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  • 1月7日财经晨报重点关注以下内容:今日美国将公布两项重要劳动力市场数据:21:15将公布 12月ADP就业变动(俗称“小非农”),以及23:00将公布11月JOLTS职位空缺。这两项数据是本周“就业周”的开端,将为周五的12月非农就业报告提供重要前瞻线索。 
11月ADP就业变动为-3.2万人,大幅低于市场预期的增加5万,也是2023年以来最大月度跌幅,主要受小企业裁员拖累(小企业损失约12万岗位),制造业行业表现尤为疲软。市场预期12月ADP就业变动为增加4.7万人,虽然ADP与官方非农相关性较低,但若低于3万或继续负增长,则会提高降息预期,利好今日市场回暖。 
10月JOLTS职位空缺数为767万,连续第三个月回升,创五个月新高,超出市场预期,主要受零售、贸易运输和公用事业等行业季节性招聘推动。9月为765.8万,8月为722.7万,显示劳动力需求在2025年三季度低点后有所企稳。市场共识预期11月职位空缺数为764万,较前值小幅回落,若职位空缺显著下降,将支持市场对2026年进一步宽松的预期。
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    1月7日财经晨报重点关注以下内容:今日美国将公布两项重要劳动力市场数据:21:15将公布 12月ADP就业变动(俗称“小非农”),以及23:00将公布11月JOLTS职位空缺。这两项数据是本周“就业周”的开端,将为周五的12月非农就业报告提供重要前瞻线索。
    11月ADP就业变动为-3.2万人,大幅低于市场预期的增加5万,也是2023年以来最大月度跌幅,主要受小企业裁员拖累(小企业损失约12万岗位),制造业行业表现尤为疲软。市场预期12月ADP就业变动为增加4.7万人,虽然ADP与官方非农相关性较低,但若低于3万或继续负增长,则会提高降息预期,利好今日市场回暖。
    10月JOLTS职位空缺数为767万,连续第三个月回升,创五个月新高,超出市场预期,主要受零售、贸易运输和公用事业等行业季节性招聘推动。9月为765.8万,8月为722.7万,显示劳动力需求在2025年三季度低点后有所企稳。市场共识预期11月职位空缺数为764万,较前值小幅回落,若职位空缺显著下降,将支持市场对2026年进一步宽松的预期。
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  • 1 月 7 日 IMF 与世界银行同步上调 2026 年全球经济增长预期至 3.7%,这一调整较此前 3.1%—3.3% 的共识预期显著提升,核心源于美国经济超预期韧性、AI 产业扩张、新兴市场内需回暖及全球通胀持续回落四大积极因素共振,亚太与新兴亚洲仍是增长主引擎,对全球贡献率约 60%。以下为核心数据与信息:
一、核心增长与通胀数据
2026 年全球 GDP 增速 3.7%,较 2025 年 3.2%—3.3% 的预估提升 0.4—0.5 个百分点,发达经济体增速由 1.5% 上调至 2.1%,新兴市场与发展中经济体由 4.0% 上调至 4.8%。通胀方面,2026 年全球平均通胀预计降至 3.2%,较 2025 年 4.2% 显著回落,其中发达经济体通胀回归 2% 目标区间,新兴经济体通胀降至 3.5%—4.0%,能源与粮食价格稳定、供应链修复是主要驱动。
二、主要经济体与区域表现
美国:2026 年增速由 1.7% 上调至 2.4%,AI 资本开支(全年预计超 4700 亿美元,拉动 GDP 约 1 个百分点)、减税法案滞后效应与美联储降息(预计累计降息 100—125 个基点)共同支撑增长,名义 GDP 有望突破 31 万亿美元。
欧元区:增速由 1.2% 上调至 1.8%,德国、法国、意大利等核心经济体复苏加快,能源价格回落与劳动力市场改善推动内需回暖。
日本:增速由 0.8% 上调至 1.2%,宽松货币政策与日元贬值支撑出口,但人口老龄化与内需疲软仍是长期制约。
亚太新兴市场:东盟、印度等经济体增速维持 5.0%—5.5%,数字贸易与绿色技术出口强劲,区域贸易便利化与 RCEP 红利持续释放。
三、增长驱动因素
AI 产业爆发:全球 AI 硬件投资同比增 40%—50%,美国五大科技巨头资本开支超 4700 亿美元,带动半导体、算力基建与软件服务需求,对全球 GDP 拉动约 0.5 个百分点。
美国经济韧性:消费与就业市场稳定,减税政策提升企业投资意愿,降息周期降低融资成本,推动制造业与房地产回暖。
新兴市场内需扩张:亚洲、拉美等经济体中产阶级壮大,消费升级与基础设施投资加速,抵消发达经济体外需波动影响。
通胀回落与政策宽松:全球央行逐步降息,财政政策适度扩张,降低企业经营成本与居民生活压力,提振消费与投资信心。
四、潜在风险与挑战
政策不确定性:贸易
    05:10
    1 月 7 日 IMF 与世界银行同步上调 2026 年全球经济增长预期至 3.7%,这一调整较此前 3.1%—3.3% 的共识预期显著提升,核心源于美国经济超预期韧性、AI 产业扩张、新兴市场内需回暖及全球通胀持续回落四大积极因素共振,亚太与新兴亚洲仍是增长主引擎,对全球贡献率约 60%。以下为核心数据与信息:
    一、核心增长与通胀数据
    2026 年全球 GDP 增速 3.7%,较 2025 年 3.2%—3.3% 的预估提升 0.4—0.5 个百分点,发达经济体增速由 1.5% 上调至 2.1%,新兴市场与发展中经济体由 4.0% 上调至 4.8%。通胀方面,2026 年全球平均通胀预计降至 3.2%,较 2025 年 4.2% 显著回落,其中发达经济体通胀回归 2% 目标区间,新兴经济体通胀降至 3.5%—4.0%,能源与粮食价格稳定、供应链修复是主要驱动。
    二、主要经济体与区域表现
    美国:2026 年增速由 1.7% 上调至 2.4%,AI 资本开支(全年预计超 4700 亿美元,拉动 GDP 约 1 个百分点)、减税法案滞后效应与美联储降息(预计累计降息 100—125 个基点)共同支撑增长,名义 GDP 有望突破 31 万亿美元。
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    亚太新兴市场:东盟、印度等经济体增速维持 5.0%—5.5%,数字贸易与绿色技术出口强劲,区域贸易便利化与 RCEP 红利持续释放。
    三、增长驱动因素
    AI 产业爆发:全球 AI 硬件投资同比增 40%—50%,美国五大科技巨头资本开支超 4700 亿美元,带动半导体、算力基建与软件服务需求,对全球 GDP 拉动约 0.5 个百分点。
    美国经济韧性:消费与就业市场稳定,减税政策提升企业投资意愿,降息周期降低融资成本,推动制造业与房地产回暖。
    新兴市场内需扩张:亚洲、拉美等经济体中产阶级壮大,消费升级与基础设施投资加速,抵消发达经济体外需波动影响。
    通胀回落与政策宽松:全球央行逐步降息,财政政策适度扩张,降低企业经营成本与居民生活压力,提振消费与投资信心。
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    政策不确定性:贸易