曝阿里平头哥拟独立上市是真的吗？

国产 ai 芯片迎上市潮，阿里平头哥尼 ipo 引爆资本市场，美股硬升大涨超百分之五。这位阿里雪藏八年的芯片核武器破性能比肩英伟达 h 二十、含光、八百、以天七幺零等全站芯片覆盖云端终端，宇宙 ai 芯片数以出货。而 三周前，百度昆仑星一向港交所提交上市申请，腾讯持股的素元科技也开启 ipo 进程，科技大厂扎堆拆分芯片业务，国产算力新势力崛起，打破国外技术垄断正当时。

阿里巴巴据称计划分拆 ai 芯片部门，平头哥独立上市。此举只在利用投资者对少数几家渴望在热门的人工智能加速器业务中与英伟达公司竞争的企业所表现出的浓厚兴趣。上市计划与重组步骤知情人士透露， 阿里巴巴计划首先将该部门重组为部分由员工持股的业务，随后公司将探索进行首次公开募股，不过具体时间尚不明确。由于涉及内部计划，这些知情人士要求匿名。截至目前，阿里巴巴代表尚未回复寻求制平的电子邮件，该公司仍处于这一进程的早期阶段， 目前尚不清楚平头哥能获得多高的估值。然而，摩尔县城科技等竞争对手芯片制造商的首次亮相已引起了市场的强烈关注，这反映出市场压住北京方面将大力扶持该行业，以替代美国技术战略重心与巨额投入阿里巴巴长期以来一直在探索芯片设计， 只在确保其数据中心和类似 a w s 的 云服务所依赖的关键。组建 ai 芯片是其成为能与 open ai 等公司匹敌的领先 ai 企业这一更广泛战略的重要组成部分。 自 deepsea 点燃本土科技行业热潮以来，阿里巴巴始终是人工智能领域最激进的投资者与倡导者之一。首席执行官吴永明已承诺投入于五百三十亿美元用于基础设施与 ai 研发。他表示，公司未来可能进一步追加这项投资。凭借其在人工智能方面的努力，阿里巴巴目前的表现已优于腾讯和京东等最大的竞争对手。 应用层面的整合通易千问在消费者端，阿里巴巴也动作频频。该公司运营着类似 netflix 的 流媒体服务和中国最大的外卖平台之一，并于十一月对其移动应用通易千问进行了改版。 作为进军面向消费者的 ai 服务的重要一步，阿里巴巴计划通过逐步整合旗下的各项服务，将该应用打造成全方位的个人助手。 今年一月，阿里巴巴将其旗舰在线购物和旅游服务接入通意签问，这是迄今为止将这款应用打造成一站式人工智能消费者平台的最大决策。 业务进展与行业背景有迹象表明，平头哥正在取得实质性进展。这家中国电商巨头已与国内第二大无线运营商中国联通签署合同， 部署其平头哥 ai 加速器。这些芯片将与竞争对手木兮集成电路和避任科技提供的加速器一同进入该移动运营商位于中国西北部的大型新数据中心。阿里巴巴的芯片努力反映了百度等中国主要科技公司正在进行的项目。 由于最先进的英伟达芯片被禁止进入中国，这些公司正在积极探索自己的 ai 芯片解决方案。尽管如此，这家美国公司 ai 加速器仍被认为是训练 open ai 和 anstopic 尖端模型的黄金标准。

今天带大家深度解析阿里平头哥上市核心投资机遇。全站 ai 芯片龙头平头哥启动独立上市，引领国产芯片替代浪潮， a 股供应链迎来黄金布局期，硬核干货建议点赞收藏！ 阿里巴巴官宣支持旗下平头哥半导体独立上市，目前处于早期重组阶段，拟登陆港股或 a 股科创板。凭借全站芯片核心优势，参考行业估值，平头哥上市后市值有望突破四千亿，成为国产 ai 芯片行业估值毛。作为阿里 ai 加云战略核心在内体， 平头哥二零一八年成立至今，填补了阿里硬件研发空白，也是我们国内首家具备通用 c p u 研发能力的互联网公司，其场景定制加生态协调模式被行业效仿，上市将推动国产芯片板块价值重估。平头哥打造了全站覆盖的芯片产品矩阵，性能直追国际一流。 云端芯片是核心增量。 ppu ai 芯片对标英伟达 h， 二十二零二五年出货量居国产 gpu 首位，已中标联通三江源智算中心大单 倚天七幺零通用 cpu 性能超业界标杆百分之二十，含光八百深耕 ai 推理场景存储网络端阵月五幺零 ssd 主控芯片，性能优于三星旗舰。 二零二六年新一代网络芯片将发布补缺全站拼图端侧与 iot 芯片方面，选铁 rasccv 处理器生态授权超五百个宇宙 iot 芯片出货数亿颗，多隧道全面开花。 商业化与生态布局上，平头哥实现内绑外拓，供应链自主可控，内部深度绑定阿里云，支撑其全球二十九个数据中心运营，阿里云 ai 相关产品连续九季度三位数增长，外部拿下联通大单 p p u 进入中小 ai 企业供应链， 供应链全链条国产化率超百分之七十，由中兴国际、十四纳米工艺办公、风测合作、长电科技等企业摆脱对台积电的依赖。同时， r i s c v 生态领先，累计开发者超二十万，伙伴超一百五十家，构建坚实生态壁垒。 资本知识上，阿里未来三年将投资三千八百亿元用于云和 ai 硬件基础设施。二零二五 q 二资本开支同比大增百分之八十，平头哥单月产值已爬坡至一万片，二零二六年目标产值三万片，每月全力保障订单交付，为规模化发展奠定基础。 平头哥的高成长确定性源于国产替代、生态协同、上市赋能三重共振。海外出口管制下，我们智算中心算力缺口超百分之四十， 平头哥 p p u。 成为核心替代芯片，二零二六年有望抢占国产 ai 芯片百分之二十加份额。依靠阿里生态芯片落地周期缩短百分之五十，业绩更稳定， 独立上市后可自主融资，缓解研发压力，加速先进制程迭代。同时，平头哥构建了技术、订单、生态供应链四大难以复制的核心壁垒，技术领先国产同行一到二年手握联通长期协议与阿里自用需求，订单确定性拉满。但也要警惕四大风险， 研发盈利风险，当前依赖阿里补贴独立后需实现盈利闭环，还有行业竞争、家具技术迭代、上市进度延迟的风险，布局时需重点关注。 最后看投资建议聚焦平头哥供应链加生态伙伴四大主线优先级，从高到低，芯片设计与 ip 授权、制造与风测算力服务、 r i s c v 生态伙伴均是直接受益的核心方向。 同时规避紧蹭概念技术路线落后高估值、低增速、客户高度集中的企业阿里。平头哥上市是国产 ai 芯片行业的重要里程碑， 引领国产替代的同时，也让 a 股供应链迎来明确的布局机遇。觉得这份干货有价值的话，点赞、收藏、关注走一波！下期想深挖平头哥供应链的哪类标的，还是 r s c v 生态的发展机会？评论区留言，我来深度拆解！

