今天cpo为什么跳水

为什么昨天领跌的科技，今天能够直接反包？因为昨天科技的下跌，就是主力借助市场情绪的退潮，精心给散户准备的一处恐慌陷阱。昨天指数几乎没跌，但是科技板块，比如说 cpu 原件，这可是实打实的一根中银线。 那多少人一看这个走势，尤其是想起了之前商业航天连续大跌的剧本，立马就慌了，觉得科技股也要往下了。所以很多人呢，在低点割肉离场。 晚上再看到美股科技股也是打跌，那更是觉得自己啊跑对了，结果主力呢，不按套路出牌，今天直接走了反包。为什么商业航天跌下去爬不起来，而科技股跌完就能反包呢？ 核心呢，有三个点，第一，他们的性质不同，商业航天呢，更多是游资炒题材，拉涨停走，加速大起大落。而科技股里边扎堆的是机构资金，他们玩的是趋势，不轻易加速，也不轻易离场。 第二，量能不同。商业航天建顶的时候爆出了天量，那个就是主力派发的铁证。而科技股昨天看似跌得很，却是缩量的，这说明什么呢？ 恐慌盘是散户割的，主力资金呢，基本没跑。第三，节奏不同，油资炒完一波就撤退了，留下一地鸡毛。机构则是跌了去接，涨了去压，震荡上行。 科技股最近的玩法就是这样，一走加速放量，散户追进来，他就开始调，等调到你没有信心了，割肉了，他就悄摸的涨回去了。 所以记住，在趋势没有坏，量没爆，逻辑没变的板块里边，缩量大跌不一定是风险，有可能呢，是主力利用大幅下杀，逼散户下车，但你一旦下车就上当了。所以现在这波科技的行情，拼的就是你能否踩对市场的节奏。

家人们，今天贵金属行情直接看蒙了，黄金白银、铂金集体跳水，为啥突然跌这么狠？说到底，之前金价涨空全靠川普拿格雷南岛的事，要对 欧洲八国家政关税贸易战预期一出来，并显资金全往黄金里冲，这简直是川普发的红包。可谁能想到，剧情突然大反转。昨天九点半，川普在沃达斯讲话，还硬气十足，说一定要拿下格雷南岛。结果到了凌晨三点多，他突然在社交媒体上发文说，已经和北约秘书长达成 满意的框架协议，关税不加了。更关键的是，最高法院对川普罢免美联储理是库克，这次态度也特别谨慎，明显偏向这是库克，美联储的独立性暂时稳了。 双重利空砸下来，贵金属能不跌吗？但我跟大家说句实在的，这波下跌只是阶段性调整，绝对不是趋势反转。理由就两点，第一，之前金价 涨得太快，跌得也快，川普这话不过是给调 调整找了个由头。第二，大趋势压根没变，美国在西半球搞门罗主义抢资源的心思没有变，中东打击伊朗的风险还在，大国博弈的大背景也没有结束。而且格里南岛这事，北约可不代表欧盟，后续扯 皮少不了，不确定性依旧存在。所以呢，我的判断很明确，短期调整撑死不超过一个月，年前就能结束。年底 黄金看五千美元，美昂斯的目标一点都没有变。不同的朋友该如何操作，我会情况说清楚， 手里有实物金银或者没杠杆的基金，完全不用慌，拿住就完了。这点调整在大趋势面前压根不算事，做短线带杠杆的朋友，赶紧红高捡仓，短期就是正当下行，要是操作熟练的高手，就以高空为主，低多为辅。最后总结一句话，短期调整就是深蹲，深蹲之后才能跳得更高。

cpu 今天大跌啊，二点六六，那主力跑吗？主力没跑啊，仍然是缩量的啊，我给大家去讲一下子啊，就你不要怕，知道吧，在这个位置结构上面，大家可以看到高点都是在创新高的，低点到目前并没有出现创新低，就是这个走势啊，叫结构上行，上升通道作稳方就可以吧。 比如说你上午为什么说我们要观察这一个，要随时准备着，就是一个撤退啊，上午的时候他这个位置虚拟成交量，判断出来他是有放电就是嫌疑的，现在来看没有放电嫌疑啊， 哎，这个位置有形成就是一个死叉，怕不怕啊？绿柱已经出现了，怕不怕？也就是这是风险点在扩大，知道吧？你要搞清楚，明天这个位置不能再是阴线了啊，他如果再是阴线的话啊，有问题就大了啊，他出一个小阳线或走出一个单针探底，就是个锤子形，去触摸一下二的单位线啊，问题都不大的啊， 看他的节奏感啊，因为 cpu 咱们在这个位置去上车的啊，节奏感啊，不就做节奏感吗？ 这一种位置出现量升价增，对不对？也就是说形成背离了吗？股价下跌，成交就能放量，这个位上涨量升价增，而整个回落过程中，大家可以看到主力都是锁仓不动的啊，锁仓不动代表什么？坚定看好位的方向吗？

