ai应用和人工智能版块一样吗

随着市场今天再次的降温，商业航天板块呢，迎来了集体的退潮，大家现在最关注的就是题材院谁将接替商业航天成为市场新的主线，那还是老样子，友友们给我点赞关注加转发支持一下，谢谢大家！ 首先我们之前说过一个方向，为什么能发展成市场的主线，是因为板块有持续性，才有可能成为主线。那如何具备持续性呢？主要就是三个点，第一个就是板块容量要够大，第二个就是有持续的催化，或者板块进入一个行业周期。第三个就是题材性感，有故事讲。 那 ai 应用这个方向分支非常的多，容量是足够大的，可以容纳很多的资金进来，那么分支多，后续的催化自然也不会少。 那题材方面呢？人工智能的下游也是人工智能最有故事可讲的方向，题材够性感吗？除此之外， ai 应用是整个人工智能方向的闭环， 也就是如果 ai 应用的故事讲不好，讲不通顺，那整个人工智能的逻辑都将被推翻。所以 ai 应用是最有可能成为接替商业航天之后的新的市场主线。那至于 ai 应用细分的方向非常多，重点在哪儿？怎么把握？点个关注，来我直播间听！

就这两天我在刷抖音的时候，我也看到有很多人说啊 java 加 ai 其实就是 java， 如果说你，你那个 java 结合的 ai， 你 还是学像那个什么 spring ai， long chain to fork java 那 一头的东西的话，那那个你说的是对的 java 结合 ai 还是 java？ 但是，哈，但是真正的 java 结合 ai 那 个 ai 的 模块你要学什么？ 你学的不仅仅是 spring ai， 浪千句佛家佛家话这个就完事了的。不是的，你得真正的把那个 a 键盘的那一套的东西去学完，比如说 python， 比如说大模型的思维链，比如说 longk， 比如说向量数据库，比如说欧拉玛的本地部署，对吧？你要去掌握 python 开发 a 键盘的能力，那除此之外还有大模型的一些微调， 什么模型训练、梯度下降， hugging face， 然后呢？还有 path， laura， lama factory 这些东西全部学完才是真正的 java 结合 ai。 如果是只是一个 free ai， 我 也不认为它是 java 结合 ai， 它也就是一个纯 java 智能应用开发，我们是 java 结合 python， 刚刚我们说的这些东西是全都 low 的， 你知道？

今天应用大面积回调哈，这个板块我说过，就是 ai 应用这个板块大部分的票都是中不留秋，没有那种特别完美的 票。你如果按照我那三高高增长、高利润、高围墙去挑的话，基本上都没有什么高围墙，因为 ai 应用现在大家基本上都在一个起跑阶段，几乎没有什么应用说是建立起了高围墙，就算 over nih 的 gdp 也还在不断的被人追赶啊，被人超越啊什么。所以现在的 ai 应用的票 全世界范围都是这样，就是你如果用我的三高去找的话，就很难找到，大部分都是预期当中有高增长高利润，但是那个高为强是很少有的。所以 在这种情况下，大部分的票如果从打分去看就是中不溜秋，可能就是六十分到八十分，这样就没有一个说一百分的票。所以买这个板块你就要做好心理准备，这个想象当中的预期的业绩和当下没有业绩，它会形成一个劈叉，你现在去炒呢？这就是你自己的选择，你如果想买在第一位， 那你现在就得承受他没有业绩，得承受他有波动，你如果说想要确定性，哎，等他业绩确定出来了再买，那你就等一等， 所以这是你自己的选择，那怎么挑票？核心还是我置顶视频说的那个高增长、高利润、高为强，你去套，你看看哪一个公司， 哪一个 ai 应用公司是增长越高，利润越高，围墙越高的。那现在如果没有围墙的话，那你只能从原本的商业模式去考虑说原本的围墙高不高。然后如果是大家都中不溜秋的情况下，我是建议大家尽量不要说话，一个票你可以做一篮子组合，然后找那种尽量马上即将有业绩的这种票。

