宝盈恒生科技指数QDII可以吗

呃，恒科是反转还是反弹？走势他健康吗？走势健康啊，这个位置依然是看好的。但是，呃，这边要提示大家一点，就是是这种指数 etf， 那 么首先你自己要有一个 基本的一个预期，就是你不能期待这个指数 etf 待你暴富或者是大涨啊，或者是一年能挣多少多少，这个预期不要有啊，他本来就会慢啊。 第二个的话呢，就是你要像过去两年那种，呃，这个主升浪的那种涨幅，可能在呃今年，呃 可能大概率也很难看到，因为那个时候是因为他实在是太便宜了，因为极致的压抑之后，他首次爆发肯定会非常的迅猛的，就像二四年九月份的行情，他因为是极致的压抑之后，一旦出现了这种这个反转，他的股价弹性会非常大。 但是当你已经到了二零二六年，已经涨了一两年之后，你到现在这个位置，虽然说他估值谈不上贵，然后未来这些公司也是好公司，然后的话可能股值也会有涨 啊，但是他未来的涨可能是慢慢的哈，不会连贯的那种连续的大洋线上去，这个预期大家是不能有的啊，所以他在整个二零二六年，我认为他会 正荡向上啊，这个是呃一个方向问题。第二个呢，就是空间有，但是大，不会有大空间，也不会有很大弹性，这个大家要有基本的这样一个了解啊。呃，当然总体上来说，我认为作为一个投资品来说， 嗯，它弹性不大，也就意味着它向下可能波动的空间也不会太大啊，可能也就是那么十几二十个点。 呃，那你你所谓的这个要大收益，那么大收益对应的一定是大风险啊，风险和收益永远成正比。 那大家想要像这个 a 股的这些腰股一样涨，一下子涨一倍、两倍，有没有可能呢？这个是没有可能的，那腰股的话，你看它涨得快，那跌起来也很伤人的，所以的话就是这个就是红杉互联网的这样一个二零二六年的一个预期吧。嗯。

昨天的视频呢，我们讲了二零二六年，我们的第一个预判就是看空油价以及受益于油价下跌而带来的一些行业主题的机会。那么今天我们来说一下第二个二零二六年可能比较好的机会，或者说我们认为确定会用比较高的 投资方向，恒生科技。其实恒生科技在二零二五年的表现是不错的，涨了百分之二十三啊，是比恒生指数，比沪深三百指数都好的， 当然他可能比我们国内热炒的科创五零要差上不少啊，但是考虑到二零二四年他已经提前涨了一年，所以整个的涨幅下来呢，其实也并不是很差，即便是恒生科技从二零二四年到二零二五年涨了差不多接近一倍啊，这样的一个水平上。那么目前的恒生科技 啊，如果说我们非要投科技的话，他仍然是应该说在全球范围内啊，最投资价值的一个科技指数。那为什么会这么说啊？第一个我们要看恒生科技指数的价值趋势，二零二六年很有可能继续是向上发展的，我们可以看一下恒生科技的成分股啊，这前十大成分股， 大家一眼望去就可以看到这是一个什么特点的一个公司呢？其实这里面就大部分都是平台型的公司，而二零二六年有一个非常非常非常重要的风险点，也可以是机会点，那就是当下对于 ai 商业逻辑闭环的争议， 当整个上游的投资增速持续的高涨，然后成本下降，尤其是我们国内的关于算力的一些技术的突破带来的成本下降的过程，那么谁会是最大的受益者？所以就是这批应用型的，平台型的企业， 那么这些企业本身因为科技带来了他们的垄断性，同时 ai 的 话也是今年最重要的一个变化，就是从上游向中下游去蔓延，那么这个过程它会是一个非常大的受益者，就是价值趋势向上。那么第二个呢，就是整个货币环境， 货币环境的话也是决定了价值趋势的事啊，我们国内这块啊，央行今年会降多少息啊？大家可能最大的想象力就是降一次二十五个 bp， 但是在海外到美元这边，因为我们知道香港的货币环境来自于美元的流动性，那么美元流动性成什么样子呢？ 市场的平均预期是降息两次，而在我们看来，今年二零二六年的美联储的降息的过程很有可能是超预期的，无论是特朗普对于美联储的控制力，还是 啊特朗普对于通胀这件事情可能发挥的一些作用，那么都有可能使美债的利率下降，美国流动性可能更进一步的提升，所以这个也有利于香港市场资产的价值的提升，那么这是价值的趋势。那第二个呢，就是他的估值优势啊，放在所有的科技股里面， 恒生科技的估值优势应该是全世界没有之一啊，可能就是最便宜的，那么跟我们科创五零去比，那么恒生科技现在的神经适应率啊，就是二十三倍，适应率呢？三点一倍，那么这个数值放在历史上，那可能是一个呃，处在一个五年均值的水平，谈不上有多便宜啊，但是它是一个合理的水平。 但是你回头看我们科创五零呢啊，一百六十倍的适应率，然后看到有差不多六倍的适应率啊，所以恒生科技应该说整体上是非常有估值优势的啊，这是第二个。 最后呢，我们想说的是啊，科技的发展代表着未来，我们也非常认同这一点。但是什么样的科技才能创造最大的价值？能够给资本带来利润？是市场自由交易筛选出来的企业， 还是由补贴来支持的企业，最终能够创造最大的价值呢？在这一点上我选择相信市场的力量。

