白银基金lof还可以买吗

股友们，今天基金圈出了一件大事，国投瑞银的白银 lof 基金突然发公告，从下周一开始，它的 c 类份额直接不让买了。如果你没买这个基金，可能会觉得跟我有啥关系，但我告诉你，关系大了。 这就像一家门口排长队的网红店，突然宣布暂停营业，背后肯定有故事。今天我们就来深扒一下，这个操作到底在防什么？对持有不同份额的你意味着什么？ 首先，这事根本不是突发奇想，而是有预谋的三步，走，降温行动。第一步，上周日他就把 a 类和 c 类每天的购买上限统一卡死在了五百块钱，这已经很严格了，跟限购没区别。 第二步，这周一他又发风险提示，说场内价格贵得离谱，比实际价值高了超过百分之五十七，然后让 a 类份额停牌了小半天。 第三步，就是今天他把 c 类份额的购买上限从五百块又砍到了一百块。结果呢，可能是发现根本拦不住汹涌而来的资金，干脆在刚刚直接宣布 c 类彻底关门，一张新门票都不卖了。 你看明白了吗？管理公司这一套连招，核心目的就一个，不惜一切代价保护老持有人的利益，给快要烧开的水壶强行拔掉电源。那么问题来了，大家为什么疯狂买？公司又在防什么？核心就两个字，套利！ 这只基金很特别，它有一个在场内像股票一样交易的 a 类份额，还有一个只能在场外申赎的 c 类份额。 最近白银不是涨疯了吗？场内炒作的资金把 a 类的交易价格推得比基金的真实净值高出了一大截，这叫溢价。 当溢价高到一定程度，就有人动歪脑筋了，我能不能用便宜的价格买到基金的原材料呢？能，这个原材料就是 c 类份额，因为它没有申购费，成本极低。套利者的算盘是在场外大量申购便宜的 c 类，然后转到场内，按照被炒高的价格卖掉，瞬间赚取差价。 这套操作如果规模太大，会坑了所有人，新来的钱，短期内建不了仓，会贪保老持有人的收益。巨量的申购和赎回会冲击基金经理的操作，产生额外成本。所以公司现在直接把 c 类申购的水龙头拧死，就是为了断掉套利者的后路，防止他们把这池子水搅浑。 接下来是重点。对你有什么影响？这要分两种情况看。第一种，如果你手里买的是像股票一样在交易所交易的 a 类份额，这次暂停申购不直接影响你，你照样可以买卖，但你最大的风险已经不是白银涨跌了，而是那个溢价率。 第二种，如果你是场外想买 c 类份额，或者想做套利的，那没戏了，路已经堵死了。从下周一起，所有申购渠道关闭，这意味着想通过买 c 类转场内套利的玩法彻底失效。 别再想着溢价迟早会消失，去接盘 a 类。在极端情绪下，这个溢价可能维持很久，让你套利不成反被套。 最后，我们跳出这件事，看看白银本身。白银今年涨了快一点六倍，根本逻辑是供需紧张和金融属性爆发。 长期看确实有故事，但短期长成这样，里面挤满了投机客和套利者，情绪已经非常脆弱。国投瑞银这次关门操作其实就是个强烈的信号灯，当一个投资工具本身的结构都出现风险时，它本身的涨跌反而成了次要问题。 总结一下，基金公司这次是铁了心再劝退。对于普通投资者，我的建议很直接，看不懂的复杂套利游戏不要参与，场内高溢价的品种尽量远离。真想投资白银，市场上还有其他的基金和渠道，没必要在一条过热且被主动限制的船上冒险。

一个东西出厂价一块九，有人非要花两块八去买，溢价率百分之四十五，你觉得这个人是不是傻？先别笑啊，这种事正在市场上演，而且主角还是一只基金， 昨天刚刚跌停，今天依然有这么多人抢着去当大冤种，到底怎么回事呢？我得说啊，现在的投资者真是越来越有创造力了，尤其是在亏钱这件事上。 最近这个骨头为人 love 火了多少，而是因为他上演了一场击鼓传花的博傻游戏， 场内价格比净值高出百分之四十五，说白了就是你花两块八买了一个只值一块九的酱油瓶子，还觉得自己捡了一个天大的便宜。作为一个干了十年的投资经理，我就觉得这个数据不对劲。不对劲咱就查呗，一查我真笑了。这只基金全名叫国投瑞银白银期货 loft， 是目前市场上唯一能够投资白银期货的公募基金，因为唯一，所以稀缺。最近白银价格涨的不错，大家都想上车，结果就把它卖出了天价。我给你们翻译一下，现在是什么情况啊？ 那只基金他有两个价格，一个叫基金净值，就是他肚子里那些白银期货合约真正值多少钱，现在是一块九毛二。另外一个叫场内交易价格，就是你们在股票软件里面看到的那个价格，昨天跌停后还有两块八毛钱， 中间这个巨大的价差就是溢价高达百分之四十五点四五，这意味着什么？你现在冲进去买，相当于你还没开始投资就已经亏了百分之四十五，你买的根本不是白银，你买的叫情绪泡沫，你买了一堆泡沫而已。 这时候有人可能要说了，啊，不对啊，他之前一个月涨了百分之一百二呢，我错过了几个亿，醒一醒吧啊，你仔细看看 红期白银期货本身才涨了多少？百分之四十二？那多出来百分之八十哪来的？就是从后边冲进来接盘的人口袋里面掏出来的。你以为你在投资，其实你在参与一个赌局， 赌你是不是最后一个接到棒的傻子。这根本不是价值投资，这是纯粹的资金博弈，是俄罗斯套娃的最后一层，里面什么也没有。最可笑的是基金公司自己的态度， 国投瑞银基金自己都快急哭了，连发了十六份风险提示，天天喊狼来了告诉你们有风险别买了，亏钱。甚至不惜申请盘中停牌一小时，把申购额度直接砍到一百块钱啊？你见过哪个开超市的堵在门口求你进去别买东西， 生怕你把他的货架买空了吗？他们心里比谁都清楚，这么畸形的溢价，雪崩的时候，没有一片雪花是无辜的，最后被骂的不还得是他们吗？ 说句实在话啊，我在总行理财投资部门工作十年，管过上百亿的盘子，这种由单一标的的稀缺性引发的市场狂热，我们见的太多太多了。 在机构眼里，这种超过百分之十的亿家就是已经属于高危信号了。要么是无风险套利的诱饵，要么是散户情绪失控的屠宰场。 你们看到的是暴涨的机会，我们看到的是即将踩踏的风险。你们以为 t 加二的套利教程是致富的秘籍，但在我们这种专业操盘手来看，两天的时间差足够市场把你收割上来回好几遍了。 高溢价叠加底层资产波动的风险，这是双重打击。所以，别再被那些社交平台上所谓的套利教程忽悠了，人家是让你去抬轿子，好方便他们自己出货。在真正的金融市场，信息和速度就是一切，等你看到教程的时候，你就是那个接盘侠了。 记住啊，卖者进则买者自负，基金公司都已经把风险提示贴你脸上了，怎么还闭着眼往里冲呢？投资的第一原则是弄明白你买的是什么，不懂的东西咱就不要碰，不要把市场的交易价格 错当成资产的真实价值。关注我，我是柴有才，我会持续为大家分享各种金融产品的风险知识。

最近被国投白银的 loft 刷屏了，继连续涨停、停牌降温之后，这只基金又出了重磅的公告，从十二月二十九日起， a 类份额的定期定额投资最多只能投一百块，之前刚放宽到五百块，现在又缩回去了，甚至连 c 类份额都直接暂停申购了。 很多人看不懂，不就是一只基金限制定投吗？至于这么大动静？这次限购不是小事，是基金公司在疯狂的给市场踩刹车，背后藏着高溢价、泡沫破裂的风险。要搞懂这事，得先从为什么大家疯狂抢制基金说起，根源不在基金本身，而在白银的超级行情。 今年以来，白银的价格涨疯了，伦敦银都涨到了七十二块七美元每昂次的历史新高了，年内涨幅快百分之一百五，比黄金涨的还猛。为啥白银这么牛？三个关键因素， 一是美联储降息预期升温，美元走弱，贵金属就成了避险增值的香饽饽。二是全球地源政治不太平，大家都想拿点硬通货。三是白银供需缺口大，产量不够，但工业和投资需求都在涨， 世界白银协会都说这是连续第五年斥资了。行情一火，大家都想进厂分一杯羹，但白银期货交易有门槛， 不是谁都能玩的。这时候，国投白银 loft 就 成了唯一的通道，它是全市场唯一一只主要投资白银期货的公募基金，相当于大家都想炒白银，却只有这么一扇小门能进， 资金自然就扎堆往里挤。这里要给大家补个关键的知识点， loft 基金有两个交易渠道，一个是场外基金，比如基金公司，银行按照净值申购赎回，这个价格是基金的真实价值。另一个是场内，也就是股票市场，像股票一样实时买卖，价格由供需决定。 正常情况下，这两个价格应该都差不多，溢价率也就零到百分之六十八， 哪怕是十二月二十五日跌停后，溢价率仍然高达百分之四十五。啥意思？就是你花了三块多买的基金份额，它的真实价值只有两块左右，多花的钱全是找出来的泡沫。这时候第一个问题来了，既然场内的价格比场外高这么多， 为啥没人套利把价格拉平？比如场外按两块的净值申购，转到场内按三块卖，稳赚百分之五十，理论上可以，但实际操作中被两个问题卡住了。第一，基金公司早就开始限购了，十月份就把 a 类份额的申购上限降到了一百块，后来放宽到了五百块， 这点额度对于想套利的资金来说，杯水车薪。第二， loft 套利有时间差，场外申购要等 t 加二才能转到场内卖出，这两天里，白银价格可能回调，溢价率也可能缩水，搞不好就亏了。更有意思的是，社交平台全是白银套利指南，说什么五百块本金，两天赚三百五十块， 把套利说的像捡钱一样。这一下吸引了更多的散户跟风，本来场内流动性就差，平时一天成交额也就三千万，现在突然冲到了十亿以上，资金扎堆抢筹，直接把场内价格推的更高，泡沫越吹越大，甚至有人输错代码，把它和代码接近的另一只基金都炒涨停了， 可见市场有多疯狂。这时候基金公司就陷入了两难。如果放开限购，让大量的资金进来，看似能平易易价，但这只基金投的是白银期货，而期货交易有持仓限额，资金太多的话，超出限额的钱只能闲置，既违反基金合同，还会导致跟踪误差变大， 伤害现有的投资人利益。如果继续限购，场外资金进不来，场内泡沫又没法刺破，只能看着溢价率飙升，散户越掏越多。所以这次再次把 a 类的定投缩回到了一百块。暂停 c 类申购，本质就是基金公司的无奈之举， 既然管不了场内炒作，那就只能把场外的供给通道再收窄，尽量减少新资金进场接盘。同时也是在反复提醒市场，这泡沫太危险了，别再跟风了。要知道，从十二月以来，基金公司已经发了十五次风险提示公告， 还多次停牌降温，但市场根本不停，现在只能用最严格的限购来强制降温。说到这，大家应该明白了整件事的逻辑。首先是白银暴涨， 到国投白银 loft 成为唯一的投资通道，再到资金扎堆，再到限购导致场外供给不足。然后就是场内炒作推高溢价， 套利机制失效，泡沫越吹越大。最后就是基金公司加码限购降温，这不是简单的限制顶头，而是一场针对非理性炒作的风险防控战。最后，必须给普通投资者提三个醒，尤其是那些想跟风套利的朋友，第一，高溢价必然会回调， 现在百分之四十五的溢价率就像悬在头顶的雁色户，一旦白银价格回调或者套利资金集中卖出，场内价格可能会断崖式的下跌。今天的跌停就已经给大家敲响了警钟， 你以为是捡羊毛，其实是在接最后一棒，击鼓传花的游戏，最后接盘的永远是散户。第二，套利不是捡钱，是踩雷，那些是五百块赚三百五十块的案例，都是早期溢价率刚起来的时候， 现在溢价率已经在高位，而且套利有两天的实质风险，这两天里有任何的风吹草动，都可能让你从盈利变成亏损， 甚至跌停卖不出去。第三，别把基金当股票炒。国投白银 loft 的 核心是跟踪白银价格，不是用来短线投机的。现在场内价格已经完全脱离了白银的基本面，变成了资金博弈的工具， 普通投资者根本玩不过那些专业的套利资金和大机构。国投白银 loft 限制定投是高一家泡沫逼出来的被动防御。对于咱们普通人来说，最好的选择就是远离这种疯狂的炒作， 别被短期的暴力诱惑冲昏头脑。如果真的看好白银长期行情，也得等一家率回归合理水平，或者是通过其他合规渠道参与，而不是在泡沫里冒险。

