电力还能买吗

国家电网开了个会，认出了一个重磅消息，接下来的五年，也就是十五期间，他们要砸四万亿来搞新型电力系统建设。四万亿是什么概念？比上一个五年直接多投了百分之四十， 听着就吓人。这感觉就像是国家电网拿出了未来五年最大的一张购物清单，而且上面写的全是未来能源的关键词。很多朋友可能觉得，电网吗？不就是铺电缆架铁塔？ 那这次你可能想简单了，这四万亿，他本质上是一份面向未来的投资宣言，要买通的是咱们从化石能源时代稳稳当当走向风光绿电时代的高速公路和智能调度中心。 那么问题来了，这四万亿具体会往哪流？他可不是撒胡椒面，而是有明确的路线图。我给大家梳理了三条最核心的黄金赛道， 每一条背后都站着一批我们已经熟悉的上市公司。第一条赛道叫做电力高速公路的升级狂潮。国家电网说要让西电东送的能力在提升百分之三十以上，靠什么提升？核心就是特高压，特别是特高压直流。这就像要把全国的高速公路从八车道拓展到十二车道， 专门用来把甘肃、宁夏、新疆那些沙漠戈壁里发出来的风电光电，瞬间诉送到几千公里外的东部沿海城市。谁最受益？像国电南瑞许继电器、 中国吸电这些特高压核心设备的国家队选手，他们订单部未来五年很可能就是满满当当，就是最直接、最确定性的收益方向。第二条赛道是给不听话的新能源配充电宝和智能大脑。风电光伏是好，但看天吃饭， 刮风下雨就没电了，这怎么行？所以电网就是特别强调要提升调节能力。这就带火了两样东西，一、储能， 特别是大型的抽水储能和快速响应的新型储能。宁德时代、比亚迪、阳光电源这些在储能电池和系统集成上发力很早的公司，他们的舞台会从新能源汽车扩展到更广阔的电网侧。二是智能化，数字电网要实施人工智能加行动， 这意味着海量的传感器、智能终端、数据分析软件的需求。像国电、南瑞、国网、信通这类公司，他们的软件和通信业务会迎来新的一轮爆发增长。 第三条赛道藏在我们家门口和车轮下，规划里明确提到，要满足未来三千五百万充电设施和接入需求。 我的天，这是目前数量的好几倍。这意味着，从小区停车场到高速公路服务区，一场轰轰烈烈的充电网络盲补点运动就要开始了。这对特瑞德、万邦数字这些充电桩的运营龙头，以及宏盛股份、易斯特等充电桩设备制造商来说，是巨大的市场扩容。 同时，你家的屋顶可能也要更智能，配电网升级会让分布式光伏、智能电表更普及。正泰电器、良信股份这些做低压电器和智能配电的企业，生意也会跟着红火起来。 所以你看这四万亿，他绝不只是电网公司的自家事，他就像一颗投入湖面的巨石， 机器的涟漪会一圈圈扩散到整个产业链，从上游的原材料，到中游的电气设备、储能电池，再到下游的充电服务、能源管理，整条产业链的景气度都会被带动起来。 最后，我必须说两句降温的话，第一，这是一个五年的长期规划，相关公司的业绩释放也需要时间，千万别追着短期的消息吵。第二，这里面有技术门槛，要重点关注那些有核心技术、市场份额高的龙头公司， 他们在蛋糕做大的过程当中，分到的往往最多。总而言之，国家电网就四万亿的大手笔，等于给中国能源转型这场大戏写下了未来五年的核心剧本。 它关乎国家安全，关乎双探目标，也关乎我们每个人的用电成本和生活方式。作为投资者，看懂这条主线，顺着电网大投资这条藤，去摸准产业链上的瓜，也许就能在未来几年把握住一个确定性强、空间广阔的黄金赛道。

大家好，我是老贾，今天是二五年的十二月二十七号，我们继续来聊电力，我们看一下全球是否真的会迎来电力的超级周期。这里面有几个观点啊，第一，什么是超级周期？ 第二呢，迎来超级周期。为什么会这么说？第三，如果真的迎来超级周期，那现在的电力股还能不能买？因为很多人说，呃，说晚了，电力股呢，比较高。那关于这一点呢，我自己也在思考，所以我们一点点的来啊。 我们先看高盛，在最近三年之内，他对于电力板块的研究是比较多的。呃，我能查到公开的研报大概有八篇 啊，这八篇研报呢，它的着力点是不一样的，有的说新能源并网带来电力设备的升级，有的说是 ai 对 于电力的需求，驱动全球进入了一个电力的超级周期。 那么这里边比较著名的观点啊，比如在二零二四年一月的时候，它有一篇研报的核心观点是电网升级，新型电力系统的核心基建，而且呢，上调了行业，就是这个电力设备行业为买入。 然后二四年六月的时候，有一篇研报说，美国电力是 ai 数据中心驱动需求带来的， ai 拉动用电量年增百分之八，那么解决方案呢，是天然气发电加储能，需求侧激增。这个美国的，咱们国家的电呢，主要是热电，哎，这几年新能源发展的好，但主要还是热电。但是在美国呢，他们主要是天然气发电 啊，然后在最近的，比如说十月份，呃，他说 ai 带动二零三零年用电量激增百分之四十，他的解决方案呢，是绿电加储能， 这个储能第二次被提到啊。