去杠杆对明天股市的影响

牛市和熊市之间的差距是什么？昨天大家可能就会有一个感受，差的就是一个公告，上午超过四千七百家上上涨，指数创新高，阴线反包，商业航天、 ai 智能大面积反弹， 但是中午出了公告之后，直接开盘跳水。其实融资的问题呢，一直都是我很担心的，毕竟呢，市场狂热的背后始终蕴藏着风险。 其实公告的内容呢，很简单，就是把保证金比例提高，嗯，说白点就是对于两融资金来说，能借的钱变少了，也降低了他们的风险。 但是我们可以看到，本次调整仅适用于新开融资合约，存量合约及展期仍按原规定执行，也就是说，影响后面的钱，老钱规则不变， 表达的意识很清晰，短期过热要降温，特别是那些对于融资炒作高依赖的高波动板块， 比如说题材小盘股，还有这种商业航天。嗯，很多朋友要问，到底这个是一个利空还是利多？答案其实很简单，短期利空，长期利多，毕竟借钱太多，对后世慢留不利。 之前的五幺七八就是杠杆太高，最后去杠杆非常痛苦，郑老师当时在其中深有体会。目前呢，两融余额约二点六八万亿，占 a 股流通市值的百分之二点五九，之前最高峰的时候就是一五年的百分之四点七。 那很多朋友想知道国外是一个什么样的数据？嗯，美股呢，长期在一和二之间波动，目前呢是百分之一点六。嗯，像大家都知道，赌性较大的韩国股市，峰值其实也就百分之二点五，最近呢，百分之二点二， 从这个角度来说，百分之二点五九也不低，一旦超过百分之四，那风险就比较大了。 从已知的政策来看，意图就是要控制系统性风险，但是又怕对市场的冲击过大。所以呢，做一个新老的划分。嗯，一切都是在保护投资者，保护这个市场。嗯，呵护好不容易起来的流势。 其实查了下历史，有过两次调整，一次是二零一五年的十一月，为了抑制两融余额过快， 将百分之五十上调到百分之一百。二零二三年八月，为了活跃资本市场，又把比例从百分之一百降到百分之八十， 所以有过之前的两次经验教训。最正确的利周期操作应该是在熊市的末期放杠杆，流失的初期收杠杆，所以从这个角度来看，或许流失才刚刚开始。

今天是二零二六年的一月十四号星期三啊，那现在的一个呃，融资保证金从百分之八十上调到百分百，这个就是降杠杆啊，这个消息肯定是利空嘛，是吧，大家应该也都知道了， 那么怎么去理解这个力控呢啊？首先就是大家先不用担心啊，可能因为我们经常说我们要看政策，我们要看上层建筑的意思，对吧？那你你光看这个，有人就喊牛市结束了，但其实这个降杠杆不是要让牛市结束，是因为最近太火太热了啊，最近股市是不是特别热， 所以其实就是降温，说白就是想走慢牛是吧？就是想走慢牛啊，所以大家不用太在意这个 今天的这个消息啊，当然就是短期，我其实我觉得走，我个人是喜欢慢慢走，我不喜欢太疯狂，我觉得降降温真的挺好的，然后我们六大板块科创五零今天降温之后啊，对吧？他没降温之前就是已经涨四个点了，就是干到了这个幺五二二了 啊，所以我们之前的判断就我们认为就有可能会超过左边这个幺五八八，我认为是有可能的啊，反正我是打算等超过这个我再减仓，当然我也有可能错啊，这个短期判断是有风险的啊，大家仅供参考，有可能错的是吧？啊？ 这个长期我敢说我大概率对，但是短期这个我经常错啊，短期太难了。嗯，那半导体也是啊，反正我们等科创五零创新高了，我们半导体在跟着减仓啊， 然后保险啊，保险今天也是大跌啊，今天就是，其实就是受那个政策啊，那个降杠杆的影响是吧？那券商估计，哎，券商居然没有啊，但券商原本原本高开了，对吧。哇，这个走势原本都两个点了，然后直接跌跌回水下了啊， 哎，不是，这是机器人啊。哦，这才券商，不好意思啊，也差不多啊，也是两个点然后跌到水下啊，刚才那个是机器人， 机器人也是两个点都要跌到水下是吧。啊，伦敦金又创新高了，那我请问黄金，黄金有黄金股票有新高吗？哦，还可以啊，对吧？今天黄金股票 也只能说还可以吧，总每次都感觉涨幅很小啊，起码那总之的话就是重点还是这个去杠杆的。我觉得是，就说大家不用慌了啊，就是我们上层建筑政策一定是很重要，但是你单靠这个单看这个政策，你就觉得牛市要结束，但是超恩是 一直以来一直在跟踪政策的啊，就是我们你如果是长期跟踪政策你就能知道啊，上层建筑希望的是一个慢牛就牛市，肯定还是希望走牛市，但是希望一个慢牛不要太疯狂，所以今天这个就是降降温，因为最近确实股市太热了啊，所以我们长期能不能看好， 长期的来看好啊，所以说这个保持耐心就好了啊，慢慢就会继续创创新高。实际上我觉得就是慢慢走会比较好啊，也别太疯狂了，因为你会发现很疯狂的，你会心服。就是大家肯定最近特别很多散户都去追那个商业航天 啊，那商业航天真的是很多散户肯定去追啊，不要去追啊，我觉得不要去追，因为这个一直一直连凉水，大家很着急， 对吧？就这个时候，你着急的时候你就很容易追高，做一些错误的举动啊。所以我觉得其实慢慢涨会更好，也慢慢涨市场也会更健康啊。好，先到这里啊。

今天教育局发布通知，调整融资保证金比例，从百分之八十提高至百分之一百，这啥意思呢？简单来说就是降杠杆，给火热的市场降降温。那降杠杆是啥意思呢？举个例子啊，以前你想借钱炒股，只要自己账户上有一百万的资产，就能跟权商再借一百二十五万。 那么现在调整之后呢？一百万只能借出一百万了，有啥影响呢？短期市场可能会降温，因为能借的钱少了，例如股市的新增资金会减少，那么那些靠资金推动的热门题材股可能会成压。不过这次政策很温和，只针对新开的融资合约，已经借到的钱不受影响，不会引发大规模的抛售。 另外啊，第二点，长远看风险降低了，这是最重要的好处。温和降杠杆相当于给市场装了一个安全阀，避免市场过热，波动过大，对于投资者来说呢，是件好事。 那为什么现在降杠杆呢？因为最近市场太热了啊，我们一起来看数据，互指是十七连阳，成交额突破了三万亿，融资余额飙升到四千三百亿。此时降杠杆 短期可能让市场震荡，但是能避免暴涨暴跌，让市场从风流转向慢牛。资金呢，会更理性的流向业绩好的优质公司，而不是炒题材、炒概念，这样才能促成更健康的市场。