c p u 板块大跳水，看懂逻辑就知该省还是该走。二零二零年一月， a 股 c p u 板块上演了一波大跳水，行情升万。 c p u 指数上周下跌百分之五，核心龙头标地回调超百分之八，部分小票跌幅甚至达百分之十五。 古巴里持股投资者一片焦虑， cpu 是 不是不行了的疑问刷屏。但拨开短期的价格波动会发现，这波跳水并非板块基本面走弱的信号，而是获利盘了结、资金分流与情绪扰动的集中结。 今天就用大白话跟大家掰扯清楚， cpu 板块跳水的真实，以及后续到底该守，还是该抢先看最新的产业数据，这是读懂跳水的核心前提。二零二五年，全球 cpu 器械市场 规模突破一百二十亿美元，同比增长百分之四十五，其中国内市场规模达三十五亿美元。 ai 算力中心的 cpu 采购量贡献了百分之六十的需求。 二零二六年一月，国内某头部算力中心发布的采购计划中， c p o 光模块的订单量同比增长百分之八十，需求端的增长从未停止。从技术端来看，国内 c p o 企业的一六 t 光模块已完成测试，预见二零二六年二季度量产 技术迭代节奏远超市场预期，光芯片的国产化率从二零二四年的百分之二十提升至百分之三十，进一步降低了产业链的成本压力。 资金面的表现也很有意思。二零二六年首周，北向资金虽减至 c p o 板块超五亿，但社保基金却通过大宗交易增成了网光模块龙头超三百万。机构调仓的统计十分明显， c p o 板块之波大跳动，核心是三大 段。第一个因素是获利盘的极度两级。二零二五年， c p o 板块全年涨幅达百分之七十， 其中光谋快企业的股价分倍，不少机构在开年兑现收益，近一月前三个交易日就有超二十亿元资金从 cpu 板块流出，成为跳水的直接推手。 第二个因素是资金的累积分流。二零二六年一月，政策催化向机器人、商业航天等赛道倾斜， 这些板块的赚钱效应吸引了短线资金，而 c p o 板块缺乏及时性的政策力好，自然成为资金调仓的备选。第三个因素是市场情绪的短期扰动。一月，市场传出某海外巨头推出新一代硅光模块 抄 c p u 的 传闻，尽管后续被证实，但仍引发了散户的恐慌性抛售家具了板块的下跌幅度。但他们 c p u 板块布局不是关键，要看三大核心支撑逻辑是 依然成立，这也是决定该省还是该走的关键。第一个逻辑是 ai 算力的长期需求不会变， 二零二六年全球 ai 大 模型训练算力中心建设的节奏只会加快。机构预测，全球 ai 算力规模将增长百分之六十，而 cpo 作为高算力场景下的核心通信器械是不可替代的选择。 ai 算力中心的光模块传输速度从四百 g 向八百 g 六 t 升级， cpu 的 高级程度、低功耗优势会进一步凸显。二零二六年全球 ai 算力领域的 cpu 需求预计增长百分之五十以上。 第二个逻辑是产能矛盾将逐步缓解，此前市场担忧的 cpu 产能向航天领域惊醒，问题正在被产业端的动作化解。二零二五年，国内 cpu 龙头企业 级与民用级产线的分线建设，预计二零二六年二季度航天级专用产线国产，届时民用 cpu 器械的产量将 得到释放，交付周期从六个月缩短至三个月，工需失衡的局面会大幅改善。同时，国内企业的光芯片量率从二零二四年的百分之六十提升至百分之七十五，产能效率的提升也会对冲短期的供给压力。 第三个逻辑是国产替代的节奏在加快。过去， cpu 产业链的核心环节，如光芯片、激光器依赖进口。 二零二五年，国内企业在零化英光芯片、高速激光器等领域实现突破，国产光芯片在八百 g cpu 模块中的配套率从百分之十提升至百分之二十五，二零二六年有望突破百分之四十。国产替代不仅能降低产业链的成本，还能让国内 cpu 企业获得更多的 市场动，这是板块长期增长的核心动力。不过，持有 cpu 板块也并非毫无风险，需要警惕。三个潜在利空已是行业竞争的加持，国内光模块企业纷纷加满 cpu 液，中低端产品的价格战也出现端点，可能压缩中小企业的利润空间。 二是技术路线的不确定性。若硅光模块、夜冷光模块等技术路线实现超预期突破，可能分流部分 cpu 的 需求。三是 ai 算力需求的不及预期。 若欧美企业需减 ai 算力建设预算，会直接影响 cpu 的 海外订单。往深了想， cpu 板块的这波跳水，其实是行业从概念炒作转向业绩兑现的分水岭。 二零二五年 cpu 的 上涨靠的是 ai 算力的想象空间，而二零二六年板块的走势将由业绩说了算，那些有实际订单、技术落地快的企业会持续走流，而单纯靠概念炒作的小票则会被市场淘汰。这意味着持有 cpu 板块需要去 而非盲目持有整个板块。对普通投资者来说，若手中持有的是光芯片，即六 t 光模块核心赛道龙头企业，这波跳水反而可以视为加仓计划， 为其业绩增长的确定性极强。若持有的是缺乏订单、技术投入的小票，建议趁反弹离场，避免被行业分化甩下车，同时去密切跟踪二零二六年二季度的产投释放和一人力规模块的量产进度，这两个节点将成为板块走势的重要催化。

