携程旅行和猫途鹰有什么股权关系

被反垄断调查的携程到底有多赚钱？携程收购了去哪，又成为了同城旅行的大股东，三家一共占据了百分之七十的市场，剩下百分之三十主要被美团、阿里和字节这三家大厂分走了。 抬头四顾，携程已无处不在。他投资了旅行社，投资过航司，也布局了酒店，覆盖了旅游行业的上游。当年创立携程的四君子之一季奇，离开携程后，创办了如家华住，如今的首旅如家和华住两家酒店巨头都还有携程的股份， 过去五年，他逆天的盈利能力再也藏不住了。相比市值萎靡的大厂们，只有携程走出了经济上行期般的美感。 二零二五年，携程的市值已经排在了京东、百度、快手的前面，位列第七。但一片大好的前景下，矛盾反而开始发酵。 携程作为中间商，与上游酒店和行司之间已经形成明显的利益与处境分化。二零二五年上半年，携程净利润九十二亿元，相当于一天赚的钱，快赶上北京一千六百多家酒店半年的总利润。 航司更是不好过，二零二四年，中国三大航司累计亏损高达六十一点六亿，平均下来，每运一名乘客，国航要亏一块五，南航亏十块，东航更是要亏三十块钱。 但航司和携程这样的 ota 平台之间的关系不算太僵，因为携程卖机票其实没法赚太多的佣金。携程虽然有百分之三十八的收入来自卖票，但二零一六年民航局规定， ota 平台每卖一张机票，无论机票价格是多少，佣金都是固定的。 火车票也一样， ota 平台没有分销权，只能获得百分之一到百分之二的增值服务。整体看，携程卖国内机票和火车票的抽成只在百分之二上下。 但酒店就不一样了，酒旅行业和 ota 矛盾已久，因为酒店每定住一间房，就要向携程上缴房费的百分之十到百分之十五作为佣金。其他 ota 平台的佣金率稍低些，美团在百分之八到百分之十二之间，抖音约百分之八。 但因为要额外请达人直播，成本也很难控制，佣金和房费挂钩，所以越高端的酒店在 ota 平台上缴费就越多。 而携程主打的就是高端商旅，据光大证券核算，平均一晚上一间酒店能给他带来四十二点六元的收入，而美团的客单价低，成交三单才赶上携程做一单生意的收入， 这部分费用很难降下来，因为酒店的连锁化率低，中介的价值就会体现出来。梁建章也曾说过，携程的血液里流淌着盈利的基因。 不仅如此，如果商家想要流量，就要在携程上买推流产品。比如酒店购买了竞争权，就可以把自己的竞争对手做标记，当有客人浏览了竞争对手信息流，就会自动给客人推送你的酒店。但在携程上花钱越多，酒店和平台绑定越深。比如有商户称， 如果想成为携程特牌商家，就不能在其他 ota 平台上报价，这样酒店的售卖渠道反而会受限制。 回想当年，季奇离开了携程，成为酒店巨头华驻的 ceo， 却依然身处携程所主导的体系之中。他曾在公司内部发表的一篇小作文中，批评了各地门店过度让利给 ota 的 行为。 如今，酒店与 ota 之间的分歧被推到了更公开的层面。二零二一年，阿里曾因限制商户在其他平台上经营等垄断行为被罚了一百八十二亿元。同年，美团也因为差异化佣金率等问题被罚三十四亿，占两家公司境内年营收的百分之三到百分之四。 携程是否被认定有明确的垄断行为，还得等后续调查。但看当下近乎铺天盖地的叫好声，至少能说明行业对现有利润分配方式的不满已经到了临界值。

伙伴们，昨天携程被市场监督管理总局立案调查的消息啊，刷爆了朋友圈，今天咱们直说说可能百分之九十的伙伴们都不清楚的携程集团的一面。其实大家常用的个人旅游服务平台啊，也就是 ota 平台，大概率和携程有关。 首先是其核心自营平台，第一就是携程旅行 app， 可以 说是国内 ota 的 龙头老大。第二是 cheap 点 com， 是 其国际版平台，是二零一七年从美国收购而来， 主打境外旅游。第三是携程商旅，作为企业拆旅管理专家，据说服务超十万家企业客户。 其次是控股或者战略投资平台，包括我们熟悉的去哪、自行同城、翼龙屠牛等。第三块是境外服务，早在二零一六年啊，携程就花了十四亿美金收购了英国的国际机票比价及旅游服务平台天巡， 同年还收购了印度最大的 ota 平台 macmagtrip 百分之四十九的股份。此外，携程还投资了像华驻、首旅、亚朵等酒店集团。那么携程在国内竞争对手又有哪些呢？目前来看，主要有美团、飞猪、抖音、高德。 我们知道飞猪和高德是阿里系的，此外京东也有布局加入。说到这里啊，我们回到最初的立案仪式， 大家应该还记得二零二一年阿里巴巴一百八十二个亿，以及二零二二年美团三十四个亿的天价罚单吧， 这一次或许轮到携程了。伙伴们，作为消费者或者商家的你，是深得携程带来的福利和便利，还是苦其久矣呢？欢迎评论区聊一聊。