今天中午啊，三大交易所突然放大招，融资保证金比例啊，从百分之八十提升了到百分百，消息一出啊，大盘是直接跳水，不少的朋友慌了，这是要打压股市吗？咱们思慕圈看完以后，反而觉得这波操作太及时了， 完全是在给市场护盘，先搞懂今天这招到底是什么意思。说白了啊，就是借钱炒股的门槛他变高了，以前你有一百万，能从券商借到一百二十五万，合计是二百二十五万的资金入市，现在一百万呢，只能借到一百万，总共是两百万的操作，核心就是缩短杠杆， 不让市场疯涨，或者成为二零一五年那样的风牛。但大家别慌啊，这次调整只针对新开合约，之前已经借的钱，他是不受影响的，不会出现强制平仓的这种现象。咱们宋圈最怕的就是硬刹车，哎， 这次明显是软着陆，监管分寸啊，拿捏的是非常的准。回顾二零一五年啊，风牛的教训咱们是不能忘记， 老股民都记得，二零一四年到二零一五年那波牛市，完全是杠杆堆起来的杠杆牛。当时呢，市场总量飙到了二点二七万亿啊，再加上场外配资，总杠杆占到流通市值的百分之六到百分之七，直接变成了股市 题材乱炒，市盈率飙到百倍。后来呢，监管不得不重拳清理配资，结果呢，就是千股跌停，从五幺七八点跌到了二八五零点。哎，杠杆资金连环办公仓，很多散户血本无归。咱们思慕呢，当时也是被迫讲枪，不是不看好是杠杆的市场啊，根本就没法做价值投资， 你再看这个公司啊，也扛不住连环平仓的杂牌。现在不一样了，当两融余额达到二点六八万亿的高度，但只占流通市值的百分之二点六五， 远低于这个二零一五年的峰值，也是没到了百分之四的警戒线。这次降温是防范于未然，不然釜底抽薪，短期立空，别怕，长期全是立好。短期影响就两点，第一个情绪冲击，追高的杠杆资金会收敛，尤其在之前涨的榜的像什么行，商业航天啊， ai 啊这些高估值的题材股， 可能会震荡回调，新增资金变慢，新增的杠杆资金会减少百分之二十五左右。我个人看法啊，市场活跃度啊，会降降，但这不是坏事，是挤泡沫。长期来看，对咱们投资者全是好事。杠杆降下来了，市场波动会小，不会大起大落，这才是慢牛应该有的样子。投机资金呢，会被劝退，资金会回到有业绩之 支撑的优质公司。咱们思慕做价值投资，终于能靠基本面赚钱了，而不是拼谁。杠杆加的高，监管提前出手，避免了二零二五年那样的系统性风险，后面市场走的更稳更远。 思慕现在做啥呢？给普通投资者提个醒啊，今天咱们团队已经在调仓了，不是减仓，是把之前涨的虚高的题材股换成了低杠杆、高景气的硬科技和蓝筹股。对于普通投资者来说，别跟风追高题材股，尤其是那些没有业绩支撑，只会讲故事的， 手里有优质公司的，别被短期跳水吓住了，慢牛行情好，公司会越走越稳，尽量别加杠杆，现在监管是在去杠杆，咱 们散户就别逆势而为了。其实监管思路一直很明确，不反对牛市，但要慢牛，不要疯牛，二零一五年先疯涨后硬着陆，现在是提前降温的节奏，这是对咱们做好长期投资来说是一个非常好的事，才能安心的让市场呢有一个良好的投资环境。最后呢，祝大家账户狂狂 nice。