前几天还喊着跟捡钱一样的白银 lof， 十二月二十六日直接翻车跌停，这波行情到底是机会还是陷阱？就在几天前，各大社交平台开始出现大量投资者晒收益截图，有网友称周一套例五百块，今天就赚三百五， 甚至说且套且珍惜。还有人称跟捡钱一样。毕竟今年白银涨幅接近百分之一百五十，突破七十三美元美昂斯创历史新高。作为 a 股唯一纯白银基金国头瑞银白银期货直接成了香饽饽。但画风突变来的猝不及防， 这只基金二十六日十点三十分副牌就跌停，已经连续两天跌停，截至收盘成交额五点九七亿元，溢价率还有百分之二十九点六四。 现在评论区全是劝离场的声音，不要再傻傻往里面冲了，这完全是找人接盘了。其实基金公司早就疯狂踩刹车降温，十二月以来已经连发十六条预警公告，还多次触发盘中停牌。昨天更是公告，十二月二十九日起，将 a 类基金份额的定期定额投资金额上限重新下调至一 百元， c 份额暂停申购。要知道，之前为了引导套例评议议价，这一额度曾被放宽至五百元，现在收紧就是明确的风险信号。更关键的是，那些看似美好的套例玩法，根本就是理论空谈。有投资界人士表示，场内和场外的基金份额如 要转换，涉及两个结算机构，且办理时间较长，这一过程很难让投资人及时处理所谓的套例差值。而且这是商品期货， 金白银涨的时候建仓成本比你升购价高，跌的时候赎回价又更低，套例的同时全是风险。中信箭头都提醒了，白银的波动率指数已经到历史极高值，超满后大概率回调，现在连续跌停已经给出警示，那些还想进场捡漏的，真的要小心成接盘侠。记住，任何脱离基本面的泡沫最终都会破灭，别再傻傻往里冲了。

出厂价一块九，有人非要花两块八去买一加率百分之四十五，你觉得这个人是不是傻？先别笑啊，这种离谱的事正在金融市场上真实上演，而且主角还是一只基金， 昨天刚刚跌停，今天依旧有大批投资者抢着头进去当一员大头，这到底是怎么一回事呢？不得不说，现在投资者真是越来越有创造力了，尤其在亏钱那点事上。最近这是国投瑞银 loft 彻底火出了圈，火的原因不是因为他持仓的底层资产暴涨，而是因为他上演了一场疯狂的击鼓传花式的搏杀游戏， 场内交易的价格比基金净值足足高出了百分之四十五，说白了就是你花两块八买了一个实际价值仅一块九的酱油瓶子，还美滋滋的觉得自己捡了一个天大的漏。作为一个老头样人，我看到这个数据第一反应就是不对劲， 不对劲咱们就查呗！这一查还真是哭笑不得。这只基金的全名叫国投瑞银白银期货，是国内目前唯一一只可以投资白银期货的基金， 正是因为这份独一无二，让他成为了稀缺的表弟。最近白银的价格一路走高，大家都想蹭蹭这波行情，结果呢，硬生生把这只基金买到了天价。我给大家通俗翻译一下现在这个离谱的现状啊。这只基金其实有两个价格， 一个叫基金净值，代表的是他持仓的白银期货合约的真实价值，目前就是一块九毛二。另一个是场内的交易价格，就是你在股票软件里看到的实时报价， 昨天跌停后还有两块八，这中间巨大的差价就是高达百分之四十五点四五的溢价，这意味着什么呢？你现在冲进去买入，相当于还没开始真正投资，你已经浮亏了百分之四十五，你买的根本不是白银资产，而是纯粹的市场情绪泡沫， 花高价买了一堆虚无的空气而已。这个时候肯定有人要反驳了，不对呀，他之前一个月上涨百分之一百二，我觉得自己错过了好几个亿。醒醒吧朋友，你仔细看看同期上海白银期货本身上涨了多少？才百分之四十二而已，那多出来的百分之八十涨幅是哪来的？ 说白了，就是从后面冲进来接盘的投资者口袋里面掏出来的。你以为自己在做投资，实际上呢？你只是参与了一场赌局而已，赌的是自己，不是最后那个接棒的傻子。这根本和价值投资没有半毛钱关系， 纯粹是资金推动的零和博弈。就像俄罗斯套娃的最后一声拆开，里边空无一物。最讽刺的是基金公司自己的态度，郭 德瑞因基金都快急着跳脚了，接连发布了十六份风险提示报告，天天苦口婆心的喊狼来了， 反复提醒投资者风险巨大，切勿盲目买入，甚至不惜申请盘中临时停牌一个小时，还把基金申购额度直接限制到了一百。你见过哪个开超市的堵在门口求客户别买东西，生怕顾客把货架买空呢？ 他们心里比谁都清楚，这种畸形的高溢价，一旦崩盘血崩的时候，没有一片雪花是无辜的。最后被投资者骂的狗血淋头，还是基金公司自己？ 说句实在话，我们同源团队深耕投资十多年，管理过的资金规模超过百亿，这种由单一标的稀缺性引发的市场狂热，我们见的太多 了。在专业机构眼里，基金溢价超过百分之十就已经属于高危信号了，要么是无风险套利的诱饵，要么呢就是闪护情绪失控的屠宰场。你们看到的是一夜暴涨的暴富机会，我们专业从业者看到的却是即将到来的踩踏风险。 你们以为的那些所谓的七加二套利教程是致富秘籍，但在我们看来，两天的时差足够市场把你收割好几轮了。 高溢价叠加底层资产波动的风险，这可是双重致命的打击。所以，别再被社交平台上那些所谓的套利教程忽悠了，人家发布教程的目的就是让你去抬轿子，方便他们自己高位出货啊！ 在真正的金融市场里面，信息差和交易速度就是核心竞争力，等你看到教程的时候，你就已经注定是那个接盘侠。记住这句话，卖者进者，买者自负，基金公司都把风险贴到你脸上了，怎么还闭着眼睛往里冲？投资的第一原则永远是弄明白你到底买的是什么， 不懂的东西千万别碰，更别把市场炒作的价格错当成了资产的真实价值。关注我，我是老师，我会持续为大家分享各种金融产品的风险知识。