倒车接人还是万劫不复啊？最近维稳和降温的效果拔群啊，如前段时间如日中天的商业航天和 cpu 等热门赛道开始大规模震荡，我们在上周研判当中已经给出充分的风险提示。哥哥，干嘛？ 那跟光伏有什么关系啊？对啊，我最近连发光伏研判，这不是打我的脸吗？连财政部都看不下去了啊。盘后紧急发表声明，强调密集出台的政策有利于行业的高质量发展。 回到今天的话题啊，我注意到不少挂在火箭和光波块顶峰的家人们，似乎跃跃欲试，准备梭哈光复失地。那么现在问题来了啊，这是倒车健身的机会，还是万劫不复的开始呢？答案是，都是取决于能否辨别谁在裸泳。 历史是一面镜子啊，见网之来才能成长。在前年九二四行情点火之初，有几只冲锋在前的明星股，比如 双城药业，一个月时间从四块涨到了四十块，俗称十倍股。公司上涨原因是二四年九月十号公告，计划收购一家半导体公司百分之百的股权，从医药转型为芯片。公告的时间太巧了，正好是大盘最低股， 配合后面的九二四的行情，立刻成为全市场最耀眼的明星。但是就怕，但是啊，重组股本身就是充满不确定性的，尤其在市场大涨的时候，人心会变，俗称可共患难，不能同富贵啊。股价一涨，交易对价谈不拢，分歧太大，重组就告吹了。二五年三月十号，公司公告终止重组。 不要说双城这样的民营企业啊，就算是根正苗红的国家队刘两光啊，也有同样的失败风险，但区别是，双城本身是一家濒临破产的公司，本来做的是化学合成药，受医保控费跟集彩政策影响，收入大幅缩水， 二十四年四月底公布完财报就直接被 s t 了，原因是净利润为负，且收入低于三亿元。如果今年公布财报依然亏损，那么就会被强制退市啊。 再比方说二四年的另一只十倍股，当时拳打宁王、脚踏茅台的汇金科技，我们在其登峰造极之时，连发言判指出其既不金融也不科技，存在重大的不可持续运营风险。后来的故事大家都看到了，所以市场从不缺这些万劫不复的鬼故事。那么什么是倒车接人呢？ 例如韩王战力时，我们说手慢无半导体，降温时，我们说大约在冬季，那么下一个是谁呢？

cpu 大 跌二点六四，我们要搞清楚整个上涨过程当中，今天开始出现有放量嫌疑吧，大家要做好一下子风控了啊。 m i c d 这一块我们看的红柱现在已经彻底消失，绿柱已经出来，说明空方已经对当前局面起到主导作用。 d i f 和 d a 已经形成死叉， 中长线没有问题啊，短线这一波调整时间以及包括跨度可能要偏高，大家注意下子就行了。

呃，大家晚上好，今天是一月二十号晚上的十点了，快。呃，然后，呃，今天又跌了是吧？然后来给大家打打气。那我觉得是，既然我们就看好了，是慢牛长牛 啊，那就放心的去持有就行了啊，你不割肉，那你不就不亏吗？是不是？当然了，前提你选一个好的板块，是不是？比如说基金的朋友，你选一些科技方面的板块，哎，哪怕现在跌了，他也会长回来。那如果你选择什么白酒啊，或者是医药了，或者是啊 等等那些冷门一些板块，那就有点难了，对吧？啊，毕竟板块轮动可能会轮到他，但是 他的啊，到好久可能才会轮回，他可能需要大盘，需要维本的时候需要轮到他，那就很难了。那然后我接着讲那个 cpu 和 pcb 吧。啊，这两个板块今天跌，这两天跌的都很厉害，那我觉得明天可能会涨。 那那那当然，我我的个人观念不一定对，但是他在跌的时候我就会加啊，既然我看好这个科技板块，既然我看好他，那我就加就是了，这毕竟是别人割的肉，我甚至说实话，我加的时候我还是开心的，因为 好的东西，然后别人不要了啊，那我可以便宜的拿来，那我觉得挺好的。嗯，也希望你们在选股的时候也要有这个一个心态吧，比如说你选的股票， 你感觉他就是会涨，逻辑上没有错。当然了，你不能选一些杂毛股了，或者一些业绩不好的股票，纯炒题材的，炒热点的。那，那你死拿着，那不就是，对吧？你玩短线的，你死拿着，不是闹吗？对吧？像我就玩中长线啊啊？中长线怎么说呢，就是 我个人觉得就是中长线才有可能更稳定盈利啊。短线你也知道，最近杀油自杀很厉害啊，不像以前，可能还有点格局，给你拉两个板，三个板，最后再走，现在这个情况，可能今天给你拉个，今天给你拉涨停，你进来了，明天就给你来个跌停板。 所以说现在的短线非常难做啊，我最近是没有做啊。那我觉得还是安心的，就是大部分的还是我说的大部分的仓位基金的朋友，你去买科创板块了，人工智能了都可以，你去大仓位的去买指数和 etf， 那 你小仓位的去搏一些那些主动基金啊，好吗？嗯，不要因为这个涨一点跌一点。 那你告诉我这个亏啊，咱们这股市就是个零和博弈，你告诉我亏的钱，那不就是割肉人割出来了吗？那你赚的钱不就是他们亏的钱？所以说放心的拿， 坚定的去拿，尤其是你选的股票，跌了不要害怕，拿住好吗？嗯，这毕竟股票虽然说是一个投票机，但是长时间来看，他就是个称重机啊。好理解这句话。好，那那么说，祝明天。

