携程被立案股票如何看

今天我们一开场，咱们就来聊一个让很多人都非常关心的一个话题啊，就是携程在美股盘前突然大跌，究竟发生了什么？ 那么在一月十四日，市场监管总局对携程涉嫌垄断行为进行了立案调查，受此影响呢，携程在美股盘前的价格一度下跌超过了百分之七。是啊，这个消息出来之后，还是挺震惊整个市场的。对， 我们今天就来好好聊一聊这个事情。咱们第一部分先来聊一聊这个立案调查的这个缘由啊，就是这个携程究竟是涉嫌什么样的垄断行为？咱们先来说一说这个携程在市场上到底是一个什么样的地位？为什么大家会觉得他有垄断的嫌疑？ 就是携程其实在我们国内的这个在线旅游市场，他是属于一个绝对的头部，就是他自己一家就占到了超过百分之五十六的这样的一个份额，那如果加上他的 关联平台的话，那就是整个携程系是控制了超过百分之七十的这样的一个交易额。哇，这个市场份额确实够高的。对，然后他的业务覆盖又是特别广，就是酒店、机票全球两百多个国家都有，国内的话也是几百个城市， 所以就是很多中小的酒店啊，民宿啊，他们都很依赖这个平台来获取客源。那这么高的一个市场地位，也让携程有了非常强的溢价能力和市场的影响力。哎，那具体携程到底是怎么被指控滥用市场支配地位的？就是携程他是通过他的特牌商家、金牌商家这样的一些体系， 然后去要求这些合作的酒店啊，民宿啊，只能跟他独家合作，或者是说你必须保证在他的平台上面是最低价，如果你违反了的话，他就会 给你限流，或者是说把你直接下架，听起来手段还挺强呀。对啊，而且就是他不光是这样，他还会 单方面的去提高这个佣金比例啊，那有的商家他的这个实际的成本就被拉到了百分之四十。他还有一个就是所谓的调价助手，他就是用技术的手段去强行的帮你改价，你根本就关不掉这个东西，他就是你不合作就给你限流。 所以这也是为什么大家就是怨声载道。除了对商家下手，那携程在对待消费者这块又被爆出哪些让人不满的做法呢？最典型的就是他的这个大数据杀手啊，就是你同一个航班，同一个酒店，他可能你的这个账号是一个老账号，就会比新账号贵出几十甚至上百元， 然后包括你不同的设备价格也是不一样的。这个事情在网上也是闹得沸沸扬扬，怪不得好多人都说越用越贵吗？对，这个还不止啊，就是他还有这个捆绑销售啊，也是非常的 防不胜防，就是他的这个默认的选项啊，让你一不小心就买了这个你根本就不需要的这个增值服务。然后包括他的这个退改政策啊，也是非常的严苛，投诉量也是居高不下， 而且他的这个解决率也是很低的，甚至有消费者因为这个杀熟的问题，还把携程告上了法庭，最后还获得了三倍的赔偿。那我们来聊一聊第二部分就是携程的这个过往的违规和市场反应， 就说这个公司之前到底都被监管部门查出过哪些问题，然后受到了什么样的处理。就这过去的一年里面，其实携程已经被贵州啊、郑州啊、云南啊等等这些地方的监管部门多次的约谈，然后主要的问题就是集中在二选一， 干预商家定价，还有就是订单的毁约和价格欺诈这样的一些事情上面。哎，看来这些问题还真的是接二连三啊。对，而且不光是约谈啊，就是像郑州还专门下了这个责令整改通知书，然后云南那边甚至民宿协会还公开的征集对携程的投诉， 就是这些所有的地方的行动，最后都促成了国家层面的这次立案调查。然后这次这个立案调查的消息出来之后，携程的股价到底是怎么波动的？当天啊，就是这个港股的携程集团是在尾盘的时候出现了一个大幅的下跌， 然后最多的时候是跌了百分之九，后来稍微拉回来一点，但是最终的收盘还是跌了百分之六点四九，看来投资者还是挺敏感的啊。对，那肯定因为这个立案调查就意味着如果一旦被认定为垄断行为的话，携程是要面临巨额的罚款的， 这个罚款是上一年营收的百分之一到百分之十，那就是可能是几亿甚至几十亿的这样的一个罚款， 然后同时他的这个商业模式可能也要被强制的整改。所以这是为什么市场会有这么剧烈的反应，那现在这个立案调查已经公布了之后，在整个在线旅游行业里面还引发了哪些连锁反应？就是大家会觉得如果闲城真的是被判罚了， 那可能整个行业的生态会发生比较大的变化，比如说大数据杀熟啊，这种现象可能就会得到遏制，然后平台和商家的这个权力天平可能会往商家倾斜， 新的一些竞争对手也会有更多的机会进来，对商家和消费者会是一个利好吗？