英特尔大跌会影响哪些个股

家人们好，英特尔呢，在财报后呢，大跌了百分之十八，很多同事铁粉问啊，怎么看这份财报？同事在财报前呢，就说不看好英特尔的一个这个财报季啊，因为这一次英特尔的上涨几乎百分之百是由于川普的一个政策所导致的，是因为他是美国的一个代工厂嘛，川普呢，在扶持美国的一个制造业， 他这个业绩呢，跟台电呢是根本就没法比的，他根本连百分之一的市场份额都无法撼动台积电。我们来详细讲解一下这份采访啊。首先呢，我们先来看第四季度一个成绩单，那英特尔第四季度总营收呢，是一百三十七亿美金，同比下降了百分之四，但是呢，高于市场普遍预期的一百三十四亿美金， 那也触及了上一季度公司给的指引的一个上限，那调整后的每股收益呢，是零点一五美金，这个数字呢，也算是一个小惊喜是吧，之前分析师预测呢，大概是零点一美金，几乎呢是涨了百分之六十，毛利率呢，也比自己公司预期呢相对好一点点。从这些数字来看呢，英特尔四季度的其实表现的还是可以， 但是奈何股价涨太多，如果这份财报不能远远超出投资者预期的话，那就是不及预期。那我们再拆一下业务线，首先呢，就是数据中心以 ai 的 业务线啊，这也是本个财季呢最大的一个亮点， 营收四十七亿美金，同比增长百分之九，还比呢更是大增了百分之十五，这意味着在 ai 时代啊，英特尔的 ai 服务处理器，还有一个英特尔的 ai 加速器，开始抢回了一些市场地位， 那该部门的营业利润呢，飙升了百分之二百三十四，利润率呢，上攻到了百分之二十六点四，已经是英特尔最赚钱的业务了。那第二个业务呢，就是客户端计算的一个业务， c c g 业务啊，这个业务大家都知道啊，被 amd 已经蚕食了不少了，大家在买电脑的时候，尤其是笔记本电脑就可以发现啊，其实很多现在都是搭载什么 amd 的 一个 cpu 是吧。虽然说啊，最近的 aipc 的 概念炒得很火热，但是英特尔的这个 ccg 的 一个部门营收啊，只有八十二亿美金，同比呢下降了百分之七，尽管 aipc 的 一个出货量环比增长了百分之十六，但是整体 pc 市场的疲软，以及竞争对手 amd 的 步步紧逼，导致了呢，英特尔的市场份额呢在慢慢的降低。 第三个业务呢，就是比较重要的，也是川普最看好的什么呀，京元代工，英特尔的 foundry 的 业务，这个业务呢，同叔叔啊，依旧是一个非常大的一个什么呀，现金的一个大窟窿，说是一个无底洞， 营收四十五亿美金，同比增长虽然只有百分之四啊，但是营业亏损的高达二十五点一亿美金，就这个业务就出来就是搞笑的，亏损率呢，超过了百分之五十五，这也是英特尔目前最大的一个什么呀，财务包袱。 所以呢，同书说呢，之前说这块业务呢，如果能够出售给别的厂商，我觉得反而是好事，如果能出售给台积电的话，但是呢，川普希望什么呢？川普希望制造业回流到美国，所以说大家给这一块，也就是英特尔方队业务呢，非常非常高的预期。 那转型的一个阵痛呢，是非常强的，尤其是有台积电这么强的竞争对手，是不是三星也根本无法跟他竞争？那为什么英特尔下跌百分之十八呢？那最关键的一点呢，就是一季度，一季度营收呢，仅为一百一十七亿到一百二十七亿美金， 那这个中值呢？只有一百二十三亿美金啊，这意味着营收将同比下降百分之四，还比呢，更是暴跌了百分之十一，那更糟糕的是它的利润指引啊，我们看预计呢， 这个非 g a p 的 一个美股收益呢，仅为零美金，您没看错啊，不沾不亏啊，也就是盈亏平衡啊，市场原本预期呢，是一季度能比，这个四季度呢，仍然有小幅增长，结果英特尔呢，直接交出一个零的答卷，也就是基本上是一个接近亏损的一个答卷。那这就不得不说了啊，也就是在你现在股价已经涨这么多的一个情况下， 是吧，你又交出一个这个答卷，那市场肯定是不买账的嘛，对吧？何况首席财务官啊， cfo 就 说啊，由于供应链短缺，特别是精元供应，在 q 一 呢，会达到一个最紧缺的一个时间点，再加上全球内存，呃， diram 和 nand 价格上涨，推高了一个整体物料的成本， 这些因素呢，都严重挤压了英特尔在 q 一 的一个利润空间。那值得关注的是啊，这也是华人的 ceo 陈立武上任后的首份年度总结。 那陈立武呢，在电话会议中呢，明确了几个关键点，第一呢是十八 a 公益的正式量产的时间点，第一呢是十八 a 公益的正式量产， 英特尔首款基于十八 a 公益的 aipc 平台，也就是我们常说的啊，库尔奥查三系列啊，已经在俄勒钢和亚利桑那工厂啊，进入了一个大规模的量产阶段，这是美国本土制造的一个最先进的工艺，没有之一啊，意义呢，是非常重大的。这个呢，更多的其实是战略意义是吧，这也是川普和全场投资人呢 最看好的一点，你看是美国唯一的一个方特瑞的制造工厂嘛。第二一个呢是公司呢，在二零二五年呢，削减了百分之十五的运营支出，并且完成了向英伟达出售五十亿美元普通股的一个交易， 这极大的改善了英特尔自身的一个现金流。第三呢是外部的客户啊，这次呢，其实陈立武呢，没有说有什么外部的大订单，因为英特尔自身的一个什么呀，他的需求都无法通过这个代工厂来解决，我们看 a m b 呢，逻辑就很顺是吧，直接找胎记店， 那台面呢，仅仅存在什么呀？产能紧缺，肉不能给你发太多的货，但是人不存在良率和工艺的问题是吧，你只要单独给人家，那就是时间早时间晚的问题，都能给你生产出来，而且良率呢，都是全球最高的。 那目前来说呢，英特尔呢，正处于一个最关键的转折点，那好消息呢，是 ai 的 数据中心业务啊，开始复苏，十八 a 的 工艺呢，也是按计划来推进。坏消息呢，就是这个方特尔工厂啊，它这个烧钱速度实在太快，一个季度二十多亿美金的烧钱速度是吧？另外一点就是 pc 市场是吧，英特尔和 amd 依旧是非常卷的， 另外呢就是一季度的供应链呢，也成了一个什么呀？短期最大的一个困扰是吧？一季度呢，虽然在 cpu 涨价的一个过程中，但是他如果无法发货，那就没法享受到这波的涨价，所以这些呢，都是英特尔最急需解决的问题。 那如果您关注英特尔呢？我觉得现在来说啊，最值得关注的一点就是他的方特尔工厂是否有批量的一个外部订单， 重点呢是关注这一个转折点，如果有稳定的订单了，我觉得这个业务呢，有可能是什么呀？逐步的触底会反弹，如果依旧是没有一个外部订单的话，说明什么？说明他的工艺还达不到外部客户的一个预期，这个业务还是现金流的一个消耗的一个无底洞。