除了黄金和白银，还有什么可以投的？最近和大家聊一聊我个人比较喜欢的指数基金，恒生科技。我是从去年十二月开始投的，到现在也就赚了三个点多，利润虽然不多，但是我对它前景还是很看好的。 先给大家科普一下，港股市场主要有两大核心指数，一个是反映港股整体走势的恒生指数，另一个就是聚焦科技赛道的恒生科技，也常常被叫做港版的纳斯达克。 截止至二六年的一月七号，恒生科技指数的前五大众常分别是阿里、腾讯、中兴国际、网易、美团，然后还有小米啊，快手、京东、理想等等，这些随便叫一个出来都是耳熟能详的存在啊，所以我很难不爱啊。 你们知道吗？我大二的时候其实就想买腾讯股票，我当时在黄金和腾讯股票之间纠结了很久，结果后来发现呢，买港股需要五十万的验资门槛，直接就把我劝退了。所以现在虽然我有了感慨有这个条件了，但是腾讯股票他们是一百股起买的， 一下就要五万多，我实在没那么多闲钱，如果他能像美股一样支持买一股或者碎股，我肯定就入手了。所以现在恒生科技就成了我更好的选择啊。在我心目中，中国最好的公司就是这些了，那当然还有一些更好的，不过他们没有上市，所以我们没有办法，我个人还是很放心很安心长期持有这些的。 然后再跟大家回顾一下恒生科技他的历史走势吧，他在二零年是正式推出，点位大概在七千一百点左右，推出以后呢，曾冲高过一万点，不过二一年之后就开始震荡下行，最低在二二年的十月，大概是两千七百多点。从二三年开始呢，这个指数就逐步的震荡回暖了， 二四年到二五年整体是保持上涨趋势的，二五年呢，全年涨幅更是达到了惊人的百分之二十三，这个成绩甚至超过了标普五百百分之十七，表现相当亮眼啊。 从估值来看，目前恒生科技指数的市盈率呢，是二十三点八，处于历史的百分之三十六点四分位，市盈率是百分五点多，处于历史分位的百分六。他解释一下这个历史分位是什么意思啊？他是指当前估值在指数发布以来所有估值数据中的排名的百分比， 就比如说你是百分之三十六点四的 pe 风味，就代表现在的市盈率是低于历史上百分之六十三点六的时期，估值相对偏低。而百分之六十六的市净率的风味呢，就说明市净率是处于中等偏上的水平。 横向对比来看呢，恒生科技的估值和美股纳斯达克和标布五排相比是处于更低区间的，这也是我个人比较关注的一个点， 我个人后续计划结合市场情况，研究加仓的可能，做长期持有的尝试，后续我会跟大家分享我的持有体验。 最后呢，本期内容仅为个人投资分享，就是不构成任何投资建议。我做这期视频只是想给大家科普相关的知识，帮助大家建立自己的投资体系，不是推荐大家一定要买的 这个系列，你看多了你会发现我其实什么都买的，一来我是需要更多的实践经验，积累投资心得，二来我也是做短视频的嘛，我需要这些真实的投资经历作为创作的素材。

不要去买纳斯达克、标普五百、沪深三百、恒生科技、低波红利等等指数型基金，这些不适合普通人投资。大家好，我是柴有才，欢迎来到有才投资知识圈的第六期，今天我们来讲讲指数型基金。 我发现很多来我直播间的朋友连指数型基金是什么，有什么风险，怎么投资通通不知道。还是那句话啊，不明白的就千万不要碰， 投资永远是你认知的变现。我直接拿科创五零来举例，我们要先了解一个事，纳斯达克一百、标普五百、沪深三百、科创五零、中证五百、中证八百、恒生科技，这些都是指数。 投资这些指数的基金叫指数型基金，如果在场内交易就叫 e t f e t f 也没什么神秘的，只不过这个基金在上海证券交易所或者深圳证券交易所挂牌交易而已。那指数是什么？比如科创五零 是由上海证券交易所编制的。怎么编制的呢？是上海证券交易所选出来五十只股票，这叫定名单， 定完名单之后还有定比例，比如在科创五零中，含五 g 这只股票占比百分之十点五九，海光信息占比百分之十点一三等等。记住这俩数啊，百分之十左右，我们看科创五零的基金，看到了吗？ 含五 g 占比百分之九点二。为什么不是百分之十呢？因为科创五零基金投资的时候是按照百分之十的比例去投资含五 g 的， 但是含五 g 跌了一点，所以比例稍微降了一点。 然后看海光信息，在这个科创五零指数型基金当中占比百分之十左右，和我刚才说的科创五零基金编制的时候占比百分之十，几乎一模一样。 为什么让大家在评论区打复制粘贴呢？我想问问大家，如果你是指数型基金的基金经理，给你科创五零指数的名单，告诉你有哪些股票，每个股票分别买多少，这个活你能不能干？你只要识字，识数，超还不会超吗？ 同理，沪深三百指数型基金、纳斯达克一百指数型基金、标普五百指数型基金都是一样的。大家记住，这叫被动管理的基金。什么叫被动？基金经理不会主动选择买什么股票，而是照着指数型基金的名单和比例抄作业而已。这种工作在我们这一般是这么形容的， 狗绑个饼子都能干。我再给你们展示一个纳斯达克一百指数型基金。纳斯达克一百指数的编制机构是美国纳斯达克证券交易所，投资纳斯达克一百指数的基金，有这些叫纳斯达克一百指数型 qd 基金。 好，知道了这些，你们还觉得指数型基金很牛吗？因为基金是完全被动的，这时候就需要你主动选择一个指数现在是高点还是低点， 你投资指数型基金只是被动得到的指数涨跌给你带来的收益或者风险。