携程啊，你这也藏的太深了吧，不扒不知道啊，一扒吓一跳，原来那么多产业啊都是他的。除了携程他自己还有去哪儿网，途蜂网，台湾的易邮网，香港的永安旅游途家网，铁邮网、 skycnor、 天巡 cheap com 都是携程旗下关于住宿、交通、订票、旅游出行的。你以为就这大错特错，智行、火车票、同城易龙、途牛。携程都入股了和携程没关系的线上旅游平台啊，也就只有阿里旗下的飞猪，美团旗下的美团了。 此外啊，携程还入股了汉庭和如家，其他的品牌的酒店多多少少啊，和携程都有合作。也就是说啊，我们从出行订票到住宿游玩，从国内啊到港台再到国际啊，全都离不开它。真的是万万没想到啊，居然那么庞大。

携程为何人人喊打？因为利润超过了茅台！问你一个问题，当今互联网公司哪一家最能赚钱？ 答案打在弹幕上，我估计正确答案大家都没想到，那就是携程。根据携程的财报，公司综合毛利率超过百分之八十一，要知道靠着游戏赚钱的网易也只到了百分之六十四， 携程这一毛利率已经达到白酒行业的水平。而在二零二五年七月财富发布的中国企业五百强排行榜中， 净利润前十名中，携程也是唯一上榜的互联网公司，秒杀一众互联网巨头。而比毛利率更恐怖的还有利润。二零二五年三季度，携程归属于股东的净利润高达一百九十九亿元，同比增长约百分之两百。算下来，携程一天有超过两个亿入账， 而同期京东的利润是五十三亿，造车的小米是一百一十三亿，甚至以高利润著称的白酒巨头贵州茅台也只有一百九十二亿， 对比携程也少上个七八亿。当然，三季度携程之所以赚得这么狠，有一个原因是它减持 make my chip 股权，入账超过一百七十亿。但是即便把这个偶然因素排除，携程二零二五年第三季度运营利润也有五十五点七四亿元， 运营利润同样高达百分之三十。说携程就是行走的印钞机，一点不过分，这也是他们港股一股五百六十港元的底气。 但是这样好日子可能要到头了。一月十四日，国家市场监管部门发布公告，依据反垄断法，对携程涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。 而按照反垄断法第二十二条规定，若垄断行为成立，携程将面临上一年度销售额百分之一到百分之十的罚款。 参考二零二四年携程营收规模超过六百亿元计算的话，一旦垄断被坐实，那么携程面临的罚款最高可达六十亿元。当然，即便按照封顶的六十亿元计算，对于财大气粗，携程不至于伤筋动骨。 但是如果这次调查认定携程过去对用户、对商家的一系列骚操作涉嫌垄断和违法的话，那么携程日子的苦日子可能才刚刚开始。

携程的强势底气从哪里来？我一直在想一个问题，一家旅游平台到底是靠什么在行业里拥有这么强的话语权？ 最近，携程被市场监管部门立案调查了，大家第一反应是不是觉得被查肯定是太贵了？但事实可能没有你想的这么简单。一月十四日， 中国市场监管总局对某大型在线旅游平台涉嫌滥用市场支配地位正式立案调查。这个调查涉及到平台规则、定价机制等问题，而不是简单的贵或便宜。我和携程合作这么久，确实有自己的真实体验。 平台的规定其实不是商量出来的，而是你想接单就必须去适配。在流量高度集中的情况下，供应商很多时候没有太多的选择权力，很多人觉得他一定是最便宜的，但实际上平台上的价格并不总是最低的，有时候比官网或别的渠道还贵。 那为什么会这样呢？这其中有平台的成本、推广费用、人力、运营等实际之处。作为这个平台的合作供应商，我们的美国旅游接送、接送机、包车服务，我们真实体会到了，平台收取的手续费挺高的，留给供应商的利润被压缩， 但平台最终给到客户的价格不一定是最低的。所以我今天想说的是，平台有它的价值和成本，也不是简单的能说它好或者坏。但如果你已经很清楚你自己想要什么，形成明确需求，明确 直接联系服务供应商往往是更透明，价格和服务体验也更可控。我们会在五月二号开二零二六年第一个十五天左右的西黄石优质小拼团， 另外三月、四月也会陆续开十天左右的拼团，需要定制旅游或参加拼团的都可以私信我，我都会一一回复。

