港股的Aidc概念股都有谁

好，来了来了，最近啊这个 a i d c 也是异常的火爆，咱们今天就说一家 a i d c 领域的龙头企业叫润泽科技，润泽科技啊 跟英伟达存在非常深的这种生态合作的关系，它这个酷音赛的这个夜冷方案已经进入到了英伟达的 m g x 的 这种生态系统，可以适配英伟达的这个 h 八百这些高端 ai 芯片的这种高密度的部署需求的。同时呢，它也是华为前五大的这个终端客户， 也参与了升腾这个三八四超节点相关数据中心的建设，也是拿下了华为升腾生态百分之二十的这种机柜的订单。你可以理解为他是一家算力基础设施的这种服务商，他给这些芯片企业的终端客户，比如说像字节呀、华为云啊，提供这种数据中心跟夜冷的算力服务。 数据中心行业的这些头部的公司，比如说像万国数据、世纪互联、光环新网、奥菲数据，跟这个润泽科技在机柜资源啊、客户资源啊，液冷技术方面都是存在这种竞争关系， 整个行业的这个竞争格局还是比较惨烈的。我们单看这个 a i d c 哈这一块的业务毛利率大概在百分之五十左右，然后 剔除这个投资收益之后，它的主营业务净利润大概在百分之三十五左右，整个的这个盈利能力还是比较稳健。随着这个呃液冷技术 实现了这个国产替代，估计还能支撑它的业务持续增长。大家知道全球的这个数据中心的市场规模其实是超过五千亿美元的，然后中国的数据中心市场规模超过两千亿，随着这个 ai 算力需求爆发， ai d c， 也就是智能的这种 i d c， 然后二零二五年中国的这个 a i d c 的 市场规模预计超过八百亿，二零二六年甚至有望突破一千两百亿，所以这是一个千亿级别的赛道，主要是因为比如说 ai 大 模型训练推理需求的这种持续的爆发，在倒逼整个的这个单机柜的功率密度从四到六千瓦向四十千瓦甚至更高的这种 瓦数去迈进。然后叶冷技术的渗透率也在快速提升，包括咱们国家级的这种东数西算的这种战略，也在推动算力技术设施建设，所以整个行业未来五年的这个复合增长率预计能达到百分之二十五到百分之三十，基本上是一个比较典型的长坡后雪的赛道。 然后行业集中度方面，万国数据、世纪互联跟润泽科技这三家的市场份额合计大概在百分之四十左右，低于百分之五十，整个行业集中度还是比较分散，其实存在一定的整合的空间的。 目前整个中国的数据中心的市场规模还没有达到万亿，但是随着这种 ai 算力需求的持续增长，预计二零三零年前后其实有望突破万亿的规模。 竞争对手里边，像万国数据其实是在美股上市的规模上是比较领先的。然后还有一个叫东方新网，是在 a 股上市，呃，它是与阿里云深度绑定的，然后这些企业在这个资本实力、客户资源方面各有优势。整体上来看，润泽科技的这个商业模式属于普通偏上的，这种生意模式 没有到伟大的程度，但是绝对不是糟糕的生意。首先它具备这种特许经营权的特征，它拥有非常稀缺的这种机柜资源跟能耗指标。比如说在京津冀啊，长三角这些核心区域，它基本上布局了六个大区，七个 a、 i、 d、 c 的 这种集群，而且规划了三十二万架的这种机柜，其实是形成了比较好的这种区域壁类的， 大致它跟这个蝶跳动签订了十年的这种长协，整个收入占比超过了百分之六十，同时它也服务华为、京东这些头部的客户，合同期限长达十到十五年，所以它的整个的现金流会是比较稳定的。然后在技术壁垒方面， 它的夜冷技术还是比较领先的， p、 u、 e 甚至低到了一点一五，然后整个运营成本其实是比同行还低百分之十五，也实现了这种率先交付的这种高密度的算力场景的。 但是他的这个商业模式也存在一些劣势，比如说他是典型的这种重资产的模式，呃， 就是自建数据中心，整个的这个资本开支还是比较大的，所以他的资产负债率特别高，高达百分之六十二，然后其实是高于行业的平均水平的，所以公司的这个财务压力还是比较大的。