如果你能判断一个指数现在是高点还是低点，那你可以去高抛低吸，但往往普通人是没办法判断指数的涨跌，你想着高抛低吸，但实际上却变成了追涨杀跌。 既然大家知道了指数型基金就是吃指数上涨的被动收益，那我来告诉大家应该怎么投资？先不要觉得国外的就香，国内的就不行。你以为沪深三百不行，但实际上 沪深三百在二十年前刚刚被编制出来的时候，只有九百多点，但是沪深三百用了短短两年就涨到了五千八百多点啊，两年翻了六倍多，现在沪深三百是四千五百多点。 也就是说，如果你投资沪深三百指数型基金，二十年给你翻了五倍，一百万变成五百万，相当于年化百分之二十的收益，听起来也还不错，是吗？别着急，既然大家没办法判断指数未来的涨跌，那就只剩下一种投资方式，叫长期持有。因为所有的指数从编制完成到现在都是上涨的， 时间短的不算。别抬杠啊，需要经过十到二十年的时间才能体现出来。为什么投资指数型基金长期有收益呢？这个我会在我的会员投研课当中给大家分析。 但是投资指数型基金之前，先问一问自己平时爱不爱生气啊，你的睡眠怎么样啊？是不是一个容易焦虑的人，心脏怎么样，血糖血压高不高？然后再投资。因为别看各个指数都在涨，投资的体感很一般。 如果以五年来看，前四年每年都赚钱，你可以跟朋友吹你投资多厉害，但是第五年就会把你打回原形，甚至本金亏损。 所以，想投资指数型基金的朋友们，除了你得有一个强大的心理，还要做好持有二十年以上的准备，投资完了删除软件。对，以上就是我在银行做了十年投资经理的一点经验， 还是那句话，不懂的东西咱们可以不投，先不要管挣多挣少，先问问自己风险能不能受得了。关注我，我是帮助大家规避金融产品风险，提高收益的才有才。下一期我们来讲讲定投到底应该怎么投。

恒生科技是二零二六年最具投资价值的科技指数吗？今天我们聚焦核心议题，恒生科技指数是否能成为二零二六年最具投资价值的科技指数？结合当前估值水平、资金流向、基本面变化及政策环境， 我们将从核心优势、对比分析、风险提示三个维度展开论述，为大家提供决策参考。一、核心优势 恒生科技的二零二六年投资逻辑之称一、估值性价比全球领先，安全边际充足。估值是判断资产吸引力的核心指标。 截至二零二六年一月，恒生科技指数市盈率仅二十四倍，显著低于全球主流科技指数。中证科技指数市盈率四十二二十八倍，纳斯达克一百指数三十六倍。 从市境率看，恒生港股通科技主题指数最新市境率三三十六倍，低于指数成立以来百分之八十三点三三以上的时间，处于历史低位区间。这种低估值特征意味着指数下行空间有限， 具备较高的安全边际，尤其在全球资产荒背景下，性价比优势突出。二、资金面形成共振，增量资金持续涌入， 资金是行情的助推器。当前，恒生科技正迎来内资外资双重加仓。北向资金方面，二零二六年开年单日净买入港股科技股超一百亿港元，创二零二五年十月以来新高，且百分之七十资金流向 ai、 半导体等硬科技标的， 主权基金、养老金等长线资金持仓占比提升至百分之三十，为市场提供稳定支撑。南向资金方面，二零二六年开年首个交易日净买入超一百八十亿港元， 高盛预期全年南向资金净流入将达两千亿美元，创历史新高。内资跨过湘江争夺定价权趋势明确。此外，人民币近期破低进入升值周期中，恒生科技表现均显著优于其他阿，指数 将进一步吸引外资回流。三、基本面实质性修复硬科技呈增长引擎指数的长期走势铆定基本面，恒生科技成分股盈利底已明确。 二零二五年四季度成分股整体净利润从八百分之二回升至百分之九点五，结束连续三个季度下滑。百度 ai 大 模型业务收入占比突破百分之四十五。小米智能汽车业务单季盈利超五亿元， 人形机器人核心部件批量供货。商汤科技 ai 视觉业务营收增长百分之三十五，亏损大幅收窄。更关键的是，二零二五年底指数成分股调整后，硬科技权重从百分之十五提升至百分之三十二，传统互联网权重降至百分之四十。 指数逻辑从平台经济转向科技产业升级，贴合全球硬科技投资主线，成长天花板全面打开。四、政策环境暖风频吹，产业催化明确政策端，形成内外双重利好。 国内层面，二零二六年一月一日，新网络安全法实行，首次以法律形式支持 ai 研发与基础设施建设。国家数据局部署强化数据赋能， ai 发展专项行动推动高质量数据及建设。中央经济工作会议定调稳增长， 流动性预期稳定，为科技企业发展提供良好环境。海外层面，每联储降息周期延续三月降息概率升至百分之五十 美元，指数低位运行，全球资金加速回流新兴市场，港股作为外资配置中国资产的核心桥头堡，直接受益。 此外，港股历史上春季躁动特征显著，过去十五年圣诞节至春节前上涨概率百分之八十。 二零二六年春节前流动性干扰因素易消除，叠加国产大模型进展预期，短期催化明确。二、对比分析为何恒生科技具备差异化优势与全球主流科技指数对比，恒生科技的核心优势体现在估值挖地加稀缺、标地加政策共振三重特性。 相较于纳斯达克一百，恒生科技估值低百分之三十三，且覆盖大量 a 股稀缺的互联网 ai 龙头标的，如腾讯、阿里、商汤等，这些企业深度受益于国内数字经济发展红利， 而纳斯达克更多聚焦全球科技巨头，受海外宏观波动影响更大。