就是在十二月二十四号的时候，它的溢价率一度冲到了百分之六十八点一九，哇，然后紧接着就是两天跌停，它的溢价率就迅速的压缩下来。那其实这个也给追高的投资者敲响了一个警钟，那现在这个市场环境下还适合去追这个基金吗？嗯，其实现在不太适合，因为首先它的这个溢价率还是很高， 然后它的 a 类份额一天只能买一百块钱， c 类份额干脆就暂停申购了。对，所以你想要去大规模的套利基本是不可能的，再加上白银的价格今年已经涨了将近百分之一百五了，它已经在历史的高位了，所以它其实是下行的空间要比上行的空间大很多。对，所以对于普通的投资者来说，最稳妥的做法还是等它的溢价率回落到百分之五以内，再去考虑配置 好的，那接下来我们要讨论的就是国投白银 lolf 这个产品，它本身到底是一个什么样的东西？它的投资策略是什么？然后它在市场里面到底处于一个什么样的位置？这个基金它全称为国投瑞银白银期货证券投资基金 lolf。 然后它是成立于二零一五年的八月，也是国内唯一一支主要投资于白银期货的公募基金， 所以他在市场上的定位还是非常独特的。哦，原来他是国内独一份专门做白银期货的公募基金，那他的投资方式是不是跟别的基金也不太一样？没错没错，他主要就是去投资上海期货交易所的白银期货主力合约。然后他的业绩比较精准，也是完全跟着这个白银期货主力合约的收益来的。 嗯，另外他还会利用这个期货的展期策略，就是当这个远期合约贴水的时候，还可以去赚取一些额外的收益， 这对于普通的投资者来讲是很难去自己操作的。明白了，那最近这个基金的规模和净值波动是不是也很大？对啊，就是到二零二五年十二月二十六号，他的最新净值是二点零四八三元，然后他的日涨跌幅是挣的百分之五点二一，嗯，近一个月的波动是百分之四十八，近十二个月的波动是百分之一百二十九点八一， 然后它的规模从二零二四年年底的二十一点七八亿涨到了二零二五年三季度末的六十六点四亿，这涨幅是超过百分之二百的，所以它的这个波动和资金流入都是非常明显的。确实是这样，那我们再来说说国投白银 i o f， 它的稀缺性， 以及它在这个市场里到底有什么独特的优势，为什么会成为大家投资白银的一个热门的选择。它最大的亮点其实就是它的稀缺性，因为它是国内唯一一支主要投资于白银期货的公募 l o f， 所以 它是没有直接的竞争对手的。 对，那这就意味着当大家想要去配置白银，但是又没有办法，或者说不想去参与期货市场的时候，就只能通过这个基金来做。尤其是二零二五年白银价格暴涨，伦敦银都冲到了七十二点七美元每盎司，年内涨幅将近百分之一百五，那这个时候国投白银 l f 就 成了很多投资者的首选。 那既然这个产品这么火，为什么基金公司还要对它进行限购？这对市场又有什么影响？因为它是市场上唯一的一个可以让大家方便的去投资白银期货的一个公募的通道，所以当大家都在抢购的时候，就会出现这种供需的矛盾，那基金公司为了去控制风险，就只能对它进行限购。嗯，就比如说 a 类份额，他一天最多只能买一百块钱， 然后 c 类份额干脆就暂停申购了，那这个时候就会导致有很多资金没有办法在场外进行申购，就只能去场内高价买入， 所以这就进一步地推高了它的溢价。六。那我想问一下，就是这个基金在二零二五年十二月到底经历了哪些极端的行情？然后它的价格和溢价率具体都发生了哪些变化？好的，好的就是在二零二五年十二月，国投白银 l o f 经历了它历史上最疯狂的一波行情，就是从十二月二十二号到二十四号这三天， 他是连续涨停。嗯，他的场内价格从十二月初的一块七左右，一路冲到了十二月二十四号的三点一一六元，短短的半个月时间，涨幅接近百分之八十三。哇，这也太夸张了，那这个溢价率是不是也跟着一起疯涨？是啊，这个溢价率就更夸张了，就他从十二月初还在正常水平， 然后到十二月十八号就冲到了百分之三十二点三九，十二月二十二号就已经到了百分之四十七点六，三，十二月二十四号更是直接刷新历史记录，冲到了百分之六十八点一九，嗯，然后十二月二十五号开始连续两天跌停，到十二月二十六号的时候，他的溢价率就回落到了百分之二十九点六四， 那同时呢，他的这个成交额在十二月十八号那天更是放出了十七点一亿的天亮，十二月二十六号虽然跌停了，但是他的成交额也还有将近六个亿， 所以市场的分歧也是非常大的。确实是这样，那紧接着我们要讲的就是高溢价现象背后的成因了，嗯，就是二零二五年这个白银价格 为什么能够出现这么大的涨幅？这个二零二五年的白银价格真的是涨疯了。就是国际现货白银年初的时候还在二十九到三十美元每盎司，然后到十二月二十六号就已经冲到了七十四美元每盎司，嗯，就是他的年内涨幅是接近百分之一百五的，直接刷新了一九八零年以来的历史新高， 这个涨幅真的是让人酣目结舌啊。那国内的这个白银期货是不是也跟着一起狂飙？没错没错，国内的这个上海期货交易所的白银主力合约，在十二月初的时候还是一万三千二百八十二元每千克，然后到十二月二十六号就涨到了一万八千六百五十八元每千克，嗯，就是它的涨幅是百分之四十点五。 那这个背后其实主要的原因就是全球的白银市场出现了严重的供不应求，那为什么会出现这种供不应求的局面呢？是因为二零二五年全球白银的供应缺口预计会达到九千五百万昂四，然后全球矿产白银的产量跌到了八点二亿昂四，就是比二零二零年的高峰已经下降了百分之十二。嗯， 这个主要的原因就是墨西哥的产量锐减，然后秘鲁有一些矿山停产，再加上中国对于一些小矿山的开采的限制，就是五大主产国都在减产，但是需求这边却在激增。需求激增又是哪些行业在推动呢？就是光伏产业，二零二五年全球光服用银量达到了七千五百六十吨，是二零二二年的两倍。 嗯，然后他占全球白银总需求的比重从百分之二十提升到了百分之五十五，就每新增一几瓦的光伏装机，就需要消耗掉八到十吨的白银， 然后二零二五年全球新增的光伏装机超过了六百五十五瓦，就是光这一个行业就消耗掉了五千二百多吨的白银。再加上新能源汽车、 ai 算力服务器这些新兴的产业也在不断的去吃进白银， 所以白银的需求就出现了这种爆炸式的增长。哦，那除了这个供需关系之外，还有什么其他的因素在影响白银的价格吗？有啊，就是金融属性方面的影响也是非常大的。就二零二五年，其实美联储降息的预期不断的在升温，那白银作为一个无息资产， 它和利率是成反比的，就是当利率下降的时候，白银的吸引力就会增加。那同时呢，全球范围内的去美元化，也让很多国家和机构把白银作为一个储备和避险的工具， 所以这也进一步的推高了白银的价格。明白了，那我们下面就来说说这个国头白银 l o f 它的供需失衡和这个限购的政策到底是怎么影响它的溢价的？嗯，你先给我们讲讲它的这个供给端到底有什么特殊性。其实它的特殊性就在于它是国内唯一的一个可以让大家通过公募基金的形式 来投资白银期货的一个产品，嗯，所以它没有替代品。那当大家想要去大规模的配置白银的时候，这个基金就会成为唯一的一个通道，那它的需求就会暴增。那它的规模在二零二五年有什么样的变化呢？就是它的规模虽然从二零二四年年底的二十一点七八亿 涨到了二零二五年三季度末的六十六点四亿，嗯，但是其实这个量相对于市场上庞大的投资需求来讲， 还是远远不够的，所以这就导致了它的溢价率会很容易被推高。原来是这样啊，那基金公司在这段时间里面都采取了哪些具体的限购措施呢？他们就是为了防止规模增长太快嘛，所以他们从十月二十号开始就对 a 类份额和 c 类份额都设了一个很低的申购上限。嗯，然后 a 类份额是一天最多只能买一百块钱， c 类份额是一天最多只能买一千块钱，然后到十二月二十二号的时候，又把 a 类份额调回到了一百， 并且同时把 c 类份额暂停了申购。就每一次这样的一个限购的调整，都会引发市场非常剧烈的波动。那你说这个限购政策对这个二级市场的溢价影响有多大呢？因为这个限购之后， 基本上就切断了场外的资金正常进来的一个通道。嗯，所以导致很多投资者他们只能在二级市场去买入，那这个时候就会把场内的价格越推越高，溢价率也就自然越来越高。了解了， 那这个 lolf 基金它本身不是存在透利机制吗？为什么没有办法把这个高溢价平溢掉呢？这个其实理论上是可以的，就是当这个基金出现高溢价的时候，投资者可以通过在场外申购，然后转托管道场内卖出来赚取这个差价。嗯，但是这个过程当中有一个 t 加二的实质， 就是你今天申购要等到两个交易日后才可以卖出，那这中间如果市场发生了大幅的波动，就很有可能你还没有来得及卖出，这个溢价就已经消失了，甚至出现亏损。那除了这个时间差之外，还有什么其他的难点吗？还有就是费用， 就是你申购的时候是要交申购费的，然后你卖出的时候是要交佣金的，这些成本加起来其实也不少，那如果你的溢价率不是非常高的话，你套利的收益可能还不够覆盖这些费用。嗯，然后更关键的是，现在 a 类份额一天最多只能买一百块钱，那你就算成功了，你也赚不了多少钱， 所以就没有办法吸引到大量的套利资金进来，把这个溢价压下去。对，我比较好奇的是，投资者的行为和市场的情绪到底是怎么样把这个国投白银 i o f 的 溢价率推到这么高的？在白银价格不断创新高的这个过程当中，其实市场的情绪是越来越狂热的，那最明显的就是出现了这种羊群效应， 就社交平台上面到处都是这种所谓的套利教程，然后还有各种暴富的故事，嗯，比如说有人在十二月二十四号的时候，用五百块钱去申购，然后还有各种暴富的故事，嗯，比如说有人在十二月二十四号的时候卖出净赚了将近三百五十元，收益超过百分之七十， 那这种东西其实是非常容易吸引大量的散户跟风进产的，然后就会把这个价格和溢价率一起推高。哎，那你说这种投机的氛围在交易数据上面有没有什么体现？有啊，就是十二月二十四号那天，这个基金的换手率高达百分之二十九， 然后很多人他们已经完全不关心这个基金到底值多少钱了，他们就是在博傻，就是觉得自己可以在更高的位置卖给下一个人。 嗯，再加上 f o m 情绪，就是那种怕错过的情绪不断的在蔓延，所以就会有越来越多的人即使看到了高溢价，他们也要冲进去买，就怕自己错过了这波赚钱的机会。所以说就是这种情绪一旦逆转的话，是不是就会出现踩踏的风险？没错没错，就十二月二十五号那天，其实就是第一批的套利资金砸盘了，然后市场一下子就从贪婪变成了恐慌， 那这个时候就出现了这种连续跌停的情况，那正如南开大学的田丽辉教授说的，这种深构溢价、套利供给增加、溢价收窄的连锁反应，正是市场情绪从狂热转向恐慌的典型表现。 确实是这样啊，那我们下面就来说说这个国投白银 l o f 它的这个历史溢价率到底是怎么变动的？然后有没有什么规律？我们通过对这个基金自二零一五年上市以来的数据进行分析，发现它的溢价率大部分时间都是在负百分之五到正百分之五之间波动， 这个也是符合一般的 lof 基金的这个表现的，就是它的套利机制会让它的场内价格和净值不会偏离太远。那你说这个高溢价，比如说超过百分之十的这种情况，历史上出现的多吗？不多不多，就是十年里面一共只出现过十五次，然后有十三次是集中在二零二五年十二月，还有两次是在二零二零年三月。 就这种极端的高溢价其实是非常少见的，所以二零二五年十二月的这个情况是非常特殊的。那白银价格的大幅波动跟这个溢价率有没有直接的关系呢？呃，他们两个之间的关系是比较复杂的，就不是说简单的同涨同跌， 就是一般在白银价格比较平稳或者是小幅上涨的时候，这个溢价率都是很正常的。嗯，只有在白银价格暴涨，同时这个产品又很稀缺，然后又有很严格的申购限制的情况下， 才会出现这种极端的高溢价。那你说如果这个溢价率已经很高了，他一般会以什么样的方式回归呢？据历史经验来看的话，就是当溢价率超过百分之四十的时候， 他的回落的风险就非常大了。嗯，就像二零二五年十二月这次从百分之六十八点一九回落到百分之二十三左右，只用了两个交易日， 对，它的回归速度是非常快的。那也有专业人士分析，就是说后面可能会回落到百分之十到百分之二十这样的一个区间，就它不会长期的维持在一个高位。没错没错，那我们接下来要聊的就是高溢价下面的投资机会评估。嗯，然后重点聊一聊在这种高溢价的情况下，国投白银 l o f 的 套利到底是怎么操作的？ 然后理论上的收益和实际操作当中会遇到的难题都有哪些？那现在这个溢价率百分之二十三点二二的情况下，理论上大家是可以通过在场外申购这个基金，然后再到场内去卖出来套利的。对， 比如说我们以这个二零二五年十二月的数据来看，就它的场内价格是二点五二四元，然后它的净值是二点零四八三元， 那你每一份的差价就是将近五毛钱，那你的收益就是百分之二十以上。听起来好像很简单啊，那这个套利的流程具体操作起来都有哪些步骤呢？这个操作其实也不复杂，就是你在交易时间内，通过你的证券 app 找到场内基金，然后选择 l o f 申购， 输入这个基金的代码，嗯，然后你就可以申购了。但是要注意啊，这个 a 类份额它是有一百块钱的限购的，所以你顶格买也就只能买一百块钱。那这个申购之后什么时候可以卖呢？你 t 日申购了之后， t 加一日，基金公司会给你确认份额，然后 t 加二日就可以在你的账户里面看到，并且可以卖出了。嗯，那这个时候你就要盯紧这个溢价率， 如果溢价率还维持在一个比较高的水平，你就赶紧卖掉，不然的话，等它溢价率回落了，你的收益也会跟着缩水。如果我现在就拿一百块钱去套利，我到底能赚多少钱呢？以这个二零二五年十二月的数据来算的话，就是你一百块钱可以申购到约四十八点八份， 然后你在溢价率百分之二十的时候卖出，那你的卖出价格就是约二点四五六元，然后你的申购费是一块钱，卖出的佣金是约零点七四元，那你最后实际到手的收益就是约十八点二，嗯，那你的收益率就是百分之十八点二。这个收益听起来还不错啊，那在实际操作这个套利的时候会遇到哪些风险呢？最大的一个风险就是时间风险， 就是你这个 t 加二的流程，嗯，就你这两天之内白银价格如果大跌，或者说这个溢价率大幅的缩水，你很有可能就是不但没赚到钱，反而还会亏。那流动性风险和这个交易成本会不会也影响这个套利的效果？当然会，就如果说突然之间有大量的人要套利， 大家都在卖，那很有可能就会跌停，然后你根本就卖不出去。你看十二月二十六号那天，他的跌停板上分单是超过十亿的，嗯，就是很多人就是卖不出去，只能干瞪眼。然后再加上你这个申购费，加上你的佣金其实也不低，那如果你的溢价不高的话， 你的手续费就吃掉你大部分的利润了。所以说这个限购其实对套利的收益影响也很大的。对啊，因为现在 a 类份额他一天只能买一百块钱，你就算按照百分之十八的收益来算的话，你一天也就赚十八块钱。嗯，你一年下来绝对收益也很有限，就很难覆盖你的时间和精力成本。 确实是这样啊，那我们下面要讨论的就是抛开这个高溢价不谈，白银这个东西本身的基本面到底有没有什么长期投资的价值。 白银其实现在的供需格局是非常紧张的，就是全球已经连续五年供不应求了，然后二零二五年这个缺口更是扩大到了九千五百万，昂瑟，伦敦的库存也降到了十年的新低。 嗯，那这个其实主要的原因就是白银它大部分都是铅锌、铜这些金属的一个副产品，所以它的产量是很难去单独提升的。 那需求端这边呢？光伏产业的爆发让白银的需求是持续的处于一个高位，那机构普遍预计就是二零二六年这个势头还会继续。那这么说的话，白银它已经不再是黄金的影子了，对吧？是的是的，就白银的这个工业属性，这五年发生了一个质变，就它的工业用量占比已经从百分之四十提升到了百分之六十五， 然后再加上这个新能源汽车，它的用银量是传统汽车的两到三倍，然后 ai 服务器，还有这个五 g 基站这些新兴的产业也在大量的消耗白银，所以这是一个非常大的结构上的变化，它为白银的价格提供了一个长期的支撑。明白了，那你说这个金融属性，还有这个现在的估值水平会对白银的价格带来什么样的影响呢？就是全球的不确定性 和这个地缘政治的风险，让白银的避险需求还是比较坚挺的。然后再加上美联储进入了降息周期，那其实持有白银的机会成本是下降的。嗯，所以这都是有利于银价的。那现在就是有一些机构甚至已经看到了二零二六年白银价格会到七十五到八十美元每盎司， 然后也有一些机构是看到了一百美元每盎司这样的一个长期的目标。那现在这个价格是不是已经在历史的高位了？对，伦敦银它已经突破了七十四美元每盎司，就已经创了一九八零年以来的新高， 所以它确实是处于一个历史高位。嗯，然后技术面上面它也已经偏离了这个五十日均线很多，所以短期来看的话，它是有回调的压力的。那如果从中长期来看的话，就是如果这个能源转型真的是不断的在推进的话， 白银的需求中疏是有可能继续上移的。嗯，那现在的这个价格可能只是一个新的价格中疏的开始。确实是这样啊，那我们下面就要讲一讲投资国投白银 l o f 可能会遇到的各种风险。那首先第一个我们要讲的就是这个溢价收敛的风险， 那现在这个溢价率的水平到底隐藏着多大的下跌隐患？现在这个溢价率百分之二十三点二二，虽然已经比那个历史最高点百分之六十八点一九已经回落很多了，但是他依然还是远高于这个正常的区间。 嗯，那历史上所有的这种极端的溢价最后都是会回归的，所以这是一个铁律，就是他早晚是要回归的。那如果说这个溢价率真的从百分之二十三点二回到百分之五的话，那这个场内的价格会受到多大的冲击？就单是溢价率回归这一项，就会导致场内价格下跌大概百分之十五点五， 然后再加上现在还有很多套利盘还在等着出货，嗯，所以就这个溢价率，他很有可能会加速的压缩，所以这是现在这个基金最大的一个风险。 哎，那白银价格的大幅波动会给这个投资国投白银 l o f 带来哪些具体的风险呢？白银他的波动性是非常大的，他的波动率一般是黄金的两到三倍， 然后他在牛市的时候可能会涨个百分之三百，百分之五百，但是他在雄市的时候也经常会跌百分之五十，甚至百分之九十。嗯，就是你比如说像一九八零年的白银，价格直接跌掉超过百分之七十八， 然后二零一一年的那一次量化宽松结束之后，他也是在数周之内跌了将近百分之三十。所以就是你如果投资白银的话，你遇到单日百分之八、百分之十的波动，或者说你遇到那种百分之二十、百分之三十的这种单边的回调， 都是很常见的事情，听起来风险真的不小啊。那这个基金在流动性上面会有什么潜在的问题吗？这个基金它的流动性是很奇怪的，就是它在上涨的时候，它的流动性是很充沛的，你看它二零二五年十二月十八号那一天的成交额是超过十七个亿的，但是一旦它下跌，特别是跌停的时候，它的流动性会突然之间枯竭。 嗯，然后你就会看到像十二月二十六号那一天，它的风单是高达四百八十六万手，然后很多投资者就是想卖也卖不出去，就直接被闷杀在里面。 原来是这样啊，那这个政策层面或者说这个监管层面会有哪些风险呢？这个其实影响也很大的，就是比如说深交所对他进行重点监控，然后基金公司在二零二五年十二月一共发布了十六次风险提示公告，那未来的话他还有可能会出台比如说更严格的限购， 嗯，或者是说他会延长这个停牌的时间，甚至他会提高你的交易保证金，那这些都会对这个市场造成比较大的风险呢？比如说你要在交易时间内去申购， 然后你还要记住 t 加二才能卖。还有就是不同的券商，它的这个操作流程可能还不一样，嗯，你稍微一疏忽，可能就会操作失误。然后 再加上有的时候你遇到比如说网络赌单了，或者说券商系统正好在维护，那你这个交易就有可能会失败。所以就是这些都要提前去搞清楚。那如果说这个溢价率突然之间大幅的回落，同时白银价格又大跌，这两个事情如果叠加在一起会发生什么？最危险的就是这个溢价率和这个白银价格的双重杀跌， 就基金公司他做的压力测试就是这种情况，如果出现的话，单周你的浮亏是可能超过百分之二十六的。嗯，就比如说你在二点八三元买的，然后这个净值从一点八元跌到一点六元， 同时这个溢价率从百分之五十七压缩到百分之三十，那你的场内价格就直接会跌到二点零八元，那你这一下就亏掉百分之二十六以上。明白了，那针对不同类型的投资者，到底应该采取什么样的投资策略才是最适合的呢？如果是普通的投资者，然后你又不太能承受这种大的波动的话，那我建议你最好就是不要碰， 因为现在这个百分之二十三的溢价率还是太高了，它的风险是远大于机会的。那如果说我还是看好白银的长期走势的话，我要怎么参与比较合适呢？你可以等这个溢价率回落到百分之五以内再去考虑，或者说你可以去选一些像银行的纸白银， 或者是说一些白银的 e、 t f， 然后用定投的方式分批地进去，嗯，然后你每一笔的投入最好不要超过你可投资资金的百分之五， 这样的话你可以有效的去控制你的风险。那如果是那种专业的经常做 l o f 套利的投资者呢？他们在操作这个的时候有什么要特别注意的吗？他们其实也只能是用很小的资金去参与，就是你一天就申购一百块钱， 然后你设一个非常严格的止损线，就如果你的溢价率 t 加二日低于百分之十了，你就不要卖了，或者说你就减仓。嗯，然后你要时刻盯着这个溢价率的变化， 并且你要去选那种佣金比较低的券商，去最大化你的收益。然后你最好就是把你的申购时间分散开，就不要在某一天集中的去申购，这样的话可以分散你的这个风险。那如果是那种特别看好白银，想要去做这种中长期配置的趋势投资者呢？趋势投资者的话就是 现在这个银价还是太高了，就是你最好是等他回落到六十五美元每昂司以下，你再去分批的布局。嗯，然后你最好还是选白银 etf， 就是 流动性好，然后成本又低，或者说你如果风险承受能力比较强的话， 你可以去买一些看跌期权来做一个保护，但是你的总仓位最好不要超过你总资产的百分之十。那机构投资者在面对这样一个高溢价的市场的时候，应该怎么去参与白银的投资呢？机构的话就是场内的这个高溢价的基金就不要去碰了，可以等这个基金公司放宽这个场外的大额申购，或者说你可以直接去做这个期货， 这样的话就可以避开这个溢价的风险。嗯，然后也可以用一些期货期权去做一些对冲的策略，这样的话可以在控制风险的前提下去捕捉一些收益。 确实是这样啊，那我们下面要讲的就是这个同类的投资工具的对比分析，就是这个白银的 e t f 和这个国投白银 l o f 相比到底 有哪些明显的区别？其实国内的这个白银的 e t f 有 好几个，你像这个工银瑞信白银期货 e t f， 然后国泰白银 e t f， 还有国投瑞银白银 e t f， 嗯，这些都是比较主流的，那他们都是追踪这个国内的白银期货的价格， 然后都是可以像股票一样在二级市场上面买卖的，并且它们都是 t 加一交割。那这些 e t f 跟国头白银 l o f 相比，在费用流动性还有这个溢价率上面有什么优势吗？首先就是白银 e t f 的 这个管理费一般都是在百分之零点五左右，然后它的这个买卖的佣金也是和股票一样的，并且它的这个流动性就是每天的成交额都是在一元以上的。嗯， 然后它的这个折溢价率一般都是控制在百分之一以内，那相比之下，国投白银 l o f 的 这个交易成本更高，然后流动性更差，并且它的这个溢价率一度高达百分之二十三。所以就是对于大部分的投资者来讲，白银 etf 其实是一个更好的选择。 确实是这样啊，那如果说有人想直接去参与白银的投资，除了这些基金之外，还有哪些方式可以选呢？还有两种比较常见的方式就是白银期货和这个实物白银。 那白银期货的话，就是它是一个杠杆交易，你只需要交百分之十六到百分之十七的保证金，就可以做六到七倍的杠杆。嗯，然后它的波动是非常大的，所以它适合那种经验非常丰富的投资者。然后它的这个交易的手续费是很低的，没有点差。 那实物白银呢？是不是大家经常会去银行买的那个银条？是的，实物白银就是银条银币嘛。然后你可以在银行买，或者说你可以在一些金店或者说一些专业的贵金属公司去买， 但是它的这个买入价一般都会比这个国际银价高百分之十，百分之二十，然后你卖出去的时候，它的回收价又会比这个国际银价低百分之十五以上。嗯，然后你还要考虑这个保管的费用，所以它的成本是很高的，并且它的流动性是很差的，所以它比较适合那种想要长期去保值，然后对资金流动性要求不高的人。 我记得还有一种纸白银，这个东西和其他的比起来又有什么优缺点呢？纸白银的话，它是一个银行的记账式白银，就是你不用去交割实物，然后它的门槛非常的低，你可能几克就可以买，然后它的交易时间也很长， 有的银行是可以二十四小时交易的，嗯，然后它是可以做多做空的，就是你涨跌都有机会赚钱。但是它的点差是比较高的，就是它每克可能会收你零点零四元到零点一元， 并且它是没有利息的，然后它的价格是完全跟着这个国际银价走的，所以你还要考虑汇率的波动，所以它比较适合那种想要去做短线，然后是小额交易的，并且是比较稳健的投资者。那如果我们从这个投资门槛、交易成本、流动性还有风险这几个角度去看的话， 这几种白银的投资方式都有什么特点呢？这个国投白银 l o f 的 话，它是有这个限购的，然后它的门槛是极高了，然后它的风险是极高的，所以它只适合那种专业的套利者。嗯， 然后白银 etf 的 话，它是门槛也很低，然后流动性很好，然后费用也很低，所以它是适合大部分的普通投资者长期去配置的。那白银期货和这个实物白银呢？它们有适合哪一类的投资者呢？白银期货的话，它是 一手的，门槛就很高，要三万多，然后它是有杠杆的，所以它的风险是极高的，所以它只适合那种非常专业的，并且资金量比较大的投资者去做这个短线的博弈。嗯， 然后实物白银的话，它是投资门槛也很高，然后它的交易成本也很高，并且它的流动性很差，所以它只适合那种想要去长期保值，并且是大额配置的人。明白了，那纸白银是不是就适合那种更保守的投资者？对，纸白银它的门槛极低，然后它的操作也很简单，然后它是没有杠杆的，所以它的风险是适中的。嗯， 所以它比较适合那种风险偏好比较低，然后喜欢去小额分批操作的稳健型的投资者。那我们接下来要聊的就是投资渠道的选择建议了，就是说不同类型的投资者到底应该优先考虑哪些白银的投资方式？其实对于大多数人来讲的话， 最推荐的还是这个白银 e t f， 就 像国泰白银 e t f， 还有这个工银瑞信白银期货 e t f， 嗯，就是它的流动性很好，然后它的费用很低， 并且它的操作也很简单，所以它是非常适合无论是新手还是有经验的投资者去参与的，如果说我就是想投入很小的资金去尝试一下，有没有什么更合适的选择呢？如果是这样的话，你可以去选纸白银， 就纸白银它是可以一克起买的，然后它是没有杠杆的，并且它是可以二十四小时交易的。嗯，然后像这个工商银行的纸白银的点差是可以低至零点零四元每克的， 所以它是非常适合那种风险偏好比较低，然后资金量比较小的投资者去做。那如果说有人就是特别喜欢高风险高回报，那在白银投资上面有什么渠道是可以推荐的呢？那就只有白银期货了，但是它只适合那种有非常丰富的期货交易经验，并且风险承受能力极强的投资者。 嗯，并且你一定要记住，就是用闲钱去做，然后你的仓位一定不要超过你总资产的百分之十，并且最好是先去做一下模拟交易， 熟悉一下这个规则之后再去实盘操作。那这个国投白银 loft 现在还能不能参与呢？这个基金现在的溢价率还是太高了，所以我们是不建议大家去碰的，除非说未来它的溢价率回落到百分之五以内。 嗯，那可能对于那些非常专业的，并且是非常熟悉 l o f 套利的投资者来讲，可以去用很小的资金去尝试一下，但是一定要设好止损，并且不要对收益有太高的期望。 那实物白银和这个 q d i i 型的白银 e t f 是 不是就不适合大多数人了？没错没错，就实物白银的话，它的买卖价差太大了，所以它只适合作为一个资产配置的补充，并且占比最好不要超过百分之五。嗯，然后这个 q d i i 型的白银 e t f 的 话，它是受这个外汇额度的限制， 然后它经常会暂停申购，所以它也不适合大额的资金去布局。那我们接下来聊的就是投资风险的提示和这个市场的展望。嗯，我们先来把这个投资国投白银 loft 可能遇到的各种风险都梳理一遍。我们先讲一下这个市场风险吧，就是白银的价格它是可以在一天之内暴跌百分之十以上的， 然后历史上面也出现过单日百分之三十的这种跌幅。嗯，然后如果说全球经济进入衰退，或者说美元大幅的走强，或者说美联储的这个政策突然之间收紧，这些都会对白银的价格形成非常大的打压。那这个基金本身还有哪些风险是我们需要特别留意的呢？首先就是这个溢价率的回归，就是现在这个百分之二十三点二二的溢价率， 随时都有可能大幅的压缩，然后导致你的场内的价格大跌。嗯，然后第二个就是流动性的枯竭，就你在跌停的时候，你是很难卖出去的，你可能会面临这种想走都走不了的情况。然后第三个就是这个基金清盘的风险， 虽然说他的概率很低，但是如果说这个基金的规模持续的缩水的话，他也是有可能会触发清盘的。嗯，然后最后一个就是这个跟踪误差的风险， 就是这个基金它因为期货展期等等一些因素，它的净值可能没有办法完全跟上这个白银价格的波动，哎，那这个操作上面和这个政策上面还有什么潜在的风险吗？操作上面的话就是你这个套利很容易因为你自己的操作失误，或者说这个技术系统的故障，或者说你不熟悉规则，导致你这个套利失败。 然后政策上面的话，就是这个基金公司随时可以收紧这个申购的额度，然后这个交易所也可以出台一些新的监管的措施，比如说延长你的停牌时间，嗯，然后提高你的保证金，或者说这个外汇政策发生变化，这些都会影响你这个投资的结果。 原来是这样啊，那我们下面就来聊一聊，就是在当前这个市场环境下，白银的价格，包括这个国投白银 l f 的 溢价率，未来可能会出现哪些情景，然后不同的情景来讨论，就是乐观的、精准的和悲观的。那乐观的情景就是说 美联储持续的降息，然后全球的经济实现软着陆，然后这个光伏的需求大爆发，嗯，那在这种情况下的话，白银价格是有可能会冲到八十到八十五美元每昂司的，然后国投白银 l o f 的 溢价率会逐步的回落到百分之十以内，那这个时候如果说溢价率回落到百分之十以下的话， 你是可以去适度的参与的，然后你可以去博取这个年化百分之十五到百分之二十五的收益。那如果是这个精准的情景和悲观的情景呢？市场会怎么演变？精准的情景就是说经济是温和增长，然后货币政策是维持宽松， 然后白银的供需是基本平衡的，那这个时候白银价格会在六十五到七十五美元美昂斯之间震荡，然后国头白银 lof 的 溢价率会回落到百分之五到百分之十，那这个时候你就是比较适合去通过这个 etf 或者说纸白银去参与，嗯，然后你可以去赚取这个年化百分之五到百分之十五的收益。 那悲观的情况就是说如果全球经济衰退，然后美联储又突然之间收紧政策，然后这个光伏的需求又大幅的下滑，那白银价格可能会回调到五十到五十五美元每盎司，然后国头白银 lof 的 溢价率会快速的压缩到百分之零到百分之五， 那这个时候你就是最好就是远离这个高风险的品种，因为你如果是在高溢价的时候去追进去的话，你是有可能会亏掉百分之三十以上的本金的。确实是这样的，那我们下面要讨论的就是这个白银市场的长期的投资价值，就说未来几年白银还值得我们去配置吗？白银的话，它的长期的逻辑还是比较扎实的， 就是因为这个光伏、新能源、五 g、 ai 这些产业的发展，会让白银的工业需求是持续的扩张的。嗯，然后它的这个供应端的话，因为它主要是作为一个副产品，所以它的产量是很难去大幅的增加的， 再加上这个全球的货币体系的改革，也让白银的这个货币属性重新的被重视起来，然后再加上这个投资的需求也是在稳固的提升的， 所以就是白银在未来三年到五年的时间里面，他是有可能会给你带来一个年化百分之五到百分之十五的这样的一个回报的。那如果我们看的短一点呢？比如说未来一年或者说未来三个月会有哪些风险点是我们需要警惕的。短期来看的话，就是白银的价格现在已经接近历史的高点了，所以他的上行的空间已经很有限了，然后再加上这个获利盘非常的丰厚， 所以他随时都有可能会出现这种互利回吐的这种调整。嗯，然后技术指标上面也显示他是处于一个超买的区域，然后再加上这个美联储的政策的不确定性， 所以就说未来三个月的话，其实风险是大于机会的，然后未来一年的话，他可能会经历一个比较大的调整，所以就说你如果是想参与的话，最好还是等他价格回落到一个合理的区间再去介入。明白了，那我们下面要讲的就是投资者教育和这个风险意识的培养了， 就是说面对这样一个波动剧烈的市场，大家到底应该树立一个什么样的投资理念，最核心的就是要把风险放在第一位，就你在买一个东西之前，你要先想清楚我最多能亏多少，而不是我要赚多少钱。嗯，然后不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，特别是不要去孤注一掷的去压住这种高风险的品种，然后尽量的去做一个长期的布局， 而不是去追这种短期的热点，然后你的投资的钱一定是你输得起的钱。听起来这些道理都很简单啊，但是为什么在实际操作当中大家就很容易忽略这些东西呢？这个其实就是人性的弱点嘛，就是很多人他在看到这个市场涨的时候，他就只看到了赚钱的机会，然后他就忘了风险，嗯，然后他就会去追高，然后他就会去借钱，然后他就会去满仓， 最后一旦市场出现一个大的波动，他就会损失惨重。所以说就是投资者在参与这个市场之前最基础的能力是什么？就是你要能够去识别风险， 比如说你要会自己去计算这个溢价率，然后你要知道这个溢价率多少是合理的。然后你要养成一个习惯，就是去看这个基金公司的公告， 嗯，然后你要知道这个限购的规则，或者说这个停牌的信息，然后你要能够通过一些基本的技术分析的工具去判断这个市场是不是过热了，然后你要去搞懂这个产品到底是怎么运作的， 不要什么都不懂，就听别人说这个能赚钱，你就冲进去了，那你不亏谁亏？没错没错，那具体在操作上面有哪些风险管理的手段是大家一定要掌握的。首先你一定要设一个止损线，就是你每一笔投资你最多能亏百分之十，你就先卖掉一半，如果亏到百分之二十，你就全部都卖掉。然后你要控制你这个高风险的品种的仓位，不要超过你总资产的百分之十， 然后你再看好，你都不要一次性的把钱都投进去，你最好是分批次的，比如说三到六个月去慢慢的建仓，然后每个月你都要去检查一下你的投资的情况，然后该调整的你就调整，不要让风险越积越多。哎，那你说怎么才能避免大家最容易犯的那些投资的错误呢？这个说起来也很简单，就是 你千万不要相信那种什么稳赚不赔啊，无风险高收益啊这种鬼话，然后你千万不要去借钱投资，更不要去碰那种高杠杆，然后你千万不要去跟风，别人说什么你就买什么。嗯，然后你要记住，投资是一个长跑，不是一个短跑，所以你最重要的就是要保持耐心和纪律性。 确实是这样啊，那我们今天其实把国投白银 lolf 这个高溢价的来龙去脉，包括他的投资的机会和风险，以及我们怎么去选择更合适的白银的投资工具，我们都给大家梳理了一遍。好了，那今天的节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

