超捷股份有脑机接口概念么

哈喽，大家好，马年我们跟着马斯克概念走就可以了，马斯克的六大板块呢，我今天用一条视频的时间呢，给大家好好拆解一下，我们先来看一下第一个板块，商业航天 西部材料，西部材料的泥和金呢，是 space 在 中国境内的唯一供应商。第二个超杰股份，超杰股份的钛合金紧固件呢，已经通过了相关的认证，并且呢现在依靠墨西哥工厂呢，推进了与 space 的 深度合作。 下一个通宇通讯，通宇通讯它家的 micro wifi 呢，已经通过了 space 的 接口认证，并且呢现在在阿联酋一些国家呢，有小批量的订单进来。 下一个信维通信，信维通信呢是 spacex 高频高速连接器的供应商。再生科技，再生科技提供超高温绝热材料，派克新材提供火箭舰体及发动机机匣断件 也进入了 space 的 供应链。进拓股份，这家公司呢，通过台洋科技间接的为 space 提供放大器的核心部件。下一个保胎股份为 space 上游供应链供货。赛五技术， space 是 他们的客户。上大股份为 space 提供航天高温合金材料。 第二个板块，无人驾驶，联创电子为 space 提供航天高温合金材料。第二个美利信， 自动驾驶数据结构件，四维图星车载地图。最后一个移通世纪提供网络链接和管理服务。第三个板块，脑机接口，普利特共同开发脑机接口的应用。 第四个板块呢是机器人，三花智控为特斯拉机器人提供旋转关节总成，拓普集团提供限性关节总成，恒力液压提供四杠产品，五洲新春也是四杠产品。 下一个蓝思科技为特斯拉机器人提供躯干翘体产品，长盈精密提供手指关节翘体。最后一个卧龙电驱提供电机产品。第五个数据中心板块，三变科技， 这家公司的主变产品呢，已经应用于 x a i 的 数据中心。另外一个长兴博创是 x a i 的 供应商之一。最后一个呢是超级高铁板块， 新注股份、威奥股份、莱尔伟、严奥股份、通业科技、凯发电器、 中科电器、博飞电器、长青科技、焊顶技术、金利永磁。 ok， 这个就是我们这一期的内容，我是吵架吃橘子，希望大家好好学习股市长虹，觉得有用的朋友点个关注。

二零二六年一月七日早，资讯简报第一条脑机接口领域动态。强脑科技完成约二十亿元融资，投资方含 idg、 华灯国际及蓝思科技、领益制造等企业。该公司为杭州六小龙之一，获 fda ce 认证， 是全球少数实现脑机接口产品量产的企业。蓝思科技为其战略投资者，独家承接核心硬件模组量产。第二条机器人领域动态。德赛希威发布机器人智能机座 ai cube， 采用模块化设计，以与多家知名机器人企业达成合作。拓邦股份与优币选合作，身后推出零驱微情系统， 提升产品能量密度且节省安装空间。科大讯飞机器人超脑平台完成升级，合作覆盖五百余家厂商，与语数智源等头部企业达成合作。星火大模型在国产算力路线上实现突破，训练效率对标 a 一 百达百分之八十五到百分之九十五以上。 三有化工、有机规产品下游可应用于机器人制造等领域。第三条商业航天领域动态。光启技术，协助卫星天线供应商开展测试。 热压冠群正合作开展航天结构件制造。超解股份二零二五年实现商业航天产品小批量交付并盈利，预计二零二六年该业务营收快速增长。国际精工重点布局商业航天人形机器人轴承产品。中兴通讯 n t n 技术试验取得突破，将提供卫星载客产品 北斗星通三联版提示风险，商业航天仅为其应用场景之一。航天环宇提示股价脱离基本面，二零二五年相关收入占比不足百分之十五。第四条存储芯片领域动态，北京军政部分存储芯片产品二零二五年四季度已调价，后续将结合市场供应成本调整价格， 不同区域和客户调价情况有差异。第五条五 g 与 ai 医疗领域动态，敖杰科技第一颗五 g 基带芯片已回片测试，具备五 ga 通信及 ai 能力， asic 定制业务项目储备充足。阿里巴巴达摩院胰腺癌早筛 ai 模型分析超十八万张 ct 片，发现二十四例胰腺癌，正联合医疗机构试点。第六条业绩与合同动态， 利尔化学预计二零二五年净利润四点六亿到五亿元，同比增百分之一百一十三点六二到百分之一百三十二点一九，受益于产品需求增长及毛利率上涨。 时代新材二零二五年十到十二月签订约三十三点二亿元风电叶片销售合同，对业绩有积极影响。 第七条收购重组动态，鑫源股份联合投资方收购主点半导体控制权交易完成交割，主点半导体纳入合并报表。鑫源股份持有收购主体百分之四十股权，为单一第一大股东，并享有控制权。

今天啊，这个咱们的长征十二甲火箭飞成功，但是呢火箭回收还是不及预期，跟上次朱雀三号的发射光是类似的，今天咱们就着这十二甲的火箭的首飞，我们来说一下相关的商业航天的这种国内的技术类的企业。今天我们就以这个超杰 为例，我们来看一下这类的企业目前是怎样的一个生存的状况，以及未来会是怎样的一个前景。 先说一下纠结，其实是是朱雀三号还是长征十二甲火箭的都是核心的这种供应商，主要是超杰基本上是全面参与了这件的核心部段的这种研制跟制造，比如说像整流罩，比如说像火箭的这种壳段，都是火箭整个的这个结构件也是龙头的这种供应商 就是每火箭的这个套的这种结构件的大概在两千五百到三千万之间，其实是已经交付了这十五套的这种结构件， 虽然咱们这能十二甲火箭今天的这飞成功，但是回收不及预期，其实是对行业的这种上游的铲子企业是没有什么实质的负面影响的，对 吧？整个的这航天的前景还是比较具备这种确定性的，因为咱们国家对于火箭发射，尤其是卫星的这些布局，其实是有一些定的指标跟那 p i 要完成的，所以这一类的商业航天的企业， 它能上也在积极的扩展，比如说你像超杰现在的产量是每年能给年产十发火箭做结构件，但这个才能 跟咱们的这 kpi 是 远远不够的，所以超杰也在扩展他的第二条的产线，也在这火箭结构件方面还是有些技术壁垒的，比如说像大尺寸的薄壁件对吧？一些这种纳米的这种涂层的修复工艺，对吧？能把这个部件的服用寿命从五次提升到二十次以上。 好多人好奇了，说这个超杰除了航空航天火箭的结构件之外，他还做哪些其他业务？今天咱们就就着他的三级报来看一下。其实超杰这家公司啊，航空零部件的业务只占到目前他的这营收的百分之七。 对，呃，但是增速很快，就二零二五年整个的订单同比是增加了百分之一百二。对，他的主要的核心业务其实是做金属紧固件， 金属紧固件能占到它的主要是用于这个车的，比如说涡轮增压呀，增原车的这种三电系统。 对，然后金属紧固件之外，他还做这塑料紧固件，其实是因为现在的一些车的这种轻量化的趋势，所以塑料紧固件是属于金属紧固件衍生出来的，属于公司的业务的横向拓展的这样的一个业务，这能占到将近二十三 这样的一个营收的占比，所以航空的这个价目前百分之七不到百分之十的这个比是属于公司的这种店取现。所以说完他的营收结构，大家就能了解到，这其实是一家典型的制造业的企业，国内的这些制造业企业的典型特点其实就是很苦， 从毛利率就能看出来，整个超级前三季度的这个毛利率才不到百分之二十，只有百分之十九点二，这还同比又降了三三个百分点， 其实主要是因为这个材料成本上升跟这个行业的这种价格竞争，大家知道制造业最苦的一个地方就在于他非常受困于上游的这种原材料啊，说像矿物啊，说像这些， 就是像国内的一些顶流的这种制造业的企业型的时代，他们都会自己去控股一些上游的这种矿产的公司，然后免他们因为原材料成本上升，导致自己的毛利净利受受到很大的影响。但是不是所有公司都能做到，像超杰的话，毛利率就是因为原材料成本上升就会降， 只能勉强做到这个百分之十九，对，净利润就更不用说了，绝对是个位数，因为他前三季度的净利润只有百分之四点五，这还在过去的基础上又降了零点一六个百分点，这就是咱们国内的这种制造业，甚至掌握一些先进技术的制造业的前面临的一些困境。 对，好在呢，这个管理效率其实是在提升的，整个的这间费用率到了百分之十四，抵消了一些折旧跟净利的下滑的影响。呃，消息其实就是这波商业航天的这电信的行业前景的到来啊，整个这个通航天业务的增速还是比较显著的，对吧？