烤贝塔什么意思

我们在听别人聊基金的时候呢，经常会听到别人说，这个阿尔法和贝塔到底是什么意思呢？这一期我们就来具体讲一下，那么咱们也不啰嗦啊，直接上干货。那么这个贝塔系数呢？他其实你可以把它理解成一个市场的跟屁虫啊，他就是跟随市场的， 他反映的是你这个基金相对于整体市场，你比如说这个沪深三百啊，整体这个大盘市场，他的一个波动性，他的一个敏感性是什么样的？他反映的是这只基金有没有系统性的风险。 如果当贝塔大于一的时候呢，就代表他是一个进攻型的季节，市场上涨百分之十的时候呢，他可能上涨百分之十五啊，当市场下跌百分之十的时候，那么他有可能会亏损百分之十五啊，这是贝塔大于一的时候，那么贝塔等于一的时候呢，就代表，哎，他和市场是神同步的，那么市场涨多少，他也涨多少，市场跌多少，他也跌多少。 但是当贝塔小于一的时候呢，这代表他是一个防御型的基金啊，就是市场如果上涨百分之十，他可能只上涨百分之五，市场如果下跌百分之十，哎，他可能只跌百分之五， 是这个意思，这个是贝塔。那么我们再看一下尔法，尔法是超额收益，就是剔除掉市场波动之后，哎，他额外赚了那部分钱，这个和什么相关呢？这个就和基金经理的能力息息相关了啊，基金经理的得失能力、选股能力，主要这两大能力有强相关性啊。 如果说这个尔法大于零的时候，就意味着那么你这个基金在跑赢市场波动的同时呢，你还有更多的这个收益啊， 那么这个时候基金经理呢，你可以叫他是一个金手指的点金圣手，当这个阿尔法小于零的时候，有可能你虽然赚钱了，但是你赚的没有这个市场的大盘赚的多啊，这就是跑数市场，这两个指标呢，不难找，在这个星辰网上都可以查到具体的数值啊，查到这两个指标简单，但是我们在不同的市场当中怎么用呢？ 针对我刚才讲的这个呢，我不知道你有没有真正理解，可能理解起来稍微有一点点复杂，我们再来打一个具体的比方来说吧，就是如果你驾驶一条船在海上航行的话， 那么这个贝塔指他其实就是海浪，是海浪的高度啊，就是指的这个大环境，海浪越高越贵，对吧？就是， 呃，海浪越高的话，那么你的船也是越高，你的收益越高啊。所以说这个贝塔就是受市场大环境的影响啊，大环境怎么样他就怎么样啊。而这个阿尔法的话，就是你的个人能力，个人技巧啊，你划船的时候，你是不是比别人划得快啊？你的驾驶的技术是不是比别人好啊？就是取决于这个基金经理的能力。 在投资上来说，假如说你买的是指数基金啊， etf 也好，还是大盘指数基金也好，那么实际上你是在买什么？你是在买贝塔对吧？你是在买大环境啊，你赚的是市场的平均收益， 而如果是你是买的是主动型基金的话，行业基金，主动型基金，那么其实你在买什么？你在买阿尔法，对吧？你是在找这个市场当中非常出色的基金经理去帮你管理基金，你希望的是在跑赢市场波动的同时，哎有额外的利润。 那么在实战当中，我们怎么去应用这两个指标呢？首先就是在牛市期间，特别是在牛市初期，你比如说像现在这种情况，对吧？我们选什么样的基金，其实就应该选那些高贝塔值的，就是贝塔值大于一的啊， 贝塔值如果很高呢，就是说他在行情爆发的时候，这只基金会有更强的爆发能力，那么如果是在熊市或者震荡市当中呢？我们要优先去选择那些高杠杆值的啊，就是你靠市场的波动当中你赚不到钱了，那么这个时候呢，我们就依要依靠哎，基金经理的出色的管理能力啊，他的会选择，有可能会选择一些白马， 或者说会选择一些高红利高分红这样一些股票作为基金的一个池汤，让这些出色的基金经理呢，去帮我们去找那些有护城河的不随波逐流的品种啊，来通过尔法来赚取额外的收益，是这样一种策略。然后其实还有第三种，第三种是一种非常牛掰的策略，对冲基金， 对冲基金，特别是这种专业机构都这么玩，他们怎么玩呢？这种玩法啊，不管你是在牛市期间还是在熊市期间，都可以赚钱， 他们是怎么玩的呢？他们通过做空期指啊，就是把贝塔给对冲掉，市场的波动对冲掉，只通过纯粹的尔法来赚钱，论大盘涨或者跌，那么只要我选择这只基金或者这只股票比大盘表现要好 啊，只要他是表现要好，表现要好，就是我涨的时候比大盘涨的多，我跌的时候比大盘跌的少，只要这样的话，那么无论大盘涨或者跌，我都可以赚钱啊， 专业机构都是这么玩的。最后总结一下这个阿尔法和贝塔，你可以这么理解，这个贝塔呢，他赚的是你随大流的一个收益，就是市场涨我就涨，市场跌那我就跌啊，这是贝塔。那么在市场涨的时候呢？你要选择贝塔值大于一的，那么在市场跌的时候呢？你要找贝塔值小于一的 啊，这是贝塔。那么阿尔法理解起来就更简单了，就是阿尔法其实就是我要凭我自己的真本事赚钱，市场涨的时候我要做的比市场更好， 市场跌的时候我要做到比市场跌的更少啊，所以说这个 alpha 值一定要找大于一的，那么我们如何选基金就变得非常简单了，那就选 alpha 大 于零，然后在牛市当中选贝塔大于一，在熊市当中选贝塔小于一，学会了吗？加油！

