铂力特对商业航天影响大吗

这尼玛一个个炒上天了，就开始出事了，没涨的时候公司就一点问题没有吗？现在股价高高在上了，主力跑完了突然就一大片暴雷，受伤的还不都是跟风的散户， 山顶站岗放哨接最后一棒，这就是绝大多数小散的宿命吧。

突发，商业航天大牛股伯利特爆雷被证监会立案了！真雷科技之后，商业航天赛道又遭黑天鹅。十二月三十一号晚间，近期涨风的伯利特突发公告说，自己当天收到了证监会的立案告知书， 涉嫌信息透露违法违规，已经被正式立案调查了。不过伯利特这边也赶紧表态，目前公司所有生产经营都正常推进，这次立案的事不会对公司经营管理造成重大影响， 后续会积极配合政经会调查，该批录的消息也会按时跟上，绝不拖沓。可能还有人没摸清这伯利特到底是何方神圣， 他可是近期商业航天板块的当红榨子机，主营就是金属增材制造的全套解决方案，不管是打印设备、打印服务，还是原材料技术支持，一条龙全包，客户覆盖航空航天、能源、动力医疗、齿科这些热门赛道，实力不容小觑。 就在十二月十八号，伯利特还在互动平台放料和凌空天行有合作，已经深度参与九州云箭发动机零件的研发生产，自家三 d 打印产品早就用在火箭卫星上了，合作客户也都是业内狠角色，九州云箭、 星际荣耀星、重空间至星空间全都在列。除此之外，伯利特还透露，现在他在商业航天领域的合作客户已经超三十家， 合作范围从优化设计、技术咨询到零件研制、设备、原材料配套，全方位都能覆盖。由于公告没有透露被立案的详细原因，不知道是财务还是哪方面的信息透露问题，所以后续还得持续跟踪观察，谨慎对待啊！