增速百分之一百二，然后他 汽车的紧固件啊，这这些些传统业务整体的这个利润还是在成压的。呃，盈利咱们再看一下，他的这个利润是更惨的一个点，就是制造业企业，尤其是经营活动现金流这个额呀，是负的，果不其然，超姐也不例外，就他二五年三季度是负的两千多万， 付的两千二百六十九万元，然后行的净利润跟现金流是背离的。还有一个一类的企业，因为乙方企业嘛，面临着非常严重的应收款的问题，应收款同比增加了百分之三十三，这个应收款已经占到了总资产了百分之二十一点六了，这意味着公司的这个款压力还是非常大的。 整个的高，截止所处的这个业的前景来看呢，就部件，呃，却受益于新能源车的这种渗透率提升，对吧？整个新能源车的这种零部件的需求增速预计能超过百分之二十，这个增速还是不错的，大家知道就只要能跑赢 gdp， 其实就说明这个行业的景气度还可以，如果增速能做到百分之二十五以上，那这个行业的基本上可以归类为就高景气度甚至是快速增长的行业。对， 所以他的这个紧固件的增速，呃，在百分之二十的这个贷的话还可以。对，然后天这一块其实就比较给力了，就知道中国卫星互联网的市场二零三零年能达到一千五百亿元这个规模，整个的这一速 年复合增速大概在百分之十，而且可回收火箭的技术突破也驱动这种卫星组网的需求，进而驱动商业火箭的这个球。然后商业航天的赛道规模未来有可能是万亿级的，这个是典型的长坡后雪的这样的一个赛道，所以在商业航天，尤其是火箭结构件的这个细分领域，超前的这个试战率甚至超过了百分之四十， 对半时是处在一个行业领先的这样的一个地位的。他的主业比如说像汽车紧固件，其实内试战率只有百分之三点五，属于国内的这种第二梯队， 大家知道就是种主业，处于行业第二梯队的企业往往会更有动力去做这种，就是曲线的探索，所以他在商业航天领域的布局其实是 快于他的那些汽车紧固件的这些手的。但是大家可以推演一下啊，商业航天的爆发，他在其紧固件的这些第一梯队的竞争对手，肯定也会把业务拓展到商业航天结构件的这个领域，所以接下来超姐股份大概率会遭遇行业的这种激烈的这样的价格战。 你看他的对手，包括像近义实业，包括祥和实业，对吧？是无论是规模呀，体量都超过他的。呃，超杰在商业航天系统领域具备一个这种先发的优势。 对，所以今年你从骨架也能看出来，杰其实在这方面是比较受益的。我们用巴菲特芒格的这个那套理念来看的话，那这造业，尤其是商业航天领域的这种金属结构件的这种制造业企业生意模式还是比较糟糕的，而是因为低利率 再叠加重资产就但毛利只有百分之十九，净利润只有百分之四点五，甚至低于整个行业的均值，然后周转率呢？特别低，只有零点三二， 其实是需要持续的这种资本投入，再加上工厂的这种折旧，会进一步拖累整个的盈利。创业企业第二个痛点其实就是弱现金流，这个经营现金流持续为负 是吧？现金流跟净利润的比值负的零点六，然后你质量再差，所以这类企业经常需要依赖这种债务的融资，所以你看像超杰，他的股权负债占整个的总资产将近百分之十三， 而且呢，主业汽车紧固件同质化竞争非常激烈，然后商业航天他的只有先发优势，技术壁垒呢，是特别的稳固。然后他的大客户其实是蓝箭航天，这个客户集中度又高，所以特别容易受整个行业周期的影响。好在呢，所处的这两个赛道，无论是航空航天 还是这能源车的这样的业务增速还是都不错的。航空航天的增速百分之一百二，新能源车的这个业务增速百分之四十，然后这三年的负荷增速大概在百分之三十三， 但是呢，也就是利润的波动太大了，二零二四年的净率甚至出现了暴跌，然后也有困境。所以我们其实是需要观察他航天的这个新业务能不能持续放量，尤其是他在紧固件领域的竞争对手，如果也杀到航天赛道之后，他的增速还能不能维持？所以 这类企业的资本回报率还是比较低的，像 r o i c 整个也才百分之零点八七，然后加上现金流恶化，应收款占比过高。其实是我们 啊，就是高景气度行业里面的成长类企业的话，也其实是不符合优质成长企业的一些特征的，主要是因为的盈利持续性成疑，对吧？财务的稳健性也不够。 对，然后这家企业的研发投入足够高的话，是是未来的这种潜在的增长点之一，但是呢，股股的这来这商业航天领域的这种研发费用率有百分之五。对，其实表面上是高于行业的， 但是呢，他的研发其实是主要是用于跟进一些客户的这种需求，而不是为了去引领全行业的这种技术。 像一些国际巨头呃，遇的，像这种 fastino 的 整个的这发转化效率是远高于超杰股份的，所以超杰在这个央行包括研发投入，然后企业经营方面所面临的课题还是比较多的，任重而道远。 整个这航天的行业周期啊，还处在一个青春期，嗯，政策在加持，对吧？甚至成立了整天局，甚至设了这种商业航天司，这八年我们是设置的低空经济司，这都是国家对于这种重要的 战略级的行业才会设立的这种四局结构机构，很多行业资本在涌入，然后高增长预计能持续个五到八年。所以相应的这种超杰作为这个行业里面的这种生态链的企业，他的业绩也处在一个这种修复的阶段，就二五年利润回升，但是现金流没有改善， 所以他整个所处的这种制造业的这种周期处在一个复苏的这种初期，其实是需要一到两年我们来观察他的才能释放的效率的。 随着未来的这种商业航天的放量啊，整个的这一节的营收年复合增长率乐观估计的话，可能能达到百分之十五到百分之二十， 对吧？也能修复到从现在的百分之四修复到百分之八到百分之十。乐观场景了。是如果他的汽车行业周期持续下行，他的航天业务的这种竞争加聚，爬坡速度减慢的话，他的营收有可能只有百分之十左右， 这里面还有一些比如说他上游的原材料的这种大宗商品的这种价格反弹竞争家具，他的增速甚至有可能会降到百分之五到百分之八这种个位数。所以这家企业的未来的前景跟变量还是错综复杂的，需要大家感兴趣的话，需要持续来观察。 未来超杰如果想实现一些好的这种增长的话，需要满足一些先决性的条件。首先就是他目前的商业航天营收占比只有百分之七，如果要实现未来好的成长的话，这一块的营收占比一定要超过百分之三十才行，而且毛利率必须要做到百分之二十五以上，否则的话就很难。 二点就是作为制造业企业，他的现金流一定要转正，贷率一定要从现在的百分之五六十降到百分之三十以下。然后一个点就是我他在结构件领域能杀到人形机器人这一块的话，能未来有人形机器人的订单规模，尤其这一类的订单规模能够突破一亿的话，于他的成长性 会更加的乐观。具体到明年一季度，其实我们要关注这个三号的副飞的进展，如果朱雀三号副飞成功，尤其是成功回收的市场，对于超杰的这个情绪可能会变得极其的乐观。 一年二季度也就四到六月份的时候，可能是超节的这种年报的批录期，这时候我们其实要仔细看一下，就是个商业航空航天领域的这种制造业企业的这种现金流的改善情况，对，如果仍然现金流为负的话，这家企业的前景，呃，能要打上一个问号。 明年的三季度也是七到九月份的话，这个时候是每年的这种商业航天的政策的窗口期，对，可能会企业可能会受一些事件驱动， 但是不排除全行业的企业，相关企业可能会出现各种各样的泡沫，这来到时候一定要警惕。对，到了明年四季度的话，四季度其实是商业航天领域企业的这种订单落地的这种关键期，所以，呃，我们其实到时候可以看一下超级股份的航天的营收占比能不能在现在百分之五的基础上占比超过百分之十五。 对，如果占比能够超过百分之五的话，企业的前景还是比较好的。对，所以整个的天类的上下游的这种制造业企业就是期的波动还是比较大的。然后期的话可能要关注一类制造企业的现金流的拐点，尤其是经营现金流的能否转正。 概括一下就是超杰他其实在商业航天领域目前来看具备一定的稀缺性跟技术壁垒，但是呢占七成的这种汽车主业的盈利还是比较疲软的，整个的这现金流的风险还是比较突出的。然后这模式 整个来看是普通甚至是有一点点糟糕的，就说的企业的安全边际是不太够的，但是我们从长远的成长角度来看的话，需要严格的去追踪这家企业的现金流的改善，以及航天业务规模化，尤其是营收结构的这种占比的进展， 对大家一定要权衡风险，对吧？今天我们关于超解股份的所有的讲解都是基于官方公开发布的所有的信息对，不构成任何的投资建议，仅用于大家对于航空航天，尤其商业航天领域的上游的制造业企业 到底是怎样的一种生存状态跟行业前景，希望大家对整个行业有一个这种具体的感知。对大家如果对商业航天领域的上下游的企业，包括领域有更进一步的这种兴趣的话，点赞关注评论区里面留言，咱们进一步探讨。