最近这段时间呢， cpu 和储能这类的抱团的板块没法躺赢了，很多小伙伴还是关心的，他们不躺赢了，这些库存他们要怎么办？今天呢，我们就来讲讲机构一般在这种时候它的库存自救过程是怎么做的。 因为这整个 cpu 板块现在的状态呢，就是之前我们从去年的五月份开始，一直到这个去年的十一月份， 它实际上整体上是一个白菜的一个普涨状态，当前阶段它其实是太白菜了，大部分的该配购的机构都配够了，它的拥挤度是很高的， 这个其实就从土壤状态到了一个博弈状态。那这个存量的库存在博弈状态下，机构的交易策略是怎么变的？我们先得弄明白。因为他也知道自己是拥挤的，所以说他得想办法做先降拥挤的动作，就减一部分仓，减一部分仓。 同时呢，因为这个品种它本身的基本面又没发生重大变化，它又不可能把这个品种全剪掉，那剩下的这部分仓位怎么处理？这个就涉及到第二个，它要做一些所谓的双向交易，然后还有一些就是它对这个产业要继续保持跟踪，它的产业链的继续的在组合里边的反馈还要有， 所以就涉及到在他的组合结构上会出现产量在平衡这个三项是一套组合拳。整体上呢，最终的目的就是想办法把这个交易拥挤度降下来提升，基本上在维持存量的这部分的库存仓位的时候， 他的节奏感要做上来。最后就是可能利用很多的工具，在保持核心场口不大幅下降的条件下，控制住组合的回撤， 把这个组合权拆成三步来讲。第一步他躺赢的策略失效的原因是什么？这里边的核心点是什么？是基本面变化了吗？不是，是对于这个模式的短期的增量资金是比较枯竭的， 存量的博弈他要被迫去参与，因为在二零二五年八月份以后，整个的公报会板块就进入一个冷却期，这个冷却期的特征是 即使有比较明确的像一点六 t 这种边际的警惕逻辑的催化，但是也没有整体的资金从光胞块以外的品种流到光胞块了，而是从光胞块内部的所谓的气弱流强不断做切换。这个是一个典型的没有显著的增量资金入场的特征。 这种微观结构的改变就意味着过去光胞块一托，自己的良好的业绩扩张告一段落了， 这个时候他的过程，他的运行过程就会转入比较典型的存量的博弈阶段。就算是现在没有我们说商业航天，没有其他的各种主题不拉不拉的这些主题的影响，他现在也没有明显的增量资金流入， 他也会进入存量博弈状态。所以说这个锅你不能甩给商业航天，不能甩给其他的主题品种，他他自己已经进入了这种存量博弈阶段。 第二个，我们看它的拥挤度，现在基本上通过量化的监测能看出来，通信和上游的这些电子化学品相关的所有的吸分的领域，拥挤度基本上都维持在最近三年的极端的高位了。这个水平的拥挤度你会看到一些现象，就是他在一些海外的资本开支的指引出现一些微调的时候，这个拥挤度就会放大。它什么意思？ 往上微调他会给你一根阳线反馈很快，往下微调给你根阴线反馈也很快。如果说你不理解这个，你看看昨天或者说我们今天录节目的时候，你可能是前天美股的那个处理器，那些标底的那个反馈过程，就是类似的情况， 比如说三 d x 闪迪发了个业绩指引，好的二十七八厘米上去了，然后隔夜或者说隔两天吧，出了一个什么中国的两长有存储器这方面扩展的能力，就这么个小作文，到那天直接给你给揍十几厘米回来。 他就是一个，因为也很拥挤，就是相当于每股的处理器的拥挤程度，和我们这边的光包块的拥挤程度是差不多的。所以你看到的都是一个短期的编辑的逻辑的微调就会引起了巨大的反馈，他整个的价格的波动已经不是一种现行状态了，他不是一种，我们就说正常状态了，他就变成神经病状态了， 他是个非现金的状，那这个时候他的交易特征就会发生改变。就是你肯定得先得说，这么神经病的地方，我肯定不能维持特别高的仓位了，先降拥挤度，先降拥挤，我会调出一部分仓位来，干嘛去呢？他们要去做那个三类的那个下沉和三类的这个相当于新增的这种交易策略逻辑的 导入，然后剩下的这部分他也不是不去交易，他也要做库存管理，他就会出现管理过程中自我反馈产生了这种高波动，什么意思？大家要去加的时候都会去加一点，就是我要看一下这个反馈能不能涨起来，然后呢？这个反馈加完之后发现他真没涨起来，不如预期第二天一块往回砸，所以说就是出现了他没有趋势特征了，更多是波动特征， 这个高频就反复包来包去，就在验证在单边的策略上看他的趋势交易的胜率是在下降，然后变成什么呢？做我们所谓的碎片化的、结构化的交易，这个重要性就上升了， 也就是说这个区域上基本上你可以认为就被类量化的资金控盘了，涨的时候呢，他推的贼快，然后跌的时候呢，他也砸的贼快， 你也不知道它长的时候这个边际放大有没有作用，是不是真的出现了基本面明显的改善。