商业航天呢，又支棱起来了，但是很多兄弟啊，会觉得商业航天已经跑了快一个多月了，引用很多朋友的话呢，第一阶段讲故事，好像已经跑的七七八八了， 那会不会像人工智能那样子啊，往上游去传导，或者说商业航天里面有没有一些确定性非常强，是做产值或者卖产值的一些企业呢？我觉得这个思路逻辑是很好的。今天呢，我们来给大家讲一讲啊，在商业航天里面专业领域比较有实力的一家公司。这里呢我们要给大家提醒一下，我们不做任何推荐，我们只是客观的给大家介绍 相应的企业，他所处的位置，他的技术优势，以及他现在的一个市场地位，他供货的一些企业都有哪些，让大家对这个行业产业有更好的一个了解。那说到商业航天的这个产子呢，目前来讲啊，就市场认知度最高的就两个方向，一个呢是健体发动机这款啊，这个材料， 那么这种呢，属于高科技材料，新材料啊，普通材料还不太好使，它既要满足轻量化，又要满足高强度，那传统的一些材料呢，要么就很贵，要么就是附庸心比较弱啊，除了材料之外就是燃料啊，这个属于耗材，你也可以把它理解为爱车要加的油，充的电，属于耗材。 那么目前呢，就比较主流的是这个液体燃料，那么国内的主流还是采用的液氧甲氨和 spacex 的 这个猎鹰九号采用的这个燃料系统呢，还不太一样。就说液氧甲氨呢，它属于一个相对来说更加清洁的一个 能源，用在商业航天里面呢，更加的合适，对于呢我们就不去拓展开讲，大家就记住这两点啊，一个是健体发动机的材料，另外一个就是 发动机用的这个燃料，那么目前啊市场共识度比较高的就是这两个，那伯利特呢，它属于在商业航天领域啊，新材料这块比较知名的一个公司，那么它的材料包括它的一些产品呢？ 呃，能够覆盖火箭卫星航天器啊全产业链，它的产品呢？呃，也就刚才我们讲的三个特点，一个轻量化，一个可能性，而且呢就是制造的成本呢，相对来说也还好。产品呢主要分这么三类。第一个呢是火箭的一个核心部件 啊，主要是液体火箭发动机的一个部件，核心零部件，比如说劣质高温合金，钛合金材质的这个喷注式燃烧式涡轮的这个叶片叶轮， 这些产品呢应该说都比较成熟，国内知名一点的头部的一些商业航天的一些企业用的都是他们的一个产品，比如说拦截航天的天鹊星际荣耀的焦点。那么健体这款呢，他的这个大尺寸钛合金健体框架连接支架市场的认知度也是很高的，就采用的企业也比较多。 那么也就除了这些核心零部件呢，他还有一个就是定制化的一个解决方案，就说每家公司的一个技术路线或者设计方案是有一些区别的。 那么对材料这块，或者说对一些核心零部件的这个结构这款呢还是有一些差异化的需求，那他呢可以提供这个定制化的解决方案，目前呢跟他有合作的，或者说已经采用他方案的也比较多，除了前面讲到 南建星际，还有这个星河动力，我们在公开资料上查的到的啊，还有没有一些其他的企业呢？我觉得以他的知名度来讲哈，或多或少很多企业都会去参考一下。最后呢就是这个卫星航天器部件，这款啊，对材料要求比较高的一些 部件，那么他其实也能做。那通过前面的一个主营业务，主营产品的一个介绍呢，大家会发现在航空航天啊这个领域，他其实是一个比较有实力，比较有技术的一个企业。 那我们这里再来看一下它的一个产品结构和它的一个市场分布，以及它的一个毛利润情况。那我们从这个图上可以看到，按产品结构分，大家可以看到三 d 打印， 基本上是它的一个主流技术路线。另外一个呢就是行业这块，大家可以看到工业航空航天呢，基本上占据了它绝大的一个热务比例，其中航空航天呢也接近快一半的一个水平，而且它还有不少的一个产品呢，有出口， 也就说这家企业是名副其实的高科技型企业，不只是有两把刷子，而且确实有干货。那同样我们也要看到啊，做一个高科技型的企业，那有一个典型的特征就是什么呢？产品毛利润比较高，那么事实上也确实如此，大家可以看到航空航天，那么这类的一个产品呢，它的毛利润是百分之四十七， 而在其他方向呢，整体水平啊也接近百分之四十的一个水平，也就说这一类的企业呢，就什么技术有专利有产能呢，可能还在路上，或者说在爬坡那个阶段。那这里我们来看一下他的一个市场地位，或者说他的一个订单情况。 那事实上呢，在二零二三年航空航天板块，他这个营收规模其实并不大啊，只有五点一亿，占总营收的一个比例其实已经比较高了，百分之三十五，也就三分之一，还多一点的这个业务都来自于航空航天，那所以说这些公司才真真正正的是商业航天里面啊，呃， 卡位比较精准的一些企业。但是呢，就说整体订单的一个规模还不是那么的大，因为在今年之前，商业航天上对他的一个认知度还不够高。 那么在二零二四年的上半年呢，商业航天相关的一个订单啊，同比增长了百分之五十的一个水平啊，主要来自于可回收火箭和液体发动机部件，他的一个需求在开始明显的放量。 那么事实上大家就关注了南舰航天的这个朱雀山，但在这之前啊，还有很多公司都有发射，只不过呢，运载的一个能力，包括技术上可能会不如朱雀山这种里程碑的事件来影响来那么大。 那其实从这个他这个订单规模和他这个核心客户去看啊，基本上含盖了啊，就是头部的一些商业航天的一些民营企业，同时呢他其实也给啊国风效供应和配货， 比如说科工集团、科技集团。那么我们刚才说到那个问题啊，如果说公司有产品，有技术，有业绩，那么这个时候市场的需求是不是确定的？那我们看到二零二四年呢， 增量还是非常大，到了二零二五年呢，商业航天市的一个建立，大家已经明确的认知到，商业航天我们处在一个追赶的过程中，那明年呢，可能有大量的一个火箭会入轨，为什么呢？就说明用的商业航天，那么目前零到一的问题已经解决，就是 南京航天的朱雀山啊，已经实现了大运力的这个火箭的成功入轨。那这个时候就要看，哎，在后续的一个放量的过程中啊，他这个市场渗透率能不能够继续的提高。那我们看到的历史是什么呢？在二零二一年的时候， 他的市场渗透率或者说市场占比啊，只有百分之十到百分之十五，但是到了二零二三年的时候呢，呃，这个规模基本上接近翻倍的一个状态。那么在能源方面呢，我们也可以看到，就说在西安总部宝鸡基地呢，他已经开始这个扩展，支撑后续的一个订单交付，这一点呢，我们从他的这个财务报表上也可以简单的看到这一点。 那我们看一下二零二五年这个中报的时候，他的一个存货那么增长了百分之四十六啊，给出的解释呢是生产备货导致原材料产品的一个增长比较大，另外一个他这个应收账款这款 也有明显的增长。除此之外呢，大家可以看到他的长期借款这款啊也是一个比较大的一个增量，为什么呢？就是公司的主营业务 确实在迅猛的增长，他需要资金去支持他，而且营收呢也是同比例的一个增长，到了三季报的时候，大家可以明显的看到他的这个营收的一个增长情况，包括利润的一个情况都有一些变化。那这里我们再来看一下他的一个按年度季的一个财务报表。那我们这里主要看两个数据啊，一个是营收规模， 那我们可以看到从二零一九年他的总营收规模三亿多，到目前为止呢已经接近四倍的一个水平，公司的一个成长情况是非常好的， 那这个时候我们还看就增量有了，那么利润有没有同步跟得起来呢？我们会看到他的利润呢波动起伏会比较大，但是我们看总量还是有一个明显的改善的，从二零一九年的七千多，那么到二零二四年呢，已经超过了一个亿。你就说这些公司正处在一个 长个子、长身体的一个阶段，而且现在呢只来到了风口上。那我们简单的总结一下，就是像这类企业，那 他的一个卡位是比较精准的，而且呢需求也是比较确定的。那这个时候看的就是一个增量，这个增量指的是什么样的一个增量呢？第一个是他自己本身产品的一个增量，第二个是他的产品市场认知度的一个增量，也就是说 后继的一些企业对他的一个需求有多大。如果说整体市场是一个做加法的一个过程，那么这类企业如果说他是头部企业，或者是说他的专利技术，他的产品在市场上是有比较好的 地位的，或者说稀缺性，那这个时候呢看的就是它产能爬坡的一个情况，但是我们要强调一点啊，好的企业通常都不便宜，从股价估值的水平来看，这些公司估值都已经给到了一个比较高的水平， 那他的成长是不是能够匹配上这个估值呢？是需要大家去持续的追踪和研究的一些方向。但是我们可以确定的一点是什么呢？商业航天真的已经占到了风口上，或者说成为短周期乃至中期跨年的一个主线，这一点基本上是没有问题的了 啊。如果说大家喜欢我们的内容呢，不要忘了点赞和关注，如果大家有兴趣的可以在评论区留言，我们在后期呢，会给大家讲讲燃料这块啊，比如说固体燃料，包括液体的液氧、甲氨这块，哪些公司在这块卡位又更加的精准？