储能呢，大家看一下我们中国的储能电池，呃，这几个月长得是比较好的，呃，很大一部分原因是美国的需求在拉动，然后他说了一个绿电，然后接着十二月份啊，就是这个月了，他又说了 一篇研报，是看好分布式光伏啊。这个呢，咱们以后的研究当中也会提到给大家说，这个主要是看一下国际的大头行，他们是对电力的一个怎样的观点。 那我们经常在市场当中听的这么一句话，说什么中信反着买别墅靠大海，什么高盛反着买别墅靠大海，好像他们出的 这个研报的观点都是反着来的。其实不是的，大家看啊，如果你真的沿着高盛对于电力的这种 思路来的话，基本上你能抓住这一轮电力的涨幅。但是呢，我们很多散户有一种成见，就是觉着那个大的投行都是骗他们的啊，这个呢，还是大家要摒弃啊。 那么接下来我们说什么是超级周期？超级周期它和短期的这种库存周期是不一样的，超级周期指的是一个行业在十年甚至更长的时间内， 因需求激增加投资扩张加技术革新而持续处于高景气度状态。大家注意啊，他这里说因需求激增加投资扩张， 投资扩张就是从那个资本性支出能够看出来，呃，需求激增呢，就是从电力或者电力设备这些公司的 营收增速能够看出来加技术革新。这个技术革新呢，是需要咱们平时留意有没有新的技术出来，比如说，呃，像最近这几年流行的那种小型的核反应堆啊等等的，这些都是技术的革新， 这是一个超级周期的概念。另外我自己认为呢，就是我们经济体当中存在着各种周期，比如比较小的有库存周期，大概三到四年一个轮回，然后再长一点的呢，就是产能周期，也叫猪哥拉周期，它的持续时间一般是八到十年。 那么这里说的超级周期的概念非常像猪哥拉周期，如果是因为 ai 拉动也好， 或者说因为新能源并网的需求也好，带动电力超级周期，那么这个时间持续 呃，是超出大家的想象的。你想想我们炒股票能看到未来一到三年的业绩就不错了，很少有人去研究三年以上的业绩，那如果我们正赶上一个超级周期的话，其实大家不要轻易的去错过，因为一旦错过就是十年。 呃，所以说呢，这里边即便有些股票已经涨的高了啊，我觉着还是值得去关注，但是我不提倡大家盲目的去买，因为再好的股票如果估值过高都不值得去买，但是你要关注他是否真的估值过高啊。那么这是高盛的结论啊， 我们对于电力股或者说电力设备这些股票的投资呢啊，我有一个思考，这个思考是这样的啊，他分三条，第一个就是电力和电力设备运营啊，就是电力的运营等需求，是短期的逻辑， 也就是一年内的逻辑，还是一个长期的逻辑，就是三年到五年的逻辑，这个大家一定要分清，因为刚才呃，根据高盛研报得出来的结论，他是一个超级周期的 呃概念，那他的时间呢？肯定是超越了三年的了。那么如果说是短期的， 实际上当下这种电力股或者电力设备的股票的估值已经把未来美好的预期给打满了。大家去看，现在很多股票确实是在高位，从短期来看就是这个样子 啊，因为机构和研报推的也比较多，散户关注的也比较多，所以说呢，当下是预期打满了，但如果他是一个长期逻辑的话，那么业绩和预期会一轮一轮的相互验证。什么意思呢？就是说， 哎，今年是打满了，但是呢，又过了两年，又炒了一轮，他股估值又提升了，而且业绩呢？业绩能够配得上他的估值了？就是呃，情绪和真实的业绩会互相验证，从更长的一个维度上来拉高 股价，就是这么一个意思啊。这是第一个问题啊，第二个问题呢，就是目前电力行业的瓶颈在哪里？因为瓶颈就意味着机会。 大家不要认为说，哎呀，我们中国电力设备做的很好，出口到美国，没有平静，没有平静就没有竞争力，现在是一个工业生产过剩的时代，任何的东西如果没有平静，会在一两年内迅速的， 这叫什么呢？把工业企业的利润给拉平，迅速的就生产过剩了，那唯独有平静的行业或者技术节点，别人做不了，只有我能做，那么我可以长期享有市场的超额收益。所以重点研究的是目前电力行业或者电力设备行业， 他的平静在哪里啊？比如说有一个东西啊，固态变压器呢，是因为英伟达发布了一个八百伏直流 呃，来呃给他的机房供电的那么一套方案，所以在这一种方案下呢，原来是就是呃八百伏，他属于 这属于高压了吗？啊？未来还有可能是一千五百伏，那原来我们的电压普遍是四百一十多伏。在美国，那么他发布了八百伏驱动的话，那就需要更换这个变压器，所以变压器呢，他美国呃短时间内他无法扩展， 那中国呢？中国也不是呃短时间内扩展，因为它有技术瓶颈，所以我觉着这就是它的一个瓶颈带来的机会 啊。第三个呢，就是目前电力相关的股票的估值是高还是低啊？还是评估的问题，所以这个呢， 我觉着大家第一你要看一下现在的估值，你看 p e 也好，嗯，看 p b r o e 结合也好，嗯，等等的都可以。 