大家好，我是华尔街大叔，今天是二零二六年一月二十三日，还敢在英特尔身上赌财报吗？昨天公布的财报业绩超预期，今天股价盘中大跌超过百分之十七， 那些在财报前抢进去的资金，尤其是在财报前一天，英特尔股价大涨超过百分之十一，买英特尔股票就像抢购的散户们，现在肠子都悔青了吗？ 今天我就和大家来详细拆解英特尔财报盈利超预期，股价却砸出大阴线的深层原因。 从美股市场交易的视角，我们不讲故事，只讲交易逻辑、筹码结构和接下来会怎么走，无论你是做波段、做长线，接下来应该如何实操。 我们先来拆解英特尔大跌百分之十七的深层原因。英特尔真正的财报大雷在他的二零二六年第一季度指引， 营收一百一十七亿至一百二十七亿美元，中位数一百二十二亿美元，低于市场预期的一百二十五点一亿美元。 每股收益将实现盈亏平衡，但是市场的期望值却是每股盈利达到五美分，因为市场之前对英特尔期望拉的很满，英特尔之前股价上涨的逻辑也和过去一年是否能赚钱没有关系。 无论是散户资金还是机构资金，只关心英特尔的代工业务可能会迎来第一个真正大客户，但是这第一个大客户可能一时半会来不了了。这就是我要继续分析的更深层的原因，也是英特尔给出太弱指引的两大原因， 一是产品供应跟不上，二是产品良率达不到。换句话说，市场需求很旺，面对这破天的富贵，英特尔接不住，因为产农供货跟不上，这个问题可能要到二零二六年第二季度才能有所改善。 同时， ceo 陈立武也做了自我批评，他说虽然产品的良率符合内部计划，但是低于他的要求， 产品供应跟不上，产品良率没达到理想水平。这两个问题也具有一定的相关性， 才能本身就有限，再加上良率跟不上，残废品太多，即使市场上有太多的订单给你，你也做不出来呀。市场之前对英特尔的芯片制成十八 a 充满了期待，这个十八 a 对 标台积电的两纳米制成。 我们之前都听说过纳米，为什么英特尔又出来一个什么十八 a？ 十四 a 纳米约等于晶体管某个关键尺寸，纳米是技术代剂，大家可以用来做横向比较。我们说二十八纳米比四十纳米先进 是真的，物理意义上的更小。但是从十六纳米、十四纳米以后，晶体管的工艺变得更加复杂，不再是单一平面结构，没有一个尺寸能够代表一切。所以各个代工厂就开始进行营销化的命名，这是关键的转折点。 像三星，他一店可能都叫七纳米，但是性能、密度、功耗差了一大截。二零一四年至二零一五年，英特尔在十四纳米大获成功之后，心态就变得浮躁了，认为自己的技术已经遥遥领先，智虫待机要一步吃两耐。 于是英特尔的十纳米一开始就制定了几个极其激进的指标，晶体管密度远超同行，同时引入多项新工艺，追求物理最小化，而不是可智能化优先。 但是在二零一六年至二零一七年呢？英特尔的十纳米因工艺复杂度失控，导致量率极低，无法规模量产，拆机店却选择了保守单能量产的七纳米路线，这一步差异后来被证明是命运的分叉点。 最致命的是，英特尔选择了硬扛，没有推翻原来的设计，不及时降规格，不敢承认进度失控，而是不断延期微调，对外仍然展现出遥遥领先的姿态，最终被市场贴上了不信任的标签。 但是台积电的七纳米、五纳米快速量产，英特尔在性能工号上被全面追平，甚至反超。英特尔的十纳米被华尔街当成了一个笑话。英特尔恼羞成怒，决定改名，不再以纳米命名，改为 a 制程命名。 现在的十八 a、 十四 a 就是 这么来的，英特尔也最终被迫从半导体行业的全产业链商业模式 idm 转向 idm 和代工业务。 英特尔的十纳米失败不是做不出来，而是太想赢，结果反而输了。时间之后，在二零一九年至二零二零年，英特尔的七纳米再出问题，信任又一次断裂。 再接下来，在二零二零年至二零二二年，内部管理更是陷入了混乱，执行混乱。在二零二二年十月兴起的人工智能大潮，英特尔又错过了 ai 的 风口，精力全部压住在代工业务上。在之后的三年 ai 大 潮中， 英伟达、博通、彩电都大涨了三年，英特尔却持续下跌了三年。 华人陈立武在接手英特尔之后，整个公司虽然有了一些改善，但是仍然像是在风雨中飘摇的一艘旧船，在当前产农共用跟不上、产品良率不理想的阴影之下，英特尔未来一年只有两种结局，第一种结局就是失败。 这里的失败不是破产，也不是技术作废，而是良率改善缓慢。和代工客户有接触，但是迟迟拿不到大订单， 十四一仍然处于 ppt 中，英特尔指示一旦延迟，一旦出现上述情况呢？市场就不会再给英特尔一准。台积电的估值， 美国政府担保的溢价幻想，华尔街只会把英特尔当成一个资本开支极重，自由现金流长期受压，但是一时半会还死不了的半导体老公司，英特尔的股价不再有单日暴涨的可能，反弹的时间极短，充满幻想的散户被长期渗透。 第二种结局就是英特尔成功了，但是他的成功也不等于变成了台阶垫。华尔街对于英特尔的成功标准比你想象的要低很多， 只要英特尔的十八 a 量率被反复量化确认，代工客户也给予收获确认，十四 a 也不再延迟，不需要毛利率有多好。一句话，只要英特尔这条路能走通，不是自我吹嘘也要领先，那么华尔街就认为英特尔成功了。 一旦英特尔被确认成功，市场马上就会重估英特尔的价值，不必等到他盈利，立刻会先拉估值连续暴涨，然后再等基本面来追。英特尔大涨之后，资金结构就会发生变化，短线资金被清洗出局，长线机构资金会进来， 股价波动率反而会大幅下降，股价变得又稳又慢。一段时间之后，散户会认为英特尔失之无味，弃之可惜。 现在的市场在压住英特尔失败，还是压住他成功呢？在这次财报之后，市场已经不再压住英特尔的成功，但是也没有压住他的失败确认，而是在等待估值回落。看多的、看空的资金都没有把握， 所以短期还远远看不到底。这类股票不会微行反转，代工客户确认都是以季度来确认的， 在之前华尔街的资金不会着急再买入，所以短期资金不要在这个时候犯错误，不要幻想跌了这么多了，我博个反弹吧。这是财报杀估值票里最常见也是最容易亏钱的操作。 拨断正确的姿势只有一种，那就是耐心、懂结构。连续几天跌不动，成交量明显萎缩，坏消息出来，股价反而不跌。宁愿错过，我们也不要提前进场。 再来分析中期会发生什么。中期将进入一个典型的预期重塑期，英特尔的股价横着走或者上下震荡，每一次反弹都会遇到套牢盘和不如先走的资金。 好在英特尔的核心趋势没有改变，包括十八 a 技术没有失败，美国政府、英伟达、软银仍然是英特尔的股东，为英特尔背书。 作为普通投资者，我们应该和华尔街的交易员一样，盯着英特尔的股价是否跌回到代工溢价之前的估值区间， 这是情绪震中初清的信号。陈立武，是否在第二季度给出量化改善，比如量率提升了百分之多少，这是说明工程技术可行。又比如，产农共用的瓶颈是否解决了， 这是解决了交付的问题。再比如，产量是否从小批量走向稳定，走向大规模量产，这说明商业化可行，这三者缺一不可。作为中期资金，也就是三个月以上到九个月的持有者， 继续等待情绪初清，消化量律不理想，指引偏弱的利空，不要着急建仓。等到预期稳定阶段到来，大约一到两个月左右， 陈立武他们开始反复强调什么第二季度供应情况会比现在好，粮率也在变好。虽然陈立武也不敢打保票，但是这些迹象说明英特尔的问题在得到慢慢的解决，这个时候就可以考虑建仓加仓了。 然后英特尔的代工客户确认产品没问题，突然增加了资本支出，订单明显增加十八亿在外部产品上开始量产，这时候就可以确认英特尔的去世机会出现了。 如果是长线资金，千万不要以为美国政府、英伟达软银都给英特尔背书，跌了就加仓，这就是典型的信仰陷阱， 你也不要认为连供货都供不上了。英特尔的故事讲完了，那就是纯粹的情绪误判。长线资金要结合中线资金的操作，在陈六五出面安抚市场情绪的时候，开始建仓加仓。并且你要能接受半年到一年的红盘震荡， 你也不要羡慕英伟达在这个时候怎么起飞了，我又错过了英伟达，你要把全部研究的精力放在英伟达，也不是在博通身上。 然后还有一个更重要但是会被很多人忽略的点，那就是英特尔在回到之前估值之后 变得很鸡肋，利好消息多，他也不长，每次反弹还会被抛售，每次下跌还能有人接盘，这就说明有耐心的资金已经在入场了。他不再关注英特尔的故事， 而是长期底部的形成过程。那就恭喜陈立武了，英特尔的牛市来了，今天就和大家分享这些，关注华尔大叔，美国股市不迷路！