肯定啊，那肯定是，对，就是。呃，如果说这个行业变得更规范了，那肯定对于商家的经营环境和消费者的选择都是有好处的，但是对于携程来讲， 就要面临他的盈利模式和市场地位的巨大的挑战，那咱们来聊一聊第三个部分就是这个立案调查对各方的意义啊。对，那我们第一个问题就是说，如果携程真的被认定为垄断了，他会受到什么样的处罚？ 如果真的是认定了，那按照我们国家的反垄断法，他是要被处以上一年度销售额百分之一到百分之十的罚款。 那携程去年的营收是一千八百多亿，那就是说他这个罚款少则十几亿，多则上百亿都是有可能的。哇，那这个数字确实是让企业睡不着觉啊。对，罚款还不是最最致命的，最最致命的是他还要 停止违法的行为，然后还要没收违法的所得，可能还要被迫拆分业务，或者是说改变他的整个商业模式。如果是说他抗拒调查，或者是说有一些特别严重的情节的话，罚款还可以再提升到百分之五十。 就这个对于公司的经营啊和市场的信心都是一个非常大的冲击。如果真的是这样的调查下去的话，你觉得在线旅游这个行业会发生什么样的变化？一旦这种龙头企业他被严格的监管之后，那整个行业的 竞争的氛围会彻底的被激活啊，那像一些新的平台，比如说京东九旅啊，或者是说抖音本地生活啊，他们会有更大的空间去争夺这个市场的份额，对商家和消费者有什么直接影响呢？商家会有更多的自主权啊，就他可以去选择多平台经营啊，然后他的溢价能力也会提升， 那消费者呢？也会得到更透明的价格更少的这种强制的捆绑销售啊，整个行业也会往一个更服务体验和创新去竞争的一个健康的方向去发展。你觉得这轮的立案调查对于在线旅游行业的规范和未来发展意味着什么？ 这个其实就是一个行业的一个警钟啊，就告诉所有的平台，你再大，你再强，你也不可以去破坏这个市场的规则。 然后这也是一个监管层的一个非常明确的一个常态化的一个信号，对企业和监管都是一个考验。没错没错，对企业就是你要去加强自己的合规啊，然后要去技术的创新啊，监管就是你要提升自己的执法的能力， 那这个其实最终的目的都是为了去构建一个更开放、更公平、更有序的一个市场环境，那最终其实受惠的还是商家和消费者。好吧，对，今天我们也算是回顾了一下携程这次被立案调查背后的一些原因啊，然后也聊了聊对整个行业的影响啊，其实归根结底大家还是希望 这个在线旅游行业能够有一个公平的环境，有健康的发展，让商家和消费者都能够真正的受益。好了，那么这就是本期节目的全部内容了，然后感谢大家的收听，我们下期再见。拜拜。

携程他到底怎么了？今天国家市场总局反垄断的立案公告一出，就让占据国内 o t i 市场超过百分之七十份额的携程占上了风口浪尖。港股单日暴跌 百分之九，市值蒸发百亿的背后啊，其实是千万个商家与肆意的用户积压已久的不满。这场调查绝非偶然，而是对其长期滥用市场支配地位的集中侵蚀。那么携程到底涉嫌做了什么不该做的呢？ 我们来梳理一下。首先，携程涉嫌对商家端的霸权收割，通过特牌金牌体系来绑定商家， 他要求商家独家入驻。据说大理的民宿因为选择多平台的合作，订单就骤降百分之六十，拒绝独家合作的商家直接面临的限流、降权甚至下架处罚。 而且携程的佣金呢，也会越来越高，基础佣金从原先的百分之八到百分之十飙升到了百分之十五到百分之三十。叠加推广费用之后呢，商家的综合成本超过了百分之四十。 有统计显示，北京一千六百一十三家的酒店的总利润竟然还不到携程单日的净利润，商家就彻底沦为了携程的打工者。商家难受，消费者也好不到哪里去，消费者端的各套路陷阱更是频频出现，简直就是越信任越被宰。 公开报道，他显示携程涉嫌大数据杀熟同行般的老用户，比新用户就要贵六百块， 钻石会员订酒店的价格比新号高出要百分之五十。苹果手机用户的报价高于安卓用户，频繁的搜索同一个产品之后，价格还会自动跳涨。还有不少的消费者发现，在携程买票的时候，购票的页面会默认勾选意外险、 升级券等隐形消费项目，而且字体特别小，很难被察觉，一不小心呢就会被捆绑销售。另外，不少消费者在订票之后遭遇了精准诈骗电话，对方还能够准确的报出航班、住宿等个人信息， 让人不得不怀疑是平台泄露了用户数据。对于这些问题，有关部门其实早就针对携程进行过地方的月摊整改，但是问题始终没有解决，如果这一次调查确认携程垄断属实，那么他会将面临最高的七十三亿的巨额罚款。