最近呢，芯片圈有个大消息，一月二十二日，有接近市场的人士透露，阿里巴巴已经决定支持旗下芯片公司平头哥未来独立上市。不过阿里目前还没正式回应这件事，可能有人要问了， 平头哥到底有啥底气啊？这就得说说二零二五年九月央视新闻联播的报道了。当时画面曝光了平头哥自研的一款名叫 ppu 的 gpu 芯片，看处非常亮眼，关键是这些指标不仅超过了英伟达 a 八百和主流国产 gpu， 整体性能还能跟英伟达 h 二十打个平手。而英伟达 h 二十是美国出口管制下的中国特工数据中心 ai 芯片，定位为合规优先、显存优先的终端数据中心 ai 芯片。 所以不得不说，平头哥研发的这款芯片很具有针对性啊。外媒直接说了，平头哥第一代 p p u 能匹敌英伟达畅销的 h 二十，而且这芯片不是摆样子的，业内口碑特别好，因为性能稳，性价比高，现在市场早就供不应求了呀。 更实在的是，他已经落地了，支持着阿里云的通一千万推理，还中标了中国联通的智算中心项目，一口气部署了一万六千三百八十四张算力卡。 不用我说啊，大家都知道，这肯定对芯片市场会有所影响啊。首先呢，芯片上市潮让国产 gpu 进入竞速期，摩尔县城木兮股份已经登陆科创板，避任科技等扎堆冲刺港股芯片研发烧钱巨大，上市募资能加速技术迭代， 平头哥入局后更是如虎添翼啊。其次呢，英伟达垄断地位受冲击，国产替代提速，平头哥 p p u 参数性能比肩英伟达主流产品，兼容性还很强，加上阿里内部采购支持，上市后将进一步抢占市场，未来大概率形成多强争霸的格局啊。 此外呢，科技巨头芯片站升级芯片从成本中心变身价值中心，百度、腾讯等纷纷布局芯片上市，未来将带动国产芯片供应链的发展。 不过有个事啊，得跟大家说一下，美国刚批准英伟达 h 二百在华销售，这可能会给市场添点变数， 但业内普遍认为不会改变国产替代的长期趋势。平头哥这不上市起，到底能让国产芯片走多远呢？咱们后续接着关注啊！

重磅消息！阿里旗下芯片公司平头哥网传独立上市，各位抓住机会，提前把握布局点。核心是围绕平头哥的玄铁系列处理器、含光系列压芯片的设计、制造、风测应用、合作公司事故科技自主可控加压算力的核心分支之一。 点赞收藏加关注，我们来看核心标底核心一，全智科技核心二，赵一、创新核心三，内斯达核心四，云天利飞核心五，衔级信息核心六， 国民技术核心七，鼎信通讯核心八，长电科技核心九，百维存储核心十，同有科技核心十一，相融新创核心十二，数据港核心十三、溧阳芯片核心十四，创耀科技以上内容仅供教学分享，不作为投资建议。

