芝加哥交易所提高白银保证金了吗

cme， 美国的芝加哥交易所如果持续提高保证金的话，呃，会终结这个白银的牛市吗？会像八十年，像上世纪的八十年代那样出现白银的崩盘吗？ 啊？当然今天其实答案已经有了，对吧？今天我们开始看到白银的走势是非常强劲的，但我的答案也是很明确的，就是说呢， 呃，我觉得即即便来讲的话呢，呃，这个至交所继续提高保证金，也无没有办法改变这个白银持续向上的这么一个情况，因为决定白银走势的是他的供求关系，是他的缺口， 呃，未现。目前的话呢，白银已经非常紧缺，并且未来几年这个缺口可能是保持甚至扩大的， 所以即便这个纽交所或者芝芝加哥交易所，他加保证金，对吧？再加两次，甚至加到百分之百变成现货交易，他也没有改，没有办法 改变这个白银的短缺，那么也没有办法改变这个白银的长区的持续的一个上行的一个情况。那我们详细给大家讲一讲，据说第一个来讲的话呢，就是决定白银价格的他是，呃，是这个 白银的缺口，对吧？是白银的一个供求关系，那么当然了，首先是黄金要拉起来，对吧？那么白银肯定是跟着黄金来的， 那么黄金的趋势还是没有问题的，那么我们等会会说到黄金，这是第一个就是黄金的趋势是向上的，那么白银就不会出现太大的问题，这是一再一个的话呢，他的缺口， 呃持续存在，并且会保持或者扩大，那么这个就决定了，即便你没有期货交易所， 那么至，对吧？甚至没有交易所，那么你这个商品的价格他也对吧？白银的价格也会持续上新的，你上你这个交易所无非是一个价格发现功能，可能你有交易所价格发现的更快，更有效率， 但是呢，不能说没有交易所了，我这个商品就牛市就不存在了，或者说你，你再加两次宝，我这个牛市就拐头了，这个或者甚至你加到百百分之一百吗？因为我们都知道八十年代的这个交易所真的是加到百分之百， 这个他他即便加了百分之百，那你变成现货交易也是没有什么问题的。所以第一个就是缺口是存在的。关于缺口我们给大家讲过吗？这个 一个是旺盛的工业需求，对吧？过去五年，对，已经是过去五年了，都是缺口。那么去年的话呢，大家本来预计的缺口是三千吨左右，大概是一点三四千吨，大概是一点三亿二四百亿。那么现在的话呢，大家可能觉得去年的缺口应该是七千到八千吨， 那么大概就是说大概是两万二点三亿昂斯的白银的这么一个缺口，呃，一个是旺盛的工业需求，另外一个，另外一个的话呢，就是白银大涨之后，对吧？他 货币属性显现，那么大家会进行大量的囤积，大量的投资，对吧？大量的囤积，甚至来讲的话呢，白银的货币属性回归之后， 你，你是不是要建立白银的商业，建立白银的金融库存，就像白银就像黄金储备一样的，你是不是要建立这个白银储备，对吧？这个我觉得也是非常有可能性的。呃，所以这样的话呢，就是白银他会持续短缺的，呃，你越长他 越短缺，就像黄黄金一样的。但但是它并不是真的短缺，而是大家把它给，对吧？买了之后把它窖藏起来了，把它囤积起来了，不卖的。 这个，这个是个缺口的问题。还有一个的话呢，呃，就是我们都知道这个，前两天 这个芝加哥交易所嘛，他加第三次保证金的时候加了百分之三十嘛，呃，把保证金的比例加到了百分之八点五。但是同时的话呢，中国出台了一个政策，就是对白银进行这个出口许可证的管理，那个类同这个 提升了管制措施，类同这个稀土啊提和污，对这些与他们达到了同同样同等级别的一个管理。那么这会导致一个什么样的一个结果呢？就是国家对白银进行战略资源的一个管控，导致的结果就是可能出口， 我们也是一个，我们不，虽然不是白银的矿产国，但是我们是白银的夜量国，我们去年大概出口了九千二百一十六吨白银， 呃，白银这个出口许可证管理之后，可能这个出口会减半，会减少四千五百吨到五千吨的一个 出口，那就是中国以外的白银的共应，对吧？今年会相对会比较紧张一点，那么我们把白银留在我们的国家里面，那么对我们的交易所，对吧？争，争夺这个白银定价权，那么是相对比较有利的，所以就是说不仅有总体的一个缺口，而且结构性的缺口， 对吧？中国管控白银出口也会造成一个，呃。中国以外的地区白银会更加紧张一点， 另外的话，还有一点就是围绕着这个白银的缺口啊，其实我们近期纷纷扬扬的听到了很多很多关于 白银的故事，对吧？但有的是无法证实的，有的是可以证实的，那么我们这里列几条，第一条就是说华尔街空翻多嘛，对吧？这个是在摩根大通上面是有看到的，因为摩根大通传统上就是 呃，白银的空投，他要占到白银空仓的三分之一左右，但现在他翻多了，呃，并且好像我们看到一些新闻的话呢， 华尔街确实又重蹈了黄金的覆辙，他在白银上面大量的做空，做做空的数量远远超过了这个全球白银的现在的一个库存的量， 所以就面临一个割空的一个一个情况。还有一些故事吗？什么十月份的话呢？呃，这个印度 像这个轮交所买了一千七百吨的白银，对吧？轮交所是延期交付的，所以就揭开了这个白银短缺的这么一个画皮，对不对？ 呃，再一个的话呢，就是说，呃，说小摩就是摩根大通啊，十月份大概借了四千吨的白银在轮交所，那么一月份可能要归还， 呃，这等等等等一系列的故事都是围绕着白银的缺口来的。那么整体上来讲，这白银是真的短缺，本来工业需求已经勉强能够满足， 但是呢，你面临这个珠宝首饰的需求啊，面临囤积的需求啊，面临投资的需求啊，现在的话呢，有这个货币属性回归之后，你要建立白银的金融储备的这么一个情况，所以可以预见的 三五年里面，我觉得白银短缺的情况是很难改变的。另外即便你要新开矿，对吧？我们都知道这个矿要开出来是需要五到十年的，一般是十年，十到十五年是这么个情况， 那你这这三五年的短缺那是没办法的。并且还有一点，白银的短缺，它是真正的短缺，因为它是被消耗掉了， 他是变成那个光伏的那个，对吧？白银银浆他他给消耗掉了，他消耗掉之后的话，他是没有回收的，价值是相对比较比较低的，但这个价格高的回收的力度会大一点，但整体上就是说，呃，白银是 库存非常非常的紧张，是被消耗的，所以他短缺的时候你连借都借不到，所以就说白银的价格拉起来，对吧？他非常的轻，就是在这一点，那么未来了，不，他不像黄金，黄金 他不是被消耗掉，他只是他存在那里，大家转移了一个使用权，对吧？就你的手里，打到我的手里，我把它存起来了，黄金还在，只不过不拿出来，如此而已，那白银是真的没有，就是这么个情况。 所以微软的缺口的角度来看的话呢，就是说那么白银长期上行，对吧？这个逻辑是没有任还是没有问题的 啊？对，还有一个就是纸白银是吧？我们都知道纸白银和白银实物是一百比一之上，呃，就是有人说一百一百份的纸白银对应一份实物，有的人说三百多，那么不管怎么来讲的话呢，这些纸白银对吧？现在要兑换成实物，那么会造成几对的？ 还有一个就常态化 b 仓，就是原来 b 仓的话呢，是在交割月，现在的话呢，可能这个界限已经非常的模糊了，因为为什么呢？因为芝加哥的白银的二六零幺就是一月份交割的白银， 他的这个合约数目还是在增加的，也就是说呢，有人现在就是在白银 一月份的合约要到期的时候，大量的买进白银合约就是未来未来的价格，所以白银未来的 b 仓会常态化，期货 b 仓或者现货 b 仓会常态化，那其实就是对吧？这就是没货嘛，没货才造成这么一个情况。 呃，这是第一点，就是说呢，白银上涨的根本的逻辑在于缺口对吧？你缺口消灭不了， 再做其他的任何再做的动作用处也不大。所以就第二点就是说呢，你继续加保不会终结的， 即便你加了百分之百，即便你把交易所关掉，对吧？也没有什么用的，因为开始的时候我看到了三次加保，我也很有点很担心会加到五次，我也很害怕。后来我想明白了，因为你这个问题，你再加保， 你也加不出白银的。还有一个，你再印钞，对吧？你也不能把白银印出来，你印的是钞票，你印不出来白银的。还有一点的话呢，中美对吧？都把白银作为战略资源进行管控，美国把白银作为关键矿产，中国把白银作为战略资源，禁止出口，限制出口， 那你这样的情况下就是有钱是你也买不到货的。呃，再一个呢，白银是一个小的矿种，但是白银上面的产业呢？