那么还要从另外一个角度上来看，就是现在电力股票是否由原来的周期股 切换到成长股，这个很重要啊，为什么呢？因为市场给他的定价逻辑是不一样的，如果你是周期股的话，那么周期股大家都知道啊，就是他的业绩波动比较大，但是如果一旦换成成长股，而且未来他的 业绩年增速能够超越百分之二十的话，那说明他的成长性起来了，成长性起来就会给他一个成长性的估值啊，其实现在市场已经是逐渐有这个意向了 啊，这是今天给大家分享的内容。最后呢给大家做一波小广告，在老贾抖音的橱窗里有几套课程， 二十一的是讲价值投资理念的，二十九八的呢，是讲估值和如何发现好公司的 七九八的呢，是讲财报的啊，那个课程呢？是是真正的价值投资的一个细化落地，感兴趣的可以去看一下啊。今天我们就聊这么多，谢谢，再见。

那本周是上证指数十七连阳以来的第一周的盘整，那么后市将会如何展开？年前还有没有行情？老葛在这条视频给你讲清楚。那么我们可以通过几个细微的一个指标，我们会发现目前的一个板块的流通速度明显在下降， 说明在本周二的一个融资保证金比例的提升，对于市场的这样的一个热度起到了明显的一个降温的作用。那么我们可以通过哪几个板块发现呢？那比如说最近比较热门的电力电网的设备， 那另外一个比如说科创、五零机器人等板块，他们都是在尾盘才进行一个拉升，说明主力对于整个这一个交易日的不确定性也非常大，他们并不愿意在白天直接把这个指数拉起来， 而是愿意在尾盘的一个突袭，这明显的代表着现在大家对于市场的担心逐步提升了起来。另外监管对于市场一个降温的一个想法，也在对于整个市场起到了一个作用，因此我认为下周整个的一个行情更多会偏向于一个震荡下跌， 随后起稳。那么在年前还想有一个大行情的一个概率呢，相对来讲比较小。那么我们也知道， 在每一年，在年底之前，尤其是在中国春节之前啊，整个市场的一个热度会逐步的下降，那大家对于股票市场的一个关注度也会下降。另外一点，市场的流动性呢，也会因为临近年关逐步的降低。那因此多方面消息咱们综合去分析的话呢， 后面的一个行情大概率还是会一个震荡向下，或者说获得一定支撑以后的一个盘整为主，那么我们如果想进行下一轮的配置的话呢？我觉得应该现在去关注一些成长比较好，估值又比较低的板块，那么例如比如证券保险板块，或者恒生科技这种 大概念 ai 概念为主的板块当中去，那么等到明年春天，我相信会有一波新的行情启动。那么如果大家想学习到更多的投资知识呢？可以关注老葛的直播。

储能呢，我觉着也是今年的，也是今年的主线，那从这个角度来说呢，我觉着中国的这个面板才能肯定是过剩了，对吧？也也已经都不用讨论了，所以你也别再去买什么啊，并且光伏啊，什么所有事都名牌了，我觉得咱都不要去买了啊， 我觉着咱需要去买的是别人没有发现的板块，然后呢，我们把它建仓建好了，然后或者是怎么样，然后等着大家把它拉起来。这个我觉着是你在牛市的时候要注意不要去追高，因为你追高最大的问题上不了仓位。 你看马斯克也也说啊，前我前段时间马斯克我看他也包括孙宇晨，什么都说去买电力股，对不对啊？包括大部分的煤电场，未来都都不行啊，肯定将来就是电网储能，然后呢，储能的这个啊，增长潜力肯定是最大的，所以我觉得要在这方面还是要再做一些布局。我我给大家在最后说一下啊，在牛市当中千万不要轻易 降低仓位，你要每降低仓位了，空仓或者说空出仓位了，你一定要知道要买什么，因为最大的问题不是预测回调，最大的问题是你下车了之后怎么再上车的问题， 我其实在能力范围内我都会真诚分享，所以我觉着呢啊，这些东西你只有买底层逻辑专栏你才能慢慢的享受。说实话，底层逻辑专栏买的人不会后悔的，因为你天天等于一直在听这些东西， 你想想你的认知，你的商业判断，你对投资的理解，你的社交能力，那就几何级提升。真心话，底层逻辑专栏里面全部都是我讲的这些东西，每天在你耳边唠叨，你想想你这半年之后你是什么状态？ 你参加任何一个饭局，你是不是饭局最靓的那个仔？我想请问抖音很多财经主播都是听了萝莉专栏开始在那讲直播的？我都懒得说，今天他们还说呢，说你再不说底层萝莉专栏，大家都把这个底层萝莉专栏给忘了。哈哈，有道理，我还是挂一下对不对？