历史不可以重来，如果您回到过去，还会相信如下信息吗？今天咱们分析的公司叫超洁股份，这是一家商业航天领域的紧固件公司。二零二五年四月十八日， 人民财讯店超洁股份在深交所互动平台上表示，目前公司的商业航天的在手订单充足，才能利率较高，截至目前已经交付给客户。公司这个时候的股价是二十六块七毛七。 在二零二五年四月二十九日，财联社电国内低轨卫星密集发射，卫星互联网迎来拐点年，这个时候的股价是二十九块八毛九。在二零二五年五月二十九日，财联社再次电 技术突破加规模爆发，商业航天有望迎来跨越式发展。这个时候的股价是三十六块 五毛六。截止到二零二五年十二月三十一日，这个时候的股价是一百五十五点两毛七，相较于四月十八日的股价，整整涨了五点八倍。如果您回到过去，您会相信这些讯息吗？你以多大的代价来相信这些讯息呢？

啊，今天要跟大家聊一聊最近啊非常火的一只股票啊，超解股份啊，这是一只什么样的股票呢？他在短短四天的时间里面，股价飙升了百分之七十。 ok， 那 么背后到底发生了什么事情呢？其实啊，这一切都跟这家公司在二零二五年 跨界进入到商业航天领域有关。 ok， 那 么当然了，伴随着股价的暴涨呢，也有很多人关注到了这家公司的大股东啊，在高位进行了减持。是啊，这走势确实让人好奇，那我们赶紧开始今天的讨论吧， 咱们今天第一个要聊的呢，就是超杰股份，为什么最近股价能够强势崛起？ ok， 你 觉得背后最核心的原因到底是什么？其实我觉得超杰股份它能够在短时间内股价翻倍，核心的原因就是它赶上了这个商业航天这个行业爆发的这个风口。 ok， 那 它本身呢，是做这个 火箭的结构件的，那这个领域，而且它的这个试战率啊，已经超过了百分之四十， 然后呢，他的客户呢，又都是这个行业内最头部的一些企业啊，这个实战率确实挺高的，对，然后客户质量也很强。更有意思的是呢，就是他本来是做汽车零部件的啊，那他其实在这个精密制造方面的积累啊，是让他能够非常快速的切入到这个航天的这个赛道里面， 而且它的这个钛合金的这个加工啊，包括它的这个纳米金的这个涂层啊，这些技术都是非常领先的啊，它的这个子公司成都新月也是国家级高新技术企业，所以它的这个技术和它的这个潜能都是有很有底气的。 ok， 那 这个是它能够 得到市场资金追捧的一个很重要的原因。哎，那这个商业航天这个业务呢，具体给超杰股份带来了哪些业绩上的和市场格局上的变化呢？就是超杰股份呢，他是，呃参与了这个火箭的这个结构件的制造，那这个结构件呢， 是占到整个火箭成本的四分之一。然后呢，他单单给这个蓝箭航天的这个朱雀三号啊，他就独家供应了这个一级的尾段。 ok， 那 他这一单的价值就是一千五百万，如果说他这个二零二六年这个燃料柱箱的产线也投产后的话，他这一单就可以做到三千万， 就光这一个产品他的价值量就上去了。哦，那这么说的话，就是说他们的这个收入的想象空间是不断的被打开的呀，没错没错，然后呢就是说他这个， 呃，二零二四年已经有了一条这个年产实发的这个卯接产线。 ok， 现在呢他也在建设第二条产线，客户呢，已经覆盖了国内的头部的这些民营火箭公司。那他这个二零二五年的上半年已经实现了这个航空航天的这个零部件的收入是同比增长超过了百分之一百二十， 他也扭亏为盈了啊，那这个高毛利的业务占比上去之后，他整体的这个利率也上去了。哦，就是说这个最近这个公司的股价波动这么大，那这个背后到底是资金在推动，还是说有什么其他的因素在共同作用？呃，其实就是 从十二月二十四号到十二月二十九号这几天，他的这个换手率都是超过百分之二十的，然后呢，这几天的成交总额是超过了一百五十亿， 主力资金呢，在其中有很多天都出现了超过两亿的净流入哦，就是大家的交易热情非常的高哦，看来确实是有不少资金在关注。然后呢，就是说呃，机构也在十二月密集的调研了这家公司，有七十多家机构都去了，包括很多券商也都给出了买入的评级， 大家就是看中他这个主业非常的稳健，同时他在这个商业航天和人形机器人这两个新的赛道里面 有很大的潜力。 ok， 所以 就是说呃，政策和行业的这个利好，加上他的这个技术和客户的壁垒，再加上资金的这种追捧，是这集者共同的作用，才推动了他这一波行情。 但是呢，他现在的这个市盈率已经非常高了啊，是三百九十八倍，那这个时候呢，就要警惕他的这个订单和他的这个产能的兑现的节奏了。然后咱们再来聚焦一下啊，就是说这个超姐股份，他的这个汽车业务这块啊，到底有哪些亮点，包括未来的增长潜力在哪里？ 就是他其实是做这个高强度的精密紧固件，还有这个异形连接件起家的啊，那他的这个产品呢，已经广泛的应用在传统燃油车的这个涡轮增压系统和新能源汽车的这个电池托盘 等等这些核心的部位。那尤其是在新能源领域呢，他的这个单车的价值量比传统燃油车要高出百分之三十以上哦，就是说他这个新能源这块的占比提升的还挺快。没错没错，然后呢，就是说， 呃，二零二五年的前三季度，他的这个新能源的业务已经占到了汽车板块的将近一半。那他的这个客户 不光是有比亚迪啊，有未来啊这些国内的新势力，同时呢，他也打入了特斯拉和小米的供应链啊，他的这个三季度的新能源订单比二季度是增长了百分之四十。同时呢，他的这个无锡的新工厂也在 逐步的释放潜能啊，他的这个海外的布局也在加快，所以他的这个汽车业务呢，也会在二零二六年迎来一个利率的修复。 同时呢，他的这个国际市场的拓展也会成为一个新的亮点。哎，那超杰股份呢，在这个商业航天领域这一块的进展到底有多快呢？就是他们去年通过收购了成都新月啊，就直接切入了这个火箭结构件的这个赛道。 然后呢，他的这个核心产品呢，是覆盖了这个健体的大部段，整流罩，燃料柱箱，还有这个发动机的阀门 等等这些核心的部段。而且呢，他是呃，蓝箭航天的这个朱雀三号可回收火箭的独家的整流罩供应商。同时呢，他在这个国内的这个 民营火箭的结构件的市场份额里面是占到百分之四十以上。哦，那这么说的话，他们的技术门槛还挺高。对，没错，就是他们。嗯，不仅是这个产线是，呃，首条产线是二零二四年的上半年就已经量产了啊，然后设计产能是年产十发。 现在呢，他们的第二条产线也在快速的推进，他们的这个核心团队呢，是有这个国家队的背景啊，所以他们的这个制造的精度是可以控制在零点一毫米以内啊，包括他们的这个材料啊，是可以耐零下一百八十三度到三千度的这个极端的温度， 所以他们已经实现了对国内头部民营火箭企业的批量交付，同时呢也在积极的开拓国际客户，所以他们的这个未来的增长的空间还是非常大的。 你觉得就是超杰股份这种横跨汽车和航天两大领域的这种布局啊，它最大的优势和风险是什么？呃，我觉得最大的优势就是它 一方面呢是有这个汽车业务给他提供一个非常稳定的现金流和客户的资源啊。那另一方面呢，就是他的这个航天业务呢，是在一个高毛利的赛道里面进行高速的扩张，然后他的这个技术和他的这个制造的经验呢，是可以在这两个板块之间互相流动的啊，所以他的这个 整体的抗风险的能力是比较强的，听起来确实挺独特的，对，然后同时呢就是说他的这个研发投入也在不断的加大啊，他也有两百多项专利啊，他也在不断的拓展他的新的领域，比如说人形机器人，但是呢他的这个， 呃，短期的这个航天业务的占比还不是很高啊，所以他的这个估值啊，是会受到市场的情绪的影响比较大，包括他的这个，呃，新能源汽车的这个竞争啊，包括他的这个原材料的波动啊，都会对他的这个业绩造成影响， 所以他的这个持续的高成长还是要看他的这个新业务的兑现的节奏。我们接下来要聊的就是超姐股份的这个估值的问题，嗯，对吧？现在这个估值到底是不是太高了，高到不合理了，现在的动态适应率已经到了一千五百多倍， 然后呢，试镜率呢，也到了二十八倍左右，试销率呢也到了二十七倍以上，这几个指标呢，都是远远高于 汽车零部件行业的平均水平呢啊，也比大部分的这个商业航天的同行都要高，听起来确实有点吓人呐。