东珠生态明天会再次跌停吗

啊，今天想跟大家聊一聊东周生态啊，这只股票在过去三年的表现啊，其实这只股票在过去三年表现的还是比较跌宕起伏的啊，尤其是在二零二三年到二零二四年，因为业绩的下滑，一直是处于一个比较低迷的状态啊，直到二零二五年的八月， 公司突然宣布要跨界并购一家卫星通信企业，然后股价才有了一些起色啊，在十一月底到一月九号这段时间里面，反弹了百分之二十三点七啊，但是目前呢，这个重组啊，因为双方在估值上面没有谈拢啊，所以存在着比较大的 中指的风险。没错，对，然后其实东珠生态呢，他的这个主业啊，是生态修复，但是呢，最近几年啊，这个行业的整体的增速也在放缓啊，公司的回款呢，也越来越慢， 所以导致呢，他的这个净利润啊，在二零二三年和二零二四年都是大幅的亏损啊，二零二五年的上半年依然还是亏的， 所以呢，现在公司也是在积极的寻求转型啊，想要通过这个卫星通信这块业务来寻找新的增长点，那如果说这个重组真的黄了的话，那公司未来的这个走向啊，其实还是挺 悬的。嗯，对，咱们来啊，切入第一个主题啊，就是东周生态的业务和财务的现状，嗯啊，第一个问题啊，就是公司目前的业务布局都有哪些 亮点啊，然后有哪些问题？东珠生态呢，他是一个生态保护和环境治理的企业啊，那他的业务呢，其实是很全面的，从生态湿地到水环境治理，到市政景观，然后到国储林，到矿山修复，嗯，甚至到这个林炭开发管理 都有。那它是一个全产业链的啊，这样的一个公司，资质也非常的全，在行业里面还是挺有竞争力的。哦，那看来业务确实铺的很广啊。对，而且呢，公司在二零二五年啊，拿下了老挝的一个三十五亿元的土地整理的 e p c 项目 啊，这是一个海外的突破啊。然后另外呢，就是说它的这个林业碳汇和这个光伏能源啊，这一些新的业务方向也在推进，但是呢，这些新的领域啊，目前占比还不高，还需要时间去 释放他的潜力。咱们来看看第二个问题啊，就是东周生态最近这几年啊，财务数据上表现怎么样？这几年其实都挺挺艰难的，就是公司二零二三年和二零二四年啊，分别亏了三亿多和六亿多，然后呢，二零二五年啊，前三季度又亏了三千万，其实他的收入啊，也在 二零二四年大幅下滑了百分之五十五，他的毛利率也从百分之二十五跌到了百分之三，看来这个利润和收入的压力都很大呀。对啊，然后呢，就是说啊，账上的应收账款和合同资产啊，占了总资产的七成， 嗯，这两年的这个资产和信用减值啊，一共提了九亿多。不过呢，啊，二零二四年开始经营现金流啊，回正了，到二零二五年的三季度啊，有净流入将近两亿 啊，这算是一个难得的亮点吧。那现在东珠生态在经营上面和战略转型上面最棘手的挑战具体有哪些？呃，一方面就是他这个行业啊，本身就是一个投入大，然后回款慢的这样的一个行业，那现在呢， 又赶上了这个地产的下行啊，地方财政的紧张，所以他这个新的项目也变少了，老的项目呢，结算也拉长了，所以他这个资金的压力啊，就 更加明显了。资金持紧这个事对公司的影响大不大？肯定大呀，就是这这一年多，公司涉及的诉讼金额已经超过六亿元了啊，然后，呃，还因为这个工程承包的问题啊，被行政处罚， 他这个重组啊，也因为这个估值的问题啊，陷入了僵局，就是他这个原有的这个主页啊，也在下滑，新的业务呢，又没跟上，所以他这个风险啊，就明显的暴露出来了。那咱们来聊第二部分，就说这个前景展望，就说假设东珠生态和凯瑞星通的这个重组 成功了，会是一个什么样的局面？就如果是重组顺利完成的话，那东珠生态会直接控股凯瑞星通啊， 那这样的话，它就会从一个传统的生态修复，直接转型为一个生态加卫星通信的一个双主业的公司。然后凯瑞星通本身的这个基带芯片啊，终端设备啊，和这个卫星网络运营啊，这一些优势，就会成为 东珠生态的一个新的盈利引擎。哦，那这么说的话，新业务的高增长是可以期待的。对，没错，那凯瑞星通最近的这个营收增速啊，是非常快的，然后它的净利润的增速 更是翻倍的在增长。那东珠生态也可以借助这个定增啊，股权制压啊，银行贷款啊，甚至政府补贴啊，多渠道的去为这个卫星通信业务去疏学，同时的话就是这个空天地一体化的这个监测系统， 也会提升他的这个主业的竞争力，那整体的估值体系也会从一个传统的工程向一个科技成长去切换。 那如果是顺利的话，我觉得二零二六年就可以实现扭亏为盈，那未来三年的这个市值啊，也有机会翻倍。