都是大产业，光伏， 电动车对吧？都是大产业，军工还有 ai， 人工智能，这都是非常大的产业，但是他这个矿他是一个小的，非常小的一个矿种，所以这个的话呢，这个未来光满足食物工业方面的需求已经是非常困难了， 但是未来这个还有货币上面的投资方面的，对吧？还有白银储备的需求，这个是呃，没有办法满足的， 呃，所以我们对这个白银啊，就是持续加保证金啊，不要过于担心，对吧？你其实我们可以看到他三十一号加保证金嘛，那么当天在 亚洲的排面上面，在我们的交易时段反应的比较强烈，但是在美国的时段，对吧？欧欧美的时段，那基本上就是，对吧？没有什么很强烈的反应。在一月二号的话呢，白银也没有跌，像今天的话呢，好像 有一点点小尬空了，对吧？可能这个逻辑本来当这两天上涨的逻辑，呃，可能跟美元贬值有时候跟我们刚才讲的第一个方面是有关系的，就是说呢，美元开始进行战略收缩，所以它的贬值，战略贬值 是是确认的，就是持续的大幅度的贬值是可以确认的事情，因为原来只是一个预期，对吧？黄金上涨只是预期他要贬，那么现在的话呢，这个情况已经看出来了，所以这两天白银比较强呢，一个是中国管控，一个就是美元， 大家预期可能会进行一个持续性的贬值，这个是有一定关系的，这是第二点，第三点来讲的话呢，就是说我们不要被这个白银的过去四十年的走势所述所束缚掉，不要，不要这个垄断在这个阴影里面走不出来。 另外的话呢，我们要戳破这个美元定价的幻觉，就是过去四十年它是美元时代，美元是掌握了信用的， 呃，所以是用美元来定价一切资产的，甚至来定价黄金和白银的。那么据说金银是被美元所定价的，它是美元的一个衍生品， 那现在不一样啊，现在是美元和美债，对吧？已经失去了信用，现在全球的避险资产或者信用资产就是金银。 那么金银黄金的话呢？已经恢复了储备货币的一个位置，但是他的量太少了，因为过去是美债和黄金都是避险资产，那现在只有黄金了，对吧？这么多的资产来追求黄金，甚至 你过去在美债里面的钱也要退出来，对吧？要，要要来配置这个黄金来作为价值储存，来作为财富的一个储藏。那这种情况下的话呢，就是美元替代黄金，替代美元，就是黄金 来定价一切资产，就是黄金来，黄金定价体系取代了美元定价体系，这个是过去不一样的。所以说呢，大家 看到美元怎么着，就是说就还是认为就是现在跟过去一样的，是美元来定价的，是错误的。现在是金银来定价别人，没有， 没有，没有这个谁有能力来定价金银的价格？我们给大家讲过吗？金银黄金是没有估值的，因为没有东西来配做黄金的毛， 所以黄金没有什么贵贱，没有估值，没有贵贱，你可以说它涨的多，长的少， ok？ 但是你不能说它贵了，也不，也不能说它怎么着了，对吧？因为黄金任何价格可能都是， 嗯，起码从现在的角度来看，他的价格的话呢，还是比较合理的，他是他黄金是来定价，别人的，来定价，古代商会来来定价美元的，来定价人民币的，来定价 a 股的，对吧？是用黄金来定价的，不是用美元来定价，所以这一点大家要 搞清楚，就是呢，呃，出这个突破过去的惯性思维， 呃，美元已经不能再定价这个金银了，也不要被过去四十年的 k 线图，对吧？不管是黄金的 k 线图，白银的 k 线图，对吧？保长保低的这种 k 线图所吓到 大家要把它抛掉，重新割制化，建立一个重新的一个认识。就是说呢，金银成为现在的信用的资产，是成为了定价的一个精准的一个资产，他们来定价别人，不是别人来定价他们， 别人没有权利来定价他们，这是这一点，就是说呢，我们，呃，不要被美元定价这个所束缚掉。还有再一个来讲的话呢，就是我们其实也都给大家提到的就是未来白银的空间到底有多少吗？ 就是我们用杯柄形态都看过，就是白鹰做了一个四十五年的一个杯柄形态，那不可能几个月就就做完，对吧？他的杯柄好像是十月份确认的吧？对，十月份，十月份确认的，又做了两个月而已，对吧？这种杯柄形态不走个 对吧？三五年或者对吧？更长的时间，对吧？它是运行不完的，所以它的空间是， 对吧？相对是比较大一点的，所以我们给大家讲的时候，我们是看到一百嘛，翻一倍，对吧？是这么个角度，那未来是不是更高的空间，对吧？也都是可以想象的，所以就是说四十五年的形态不可能两个月走完的，所以大家从技术的角度，对吧？ 那这个不存在这个行情结束的 条件和可能性，这是从这个形态的角度，还有个就是金银笔吗？金银笔，我，我今天没画图。就是白银在十二月份的上涨的过程中的话呢，突破了过去四十年的不断上升的这个金银笔的趋势， 就是说这个金银币走势有一个下轨，大概是在六十四左右，对吧？他是在上个月，在这个二五年的十二月份，这个突破了，就是跌破了这个六十四的这么一个位置，现在的金银币好像是在五十， 呃，好像在五十五吧，五十四点多，五十五左右。对，现在的问题就是什么呢？金银币到底能下到多高？因为从过去几千年的历史来看的话呢，金银币是五到十五，就是一个黄金兑五个白银或者十五个白银， 那么未来的话呢，这个金银币到底能下到多少？呃，是不是可以测试一下二一年，一一年的，因为一一年的金银币好像在三十多， 呃。八十年代的基因比，八零年的基因比好像是十六十七左右，呃，我觉得未来的基因比的话呢，还是有比较大的空间的啊，当然具体什么位置？呃，预测的意义不大，就是说呢，未来的基因比可能五十左右还会再继续 往下，因为这，因为为什么呢？因为这个全球的资产光追风黄金，黄金的数量太少了，他会扩散到白银，对吧？扩散到铜，扩散到，呃，大众商品，扩散到所有的实物资产，这都是有可能性的， 所以从技术的角度，对吧？从这个形态北冰形态和金银币的角度，对吧？也也不支持这个行情就结束掉，所以就就算交交易所他， 对吧？这个加了百分之百吗？或者说他不开了，那这个白银的趋势还是没有什么太大问题， 所以整体上来看的话呢，就是说，呃，白银缺口存在，并且 工业需求相对紧张的情况下，现在就是货币属性回归，对吧？投资需求啊，白银储备需求也都会，那个对，也都会跟上的，所以白银的三五年甚至更长时间的缺口会持续存在的， 所以从碑林形态啊，从金银笔的角度，对吧？也不支持这个行情，呃，就此结束掉，所以大的方向我觉得没有问题的。其实我们一直在给反复给大家讲这些东西，对吧？我们前面讲白银的时候，简略的就讲，就是说因为黄金的上涨会 带动白银，这是第一个，第二个来讲的话呢，白银的供求关系非常紧张，就是缺口非常大，那么他可能会领先，甚至会跟白银比，跟黄金会跟随的比较紧，那么目前我们就看到就是黄金上涨，他首先带动了贵金属，对吧？不仅是白银，而且我把他都给带起来了， 所以白银目前的上涨的话呢，呃，在卑鄙形态确认之后就处于加速模式，是加速度的，呃，不是普通的一个牛市，这个空间是 非常有想象力的。呃，这是一个，再一个来讲的话呢，就是说，呃，白银的缺口保证了白银的未来的持续的一个上行，就是大的趋势。呃，再一个的话呢，就是盘子小，波动大，对吧？就是说双人间 那个我们在操作的时候的话呢，一定就是要控制好仓位，不加杠杆，然后就说他的波动你能够承受的程度 超出你承受能力的东西，那个没有意义不是很大的。呃，目前的话非常强势，我一般预计他要回调百分之二十到三十，对吧？现在可能，呃， 很可能，可能白银又见底了，他这一波是回调了百分之十六左右，他在五十四到四十五的时候回调了百分之十八左右， 呃，即便是一月八号到一月十五号有个呃金银在平衡嘛，呃， 我觉得可能影响也不是很大，因为他在上升趋势的情况下还有大量的空投，这个处于一个被割的一个状态，虽然来讲这个有一万手 左右的白银，对吧？占美国齐交所的百分之十，百分之九，不到百分之十的一个比例也是相对比较高的，但是我还是预计相对可能有一些影响，但是还会相对平稳的解决掉。 所以对于白银的话呢，我们要树立一个想法，就是第一个就不能做空的，第二个你吃仓的时候你要考虑波动，要考虑你能够承受，这样的话呢？呃，他就是一个带刺的一个鱼肉嘛，你把这个刺处理好，那么就能吃到这块肉了。