大家好，欢迎回到报告深一度，我是阿令，我是明曦。今天咱们扒到一份新鲜出炉的重磅报告，这是摩根大通在二零二六年一月二十三日发布的关于阿里巴巴旗下平头哥 ai 芯片业务 ipo 传闻的深度分析报告。 这份报告特别值得关注，因为它不仅回应了市场热点，还拆解了 ai 芯片独立上市背后的估值逻辑和长期战略价值。不是单纯的消息解读。 没错，报告虽然只有十一页，但信息密度极高。今天我们不仅帮大家理清报告的逻辑，更要回答一个核心问题，作为普通投资者，我们能从中抓住哪些真机会，避开哪些假热闹？那咱们就进入正题，明晰这份报告的核心观点到底是什么，是说平头哥一定会 ipo 吗？ 问得好，这份报告的核心命题不是是否 ipo， 而是平头哥 ipo 传闻背后的市场情绪价值与长期战略意义。他在回应一个关键困惑， ai 芯片业务单独上市对阿里巴巴的估值到底有多大影响？短期能不能带动股价？长期又值不值得期待？ 哦，我以为会重点分析平头哥的技术实力或者 ipo 时间表呢。这正是报告的独到之处，他跳出了消息真假的表面讨论，直指价值重估的本质。 报告认为，平头哥 ipo 更多是短期情绪催化剂，而真正的价值在于其作为阿里巴巴 ai 加云基础设施核心的选择权价值，这才是影响长期估值的关键。报告的论证主线很清晰，我把它总结为三个递进层次， 哪三个层次？快给我们拆解下。第一层，先明确事件背景，平头哥是阿里二零一八年成立的 ai 芯片业务，主要服务内部，比如电商搜索推荐，但二零二五年已有外部突破，中国联通青海数据中心用了百分之七十二的平头哥芯片，这是重要的外部验证。 第二层，分析短期与长期影响的差异。短期看，这是消息驱动的情绪炒作，除非有明确确认，否则热度会逐渐淡化。长期看，平头哥能强化阿里云的竞争力，提升国内芯片供应韧性，是战略级的选择权。 第三层，也是最核心的估值逻辑。拆解报告没有硬算业绩，而是用同业企业价值除以收入区间，给出了两百五十到六百二十亿美元的估值范围，约占阿里当前市值的百分之六到百分之十四，但强调这是选择权价值，而非实际盈利贡献。 这个估值区间差距好大啊，两百五十亿到六百二十亿，到底靠什么判断？关键看三个变量，一是实际要上市的资产范围，二是平头哥芯片和国内竞品的竞争力，三是最终的交易结构，比如说玻璃上市，还是保留控制权。 报告里有个重要数据，平头哥目前还是内部使用为主，外部商业化周期长，二零二六到二零二七年很难有大额干净的外部收入，这也是估值难确定的核心原因。 逻辑我懂了，但作为普通投资者，我们该关注什么？有没有具体的投资线索？当然有，根据报告推演，能梳理出两条核心投资主线。还有一个关键观察清单。 太好了，快详细说说是哪两条主线？第一条主线，阿里云加 ai 生态的长期受益者。核心逻辑，报告反复强调平头哥的价值最终要绑定阿里云的 ai 落地生成是 ai 工作赋载，从试点扩展到大规模部署，会直接带动芯片需求 机会领域，阿里云相关产业链以及 ai 原生应用场景，比如电商智能推荐企业云服务。报告预测，未来几个季度阿里云收入会继续加速增长，这是明确的趋势信号。第二条主线，国产 ai 芯片的估值重估机会。 核心逻辑，平头哥作为头部科技公司旗下的芯片业务，其 ipo 传闻会带动市场对国产 ai 芯片赛道的关注度，尤其是有实际商业化落地的企业机会领域，国内 ai 芯片设计公司、数据中心、芯片供应商。 报告特别提到平头哥的外部突破，比如联通项目，证明了国产芯片的实用性，这会降低市场对赛道的风险担忧。那你说的关键观察清单是什么？ 平板展示、研报估值页面，这就是报告的实操线索。摩根大通给阿里巴巴的评级是增持港股，目标价两百一十港元，每股两百一十五美元。但更重要的是观察信号，第一，平头哥是否启动独立重组，比如员工持股计划。 第二，是否有更多外部订单透露超越单一项目。第三，阿里云 ai 业务的收入增速是否达标。如果这些信号陆续出现，相关赛道的关注度会进一步提升。需要提醒大家，这些股票信息只是研报参考，不是买入建议。哦， 没错，这份清单是高起点的研究持，不是投资指令，一定要结合后续进展自己做深度分析。看起来逻辑很扎实，但明晰这份报告有没有潜在的盲区，比如会不会过于乐观估计了平头哥的商业化速度？ 这个疑问很关键。报告的亮点在于精准区分了情绪价值和实际价值，没有跟风炒作 i p o 消息，而是客观指出了落地难度。但我们可以从三个角度进一步思考。 第一，核心假设是否成立报告认为平头哥能提升阿里云竞争力，但前提是其芯片性能能持续对标国际竞品。 如果技术迭代速度不及预期，或者面临更严的外部技术限制，这个逻辑就会打折扣。第二，风险提示是否充分。报告提到了腾讯、百度对阿里本地生活的竞争压力，但我觉得还可以关注芯片行业的研发投入风险。 ai 芯片研发烧钱多、周期长，平头哥独立后能否持续投入是长期价值的关键。 第三，替代视角。阿里巴巴之前有过反向拆分的历史，比如取消云业务分拆，放弃菜鸟 ipo， 这会让投资者对此次平头哥 ipo 的 可信度保持谨慎，短期股价反应可能会比预期平淡，不能盲目追高。 所以总结下来，这份报告的价值不是告诉我们买什么，而是提供了一套分析逻辑，看平头哥要看阿里云，看阿里云要看 ai 落地，看 ai 落地要看实际订单和收入。 完全正确。这份报告最大的价值是给了我们一个从业务绑定到估值判断的分析框架，而不是一个简单的 ipo 消息解读。普通投资者要做的是跟踪关键信号，而不是被短期情绪带偏。时间差不多了，我们今天关于摩根大通平头哥 ipo 研报的解读就到这里， 快速总结四个关键点，第一，报告核心命题是平头哥 ipo 的 情绪价值与长期选择权价值。第二，分析框架围绕背景、短期、长期影响、估值逻辑三层展开。第三，两条投资主线，阿里云加 ai 生态、国产 ai 芯片估值重估，还有三个关键观察信号。第四，要警惕 ipo 落地风险和技术迭代不及预期的问题。 如果你对阿里云的 ai 落地进展、国产芯片赛道的具体公司特别感兴趣，或者想让我们解读其他研报，一定要在评论区告诉我们，你的留言就是我们下一期选举的重要依据。同时欢迎关注我们的账号，持续获取有价值的研报解读。我是阿玲，我是明曦，我们下期不见不散！