兄弟们啊，芯片巨头英特尔突然暴跌超百分之十七啊，直接呢给全球半导体行业敲了一记警钟呀，业绩指引拉垮，制造量率出了问题，供货量跌到了谷底， 多从利空下砸盘啊。这一波冲击我觉得可不是什么小事呀，咱们 a 股芯片半导体板块呢，肯定是会受到波及的。 呃，产业链相关个股很容易啊，跟风抛售呀，市场情绪也会被跟着带偏啊。我认为呢，接下来半导体板块大概率呢会成压下跌啊，短期情绪直接拉满呀。想入场的朋友呢，还是先捂好自己的钱包吧，千万别盲目抄底啊。

大 a 今天怎么走？先看一下对 a 股有影响的。隔夜外围市场，美股三线飘红，上涨最多的是白银，大涨了九个多点，其次是 ai 应用、 网络安全和云计算。美股科技股分化，对应 a 股芯片的英特尔再次大跌百分之五，对应 a 股存储芯片的镁光科技跌幅两个点，特斯拉跌幅三个点。 call vivi， 美股盘前大涨百分之十英镑，为达二十亿美元入股， 利好 a 股 ai 算力。先进制程板块，因特尔业绩爆雷引发行业担忧，压制 a 股。半导体板块， cpu、 pc 链存储方向沉压，中概股多数收涨，对 a 股互联网、电商、新能源板块情绪支撑有限。 期货方面，碳酸锂从高后回落，跌幅达到六个点，白银涨九个点，其他有色金属和贵金属依然在涨，中概股多数收涨，对 a 股互联网、电商、新能源板块情绪支撑有限。日经二二五指数大跌近百分之二，亚太市场必显情绪升温，利好 a 股防御性板块， 虚拟币市场中错，比特币跌超百分之三，以太坊跌超百分之五，对 a 股数字货币板块形成压力。现货黄金突破五千美元，每昂司日内大涨，现货白银涨近百分之三，直接利好 a 股黄金、贵金属板块，把期货大涨百分之七点三，相关期权合约涨超百分之七十，利好 a 股稀有金属。贵金属板块， 美国天然气期货一度暴涨百分之十六，铜业等金属涨超百分之三，利好 a 股游戏。有色金属板块，美加贸易摩擦升级，全球外贸预期走弱。 a 股纺织、家电、机械等外贸出口板块有影响。 中东地缘局势紧张，避险情绪拉慢，利好 a 股。国防军工板块，全球避险资金回流。防御领域，利好 a 股。食品饮料、公用事业等防御性板块。北向资金或短期流出，其重仓的消费金融蓝筹股面临短期资金抛压。