它砸的时候呢？你也弄不清楚这个小作文本身是不是真的有立空了。但是我的建议是你不要去理解它这些边际的所谓的逻辑变化，它里边更多的是波动性的一些变化， 这个是大家看到这些现象你不要去迷糊，他也不是说这个地方有什么说巨大的风险，而是说他的整个的这种编辑的对于这种存量库存没转出去做，我们刚才说那个视频那三类的下沉的策略的，还留在这块的仓位，这部分的经纪经理他们在做的时候，他的执行的这个交易策略的变更是在往这个方向变更， 也就是说的它的策略执行从持仓我们叫 holding 转向双向交易叫 active trading， 大 量的 c p u 的 头寸，我们在交易台上看到的执行逻辑已经发生了根本的转变。传统我们说公积金怎么做买入并持有，所谓就是 buy and hold。 现在目前看各家的交易台上投行、券商上给出的数据， c p u 板块基本上就是买卖是双向的，买卖是双向的， 台面的活跃资金节奏给出什么东西，给出什么波动，他对应就会响应什么波动，大家都这么做，就会出现这种明显的各种日内这种非限性的波动，一拉根杆子拉起来四五个点，一杆子垂下去也四五个点， 这个就是他们在做动态的仓位管理的这种表现和现象。因为拉上去之后，他觉得你的整体精准水平、估值水平不应该变情绪，日内出现高亢的时候了，果断都减仓啊，因为他得通过你拉上去再减仓啊，有人试就有人减。同样的抛来的时候，大家觉得你也没有必要那么恐慌， 就比如说我们录视频的这个今天的交易日对吧？大家一上来上午啥都不干，铛铛铛的开始砸旭创，砸新一盛，砸完之后你发现可能到下午可能旭创都快红回来了，就是在恐慌抛售的时候，大家觉得没有必要这么恐慌，对吧？给你一个对吧好人卡，你还是可以去试一试，他还会把这部分相当于前两天高抛的仓位再弄回来，你如果跟着这种波动做追涨杀跌，你这个 在这里边是肯定很难受。他其实的目标是通过日内的，或者说我们周度维度的一个对于框架性的、区间性的波段操作，去贪薄他的食堂成本，而不是单方面的堵方向，也就是说呢，他维持这个东西抱团不散，他肯定是要有一些润滑剂的，润滑剂的，其实上在这个品种上有一些量化的资金在通过这个 高抛低吸反过来做，他就是高吸低抛，对吧？他是追涨杀跌的这部分量化和一部分我们普通的投资者在这个区域内的原来有吃仓的人在这一部分做的操作，你实际上就在为这些抱团的监听里在持续的贪薄他们的吃仓成本， 对吧？他们能继续去维持，这个是我们讲说第二点，也就是他的交易范式的变化，出现了所谓的双向交易。第三点就是他组合会出现再平衡，再平衡的话你会发现他做几件事啊？第一件事就是所谓的找尔法 中游光模块现在是拥挤的，那就是研究员出发赶紧去研究，对吧？哪不拥挤，哪还有边际，哪还有催化可以做，对吧？投研团队上从非拥挤的小组力环节上找东西，你比如说他开始就是往上游去溯源，往上游去溯源， 比如说处理器这块，海外已经挺拥挤了，国内可以通过两长扩产预期去找半导体设备，前到刻蚀机，后到测试机台，可能命好，正好找测试机台，那公司还号称我是 spacex 供应商，还能多涨点。但是这是段子，那就是说你这个上游溯源的过程中肯定能找到一点边际变化的一些资产，然后从 cpu 转过一部分，包括一部分材料，光刻胶呀， 什么抛光垫啊，这些材料都会可能是在比如说类似于两长扩产、 sm 和先进产能扩产，这些逻辑中找到一些可以继续做的。我们说科技品类内的一些品种，我们也从资金流向上看到 cpu 流出的资金正在向发动机设备、光刻胶、电子化学品这部分做转移。那这些环节呢？我们客观上说对不对呢？我认为它配置逻辑是没什么问题的， 因为它其实是有国产替代的大背景，它整个的相当于产业周期的资本开支，无论是两长的扩展，还是 smk 中心国际自身的扩展，这个资本开支都是真实存在的，它这个逻辑是双重逻辑支撑的，那就是说这个拥挤度呢？目前又比光模块的拥拥挤度要低，那就是在科技成长风格内部做一个高低切的再平衡， 这个是一个相当于我离开 ai 这个范围，离开 ai 这个范围向上游走，降低拥挤度。还有一种方向降低拥挤度 就是像纵深与 cpu 同频但错位的也有第二增长曲线的品种。比如说我们举几个例子了，夜冷方向的电源方向的什么冷板啊， c d u 快 接头，比如说电力相当于缺电链条上的机柜 相关的这些功耗的，对吧？ p、 u、 e 约束的这些逻辑，这都是数据中心扩容的必选项，那就是我从这个方向上我去找一些还有待挖掘的品类，我去挖掘一下这些品类的作用，其实跟那个我说的那些就 这个半导体设备材料的逻辑差不多了，相当于把这拥挤度分散开，然后呢去平衡一下，要不然横向向上头平衡，要不然纵向像你这个垂类的同类同品级的这些相当于细分的不组建去平衡 这些呢？