二零二六年刚开年，国产 ai 芯片圈就炸开了锅，阿里平头哥独立上市的消息直接引爆了整个行业。可能有人不知道，平头哥可是阿里藏了八年的核武器，二零一八年成立，这几年低调发力，硬是在美国层层封锁想卡中国科技脖子的背景下，杀出了一条自主创新的血路。 去年九月，央视新闻联播就给了他一帧画面，直接炸翻业内。为什么？因为他们自研的 p p u 芯片 性能已经能和英伟达 h 二十掰手腕，升级版甚至比 a 一 百还强。市场上这些芯片供不应求，是真金白银的硬通货。从寒光八百到倚天七幺零，从阵月五幺零再到这款封神的 ai 芯片， p p u 不 断刷新记录。 阿里这次把平头哥推到台前，等于把 ai 全站布局的最后一块拼图补齐了。从芯片到云计算，再到大模型闭环，彻底打通。 虽然美国有谷歌、英伟达这些巨头，但中国也有阿里这样的企业在奋力追赶。平头哥这次出山，就是要和国际大厂正面硬刚。你怎么看国产 ai 芯片的未来？欢迎评论区聊聊。

平头哥要独立上市啊？昨晚阿里的美股收盘涨超了百分之五，有业内人士传出，阿里计划将重组一个部分有员工持股的业务实体。那随后再寻求进行 ipo 啊，但具体的上市时间呢？目前还没确定 呃，仍处于准备阶段。那么这里简单介绍一下平头哥，公司是成立于二零一八年九月，是作为阿里巴巴集团旗下全资半导体芯片业务， 是阿里布局啊，底层硬件的核心力量。那么公司主要生产的是 ai 算力芯片，目前的性能可以匹敌英伟达的 h 二零了啊，另外还有通用计算芯片终端的玄铁等。

哎，你听说了吗？阿里巴巴旗下的平头哥芯片公司最近被曝要独立上市了，消息一出来，阿里每股盘前直接涨超百分之五，这动静可不小。 真的假的？平头哥我知道，二零一八年就成立了，是阿里全资控股的，当初整合了中天威和达摩院的芯片团队，这几年发展挺快的吧。 那可不，你看他们的产品线， ai 推理芯片，含光八百、服务器 cpu、 倚天七幺零，还有 ppu、 震月五幺零，这些覆盖的挺全的，而且去年九月央视都报道了，他们的 ppu 芯片关键参数比英伟达 a 八百还强，整体性能和 h 二零差不多，这技术实力绝对在线。 哇，这么厉害，那他们上市的计划具体是怎么安排的呀？阿里打算先把平头哥重组，让部分员工持股，之后再探索 ipo。 这么做好处不少啊，既能打开独立融资的渠道，减轻集团的财务压力，还能用员工持股绑定核心人才，最后把硬科技资产的估值潜力释放出来，一举多得。 确实，这一步走的挺妙的。那平头哥上市，哪些企业能跟着收益呢？我整理了一下，有六家核心的收益企业，咱们一个个说。首先是鑫源股份，他们是中国 rscv 产业联盟的理事长单位，给平头哥提供 rscv gpup 授权， 还联合开发高性能 gpu 核心。二零二五年上半年，光给阿里的 ai 推理芯片定制服务合同就有三亿元，这合作够深的。 哦，鑫源股份我有点印象，在 ip 授权这块确实挺厉害，还有谁呢？接下来是长电科技，国内封测龙头，是平头哥 ai 芯片的独家 cp 服务商，承担了他们多款核心芯片的封装测试， 平头哥百分之七十以上的 r i c c v 芯片封测订单都是他们的，月产能突破五百万颗了，这业务量够大的。 封测是芯片生产的关键环节，长电科技作为独家服务商，肯定要跟着喝口汤。然后呢？ 还有溧阳芯片，他们给平头哥的 ai 芯片，比如含光八百提供全流程测试方案，从功能验证到可信测试都覆盖了。他们深耕测试领域多年，有超六千种芯片测试经验，是平头哥芯片从设计到量产的关键一环， 测试也不能马虎，不然芯片出问题就麻烦了。那中芯国际肯定也在里面吧？没错，中芯国际是国内精原代工龙头，承接了平头哥、倚天七幺零 p p u 这些芯片的代工生产， 他们的十四纳米供应链率都达到商用标准了，是阿里推动 ai 芯片国产化替代最重要的伙伴。中芯国际的地位不用多说，国产芯片代工就靠他们撑着。还有两家是谁啊？ 第五家是全智科技，他们是平头哥首批选铁优选伙伴，联合开发了全球首款量产 r s c c v 架构 a i o t 芯片。第一，基于选铁内核开发了不少芯片都量产了，应用在智能家居、工业控制这些领域，双方合作一直在酝酿。 全智科技在 a i o t 这块布局挺早的，和平头哥合作也算强强联合。最后一家呢，他们的子公司润开红是选铁优选伙伴， 推出了基于玄铁 c 九一零 r a s c v 处理器的平头哥夜影一五二零， ai 算力能达到 stops， 应用在智能驾驶、工业控制这些场景主要是帮开发者更快用上平头哥的芯片。在生态推广这块很关键。 这么看来，这六家企业在不同环节和平头哥深度绑定，平头哥上市，他们肯定能跟着收益。那投资逻辑是怎么样的呢？ 投资逻辑也挺清晰的，平头哥 ipo 会加速 ai 芯片的商业化进程，扩大产能和市场份额，受益顺序大概是封测的长电科技、溧阳芯片排在前面，然后是 ip 授权的新源股份、权志科技，接着是制造的中兴国际，最后是生态伙伴润和软件。 市场都预期平头哥上市会推动国产 ai 芯片替代，带动整个产业链的需求增长。听起来是个不错的投资方向，不过应该也有风险吧？ 那肯定有，首先阿里官方还没正式确认上市计划，具体的上市时间表也没明确，万一计划有变呢？ 还有技术迭代的风险，芯片行业更新换代太快，要是跟不上节奏就麻烦了，而且市场竞争压力也大，英伟达这些巨头还在前面呢。确实，投资不能只看好处，风险也得考虑进去。不过平头哥要是真的上市了，对国产芯片行业肯定是个大好事。 没错，平头哥的技术实力摆在那，要是能成功上市，拿到更多资金投入研发，国产 ai 芯片的发展肯定能再上一个台阶，咱们也能早点摆脱对国外芯片的依赖， 希望这一天能早点到来吧。也希望这些受益企业能抓住机会，跟着平头哥一起成长。没错，咱们也持续关注着，看看平头哥接下来的上市进展，还有这些企业的表现。