估计很多朋友都想深入了解火箭最核心的部件、发动机的相关公司，但说实话，可能要有点心理准备，因为几家最受瞩目的整机主机厂，像蓝箭航天、星际荣耀这些都还没上市。不过这并不意味着 a 股市场在火箭发动机领域是空白的， 相反，有一批公司在关键的材料和核心部件环节扮演着不可或缺的角色。咱们上期提到了一些，比如提供发动机耐火内壁的斯瑞新材、用三 d 打印技术制造复杂零件的伯利特。 今天咱们再补充两家国科军工，他是国内少数拥有固体火箭发动机总装资质的单位之一，上大股份。他为火箭发动机提供高温合金结构件，是重要的材料供应商。聊到这里，就不得不提一个名字很唬人， 但实际业务却常常被市场误解的公司，航天动力。很多朋友一看这名字就想当然的把它和火箭发动机划等号，但真相是，它的控股股东西安航天六院确实是国内火箭发动机的研制主力， 可上市公司自身的主营业务却和研制火箭发动机整机基本没关系。那它到底是做什么的呢？简单说，它是一个航天技术民用转化的平台， 他把航天液体动力技术中的流体控制泵技术这些内功转化成了三大民用产品，用于国家重点水利工程的泵系统， 用于大型工程机械的液力转动系统以及节能环保装备。这三块业务占了公司营收的绝大部分。 它和火箭发动机的直接关联仅限于为控股古都加工少量零部件，且营收占比极低，所以市场有时是认准了名字，但咱们自己得看清实质，能看到这的都是对硬核科技有真兴趣的朋友。既然提到了动力和名字的误解， 咱们的敏感度就得再提一级。从航天动力这个名字，很容易联想到另一个举国关注的动力领域，航空发动机，特别是为国产大飞机 c 九一九配套的心脏。长江一千 a 大 寒到比涡扇发动机。根据公开信息，这款发动机在二零二五年进展迅速， 已完成高空是非和装机测试，进入了试行取证的冲刺阶段，行业预期其型号合格证很可能就在近期落地。这对于整个产业链来说，无疑是一个具有里程碑意义的节点，咱们作为观察者，对这个时间窗口保持敏感是很有必要的。 那么航空发动机的 a 股核心标的都有谁呢？主要就是航发三兄弟，航发动力。航空发动机整机的龙头，也是长江一千 a 的 总装单位，航发控制负责发动机的大脑控制系统，市场占有率极高。 航发科技为核心发动机提供压气机、叶片等关键零部件。说到这里，咱们正好可以理清一个根本概念， 火箭发动机和航空发动机虽然都叫发动机，但完全是两套设计哲学。你可以把火箭发动机想象成一位顶级短跑运动员。顶级探控成绩时，他的目标是在短短的几分钟内爆发出所有的极限推力，完成送载荷入轨的百米冲刺。 他的寿命按秒或次数计算，追求的是极致的瞬时性能。而航空发动机则像一位马拉松世界冠军， 他的目标是在上万小时的飞行中持续稳定可靠的工作，完成跨越洲际的万里长跑。他追求的是极长的寿命、极高的安全性和经济性，背后是复杂的材料工艺和全生命周期管理。正因为目标不同， 两者的技术路径和产业链公司也截然不同。火箭发动机产业链如斯瑞新材、伯利特， 聚焦于解决超高温、超高压的瞬时极端挑战。而航空发动机产业链如航发动力钢岩高钠，亦则深耕于材料耐久性、结构完整性和状态监测等常识考验。 总结一下，今天咱们聊了两层动力，一层是火箭的心脏，其核心整机场虽未上市，但材料与部件环节已涌现出关键公司。另一层是飞机的心脏， 其国产化突破正处在临门一脚的关键期。又明确的上市公司集群，理解他们之间的巨大差异，能帮助咱们更清晰地定位每一个产业浪潮中的真实主角。

制造火箭发动机，我们过去一直在做减法，用机床从一块实心金属里把多余的部分挖掉，耗时耗材更造不出反常识的结构。但现在，我们开始用加法造火箭， 像用笔刷画画一样，用激光将金属粉末一层层化成最强大的心脏部件。这不仅是技术升级，这是一场造物革命， 而长征十二号甲的龙云发动机正是这场革命的标杆。他的核心伯利特，一家用 3 d 打印定义下一代火箭制造规则的公司。 伯利特在长征十二号甲项目中的角色即为专精且无可替代。他是龙云液氧甲氨发动机中 绝大多数复杂结构间的唯一制造者。他并不提供原材料，也不做最后组装。他提供的是将设计蓝图变为现实零件的终极解决方案，金属增材制造，也就是我们常说的三 d 打印。 那么他的工作具体牛在哪里？我为你拆解两点。第一，他是实现极端设计的圆梦师。龙云发动机为了追求极致性能， 内部充满了传统工艺根本无法加工的复杂流道、异形隔山和轻量化点阵结构，这些结构能极大的提升燃料混合效率，加强冷却。伯利特用三 d 打印技术， 让这些停留在图纸上的梦幻设计得以一体成型，从不可能变为可能。第二，它是提升心脏性能的关键推手。通过三 d 打印，零件在减重高达五十的同时， 强度和使用寿命反而得到提升，这意味着火箭能携带更多燃料或载客。更重要的是，它能将发动机数百个零件机成为几十个甚至几个大幅减少的连接件，从根源上提升了 发动机的整体可靠性与一致性。这项工作的成果是震撼性的。根据公开资料，伯利特为单台龙云发动机提供了超过九十的复杂结构件， 请注意，不是参与，而是提供了绝大多数。这种深度绑定让他成为发动机研制方九州云箭最核心的共创者之一。而伯利特的舞台远不止长征十二号， 他已将自己的造物魔法拓展至整个中国商业航天领域，客户名单包括星级荣耀、星种空间、智星空间等一种明星企业。他的终极愿景 是成为高端制造领域的基础设施。朋友们，我们用了五期内容， 从火箭大脑、航天电子，到火箭筋骨、超杰股份，再到心脏防火墙、斯瑞新材，最后到今天这位心脏魔法师伯利特， 我们拆解的不仅仅是一次发射的供应链，更是中国商业航天全新制造范式崛起的故事。伯利特代表的是一种底层制造能力的跃迁，他让快速迭代、复杂集成、高性能的航天梦想， 以更低的成本和更高的效率照进现实。当可回收火箭进入高频次发射时代，谁掌握了更快、更好、更便宜的制造能力，谁就掌握了未来太空工厂的钥匙。 中国商业航天的星辰大海才刚刚起航。关注我，我们一起去发现更多改变未来的核心力量。下期介绍的是中国卫星，下期见！