c m e。 一 纸调令，白银多头深夜爆仓七十七美元防线，今夜决战，背后，竟是美联储和光伏巨头的世纪博弈。 凌晨三点，芝加哥商品交易所 c m e。 突然按下核按钮，白银保证金百分之二十五的致命加息，让杠杆玩家集体窒息。 短短四十八小时，八十二美元高抬跳水到七十七美元悬崖边缘，两百亿资金灰飞烟灭。但这不仅仅是场屠杀，更是全球能源革命与金融权力的血腥置换。当 ai 芯片吞食白银的速度超过矿场产能，华尔街空投与光伏巨头的终极对决，正在这根趋势线上演。 这场屠杀早有预兆。去年十二月二十九日，那根百分之九的断头铡刀，其实是 cme 对 二零一一一年白银崩盘的精准复刻。当年交易所连续五次提保，把亨特兄弟从首富变成囚徒。 如今百分之二十五的保证金增幅看似温和，却直接掐断了杠杆资金的输血管。更致命的是被动资金的叛变。全球大宗商品指数刚刚砍掉白银一半权重，四十亿美元机械抛盘像雪崩般砸向市场。但诡异的是，伦敦金库的白银库存只剩两百三十三吨，还不够全球工厂用十天。这就是当代最撕裂的金融现场。 期货市场血流成河时，上海保税区的白银现货溢价却冲上百分之十五。特斯拉的太阳能板产线正在二十四小时吞掉三百吨银浆，而 cme 仓库的库存只够装满半个集装箱。这种撕裂背后，是工业资本与金融资本的权力更迭。 白银从投机标地变成光伏和 ai 的 刚需材料，任何杠杆游戏都挡不住实体经济的虹吸效应。看看那些躲在幕后的猎手，全球最大光伏组建厂正用五年长单锁死白银供应，而量化基金却还在用二零一一年的模型做空。今夜七十七美元的攻防战，本质是两种时间维度的对抗。 技术派盯着那根连接去年十一月低点的趋势线，跌破七十三美元，就意味着熊市重启。但产业资本看到的是国际能源署最新报告里那个触目惊心的数字。二零二五年白银缺口九千五百万昂司，相当于全球百分之二十需求。 更可怕的信号来自美联储，如果明早非农数据把失业率推到百分之四点五红线，三月降息预期将引爆新一轮抢筹。这就是为什么中国野练场突然停止出口，而伦敦金属交易所的银定议价创下冷战以来最高纪录。在这场世纪博弈中，幸存者需要两种武器。 急跌到七十三美元时，产业资本会像嗅到血腥的鲨鱼般进场。去年宁德时代就曾在类似位置扫货五十吨。而突破七十八点七美元时， cta 基金的算法将自动触发追涨指令，但真正的赢家早已布局跨市套利， 坐空纽约指白银的同时，用上海保税仓现货进行对冲，吃进百分之十五的溢价差。当交易所提高保证金时，记住，这不是风险的开始，而是泡沫的葬礼。二零一一年白银崩盘后，真正的行情在半年后才启动，那些熬过杠杆儿清算的持仓最终涨了百分之三百。 如今光伏电池的银耗量是十年前的十七倍，而全球库存还不到当年的三分之一。今夜，无论七十七美元是否失守，这场能源革命驱动的白银史诗才刚刚翻开第一章。