核电、 ai 电网升级几乎每天都有人在讲，但是我想问大家一下，你们知道自己现在冲进来买的到底是谁吗？是已经掌控一轮的发电厂，还是订单排到几年后的电力设备商呢？很多人以为电力赚钱靠的是发电， 但其实要想知道真正赚钱的是谁呢？我们就必须要搞清楚，电力系统里真正不能出问题的到底是哪一环。就比如，如果一个数据中心他突然断电，真正要被追责的是发电厂，还是那套负责输电、变电、配电，保证二十四小时不断电的设备跟基础设施呢？ 相信说到这里，答案其实已经很明显了，真正不能出问题的呢，不是电发没发出去，而是这套系统能不能稳定的运转下去。 那也正是因为如此，在这轮 ai 电力还有电网升级叠加在一起的这个浪潮里，电力设备和技术设施这类公司，虽然说他们很少会出现在热点里吧，也不太会被情绪资金追着炒，但是他们接到的却是周期最长，确定性最高，最不容易被砍掉的那部分订单。 当然，这个公司也不负责讲故事，他们只负责让电永远不要断。大家好，我是阿宝，一个只讲事实不带节奏的分享者。说句心里话，如果有订阅我或者说是经常看我视频的朋友们应该都知道，最近这一两个月就已经跟大家聊过很多次电力，还有和电相关的公司了。 但是现在我回头看，发现我跟你们讲的更多的还是一些站在台前的发电公司，或者说是搞新技术的一些公司， 反倒是那些真正的把电力系统撑起来的一些幕后的公司，没有单独的跟你们说过。而且在跟大家的这个互动里面呢，我也有看到有朋友问我，比如说变压器重不重要，然后也看到有朋友会更加关心电力背后的基础设施，还有制造瓶颈这种。 那说实话，这些问题呢，我自己是非常认可的。那也正是因为这样，今天这期视频呢，我想把我以前的一些视角呢往后磨一下，不再只看谁在发电，而是想跟大家聊一下，在现在这个大趋势下，电力设备和基础设施这个方向，我个人认为值得我们认真了解，并长期跟踪关注的整体逻辑，以及具体的一些公司。 这部分的内容呢，非常关键。因为如果我们连一度电他是怎么走到数据中心的都没搞清楚，那后面讨论哪个公司赚钱基本上都是在胡说了。所以说这里呢，我也不讲什么概念了，就来带着大家把一度电他是怎么从发电厂到最后的使用来完整的走一遍。 首先第一步就是电从哪来？这个肯定是从发电厂里发出来的，不管你是核电、天然气还是风电、光伏，本质上都是要把不同形式的能量转成电。这里呢，有一个容易被忽略的点，那就是发电端他解决的只是有没有电，而且这端也恰巧就是波动最大，政策最重，而且变量最多的地方。 因为电价，燃料成本、补贴啊，审批，任何一个环节的变动，公司的盈利都有可能会受到影响。那正是因为这样，电发出来后真正重要的事呢，其实才刚刚开始， 因为电他不是像包一样能随便拎着走的，公司也不可能把发电站建在每一个数据中心旁边。所以说第二步，电呢，就必须要送出去，而且是远距离低损耗，全年不停的送出去， 这个时候就进入了输电还有变电这一层，简单理解就是电他肯定会先被升压，通过高压路线跑的很远很远，比如说跑到城市附近，然后再通过变电站一层一层的降压。 大家可以理解成发电站就是水源的源头，那输电路线就是高架水渠，变电站就是一个个水压的调节站。这里的关键其实不在于有没有水，而是在于水能不能稳定的不曝管不泄露。而且这步有一个非常现实的问题，那就是 现在很多国家的电网本身就是十几年甚至是几十年前建的了，老化容量不够，甚至未来还要接入越来越多的新能源，这个就意味着电网是必须要持续的升级，不能停也不能拖。但是即便这样呢，电呢，还没有真正走到要用的地方。 第三步是最容易被忽略，但是对于商业客户来说，又比较关键的一个环节，也就是配电还有电能的一些管理， 这就是电从城市电网真正的走进工厂、写字楼还有数据中心的这段路程。这步里真正值得关注的现实问题其实就是电压稳不稳，会不会跳闸，出问题的时候能不能第一时间切断，然后来保护设备。 那么这层用到的东西呢？比如说断路器开关、配电柜、备用系统、电能监控等等这些虽然说听起来不是说特别的常见，但是呢一个都不能省， 而且还都不允许出错，毕竟他们这些东西一旦装进去，可能十几年几十年都不会换的。到最后呢，电才真正的走到了终端的一些用电场景，比如说数据中心、工厂，电动汽车的一些充电，还有城市的基础设施维护等等，也就是大家肉眼能看到的，能直接感知到的地方。 那其实到这里我相信大家应该会发现，终端用电它是否稳定，其实早就不是发电厂能够单独决定的了，而是前面这一整套输电、变电、配电系统共同作用的一个结果。所以说我还是那句话，发电厂它决定的只是有没有电，但是真正决定电能不能用，稳不稳定，会不会突然中断的 是中间这一整套的设备还有基础设施，那钱呢，其实也往往就是沿着这些不能出问题的地方流的。所以在 ai、 数据中心还有电网升级同时推进的这个背景下，市场真正最刚性的需求其实并不完全在于多发一点电，还要考虑到越来越复杂的电网能不能被稳稳的撑住。 再把电力这条链说清楚之后呢，我想再跟大家说一下，为什么我认为他们比较稳，拿着比较舒服， 原因呢？其实并不复杂，甚至可以说是非常的现实。