ctc2卫星概念股有哪些

题材查阅一分钟，节约复盘两小时。大家好，我是做手天哥。来看商业航天新分支无线电创新院。这个周末消息面的内容可太多了。 二零二五年十二月，我国向 itu 申请了超二十万颗卫星的贫轨资源，其中超过十九万颗来自于近期刚刚成立的无线电创新院。无线电创新院三大核心股权，制造与设备、配套与服务股权，一家特变电工 通过子公司参股北京无线电创新院，直接绑定创新院发展，持有百分之六第二制造与设备，中国卫星卫星整星制造龙头，承担中国星网 gw 星座百分之五十至百分之六十的任务。直赠 华立创通全球少数天通卫星基带芯片厂商。核心芯片适配创新院第一轨星座，上海汉讯、海格通信、航天智装、 航天电子等等。最后是配套与服务， s g 成昌，国内唯一宇航级星载 t r 芯片量产名企，试战率超百分之七十。国博电子、电科、芯片通与通信、 航天动力飞利华、中国卫通、普天科技等等。总结，无线电创新院主要包括股权、制造与设备配套与服务。

前面啊，咱们聊过了商业航天，今天呢，接着这个话头来给大家盘一盘通信卫星这条产业链。 同样，搜查局长呢会尽量的用大白话来帮你捋清楚，这个产业链当中哪些环节是最核心，最值钱，以及 a 股市场当中又有哪些的上市公司参与其中，它们各自又有哪些的看家本领？ 首先呢，咱们得知道通信卫星到底是干嘛的，简单来说，它呢就是悬在太空当中的信号塔，专门呢解决那些地面网络覆盖不到的难题， 比如远洋航行，深山老林，应急救援，还有未来的低空经济，这些场景都得靠它。这条产量我们可以呢，从头到尾分为大概是三块，最上游的呢是卫星的制造和发射，中间呢是地面设备和网络的运营，最下游才是咱们老百姓能够直接感知的各种应用的服务。 这其中啊，上游的核心零部件和中游的关键设备呢，技术门槛是最高的，也是价值最集中的地方，占了单星成本的近百分之九十。咱们呢，先从最上游的制造和发射来说起啊，这里头呢，主要是包括了三样东西，卫星平台、通信载客和火箭发射服务。 可以这么理解，火箭呢就像是送货的快递车，负责把货物运到了指定的地点，卫星平台就好似是货车的底盘，负责承重和跑起来，而上面的通信载客才是我们真正要送的贵重的货物， 它决定了这颗卫星到底能够干啥。这里头呢，通信载客的驾驶量呢是最高的，能够占到一颗卫星制造成本的百分之五十到百分之六十，它的核心呢，就在于天线系统和转发器，天线，尤其是技术含量很高的相控阵天线 是信号收发的一个关键，而转发器呢，则是负责对信号进行放大和转换。这方面的上市公司啊，有像城商科技啊，它呢是相控阵 t r 芯片的龙头，还有呢，我国电子镇内科技，他们呢，在射频芯片的领域呢，也是核心的供应商。 接着呢，就是这个卫星平台了，占整星成本的百分之三十到百分之五十，它包含了卫星的结构，能源、温控这些基础的保障的系统，可以理解为卫星的躯体在批量生产的情况之下，它的成本呢，有望逐渐的下降。 这方面的公司呢，有像中国卫星这样的一个制造龙头。最后呢，就是这个火箭发射了，这里头的动力系统呢，是绝对的大头啊，能够占到发射成本的百分之七十以上， 所以呢，可回收火箭技术就成了大幅降本的一个关键。咱们国家呢，像朱雀三号等可附用的火箭也在积极的研发当中。 我们说完了上天的部分，我们再来看看地面上的一个环节，也就是中游的地面设备和运营。地面设备的价值量啊，占了整个全产业链的百分之四十五，这包含了地面站用户终端设备，以及让整个网络转起来的运营服务。 现在的终端设备呢，是越来越聪明了，都朝着多模融合发展，也就是根据情况自动地在卫星信号地面五 g wifi 之间无缝切换，保证你能够时时刻刻在线。 像新媒通信呢，在地面终端的高频连接器上就有全球竞争力，华丽创通呢，就是在终端芯片模块方面呢，是有布局的。运营服务这一块的话呢，基本上是有几家主要的电信运营商主导的，比如中国电信、中国联通都已经获得了相关的牌照，在推动手机直连卫星等业务。 最后啊，所有的这些建设最终呢都要落到应用上，也就是下游的应用服务，这呢可能是未来想象空间最大的一部分啊， 目前最火的就是手机直连卫星，像华为、荣耀等多家的手机厂商都已经推出了几十款呢，支持卫星通话或短豹纹功能的一个手机， 让普通人也能够享受信号的自由。而在专业领域啊，像应急通信、海事通信、航空互联网、远洋抓警、平台监控等等，都是卫星通信大显身手的一个地方。 未来呢，他会和智能驾驶、智慧城市管理等领域呢进行深度的融合，吹声像云支持自动紧急制动这类的新应用。总而言之啊，通信卫星产业呢，是比较长的，技术密集，而且正处于一个快速建设和应用爆发的时期。