相较于中正科技，恒生科技市盈率低百分之四十三，且硬科技板块同时覆盖境内外产业链核心标的如中兴国际、华鸿半导体， 兼具国内政策支持与全球资金配置属性，而中正科技更侧重境内科技企业，外资参与度较低。 不过需客观看待，恒生科技在全球科技产业链的龙头地位不及纳斯达克，在国内科技产业的覆盖广度不及中政科技，但其低估值加双重资金支撑加产业升级红利的组合，构成了二零二六年的差异化竞争力。 三、风险提示，理性看待潜在不确定性尽管恒生科技优势显著，但最具投资价值并非绝对，需警惕三大风险，一是外部市场联动风险，美股科技股波动可能通过外资流动传导至港股， 引发短期震荡。二是获利盘了结压力，指数从二零二五年低点已反弹百分之二十五， 短期资金可能集中抛售导致回调。三、市政策与宏观经济风险、行业监管环境凸变，国内经济复苏不及预期， 可能影响成份股盈利兑现。此外，港股 t 加零交易、无涨跌幅限制等制度特性可能放大，股价波动需匹配相应风险承受能力。 四、结论，二零二六年科技投资的核心标地之一。综合来看，恒生科技指数在二零二六年具备估值安全边际高、资金动能充足、 基本面持续修复、政策催化明确的核心优势，相较于全球主流科技指数，差异化竞争力突出，是二零二六年科技领域最具投资价值的指数之一。

今天我们聊聊恒生科技，他在很多投资眼里是扶不起的。阿斗目前存在一个核心的矛盾，就是价格和实力严重不匹配。他目前的市盈率大概是二十二点八七倍， 还不到纳斯达克指数四十一点三三倍的一半，估值直接打了对折。但实力呢？腾讯、阿里这些核心公司去年利润是实在在增长的， 说明身体的底子还不错，所以他的差主要是在外部情绪和流动性上，而不是公司本身，这反而可能是个机会。 机构预测今年他的盈利大概有望增长三十七。因此一个中肯的建议是，别在他人声鼎沸时追捧，而是他备受冷落时留意，用定投的方式分批布局这个实力不差、价格打对折的板块，用耐心去等待价值和价格的回归。加油！

今天我们讲讲恒生科技指数，恒生科技指数这个东西只有一个东西可以讲，那就是它的估值。恒生科技指数的成分股其实没有什么好讲的哈，大家如果登录恒生指数的一个官网，就可以看到恒生科技指数的十大成分股，分别是什么，阿里呀，中信国际呀，腾讯控股啊，小米集团呐， 还有这个比亚迪啊，等等啊，这些都是那个行业里面的佼佼者啊，基本面都是很好的，如果连这些企业都不行的话呢，中国可恐怕就没有行的企业哈。所以恒生科技指数呢，只用看一个东西啊，那就是估值， 判断他现在的估值是高还是低，会成为我们选择是否进场的最重要的一个参考指标啊。我们先看一个数据哈，来自雪球，那雪球显示呢？今天恒生科技指数的这个估值是二十三点六八倍， pe 的 百分位是大概百分之三十六啊，意思是现在恒科的这个估值比历史上百分之六十四的时间都低，这也是相对低了的。但是大家看看雪球的结论啊，估值偏高哎，为什么雪球可以得出一个估值偏高的结论呢？这可能和输 这个雪球的这个估值模型有关哈，大家可以看一下这个雪球对恒科估值偏高的一个解释啊。 雪球认为呢，估值不仅仅要看这个市盈率的百分位，还要看这个市盈率的百分位。现在市盈率的百分位刚才我们已经说了是百分之三十六嘛，在这个地方， 然后市盈率的百分位是多少呢？市盈率的百分位哎，有点高，是差不多六十六左右，六十六左右，这两个相交起来，他就给出了一个高估的结论。 那我来问大家，这个结论合不合适呢？啊？我个人认为是不太合适的哈，因为你把 p e 和 p b 两个作为一样重要的因素组合起来衡量估值，会导致一个很严重的问题，那就是重复估算。 为什么呢？因为 p e 本来就等于 p b 除以这个 o e 啊，它等于这个市净率除以啊，净资产的收益， 它是这个 p e 本来就是这个 p b 和 o e 的 比值，也就说 p e 计算的过程中就已经考虑过 p b 的 高低了。呃，我可以可以给大家算一下啊， 当前那个 p b 三点一四，你拿这个三点一四除以它现在的这个市盈率三点一四除以百分之十三点二五，其实就可以得到二十三点六八。 为什么会这个巧有这个巧合呢？其实这也不是巧合啊，我从原理上给大家解读一下，那 p b 等于三点一四，就相当于我愿意花三百一十四块钱买你这个原价一百块钱的资产，一家不买嘛。那你这一份资产每年可以给我带来多少回报呢？是三点二五元的回报， 这其实就是他的这个净资产收益嘛，对吧？那我多少年才能回本呢？就其实就是拿我付出的三百一十四块除以每年得到的回报那个十三点二五元，然后就等于二十三点六八年，二十三点六八年才能回本。哎，这不就是市盈率 p e 的 定义吗？对吧？所以雪球根据恒科的这个市盈率 p b 高，然后他就判断他高估其实是不太可取的。大家在网上看观点的时候呢，也一定不要迷信权威啊，要有自己的思考。 