呃，一开年的话，咱们传媒这边上涨的，呃幅度挺高，呃，然后再一个的话就是它涨得有点太快，所以大家很关心说到底在发生什么事情，以及呃这个上涨的话，它到底是为啥涨？呃，所以呢，这个问题的话，转变成研究的话，它是一个呃思路，也就说 ai 应用，它在传媒或者是互联网或者是 ai 整个二零二六年的策略当中到底处在哪个方位啊？所以这个的话我们就简单快速的出了一些小报告 啊，这个的话是小报告的核心内容啊。我先过一下这个地方，然后呢？呃，再回答三个问题。第一个的话就是 呃传媒二六年在传，呃，二六年的传媒在传媒板块历史当中，呃它某定的是一个什么样的定位。 呃。第二个的话就是市场上现在大家都说的 ceo ai 应用、传媒、互联网 ai 分 别是一些什么关系？这里面的话跟投资，呃，从投资的角度来讲的话，咱们要看他们之间的关系啊。呃，第三点的话就是关于行情的一个趋势和节奏的一个判断。 我这边的话先带一下啊，就是整个小报告当中的一个思路啊。嗯，我们重新理一理思路啊，因为呃就是二五跟二六年是，呃，二五加二五跟二六年和传媒的二三二四年是不一样的。 二三十四年你炒映社的这种行情，也就说海外涨什么，国内买什么，呃，这些都是无所谓的。然后呢？呃二五二六年的话是有逻辑的，所以呢，就不能在呃纯映社，或者是说 就是按照就是一些这种呃就是买板块或者是怎么样，呃，二五二六年还是有讲究的啊，所以呢，就是，呃，其实这个呃某定的这样的一个方位其实是挺重要的。 呃，我们细细的带一下啊。第一个的话就是，呃你其实大家关心的那个 gu 啊，跟我们外发的这个报告，呃，外发的传媒的策略报告， ugc 重返 pgc 是 有关系的。 ugc 重返 pgc 这个策略报告的话是传媒二零二六年我们外发的策略报告，这个策略报告的话很简单，但是呢很重要。呃，首先就是 ar 跟互联网时代是不一样的。呃，互联网时代它其实是 pgc 下沉成 ugc， ai 时代它有一个最大的一个变化，也就是过去三十年，传媒呃，互联网完成了一个 ugc 化的这样的一个内容趋势，那 ai 时代的话，我们判断这个趋势会掉头向上， ugc 会重返，重回 pec。 所以你仔细看一下最近的 g u， 它的逻辑的话就是，呃，我本质上是一种玩法创新，这个玩法创新背后的一个牵引啊，是真实的这个 ai 时代内容趋势发生变化之后，必然会走向的这样一种改变。呃，所以呢， 这个报告，嗯，大家嗯还是要理解一下什么叫重返 p e c 啊？重返 p e c 的 话就是说， 呃，那互联网三十年就是当时 u g c 化的这样一个过程，就是内容下沉，呃，比如说，呃李宇春，比如说像是一个馒头引发的血案，比如说像是各种短视频的一些内容， 在这个过程当中的话，这种趋势变化它带来的深刻是新平台会产生，新的内容形态会涌现，以及围绕这些新平台和新内容会出现更高效率的一些运营。呃，比如说联运模式、买量发行的模式、直播跟带货的模式，这些都是围绕 呃你平台的创新和内容的创新所演变出来新的这样的一些呃 呃利益分配方式。呃，所以呢，正常来讲，你既然是进入 ai 时代了， ai 这边的话，它一定会有新的平台、新的内容跟新的运营方式。 呃，所以背后的这个内容趋势的变化实际上是超级重要的。这是第一点。呃，第二个的话就是那我们再呃回来一下啊，就回到 ai 应用。 所谓的 ai 应用的话，实际上它呃是平台内容运营这三个方面当中的运营。公司运营的话，其实又分好几块有内容运营、 ip 运营和流量变现的运营。内容跟 ip 之间的差异， 那内容运营跟 ip 运营之间的差异的话是在于说，呃 ip 运营是内容的更源头，也就是说它涉及到内容形态的转换，比如说你在线文学转变成短剧，在线文学转变成图片，在线文学转变成游戏， 内容运营这边的话，更多的是一些跟变现相关，比如说你短距他的运营模式的话，就是一个头流的模式。 所以整那那大家关心的这个 ai 啊，现在在营销大家就会关心，大家就会说怎么是一些营销标的在涨？营销跟游戏的话，它主要是在这个运营部位当中的流量变现这个部位。 但是呢，真实的这个 ai 应用，或者是那个 ai 的 这个呃运营，这个呃研究的层面的话，它还包括内容跟 ip。 所以呢，嗯， 举个例子，比如说万达和这个掌阅科技，它都是在这个里面的，所以这是一个概念上的界定。呃，因为呃这两年的话，整个二级市场上它交易变得很复杂。 嗯，所以我个人觉得就是对一些研究的概念要界定的很清晰，否则大家就会很茫然，或者是呃就会 呃，呃就是会犯一些这种大的错误。所以二三二四年的话你可以不界定概念，二五二六年的话，我个人觉得说是一定要去把概念给界定清楚的。这是呃所谓 ai 应用跟运营相关的部位。 呃，然后呢，呃， ai 这块的话，还有平台，还有内容平台这边的话呢，我们以前就是在二三二四二五年比较关心的是一个创业型公司啊，比如比如说像美的哲理，呃可林吉梦等等之类的。 呃，但是呢，在二六二六年的话，这个呃平台这块的话会有一个重心侧重点的不同，二六年的话会非常侧重于 bat 或者是。嗯， 当时，呃，二零二三年拆的 gbt 出来的时候，当时普遍被看空，或者是被认为说受到冲击的这样的一些老牌的公司，包括互联网的生态级巨头 toc 跟 tob 这些的。 呃，老牌公司。嗯，所以这三个部位的话，我们相对来讲比较看好就是 bat 这些有生态的。 也就是说二六年你买的这个 ar 的 平台啊，核心不是它发大模型这个动作本身，而是不管是不是自身发的大模型，核心是要去运营起来，在自家的生态当中运营出来一些，呃， token， tokens 的 上涨，或者是运营出来一些付费点， 或者是运营出来一些付费点推出来的运营价值的攀升，那，呃，互联网巨头就不用说，它有自家的生态， toc 这个部位的话也有一些不错的呈现。 tob 这个部位的话就是就是大家说的所谓的多肽的一些应用， 呃，所以这是三个部位，我个人比较倾向于看重的是互联网的巨头，尤其是 bt， 还有 toc 的 一些部位。啊，这是这个地方， 但是呢，嗯，这个地方的话就想强调一下，实际上我们在 ar 这个方向有一篇二六年的展望报告，这个展望报告的话我们是画了七个场景，在七个场 场景当中，呃，实际上最看好的是大模型和聚神 ai， 在 二零二六年现实世界当中会出现一些垂直硬件、端侧硬件的一些部署，这个部位实际上是我们最看好的一个部位。然后呢？只不过在这个报告当中，如果我们单独把生成式 ai 大 模型拎出来， 呃，那拎出来的话，呃，也就说二六年跟二三二四二五年不一样。二三二四二五年，你看的是大模型这个方向上，创业型的公司， 新的这样的一些平台。二六年的话看的是大模型这个方向，有生态资源的一些公司，怎么运营出来付费点和这个价值，嗯，所以这是这个部位的一个概念的界定和。嗯，就是判断啊，价值的判断。 呃，另外的话还有积极拥抱 ar 的 一些内容公司，呃，这里面的话，比如说利用大模型去重塑产业链，比如说伯纳他一直在做的一个工具，还有 ip 源头类公司，利用大模型快速的完成各种内容形态的转变，比如说我们都知道短剧或者是慢剧啊， ar 慢剧的话源头要不就是短视频平台，要 要不就是在线文学的平台。原因在这个地方利用大模型快速完成那种形态的转变，从文字、在线文学、小说转变成慢剧，或者是从短视频转变成慢剧啊， 嗯，但是呢，这个地方的话有个问题啊，这个地方的话就是说大家都在做，但是呢，你证明自己做成功了，或者是证明自己做的比较成功，核心是要出爆款。 那按照业内万达这边真实的纯粹用 ar 去做电影的一个节奏，目前看的话，它大概率是二零二七年能真正做出来第一部大的这种爆款。嗯，所以呢， ar 内容这边的话， 逻辑上会比应用要稍微晚一点点，因为它需要时间验证自己爆款的这样一个呈现。 所以呢，二二六年的话，我我们呃在 ar 这个方向，不管是 to c 还是 to b， 呃，其实有呃方法去审视你个应用到底是不是爆款，第一个的话就是呃他自己的这样的一些 tokens 消耗，或者是呃他自己的这样的一些呃 业务逻辑。第二个的话就是它到底是不是真的用大模型，因为有的时候有一些这种爆款的一些 ar 的 这种应用啊，它核心是运营出来的，它，它跟大模型关系不大，它如果是真的呃，并且 token 四号跟一些业务的逻辑呃比较好的话，核心就去就去看它的一些付费点的一些设计， 呃，所以呢，二六年就已经开始去观察审视二 c to b 的 一个内容，所以内容会比应用稍微晚一点， 呃。然后，呃，这，呃这句话的话刚才强调了实际上在 ai 整体的一个展望判断当中，呃，我们确实非常看好现实世界当中的一些大模型和聚生机器人的一些重塑，这个给二七二八年就是软件应用大爆发，呃，我们会去储备一些标的啊。 所以呢，我们总结一下啊。嗯， ai 应用，嗯， g u 它在传媒 ai 二零二六年整体的策略范围当中，其实还是属于大模型重塑内容产业的过程当中，运营内容平台型公司的这种机器探索核心主要是运营的营销这个部位，对吧？我们把这个方位界定出来啊。 嗯，所以呢，这里面的话，我们，嗯根据正常的一个标的的筛选啊，这些的话就是游戏标的、营销标的、 影视标底，还有就是央国企的一些标底，呃，这个跟 ceo 有 一点点关系啊。呃，但是呢他自身的逻辑还是央国企家产销机的一个逻辑，嗯，所以这点的话，呃，这个的话就是我们 把概念给点清楚，把方位给点清楚啊。先先先把这些搞清楚，呃。因为二五二六年的话是不能闷闷着头再去用硬式的逻辑去选股，呃，这是第一点，呃。第二点的话就是 第二点的话就是，呃，那我先说一下对行情的这个趋势跟节奏的一个判断啊。呃，首先我们认为说这个行情，嗯，传媒二六二零二六年的行情啊， 他跟二零二五年是连在一起的，也就说二零二五年传媒的一些表现，你可以去参考啊，并且这种参考的意义还挺重，呃，挺挺，呃，还挺有帮助意义或建设性的意义。 呃，二五二六年的话，连在一起传媒的指数我们整体预判是上行的，原因的话是二四年 二季度和二二年的三季度。呃，传媒经过上一轮八年的初清六年的摸底，基本上咱们机构的市场比例已经到达历史最低的零点八七 到零点九七。然后呢，呃，这零点八七到零点九七的市场比例当中，大概有一半是一半以上是游戏，呃，剩下一点是分众，然后呢，二五年的话，呃，是游戏整体大概翻了一倍，就是这个指数或者是他这个积分的一个指数。啊，分众是没动的， 嗯，所以呢，那这样的话就是零点，就我们就说百分之一吧，啊，这百分之一当中基本上变成了一点七五，也就是说游戏这个部位翻倍。呃，分数没动，嗯，但是呢，正常传媒的一个 机构的一个配置比例应该在百分之三左右，所以呢，二六年的话就完成一点七五到百分之三的这样一个持仓比例，嗯，所以二五二六年的话，传媒的直接上涨要素只有一个，就是持仓比例回到一个标配的百分之三。 然后呢，呃，这也是为什么我们十一月份的策略报告当中会呃把分众放在最前面。原因的话是在于说真正能够带动传媒指数上行的。 呃，二六年的话可能就放在分众身上，然后呢，正好分众的基本面各方面也都比较匹配啊，所以呢，我们的呃这样的一个，呃， 就是逻辑是这样梳理出来的。然后这里面的话就是行情这边我们说了二六年还是一个指数上行的一个状态，那这个指数上行的话呢？ 呃，参考二五年，因为二五年的话，传媒是二三季度长得比较好啊。呃，然后呢，我们预判整个二零二六年传媒的话，传媒的话是一三季度会很好， 三季度尤其是比一季度要好，然后呢，二四季度可能是要规避一下，或者是说可能会有一些波动，呃，这是一个针对于二五年的经验去判断出来的二六年的一个这种节奏。然后呢，二五二六年连在一起去看的那个逻辑，刚才说了啊，因为他实在是 在这个部位啊，他实在是这个就是你你你这两个部位，呃，这个是二二年十月份，这个是二四年的四五月份，这两个位置的话，基本上传为是两个铁底， 并且的话就是呃，经过牛市以来的这样，呃，牛市结束以来的这样一个初青跟模底，呃，机构的市场比例。你看啊， 虽然看起来好像他一直在磨底，但实际上这个磨底啊，底是磨出来的，什么意思呢？就是不停地在减仓，每次有一些波动，到最后的结局一定是减仓，所以减到这两个部位啊，基本上就零点八七到零点九七的一个位置。所以呢， 因为从二零二三年开始拆的 gpt 啊， ai 作为新的一轮技术性的驱动，基本上经过两年已经确确定是一轮科技周期。 然后呢，二十四年年底的话，到二五年年初，黑社会悟空跟哪吒包括监管在传媒跟互联网身上从强监管转为常规监管。 所以我们认为说在这个位置啊，传媒已经开始新的一轮周期了。呃，所以的话就是，呃直接的一个推动上涨要素就是市场比例的上行。所以，呃，这也是为什么我们认为说二五二六年传媒涨，呃，可能核心是大票涨的一个原因啊， 不是说小票不涨，而是说，嗯，只有大票才是机构能配的进去 d p 估值啊，比较符合这个这个审美的这样一些方向啊。嗯，所以这是呃趋势跟节奏说的非常清晰啊这是，嗯，这个地方。呃，然后呢，这张图大概过了一下啊， 嗯，咱们传媒这个行业，他其实过去这，嗯将近十年吧，一直都过的不大太好啊。因为大家都知道一五年牛市结束，一六年就是大幅的震荡，一七年的话就是影视这边被强监管，一八年的话有一批停板号， 呃，然后呢？一八年十一月底，呃，就是恢复这个版，呃，恢复游戏版号的这个发放，然后呢？嗯，从此之后的话，传媒开始经过一些摸底，这里面的话包含最近的这样一个上涨，一共有六次大的主题性的上涨。 呃，为什么呃会做这张图呢？因为传媒我们二六年判断了一三季度会比较好， 那三季度的话，他因为确实有可能，呃谷歌的多模态，经过半年的一个推广期，呃，大概率的话，可能国内，尤其是海外，他会有真正的一些应用的爆款出现，呃，所以呢， 三季度有可能是真正进入一个应用爆发期，但现在不好说啊，不确定啊，尤其是你海外是海外，国内是国内，对吧？ 所以呢，又加上啊，如果三季度开始消费明显有一些回暖，那四季度的话，是不是很多的一些，嗯，行情就切到消费里面去了，这个都不好说。但是呢，整体来讲的话，三季度的一个基本面的一个支持是比一季度要强的， 那这样的话，整个一级度，也就说当下我们仍然判断它是一个主题行情。 ok， 主题行情我们就回溯一下历史上这六次，呃，五次的主题它大概长什么样子，你有什么一些经验？呃，可以去吸收啊，吸取。 嗯，所以的话啊，这张图的话就是一个大致的呃，这个五次的一个呃主题行情它的一些特征， 嗯，所以呢，嗯，一季度，我觉得二六年的一二月份，一二三月份啊，这一季度还是可以参考前面这五次的。嗯，所以，呃，这是一个重要的一个指引啊。因为实事求是的讲，就是包括像是呃，就是 我们自身的呃一些业务推荐的过程当中，呃客户这边，呃就是在正常的路演推荐的过程当中强调的很清楚，主题行情对交易水平的要求很高， 你参不参与都无所谓，但是呢，你如果参与的话，你也要意识到主题行情它其实对交易的能力的要求超级高。 所以呢，嗯，同样一只股票在不同人手里有可能就是赚钱跟亏钱，并且非常明显的这样一个差异啊。所以这张图呢，因为我并不是做交易出身，所以呢，就是很难，就是在交易层面给大家一些指引。大家是，我 强烈建议你自己去回溯一下这五次的一个呃历史的一个情况，呃，这是趋势跟节奏啊，这是，嗯，这个地方。然后呢，我们再说一下传媒二六年在传媒所有的历史性，呃，在传媒所有的板块的历史性表现当中大概是一个什么样的定位？ 呃，首先刚才说了啊，二五二六年合在一起，他相对于呃前面二三二四年来讲的话，他是一个直接推动要素，就是市场比例上行。但是传媒这边的话，在产业周期当中，他真实的软件应用大爆发大概是二七二八年， 呃内容的话比应用还要稍微再晚一点点，历史上都是这个样子啊。所以这样的话就是二六年他的一个位置呢，就是软件应用爆发之前， 市场这边有一些躁动，或者是关注度比较高啊，这个是二级市场上一个经典的这样一个特征啊。这是第一点。第二个的话就是这张图啊，我只是从二零一八年开始截的，如果我们从两千年开始截传闻的指数的表现图这个地方的话， 嗯，其实有一个参考的部位，就是零七年也有牛市之前的二零零五年，呃，那个时候的话，其实更多的是一些改制，比如说，呃，就是一些国有企业改制成事业单位，呃当时的出版，当时的一些这个质薄分离都是发生在那个时期，嗯，所以， 呃，我想表达的意思是说，呃目前的话，呃，首先就是逻辑上，确实从产业的角度来讲，能对标的也就是呃零三到零五年之间，为什么呢？因为零五年正好是当年的内容，呃下沉 就是 ugc， 呃， ugc 化，也就是内容下沉形成趋势是在二零零五年，二零零五年之前的十年的话，基本上是呃互联网的基础设施建设跟 业务模式在探索的一个呃，就是互联网的业务模式在探索，互联网的变现模式在成型的这样一个过程。 