长征3号是哪家公司的

今天凌晨零点五十五分，我国西昌卫星发射中心传来消息，长征三号已运载火箭搭载实件三十二号卫星发射升空后出现飞行异常，此次发射任务未能取得成功，具体故障原因正由相关团队进一步分析排查。 作为我国航天事业的金牌主力，长征三号乙运载火箭自研制以来已完成百次发射，成功率高达百分之九十八点六，曾护送嫦娥探测器、北斗卫星等关键载荷奔赴太空，为探月工程、卫星导航系统建设立下汗马功劳。 其失利更让我们意识到，航天发射是一项涉及数千个系统、上万个零部件的高风险系统工程，任何微小的瑕疵都可能被放大，导致任务失利。 回顾中国航天发展史，从不缺少与失利的对抗。一九九六年长三姨首飞失利后，科研团队全面排查，历经百余项试验，数百条改进措施，最终实现涅槃重生。 长征五号也曾遭遇过失利，团队耗时九百零八天攻坚，通过上万次试验攻克核心技术，彰显了中国航天人不畏艰险的担当。 此次任务失利虽然令人遗憾，但航天探索本就是在试错中前行的征程。目前呢，技术团队正全力开展故障分析，相信凭借严谨的科学态度和成熟的归零机制，必能够找准问题，补齐短板。 每一次升空都承载着希望，每一次失利都是成长的阶梯。中国航天的征程是星辰大海，暂时的挫折不会阻挡探索的脚步。让我们静待排查结果，期待航天人续写问天华章！

这是中国航天历史上黑暗的一天，连续两次发射失败，在世界航天史上也并不多见。一月十七号凌晨，长征三号以火箭发射十件三十二号卫星，三级飞行异常任务失败。 中午，民营航天星河动力的谷神星二号首飞，一级出现故障，任务失败一天两次失败在我国航天史上未曾出现。 其中，长征三号已从一九九六年首发至今，已经发射一百一十五次，完成了中兴北斗、嫦娥三号、嫦娥四号、天文二号等重要发射任务，也是我国首个宇航发射次数突破一百次的单一型号长征火箭。 一百一十五次任务中失败三次，部分成功两次，二零二零年至今，已经连续成功发射四十七次。 纵观五次失利的任务，第一次发生在首发时，火箭控制系统惯性机准出现问题，点火起飞后约两秒钟，火箭飞行姿态出现异常，约二十二秒后，火箭头部坠地，撞到离发射架不到两公里的山坡上，随即发生剧烈爆炸，星舰巨毁。 而此后三次状况都与火箭三级故障有关。长三乙的三级使用两台并列轻氧发动机，液发七五。液发七五是我国的第二代真空轻氧剂。 已经成熟稳定运行的长征三号已这次再次出现问题，说明航天是高风险的事业，容不得半点疏忽，否则就可能出现意料之外的状况。 另一个出问题的谷神星二号，是星河动力研制的一款新型号固体火箭，原计划二零二五年十二月首飞，但推迟至今。 股神星二号是四级串联构型，一、二、三级是固体发动机，再加一个液体上面级，长度三十米左右，直径二点六五米，起飞质量一百吨，两百公里近地轨道运力两吨，五百公里近地轨道运力一点六吨五百公里太阳同步轨道运力一点三吨。 同时还在研发基于超导磁悬浮的电磁发射技术，计划二零二八年实现电磁弹射火箭首次发射， 一天内两次发射都出现失败的情况。虽然是偶发状况，但也需引起关注。航天探索本质是高风险事业，没有常胜将军， 接下来只有强化质量问题，归零机制，敬畏风险、尊重规律、保持韧性，方能行稳致远，让事故成为新一轮高质量发展的契机。

二零二六年一月十七日，长征三号以火箭发射失利，其搭载的实践三十二号卫星是做什么的，引起很多朋友的好奇，今天就来一个小小的科普，介绍一下我国卫星家族里的重要成员。实践卫星系列， 其实顾名思义，大家应该就能猜出来个大概。实践卫星也可以叫做科学实验卫星， 其核心用途包含空间环境探测、航天新技术验证、前沿科学实验及专项任务攻关，堪称中国航天的太空试验田。与技术孵化器不同于通信、遥感等有特定功能的应用卫星，实践卫星的使命是探路， 既要摸清近地空间的辐射、磁场等环境参数，为航天器安全运行保驾护航， 也要验证新型卫星平台、推进系统、载荷设备等关键技术，降低后续航天任务风险，更要借助太空微重力、高真空环境开展科学实验。 从一九七一年实践一号发射升空至今，形成了庞大的实践卫星家族。下面就介绍几颗比较有代表性的实践卫星。一九七一年三月三日，实践一号搭乘长征一号火箭升空，成为首个进入太空的实践卫星。 这颗仅两百二十一公斤的卫星，外形是直径一米的进球型多面体，设计，寿命仅一年，却在太空坚守了八年之久。 