根据国际电信联盟官网显示，我国申报了总规模超二十点三万颗的十四个卫星星座，计划申报以无线电创新院十九点三四万颗和中国星网约一点三万颗为两大国家队主力，航天科技、航天科工两大央企体系的多家公司受益。 其中超十九万颗卫星来自近期刚刚成立的无线电创新院，这是我国无线电管理技术领域首家以技术创新和成果转化为目标的国家队新型研发机构， 由国家无线电监测中心、中国卫星网络集团有限公司、中国新网、中国电子科技集团有限公司、中国电科等七家单位联合共建。 梳理了一下相关概念，公司创远信科在频谱检测、电池环境监测等设备端与无线电创新院有深度的协调合作。海格通信和广电运通与无线电创新院在卫星通信频谱技术协调研发， 信维通信的卫星相控阵天线技术获创新院认可，并进入了低轨卫星终端供应链。昆恒送维为创新院提供卫星灾核测试设备以及射频仿真仪器用于星座验证。 中国卫星是创新院共建单位之一，中国新网的卫星总装龙头是占率百分之六十以上，承接十万颗级别的量产任务，今后几年业绩弹性大。而中国未通是国内唯一高轨通信卫星运营商，受阅低轨、高轨融合运营卫星和未通的时控人都是航天科技集团 共建单位之一的。中国电科旗下的电科网安是频谱监测、抗干扰与卫星网络通信安全核心的供应商，适配十九万颗 星座电池空间管控需求。国博电子是电科旗下相控阵卫星天线 t r 组建和射频芯片龙头，电科的通信上市平台。普天科技深度参与三体计算星座，负责心间链路和地面站等关键环节，是太空算力核心供应商。谢谢大家。

猫哥猫哥，聊聊相控症概念呗。相控症是低轨卫星通信的刚需技术，相控症技术作为卫星互联网的心脏，占据产业链中价值量最高、技术壁垒最深的环节。根据最新的产业调研和市场共识，梳理了一下相控症板块核心的受益概念。公司 特别提醒，要注意区分高壁垒、高毛利的芯片商、订单获取能力的天线制造商，以及才能建设释放能力的终端制造商。 成昌科技是卫星相控阵 t r 芯片龙头，是卫星互联网的卖水人芯片是相控阵系统的细胞，没有芯片就做不了天线，地位非常核心，独占中国星网 g w 星座和千帆星座百分之七十的卫星通信芯片份额，直接受益二十万颗卫星组网计划。 真雷科技主做宇航级的射频芯片和电源管理芯片，用于相共振系统的信号处理，特点是抗辐射，适应太空极端环境，深度绑定航天各大院所，是卫星通信载荷的核心供应商。 国博电子背靠央企，是国内相控阵 t r 组建和射频芯片龙头，在居民两用的卫星通信和雷达双领域布局。信维通信是 space 星链卫星互联网地面终端的高频高速连接器和线缆，以及相控阵天线的核心供应商。 航天电子是火箭测控和卫星载荷的双料龙头，提供核心的相控阵天线和心尖激光通信终端，是商业航天国家队的大脑和嘴巴。复旦微电核心业务是宇航级抗辐射 fga 芯片，适配相控阵系统控制单元，受益卫星智能化升级需求。 上海汉讯的业务模式是基带芯片加射频芯片船产业链军用宽带卫星通信的核心供应商，主要配套 gw 星座 雷电，威力是毫米波有源相控阵微系统提供商，具备极强的微系统集成能力，并中标中国新网项目。通宇通讯和圣路通讯是星载地面相控阵天线供应商，陕西华达的射频连接器是相控阵天线里必不可少的血管。 霍来沃主要做相控阵天线的仿真测试，海格通信也已经中标新网低轨宽带相控阵通信终端项目。 雷克防务和国瑞科技是卫星遥感相共振雷达的龙头，天银机电的宇航级新敏传感器，是 space 和星网以及千帆星座的主力供应商。谢谢大家！好的。