嗯，所以呢，逻辑上如果按照 ar 这轮浪潮去进行一个比对，确实应该比对的是零三零五年的这样的一个时间点啊，所以这是一个呃，就是历史上 的一个锚定。第一个的话就是我们说了啊，它是在二七二八年软件应用爆发之前，但是呢，又是在机构持仓比例要恢复上行的这样一个区间当中。第二个从大的周期角度来讲的话，它它可以对比的是零三零五年啊，大概是这样一个定位。 嗯，最后的话我再说一下，就是这个 g u 和 ai 应用，和传媒、和互联网，和 ai 到底是个什么关系？这个是个概念界定啊，我认为是很重要的。 呃，以后会越来越重要。因为大家如果经常用大模型的话，或者是用 ai 的 一些工具的话，你应该知道 ai 实际上各种大模型也好，还是各种应用工具也好，它对你精微的要求是很高的。所以呢，我自己现在做 内容其实都有点不大够，我说内容的意思就相当于说我好好的讲这场电话会议，这形成的基调呢，就是我的内容，他是一个我的真诚表达，真诚表达这几年我是训练出来了，但是他是不够的，他是不够用的。为什么？因为大模型他呃会进行一些这种呃， 呃，就是呃那个泛化的过程当中，他对你精微的要求是提，提精微要求是提的很高， 所以呢，我认为内容是不够的，要往作品这个方向去走。嗯，所以我想表达一个意思是说，嗯，大的趋势肯定都是一样的，那在投资这个角度来讲的话，对概念的界定也是会更加重要的。 嗯，那我们界定一下这个概念啊，首先，嗯，这个 g e o。 它实际上啊，你可以理解成为它是营销行业的一种玩法创新， 呃，就像游戏的玩法创新一样，比如说 rpg、 mmo 等等之类的。呃，所谓的，呃，这样的一个营销行业的玩法创新呢，我是怎么看呢？首先逻辑是对的，但是呢，它只是一个苗头。 呃，真正的玩法的创新一定是新公司强势崛起，比如说短剧头流的方式崛起，九州跟点中，然后短视频的模式 崛起的是抖音跟快手直播的模式，当时崛起的是映客这些公司。所以呢，你真正的文化创新一定是新公司批量崛起，最后剩下几家， 然后，呃，所以呢， g u 的 话，它是一个概念，然后这个概念逻辑是对的，这个逻辑的背后就是我们策略报告，策略报告当中说的 u g c 重返 p e c。 嗯，你想一想，如果说大家都要经营那些标签的话， 那你最终的那个经营的那个标签的权威性是靠谁给的？是靠专业的一些地方，甚甚至是靠党媒跟，呃，就是央国企给的。所以呢，呃，这个 g u 的 逻辑是对的， 呃，但是呢，它只是一个苗头在发酵，呃，真正的玩法创新是要靠新公司跑出来啊，所以呢，它确实是一个主体啊，这是第一个。 第二个的话就是 ai 应用的话，它是一个共识，原因就在于说二七二八年软件应用大爆发，这个是市场上深入人心的一个共识啊，这点的话大家可以理解，但是概念上来讲的话， ai 应用它很多。嗯， 背后的底层逻辑现在还看不出来。为什么呢？因为互联网时代所有应用的底层逻辑有三样，一个是交互，一个是交换，一个是交易。我甚至怀疑 ai 时代的底层的这个应用的逻辑啊，是反交互、反交换、反交易。 呃，是不是我，我现在是不敢下判断的，但是隐隐约约有这种苗头，所以 ai 应用它绝对不是上一个时代。呃，基于交互、交换换交易衍生出来的这些东西， 它一定是有底层的逻辑的。那底层的逻辑参考互联网这三十年的底层应用的逻辑。交互、交换、交易。 ar 时代是什么？看不清楚，但是呢，你可以大致去想一想，是不是反交互、反交易、反交换，大概这么个情况啊，我个人觉得苗头可能是有了已经。 这是 ar 应用。呃。什么意思呢？就是 ar 应用一定不是你互联网时代生成的应用，在 ar 时代我我我，修修补补打补丁，它不是这个样子的啊。呃。第三个的话就是传媒跟互联网，传媒跟互联网的话，其实二六年挺有意思的啊。 呃，传媒他们是受益的。呃，或者是说他是充分受益的。呃，互联网这边的话可能是杀敌一千自损八百，他受益，呃。他的力度，他的这个 pk 程度，他的一些业务的这样的一些，呃，创新程度是很大的 啊，但是呢，背后其实是巨头自己，呃，革新自己，所以呢，他就会呈现出来杀敌一千，资损八百，所以呢，我们会看到很多的变化都是巨头们打起的，比如说外卖大战之类的， 但是呢，呃，他们发起各种大战，呃，多多少少就有一部分受损，有个别的收益，但是呢，实际上真正受益的，或者是说反而是在他下面一个维度的一些公司会充分受益。 呃，所以呢，呃，这样看的话，整个二六年看起来啊，就是传媒的一些公司，不管是营销公司还是一些其他公司， 他在各种大战的过程当中，他有可能是呃，百分之百受益啊，确定性受益，反而是互联网自身，他动作很大，幅度很大，力度也很大，但是呢，他其实真正的受益的程度就没那么明显。嗯，所以二六年的传媒跟互联网，他有一个比较有意思的这样的一个呈现啊。 ai 这块的话是，呃，我们怎么去看？嗯，那大家就是过去几年的话，二三年先是大模型，二四年有，呃聚生机器人，呃， 二二五年的话有 agent。 呃，这里面其实 ai 这块的话，我们自己确实整体预判它有十五年的一个产业周期，上半场是二三年到三零年，上半场的技术已经是大模型跟聚生机器人。 呃，大模型的话，它的技术更新的边界基本上二六年年底能够摊到位，也就是理解，你可以理解。呃，大模型它的技术边界基本上二六年年底就见底了，就就就差不多了就到位了。 呃，那剩下的就看巨神机器人这块，巨神 ai 这块的一个技术的一个推进，尤其是人性机器人的自动驾驶和机器自动驾驶上面的一些情感交互的之类的啊。 呃。所以呢，呃，这两辆技术入境基本上呢就惦记上半场，下半场的话会有下半场的技术入境， 比如说新的，呃观测点，呃和智能动力学。呃。新的观测点的话，我个人觉得美国的帕兰特这家公司是有点这个味道的，但是具体怎么样反正后面再说，因为时间点都还没有到。但是大家要记得就是说 ai 这块，它就是有四层技术入境，上半场是两层，下半场是两层。 呃，所以呢，我们现在所谓的大模型只是第一层。只是为什么 ai 的 一些应用是因为大模型的技术边界已经推的差不多了，马上就要到位了，马上就要看到那个边界了，所以呢， 你这个技术性都到到边界了，那剩下的就是应用的事情了。呃，所以大家盯 ai 应用形成共识是对的。呃，它确实是到了这个时间点。 呃，所以呢，不排除啊，不排除。呃，今年大家定 ai 的 一些应用，明年后年确实有些应用会爆发，但是这个过程当中有两个变数，第一个的话就是聚神机器人什么时候真正进家庭 c 端，第二个的话就是聚神机器人和 呃大模型合在一起，携手共筑体系形成合理，一起去改造一些细微的一些场景。呃，我自己比较看好。 呃，大模型和聚生 ai 在 国内去改造各种西方的一些场景，这个部位可能会是二七二八年软件应用大爆发的这样的一个，呃，主力部位， 呃，这个我们后面再说啊，不着急。呃。所以总体就是我这边的话大概汇报一下。呃，那传媒字，呃， 传媒的二六年它的一个方位问题，然后呢？行情趋势跟结构判断以及各种概念之间的一些关系。嗯，所以，呃这块的话，呃大概是汇报这个样子，然后标的这块呢？嗯嗯， 标的这块是这个样子。就是，呃，我们刚才大概列了一下，就是说，嗯，标的这里面有个问题啊，就是说因为整体二五二六年看好的是池塘比例的上行， 所以真正能够进入机构持仓比例的个股的话，可能也是游戏营销当中的分众。还有个别的一些公司，影视类， 还有这个央国企加产投基金啊，这些的话虽然说业绩不是特别突出，但是这些公司是正儿八经的一些央国企控股比例比较高的一些公司。呃，所以呢，标地上是这个样子，以及大家可能也认为说是不是买传媒 etf 会比较好？是的，因为我拉了一下 很多公司的涨幅是跑过跑不过传媒 e t f 的 啊。行，那我分享到这里。然后呢？我这边的那个静静同学，他，呃帮大大家就是更新一下游戏跟营销当中的分众，以他跟的一些标地啊，最新的一些情况跟市场反馈啊，就路演的市场反馈。 呃，这点我这边结束这个 ppt 的 分享啊，你这边分享一下。好的，那那个大家晚上好，我是方正传媒互联网团队的。呃，其实现最近路演的话就是站站在目前的这样一个时间节点啊，很多人会问说传媒还能买什么？呃，我这边就提供三个风险偏好，不一样的一个投资的思路 啊。第一个思路呢，就是说短期弹性大的方向嘛，就是根据一个惯性思维，就是每次 ai 应用先起来的时候，大家都会先去炒一些营销啊，电商啊啊，然后再去发酵到其他的主题积分的一个板块。 像 ai 应用板块的话，它不会说持续的上涨或涨完就停，就呈现一个阶段性发酵的特征啊。就是偏主题类的一个投资的话，就是可能在前几天还是可以去适当去进行一个最高的 啊，就像 ceo 的 一个营销方向的一些标句，就是刚刚焦老师列的一些啊，那其中第一位的可以适当的去关注，那此外的话，就除了营销注意，后续可能会发散到像之前也炒过的 ai、 漫剧啊，影视类的 ip， 比如比方说中文在线、万达电影啊，掌掌阅科技等等等等， 上海电影等等啊，包包括说我觉得今年就是互动引流也是一个新的概念，可能会相较于啊，二四年及二五年会有一个不一样的一个变化， 呃，就总体而言，这 ai 应用相关的主题性的一些，呃，会在年内这些会有一些反复的、活跃的一个预期在的。然后第二个一个投资的思路呢，那我们就是会去偏稳健性的方向去找，那就是刚刚焦老师也提到嘛，是比较看好那个 bat， 呃，就是这样一个板块的一个表现。像二六年的话，我们这边确实是比较看好大厂的一个 ai 应用嘛，也就是恒生互联网。 那国外谷歌这边呢，已经打了个样啊，像其中 b a t 里面呢，我们又最看好阿里巴巴啊，积极生态合作伙伴，像阿里的一个生态合作伙伴大多数是围绕营销啊，电商啊，但是确实这里面很多的一些营销标的，我们目前来看其实是看不清的， 但是不妨碍他们是能够我们这边就是第三个一个投资的思路呢，就是呃呃，去去配置稳健，以及说具备一定弹性的方向，有没有一些方向可以考虑？那这里面就是游戏板块嘛， 呃，因为在 ai 应用中的话啊，游戏是机构能够堆仓位的一个方向，包括马蹄上也是寒假春节来临啊，迎来一个游戏的旺季。那目前游戏板块平均估值呢？是二十倍 啊，我们是看好在 ai 应用行情下，游戏板块去继续拔估值到二十五倍啊，甚至是以上。呃，因为在去年十一月底，十二月我们去推荐游戏板块的一个时候，就是发现啊，它游戏板块的估值就呈现一个阶梯的一个特点啊，就是可以发现 啊，在二零二五年有产品表现，业绩比较好的啊，公司呢，它的估值通常就会高一点，比方说巨人网络啊，吉比特啊，在二五年都有一个大 dau 的 产品啊，上线带动它的一个业绩大增。 那凯英网络虽然在二五年没有什么爆品游戏上线，但是好在有它的一个传奇盒子的一个利润释放预期 啊，所以说可以看到这三家的一个估值差不多都是介于十八到二十二倍之间。那反观没有新游戏上线的公司呢，他的估值就会低一个层级。比方说三期沪渝完美世界，神州太岳 他们的估值在十二月的时候就只有啊，十四到十六倍这样一个区间，那如果说像这种低估值的公司，此时有一个经济力好的催化，估值呢，就会长去跃上一个台阶。 那市，那世纪华东其实是比较特殊嘛，因为之前有一个戴帽的一个原因，就没有被市场充分定价啊，但是他作为板块啊，就是床垫板块市值第一的一个龙头啊，其实也还没有涨完啊，目前的估值呢，也只有十六到十几倍。因为 像世界华东，他作为整个床垫板块，包括说游戏板块的龙头，他的估值都还没有涨到二十倍以上，所以游戏板块啊，肯定还没有走完的。 所以说综合弹性和确定性的一个角度，我们目前游戏板块的一个推荐排序呢，就是世纪华通啊，三七沪渝、完美世界， 呃，凯英网络和巨人网络。那其中就刚提到吗，世界华通的一个确定性是最强的啊，二六年未来三年的利润的复合增速呢，是百分之三十到百分之五十 呃，然后其次呢？三七沪渝，呃，其实年初没涨起来之前，它是游戏板块中估值最低的啊，就只有十四十五倍吧 啊，现在涨起来的话，目前也有十九倍了啊，它是一个兼具一定的弹性加确定性的一个标的。近期呢，公司也有一个新品末日题材的 啊，那个小游戏呢，就是生存三十三天啊，跻身小游戏畅销榜的前五名，有的时候甚至是冲到第一名啊，不包括三七这边呢，也有一个 ai 应用的一个概念的。 然后完美世界这边呢，就是目前的估值呢，是大概十八到十九倍啊，其实它的弹性也是比较大的，我们预计就是在第一季度呢，一环的最后一测是最大的一个催化，呃，预计是在春节前进行一个付费的。呃测试。 呃。像一环的话，也是二六年整个游戏市场中啊，最大的 dau 的 一个产品之一啊，如果说它的年化流水呃 流水的话，五十亿算是一个符合预期，如果他往六六十亿呃上走走的话啊， 估计后面会有一个说上休公司的这样一个业绩的预期，这样完美世界目前的市值呢，差不多是三百二十亿嘛。 啊，估计后面可能会走类似巨人的一个走势，那巨人也是从三十，呃，就是从三百亿抵不起来了嘛，也是翻了两倍，但是我觉得说完美世界他翻两倍有点困难，但是我觉得到五六百亿呢还是可以看的，就是看看一环这款游戏的一个情况了。 呃，然后凯茵网络他的走势呢，就是在二五年总体而言走的是比较纠结的，就走在一个游戏指数的一个行情，因为公司在二五年确实没有什么新的爆品的游戏啊。上吧，那好在有传奇盒子在释放利润。 呃，如果凯如果要配配凯茵的话，其实也能配。呃，因为凯茵这边呢，他也有一个 aiem 的 这样一个那个预期啊， 包括后面的话，比如说二六年到下半年的时候，就整个传媒大涨的时候，我觉得凯英的机会可能会更大一些。其实其实整个 游戏板块它都是标的在换着涨的，就只要有一个新的产品，或者是说有一个编辑相好呀，就就不管是游戏产品还是说 ai 应用的一个逻辑，它都可以去换着去涨，去整体抬升游戏这样一个指指数。 那最后呢？就是巨人网络，就是说，呃，巨人网络我们排序放在后面的原因，并不是我们这边不看好，因为现在公司的市值呢，也是将近九百亿嘛。就是关于二六年的一个利润预期的话，主要是要看超自然在春节期间的月度流水能够达到一个什么样的水准。 呃，二五年超自然的月度流水像暑假的话是是在六到七亿嘛，那平常淡季差不多月度流水是五到六亿，那目前市场对于超自然这款游戏的春节的月度流水的一致预期差不多是九到十亿左右。 呃，那，那明那暑假的话那可能就是七到八亿，那平常淡季就是四点五到五亿左右，所以这样算下来的话，二六年超自然的流水总的盘下来可能能够达到六十五， 呃，到七十亿左右，给个百分之五十的净利润，那就是对应三十二亿多的一个利润，再加公司原有的游戏， 呃，单季度贡献三到四亿吧，那全年的利润能有个四十五亿吧，那对于现在的估值也是二十倍左右啊。但是说如果说， 呃，超自然在春节期间期间的月度流水能够冲高到十五亿，那就是另一回事了，就是参考以前那个王总，要嘛就是在春节期间的一个用户的裂变啊，就是用户 用户基数的一个大幅的增长啊。所以说如果超自然达到十五亿的阅读流水，那他平常淡季的 淡季阅读流水就不会回到五亿的这样一个水平，而是会落在六到七亿的一个水平，那暑假呢，就可能就是会稳在九到十亿的一个水平，所以这样算下来，这个他全年的一个流水的预期呢，就达到八十多亿了， 所以到时候公司的业绩呢，他可能又要上休，呃，就上休到五十多亿的一个利润，呃，所以说春节的月度流水十亿和十五亿的区别还是比较大的，那十亿的话就是符合预期嘛，那如果是达到十五亿的话，那公司还能在网上能， 那可能会达到一千二百以上的市值都是有可能的啊。所以说我们这边建议巨人，就是说如果持有巨人的话，就建议拿着啊，去博弈一下春节的一个流水的预期。 那当然呢，就是说如果，呃，针对没有持仓巨人的一个客户，就是可以选择其他弹性更大的一个标的吗？就是刚刚提到的三七啊，华通啊和完美。 那总体而言就是我们认为说后续游戏板块的一个景气度还会持续上行的一个状态。像二五年呢，是游戏板块触底回升的第一年嘛，就是不管是估值端还是他的一个业绩端，那二六年更是行业产品的一个大年。像 呃，在今年上的一些产品中的话，上市公司里面有完美世界的一环，然后腾讯这边呢，也有洛克王国，是已经定档在三月份上了， 然后还有丽丽的小人国啊，也是二六年的一个大 dau 的 一个产品，像其他的一些非上市游戏公司，比如丽丽斯、米哈油也有一些重磅的啊产品推出，包括网易嘛，然后今年上半年也会有一个重磅的一个呃大的产品推出， 然然后再接着大家就是近期 ai 应用行情的一个升温，炒作的话就是有利于有业绩的一个游戏板块去把平均估值的啊，然后我就汇报以上。

