英伟达是方正科技的客户吗？

c b 赛道出大事了！方正科技涅槃重生的国产黑马，第一个他拿到了英伟达链的高阶入场券。他送给英伟达的 g b 三百样品量率竟然高达百分之九十九，二十二层高阶 h d i 高密度互联是 g b 两百 g b 三百加速卡和交换机的核心。能获得该码级认证，意味着方正在精密制成上已摸到全球 p c b 的 天花板。 一旦那九亿美元最佳订单落袋，它将成为二零二六年铁杆。作为 p c b 份额前五的替零供应商， 方正深度参与了从五 g 基站到一点六 t 光膜化的每一次戴它眼镜。这种长达十年的协同，让方正在一点六 t 领域拥有极纯的国产自主权。第三个，珠海加泰国双基地核爆。 泰国基地今年第三季度市产，只供英伟达和斯科。承接海外高端订单的同时，又对冲贸易壁垒。珠海 f 八 ai 基地投产后，将彻底解决方正高端才能的消化不良，支撑他二零二六年业绩进入核爆级。

二点七万美元一颗的芯片，中国公司得先把钱全打过去，还不能取消订单，不能退款。英伟达这波操作，把不少中国科技企业整蒙了。 一月八日，路透社爆料，自从特朗普政府松口允许 h 两百芯片对划出口后，英伟达给中国客户加了个霸王条款，下单必须预付全款，要么就拿资产抵押。 可即便这么苛刻，据说中国企业的订单已经超两百万颗，远超英伟达七十万颗的库存。其实英伟达这么干，说白了就是怕美国政策又翻烧饼。去年特朗普突然禁售减配版的 h 二十芯片，英伟达一下寄提了五十五亿美元库存减值，这亏吃的心疼。 现在虽然放行 h 两百，但条件是要给美国政府交百分之二十五的分成，谁知道哪天特朗普又改主意。所以英伟达干脆把风险全甩给中国客户， 钱先交齐，后续不管政策怎么变，我都不担责。可别小看这 h 两百芯片，确实是块香饽饽，它是 h 一 百的升级款， 一百四十一级字节的显存，四点八太字节每秒的待宽跑 g p t 三点五的速度比 h 一 百快百分之六十，比之前的阉割版 h 二十正是强了六倍多。八芯片一套才一百五十万左右，性能涨六倍，价格只高百分之二十， 对搞 ai 大 模型的企业来说，吸引力确实大。也难怪订单汇报，毕竟英伟达的 c u d a 生态摆在那儿，短期内国产芯片还难完全替代。 但英伟达的小心思也太明显了，一边喊着中国需求相当高，一边又怕美国政策变脸砸手里，就把资金风险和政策风险全压在中国客户身上。有企业算过账， 要是订一百颗，光预付款就得两百七十万美元。万一美国突然又禁售，这钱能不能要回来都是个未知数。去年 h 二十被禁时，英伟达可没给中国客户退过款。更有意思的是，这事也戳破了中国离不开英伟达的老调调。 新加坡专家卓维安早说过，华为、韩五 g 这些中国企业的芯片试战率一直在涨，现在中国不是非进口不可了。就像中国半导体行业协会魏少军说的，就算买 h 两百，也不会动摇国产化的决心，毕竟美国政策反复无常，谁也不想再被掐脖子。 而且英伟达自己也没那么稳，现在他正忙着从 blackwell 架构转 rubin 架构，还得跟谷歌抢台积电的潜能。 h 两百的产线都是临时重启的。一月八日，英伟达股价跌了百分之二，市值蒸发近千亿。说白了也是市场担心他这波甩锅操作会得罪中国客户，毕竟中国可是全球最大的 ai 算力市场之一。

说一个恐怖故事啊，咱们 diy 游戏玩家真的被厂商们抛弃了。就在前两天啊，有消息爆出，英伟达将要重新生产三零六零显卡，这张卡在上轮矿潮时期是销量最高的，并且由于内存的暴涨，可以用 ddr 四的 a m 四平台也被重新搬上了台面。于是啊，就有了下面这个四格漫画， a m 四加三零六零 将成为二零二六年的主流配置，仿佛大家呀，都被困在了前几年，唯一不同的是，几年前配的电脑溢价的是显卡，而现在呀，将要变成内存，哪怕是刚召开的科技圈盛会 c e s。 到目前为止，只有 n v 发布的 d l s a。 四点五技术，以及 m d 的 九八五零叉三 d 和咱们 diy 玩家有关系。 甚至 d l s s。 四点五呀，都不用老黄亲自出场，发个介绍短片就完事了。而到了正式发布会的环节啊，老黄还是大家熟悉的老黄， p e 还是熟悉的 p e， 但介绍的内容呀，已经彻底和游戏没啥关系了， 一口气发布了六颗全新的 ai 芯片，都围绕算力二字展开。看到这里啊，不得不感叹， ai 发展干掉的第一个行业居然是硬件 diy。 曾经装机为游戏，如今啊，算力成主流。主板上的 r g b。 灯还在闪烁，但关注的人却越来越少了。