首先第一点就是关于他们的需求，不是那种炒出来的概念，而是实打实的非做不可的选择。 大家可以想一下，发电这件事很多时候是可以稍微拖一拖的，比如说新电厂审批慢一点，或者说是项目延后一点，那么对于系统来说不会说特别的难受，也不会立刻出事。 但是电网和设备不是这样的，毕竟数据中心不能停电，这个是硬约束，老电网不升级是真的会出事故，而且新能源接入的越多，系统反而会越复杂，对于稳定性的要求也只会更高。 所以说发电端很多决策是算账之后再说的，而电网还有设备端很多决策是现在不做，马上就要出问题的那种。这就是为什么在很多国家的电力投资里，电网升级往往是要比新建发电是更优先的。 一句话总结就是发电可以稍微的延迟一点，但是电网还有设备呢，一旦出现问题，就是要立刻背锅，立刻追责的那种。 第二点就是很多人忽略的地方是商业模式的一个稳定性的差异，因为发电公司赚不赚钱，核心的变量其实就那几个，看他们的电价高不高，政策给不给补贴，或者说是燃料成本压不压的住， 这些东西往往不是公司自己能完全掌控的。但是如果换到设备还有工程公司这边，逻辑就会不太一样，他们最关心的其实不是店价，而是有没有订单，订单积压有多少，项目能不能按时交付这三点， 只要电网要建要改要扩容，这些订单呢，就不会消失。虽说很多电力设备公司看起来不是特别的出色，但是他们的收入还有现金流，反而更像是工业企业里的一个订单生意，而不是被市场情绪影响的价格生意。 那更显见一点，大家可以把他们理解成是工业版的军火商，不管战场上是谁更风光，只要冲突还在，他们就会一直在接单，交付、收钱。第三点，也就是这轮 ai 还有新能源叠加出来的一个结果。 很多人一听到新能源，听到 ai 就 会下去，觉得是不是设备会被简化，或者说效率高了，就不需要那么多东西了。但其实呢，事实是恰恰相反的， 新能源比例越高，电压等级呢就越复杂，调度难度也就越大，系统就必须要做的更多。而 ai 数据中心，他对于供电的要求是更加极端的， 不只是不断电，而是要非常稳，可预测、可切换的电。所以说，结果呢，不会使设备变少，而是单个项目里，他用到的设备会更多更贵，标准呢也会更高。也就是说， ai 核心能源，他并没有缺少设备还有接件公司的价值，反而会把他们推到系统里更加核心的一个位置。 结合上面这三点来看呢，我相信大家就会明白，为什么在同一轮的电力周期里，我认为设备还有技术设施公司是一个更舒服、更耐拿的位置。不是说因为它们涨得最快，而是因为它们就踩在了这个不能停，不能省，不能出问题的前提上。 关于具体的公司，这里我先从最基础最离不开的一家说起。 quantum services， 也就是广达服务股票代码 pwr。 如果大家之前没有听说过这家公司呢，一点不奇怪，因为它可以说几乎从来没有出现在新能源 ai 这种热点里面。但是呢，大家只要记住一句话，只要有人在建电网，修电网，升级电网，那么广大基本都会在现场， 他干的事呢，比较脏，比较重，比如输电线路怎么架，变电站怎么建，老电网怎么改造，怎么扩容，都需要他来做。这些呢，都不是坐在办公室里画图就能解决的，而是需要大量的施工人员，工程经验还有执行能力的一些活。所以广大本质上是一家电力基建的工程承包商， 只要电力公司的政府或者说是数据中心的客户决定某条线要拉，某个间要站，或者说是某片区要升级，那么广达他就会立刻进场干活。那也正是因为这个定位，他的赚钱逻辑呢，就非常的清晰明亮，不看店价，不讲故事。核心呢就是一个东西订单。 广达一个非常关键的指标是 backlog， 订单积压，也就是已经签了但是还没有干的订单量，最近几个季度这个数字已经长期维持在三百亿美元以上那个级别，而且电力还有公用事业相关的占比也是在持续上升的，这就意味着哪怕短期市场情绪波动，他未来一两年的活基本也是安排好了的。 那至于为什么我会提到这家公司呢，原因也非常的直接，因为北美电网真的是太老了，而且不升级不行了，一边可能是几十年前建的一个输电网络，那另一边是新能源接入电动汽车数据中心的用电量暴涨， 发电呢，可以多少少一点，但是输电跟变电如果跟不上的话，整个系统他就是会不稳定。那这种升级不是说修修补补，而是要动真格的那种基础设施投资，这种钱往往就是周期长，金额大，也最不容易被砍掉的那类。 所以说，广达的逻辑可能不会是爆发式的增长，而是一种随着电力投资规模变大，他自然而然越来越忙的一种逻辑。那最后呢，想用一句话帮大家来记住他的定位，广达的服务不出色，也不讲未来故事，但是呢，他是那种电力投资越大，他越忙，订单就越扎实的公司。 如果说刚刚讲的广达是在外面修路拉线建电网的，那么伊顿他在整个电力系统里更像是真正的控制中书。