原以为国头瑞银白银 love 炒作暂告一段落，但是现在看来，疯狂还未停止。今天早盘，国头白银 love 开盘一度跌停，但盘中又直线拉升，而是在上中午，该期货已经是连续两日跌停，溢价率从接近百分之七十迅速的回头值不足百分之三十。 近期，国头白银 lof 作为公务基金市场上较为稀缺的跟踪白银资产的基金产品，获得了大量的资金追捧。而对于大多数的投资者而言，买白银资产几乎等于是买入了国头白银 lof。 截止到三季度末，该基金份额的静止年内涨幅达到百分之四十二，规模更是达到了六十六点四亿元的历史最高值。不过规模大幅提升之后，对于基金的管理人也提出了更多考验。由于不允许使用杠杆、最大持仓限制、流动性担忧以及 投资者频繁申购赎回等相应的因素影响，国投白银 lof 的基金份额进值上涨幅度大幅的跑输白银期货指数，也是上述的原因导致了。为保护持有人的利益，国投瑞盈基金四季度以来开始采取限购措施，并多次的降低限购金额。 业内提醒，高溢价的背后是随时可能会破裂的泡沫。在炒作高峰期，套例神器、史诗级羊毛等话术也是广泛传播，吸引了大量的散户跟风。而当行情急转直下时，连续涨停随时变为连续跌停。