反垄断的大锤哐当一下砸到携程头上了，事件总局说了，要依法对携程涉嫌垄断的行为进行立案调查。今天携程港股收盘是大跌了百分之六点四九， 两百六十亿港元的市值灰飞烟灭。要知道互联网的垄断圈子里，阿里被罚过一百八十二亿，美团被罚过三十四点四亿，都是天文数字。虽然携程最后怎么罚我们还不清楚啊，但是人家可是 行走的印钞机，罚的太少说不过去。光去年前三季度，携程的营收就有四百七十个亿，每天收入一点七亿多。当然最可怕的是携程的综合毛利率去年上半年居然超过百分之 八十，什么概念？同期阿里和美团分别是百分之四十四、百分之三十五。这个毛利已经不叫互联网平台了，得叫它互联网茅台。但是携程赚的越猛，它的合规经营问题就越多去 去年携程就已经是地方监管部门约谈的常客了，贵州、郑州的事监局都找他谈过话。我看了一下，主要是有两个大的事件， 一个是郑州的不少酒店投诉说他们在携程上被要求开通一个叫做调价助手的工具。开通之后呢，只要携程发现了自己平台上酒店定价高于其他的平台，就会自动的强制的给你修改，并且下调酒店的房间定价， 不用商家任何允许就可以修改商家的活动折扣，让酒店商家自己都没有定价权了。与其说这个叫调价助手，不如说叫调价主人吧。而另一个呢，就是最近云南的旅游民宿协会发起了反垄断维权行动，短短一周之内，收到近千条商家投诉的线索， 直指携程的三大争议问题。一个就是互联网平台老问题了，强制二选一。第二个就是佣金费用太离谱，基础的佣金比例最高可以抽到百分之三十，叠加推流服务等费用， 商家实际支出接近百分之四十三呢。就是流量霸权搞压制，商家不配合就不给你流量。可是这实体行业已经够惨了呀！按北京统计局的数据啊，去年上面一千六百一十三家住宿业单位的利润总额是五千九百八十万，而你看携程三季度的业绩，一天的净利润 两个多亿，平台的霸权只会让本不富裕的酒店商家雪上加霜。在线旅游行业市场份额携程是占了百分之五十七，加上同城都有百分之七十，如此庞大的巨无霸，是不是也应该承担起企业的责任，对商家和用户多一些尊重啊喂！

携程被国家反垄断立案调查，港股暴跌超百分之九，市值直接蒸发百亿，全网都在喊大快人心啊，但是今天我偏偏要唱点反调， 这事真不是什么平台作恶呀，大家受害这么简单？看完你大概率会站队对立了啊。先看大伙骂携程的点 全中把心都是什么？老用户订酒店比新用户贵两百到六百块，苹果手机订比安卓机还贵，这就是明晃晃的大数据，杀熟订机票， 默认勾选意外险退个单，哪怕提前三天还要扣百分之五十，甚至直接全额扣费。 更狠的是，对商家百分之十五到百分之三十的高额佣金，还强制二选一，不搞独家就给你限流下架调价助手还散置改房价，不少商家卖一间亏一间。之前云南七千家民宿都集体维权了， 到这肯定有人说了，查的好，这种平台霸权早就该整治了，消费者终于能不被坑了，商家也能喘口气了。这话没毛病，但我要问你两个扎心的问题，今晚你可能就动摇了啊。 第一，携程真倒了，我们定酒店机票真能更便宜吗？现在携程系占了旅游市场百分之七十的份额，他一家独大，虽然坑，但是也撑起了海量的房源和机票资源， 一旦被拆分整改，佣金降了，流量散了，中小平台根本都接不住这么大一个盘子，那会不会出现什么房源变少了，低价房直接消失了， 到时候你在定酒店连对比的机会都没有了，这算不算是另外一种麻烦？第二，商家真能靠严查翻身吗？ 很多人觉得佣金降了，商家就赚钱，你可别忘了啊，中小商家最缺的是客源， 以前靠携程导流，哪怕赚的少，但是还有量能活下去。现在没了携程的流量扶持，自己找客源的成本可能比之前的佣金还高。最后会不会要么降价求生存，要么干脆关门得了？到时候旅游目的地民宿也变少，服务也缩水，吃亏的到底是谁？ 还有人说什么监管出手就能一劳永逸，但是我又要泼盆冷水了啊。大数据杀熟捆绑销售的根源是算法的逻辑和流量的逻辑，不是携程一家的问题。就算携程改好了，其他平台会不会趁虚而入，换个套路继续收割？ 今天查携程，明天会不会又有新平台重蹈覆辙？所以这个事根本不是非黑即白的问题。支持严查的是想打破霸权，要公平消费，担心后续的是怕市场混乱，最后得不偿失。商家们更是左右为难， 既恨携程的压榨，又离不开他的流量。严查携程是扬眉吐气，但真要是市场乱了，没得选了，咱们普通人最后还是要买单。