对，其实这个高估值的背后呢，是大家对于他的这个商业航天和人形机器人这两块新业务的爆发的预期。 但是呢，就是说，如果说这个新业务的增速一旦放缓，或者说他的这个实际的业绩没有办法跟上这个估值的话，那他的股价可能就会有非常大的波动，甚至是说大幅的回调。哎，那这个最近这个大股东的减持又是什么情况呢？对市场的影响大吗？ 就是公司的控股股东在十二月啊，以大宗交易的方式减持了将近一百万股，然后呢，他这个价格呢，是比当天的收盘价要低百分之二十二点五，他一共套现了两千八百多万。 那这个减持之后呢，他的这个持股比例就从百分之四十六点六降到了百分之四十五点九。大宗交易折价这么多，确实挺引人关注的。对，虽然说这个减持的数量并不是很大啊，不至于说影响到公司的控制权什么的， 但是呢，这个大股东在这么高的位置进行大额的减持，而且是在这个公司的股价连续大涨的这个期间进行减持，所以就难免会让市场觉得 他们自己都不太看好公司短期的股价，所以这个也是打击了一部分投资者的信心，然后也造成了一些资金的分歧，所以就会让这个股价呢，在短期内会有一些波动。你觉得超姐股份最近的这个财务状况怎么样？ 就是今年的前三季度啊，他的这个营业收入是同比增长了百分之三十四，但是呢，他的净利润只增长了百分之十一， 然后呢，他的毛利率也下降了，经营现金流是负的两千两百多万，营收账款和存货也都大幅的增加，周转的速度也变慢了。哦，那就是说这个公司赚的钱其实没有看起来那么多。对，然后呢，就是新业务的这个投入啊，和这个工厂的这个折旧，也让他的这个利润被挤压， 前五大客户占了他差不多六成的收入，所以他的这个对单一客户的依赖还是比较大的，一旦丢单的话，对他的业绩的影响也会比较大。 再加上这个商业航天这个行业本身就是一个波动比较大的，竞争也很激烈的一个行业，所以他的这个未来的业绩的兑现还是有很大的不确定性的。好吧，对，今天我们其实聊了很多关于超解股份的一些事情啊，包括他的这个业务布局啊， 包括他的这个高估值啊，包括他的这个大股东的减持啊，包括他的这个财务的情况。嗯，对，其实说白了，呃，这家公司确实是站在了风口上啊，但是呢，他能不能够真正的把这个技术和订单 兑现到业绩里面来？嗯，对，这个才是决定他未来投资价值的一个关键。 ok， 那 么本期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。拜拜。

大家好，今天我们一起来学习一下脑机接口的行业梳理脑机接口啊，一共分为这么七个分类，第一个是领先的企业，第二个上游的电机及芯片，第三个是中游的脑电处理， 第四个是下游应用，第五个是植入手术的机器人，第六个是耗材，第七个是未上市的相关公司。我们接下来详细的来梳理学习一下。首先我们先看领先企业方面，目前在领先企业方面的话，国内的 艾鹏医疗公司、创新医疗公司、三博脑科公司在脑机接口方面处于领先的地位。第二个是上游的电机芯片方面，目前国内的瀚威科技公司、高德红外公司、创新医疗公司、韦思 医疗公司都有上游电及的一个芯片。呃，中游脑电处理方面，国内的延伸科技公司、家和智能公司、享与医疗公司有脑电处理的业务。 下游方面的话，主要涉及到应用，又分为医疗的康复跟家居的娱乐。医疗康复方面，目前国内的乐普医疗公司、爱鹏医疗公司、三博脑科公司、 浙江冬日公司、季华集团公司、博拓生物公司都有相应的医疗康复的一个应用。呃，家居娱乐方面，目前延伸科技公司、汤姆猫公司、家和智能公司啊有家居娱乐的应用。 再一个是手术啊，植入手术机器人方面，国内的三博脑科公司、天智航公司、三友医疗公司、博士股份公司、 奥华内镜公司等有植入手术机器人的业务。耗材方面，目前国内的冠号生物公司、正海生物公司、 麦普医疗公司、美好医疗公司等等有相应的耗材未上市。企业方面，目前虎脑科技方面的话有参与的韩五纪和尤克德公司，强脑科技方面的一个 参与，脑机接口是未来医疗领域突破的一个核心关键，大家可以详细的学习梳理一下。

商业航天行业龙头第十七集超洁股份超洁股份是国内规模领先的紧固件与连接件龙头企业，它成立于二零零一年， 总部位于上海，二零二一年在创业板上市，主要从事汽车零部件及航空航天精密核心零部件的制造。汽车零部件制造是其核心业务，产品含盖金属和塑料两大类，高强度精密紧固件、异形连接件，广泛应用于汽车的动力系统、 底盘系统、内外式等产品，主要供给国内外知名汽车零部件一级供应商。在航空航天领域控股子公司成都新月专注于航空航天精密核心零部件的生产业务，主要为商业火箭提供件体结构件制造，包括隔断整流罩、燃料炷香、 发动机阀门等关键部件，已获得蓝箭航天、添兵科技、中科宇航等国内头部民营火箭公司的正式订单，并已实现产品交付。然后我们看一下他的财务状况，今年前三季度，超洁股份实现营业收入六点零二亿， 同比增长百分之三十四点四九，净利润两千八百四十二点八四万，同比增长百分之十一点五二。业绩增长主要有主营业务规模扩大驱动，同时航空航天、人形机器人等新兴业务也开始产生贡献， 接下来我们看看它的未来发展。首先是汽车零部件业务，在国产替代与行业集中度提升的背景下，抄结股份通过开发新客户如汇川、星宇等，拓展产品品类来提升单车价质量。 同时依照与麦格纳博士等国际巨头的长期合作关系，积极拓展海外业务。 其次是商业航天业务，单枚火箭结构件价值约一千万元，在火箭总成本中占比达百分之二十五，市场空间广阔。 目前子公司成都新月订单饱满，各不包含国内多家头部民营火箭公司，预计自二六年第一季度起将有新客户进入批量化合作阶段。最后是机器人业务， 超杰股份已成立专项小组，探索人形机器人专用紧固连接件技术，只在将汽车级的可信与精密性带入这一新兴领域，虽然短期尚未贡献显著收入，但长期价值可期。你觉得超杰股份怎么样？可以在评论区留言。

尊敬的各位合伙人，大家下午好，我是新业军工的董新瑞。呃，那么我们今天非常荣幸的邀请到了超姐股份的呃领导财务负责人兼董事会秘书李洪涛李总，呃，来参加我们商业航天产业链的这个呃系列电话会议。 呃，那么超级股份呢？呃，那么最近的这个关注度啊，应该也说是非常的高啊，那么公司在这个火箭制造领域啊，应该说的这个实力啊，包括目前的这个产业链的卡位 都是非常优秀的啊，那么，呃，也借此机会，我们跟林总跟李总再去做这个进一步的探讨跟请教。 呃，对，感谢李总的参会啊，那么，呃，我先抛砖引玉哈，就是针对大家可能比较关注的一些方向 跟您先做一个大概的请教。呃，首先就是咱们现在啊啊公司，呃，无论是这个呃公司啊，母公司还是这个成都新月也好啊，现在这个在商业航天领域的 配套的产品啊，以及客户啊，包括这个价值量的一个情况，请您帮我们一个做指导，感谢你们， 非常感谢各位投资者参与今天的交流。呃，我来简单来讲一下我们这个商业航天领域的这个这个具体情况，目前我们的这这这块领域的配套产品就是主要是在件系结构件上， 嗯，产品主要包括像整罩、可断以及其他像，比如发动机及管路方面的一些零件。 客户呢，主要目前是以行业头部的商业火箭公司啊为主啊。嗯，具体的名字呢，在这里不太方便透露，因为客户有要求啊。 对，那就价格量来说的话，目前目前我们的产品的，呃那个范围呢？一八那个火线的话，比目前头部客户主流的这些最新型号的这个火箭， 哎，来测算的话，大概是约一千五百万左右，就是刚才说的照核钻一些其他的一些零部件。对，大概在一千五百万左右。对， 那后续，呃，随着我们如果再增加其他的一些产品线的话，那加量可能还会进步增加。对，那这一块等到我们有进一步的进展的话，他会再给各位投资者再分享信息。 嗯，好的，好的，好的，感谢李总的这个解答哈。嗯， 对。然后这个大家其他可能现在说，呃，比较关注的哈，就是我们目前啊，针对于商业航天现在整个的产能，呃，包括产值的一个情况啊，以及后续我们的这个扩展的规划这一种。 嗯，哎，目前的话我们是一条产线，大概具备年生产结构建立结构件的配套。 