持有国投白银乐府的朋友啊，或者最近想抄底白银的务必注意了。就在刚才，国投瑞银官方发了一份紧急公告，截止十二月二十四号，国投白银乐府二级市场的收盘价三点一亿六元，明显高于基金份额，禁止 明天十二月二十五号停牌到上午的十点半，同时设置申购上限五百块。官方这次甚至直接用了盲目投资，面临较大损失的字眼来警示大家， 这到底怎么回事？原因很简单，二级市场价格太离谱了，给你泼盆冷水，让你冷静一下，离谱在哪里？我们先要知道两个价格啊，一个价格是它在股票软件里的二级市场价格，也就是今天的售盘净值三点一一六元。 另外一个价格是它真正的内在价值，一级市场的基金份额净值截止到昨天十二月二十三号，这个净值是一点八五二七元。 我们算一下，场内的二级交易价格比他本身的价值足足高了百分之六十八。这意味着什么？意味着你花三百一十块钱买的东西，实际只值一百八十五块。这中间一百二十五块的差价，是市场狂热情绪吹出来的泡沫。 为什么基金公司这么着急要停牌警示？因为这里面存在一个套利的机制，聪明的资金一旦发现这个巨大的价差，他们会立即去做一件事，在一级市场官方渠道按一点八五元左右的净值申购基金，然后转到场内，再以三点一一元的价格卖出。 当所有人都这么干的时候，大量的卖盘会瞬间涌出，把高高的价格砸回地面，直奔进直而去，你再想想，如果你在三点一亿元追高进去，你大概率是那个在高空接飞套的人，你的亏损就是套利者的利润。 所以基金公司的停牌是在保护你，也在提醒你，泡沫随时可能会破，别再往里面冲了，这个时候管住手，别老妄想着去赚最后一个铜板好不好？