哎，携程被查了是因为杀手吗？你还知道杀手呢？我当然了，我也总出差好吗。携程这次被查杀手是小事，他利用行业老大的地位搞垄断那才是大事呢。携程是行业老大吗？那可太是了。整个线上的酒店和旅游，携程自己 占了百分之五十六的份额，多不多？还行还行，机票预定占了百分之七十的份额啊。高端酒店和出国游占百分之七十以上， 没法统计了，几乎没有别人家可以选。算不算老大啊？那算，这算啥？还没完呢。携程一五年全资收购了去哪网，合并了同城旅行，是同城旅行的第二大股东， 一龙就是同城旅行的，还投资了屠牛，这就做成了携程系。所以你发现无论怎么比价，比来比去都是在携程的算法里 哇，携程一年的利润超过了整个酒店行业利润的总和，吓不吓人？那么高？携程有了行业地位之后，就开始要求商家强制二选一， 酒店、饭店、机票你要么在别人那卖，你要么只能在我这卖，携程还会不经商家同意改酒店的房价，增加促销活动。商家发现，哎，还关不了这项功能关不了。对，携程还会抽佣金，从最初的几个点，现在要抽到二十个点，酒店成本增加了，房价就得涨，咱们就得多花钱。 will。 第四才是杀手呢，老用户和消费频次高的用户价格会比新用户高？我好像听说过哎，这只是明面上的一些事，还有订单毁约啊，信息泄露啊，很多事都得需要调查啊。其实反垄断携程不是第一家了，二零年阿里就被查过一次，当时也是强制商家二选一， 你要么在我这卖，你要么上别人那卖去。对啊，后来被罚了一百八十二个亿。我去二一年美团也被查过一次，也是二选一的问题啊，逼商家签独家，然后还收商家独家的保证金，后来被罚了三十四个亿。我天呐，保证金就退了十二个亿。 所以携程被查不是大数据杀手这些小事，而是不能让他仗着自己行业垄断的地位为所欲为。哦，等这次查完，咱们以后定酒店买机票会多一些选择啊，省下点冤枉钱。尤其那个机票退改签呢，以前真觉得亏得慌，平台说扣你多少就扣你多少，都没地说理去。 哦，那是平台扣的呀。对，就是航空公司说我现在要扣你一百五的退改签，然后携程就说行，你不用管了，然后携程就跟别人说我要收你三百六。哈哈哈，就这么的。哦，这样啊，那以后能好一点了。对。

一天净赚超五千万，抵得上北京一千六百多家酒店半年的辛苦所得。这是携程二零二五年的盈利现实。二零二六年一月，国家市场监管总局对其涉嫌滥用市场支配地位立案调查。 消息一出，携程港股尾盘暴跌百分之六点四九，市值大幅缩水，全网一片叫好声。造尽天下苦成酒瘾的行业基愿，凭借收购去哪控股超百分之七十的 ota 市场份额，触角穿透旅游产业链，上游 投资旅行社、杭思雨酒店，连如家、华住两大巨头都有它的股份。在互联网大厂市值萎靡的五年里，携程逆势突围，二零二五年市值超越京东、百度、快手，跻身行业第七。这份暴力的背后，是一套双向收割的霸权操作。受民行局佣金红线限制，机票、火车票抽成仅百分之二，仅做引流 酒店业务才是利润。奶牛分级抽佣最高达百分之十五，叠加推广费后，商家综合成本突破百分之三十五，单房创收相当于美团三单利润总和。更让商家窒息的是霸道二选一， 想拿流量，就必须在其他平台下价或涨价，非独家合作则排名沉底。精准大数据杀熟老会员、商务人士订房价格更高。算法操控搜索排名曝光量只看推广费，将良性竞争变成买量竞赛。此外，流量绑架让商家陷入不投广告等死。 除了广告白干的死循环，傲慢的退改规则更是甩锅商家与用户。一边是携程上半年九十二亿元净利润，另一边是二零二四年三大行司累计亏损超六十一亿元。此前，阿里、美团均因垄断被罚，如今携程被调查结果尚未可知，但行业对利润分配失衡的不满早已到达临界点。

携程这次真的摊上大事了，因涉嫌垄断市场，监管总局已经正式立案。先别急着站队，我先帮你把重点捋清楚。第一，体量到底有多夸张？携程在在线旅游市场的占有率接近百分之五十六，再算上它深度绑定参股的平台，整体份额逼近百分之七十。什么意思？就是你现在订酒店买机票，十单里至少七单照不开他。而当一个平台掌控了必经之路，他就不再是服务者， 是收过路费的。第二，最难受的是谁？不是消费者，是民宿和酒店老板。早在之前，云南民宿协会就公开点名过携程的佣金抽成，从百分之十二一路涨到百分之十五到百分之二十，直接翻倍，远高于行业平均水平。 你以为这就完了？没有，他还要求商家签事实上的独家协议，并配套一个听起来很智能的工具，调价助手名字很温柔，实际很狠。这个东西商家后台关不掉，系统会自动扫描其他平台的价格， 要发现你哪边卖的高一点，立刻帮你优化到最低。结果是什么？不少老板直言，卖一间亏一间。有人算过账，半年光被自动调价这一项就亏了一万多，投诉基本没结果。第三，消费者就安全吧，也不见得，很多人应该都有这种体验。同一家酒店，老用户看到的价格比新用户还贵，机票更夸张，刚点进去还好好的，一犹豫一刷新，直接涨几百。 这不是手滑，也不是巧合，而是利用平台优势精准算，你跑不了，反正你也没得选，那就多割一点。所以，这次监管部门出手，本质上不是针对一家企业，而是在给整个行业立规矩。 平台本来是连接商家和消费者的桥梁，不是堵在路中间的收费站。现在的问题是，他两头收钱，两边挤压，商家被榨利润，消费者被算概率。说到底，不管你是开民宿的，还是订酒店的普通人，我们真正需要的只有一件事，一个公平透明、不靠体谅撵人的市场环境。