英特尔财报之后，一根大硬线砸穿了地板，这到底是倒车接人的黄金坑，还是仍旧烂礼服不上墙呢？我来分享一下自己的看法。吃瓜群众先被被新闻的暴跌砸穿的自眼迷惑，其实这次大跌只不过是周五跌回到了周一的水平， 你要看大趋势，今年刚开年十几个交易日就疯涨百分之五十了，财报稍微有点不及预期，配合技术面的严重超买，大资金肯定是先只赢了一场，落袋为安了，这就是筹码层面的获利了结。那财报里面到底藏了什么雷呢？ 虽然说第四季度的营收利润都超了预期，但是坏在了二零年第一季度的指引， cfo 表示缓冲的库存已经耗尽了，而且面向服务器产品的产能倾斜要到第一季度末才能产出， 面临着手停口停的极限供应状态。吐槽一下，这个 cfo 真是个老实人，这话也说的太不加修饰了，这导致了第一季度的营收比市场预期的要低了，股价硬生生下跌，大家都应该觉得供不应求，应该听起来很喜闻乐见才对，但在高端的制造业来说，这就意味着你的份额要被友商拿走了， 这不可能十年才抑郁的爆发，你少吃了一口。有人会问，为什么英特尔不早点破产呢？ 其实金源厂的破产对于很多人来说都是很反直觉的，他花费的代价是非常大的，而且最近 cpu 短缺的其实是老款的 intel 七，属于十纳米制成，英特尔在他身上可吃过不少的苦，他 见证了英特尔从半导体的老大一路走到了濒临破产。先想一下，他们是有这个心理阴影在的，如果在二五年的时候，他们还没预判到 ai 会造成这一款又落后又积累的 cpu， 需求就暴增的话， 就贸然调动资源去扩展，那很可能又会重蹈覆辙。如果你是长线投资者，你得先问自己一个灵魂问题，你 还相不相信英特尔能吃得上 ai 浪潮这口饭？如果他们要炒作股价的话，先在供不应求的阶段去选择减产提价，把利率挤上去，报表不就好看了吗？但英特尔选择了正面刚量率跟才能，我觉得这是一种有意义的阵痛。 另外，我之前发视频说过，他作为美国对冲低原风险的一环，肩负了美国制造业回流的宏大任务，你觉得他会不会成功？想好了之后屏蔽掉市场的噪音，留意好机会吧，追高的苦命人，因为每个人的买点跟仓位比例都不太一样， 是割还是摊成本不反弹这边就不具体分析了，短期可以留意一下四十二到四十四的支撑位会不会出现反弹。记住，在金融市场，情绪是烟雾弹， 逻辑才是护城河。英特尔这场仗打的是耐力，不是爆发力，你打算守还是走呢？可以在评论区里说一下你的看法。

哎，老弟老弟，嗯，芭比 q 了呀。这半导体今天是集体去火葬场了吗？我的徒步为电呀，脸都绿了。又怎么了你天又塌了 啊，你看看这行情全线暴跌，是不是芯片周期又见顶了呀，是不是主力全跑了呀，我是不是该割肉了？慌什么，你这就是典型的只知其一，不知其二，都跌成这样了，你知道源头在哪吗？ 是上周五的晚上，美股那个带头大哥英特尔爆雷了，一口气跌了百分之十一，英特尔他跌他的，跟我们 a 股有什么关系？ 这就是市场最蠢的地方。现在市场的情绪啊，就是班长考砸了，大家就觉得全班都得完蛋，所以无脑，甚至把学习委员也拉出去打一顿班。班长，学习委员，你说点人话行不行？ 人话就是英特尔为啥不行了？因为他打不过 amd 了，他的市场份额都在被 amd 抢走。 哦，你的意思是说英特尔是微，那 amd 就是 所谓的危机的机？对了，你手里的通付微电恰恰就是爆了 amd 大 腿的，现在的竞争对手倒霉了，你跟着哭什么丧啊，这明明是利好被当成了利空在砸， 那你既然是立好的话，为什么竟然跌成这样呢？因为市场的大部分人都跟你刚才一样，情绪上头泥沙俱下，机构都在忙着避险坎仓，谁管你基本面，这就叫错杀 错杀。那你觉得我现在应该怎么办呢？记住我常说的那句话就行了，当别人都在恐惧性的丢掉带泥巴的金子的时候，高手往往都在弯腰捡筹码。你是想当扔金子的还是捡金子的，自己看着办吧。

昨晚英特尔发布了一份最新的财报，引起了我们今天海外算力链整体大跌，他四季度的业绩是超预期的，但是一季度给出来的业绩指引比较差，说他一季度 ai 服务器用的 cpu 出货量将达到历史最低点，主要是因为他四季度库存消耗没有了， 一季度呢，新产线量率达不到，还在爬坡过程当中，所以产能释放比较慢，等到二季度才能正常的交付。 如果没有 cpu 的 话，那英伟达的算力卡将生产也生造成很大的影响，所以今天光模块啊， pcb 啊跌的都比较多。 不过它也透露出来了一点利好，就是有订单，有需求， ai 真正的需求是存在的，只不过它交付不了，如果二季度能够正常出货的话，那积压的订单也会迎来爆发式的增长。