他不仅首次探测了中国上空的宇宙射线、太阳 x 射线等空间环境参数，更验证了太阳能供电、温度控制等关键技术，为后续长寿命卫星研制积累了宝贵经验， 其电源与温控系统还荣获了全国科学大会成果奖。十年后的一九八一年，十件二号、二号甲、二号乙三颗卫星实现一件三星发射，让中国成为世界第三个掌握该技术的国家。 三颗卫星各有分工，实践二号探测空间物理环境，二号甲用双频信号繁衍电离层特性，二号以则靠四米七球和金属球完成雷达标校。进入二十一世纪，实践卫星家族迎来创新爆发期。 二零一六年发射的实践十号是我国首颗微重力返回式科学实验设计，二十八项科学实验研究， 首次实现哺乳动物早期胚胎在太空发育至囊胚阶段，为人类未来升空探测中的生命保障提供了关键数据。 近年来，实践卫星不断挑战航天前沿。二零二一年发射的实践二十一号主要用于空间碎片减缓技术实验验证， 也就是常说的太空清道夫，其成功捕获失效的北斗卫星，并将其送入墓地轨道，首次实现我国对失控航天器的主动清理。 二零二四年实践十九号的成功回收，更标志着我国掌握了可重复使用卫星技术，卫星平台可重复使用十次以上，大幅降低了航天成本。 经过数十年的发展，实践卫星系列从单一技术验证到多领域携手探索，实践卫星家族始终扮演着先行者角色。 他们探测空间辐射环境，为航天器保驾护航。验证电推进、激光通信等新技术，推动航天技术迭代，开展微重力空间育种实验，让太空资源服务民生。 如今，这个家族仍在不断壮大，每一颗实践卫星的星空都是一次对未知的探索，每一项技术的验证成功，都为中国航天筑牢根基。这 些遨游太空的试验田，正孕育着更多航天奇迹，见证着中国从航天大国向航天强国稳步迈进。

家人们，这周关于航天的消息真的是一波三折啊！首先是美国航天暴涨，中科宇航上市辅导通过， 接到起又是长征三号和谷神星二号发射失败。最后航天央企定点，航天科技集团全力突破，重复使用火箭技术， 航天科工集团聚焦航天防务产业等三大业务。下周航天会啷个走？有点担心又有点期待。

新华社西昌一月十七日点一月十七日零点五十五分，我国在西昌卫星发射中心使用长征三号椅运在火箭发射时间，三十二号卫星火箭飞行异常发射任务失利，具体原因正在进一步分析排查。凌晨，西昌发射实验三十二号卫星的 长征三号仪火箭飞行异常任务失利。作为我国高轨道发射功勋火箭，此次罕见失利引发关注，技术团队正全力排查原因，展现航天探索高风险与持续改进的任性。

中国航天一天内翻了两次车。一月十七日凌晨，西昌的长征三号以火箭三级飞行异常，中无酒泉的股神星二号民营火箭首飞失利。 同一天，国家队和民营队相比折戟，这种双败局面在中国航天史上着实不多见。但先别急着唱衰，失利不是倒退，而是商业航天走向成熟的学费。具体啥情况，咱们先复盘一下。凌晨零点五十五分，打头阵的是我们的劳模火箭长征三号椅。这枚金牌老将职业生涯发射超过一百一十五次，成功率极高。 但这次在西昌发射实践三十二号卫星时，官方通报是火箭飞行异常。根据后续消息，问题出在第三集任务最终失利。 如果说长三已是经验丰富的老兵意外失手，那中午十二点八分在酒泉首次亮相的古神星二号，就更像是一位志在必得的新秀，首秀演砸了。作为民营公司星河动力的新型主力舰，他比自家的明星产品古神星一号运力强了四倍以上，被寄予厚望。 而且就在前一天，古神星一号还刚刚成功发射，拿下了今年商业航天的开门红。结果这新哥哥一上场，起飞不久就出现姿态问题， 火箭末入轨，带着六颗商业卫星和两个载客坠回了戈壁滩。一天双败确实罕见，也让人揪心。但如果你因此觉得中国航天不行了，那格局可就小了。航天从来就是与极高风险共舞的顶级工程， 任何一个微小的环节失误，都可能导致全局失败。强如美国的 spacex， 早年也是炸出一条血路的，其最新的星箭在测试中也接连受挫，就连马斯克雄心勃勃的二零二六年火星计划也因为技术难题最近宣布可能性很小，大概率要推迟。 这两次失利恰恰像一面镜子，照出了中国航天当前最真实的两个切面。一方面是国家队在高密度发射下的极限压力测试，去年我们全年发射九十二次，创下历史新高，今年预计还要破百，发射频率飙升，从概率上看，出现故障的可能性也会增加。 这次出问题的长三椅承担着我国大部分高轨道航天器的发射任务，是名副其实的劳模。他的偶尔失手更像是一个提醒，在追求快和多的同时，稳这个航天生命线一刻也不能放松。