他呢，他也不修电网，也不做重型的施工，他做的就是决定一套电力系统怎么分电，怎么保护，怎么稳定运行的那个方面。 他的核心产品，比如说断路器啊，配电系统，电源管理设备等，我相信很多人可能都没有听过，但是这些东西呢，却是电力系统里最不可能出问题的那部分。尤其是在数据中心这个背景下，伊顿几乎是标配级别的一个存在。 数据中心最怕的呢，不是电不够，而是电压的波动顺断，还有切换失败这种，这些风险基本都发生在伊顿所在的这一个方向上。那也正是因为这样，伊顿的客户不只是数据中心，还包括了一些工业、电力、公用事业，还有商业建筑这些。那换句话说，不管是算力扩张，电网升级，还是城市更新，他都能参与其中。 从他的商业模式上来看呢，伊顿跟其他的发电公司不太一样，他不看电价，也不堵政策，核心呢，也就是看订单，产品渗透率以及交付的进程， 只要设备进了系统，后续的维护和升级呢，往往还是要继续用同一套方案，这个就形成了一个很强的客户粘性，还有更换成本。这就是为什么伊顿能长期保持较高的一个毛利率，而且在很多新分领域里，它其实都具备一定的定价权。 那总的来说，大家可以把伊顿想象成是电力系统里的交通规则，或者是红绿灯系统这种，它呢不是说特别显眼的位置，但是却是整个系统能不能稳定运转的一个关键，那也正是因为这个位置，伊顿往往就是那种拿着不会说特别刺激，但是长期负利率属性比较强的。 如果说伊顿算是系统层的公司，那么接下来这家公司呢，可能就是四家公司里比较容易被低估的那家了。 哈博，哈博集团股票代码的 h u b b， 哈博的产品是接头连接器，还有配电硬件这种我们可能看一眼就会忽略的小零件，没有什么高科技感，也不会讲什么宏大的趋势。但是呢，问题也就出在这电网里，有时候恰恰就是这种小东西是最不能出问题的。 大家可以这样想，一条输电线路，一座变电站，真正出故障呢，很多时候其实并不是比较大的设备，而是某一个连接点，某一个接口，或者说是某一个标准的零件。而哈博针对的呢，就是这些地方， 他真正的赚钱逻辑不在于产品有多复杂，比较专注于三件事吧，第一个就是标准很高，第二个是认证很严，第三个就是更换成本很高，一 旦某个产品型号被写进了电力系统的标准里面，被公用事业电网公司或者说是工程系统认可的话，那么他基本就会用很多年甚至是几十年不换，因为换一次就意味着需要重新认证，重新测试，重新承担风险。所以说哈博赚的钱不是爆发式增长的钱，而是标准的钱。 这对公司的特点呢，也非常的清楚，增速可能不那么快，但是呢，订单非常的稳，现金流很扎实，而且在经济波动的时候可能会更抗打。那一句话总结哈伯，他赚的是确定性的钱，不暴利，但是呢，非常的稳定。 最后一家公司， sims energy sims 能源股票代码， s m n e y。 这家公司在每股市场上的关注度可以说是很低，但是它的表现呢，确实非常的好，反差还是比较大的， 跟前面三家公司不太一样。他的历史其实是很长的，来自于德国的西门子集团，是非常典型的欧洲工业巨头衍生出来的电力公司，虽说他不是纯粹的美股公司，而是全球布局，技术系统比较扎实的一个全能型企业。 他做的是呢，覆盖核电相关设备，燃气轮机，还有电网级的一些重型设备的技术门槛很高，项目周期呢也非常长，单个合同动则可能就是几十亿甚至是上百亿级别的一个工程 数据，硬核一点都不夸张。那从角色上来看呢，无论是欧洲还是全球范围内的能源转型，西门子能源都是一家绕不开的核心参与者，从新能源到传统发电，从电网建设到系统集成， 只要是大型的复杂的能源项目，他几乎都有参与机会，那当然也就是因为站在这样的位置，他的风险跟前面几家呢，可能不太一样。西门子能源他的业务高度的依赖项目执行，还有行业周期，那么财务表现对于项目的进度控制，技术可能性的敏感度就会非常的高， 一旦出现延期，成本超支，或者说是质量问题，对于股价的反应就会比较直接。但是我说这个不代表他的股价波动会非常的剧烈，相反在基本面改善还有项目正常执行阶段，他的走势反而会非常的稳健。 所以说这家公司呢，就是结果导向非常强的一类标的，不看故事，不吃情绪，更多的就是看项目能不能落地，只要执行到位，行业紧急配合，业绩和股价的弹性都会非常可观。 那一句话总结，西门子能源不是适合所有人的票，而是一只周期熟悉明确，执行力决定成败的公司。同时呢，他也是这四家公司里最典型的国际化重型电力设备商。 我相信说到这里，其实很多人都开始纠结了，这四家公司到底该买谁呢？这里呢，我从不同的维度来跟大家分享一下我的观点，不过要提醒大家一下，这个呢不是结论，更不是操作建议。 不同公司的波动周期还有风险是完全不同的，那么要选择谁，其实取决于我们自己的一个风险偏好，风险承受能力以及持有周期。