然后他的客户集中度也是比较高的，呃，整个的这个字节跳动收入占比超过了六成，其实是存在这种单一客户的依赖风险的。 再加上 ai 的 这种芯片技术快速迭代，其实对数据中心基础设施提出了更高的要求，所以它倒逼了这个润泽科技需要持续投入研发，进行技术升级。 所以整体上看，润泽科技它其实符合这种有护城河现金流稳定的这种部分的特征的。是呢，重资产跟客户集中 高的问题，使它很难成为这种伟大的商业模式，只能属于这种普通偏上一些的这种商业模式。目前整个润泽科技的年增长率大概在百分之二十到二十五左右，而其中 a、 i、 d、 c 的 增速高达百分之三十七，其实远高于行业平均的，其实是符合这种快速增长型公司的定义的。 再加上他处在这种新兴的行业，说这种 ai 的 算力基础设施，所以他所处的这个赛道市场空间还是比较大的，增长潜力也是足够的。嗯，他目前的这个体量规模大概在千亿左右，其实还具备一些进一步的增长空间， 但是呢，就是数据中心业务其实属于刚需的，这个行业客户粘性比较强，然后整个的收入稳定性还是比较高的，再加上他也具备一些类似稳定增长型公司的这种现金流特征，主要是因为他跟字节跳动这些头部客户签订的是长协的这种订单，所以业绩的可预测性还是比较强的。 研发投入方面，他整个前三季度的这个研发投入在二点三亿元左右，核心的专利项超过一百八十项，技术携带能力还是比较强的，公司也在逐步适应这种 ai 专利的需求的变化。盈利能力方面，毛利率始终保持百分之四十八以上，然后剔除这个投资收益后，整个净利润也是稳定在百分之三十五左右，整个盈利能力还是比较良好的， 它现在在手的订单超过八十亿，也是排产到了二零二七年，也就是为接下来三年业绩增长的这个确定性还是比较高的。所以润泽科技目前处在整个行业周期的这种复苏阶段，预计这个持续时长可能会呃在两到三年左右，也就是二零二五年到二零二七年都会维持一个比较好的这种景气度。 因为行业层面 ai 算力的需求爆发，包括数据中心行业从二零二四年的调整期进入到复苏期，再叠加 ai d c 的 这个需求再快速增长， 然后二零二五年新一代的这种资产中心也步入到了集中的这种交付期，一冷订单占比也提升到了百分之四十五，业绩的增速也在加快，然后三季度的这种投资生意也在增厚它的这个利润，整个的这个资产负债率其实是在下降的，然后财务状况在逐步的改善， 随着这个 ai 大 模型训练跟推理需求的持续增长啊。然后二零二六到二零二七年，预计会是这个算力基础设施建设的一个高峰期，然后润泽科技由于它的这个在手订单比较充足，然后周期复苏阶段，其实有希望持续两到三年之后慢慢进入到这种稳定的增长期， 所以在二零二六到二零二八年这个期间，营收复合增速有可能能保持在百分之三十五到百分之四十的这种高位，然后扣费净利润增速有可能甚至在百分之四十到四十五这个高位，其实主要是因为 a、 i、 d、 c 的 项目的这种集中交付，包括夜冷技术渗透率提升跟字节跳动这些客户的这种需求的增长。然后到二零二九 至二零三一年这个期间，营业增速可能会降到百分之二十五左右，老是因为届时这个行业的竞争肯定会加聚，增速会放缓， 但是大概率仍然会高于整个行业的平均。然后二零三零年之后，比如说二零三二年到二零三五年期间，整个的营收会缓慢降到百分之十左右，整个的扣费净利润也会降到百分之二十以下，所以整个行业届时会进入一个成熟期，增长趋于稳定。 结合润泽科技当前的这个市值水平啊，接下来的几年有可能还会有一点五倍到两倍的这种成长空间， 主要是因为他现在的这个市值基数还是比较大的，然后进一步的增长需要业绩跟估值的这种双重提升，这里面需要 他这个自己 ai 算力的这个需求能够持续增长，因为这毕竟是他最大的甲方大客户，然后才能带动润泽科技相关的这种业务收入能够实现一个百分之八十到一百二十的这种增长。