大牛股现信批困局，伯利特立案调查背后的三重拷问二零二五年十二月三十一日，三 d 打印赛道龙头企业伯利特公告称，收到证监会立案告知书，因涉嫌信息纰漏、违法违规被正式立案调查。 这一消息在年末资本市场引发震荡。要知道，就在三季度末，公司还交出了营收十一点六一亿元规模净利润同比激增两百三十四、百分之八十三的亮眼业绩，且凭借百分之四十三点四八的毛利率，显著高于行业平均水平，成为机构眼中的优质标的。 如今风光之下，徒遭立案，更蚀出高成长赛道中上市公司治理的深层隐忧。 此次立案并非偶然，而是公司年内信批问题累积升级的必然结果。回述二零二五年，伯利特已两度受到陕西政监局的行政监管措施， 一月因二零二三年提前确认收入，误将研发合同归类为销售合同，导致多确认收入近八千万元，虚增利润三千三百五十五万元，占当期利润总额的百分之二十四点八。七月又因二零二四年年报及二零二五年一季报存在多处错误，再次被出具警示函。 公司将这些问题归咎于财务人员对会计准则理解不到位，但短期内连续出现同类违规，显然暴露了内部管控机制的严重缺失。 此次证监会立案，大概率是对上述问题的进一步深挖核实，不排除涉及更严重的信息透露违法行为。 对于身处黄金赛道的伯利特而言，立案调查的冲击具有多维导性。从市场层面看，历史数据显示，庆批违规立案往往引发股价剧烈波动，恒信、东方、季华集团等公司均曾在公告后出现单日大跌近百分之二十的情形。 尽管伯利特宣称生产经营正常，但投资者信任危机已然爆发，本机勾值逻辑可能重构，中长期资金离场或引发估值重估。从经营层面看，三 d 打印行业正处于政策赋能与需求爆发的双重红利期。 国家统计局数据显示，十一月三 d 打印设备产量同比激增一百分之五，行业指数年内涨幅近百分之五十。 而立案调查可能影响公司与上下游合作稳定性，银行受限收紧也可能滞约其扩张节奏。更关键的是，若最终被认定构成重大违法，公司还将面临投资者索赔，甚至可能触及退市风险。 值得深思的是，伯利特的困境并非个例，而是高成长科技企业治理短板的缩影。作为国内金属三 d 打印领域的领军者，伯利特具备全产业链优势，在人形机器人、商业航天等新兴领域已取得突破， 本应借助行业东风实现跨日式发展，但频发的性批问题表明，公司在追求规模扩张的同时，忽视了合规体系的建设。 当前，三 d 打印行业竞争日趋激烈，大疆、美团等巨头纷纷入局，产业集中度正在提升。此时伯利特因合规问题分心，无疑会错失发展良机。 展望未来，伯利特的破局关键在于以此次立案为契机，彻底完善治理结构。短期需积极配合监管调查，如实批漏进展，最大限度减少市场恐慌。长期则要重构内控体系，强化财务团队专业能力，建立常态化的信息批漏审核机制。 对于投资者而言，需保持谨慎，切勿盲目抄底。对于监管层而言，此案再次凸显了对高成长企业加强事中事后监管的重要性。唯有以严格执法筑牢市场诚信底线，才能保障三 d 打印等战略新兴产业的健康发展。 在制造业向智能化转型的浪潮中，三 d 打印产业的发展前景毋庸置疑，但企业若只顾跑得快而忽视走得稳，终将被市场淘汰。 伯利特能否走出此次信屁困局，不仅关乎自身命运，更给所有高成长科技企业敲响了警钟，合规才是可持续发展的核心竞争力。

商业航天火箭发射成长最快的十家企业。第十，超洁股份，扣费净利复合增长百分之一百二十四点二八。公司亮点，超洁股份商业航天业务主要为商业火箭舰体结构件制造， 包括舰体大部段、壳段、整流罩、燃料柱箱、发动机阀门等。第九，龙溪股份，扣费，净利复合增长负百分之四十六点零八。公司亮点，龙溪股份产品广泛应用于工程机械、 水利工程等传统配套领域及航空航天、风电、核电等新型产业。第八，航天电子，扣费净利润复合增长负百分之五十九点四四。公司亮点，航天电子子公司郑州航天生产的连接器中有高速通信连接器，产品 目前主要用于航天专用领域。第七，国科军工，扣费净利复合增长百分之三十点五五。公司亮点，国科军工在商业航天领域的核心产品包括商用航天运载火箭、固体发动机、动力模块、 无人机助推器等关键动力装备。第六，豪能股份，扣费净利复合增长百分之八十七点九七。公司亮点，豪能股份空天产品含盖商业火箭 火箭发动机，参股公司航天神昆，具备商业火箭结构件制造能力。第五，航宇科技扣飞净力复合增长百分之八点二六。公司亮点，航宇科技主要产品为航空发动机环形断件， 公司是中国航空航天发动机环断件核心供应商。第四，东华测试，扣飞，净力复合增长百分之四十一点五零。公司亮点，东华测试主营业务是智能化测控系统，作为设备与系统解决方案的提供方， 公司深度参与朱雀三号火箭关键试验环节。第三，西部材料扣飞净力复合增长负百分之三十三点一一。公司亮点，西部材料在航空航天用宽幅锡金、钛合金薄板组织 性能调控及板型控制等关键技术领域取得突破。第二，斯瑞新材扣飞净力复合增长百分之二十六点八八。公司亮点，斯瑞新材专注于高性能铜合金材料 制品及其他特殊铜合金系列材料产品。液体火箭发动机推力室内壁是火箭发动机推力式的一个重要部件。第一，伯利特扣飞净力负荷增长负百分之五十一点九八。公司亮点，伯利特委托在金属三 d 打印定制化产品领域的技术， 进一步扩大公司产品在现有航空飞机发动机、火箭、燃气轮机等重点型号装备的应用。