来了，兄弟们，每周星期六都要给大家讲一下美股这边的一个市场消息啊，昨天晚上最让我值得关注的事情就是美股的英特尔啊，因为财报不及预期，正股跌了十七个点，两倍做多跌了三十四个点， 这个财报差了多少呢？差了五美分啊，就相当于我们这边的五分钱。你看美股这边是非常认真的啊，我对，我以前也讲过美股对这个财报啊， 是非常认真，非常紧张的，我昨天发视频说了，我以前买过一只票，就是这个票啊，英特尔我在很低的位置啊，我自认为我很聪明，在低位吃了个剥断就走了啊，谁知道一直涨一直涨，涨的我大腿都拍断了啊。 美股这边的流动性啊，是非常大的啊，所以我在这个视频里面给我关注，关注我的粉丝，如果你有条件，你可以去那边开个户啊，感受一下全球资本市场的一个流动性啊， 怎么买大概率都能赚钱，为什么？就好比每股七姐每位代表的科技股这些股票啊，比较牛一点的股票啊，每一天除了特别大的利空之外啊，每一天他十天开盘，有九天盘中都会红盘砸下去，波段就会拉上去啊， 因为他们那边是 t 加零嘛，每次买进去这个波段上来，你就能赚钱，就可以卖出。而且他每天的走势大概率十次有八次，不说九次吧，八次都有红牌的机会啊，也就是说你买进去了以后， 他比如说第二三个点，两三个点买进去，他马上又拉到红牌，你就有两三个多点的利润啊，这一天也就够了啊，而且你可以啊，不限时交易，当然有人说这个手续费很贵，手续费对于那边来说，对于我们这些做交易的时候啊，不要去担心啊，一点事没有啊。 今天在这个视频里面，本来我想讲一下我们这边 a 股和 a 股的一个区别，因为直线关系啊，我不在这个视频里面，起码要说几个小时都说不完啊，他的好啊，我们做交易的人是实事求是啊，是怎么样就怎么样，不存在我是个地方的人，我就非要说我们这边好啊， 谁对我好我就对谁好，就是这样啊，不存在这个道德绑架啊。行吧，今天就说到这啊，建于英特尔这个消息，因为昨天只有一天，明天星期天不知道美股这边还有什么消息出来，这个就说不准，当然不能以消息炒股啊， 就要关注，因为英特尔昨天晚上这个事情就要去关注一下半导体，我刚才去看了一下我们半导体这个板块啊，我感觉是啊，该调整了，确实，因为他在这个位置上应该会正当啊， 他不可能一直这么就直直的下来，但是他也会震荡，就像我昨天在一个朋友的，在我的评论区有个朋友评论我，我就说了，温水煮青蛙啊，当这个青蛙感觉到烫的时候，回头一看， 他就被渗透了，所以要注意啊，今天这个视频就讲到这啊，点个关注，我们明天再见啊。

英特尔的财报还敢不敢赌？我都跟你们说了，昨天我就发了英特尔的视频了，我已经告诉了你们，如果一个半导体企业，他的需求跟他的供给无法平衡的话，这对他来说不会是利好，反而会是利空。所以你会看到说英特尔财报哪怕如此的超出预期，但是为什么盘后大跌？你们再去对比一下，昨天我让你们不要追英特尔，不要去赌英特尔的财报， 但是全网所有的博主呢，统一都在跟你说什么英特尔财报一定会大涨预期，并且英特尔的财报可以进场去，我就问你们哈，一夜之间亏掉 n 个董事会的门槛，我就问你开心不开心？开心就对了嘛，那反观我们董事会的肉，现在我们还有百分之四十的福音。我一直就给你们强调了，现在很多企业的市值已经在相对高位了， 进去只有一个，就是给之前套利获利走人的这些人提供流动性。就好像你们一直问我小米怎么看，小米为什么站不住四指头？为什么我能够在三个月前就跟你们说了，小米想站稳四指头压力很大，因为我们看到了小米的真实成交数据，我给你们对比一下，你们就知道你们跟我们董事会之间信息语言会有多大的差距。你看你们哈， 你们在社交媒体看到的英特尔的消息面是什么？英特尔获得了漂亮他们本土的一千五百亿美元的算力合同，所以呢，他的整个利好啊，非常的充足， 但是四季度的业绩超预期，一季度的指引却引疲软，所以导致了排后大跌进百分之四，我告诉你，根本不关事，我可以给你们透露一点关于英特尔在二级市场上这些国际同行对他的看法。首先你要研究明白英特尔的话，你首先得知道英特尔的主营 业务以及核心竞争力到底在哪里。如果你连一家企业，你即将用真金白银进去了企业，你连他的核心竞争力在哪里你都不知道，那我不知道你在买什么。就好像你们看到阿里巴巴在昨天排前发消息说 平头哥会独立 ipo， 所以 导致阿里巴巴大涨。其实平头哥独立 ipo 跟阿里巴巴会有什么关系呢？如果你要在资本角度层面来说的话，本身平头哥所有的研发资金都由阿里投入的，他本身就归属于立，属于阿里集团下面突然现在我投入了这么多，然后你突然跟我说分拆出去独立上市，那你告诉我，这对于资本这一盘上来说，到底是资产剥离了，还是资产增加？ 所以你们很多人呢？你们连分析市场上的一些消息你们都不懂得怎么看，那也很正常。怎么正常呢？因为你没做过企业，你连一盘涨，你都不知道怎么算，因为你们看的都是什么哦？只要这个消息放出来，盘前涨，他就是好消息。只要这个消息放出来，盘前跌，他就是坏消息。这就是你们很多人对一个消息面的理解。那今天英特尔成压的核心竞争力到底是什么呢？我告诉你们，英特尔今天能够成压的就是他极具性价比的。 你注意听我的用词叫做极具性价比，极具性价比这个词代表着什么？如果你们没有做过企业，你们肯定会觉得说一个企业能够把产品卖的这么便宜，证明他在供应链上的整合有一定的能力，就像小米一样，对吗？但是我告诉你啊，恰恰相反，在资本市场的眼界当中，如果你的企业不能够产生溢价空间的话，意味着你在市场上的核心竞争力近乎 为零。所以你们会发现你们平时对一个生意的判断，在资本市场上大家对一个生意的判断，咱们是截然相反的。这就是为什么经常说资本市场是反人性的。你再去看，有一堆博主在评价小米不该造车，但是呢，我在六年前小米还没有宣布造车的时候，我就说了，雷军必须要造车，因为如果雷军不造车的话，小米的市值很难突破，近乎突 破不了。小米造车会给雷军带来什么样的优势？好手机业务告诉你们啊，手机业务是很难做出差异化的，当一家企业做一款产品跟市场上的企业相差无几的时候，最后拼什么？对，你得拼软件，软件方面你可以做出差异化，但是安卓生态系统真的能够做出软件的差异化吗？没办法，所以手机只有两个品类，一个是苹果，一个是其他。这就是因为雷老板造了车之后， 你放心，他任何世界上找不出两台一模一样的车，只要这个东西他不是一模一样。那么恭喜你，你的产品上，在差异化上，在自由度上，在你的自 度定价上，那就会非常的自由，这样子就会导致什么你的竞争对手同行根本没办法造出一款一模一样的产品跟你进行价格竞争。 所以在汽车行业里面告诉你们一个悖论啊，所谓的价格竞争是不存在的。就好像你们在直播间董事会问过我传统车型，我觉得他们应该怎么说？无论是保时捷、奔驰、宝马、奥迪， 他们就应该只卖贵的车，因为你放心，新能源新势力，哪怕 tesla， 他 们想卖一百万以上的车的话，是相当困难的，因为你没有历史文化底蕴，你没有传统内燃机的情怀的话，你很难卖到这个奢侈品的价格。所以你得从资本的视角，你去看待一家上市企业，然后去分析他的核心人力在哪里，你才能够知道他在市场上的定价自由度怎么样。很多资本他关注的是你在这个市场的自由定价度， 如果你不够自由的话，证明你就不够强。为什么你们会发现你们很多人对于去看一个企业你根本就看不到的本质，为什么你们投的很多企业都是一泡粑粑一样的东西？很简单，其实是你们从小到大对于商业认知的一个潜移默化的影响。比如说你们绝大多数人啊，你们从小到大被灌输了什么思想，你们都会说薄利多销，你们始终觉得说做一个生意靠的 就是薄利多销，但是薄利多销恰恰在资本市场上，只要你的业务是薄利多销，放心，没有一个投行资本会对你感兴趣，给你们一句很干的感 活，记好了，真正的一个行业市场的赢家，他通常不会平均的瓜分市场份额，而行业的头部会把整个市场份额的百分之六十七十全部吃完，剩下的行业中央部的人去瓜分剩下的市场份额，你们会说那跟英特尔有什么关系对不对？英特尔跟小米到底会不会牵手？英特尔跟阿里巴巴会牵手吗？好，刚才如果我说这些东西你没办法联想到英特尔的代加工 业的话，你基本上这一条干货内容你没有听明白，好好去理解什么叫做你的定价自由度，再好好理解关注一个点，我相信你应该能够猜得到我们董事会 接下来会是哪一只肉，哪一家的企业，他可以翻倍的增长。所以我可以告诉你们，你们圈外的昨天追加密，后天追 cbo， 大 后天追超节点算地，然后今天又追商业航空，又追稀土，又追白银黄金的，我可以告诉你们，你们怎么样都跑不赢我们董事会的任意一致，如果你们会这么操作的话，我只能说你们连基本的数学常识逻辑都是没有的，如果想知道哪一个会翻倍的话。