中国的人工智能应用会领先全世界，因为硅谷到今天也没搞明白人工智能的核心是什么。迄今为止你去硅谷 他在谈什么呢？叫 productmarketfit， 什么意思啊？就是产品和市场要能够有匹配度，也就是产品要有需求大思路是对的，但是呢，这个时代不是产品和市场需求的吻合，而应该叫做 service marketfit， 而是这个服务和市场需求，那产品和服务区别就大了去了。 产品是一次性的，买完我就不用管了，对不对？但是服务是持续的，对吧？这两个逻辑是完全不同的，那意味着什么？意味着你只看到了技术，没有看到技术带来的模式，就成功不了。所以我们反复强调的，虽然我们把历史规律，把本质规律挖出来了，依然要结合每个时代找到这个时代的解。 我们现在呢，在人工智能出来以后呢，我们就找到这个时代成功的底层规律啊。比如说这个，我相信大家也能看到，你在别处基本上没有听过这说法。我们总结工业革命的核心叫做生产规模化，而我们总结这个智能革命，这个核心叫做服务规模化，也就是这个时代的真正的成功的模式， 一定要把你自己的业务做成服务，而这个服务的核心是要把高端服务做到每个人都能获得啊，叫做普惠，叫做服务平权啊。这个逻辑你我相信你在别处没听到过，因为只有我们把这件事真的给搞清楚，但是这件事会指导你的未来的成功。所以我们认为呢，我们这个时代也是一样， 不光要了解先进技术，更重要是找到你自己的闪电战啊，这个才是这个时代真正的关键点。至少我去美国、去硅谷去看，大多数没找到闪电战， 那是不是给我们带来机会？所以这里为什么强调说越是改革的初期机会越大，但是越是改革的初期就越容易走错路，因为没有理论知道，这时候理论知道就越关键啊。就不要强调说谁做过，而是说理论知道能不能告我这条路才是正确的路。我们要真正从思想上把闪电这件事吃透，所以我们需要有一 整套方法论和一整套实践的积累和横向其他行业领域的实践的积累，知道怎么把这些东西汇总起来，理论和实践充分结合，为自己制定一个又实际又有效的战略，指导自己的成功，这特别特别重要。