这四家公司呢，重点不是谁最好，而是谁最适合你。 如果说你更在意平稳，风险小，那么西门子能源还有哈伯可能会比较合适，他们的波动没有那么的剧烈，赚钱节奏比较稳定，适合呢，长期持有。 然后如果你更愿意跟着整个电网的投资节奏走，接受一些周期的起伏，那么广大服务呢，就可以考虑一下，他跟北美电网的建设节奏是密切相关的，项目多，业绩就会随着项目的推进上下有个起伏，但是呢，逻辑整体还是比较明了的。那最后伊顿他虽然说业务比较好，但是呢，波动也是相对比较大的， 更会受到估值还有订单节奏的一个影响，比较适合愿意盯着市场机会找一些阶段性波动的人。了解了他们的定位，其实我们才能更有底气的去做选择，把握好我们自己的一个偏好，钱才会花在最合适的地方，而不是随波逐流。记得点赞关注哦！

高盛刚刚放了大招，就在一月中时啊，他们发布了一份名为高龄的美国电网，正为中国电力供应商提供历史性机遇的重磅报告。 报告里说了， ar 是 吞电注塑，美国电网老的动不了了，买个变压器都要等三到五年。这时候，咱们中国企业的优势来了，一个字，快！ 交付速度比欧美快，一到两年还能卖的更贵，有百分之十到百分之八十的溢价。 这波历史性急于稳了高盛啊，他直接点名了五家优等生。我建老炮，建议你关注 一个是私人电器变压器的大拿，去美国抢生意。尤维克，夜冷散热的老大，夜景猛增，印有股份燃气能叶片，技术壁垒极高。科斯达和江海股份啊，他是电源和电容关键的位置， 全球 ai 缺电了，中国设备又快又好，这波红利千万别错过！

昨日个股突变电工操作逻辑巨阴线，尾盘接了点，今日低开两个点，符合预期，找盘家昌拉尾盘先出来，后面大概率走趋势，五日均线低吸高抛就得了，但是盘后出力好，四万亿建设新型电力系统。 行业板块方面突发立空 ai 智能体降温一点天下，窗口指导之后，整个短线情绪不再是无脑追高，博傻就能赚钱， 最好分仓几个题材，买绿卖红指出大概率进入正档行情。最后提醒大家，既然窗口指导了，那还得有必要控制一下仓位。

公商业用户是不是必须进入电力市场买电？入市之后能随便退出吗？先给大家说清楚第一个问题。现在多地政策明确了，公商业用户原则上要直接参与电力市场交易， 暂时没入市的由电网企业代理购电。但这只是过渡方式，不是长久之际。尤其是十千伏及以上的公商业用户，基本上都要按要求入市交易。重点来了，入市后可不能随便退出。 比如零售合同到期没续签还继续用电，这就属于无理由退市，电费可能直接按电网代购价的一点五或者两倍交。 第二呢，还可能影响企业信用，耽误以后投标贷款。所以赶紧自查一下，购电合同快到期之前一定要提前安排好，千万别忘！

寿险公司就是在卖店的，大错特错，三分钟告诉你电力贸易的暴力逻辑！总有人说寿险公司就是二道贩子，今天我要告诉你，更可能是未来 十年最暴力的合法贸易。看完这条视频，你会彻底明白为什么连国企都抢着开寿险公司的底层逻辑。第一层逻辑，产品优势 都二五年了，还有人以为售电就是倒卖白菜，一度电就是赚个几分几厘。但你可要明白，电力是非常特殊且优质的商品。 一、电力他看不见摸不着，先签合同后用电，全靠电网云配送。二、电力交易国家背书，电网自动结算差价，零坏账风险。三、垄断行业的香饽饽， china 给民企发的特许金 牌照，你见过哪个二道贩子能让拆那电网免费当配送员的？第二层逻辑，电力差价从哪来？电网赚了三十年的钱，他们赚钱的方式也很简单，比如电厂出厂 电价在零点三元每度，那么他计算机一敲，每一点成本一减，可能要多出零点五，那电网甩手零售价零点六元，你爱买不买， 只此一家对不对？那售电公司来了之后呢？我们按零点五二元每度电卖给你，让利给用户零点零八元，但售电公司却还可以靠各种政策赚个零点一五， 你看懂了吗？从电厂到电网再到售电公司，价差一直存在，只是过去全被电网吃了。第三层逻辑，为什么作为普通人的你和我能赚这个钱？那不得不说，我们国家在下一盘能源化商业的本质就是用 市场化竞争压低整体店价。而 china 的 需求是实现双胎，必须打破垄断，现在入场就像零七年进房地产，一五年进某宝，红利吃满。那 我们到底赚什么钱？我给你一一拆分。首先第一个就是店长让利，这是最基础的收入，单纯的赚差价。第二，用电预测偏差就是技术钱，你有能力才赚得到。那 第三个呢？是增值服务，光伏加储呢？碳交易，这可是售电公司未来的大任务。我是售电服务陈老师，关注我，售电省钱不迷路。