禁止携程被立案反垄断调查。先说一句，这不是只有携程有问题，但今天我只用公开的信息讲清楚携程这一家。 携程在住宿行业实际投了谁，占比有多少。第一，去哪儿，携程占股百分之四十三，而且在合并的报表体系内，携程对去哪儿属于实际的控制关系，不只是参股。 第二，同城旅行，携程持股约百分之十九到二十，是同城的第一梯队股东。 第三，华住集团，也就是汉庭全际、橘子新城啊这些比较知名的连锁酒店，携程持股大约在百分之七左右。第四， 雅朵集团，携程持股百分之十以上，是雅朵的重要战略股东之一。第五，途家，携程是早期的投资方，虽然现在不控股了，但在民宿领域 存在长期资本和业务关系，单看每一笔投资都不算夸张，但当一个平台既是最大的渠道， 又在多家头部住宿集团中持股，还制定流量和规则，这正是反垄断真正会关注的地方，后续怎么发展，值得整个行业持续的关注。

被反垄断调查的携程到底有多赚钱？携程收购了去哪，又成为了同城旅行的大股东，三家一共占据了百分之七十的市场，剩下百分之三十主要被美团、阿里和字节这三家大厂分走了。 抬头四顾，携程已无处不在。他投资了旅行社，投资过航司，也布局了酒店，覆盖了旅游行业的上游。当年创立携程的四君子之一季奇，离开携程后，创办了如家华住，如今的首旅如家和华住，两家酒店巨头都还有携程的股份。 过去五年，他逆天的盈利能力再也藏不住了。相比市值萎靡的大厂们，只有携程走出了经济上行期般的美感。 二零二五年，携程的市值已经排在了京东、百度、快手的前面，位列第七，但一片大。和携程这样的 ota 平台之间的关系不算太僵。因为携程卖机票其实没法赚太多的佣金。 携程虽然有百分之三十八的收入来自卖票，但二零一六年，民航局规定， ota 平台每卖一张机票，无论机票价格是多少，佣金都是固定的。 火车票也一样， ota 平台没有分销权，只能获得百分之一到百分之二的增值服务。整体看，携程卖国内机票和火车票的抽成只在百分之二上下。 但酒店就不一样了，酒旅行业和 ota 矛盾已久，因为酒店每定住一间房，就要向携程上缴房费的百分之十到百分之十五作为佣金。其他 ota 平台的佣金率稍低些，美团在百分之八到百分之十二之间，抖音约百分之八， 但因为要额外请达人直播，成本也很难控制，佣金和房费挂钩，所以越高端的酒店在 o t a 平台上缴费就越多。 而携程主打的就是高端商旅，据光大证券核算，平均一晚上一间酒店能给他带来四十二点六元的收入。而美团的客单价低，成交三单才赶上携程做一单生意的收入， 这部分费用很难降下来，因为酒店的连锁化率低，中介的价值就会体现出来。梁建章也之间的分歧被推到了更公开的层面。 二零二一年，阿里曾因限制商户在其他平台上经营等垄断行为，被罚了一百八十二亿元。同年，美团也因为差异化佣金率等问题被罚三十四亿，占两家公司境内年营收的百分之三到百分之四。 携程是否被认定有明确的垄断行为，还得等后续调查。但看当下近乎铺天盖地的叫好声，至少能说明行业对现有利润分配方式的不满已经到了临界值。

还记得我前天讲携程被反垄断调查的事吗？好多人就直接说啊，我大不了不用携程这个 app 嘛，我换个平台不就行了吗？哎，你有时候还真躲不开， 先说说出行啊，如果你想订机票、酒店觉得去哪网更便宜？不好意思，携程持股百分之四十五早就是人家旗下的，你说同城旅行能抢火车票，搞周边游方便， 可是携程手里握着百分之二十四点零七的股份，算是核心投资方。这还不算完，你出去玩想租辆车一嗨，租车易到用车里有携程的投资，想住民宿，途家民宿也是携程系的，就连景区门票，全国八成以上的主流景区都在他的服务覆盖里，全球更是超过一点八万家。 不光是出行啊，携程早就把触手伸到了生活的各个角落，订酒店时的旅行、保险、付款用的支付渠道，甚至本地的餐饮娱乐，都有它的生态布局。现在 国内在线旅游市场，携程系的总份额已经超过了百分之七十，一家独大的格局早就形成了。你以为在不同 app 之间比价是自己精明啊，能干，其实很可能只是在携程的手心里打转。 为什么说垄断这个事必须管呢？这些年不少商家、酒店吐槽携程要收高额佣金，还搞二选一，不排他合作就没流量，甚至有调价助手，不经商家同意就可以私自改定价，搞得中小商家苦不堪言。商家的成本上去了，最后不还得转价到消费者身上吗？ 有数据说，光咱们消费者每年因为 ota 垄断就得多花上千亿，更别说有时候遇到大数据杀熟，订单生效后临时加价，这些不都是垄断地位带来的吗？ 你可能觉得自己没少吃亏，但架不住没得选啊。当一个平台掌控了七成以上的市场份额，上下游资源都被他攥在手里， 既当裁判又当运动员，那公平竞争就成了空话。商家没了溢价权，只能被动接受不合理条款。我们消费者没了选择权，只能被迫接受更高的价格、更差的服务。二零二五年，贵州、郑州的监管部门都约谈过携程，云南、安徽的民宿协会更是直接维权。就是因为这些垄断行为，已经让供需两岸都积怨已久了。 这次监管部门出手调查，依据的是反垄断法理，滥用市场支配地位的条款，针对的就是那些不合理的交易条件，干预定价、排他合作这些行为。 可能有些人啊，觉得罚点钱就完了，但其实更重要的是遏制这种垄断势头。如果今天放任一个平台随意掌控产业链，明天就可能有更多行业出现同样的情况。到时候咱们面对的就是越来越高的价格，越来越少的选择，越来越弱的话语权。