题材查阅一分钟，节约复盘两小时。来看商业航天新分支长征八号。长征八号甲规划一月十三日发射，主要包括核心材料零部件、动力系统、控制系统、舰体结构专用设备、 发射服务与卫星应用检测测试、地面配套设备配套服务以及材料辅助。核心材料，保太股份，国内高端太材龙头，钢研高纳、中航高科、光威副材零部件、航天电器、华菱线缆、 高华科技，动力系统、航天动力九方能源控制系统、航天电子、萌生电子电体结构。派克新材、超洁股份，航宇科技专用设备，中泰科技、伯利特发射服务与卫星应用、 盛阳科技、中国未通检测测试、华东测试、能科科技。地面配套设备，神剑股份，航天发展、雷克房屋配套服务，中国平安、中国太保、平安银行。最后是材料辅助，北京建材饭压微透。

二零二六年商业航天星电卫星概念最正宗，七家 a 股受益公司概念股梳理 一、陕西华达核心逻辑，公司高可靠电连接器与批量配套千帆星网等低轨星座 三星价值量随象控阵激光链路提升。木头三点四亿元建设卫星互联高可靠连接系统产业化项目，二零二五 q 四起逐步释放产物，充分受益星座组网高峰。公司优势，国营八五三场底运，六十年航天级连接器经验， 华为加中兴五 g 合格共方射频高速光纤组件全覆盖，耐浮照，大功率技术国内领先，已切入国家重大工程与商业航天双赛道，饮品占比提升，增强盈利 弹性。二、长江通讯核心逻辑，子公司恒星一号射频芯片支持四大卫星导航系统， 全频点可直供低轨卫星导航载客与终端。北斗三号全球组网完成后，公司向星基增强加通导融合终端延伸，分享星座测控与运营风量。公司优势，深耕高精度板卡芯片，一体化 成本下降百分之三十，加海陆空天多元融合定位技术领先，在军用弹载、车载、船载终端试战率居前，具备卫星导航核心芯片国产替代能力。三、银河电子核心逻辑，传统机顶盒业务现金牛子公司同质机电，专注卫星通信地 面终端电源与特种电源，以小批量配套星网地面信观站。公司规划二零二六年推出 k a k u 频段相控阵平板终端， 切入低轨卫星消费电子市场。公司优势，军工电源技术成熟，高功率密度、低温漂指标优于国标，集团资金充裕，一、托江苏智能制造基地，可快速扩产，具备从模组到整机 odm 能力，绑定运营商渠道。 四、天银机电核心逻辑，旗下天银星际新敏感器国内试战率大于百分之六十， 已搭载于千帆、吉林高景等商业遥感通信卫星，随着星座大规模部署，单星座需求量达数千套，规模效应显著。公司优势，全自主 mems 星敏感器加太阳敏感器双产品线， 适配一百千克级微小卫星，以与中科院微小卫星、长光卫星签署长期协议，具备快速批产与载轨验证优势。五、真雷科技核心逻辑，国内领先的高性能射频收发器 a d c c a c 芯片企业，星载 t r 组建数字相控阵核心供应商，其 x q k a 波段产品已进入千帆星座在色采购目录，二零二六年预计配套卫星超千核 心片级方案，提升卫星集成度。公司优势，十四二十八纳米先进工艺射频 soc 实现国产替代，单芯片集成十六通道， 具备军工资质，产品覆盖雷达、电子战卫星三大高毛利赛道，技术壁垒高。六、上海汉讯核心逻辑，公司承担 g 六零与千帆星座通信分系统总体 至星上载特性端站及终端，二零二五年已交付首批三十套载客。随着星座扩容，公司预计二零二六年卫星通信收入占比超百分之五十，成为核心增长级。公司优势，军工宽带移动通信龙头 o f b m 加跳频技术军品成熟， 可直接移植卫星链路，具备系统总体协议、战射频全链条研发能力，深度绑定中国星网与长三角 g 六零基金订单可见度高。七、 中国卫星核心逻辑，国内小卫星制造国家队二零二五年手持低轨通信遥感订单超两百颗，配套星网高分北斗四大工程公司正扩充天津基地，年产能至一百五十颗，充分受益星座建设高峰。 公司优势，背靠航天五院，掌握 kast 一 零零零、两千三千系列平台，可快速定制化，具备卫星总体载荷 a i t 一 体化能力。

小群种引爆的卫星主线，你知道都有哪些吗？答案藏不住了，就在刚刚啊！我国一次性向国际电信联盟申请超二十万颗卫星，其中有十九万颗都是由无线电创新员牵头。 那么重点来了，这次的战略布局又会带火哪些潜在概念呢？相关标的，老陈已经给家人们梳理出来了，趁现在赶紧点赞收藏，这些可都是实打实的受益！清耳子一、东方通信二、特变电工 三、中国卫星四、中国卫通五、电科网安六、普天科技七、国博电子 八、电科数字九、电科芯片十、四、创电子 十一国瑞科技。以上这十一家公司才是卫星赛道的核心真龙头，未来他们当中很可能诞生出五倍甚至十倍的大牛股。还有哪些硬核标的是老陈漏掉的？家人们不妨在评论区补充，关注我，每天带你穿透市场迷雾抓核心！我是老陈，一名八个市场总总迷团的前世木胶原。