另一方面是民营队在高歌猛进中必须经历的成人礼。 股神性二号的失利尤其令人意外，因为它用的是理论上更成熟可靠的固体发动机，你可以把它想象成一个超级二踢脚，燃料在出厂时就浇注好了，结构简单可靠。但航天没有理所当然。这次挫折给所有民营企业上了一课，从 技术验证到稳定可靠的商业交付，中间隔着一道名为工程化的红沟。这道红沟只能用无数次严谨的地面测试和可能付出的飞行代价去填平。 更重要的是，透过失利的烟雾，我们看到的是一个更加急迫、竞争更加白热化的中国商业航天新阶段。国家层面已经定调，二零二六年要全力突破，重复使用火箭技术，这是降低成本、实现规模化发射的必经之路。 与此同时，资本市场也在狂热下注，包括星河动力、蓝箭航天、中科宇航在内的多家民营火箭公司都已启动或完成了 ipo 进程，争相抢滩。 这背后是一场关于未来的赌注。下游的卫星、互联网星座正等着成千上万颗卫星上天，抢占有限的轨道资源，但稳定、廉价、高频的发射能力却严重供给不足。所以，失利是坏事吗？短期看是， 它意味着巨大的经济损失和进度延迟，但长期看，它可能是一次必要的萃货。商业航天要的不是一闪而过的烟花，而是稳定供电的电网。要实现这个目标，就必须经历残酷的市场和技术筛选。多家公司同场竞技的狼群战术，通过快速试错和迭代，反而可能加速整个产业成熟。 就像星河动力自己，其股神星一号也曾经历失败，但之后完成了连续成功的发射。昨天，火箭的尾焰在天空划下了遗憾的弧线， 但今天，更多的火箭正在总装测试，更多的发动机正在点火实验。太空征程从未坦途，一次跌倒，对于仰望星海的攀登者而言，只是调整姿势，看清前路的瞬间。这场通往星辰大海的马拉松，我们既要为每一次冲刺喝彩，也要学会理解那些沉重的喘息。 对这两次发射失利，你有什么不一样的看法？或者，你最看好哪家中国商业航天公司的未来？

大家看一下这个新闻，应该大家都知道失利是什么意思，我们知道有成功，基本成功失败，今天又出了一个失利 什么意思？有没有懂行的朋友出来解释一下？是不是介于我的理解哈？介于基本成功和失败之间，是不是这个意思？

凌晨零点五十五分，西昌卫星发射中心的长征三号已运载火箭，发射时见三十二号卫星时飞行异常。后续十二时零八分，酒泉卫星发射中心的谷神星二号民营商业火箭首次飞行试验意告失利， 火箭飞行约三百秒后出现异常，未能将载荷送入轨道。本次任务搭载了六颗商业卫星与两个不分离载荷，目前官方尚未公布具体实力原因，正全力排查分析。 长征三号已是我国成熟的三级液体运载火箭，一九九六年首次飞行，累计执行八十余次，任务成功率约百分之九十六， 主要承担同步轨道卫星发射任务，本次发射实力预测或与三级氢氧发动机故障有关。 谷神星二号是星河动力航天研制的新型固体运载火箭，本次为首次实飞，采用三级固体串联加液体上面级方案，起飞质量一百吨五百公里近地轨道运力一点六吨，太阳同步轨道运力一点三吨， 具备车载及海上发射能力，面向中小型星座主网市场。其同系列股神星一号表现稳健，执行二十三次任务成功二十一次。 星河动力已累计完成二十四次飞行任务，此前一月十六日刚实现股神星一号海射型成功发射。股神星二号作为新研型号首飞失力也算符合航天领域规律，大概率与各系统匹配性、 设计缺陷或工艺质量等未经飞行验证的问题。相关失利后，星河动力航天已发布说明致歉，承诺全力排查原因，推进归零复飞。 航天探索本身就是高风险项目，加上一月十二日发射失利的印度火箭，今年开年十七天，全球航天领域。

这事发生的其实挺突然，二零二六年一月十七号凌晨，大家都还在睡觉的时候，西昌卫星发射中心那边用长征三号以火箭发射时见三十二号卫星， 结果火箭在飞行途中出了异常，卫星没能顺利进入轨道，任务直接被定性为失利。 消息一出，圈子里一下子就炸开了锅。毕竟这是中国航天今年的第五次发射，也是二零二六年第一次公开承认失败的任务，确实让人有点意外。 官方反应倒是挺快的，通报发的很简洁，直接说明了情况原因，还在紧急排查。说实话，这种出事就说问题就查的态度真的挺让人佩服。现在回头看实践系列卫星本来就是搞空间环境探测和技术验证的， 这次发射又是西昌那边新年刚开工的第一单，结果一上来就碰壁，相关科研团队肯定多少会受点影响， 数据获取进度估计得往后推一推。