今天呢,我们要聊的呢是这个大金重工啊,他后续还有哪些潜在的订单啊?其实欧洲那边呢,英国,德国,法国,波兰啊,这些地方其实还是有很多项目在招标的啊,我们就来聊一聊,这些项目到底有多大的规模啊?可能会给大金带来哪些订单, 以及对大金的市值会有什么样的影响。嗯,那我们就开始吧,我们先来聊第一大块啊,就是欧洲市场的潜力。 ok, 那 第一个问题,我们先来聊一聊,就是 未来这几年欧洲的海上风电的项目的招标和装机到底会有多大的量。就是欧洲的海风的这个拍卖啊,在二零二四年是迎来了一个大爆发,就是达到了二十 g w, 比去年 多了百分之四十五,然后预计接下来这几年每年都是在二三十 g w 以上的这样的一个拍卖量,而且整个这五年的周期里面, 他的这个年度的装机是会有翻倍的这样的一个增长的,这规模确实很惊人呐。对,而且不光是这个,就是德国、英国、法国这些老牌的市场在加速之外,像西班牙、葡萄牙这些南欧的国家也在加入进来。 然后整个欧洲就是未来这十年他的目标是要新增一百多 g w 的 这样的一个海风的装机,而且服饰风电这一块也是在欧洲是全球增长最快的,就未来这五年他的负荷增速是超过百分之八十的。 哎,那就是说欧洲的海上风电这个政策最近又有哪些新的动向,然后包括这些实际的项目落地的节奏到底有多快?就是欧洲今年啊,不光是出台了这个风电的行动计划, 就是要推动这个装机的目标大幅的提升之外,各个国家也在简化审批,然后给补贴。 英国是直接就说要进入一个超密集的建设期,德国是说要在未来四年推十个新的场址,法国是说要拿出百亿欧元来支持新项目,所以整个的这个政策环境是在不断的加码的。 听起来确实欧洲各国是在下大力气在推这个事情。对,然后不光是政策,就是实际的项目也落地的非常快。你看这个二零二五年上半年 f i d 的 项目就有五点六 g w, 已经超过了去年全年,英国、德国、法国这些主力市场都有新项目在开工。 就整个的这个产业链现在是进入到了一个订单的高峰期,所以这也意味着未来几年这个装机的速度只会越来越快。那就是说欧洲的海上风电的这种蓬勃发展,会给中国的这些相关的企业带来哪些机会呢?就是欧洲本地的这个供应链现在是出现了一些问题,比如说他的这个单装 就非常的紧缺,然后英国的工厂还在罢工,所以现在这个单装的价格也是飙升,所以有很多的订单就开始往中国来流,那中国的这些头部的企业就开始 批量的拿到欧洲的订单,并且也在欧洲本地建厂,所以中国企业是真的吃到红利了。没错没错,而且就是中国的这些企业不光是在单装、导管架这些基础的结构件上面拿到了大额的订单, 包括在海澜,包括在风机,包括在一些核心的零部件上面,都开始成为了欧洲项目的重要的供应商, 所以这个出海的黄金期已经来了,我们接下来就可以聊一聊各国的这些具体的项目了,咱们今天第一个聚焦的就是英国。嗯,英国未来一两年有哪些海上风电的项目是值得关注的?嗯,对,这些项目的进展到什么程度了? 对,然后包括大金重工在英国市场的机会有多大?英国现在就是说,呃, ar 七这个第七轮的这个差价合约的拍卖 已经在十一月份截止了,然后这个结果呢,会在二零二六年的一月中旬公布。这一轮呢,是由五到六 g w 的 这样的一个装机的项目在招标。那这个一旦结果出来之后呢,这些项目就会很快地进入到 基础结构的这个招标,所以这是我们近期可以看到的一个比较大的机会。所以说英国的这个海风项目的节奏还是很快的。对,没错没错,而且英国的这些海风项目,他从拍卖到确定供应商,基本就留一两年的时间就很快。那大金重工呢,其实已经 是英国市场的一个熟面孔了,他已经完成了多个项目的交付,而且是作为主供或者说第一梯队的。这样的身份啊,那他 接下来呢,只要是英国本地的这个产能还是扩不出来的话,那大金中标的概率依然很高。那德国呢?德国和法国未来一两年有哪些海上风电的项目是值得关注的?嗯,对啊,包括大金重工 在这两个市场的机会有多大?德国呢?就是说它现在目前有几个比较大的项目, n 九系列的啊, n 九系列的这几个项目加起来有六点五 g w。 那 这几个项目呢,会在二零二六到二零二七年进行基础结构的招标, 但是呢,因为德国他是一个呃副补贴的这样的一个政策,所以他的这个进度会稍微慢一点。那大金重工呢,其实已经拿下了他的一个过渡段的订单啊,那他也是在德国市场的一个主流的供应商的名单里面。哦,那法国呢?法国的情况怎么样? 法国的话,他最近的一轮拍卖是一点五 g w。 那 接下来呢,他还有更大的项目在筹备当中,而且法国呢,他是特别鼓励这种本地的和欧洲的企业参与的。 但是呢,因为现在欧洲的这个产能缺口太大了,所以说大金重工这种有业绩有成本优势的中国企业呢,其实也是有希望能够分得一杯羹的,尤其是在服饰分店基础领域机会更多。 哎,那你觉得波兰这个新兴市场,未来一两年会有哪些海上分店的项目值得关注?