二零二六年开年， a 股市场整体呈现出暖意融融的态式，三大股指集体走强，市场活跃度大幅提升，为全年行情砥砺了良好基础。从板块表现来看，开年以来，科技与新兴产业板块成为推动指数上涨的主要力量，脑机接口、 ai 应用处理器等题材多点开花，其中卫星互联网概念凭借政策力好的强力支持表现尤为突出，成为开年以来最热门的领涨板块。

题材查阅一分钟，节约复盘两小时！大家好，我是作者天哥，来看新题材广州商业航天广州印发加快建设制造强势的规划建设， 聚焦公关可重复使用火箭技术，一托从化商业火箭液体动力系统试验中心以及总装测试产业化基地，为中大型液体火箭研制提供坚实基础。 推动南沙中科宇航液体火箭总装测试基地以及星河动力火箭总装基地尽快落地研发，大推力可重复液体火箭，打造低成本、高密度的航天发射能力，到二零三五年打造全球影响力的 天空之城。相关联的六大核心投资材料以及气体零部件、结构件配套测试与辅材运营与应用投资。 海哥通信，参与卫星互联网重大工程，全方位布局卫星通信领域，适配广州航天基地需求。越秀资本 通过产业基金间接持有中科宇航百分之二点四。广百股份通过基金间接参股中科宇航第二材料及气体金发科技改信 l c p 材料在商业航天连接器部件批量供货，是航天领域核心材料供应商。派克新材、 广钢气体第三零部件、广核透镜五 g 低轨卫星产品已批量供货，耗制机电部分产品在头部商业航天小批量应用，是航天零部件配套企业。萌生电子、高华科技接着来看结构件配套，太盛风能 件体结构件供应占比百分之六十，是星河动力液体火箭独家配套商。杭宇科技、伯利特测试与辅材。广电计量 提前布局商业航天检测产业，打造航天检测核心竞争力是行业领先检测服务商内饰科技，最后是运营与应用。 普天科技、广东宏大高新、新移通世纪总结，广州商业航天包括投资材料及器械零部件、结构件配套测试与辅材运营与应用。

抖音， 抖 音。

题材查阅一分钟，节约复盘两小时。大家好，我是做手天哥。接下来我们继续来看商业航天的新分支，热真空罐。首先我们还是来讲什么叫做热真空罐。 热真空罐是模拟太空真空、高低温交变等极端环境的核心试验设备，专为卫星、火箭零部件、航天器等商业航天装备设计， 其核心作用是在地面复现太空工矿，验证装备在真空以及极寒极热交替环境下所产生的可能性、密封性、热稳定性以及运行性能，是商业航天装备从研发定型到量产的关键检测环节。热真空罐 共有六大核心，真空容器、抽气系统、温控设备、智能控制、密封辅助。最后是集成检测。首先是烟空容器，南风股份参与进度，低 真空压力容器，领军航天器领域，定制经验丰富，绑定核电大客户。综合科技参与进度第二，通预重工参与进度排名第三。第二抽气系统，汉中京基参与度排名第一。真空泵龙头，乐城温控、 杜安环境、海力股份、中航高科智能控制、汇川技术、东华测试、埃斯特密封辅助、中密控股、 再生科技、福斯特。最后是集成检测，苏式试验，第三方环境可信检测龙头。 热真空设备已交付并小批量生产，西侧测试，广电计量中间。新题材热真空罐主要包括真空容器、抽气系统、热沉温控、智能控制、密封辅助。最后是集成检测。

题才查阅一分钟，节约复盘两小时。大家好，来看商业航天的新分支星舰激光。星舰激光通信是卫星之间通过激光波束实现高速远距离数据传输的技术，核心优势为带宽大、 食言低、抗干扰能力强，是低轨卫星、星座、军工卫星、星空探测等场景的核心通信方案，属于商业航天加光电子的交叉新型通道。星舰激光四大核心 核心元气件通信终端运营服务、外围测试。核心玩芯片，长光光芯。星舰激光光芯片龙头与华为合作，千帆新作、聚光科技、光库科技、九只羊兴网与达。 第二通信终端，烽火通信激光终端龙头新网核心供应商，一体化载轨组网、光讯科技、航天电子、中国卫星航宇维等等。第三运营服务，中国卫通 卫星运营龙头，对接星网适配星舰激光链路，振华科技、联营激光。最后是外围测试，伯利特三 d 打印火箭部件试战率百分之五十。赋能终端制造通与通信 中雕 g w 星座天线项目支撑信号传输，国博电子 t r 组建龙头适配星载信号处理总结，商业航天新分支星舰激光主要包括核心元气件通信、终端运营服务。最后是外围测试。