然后第二个就是需要整个液冷技术渗透率提升到百分之六十以上，甚至最好能够成为这个行业标准。 然后润德科技本身的这个客户结构其实也需要进一步优化，要降低对于字节跳动这种单一客户的依赖，它新增的这个华为、阿里这些客户的收入占比最好能提升到百分之四十以上， 所以整体来看，这个 a i d c， 也就是智能算力中心的这个赛道，在五年之后有可能会进入一个万亿级别的这种规模，所以这些行业的头部企业有可能会率先的受益。 但是侠不掩瑜的是这个行业的重资产的属性，以及需要持续投入研发的这种军备竞赛的模式，也会使得这个行业的无论是现金流啊还是财务状况都会持续处在一个紧张的状态，便于现在的这种高毛利跟高净利的状态，有可能两年之后会有更多的竞品企业杀入到这个赛道，行业 届时会变成一片红海。所以我们需要持续观察整个行业跟企业的这种动态的变化，才能精准的把握住人工智能时代的这种基础设施的确定性的趋势，希望大家在这种一路长虹的牛市里面行稳致远，天天发财。

从机构视角解读， at 和国产算力电源配套核心催化来自一、二十五、 q。 四、国内招标重启，二、二十六年预期招标乐观。三、国产 gpu 上市可能扶持国产卡。 四、从局场玻璃出来的服务器龙头超巨变为升腾服务器整机供应商，一月六号启动上市辅导国内超节点互联新架构推进。 优先还是关注 adc 更容易凝聚共识。 adc 集体大涨后， adc 店员也会被挖掘，先储备等待市场消息发酵，认知预期差后的反应。点赞收藏解锁相关概念股，一、润泽科技。 二、奥菲数据。三、大卫科技。这里插一句，如果你想更加及时全面的了解更多题材内容，可以看看后花园周期厌食。三、但是提前说一点，只是纯分享，不带人，有缘者自取。 四、科华数据。五、中恒电器。六、高栏股份。七、麦格米特。八、科士达。九、科泰电源。十、潍柴重机。

一分钟看完 ai 低息板块梳理，随着 ai 算力需求的指数级增长，相关板块迎来全面爆发，因为传统数据中心难以满足高功耗、高散热的 ai 服务器需求，必须进行升级换代，这为 ai 低息相关企业创造了巨大的市场空间。老朱花费了一天时间为大家梳理好相关受益企业。 好了，不废话，点个小红心，马上发车！

港股 ai 应用概念股多数上涨，民略科技涨近百分之四。才联社一月十六日电节制发稿，民略科技 w 零二七幺八 h k 涨百分之三点七九， mini max 零零幺零零 h k 涨百分之三点二四，智普零二五幺三 h k 涨百分之三点六五。

港股 ipo， 消费股又迎来大热门，标的啊，就是那个你到处都能看到的零食折扣店，明明很忙，同时呢，他又有一个概念，就是周董的概念，预计是本月月底会开始招股啊，保健人是高盛，还有华泰国际，今天我们就把他的信息给扒的明明白白。 大家可能听到明明很忙，都不知道是什么，但是说零食很忙和赵一鸣是大家就都知道了，因为他真的是满大街都是，其实他就是两家的合体啊，合营业务不用多讲，就是卖折扣的零食连锁， 图的就是量版式，加上开价自助。它的优势其实就是两个词，一个是便宜，一个是丰富。直接就是跟厂家对接，又因为它量越大，成本就越来越低。招股书里面说是比同品类便宜个百分之二十五，在这个行业便宜百分之二十五是什么概念？就是妥妥的甩竞争对手一条街。 再看一下它产品的丰富度，可以看到二五年三季度再酷的 s k u 接近四千个，每家门店最少保持一千八百个 s k u， 是 同等规模超市休闲零食品 s k u 的 两倍。 门店规模才是它的杀手锏，经常你可以在一条街上同时看到他们两家，而且那个灯开的那叫一个亮，全国开了一万九千五百一十七家店，覆盖二十八个省份的所有县级城市，注意，是所有县级城市，而且百分之五十九的店都在县城和乡镇，紧紧地抓住下沉的市场。 