呃，从众向比较来看呢，我们可以看到他的数字，也就是和他的这个自己历史的估值情况来看，他现他现在的这个百分位就是百分之三十五点八八哈。 呃，你说他很低吗？也不见得，因为你如果把百分之三十的一个百分位化为低估线的话，那其实他现在还没有到这个低估线呢，只能说相对比较低啊。这个是一个众向比较，然后我们可以先和这个科创五零比较一下，科创五零的估值是多少呢？一百七十一， 然后再和创业板指对比一下，创业板指是这个四十二，然后我们的恒科呢？二十三点六八，比他们两个都低哈。但是这个比较其实还不算太精准，因为科创五零和创业板指的成分股多集中于这个半导体、生物医院、新生物药和这个新能源哈。所以我们再来这个 和行业结构和它最接近的这个纳指一百比一比，因为他们都是以这个互联网的企业为主嘛。我做了个对比表，大家也可以看到它的区别哈。那纳指一百现在的估值是多少呢？是三十六点二九，处于历史的百分之八十六的一个 pe 的 百分位，是绝对的高位。你 这里看下来，其实那个咱们的这个恒生科技指数二十三点六八，还是很低的啊，但这个够了吗？还不够啊。我们再来看一份二零二六年一月四号华泰证券发布的一个研究数据， 大家可以看一下啊，这个表，恒生科技指数的估值和包括了纳斯达克、标普，五百日金、二二五等 全球十八个主要的股指对比的一个情况。恒生科技指数的一个在这里啊，的的一个数据有什么特点呢？那就是它是为数不多的估值低于近十三年来的均值的一个股值， 所以还是比较低的啊，我们可以总结一下。横向比较呢，恒生科技指数是相对低的啊，那横向比较呢？恒生科技指数处一个绝对低位啊，和这个全球主要的谷值对比 综合起来。呃，那我的观点就出来了哈。呃，我的观点是我们可以把近十年的一个 百分之三十的百分贝，也就是二十二点九一倍的一个估值作为一个低估线的重要参考啊，现在二十二点九一倍离他的这个二十三点六八倍还有多少跌幅呢？还有百分之三点二五左右的跌幅，在这条线之下上多，那就是 安全这个边际比较大的哈。好，今天的分享就到这里，祝大家发财，咱们下期见。

hello， 各位投资大佬们，今天的恒生科技指数简直是开了挂，强势爆发太给力了，赶紧来盘盘这波然到炸的行情解锁最新操作思路，满满干货，千万别错过！ 先看核心数据，截至二零二六年一月十二日，恒生科技指数收报五千八百六十三点二零点，单日大涨百分之三点一零，成交额直接飙到三千零六十二亿港元，市场情绪活跃到飞起。资金方面更是给力， 南向资金净买入七十三点零六亿港元，快手 w、 腾讯控股这些科技龙头被重点加仓，资金对科技板块的偏爱简直藏不住， 热点板块里，人工智能概念股直接 c 位出道，智普、 mini max、 wp 等个股涨幅超百分之三十。券商，都说 ai 商业化进程在加速，行业已经进入技术和商业模式同步落地的黄金阶段，这波行情太有看头了， 不过估值方面咱们得心里有数哦！当前恒生科技指数市盈率二十七点二八，市净率三点四四四，市县率十六点九七，三年历史分位数里市净率都到百分之八十八点三三了，市县率更是高达百分之九十三点三二， 接近近三年峰值，估值确实处于历史较高水平，这一点可不能忽视，信心直接拉满。福若斯特、莎莉文报告预测， 中国大语言模型市场二零二四到二零二四到二零三零年复合年增长率达百分之六十三点五， ai 产业链还在高速扩张期，长期增长潜力妥妥的。 中信证券、招商证券这些头部机构也表态，港股受益于政策催化和外部流动性改善，恒生科技指数有望迎来第二轮估值修复，科技、大医疗这些板块都值得关注，这可是专业机构的看好信号呀！ 接下来就是大家最关心的操作建议，记好这三点准没错，短期来看，虽然估值偏高，但技术面还是多头排列，要是指数回调百分之二到百分之三，就是分批建仓的好机会， 如果能突破五千九百点关键阻力位，也可以适度加仓，跟着趋势走。中长期布局的话，重点聚焦 ai 应用、电商科技这些高增长板块， 优先选腾讯、美团这种基本面强劲的成分股，或者通过恒生科技 etf 分 散风险，稳妥又省心。 风险管理也得做好，设定百分之五到百分之八的止损线，多关注南向资金流向和美股科技股走势，要是跌破五千七百点支撑位，就得警惕短期回调风险了。 总的来说，今天恒生科技指数在资金推动下强势上涨， ai 主线爆发力十足，但高估值压力也得留意。 建议各位大佬结合技术面信号和板块轮动，采取分批建仓策略，同时做好风险对冲，既不错过行情，也不盲目追高。 最后提醒大家，以上内容仅供参考，不构成任何投资建议哦！投资有风险，入市需谨慎。祝各位大佬在恒生科技的行情里收获满满，咱们下次再见了！

