工业富联有卫星通信业务吗

ai 算力龙头订单排到二零二七年，工业复联 g b 三零零服务器市占率百分之四十，加万亿市值还能再充吗？全城大白话讲清楚，先声明，这不是投资建议。作为全球算力基建核心卖产人， 工业复联已跳出传统代工标签，聚焦 ai 服务器、高端精密制造、工业互联网、新能源储能四大核心板块，是英伟达 blackboard 平台核心伙伴。全球 ai 服务器是占率稳居第一，深度绑定谷歌、微软等全球前五大云服务商，同时布局中美末全球产能网络，承接全球百分之七十五高端 ai 机柜订单 核心增长引擎全面爆发， ai 服务器业务呈绝对主力， g b 三百服务器拿下全球百分之四十加试战率，主导高端 n b l 七二机型生产，订单已排至二零二七年，八零零 g 高速交换机需求紧喷，一点六 t 与 c p o 交换机已手握订单，全球产能加速落地， 墨西哥工厂独家量产 g b 三百机柜，年产能二十四万台，享受百分之二十八关税豁免，交付周期缩短至四十五天，而行业平均为七十天。新能源储能布局提速， 郑州两万平米储能基地四季度投产，武汉园区二点一五兆瓦工商业储能系统量产切入高增长储能赛道。先进封装业务突破，与长存科技合作开发二十八纳米以下制成产线，量率达百分之九十八。二零二六年高端封装产能将贡献超八十亿元营收。 二零二五年前三季度营收六千零三十九点三一亿元，同比上升百分之三十八点四，规模净利润两百二十四点八七亿元，同比上升百分之四十八点五二，扣非净利润增长超百分之五十，毛利率稳不提升至百分之十二点八，资产负债率百分之六十三点八。一、经营现金流净额为负四十一点四一亿元， 这主要因为备货与产能扩张。 q 三，单季营收两千四百三十一点七二亿，净利一百零三点七三亿，双双刷新历史记录，业绩承接梯式爆发，关键估值来了，一点一九万亿，市值到底值不值， 两种硬核算法算清楚。一、市盈率法，按机构预测二零二五年全年规模净利润三百到三百二十亿元计算， 参考 ai 算力龙头加全球产能优势，二零二六年合理 pe 区间四十五到五十倍，对应目标市值一万三千五百到一万六千亿元，当前一万一千九百三十六点七六亿市值处于合理区间下限，仍有百分之十三到百分之三十四估值修复空间。二、 自由现金流折现法，结合 ai 订单放量加产能释放，参考二零二四年自由现金流规模，假设未来五年自由现金流年化增速百分之三十五到百分之四十，永续增长率百分之一点五到百分之二，折现率百分之八，中性估值对应合理市值一万两千五百到一万四千亿元， 当前市值略低于合理估值，长期成长空间充足。三、大核心底气撑起全球算力龙头地位。一、技术加产品双壁垒，主导十余项业冷行业标准 超流体液冷方案 pu 低至一点零四到一点一、散热效率行业顶尖，深度参与英伟达下一代 gpu 封装研发， gb 三百芯片基板进入样品验证，技术适配能力无可替代。 二、订单加产能双保障。全球前五大云服务商中，四家已批量拉货，剩余一家 q 四转量产，成为首家五合一全雷达硬件供应商，既规避地源风险，又保障高效交付订单能见度超两年。三、携同加成长，双属性垂直整合，从结构件到机柜交付全流程， 八座全球灯塔工厂实现 ai 制造、 ai 量产，爬坡速度提升两倍，储能、先进封装等新业务打开第二增长曲线，摆脱单一业务依赖，成长动能密集释放，投资先避坑。来看，风险提醒，当前 pe 为三十九点零六倍， 虽低于行业龙头均值，但需警惕，但是整体位置偏高，经营现金流短期为负，产能扩张与备货导致资金占用增加。 ai 服务器业务高度依赖英伟达生态 技术路线迭代存在不确定性，全球地缘政治变化可能影响产能布局与订单交付。高端风装与储能业务上储放量初期盈利贡献需时间验证，行业竞争家具其他厂商加速切入 ai 服务器赛道，可能分流份额。 一句话总结，工业复联是 ai 算力浪潮中的核心稀缺标的，订单饱满、技术领先、产能可控、业绩爆发式增长且估值合理，适合看好全球算力、军备竞赛、偏好稳健成长的中长线投资者。重点跟踪 ai 服务器出货量、新产能爬坡进度及毛利率变化。