哈哈，携程终于倒大霉了，感谢携程让我精准的收到这波流量，我的大微博就靠你了。这个视频将会告诉你携程是怎么发展起来的，创始人是怎么膨胀的，以及他到底是怎么倒霉的。在九九年，梁建章是南鹏等四位校友联手创立携程，这携程四君子，那是个个身怀绝技， 在技术、资本、运营领域形成黄金搭档。当时线下订机票要介绍信、找关系，订酒店全靠线下旅行社，信息不对称让旅行格外麻烦。携程看准机会，用鼠标加水泥模式打通线上线下。二零零零年收购最大地方中心，现在运通， 二零二二年拿下北京顶尖票务公司，快速搭建起全国性的酒店和机票运营网络。二零零三年，非典冲击让旅游业停版，所有人都以为携程要垮， 没想到短短一个月后，业务就强势反弹，当年年底还成功登陆纳斯达克，首日涨幅近百分之九十，创下当时的市场奇迹。接下来十年，携程一路高歌猛进，二零零四年推出国际机票预定平台，二零一零年布局移动互联网，二零一三年靠拇指加水泥专利完成移动的转型， 手机端订单占比很快超过 pc 端和呼叫中心。二零一五年是携程的垄断原点，通过换股掌控去哪儿网、战略投资翼龙和同城。携程新市场份额飙升至百分之五十以上，高端酒店预定更是占到百分之八十的份额，彻底坐稳行业霸主地位。 巅峰时期的携程，覆盖两百多个国家和地区，拥有四点七八亿注册用户。二零二五年前三季度净利润就超两百九十亿元， 平均每天赚一亿多，毛利率长期保持百分之八十以上，堪称有界的印钞机。梁建章特别猖狂，他说，携程这里的服务标准，连银行、保险业都在效仿，我就是戴上望远镜都不知道对手在哪。 但霸主地位到手，携程开始偏离初心。商家这边，他搞二选一，强迫酒店独家合作，佣金一路涨到百分之十五到百分之三十，还动辄单方掌用。消费者那边，大数据杀手，让老用户定同样的房间，比新用户还贵， 捆绑销售霸王条款成了常态。二零二五年，云南民宿协会带头发部反垄断维权报告，郑州、贵州等地商家纷纷举报，市场监管总局多次约谈却收效甚微。终于在二零二零年一月十四日，国家市场监管总局正式对携程立案调查，直至其滥用市场支配地位的垄断行为。消息一出， 携程港股单日暴跌百分之九点二，甚至蒸发一百二十亿港元，网友们一片叫好。从一九九九年的创业传奇，到二零二五年的行业巨无霸，再到二零二六年的反垄断重锤， 携程用二十七年建起商业帝国，却因贪婪和傲慢，最终栽在末世消费者和商家权益和挑战市场规则的路上。关注我，下期更精彩！