我告诉你啊，这几天很多人是不是被一个消息给炸晕了，我们国家啊，一出手就向国际上申请了超过二十万颗卫星的轨道和频率， 很多人一听啊，哎呦，二十万颗啊，那美国的星电不也就才四万颗吗？这不直接就王炸了，带领那些搞卫星的搞火箭呢，是不是都要原地起飞，马上一飞冲天呢？ 我劝你啊，先别激动啊，赶紧把这个不切实际的幻想给我收一收啊。您看到的是人家想让你看到的，这背后的水啊，比马里亚纳海沟还深啊。 你想想啊，这二十万颗卫星是不是马上嗖嗖嗖的全打到天上？不是啊，这叫什么呢？这叫做贫轨资源申请，说白了就是要先去联合国那里啊，排个号占个坑，国际规则就是先占先得， 您先把这个轨道和这个频率啊给我申请下来，就算我暂时不用你老美啊也别想用。这就是太空里的权力运动，您家小区抢车位什么样，这里太空里啊就是什么样， 只不过这次出手的是我们汪队。你看这个新成立的无线电创新月刚注册第二天啊，反手就申请了将近二十万克，这执行力啊，这决心啊，说明什么呢？说明这事已经上升到了国家战略层面， 是跟对手办手腕的大国博弈，这棋啊，下的很大，但是朋友们啊，请你记住了，国家战略跟你的股票账户那是两码事。 这二十万颗卫星批下来需要时间，发射更需要时间。人家都规定了，七年之内你得完成百分之十的部署，十四年内才能全部完成。所以十四年啊，在我们大一，别说十四年了，十四个教育日啊，都跟过了一辈子似的。 很多人已经从 ktv 直接进了 icu 了，您告诉我，您耗得起吗？那么问题就来了，既然是这么长远的事，为什么现在市场要把这个消息放出来，搞得人声鼎沸，热血沸腾？我就告诉你了，这才是最需要让你背后发粮的地方。 因为啊，一个可以讲十四年的故事，对于日本市场那些大块头来说，简直就是天赐良机。 他们看到的是什么呢？他们看到的不是中国的星辰大海，他们看到的是一茬又一茬的鲜嫩的金融消费者，他们会用这个宏大的故事，把相关的股票啊，给你炒上天，然后呢，让你相信这是下一个时代的风口，等你全冲进去了，他们就带走利润，悄悄的走了， 留给你一堆高高在上的股价和一句请为梦想买单的话。天上的卫星还没影，地上的韭菜可能已经割了好几茬了，这就是典型的用未来的大笔来收割。现在的你，千万别听到国家队三个字啊，您就上头啊， 国家队是去抢占太空的资源，不是来给你股票账户送钱的。所以啊，您现在最应该做的不是去研究哪个代码来，卫星两个字要无脑的冲进去，而是要冷静下来，去看懂这盘大棋。 你要明白啊，这只是一个开始，一个战略的卡位，真正的产业爆发需要技术，需要时间，更需要钱， 在这个过程当中呢，一定会伴随着无数次的炒作和收割，保住你的本金，看清楚谁在讲故事，谁在真干活，比什么都重要啊， 这个新成立的无线电创业院啊，背后是七家单位联合共建，个个都是响当当的大块头啊。这里面谁是真正的主力，谁是跟着抬轿的，这里面的门道啊，视频里我可不敢说啊。 想知道这盘大棋的主力资金真正的算盘是什么的？哪些方面是实打实的投入的，哪些又是纯粹的炒作的？欢迎来我的直播间啊，我们关上门来讲，好好聊聊那些不能上台面的大实话。

卫星互联网概念股曾领涨先锋。二零二六年开年， a 股市场整体呈现出暖意融融的趋势，三大股指集体走强，市场活跃度大幅提升， 为全年行情砥砺了良好基础。从板块表现来看，开年以来，科技与新兴产业板块成为推动指数上涨的主要力量，老机接口、 ai 应用处理器等题材多点开花。其中，卫星互联网概念凭借政策力好的强力支撑表现尤为突出，成为开年以来最热门的领涨板块。