ai 应用会不会成为下一个堪比商业航天的超级机会？最近一家公司的上市似乎已经给了我们答案。 员工平均年龄只有二十九岁的 ai 公司西语科技，英文名字叫做 mini max， 在 二零二六年春正式冲刺港股大模型第一股，成立不到四年，居然在审核的过程中不到半年就已经通过审查，彰显了科技的惊人成就。 mini max 这个科技公司，它能够展开全球盈利的模式，业务呢，就有显著的国际化特征，主要的盈利方向居然都是在新加坡以及美国，海外市场占比超过七成，也就是超过百分之七十是来自于海外市场。 公司的营收从二零二三年的三百五十万美元，到了二零二四年飙升到三千零五十万美元，产值高达百分之七百八十二。 这条消息的背后，意味着资本和市场对 ai 赛道的关注到达了新高度。很多人原本对他的印象可能还停留在聊天模型，但今天他走到了上市这一步，这释放出了一个明确的信号， ai 应用正加速从实验室冲向商业落地的快车道。 那么这一波 ai 热潮和过去几次有什么不同呢？关键就在于技术真的突破了，并且已经具备大规模商业化落地的条件。上市不仅标志着行业从技术竞争迈向价值验证阶段，这就是支撑整个赛道走远的核心。那如何判断 ai 应用有没有持续发展的潜力？ 你可以从这三个层面来看。第一，技术的成熟度。 ai 已经过了纯炒作期，进入实际应用阶段，成本还在下降。第二，资本持续投入，全球融资规模不断扩大，国内外巨头都在加紧布局。 第三，商业化落地扎实。在金融、制造、医疗等领域， ai 已经创造出实实在在的价值。 展望未来，二零二六年的 ai 应用市场很可能比现在更成熟，规模更大，技术会持续引进，市场规模预计可达数千亿美元，同时政策环境也将更加完善。那接下来机会到底在哪里呢？我为你梳理了三条主线， 第一条，拥有流量入口、用户粘性高且持续投入 ai 的 互联网平台。第二条，在金融、交通等垂直领域有成熟落地案例和竞争优势的公司。第三条，受益于 ai 资本开支的上游算力与产业链企业。 当然， ai 的 发展也面临数据安全、人才短缺等挑战，但趋势是确定的， ai 正在加速融入到各行各业，未来或无处不在。 最后总结一句话，在股市中避开典型的强势股、问题股，就是保护你的账户。接下来，你认为哪个领域的 ai 应用会最先爆发？欢迎在评论区和我交流，我们下期视频再见！