接下来我们讲一个每年必考的内容啊，有两个东西，一个叫两因素分解法，一个叫三因素分解法啊，两因素分解法呢，就是代表我们的经济增长率等于工作小时数的增加率，再加上每小时产出的增加量。 这小时的增加率加上每小时产出的增加量。这个东西呢，考的概率一般来讲比较低，几乎没怎么考过，考的最多的是下面那个三因素分解法，就是我们今天晚上必须学会的一个计算题， 各位来看一下。 g y 等于 ga 加上阿尔法乘以 g l 加上贝塔乘以 g k， 这什么意思呢？各位，这个太难了，哈哈哈，我们翻译一下。那么这个 ga 呢？各位，我们来看一下 ga， 我 们把它换算过来， ga 就 等于我们的 g y 减去阿尔法乘以 g l 减去贝塔乘以 g k。 什么意思？让我们一个一个看。 g y y 代表什么收入？代表什么收入？国家的收入就是国家 gdp 的 增长率， g d p 的 增长率。 ga 代表什么意思？也就是这个地方我们求到 ga 代表什么意思？它代表的叫技术进步率，或者说叫犬要素生产率。这个地方把它圈起来，它叫技术进步率， 技术进步率，或者说叫犬要素生产率， 也就是我们经常求到 x。 好， 接下来这个地方有个阿尔法乘 g l 代表什么意思呢？ 那就是劳动的份额乘以劳动的增长率，贝塔乘以 g k 呢，代表是资本的份额乘以资本的增长率。所以说这个地方呢，李老师教给大家个很好记的方式，就是 g d p 的 增长率等于 x 加上劳动乘以劳动， 再加上资本乘以资本。把它圈起来哈，写在自己的啊，你要是发到这个资料上 啊， gdp 它的一个增长率等于我们要求的 x， x 就是 技术进步率或者全要素生产率加上劳动乘以劳动，再加上资本乘以资本。好，我们来看一下这个地方 gdp 的 增长率有多少？百分之七点三， ok， 等于什么？等于 x 加上什么？劳动乘以劳动，对吧？劳动，我们来看一下第一个，劳动乘以劳动。什么意思？就是百分之五点四乘以一个百分之七十， 再加上资本乘以资本。各位，资本乘以资本，就是百分之六点六，乘以百分之三十。 ok， 我 们把 x 解出来，就叫选要素生产率，或者说技术进步率。这玩意儿每一年必考， 每年必考的一个计算题，每年必考啊，好，再教大家一次哈。其实就是 gdp 的 增长率等于 x 加上劳动乘以劳动，加上资本乘以资本。啊，劳动乘以劳动，资本乘以资本。 好，我们再来看一下，这里有个案例， gdp 的 增长有多少？百分之三点一，先写下来， gdp 的 增长等于什么？ x 加上什么？劳动乘以劳动。劳动是什么？百分之零点八 啊，百分之零点八，权重是多少？乘以一个零点七五，也就是百分之七十五，再加上资本乘以资本，资本是多少资本。百分之二 乘以资本。资本是多少？零点二五，也就是百分之二十五。乖，把 x 给解出来就行了，这个东西是每一年必考的一个内容。所以说 gdp 的 增长率等于 x 加上劳动乘，劳动加上资本乘资本。这个方法一定要掌握啊，这个方法一定要掌握。

有好些人都问我考偏偏什么意思，刚才就我讲给你们呀，考偏偏就是打扑克了吗？打扑克个会，作为一个云南人应该打扑克应该都会了啊。过年了快点请不回来我们开始打扑克了。又不要到时候 好好不不哭点的话不要到时候我们在打扑克的时候你们在许抱抱在后头看着我。 不要因为那那二尺宽的东西可辛苦个一年，个是一天苦两三百块钱滑溜溜呀，然后然后一点下就不再做。所以说你们我丢啊自己啊兄弟。