今年刚开年，阿里巴巴就扔出来一个大杀器，旗下平头哥半导体独立上市，看蒙了科技圈，这家被阿里雪藏多年的技术尖兵，正式确立了独立上市的路径。 消息一出，大家都在讨论阿里造新的战略布局。国内这一款能和英伟达对钢的硬核产品，性能直接对标英伟达 h。 二十。新闻联播播放了平头哥自研的 ppu 芯片片段， 稍微懂一些芯片参数的人都知道是什么档次，九十六 g b h b m 二一显存和七百 g b 每秒片间互连带宽，而功耗只有四百瓦，部分升级版性能接近 a 一 百。高端芯片被卡脖子是一个长期的问题，而平头哥的出现量产，就是国产芯片在工艺架构上产生突破的最好证明。 这个时候阿里全站布局的野心也就全路无疑，构建从云端到终端的完整芯片矩阵。 当大模型竞争进入深水区，算力、效率就会成为决胜关键，而自研芯片就是必不可少的基础。平头哥在这个时候独立上市，直接把应用创新变成了硬科技的跃迁，也补全了阿里 ai 生态的最后一块拼图。

今天咱们来聊一聊阿里巴巴旗下的平头哥半导体有限公司，嗯，准备独立上市了之后啊，会给整个的国产的 ai 芯片产业带来哪些新的机会啊？以及这个产业链上面的哪些上市公司会因此而受益。 这是平头哥半导体为什么会突然有上市的这样的传闻，以及它背后的推动力是什么？其实平头哥半导体它是在二零一八年的九月份成立的啊，它是阿里巴巴旗下的专注于芯片的一个公司，它的芯片呢，包括端云一体全站芯片产品，从这个数据中心的含光八零零 ai 推理芯片， 倚天七幺零服务器 cpu， 到 iot 与边缘计算的玄铁 i s c v 处理器，宇宙 iot 芯片，还有存储于网络的震月五幺零 ssd 主控芯片。它的产品线非常的广， 听起来技术实力确实很强，怪不得市场这么关注。更值得一提的是，在二零二五年的九月份，平头哥自研的 ppu ai 加速芯片被央视的新闻联播专门报道了，然后它的参数像显存容量和 ppu ai 贷宽都是超越了英伟达的 a 八百和 h 二十是不相上下的。 对，所以这就一下子把国产的 ai 芯片推到了一个国际的顶尖水平。紧接着到了二零二六年的一月份，就传出了他要独立上市的这样的一个计划。 那我想知道就是平头哥如果真的独立上市的话，他会给公司带来哪些具体的好处呢？最大的好处就是他的技术的稀缺性和他的高成长性 会被重新的发现，因为他不再按照阿里集团的整体的估值来进行衡量了，而是他自己作为一个芯片企业单独的来进行定价， 这样的话就更容易吸引到那些专门投资半导体和 ai 基础设施的这样的资金。嗯，这确实会让资本市场的关注度大幅提升。对，而且就是上市之后还可以通过员工持股来留住这些核心人才。同时呢，他也会反过来让阿里云的这个云加薪的协调效应会更强，就是形成一个正向的循环。明白了， 那我们来看看平头哥半导体背后的这些核心的概念股啊，到底是怎么来梳理的，以及这个产业链上面哪些环节是我们最应该去关注的。其实这个半导体行业他的链条是非常长的，然后技术更新也特别快，所以我们要抓住三条主线， 第一条主线呢就是直接参股的公司，第二条主线就是在产业链上下游有紧密合作的企业。第三条主线就是在不同的技术应用场景当中有关联的公司。听起来要想全面覆盖这些投资机会，确实得下一番功夫。因为平头哥他自己是做芯片设计的嘛，所以他的 e d a 工具、 ip 授权、精元代工这几个环节是我们要格外关注的。那比如说溧阳芯片，它就是给平头哥的 ai 芯片做测试的，然后鑫源股份、全智科技，他们是在 riscv 的 生态里面跟平头哥深度合作的，还有国民技术，它是跟平头哥的前身有过合作经历的。了解了， 那这些概念股里面还有哪些公司是在其他产业链环节跟平头哥有业务联系的，比如说东软再播，他是拿到了这个 r i s c v 的 架构授权的，然后制造和封测环节，我们有中兴国际、长电科技，在算力基础设施这块，我们还有浪潮信息数据港， 他们都是跟平头哥有配套的。在芯片设计与 ip 授权这一块的话，其实最核心的两家公司就是鑫源股份和全智科技。 然后新源股份他不光是给平头哥提供 r i s t v 的 处理器 ip 核，就选铁系列嘛，嗯，同时他们双方还一起开发了 r i s t v 的 g p u ip， 甚至他还参与了选铁生态大会的技术标准的制定。 然后全智科技呢？它是阿里平头哥最早的一批选铁优选伙伴，感觉他们两家公司在这个 r s s v 的 生态体系里面是非常活跃的。没错没错，鑫源股份它在二零二四年的 ip 授权的收入里面，有很大一部分就是来自于平头哥的。然后全智科技它是基于选铁的 c 九幺零和 c 九零六内核推出了一系列的芯片， 比如说它的 d e h 芯片就是基于 c 九零六量产的。然后全智科技二零二四年的 r i s c v 相关的营收同比暴涨了百分之两百一十八， 他们的产品也已经进入到了智能音箱、 tws 耳机、车载设备等等，这些领域，是平头哥的生态里面非常重要的一个量产的先锋。好，除了这两家公司，还有没有其他公司也在积极参与平头哥的 rs 微生态建设？