其实从配置逻辑上呢，也没什么问题，因为光模块技术路线，不管你怎么叠带，像比如说散热能耗这些东西，它都是物理的硬标准，你就是一点六 t， 你 上到三点二 t， 它最后需要的散热和需要的电源能耗这些东西都是物理的硬约束。如果说你看到的是一个大上游跟小上游，可以认为半导体设备和材料算是整个行业的大上游。 三热跟能耗这部分是一个整个的，我们说 ai 行业的小上游，这类两类的资产都跟 ai 的 算力是同向的煤炭，但是拥挤度是比较低的，相对来说的估值给出的一些预期可能还和实际的情况有一定的错位啊，还是有一点的风险收益比的，这个是它的一个相当于整个的组合在平衡的过程， 就是我降一部分 cpu， 它没有出去，它还是在这去轮了。所以说现在不能这么谈说，因为 cpu 这个风格品类都塌价了， 这没有，你要这么看的话，搬东西设备，搬东西材料，和我们说现在夜冷的一部分电源和机柜相关的吸风方向，这个就不不可能是涨起来的，它肯定是要一起塌的，它不是一个白菜性的一个品种风格完全消失掉了，它 是内部有消化的，就是涉及到最后我们说产业节奏的这种验证，什么时候我们再去看它能不能重新回到一个白菜增长。就是你起码你要看像它，比如说现在产业上，现在谈，比如 skyline out 就 大规模的外扩的这些互联推进是不急预期的，但是 skyline up 机柜内的互联， 包括精锐的互联，或者说谷歌用的基础路线用到的一些 n p o、 l p o o s 这些过渡方案，它的落地你要等到它们的确定性更强的时候，我们才有判断说这个产业趋势有什么转向重新回到比特这种可 能，这个呢它们也会放一部分仓位去卡在这上面，你比如说它会简配一些所谓 skyline out 的 故事的边缘标题，就是那些很低的两百 g、 四百 g 的 这些标题，或者说是我以前谈过的这个天赋上还不是特别快的，像一点六 t 啊、 l p o 啊这些下一代的过渡技术上 有实质性的这些订单落地的、布局的这些龙头，或者是细分品种再做一点集中，这个呢就是他去卡住这部分，去观察这个整个行业有没有重新回到比特的可能，因为这些环节不突破，你让这个行业重新回到比特是不可能的， 但是它卡这些标准上，它是严格控制仓位上限的，也就是说减一个这个点，它会加一个那个点，所以在这里边你看不见整体的贝特的向上，就是整体的整个品种起飞，也看不到整个品种都铺接了。这个跟过去我们说去讨论这个，一个说风格转换了，这个整个的这部分就见顶了差价了，它不是一回事。总结一下 cpu 行情的上半场， 就是从去年的五月份到去年的十一月份，它实际上是白特的盛宴，我们现在进入了 cpu 的 下半场，这个东西就是阿尔法的炼金石的失恋机构在应对的这部分的核心，它不是在预判这个整个品种的涨跌的问题， 而在通过我们刚才说的调整灵敏度，双向交易，再加一部分组合再平衡，去想办法抹平波动，降低这个波动过程中它整个维持这部分投存的成本，通过产业链再平衡去寻找新的一些收益来，这个呢算是用一种专业的投资纪律去对抗市场在目前的这个这个品种上的一些混沌的情况。

一月二十号解读一下 cpu 这个板块啊， cpu 啊，今天再次出现了一个什么啊，缩量的一个下跌，那么这个方向接下来该怎么走啊？咱们通过量价来解读一下，首先呢，我们可以看到这一波上涨行情中，股价是在创新高的，成交量有没有跟上来， 股价在创新高，成交量没有跟上，这种情况呢，本身就是一个什么量价被离的，需要确认，如何确认呢？就是这个地方会产生一个放量的阴线来，朋友们，放量阴线有没有产生？ 也就是说今天如果说它产生放量了，那么这个地方呢就量量被理确认了，所以说我们要注意小心了，同时呢，我们可以看到这个方向呢， macd 啊也属于一个背离，看到了吧，股价在创新高， macd 已经不创新高了，没有创左边的新高，对吧？这是不是产生那个 macd 的 什么顶背离了？ 这种情况呢，我们还是要小心一点啊，就是这个地方已经要产生顶背离的一个迹象了，同时呢我们可以看一下，那么一旦产生顶背离之后，我们的支撑在哪里？支撑的话，就在这一波上升行情中比较大的一根 k 线来，朋友们看哪一根 k 线是比较大的？ 这根是一点六，这根是一点七，这根是二点零，这根是二点五，那么最大的 k 线呢？是不是在这个地方 啊？所以说呢，当时呢，我就在这一根 k 线的什么开盘价和收盘价给你们画了一条水平线，我说这就是咱们的支撑位支撑不破的情况呢，他反弹了，反弹之后，现在是什么？现在出现了一个量价被离了， 股价在创新高，成交量没有跟上，然后呢，今天一旦产生放量的阴线，这个就确认被离了， 那么确认被离之后呢？这个支撑位是不能被跌破的，因为支撑位一旦被跌破，那么这个地方呢，就会形成什么军线的一个死叉， 均线死叉，然后 macd 呢？你看朋友们看到没有？ macd 今天已经变成什么绿颜色了，所以说这个地方是有背离的，什么迹象的啊？所以说我们一定要引起一个重视啊，千万不能再马虎了。好吧，兄弟们，那么喜欢的朋友们点点关注点点赞，有什么疑问的话可以在评论区打出来。

