e海通财怎么变成国泰海通了

各位投资者大家好，今天我们再次聚焦金属板块，因为我们看到过去几周商品端的这个行情是非常好，近期贵金属、基本金属、能源金属价格均持续拉涨，所以这里我们对金属板块整体行情及核心逻辑给大家进行一个梳理。 首先，贵金属方面，黄金创历史新高，白银期货价格暴涨，基本金属方面，同突破十万关口，屡突破两万，二吸震荡走强。能源金属方面，碳酸锂价格大幅拉高，涨幅和速度超市场预期， 股票端虽未及商品强势，但也震荡走高。我们认为板块上行核心逻辑主要包括三方面，首先，供给端刚性显著，贵金属供应相对文件， 基本金属中铜矿供应刚性，短期难有大量增量，屡国内产能到天花板，海外投产不及预期 吸收，海外扰动，存量品味下降。其次，需求端双重拉动，猎爱衍生需求，数据中心建设、储能机器人等提供远期需求预期。传统需求方面，二零二六年美联储降息落地，利率下行， 全球制造业 pmi 指数底部回升，海外地产地位有望向上，传统需求或复苏。另外，低库存即补库存，多数金属库存处于低位， 叠加中下游补库存需求，推动价格上行。具体到贵金属方面，黄金受益流动性拐点、地源风险趋美元化趋势及央行购金持续性， 行情震荡偏强。白银前期受金银比修复驱动，后期转向工业属性强势。光伏新能源、猎爱衍生的数据中心、机器人需求叠加低库存价格大幅上涨。黄金股票端按当前金价或银价看估值便宜。 二零二六年地源风险、央行购经等核心逻辑未变，权益端仍有补涨及配置价值，建议关注龙头公司补涨机会。能源金属方面，碳酸里价格持续拉涨， 因需求端淡季库存蓄化速度减弱，下游排产改善导致预期上调，供给端复产时间推后，无明显大供应预期。中期看，储能需求拉动供给端新矿增量少，多为前几年头产的存量扩产， 价格震荡走强，建议关注矿端及干峰、盛新等标的。然后是履价表现及供需博济，履价在淡季创年内新高， 单涨幅弱于铜，铜铝比升至四点四。供给端，海外印尼铝头渐进步慢，供给较脆弱，供需紧平衡，铜比不疏铜需求端，下游铝加工企业开工率持续下滑，龙头企业本周环比下降零点六个百分点到百分之六十一， 但二零二五年淡季开功率下滑幅度小于两千零二十四，二零二三年需求有韧性与带同。应用方面，万宝空调上周首发无铜空调一点五匹，定价从一千一百六十八元将至九百九十九元， 成本差异来自履带铜质量上，提供五年保修、六杠十年半价换新政策能效接近铜空调。履带铜需求拉动约几十万吨。库存方面， s m 社会库存累库三点九万吨， 春节前下游有补库需求成本端，氧化铝供需过剩，全球库存截至本周四达四百七十七万吨， 二零二五年产量增速近百分之九，二零二六年国内及海外低成本地区还有几百万吨增量氧化铝 c 二五级中部已超百分之七十，政策鼓励兼并重组对减产影响小，后续需关注一季度电节铝、氮气氧化铝是否进一步减产。 此外，欧盟 cbn 从二零二五年十二月进入试点阶段，二零二六年一月正式生效，将影响欧洲铝价。编辑，上行 铝板块高估西标的推荐铝价偏强且成本走弱。 sm 统计，电节铝单吨盈利约五千八六十七元，铝起盈利较好，龙头企业在两万两千元每吨铝价中疏下利润水平良好，铝起估值约九倍，行业资本开支少，除中铝分红比例百分之三十外， 大部分公司分红比例百分之四十六。 推荐云铝股份、中福实业、中国红桥、红创控股等高股席标的一体化企业。天山中铝神火因氧化铝走墙与其表现较好，还推荐关注有增量的华通线缆、南山铝业。 最后，聚焦稀土板块价格趋势及供需展望，近期稀土价格呈现轻稀土上涨中重稀土下跌的分化格局。供需展望方面，短期来看，下游需求新能源汽车、风电等处于淡季， 增速放缓，但临近春节或带动建仓补货需求。同时通用出口许可证陆续发放或改善出口情况， 利多利空因素交织，预计短期价格成本中偏弱调整趋势。中长期来看，稀土战略价值凸显。供给端，国内开采及野练分离配乐增速降至个位数，二零二四年开采增速五 百分之九，野练分离百分之四点二。缅甸二零二五年十二月三十一日起停止西湖开采，海外野练分离兽技术等瓶颈滞约，未来两到三年难有明显发展， 供给刚性凸显需求端，新能源汽车、风电、机器人等新兴产业快速发展，叠加出口许可证简化流程，利好出口需求，维持景气，预计价格中疏有望进一步上涨。 标的推荐上，建议关注全产业链布局的龙头标的包括北方稀土、广盛有色、金立永磁。

券商资管圈在迎人事地震，左秀海在海通干了十几年，前脚刚卸任副总，后脚就出现在了国泰海通资管的副总裁名单上。他可不是一般人，零八年入行，从华保证券的分析员， 一路干到海通的财富管理中心副总，再到海通资管的投资总监组合投资部总监，最后坐上副总的位置，甚至还代任过总经理。这可不只是个人跳槽那么简单。国泰君安和海通证券合并之后，两家旗下的资管子公司怎么整合一直是个大问题。 现在把海通的老将调过去当高管，这不齐明眼人都能看出来，财报上也能看出点苗头。国泰海通资管上半年营收九点四八亿，净利润二点五四亿， 而海通资管并表后，营收才一点一二亿，净利润零点八五亿，差距摆在那，整合是必然，也是机会。别看只是一个人的职位变动，背后其实是整个行业格局的洗牌。对咱们一线打工人来说，你觉得这意味着什么？

三二一在上市仪式现场，上交所与国泰海通签订了证券上市协议，自四月十一号起，公司 a 股证券简称由国泰均安变更为国泰海通 a 股，证券代码六零幺二幺幺，保持不变。 重组上市后，国泰海通的开盘价鲍鱼每股十六点八元。公告显示，本次合并重组相关股份发行已经全部完成，换股新增的五十九点八六亿股 a 股、二十一点一四亿股 h 股已于三月十七号分别在上交所和香港连交所上市流通， 募集配套资金发行的六点二六亿股 a 股则有六十个月限售期，目前不上市流通。按照二零二四年度数据，合并重组后，国泰海通证券总资产一点七三万亿元，净资产三千四百二十九亿元，资本实力跃居行业第一。