有的中科蓝讯也是在积极的参与，他是专注于无线音频的 rs 微芯片，他的 收入里面有百分之九十都是来自于 rs 微架构的，然后他也是在跟平头哥一起去做一些低功耗的音频方案的优化， 他接下来也计划发布首款采用玄铁一九零七内核的 tws 耳机芯片，不断的在扩展在消费电子里面的应用。那制造与封测环节有哪些公司是在为平头哥提供关键的支持呢？ 制造环节的话就是中芯国际，然后封测环节的话就是长电科技。那中芯国际他具体在平头哥的 ai 芯片的生产上面承担了什么角色呢？中芯国际现在是国内最大的芯片代工厂吧，他在二零二五年的时候拿下了平头哥新一代的 ai 推理芯片的全部代工订单， 要是用十四纳米的工艺，每个月能够生产八万片，未来还计划要扩充到十五万片，量率的话也稳定在百分之九十五以上。 这个就标志着平头哥的 ai 芯片已经彻底的实现了国产化替代，不再需要依赖台积电了，这对于国产芯片来说真的是一个重大的突破啊。那长点科技在这个产业链里面又起到什么作用呢？长点科技它是给平头哥的 ai 芯片提供独家的封测服务的，它采用的是一些先进的封装技术，比如说 sip 和三 d 封装， 然后他的月产量也是可以满足大规模出货的需求的。他在二零二四年的时候，仅仅是含光八零零这一款芯片，他就封测了超过一百万颗， 然后单颗的封装价格是两百块钱，光这一项就给长电科技带来了两个亿的收入，然后我们要讨论的是测试服务环节和算力应用与服务环节，在这两个环节里面，又有哪些公司是给平头哥的芯片量产和生态落地提供了重要的支持呢？ 测试服务这块的话，主要是溧阳芯片，他是给平头哥的 ai 芯片提供全流程的测试方案，包括云端的训练芯片、车载的预控制器芯片等等。 然后他在二零二五年的上半年就已经实现了八点一亿元的营收，同比增长了百分之四点一三，而且他来自平头哥的订单的占比也是非常高的。 然后他也是深度的参与了 r s c v 的 生态建设，为玄铁系列的处理器提供测试服务，是平头哥芯片量产的最后一道关卡。看来溧阳芯片在确保产品质量和量产节奏上起到了关键作用。没错，那算力应用与服务环节的话，主要就是浪潮信息和数据港。 浪潮信息他是阿里的 ai 服务器的主力供应商，然后他搭载了平头哥的含光八零零芯片的服务器，也是成功的中标了中国移动的十亿级的集彩项目，拿到了百分之七十的份额。 然后他也是通过液冷技术把服务器的 pe 降到了一点一以下，他也是预计会拿到阿里新增机会订单的一半以上。 三台服务器里面，含光八零零芯片的价值量是在二十万左右，然后他在二零二五年的出货量目标是五千台。浪潮信息的表现确实很亮眼啊，那数据港又在其中扮演了什么角色呢？数据港，他是阿里云的定制化 i d c 的 核心供应商，他承建了超过二十个数据中心，然后他的营收里面有百分之八十以上都是来自于阿里云的。 然后它也是为平头哥的 ai 芯片提供算力运行的硬件基础设施，然后它也是采用了液冷技术来降低 pe， 全力的去支持阿里未来三年三千八百亿元的云云 ai 的 基建的计划。 好的在生态应用与解决方案环节，有哪些公司是在帮助平头哥把芯片技术真正的落地到实际场景当中的呢？在这个环节里面的话，润核软件是非常有代表性的，它是基于玄铁 c 九幺零的处理器推出了夜影一五二零的开发版， 这个开发版的 ai 算力可以达到四 top， 然后它也是主要面向智能驾驶这种高算力的场景。它的子公司润开红也是基于玄铁的处理器开发边缘计算模组，然后这个模组在菜鸟物流的市场份额超过了百分之三十，然后它二零二四年的收入也是同比增长了百分之八十，看来任何软件在智能驾驶和物流领域的推进速度非常快啊。 然后另外一家公司是玄极信息，玄极星源跟平头哥一起发布了基于超低公号 ip 的 互联网的 soc 品牌解决方案， 这个方案也是主要用在智能电表、工业传感器等领域，他也是在推动芯片技术在更多的垂直行业里面落地。了解了平头哥的这个投资逻辑到底是什么，他的哪些优势是最值得我们去关注的？平头哥最核心的投资逻辑有三点，第一个就是国产替代 它的 ai 芯片，像 p p u 和含光八零零已经是可以完全由中兴国际来进行代工生产了，彻底的摆脱了对台积电的依赖，那这是非常符合国家自主可控的这个大的战略方向的，这个确实是一个很大的亮点，那其他两个投资逻辑是什么呢？第二个就是它的生态共建 展铁的 r i s c v 生态，现在已经有超过一百五十家的客户，授权的数量也已经突破了五百个，然后二零二四年整个生态伙伴的总营收也是超过了八百亿元，那平头哥作为这个生态的核心，他肯定是会持续的受益的。 第三个就是技术升级，它在二零二五年还会推出选铁 c 九三零的内核，然后这个内核是会支持 d d r 五的内存控制器和 p c i e 五点零的， 然后它的性能会提升百分之五十，然后它也是会主要面向数据中心和 ai 推理，那这也会带动整个产业链的一个技术的进步，就是平头哥如果真的上市的话，它对于整个国产的 ai 芯片产业迈上了一个新的台阶， 然后它整个的产业链从设计到制造到风测到测试再到算力的应用，其实都有相关的 a 股的上市公司跟它深度的绑定，比如说 ip 授权的新源股份， risk cv 量产的全制科技， 晶源制造的中兴国际，风测的长电科技，还有算力应用的浪潮信息等等，它们都是有望在平头哥上市之后迎来价值的重估和业务的增长的。