全体股民注意了啊，最近爆火的商业航天板块估计要出事情，那么这几天商业航天板块又是一半火焰一半海水。一边是马斯克跨年演讲放大招说要搞火星移民，量产可赴，用新舰把全球航天 又炒到了顶点。另外一边是前几天暴涨百分之一百八十三的牛股伯利特，突然被证监会立案调查，给咱最高的股民啊，又浇了盆冷水。先来说说伯利特，这件事情不是个小事，但也别慌 啊，立案的原因是因为信息泄露违规啊，之前两次是因为财报数据错漏，受到了监管的警示，这次是集中追责，好在不是财务造假啊，公司经营 没太大问题。但是这事情给所有炒航天的人敲了个警钟，现在板块的热度高啊，咱不少股靠概念去炒作，嗯，合规的风险不小。 再来说说行业的情况啊，政策咱们知道，确实支持，国家有三年的行动计划，还有一百亿的发展之一啊，订单也排到了二零二七年了， 咱咱别光听故事啊，现在有百分之六十的航天企业都处在亏损，板块的平均市盈率已经飙到了八十倍以上啊，比创业板还高一倍，估值早就已经透支了。 元旦过后呢，我也相信会有不少人看到马斯克的这波演讲，想冲进去啊。这里也给大家有几个风险的提示，第一， 别碰纯概念的，那些只喊口号，没有订单，没有研发啊，咱们知道跌起来肯定比谁都快。第二，避开有监管警示记录的公司，咱要知道这玩意合规才是底线啊。第三，想布局就选有 硬逻辑的啊，比如火箭回收，比如卫星制造这些有技术有订单的细分化到。 那么商业航天呢？从长期来看都知道是好赛道，对吧？但是短期的波动肯定会大，咱别被情绪带着走啊，盲目的追高容易被套好。那么在节后大家觉得商业航天板块会怎么样？可以在评论区打出来看。

明天是二零二七年，这个消息我看了以后我真的是不想评论，大家不要评论了，这个哎。

十二月三十一日，就在伯利特财务总监辞职不到一周的时间，公司突然透露收到了证监会的立案告知书，原因是涉嫌信息透露违法违规，被正式立案调查。那么这一次立案调查的方向到底是什么呢？我们团队梳理了公司既往发布的公告，也发现了一些关键线索。 二零二五年一整年，伯利特因为二零二三年、二零二四年年报，还有二零二五年一季报的财报错误问题，两次收到了陕西政监局出具的行政监管措施决定书。其中二零二三年年报的问题很明确，是提前确认收入导致的错报。 而二零二四年年报和二零二五年一季报只是被指出存在多处错误，监管文件里并没有细说具体的问题。但是我们注意到，上交所曾经针对伯利特二零二四年年报下发了问询函，明确质疑了三个核心问题， 一是当年收入同比增长百分之十五的合理性。二是季提应收账款坏账准备，相关交易到底有没有商业实质。 三是近三年公司经营性现金流净额和净利润变动不一致的原因。结合这些信息，我们初步判断，二零二四年和二零二五一季报道都出错误，很可能就包含上述这些疑点。 最后要提醒大家，如果您在二零二五年四月二十九日到二零二五年十二月三十一日之间 买入伯利特，并且买入数大于卖出数，无论你现在是否清仓，只要有所赔意愿，都可以联系我们团队进行预登记，一旦所赔条件成熟，我们也会第一时间通知大家。

火箭第一股蓝箭科创 ipo 加速走出跨年行情的商业航天十倍股都会有哪些？首先我们要知道，国产 gpu 低谷摩尔现成 ipo 时，它的影子股和尔泰是整整涨了三倍， gpu 板块是诞生了层出不穷的大流。而国产储存低谷 强行 ipo 时，影子股合肥也是整整涨了三倍。降龙等储存股呢，也是涨得大家惊掉了下巴。这次国产火箭第一股蓝箭 ipo 有 哪些影子股？又将超过三倍？高度 商业航天员年众多，十倍、百倍又会花落谁家？我们先来看看参股方。金峰科技合计持有蓝剑百分之十点零九股份，成为 a 股持股比例最高的战略股东。港股金 峰在周五更是出现了大涨走势。鲁信创投通过旗下好几个参股基金间接持股约百分之一左右，是 a 股第二大机构持股方。通与通信与蓝剑同为红情科技股东，通与通信科技百分之一点八二九三的股权 成了股权关联加业务协调关系。张江高科通过张江穗丰基金投资的一点五亿元间接参股蓝建航天。我们再来看看上游供应商是公司 超洁股份、中铁三号一级委段整牛赵独家供应商，还供应件体壳段等结构件。广年航空通过与天津粤丰的资源整合，公司将与航天科技集团、蓝建航天、天平科技等建立更为长期稳定的合作关系。根据不同型号、不同的配套任务， 产品单价占整体结构的百分之二十到百分之八十不等。斯瑞新材全球独家供应发动机推力是类比纳米锌 铜合金材料，同时出资两千万直接参股南京航天，形成了业务加资本的双重绑定。伯特通过金属三 d 打印技术批量生产发动机推力是涡轮泵、液轮等复杂的部件。高华科技 提供高可靠性的传感器，用于火箭姿态控制和燃料监测。其产品通过了朱雀账号首飞验证。派克新才为拦舰航天提供舰体主结构与发动机断件，参与洪湖杠三星座计划。航宇科技为天鹊发动机提供了环形断件和机闸组件。中性特钢提 提供火箭舰体特种钢材，官微副材提供航天碳纤维复合材料。航天动力提供火箭发动机关件部件与阀门系统。硬牛股份独家供应主动力涡轮泵。 以上就是火箭第一股蓝箭的相关信息梳理了，这次也是可以看到蓝箭上市， i p o 这速度快到吓人啊， 比去年机器人的语速还要快上许多，简直就是一路开绿灯，可见高层是有多么扶持跟允许大家继续炒作商业航天了吧。尤其是商业航天飞跃三十个日的交易日涨幅 百分之二百四十点三都没有看到发重点监管，而 o c s 光交换机威塞反倒是频繁地被人为莫须有的延长监管来看，这是不是高层在一级跟二级市场有意侧重于发展商业航天呢？那若离错过了周周学姐之前说的跨年行情不 是零售消费，而是商业航天这种总结去年承接来年的大主题后，那么这一次新手小白春季大行情的宝藏指南，赶紧点赞收藏起来吧！好了，周的学姐今天课就讲到这里，同学们记得点赞关注哦，做好笔记下课！