大家好啊，这里是商品逻辑，我是唐老师，呃，贵金属中的白银、铂金和钛金，大家不要再去买了啊，整个上涨趋势已经发生变化，现在参与这样的一个交易啊，这个难度非常大，而且非常容易面临巨额的亏损。 在十二月份啊，其实我们就已经提醒大家啊，白银现在是最后的上涨，这个波动幅度会非常大，交易难度会非常的高，你不知道什么时候你就买这个最高点，所以那个时候建议大家是谨慎参与或者不要参与。 十二月二十八号啊，星期日晚上我们又及时发文啊，这个科迈斯芝加哥商品交易所调整保证金，这个白银狂欢终结 在前面，视频我们已经讲到啊，这个芝加哥商品交易所啊，调整保证金对市场的一个冲击啊，也给大家进行了历史分析。在十二月三十一号啊，芝加哥商品交易所又再次对这个啊保证金进行调整，由 最初的啊两万啊调到两万二，后面调到两万五，那么这次调到了三万两千五百米，所以整个保证金的调整啊，这个幅度是非常大，而且也可以看出这个这家个商品交易所对抑制这个过度投机的这个决心 啊。除了这个消息外，还有个消息值得大家关注，就是澎湃商品指数的一个调整啊，这里给大家简单介绍一下澎湃商品指数，澎湃商品指数它是一系列这个商品的一个组合， 有点类似于我们股票里面的沪深三百，沪深三百指数，他就选了沪市和深市啊，三百只满足条件的股票啊，做成了一个股票的一个集合， 那每个股票他的权重不一样，那么彭博商品指数他就是选择了一系列的商品啊，做成了一个商品即可， 那么国外基金啊，他会进行资产配置，那么在配置商品的时候，他不是直接啊去配置这个铜，配置原油，配置黄金，而是通过商品指数的方式来实现。那么 这个商品指数啊，他是每年要进行一次权重的调整，那么彭博商品指数会在今年二零二六年的一月八号啊，到一月十四号进行调整，那么一月十五号就是一个新的权重， 在去年这个彭博三明指数的这个里面的这个黄金白银啊，它的涨势啊，涨幅非常大，所以这个白银黄金的权重现在在二零二五年的时候最高到了百分之九，那么到二零二六年会再次平衡到百分之四， 也就是说这里面会有大量的这个白银黄金的多头会平仓，这个对市场可能又是一轮新的冲击。

上期所再度提高白银保证金比例，上月刚提高至百分之十二，这次直接提到百分之十七，日内开仓最大数量为七千手 cme。 芝加哥商品交易所近期两次对白银交易实施了限制措施，白银近期大幅上涨，波动太大，单日波动超百分之十。 全球交易所携同风控，避免跨市场监管套利，交易成本迅速上升，投机热情受到打压。一月七日隔夜 comx 白银收跌百分之三点八， 沪银收跌百分之三，经营比五十六点八六。有色金属隔夜整体回落，短期多头获利了结，基本面没有变化，短线波动加具，中线动力没有减弱。大家对后世有什么看法？欢迎评论区聊聊。

有白银的注意了啊，芝加哥商品交易所刚刚宣布，年内第二次上调白银期货交易保证金，市场瞬间绷紧神经。这次调整幅度不小， 每手合约保证金直接从之前的一万六千五百美元提高到一万八千一百五十美元，涨幅接近百分之十。这意味着交易白银期货的成本更高，杠杆效应被明显压制。 更值得警惕的是啊，这是 cme 今年第二次出手干预，监管态度异常坚决。历史总是惊人的相似，二零一一年白银牛市巅峰时期， cme 也曾多次紧急上调保证金，成为压垮当时银价的关键因素之一。 如今监管动作再度收紧，释放的信号再清晰不过了。市场波动风险正在上升，交易所正在提前部署防御攻势。最后我再多一嘴，当交易所开始频繁调整规则时，往往意味着大变盘正在酝酿。

啊，大家好啊，这里是商品逻辑，那么我是唐老师，呃，有关注桂林所或者在交易桂林所的啊投资者，这里有个重要消息需要引起大家关注，就是啊，科 max 啊，芝加哥商品交易所啊，就再次下调啊，上调这个激活交易的这个保证金，那么 这个保证金的上调啊，一定要引起大家注意，那么首先啊，这次上调他不是第一次，他第一次是在十二月十二十二号啊， 科迈斯啊，将白银期货保证金上调百分之十，那么这一次就十二月二十六号，也就周五的时候， c 啊，科迈斯再次出手，那么将白银的期货保证金出售，保证金从两千两万二啊上调到两万五，上调了大概百分之十三点六，同时黄金和 铂金啊也上调，黄金上调百分之十啊，铂金上调了百分之二十三啊，白银的调整幅度最大，频率最高， 那么市场普遍认为啊，这种交易所呃的这种行为就有点像是一九八零年和二零一一年的这个啊，白银牛市中阶前的这个监管，监管干预，可能预示着整个白 贵金属狂欢行情面临阶段性的一个拐点，那我们来回顾下啊，一九，就首先回顾下二零一一年这个白银的这个 牛市的一个终结，就是九天五次上调了这个保证金，就吃穿了泡沫啊，实际上你做个对比，你可以发现啊，本能就是二零二五年这轮的这个牛市，跟二零一一年这泡沫破面前是惊人的相似啊，大家可以去把那两个头拉出来 啊，发现他们的走势，还有他们的这个幅度最能相似，如果你把它拉长，那么两轮牛市就是从二零一年，就从二零零零年开始啊，到二零一年结束啊，历史大概十年，涨幅是百分之呃，一千多，就是将近十倍啊，将近十一倍。 那么二零二五年的这个牛市，他是从二零一五年十二月份开始，到二零二五年十二月份啊，到现在为止也是停了十年，当然涨幅没那么大啊，涨幅是百分之四百六十几啊，接近五倍不到， 但是整个的走势啊，非常相似，那么二零一一年四月份啊，芝加哥，芝加哥商品交易所为了抑制这个白银的这个快速上涨，或者抑制白银的过度投机，在九天内连续五次上调这个开曼斯白银的期货保证金 啊，直接导致了白银从记录的这个高位崩盘。下跌多少啊？就是整个的一个五天，九天里面五次，上调率百分之八十。 呃，连续的上调，大家可以去关注一下，就是二零一一年啊，当时白银的期货的一个走势，你可以看到他上调保证金对于整个的一个白银期货的一个冲击啊。白银期货，是啊，连续的一个下跌啊，跌幅应该是到了百分之三四十。 我们一九八零年也是一个牛市啊，当时科曼斯交易所出现出台了一个白银规则期，白银规则期就是什么呢？也是通过提高保证金啊，限制开仓的形式，然后呃，这样去抑制这个白银的这样一个投机，那么最后啊，他导致 整个白银也是出货在不到两个月的时间内啊，从五十美金啊，跌到了十美金啊，跌幅到百分之八十哦，坑特兄弟啊，就破产包场啊。所以这个啊，非常值得大家关注。