不只是技术牛，平头哥的商业化早已落地。你 i p o。 的 平头哥不仅有全站芯片布局，更实现了产品规模化。商用端测与震爱芯片数以出获 悬体 r i s g d 处理器授权超二十亿，可广泛应用于互联网工业控制。云端含光八百落地淘宝双十一、主搜倚天七幺零成为阿里云核心算力破芯片更是拿下运营商一员级集散订单。技术落地加商业变现，让平头哥 ipo 更具想象空间。

哎呀，很多人一看到新闻说阿里巴巴要把他的芯片公司平头哥分拆上市，就觉得，哦，这不就是一次很普通的资本操作吗？ 亲爱的，如果你也这么想，那可就把这盘棋看得太浅太浅了，我来告诉你哦，这根本就不是一个钱的问题，这背后啊，是一场安安静静就有关系到生死存亡的秘密战争。 你想想看吗？一个辛辛苦苦养了快十年的亲儿子，你说阿里为什么会突然这么着急，非要把他一把推出去，让他自己去面对外面市场的风风雨雨呢？ 嗯，这里面的水啊，可以说是深不见底。所以今天呢，我们就一起来把这盘大棋给它拆解的明明白白。所以你一定要记住，这绝对不只是一次简单的为了钱的融资行为。不，它的背后是在巨大的地缘政治压力之下，一场被精心策划好的求生之战。 只要你看懂了这一点，那你才能珍重理解接下来要发生的所有事情。好，那我们先来看看巨人的心事，我们先从最表层的东西说起，这个让整个科技圈都在议论纷纷的平头哥，他到底是个什么样的角色呢？ 平头哥，嗯，你听听这个名字，是不是就觉得很有个性？没错吧，他其实就是阿里巴巴内部的一个半导体部门， 当初成立的目的啊，非常非常直接，就是为了给阿里自己家那个庞大的计算、云计算和人工智能业务量身定做专门的芯片。所以说白了，它就是为了解决自家问题而诞生。那么上市这件事又会带来什么改变呢？ 哎，这一上市啊，就等于让平头哥的身份来了个一百八十度的大转变，他再也不是阿里内部一个光烧钱的研发部门了，而是要走上世界舞台，变成一个独立的参赛选手。 你看，这背后既有公司自己的商业小算盘，更有中美科技竞争这个大环境的巨大压力。 我们来看看，钱真的只是最表层的原因，很多人一看到上市，第一反应就是，哦，为了圈钱吗？哎呀，这个想法真的未免也太简单了。我告诉你，钱当然很重要， 可是呢，对于阿里这种级别的巨头来说，他走这一步棋，背后真正的动机，那可比钱要复杂的多了。 你来看哦，阿里的这个算盘打的可以说是非常精明，第一步，他解决了内部矛盾，怎么说呢，就是把平头哥分出去，让他自己想办法找钱，这样就不用在集团内部跟其他那些明星业务抢预算了，对吧？ 第二步是获得外部的认可，上市啊，不只是能拿到钱，一个公开的市场估值，那可是一块吸引全世界顶尖人才的金字招牌。 然后最关键的一步来了，就是把风险给外部化。你要知道，芯片研发这个事真的是九死一生，万一失败了，那巨大的亏损就不会直接冲击到阿里巴巴最核心的财务报表。你看是不是每一步棋都经过了深思熟虑， 好，看完了公司内部的这些小算盘，我们现在就把格局拉大一点，来看看这盘棋真正的战场在哪里，那就是整个产业和地缘政治的大博弈。 你看啊，这张表就很有意思了，他非常清楚地展示了平头哥现在同时面对的两种力量， 推着他往前的和拖着他后腿的。我们先看左边推动他的力量，也就是顺风其实很强劲，阿里自己内部就有巨大的需求，而且资本市场现在又特别喜欢听中国心的故事。但是呢，你再看看右边拖后腿的阻力，也就是逆风，同样是致命的， 核心技术还不够成熟，生产能力是一个巨大的瓶颈，软件和生态系统几乎是一片空白，而且想进入国际市场更是处处受限制，所以你看，这根本就不是一个光有钱就能赢得游戏。 好，接下来就是我们这次拆解最最核心的部分了，也就是那些致命的认知盲区。关于这件事，我发现哈，大多数人，甚至包括很多媒体，都存在几个非常致命的认知误区，亲爱的，你可千万不要被带偏了哦。 第一个盲区就是很多人以为上市就等于上岸了，我必须非常直白的告诉你，完全不是 上市，充其量只是让你拿到了一张进入决赛圈的门票而已，他根本不代表你就有能力赢得最后的比赛。在这个残酷的不得了的半导体行业里，资本他只是一张入场券，真正的考验现在才刚刚开始。 第二个盲区呢，就是太迷信资本的力量，觉得钱是万能的，是钱当然可以买来最先进的机器设备，但是它买不来一个成熟的产业生态， 你懂吗？一个生态，它需要几十年的技术积累，需要无数上下游合作伙伴之间的信任，还需要一个国际化的人才网络这些东西啊，是需要时间慢慢长出来的，而不是靠砸钱就能堆出来的。 而第三个也是最致命的一个误解，就是很多人会把一家公司的成功或者失败跟整个国家的供应链难题划上等号。 这其实就像是认为我们只要培养出一个世界级的顶尖前锋，就能够赢得世界杯冠金一样，这可能吗？当然不可能，足球需要一整个团队和成熟的青训体系来支撑，芯片产业更是如此。 平头哥或许可以成为一个非常优秀的球员，但他自己是没法成为整个联赛的。那么拨开这些迷雾之后，真正的战场到底在哪里呢？平头哥的未来又会走向何方呢？ 基本上哈，我们可以推演出三种可能的未来。最好的情况就是平头哥能在某些特定的市场里站稳脚跟，然后跟阿里巴巴一起呢，打造一个强大的封闭的生态系统。 那比较现实的情况呢，就是他最终还是主要服务于阿里内部的需求，但是很难成为一个全球性的竞争者。 当然，还有最坏的情况，那就是融资或者技术上遇到了过不去的坎，最后又被母公司给重新吸收了回去，你看，未来的路充满了变数。所以啊，这一切恰恰揭示了一个最核心的真相，真正的考验从来都不是你能不能融到钱， 而是你能不能把融来的这些钱真正正正的转化成一种可以持续发展，可以规模化生产，而且还能卖得出去的工业能力， 这才是这场战争最终胜负的关键所。最后呢，我想留给大家一个问题来思考，资本或许可以买来宝贵的时间，但它真的能买来技术主权吗？ 嗯，如果你觉得今天我们的拆解对你有点儿启发，请一定要点一个赞让我知道哦！也欢迎你把这次的分析分享给你身边同样关心科技的朋友们，我们评论区见。