全体股民朋友注意了，商业航天赛道迎来里程碑时刻，国内民营火箭蓝箭航天龙头科创版 ipo 或上交所正式受理，拟募资七十五亿元，冲击商业航天第一股。 其全球领先的液氧甲丸火箭技术与可重复使用火箭研发进展，不仅点燃了资本对星辰大海的想象，更让产业链上下游的餐谷及配套上市公司占上新风口。作为国内首家具备全产业链能力的民营火箭企业，蓝箭航天掌握国家科学技术进步奖二等奖， 累计手握专利六百九十七项的硬实力毋庸置疑，估值超两百亿元，累计融资超七十亿元，还拿到国家制造业基金九亿元真金白银投资，成为民营商业航天领域的标杆企业。 此次 ipo， 公司选择科创版第五套上市标准，届时可重复使用火箭技术提升与产能扩充，进一步沆食液氧甲丸与回收负用赛道的领先优势。二零二六年规划每月一发常态化发射，全年预计发射三十次，上游供应链订单将爆发式增长。 老股民都懂，龙头 ipo 上市率先受益的就是上下游关系密切的公司，我从产业链深度梳理，筛选出十家受益标的，每一家都有订单合作或股权关系，建议赶紧收藏好。而这样有良心的博主，难道还不值得你点个小红心吗？大家点赞收藏，我们直接发射！ 第一家京锋科技，现价二十点四，历史高点二十三点八三。作为蓝剑航天的核心参股风，京锋科技合计持股比例达百分之十点零九六二。第二家张江高科，现价 四十三点九零，历史高点五十五点五三、通过旗下张江穗丰基金早期投资蓝剑一点五亿元，是蓝剑重要的资本合作伙伴。 第三家，翻倍大药，累积订单储备已达四十七亿元，随着蓝箭发射频次提升，业绩将持续释放。更重要的是，作为蓝箭航天的战略级核心供应商，凭借技术垄断、深度网定、产能匹配三大核心优势，成为其商业化进程中的关键支撑。 更炸裂的是，主力上周盘尾加单五个小太阳，周一或许是最后的上车机会，为避免惊扰主力，视频里不好细说细节，想知道后山在哪的，这里暂停一下， 用微找到 kdj。 三零一六，大家自行导航领取就能同步所有干货。节后第一桌大餐已备好，后山集合，我们畅所欲言。第四家，思瑞新材，现价三十八点七四，历史高点四十三点一八，全球独家供应朱雀三号发动机推力室内壁纳米精铜合金材料。 第五家，超杰股份，现价一百五十五点二七，历史高点一百六十二点五八，朱雀三号一级尾段和整流罩的独家供应商。第六家，光威副才，现价 三十九点四六，历史高点六十四点五六，为蓝箭朱雀系列火箭提供 t 八百 g 航天碳纤维，保障火箭轻量化和运载效率。第七家，伯利特，现价 一百一十一点五一，历史高点一百一十五点九九，从二零一九年就开始与蓝剑合作，多个项目已进入批量生产阶段，是蓝剑及星际荣耀等头部企业的核心供应商。第八家，高华科技，现价 四十九点五一，历史高点五十三点一九、朱雀三号，现在传感器网络独家供应商。第九家，派克新材， 现价一百零三点九零，历史高点一百六十七点九二，为蓝剑提供件体、结构件和发动机断件等核心部件，技术壁垒高，深度绑定蓝剑、星际、荣耀等头部客户。第十家，火炬电子，现价 三十五点三二，历史高点八十八点五三、航天级高可靠 m l c c 已批量搭载朱雀三号，二零二六年有望实现批量供货。

这个商业航天产业链的上游啊，其实有几个核心的部件，因为它特别高的这种技术复杂度严苛的这种可控性要求，以及特别漫长的研发周期，其实构建了非常坚实的技术壁垒，也是最难以被替代的。 首先其实就是火箭发动机的这个系统，尤其是像液氧甲氨发动机的这种推力，使涡轮泵需要承受特别高特别极端的这种高温高压，尤其是需要实现多次可靠启动跟这种深度的推力调节。 比如说像行业里面的思瑞新材，为这个朱雀三号发动机提供的这种纳米精铜合金的材料，其实是保障整个火箭发动机系统 重复使用的一个关键。为什么这个领域非常难以被替代呢？因为它涉及到非常多的学科交叉，比如说材料学科、流体学科、热理学学科，需要大量的这种实验验证。 no 号的这个积累是最深的，研发周期跟资金投入也是非常巨大的。 第二块就是星载的这种核心的芯片，尤其是像高可靠抗辐射的这种宇航级的芯片，比如说射频芯片，比如说电源管理芯片，需要在非常强的辐射 大温差太空环境中需要长期稳定工作。像振雷科技的这种芯片，其实能够帮助卫星减重瘦身，并且抵御各类的这种太空辐射的。这里面的设计、制造、封装、测试全流程都有非常特殊的这种要求可能性的这种标准是极高的，需要经过非常严苛的这种认证流程，国产化率目前仍然是有待提升的。 第三块其实就是高性能的这种特种材料，尤其是耐高温的这种复合材料，尤其是像轻量化的这种结构材料，比如说储浆新材的这种碳纤维的玉质体，使火箭发动机 是否能够承受一些极端高温的这样的盔甲。所以整个新材料从实验室到工程化批量生产，这个壁垒也是极高的，不仅需要一些配方的突破，还需要解决各种工艺稳定性跟成本的这种控制问题。 这些部件之所以难以被替代，其实背后有一些共同的这种深层次的原因。首先就极端环境下的这种极致的可恶性的要求，就是航天产品一旦上天，其实是无法现场维修，必须确保万无一失，就针对材料跟部件的一致性、稳定性跟耐久性提出了近乎 极端苛刻的这种要求，就任何微小的瑕疵都可能导致整个任务的失败。所以这里面有一个技术工艺成本的铁三角，就是高壁垒，不仅在于技术本身，还在于能否将这些先进技术转化为稳定可批量生产且成本可控的这种制造工艺。比如说可回收火箭的这种发动机的关键部件， 比如说像大推力的这种涡轮泵啊，高性能的阀门的这种可高性一致性跟成本控制仍然是滞于各类火箭才能爬破的一个共同的瓶颈。 这里面有一个漫长的认证跟信任的周期，就对于航天这种高风险的领域，就供应商一旦他的产品通过无数次的地面试验跟飞行验证，就会跟客户建立极强的这种信任纽带跟高高客户的粘性，所以更换供应商往往意味着需要经历漫长的这种验证周期， 并且要承担一些未知的风险。所以商业航天产业链的上游里面，火箭发动机的系统、高可靠的这种星载芯片以及高性能的这种特种材料，是技术壁垒最高、最难以替代的领域。他们共同的特点就是技术高复杂度、研发投入巨大、认证周期长，而且直接决定了整个航天任务的成败。 所以在这些领域拥有一些核心技术跟稳定量产能力的公司，往往构建了非常深厚的护城河，它的价值也会随着商业航天的蓬勃发展而得以凸显。