想布局中国科技的旗舰指数？那你一定不能错过恒生科技指数，它就是被称为中国版的 f a a n g， 港版的纳斯达克，是中国互联网知名大厂、软硬件科技龙头的聚集地， 代表了未来经济结构转型的方向，以内需为主，以自主科技创新推动，同时也是一批拥有优秀商业模式、现代化治理及重视股东回报的典范企业。核心技术领域聚焦三大方向，第一， ai 上下游全产业链，从上游的 ai 大 模型到下游软件的应用落地，再到算力的基础设施，还有 ai 手机、 pc 和 iot ai 相关标的，占比将近一半。第二是半导体国产替代。第三是新能源车及智能化。具体来看，恒生科技的成分股配置主要分为四大核心资产，占比百分之五十的是知名的互联网巨头，它们不仅商业模式成熟， 更是港股市场的稀缺资源。百分之二十二的新能源车汽车制造板块含盖了国产造车新势力，紧跟电动化浪潮。百分之十五的科技硬件领域 有半导体芯片制造龙头企业在其中，还有百分之十三的 ai 加云服务阵营，全面覆盖了科技核心赛道。那为什么说现在恒生科技值得我们关注呢？ 我们可以从以下几个方面来分析，第一，看业绩，彭博一至预期未来两年他的收入增速连续双位数，外卖大战退坡后啊， e t s 盈利增速更是高达了百分之四十四和百分之二十八。第二，看估值，自二零二一年高点累积以来，恒生科技指数累计下跌近百分之五十， 当前的静态市盈率差不多是二十二点七倍，估值分位数是百分之二十八点七，处于平均值的负一个标准差附近。横向对比，全球科技指数纳斯达克三十五倍，创业版指数三十九倍， 科创五零更是超过了一百倍，恒生科技的估值挖递效应一目了然。第三，看资金面动向。二五年南向资金流入加速，年初至今已经超过一点二万亿港元， 创下了历史新高，其中不少都流入了以恒生科技为代表的泛科技板块，海外被动基金也在持续加仓，看好后市表现。第四，政策和产业的双层 buff 来袭。 ai 方面，在人工智能加行动、十五五规划等政策出台，将 ai 上升为贯穿数字中国 国家安全的综合性战略要素。国内大模型势头正盛，持续追赶 open ai 正快速接近全球领先水平，成为推动全球 ai 进步的重要力量。未来掌握流量入口的互联网巨头有望借助 ai 加应用进一步提高效率以及用户变现。半导体方面， 被列为高水平科技自立自强的核心攻坚领域目标，二零三零年在关键核心技术上取得决定性的突破。同时，受益于 tfpt 引发的 ai 浪潮， 在汽车、互联网、云计算等下游需求不断拉动，全球半导体市场持续增长，二零三零年行业规模有望达到一万亿美元。受益于国内自主可控战略， 大陆代工厂的份额在逐年的提升，国内半导体代工商收入有望跑赢全球。新能源车方面，最新政策明确批准 l 三级车型生产准入，有望规模化量产， 到二零三零年将形成综合网格体系，为 l 四及以上的自动驾驶提供基础设施支撑，各地方也在加速试点落地。目前，我国新能源汽车发展迈入了快车道， 二零二四年全国全国的新能源汽车销量接近一千两百八十七万台，渗透率达到百分之四十。乐观估计，二零二五年我国新能源车内需有望达到一千五百万辆，渗透率将会超过百分之五十五。 随着智能化渗透率提高，预计二零二六年汽车智能化浪潮将进入爆发期，其中包括百度的罗波、魏小李等 ai 智能驾驶解决方案，陆续开启了商业化的进程。 最后，全球视角来看，国内游戏龙头海外收入年化近八百亿，最新季度增速高达百分之四十。阿里云出海成为东南亚前三大云服务服务商，海外收入占比超过百分之二十，海外电商业务年化收入突破一千亿。汽车龙头海外销量预计近百万辆， 连续两年高双位数接近翻倍增长。国际局势上，指数的走势和关税逐渐脱敏，未来半年内特朗普将反华，中美关系整体可控，摩擦升级概率较低，美联储降息暂缓带来的外部流动性冲击。最后提醒一下大家，恒生科技投资还是建议采取长期布局加风险控制的配置逻辑。 首先，恒生科技作为较高弹性、较高风险的权益资产，投资者还是需要做好风险评估，配置占比控制在自己的承受范围之内。其次呢，由于恒生科技短期波动较大， 可以考虑定投的方式投资天虹恒生科技 etf 链接基金长期固定金额投定投可以摊薄成本，平滑市场波动，在底部或市场情绪低位的时候加大定投比例。

一月十二号解读一下恒生科技指数，恒生科技今天迎来了什么暴力的一个反弹，那么这个反弹他为什么会出现？以及接下来这个方向该怎么走？咱们通过量价来解读一下。 首先呢咱们可以看到恒生科技这个方向，我给他画了一条什么下降的这条通道线，这条线被突破之后，我们发现这个方向已经引起了一个什么反转了，同时呢在底部走出了一个漂亮的什么底部结构， 我跟大家讲过，这是一个标准的什么底背离结构，看到吧，股价在创新低，指标没有创新低，这是一个标准的底背离，底背离完成之后，这个方向迎来了一波上涨，现在他最大的一个压力在哪里？就是五月平均线。 我跟大家讲过，但凡是一个板块或者说一个指数跌破了五月平均线，你看他只要是跌破了，那么到了十月平均线之后，现在打到十月线之后是不是反弹来了？ 这就我给大家讲过的大周期。什么回踩？大周期上是不是回踩了五月平均线？大周期是不是回踩了五月平均线？回踩完五月平均线之后，十月平均线回踩完十月平均线之后，占上了，是吧？现在有没有占上 五月平均十月平，五月平台现在价格是五八七零，现在的收盘价是五八六三，还没有站上，也就是说他目前还没有完全站上五月线，那也就是说意味着他这个方向呢还没有稳，因为他要想涨必须要站稳。什么叫站稳？ 