最近传言阿里云将分拆旗下芯片公司平头哥独立上市。这个事情得这么看。阿里作为多元业务集团，长期以来被资本市场定义为互联网公司，估值跟那些硬科技企业根本没法比，新一任管理层肯定想拆点硬核业务出来，把市值做上去。 而且阿里最爱对标亚马逊，既然亚马逊旗下 a w s 有 自研的芯片 graviti， 阿里云自然也迫切希望向资本市场证明，我也有底层硬件的研发实力，但是理想很丰满，现实很骨感，我认为阿里云分拆平头哥独立上市可能性微乎其微。 首先，平头哥的技术实力不足以支撑他成为独立经营的实体。在竞争激烈的 i i 芯片市场上，平头哥至今没有一款能打的产品。平头哥旗下三大产品线，倚天、寒光和玄铁。主力产品倚天七幺零是发布于二零二一年云栖大会上的一款服务器 cpu， 基于 im 的 v 九架构，以天七幺零发布四年多了，下一代旗舰迟迟出不来，这说明阿里云的策略是够用就好，并不积极的参与市场竞争。韩光八百是二零一九年发布的专用推理芯片，只能跑特定模型，现在的大模型训练都得靠通用的 gpu， 韩光这种路线在市场上越来越边缘化。 至于玄铁，虽然它已经是 risk 五生态的优等上，但目前 risk 五产品主要还是集中在 ipc 互联网和兼容式设备，想在数据中心替代英伟达的扩大神态，几乎不可能。 这三款产品百分之九十都是阿里云和淘宝自己用的，腾讯自接华为，谁敢买竞争对手的芯片啊？既然没有外部客户，这独立上市的故事怎么讲？其实，阿里云真正的价值并不在于平头哥，而在于它能提供系统性 ai 技术设施的集成能力。在去年的云期大会上， 阿里最重磅的发布并非是芯片，而是 c r p u， 这是调度管理 ai 效率的核心硬件，也是提升数据中心万卡集训效率的神经中输。 不管你插的是英伟达的卡，还是国产上联卡，阿里云都能够用 crpu 盘久服务器以及 hpn 高性能网络架构，把你连成一个高效率的云端基础设施。客户选择阿里云，不是因为阿里云旗下的芯片有多牛逼，而是因为阿里云能够提供流畅稳定的万卡集训服。 总结一下，平头哥一代上市，他缺乏通用 gpu， 过度依赖关联交易，产品迭代慢的弱点就会暴露无疑。最好的归属不是去客串满圈钱，而是老老实实的待在云深处。作为阿里云的核心研发部门，帮助阿里云降低成本，提供差异化的服务，助力阿里云实现两千亿美元的固执目标。

一月二十二日，市场消息称，阿里巴巴集团正准备推进旗下 ai 芯片子公司平头哥独立上市。阿里巴巴计划先对该芯片业务进行内部重组，将其改造成一个部分由员工持股的业务实体，随后再探索进行首次公开募股 ipo 的 可能性， 具体上市时间尚未确定，该行动仍处于准备阶段。平头哥是阿里巴巴于二零一八年成立的半导体芯片公司，由阿里集团从收购的中天微系统及阿里达摩院内部芯片团队整合而来，重点聚焦 ai 芯片与 risk v 生态技术。 据需，平头哥自言， ppu 已成为中国新增 ai 算力市场的主力芯片之一。或受上述消息影响，隔夜美股盘前，阿里巴巴涨超百分之五。

阿里又有大动作，旗下平头哥半导体要拆分 ipo 了，消息一出，阿里美股直接涨超百分之三。平头哥可不是吃素的，云端的寒光八百一天，七百一十，端侧的宇宙 i 芯片全占，芯片布局超全面，宇宙还卖了数亿颗。这波紧跟百度脚步， 毕竟百度昆仑星月初刚定了港股上市申请，大厂们都在 ai 芯片赛道使劲冲国产芯片，这波真的支棱起来了。你觉得平头哥上市后，国产 ai 芯片赛道会迎来新变局吗？评论区聊聊。