有兄弟说，能不能讲下方正科技，今天他来了，方科股价从去年九月份的两块多，一路上长到了最高接近十四块，一年多的时间涨幅接近百分之六百。方科最近的上涨看的人心里是直发痒， 进场怕追高不去，又担心错过，那方科到底质地几何，现在股价到底是高是低？今天咱们就来一起扒一扒。 方正科技业务非常干净，超过百分之九十八的收入都是来源于 pcb 行业。 pcb 全称也叫做硬质电路板，就是咱们手机、电脑拆开之后看到的那个绿色的板子。 pcb 被称作电子系统产品之母，哎，从这个称呼咱们就能看出来它在电子元气间领域的重要地位，几乎每种电子设备，小到电子手表、计算器， 大到通信的电子设备，公共医疗，只要有电子元气件的地方，为了使各个元气件之间实现电器的互联，都要用到 pcb。 那 pcb 作为电子元气件的基础主体，其实已经有近百年的发展历史了，并且中国企业在全球的占有率高，这也造成了 pcb 注定会是一个非常卷的行业，光是 a 股的上市公司，参与者就超过了八十多家， 也正是因为历史悠久，参与者众多， pcb 行业的发展已经相对成熟，预计到了二零二九年，全球范围内的 pcb 产业每年的增速也仅仅只有百分之五点二，而国内市场的增长就更加缓慢，增速仅仅只有不到百分之四。 这也就说明了 pcb 行业虽然市场规模足够大，但是在增量上已经没有很大想象空间了。 同时呢， pcb 行业有个显著的特点就是头部效应显著。中国 pcb 的 前五大企业营收总和达到了六百七十五亿，占到了中国 pcb 企业总营收的接近百分之九十， 其他七十多家企业只能被动地挑剩下的百分之十。那很不幸，方科就属于其他的那些业务规模在综合 pcb 厂商中排名二十八，内资 pcb 厂商中排名十四，市场占有率只有仅仅不到百分之二。 行业增长有限，加上方科自身受到来自头部企业的压力，未来发展的难度可想而知。咱们再来看一下财务情况，方科过去几年的营收在五六十亿的水平，最近三年下降了三十多亿，而利润恰恰相反， 过去营收最高的几年里却出现了大额的亏损，这是为什么呢？其实，方克过去除了 pcb 业务，还有其他两大业务，宽带接入和软件系统集成。也正是因为这两大业务持续恶化，造成了大量的资产减值，即便营收看上去不错， 架不住卖得越多亏得越多，最终导致了方克自不抵债。二零二二年，方克进行了资产重整，通过拍卖的方式彻底剥离了方正宽带和方正国际两家子公司， 标志着旧模式的终结。二零二三年开始，方克聚焦 pcb 主页，营收、利润都回到了正轨。 方科最近这一波股价的上涨，也是市场对于方科重整成功的正反馈。不过话说回来，这是不是就意味着方科未来前景就向好了呢？并不是，这就好比曾经班里的差生， 回回考试只考三十分，最近开始努力了，拿了五十分，看上去取得了很大的进步，但也只是刚刚达到了中等水平，未来能不能跨过几个县还是有待考量。 最后咱们再来看下方科的估值情况，方科随着最近股价的上涨，市盈率已经达到了一百四十三倍的水平，而过去方科的市盈率平均值是在八十六倍，中位数是在八十二倍， 现在的股价相较于过去的平均水平已经高估了一倍。咱们再来看看 pcb 行业平均的市盈率也仅仅只有五十七倍的水平， 方科目前股价相较于行业也已经高估了接近两倍，一边是未来业绩发展的不确定性，另一边是股价的严重高估，现在入手方科怕是大概率要成炮灰喽。