中科曙光要迎来暴跌了吗？昨晚上，英特尔一季度直营疲软，暴露了产能与盈利短板，主要归咎于其库存耗尽、粮力不足导致供应短缺，股价单日暴跌了百分之十七点零三。好多人看到这里，又开始担心了，光资周一该怎么办呀？ 你说人家吃仓浪潮的长期深度战略合作关系在这明摆着的，人家都不担心你，光资以国产替代，有亲儿子海光给你做支撑，你说你怕个什么呀？ 英特尔这一暴跌，不能说对光子丝毫没有影响，毕竟双方是上下游关系，可能会对 a 股算力板块成压，光子或随板块情绪波动。但二零一九年实体清单后，光子对英特尔的依赖程度已显著下降，我自认为冲击有限。 现在咱们再聊聊他们的合作历程。一九九三年到二零一八年，光子深度绑定英特尔服务器，大量采用英特尔制强 cpu， 联合发布了多款高端机型，共建实验室，推进技术落地 二零一九年实体清单后，加速国产替代海光 cpu 逐步替代英特尔，采购依赖程度已显著下降。二零二零年至今，双供应链并行，部分服务器保留英特尔方案满足特定需求，主力转向海光 cpu 国产替代成为主线。 所以说，英特尔暴跌对光子短期影响偏情绪与局部供应链中长期是国产替代催化利好。光子、海光这父子俩携手推进 x 八六生态国产替代， 促进提升海光 cpu 渗透率与公司算力服务竞争力。聊到这里，准备中长期持仓的你，还有什么可担心的？周一如果他爹的话，您就认他爹呗，最后继续大于风险啊兄弟们。

下周美股生死局七姐妹里面有四家的财报发布，神仙打架，巴威尔会不会在美联储决意里面硬刚川普呢？英特尔财报大暴跌之后会怎么走？你的持仓准备好了迎接下周的过山车了吗？ 随着本周格林兰岛官司风波的缓解，科技股在周中出现了反弹，同时代表小盘股的罗素二千指数连续十四个交易日跑赢了标普五百指数，创下了九六年以来的最长连胜纪录。可以看出来市场的广度正在改善。下周迎接我们的是超级权重股的财报的密集发布， 叠加每年处的政策的定调，市场肯定会剧烈的波动。听好时间表了，周二周三年处的 f o m c 巴威尔的嘴决定的钱往哪里流？还有重头戏在周三的盘后，微软、 mate、 特斯拉三巨头同时发榜， 直接决定了纳折的生死。周四盘后还有苹果压轴，那这几家要关注的点分别是什么呢？微软作为 ai 变现的试金时，重点关注 asia 云服务的增速，还有抠拍了 ai 工具的变现能力。特斯拉的财报则是要看他们的盈利质量保卫战有没有打好， 他们销量增长多少，其实不能对股价的涨跌起到什么决定性的作用了，主要是看他们的毛利率的底线有没有守住， 这样叫焕亮这个玩法还行不行得通，重要的还是要看马斯克会不会给 robot， taxi、 fsd 还有 optimus 机器人的落地时间表画饼。 mate 则是要看它们的效率跟支出的平衡，一方面市场会盯紧它们的广告单价的趋势，另一方面也会看原宇宙加 ai 的 这个烧钱模式会不会又玩脱了， 资本支出会不会像上一次一样又爆雷，苹果则是要看它的销量跟成本，一来看 iphone 在 中国区的销量还能不能啦， 二来看最近的这个内存疯涨有没有影响到他，苹果有没有成为当中的受害者。关注点我都总结到一张图了，各位下周系好安全带，提前制定好策略去应对。题外话，英特尔财报后大跌了，有人在我的英特尔视频里面嘲讽我是十一月底发的， 都已经涨了百分之五十六了，现在跌了百分之十几就来嘲讽，怎么说这群人活该赚不到钱吧？而追高套住的人跟长期持有者要怎么应对才好呢？我在下一个视频里会分享一下自己的看法。