昨天啊，贵金属市场剧烈波动，传闻是某奇爆雷了，赶巧不巧啊，某奇居然跟三大家人们站在了一起。今天啊，芝加哥商品交易所全线上调贵金属的保证金，这个时候，如果我们的上期所降低贵金属 交易的保证金，继续推高贵金属的价格，会导致全球的贵金属现货向我们这边流动，这不仅仅是争夺定价权，更是对海外贵金属市场的一个 极度逼空。如果这个时候散户想上车的，谨防一个风险，就是双方的协议平仓，如果双方 不进行协议平仓，局势已经发展到现有阶段的话，大概率多方会完胜。当然啊，协议平仓的概率也很高，当年的青山孽就是一个例子。

黄金白银继续看空啊，三个因素，第一个因素呢就是芝加哥商品交易所呀，再一次的上调保证金，那么今天上午的新闻显示了， cme 在 一周之内连续第二次的提高贵金属期货保证金， 那在整个十二月份呢，这是它第三次上调白银保证金，监管层上调贵金属期货的保证金呢，其实就是为了抑制投机活动，也会进一步的加大贵金属的卖压。 在昨天呢，我给大家分享白银过去二十年以来的七次崩盘背景当中呢，其中有一次就是在二零一一年的五月， 当时呢 cme 在 两周之内连续五次上调白银保证金，最终呢导致白银价格在一个月啊最大跌幅了高达百分之三十四。那因为呢有这样的前车之鉴，所以呢，现在大家都学聪明了，当我们再看到这种商品交易所上调保证金的时候呢，就会理所当然，或者说 条件反射式的选择去卖出，所以这也是为什么大家可以看到今天呢，在周五欧盘开盘之前，黄金白银能够快速下跌的原因。 那继续看跌的第二个因素呢，就是彭博商品指数的再平衡呢，会从一月八号开始启动。这个指数再平衡呢，主要是因为在二零二五年的黄金白银的涨幅过大，所以导致他整个的市值群众的加大， 由于呢需要下调权重追踪商品的被动型基金经理啊，就需要卖出黄金白银的份额，这样呢才能够保证他的净值和指数呢能够同步波动。 而根据吉平伯根的计算呢，在从一月八号到一月十四号的时候呢，黄金大概要卖出价值四十七亿美元，而白银呢，大概要卖出三十八亿美元， 那未来的这种潜在卖压呢，也会加重黄金白银的下行。第三个因素呢，就是纯技术面的黄金白银呢，都出现了看跌吞没形态。在十二月二十九号的时候呢，黄金出现的饱和大因素，将上周的涨幅啊完全吞没， 那他的这个形态呢，就和十月中旬的形态非常相似的，十月中旬出现看跌吞没之后啊，随后一周多了，黄金都在持续下跌， 那白银也是一样，也出现了看跌吞没。所以呢，从技术面出发的投资者呢，在这种情况之下呢，自然而然也会选择倾向于去做空。所以啊，之所以看空未来一周的黄金白银呢，就是这三大依据。第一个上调保证金，大家呢，以史为鉴，纷纷选择卖出。 第二个呢，彭博商品指数的再平衡，由于要降低黄金白银的权重，那跟踪商品的指数基金呢，只能选择被动卖出。第三个就是技术面的看跌吞没，技术面投资者呢，也开始加入做空的行列。

ceme 芝加哥商品交易所的第三道金牌来了，就在昨天晚上，他们又大幅提高了所有贵金属的交易的保证金，其中黄金提高了百分之九，白银提高了百分之三十， 铂金和钛金各提高了百分之二十五跟百分之二十二。这是十二月份之内第三次提高交易保证金了，第一次在十二月十二号，第二次也就是二十九号，第三次就是三十号， 新的保证金将于三十一号收盘之后开始执行。这不由得让大家想到二零一一年的手误倒金牌，直接把白银价格砍到一半的啊这种情形。但是大家可以看到，在这样的消息出来之后，市场的排面写的四平八稳 啊，为什么呢啊，最主要的原因就是十二月份的交割的数据给白银的多头吃了一颗定型丸。 我们可以看一下十二月二十九号啊 cme 的 白银交割单，大家可以看到十二月份整个月份发出的实物交割量高达一万两千九百四十六手，差不多就是六千四百万昂司的天量的实物交割需求。 一般来说，这个数据历史的平均交割量每个月大概也就在在三千万到四千万份合约，差不多也就是一千五百万到两千万昂司，而现在十二月份光这一个月交割量就是历史平均交割量的三倍以上。 而且根据十二月二十九号的最新报告，招商所 cme 现在的白银库存，也就是注册仓单的总量差不多也就是在一点二亿昂司左右，那么这一个月的实物交割的量又占到了整个注册库存的百分之五十以上， 这种信号非常强烈啊，是对实物黄金的一种挤兑啊。所以对于芝加哥商品交易所来说，他不断提高保证金的目的啊，就是为了防范那些做纸白银的交易公司出问题。 什么叫做纸白银呢？也就是那些交易对手，他们根本不持有白银，那么他们主要也就是在市场上进行现金的交割，也就是纯资金的一个博弈，白银的价格的波动 在之前的白银市场上呢，这样做是玩的转的，因为实物的交割的量比较少啊，占比也比较低，所以大多数人都是现金交割。 但现在的问题发生了根本性的变化，就是现在要求实物交割的人实在太多了啊，那些空投很有可能到时候交割不出白银，引发交易所风险。而且大家在这张结算单上可以看到，呃，白银的著名空投啊， j p。 摩根他们已经在用自由的库存再进行结算了啊，不光是客户的库存啊，所以整个市场对于白银的流动性啊，会产生很大的压力。 所以我觉得这一次 cme 的 紧急的调整保证金，不一定会对现在的贵金属价格造成非常大的压力 啊，主要还是要看像白银这样的贵金属的实物需求是否能够持续，那么所以我们可以持续关注各个交易所的实物交割的占比情况，如果到了明年， 也就是二零二六年的第一季度的一月，二月这样的情况还是保持的话，那么我相信白银的价格还将继续上涨。