加盟模式跑通之后会发现，二五年前三季度 gmv 直接干到六百六十点六亿，同比还涨了百分之七十四点五， 当店的日均订单是四百五十二分，复购率是绝对有保障，运营效率方面也是一绝，全国建了四十八个仓库， 存货周转天数才十三点四天，比行业平均水平高出一大截，这意味着资金回笼快，现金流更健康。目前零零很忙，已经是全国最大的连锁零售商， 市场上呢，涨了百分之一点五，同时也是中国前四大食品连锁零售商啊，实力是摆在这里，最关键的财务数据也要看一下啊。从二二年到二四年，营收从四十二点八一飙到了三百九十三点四，一三年的复合率是百分之两百零三， 这增速简直是火箭。二五年前三季度营收是四百六十三点七，同比还在涨，涨了七十五点二，净利润更夸张，从七百一十六万涨到 到了八点三亿，负额增长率是百分之二百四十点二。二五年的前三季度净利润是十五点六亿，同比暴涨百分之二百一十八点九，净利润也从一点七提到了三点四，盈利能力是持续在健康改善，同时你看他收的结构也是越来越健康。百分之九十八点九的收入是来自于加盟商的供货，其中赵一鸣是贡献最大， 二五年前三季度占比百分之五十八点四。资金方面就不用担心，截至二五年十一月末，现金及等价物有三十九点一亿，流动负债三十八点五亿，流动资产净值四十点一亿，现金储备是充裕的，负债的压力是比较小的。总结一下，明明很忙的优势很突出， 下沉市场龙头，高增长低负债，再加上豪华的资本站台，还有赛道风口，这些都是在加上。当然还有需要我们去关注的风险点，比如依赖加盟模式，后续如何保证这个开店的速度，还有成本的控制， 门店数量和门店的质量如何去平衡。二五年这个股其实就已经在传销上市，中间也因为巨型产品耐波潮中懂概念股，这个票又重新被人拉出来说会要狠狠关注一下。那目前这个热度大家觉得有没有上去呢？在二六年年初选择这个时点去上市，大家觉得会是怎么样？咱们做好。

家人们炸了，国产 ai 公司扎堆上市，港股 ai 板块直接起飞，恒生指数重回两万七千点！去年年初的 ai 牛市难道要复刻了？最近多家国产 ai 大 模型公司扎堆港股上市，直接点燃沉寂大半年的 ai 行情，恒生科技指数一度冲回六千点。 好多人问这是不是又一轮 ai 泡沫？我明确说，这次和去年完全不一样，去年炒的是技术故事，大家赌谁的模型厉害，今年是真落地赚钱。 ai 成了企业降本增效的硬工具，电商选品、工厂质检、金融风控全在大规模用。但提醒大家别再瞎追 ai 概念股， 只看有真实订单、有现金流的 ai 应用公司，远离纯烧钱没落地的伪 ai 公司，那才是真泡沫。记住，技术风口会变，但赚钱的逻辑永远不变。评论区，说说你手里有没有 ai 相关股票？关注朵拉学姐，下期拆解最值得布局的 ai 赛道！

今天咱们要聊的呢是这个穗源科技，他在完成了 i p o 辅导之后啊，对于整个国产 g p o 行业以及相关的这些上市公司会带来什么样的投资机会和风险？穗源科技他是国产 g p o 的 四小龙之一嘛。嗯，那他顺利的完成了 i p o 辅导， 就说明他离上市就又近了一步，那这个就会带动整个产业链的一个关注度。对，然后也会给相关的概念股带来一些投资机会。那具体都有哪些公司会受到影响呢？具体来说的话，这些概念股其实可以分成四类， 第一类呢就是直接参股的，比如说红信电子和张江高科。第二类呢就是核心的供应商向天通股份。第三类呢是业务合作伙伴，比如说首都在线，还有东华软件。第四类就是同行业的竞争对手，比如含五 g 和海光信息等等。就在二零二六年一月一号，正江会的官网上面已经批录了 穗源科技已经完成了首次公开发行股票的辅导工作。那这个辅导工作的完成，其实就意味着这家专注于 ai 芯片的公司，距离登陆科创板就只剩证监会的审核这一步了。