今天这个市场太不寻常了，想必大家都被午后那波断头铡刀式的跳水，还有收盘后那一个个令人心惊肉跳的数字震惊了。这绝不是什么技术调整，更不是简单的长多了回吐。 今天我们实实在在的见证了一场由政策与机构合力驱动的物理级别的市场及刹车。等不及收盘，我必须要和大家好好聊聊，这背后究竟发生了什么，以及明天我们可能将要面对什么。 一切的剧本，在中午十二点四十四分那一刻，就被彻底改写了证监会的批文，三大交易所的通知，内容很直接，融资保证金比例从百分之八十调回到百分之一百。 我知道很多人对这个数字没概念，觉得不就是二十个百分点吗？我跟你说，这二十个百分点，在当前这个节骨眼上，其威力不亚于给一辆正在高速冲坡的卡车突然猛踩了最硬的刹车片。 你想商务市场是怎么涨的？外资流入七百多亿，指数昂头向上，大家心里想的是啥？是宽松，是杠杆还能继续玩，是牛市的油门还能继续踩，结果呢？监管层一直通知传递的信号清晰的不能再清晰，停下，不能再这样封下去了。 这不是什么微调，这是逆周期调节的制度工具被正式起用了。他直接掐住了新进杠杆，资金的速度瞬间就被归零了。 那些上午刚融资冲进去的资金，大概感觉就像一脚踏进了陷阱。但是如果只有这一条消息，或许恐慌还不会蔓延的如此之快，如此之猛，今天收盘后的景象，才是真正让明白人几倍发粮的部分招商银行尾盘集合竞价，压了超过六十五亿的卖单， 紫金矿业、长江电力、中国平安、贵州茅台一大批权重股压单金额都超过了十亿，这已经不是新闻了，这是信号弹，是决绝的撤退号角。 为什么是集合竞价？因为对于机构大户来说，这是确保能在收盘这个确定时点成交的最有效方式，通常意味着不计成本给予兑现的态度。 为什么是这些权重股？因为他们恰恰是融资盘最扎堆的地方。流动性好，是杠杆资金的主要战场，保证金上调对这些资产的买入预期打击最直接最要命的是招商银行，那六十五亿招行是什么？那可是机构的风向标，是所谓的聪明钱聚集地。 这种级别的压单，意味着有超级主力已经做出了最悲观的短期判断。他们认为明天市场凶多吉少，必须赶在今天流动性最好的最后一刻，不计价格的完成减仓，避免明天可能的流动性丧失。 这是教科书级别的强跑。所以，把这两件事合起来看，脉络就无比清晰了。政策铁锤于午间落下，市场功能延迟反应后，在午后彻底崩掉预期。 而部分最敏感也最具实力的机构，在收盘前用最决绝的方式表达了对政策后果的预判，并开始了实质性的撤离。这意味着市场的状态已经发生了根本性的转变， 从上午的发热亢奋进入了强制冰冻阶段，监管层的意图其实已经摆在了牌桌上，要慢牛，不要疯牛，他们是在用行动提醒所有人，二零一五年的教训绝不能再现。 当指数冲上四千一百点，市场情绪如火如荼之时，这盆冰水泼下来的时机和力度，都精准的指向了降温的核心目标。 因此，今天下午银行、保险这些作为指数发动机的板块跌得最惨，也就不难理解了。更危险的是，我们现在很可能站在了一个负反馈循环的门口。 今天的流程是政策出台，预期逆转，机构抢跑。那么明天的剧本很可能就是市场大幅低开，融资盘面临压力，或被动减仓或触及平仓，新的抛压涌出，价格进一步下跌，打击更多杠杆头寸。 这个过程在金融术语里叫做去杠杆。这个过程一旦开始，往往伴随着剧烈的波动和市场流动性的骤然收紧。基于此，我斗胆对明天也就是周四的走势做一个全景式的推演。首先，大幅低开已成定局，那些尾盘巨额压单的权重股，像招商银行、紫金矿业这些，会直接拖累指数。 今天追高的各类热门题材股，很可能出现大面积的和按钮，也就是跌停或接近跌停。开盘唯一的变数可能在于科创板和 ai 这类板块，他们的资金结构受杠杆影响相对较小，如果他们能表现出抗跌性，或许能留下一线生机。开盘后的第一个小时，将是恐慌情绪和融资盘压力的集中释放期。 由于新规限制了新开仓的弹药，买盘力量会非常薄弱，市场会迅速向下寻找支撑。关键的观察点位，第一个是四千零五十点附近，这个位置开盘恐怕都难守住。第二个就是四千点这个重要的心理关口和整数关卡， 一旦这里失守，市场的短期技术形态会变得非常难看。大概在十点半之后到下午两点之前，我们需要密切观察一个关键变量，那就是国家队或者说神秘护盘资金的态度。监管层要的是降温，不是崩盘。 如果指数跌幅迅速扩大，比如逼近甚至跌破四千点，引发系统性风险的担忧，那么通过 etf 等方式的维稳力量出现的可能性就会大大增加。 那个阶段市场可能会进入一个缩量僵持的状态，跌不动，但也涨不起来。到了下午最后两个小时，市场的风格可能会出现巨大分裂，银行、地产、消费这些传统的杠杆重仓区可能会持续成压，全天难有起色。 而从这些板块流出的资金绝不会离开市场，他们会去寻找新的去处。哪里呢？很可能是那些低杠杆、高成长、受政策鼓励的方向，比如 ai 应用、国产算力等科技线条， 或者是受融资融券影响较小的次新股、北交所各股，这将是盘面上可能出现的新火种。所以综合来看，我预计明天市场将经历一场低开后的多空激烈博弈，最终很可能收出一根实体阴线。 对于绝大多数投资者而言，明天将是一个充满考验的销户日级别的行情。那么面对这样的风暴，我们应该怎么办？我的核心建议是，首要任务是管理风险，而非追逐利润，请务必远离那些已经成为风暴眼的板块。银行，特别是尾盘出现巨量压单的几只有色金属等周期股，以及融资盘扎堆的高位白马股， 这些地方明天大概率是绞肉机。如果你手中不幸持有这些品种，而且今天尾盘没有来得及离场，那么明天开盘后只要不是跌停，都应该考虑坚决减仓，不要抱有反抱幻想。在上午的恐慌宣泄期，最好的策略是空仓观望，看着融资盘的多杀多，不要轻易伸手去接飞刀。 即便你想寻找机会，也应该等到下午排面局势相对明朗之后，并且方向只能聚焦于那些与去杠杆逻辑关联度低、今天表现出抗跌性，甚至是受资金新关注的科技成长领域。 用极小仓位去试探，这属于高风险动作，不适合大多数人。最后，我想从一个更大的视角来总结今天市场的巨变，本质上是系统在过热临界点遭遇的一次政策性重置，目的就是把市场的节奏从狂奔拉回到行走。 原本或许在春节前后的变盘点被提前引爆了，这未必是坏事，疾风骤雨式的初侵，往往比阴跌更能快速的释放风险。至于底部在哪里，不要妄图在明天就猜中那个最低点， 我们需要关注的是三千九百五十点到四千点这个区域。如果市场能在未来几天内快速而猛烈的测试这个区域并形成支撑，那么从长远看，这里可能会砸出一个非常好的黄金坑。请记住我今晚的这句话，明天管住手，保住本金就是你最大的胜利。不要在场内与风貌肉搏， 等到这场由政策引发的去杠杆风暴逐渐平息，市场的废墟之上，真正有产业和成长驱动的新一轮行情，才会找到它坚实的起点。郑重免责声明，本视频所有内容均基于公开市场信息、正规券商研报及宏观数据进行逻辑梳理，严格遵守平台社区规范，我们坚决拥护国家政策。

上午一路上涨啊，肩膀扛着卫星航天，头顶脑机接口，左手黄金，右手白银的，新入场的朋友 怎么也没想到啊，下午来了个反转啊，沪深北交所提高融资保证比例啊，将投资者融资买入证券的融资保证金的最低比例从百分之八十提高到了百分之百。那很多人觉得呢，这是在给如火如荼的市场降温啊，怎么着我刚进场了就来给我降温呢？ 那我认为这样的一个操作，其实啊，并不算是一个强力的降温。那咱们从几个分层面来分析一下，为什么这个政策更像是一次温和的预防针啊，不是一个强力的刹车。 那首先这个制度一出来的时候，大家的第一感觉是啊，保证金比例上调了，那以前仓位的管理是不是要发生 调整啊？甚至是不是被迫的有踩踏行为啊？但实际上，如果你仔细的去看的时候，那这个政策最关键的一点是，调整仅仅适用于新开的融资合约， 那对于之前市场的一些存量的融资盘完全没有影响，那他们可以继续按照之前的规则运行啊，那这避免了因为新的政策凸变，导致的存量资金的被迫平仓，那从而引发市场踩踏的这种风险。 那监管的意图呢？是温和的去杠杆啊，不是立刻给市场泼冷水啊，毕竟在二三年八月份，我们从当时的百分之百降低到百分之八十，那个时候是一个逆周期的宽松调节，那是为了扶持比较缠弱的市场，那现在市场的日均教育啊，已经破三万亿， 所以融资杠杆比例回到一个长期的中性水平是非常正常的事，那再看官方的措辞也比较明确啊，志在长期的稳定， 那通知当中提到了近期的融资交易明显活跃，那根据法定的逆周期调节安排，然后促进市场长期稳定健康发展，那这些措辞的核心是逆周期和长期，那这表明监管层在未来市场发展的过程当中，会充分的呵护这个市场，那提前的来去做 预期管理，让市场从快速的上涨转向更为健康可持续的一个慢扭啊，避免形成巨大的泡沫和后续的风险。所以综合来看，那对于市场短期的心理影响会大于实际的资金冲击，那政策信号的意义明确，但是不会立即的就抽离大量的资金， 那这个调整本身反而我觉得是反向印证了当前市场融资活跃，流动性充裕，已经走出了之前的低迷 啊。当所有人都反应过来的时候，那未来以投机资金的两融资金进场的速度会稍稍的奉还， 但是以长期投资为目的的长浅资金反而会更多的进入。所以说别慌，继续扶好坐稳，减少操作，别瞎折腾，就能在现在的市场立于不败之地。关注我，带你一起探索投资的底层逻辑。