没用过携程的你，是不是很好奇，他是如何建立起垄断帝国的？携程在国内在线旅游具有统治地位，这里的旅游包括出国游和境内游。携程旅行最早在二零零三年十二月九日于纳斯达克上市，股票代码 tcm， 目前资金总额七千六百五十万美元。二零零三年的中国 大学生毕业，工资都只有一到两千的年代，携程手里捏着近六亿人民币。根据权威机构 fast data 发布的二零二五年中国在线旅游行业报告，按季度交易额 gmv 计算，携程集团的市场份额稳定在百分之六十以上，远超其他的竞争对手。 市场占有率排名依次为，携程百分之五十六、同程家去哪百分之十五，远高于每百分之十三、飞猪百分之八、抖音百分之三。由携程主导的携程系合计吃占率超百分之七十。不得不说，像携程这样能打的品牌其实并不多，而且持续多年。上市第二年，也就是二零零四年，携程收购上海崔明国际旅行 社，获得出境游牌照，正式进军度假市场。零九年收购一游网，部分收购香港永安旅游，开始拓展大中华区的市场，实现主营业务酒店、机票代理商的补强， 现有赚钱业务相当程度的垄断。第二阶段，携程通过资本手段进行大行业洗牌。二零一四年投资红尘网络，入股屠牛，也就是周杰伦代言的那个屠牛，也应对当时激烈的价格战。与此同时，战略投资华远国虑，后面全资收购了加强了出境欧洲游的批发业务。最具有里程碑式的操作，当然就是二零一五年与百 百度换股，收购当时最激烈的竞争对手去纳尔网，携程获得去纳尔网百分之四十五的投票权，百度成为携程的大股东。此举结束了旷日持久的价格战，实质上合并了当时的行业第一、第二。随后携程联合腾讯、伯韬等财团收购翼龙，在二零一七年推动翼龙与同 同城网络合并成同城翼龙，携程成为其重要的战略股东，完成了一翼龙的私有化。当时的行业第三，原本未属三足鼎立的格局已经被统一天下，这背后一系列的操作，连丞相都点头叫绝。国内的市场已经大定，携程开始大规模向海外进军。二零一六年及以 后，开始全球化扩张，出售即王炸以约十四亿英镑收购了全球领先的机票笔架搜索引擎天巡。这是携程史上最大轴笔的收购之一，为其带来了强大的国际流量和技术，实现了欧洲本土化旅游的落地。 随后又战略投资了收购海鸥旅游和纵横集团，强化北美华人市场和目的地服务的控制。同年投资一点八亿美元换股，战略投资每 make my trip， 控制设计南亚、印度等新兴市场。二零一九年又完成对美国搜索引擎 travel com 的 并购，进一步控制北美市场。其更重要的是为了这个大家眼熟的品牌价值，升级为集团面向全球市场的主品牌。 至此，携程覆盖了欧美成熟市场和印度高增长市场的全球网络。以上看似完整，但并不足够。这几年携程似乎更忙了，投资了中国内地众多线下旅行社，目的地，服务商、内容机构，以生化服务和产品互成和携程的竞争力，不是某一点的优势，是生态洗剂和行业上下游的统治。 旅行社，如华远特色品牌酒店、首旅酒店、如家酒店、华住酒店、亚朵酒店等。中国东方航空实业收购其百分之十四的股权，进一步加强宇航司的资本纽带。图家领投其三亿美元的一轮融资，进一步巩固其在飞镖住宿领域的布局。 国外单车，现在的美团单车参与其六亿美元的一轮融资，布局目的地，短途出行。一嗨租车参与其约一点三亿美元的融资。一道用车与 dcm 共同领头约一亿美元的融资，布局在线用车。二零二三年底至二零二四年年初，携程集团又完成对去哪儿的并购，实现百分之百控股， 还有一些具体公司的名单未完全公开的投资，从早期的业务补强酒店、机票代理商，到中期的行业整合并购竞争对手，再到近期的全球化布局和行业和生态系统构建，投资产业链上下游，携程中高端去哪性价比却不点开我们国际天巡比加搜索的多品牌体系，覆盖不同的客群和区域。 可以说，只要你踏出家门第一步，就一定用过携程的产品。清晰地描绘了从一家本土预定平台成长为全球化旅游 巨头的路径。这次的反垄断调查，根据反垄断法，对于滥用其市场支配地位，则除以上一年度销售额百分之一至百分之十的罚款。根据二四年测算，五百九十七亿的营收，二五年前三季度大约为四百九十二亿，全年可能达到六百八十亿，也就是最大六十八亿的罚款。

原来去哪同城屠牛早就成了携程的陪跑。上个月底，我做了一期短视频，还在说国内某平台的累累罪行，我知道那是一个惹不起的东西，我在视频中只是隐晦的说某平台。但是现在，国家反垄断重锤终于落下了， 携程被正式立案调查。消息一出，全网叫好，资本市场反应剧烈，美股、港股双双暴跌。为什么这次调查竟让人大快人心？ 先看看数据，二零二五年第三季度，携程综合毛利率高达百分之八十一，接近茅台，是拼多多的三倍、京东的三十倍。其秘密就在于，携程起占据在旅游市场近百分之七十的份额，形成绝对垄断。垄断之下是三宗罪。第一，两头吃吸血商家杀熟用户， 对酒店民宿佣金已经涨到了百分之十五到百分之二十，加上推流等隐性成本，商家实际被抽成近百分之四十， 许多商家利润仅剩百分之二十，相当于一半收入交给了携程。更甚者，携程还强行操控房价，剥夺商家定价权，对消费者则实行大数据杀熟，老会员可能比新用户要多支付两百元的机票费用，高频的用户看到价格甚至是普通用户的两倍。 第二，套路深，隐患多。默认勾选保险、隐藏、取消按钮、捆绑销售等小动作不断。更严重的是用户信息泄露，很多人在携程订票后，很快接到精准的诈骗电话，姓名、航班号一览无余。 面对投诉，携程常将责任推给合作方或系统漏洞赔偿，更像封口费。第三，漠视安全，触碰红线。 二零二五年，携程高调宣传与柬埔寨国家旅游局合作，引发广泛争议，被批不顾旅游安全底线。这些乱象之所以长期存在，是因为携程早已通过一系列资本并购， 吞并去哪投资、同城、控股屠牛，构建起一个覆盖七成市场的携程系，形成流量与资源的绝对控制。它既分配订单，又掌握定价权，还主导评价体系，让整个旅游行业几乎沦为携程打工人。 原来，去哪同城屠牛早就成了携程的陪跑，故事完全是按照携程的剧本在运作。但如今，一方落难，八方点赞，便是市场用脚投票的结果。垄断之下，没有真正的赢家，唯有打破高墙，阳光照进，行业才能健康发展， 消费者与商家才能真正受益。如果你喜欢我的话题，就给我点个关注！