这两天我研究了一下历史上白银上涨的过程和原因，和大家分享一下，当然这只是我个人的看法。历史上白银有两波大牛市，一九八零年和二零一一年， 同时我发现这两波大牛市的终结者都和 cme 有 关， cme 是 芝加哥商品交易所。我们来看一下一九八零年这波牛市。这波牛市的驱动因素是亨特兄弟囤积了大量的白银，他们一度控制了全球 百分之五十以上的白银库存，不断推动白银价格攀升，从一开始的一点五美元上升了二十九倍，达到了接近五十美元。那么这波大牛市是如何终结的呢？说的简单易懂一点就是亨特兄弟他们玩嗨了，再加上监管的出手，直接把这波牛市给 消除掉了。首先是 cme 出手，他们上调了保证金，这就意味着亨特兄弟他们没有办法继续控盘了，然后还要补交巨额的保证金。同时美联储他们上调了利率，从百分之十一点七五上调到了百分之二十。这就意味着亨特兄弟 他们的借钱的成本急剧攀升，因为很多大佬他们进行交易，其实是借美联储的钱去市场上进行交易来赚钱， 这样的话，他他们拿不出钱，只能被迫抛售手里的白银。最后的结果就是白银的价格从五十美元跌到了十美元，跌幅将近百分之八十。第二波牛市是二零一一年， 这波的牛市是二零零八年的金融危机。金融危机当时出现的话，美国实行量化宽松，量化宽松简单意义上就是说是让钱不值钱了，钱不值钱就激发了群众的避险需求，避险需求的话就就帮包括了黄金和白银， 白银的价格从九美元上升了百分之四百四十，至将近了五十美元。 那么这波大牛市是如何终结的呢？ cme 出手了，九天内上涨了五次的保证金，共上涨了百分之八十四。我会放一张图给大家看一下， 美联储也结束了 qe， 结束了他们的量化宽松，这就使他们的利率上升。我们刚才也讲了，利率上升会导致借钱的成本攀升，最后的结果就是白银的价格下降了百分之五十多， 回落到了二十美元。我们会发现两次白银大牛市都和 cme 相关， cme 不 断上调了白银期货保证金，使白银的价格 从高位下跌。那么此次白银价格上升，我们来看一下 cme 做了哪些动作。二零二五年十二月十二号， cme 上调了保证金百分之十， 十二月十九号上调了约百分之十三点六，十二月三十一号上调了保证金百分之三十。那么我想补充一个观点，历史不会简单的重复，但都是会惊人的上演，这些都是我个人的看法，不构成任何的投资建议。

家人们，有白银的注意了！芝加哥商品交易所昨天宣布了年内第二次上调白银期货交易保证金。市场瞬间紧绷神经啊！这次调整的幅度不小啊，保证金比例已经上调成百分之十三点六了啊！ 现在的保证金比例比起二零一一年白银暴跌那一次比例还要高，这意味着交易白银期货的成本更高了啊！杠杆的效应被明显压制。 更值得警惕的是，这是交易所今年第二次出手干预监管的态度异常坚决。历史总是惊人的相似啊！二零一一年白银牛市巅峰时，交易所也曾多次紧急上交保证金，成为了压垮当时赢价的最关键因素之一。 如今监管的动作再度收紧，释放的信号太清晰不过了，市场波动风险正在上升，交易所正在提前部署防疫攻势。而且从技术面看，今天如果收一个长沙预警的话， 后续回调的可能性就非常大了，大家一定要注意风险。好了，关注我，带你了解更多的贵金属资讯。