今天股市跳水真正的原因很多人都搞错了，都以为是融资保证金调整逆空导致的。但是我想说，只看表面消息的人，永远都抓不住行情的核心逻辑， 我们要在股市里面长期生存，就得知其然，更要知其所以然。我问大家哈，为什么融资调整的消息要在中午发，而不是等到三点收盘之后再公布？那这中间的生意你必须要完全吃透，不然接下来的行情方向和你的操作节奏都有可能搞错。 今天我用两条视频把这个事情彻底给大家讲透。消息说调整融资保证金比例，我相信大部分散户都不太明白它具体是什么意思，因为开通融资是有门槛的，需要二十个交易日日均资产超过五十万，没有开通的人很难真正理解中间的门道。 而我们 a 股里面，百分之九十以上的散户账户资金都没有超过五十万。我先给大家普及一个股市里面非常基础也是非常重要的知识点，就是融资。简单来说就是你找券商借钱炒股，举个例子就是你手上有八十万的本金，原来融资保证金比例是百分之八十， 就意味着你能从券商里面借一百万，加起来你就有一百八十万用来炒股了。但是今天这盘中消息，融资保证金最低比例从百分之八十提高到百分之一百，那还是八十万的本金，现在呢，最多只能借八十万了， 加起来也只有一百六十万用来炒股，相对于之前能够用的一百八十万，现在少了二十万。当然钱可以随借随还，行情好的时候可以多借点，行情少的时候可以少借点，那最近股市大涨，大家情绪都很高涨，很多人都把杠杆给加满了，行情一般的时候，八十多万的本金，你最多可能只敢借二十万，用一百万来炒股， 但是现在行情好了，有些基金的就满仓满融，把额度全部用上，就是一百八十万，全部用炒股。所以最近两天市场的融资规模就连续超过了四千多亿，创了历史性高杠杆。大家都知道哈，是一把双刃剑，行情好的时候能够让你赚的盆满钵满，但是行情一旦下跌，那亏钱也是成倍的放大。 更关键的是啊，高杠杆它能够引发连锁的反应，一旦出现大的调整，融资客他是扛不住这种亏损的，他就会恐慌抛售，抛盘越来越多，就会引发踩踏，加速市场暴跌。二零一五年的股票就是这么来的， 虽然我们现在的杠杆规模比不上当年，但是高杠杆也会让市场暴涨暴跌，这不是高层愿意看到的， 因为他不符合长流慢流的定调，所以说今天上面就直接出手了，这就是提高融资保证金的整个逻辑，大家理解了吗？其实啊，在我看来，这个消息他本身并没有多大的利空，现在每天新增融资规模也就四千多亿，提高这个比例之后，差不多仅少一千多亿的潜在融资资金，而且呢，对已经融资的不算数， 所以说真正减少的增量资金可能也就三四百亿，对于现在每天三万多亿的成交量来说，连百分之一都不到。那问题来了，既然逆空不大，那为什么市场反应这么大，午后就直接跳水砸盘？而且高层为什么偏偏在中午迫不及待的发文，而不是等到三点收盘以后再发？ 这中间的原因和目的大家必须要完全吃透，不然的话后面很容易搞错节奏，包括接下来行情怎么走，我们到底该怎么操作？这些问题我会在下一个视频里详细讲解，我现在就去写内容，大家可以点赞关注，我们九点接着聊。

跳水了，下午会不会继续跳？下午什么板块能看点？爱心加关注，木兰姐讲给你听啊。大盘在连拉七连阳之后，早上继续冲高，十一点十二分出现了一波跳水啊，原因是 a 五零出现了一根线跳水，证券也跳的非常快。 早盘，早盘拖累指数最明显的是 cpu， 消费电子、半导体，根本原因是这两天外资休息没人托底。 对指数贡献最大的三个板块是有色金属、光伏和电池。主力买入最多的板块前三名分别是电池、光伏、有色金属。卖出前三名的是商业航天， 第二位的是 cpu， 第三位的是半导体。昨天复盘视频也提示过啊，科技今天还有惯性的下探，周一有起稳的预期啊。早上表现比较强的是有色金属啊，早盘我们看到同期货呢，是大涨了百分之二点九五啊，白银期货大涨百分之四点三五， 国企或大涨了百分之七点幺幺，又创新高了，牛奔奔呐，那有事？昨天还有人嘲笑我，说我看走眼了，说他不行了，今天马上啪啪，是不是打这帮人的脸。其实只要趋势没坏啊，最近真的不要随便看空，每一次调整不是才有机会吗，对不对？ 