咱们中国商业航天啊，在二零二五年要迎来一波新火箭首飞兼回收挑战的小高潮。这事到底牛在哪？又有哪些公司可能悄悄受益呢？首先咱们得明白，火箭回收这事，它牛就牛在两个字，省钱。 你可以把它想象成，以前我们坐出租车，每次都是单程票，车开走了就没了。而现在呢，我们想办法让这辆出租车自己开回来，洗个车加个油，下趟接着用。 你想啊，一枚火箭的成本，发动机能占到一半左右，如果能重复用上十几次，那每次发射的成本哗啦一下就能降下来一大截，据说可能达到百分之六十。成本一降上天就便宜了。那以前用不起不敢想的各种太空生意，是不是就都能做起来了？ 所以，这不是一次简单的技术秀，而是一次对整个商业航天经济的重塑。那么，这个大红包会砸中谁呢？咱们顺着产业链捋一捋。第一波也是最直接的，就是造火箭的攻坚队。 火箭要能扛得住来回折腾，对材料发动机的要求是极高的。比如造火箭心脏液体发动机的公司，像航天动力，他们的技术的迭代直接关系到回收的成败。 再比如，火箭的骨骼要又轻又强，这就用到特种合金和复合材料，西部材料、官微副材这些公司就在这个领域深耕。 还有个特别有意思的技术，叫三 d 打印，它能快速精密地制造发动机的复杂零件，大大降低成本。这里可以关注伯利特。说白了，谁能帮火箭变得更皮实耐用，谁就站在了这波机会的最前排。 第二波是保障火箭安全回家的护航队。你想想，火箭从天上下来，得像科幻片里一样，稳稳站在海上平台或者地面上，这需要一套极其精准的导航控制和补货系统。 这里就涉及到一些做高端地面设备、特种索具和测控系统的公司，比如距离索具，它就参与研制了海上回收用的那种巨大的补货币。还有航天环宇在测控通信方面有积累，它们是回收环节不可或缺的后勤官。 而第三波可能是未来空间更大的一波，那就是等火箭便宜了以后，真正要去天上干活的应用队， 发射成本一旦降下来，最激动人心的就是卫星可以像下饺子一样批量上天了。无 论是组建覆盖全球的卫星互联网，还是天天给地球做高清体检的遥感卫星需求都会爆炸。这会直接带动卫星制造、卫星运营和应用服务的整个链条。 比如卫星制造龙头中国卫星，还有在卫星通信、芯片等关键部件上有布局的公司，比如国瓷材料的子公司，他们可能成为间接但持久的受益者。 而且啊，这一切不是纸上谈兵，国内好几家商业火箭公司都已经把首飞回收的时间表定在了二零二五年底，到二零二六年， 甚至咱们国家专门的火箭海上回收船都已经造好下水了，叫领航者号。政策上也特别给力，国家设立了商业航天司，连科创板都敞开了大门，欢迎暂时还没赚钱的火箭公司去上市， 这说明整个产业已经从讲故事阶段跑步，进入了真刀真枪的工程验证阶段，当然了，最后也得像老朋友一样提醒两句， 技术攻关总有不确定性，这些公司的相关业务很多现在还只是未来可期，占他们当前营收的比例可能很小。所以咱们的目光得放长远，关注的是产业趋势， 而不是短期的消息炒作。如果火箭回收真的成了，那打开的将是星辰大海的征途，整个产业链条上的明珠都会陆续被照亮。

所有散户的兄弟们，后天开盘一定要控制好情绪，我说的就是你们都知道的商业航天板块，因为啊，港股今天这个板块又大涨了百分之十四点三六， 很多人都急不可耐的等待着咱大 a 的 开盘啊，准备冲进去捡钱。道哥也把几条商业航天板块的公告再来给大家梳理一下啊，做个提醒， 第一就是航天动力，他表明呢，主营业务竟然不涉及到商业航天，也没有商业航天类的资产， 对外投资仅仅是配合加工火箭发动机零部件啊，营收占比不足万让，该业务目前还尚处于亏损状态。第二就是伯利特啊，他公告的是公司因为涉嫌信息泄露违法违规被立案了 啊，要知道他可是全年暴涨百分之一百八十三，前三季度的净利润激增了是百分之两百三十四点八三 啊，他是三 d 打印的第一股，更加戏剧性的是立空落地当天，公司的股价非但没有跌，反而是高开高走，收涨了百分之九点三，成交额飙升至二十六点一五亿元，换手率更是高达百分之八点八五 好。第三就是天健科技，他所提示的是因均品价格的调整啊，公司预计二零二五年度扣非归母净利润为负值啊，且扣除后营业收入低于三亿元， 年报飙落后的股票可能被实施退市的风险提示，从股价飙涨到退市的预警啊，这家公司的命运转折只用了不到三个月时间， 当然还有真雷科技等等，我这里就不多说了啊，总之，当所有人都觉得他很火的时候，那你就得当心了。