哎，然后现在我们已经开始左手来扩建第二条产线，对，哎，我们预计可能会在 二季度初的时候，可能四月份左右这条产线我们就可以那个可以建，建设完毕，那这样我们就会具备那个年产二十八的这样一个 一个产。对，后续呢我们会根据那个我们的客户订单情况随时增加产，因为这个产能的话，其实就整个周期或或者整个周期的话，大概是在四个月左右就可以了， 所以对于我们会根据订单情况来随时增加产量，并且产量的提升的这块投资呢，我们是不设上限的。对，嗯，订单越多，那我们投的越多这块，所以是没有任何的限制的。 嗯，明白。呃。如果咱们这个，呃，就比如说年产二十八这个这样的一个数量级哈，大概对应，比如说产值是一个什么样的概念？ 嗯，呃，这块产值呢？就是以目前呃行业内头部的火商业火箭公司的最新型的火箭，像四米五左右的火箭的话， 呃，刚才又讲到过一发大概的量在大概在一千五百万左右，对，就是我们产品的产量，那我如果二十发的话，我可能就是三个亿左右的样子。 哎。当然了，哎，我们的客户订单也不一定全部都是那个四米五之间的，这个，这个这个火箭有可能会有，比方说 三米八的，或者说四米二，或者这样，其他的可能不同型号可能都会有。对对对对。哎。如果是小尺寸的，那我们的整个的呃 那个产量就是产量可能就就不止十八了。刚才的十八可能是以相对四米五左右之间，四米以上的这个直径呃类的产品，呃，来来来测算的。对，对。所以两条线的话，大概呃完成的话大概是在三个 g 左右。对， 嗯，明白。明白。对。感谢李总。嗯，对。然后李总。呃我这边还有看到一些问题哈，比如说像， 呃这个很多投资人也知道这个，我们现在配套的这个某个比较大的，呃，头部的商业火箭公司， 呃，那么其他的一些，比如说啊，包括民营的火箭公司，包括可能这个国家队在内啊，其他的一些客户的拓展情况，能不能请您帮我们做一个更新？感谢这个。嗯 嗯，好的。哎，就是除了目前就是之前在公开，就是公开信息里面，或者我们不同意里面有批斗过的我们的客户以外，就是说几家头部的， 呃，主要客户以外，嗯，今年下半年以外，其实我们也也有不少的， 我见公司客户我们有过深度的交流，也有到公司进行过实地考察，包括那个我们的工商资质认证这块都有都有有不同程度的一些进展。对， 那目前我们其实已经有了一家新的客户，订单已经签定了，对，客户有五八的一个订单，对，明年可能要交三八， 哎，然后同时我们可能，嗯还有那不少的刚才说的英语交流了。对，所以我们预计在明年开始，年一季度开始应该会陆续会有 新的客户来进行签订合同，然后我们来进行合作。对，哎，这个也是跟目前行业的一个 现状其实也有关系啊，因为除了我们刚才说的市场上，嗯，目前主流的几家那个保险公司以外，其实最近几年嗯也有不少的新的保险公司成立， 然后同时呢还有相对来说发展程度稍稍比头部的保险公司稍稍稍稍排在后面一点的。呃，这些这些客户啊，然后嗯，就是我们超级股份，我们在 嗯，过去的一年多，我们已经实现了跟行业的嗯客户，客户的一个有自信产品的这块有一个稳定的一个小皮蛋供应，对，已经具备了这样一个这个丰富的经验，所以这一块呢，是对于我们就其他的一个潜在客户也是有很大的一个吸引力的。 嗯，所以，嗯，再往后看一下，到明年的一季度，嗯，在新客户这块的一个这块情况呢可能会有。嗯，就是我们预计可能会有那个新的信息可以批录出来。嗯 嗯，明白。李总。嗯，那个您刚才提到的是咱们这个新客户啊，我们配套的产品跟之前那个比较大的客户相比是比较类似的来说，可能会有一些这个，呃，不一样的这个点呢？ 嗯，主要是说它的火箭的尺寸可能会稍稍呃小一点，可能是三米多的， 呃，那个之间的火箭稍可能会稍稍稍稍小一点。对对。但是我们配套产品相对来说还比较齐全，因为整个件级部件里面，从整套到全件级的一级级和二级级的可乱，对，我们都来。嗯，配套方面。 嗯，明白，明白。感谢栗总。嗯，对。然后这个大家可能还是比较关注呃，咱们所处的这个火箭的这个制造环节的 竞争格局的情况啊。那么现在这个我们看下来，呃，有没有一些这种可能潜在的竞争对手啊？会给我们构成一些竞争的压力呢？感谢理解。 嗯嗯，这目前的话在火箭建起这屋建这个这一个环节的一个竞争格局，其实处在一个产能的一个相对紧缺的一个状态。对，嗯，我的理解，我的团队的理解应该是一个功不英雄的这样一个情况。嗯， 主要是说在我们同行就是这块同事，就这建起屋建制造的这块的同行其实更多是一托于体制内的。 呃，三家院所，然后的话再有相对会有明显区域性的一个分布，比方说华安、北京、天津、河北这一块会有会一些那个从事这一块的一些公司，嗯，包括围绕着在成都周边可能也会有大概 四家左右的，就是相对来说，呃，上规模一点的这块的，就是，嗯这块发展公司来配套，对其他的地方像山东可能也会有少量的一两家。就是所以总体上而言，嗯，这个从事这一块的电气及供电制造的这块的， 嗯，这块公司其实不是特别多，因为这块也是有一个行业的人才辈们，对，毕竟造火箭这个是是一个比较庞大的一个奇迹型的一个工厂，所以还是有原来从相关的体制内的相关的安慰，嗯，在 过去这些年就是陆续有少量的人员出来从加入到这个这个运营企业里面，对，所以从事的公司呢，不是特别多。哎，然后所以这个环节相对来说还是一个，嗯，那个紧缺的这样一个一个环节，这是目前的一个竞争格局。 那往后看短时间内，嗯，我个人觉得是也不会有明显的改善吧，因为最后刚才说了有这样一个人才必得在里面的。对，嗯， 然后所以面临着目前在我们的整个商业，航天火箭这块是处在一个嗯，就是快速的一个发展的这样一个时期的话，其实我认为，嗯，那个 往后看明年和过年看的话，其实这块整个的这个订单情况我认为还是会比较充足的。 嗯，然后我们也不用担心，是说有很多的竞争对手来进来之后来强调我们的正业，因为这块我我认为是是不用过多的来担心这块。第一个刚才我说的是一个很爱的竞争格局在这边的情况。第二个呢，嗯，是在于说，嗯， 那个这行业是处在一快速发展阶段，会有会有那个大量订单，会会会根据门店后面，然后会一快速增长的一个阶段。然后第三个呢，是因为就是公司本身的我们有具备一定的优势， 因为首先我们的相关的核心团队也是有丰富的相关的一些经验，包括其实那一方面的一些一些 现在那个经验，包括，嗯，给目前的头部的或者创业或者公司前期早期情况进行配套的这样一个丰富的经验，有这样一个技术实力。然后第二个我们在过去的一年多，我们已经， 嗯有给我们行业头部的公司有过成熟的配套。那这款产品的一个无论是从产品的尺寸还是从技术指标来说，都是应该来说在民营，民营的火箭公司那边还是算哎， 要求是最高的这样一个级别。对，所以我们已经有丰富的这块经验。那第三个呢，我们是有因为有我们时尚上市公司这样一个平台，所以我们会有更多的投资资源能够来投入到我们在商业航天结构件，在你物件这块的一个配套上面，刚才有讲到过，我们对于 产线的这一块的一个一个扩充是没有任何的限制的，所以根据客户订单我们会随时会增加产，这块是没有上限的。对，嗯嗯，这是目前这样的情况。 嗯，明白明白，感谢李总。呃，对，呃，李总。然后就是这个，呃，这个大家还相对比较关注了，如果说 啊，我们的这个大型一代火箭啊，实现了一字级的这个回收啊，那么对于咱们这个公司的，呃，特大的价值量方面会不会产生一些影响？感谢李总。 嗯，呃，您首先是说可回收的这块，主要是它的就是主要的目标是回收一字级的发动机这块，因为发动机是目前 整个火箭上面制造成本最高的这个环节，对，所以这是他的主要目标。那，嗯，如果实现了一次机的这块回收的话，那可能的影响呢，就是在于一次机的可断， 嗯，包括柱箱这一块。对，那这块呢，是否能够就是说回收过来的可断和柱箱这块能不能实现 可重复的利用，主要取决于可回收的技术水平。对，嗯，即便是说，哎，我们可回收可回收技术到了一个比较好的一个状态，那刚才说的这些易子集的可算和故乡是可以进行 重复性的施工的话，那其实也是要进行返厂进行维修的，进行修复的不是直接可以用的，那修复这一块呢，也是有一定的一个成本并发生的。