为什么 loft 基金可以套利？它是怎样操作？需要注意什么？一个视频告诉你， loft 基金是支持场内向股票买卖交易和场外申赎双渠道的投资。场外是按每日净值的交易，你可以理解为进货的成本价，而场内每天的价格 都是实时波动的，可以理解为二手市场，当场内价格大于场外成本价时，就出现了溢价。目前场内白银 loft 的 溢价率高得惊人，这个时候套利的机会就来了。套利就是将场外持有的基金份额 转托管至证券账户，场内卖出即赚取差价，经计算，今天的溢价率高达约百分之六十八左右。下面实操在智某宝购买场外白银 loft 为例， 三步让你轻松理解逃离流程。首先在知某宝提交转托管申请，进入知某宝，点击总资产，进入页面右上角找到客服， 点击进入对话框，输入基金转托管，选择持有的场外白银基金。最后需要联系你所在的券商，输入券商名称和席位号，选择转出全部分额。注意，在操作前一定确认好准确的申交所席位号， 因为填写错误就会导致份额转错。提交转托管申请后，需要耐心等待 t 加二个交易日，等待到账后 在场内像股票一样卖出即可，那么溢价高必然会伴随着高风险。以下我整理了你必须要知道的逃离风险风险一， 时间差的风险， t 加二日的溢价可能大幅的变窄，需要承受基金价格变动的风险，假如价格下跌太快，不但不挣钱，反而会亏本卖出。风险二，注意溢价消失的风险白银价格大幅的波动， 市场情绪急剧的变化，套利的资金大量的涌入，很有可能溢价快速的受载甚至消失。风险三，交易成本的问题，最好券商手续费比较低，且有帮你免五的， 这样才值得去操作一下，因为一买一卖都是有佣金的，如果你赚的差价覆盖不了你买卖的成本，那就是亏损的操作。风险四，基于风险二，申购可能随时会被限制或者暂停。