一月二十二日，美股盘后，英特尔发布两千零二十五财年 q 四及全年财报，整体超预期，却引爆大跌，成为继耐飞后市场用脚投票的经典一幕。 转接单乍看之下相当亮眼，营收和美股收益双双大潮，华尔街预期连续第五个季度打脸分析师指引，甚至创下了四年来股价新高，但结果盘后股价一度暴跌超百分之十三，截止我协稿，这回已从五十四元直接砸到四十八元以下，抹掉了近期大半涨幅。 先看看财报亮眼部分， q 四营收一百三十七亿美元，同比下降百分之四，但超出共识预期的一百三十四亿。全年营收五百二十九亿，同比持平。每股收益零点一五元，同比增长百分之十五， 高于市场预期的零点零八元。全年每股收益零点四二元，同比明显改善。这里多说一句，按照通用会计准则，英特尔本季度净亏损六亿， 每股收益为负零点一二元，主要受资产减值及裁员补偿等重组费用影响。 q 四毛利率百分之三十七点九，同比下降四个百分点，但超出市场预期的百分之三十六点五。全年毛利率百分之三十六点七，较上一年的百分之三十六略有回升。 总体看，财报数字不错，都超过指引，但一点不影响市场看空情绪。问题出在了 q 一 的指引，这才是杀伤力最大的部分。 q 一 营收直引一百一十七到一百二十七亿，低于市场分析师预期的一百二十五亿， eps 直引为零，基本盈亏平衡远低于预期的零点零五，毛利率直引百分之三十四点五，环比大降。 cfo 直言内部供应链约束在 q 一 最严重，公司优先把节能倾斜到服务器和 ai 市场， 导致客户端业务下滑明显，承认需要时间和决心来彻底扭转局面，并预计从 q 二开始，供应才会逐步改善，目标实现调整后的正自由现金流。 一句话总结吧， q 四的胜利已经被市场提前定价，股价从去年年底已翻倍，但弱直引暴露了制造转型的短期痛苦，需求很旺， ai 服务器几乎卖断货，但产量却跟不上。投资者担心二零二六年上半年继续承压，自由现金流可能仍负，执行风险高于预期。 这波下跌其实是典型的前瞻性定价，市场不关心你去年赚了多少，只想问你明年还能不能赚，这和前几天耐飞的下跌如出一辙。英特尔当前估值虽然已被压低，但在 ai 热潮下，投资者对翻身仗的耐心有限， 短期噪音大，波动还会继续，但长远看，如果英特尔十八 a 和十四 a 工艺顺利爬坡，外部代工客户落地，故事还有翻盘空间，你看好英特尔吗？评论区和我聊聊吧。好了，今天就到这里吧，明天见。如果你喜欢我的文章，不妨关注每晚更新，让我们一起财富自由！

周末发生的这三件事，已经为 a 股下周指明了方向。第一，英特尔周五晚上大跌百分之十七，但是英伟达涨了百分之一点五三， 显然英特尔一季度 c p u 出货大幅下降这件事情并没有影响大家对未来基础设施投资整体景气度的一个担心，所以英伟达或者是其他的云服务厂商并没有跟着大跌， 反而是他的竞争对手 amd 大 幅高开百分之五，最后还是收涨百分之二点三五的。 另外和 ai 相关的一件事情就是黄仁勋一反常态，高调出行中国，哎，去年同期他参加公司年会的时候，他的行程基本上是保密的像隐身了一样，但是这次把流量真的是赚足了， 就在 h 两百即将进入我们国内的这个关键时期，他这种做法值得我们去深思，而且这两天他还要去北京参加年会，另外可能还要谈点事情，所以有可能会带走点什么好消息。 还有一个和 ai 相关的重要事情，就是下周进入了业绩批注的密集期，不但是我们国内像光模块、 pcb 或者是工业复联都进入了 年报业绩批录的最后一周的关键期了，如果他们的业绩批录出来超预期或者是稍微有点意外的话，对国内的这种算力链也都会再次引起波动。 而更重要的是，下周四三星和海力士也将批录他二五年的年末，并且给出二六年一季度和未来的业绩指引以及资本开支的指引，这个是更重要非常关键的，并且还会对未来存储芯片的价格进行一定的展望，现在已经涨了这么多了， 不断的有新闻说还在持续的涨价，未来在这种供给瓶颈的情况下，真的还有可能继续往上涨。 好，我们来说第二个更重要的事情，周五晚上你看到了夜盘期货，金银铜铝这些有色金属还在继续往上涨， 之前欧美官税的那个事情，因为格林兰岛的事情稍微有点缓和了，但是我周末我们看到美加的官税又开始扰动起来了，所以这些有色金属目前看起来也没有停的迹象，并且有色金属已经传导到其他的大宗商品上面来了，比如说化工， 有些竞争格局比较好的那种化工品种啊，已经开始现货市场开始涨价的，哎，股票也开始走出来趋势了，这个板块也值得大家去跟踪，那其中呢，关键的一个品种就是碳酸锂， 目前啊，各环节的库存已经降到了一点八万吨，从之前的十万吨快速的去库，到现在还剩一点八万吨，而一个月的需求是多少呢？ 十一点五万吨到十二万吨，而现在产量是多少呢？也就九点七九点八万吨左右，所以是一个紧平衡的状态， 那你价格就很难快速跌下去，当然是短期的因素，未来随着产能的快速释放，有可能供给再次提升起来啊，短期内它那里的期货可能还是比较坚挺的。