对， 哎，然后这是这是这样一块，那同时呢，对于我们的整容罩这块是目前而言是实现比较可回收的，哎，所以它就是一个耗材。对，哎，然后对于二次机的客端和柱箱的话，这块，其实，哎，目前的技术之中啊，也是 不是也实现不了可回收吗？或者说短时间内啊，对，因为主要目标是一级记的这块的一个一个回收。对，嗯，所以这块呢，其实，嗯，那个可回收会，它会首先从大的方向能够促进我们的一个呃 过肩发射的这样一个频率和次数。对，因为会有这样自己这样一个需求嘛。对，那第二个呢？即便是有实现高回报回收的话，我们也是有增值的，那个很多成本的。嗯，董老师。 嗯，明白。哎，感谢李总们这个指导啊。嗯，对，李总。然后呃，我这边还看到一些问题啊，就比如说像呃这个，呃，我们这现在这个成都新月，它作为一个非常核心的子公司， 呃，那么呃里面的骨干现在是否有一些这个呃股权上的一些深度的补进？包括后续呃会不会有一些这种呃进一步的激励去加深的这样的一个呃计划？感谢李总。 嗯，但是是这样的，就是目前的话，我们，嗯在接下来新一期的公司在上头公司层面实施着股权激励，我们已经把成都新月这个商业航天的核心团队已经纳入了我们的一个实施范围了。对，这个目前正在 呃计划当中。对，呃，然后一直在子公司层面上，我们会在合适的时间呢，会使用子公司层面上的一个股权激励。对，然后这样的话是两个层面上的股权激励，然后能够呃 一个实现给核心骨干的一个绑定，那么大家能实现在商业航天这个建邮件我们的这个方向上都都能实现一个共赢的情况。对这一块呢，我们，嗯已经纳入了我们的计划范围，并且目前初步的计划是预计明年我们 打算实施一期引进的股权激励。因为我们在去年和前年和去年开始的实施的那个我们的股份回购这块在去年已经完成了嘛？这部分库存股我们是用来打算来做新一期的股权激励的。 嗯，明白，明白。对，感谢李总。呃，李总。然后就是这个想跟您再请教一下，呃我们现在怎么样去展望 这个，呃今年啊，包括后续呃两到三年咱们商业航天的这个收入，包括净利润的一个增速的情况啊，那么咱们这块业务大概呃能够达到的一个稳菜的利润能到一个什么水平啊？感谢李总。 嗯嗯，今年呢，其实我们已经实现了主要客户的核心产品的一个小批量交付啊。然后那个今年收入预计呢也实现的收入从收入口径来说，大概预计是在四千万左右的样子。 嗯，那个那往后看的话，随着我们这个商业行业这个这一块行业型的一快速发展啊，因为包括从十二个开始，已经不少的商业保险公司已经已经进行的 发展实验和接下来那个即将进行的那这块发展实验，应该后面还有好几家。对，那我们预计啊明年整个行业的这块的一个，呃目前发生的这个， 呃这个这个需求应该会比今年二五年会有一个快速的增长。对，包括二七二八年，应该每年都是应该会有一个预计会有一个大幅度的一个增长。对， 那所以说在那到这个阶段，明年开始这个阶段的话，其实就意味着，呃主流火箭公司的他们的一个产品已经实现了。呃，一个技术定型，就是大部分技术定型，所以就可以实现一个批量化的一个订单。 呃，对于我们公司来说，那在批量化的这样一个订单生产的这个环节的话，我们的一个效率 这块呢会有一个比较大的提升，所以在，哎，就是加上刚才我讲的话，就是这行业的一个竞争格局还是比较好的，所以说我觉得在首先是在收入的这个增长空间上，应该会是一个 比较不错的一个情况。那同时呢，刚才说的，那我会实现批量化之后，我的整体的一个生产和交付效率这一块，然后也会有一个大的提升。所以在盈利水平上面呢，我觉得也是会比二零二五年的这一块 盈利吧，应该会有一个提升吧？对，哎，哎，我们今年二零二五年在商业行业这块其实已经实现了小幅的一点盈利。对，因为整体收入体量还没上来，但是已经实现了盈利。对，嗯，那我们 预计明年二六年甚至往后看的话，在这块收入会快速增长，然后盈利能力呢，我觉得也会有一个，嗯，相对比较明显的一个提升吧。对，嗯，那是具体的，你说盈利的水平， 因为还没到那个二六年这个成批量的这样一个酵母产品，所以一句话呢，不太好估算。对， 嗯，明白，明白，明白。对，就说那个，呃，就跟刚才那个上一个问题啊，就是一级回收的这个问题。呃，您刚才提到就是说，呃，如果说一级回收的话，其实 呃火箭部分是要呃返厂去进行维修的，呃，这个是相当于要重新，就比如说要寄到我们公司，还是说这个我们会去派团队在现场去帮他做这个维修处理 啊？如果说去做这个维修更新的话，它大概对应的价值量相较于原来的呃这部分的价值量有多大的一个比方呢？嗯嗯，这一块的话，嗯， 就是到客户现场进行返场进行维修，或者说返回公司进行维修，嗯，可能都会存在，但是目前我个人的估算应该是到 返回公司进行维修，因为毕竟各种的一个设备或者手工装这块都是在公司嘛，在客户现场不一定具备这样一个充足的条件。对，所以大概率大部分情况还是要进行进行返回我们公司进行维修。对， 哎，包括前期客户，我们今年已交付客户的部分产品，经过客户经过十年之后呢，也已经返回公司进行了修护，然后我们 马上要交付客户的。对，那对于维修成本方面来说呢？我只能说是因为今年这块整个业务才刚刚开始啊。对，对，当然了，这个返返厂维修其实不是可回收的，返厂维修应该是客户经过实验之后，后面还需要的进一步的修复，还可以再使用。对，哎， 这个维修费用的这块的目前刚才说了，其实还没有一个这块的一个一个整个的一个稳定的这样一个一个一个一个业务，所以其实也不太好估算，对不对？但是肯定是有一定的一个一个一个修复成本的。 嗯，理解理解。对，感谢李总。呃，对，然后李总，我这边还在跟您请教最后一个问题，就是，呃，这个咱们现在包括这个汽车那块的主页， 以及可能有一些这个机器人相关的业务，现在整个的一个进展，包括我们怎么样去预计主业以及其他非商业航天的这个业务后续的一个收入跟这个利润的一个水平。感谢利润。 嗯，从今年来说的话，我们跟板块看机器零部件的主业的话，我们 根据前三季那个三季报，其实可以看得出来，我们的话其实包括半年报啊，我们其实会有一个百分之整体，会百分之三十加的这样一个增速。对，然后今年四季的目前截止目前的话，其实我们四季的每个月其实都会实现。哎，我们营收的历史新高，对， 利润端的话也是会实现，是同比也也是一个新高的这样一个情况。嗯，所以全年看的话，我们集成件这块，嗯，就在目前还是能够实现百分之三十以上的这样一个营收增速的。对，哎，在利润端的话，呃， 随着我们那个整个的营收这块的一个增加，会实现一定的规模效应，所以我们在营收风在利润端的一个也会相比同比去年也会有一个相对，还是一个不错的一个修护吧。对对对，当然了，今年包括前面有交流过，你今年其实还是 在汽车主业零件方面，我们其实还是有一些内部的一个产生调整，在金属零件和塑料件件这块会有一个产生调整，所以产生了一定的一个一个那个相关的一个成本大概会有一千多万，这块多多少少会影响了我们 那个主业方面的这个利润情况。但是这边考虑到，考虑到这部分因素的，其实比二零二四年还是有一个不错的增长。对，对，哎， 那其实我们二零二四年的零售其实我们也有，其实主业方面也有百分之二十七八的一个增长。对，那嗯，再看明年，看明年往后看个三年左右吧。 哎，我们初步预计我们在主业方面其实还能够实现大概的有百分之二十以上的一个增速，或者是在零售方面的一个情况。 那在利润端呢？就是一方面是说，嗯，我每年都保持一个刚才说那个不错的一个增速。哎，我们会规模效应就会有一个 那个明显的显现。对，第二个呢，刚才说的在二零二五年，我们进行内部的，就是刚才说的一个产品调整产生的这个一定的成本，这个是这个一，在二零二五年是个一次性的一个一个一个费用。对， 所以在二零二五六年开始，我们其实没有其他的一些额外的一个大额的一个成本发生。所以我们预计在其零件主页方面这块明年在盈利水平上应该会有一个相对明显的一个提升吧？对对对。嗯， 然后那个照目前刚才在我们预测的话，其实明年我们大概可能会到一个十亿左右的这样一个主页方面的一个营收，这样一个，呃， 这块的一个一个一个一个规模吧。