太疯狂了，白银乐富基金今年涨了百分之一百五十多，我从业十二年了，也是第一次见到这个场面，但是今天我必须要提醒你啊，因为它的背后可能藏着一个隐形炸弹。高溢价 基金公司都急到十年罕见的连续发公告了，那这个溢价到底是怎么回事呢？还能不能碰呢？我用三分钟给你讲明白。那理解这一切的关键，你要明白，这只基金有两个完全不同的价格， 第一个是净值，这个是白银基金的真实价值，它是跟着白银期货走的，那你需要通过开放式基金申购参与，今年它涨了百分之九十五。 第二个是交易价格，那你就只能在证券账户参与，像买卖股票一样和其他投资者交易出来的价格，它由市场的供需和情绪决定。现在问题来了，交易价格比净值高出了百分之三十以上，这个就是高溢价。 那为什么这么夸张呢？第一呢，国际银价今年翻倍了，吸引力巨大。第二，他是国内公募里唯一一只直接投资国内白银期货的季节， 那普通人想便捷的买白银几乎没得选，除非你去囤现货，但是不现实，买期货你还有杠杆。第三也是最关键的，就是供应被卡住了，今天公司从十月起严格限购场外，每人每天最多买一百元。 那这就意味着你想按真实价值买入的场外通道几乎被关闭了，但是场内买卖却不受限，于是资金就不断的涌入，却没有新增平价的份额， 那场内的价格就会一路被推高。那你可能会问啊，溢价这么高，那没有套利把它拉平呢？以前是可以，但是现在几乎失灵了，因为限购让套利没有规模，每天一百元毫无意义。 而且时间差也带来了风险，场外申购到场内卖出了两个交易日的，现在白银波动剧烈，资金他也不敢动啊。结果就是这百分之三十多的溢价，更多就是情绪堆起来的了。 那如果说你现在持有，等于同时扛着双重的风险，一是白银价格本身波动的风险，二是溢价随时可能坍塌的额外风险。 即便白银不跌，光是这百分之三十的溢价归零，你的市值就可能超跌百分之二十三。回顾历史，这种极端溢价也很难持续的。这个月他已经多次因为溢价太高被基金公司临时停牌了， 复牌后就瞬间暴跌，比如十二号和今天都出现过负百分之七的极跌。那到底该怎么操作呢？两步自我诊断一下。 第一步，你要看你的成本，你是早期低溢价买的，还是近期追高进的。第二步，你要对号入座。 如果说你是低位买入的，安全垫比较厚，那你要不要继续持有就可以。更多基于你对白银走势的判断，如果你是高位追涨的，你就必须要清醒，你的成本里面包含了大量的情绪溢价。 像我有些依然看好白银的客户，他也跟我沟通了，他们的做法就是考虑先将这部分溢价利润落袋为安，保留抵仓观望，既锁定风险，也不错过未来可能。你要看看你的想法是否跟我客户一样， 那我提醒你，不是因为它马上就会跌，而是你必须要知道高溢价本身就是风险，搞清楚了你才能提前应对啊。不只是对这只 loft 季节，那以后遇到类似的情况，你也能更从容判断了。

国投白银乐福基金今天跌停了，很多小伙伴就恐慌了，那我是不是要亏钱了？接下来听我说，顺便解答上期白银逃离视频中很多小伙伴关心和疑惑的问题。 问题一，也是很多小伙伴最关心的问题，今天国投白银乐福基金跌停，我会不会亏钱？ 很明确的回答，不会，至少今天不会。因为国投白银乐福基金的溢价空间还在，它还有百分之四十多，只要这个溢价在，我们就有套利的空间， 这就牵涉到我们的获利逻辑到底是什么？我会在后面讲。问题二，一会场外基金，一会场内基金的到底是怎么回事？粉丝说他都迷糊了， 现在我就来展开详细的讲一讲。对于这个问题已经非常清楚的小伙伴，你可以拉动视频条到下一个问题，也欢迎留下来听一听我讲的是否正确啊，不对的或者不完善的地方，欢迎在评论区指正或者补充。 以国斗白银乐福基金为例，分为场内基金和场外基金，场内基金是通过证券账户的买入路径买入的，场外基金也是通过同一个证券账户叫场内基金这个路径去进行申购的。 问题三，为什么我的证券账户没有显示限额？我们用场内基金的路径去申购场外基金的时候是有限额的五百元，很多小伙伴他用支付宝购买的也是场外基金，但是他转场内的时间如果可以转的话是 t 加四 四天时间，使得我们的风险变得不可控，这不属于我们讲的白银套利的方法的范围，我们在这里不去讨论 后面我所说的所有场外基金都是指通过场内基金申购的方式购买的场外基金限额这件事是国投白银乐府基金决定的，有公告，所有证券账户都遵守。 如果你发现你的证券账户没有显示限额，很有可能他是在前端没有管控，但是超出的部分他不会申购成功。 问题四，场内基金和场外基金有什么区别呢？无论是场内基金还是场外基金，投资的对象都是白银期货，他们之间的区别除了我们刚才所说的购买渠道和数量，还有购买的价格和交易的时间。 场内基金是今天买，明天就可以卖，也就是 t 加一，当然是指周一到周五的上午九点半到十一点半，下午一点到三点，没有数量限制。而且如果你特别着急买，你还可以加价买，比方说这个东西他本来就值一块钱，你可以加价一块五毛买， 而我们的场外基金就是按照一块钱去买，交易时间是 t 加二，也就是今天买到后天才能卖。 问题五，那我们怎么赚钱呢？我们的获利逻辑是在证券账户内将我们申购的场外基金自动的转成场内基金， 你按照场外基金的价格购买，可以按照场内基金的价格卖出，那么这一块和一块五之间的五毛钱的差价，减去手续费，就是我们能赚的钱。 以我自己的真实交易经历为例，我在十二月二十二日的时候申购的场外基金价格是一点七九九元，那我在十二月 二十四日卖出的价格是三点一一六元，那我申购的数量是二百七十五三点一一六，减去一点七九九，乘以二百七十五，减去手续费，那这次交易中我赚了三百五十一元。 问题六，为什么场内基金只跌了百分之十，溢价率却从百分之六十变成了百分之四十多呢？ 我们现在已经知道了，场外基金和场内基金投资的都是白银期货，那么白银期货的价格就会影响场外和场内基金的价格。 白银期货上涨，场外基金也会上涨，因为场内基金他的交易更灵活，受情绪的驱动，如果大家觉得涨的太多就会卖出，那么基金的价格就会下跌。如果白银价格上涨，场外基金的价格上涨，场内基金的价格又下跌，那么场外场内的 价差就会变少，溢价率就会降低。但是像昨天晚上，白银实际上是上涨了，今天场内基金却跌停，两边就压缩这个溢价率。问题七，白银套利会亏钱吗？风险大吗？会亏钱风险不大， 基于场内场外基金都是投资白银，如果白银价格下跌，白银套利也是会有机会亏钱的。虽然我们有一定的安全垫，就是场内场外的溢价，但是我们也是有机会亏钱的， 基金在跌停的情况下是卖不出去的，就像今天这种情况，如果再来个两三天，那很有可能这之间的价差就会被这种下跌给吃掉。那为什么说风险不大呢？首先，我们是有安全垫的，你肯定是在有较大溢价的情况下才会去进行套利动作，没有溢价或者溢价非常低的情况下， 不建议做这样的操作。另外呢，我们投资的金额是五百元，五百元可能对于学生来讲是非常多的啊，但是对于成年人来讲，就是买不了吃亏，买不了上当，大不了你就长期持有呗，长期来看，白银未来还是看涨的。 最后我们还是要提醒风险，如果你没有搞懂如何用白银套利，千万不要操作，不操作你就不会亏钱，错过了这次机会，还有下次机会或者别的机会，但是如果你把钱亏掉了，那你的本金就损失了。 同时，我想向我的粉丝朋友们道歉，因为昨天我讲白银套利的视频中用了两个词，一是普通人，二是简单。 结果评论区就有人说我这个普通人都没有看懂。那是因为我忽略了一件事，就是成年人的语言中包含了大量的已知常识， 这些我认为是常识的知识呢，是一些普通人已经了解的，也是另外一些普通人不了解的。 因为我们老话就说嘛，隔行如隔山。这其实也符合我们平常在教小孩子的时候啊，经常在网上看到一些大人在辅导小朋友作业的时候歇斯底里，气急败坏，视频里的小朋友却是一脸茫然，其实就是这个道理。 后续我会针对视频评论中的一些问题进行解答，也会对一些基础的理财常识进行科普，请持续关注我，侃侃妈妈，用商业思维育娃加搞钱，学习更多理财知识，我们一起成长！