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你有没有想过，你可能会在睡梦中眼睁睁的看着自己辛苦赚来的钱就这么凭空消失了？ 这可不是因为你做错了什么交易，也不是市场突然转向，而是有人趁你睡着的时候，悄悄地把整个游戏规则都给改了。 没错，就是这么残酷！一觉醒来，账户被清零，甚至还道歉钱？这听起来是不是像电影里的情节？但今天咱们要聊的，就是这个让成千上万交易员心惊胆战的真实金融噩梦。 就在不久前，一个普普通通的周一早上，整整四万一千名交易员突然发现自己面临着同一个绝境，他们的仓位被强制平掉了。 你得知道，这个冰冷的数字背后，可能就是四万一千个家庭破碎的财富梦想。这一切，都得从一场突如其来的暴跌说起来，我们一起看看当时到底发生了什么。 你看这张图，上海白银的价格在短短几个小时里，就从差不多美昂斯八十八美元的高点，直接砸到了七十九美元附近。我的天，就一个早上的功夫，跌了将近八美元，这简直就是一场正在我们眼前上演的金融崩盘呢！ 那到底是什么引发了这场崩盘呢？你可能会猜，是不是出了什么重大的经济数据？还是哪里又打仗了？都不是。 引爆这一切的导火索，其实是一个你可能根本不会注意到的数字。芝加哥商品交易所，也就是 comics， 突然之间就把保证金要求提高了将近十四帕。 好，咱们马上进入第一部分，来深入地看一看这个所谓的隔夜金融噩梦，究竟是怎么一步步变成现实的？ 你来想象一下这个场景啊，几个星期前，你在六十五美元的时候，信心满满的买入了白银，然后呢，价格一路涨到了八十美元，你账户里的浮动盈利看着就让人开心。 结果就在一个晚上，一切都变了，交易所突然提高了保证金，你被要求在几个小时之内追加几千甚至几万美元的现金。可问题是，你手头可能没那么多现金，或者说，你根本就没来得及看那个通知，那结果会怎么样？ 你的券商就会二话不说，自动把你的仓位给平掉。虽然你最后可能还是赚了点钱，但你被硬生生的从一个本来可以让你大赚一笔的交易里给提出局了。虽然你最后可能还是赚了点钱，但你被硬生生的从一个本来可以让你大赚一笔的交易里给提出局了。 那么，这个听起来威力巨大的保证金到底是个什么东西？咱们要想保护好自己，就必须搞明白这个陷阱是怎么运作的。 其实说白了，保证金就像是一种押金，它能让你用一小笔钱去撬动价值大的多的期货合约。举个例子啊，一张价值四十万美元的白银合约，你可能只需要掏个两万两千美元的保证金就能玩了， 这就是杠杆的魅力。当然了，这也是风险的根源。但真正要命的是，这叫隐藏规则，一条每个交易员都应该刻在脑子里的规则。 交易所可以随时随地更改保证金要求，他们根本不需要你的同意，甚至连提前通知你一下都不用。你想想，这赋予了交易所多大的权力，这一下子一个恶性循环就形成了。我们来看这个流程，第一步， 交易所提高保证金。第二步，很多交易员的钱就不够了，马上收到追加保证金的通知，也就是所谓的 margin call。 第三步，拿不出钱的人，仓位就会被强制卖出。第四步，这么多抛售一下子涌出来，价格肯定会进一步下跌。第五步，价格跌了，又会触发更多人的止损单和强制平仓，最后就形成了这种瀑布式的崩盘。 好了，我们现在搞明白了这是怎么发生的，那接下来咱们就得聊聊为什么会发生，因为这次崩盘发生的时间点实在是啊，太巧了。 你看啊，市场上主要有两拨人，一边呢，是做空的，他们赌价格会跌，要是价格一直涨，那他们可就惨了，亏损是无底洞的。另一边呢，就是像我们前面说的那种散户交易员，本来拿着赚钱的多头仓位，结果因为保证金提高，被硬生生踢出了游戏。 那么问题来了，这场崩盘到底谁是最大的受益者呢？这答案简直是呼之欲出啊！哎，你再看这个数字，是不是有点眼熟？没错，又是四万一，这个数字让整个巧合看起来更像是一场精准的设计。 市场上正好有大约四万一千份执行价在七十五美元的看涨期权合约。这个数字让整个巧合 就是说，如果白银价格能保持在七十五美元以上，这些期权的持有者就有权要求以七十五美元的低价来购买实物白银，这很可能会引发一场严重的交割挤兑，让那些做空的人彻底陷入绝境。 讲到这里，如果你觉得我们的分析还不错，对你有帮助的话，麻烦动动手指，点个赞，转发一下，再点个订阅关注我们，这样就不会错过后面更精彩的内容了。 你可能会觉得，哎呀，这只是个别案例吧，但事实是，这套剧本在金融史上那可是反反复复的在上演。咱们来回顾一下历史，一九八零年的白银，二零零八年的石油，二零一七年的比特币期货，还有今天我们聊的白银， 用提康保证金这招来结束一轮牛市，顺便把散户洗劫一空。这招啊，简直是屡试不爽。这套剧本的流程基本上是固定的，首先，价格一路上涨，散户们热情高涨地冲进来。 接着，做空的大机构积累了巨额的亏损，眼看就要扛不住了。然后交易所就跳出来，打着风险管理的旗号，大幅提高保证金。 然后呢，多头们被迫卖出，引发价格暴跌，最后空投们成功解套，甚至还能反手大赚一笔。而那些可怜的散户呢，早就被洗出局了。 当然了，光分析问题还不够，最关键的是我们得知道怎么保护自己。所以，接下来我给你总结了这次事件里最重要的五条生存法则。 第一，永远别只准备最低额度的保证金，你的账户里至少要留有一百五十 per 到两百块的现金做缓冲。我知道这会降低你的杠杆，但朋友活下来才是最重要的，对吧？ 第二，你的仓位大小一定要按最坏的情况来打算，你得问问自己，万一保证金一夜之间翻一倍，我能扛得住吗？要是扛不住，那你的仓位就太重了。 第三，你要明白，交易有两种风险，一种是市场风险，另一种是监管风险。很多人只盯着市场，却忘了后者，往往更致命。 第四，要密切关注弃权的日历，特别是那些未平仓、合约量特别大的关键价格，那儿往往是多空双方的战场。 最后第五点，要学会分散投资，不仅是资产要分散，你的交易所甚至交易所在的国家都要分散，别把所有的基单都放在 comax 这一个篮子里。所以说了这么多，这一切到底算是合理的风险管理，还是巧妙的市场操纵呢？ 交易所肯定会说，他们这么做是为了保护整个金融系统的稳定，但是这种保护的时机以及它好像总是有利于大机构而不是散户的事实，确实让人忍不住多想。不过对我们普通交易者来说，这个答案或许没那么重要， 真正重要的是，我们必须得看懂这个游戏的规则，学会保护自己，这样才能在这场残酷的游戏里活下去。你觉得呢？

家人们啊，黄金白银涨到这里啊，很多人都在议论这个金银的价格疯涨是不是偶然啊？经济周期大神曼婷奥姆斯庄早就说透了啊，他说这是地缘政治的紧张，加上资本提前布局的明确信号。 先跟你们说一说这位大神有多牛啰，他的经济信息模型以八点六年为小周期，靠排斥推演，精准预判过一九八七年的股价，一九九零年日本牛市终结等多次市场的拐点。 他在二零二六年一月最新访谈中强调，今年是最大恐慌周期年，且模型显示四月未地源充足高风险窗口。 再来看硬核数据啊，虽然芝加哥期货交易所两两周之内上调了那么多的保证金，包括我们的上期所也是上调了保证金，但是今天的伦敦金也还在四千四百美元美昂斯左右啊，然后国际的白银现货也是在七十八点八美元美昂斯左右。 而二零二五年白银的全年的涨幅百分之一百三，二零二六年才四个假日就涨了超百分之十，回调那么一点点，这都是非常正常的啊！关键是什么嘞？中国二零二六年一月起限制了这个白银的出口， 加上新能源、光伏等这些刚需爆发供给的这个缺口啊，在不断的扩大。多国的央行呢，也持续的在增持黄金， 包括我们幺妈上个月也是增持了零点九四吨啊，资本啊，都是在用脚投票这个避险资产。而当前的局势，美利国是吧，把小伟的那个马杜罗总统夫妇就是剔去 呃，停审巴以停火也反复不断而无的冲突未停，地缘风险就是高烧不退， 所以这个二零二六年叠加这个恐慌周期的预警啊，投资和生活规划都要留足安全垫，赶紧的收藏起来，发给身边的人，提前做好这个风险准备，不要等风波来了才慌神啊。所以呢，尤其是投资啊，遇事需谨慎。