模型的应用会不会像智能手机的 app 一 样普及呢啊？也许你第一反应是不可能吧啊， ai 这么复杂，哪能和手机上的小应用相提并论？那你别着急啊，回想一下咱们在十几年前啊，谁能想到呢，我们现在已经是完全离不开微信啊，地图啊，支付啊，甚至短视频 啊。所以先说我的判断吧啊，我觉得一定会，而且呢，会更普及啊。为什么这么说呢？因为百分之九十九的 app 啊，首先会和 ai 融合，剩下的百分之一，要不就是被 ai 淘汰，要不就是降为被更高级的 ai app 所调用。 那么智能手机呢，改变的是我们沟通和生活的方式，而大模型的应用啊，改变的那将是我们获取知识、处理信息甚至思考问题的方法 啊。过去呢，你需要翻文档，写报告，跑流程的这些时候，现在呢，你可能用一句话就能完成了。 想象一下啊，就你像打开手机把外卖 app 一 样，点开一个报告助手啊，几秒钟就帮你形成一个专业的分析，或者打开合规助手啊，立刻检查完合同所有的风险条款。那么这些呢，都是过去 app 做不到的事啊，这就是大模型应用的魅力， 和 app 一 样啊，他们也是场景驱动的啊，客服要用问答助手，财务呢，要用报报表助手，法务呢，要用合同助手，研发呢要用文档助手，编码助手。 不同的部门不同的岗位都能有自己的专属 ai 应用，而且呢，随需即用。当然啊，他不会一夜之间普及的。大模型应用的背后呢，还需要数据治理啊啊，算力支撑啊，和安全合规，但趋势已经非常明显了啊， 就像智能手机从小众人群走向全民一样，大部新的应用啊，也会从尝鲜者走向普通人啊。未来，你可能不再问能不能用 ai 的 问题，而是今天我要打开哪个 ai 应用。 当然了，还有一种可能性呢，就是这个通用大模型的应用啊，也就是我们经常说的 agi 啊，那个时候的 app 的 数量有可能会大幅的减少，因为啊，都会降维，变成通用大模型，调用的一个组建就可以了 啊，每个人每个组织统一一个接口啊，那就是几乎是万能的通用大模型啊，也就是我们说的啊，一人一助理，一起模型。 所以呢，当有人在问大模型应用会不会像 app 一 样普及这个问题啊，你完全可以回答啊，也不是会不会的问题啊，而是 怎么样会全面超越的问题，全面融合的问题。所以啊，让我们一起来期待这个大模型的应用， 传统的手机 a a p p 应用全面融合了这个时代的到来。大家关心这个话题，或者今天觉得我们分享的不错，就动动你的手指，给我们点个赞或者转发。