今天一月十五号，北京天气不错，我们说一下携程，一月十四号，市场监督管理总局发布公告，宣布对携程集团进行涉嫌反垄断的立案调查。而一月十五号，今天港股开盘，携程国家下跌百分之二十， 这是一个引起市场高度关注的重要事件和重要的监管行动。那么之前携程关于对于不同客户 不同价格的涉嫌存在大数据杀熟的这种争议一直不断，那么究竟怎么看待这个备案调查对鞋神公司会带来什么影响？对行业有什么启发？我们分享三点看法。第一点，为何被查？ 那么鞋神被查呢？其实源于两个基本的条件，第一个，他在中国的在线旅游服务市场处于绝对的主导地位，那么相关数据百名大概占到这个市场份额的百分之七十以上， 在一些核心的业务，像这个机票、酒店预定等等这方面总体上占比都超过百分之五十，符合反垄断法要核查的这么一个底线，百分之五十以上就可以对他们进行监控和调查， 要看他们是否涉嫌利用市场的主导和垄断地位来进行了价格歧视和不公平竞争，不仅对用户，也包括对同行。 之前实际上对于携程的投诉很多，有人说我同样的，我们两个人同时订同一个航班的机票，我们收到的价格是不一样的，甚至有反映说老客户反而价格更贵，涉嫌杀 熟，同时还有包括在这个佣金啊等等各方面市场争议非常之多。当然呢，我们说每一个行业龙头都会面临各种争议，有真有假， 之前一直没有监管对此有明确的说法，学生有过很多的解释，但是市场并没有消除这种疑虑。而这一次市场监督管理总局的立案调查，应该说监管对此给予了正式严肃的关度，看起来应该是有很相关的证据，基本证实存在涉嫌的行为。 如果是这样的，鞋城可能面临着处罚。第二个如果，那么这个处罚如果真的发生，对鞋城会有多大的影响？我们看一下鞋城的基本情况，二零二五年前三季度，它的总额是四百七十亿啊，同比增长将近百分之十六，更重要的是它的净利润 二百九十一亿，同比增长百分之九十三，真的是非常赚钱的公司。更让你震惊的是两个数据，它的毛利率超过百分之八十，这当时多年以来它都是这样的，关键是净利润竟然超过百分之六十， 比这个茅台酒还赚钱，真的茅台酒的净利润也没有百分之六十。所以呢，这就带来了一个争议，那么我们从财务数据上可以看到，携程的销售费用，销售成本，他的这个管理成本，包括他的研发成本，同比都在大幅度下降，他的财报上是逻辑以自洽的。 但是市场呢，一直有怀疑说这是否跟他利用这种垄断地位，其实呢，谋取了超额利润， 不公平的不合理的利润，是不是有一定的关系？这一点应该说，从至少目前监管的介入调查来看，好像这个怀疑并非完全的捕风捉影， 那么学生也需要向监管部门详细的说明情况，要证明他们不存在这样的问题，但我相信监管部门应该是有充分的举报和证据，否则不会对这么一个通过市场竞争形成的行业龙头贸然的进行立案调查。 好，第三点，如果查实了，那么对于携程会不会带来致命的影响呢？目前的判断是不会， 携程仍然会是中国最大的在线旅游服务的龙头。为什么呢？因为根据此前的垄断法，如果即使查实存在这种涉嫌利用市场地位进行不公平竞争的行为，那么按照相关的规定是 处罚头一年销售额的百分之一到百分之十。那么我们假设二零二五年携程他前三季度是四百七十亿的收入，那么全年我们按六百亿来算， 如果是六百亿的收入，那么罚款就是在几十亿之间，罚罚百分之一是六亿，罚百分之十就是六十亿，所以罚款是在六亿到六十亿之间，我们取个中数吧，三十亿左右。那么这个问题对于携程不会伤筋动骨，但是会影响他 交罚款那一年的利润，也就利润会减少几十亿，那么这个对学生来讲也不是大问题。你看二零二五年前三季度他的净利润 二百九十亿，所以呢，交得起罚款挺有钱的。不过呢，我们不是去嫉妒他的有钱，而是说呢，对他是有一定的印象，当然更重要的是他的整改， 如果整改当中对于一些确实存在比如说超额利润的情况，那可能要加大他的成本，同时要降低他的盈利水平，增加他的喝茶各方面的这种环节的成本，从而让他的 毛利率，尤其是净利率可能会有所下降。当然呢，我们从整个同行的对比，没有人有他这么高的毛利率和净利率。欧美国家，像欧洲美国都有类似的像携程这样的巨大的互联网在线旅游平台，但是实际上他们的利率也跟携程相比也是没法比。 