哦，那这个公司它自成立以来都有哪些比 要拿得出手的成绩呢？素元科技，它是二零一八年成立的，它一直专注于 ai 芯片的自主研发，包括硬件架构和软件生态的研发。它的产品呢，其实也覆盖了 ai 芯片加速卡模组，还有制算系统和集群。它的客户呢，也包括了很多一线的互联网企业，比如说腾讯、 字节跳动等等。对，那这次这个 ipo 辅导的完成，其实也是它的一个发展水上的一个里程碑，那它也可以借助资本市场的力量来进一步的加快它的技术的迭代和产业的布局。明白了， 然后我们再来说一下这个跟穗源科技相关的一些概念股，对，他这些上市公司里面，哪些是和他有直接的参股关系，或者说有深度合作的？这个就很明显了， 最核心的一个 a 股的关联方就是红信电子。嗯，红信电子他和穗源科技一起成立了一家合资公司，叫做厦门穗宏华创电子科技有限公司，然后红信电子持有百分之六十的股份。这个合资公司是独家负责穗源科技的全系列的 ai 算力卡的生产， 而且他的年产能的规划是十万台。这个合作看起来还挺深入的啊，那红信电子和穗源科技还有哪些比较重要的业务往来呢？当然有了红信电子，他其实也是穗源科技最大的采购方，而且在二零二三年的时候，红信电子还下了一个九千一百五十二片算力芯片的一个大单， 这也是穗源科技历史上最大的单笔订单。那未来的话，一旦穗源科技上市啊，那红信电子不光是可以享受这个合资公司带来的估值的提升， 同时他也会因为芯片的量产和订单的增加而直接受益。那除了红信电子之外，还有哪些公司跟穗源科技有紧密的联系呢？还有张江高科。嗯，张江高科他是通过张江穗丰基金间接的持有穗源科技百分之五点二九的股份，是一个比较重要的战略投资方， 而且张江高科他还为穗源科技提供了研发的场地以及政策对接等等这些产业资源的支持。然后另外一家公司是添通股份，添通股份是通过子公司 间接的持有百分之三点二的股份。同时呢，天通股份还为岁元科技提供碳化硅衬底和磁性材料等这些核心的原材料， 那未来如果说芯片的出货量上升的话，那天通股份的订单也会跟着增加哦。那这些跟岁元科技有业务合作的上市公司，他们到底都在哪些项目上有过携手呢？ 就比如说东华软件，嗯，东华软件它和穗源科技一起推动了 deepsea 全量模型的适配，那这个就包括了原生模型和蒸馏模型的适配，那这个适配就使得模型的训练和推理的效率都有了很大的提升， 然后也推动了国产算力在医疗和金融等行业的应用，那东华软件也会因为穗源科技的技术的持续的引进，以及这个算力需求的增长而 持续的受益。听起来他们的合作确实是有不少实际的成果啊，那除了东华软件，还有没有其他的合作伙伴呢？当然有了，还有首都在线，首都在线他是基于穗源的芯片推出了自己的 ai 云服务，然后也提供这种弹性的算力租赁， 同时他也参与了穗源科技的算力集群的建设。那这些合作呢，都让更多的企业可以用更实惠的价格来使用 ai 算力， 所以就推动了 ai 算力的普及。对于这些相关公司来说，到底有哪些值得关注的投资逻辑？其实投资逻辑很清晰啊，就是像红信电子、张江高科、天同股份这种参股的公司，他们是可以直接分享到随缘科技成长的红利的，然后像东华软件、首都在线这种合作伙伴， 他们，他们也是可以因为技术的支持和算力需求的增加而获得新的增长机会。而且整个国产 gpu 板块的人气提升，也有可能会带动同行业的公司有一个比较好的表现。