a i 应用，其实我开年选择这个方向的，预期以为会跟光模块类似的路径，就是快慢相交的上升趋势，但没想到直接这么疯狂。其实想想也是有原因的，市场上去年没有压中光模块的不在少数，都想着能找到复制去年类似的神话， 再加上商业行间的疯狂里面更多的踏空，这个时候就急需一个板块出来承接这一方面的情绪。恰巧的是 ai 应用也是人工智能里面大逻辑的一环，而且没涨啥，被选中了， 刚开始的走势也跟商业航天一样，很灵力很劲爆，导致越来越疯狂，这个时候虽然脱离了我们我对这个板块里面的日期了，但是如果降温回归平淡后，该重视还是会重视。这一阶段不管是人为的还是自然导致的混乱，有些不可控， 但只要他的逻辑存在，就不至于放弃他，这是最重要的一点，因为选择他就是看重逻辑，千万不是说因为一些其他因素的干扰就迷失了方向， 这只是个人的一些拙见，每个人都有一些自己的主观看法，跟着自己的选择走才是最优的选择。

今天我们聊 ai 应用。简单来说， ai 应用就是把人工智能技术变成我们能直接使用的软件或服务，它已经像水电一样渗透到工作和生活里，无论是手机里的智能助手，还是企业用的客服系统，背后都有它的身影。那么这个听起来无所不能的领域，真实的产业途径是怎样的？ 产业链上，哪个环节创造了主要价值？普通人在关注这个方向时，又该注意哪些机会与挑战呢？接下来，我们按上中游、下游的顺序， 一起拆解 ai 应用的产业链。首先看上游，这是整个产业的基础支撑。上游主要提供 ai 模型、算力以及开发工具。 简单说，这里负责提供核心的智能与运行所需的动力。这个环节技术门槛很高，投入也非常大。在上游环节，国内一些领先企业已经建立起比较完整的技术体系，例如百度，它从深度学习框架、大模型到云服务都有布局，构建了一套相对完整的 ai 技术平台。 科大讯飞则在语音与自然语言处理领域长期投入，其技术在教育、医疗等垂直领域有比较深的应用积累。此外，华为的盘古大模型主要面向各类产业场景， 在智能制造等领域提供了相应的解决方案。接着看中游，这是连接技术和具体场景的桥梁。中游主要是 ai 解决方案提供商与技术服务商，他们基于上游的技术模块或标准化方案，比如提供给各类应用的智能语音组建， 或是面向金融行业的反欺诈模型系统。在中游领域，商汤科技在计算机视觉技术方面有长期的积累，为城市管理、商业运营等场景提供相关的平台化技术服务。宏软科技则专注于智能视觉算法，特别是在智能手机影像解决方案方面，与多家中端厂商有深入合作。 最后是下游，也就是最终用户直接接触到的部分。下游是面向具体行业或消费者的 ai 应用产品与运营服务商，他们把技术转化为实际可用的软件、硬件或在线服务， 比如我们日常用到的智能办公工具、企业采购的智能管理系统，都属于这个范畴。在下游市场，金山办公的 wps 集成了多项 ai 功能，为用户提供文档处理与智能分析等辅助，是办公软件领域的代表。在创意工具方面，万星科技旗下的视频剪辑等产品 也引入了智能生成与编辑功能，帮助用户提升创作效。里面向企业服务领域，分享销客等 crm 服务商也在其产品中融合了智能化能力， 协助企业优化客户管理与销售流程。好，我们整体回顾一下，目前 ai 应用产业的核心竞争力正从技术单点突破转向技术理解、行业知识、场景融合与商业闭环的综合能力。 上游扛起基础，但投入周期长。上游推动技术落地，关键在于构建可赋用的能力。下游直面市场考验，需要真正解决实际问题才能持续发展。当前的一个主要挑战在于，不少应用还需要进一步与业务流程深度结合，创造更显著的实际价值。未来的发展会越来越侧重在具体行业中扎根， 比如医疗健康、教育培训、工业制造等领域，这些地方对提质增效有明确需求，需要注意的方面包括技术发展的不确定性，以及各行各业对数据应用的安全合规要求不断提升。 对于关注这个领域的朋友来说，重点可以观察那些能扎实解决行业真问题并形成健康商业模式的团队与企业。好，以上就是所有的内容。

今天我讲一讲 ai 应用板块， ai 应用正从四点七迈进规模化落地的黄金期，整体前景广阔，但结构会分化，机遇与挑战并存。 目前 ai 应用是处于技术成熟、政策加资本双重护航，进入商业化落地爆发的前夕。 ai 应用可覆盖绝大多数主流行业，核心落地主要有十二个行业，一、科技互联网行业，如智能推荐、语音图像识别、 智能客服、算法风控、 a i g c、 内容生成等。二、金融行业，如智能投研、智能投顾、 反欺诈检测、风险评估、自动化理赔、量化交易等。三、制造行业，如工业质检、产线自动化、 数字孪生设备、预测性维护、供应链管理等。四、医疗行业，如医学影像诊断、辅助诊疗、 药物研发、慢性病管理、智能导诊等。五、零售电商行业，如精准营销、智能导购、库存管理、 无人零售、用户画像分析等。六、交通物流行业，如自动驾驶、路径优化、智能调度、 交通流量预测、无人配送等。今天我就讲上面的六个行业，剩下的六个行业我就明天再讲。 个人觉得二零二六年 ai 应用重点关注五个领域， 一、 ai 自动驾驶。二、 ai 制造。三、 ai 医疗。四、 ai 教育。五、 ai 传媒文娱， 尤其是 ai 自动驾驶领域。 l 三级别的自动驾驶已经在广州那边做道路测试，如果测试顺利，大概率会全国放开 上阵指数今天收于四千一百二十六点，下跌了百分之零点。三、一、沪深两市单日成交额超过了三点九万亿，继续创下了历史新高。 今天盘面与昨天有点相似，高位放量下行， 主要体现的特征为主力出货，短线的朋友要及时止盈或止损。这两天我在短视频里也反复提醒，今天上证指数日线收成长上盈阴线， 说明多空双方博弈激烈，最终收盘空投力量占优，多看少动，不要追高，注意风险。原创不易，劳烦大家帮点一个小红心，谢谢！