国家暴涨百分之一百六十七，净利润却暴跌百分之六十二，这家市值九百四十六亿的航天龙头，正在上演冰火两重天。当散户为商业航天的涨幅狂欢时，机构却盯上了背后更大的赌 注。中国版星链的一万两千九百九十二颗卫星超级工程。这究竟是泡沫前的最后狂欢，还是商业航天爆发前的黄金买点？今天老詹来扒一扒中国版 starlink 背后的种子选手。航天电子绝非平庸之辈，而是手握国家队资源加技术壁垒的航天科技龙头。 他是中国星网 gw 星座的核心供应商，深度参与低轨卫星组网建设，业务覆盖宇航电子、无人系统两大高景器赛道，妥妥的航天强国基建股。在宇航电子领域， 他的星载设备配套多款国家级航天项目，子公司航天飞鸿的无人系统收入连续两年高速增长，成为国防建设重点方向，同时绑定航天科技、航天科工等央企客户。 但在卫星互联网加国防信息化的双重风口业绩方面，航天电子二零二五年前三季度营收八十八点三五亿，虽然同比下降百分之四点三二，但第三季度单季营收三十点一四亿，同比暴涨百分之九十七点九七，这就是典型的反转信号。 更关键的是，这家公司正在深度参与 g w 星网的建设。你知道 g w 星网是什么吗？规划一万两千九百九十二颗卫星，这是中国版 starlink 的 超级工程。减二零二五年下半年 新网就进入了密集发射期，十二月更是实现三次发射，这背后需要多少航天电子这样的配套供应商？但是，你看到的暴涨背后也藏着风险。二零二五年前三季度净利润二点零九亿， 同比暴跌百分之六十二点七七。第三季度单季净利润更是只有三千五百四十五万，同比下降百分之八十八点六五。这是什么概念？ 营收翻倍增长，利润却在断崖式下跌，而且公司应收账款体量巨大，高达一百零五点一七亿，这意味着什么？意味着公司虽然订单很多，但钱还没收回来，现金流压力巨大。更要命的是估值，截至一月九日收盘，航天电子静态市盈率高达一百七十二点七倍，远超军工行业平均的九十四点七四倍， 这意味着市场给了他几乎翻倍的估值溢价，完全脱离了业绩基本面。这就像一辆开着一百八十码的豪车，但发动机随时可能熄火， 你敢不敢继续做下去？然而，真正的机会恰恰藏在这里。商业航天正在迎来史无前例的政策催化和技术突破，中国兴网进入规模化部署阶段，二零二六年发射节奏将进一步加速，可重复使用火箭技术取得关键突破。朱雀三号成功入轨，长征十二号甲尝试首飞即回收， 这将大幅降低发射成本。整个商业航天产业规模已达二点八万亿，这是什么级别的市场？比整个光伏产业还要大。航天电子作为航天电子信息和无人系统装备的龙头企业，手握 gw 星网订单，受益于低轨卫星组网的爆发式 增长，公司存货中航天电子信息产品占比约百分之八十，说明在手，订单充足。而且你看它的股东结构，一方达国防军工混合和副国中正军工龙头基金都在持续增持， 这说明机构看好的是未来五到十年的产业趋势，而不是短期业绩波动。所以问题来了，你现在面临的选择是什么？要么跟着百分之一百六十七点六三的涨幅下车，享受短期高抛的机会，要么咬牙坚守，堵未来五年商业航天的大爆发。如果你是那个在深夜看着卫星发射直播的科技迷， 如果你相信中国版 starlink 的 星辰大海，那么股价的回调反而是给你上车的机会。毕竟 spacex 估值一点五万亿美金， 中国的商业航天才刚刚开始。航天电子这种卡位核心赛道的龙头，未来的选项空间还很大。但是记住，投资有风险，特别是这种业绩与股价严重背离的情况， 你必须做好仓位管理和风险控制。如果你看不懂商业航天的技术路径，如果你承受不了业绩波动带来的股价震荡，那现在下车也不丢人，毕竟真正能拿住翻倍牛股的，永远只有百分之十的人。你准备好怎么选了吗？