说到火箭本身，长征三号也其实大家都挺熟悉了， 算是中国航天的老功臣，三级半构型液体推进，专门干高轨道发射的活地球同步转移轨道能扛五吨多，之前嫦娥三号、嫦娥四号这些大项目都是他送上天的。要说吕丽绝对是老将出征，不过这回还是没能全身而退。 其实这已经是长三乙，自二零二零年那次挺像的， 都是飞行后期出事。这下页内关注度直接拉满，大家都在琢磨是不是某个环节还有隐患。不过航天这玩意本来就是高风险行业，就算火箭型号再成熟，哪怕是常三，以这种千锤百炼的主力型号， 成千上万个零部件里只要有一个出点小状况，结果都可能天差地别。全球范围看发射失利其实也不是啥稀罕事，比如说印度那边， pslv 火箭一月十二号刚刚连续第二次发射失败，大家都还在议论，没想到中国这边也中招了。 航天发射真的是谁也不敢说百分百保险。现在技术团队已经连夜查问题了，重点肯定是火箭姿态控制、末级点火或者轨道注入这些关键环节， 到底是哪一步出了岔子，还得等官方后续的调查结论。大家其实最关心的是这次失礼会不会影响西昌后面的发射安排，毕竟西昌是高密度发射的主力场地之一，计划拍的满满当当，要是哪一环出问题， 后面一连串任务都得重新评估。不过中国航天这几年发射节奏一直挺快，像二零二五年那会，一箭三星、十箭三十号这些任务都顺利完成了，说明整体技术储备和容错能力还是有底气的。 说白了，航天事业就是在一次次成功和失利之间来回摸索，谁也不能保证每次都一帆风顺。 中国航天这几年主动公开发射情况，哪怕遇到问题也不藏着掖着，这种透明和自信确实值得点赞。其实大家都明白，只有把问题暴露出来，正视它，解决它，才能让后面的路走的更稳更远。现在国际合作越来越多，大家都在看中国的态度， 这种坦率和负责任的做法，对外合作也是加分享。当然，失利带来的压力肯定不小，尤其对一线科研人员来说， 每一次任务都是全力以赴。可是谁都知道，航天没有捷径，只有不断失措，不断完善。或许正是因为有了这些挑战和波折，中国航天才能在世界舞台上越走越远。等到故障原因彻底查明，技术方案调整到位， 后面的火箭还会继续飞起来，新的卫星还会陆续升空。其实每一次翻车都是积累经验的机会，只要团队没被打垮，反而能更快找到薄弱环节，把系统做的更扎实。 现在大家都在等调查结论，等着看中国航天下一步怎么应对。可以预见的是，未来的发射任务不会因为一次失利就停下脚步，反而会更谨慎更科学。 毕竟航天这条路本来就是靠一次次是非和修正，一步步踏实走出来的。说到这里，还是得给中国航天团队打气，面对挑战，能第一时间承认问题，全力查找原因， 这种态度本身就很难得，等到所有谜团揭晓，或许又能为中国航天积累一笔宝贵的财富。现在大家都在关注着下一次火箭点火时，那一声响彻云霄的轰鸣。

今天啊，这个咱们的长征十二甲火箭飞成功，但是呢火箭回收还是不及预期，跟上次朱雀三号的发射光是类似的，今天咱们就着这十二甲的火箭的首飞，我们来说一下相关的商业航天的这种国内的技术类的企业。今天我们就以这个超杰 为例，我们来看一下这类的企业目前是怎样的一个生存的状况，以及未来会是怎样的一个前景。 先说一下纠结，其实是是朱雀三号还是长征十二甲火箭的都是核心的这种供应商，主要是超杰基本上是全面参与了这件的核心部段的这种研制跟制造，比如说像整流罩，比如说像火箭的这种壳段，都是火箭整个的这个结构件也是龙头的这种供应商 就是每火箭的这个套的这种结构件的大概在两千五百到三千万之间，其实是已经交付了这十五套的这种结构件， 虽然咱们这能十二甲火箭今天的这飞成功，但是回收不及预期，其实是对行业的这种上游的铲子企业是没有什么实质的负面影响的，对 吧？整个的这航天的前景还是比较具备这种确定性的，因为咱们国家对于火箭发射，尤其是卫星的这些布局，其实是有一些定的指标跟那 p i 要完成的，所以这一类的商业航天的企业， 它能上也在积极的扩展，比如说你像超杰现在的产量是每年能给年产十发火箭做结构件，但这个才能 跟咱们的这 kpi 是 远远不够的，所以超杰也在扩展他的第二条的产线，也在这火箭结构件方面还是有些技术壁垒的，比如说像大尺寸的薄壁件对吧？一些这种纳米的这种涂层的修复工艺，对吧？能把这个部件的服用寿命从五次提升到二十次以上。 好多人好奇了，说这个超杰除了航空航天火箭的结构件之外，他还做哪些其他业务？今天咱们就就着他的三级报来看一下。其实超杰这家公司啊，航空零部件的业务只占到目前他的这营收的百分之七。 