连续三天的时间不能被这个五月线呢给跌破，只要没有被跌破的情况下，咱们就 继续做多，继续持有，持有到什么时候？持有到我看不能站上的情况还是要回来，你看上一次的话就是没有站上的话，回来了，回来之后我给大家讲过，上涨行情我们永远看的是什么？支撑位，支撑不破，行情继续。那么在这一波上涨行情中，我们的支撑在哪里？ 支撑的话就是比较大的一根阳线，来朋友们看哪一根阳线是比较大的，是不是这一根？这一根阳线是在这一波行情中最大的一根阳线了，所以说这根阳线必然是支撑位，所以我们就在这一根阳线的什么十天线这个位置呢？给他画了条水平线， 看到了这条绿色线就形成了一个非常标准的什么啊？支撑位打到支撑之后反弹直跌，现在向压力位发起进攻，就看他能不能站上五月线了，能够站上的情况下也不会迎来一个大力的反弹，因为现在 a 股正在火热进行之中， 所以说他这个方向只是一个反弹而已，不是一个真正的反转，我们最好还是要做这些五月线上方的板块，这样的话会走的更加强劲一点。好吧，喜欢的朋友们点点关注点点赞，有什么不懂的问题的话可以在评论区交流一下。

今天有非常重要的信息啊，要提示到给大家，所以呢，也希望大家呢认真的把今天的短视频看完，特别是你比较关注恒生医疗，恒生科技指数的， 包括呢，关注化工，新能源，压仓石指数以及消费指数的，关于恒生科技和恒生医疗指数的详细策略呢，我们放在最后，我们先呢来聊一聊压仓石的沪深三百以及反内卷的新能源和化工。大家先看一下这张图啊，这个就是我们的指数组合的压仓石，叫沪深三百指数， 这个红色箭头呢，就是我们定投观察的点，一共是三个月十二期，这个指数的作用就是压仓时稳定期，如果你不会选股的话，那么这个指数就是一个不错的选择，它没有行业偏好，它是国家的经济支柱，它的波动率比较小。 那么大家再来看这张图啊，这个是我们关注的赛道指数之一，也是反内卷逻辑中的新能源指数， 那么这个红色箭头呢，就是我们定投观察的点，也是一样，一共三个月十二期，这个指数我们是在九月二十一号的拐点之报提出关注的。大家再来看这张图，这个也是我们关注的赛道指数之一，反内卷逻辑的啊，它是细分化工指数， 红色箭头也是我们的定投观察的点，我们也是要观察三个月，不过呢，目前呢只关注到了第九期，这个指数我们是在十一月九号的拐点中报提出来的。那么关于以上三个指数呢，如果你是按照我们的估值定投法去做布局的，我相信呢，目前的效果应该是不错的， 如果你按照我们这个方法做了布局了，你也关注到他们了，也欢迎大家在评论区留言。那么我们接下来就要来聊一聊，对于以上三个指数，我们最新的策略是什么样子的。 如果说呢，你现在处在一个浮盈的状态，并且对当前的浮盈的这个比例比较满意，并且不想坐过山车，不愿承受回测带来的压力，那么可以考虑减半加定投策略。注意啊，我们不是预测以上三个指数接下来要跌啊， 减半加定投策略主要是降低波动率的，一旦你采取了这个策略之后，你要有心理准备， 假如市场继续上涨，那么你的收益是会少一些的，因为你选择了降低波动，降低风险， 风险和预期收益他俩是匹配的。那么第二，如果你不在意短期波动，你愿意承受适当的回撤，那么你可以考虑呢，以不变应万变，直到估值危险之来临之时呢，我们再来开启获利了结的动作。 好，我们再来看看两个消费指数啊，一个是中证消费指数，一个是恒生消费指数，那这两个指数呢？呃，我们呢布局的有点早，特别是中证消费指数，当然我们讲过啊，他是潜伏型的指数。中证消费指数呢，我们是定投观察六个月，恒生消费呢是三个月。 那么通过这两张图，大家能看得出来，目前效果不太好，但是呢，浮亏呢，不会特别大，那么我们对于他们的这些策略就是拿住它，保持耐心，继续等待。 好，下面我们要来聊恒生医疗指数和这个恒生科技指数了，恒生医疗指数呢，这个红色箭头也是我们拐点周报提出来的定投的观察点。大家明显可以看得出来啊，我们布局的比较早， 尽管最近呢经历了三个月的调整，但是即便调整下来了，目前的价位也是比我们定投的平均成本要高的。 但是有些朋友讲呢，他是比较晚才关注到我的，所以呢，他进场的时候呢，位置就比较高了。我们也假设了一种场景，假如说呢，你就是在最高点附近进场的，但是只要你采纳了估值定投法，那么这个绿色的箭头就是估值定 投成本的，一共十二期呢，有八期的成本是较低的。 那下面我们再来看一看恒生科技指数啊，恒生科技指数这个绿色的箭头就是我们拐点周报提出来的定投观察点， 也是同样的道理啊，目前的价格虽然说一直往下跌，跌的也挺低的，但是仍然是比我们的定投观察点要高，同样如此呢，有些朋友说呢，我是比较晚进来的啊，我的成本比较高， 就算你是在六千七百一十五点进场的，只要你采纳了估值定投法，就像这个红色的箭头啊，这就是你布局的成本点， 那么目前可能会有一定的浮亏，但是浮亏的比例是非常低的。那么关于这两个指数，我们最新的策略是什么样子的呢？