啊，这里是三明逻辑，那么我是唐老师啊，今天八金和铂金啊，继续跌停啊，下跌百分之十三啊，这已经是连续两年跌停啊，在周日的时候，如果有关注我们这个视频的啊，就知道我们在周日的时候晚上啊，推出了一期视频啊，提醒大家，就是这个 cme 芝加哥三明交易所调整这个啊，贵金属的这个保证金啊，可能会导致白银这个狂欢的一个结束， 那么为什么这个交易所的这个调整保证金对这个柜台税影响会这么大啊？这个可能不同于我们国内这个这个期货交易所，我们国内期货交易所在一些节假日都会调整保证金啊，这个调整是为了防范啊，外盘波动的这个风险， 但是这个 c m e 的 这个调整啊，跟国内不一样啊， c m e 在 普正常情况下，它是不会去调整保证金，但是在某些啊，特殊情况下啊，它就会调整保证金啊，这个在白银的历史上是有过先例的， 我们在之前的视频里就讲过，在一九八零年和二零一一年啊， c m e。 就 两次调整这个白银的这样一个上涨情绪。 那么这一次啊，这个调整啊，也是针对当前这个贵金属的这样一个疯狂投机的这样一个现象，他是为了打击这个投机，遏制价格的这个上涨啊，才推出了这样一个措施。 呃，有人就会问啊，这个调整保证金，那么对于多头空投啊，都有影响，按道理对空投的影响会更大，我们这里可能需要理解下这个啊，贵金属的这个价格啊，到底谁在定价 整个贵金属黄金、白银、钛金和铂金啊？实际上定价权啊，并不是在国内啊，是在国外 啊，都是欧美啊那些人给掌握。那大家看一些报告，可能提到就是说，呃，工业需求啊大增，引发这个白银的这个价格上涨 啊，但是本能上涨，他不只是白银啊，他有钨金和铂金啊，其实有些是解释不通的。另外一方面，就算用白银来解释，大家知道白银啊，工业需求最大的是在我们国家，而且用的用途最大的是光伏， 而目前啊，很多光伏节都已经啊停产了啊，就没有办法忍受这样一个高价。呃， 再来想一个问题，就是说如果真的是工业需求引发这个价格上涨，那么上涨应该是从国内上涨引发国外，而不是像现在这样，是国外在在主导国内啊，这是所以这个工业需求就根本解的解释是根本站不住脚的啊，他只是因为价格上涨以后，大家需要找个理由 啊，只能找工业需求这一块。那么第二个啊，是这个就是科麦斯啊，这家个商品交易所啊，他的这个保证金跟我们国内保证金不一样 啊，他们有一个叫初次保证金，就是你要啊，买入这个头寸，那你必须要交一笔初次保证金，那么这次调整也是把这个白银的啊，就贵金属白银的保证，初次保证是从两万啊调到两万二，然后这次调到两万五。 呃，市场他要推动这个价格上涨，他必须是有一些多头在推动的，而不是说某个散货推动，那么多头要把这个价格继续往上推，那么要维持这个价格在高位的话，那么他必须不断的增加这个头寸， 当他没有办法，他的头寸，比如说有空投炸弹，他接不住的话，那么这个价格是维持不住的。交易所提高这个保证金啊，就使得多头在同样的持仓的情况下，那么他要维持这个呃头寸的，这个 所需的资金啊，就大幅的增加，那么这个对于啊多数来讲是压力是非常大的，那当年坑的兄弟就是因为这个原因啊，没有再多的资金投入啊，最后是呃导致价格出现一个崩盘啊，因为你没有办法维持那么高的价格 啊，这次也是啊，这是一点，那么第另外一点就是说交易所的这种啊行为其实也表明了一个态度啊，交易所已经没有办法容忍当前这个啊，市场的这个投机啊，需要遏制价格上涨。那么这对于 另外的多头来讲啊，其实会啊，引发一个叫什么呢？一个跟风效应 啊，大家都会呃，都现在是一个信用社的啊，这就是投资都比较聪明，就马上意识到这一点啊，就会纷纷选择平仓， 那么这个会引发一个负反馈，导致价格啊，就是多投不断的平仓，导致价格不断的往下跌啊，这就是引发整个就是交易所提高保证金，导致价格下跌的主要原因。

这轮白银的暴涨到底会以什么样的方式结束？现在的回调是倒车接人呢？还是彻底打回原形？会不会重蹈二零一一年的覆辙？如果这个逻辑你都搞不清楚呢？你就是在送人头。 最近热议最大的话题就是芝加哥期货交易所一周内上调两次白银保证金的这个事， 好像在复制二零一一年的白银被打回原形的场面，本来放假了不接单，想好好休息休息，但是问的人实在是太多了，那我今天呢，就说道说道。 首先你要搞清楚，为什么二零一一年上调保证金后白银直接走熊，一蹶不振， 主要原因就是二零一一年完全是高杠杆的投资行为，投机者和散户大量的逼场和赚利润，而真正的现货白银没有真正的需求。 我说过无数遍了，贵金属投资讲究短期看情绪，中期看资金，长期看供需，短期看的是散户的追涨杀跌，这就是短期情绪。中期看的是大资金投机性的炒作，是进入还是流出，这就是中期的资金， 长期看的是现货白银真正的工业需求用量，这就是长期的供需。黄金也是同样的道理，短期情绪受消息面影响，追涨杀跌。中期就是你们看的 etf， 慈善报告，大资金的买入还是卖出， 长期看的就是美元走向以及美联储的货币政策。所以说很明显，这次白银的回调就是中期资金遇到了交易所上调保证金后的主力交易成本的增加，无奈被动出局所造成， 黄金就是搂草打兔子给一勺烩了。而交易所目的非常明确，第一是为了防止市场过热引发不确定性，他的目的不是说让做多者或者做空者某一方赚钱，他需要是平衡双方，从中赚取交易的手续费。 第二最主要的是投机者明知现货短缺，这种疯狂的逼仓行情，你越没有我越买，根本交不出这么多现货，再不进行干预就会爆仓崩盘。 所以说从形式上与二零一一年相同，但是本质上与二零一一年截然不同。二零一一年是完全投机行为所导致，只要政策干预了，那这些投机者跑的比谁都快。 而二零二五年的白银是真正现货白银供需缺口，加上大资金的投机行为炒作给拱起来的。 我们是拿食物的长期持有者，不能受短期情绪带动和中期资金流向所干预，我们唯一能做的就是判断好长期趋势，并且坚定持有。 所以大家别再问我上调保证金这个事了，我可以明确的告诉你，短期银价受此影响，会有大资金的进入和流出，会出现剧烈的波动，非常正常， 加上保证金只是扼杀遏制这个投机行为，而未来几年现货白银的缺口却是无法弥补的事实，市场恢复平静后，白银还会往上走，不信咱就往后看。 短期只是受影响大，方向根本控制不住。我国的白银企业已经限制出口了，那为啥呀？国内不够用呗， 否则我也不会预判今年五月份会达到二十二到二十五，但是白银横盘调整的时间会比黄金更长，这个你要有心理准备，最主要就是你得拿得住，你就想割肉跑死谁也救不了你，就神仙也救不了你。 你说你连这轮白银上涨的真正原因以及核心逻辑都搞不清楚，就随着行情波动的情绪走，那白银波动真能要你小命？ 所以说消消停停的，过节了，你们也放过我吧，明天就能正式接单了。心态好的呢，开盘你愿意进你就进，心态不好的你就观望。 再有就是那些后悔前段时间二十没舍得卖的，我告诉你，不用后悔，二十只是短期高点，根本不是顶点，这玩意你不按年来计算，你就看盐巴钱这点事你这辈子都吃不上四个菜。再一个我说一下， 九百七十五我第三发子弹打完了，有一部分原因也是因为假期定不到料，我也懒得操这个心，那既然回落了，我就先进一部分，再跌我还会继续进， 只要是有一个像样的回落，我都会进，但是我永远都会保持一个进可攻退可守的姿态，分批定投，只进不出是我这些年下来一直遵循的逻辑。