对，呃，但是增速很快，就二零二五年整个的订单同比是增加了百分之一百二。对，他的主要的核心业务其实是做金属紧固件， 金属紧固件能占到它的主要是用于这个车的，比如说涡轮增压呀，增原车的这种三电系统。 对，然后金属紧固件之外，他还做这塑料紧固件，其实是因为现在的一些车的这种轻量化的趋势，所以塑料紧固件是属于金属紧固件衍生出来的，属于公司的业务的横向拓展的这样的一个业务，这能占到将近二十三 这样的一个营收的占比，所以航空的这个价目前百分之七不到百分之十的这个比是属于公司的这种店取现。所以说完他的营收结构，大家就能了解到，这其实是一家典型的制造业的企业，国内的这些制造业企业的典型特点其实就是很苦， 从毛利率就能看出来，整个超级前三季度的这个毛利率才不到百分之二十，只有百分之十九点二，这还同比又降了三三个百分点， 其实主要是因为这个材料成本上升跟这个行业的这种价格竞争，大家知道制造业最苦的一个地方就在于他非常受困于上游的这种原材料啊，说像矿物啊，说像这些， 就是像国内的一些顶流的这种制造业的企业型的时代，他们都会自己去控股一些上游的这种矿产的公司，然后免他们因为原材料成本上升，导致自己的毛利净利受受到很大的影响。但是不是所有公司都能做到，像超杰的话，毛利率就是因为原材料成本上升就会降， 只能勉强做到这个百分之十九，对，净利润就更不用说了，绝对是个位数，因为他前三季度的净利润只有百分之四点五，这还在过去的基础上又降了零点一六个百分点，这就是咱们国内的这种制造业，甚至掌握一些先进技术的制造业的前面临的一些困境。 对，好在呢，这个管理效率其实是在提升的，整个的这间费用率到了百分之十四，抵消了一些折旧跟净利的下滑的影响。呃，消息其实就是这波商业航天的这电信的行业前景的到来啊，整个这个通航天业务的增速还是比较显著的，对吧？增速百分之一百二，然后他 汽车的紧固件啊，这这些些传统业务整体的这个利润还是在成压的。呃，盈利咱们再看一下，他的这个利润是更惨的一个点，就是制造业企业，尤其是经营活动现金流这个额呀，是负的，果不其然，超姐也不例外，就他二五年三季度是负的两千多万， 付的两千二百六十九万元，然后行的净利润跟现金流是背离的。还有一个一类的企业，因为乙方企业嘛，面临着非常严重的应收款的问题，应收款同比增加了百分之三十三，这个应收款已经占到了总资产了百分之二十一点六了，这意味着公司的这个款压力还是非常大的。 整个的高，截止所处的这个业的前景来看呢，就部件，呃，却受益于新能源车的这种渗透率提升，对吧？整个新能源车的这种零部件的需求增速预计能超过百分之二十，这个增速还是不错的，大家知道就只要能跑赢 gdp， 其实就说明这个行业的景气度还可以，如果增速能做到百分之二十五以上，那这个行业的基本上可以归类为就高景气度甚至是快速增长的行业。对， 所以他的这个紧固件的增速，呃，在百分之二十的这个贷的话还可以。对，然后天这一块其实就比较给力了，就知道中国卫星互联网的市场二零三零年能达到一千五百亿元这个规模，整个的这一速 年复合增速大概在百分之十，而且可回收火箭的技术突破也驱动这种卫星组网的需求，进而驱动商业火箭的这个球。然后商业航天的赛道规模未来有可能是万亿级的，这个是典型的长坡后雪的这样的一个赛道，所以在商业航天，尤其是火箭结构件的这个细分领域，超前的这个试战率甚至超过了百分之四十， 对半时是处在一个行业领先的这样的一个地位的。他的主业比如说像汽车紧固件，其实内试战率只有百分之三点五，属于国内的这种第二梯队， 大家知道就是种主业，处于行业第二梯队的企业往往会更有动力去做这种，就是曲线的探索，所以他在商业航天领域的布局其实是 快于他的那些汽车紧固件的这些手的。但是大家可以推演一下啊，商业航天的爆发，他在其紧固件的这些第一梯队的竞争对手，肯定也会把业务拓展到商业航天结构件的这个领域，所以接下来超姐股份大概率会遭遇行业的这种激烈的这样的价格战。 你看他的对手，包括像近义实业，包括祥和实业，对吧？是无论是规模呀，体量都超过他的。呃，超杰在商业航天系统领域具备一个这种先发的优势。 对，所以今年你从骨架也能看出来，杰其实在这方面是比较受益的。