工业复联会出业绩预告吗？这个看他的净利润啊，前三季度净利润增速是百分之四十八，第三季度的同比、环比增速都超过了百分之五十，我们假设最保守算，第四季度的环比增长只有百分之二十的，最保守的计算的话，第四季度的净利润在一百二十五亿， 一百二十五亿，加上前三季度的二百二十五亿，总共的全净利润是三百五十，这个利润是超过了百分之五十的增速的，就会提前预告业绩。 这个三百五十亿的净利润我大概在六七月份就已经给大家预测过了，如果是三百五十亿的话，符合我们预测的实际结果，可能还会超过这个数字，有可能到三百五十五亿。大家怎么看？评论区讨论一下。

这个视频我们聊透工业复联，下一个关注什么行业？看主业置顶视频工业复联成立于二零一五年，二零一八年在上交所上市，如今已成长为全球领先的高端智能制造企业。 目前公司核心业务包含三大板块，分别是云计算、通信及移动网络设备和工业互联网。 云计算业务你可以简单理解为给全球各大云厂商和科技巨头制造 ai 服务器与通用服务器。在 ai 浪潮的强劲推动下，这部分业务业绩贡献尤为显著， 二零二四年业务收入突破三千亿元，同比暴涨百分之六十四，营收占比更是超过百分之五十二。通信及移动网络设备业务主要包含两大核心产品，一是为苹果等核心客户供应的智能手机精密机构件， 其中交换机业务乘着 ai 东风实现高速增长，智能手机精密机构件则依靠大客户的稳定需求保持稳健发展。 此外，公司凭借自身深厚的制造经验，对外输出工业互联网解决方案。尽管目前该业务的营收占比尚不突出，但凭借高毛利率的优势，能成为公司向科技服务转型的重要潜力板块。那么，工业复联近期为何能受到市场的广泛关注？ 核心原因在于其精准踩中了 ai 算力爆发的行业浪潮，前期在技术研发、产能布局等方面的投入全面兑现，正式迈入订单与业绩双丰收的黄金发展期。在 ai 服务器这一核心领域， 公司与英伟达的合作持续升华，下一代旗舰产品 g b 三百服务器已于二零二五年九月下旬启动小批量出货，十月初完成正式交付。目前产品良率与产能正持续爬坡，为二零二六年数万台的出货目标筑牢基础。 二零二五年第二季度，公司与谷歌达成价值超八十亿元的 tpu 服务器整机柜长期供货协议。截至二零二六年一月，该订单的月度供应量仍在稳固提升，成为公司又一个稳定且高毛利的收入支柱。 在 ai 硬件领域，二零二六年一月初，公司成功斩获 openai 首款 ai 硬件 gumdrop 的 独家代工权。 不难看出， ai 产业的巨大市场需求正持续推动工业复联实现高质量发展。为何互联网 ai 巨头纷纷将订单交给工业复联？他到底做对了什么？答案其实很简单， 工业复联能够高效优质的打造出全球顶尖客户的前沿产品。公司的控股股东是红海精密，也就是我们熟知的富士康， 这一强大背景为其赋予了无可比拟的供应链管理能力、规模化制造经验以及全球化生产布局优势。与此同时，工业复联还攻克了 ai 时代最棘手的散热与高速互联难题。例如，公司掌握的超流体液冷技术， 可将数据中心能耗指标 p u e 降至一点零六到一点零八的行业顶尖水平，在八百 g 交换机市场，其占有率高达百分之七十三点八。 以手握一点六 t c p u 交换机订单，工业复联交付的并非简单的零件组合，而是整合了关键瓶颈技术的一体化解决方案。近年来，公司业绩保持持续增长趋势。 二零二四年公司总营收突破六千亿元，同比增长近百分之二十八。规模净利润达两百三十二亿元，同比增长百分之十点三。进入二零二五年，增长势头全面提速，仅前三季度营收便达到六千零三十九亿元， 同比增长百分之三十八点四。净利润两百二十五亿元，同比大增百分之四十八点五，其中第三季度净利润增速更是高达百分之六十二。业绩爆发的逻辑十分清晰，核心驱动力正是 ai 服务器的火爆出货。 二零二五年前三季度，公司云计算业务收入同比增长超百分之六十五，其中来自大型云服务商 csp 的 收入增速超过百分之一百五十， gpu ai 服务器收入同比增长更是突破百分之三百。 通俗来讲，全球科技巨头都在加速布局 ai 数据中心，而工业复联正开足马力为他们供应核心硬件基石 ai 服务器。值得关注的是，二零二五年十一月， 公司宣布将股份回购价格上限从不超过十九点三六元每股，大幅上调至不超过七十五元每股，上调幅度高达百分之两百八十七， 这一举动充分彰显了公司对未来发展的坚定信心。下一个关注什么行业？看主页置顶视频。那么，工业复联未来还有哪些值得期待的看点？ 