对，再往后看三年，照刚才的一个算算，大概会到十五亿左右，其实相对来说还是一个不错的一个增长的。对，他会给我们 公司贡献一个相对一个稳定的年收和一个比较不错的利润以及稳定的现金流。对，在机器人零部件业务这块是这样的，分两块，一个是我们 从汽车零部件这个主业方面衍生出来的，我们来配套，就是说这经济区的 这块的一个一个零部件这块的一个配套。对，唉，金属的话塑料这块业务都有。对，目前已经取得了，从终端客户来说，国内外的一些主机厂以及一些一级供应商的这样一个呃， 就是和工商认证也好，包括那个项目地点。对，部分的国内的主机厂其实已经实现了我的一个呃 产品供应，哎，有也有一定的收入啊，在二零二五年期间出来。对，那我们那个今年，包括后面明年我们的主要的目标是说在不断的开拓我们的客户群体，增加我们的产品的 定点范围。对那，那我觉得随着这个人性经营这块的一个市场，哎， 后面整个行业公开的时期来说话，还是会有一个不错的一个增长，或者前景是比较广阔的。我们也希望在目前的一个布局，这两年一个布局会在未来行业的一个 呃，这个，这个，这个就是就是增长快速，增长放量的这阶段，我们也能有一个同步，会有一些在凝缩端和利润端的一个一个释放。对， 哎，另外一个我们在那个服务集群方面也有一些布局，哎也成为了。呃甲合资的那个，就是那个集群的一个公司来做这块的一个布局。对，目前呢，哎 表示在于产权搭建以及我们的一个扩开发这块，然后我们会借助于我们的就是这个合作公司，共同 合合作公司的股东方这块的一个在软件方面的丰富的经验，我们在一起开拓这块的一个市场。对，那这块呢？二零二五年其实对我们整个的一个零售和利润端嗯 的影响会非常小，因为刚开刚起步。对，那到明年上半年吧，我觉得在可能这块可能会有些取得一些进展。对，到时候有进展的话我会跟各位投资者来进行同步的分享。对， 嗯，明白，明白。对，哎，感谢李总。对，这个李总今天的假答案也是非常的详细哈。呃，那我先看看线上的各位领导有没有还有关注的问题，跟领导去做情调的 麻烦或点击旁边的举手按钮，是请语音提问。谢谢 李总，我看线上也没有呃，其他投资人在提问的。呃，那么这个我们会议时间大概半个多小时，然后您刚才给我们也做了非常详细的指导。呃，那最后看这个您还有没有要跟各位投资人这个补充总结的这个内容。 嗯，好的。嗯，我来做个小小的总结吧。就是，嗯，前面有有提到过，我们其实目前公司的这个业务分三块嘛，一个就是机器人店主页，然后和机器人这块的业务，包括 n g n 的 零部件业务，以及 一些服务集群的整机制造这一块。对，第三部分就是航空航天业务这一块，刚才其实已经分了，分别进行了这块的一个沟通。那主业方面呢？其实就是明年开始我们整个的营收和 包括盈利能力方面这块呢，其实应该会有一个比较好的一个一个预期吧，就是根据目前的一个项目 的一个来进行一个一个预测。对，哎，第二个呢，在商业航天 结构件建立结构件这一块呢，是得于就是整个首先是整个行业的这样一个，是一个快速发展的这样一个阶段啊，这是，然后第二个呢，公司在这个气氛领域呢，我们也有我们自身的 一定的优势在里面啊，对，所以我们预计在商业行业这块呢，从明年开始会有一个比较大的一个弹性啊，这块，呃在人机群零部件以及服务机器人这一块呢，我们 目前就是刚才说的，其实还在一个开拓当中啊，就是说就是，哎，我觉得明年上半年可能会有 更明显的一个更明确的一个进展，到时候我再跟大家共享，哎，哎，我想提醒的是说在刚才，嗯，我跟大家的交流当中呢，接到的一些，哎，对于那个能说我也好，另一个水平也好，或者明点的一个 公司，这三个业务这过的一些展望也好，都是一个基于目前这个公司的情况，我个人做出的一些预测啊，并不构成一定的一个实际的业绩承诺啊，所以我想大家，哎就是要注意一下，懂吧先生？ 嗯，好的好的。呃，那再次感谢李总今天宝贵的时间，那么呃也欢迎各位投资人持续 这个保持对于创业股份的关注和支持啊，那么如果有进一步的问题的话啊，也欢迎会，会后呢跟这个李总跟我取得联系。呃，那么再次感谢这个公司领导以及各位投资人的参会， 那我们今天的这个会议就先到你这里结束，感谢李总，感谢，感谢董老师，感谢各位投资者还有这个人交流，感谢。

对于商业航天说几点看法，目前这边之所以没有退潮，主要还是拦见航天 ipo 没有落地，而且国内在星链的影响下，二零二六年将会发射非常多的卫星，这些给了市场想象空间。 这边的总龙头是航天发展，他近期垄断了整个商业航天周期，总共走出来了三波的就只有超节股份、通与通讯、 航天电子这些都只是走了二波，神剑股份、卫星卫通、鲁信创投等这些更是走了一波，但只要航天发展和超杰股份还在后面，这些都会受鼓舞，资金照嫖画葫芦，所以贼心不死，骨架顽强。 在超解股份和航天发展震荡过程当中，尽管这边高低切有了雷科房屋、北斗星通这些补涨，以及卫星卫星等中军的支撑，但整体的热度也较十二月份有所下降。在这边分歧震荡走弱过程当中，资金切换过来了脑机接口。这边， 这边主要是国外马斯克说脑机将量产消息提振，叠加国内已经定调脑机接口，量子科技、核聚变、人形机器人、人工智能等，这些是十五五重点发展方向，直接推动了资金往这些板块流入，就出现了脑机接口的涨停， 像三搏脑科、创新医疗等涨停，而且是一字的涨停则是体现，而人形机器人、无人驾驶等则是在丰龙股份的带领下继续表现。而丰龙股份是因为优币选即将入主所刺激。 这种重大事项的股票近期是非常受追捧，前有首开股份、上伪新材、天普股份，后有丰龙股份、盛通能源等， 而且今天盛通能源复牌涨停，丰龙股份一字板继续刺激市场情绪，直接推动了指数向上创出了新高，也使得很多机器人和无人驾驶的股票迎来了表现的机会，像索菱股份、浙江世保、大众交通等涨停则是体现， 同时加大对财务造假的打击力度的消息也受股民喜欢。资本市场，今日欢欣雀舞行业板块多数上涨，白股涨停，指数新高非常漂亮。总的来说，跨年红包行情延续市场的机会很多，继续把握。

开年第一天， a 股放量占上四千点，脑机结构概念全面爆发，板块大涨百分之十三点七，涨停个股二十八家。港股南京熊猫电子股份盘中一度大涨百分之四十九。借此机会，我们今天就来聊一下脑机接口。说到这个题材，很多人第一反应是马斯克。 我们先看一下二零二六年马斯克想干什么。核心就几件事， spacex、 特斯拉、 neilink 和 boring， 再加上 xai 和机器人算力体系本质只有一句话，就是拓展人类能力的上限。 spacex 和 boring 是 空间与能源边界，特斯拉解决的是行动能力， x a i 是 认知和决策能力。那 narrowlink 解决的是什么？是人本身的输入与输出的效率。这就不是一个医疗概念，而是一个人机融合的入口及技术。 那为什么是现在？因为过去一年， a 股已经完整演绎过一轮先算力再应用，最后到人的炒作逻辑，先炒 ai 算力服务器，再炒机器人自动驾驶。 现在开始往人家 ai 的 终极接口延伸，你会发现，脑机接口这次上涨并不是第一次有人提，而是第一次被放进 ai 主线里重新定价。 从交易角度来看，今天这根阳线并不重要，重要的是市场开始认可脑机接口不再是远期科幻，而是主线分支。这和当初 cpo 被纳入 ai， 机器人被纳入 ai 是 同一类的行为。所以结论很简单，今天炒的不是某家公司，而是马斯克氏终极股市的一次硬蚀。 至于后面怎么走，是走成趋势，还是只是一波情绪，取决于两点，持续的催化加是否有能被反复交易的核心标的？这个方向值得进入观察迟，而不是追在情绪里。我是新逻辑。下一条视频拆解一下脑机接口里 a 股真正有交易价值的细分方向。