英伟达明年量产的最新 ai 芯片 labing 架构服务器已经确定使用一点六 t 光模块、 m 九级 c c l 护铜版 p c b ai 服务器、八百伏 h v dc 电源 以及液冷系统。梳理了国内英伟达供应链相关受益公司一次一点六 t 光模块中继续创是一共占比百分之五十以上份额。新益盛和海外的菲尼萨是二三共 二是 m 九级材料 pcb， 圣红科技的七阶高端 hdi 是 英伟达必备 m 九材料 o a m 版护垫股份主要提供二十六层高频高速 m 九级材料的 u b b 版，方正科技是替补。 还有生意科技的七十八层正交背板、 c c l 附铜板、德芙科技和铜冠铜钛的 h e l p 四铜钛、飞利华和中高芯的微转针。 三是 ai 服务器，八百伏 h v dc 电源直接供应商主要是英诺塞科和麦格米特，中恒电器通过工业互联间接供货。 四是液冷系统，英维克是液冷系统集成供应商。纯中科技、思泉青材、呃创环科技、薄捷股份、中石科技是核心部件直接间接供应商。 蓝思科技战略收购原石科技母公司呃培美高，进入英伟达液冷服务器供应链。工业复联是英伟达液冷服务器制造商。谢谢大家！

去年最后一天，每冬时间凌晨四点，骆驼社紧急发了一篇文章，说中国市场需求暴涨，英美达要求台积电加大 h 二百的产能。又是知情人士透露哈，中国的科技公司已经定了超过二百万克的 h 二百，预计今年年内呢分期交付。 而英伟达呢，目前库存只有七十万克，所以要求台积电增产 h 二百，这个增产会在今年第二季度开始。最搞笑的是，文章的后半部分又复述了一遍，向中国授权客户销售 h 二百，并不会影响我们向美国客户供货的能力 啊。二零二五年， h 二百全球出货一共是一百二十万克。二零二六年单一主体一次性订购二百万克，是前一年总量的百分之一百六十六，还不会影响美国客户，那只能说明美国客户已经不买 h 二百了吧。 这库存的七十万颗，搞不好就是实实在在的库存。英伟达最新的 b 二百也是台积电私人工艺，今年第二季度开始的 h 二百是增产还是复产， 大家可以自行判断。还有啊，路透社好像忘了一件事，起诉 h 二零是约谈建议不要购买， 之后是因为后门问题，已经下令禁购所有的英伟达 ai 芯片，目前还没有任何可靠消息说解除禁购了，还有二百万颗。 h 二百是什么概念呢？嗯， lp 十六的总算力是三百九十五点八亿 flops， 截止二零二五年，中国 ai 的 总算力是一千零三十七点三亿 flops。 国际数据中心与浪潮信息联合发布的二零二五年中国人工智能计算力发展评估报告预测， 二零二六年中国 ai 总算力增长为百分之四十点七七三百九十五点八亿 flops， 英伟达一家就占了百分之三十八点一六，而未进购的 amd 和英特，咱们就按正常比例算，它们还要增长百分之五点三三。 那今年仅仅进口 ai 芯片的总算力就达到了百分之四十三点四九，国产 ai 芯片预计还要出货二百亿 flops 呢，国产的这百分之二是增长， 该不会是要出口了吧？二百万克，价值五百四十亿美元，这么大的消息，怎么这两天 amd 涨的更多了呀？

六百美元到五万亿，英伟达的算力印钞机逆袭神话，全球 ai 抢破头的算力沙皇，竟是六百美元起家的赌徒，三十年狂揽五万亿市 值，百分之九十五全球 gpu 市场被他独吞，堪称科技圈最疯狂的逆袭神话。一九九三年，黄仁勋从 amd 裸辞， 揣六百美元在硅谷租鸽子笼创业，比十二 d 显卡垄断市场，他偏要啃三 d 硬骨头，疯狂程度震惊行业。一九九四年，首款 n v 显卡栽大跟头，画面再清晰，兼容性硬伤，也让游戏厂商集体说不，公司现金只够撑三十天，死亡倒计时已经启动， 绝境时刻，施家高管入胶，招一郎立排众议，五百万美元注资向救命稻草，硬生生把英伟达从鬼门关拽了回来。一九九七年， r i n b l 二八横空出世，像一颗炸雷劈开市场，三维效果惊艳四座，幺九九美元低价更是杀疯了，瞬间成爆款， 英伟达终于活了过来。一九九八年，黄仁勋再出风招，行业都自建精原厂，他偏把生产全交给初出茅庐的台积电董事会，骂他拿公司赌命。可这不显，其竟让英伟达轻装上阵，全力 搞创新。一九九九年，纳斯达克上市，六亿市值出路锋芒。同年， g fuze 二五六问世，黄仁勋直接定义 gpu， 每秒十亿次运算，像给计算机装了超级大脑，为 ai 时代埋下伏笔。 二零零六年， codi 架构横空出世，堪称 ai 时代的操作系统圣经，让 gpu 从游戏配件儿变身万能计算引擎，两百万开发者疯狂涌入，助起对手翻不过的高墙。 ai 浪潮来袭，英伟达坐收余力。 二零二三年， blackwell gpu 向算力原子弹单排就能训万亿参数大模型，全球科技巨头抢着送钱。从六百美元到五万亿，英伟达的逆袭全是豪赌。黄仁勋的每一步都踩在时代刀尖上，却硬生生赌出了智能时代的算力霸权。