我们用巴菲特芒格的这个那套理念来看的话，那这造业，尤其是商业航天领域的这种金属结构件的这种制造业企业生意模式还是比较糟糕的，而是因为低利率 再叠加重资产就但毛利只有百分之十九，净利润只有百分之四点五，甚至低于整个行业的均值，然后周转率呢？特别低，只有零点三二， 其实是需要持续的这种资本投入，再加上工厂的这种折旧，会进一步拖累整个的盈利。创业企业第二个痛点其实就是弱现金流，这个经营现金流持续为负 是吧？现金流跟净利润的比值负的零点六，然后你质量再差，所以这类企业经常需要依赖这种债务的融资，所以你看像超杰，他的股权负债占整个的总资产将近百分之十三， 而且呢，主业汽车紧固件同质化竞争非常激烈，然后商业航天他的只有先发优势，技术壁垒呢，是特别的稳固。然后他的大客户其实是蓝箭航天，这个客户集中度又高，所以特别容易受整个行业周期的影响。好在呢，所处的这两个赛道，无论是航空航天 还是这能源车的这样的业务增速还是都不错的。航空航天的增速百分之一百二，新能源车的这个业务增速百分之四十，然后这三年的负荷增速大概在百分之三十三， 但是呢，也就是利润的波动太大了，二零二四年的净率甚至出现了暴跌，然后也有困境。所以我们其实是需要观察他航天的这个新业务能不能持续放量，尤其是他在紧固件领域的竞争对手，如果也杀到航天赛道之后，他的增速还能不能维持？所以 这类企业的资本回报率还是比较低的，像 r o i c 整个也才百分之零点八七，然后加上现金流恶化，应收款占比过高。其实是我们 啊，就是高景气度行业里面的成长类企业的话，也其实是不符合优质成长企业的一些特征的，主要是因为的盈利持续性成疑，对吧？财务的稳健性也不够。 对，然后这家企业的研发投入足够高的话，是是未来的这种潜在的增长点之一，但是呢，股股的这来这商业航天领域的这种研发费用率有百分之五。对，其实表面上是高于行业的， 但是呢，他的研发其实是主要是用于跟进一些客户的这种需求，而不是为了去引领全行业的这种技术。 像一些国际巨头呃，遇的，像这种 fastino 的 整个的这发转化效率是远高于超杰股份的，所以超杰在这个央行包括研发投入，然后企业经营方面所面临的课题还是比较多的，任重而道远。 整个这航天的行业周期啊，还处在一个青春期，嗯，政策在加持，对吧？甚至成立了整天局，甚至设了这种商业航天司，这八年我们是设置的低空经济司，这都是国家对于这种重要的 战略级的行业才会设立的这种四局结构机构，很多行业资本在涌入，然后高增长预计能持续个五到八年。所以相应的这种超杰作为这个行业里面的这种生态链的企业，他的业绩也处在一个这种修复的阶段，就二五年利润回升，但是现金流没有改善， 所以他整个所处的这种制造业的这种周期处在一个复苏的这种初期，其实是需要一到两年我们来观察他的才能释放的效率的。 随着未来的这种商业航天的放量啊，整个的这一节的营收年复合增长率乐观估计的话，可能能达到百分之十五到百分之二十， 对吧？也能修复到从现在的百分之四修复到百分之八到百分之十。乐观场景了。是如果他的汽车行业周期持续下行，他的航天业务的这种竞争加聚，爬坡速度减慢的话，他的营收有可能只有百分之十左右， 这里面还有一些比如说他上游的原材料的这种大宗商品的这种价格反弹竞争家具，他的增速甚至有可能会降到百分之五到百分之八这种个位数。所以这家企业的未来的前景跟变量还是错综复杂的，需要大家感兴趣的话，需要持续来观察。 未来超杰如果想实现一些好的这种增长的话，需要满足一些先决性的条件。首先就是他目前的商业航天营收占比只有百分之七，如果要实现未来好的成长的话，这一块的营收占比一定要超过百分之三十才行，而且毛利率必须要做到百分之二十五以上，否则的话就很难。 二点就是作为制造业企业，他的现金流一定要转正，贷率一定要从现在的百分之五六十降到百分之三十以下。然后一个点就是我他在结构件领域能杀到人形机器人这一块的话，能未来有人形机器人的订单规模，尤其这一类的订单规模能够突破一亿的话，于他的成长性 会更加的乐观。具体到明年一季度，其实我们要关注这个三号的副飞的进展，如果朱雀三号副飞成功，尤其是成功回收的市场，对于超杰的这个情绪可能会变得极其的乐观。 一年二季度也就四到六月份的时候，可能是超节的这种年报的批录期，这时候我们其实要仔细看一下，就是个商业航空航天领域的这种制造业企业的这种现金流的改善情况，对，如果仍然现金流为负的话，这家企业的前景，呃，能要打上一个问号。 