票，可以说应该是跟雷军闹掰了，本身现在小米的股价下跌的就很厉害，从六十块钱跌到快四四十了吧， 然后雷军现在的这个舆论也一直在这个大的风波当中啊，他这个时候计划四年的时间要卖二十亿美元，一百四十亿应该都占他股票的一个份额的百分之快，快二十了， 临兵大概率这几年的时间应该会退出公司，也就是他这个消息出来，对股价的影响应该是会很大。 这个时候不管是雷军还是还是小米的一些高层啊，包括小米的公司啊，还有小米的股东，应该会非常难受啊，股价的话压力会很大， 因为小米这段时间，本身这隔个一两天他就回回购个一亿两亿的，但是黎明这一下子要卖出一百四十亿人民币，小米的股价应该难了。

小米林斌减持二十亿美元解毒，刚回购就减持，真相是什么？道友们，小米刚砸六十亿港元回购护盘，创始人林斌就抛出二十亿美金，约一百四十亿人民币减持计划，这波操作是不是看蒙了？难道是创始人自己都不看好自家公司了？今天咱们就把这事扒明白，只聊事实不瞎猜，看完你就懂了。 首先先把关键信息说清楚，避免大家被谣言带偏。林斌这次计划从二零二六年十二月开始，分四年减持，每年最多卖五亿美金的小米股票，而且只设金额上限，股价越高，卖的股份越少。更重要的是，他二零二零年减持时承诺过五年不减持，现在刚好期满，完全是合规操作。 这里先问大家一个问题，你们觉得高管减持就一定是不看好公司吗？觉得是的打一，觉得不一定的打二，咱们评论区见。 其实林斌这波减持核心就三个原因，都很接地气。第一，鸡蛋不放在一个篮子里。据公开信息，林斌手里的小米股票价值超一百亿美金，这次减持二十亿也就占百分之十左右。 咱们普通人有个几十万都会想着存银行买理财分散风险，人家几百亿的资产分散一部分到其他领域，完全是正常的财富管理操作，这一点大家能理解吧？ 第二，减持的钱不是乱花，是要搞投资反哺小米生态公告里说，资金主要用来成立投资基金，重点投芯片、 ai、 新能源这些领域，刚好和小米现在全力推进的人车加全生态战略对上了。 简单说就是用个人资金帮小米找新赛道，补供应链短板，相当于换个方式支持公司发展。这里又要考大家了，你们觉得这种减持投资反哺主业的模式，是为了减少对市场的冲击， 你们注意到没，他不是现在就卖，而是提前一年公告，明年才开始卖，而且每年就卖五亿美金。小米现在每天股票成交大概四十到五十亿港元，五亿美金折算下来也就三十九亿港元左右，占比不算高，不会对股价造成大冲击。最关键的是，大家担心的小米刚回购就减持的矛盾，其实根本不存在冲突。 小米现在的回购是公司行为，目的是稳定股价，维护全体股东利益。而林斌的减持是个人财务规划，而且两者时间错开了，一个是现在，一个是明年才开始。另外，雷军前段时间还自己掏一亿港元增持了小米股票，一增一减反而形成平衡，不能说明高管团队有分歧。 说到这里，可能有人会拿二零二零年林斌的减持来说事。二零二零年他减持后承诺五年不减持，现在期限到了才启动新计划，而且当时减持的前一部分还捐给了慈善基金，这次也是合规透明的操作，和那些偷偷摸摸在立空消息前减持的违规行为完全两码事。 最后总结一下，林斌这波减持，既不是不看好小米，也不是高管团队有分歧，就是合规前提下的个人财富管理，同时还能通过投资反哺公司生态。对咱们普通投资者来说，不用过度解读高管的单一减持行为，更该关注的是小米手机高端化汽车交付量这些核心业务的进展。 最后再问大家一个问题，如果是你手里有一家公司大量股票，会选择分散一部分资产吗？或者你们还想了解哪些企业的热点事件？评论区告诉我，关注我，下次接着聊。最后每天都会更新消息汇总，点赞加关注，内容仅做知识分享。理财有风险，投资需谨慎，个人观点，不作为投资依据。