不管你现在有没有买股票，这条视频一定要看完。 a 股现在有二点六万亿借钱炒股的资金，也就是融资余额，这钱没撒在整个市场，反而像洪水一样，全冲进了少数大家公认的好股票里。 别觉得我没借钱就和我无关，二零一五年、二零一八年的教训都证明，局部杠杆爆仓，全市场的散户都会跟着遭殃。 先给大家明确两个关键数据，避免有误解。二零一五年那波杠杆牛借钱买股票的融资余额峰值是二点二七万亿，后来暴跌。大家都记得， 现在 a 股的融资余额已经到了二点六万亿，单看规模，现在已经是历史峰值。但今天我要说的重点，不只是规模创了记录，更可怕的是， 一五年的二点二七万亿融资，是撒在几千只股票里的全面杠杆。而现在这创历史的二点六万亿融资，百分之九十九的钱都扎堆在市值 top 一 百的头部股票里。 尤其是四只超级权重股，单只融资余额都超过了两百亿啊！这是局部的超级杠杆风险，和二零一五年的逻辑完全不同。我给你个风险参照， 这四只股的融资余额，已经占到他们各自流通市值的百分之五到百分之七。 例如二零一八年某消费龙头崩盘前，融资余额占流通市值的比例就是百分之六点七。后来股价跌了百分之三十，每天都有上亿融资盘被抢停，直接把整个消费板块带崩。 当时没买这只股票的散户，但手里有消费板块的，照样亏百分之二十以上。这就是局部杠杆的杀伤力啊， 他不会一下子炸掉整个市场，但会像多米诺股牌一样，推倒一个核心板块，再顺着产业链、资金链波及到你手里的每一只股票。 回到开头说的，为什么你没借钱，也可能被影响。现在的二点六万亿融资，就像一百个人挤在一座只能站五十人的吊桥上，桥没塌的时候，大家都觉得我站得稳， 但只要最前面的超级权重股因为股价跌了而出现融资盘出逃，整座桥就可能晃起来。 现在你应该明白，二点六万亿融资的风险，从来不是总量太高，而是钱太集中在少数核心股了。 那问题来了，如果这四只融资余额超两百亿的超级权重股同时出现百分之十的下跌，你觉得这种局部踩踏会发生什么级别的连锁反应？评论区直接说出你的判断，咱们看看多少人能提前感知到这波地震的震级。

刚刚监管突然收紧，两融的杠杆保证金比例从百分之八十提高到百分之一百，指数瞬间翻绿，是不是二零一五年去杠杆重现了？流要完了吗？ 我的观点啊，很明确，这一次是事前的精准降温，而不是事后暴力的毁灭，和二零一五年完全不同。昨天就已经提到过这一茬，这一次的监管的水平 非常的高，目的是延长慢流的周期，防止风流，而不是要终结流势。再看你们关心的两点，指数本身怎么走？ 参照去年六到八月的那波升势，短期升幅过大，后续指数回踩十天或者二十天均线 才是踏空，或者是要加仓的。资金真正安全的位置，限阶段追高，不如等待。第二，资金往哪里去？商业航天炒了一个半月，是绝对的主线，但短期再去追高，风险巨大。 新涌入的资金需要一个新的战场。 ai 加正好能够承接由三件大事催化，高层定调、人工智能加的行动意见， 马斯克访谈提到的 ai 取代白领、海外 open ai 医疗助手以及国内阿福爆火， 这都意味着资金已经转向了应用端的业绩验证。所以结论很清晰，监管是在刻意的降温，延长流逝，真正的操作口诀是指数冷静，等回踩主线方向在 ai 加应用。

兄弟们，今天太突然了，没想到旁东吃着火锅唱着歌，监广城就对市场降温降杠杆了。沪深北教育所呢，把融资保证金的比例从百分之八十提高到了百分之百，那什么意思呢？就是说你之前账户里面有八万块钱的资产，就可以跟券商再借十万块钱去炒股， 但是现在呢，只能借到八万块钱了，那影响有多大呢？短期来说，就会是会直接减少这个融资资金的入市规模，会有一定的情绪影响， 但从长期来看，就是为了降低市场风险，为了呢，就是防止大起大落，避免万一融资爆仓带来的连锁下跌效应。那长期来看，应该是属于中性偏利好的调整。 那实际影响呢？我觉得应该是相对可控，主要是为了控制一下上涨的节奏，因为里面没有一刀切，仅仅是针对新增的融资交易。那这一次的调整的实际冲击呢？会被逐步消化，应该不会引发市场的系统性波动。