我们必须承认携程他的技术和这种数字化，包括算法这方面有巨大的进步， 因为他的创始人梁建章是一个很有见识的这个人口经济学家，斯坦福的经济学博士。但是呢，这件事情我们也反映出，既然市场监督管理总局对他进行核察，说明邪神作为行业龙头，还是存在经营行为的一些不妥当和这种可能明显的问题。 梁建章作为行业的一个领军人物，邪神作为行业的一个领头羊，应该带头 树立和提升行业的商业论理和规则，带头形成行业的一个公平合理的竞争，而不是利用垄断地位去利益最大化，甚至有可能涉嫌破坏市场的公平竞争。这跟创始人包括很多人可能说的这些 思想和主张就存在了麻烦。所以观其言，听其听其言，观其行，行为本身最终是一个正事。就像之前像阿里存在的这个问题一样，无论马云怎么说，阿里存在的二选一就是要被重罚， 那么被重罚之后，阿里可能是更好的阿里，而不是说不被重罚的，任其滥用市场垄断地位，搞这种歧视的是一个更好的阿里。所以回到鞋神一样，我是鞋神的老用户，我看到他被罚，我其实挺难过的，但是 市场的公平这个基本原则不容挑战，鞋神完全可以做的更好，有这么高的毛利率和净利润，完全可以利用这样的一个优势条件去提升行业的公平竞争的水平，提升行业的诚信商业理论的水准。 你作为龙头，你不能，你的水平就是行业的水平。其实我们很多互联网公司都有这个问题，当了龙头不知道怎么当老大，老大要有范什么范？要能够有包容， 要公平，要有前瞻性，而不是说我是老大，我吃干妈劲。所以呢，祝福携程能够更好，也希望携程吸取教训。同时在这一轮的监管整治之后，我相信中国的互联网在线旅游平台可能会变得更加的公平，更开放， 为其他的这些竞争者提供更多的这种机会。而且中国的旅游行业本身是在快速的发展，今天我们对于物质商品的需求在减少，但是对于出去玩啊，这种精神消费、 情绪消费、文化旅游、自然风景需求是在持续的上升的。在这个过程当中，旅游环境、旅游服务必须要进行整治，要保证 其他商家的公平竞争的机会，要保证用户我们所有人的合法权益和受到公平的对待。所以呢，携程希望你吸取教训， 能够行稳致远。不要忘记了，在全球的同行对比当中，携程并不是最强大的，欧洲、美国都有比他做的更好的在线旅游的平台。所以呢，携程如何走向世界，能够在更大范围成为全球最牛的在线旅游的服务平台？ 那么可能在商业理论依法合规，包括社会责任以及公平真诚的对待用户，这方面都还需要不断的进步。期待携程能够进步，也期待创始人梁建章能够把携程带向一个更高境界的有社会责任， 受人欢迎，尤其是受人尊敬的。好奇证明一下，以上都是根据公开信息做的个人独立分析，不构成任何具体的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 呃，希望携程继续赚钱，也希望投资携程能继续赚钱，但是携程必须是一个更好的携程，更加依法合规，遵守市场公平竞争规则的好的企业公民。

二零二六年一月十四日，国家市场监管总局发布公告，根据前期核查，依据反垄断法，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。 一时激起千层浪，携程港股硬升下跌，十四日当日收盘跌幅百分之六点四九，截至一月十六日收盘，其市值已从四千亿跌至三千亿，千亿市值两日蒸发。 该调查公告既是对天下苦携程酒蚁的回应，也是从另一个角度给携程在线旅游行业猪猴王的身份盖了一个戳，同时又套了一个帽，上面写着缺乏社会责任。 考虑到二零二一年阿里的一百八十二亿、美团的三十四亿罚款，结合阿里与美团营收以及反垄断法规定的百分之一到百分之十的罚款区间， 我们可以预测，如果调查结果作实，携程将会承担二十到六十亿元的罚款。因为市场预测，携程二零二五年的营业收入会在六百一十八亿元左右， 而阿里美团的罚款是在营收的百分之三到百分之四，从情节来看，比例应该不会比这个低吧。 而站在公司的角度，一旦处于垄断地位，想要摆脱竞争或者维持地位，最立竿见影的效果往往不是升级产品与服务，而是利用优势地位让关联方就范。 所以，从携程一统江湖以及拿着望远镜找不到对手的时候，被防垄断调查或许就是已经注定。 