第一啊，如果你没有按照压仓时加多指数 这样组合的方式来布局，而是选择了集中压住一个或两个赛道，就会使得你在横科或者横一这两个指数方面呢，可能仓位过重，或者说叫比重过大， 如果你是这样的情况哈，那么我建议呢，可以考虑折机，把这个过高的比重给降下来。 降低比重并不代表我们不看好他们，我们对于这两个指数的未来依然是看多的。但是从风险管理的原则出发，我们不应该把风险集中于某一个或某两个赛道上面。 第二，如果你是按照我们估值定投法，按照计划布局的，那么这两个指数在你的指数组合当中的占比呢，就应该是恰当的合适的。那么你可以不做什么安排， 我们继续等待估值危险值的到来。我们多做一些解释啊。减半加定投策略呢，它是既要减仓，还要立即开启新的定投， 如果你只有减仓没有定投，那是有可能会出现卖飞的状况的。我们的投资体系啊，是压仓时指数再加几个赛道的指数，并且要三个月估值定投， 我们试图获得的利益是来源于呢上行大周期，而不是来源于股价价差交易的积累。请大家息息。如果说你的投资体系跟我们的投资体系是不匹配的，那么我们所讲的观点请你忽略。 好了，今天的内容就这些啊，今天晚上的直播呢，因为有事情呢，就暂停一期，下周的直播，再见！

然后又有问了恒生科技的，其实我们恒生科技我不想多讲了，就是，呃，我还是那句话，我认为是还是呃，非常扎实的这样一个方向。为什么我觉得还可以呢？ 因为我我们发现现在很多的这个一些朋友们啊，在追逐 a 股的很多的一些高位的科技，尤其是半导体啊，一些 啊，这个这个，这个一些，呃，英伟达产业链啊，对吧？芯片啊，要追逐这些高位的东西。我说你追逐这些东西，还不如去关注一下恒生科技和恒生互联网，尤其是恒生互联网。我是这么说的啊， 呃，但是排序上来说，我并不是把恒生互联网这些方向放在我的一个看好的首位，他其实在我的这个这个方向当中是放在后面的啊，当然我觉得还可以啊，现在还依然是还可以。呃，那现在的这个位置呢？我觉得已经差不多了，已经差不多了，为什么呢？ 这个，呃， a 股跟 h 股，我认为整个指数层面调整到现在也已经差不多，你看美联储降息也已经降了，对吧？然后呢，每月购买购买这个四百亿短暂未来有可能量化 q e 也会有落地 啊。第二个的话，日本加息也就大概就这几天会出来。然后第三个呢，就是我们的重要的会，该开的也已经开完了。虽然说现在呢，在政策刺激方面，我们还没有看到大的这个重磅政策，但是我认为 一月份的话呢，大概率会有啊，大概率会有，你看比如说降准降息，已经吹风吹了好久了，还没有落地， 那我的理解就是这个现在没有落地，就是因为今年的这个咱们的，呃，我们说 kpi 完成的差不多了，那今年就这样完美收官就得了。 那明年的话呢，因为是十五年的首年，有些政策啊，刺激啊，对吧？有可能会放在明年，那一般来说的话呢，这个政策刺激放在这个第一季度，这个概率是非常非常大的啊。所以的话就是你看， 呃，咱们看明年的这个元旦过后，应该大概率会有很多的一些政策都落地，比如说降损降息啊，啊，比如说这个像这个消费的刺激啊，因为消费的话在最近这段时间调这个聊得很多了啊，所以我我觉得就是一月份的话呢，指数层面大概会有 呃，像向上的这样一个呃空间啊，或者是概率吧。呃，所以呢，恒生互联网也好，恒生科技也好，包括券商也好，大家不用过多的悲观啊，应该耐心等一等啊。而且呢，从风险收益比上来看的话呢，我们觉得 二十倍适应率左右的一个恒生科技指数，对吧？而且今年呢，因为这些互联网的巨头卷外卖 啊，这个投入过大，然后呢，这个其实对他的利润表确实损害是比较多的。那么明年的话，我觉得大概率不会像今年这样卷下去，所以在投入这一块呢，也会有缩减， 所以明年的话呢，业绩增长，我认为互联网这一块也不会不，不会差啊。然后呢，第二个点就是人工智能啊，这个尤尤其是端侧的 app 应用这一块，明年的话陆陆续续会有一些落地啊。呃，那这个概率的话，我认为对互联网的这些巨头公司们 应该也会有更多的一些股价的一些催化剂。那么第三个的话，就是我觉得就是外资啊，尤其是人民币啊，升值这个概率是非常大的，理论上来说我们的人民币肯定不是七啊，应该是六点九或者六点八，甚至更高，这个都是 合理的。所以人民币一旦升值，外资流入的话，其实对港股利好程度比 a 股更大。你越如果是看好的东西，你真的看好的东西应该是越跌， 你应该越看好，这个才是真正的投资。如果我看好的一个东西跌了，我不看好了，这不是投资，那你就是投机嘛，你就想赚一个短钱，但是短钱你投机没有投成， 然后完了啊，我被套了，心情不爽了，我就开始骂老师了啊，你这个这个什么专家砖头的砖啊，就是各种骂，哼， 我觉得这个没有意义啊，越跌你看好的东西，如果你是真的看好的话，应该是要更加有信心一点啊，更加有信心一点，这是有关这个恒生啊指数的有没有到底啊？我们就回答这。

本身科技里面指数的成分股都是中国最优质的一批科技公司，创新能力、成长性都是非常强的，短期波动很大，也证明了他将来的回弹性一定很强。 他现在的估值已经属于近五年来的历史较低水平了，比纳斯达科技指数都低，所以我是坚定看好，逢低买入，坚定持有，我相信一定能吃到肉。