这次的放杠杆和二零一五年的放杠杆有什么不同？各位应该看到很多新闻和很多解读这个放杠杆的事了吧？这个事只要杠杆放出来，未来两年会有三种完全不同的结局可能会发生。第一，我认为概率最高 就是监管层小心的一边放一边监督，一边回头反馈整改，这样一来市场会慢慢的慢牛，长期的风险控制住。为什么监管流了安全阀了？有一个硬的底线就是资本杠杆率不能低于百分之八，不是你想加多少加多少，就是他的底线。我读出来了，我看到了啊。 第二种可能啊，就比较糟糕了，万一口子松大了，泡沫出来了啊，那就惨了。 当然这种概率不高，但是万一出现听着外部黑天鹅，比如来什么重大制裁，比如导致重大政策转弯，所以对于我们普通来说意味着什么？这是一场高风险高回报的游戏，注定会有赢家和输家。 我讲过资本市场股市，他就是大鱼吃小鱼，快鱼吃慢鱼，什么意思呀？国家队原始股东卖股份给大机构，大机构快鱼资本大，信息足，卖给公募、私募 等等专业机构。他们凭借百人千人的调研团队，先知道信息，先买了再卖给谁，卖给我还会会员，你们所有人，我传达给你们的吧。卖给我和所有的会员 啊，卖给量化，卖给，卖给大优斯，我们怎么挣钱啊？我们要卖给听到版的，你们怎么赚钱啊？你们要卖给没有听过的，但是这个信息会非常快，为什么大家挣不到钱？因为没有找到卖点。 你也知道我要卖给他，我比他知道早，但你不知道是涨百分之五还是百分之三百，这样什么时候卖？这就是一档一档的机构社会的流程。所以我们普通人最直接的感受啊，你们可能觉得，哎呀，牛市要来了不是， 为什么？他是分步走的，一步一步脚印，是一步一步踏出来的，第一步你看政策出的一好，第二步就是很多不明事理的人，这波我们要抓住第三个泡沫，一大小泡沫一出来，短暂回调回归正常，因为它是一个慢性的。

杠杆回归百分之百，下午瀑布杀，尾盘守住藏玄机，兄弟们 中午融资保证金比例直接拉回百分之百，下午开盘就瞬间瀑布杀，你心态有没有当场崩掉？老关今天好不容易回血百分之一点二，几乎把昨天亏的补回来，结果两天一算白忙活，心态也直接炸了！ 今天 a 股两市涨跌不一，上阵跌百分之零点三一，深层值涨百分之零点五六，创业板猛拉零点八二，科创更是涨了二点一三，近四万亿的成交额啊，再创历史新高。 但下午趣杠杆消息一出，直接瀑布式杀跌，尾盘才稍稍守住，情绪从狂热瞬间转为谨慎， rsi 高位顿化严重， macd 红柱明显缩短。 说实话，每次都喊慢牛，可成熟的市场如大漂亮，真正慢牛其实也很少见，情绪一热，市场就容易加速冲，情绪一冷，阴天慢熊反而更常见。 市场本质上靠大家真金白银投票，情绪和资金才是主角，外部因素一多呀，心态就容易被搞崩。明天死定四千一整数，支撑位量估计要大幅缩一下， 但只要保持在三万以上，市场热度就还在预知后事如何，关注、收藏、点赞，跟着老关干就完了！

如果你手里有靠讲故事涨上去的股票，现在立刻打开账户，我告诉你该怎么办？就在昨天，二零二零年一月十四日，融资保证金比例从百分之八十调回百分之百，一月十九号生效。什么意思呢？说白了一句话，以后你想借一百块炒股，自己兜里得有一百块压着，以前有八十块就行。借钱炒股的难度变大了，那市场会崩吗？散户该跑吗？ 别慌啊，数据不说谎，回顾一股历史上重要的调整，发现一个惊人的规律，这个政策根本不是方向盘，它只是个调节阀，市场该往哪走，还得看更深层的东西。第一，看，历史 上调不等于下跌，核心看盈利周期。二零一五年十一月，比例从百分之五十猛提到百分之百，随后九十天大盘跌超百分之十八。为什么呀？因为当时盈利下滑，信用收缩，市场本身就在下行通道， 但是在盈利上升周期中上调呢？环节正确的研究指出，同样在牛市环节中，收紧中，自杠杆之后十天、九十天，他们依然可以分别上涨百分之二点六和百分之五点九。 看清楚了吗？上调本身不决定涨跌，真正的命门是当前公司的赚钱能力和市场的钱袋子在不在裤裆周期里。如果在，卖牛的趋势就很难被一个调节法打断。 第二，看现状。这次过热和二零一五年又本质不同，现在两中余额确实创了历史新高，截至一月十三日，达到二点六七万亿元，但结构健康的多。三个关键事实，一、集中度。 当前融资资金的集中度已经显著改善，钱没那么扎堆了。二、杠杆率。二零一五年高峰时，两用占流通市值比例超过百分之四，而目前这个比例大约在百分之二点五六，风险可控的多。 三、监管节奏。本次调整仅针对一月十九日起新开的融资合约、存量老合约不受影响。这表明监管意图是温和降温，预防风险，而非猛烈驱杠杆。所以监管这次出手，不是打击救针，而是给一个稳步前进的队伍提个醒，走稳点，别跑乱了。 第三，给你干货。散户如何给手里股票做体检呢？政策影响一定是分化的，你需要立刻用三看法诊断持仓。一、看融资依赖度，马上去股票软件 f 十里查融资融券余额，重点看它占流通市值的比例， 如果这个数字异常高，比如远超百分之五，说明他的上涨极度依赖借钱炒作，后续新增单要受限，波动会非常大。 二、看故事含金量，问问自己，你买它是因为业绩报告里的真金白银，还是微信群里的重磅消息？典型案例就是国生科技从二零二五年十月三十一日至二零二六年一月十四日，股价累计涨幅高达百分之五百一十一点九二， 但公司自己发公告说，我还在亏损，市盈率显著高于行业平均，重要投资项目尚未有实质性进展，这种纯粹由融资盘和情绪推高的股票就是首要风险区。 三、看估值体温计，对比行业平均使用率 pe 和市净率 pb， 如果已经飙到天上，像郭生科技那样被公司官方确认股价存在明显泡沫化特征，这就是明显高烧。第四，怎么办？两步操作策略， 对于高烧股，融资占比高、纯题材、估值离谱这类票就不要再犹豫了，反弹是给你减仓撤离的机会，而不是新一轮上涨的开始。对于稳健股，业绩好、估值合理、融资占比低这类票如果因为市场情绪波动被错杀，反而可能是分批低息的机会， 资金从炒作的题材里流出来，最终会去更有价值的地方。最后说五观点，尽管现在精准调控要赶走的不是杠杆，而是不健康赌徒式的杠杆， 他的终极目的是保护这场牛市能走的更远更稳。所以别被上调这俩字吓到，他是一次压力测试，管你分辨手里拿到的到底是黄金，还是借风吹上天的泡沫，淘汰泡沫，留下真金，市场的路才能更长。关注我，带你用数据和逻辑穿透 a 股民屋！