接下来，我们看一下携程在目前国内 ota 市场究竟是怎样一种存在，以及他也做了哪些让人无法接受的事。从市场份额来看，携程在线旅游相关市场的市场份额为百分之五十六，加上去哪网 可能超过百分之七十。截至二零二五年五月，携程 app 月活跃用户数超过一亿，是非洲的三倍，抖音本地生活的五倍。 根据繁荣断法规定，识别市场支配地位的标准之一是单一经营者市场份额大于等于百分之五十。你看这百分之五十六到百分之七十的市场份额算不算支配呢？ 另外，从营收及利润来看，二零二五年前三季度四百七十亿元的营收，而利润高达二百九十亿元。 a 股整个旅游板块，航空、酒店加景区前三季度合计利润也不过一百九十亿元。 虽说这二百九十亿元里边有出售持有的印度 ota 平台 make my trip 股份的股转投资收益，但营业利润的一百三十二亿也足以说明一些问题。说好的脱虚向实呢？ 从二零零三年在纳斯达克挂牌，到二零二一年在港交所上市，这些年间先是出资同城旅游，然后拿下翼龙，紧跟着与百度换股，吃下去哪网，然后又促成同城与翼龙的合并。 自二零一七年与去哪网整合完毕，已是难以找到对手的存在。接着就是营业利润与净利润持续攀升，直到二零一九年末因为疫情被暂时打破， 但随着市场的恢复，净利润便迎来了连续三年的持续攀升。从二零二二年的十四亿元，到二零二三年的九十九亿，再到二零二四年的一百七十亿，再到二零二五年三季报的二百九十亿， 整体市值也从二零二一年在港股二次上市当日收盘的一千二百九十八亿港元，一路升至公告发布前的四千亿，在国内互联网公司市值排名中也从第十五名上升至第七名。 这样一个地位鲜明的企业，面对竞争，想到的不是从产品与服务入手，而是使用平台特权逼迫商家就范，或者通过数据算法算计消费者。 比如要求商家二选一，商家从普通到金牌再到特牌，佣金率从百分之十到百分之十五不等。 特牌商家要签独家合作协议，金牌商家要比其他平台价格低百分之五以及上限。调价助手根据数据对比，价格高于竞争对手自动调价，而无需商家操作，甚至也无法操作不合作、降权重、 降排名或者屏蔽等等，加上云梯与金字塔等推广工具，实际佣金率还要增加百分之五到百分之三十。 对于消费者来说，订机票、默认勾选保险、险象、大数据、杀熟老客户价格更高等等，不一而足。如果你用过携程，是不是也有相关的经历呢？可以在评论区吐槽一下。 而针对以上行为，也不是没有监管介入以及商家或者消费者的投诉，贵州省市场监管局及郑州市场监管局均对以上一项或几项行为对平台进行过约谈，也有消费者提起诉讼，以欺诈为由要求三倍赔偿。而云南省 旅游民宿行业协会即安徽徽州民宿协会也发布过公告，启动针对 ota 平台的维权工作，并公开征集 ota 平台不正当竞争及垄断行为的相关证据，最终形成此次国家市场监管总局层面的反垄断调查。 对于抖音、本地生活、京东、飞猪等平台能不能抓住此次机会，抢过来一些市场份额呢？答案或许是肯定的，毕竟对手犯错的机会可不常有，但整体竞争格局会不会被撼动呢？目前确实还很难说。

朋友们，爆出来个大新闻啊，关系到每个爱旅游、常出差的家人。国家市场监管局正式对携程立案调查，涉嫌滥用市场支配地位搞垄断。今天呀，我就把来龙去脉和真相说透，咱们也先把官方实随的事件脉络捋清楚， 每一个细节啊，都有监管通报和商家举证的支撑。二零二六年一月十四日下午四点，市场监督管理局直接官宣，依据反垄断法， 被携程集团涉嫌垄断行为立案调查。消息一出，港股直线暴跌超百分之九。网友和商家呀，一致较好。这背后呀，是长达半年的矛盾积累。早在二零二五年七月，郑州多家酒店老板就联合举报 调价助手啊，能擅自的改客房的价格，二百一十元的房价悄悄被调到了一百八单日啊，最多乱调五次，关键时还关不掉，不配合呀，就限流下架。后来呀，约谈整改后，既然边改边犯，压根啊人家就没当回事。同年八月，贵州市监局又约谈包括 在内的五个平台，点名批评他搞二选一。想当客牌商家，就得承诺在其他平台下架产品，不然呀，就没有流量 基础佣金高达百分之十五到百分之二十，稀缺资源佣金啊，能达到百分之三十，再加上强制推流服 务，商家实际成本呀快百分之四十。陷入呀，合作亏不合作死的绝境。二零二五年啊，十二月，矛盾彻底爆发，云南旅游民宿行业协会直接呀发起了反垄断维权。