股友们聊商业航天，上游研发制造，光说技术不够，咱们得把背后的 a 股核心标的扒清楚，这些公司才是产业链硬支撑，也是咱们找机会的关键方向。今天按火箭、卫星核心配套三类， 把最有看头的标的讲明白，全是干货。先看火箭制造与配套，这可是上游里技术壁垒最高的领域，能在这里站稳脚的都是狠角色。第一个，中国卫星整星量产的绝对龙头， 承接新网大量订单，海南新工厂产能正在释放，低轨卫星批量造，它是核心受益方，妥妥的国家队代表。然后是航天电子、火箭和卫星的神经周疏供应商，不管是火箭的测控灌导系统，还是卫星的星载计算机，都离不开它。 可回收火箭商业化后，他的订单肯定跟着涨。还有超杰股份，朱雀三号的核心结构件独家供应商，一级尾段整流罩，这些关键部件都出自他家单件，价值量不低，商业火箭量产他直接受益。 材料方面，重点看斯瑞新材、液氧甲氨发动机推力式的耐高温材料，他家是蓝箭航天等头部企业的独家配套， 极端工况下的性能没话说，业绩增长很稳，伯利特也不能漏。火箭发动机推力是三 d 打印量产的独一家， 帮火箭减重，还能提升性能和拦舰等绑定身，商业化落地后弹性大。再看卫星制造、核心标地、低轨星座建设提速、卫星批量造，这些公司最吃香。除了中国卫星航宇微得重点提它的新载 ai 算力芯片，能让遥感数据载轨实时处理。 现在 ai 芯片业务占比越来越高，低轨卫星对算力需求大，它的成长空间很足。程昌科技，芯在 t r 芯片的龙头，这种芯片是卫星通信载客的核心，抗辐射、低功耗，新网订单它拿了不少，试占率高，毛利率接近百分之七十，盈利能力超强。 国博电子，芯在 t r 组卷的绝对主力，发射功率行业领先，核心订单排到二零二八年，国产替代加速，业绩确定性拉满。 最后是核心配套，别看这些是小部件，缺了它们，火箭、卫星都上天难。这里的标的弹性很足。航天电器、航天级连接器、继电器的龙头，商业航天业务营收同比增百分之八十，进入主流供应链。 不管火箭还是卫星，都得用它的产品保障信号传输。官微副材，火箭件体用的碳纤维材料，核心供应商， 碳纤维又轻又结实，能帮火箭多带载荷，是火箭减重的关键材料，行业需求长，他就跟着受益。保钛股份，钛合金材料的龙头，火箭发动机件体结构都要用钛合金，耐高温、抗高压，是高端航天材料的核心玩家。 其实这些标的的逻辑很清晰，要么是技术壁垒高，独家配套，要么是绑定头部企业，订单有保障。商业航天上游要真正规模化，这些公司的业绩肯定会逐步兑现，大家可以重点盯这些标的的产能释放和订单落地情况，找机会更有方向。

二零二五年底最燃的科技大战来了，长征十二号甲本周就要首飞，可能有人说，不就是一次发射吗？大错特错！这枚火箭的每一个数据都在改写中国航天的游戏规则，这是一个历史性的时刻。今天就和大家聊一聊长征十二号甲，他的使命有多重？ 市场机会在哪里？大家先考虑一个扎心问题，为什么中国之前发射火箭总比 spacex 贵？答案就一个，火箭是一次性用品。传统火箭发射一次，舰体结构和发动机就报废了， 百分之九十五的成本都打了水漂。但长征十二号甲要彻底颠覆了这一点，它的三大核心差异，直接对标世界顶尖水平。一、燃料革命，用液氧甲氨当口粮， 比传统燃料清洁十倍，加注速度快，易维护，天生适配，重复使用。第二，结构升级，用上第三代铝铝合金结构，重量轻百分之十五，但强度翻倍。第三，也是最重要的点，回收。黑科技 一级火箭带七台龙云发动机，能精准变推，多次点火，回收精度要求小于等于十米， 设计复用次数超五十次。 spacex 的 猎鹰九号已经复用三十一次，垄断全球百分之八十商业发射市场。如果这次长征十二号甲回收成功， 你知道意味着什么？一组数据告诉你答案，可复用技术能把发射成本砍百分之八十到百分之九十，从每公斤数万美元直接压到两万元人民币以下，形成显著低成本优势， 市场空间更是难以估量。我国星网千帆、洪湖三号三大星座合计要发超四万颗卫星， 它将成为这一系列发射任务的核心运载工具，为我国卫星互联网的发展起到决定性的作用。重点来了，长征十二号甲的核心关联企业都是谁？航机作为航天八院唯一上市平台，深度参与火箭全流程研制、国立 用三 d 打印技术制造发动机、推力式涡轮泵等百分之九十以上复杂结构件。相关项目以批量生产。行电提供可附用舰载计算机和惯性导航系统，能将着陆误差控制在十米内。思锐 为发动机提供耐三千摄氏度高温的推力室内壁材料，适配五十次以上服用需求。西部 提供适配发动机极端工矿的难熔合金，同时还为 spacex 供应相关产品。航天不是短期炒作，而是国家战略级赛道。长征十二号甲这次如果回收成功，将是一个行业从零到一的 突破。关注我十七号，咱们一起见证中国太空时代的历史性时刻，下期不见不散！

商业航天里面哪些公司火箭卫星营收占比比较高呢？我总结了排名前十的公司，拿笔记下，数据来源于最新的公司三季报或者是最新公告。第一，中国卫通，商业航天，营收占比为百分之九十九， 核心业务为卫星空间段运营。第二，中国卫星，营收占比为百分之四十，核心业务，整星制造与低轨主网龙头。 第三，航天电子，营收占比为百分之二十五到百分之三十五之间，核心业务，火箭测控与电子配套龙头。第四，雷克房屋，营收占比为百分之二十一，商业航天业务包含了雷达、卫星导航等。 第五，核重丝状，营收占比为百分之十九，核心产品包括北斗导航、终端导航、载荷数据处理软件， 覆盖农机导航等商业航天延伸的应用场景。第六，普天科技，营收占比为百分之十三， 商业航天业务涉及通信系统与卫星应用。第七，超解股份，营收占比为百分之五，业务覆盖火箭壳段、整流罩、燃料柱箱等核心部件，处于小批量交付阶段。第八，航宇科技，营收占比为百分之五， 航空航天精密制造系统解决方案提供商。第九，神剑股份，营收占比为百分之零点二，航空航天业务总营收占比为百分之七点五九，但其中商业航天应用领域收入仅三百七十一万。第十，飞沃科技，营收占比小于百分之一， 风电高强度仅固件为主业。商业航天领域业务处于初期阶段，营收占比不足百分之一。需要注意的是，未来随着火箭回收技术成功落地， 卫星高频次发射，很多公司的业务结构都会发生变化，航天系其实很多都处于航天的浪潮中，只是业绩会慢慢的兑现。以上信息都是根据最新的公告，并非未来绝对占比情况。