我们看到啊，今天整个市场早盘呢，形成一个平开之后的震荡啊，走高兴的行情啊，市场早盘我们看到高点是在四千一百九十点啊，离这个四千二百点仅相差这个十个点 啊，结果呢，到中午的时候突然啊形成这个跳水啊，这个跳水当然是有原因的，我们可以看一下，这个原因呢，主要还是在于啊，沪深北 交易所融资比例提升到百分之百，对吧？这个来讲的话呢，其实就这条消息啊，就是有一定的降杠杆的意味，但这种降杠杆的意味对于市场的杀伤力强不强？不强， 为什么不抢？他也不是说所谓的啊，直接的把这个指数往四千点的下方砸，或者说往某个点位砸，不是，而是有一定的控制增量资金，记住啊，叫控制增量资金，有一定的降温啊，这种降温刚才我们强调一个就是啊，所谓的比例的提升，对吧？ 另外一个是什么呢？今天的一个降温，以保险银行为代表的提升，对吧？另外一个是什么呢？今天的一个非常明显的下跌，尤其是银行啊， 今天形成一个放量下跌，还记得我们在前期强调过，就是他往往的降温，首先是口头上的，对吧？口头喊话要慢牛，不要疯牛，这是第一个。第二个是什么？关进小黑屋，把一些涨幅比较大的特停，对吧？这是第二个，第三个就什么砸银行，保险证券， 对吧？那好了，我们在前期强调，过去二零二四年的十月八号，在这个位置就已经很明显的就出现了什么银行主动的砸盘，今天就是银行往下砸，对吧？我再次强调一下，一月十三号，昨天我强调是底部出现，但这个底部代表的是你可以进场， 什么时候是右侧交易？我再次强调一下，是要突破这根阳线啊，放量突破才可以，所以说有小伙伴问我说银行可不可以进场了，您自己决定啊，目前没有触发到右侧交易，这是 银行，然后是保险，对吧？保险这个位置，我再次强调一下，大部分的这个资金，他的成本区在这，不可能跌破账，你就记住了，所以说就等待他的什么放量，今天有没有放量保险？我们看一下，成交额是一百六十六亿，昨天是一百七十一亿，其实今天是缩量的， 对吧？但是今天两市加在一起却是放量的，已经接近于多少亿呢？看一下啊，四万亿，达到三点九四万亿，两千九百零四亿，对不对？那也就说明什么？说明下午的时候其实有增量的卖盘出现，记住啊，因为早盘我们强调过，早盘是什么 缩量了，是在两千一百多亿啊，然后突然由于这个所谓的利空，然后向下砸。 我们刚才回顾了一下历史，二零零七年啊，也就是在五三零半夜鸡叫，当时出现了一个什么大幅的下跌，当时的半夜鸡叫是面向于所有的股民啊，在这二零零七年的五三零啊，当时是什么把 这个印花税从千分之一提高到千分之三，是针对于所有股民，所以说当时立马的，哎，五三零的时候形成一个千股跌停，连续大跌啊， 蒸发数万亿啊，对不对啊？那么好之后你会发现他仍然是什么有一个高点，五三零在这呢，你要注意一下，所以说，哎，这个高点是什么？六幺二十四点，那么后期如果说这个所谓的范围比较小啊，什么叫范围比较小？因为这个目前截止到二零零五年十二月底， 整个的保证金也好，或者说是融资融券的账户啊。我们给大家说一下，官方数据是一千五百六十四万个账户可以交易，而现在股民账户是二点四亿， 那如也就是一千五百六十四万，这个账户占在整个二点四亿，大概是在六点四百分之六点四，而且提升只是提升了百分之二十， 对吧？他不是说不能融资了，只是提升了这个保证金。所以说这个影响今天我们在盘面上看，也就是代表的是什么？他仅仅是一个一次性的，或者说一个小时的，因为今天没有出现千股跌停，对吧？今天我们看到十九家接停，而且目前我们看到多数个股是上涨的， 那好，这就是我们所说的后期市场还有清高啊，只是这个清高他不是说像啊，连续的十七连阳一号，天天的创新高，他只是盘中的震荡，由什么板块推动他形成新高。我们在前期也强调过指数本身是什么，是指数大台， 各国普涨，还是结构性的行情，或者是板块轮动。那么从今天来看的话，很明显市场在进入到下一个阶段，下一个阶段是什么？指数有底，这个底是什么？也就是四千一百点 啊，是一个比较明显的支撑了，因为今天正好打到四幺零三点，而且是五十军线处附近就形成了支撑，所以说四幺四千一百点是有底的，只是哎，上方，哎四千二百点这个位置可能会形成一个压力，也就是在一百点的区间之内形成震荡。

大家注意啊，上头开始出手压制股事情绪了，沪深北三大交易所同时公告，将融资保证金比例从百分之八十上调至百分之百，只针对新增融资合约自一月十九号起生效。 这么做就是为了降杠杆，防止过度投机引发潜在的流动性危机。今天尾盘多只权重股出现巨额压单，均超过十亿元。 这么明显的信号，如果你还敢往题材概念里面硬顶，那我只能说你头铁啊，没被市场教育过 老股民都记得一五年打击散型配资的事，直接把杠杆牛给摁死了，后来还引发了股灾，总共三轮，那可真是惨不忍睹啊，无数人从大赚到暴亏，甚至暴仓。今天市场可能一下子想起了这段痛苦经历，于是赶紧卖出保平安。 但我想说的是啊，该政策肯定会出清一部分融资盘，因为存量融资也怕跌， 股票盈亏同源，但保证金提升比例不大，影响有限。当年散型配资的杠杆率可都是十倍起步的， 根本不可同日而语。其次啊，一五年那波情绪压制是从一四年底两融窗口指导开始的，后来到一五年四月，人民日报发文牛市也别忘风险，算是官媒首次明确警示风险。 然后到五月初开始集中排查场外配资，对 hopps 系统进行专项排查，并将 ipo 发行节奏从每月一批增至每月两批，筹码共用翻倍。到六月份开始强制清理 hopps 散型配资系统，要求券商关闭外部系统接入。 一直到这时候，真金白银的开始往外砸，才算把牛市给摁死。现在还远没到那种状态，大兄弟更不可能批量砸盘，只会有序退出，所以指数崩不了。不 过要注意啊，上头的态度非常明确，不要瞎炒，不要过度投机。所以对于纯炒概念或者涨幅过大的题材股，大家还应谨慎一些啊，小心驶入万年船， 再聊下盘面啊。商业航天经过昨天的下沙之后，今天开始分化，这其实是好事，大量资金被释放出来，其他板块才有机会。 从弱点来看，资金更偏向 ai 应用、 geo 这类软件题材。阿里千万上线仅两个月时间，月活数就突破了一亿人，明天还要发布重磅产品迭代，进一步催化了板块情绪。 这个逻辑啊，没毛病，因为资本不可能无限等下去。随着 ai 硬件投资的不断加大，市场也越来越期待在软件端啊形成共振。你至少得有广阔的应用模式，故事足够诱人， ai 才能持续健康发展。 像目前火爆的 ceo ai、 医疗，就是分别面向 b 端、 c 端的杰出代表，应用场景非常清晰，甚至有可能重塑行业模式，自然会得到资金的青睐。接下来 deepsea 还将发布全新大模型 v 四，也会给 ai 应用带来新的催化。 今天放量成交三点九八万亿啊，差一点就到四万亿，再创新纪录。三市总共两千七百四十七家上涨，两千五百九十二家代涨，资金净流出二十八亿。 最后再提醒一嘴啊，既然上头都降温了，那大家也该醒目起来啊，不要再盲目追高，稳住，别浪！ hold on！