第一个看点， ai 服务器的迭代升级与产能竞争远未落幕。当前主力产品 g b 两百仍在持续扩产爬坡， 而下一代性能更强劲的 g b 三百已实现量产，这背后是强劲的市场需求在驱动全球四大云厂商二零二五年第二季度的资本开支合计同比大增约百分之六十四至百分之七十， 呈现加速投入的趋势。根据行业预测，二零二四年至二零二九年，全球服务器市场规模的年复合增长接近百分之十九，市场空间持续拓展。作为头部代工厂， 工业复联的订单能见度极高，排产已规划至二零二七年。公司更是目标在二零二六年底将 ai 服务器机柜的周产能提升至两千柜以上， 这意味着未来两到三年公司业绩增长将获得明确的订单与产能支撑。第二个看点，在八百 g 交换机之后，工业复联已手握更高速的互联技术。 八百 g 交换机业务的爆发，二零二五年三季度营收同比增二十七倍只是起点，该赛道本身正处于高速成长阶段。根据 idc 预测， 二零二三年至二零二八年间，深层式 ai 数据中心以太网交换机市场的年复合增长率将高达百分之七十。为满足下一代 ai 算力需求，一点六剃光互联和 cpu 共封装光学技术已成为明确的技术眼镜方向。 目前，工业互联已与客户联合开发一点六 t c p o 交换机并取得在手订单，预计年内将实现量产。这一布局确保了公司在高速互联这一高增长、高附加值赛道上持续领跑，不断收获技术升级带来的红利。 第三个看点，传统业务稳健发力，工业互联网潜力可期。除了火爆的算力业务，公司的基本盘依然稳固，为苹果等头部客户制造的精密结构件受益于 ai 手机等产品创新， 二零二五年上半年出货量仍实现百分之十七的同比增长。同时，公司依靠自身制造经验打造的工业互联网平台已成功对外赋能，累计打造或赋能了十三家全球灯塔工厂，这项业务的毛利率超过百分之四十五， 尽管目前营收占比较小，但代表了公司向高附加值科技服务转型的未来方向，是值得长期关注的核心增长点。好，这一讲就讲到这里，关注我，每天看懂一家上市公司。

工业复联今天除权了，但他的算力霸权才刚刚开始。 g p 三百已经量产英伟达最核心的 n v n 交换机，它是全球独家供应，你以为它是富士康？它是全球 ai 服务器的 o e m 皇帝？北美那几家圆巨头一口气砸了一千两百亿订单给他，这哪里是代工，这分明是算力税的代增员。 农业互联现在玩的是 cpu、 光电供风装和一点六 t 交换机，这玩意是算力的交通枢纽，没他数万张显卡就是一盘散沙。他的八百 g 交换机营收一年翻了三倍。他的带的技术跟英伟达、微软携手开发的，这叫研发级代工不成，核实到无法想象。当大家还在选四百 g 的 时候，他已经靠一点六 t 把订单搜索到了二零二七年。 为什么他分红这么慷慨？因为他赚的是美金，而且是高毛利的美金。他的夜冷整机柜 p u e 能做到一点一的极致。在数据中心为了降温愁死人的年代，工业复联的方案就是维一姐二百三十二亿的净利润，百分之七十的海外营收，一点一万亿的市值潜力，他是唯一一个能跟着英伟达、苹果、微软一起走向全球的硬核旗舰。

r 圈的真金白银到账了，英伟达和五格的四千五百亿美金订单砸向工业复联，单机贵五百万美金，今年 g p 三百就供货接近两万台。它是英伟达 n v 令可交换机的独家代工，这意味着无论谁家买显卡，最后都得给工业复联交这份连接税。 从代工到定义 avic switch 的 独家特权，很多人看好它，是因为 gb 两百。 gb 三百的量产最深的护城河是 avic 高速交换机的独家代工。 ai 算力的瓶颈早已不是单颗 gpu 的 算力，而是互联。 avic 是 英伟达集群的神经中书，孔也富联独家承接它的交换机制造， 他已经提前锁定英伟达下一代 n v l 幺四四五七六系列的低价代工。在别人还在研究如何组装 blackwell 时，他已经和英伟达联合开发开保架构。这种共研关系让他从供应链的下游直接跳到了产品定义的上游。第二个，他解决 ai 功耗强、液冷技术的降维打 击。工业复联与英特尔英伟达深度定制的液冷系统不仅是为了散热，更是为了密度。 g b 三百的算力密度已达一千三，风冷早已经失效。 工业互联提供的是服务器加液冷加交换机的一体化整机柜交付，这种拎包入住的能力，让谷歌、微软这种追求交付效率的巨头根本无法拒绝。他不仅赚组装的钱，还赚走了高毛利液冷主件和系统基层的钱。第三个， 谷歌 t p u 的 影子工厂自研算力的唯一出口。谷歌 t p u 服务器代工毛利率达百分之二十五，这在硬件制造界是极其恐怖的数字，它不仅做服务器，还是谷歌 t p u 芯片的独家封装测试服务商。它卡住了谷歌自研 ai 算力，从芯片到整机柜的全流程，成为了谷歌在全球范围内最稳固的硬件底座。 从地面的万卡级群到未来的液冷数据中心，它是会跟着英伟达冲破万亿市值，还是在这轮周期里面直接封神？