近期， ai 领域真实政策撑腰加场景爆发，双向发力。一边是国家层面的重磅支持落地，一边是各行各业的应用案例扎堆涌现。咱们几分钟快速摸清核心动态， 先看最硬核的政策红利。八部门联合出台人工智能加制造专项行动，明确到二零二七年，要打造三到五个通用大模型、五百个典型应用场景，还要培育一批全球有影响力的生态企业。从技术攻关到场景落地，都给足了方向， 相当于给 ai 产业发展装上了加速器。而且多地也在加码支持，向深圳推出模型券，补贴企业用 ai。 北京专门支持 ai 加医疗、 ai 加制药等场景开发，政策红利正在层层释放，应用落地更是多点开花， 已经从概念走进了真实生活。制造业里，工业大模型能自动调试生产参数，让产品误差比头发丝还细，还能把调深周期缩短百分之九十，能耗和效率双双优化。 汽车领域的智能座舱更惊艳，语音响应快到零点七秒，还能识别情绪，定制音色，聊天体验堪比真人对话。 医疗场景也不示弱， ai 问诊机器人两分钟就能检测八十多项健康指标，影像大模型诊断精准度超百分之九十五， 帮医生提高效率，还能减少误诊。就连建筑行业的算量工作， ai 都能提速十倍。 十亿元体量的项目，算量时间从三个月压缩到两周。但热闹背后的风险也得警惕，两大挑战不容忽视。一是盈利兑现的疑问。 现在不少领域都在大手笔投入 ai， 但有研究显示，百分之九十五的项目回报为零，很多投入还没转化成实实在在的收益。二是物理条件的约束。 ai 数据中心特别耗电， 未来电力需求缺口巨大，部分地区已经出现数据中心建成后没电可用的情况，电力和基础设施会限制 ai 扩张速度。另外， ai 在 数据安全、算法公平性等方面的规范也在不断完善，行业正在从野蛮生长走向规范发展。 整体来看， ai 已经进入价值兑现的关键阶段，政策支持加场景落地的核心逻辑很清晰，接下来可以重点关注工业、医疗、消费、电子等 ai 深度赋能的领域，同时也要留意盈利转化和基础设施配套的进度。

我以前说大家如果要去研究股票，从消费开始研究，哎，从今年开始，你可以从 ai 加消费开始了，你的衣食住行里面去发现有 ai 的 痕迹，然后看看这个 ai 能不能给它造成业绩的大的提升。每一个人的身边都有这种公司，而且都有非常多。今年是 ai 应用的元年，去年一直在搞硬件，硬件呢？我认为哈， 不会有太大的。呃，回测，我觉得它的股价是硬的，但是你说它的爆发空间不一定，除非说又有新的技术出来，又有对它更高的这个硬件的需求出来。但是 ai 应用都没咋涨啊，就这两天刚刚涨起来，是不是？今天涨的最好的是什么板块？互联网电商，电商懂不懂？电商是不是消费 ai 加电商，能不能看懂？肯定能看懂啊，难道你不网购吗？谷歌他跟一大堆线下商超形成合作，做那个购物的 ai， 以后大家买东西直接问 ai， 我 要什么东西，你帮我推荐，就是这样的形式了。其实过去这两年这些平台其实已经开始在用 ai 了， 阿里有一个数据是这个 ai 对 于它这个成交的促进有大概百分之三十五以上，这是不是业绩？这就是业绩啊。我认为今年是 ai 应用的元年，大钱还在后面呢，大的涨幅还在后面，现在才刚刚开始。

呃，今天我挣了应该是十三个，呃，和上周五基本上差不太多，那基本上都是这个 ai 应用贡献的。 呃，看着还行，实际上我自己非常非常不满意，因为我非呃非常看好的这个 ai 应用整体没有推上这个仓位， 今天也没有这个敢追进去，那其他有色等板块又占了不少仓位，所以整体整体，虽然呃应用这一块拉的都是二十厘米， 但整体的径直是远远低于这个我的这个这个日期的 关于 ai 应用，我刚又复盘了一下，呃，有必要再说一点，就是这个之前雪球上有有个人说过一句话，就是要理解这个 ai 应用， 一定要知道 ai 应用它是生产力的个性啊，不是生产关系的。那我对这句话最近深有体会， 所以从这个角度来讲，长，尤其长线的角度来讲，那这个板块虽然很不好选，但未来肯定会有几百倍的公司出来啊，就要看大家的这个理解能力和眼光了。

ai 应用杀疯了整个人工智能概念板块，一度有六十只股票涨停或涨幅超百分之十。分析人士认为，啊 mini max 在 港股上市一度暴涨超百分之九十，可能是引爆人工智能应用的主要原因。 mini max 是 全球领先的、国内少数在多模态 及 c 单应用上同时跑通的大模型公司。又券商表示，愈丰富的 ai infora 工具、逐步成熟的数据治理，以及应用厂商不断试错迭代，二零二六年将看到 ai 渗透到产业的多个环节，并形成收入。

ai 营销这波浪潮里，谁是真正的弄潮儿？今天咱们就来扒一扒蓝色光标，看看它们是怎么玩转 ai 的。 别看现在 ai 应用遍地开花，但真要论核心技术壁垒，还得看自己家底。蓝色光标的 blue ai 平台就是它们的独门秘籍。 这可不是简单的工具堆砌，而是精心设计的三层架构，底层接入文星智谱、 asher 这些大模型，保证技术先进性。中层把行业知识和营销场景深度融合，确保专业性。上层直接孵化出一百三十六个智能体，覆盖从洞察到复盘的全流程， 这效率直接覆盖了百分之九十五以上的营销场景，你说牛不牛？光有技术还不够，得能打胜仗，看看他们怎么玩转。多模态生成，视频生成这块简直是开了挂。 新颖创作平台跟 cds、 vivo 三这些一线模型合作，素材生成效率直接飙八倍，成本砍到五分之一。再加上 x r 技术，顶级影棚拍摄成本降百分之六十，交付周期压缩到七十二小时。 还有那个虚拟人苏小妹，文旅代言直播带货， gmv 破亿，变现能力杠杠的。最终效果，素材制作成本降百分之九十，生产效率提升百分之八十，这效率革命够不够震撼？ 有了技术，还得有数据和经验。蓝色光标在这块儿也是下了血本，预计二零二五年，他们通过 a p i 调用大模型的 token 量将突破万亿。 这是什么概念？意味着 ai 已经深度渗透到营销的每一个环节。更厉害的是，它们积累了一点二亿条标注数据，训练出了一百三十七个营销专用 ai 智能体，这可不是随便找的数据，是实打实的行业 no 号。 再加上那个动态优化的数据飞轮，实时回收数据，让 ai 越来越聪明，能针对不同市场做深度推荐。这护城河深不见底啊！ 单打独斗的时代过去了，强强联合才是王道。蓝色光标深安此道与火山引擎、字节跳动、 meta 这些巨头深度绑定跟火山引擎，它们是唯一接入豆包视频生成模型的伙伴。还拿下了春晚独家 ai 云合作 跟字节跳动三十三亿受信技术流量客户三重护城河稳稳当当。还有 mate 全球最大代理商， ai 技术直接让出海业务毛利率回升，这生态合作，简直是给 ai 战略插上了翅膀。 所以你看，蓝色光标这套组合拳下来，从自研平台到多模态生成，再到数据资产和生态合作，环环相扣，威力十足。 ai 驱动的营销新纪元，他们显然是走在了前列。