携程犯了哪些错？携程引发众怒的背后，到底踩了哪些雷？这一次，携程是真的把人惹毛了！反垄断立案调查启动，两千万粉博主正面开锤，上百万消费者和商家集体深讨，舆论直接炸锅。很多人以为导火索是柬埔寨旅游合作，但实话说，那只是最后一根稻草。 事情很简单，不少网友刚在携程订完机票，转头就接到精准诈骗电话，姓名、航班、时间一字不差。而就在电诈最猖獗的节点，携程却高调官宣和柬埔寨合作，大力推广旅游线路。 在国家多次发布安全预警的背景下，这种操作哪怕你一句解释没有，都会被视为对公众安全的莫事。舆论能不炸吗？但即便抛开电诈问题，携程早就积累了大量怨气。 先说消费者，大数据杀熟已经不是什么秘密了。你用的越多，会员等级越高，价格反而越贵。不同手机、不同账号查同一趟航班价格不一样，法院判决退一赔三的案例早就有，但携程该怎么玩还是怎么玩， 再加上各种隐性收费、默认勾选的全能保障，意外险藏在角落里，你不仔细找，钱就已经被扣了。消费者花了更多的钱，却连信息安全都得不到保障，怎么可能不愤怒？再看商家，表面上没有二选一，但你不和携程深度绑定，立刻限流降排名， 消费者搜不到你，你的生意自然就没了。佣金呢，从以前的百分之十左右，一路涨到百分之十五、十八，而酒店民宿的净利润普遍也就百分之二十上下。再加上所谓的调价助手，价格不是你定的，是平台定的，你开店携程定价赚的钱还要被抽走大头，这谁能服？ 那为什么大家还是离不开携程？答案只有一个，市场份额超过百分之七十，一家独大。当一个平台同时掌握用户流量、价格和规则，既当运动员 又当裁判，那就已经不是赚钱多不多的问题了，而是市场公平还在不在。所以这次反垄断调查，本质不是情绪宣泄，而是对行业霸权的一次集中纠偏。 在国内做生意，不是不让你赚大钱，但你必须在规则之内，更不能为了利润忽视安全底线。这一次携程撞上的不是网友的情绪，而是规则的红线。