hello， 大家好，欢迎收听我们的播客。然后今天咱们要聊的呢，是中国卫星这只股票的深度投资价值分析啊，我们会从这个商业航天这个行业的机会说起来，聊一聊中国卫星它的竞争优势在哪里呢？我们再来看一下它现在面临的这个高估值和它的盈利情况。 最后我们再来谈一谈在不同的市场情况下，我们要怎么去投资这只股票。好的，那我们就开始今天的主题吧。咱们先来说第一个部分，就是行业机遇和公司地位啊。首先第一个问题想请教一下，就是二零二五年中国的商业航天有哪些比较大的政策支持？ 嗯，明年的话，就政策层面还是有很多亮点的，就是比如说，呃，国家专门设立了商业航天司啊，然后也有发布这个 推动高质量发展的一个行动计划啊，里面有二十二十二项重点决策，包括像这个卫星互联网啊，也被正式的纳入了这个商用的试点啊，就是这些都让这个行业的管理和发展方向变得更加清晰。听起来确实政策力度不小啊。对啊， 然后除了这个就是说简化了一些准入和审批的流程之外呢，其实也有很多就是国家级的科研设施啊，也开始向民营企业开放了啊，也有设立了这个两百亿的商业航天发展基金啊，包括地方上也有很多配套的政策啊，包括像北京、上海、广东这些地方都在推动 产业链的集群啊，所以就是，呃，从资金啊到资源啊，都是给足了支持。你觉得就是这些政策会给这个行业带来哪些具体的变化？就是一系列的新政啊，让这个商业航天 从一个试验性的啊，这么一个东西真正的走向了一个大规模的商业化啊，然后就是说这个市场的准入的门槛也大大的降低了啊，所以有更多的 社会资本啊，有更多的民营企业能够参与进来啊，所以整个这个行业的活力就被激发了出来。哦，那就是说竞争格局会变得更活跃了，没错没错，而且就是说这个 呃国家级的科研平台的开放啊，然后包括这个上下游的企业之间的协调啊，也会加快技术的进步和成果的转化啊，再加上这个 呃监管和服务体系的不断的完善啊，也为这个行业的持续健康的发展啊，以及国际竞争力的提升啊，都打下了一个非常坚实的基础。对，那中国卫星在这个国内的这个卫星制造市场到底处于一个什么样的位置？它其实是一个龙头的地位啊，就是它主导了这个国内的这个卫星制造啊， 而且它是掌握了关键的核心技术啊，然后市场份额也是多年保持第一，而且它覆盖了多种应用领域啊，就是它的技术和它的经验都是非常非常领先的，那它面临的竞争压力大吗？压力肯定是有的，你像一些民营企业也在快速的崛起啊，然后包括一些 呃国际巨头也在进入这个中国的市场啊，但是中国卫星它是有一个非常强的 全产业链的布局啊，以及他的这个国家级的重点项目的支撑啊，还有他的这个技术创新能力啊，这一些都让他在这个竞争当中还是保持着非常明显的优势。我们接下来要聊的就是中国卫星的这个财务和估值的困境了啊，就是高估值和低盈利这个矛盾怎么来？ 首先我们来看看二零二五年的前三季度，中国卫星的这个业绩表现到底怎么样啊？这个二零二五年的前三季度呢，呃，中国卫星的这个营业收入啊，是达到了三十一点零二亿元啊，这个同比增长是百分之八十五点二八。 然后呢，其中第三季度啊，单季度的营收是同比翻了将近两倍啊，这个主要的原因就是因为这个新网工程啊，等一些重点的项目 集中的交付验收了，看来业务增长还是挺猛的。对，但是利润端是不是也同步提升了呢？呃，净利润啊，是扭亏为盈了啊，但是只有一千四百八十一万元啊，这个净利润是极低的啊，然后毛利率呢，也只有百分之九点六二啊，就是因为这个，呃，大量的低毛利的这种 商业行前的不组建啊，交付的比较多啊，同时呢，这个应收账款啊，也非常的高啊，这样的应收的六成还多啊，周转的时间也超过了半年啊，这个经营现金流呢，也是负的三点二八亿元啊， 就是整体的这个盈利质量啊，还是比较弱的。对，那你觉得现在这个中国卫星的这个估值你觉得合理吗？呃，现在的估值呢，就是说 t t m 的 市盈率啊，是高达一千六百四十六倍啊，然后动态市盈率呢，更是三千三百零六倍啊，这个都远远超过了这个军工航天板块的这个平均啊，也超过了这个历史的极致啊，也超过了国际上的同行啊， 确实挺高的哈，这个估值，对，就是这么高的估值呢，其实是市场对于国家的这个支持啊，然后对于这个行业的高景气啊，以及公司的这个龙头地位的一个集中的压住啊。但是呢，这个，呃，一旦业绩释放啊，没有办法跟上，或者说这个预期一旦有一些变化的话， 这个高估值是非常容易剧烈的调整的。那你觉得中国卫星会通过哪些方式来化解现在这个高估值的压力呢？