有这么一家公司啊，如果你对它的印象还停留在富士康代工厂，那么它最新的变化可能让你大吃一惊，市值一度突破了一点六万亿，半年内股价暴涨近百分之三百，甚至被市场称为 ai 时代的军火商。 对了，他就是工业复联，而当下公司的股价会调百分之二十四，后续能否反弹并创下新高？而公司究竟是如何脱胎换骨的呢？今天我们就来聊一下这家正在掀起风波的公司，揭开他的转型真相。公司总共有三个巨大的变化， 首先第一遍就是其业务内核的转变，从造手机到造算力，工业复联起家业务是消费电子代工，尤其是苹果手机的精密结构件，但如今它的增长引擎已经完全转向 ai 算力基础设施，二 零二五年前三季度的营收已经超过了六千亿，净利润也突破了两百亿，这个同比增长都在百分之三十以上，而这里面最主要的贡献就其 ai 服务器这一块，收入暴增了百分之四十，而目前他已经成为全球最大的玩家， 全球每三台 a f 五系就有一台是它生产，那更加厉害的呢，还有其高速交换机，这款它的八百 g 产品实战率也冲到了百分之七十一点六， t 的 交换机已实现了量产，而明年的订单也排的满满。 二零二五年前三季度，它的云计算业务同比收入增长超过了百分之六十，而 a f 五系的业务更是同比增长超过了百分之三百，这标志的公司的增长引擎已经从传统的消费电子代工彻底的转向了 ai 算力技术设施， 而第二个转变就是身份定位的转变，从执行者到规则协同制定者，深度参与了与客户的研发，与英伟达、微软等巨头共同设计 ai 服务器架构，从产品的定义阶段即介入，例如英伟达 blackwell 平台的服务器机板就由其独家供应，市场份额超过了百分之五十，量率高达百分之九十八。 此外，公司还将自身打造的灯塔工厂的解决方案，向制造业企业输出自动化和数字化的服务。 第三个变化就由其战略定位之变，公司正逐步实现从规模制造到生态构建的战略转型， 它已经不仅仅满足于单一的制造环节，而是通过资本与技术双线布局，构建算力生态。二零二五年十二月，公司向子公司复联云计算增资二十亿，强化了天津、杭州等地的 ai 算力研发， 此外还联合客户共同开发 c p u 一 点六 t 交换机等前沿技术，瞄准 ai 算力群体的下一代升级需求。 辉哥你说那么多，是不是想表达工业复联已经彻底的摆脱了代工厂的概念，未来的股价是不是能够一飞冲天，飞的更高呢？这里啊，辉哥还是希望大家要透过现象看本质，公司虽然收入结构发生了巨大的变化，但公司的毛利率依旧偏低， 三季度销售毛利率为百分之六点七六，净利润虽然同比上升了百分之七点四九，但依旧只有三点七三，这说明公司对于产品价格并没有较大的话语权， 其盈利能力受到上下游挤压影响明显。他虽然在战略转型上取得了巨大的突破，正努力撕掉旧标签，但本质上仍是一家将代工模式做到极致的超级代工厂。其核心的变化在于服务产品从手机变成了 ai 服务器， 合作客户从苹果拓展到了英伟达、微软等全球云服务巨头。公司三季度库存大增，精英现金流大幅下降， 主要原因也是为了压住今后几年算力需求持续上涨。或许有人会担心算力需求是否会过剩，那么对于公司未来是否会有影响？的确啊，大家经历过太多的因为过剩而内卷，从而导致经营不断下滑的案例， 但辉哥认为未来在算力方面或许会出现结构性的失衡，低质量的算力需求的确存在过剩的风险，但高端智能算力仍然简洁， 只要公司持续的加大研发，确保在高性能智能算力上面的技术领先，那么未来可持续增长的趋势依旧可以保持。 那么对于公司现在的估值，你觉得高了还是低了？未来算力高速增长的趋势能否持续？欢迎大家在评论区留言。好了，这期作品就做到这了，喜欢辉哥作品的人别忘了点赞关注哦，我们下期作品再见！