一堆民宿老板呀，是匿名提交证据，只要在其他平台上架， 那就把搜索排名压到十页之后，订单呢，是直接摇展咱们消费者啊，其实啊，早就被坑的够够的了，老用户啊，定酒店比新用户贵三十块，大数据杀熟啊，是屡见不鲜，提前订好的房间被平台告知未确认，临时找房是狼狈不堪，机票酒店被捆绑销售，保险是想取消都难。目前呀， 回应会积极配合调查，各项业务呢，都在正常运行。但这场调查呀，已经标志着在线旅游行业野蛮生长的结束。对我们普通人来说呀，这意味着以后定酒店买机票能少踩坑。 对行业来说呀，这是回归公平竞争的期机。你有没有被过的经历？大数据杀熟，捆绑销售，订单被随意更改，评论区可以聊聊你的遭遇哦！

携程在手，说走就走，如今却变成了携程在手，监管出手，日进斗金的携程为什么会被突然立案调查？而此次携程被调查的背后，我们似乎真正应该窥见和思考的是， 一叶落而知天下秋，反垄断的大刀为何要在此刻落下？而这背后又释放了哪些信号？这到底意味着平台经济的时代已经终结，还是平台经济的边界正在重新构建呢？二零二六年一月十四号，市场监管已经终结，还是平台经济的边界正在重新构建呢？二零二六年一月十四号，市场监管已经终结，还是平台经济的边界正在重新构建呢？二零二六年一月十四号，市场监管近一千亿港元， 这次监管出手为何如此之迅猛？这背后又藏着什么样的深层逻辑？我们要理性的去理解此次携程事件的话，我们就需要先搞懂一个概念，这次被立案调查的核心指控叫做滥用市场支配地位。我们先来理解一下到底什么叫市场支配地位， 就指的是你在这个市场当中已经大到没有竞争对手了。根据反垄断法规定，一个企业在相关的市场的份额超过百分之五十，就可以推定他具备市场支配地位。那么 携程的市场份额又是多少呢？二零二四年的数据显示，携程在国内现旅游的市场的 gmv 市占率已经高达百分之五十六，如果再把它投资的同城算进来的话，那么携程系的市场份额其实已经接近百分之七十了。 而相比之下，美团只有百分之十三，飞猪只有百分之八，而抖音只有百分之三。当然，网上也传播着携程创始人曾经说过的一句狠话，拿着高倍望远镜去看，你都看不到携程的竞争对手在哪里。 所以无论是透过这句话，还是透过上面的有效数据，亦或者是透过每个消费者你的普通感受，其实已经毫无疑问我们已经认识到携程。今天在这个平台经济的时代， 尤其是在旅游出行这个赛道，确实可以说是具备市场支配地位。那么我们停下来再回忆一下，我们刚刚说过，此次携程被指控的理由是什么？滥用市场支配地位， 你占据市场地位，你占据半壁江山，这并不可怕，可怕的是两个字叫做滥用。而这个滥用两个字到底是如何被体现出来的呢？第一个维度就体现在对商家的压榨， 他要求特排商家签订独家协议，你在我这卖房，你就不能再去美团和飞猪上卖。一旦发现你脚踏两条船的话，那等待着你的可能就是流量的降权，搜索的消失，甚至是直接下架。云南省旅游民宿协会在去年年底就已经公开维权，直接点名说携程再告二选一。 那么第二个维度呢？比二选一更为隐蔽的就是携程的调价助手。携程助手的调价系统呢？他会自动扫描在美团、飞猪等平台上同类产品的价格，一旦发现你在其他平台卖的更便宜，他就会直接在后台把你在携程上的价格改掉。有的商家可能吐槽，标价二百一十块钱的房型，一天就被系统自动调价了五次，最 低的时候可能要卖到一百八十块钱，关键这个功能你想关你都关不掉。而第三个维度就体现在两个更为重要的字上，叫做佣金。所以你看一切问题的核心，到最后他一定都有金钱的味道。除了当下强制的改价之外呢，携程的佣金这几年也是一路飙升的，从最早的百分之八已经涨到现在的百分之十八， 有些热门景区的商家的综合成本可能要达到百分之四十。那么第四个维度呢？除了商家的利益受到损失之外，消费者也没有好到哪里去。大数据杀熟在业内已经不是什么秘密了， 同一个酒店，同一个房型，老用户看到的价格往往比新用户更贵，苹果手机显示的价格也往往比安卓手机更贵。当然，这种事情也绝非携程一家之行为，是平台利用信息的不对称对消费者进行精准收割的一种操作方式。这与实体经济那个时代获赚熟人钱没什么区别，只不过是从线下搬到了线上而已， 经济规律他从来没有发生过变化。