家人们谁懂啊？老黄这次真的是良心大爆发了，因为它最新的五九一点七四版本驱动已经正式推送了，最久的是所有的 rts 二零系到五零系的显卡，全部都能用上最新的 dss 四点五的技术！ 不管你是新手多年的二零系老玩家，还是刚刚入手五零系的新用户，这次通通一视同仁， 直接解锁画质与帧率的双重飞跃的黑科技，不用换显卡就能享受技术升级的快乐！这波技术下滑，必须给老何大大的一个点赞！还等什么，赶紧去官网下载更新，让你显卡再战三年！

咱们臭打游戏的已经不配上桌吃饭了。老黄 c s。 掏出了一堆性能怪兽，不能说是和你的电脑息息相关，只能说毫无关系。伴随着一台重达二点五吨的服务器在舞台上亮相，全新的架构微软 rubin 成了整场发布会的主角儿。发布的六款芯片呀，均围绕算力以及网络展开，六款芯片的功能也是相辅相成，成就了第六代 n v link， 技术达到了恐怖的两百六十 t b 每秒，用老黄的话说就是比整个互联网贷款还要高，在这样的综合能力加持下，算力直接翻了几倍，成本反而降了下来。除了这些之外，老黄的智能驾驶兼指马斯克 f s d， 你 可以理解为自动驾驶界的安卓系统，那 直接移植到各个厂家，包括机器人等能够直接接入智能化的设备。最后啊，也是感谢老黄在百忙之中欣喜我们玩家一秒正式发布了 d o s s 四点五，比起前几年还能拿出重磅显卡的 n v， 现在啊，更像是个 ai 电力公司。