然后包括大金重工在内边机会大吗?波兰的话,他是二零二五年的十二月 会进行他的首次海上封店的拍卖,那这次拍卖呢?他的目标是四 g w, 然后结果会在年底或者说二零二六年的年初公布。那这个市场呢,其实对于价格是特别敏感的,那中国的企业其实在价格上面是非常有竞争力的,听起来竞争格局对中国企业还挺有利的。没错没错,而且 波兰他的这些项目呢,是要求你在中标之后一到两年内就要完成这个基础结构的招标,所以说时间还是很紧张的。然后大金重工呢,其实已经 通过了欧洲的这些头部的业主的认证,那他在当地也有布局物流,所以说他是很有希望能够拿下这个首批的订单的,一旦拿下之后呢,后续就会有很好的这种连锁反应。我们现在来聊一聊公司的前景展望啊, 就是说这个大金重工啊,他未来的市值到底有多大的增长空间?嗯,你觉得呢?他这个二零二六年,包括这个三年维度的这个目标市值是多少? 呃,现在的话,市场上普遍的看法是,二零二六年大金重工的市值是可以到五百亿以上的, 然后三年左右的话是有机会冲击八百到一千亿,那现在他的市值是三百六十一亿,所以还是有比较大的空间的。哦,这数字确实挺有想象力的哈。对,就是机构的预测是他二零二六年的净利润是十六到十七亿,然后 啊,二十倍以上的市盈率,那他的市值就可以到三百二十亿以上。那如果说他的这个新业务的估值能够给的更高一些,比如说三十倍,那就是很容易就冲破五百亿了。 那三年维度的话,其实你分业务来加的话,他的这个固定式的,加上漂浮式的,加上他的这个船运,加上他的这个系统服务,其实加起来是完全可以支撑八百到一千亿的市值的。 甚至说如果再乐观一点的话,就像我们刚才说的,欧洲的市占率继续提升,或者说他的单端净利润继续提升,那可能还有更高的空间。就是说大金重工,他凭什么就能够在未来几年保持这样一个市值的高增长呢?就是他其实已经拿到了未来几年的百亿级别的海外订单, 然后他的这些订单呢,会在接下来几年逐步的确认收入。嗯,那他的业绩的兑现是非常有保障的,而且他的欧洲的试战率已经冲到了百分之三十左右,就是基本上是属于一个龙头的地位了,试战率这么高确实挺厉害的。然后更有意思的是,他 不光是做这个单装,他其实已经开始做高毛利的漂浮式的基础了,而且他也有自己的运输船队,就他的这个运输船队就可以让他的成本下降百分之十五,同时他也切入了这个利润更高的这种系统服务和运维, 他的这个海外的收入占比明年可能就会超过百分之八十,他的这个明年的这个新的基地和他的这个服饰的潜能也会开始释放,就是他的这种高成长性和他的这个技术门槛都是非常高的。 对,所以说现在这个时间点去投资大金重工,他的风险和机会到底在哪里?就说现在的估值其实跟他的这个同行相比的话,也有很大的差距, 那一旦他的这些新的业务开始大规模的贡献利润的话,市场可能会重新给他一个更高的估值,所以就是说潜力还没有完全被市场挖掘。没错没错,而且就是 呃,全球的海风的这个需求的波动,以及他的这个原材料的价格的波动,还有就是他的这个海外的政策的变化,这可能是一些主要的风险点,但是他的这个订单的保障度很高,他的技术优势也很明显,所以说只要这些东西不出现大的问题的话,他的这个市值的空间还是会逐步的打开的。 对,今天咱们就把大金中工在欧洲的市场的机会给大家梳理了一遍。嗯,其实你会发现他不光是抓住了这个海外订单爆发的这个窗口, 同时他其实也有很深的技术和成本的护城河。嗯,对,所以说我觉得只要他能够持续的去兑现他的业绩,嗯,他的这个优势还会不断的扩大。那就是本期节目咱们就到这里了啊,感谢大家的收听,咱们下期再见,拜。拜拜。
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十二月二十三日晚上的最新消息,第一条二零二五年十二月二十三日上午,长征十二号甲 c c 一 二 a 运载火箭顺利完成首飞任务,成功实现二级入轨目标。不过,其一级火箭回收验证未取得预期成果。作为我国第二款首飞即尝试回收的艳阳甲板运载火箭,此次任务会获取相关技术迭代优化, 积累了宝贵数据与实践经验。第二条,日防卫大臣有意向各国推销日本护卫舰。日本防卫大臣小权进次郎二十二日在长崎市访问三菱重工造船厂,出席海上自卫队最新一艘最上级护卫舰的命名和下水仪式。 据消息透露,这艘新下水的护卫舰标准排水量达三千九百吨,舰长一百三十三米,可搭载约九十名舰员, 舰上配备垂直发射系统,兼具防空、反舰及反舰作战能力。至此,日本防卫省自二零一八年起推进打造的全部十二艘最上级护卫舰均已下水。 小权进侧廊此前曾强调,将推动该型护卫舰面向各国开展顶级推销。今年八月,澳大利亚国防部已敲定采购升级款最上级护卫舰,将其列为澳海军新一代护卫舰。

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