所以呢，今天这个携程事件，我们真正应该思考的不是对某一家企业进行抨击、嘲笑，亦或者落井下石，我希望大家更能理性和深刻的去思考。垄断某种意义上是企业发展的终极形态， 从哲学角度，从马斯主义政治经济学角度来看，垄断是生产集中到一定阶段的必然产物。所以呢，他是资本积累和竞争规律作用之下的共同结果。任何一个企业，任何一个龙头企业， 他在做大做强的过程当中，他就会不断的具备市场的话语权，而这个话语权慢慢的就会形成垄断的可能性只不过是有人将垄断的能力回馈的为社会价值，而有人将垄断的能力转化成社会裂痕。因此大家要深刻理解的是，垄断他可不只是一种经济现象，他更是社会关系的深度体现。 那么问题来了，携程这些操作形成，它可不是短期爆发的，为什么我们会选择在这个时期出手呢？从表面来看呢？二零二一年那场反垄断风波，阿里被罚了一百八十二亿，美团被罚了三十四亿，整个互联网那个时候可以说是风生鹤立的，但是当时携程可是安然无恙的，因为那会携程还正处于亏损状态， 根据当时的财报显示，二零二零年净亏损三十二个亿，但是到了二零二五年，情况就已经完全不同了，携程的利润可以说是一季绝尘的，在暴涨，前三个季度净利润已经高达二百九十亿，毛利率超过百分之八十。而与此同时呢，二零二五年上半年，北京 一千六百一十三家酒店的总利润也不过才五千九百八十万而已，平台富得流油，而实体穷的叮当响。这种反差的本身就是我们什么要在这个时候选择反垄断， 核心依然是三个字叫反内卷。过去这么多年的时间，众所周知，我们的经济政策是以经济建设为中心的，我们要高增长，要 gdp， 要招商引资，要漂亮的数据。在这样的逻辑下，大企业大平台是被鼓舞的，因为只有这样才能产生规模效应，才能够有力的参与到国际竞争当中去， 所以做大做强这件事情是被鼓励的。但是这些年呢，已经从以经济建设为中心逐渐过渡到以人为中心。并且就在刚刚过去的十五五规划的建议当中，也明确指出要把发展经济的着利点放在实体经济上。那么携程作为一个线上流量平台，他赚的是信息中介的钱， 他不盖酒店，不买飞机，他靠的是流量霸权和算法优势。而预知对比那些旅行社、酒店、行司这些实体经济却在苦苦挣扎。携程的模式呢，本质上是产业链的顶端抽佣的方式， 他就是在用流量霸权向实体经济收租，而这种利润分配的方式呢？如果依然能够维持实体和线上之间的平衡，本无可厚非。雅里士多德讲过一句话，整体大于部分之合，一个健康的经济生态应该是平台、商家以及消费者三方的共赢。但现在的问题是，携程所爆出来的数据已经非常显而易见的能够看到平台赢麻了，但商家依然在苦撑， 这里所体现的已经不是整体大于部分之合，而是一方已经吃掉了其他地方的市场份额。所以表面上是反垄断，而实际上是在反内卷。 那为什么不是直接打反内卷的旗号呢？因为内卷这个词他没有法律依据，他只是一个网络用语，他没有办法定罪处罚。而反垄断就不一样了，反垄断法白纸黑字就写在那里，有认定的标准，有处罚的条款。所以其实 如果你深刻的仔细的去抢垄断和内卷，他本质上就是一体的两面。正因为携程有了市场支配地位，他才能够要求商家二选一，才能够控制价格，甚至随意改价，随意涨佣。只有斩断了垄断，才能够斩断内卷的根源， 重疾必摔，误疾必返。当携程的财务数据越来越漂亮的时候，反而就是他离危险越来越近的时候，这不是诅咒，这是经济规律。而根据反垄断法的规定，滥用市场支配地位的企业，可以被处罚一年销售额的百分之一到百分之十的罚款。 那么如果我们在参考阿里和美团的先例的话，其实你就能感受到，携程这次的处罚恐怕不会太轻松。而这场反垄断调查的意义，其实也远不止是携程一家企业的得与失。 结实的其实是一个时代性的命题。当平台从服务者变成了规则的制定者，从桥梁变成了关卡，从帮手变成了收租者，他其实就已经很难克制自己那双欲望之手了。 而如今这一刀落下，与其说是惩罚，倒不如说是警告。平台经济走到今天，已经必须要去回答一个根本性的问题了，平台真正的价值，到底是来源于他收了多少租金，有多么漂亮的财报数据，还是说他创造了多少真实的社会价值呢？ 这个问题它不只是携程一家企业要回答的，而是所有站在产业链顶端的平台可能都要深思的，因为商业的本质，它从来不是一场零和博弈，而是一场共生共荣。谁能想想明白这个问题，谁或许才能在这条路上行问致远？