首先就是他现在已经有超过三百亿的在手订单啊，然后这些订单呢，会在接下来的几年当中逐步的兑现啊，成为他的收入和利润啊。那明年的话，就是这个新网的这个 g w 项目啊，是会进入一个密集的发射期啊，这个量会起来，量起来之后呢，同时他的这个文昌的这个超级工厂啊，也会开始量产啊，那这个时候他的这个卫星的单科成本就会下降啊，那他的毛利率就会有希望回升 哦，所以就是说业务本身是有改善的空间，对，没错没错，而且就是说，呃，航天科技集团也有这个资产注入的预期啊，就是他的这个下属的一些高毛利的研究所啊，会逐步的 转进来啊，那这个时候他的这个净利润也会提升啊，那同时呢，这个，呃国家的这个低轨卫星互联网的这个建设啊，也会提速啊，那这个时候整个行业的这个规模也会上来，那他作为龙头肯定也是会受益的啊，那就是业绩和估值会有一个双轮的驱动啊，来消化这个高估值。 我们接下来聊的就是投资策略和风险考量啊。对，那我们想问一下，就是中国卫星这只股票，如果是不同的投资期限的话，具体的策略应该怎么去制定？ 呃，如果是短期的话，就是一到三个月啊，那这只股票现在就是说股价已经大幅的上涨了，然后估值也非常的高了啊，那主力资金也有一些撤退的迹象啊，所以就是说风险是比较大的。嗯，如果是已经持有了的， 可以考虑在这个反弹的高位适当的减仓啊，不建议就是说再去追着买了。如果是中期或者长期呢？怎么来布局？中期的话，就是说六到十二个月啊，那这个时候就要 紧盯公司的这个业绩的改善啊，以及这个产能的落地啊。那如果说这个股价能够回调到比如说四十到五十元这个区间啊，那可能是一个比较好的分批建仓的机会， 那长期的话就是三到五年啊，那中国卫星他是这个行业的龙头啊，而且他的这个地位呢，是国家的重点工程啊，所赋予的啊，所以他未来的这个成长的路径也很清晰啊。那如果说，呃，这个资产注入啊，包括这个商业模式的升级能够 顺利的推进的话啊，那他的这个净利润啊，是有希望能够在二零三零年的时候达到八十到一百亿元的啊，那这个时候呢，就是说你可以采用这种核心加卫星的这种策略啊，就是说，呃，把中国卫星作为你的这个卫星的配置啊，然后根据市场的情况啊，来进行一个动态的调整。 投资中国卫星最大的风险点到底有哪些？就是现在的这个估值啊，是非常高的，远远高于这个行业的平均啊。那 一旦这个市场的情绪发生变化，或者说这个业绩的兑现没有办法达到预期的话，那他的这个股价的调整的幅度可能会非常的大。嗯，那另外呢，就是说他现在这个业务啊，这个卫星制造啊，还是占比较大的比重啊，那 这个卫星制造呢，他的这个毛利率是很低的啊，然后他的这个应收账款的回款周期也很长啊，所以他的这个现金流的压力也不小， 看来是内外部的挑战都不少啊，没错没错没错，然后这个行业呢，又面临着民营企业和国际巨头的双重的竞争啊，你像这个 spacex， 它就是在这个贫普啊和轨道资源上面就是一个非常强的竞争对手啊。那国内的这些民营企业呢，他们又在这个低轨星座啊，和这个 s a r 卫星啊，这些领域不断地取得突破啊，那公司呢，又处于一个转型的阶段啊，所以说他的这个子公司的业绩的波动啊，包括他的这个项目的进度的波动啊，都有可能会影响他的这个整体的表现啊。那 这个卫星互联网的这个领域呢，虽然说前景很好啊，但是他的这个大规模的商业化的落地啊，还是需要时间的验证的。就是说如果真的要投资中国卫星的话，你觉得哪些关键的因素是最值得持续的关注的？ 就是我觉得这个公司能不能持续的发展啊？首先第一要看的就是他的这个重大项目的订单的执行情况啊，然后第二是他的这个技术的突破啊，第三是他的这个产能的提升啊， 这三个是直接决定了他的这个业绩的兑现的能力的。那另外呢，就是说他的这个服务类的业务占比是不是能够持续的提升啊？他的这个盈利的结构是不是能够不断的优化啊？这些都是一些信号。 那再就是说政策的风向啊，包括市场的资金的热度啊，以及整个行业的估值的变化呀，这些都是一些会导致他的股价大幅波动的一些外部的因素，那这些因素其实也都是需要投资者去紧密的关注的，但是你要去判断这个公司的质地啊，和这个市场的环境。 ok 了，那么今天我们对于中国卫星的这个投资价值啊，从各个角度啊进行了一个拆解，那么可以看出来啊，这确实是一个高风险和高收益并存的一个标的啊，那么大家在参与之前呢，一定要 仔细的去权衡啊，自己的风险承受能力。好的，那就是这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。