ai 大 模型正在从概念走向商业。一月十六日，港股 ai 产品及 ai 解决方案公司云之声在港交所公告，公司于二零二六年一月十六日与配售代理定利配售协议， 将尽力地促使不少于六名独立承配人认购七十八万股轻 h 股，配售价为每股 h 股二百五十二港元。 云之声称呢，公司将自配售事项收取的所得款项金额为约一点九二亿港元，其中约百分之五十用于提高公司的研发能力，约百分之四十投资新兴的商业机会，即百分之十用于补充营运资金及一般企业用途。 相关资料显示，云之声于二零二五年六月三十日在港交所上市。上市时呢，云之声共募集资金三点二亿港元， 募资金额约为二点零六亿港元。为何上市短短半年，云之声就要开始配售股份？ 财报显示呢？截至二零二五年中旬，云之声现金及现金等价物期末余额为二点四二亿元，约合二点七一亿元港元。 财报还显示，二零二五年上半年，云之声的营收为四点零五亿元，净亏损为二点九七亿元，毛利为一点三一亿元，管理费用为二点二六亿元。 从云之声的整体财务情况来看，其公司现金流相对呢比较紧张。拉长时间轴来看，二零二二年至二零二七亿元以及九点三九亿元 净亏损分别为三点六六亿元、三点七五亿元以及四点五二亿元。从财报上呢，可以清晰的看到，随着营收的增长，其亏损呢也在增长。更为重要的是，其营收增速并未呈现爆发式的增长的趋势。 根据云之生前的招股书，二零二四年该公司在国内的 ai 解决方案市场当中，市占率仅为百分之零点六， 而排名前三的公司的市占率分别为百分之九点七、百分之二点三、百分之一点八。在强者恒强的 ai 市场当中，云之声的优势并不算明显。 从云之声业务结构来看，截至二零二五年六月三十日，公司主要业务呢，一共是有两大板块，分别为智慧生活，其上半年营收为三点三五亿元，占到了其总营收的百分之八十二点七四。 智慧医疗板块收入为七千万元，占总营收的百分之十七点二六。若按照地区划分，其营收全部来自国内。 根据最新收盘价格，云之声总市值为一百九十九亿港元。那么云之声究竟成色如何？其究竟能否撑起目前的估值？相关资料显示，五年四次冲击资本市场后，云之声终于在港交所挂牌， 成为港股 agi 第一股。其上市之后，市场呢也是给予了充分的定价，该公司市值一度突破了六百亿港元。 值得注意的是，这种高光时刻呢，并未维持多久，随着 ai 大 模型市场进入淘汰赛阶段，资本便开始认真的审视 每一家公司。从客户数量来看，截至二零二四年末，云之声的客户为四百一十一家，就二零二二年增长了约三十八家， 其中医疗 ai 客户约为一百六十六家。根据财报显示，截至二零二五年上半年，云之声来自日常生活的客户数量为三百零九家，与二零二四年同期基本持平，每家客户收入约为一百零八点四万元。 也就是说，进入二零二五年之后，云之声的客户数量并未明显的增加。而对于一个 t o b 类型的公司而言，客户增长的停滞往往是致命的，尤其是企业还在高速投入阶段。 随着 ai 医疗市场的发展，云之声呢，也开始加大了对 ai 医疗方面的投入。需要说明的是，随着 ai 大 模型市场的持续升华，对于云之声而言， 不管产品表现虽然比较重要，但是市场对于业绩的考量则更加的重要。如果云之声增收不增利的现象在短期内不能够改善，未来市场大概率呢，将会用脚投票。 且从目前市场的估值的角度来看，云之声的估值呢，依旧是处于高位水平。

智普、 minimax 港股交锋，进行 ai 第一股的争夺战。智普 ai 深根逼端，靠企业服务稳扎稳打，百分之八十收入来自项目制，技术底蕴深厚。 minimax 从 ai 社交产品突围，凭 glow 星野打开 c 端市场， 如今多模态技术全线发力，超七成收入来自海外用户。一边是服务大客户的学院派，一边是产品驱动的激进派， 两者路径不同，却都面临巨头碾压、持续烧钱的行业。现实， ai 商业化浪潮已至，谁能真正融入千行百业，谁就能赢得未来。赛道很长，上市只是新起点。

部分港股 ai 应用概念股走弱， mini max 跌超百分之五才连设一月十九日电截至发稿， mini max w p 零零幺零零 h k 跌百分之五点二一，汇量科技零幺八六零 h k 跌百分之三点九零。 bilibiliw 零九六二六 h k 跌百分之二点六九。