宝子们，问你们个问题，你对披萨了解有多少？我敢打赌，我接下来要说的，你们最多只知道两条，不信接着看！咱国内平时吃的什么？达某乐，避某客，知根谋底，那基本都是美式披萨。美式披萨主打一个堆料就是王道， 饼底厚厚实实的，芝士、水果、鸡肉、牛肉玉米，能往上放的全部给你往上堆，主打一个料足过瘾。但是真正的意式披萨完全就是另外一个路子，它讲究的是简约，是食材本来的味道。 记住这三样， bologna di summazzano， mozzarella di bufo la， barcelona。 这三样搭一起就是意式披萨中的经典 bologna ricotta。 更觉得还有鼻祖级别的 bologna 了。就三样东西， bologna ricotta、 阿尤 barvinor 连芝士都没有。像这种简约不是偷工减料，是对优质食材的一种绝对的尊重。好料根本不需要多余的东西来掩盖。 我在意大利呆了九年，偷偷告诉你，意式披萨的灵魂从来不在多而在准。而面团发酵得精确到小时，含水量得要适配当地的一个温度，就连炉烤的温度都得在四百五十度左右。只有这样，饼底的边缘才能够烤出那种焦香的豹纹斑点，中心呢，却软软乎乎的，带着嚼劲。 我见过最倔的意大利披萨师傅啊，为了一颗合格的番茄，开车三个小时去坎帕尼亚大区的农庄采购，也见过街边的小店只卖玛格丽达和玛琳娜了两种， 却能够让食客排队一个小时。他们说，好披萨就像是一副极简的油画，不需要花里胡哨的色彩的堆积，单凭几样顶级的原料就能够勾住你的魂。最后再爆几个冷知识，正宗的意式披萨根本不配刀叉， 就得用手捏着饼边卷起来，这样每一口才能裹住番茄的酸甜、芝士的绵密和罗勒的清香，这才是意大利人吃披萨的仪式。 现在再想想，你吃的披萨到底是风味的艺术，还是食材的堆积？评论区告诉我，你吃过最正宗的意式披萨是什么样的？

一分钟听懂华尔街，今天我们要讲的是贝塔，看股票软件经常看到贝塔一点五，贝塔零点八，这些数字代表什么？贝塔，中文叫贝塔系数，衡量股票相对大盘的波动性，简单说就是股票比大盘更疯还是更稳。 贝塔等于一，意思是大盘涨百分之一，你涨百分之一，你跌百分之一，跟着大盘走。 贝塔等于二，意思是大盘涨百分之一，你涨百分之二，大盘跌百分之一，你跌百分之二，波动是大盘两倍过山车 贝塔等于零点五，意思是大盘涨百分之一，你涨百分之零点五，大盘跌百分之一，你跌百分之零点五，百分比比大盘稳一半。 贝塔是负数，比如负零点三，意思是大盘涨，你跌，大盘跌你涨。对冲工具，二零二六年一月特斯拉贝塔二点零，典型高波动科技股，大盘涨百分之一，它能涨百分之二，适合激进投资者。 苹果贝塔一点二，稍微比大盘波动一点，算是平衡型。可口可乐贝塔零点六，防守型股票，熊市时跌得少。黄金贝塔负零点三，大盘跌，它涨。避险资产 构建投资组合用贝塔很关键，年轻人可以百分之八十高贝塔，股票加百分之二十低贝塔，追求高回报， 临近退休要反过来。百分之八十低贝塔，稳健股加百分之二十高贝塔，保护本金。 二零零八年金融危机，高贝塔股票平均跌百分之七十低贝塔只跌百分之三十。贝塔救了很多人。 看 beta 要看三年平均值，不要只看一个月，波动性会变化。关注 deep dive 下期讲 e v e b d 企业价值倍数评论区，说说你的投资组合平均 beta 多少？

减脂期一定要吃口馍，一百克口馍的热量是二十九大卡，这么一捧二百克热量约等于六片薯片。口馍的碳水含量只有三点八克，里面有两克都是膳食纤维。膳食纤维不仅不被身体吸收，还能阻挡糖分的吸收，所以它的价值非常低，只有十，比他还低的 应该只有水了。值得一提的是，口膜中的贝塔葡聚糖，虽然名字中有糖，但他不是糖，是一种可溶性膳食纤维，不被身体吸收，却是益生菌的食物。喂饱了益生菌，他会帮你生成丁酸盐，一种短链脂肪酸，可以改善小姨的敏感性。口膜的蛋白质含量在蔬菜中是佼佼者， 克就含三点五克蛋白，所以口膜很抗饿。当膳食纤维和蛋白质同时出现，主打一个饱腹感。他还含有丰富的钾，可以维持电解质的平衡。 但是很多人都吃错了，口蘑中的草酸含量并不算高，不用焯水。焯水后的口蘑不仅鲜味流失，维生素 b 也流失殆尽。推荐搭配，烤口蘑、口蘑炒鸡胸、口蘑鸡蛋汤、口蘑炒牛肉、彩椒炒口蘑。