白银虽然很火，但是国内能投资白银的金融产品却屈指可数，我们今天说的投资型白银不包括实物白银，目前可以投资的包括五类，白银期货、白银期权、白银劳资基金、上海贵金属、白银现货提价力和白银相关股票。 当然每种类型都有其适合的人群。白银期货一手的保证金大概在五万块钱左右，并且是加了大概六倍的杠杆，对于白银近期百分之十几的波动，散户朋友们还是要非常慎重的。一念天堂，一念地狱，白银期货一手保证金在两万两千元左右， 也是属于高风险的投资方式，只适合专业的期权玩家。白云帝家地现货延期交收是由上海硅金属交易所推出的，我十五年前开户还是给的纸质的账户，现在需要在指定的期货公司才能买到， 也是属于保证金加杠杆的金种，风险较高。然后再说白银相关的股票，白银属于铜、锡、铝等矿产的半生品，并没有专门的只生产白银的银矿，况且市场上有一种现象，有色金属的涨跌，与其相关联的生产企业股价并不是同步涨跌的， 所以并不能用看好白银就投资白银相关股票的方法。那就剩下一个白银 lf 基金了，这个可能是比较适合散户投资白银的渠道了，门槛低，随时可交易，风险相对来说没那么高，但也不要盲目，他可能跟你想象的不一样， 我们不去讲最好的情况是啥，我们讲其中的风险，剧烈的波动中。保命第一，白银捞付基金的底层投资资产是啥？投资逻辑是啥？咱们一次性讲清。可能你从其他的博主那知道这只基金投资的是白银期货，你是不是第一感觉就是基金风险很高啊，会不会爆仓之类的担忧？ 我们来看下这张图，这是该基金的资产配置数据，截至到三季度，白银乐福基金有资产六十六点九亿。居民申购基金后，基金经理拿着资金去投资各种资产，其中大概二十个亿，也就是百分之二十九点九四的资金去投资了证券，这些全部都是各大银行的金融债， 年化的收益大概在百分之一点五到百分之二左右。再来看买入的反售证券，这个大家可能很少听过，但是很多基金都会买这个， 包括基金界非常有名的那只金源顺安的基金，买它也有它这个东西，通俗的解释就是机构急需用现钱， 他把手里的证券抵押给你，你把钱给他短时间到期后，他把证券赎回去，你就得到了一部分利息，是一种非常稳健的理财方式。当然通常只有机构会这么玩，所以这也是一个收益非常低的投资品种，占到老富基金投资总资产的百分之三十四点七五， 然后银行存款占比百分十二点零五，这部分的收益估计也就是百分一点几。他只是拿剩下的十五个亿去投资了白银的主力期货合约，这十五个亿的保证金加了杠杆后，撬动的白银市值刚好是六十六点四亿，跟基金的总资产大致是吻合的， 然后每月的主力合约到期进行换仓操作。明白了这里边的底层资产投资逻辑，你大概你就能明白其风险在哪里了。换句话说，这只基金投资的不是期货白银，而是与白银 loft 基金资产相当的现货白银， 所以这只基金并不会发生爆仓的风险，即使未来可能白银库存急剧减少，会造成流动性不足的情况发生。别忘了，再不计这十只基金，你也可以进行赎回的。也正是因为在资本市场上，白银投资标的极度紧缺，所以在白银剧烈波动的时候，必然会经常出现高溢价， 想投资白银的资金没出去，自然就扎堆在这里。当出现高溢价的时候，可以逢高减仓卖出，不要怕卖飞，能够吃到中间就已经很不错了。 所以，在这次史氏级的暴涨暴跌行情下，你是个什么态度呢？可以在评论区和粉丝群说说你的看法，也可以看看抖音主页专属会员里的基金投资课程和量化投资模型，有收获的话可以点赞收藏分享给身边的朋友呗！感谢关注莫尔的频道，咱们下期再见！

家人们见过狠的，没见过这么狠的。国头白银老虎幺六幺二二六，前脚刚连吃两个跌停板，后脚基金公司就扔出了一个王炸公告，从下周一开始，每天只能买一百块钱。你没听错，是一百块！这可不是让你去薅羊毛的，这是在告诉你，游戏结束了，闲人免进。很多人没看懂这个公告的杀伤力。前几天限购五百块的时候，还有大批散户觉得有利可图， 人家上阵去申购，想着过两天卖了赚差价。正是这批源源不断的套利大军，维持了他的高热度。但现在限额降到一百块， c 类份额直接不让买了。大家算笔账，一百块钱扣掉申购费、赎回费、交易佣金，哪怕有溢价，你也只能赚个寂寞。 这意味着什么？意味着套利通道被物理切断了。基金公司的潜台词很明确，我不希望资金再进来了，场内的泡沫你们自己消化吧。这一招断供，直接导致了今天的局面， 流动性彻底枯竭。你看今天二十六号复盘，又是毫无悬念的一字跌停，为什么？因为之前冲进去套利的人获到了七加二，想跑场外，想进场的人看到限购一百元，直到没戏了。不接盘卖的人排成长队，买的人如鸟兽散，这就形成了一个死局。现在场内还有将近百分之三十的溢价率，只要这个溢价不跌完，这个关门打狗的跌停板就很难打开。 那手里被套的朋友，最关心到底还要跌几个版？我们来做个数学题。现在基金价格大概二点五元左右，但他真实的白银净值只有一点九元左右，要抹平这个巨大的价差，如果白银期货底层资产不暴涨，这只基金至少还需要一到两个跌停版，价格跌到二点一元附近才算回归正常数值。 所以未来两天的剧本很残酷，大概率继续缩量跌停，直到溢价率接近百分之五以内，流动性才会恢复。最后送大家一句话，在金融市场里，当一张入场券被炒到比奖品还贵的时候，离场是你唯一的选择。别再因为白银涨了就去抢这只基金了，现在的下跌是在为之前的疯狂买单。关注我，带你看透背后的资本逻辑！

一天五百元额度白银套利紧急放开！白银 l o f 限购从一百放开到五百，每天多赚一百块的机会来了，但百分之九十的人第一步就错了，白白浪费机会。我嗓子都说哑了，就因为这个白银套利，它步骤简单，但踩坑的人实在太多。 今天我把所有细节一次性讲透，操作前先把这条视频看完。一、为什么这机会值得抓？这支白银 l o f 最新公告，每日申购限额从一百元提高到五百元，目前场内溢价率还在百分之五十以上，就算之后降到百分之十以上，安全垫都足够厚。 理论计算，一个账户一天套利空间约一百五十元。如果你用自己家家人的账户一起操作，勤快点， 一周可能抵别人半个月工资。二、最关键的一步，入口别找错！这次只需要一个券商 app， 但百分之九十的人错在这里。不是点买入，不是搜代码直接买，那是场内交易没用！你必须找到场内申购这四个字。每家券商入口不一样， 有的在交易基金申购，有的在理财场内基金认准场内申购界面，这是套利能否成功的生死线。三、操作细节与风险提示一、 代码和份额必须选代 a 的， 场外份额不要选成 c 类。二、金额填写老老实实填五百，超了会委托失败，但系统可能不提醒你。三、到账与卖出 t 加一日到持仓， t 加二日可卖，卖出时直接像卖股票一样操作，不用找赎回。四、节奏把握 每天可申购溢价率大于百分之十时持续操作，低于百分之十则安全垫便保，自行判断 风险与心态管理。如果你想纯套利， t 加二日到账后直接卖出，赚差价就走，不要留恋。如果你想长期持有，那就做好波动准备。白银涨跌都很猛，套利赚的钱可能被波动吃掉， 一定要清楚自己目的是什么。我只说普通人能实操的赚钱逻辑，关注我，一起学习更多干货！

做这期视频主要回答一个问题，就是国投白银落户明天也就是星期一，还需不需要挂跌停板出货？目前国投白银落户溢价率有百分之二十三点二二， 如果再一个跌停，那么溢价率只有百分之十几了。由于 星期五的晚上外盘白银涨幅很大，如果星期一的上午负盈几乎也暴涨过头，白银落户的净值 有可能会到二点二以上，禁止一上涨，溢价率又被跌停所压缩，很有可能星期一的上午不会再跌停了。 甚至由于现在白银这么的强势，有可能再一轮开始溢价率攀升。 其实也不用那么着急，因为前面深构的由于净值的上涨， 已经立于不败之地了，完全可以做到匆匆容容，游刃有余。

场内白银 love 连续两天跌停，评论区一帮人说白银跌停了，搞得大家人心惶惶，玩护银的、玩实物的，可能还没反应过来，明明手上的白银这么香，怎么还有人说白银跌停了？现货白银和期货白银，包括场外的白银基金，这两天一直在走强，跌停的是场内的白银 love， 这里大家一定要分清楚 场外和场内，所谓场外，就是基金公司、银行、支付宝这些，这里的白银 love 是 不受影响。那场内指的就是证券交易所，这里的白银 love 和股票没区别， 连续两天跌停，那这东西到底是个啥？为啥跌停两天啊？先说说正儿八经的白银，比如你在银行买的银条，是实实在在的实物白银，或者在上交所交易的合约叫白银期货，也叫沪银，它们的价格是全球供需、美元走势、市场情绪决定的，这两天确确实实是走强了。而白银 loft 是 一个白银基金，它的核心任务是尽可能准确地追踪沪银的价格走势，正常情况下就应该和沪银同涨同跌，它的价值也应该和沪银保持一致。但问题就是，场内的白银 loft 价值现在不一致，昨天溢价率已经超过百分之六十，假设沪银的价格是一百， 那这个基金的价格已经被投机者炒到一百六十块，那请问和白银还有半毛钱关系吗？而且这个基金又非常特殊，你可以在场外就证券交易所，以 一百六十块的价格卖出去，那其实这个东西就已经从场外的基金变成了场内的股票了，就开始被买卖炒作，出现溢价。这种空手套白狼的操作，投机者最喜欢了，结果昨天今天所有人都这么干，结果就是给卖跌停了，连续跌停两天， 就现在这溢价率还有百分之三十呢。在此之前，这个基金十二月已经连续发布超过十次的风险提示，说高溢价不可持续，盲目投资可能面临重大损失。 结果还是有小白冲进去，成为了一百六十块接盘的买家，没赶上前几天的涨停，在昨天跌停前买了，那到今天损失将近百分之二十，那不就是妥妥的为自己的认知不足买单吗？所以你说说我那句话到底重不重要？充分认知是成功获利的前提。 还有评论区一帮人说白银跌停了，其实白银根本就没跌停，跌停的是一个基本已经和白银走势没有关系的场内，白银基金完全是另外一个东西。小白不要被忽悠了，白银还是那个和 ai 挂钩的工业之王，投资的时候一定要擦亮眼睛，知道自己玩的到底是什么， 买证券交易所的白银 loft 就是 炒股，根本就不是投资白银，小白如果分不清，就老老实实实物，这我强调过不止一次了，不然哪哪都被割。

今天国投白银 loft 跌停啊，这个事情对白银走势有没有影响？我说一下结论啊，完全没有影响啊， 国投白银 loft 啊，总盘子才是一个四十亿的小基金，因为规模小啊，所以特别容易被超重，四十亿在整个白银市场面前啊，就是沧海一粟。而且 loft 的 跌停是因为前期溢价太高了，偏离价值达到百分之五十以上啊，现在只是价值回归而已。 期货多头啊，才是真正的市场大头啊。上交所白银主力合约，三十五万手啊，对应实物价值是八百九十八亿人民币。纽交所白银三月合约啊，持仓十一万手，对应的实物价值是两千七百亿人民币啊！ 今天老美过圣诞节，纽交所期货停盘，国内的期货啊，在百分之一内轻浮震荡啊，落户跌停啊，对期货市场几乎没有任何影响啊，所以大家还是继续持仓等待。