脑机接口产业链分上游核心硬件、中游系统集成、下游场景应用三层，另有支撑层，保障全链运转。接下来为你一一拆解。 一、上游核心硬件价值占比约百分之四十到五十，技术壁垒最高电极传感器、柔性电极侵入、半侵入、非侵入式脑电 e e j 传感器壁垒在生物相容性高通道低噪声。代表企业，捍卫科技，脑虎科技芯片 信号采集、放大、魔术转换、神经解码、 ai 芯片壁垒在低功耗、高算力抗干扰。代表企业，负担，微电新源股份植入材料， 巨对二甲苯薄一合金生物可降解材料。壁垒在长期相融性、稳定性。代表企业，道氏技术，美好医疗、普利特基础软件、脑电信号处理算法解码工具链 壁垒在信号降噪意图精准解码。代表机构， mit 清华、浙大交叉团队二、中游系统集成价值占比约百分之三十到四十，承上启下 e c i 设备与整机侵入式植入系统，非侵入式头戴耳机脑控外骨骼壁垒在系统整合、临床适配低延迟。代表企业， 博瑞康创新医疗、乐普医疗系统解决方案医疗级精准控制、工业级多模态监测、消费级交互系统。壁垒在场景化算法、多设备协调。 代表企业，海格通信、新网锐捷、南京熊猫配套设备，手术机器人，亚微米级精度数据传输模块壁垒在微创安全、低延迟、高可靠。代表企业，中华脑机手术机器人、迎趣科技高精度产线。 三、下游场景应用价值占比约百分之二十到三十，决定市场天花板医疗康复，脑颅中脊椎损伤健动症的神经调控、运动功能重建、脑控外骨骼。代表机构， 三博脑科、北京协和、延山科技、韦思医疗消费、电子睡眠监测、专注力训练、游戏交互、非侵入为主。代表企业，华为智选、小米生态链 工业安全驾驶、疲劳监测、工业注意力情绪监测。代表企业，南京熊猫、海格通信前沿探索、军事通信、沉浸式 vr、 美元宇宙交互处于试验阶段。四 支撑层贯穿全链技术支撑脑科学基础研究、动物人体临床验证、 ai 算法迭代。代表机构，中科院神经所、清华脑机中心、宣武医院。 产业服务，高精度制造、生物相容性检测、合规认证、投融资孵化。代表企业，迎去科技力、核科创三搏脑科政策与标准七、部门实施意见明确，二零二七年关键技术突破，二零三零年形成国际竞争力、产业生态。 五、核心特征与趋势技术路线，侵入式 eeg 易普及，但信道比低半侵入介入式新冠症中呈研发热点 价值分布，上游材料芯片是核心壁垒，中游系统集成增速快。下游医疗率先放量，消费工业长期空间大， 国内进展企业超两百家，集中于北上广浙苏医疗康复与非侵入消费级产品落地加速，植入式核心器械正突破进口依赖。记得点赞收藏关注，每天解读热门赛道！

今天整个商业航天板块出现了非常奇妙的现象，左手心一许想去顶了未通，而卫星却长得不如未通，这背后体现了资金在商业航天这个板块中的意图到底是什么？ 开盘满屏高潮的脑机接口会替代商业航天板块成为未来的主线吗？同时连续两天成交超过一百亿的蓝色光标，今天继续高举高打，该怎么理解他所代表的 ai 智能体板块？商业航天板块 走到今天已经发生着深刻的变化。我们把商业航天还是分成两段，第一段是前期以油资为核心，有宽度没有高度，各做各的盘子的那段行情。 第二段行情是十二月二十四号开始，神箭一箭开天门集合进价，从跌停三个亿封单开始撬开始，发生了第二段的转机。那第一段的很明显是油资驱动的，油资已经觉得干完了，然后这个板块也没什么预期了，没想到这个时候机构和强庄来了， 当下整个商业航天板块叫做机构油资量化、拉萨、天坛八以及强装共同驱动。但是现在已经走到了第二段的第二个阶段，为什么这么讲？放假前一天的排面和今天的排面就显示的非常清楚。首先从风格的角度上来讲，这个板块是以连版一波流的风格，还是以趋势主升浪的风格为主，很明显是以趋势主升浪， 也就是走 n 型加蛇形走位为核心，连板一波流的走到八板就嘎，我们看到神剑断掉了今天的泰尔，其实尾盘上板依旧会被砸掉。趋势主升浪的角度上来讲，我们把这个板块分成四种造型，第一种造型叫做龙头，走到今天市场的大龙只有一个，航天发展他是以趋势为核心， 那我们对他的关注的核心是他会不会继续，会不会创历史新高。今天发展是破了前期的对子顶，创了新高的，如果他 持续的创新高，则意味着这个板块继续有空间。今天我们看到他的风吹草动对整个板块的影响还是非常大的，他在冲高的时候，整个板块都在上涨，他在下落的时候，很多上榜的被炸掉。 次，我们叫做高位的穿越，高位的穿越的品种包括什么？再生华林、通宇、顺号，包括今天上榜的基垫，这批都叫高位的穿越，很明显这批已经越走越弱了，你看顺号节前那么有气质，今天开盘就直接被摁掉，通宇冲高回落，在升华林就已经开始做复反馈了，明显的已经在走动画。第三批叫做中位的穿越，以未通北斗为 代表，那这批今天依然成了市场的香饽饽。整个商业航天板块很明显的特征叫做高低切，已经切到这批未通，一千五百亿市值的东西能够继续连版，这批依然在加速。那第四批是今天第一位走出来的， 今天上榜的风火，这批是相对低位。那这个板块大家有没有发现到目前没有新发的首版，什么叫做新发的首版？就是原来没有涨停过，今天第一次涨停的几乎没有。对这个板块来讲，依旧是油脂机构量化、拉萨、天团吧，以及强装的主战场。依旧是主线核心辨识度、方 兴未来的主线吗？我可以告诉大家，大概率不能， 今天的脑机已经强的没有朋友了，全市场一百零八只涨停，其中有三十一只出自于脑机接口，开盘八个一字板，有五个一字板在脑机接口，三十一只涨停中，其中有十九只是二十厘米的涨停，妥妥的量化套利的模型。今天最后一个上板的二十厘米是一点一十四分，就是到尾盘再也没有这个板块，再也没有发酵出来的手板了， 大概率明天将面临的风化，如果严重的话，明天就会转分歧。脑机在历史上就这么走过，大家可以去看一下，二零二三年的五月份，只有前排创新医疗一直顶一次版， 后排的就没走出来，所以说这个板块大家要注意风险，不要去在高位或者是高潮的时候去接油资的盘，去当量化的接盘侠。今天还有一个炸裂的现象，就是蓝色光标连续两天高举高打， 同时成交量都在一百亿以上，但是这个板块中又走的稀里哗啦，节前板块出现十几个涨停，今天只晋级两个，一个是光标，一个是立欧，其他的全部垮掉， 同时今天又出来了一对手版，那这个板块在历史上本来就是渣男本色，那依旧是渣男本色，不排除走前排档高度，后排不断走轮动套利的造型。 总结来说，市场的马年给了大家龙马精神，给了大家万马奔腾。今天全市场右线白股涨停，同时成交量增加了五千亿，指数连续十二天收杨，大涨五十多个点，市场的情绪非常好，但是在这个位置上，大家注意主线 依旧是商业航天，其他出来的大多数是过来打酱油的，有的打一天酱油，有的打两天，有的打三天。比如说今天的机器人蜂龙继续大单封死之外，除了三版的南星是叠加了 ai、 智能体和机器人之外，其他的连版的几乎没有。那今天涨的比较强的芯片会不会也是这种造型呢？那对于商业航天这个 板块，大家要注意考验的是理解力和定力。理解力是什么？他强任他强，清风扶三纲。他横随他横，明月照大千。

二零二六年开门，金龙超杰股份商业航天加无人机、卫星导航加政策红利四大概念，他的低轨卫星星座已进入批量建设，二零二六年卫星制造市场空间， 而且他还拥有军工资质与高技术壁垒，累计两百四十七项专利，航天相关占比高达六十家。供应航天朱雀三号段结构件侵入商业航天低轨星座赛道，形成了深不见底的护城河 竞争优势。最近主力疯狂抢特大单，买入占比接近四十，技术形态走得堪称完美，最近突破近期新 榜，上方空间一眼望不到头。核心匹配点概念，商业航天加无人机加卫星导航加政策红利四大主线专利累计两百四十七项，航天相关占比约六十。军工认证齐全，独家供应蓝箭航天、主权三号以及北半球结 件单件，配套价值两千五百万三千万元。低轨卫星子公司成都新月参与低轨卫星项目， 供应卫星结构件切入低轨星座赛道技术壁垒，国内首条民营商业火箭结构件智能产线，生产周期缩至两个月，良品率九十八。 资金与邢台近期特大单买入活跃，十二月下旬曾创历史新高，技术形态强势，行业与业绩两千零二十六年低轨卫星制造市场空间有望破千亿。公司直接受益于卫星规模化发射，绑定蓝箭天兵、中科宇航等 客户，客户订单锁定至二零二七年第二条航天产线，预计二零二六年二季度后产能耗翻倍，支撑业绩释放 重要风险。提示，股价短期涨幅较大，估值较高，需警惕回调风险。商业航天行业竞争家具技术迭代快，存在订单部及预期风险。 卫星发射与星座建设进度受政策、技术等多因素影响，不确定性较高。投资有风险，决策需谨慎。以上信息仅供参考，不构成投资建议。