那如果说东周生态和凯瑞星通的这个重组黄了，会是一个什么样的后果？那如果是重组失败的话，那东周生态就只能继续靠生态修复和市政园林这老本行。 然后这两块业务其实最近的增长也很乏力啊，新签的项目也大多都是在海外啊，像老挝这种，那国内的话 主要还是靠一些战略合作啊，在勉强的撑着，新的增长点其实基本看不到。那是不是就是说盈利啊，包括现金流啊，都要继续成压？没错没错，就是说，呃，没有了这个卫星通信的这个输血， 然后他的这个主业的回款周期又很长，历史的坏账有很多啊，资产减值啊，包括诉讼啊，这都是一些怎么说？不确定的因素，随时可能爆发，那这个时候市场给他的估值就会 越来越低，那未来三年能不能反转？其实真的要打一个大大的问号，你觉得就是东珠生态的这个未来最大的不确定性到底藏在哪里？我觉得就是现在能不能够转型成功，其实是决定了他未来的生死。就如果说重组能够顺利落地， 那可能公司就会彻底的改头换面啊，然后盈利能力和市场估值都会有质的飞跃，但是如果说这个交易黄了，那公司可能就要继续在旧的业务里面 苦苦的挣扎啊，那各种问题都会暴露出来，所以我觉得现在就是，呃，只能边走边看，随时关注着这个 关键的节点重大的进展。咱们来切入第三个部分啊，就是投资建议。那咱们来想一想东周生态这个公司的投资逻辑到底有哪些独特之处？ 呃，其实我觉得东珠生态他是有两重看点的，第一重就是他本身是这个生态修复领域的佼佼者啊，那这个行业呢，其实随着这个政策的春风啊，是有一些回暖的迹象的啊，那包括他本身在技术上面的一些积累和他在手的一些订单， 是可以保证他的这个基本盘是比较稳固的。然后第二重呢，就是他现在积极的在往这个卫星通信和这个商业航天去转型， 那如果说这个转型能够成功的话，他的这个科技属性就会大大增强啊，那这个时候他的估值就会有一个 很大的提升的空间，就是说他既有这个安全垫，嗯，又有这个想象空间，对，没错没错，而且就是说，呃，现在这个公司的股价对应的其实只是他的这个传统业务的价值，那一旦他的这个新业务 有一些实质性的突破的话，那他的市值是有机会大幅的拉升的。然后另外呢，就是说政策层面也是不断的在释放一些利好啊，无论是这个新基建对这个卫星互联网的这个支持， 还是说这个 c c e r 重启对这个碳汇项目的一个推动啊，其实都是会让公司不断地去迎来一些新的风口。哎，那就是说咱们投资东周生态的时候最需要警惕的风险是什么？最大的不确定性我觉得还是这个重大资产重组它能不能成。对，因为这个交易如果一旦黄了的话， 那公司的这个转型就会受挫，然后他的这个股价可能也会有比较大的波动。哎，确实这个重组是成败优关的。对，然后除此之外呢，就是说，呃，公司的这个应收账款很高，回款很慢， 他的这个主业也在承压啊，新业务和老业务的这个整合也是需要时间去检验的啊。包括这个卫星通信这个行业本身也是一个技术壁垒很高，竞争很激烈的一个行业啊，那包括他的这个海外项目也会受到啊，政策呀、汇率啊等等的一些影响。所以就是说， 呃，经营和估值的这个双重的压力都是一直存在的。如果有人现在正考虑要投资东珠生态的话，你觉得现在这个性价比怎么样？然后未来三个月会有哪些关键的催化的因素？性价比我觉得还是有的，因为，呃，现在这个公司的股价对应的其实只是他的这个生态修复的 这个资产的价值啊，那市场并没有把它的这个新业务和它的这个转型的预期打进去，所以它的这个下行的空间其实是有限的啊。但是一旦它的这个重组 有一些实质性的推进，或者说他的这个回款有一些明显的好转的话，他的这个弹性会非常大，就是说还是要看一些具体的事件来带动？对，没错没错，未来三个月的话，我觉得，呃最大的看点就是这个重组他到底能不能落地啊？然后再就是说这个政策层面会不会有一些新的 支持，包括这个 c c e r 重启啊，包括这个呃合同订单的增长啊，包括它的这个回款的改善啊，都是一些很重要的短期的这个股价的推手啊。那如果说这些东西都能够兑现的话，它的这个估值是有望迎来修复和提升的。 对，今天咱们聊了东珠生态的这个业绩的困境啊，然后转型的机会啊，和他的这个投资的风险。嗯，总而言之呢，就是机遇和挑战并存吧。嗯，大家还是要多关注公司的这个重组的进展啊，理性投资。好了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。拜拜。