明年的三季度也是七到九月份的话，这个时候是每年的这种商业航天的政策的窗口期，对，可能会企业可能会受一些事件驱动， 但是不排除全行业的企业，相关企业可能会出现各种各样的泡沫，这来到时候一定要警惕。对，到了明年四季度的话，四季度其实是商业航天领域企业的这种订单落地的这种关键期，所以，呃，我们其实到时候可以看一下超级股份的航天的营收占比能不能在现在百分之五的基础上占比超过百分之十五。 对，如果占比能够超过百分之五的话，企业的前景还是比较好的。对，所以整个的天类的上下游的这种制造业企业就是期的波动还是比较大的。然后期的话可能要关注一类制造企业的现金流的拐点，尤其是经营现金流的能否转正。 概括一下就是超杰他其实在商业航天领域目前来看具备一定的稀缺性跟技术壁垒，但是呢占七成的这种汽车主业的盈利还是比较疲软的，整个的这现金流的风险还是比较突出的。然后这模式 整个来看是普通甚至是有一点点糟糕的，就说的企业的安全边际是不太够的，但是我们从长远的成长角度来看的话，需要严格的去追踪这家企业的现金流的改善，以及航天业务规模化，尤其是营收结构的这种占比的进展， 对大家一定要权衡风险，对吧？今天我们关于超解股份的所有的讲解都是基于官方公开发布的所有的信息对，不构成任何的投资建议，仅用于大家对于航空航天，尤其商业航天领域的上游的制造业企业 到底是怎样的一种生存状态跟行业前景，希望大家对整个行业有一个这种具体的感知。对大家如果对商业航天领域的上下游的企业，包括领域有更进一步的这种兴趣的话，点赞关注评论区里面留言，咱们进一步探讨。

中国航天之案时刻，中国航天一天两败的消息确实令人揪心，但这正是航天探索的常态。失败是常态，成功才是礼物。股神星一号的连续成功和长征系列的成熟，都是在挫折中磨砺出的成果。这次的挫折恰恰印证了航天事业 space it's hard 的 本质规律。一月十七日零 十五十五，长征三号已承载着实践。三十二号卫星从西藏发射场腾空而起时，所有人都以为又是一次完美的航天壮举。可就在飞行第一百八十七秒，异常信号突然传来，这颗创造过无数辉煌、成功率稳居全球潜力的火箭，终究没能续写传奇， 直接终结了自己的高成功率神话。二零二六年一月十七日十二时零八分，在酒泉卫星发射中心，古神星二号首飞失利，具体原因仍在排查。同日另一发失利，无论是 spacex 的 猎鹰火箭，还是中国的长征系列，都经历过多次失败才实现高成功率。 鼓神星二号作为民营大型固体火箭，其首飞失利符合行业规律，技术团队正权力归零，以确保复飞成功。长征系列从初期的磕绊中成长，通过高频次发射打磨可能性，如今成功率稳定在百分之九十八以上。 行业生态，民营航天如星河动力，已实现鼓神星一号二十一次成功，商业航天生态正逐步成熟。总结，一次发射的挫折，改变不了中国航天迈向卓越的轨迹。 每一次失败都是数据的积累，每一次排查都是为未来的成功奠基。航天探索的浪漫，正在于这种在失败中依然前行的勇气。 航天探索本就充满风险，一次失利不代表我们的航天事业停滞不前，但必须正视问题，深挖根源。长征三号已作为金牌火箭，其暴露的动力系统隐患、控制系统缺陷值得所有航天人警惕。 只有把每一个细节做到极致，把每一个潜在隐患排查到位，才能在未来的发射任务中避免类似的遗憾再次发生。失败并不可怕，可怕的是回避失败。这次失利既是警示，也是气机，唯有直面问题，才能不断突破技术瓶颈，在星辰大海的征途上走的更稳更远。

就在今日，中国航天史无前例同日双箭失利。二零二六年一月十七日凌晨零点五十五分，西昌发射场，长征三号已脱取十件，三十二号卫星三级飞行一场，卫星未入轨。 中午十二点零八分，酒泉发射场股神星二号首飞，一级火箭故障任务失利。国家队老将、民营队新秀两发射场相隔十二小时折起， 故障原因正全面排查。失利从不是终点，是叩问苍穹的新起点，共同为中国航天加油！