那降息周期叠加人民币升值啊，等于是戴维斯双击啊。而且最近很多中登呐，一批又一批的一次又一次的在大饼里面受了重伤，都被赶过来了呀， 所以木兰姐继续中期看好啊，这个黄金白银包括有色金属。当然如果是从股票的角度来看的话，我认为还是要找家里有矿的才行啊 那。呃，锂电今天走的也非常不错啊，那盘前视频我们也跟大家讲了，今天的碳酸锂早上直降啊，大涨百分之八， 呃，所以对整个板块的刺激也很大，那今天呢，很明显是有资金呢，选择了高低期从商业航天里面去啊，测出，对啊，往这些相对低位的方向去，这个啊，有一个回补了，那么下午会不会继续跳水呢？ 我的判断是不会，但是这个波动肯定是要加大了啊。盘前我们给到的支撑点位是三九四零，这个是短线的支撑，应该这个位置我觉得可能还要再反复确认一下。今天如果其实不调整的话，后面的调整压力实在是越来越大了， 哪有不调整的，市场都七连压，七连压我都觉得有点过分了对不对？当然指数跟个股它不是一回事啊，最近如果不在商业航天里面，对吧， 你真的感觉行情也不不咋地呀，对不对？所以说目前来讲的话啊，这个中周期呢，基本上主线确定了，商业航天啊，其实只要发展不大跌啊，这种分歧哦不是坏事情。那么 今天包括周一，我们看一下兑现啊，这个到底最后活口留了哪些人？至少我认为还有一到三个补涨周期，然后盘签我没提示过今天和周一都没有买点啊，所以控一下节奏也是很重要的事情。

好兄弟姐妹，除了小俊的身体不怎么好以外啊就行情还不错啊。呃，今天话那个虽然说小俊是亏钱了啊，但整体呃最主要是小俊手贱好吧，去抄了创新药啊。 创新药的话最近是尤其是港股的药连续回踩基本上又跌回去了啊基本上已经快回到前面的最低点了啊，其他板块都不错啊，尾盘能够翻红啊。最主要是那个 cpu 反弹了啊，这今天的 cpu 龙头涨得非常不错。 哎呀哎呀，我真的醉了啊 cpu 话好像呃上周啊，就前面也是落了将近一个月啊，我记得小俊前几天把 cpu 还换去了药好吧，打脸啊。所以说 啊，小俊也不是不是啥都每次都准啊，就是说呃百分之八九十是能准啊，然后有时候也是会犯一些错误啊，比如说里框对不对，那个反弹钱也卖了啊，但里框的话我觉得这倒是人之常情啊。 呃， c p u 的 话也还行吧啊 c p u 毕竟对不对就是我至少在最高点对吧，减了一半啊那是减对的啊，然后今天反弹错过我觉得不伤大雅吧啊 哦哦，今天反弹错过到问题不大，最主要是前几天换到了药啊，这个操作确实不太好啊。所以说但是问题不大啊，就是我大方向都是还是 ok 的 对不对。元旦的时候啊，小俊讲了啊 c p u 有 点模点的味道啊，后面的话就是开始慢慢硬跌啊。就是反正最近这一个 一个多月啊，一个月 c p u 就 没什么行情啊。呃所以说 c p u 话预计龙头会呃会那个会到前高 前高附近啊，到了前高附近的话可能就又要小心点了啊，所以 c p o 估计小俊明天可能会加点啊，然后光伏小俊也觉得还不错啊，创新药的话我觉得，哎呀，就看前低这个支撑啊，所以说总体的话我觉得行情还是不错的啊。呃，然后但是大家小心就说比如说像创新药啊 还是像 cpu 啊，反弹到钱高啊，然后指数嘛，也到时候也差不多了啊，那我们后面就要稍微锁定一下盈盈利了啊。最后的话小军再讲一下啊，我的仓位快要超了， 我节前跟大家讲过啊，我不超总仓位啊，不是，我最近一直跟大家讲我不超总仓位，所以说我后面可能只能调硬着头皮调仓位了，虽然我手上还有很多钱啊。嗯，大家觉得呢，还是稍微小超一点 啊，因为我现在的话，呃，盈利是一百七十多万啊。基金啊，有些盈利他是不在是他在券商理财里面，券商理财里面有五万多里盈利，然后传统基金应该有个呃，一百 一百六十多万，这样加起来的话就一百七十万，然后我剪掉我现在信用场位的话，我现在只还有 十三万的场位。减掉盈利以后啊，还有十三万场位， 所以说后面反正大大大家肯定是不会加，所以说后面的话加完以后可能就要调餐了好吧。啊，所以说好不超餐位啊，那那那肯定是不超了好吧， ok， 那 期待我们后面继续吃肉啊。好，感谢支持。

今天五盘一开盘就开始跳水，大家知道为什么吗？就是因为出了一个消息，中国证券交易所把 投资者融资的一个保证金的费率从百分之八十提高到了百分之一百。有人在有人可能就会问，这个消息威力那么大吗？其实大家可以搜索一下股市里面的一个 半夜鸡叫，就是二零零七年五月三十日， 政府把印花税从一个点提高了提，提高到了三个点，那这样呢，就导致了 中国股市的急剧下跌，对中国股市产生了非常严重的影响。无独有偶，这次保证金费率的一个上调呢，也对于今天的股盘也是影响非常严重。