他是全球首个市值突破五万亿的公司，别人是抓住风口，他直接创造风口，构建属于自己的独一无二的 ai 帝国。哈喽，大家好，这里是蒙大吉，今天让我们一起来了解硅谷之王英伟达。 二零二五年， ai 绝对是一个热门话题，经过几年时间的发展，人们对于 ai 的 运用已经相当成熟，而提到 ai 就 绝对离不开英伟达。 如今从事 ai 训练的开发者基本都会选择英伟达的显卡，因为他们特有的 coda 平台有着丰富的 ai 生态，可以帮助开发者显著提高研发效率。在 ai 产业，英伟达绝对是行业领军者。可以这样说，若是没有英伟达， ai 绝对达到不了如今的水平。 二十世纪九十年代，互联网走向大众化，在 amd 和 lsi 这两家芯片大厂工作多年的黄仁勋看到了机会，直接选择辞职单干，于是一九九三年，英伟达应运而生。 现如今的英伟达依然进入全球企业第一梯队，但刚成立的时候也是一路摸爬滚打探索的，甚至还差点破产。 在芯片行业，英伟达算是成立比较晚的，比时市场竞争已经相当激烈了，英特尔、 amd、 ibm 先同个个都是深耕多年的老牌企业，英伟达想从中分一杯羹太难了，因此黄仁勋想另辟蹊径，创造一条独特的路子。一九九三年十月，毁灭战士横空出世， 这款第一人称射击游戏大胆的采用伪三 d 技术，极大增加了玩家的沉浸感，对于习惯二 d 游戏的玩家们来说，简直是降维打击，直接引爆了玩家群体，这也让黄仁轩确定了他们的方向，要做面向游戏玩家的三 d 图形芯片。 当时主流的是三角形城墙技术，而黄仁轩选择了正方形城墙技术。市场残酷的告诉了他，主流为什么是主流，通过公司上上下下倾注心血打造的 n v e 根本无人问津。 站在今天的视角去看安卫衣，其实能够发现这款产品有很多超出当时的先进理念，但问题就是太超前了，想法太多太复杂，导致适配没有做好，客户买回去发现非常不好用，自然不被市场欢迎。 对一个初创公司来说，首个产品的势利让殷伟达元气大伤，但黄仁勋不信邪呀，他觉得不是正方形城墙技术的问题，拉来了世家的投资，准备再拼一把。只不过 n v 二的开发还没有完成，黄仁勋就发现自己错了。不选择主流的后果只有被时代抛弃， 继续跟释迦合作。殷伟大注定失败，但违约的后果同样是无法承受的。面对捷径，黄仁勋选择了放手一搏，毕竟两种选择都走不通的时候，也意味着他没什么可失去的了。 于是黄仁勋找到了释迦的 ceo， 凭借着诚恳的态度，最终让释迦主动放弃了双方的合同，同时仍旧为殷伟大进行投资。 世家这个决定明摆着是自己吃亏，给英伟达换来喘息的机会。黄仁勋明白这种运气不可能每次都有，面对两次失败后，他大彻大悟，不再坚持正方形成像技术，采用主流技术研发了 reva 幺二八。 这时英伟达的资金仅够维持一个月了，不成功便成人 reba 幺二八在拥抱主流标准的同时，依旧不忘大胆创新。当时的 pc 用户需要一块二 d 显卡和一块三 d 加速卡才能实现游戏画面的三 d 渲染，而 reba 幺二八直接将两者集成于一体， 只需一块 reba 幺二八就能畅玩电脑游戏，明显要更方便，因此推出四个月就卖出了一百万台英伟达，重新支棱了起来。 英伟达是做游戏显卡起家的，但有一个让游戏玩家难以接受的事实是，如今的英伟达已经不重视游戏业务了。这其实也是难免的， 光靠游戏市场，英伟达不可能做到如今这么大，让他们真正飞黄腾达的还是 ai 技术。提到 ai， 可能很多人觉得这是最近几年出现的新技术，但其实早在二十年前，黄仁勋就已经开始了人工智能的布局。 二零零六年，英伟达推出了 coda 平台，通过这个大模型， gpu 不 再只是玩家打游戏时进行图像处理的工具，科研人员可以不需要依赖服务器，仅需一台带有英伟达生产的 gpu 的 个人电脑便能完成计算。 虽然在刚推出时， coda 没有引起太大的震动，但英伟达依旧坚持完善他们的模型，因为黄仁勋明白，这个东西的应用场景并非当下，而是在未来。二零一二年，多伦多大学的研究人员在训练人工智能模型的时候遇到了阻碍，算法太过庞大，以至于寻常的处理器根本无法完成计算工作。 在这种情况下，他们拿出了两张 gtx 五八零显卡，这是英伟达在二零一零年时为游戏玩家推出的卡皇游戏性能非常强大， 更重要的是它配备了五百一十二个 coda 核心，可以进行各种复杂的计算工作。在两张显卡的共同运作下，研究人员很快完成了对模型的训练。经过这点事，英伟达内部才惊绝黄仁勋的先见之明， 深度学习领域成为了他们重点发展的项目。二零一六年，人工智能兴起，各家科技公司都开始进入 ai 赛道，英伟达迎来了属于他们的时代。 二零零六年就推出的 coda， 经过十年打磨，已经相当完善，别人还在摸索的时候，他们已经掌握了先机。 作为行业先行者，其他从业人员就只能选择英伟达已经构建好的 coda 来训练自己的模型。训练的人越多， coda 的 生态也就更加完善，使用者也就越来越多。正向飞轮效应形成，英伟达的成功已经势不可挡。 在 ai 这方面，如今的英伟达占据了绝对主导地位，绵阳人都能看出来， ai 绝对是以后的发展方向。英伟达市值也自然水涨船高，二 零二四年二月市值首次突破两万亿美元，六月就突破了三万亿，到了今年十月底更是突破五万亿美元，这个速度让其他企业望尘莫及。 ai 如此暴利，其他科技企业为什么不跟英伟达争争市场呢？这个问题就像上面说的那样， 英伟达二十年的布局已经有了完整的生态，开发者早就习惯了使用 coda 来训练 ai 的， 已经离不开 coda 了。 英伟达的布局太早了，从当年的 nv 一 就能看出来，他们有着太多超前的理念，并且敢大胆的为此投入。从三 d 图形处理到 ai 领跑者，英伟达不是抓住风口起飞，而是做了造风的领跑者。