今早，航天圈集体咯噔一下。一月十七日凌晨，西昌发射中心一声点火后，长征三号仪火箭带着实践三十二号卫星突发异常发射任务，遗憾失利。要知道，长三仪可是航天界的功勋老将， 二十八年发射百次，成功率高达百分之九十八点六，北斗嫦娥都靠它送上火。这次栽跟头属实让人意外。但比起为啥失败，更值得琢磨的是，中国航天早已进入百次发射、每年的高频时代。一次失利真能打乱节奏？答案藏在它的容错力和背手里。先把结论摆这， 中国航天最牛的从不是从不翻车，而是决不让翻车白翻。失利当天，专项工作组就以火速进场排查。 这套操作背后是航天界的铁律，质量归零双五条，比医生治病还较真。技术上要精准定位故障，摸清机理附件，问题解决到位，还得举一反三。管理上更要理清流程，明确责任、落实措施，甚至完善规章，堵住漏洞。简单说，只要遥测数据在手， 专家组能在最短时间内锁死问题根源。这次长三以阴沟翻船，反倒成了全行业的体检器机。 作为发射过诸多国家重器的成熟型号，它的三子级用的是液氢液氧发动机。有分析猜测，故障可能出在三级清氧机提前关机， 大概率是单点失效，而非系统性漏洞。这种情况下，中国航天不会只修这一枚火箭，而是会拉网式排查同类型产品，从零件批次到供应链环节逐一过筛，确保所有火箭都不在暗商商场，把一次失利的代价变成全体系升级的铺垫。可能有人会问，排查故障要不要等很久？ 后续发射会不会集体停摆？答案是想多了。中国航天早不是一发火箭扛全场的单兵模式，而是升级成了工业化流水线， 五位能力堪称航天版无缝衔接。先看卫星测的双保险实践系列本就是新技术的探路者，专门为后续航天器汤路子这类高风险任务，从设计阶段就留了后手，往往会搞双子星，甚至多颗备份星。预言就像考试前背了备用笔， 实践三十二号、零一星失利零二星或同类载荷的验证计划能立刻提上日程，不会让技术验证卡在半路上。 再看火箭测的能耗底气长三乙、长二丁这些主力型号早就实现模块化生产，总装厂房里常年躺着多枚带测试 代总装的备份火箭。更关键的是，我们有西昌、酒泉、文昌、太原四大发射中心协同作战，只要故障原因一明确，调整发射持续安排后续卫星插队补位都是常规操作，效率堪比餐厅里的翻台。其实，跳出单一事件看， 现代航天拼的就是快速补充能力，这和防空消耗战的逻辑异曲同工。真正的航天强国，从不是从未有过发射失利，而是失利后能快速填坑，几周或几个月内用备用卫星和火箭补上任务缺口。去年神舟系列的应急发射就是最好例子。 飞船出问题后，备份飞船和火箭能迅速转入发射状态，实现太空换乘。这套发一背一的模式早已成熟。而且要明白，高频发射必然要面对概率问题， 以前一年发射几次失败概率低，现在一年百次发射失败，就成了概率学上躲不开的分母。但中国航天的厉害之处 在于把这个分母的影响降到最低，靠完倍的工业体系兜底，靠充足的技术储备脱底，让一次失利，指当时高强度演练中的带伤复盘，所以不用过分揪心。实践三十二号的暂时折戟，按照中国航天的节奏， 等故障归零完成，新一轮发射窗口很快就会开启。比起单次任务的成败，这种打不倒、接得上、越挫越稳的系统韧性，才是让对手真正敬畏的核心竞争力，也是中国航天能稳步迈向深空的底气所在。

这个周末不太平啊，咱们航天领域一天两次发车任务失利。先是十七号凌晨西昌内面老将长征三号已飞行异常，接着中午十二点酒泉内面民营商业火箭新秀谷神星二号首飞也失利了，具体原因还要等官方公布。 我想说的是，航天这个领域本来就是人类科技的最高峰，它就是一个试错归零、优化，再试错再归零再优化的过程。你看斯克的 spacex 失败过多少次？ 哥们是怎么熬过来的？当年他那火箭发射起来跟放烟花似的， spacex 资金链断裂，长期处于破产的边缘，多少人嘲笑，多少人等着看他？台 斯科在镜头前都直掉眼泪，但人家不光承认失败，而且把每一次失败都变成了数据的累积。短短十几年，你再看看现在的 spacex 牛成什么样了。二零二五年，咱们的发射总吨数大约是两千四百吨，占全球发射总吨数的百分之八十五。 更夸张的是发射成本，目前全球平均每公斤发射成本大概是八千美元，而 spacex 的 猎鹰九号大约是三千美元，猎鹰重型火箭大约是一千五百美元，而星舰的每公斤发射成本只有八十美元。这么发展下去，发卫星的价格要赶上顺丰的首重费用了。 而你看那些当年嘲笑刺客的人，现在在哪搓泥巴呢？实事求是的说，在航天领域，咱们起步非常晚，一直是追赶者。现在咱们航天实力全球第二已经是无可争辩的事实， 这已经是很了不起的成绩了。所以，别总觉得咱们什么都该第一，别出一点问题就要死要活的，什么天塌了没机会了又开始玩梗了？ 承认差距不丢人，失去信心才丢人，没有野心更丢人，就是怂。可能这周很多小伙伴都会比较难过，但我想说的是，这就是个短暂的插曲，别太焦虑，关注我，带你了解新闻背后的真相。