朋友们，咱们今天接着深扒携程啊，咱们上期不是说了吗，他不是一个 app， 而是一个用资本支撑的全国旅游的收税官。那今天咱们就掀开这个天花板，看看到底是谁在掌管着这个帝国，就是他的董事会啊。看完我觉得可能大家就会明白了，为什么没有人敢动他，为什么他赚钱就像 呼吸一样简单啊，来，我们经常说他的董事会里面坐着中国商业的半壁江山，你以为携程董事会那群人是搞旅游的？错了，大错特错，那是一张中国顶级的资本和权力的网络， 而且他们被称作叫做携程四君子啊，也是被很多人看作是属于叫做中国最强的创业合伙人。我们来看看这四位是谁？首先第一个，梁建章董事长，不用多说了， 天才少年腹蛋腹蛋的天才班的人口学家。然后呢，携程的灵魂，他也是战略的大脑。第二就是范敏，也是联合创始人，也是现在唯一坚守的四君子的元老啊，你看他的出身就很厉害了，是最早瑞士洛桑酒店管理学院的科班出身的，从上海的新亚，新亚属于老牌的国资的酒店 那个副总直接干到了上海旅行社的总经理，他也相当于是携程酒店业务还还有海外拓展的奠基人啊，相当于是把传统的旅游的血液注入到互联网的非常关键的人物啊。而且他后面创立了天海游轮，是中国豪华游轮产业的开拓者。然后呢，第三位，季奇，哎，这个就熟悉了， 哇塞，这个人属于叫做连环创业网啊，携程如家华住，华住里面包含什么？汉庭啊，权记啊，橘子等等等等，这三家纳斯达克的上市公司，他都是创始人， ceo， 也就说你住过的经济型的酒店，大半江山都是他打下来的。 还有最后一位就是沈南鹏了，就是这个才是王炸，就是他的主要身份是被大家熟知的，是红山中国的创始人，号称是买下半个中国互联网圈的人，像最早的阿里、京东，美团、拼多多字节等等等等， 背后都有他。但是别忘了啊，他是最早的携程的联合创始人，当年是管财务和资本的，相当于他从携程这边出去了之后， 转身用资本统治了整个江湖，有他在，你说中国互联网哪个山头不能谈是吧？谈起来还有李基培，这个就属于叫做投资界的扫地僧了，大家可能对他相对来说熟知的少一些，他是麦肯基出身的 蓝星亚洲投资的，而且他主导的投资列表可能你们都听过，而且非常熟悉，相当于是中国互联网的消费史啊，易去、易倍、携程、汽车之家、智联招聘等等等等。而且他是携程的个人股东，是当年四万美元起步的，如今都不知道翻了多少倍了。所以你看没有 长期主义的这个词，人家就是活教材。还有甘建平属于一个独立董事啊，我觉得这位比梁建章可能还要低调点呢。他属于叫做凯凯雷，亚洲的创始人之一，大壮凯雷过去是全球最大的 pe 啊，后来是起名创投的合伙人，相当于最早的美团和大众点评合并，他属于关键推手之一。 更重要的是什么？字节跳动，十亿美元收购的那个 musically， 后来成为这个 tiktok 的是他主导的投资和并购案，而且他从两千年就开始投资携程，并且担任懂懂事了，已经二十五年的时间了。 哎，最后提一位女士啊，孙杰也是现在的 ceo 啊，他是从 cfo 一 路做到 ceo 的 顶级的职业经理人， 她的老公你们肯定知道，叫五九，属于阿里巴巴的首席，首任首席技术官，也是最早的投资人。你就是这对夫妻，一个是执掌中国旅游的巨头，一个是阿里技术的奠基人，堪称是中国互联网的权力的夫妻。所以大家截止到这看懂了吗？ 这个董事会左手握着互联网的命脉，沈连沈南鹏对吧？右手连着全球的顶级资本甘建平，中间站着旅游业的活化石范敏，还有战略家，哎，梁建章以及其他的管理团队啊。所以大家到这思考两个非常重要的灵魂性的问题，这为什么没有巨头和携程这边去打价格战啊？ 你就想美团这边啊，是沈南鹏和甘建平投资的，百度是人，携程的百分之七的股东，最早还占股百分之二十几呢。腾讯这边属于沈南鹏的关系网，你打什么打是吧？董事会里面坐着的可能就是对方公司的爸爸 或者是老朋友啊。那为什么携程很少被，就是传出被资本收购的这个传闻呢？就是你想他的董事会本身就是中国最顶尖的资本的枢纽，只有他收购别人的份， 谁能收购他对吧？他自己就是一个庄家。如果你以为这些就够了，不，还远远不够呢。很多人可能忽略的是携程不光有人， 他真的在做事。就是首先啊，他的业务的固执和真的太深了，你看像酒店、旅旅游的这些啊，就是他其实需要庞大的地推，还有精细的运营以及复杂的算法 来匹配固定的房源机票，相当于是携程把这个苦活累活干到了极致，建立了最高的运营的壁垒。第二个就是它的成本控制非常的魔鬼啊，因为我是搞财务的嘛，过做股权和财税的咨询的， 我去看到他的财务数据的时候，他的毛利率一蹶绝尘，因为他的规模的效益和运营的效率已经高到让后来者望尘莫及的地步。也就说阿里的非洲为啥到现在还仅有百分之八的市场占有率啊，这边是百分之七十一啊，你看腾讯在咱们国内啥都参和的。他也 不是不想做，是算算账，发现这个领域单挑携程根本不赚钱，就不如投资他或者是跟他合作。而且不得不提的最最重要的一件事情啊，很多人忽略的就是 海外版图，更是王牌中的王牌。我就说携程可能是近十年以来中国民营企业在出海的布局上做的最成功 最扎实的公司，没有之一，你知道吧他他不像有些大厂出海项目做的那一地鸡毛，我就不提谁了，你们可以去猜一猜，我觉得这个业务如果上头要拿出来去教一教其他公司，接下来去向全球去推广的话，这个还真算是一个免死的金牌啊。 你看携程的国际化的策略，它是怎么做的？首先资本开路吧，控股了印度的 make my trip， 收购了欧洲的 skyscraper， 投资了美国、东南亚以及多地的一些平台，还有他们做了取品牌的矩阵，像 trip dot com 主攻的是全球携程深耕的全人。 skyscraper 掌控的是比价的入口， 而且他做了一系列的生态的复制，把国内的机票、酒店门票、用车保险等等那一套成熟的玩法，通过本地的团队复制到了全球。结果就是什么呢？只要你在大陆， 在港澳台，在日韩，在东南亚，在澳洲，在欧洲大部分的地区，甚至是北美，只要你们产生旅游的这个念头，那从搜索到比价，到预定到本地服务， 总有一个环节钱会流入到携程的口袋，它相当于是已经是一个无孔不入的全球旅行的基础设施。所以你看我们在这边老骂携程杀手，捆绑销售，其实这些都没错，是咱们消费者的真实的痛感。但这些仅仅只在数的层面的问题， 根源在于他在道的层面的绝对的垄断地位，这个地位是由三根支柱去支撑的，第一个就是无敌的董事会，对吧？ 第二个就是恐怖的盈利能力，第三个就是全球的隐蔽化的这个网络。所以你看反垄断，反垄断这个调查查的不是他怎么赚钱，而是他为什么能这样赚钱，而且让你别无选择。所以我说携程的故事，哎呀，就是一部 哎巨大的历史了吧。他告诉咱们一件事情，最高级的竞争是让所有人都成为自己人最稳固的护城河，是用资本把整条河都买下来。我是木沧海，关注我，我们下期再见。