我们先给不同属性购店行为分别做一个定义，直接去找发电厂买电的行为叫做批发。从中间商手里买电，也就是从售电公司手里买电，叫代购，依然从电网手里买电，叫做代购。前两种属于直接主动参与市场的行为，而代购则属于被动参与市场。 那么谁能够去批发呢？批发意味着大规模交易，所以首先电力大，用户用电量足够大，发电厂愿意接待。其次，售电公司掌握着无数中小用户的用电需求，合起来也是一笔大交易。 在这个批发交易过程中所产生的店价就是批发店价。批发可以通过哪些形式来进行交易呢？可以通过中长期，可以通过现货，所以批发交易是包含中长期和现货的。同样，批发店价包含中长期店价和现货店价。 那么当售电公司进货之后，需要按照约定将电能交付给他所代理的各个用户，而这个行为就是零售。售电公司与用户之间约定的店价就是零售店价。 此时电作为一种特殊商品，需要通过一个特殊的快递公司进行派送，也就是电网。然而有些用户并没有直接参与到上述的批发或者零售交易中，但这时电网的职责也已经变了，于是只能让快递公司帮他去市场买电，这就是所谓的电网代购。 那么电价该怎么定呢？快递公司按照下个月预期的市场购电成本，逐月给你报一个固定电价，而这个价格对于所有人来说都是没有差价，如果你觉得贵，不好意思想讨价还价，请去找售电公司。快递没有这项业务。

感谢大家对我的支持，喜欢攒股收息养老的朋友，今天为大家介绍 a 股好公司长江电力，经过最近的调整，已进入合理价格之间，看懂的都懂！一、 先搞懂为什么长江电力适合攒股收息，攒股收息的核心是买稳定资产，拿持续分红。长江电力刚好踩中这两个关键点。一、 分红稳如领工资，作为央企龙头，承诺净利润百分之七十以上用于分红，二零二四年每股分红零九百四十三元。 二零二五年中期还额外分红，股息率稳定在三百分之五到百分之三点七，对比现在百分之一点八六的十年期国债利率，跌破二百分之五的银行理财，这个收益既高又稳。二、资产硬如保险箱， 拥有长江干流六座巨型水电站大坝，物理寿命达一百到一百五十年，相当于永续资产，且水电零燃料成本，现金流几乎不受市场波动影响。二零二五年前三季度经营现金流四百二十八九十五亿元，足以覆盖分红，不用担心没钱分。三、 当前价格捡便宜。二零二五年股价从高位回落至二十六元，机构目标价最高达四十二六十六元， 不仅分红划算，未来股价还有上涨空间。二、核心策略，分三步攒股，稳稳拿息。第一步，确定入场标准，不盲目买，优先买入价，股价在二十六到二十八元区间，对应股息率三百分之五以上，这个价位股息率远超无风险资产安全电阻。 观望价，股价超过三十元，暂时停止加仓，耐心等待回调。禁忌价，股价超过三十三元，坚决不追高，避免分红收益被估值泡沫抵消。第二步， 分批建仓，降低风险，斩股收息不是一把梭哈，而是慢慢布局。一、首次建仓，如果当前股价在二十六到二十八元， 先买百分之三十资金的股票，比如有十万元，先买三万元。二、回调加仓，股价每下跌百分之五，约一般到一点四元补一次仓，直到满仓。三、不满仓原则， 始终留百分之十到百分之二十资金应对极端情况，比如遇到来水偏枯，市场恐慌导致股价大跌，可趁机减更便宜的筹码。第三步，长期持有分红，再投滚雪球 持有逻辑，不赚短期差价，重点拿美元分红，相当于买一套能永久收租的房子。分红处理，收到分红后不要取出来花，而是在股价符合买入标准时，再买入长江电力股票，实现分红买股更多分红的复利效应， 持有期限至少三年以上，水电资产的稳定性需要时间体现，短期波动不影响长期分红。 三、实操细节，普通人也能落地。一、资金规划，用闲钱投资，比如三到五年用不到的储蓄，避免急需用钱时被迫卖出，错过分红和股价上涨。二、仓位控制，单只股票仓位不超过家庭总资产的百分之三十， 鸡蛋不放在一个篮子里，搭配其他低风险资产。三、分红到账时间，每年六到七月左右发放上一年度分红， 中期分红一般在年终到账后可直接用于加仓。四、成本优化，用长期账户持有， 避免频繁交易产生手续费侵蚀分红收益。二、资本开支风险，葛洲坝航运扩能工程投资两百六十六亿元，但公司现金流充沛，且项目工期长，不会影响短期分红。三、股价波动风险， 短期可能因市场风格切换下跌，但只要不卖出，分红不受影响，长期股价会回归内在价值。 五、总结，简单说就是低买稳拿多分红。长江电力就像低利率时代的高期存款，二十六到二十八元区间分批买入，长期持有拿分红分红再投，扩大持股数， 既能每年拿到三百分之五以上的稳定收益，又能享受未来估值修复的股价上涨收益，适合追求稳稳的、幸福的投资者。这个方案聚焦简单易懂，落地性强，如果你的资金量、持有期限有特殊要求，可以告诉我， 我会调整建仓节奏和仓位比例，也能补充长江电力最新分红预告、股价实时波动等信息，让策略更贴合当下市场。以上均为个人建议，不构成投资建议。关注我，为你寻找 a 股好公司！