元旦呢，我录了一条视频，就是呢，预测呢未来中国股市啊，最少呢还能再涨一千点。其实呢，当天呢是新年嘛，一方面呢，是想说出来呢，大家开心多一些信心啊， 另外呢，确实对今年的这个市场的话，还是很有信心的啊。呃，其实那天呢，录完视频之后发到网上啊，其实 犯了一个很大的忌讳，就是说去猜市场的这个涨跌，如果呢，现在还是这样的一个水平啊，等于呢还没有入这个投资的这个门啊， 就是以后呢，尽量就是预测的这个事情呢，我少做啊，跟大家呢检讨一下。呃，其实从元旦呢到现在这两周啊，市场呢，涨得不错， 但是呢，从这一周开始呢，明显感觉政策呢是希望市场啊能放慢一些， 所以说现在呢，这两天呢，大家很多朋友啊，就觉得这市场是不是，呃又涨到头了呀？后面的话会不会又调整了呀？其实我还是那句话，不用担心，就是未来的话，如果说我们呃拉长，呃， 就按今年吧，二零二六年的话，应该的话还是不错的一个趋势的啊。但是呢，我上一条视频也说了，虽然涨，但是这个市场呢并不好做啊。呃，其实这里面的话，就是那天呢，我看视频下面有几个朋友的留言啊，一个呢就是说， 呃，到底现在市场的话，是进去呢，买入呢，还是说的话做这种短期的波段呢？嗯， 其实我可以这样说，我基本上是满满仓的，而且的话，每次的这个调整呢，基本上我是不太关注的啊， 其实有两周吧，两周的话，我没怎么看市场啊，我说说我的原因，第一呢，这个市场的话，短线我是没有这个技术水平的，什么时候的话低点买入，什么时候高点抛出，然后回调之后呢再接入，我是没有这个能力的， 所以说呢，与其这样啊，这么辛苦呢，那不如看好这个公司呢，那就长期持有吧。呃，第二的话就是说现在市场的这个指数啊，每天波动也很大，但个股也很大。其实之前有很多朋友也在问我这投资买股票到底怎么买？ 其实这个里面的话，有一个很核心的问题呢，就是你到底买的是这个指数，就是这个这个资本市场呢，还是买的是这个公司啊？ 如果说的话，你每天就盯着指数的这个涨跌呢，非常辛苦。所以说很多人说嘛，炒股很辛苦， 但是呢，如果说你选好了一家这个优质的公司，因为我在前两年的视频里面一直在说嘛，选定一家好的公司呢，那你就一直持有，可能呢他会有波动，甚至波动幅度呢也会比较大，但是呢，我们如果说长期的跟着他发展， 那基本上的话就是不用担心。那句话怎么说嘛，就是买股票呢，就是买公司嘛，就这点本质呢，是有很明显的一个区别啊。 呃，其实今天呢没准备录视，录视频，因为也没什么说的嘛，就只说的调整这一点的话，没有什么说的，那下周呢，其实我的预判呢还是调整，但整体呢还是往上走的。 为什么呢？又想分享啊？其实经常录视频的话有分享欲啊。呃，今天下午呢，开了一个电话会议，呃，因为我们前两年嘛，有一块业务是想把让国内的企业呢去美股上市啊， 因为现在呢， a 股的话，就说整个上市的这个节奏呢，会放慢，审批呢，也会比较慢一些啊。今天呢，其实就听到了一家上市公司在美国上市的二五年，一家做医疗的公司在美国上市的。呃，整个呢，像这个很短时间， 在美国呢，这个挂牌上市之后呢，当时市值也不大，几百万美金的一个市值吧，然后的话差不多四五个月时间吧， 呃，拉了有十倍。其实呢，我们一直在说嘛，就说中国 a 股市场呢，正处是美国呢自由市场，然后美国呢， 呃，连续十年长牛啊，都很羡慕。但是我呢，恰恰觉得呢， a 股市场更适合我们散户进行投资啊。呃，说到刚才那个在美国上市的那个公司，其实美国呢，跟国内一样，也是通过呢大量的社媒啊， 然后的话，就比如说释放一些什么消息啊，然后的话可能有一些针对的人群呢，拉群啊，然后可能每天会推一些这种这个这个涨跌的这些信息啊，然后呢在五个月时间涨了十倍，但是呢 到了顶点之后啊，一天跌了百分之九十四，就是套牢了大批的人。 呃，现在呢，美国这个证监会呢，联合多方呢，也是在进行核查啊，所以说这两年呢，其实对中概股的这种政策监管是越来越严。 呃，当然的话，中概股里面也会有像阿里啊这些非常优质的公司，但是也有一些啊，就是完全是为了就说去美国资本市场，可能的话快速去割韭菜套现的啊。 所以说呢，就是有一点就是，呃，国外的没有涨跌停限制的这种市场呢，风险会更大，而且的话像这种波动啊，在任何国家的这个市场都会有， 反而呢其实回到我们国内啊，就是说各方面的监管啊，包括制度啊，对我们散户呢还是有比较友好的，包括包括港股，其实呢就不如 a 股的话这些这个这个市场的这个管控。其实今天为什么说这个话题啊？因为， 呃，我觉得这两天呢市场很多就是朋友呢，其实情绪很多，那市场涨得好好的，今天的话涨这个航天，明天涨 ai 应用，你突然的话你就要降温一下，其实大家可以换个角度想啊，就说如果说真的一千点 两个月都涨完了，那后面很有可能的话就是急速的这种下跌。其实之前的话我们经历过啊，就是说的话像这个两千年，零八年，一五年， 每一次的话都是很惨重的，最后呢其实都是我们散户再去买单。呃，所以说 今天呢，就是开了这个电话会议之后呢，我还是觉得就是目前的话， a 股虽然说我们现在呢还有很多东西不完善啊，但是我就觉得的话对于我们投资来说的话还是比较良性的。呃， 我呢投资可能相对来说比较笨一些啊，只说呢真的能看懂的公司呢？呃，就那几家看懂之后呢，我觉得就长期拿着吧， 当然的话都说呢，我是希望他分红能多一些，而且呢在这个股价的表现上呢，也能好一些啊， 呃，即使呢他不涨不跌，甚至他跌一些呢，如果说他每年呢能稳定的发展，每年呢我有呃分红，然后的话每年呢，随着我的股本的增加呢，再投入的话我跟着公司发展呢，我觉得也挺好的。所以说我觉得呢， 呃，做了这么多十多年的投资啊，真正适合我们散户呢，在市场上慢慢积累的，可能就是这样的一个方式啊。

就在刚刚，今天中午， a 股开始收紧杠杆，经证监会批准，沪深北三大交易所投资者融资买入证券的保证金最低比例从百分之八十提高到百分之百，这是最近两年首次收紧杠杆， 那从二零二三年八月，交易所呢，将融资保证金比例从百分之百降到百分八十，那融资是在稳不上升的。但是最近这个时候，股市指数不断新高，成交量不断创历史新高，市场的情绪高啊，这时候收紧杠杆呢，确实是为了减少市场波动 给散户带来的可能的风险。本来呢，是想让大家能够跟着股市上涨，不断的提高收入，促进消费的，那一些散户呢，他没有经历过啊， 带杠杆大波动带来的毒打，容易热血上头，特别是期货和期权，直接十倍杠杆调整一点就直接打爆仓了啊，真的就得不偿失。所以这个时候呢，出台这个不是为了阻止股市上涨， 而是呢，给一些投资者一个提醒，别上头，钱他不是一天赚的好吧。

玩股票市场啊，其实就像是在玩一个游戏，他有各种各样的规则，那如果有一天，一条关于借钱炒股的关键规则突然变了，会怎么样呢？今天我们就来聊聊这个事，看看华创证券的一份报号是怎么分析的。 所以说啊，这游戏规则一变，到底会发生什么连锁反应呢？哎，要搞懂这个事啊，咱们得先明白一个词，叫融资保证金。 听起来是不是有点专业？别急，其实啊，你就把它想成是买股票的首付一下就好理解了， 你先自己掏一部分钱，也就是这个保证金，然后券商再借钱给你，让你能买更多的股票。这就是大家常说的加杠杆，用小钱撬动大钱。 好，那这个规则到底是怎么变的呢？你看以前啊，这个首付，也就是保证金，最低只要八十八分就行，但是新规定说了，到二零二六年一月十四号，这个比例得提高到百分之一百。 哎，你没听错，百分之一百，说白了就是以后你想借钱买股票，你自己得先掏出跟借款一样多的本金了，门槛一下子就高了，对吧？行， 接下来咱们就顺着这个思路走，先看看这个新规，然后聊聊他带来的一体两面的影响，看看谁受到了冲击，钱都往哪跑了，最后再挖一挖这个政策到底想干嘛。 好，那咱们就进入今天最核心的部分了，这个规则一变啊，可不是一碗水端平的，他对不同行业的影响那可以说是相当复杂。 华创证券的报告里提到了一个特别关键的词，叫双向影响。哎，就是这个词，可以说概括了整个分析的核心，什么叫双向影响呢？ 这个双向影响啊，其实是这么回事。你看，一方面，像银行、钢铁这些行业，他们本身比较稳定，回报率也不算特别高，对吧？那借钱成本一上来，对他们的冲击是立马就能感觉到的，这是直接打击。 但另一方面呢，政策的醉翁之意其实不在酒，他的真正目标是想给那些高估值、高波动的行业，比如科技、通信这些泼一盆冷水，让他们降降温，别炒的太热了，防止风险。好，那咱们先来看第一冲影响，就是这个短期挤压， 到底是谁最先感觉到了压力呢？这个道理其实挺好懂的，你想想那些利润空间本来就不大的稳定性行业，每一分钱的成本增加，都会直接影响到最后的利润。 现在借钱的首付高了，不就等于借钱变贵了吗？这压力哪可是实实在在。 你看数据也证明了这一点。咱们来看看这张表，像非银金融、钢铁、煤炭这些行业，预期收益都出现了下滑， 银行的情况有点特殊，亏损虽然收窄了，但整体来看，这些依赖融租的稳定行业，都感受到了新规带来的压力，这就是报告里说的直接冲击。 那好，聊完了短期冲击，咱们再来看看另一个问题，在新规出来之前，市场上的热钱，那些加了杠杆的钱，都跑到哪里去了呢？看看过去半年的资金动向，我们就能更好地理解这个政策的另一层意图了。 哇，你看这个数字，在过去短短六个月里，市场上的融资净流入总额就达到了八千零九十二点五亿元，这是一个什么概念？说明大家借钱炒股的热情那真的是非常高涨啊， 那这八千多亿的钱都去哪了呢？你看这里有赢家也有输家，钱流出最多的呢是石油、石化、煤炭这些， 这个趋势啊，可以说是一目了然，杠杆儿资金都扎堆儿往那些高增长、高风险的板块儿里冲。 你看这个图就更清楚了，大量的资金啊，都集中在电子、电力设备这些科据相关的领域，而这些地方恰恰就是市场里波动最大，风险也相对集中的地方。所以你就能明白了，这也就是监管层希望通过新规来重点关照给它们降降温的地方， 目的就是为了防止风险越积越多，所以绕了这么一大圈，又是冲击这个，又是降温那个，这个政策的最终目的到底是什么呢？咱们来看看他的长远打算。 其实目标很明确，宝钩里也写了，就是要适当降低杠杆水平，为了什么呢？就是为了让整个市场能够长期稳定健康的发展。所以你看就不仅仅是为了应对眼前的波动，更是一个着眼于未来的战略布局。 好了，说了这么多，咱们来快速总结一下今天的核心要点。第一，新规定提高了买股票的首付门槛，你得自己多掏钱了。 第二，这事影响是双向的，一方面给稳定行业带来了短期压力，另外一方面呢，是想给高风险行业降降温。 第三，所有这些操作最终都是为了一个目标，打造一个杠杆更低、更抗风险的健康市场。 不过话说回来，报告最后也提了一句风险警告，我觉得特别有意思，他说市场是瞬息万变的，用过去的数据和经验来预测未来，这事靠谱吗？可能随时都会失效。 所以说在这样一个千变万化的市场里，历史真的能预测未来吗？这个问题也留给大家一起思考。