英特尔财报哪怕如此的超出预期，但是为什么排后大跌，英特尔获得了漂亮他们本土的一千五百亿美元的算力合同，所以呢？他的整个利好啊，非常的充足，但是四季度的业绩超预期，一季度的指引却引疲软，所以导致了排后大跌进百分之四。我告诉你，根本不关事，我都跟你们说了，昨天我就发了英特尔的视频了， 我已经告诉了你们，如果一个半导体企业，他的需求跟他的供给无法平衡的话，这对他来说不会是利好，反而会是利空。所以你会看到说现在我们还有百分之四十的浮盈，我一直就给你们强调了，现在很多企业的市值已经在相对高位了，你进去只有一个，就是给之前套利获利走人的这些人提供流动性。就好像你们一直问我小米怎么看， 小米为什么站不住四字头？为什么我能够在三个月前就跟你们说了，小米想站稳四字头压力很大，因为我们看到了小米的真实成交数据。我可以给你们透露一点关于英特尔在二级市场上这些国际同行对他的看法。首先你要研究明白英特尔的话，你首先得知道英特尔的主营业务以及核心竞争力到底在哪里。如果你连一家企业，你即将用真金白银进去的企业，你 连他的核心竞争力在哪里你都不知道，那我不知道你在买什么。那今天英特尔成压的核心竞争力到底是什么呢？我告诉你们啊，英特尔今天能够成压的就是它极具性价比的 cpu， 你 注意听我的用词叫做极具性价比，极具性价比这个词代表着什么？如果你们没有做过企业，你们肯定会觉得说一个企业能够把产品卖的这么便宜，证明它在供应链上的整合有一定的能力， 就像小米一样，对吗？但是我告诉你啊，恰恰相反，在资本市场的眼界当中，如果你的企业不能够产生溢价空间的话，意味着你在市场上的核心竞争力近乎为零。所以你们会发现你们平时对一个生意的判断，在资本市场上，大家对一个生意的判断，咱们是截然相反的。这就是为什么经常说资本市场是反人性的。你再去看，有一堆博主在评价小米不该造车，但是呢，我在六年前 小米还没有宣布造车的时候，我就说了，雷军必须要造车，因为如果雷军不造车的话，小米的市值很难突破，近乎突破不了。小米造车会给雷军带来什么样的优势？好，手机业务告诉你们啊，手机业务是很难做出差异化的，当一家企业做一款产品跟市场上的企业相差无几的时候，最后凭什么对你 软件？软件方面你可以做出差异化，但是安卓生态系统真的能够做出软件的差异化吗？没办法，所以手机只有两个品类，一个是苹果，一个是其他。这就是因为雷老板造了车之后，你放心啊，任何世界上找不出两台一模一样的车，只要这个东西他不是一模一样。那么恭喜你，你的产品上，在差异化上，在自由度上，在你的自由度定价上， 那就会非常的自由，这样子就会导致什么你的竞争对手同行根本没办法造出一款一模一样的产品跟你进行价格竞争，所以在汽车行业里面高 这里面一个辩论哈，所谓的价格竞争是不存在的。就好像你们在直播间董事会问过我传统车型，我觉得他们应该怎么做？无论是保时捷、奔驰、宝马、奥迪，他们就应该只卖贵的车，因为你放心新能源新势力，哪怕 tesla， 他 们想卖一百万以上的车的话，是相当困难的， 因为你没有历史文化底蕴，你没有传统内燃机的勤快的话，你很难卖到这个奢侈品的价格。所以你得从资本的视角，你去看待一家上市企业，然后去分析他的核心人力在哪里，你才能够知道他在市场上的定价有多怎么样。 很多资本他关注的是你在这个市场的自由定价度，如果你不够自由的话，证明你就不够强。为什么你们会发现你们很多人对于去看一个企业你根本就看不到的本质，为什么你们投的很多企业都是一泡粑粑一样的东西？很简单，其实是你们从小到大对于商业认知的一个潜移默化的影响。比如 说你们绝大多数人啊，你们从小到大被灌输了什么思想，你们都会说薄利多销，你们始终觉得说做一个生意靠的就是薄利多销，但是薄利多销恰恰在资本市场上，只要你的业务是薄利多销，放心，每 没有一个投行资本会对你感兴趣，给你们一句很干的干活。记好了，真正的一个行业市场的赢家，他通常不会平均的瓜分市场份额，而行业的头部会把整个市场份额的百分之六十、七十全部吃完，剩下的行业中央部的人去瓜分剩下的市场份额， 会说，那这跟英特尔有什么关系对不对？英特尔跟小米到底会不会牵手？英特尔跟阿里巴巴会牵手吗？好，刚才如果我说这些东西你没办法联想到英特尔的代加工业务的话，你基本上这一条干货内容你没有听明白，好好去理解什么叫做你的定价自有度，再好好理解，关注一个企业，关注他的核心竞争力，那么你懂了这个点，我相信你应该能够猜得到我们董事会接下来会是哪一只肉。

英特尔的财宝还敢不敢赌？我都跟你们说了，昨天我就发了英特尔的视频了，我已经告诉了你们，如果一个半导体企业，他的需求跟他的供给无法平衡的话，这对他来说不会是利好，反而会是利空。所以你会看到说英特尔财宝哪怕如此的超出预期，但是为什么盘后大跌？你们再去对比一下，昨天我让你们不要追英特尔，不要去赌英特尔的财宝，但是全网所有的博主呢，统一都在跟你说什么 英特尔财报一定会大潮预期，并且英特尔的财报可以进账去，我就问你们哈，一夜之间亏掉 n 个董事会的门槛，我就问你开心不开心？开心就对了嘛，那反观我们董事会的肉，现在我们还有百分之四十的浮盈，我一直就给你们强调了，现在很多企业的市值已 经在相对高位了，你进去只有一个，就是给之前套利获利走人的这些人提供流动性。就好像你们一直问我小米怎么看？ 小米为什么站不住四十头？为什么我能够在三个月前就跟你们说了，小米想站稳四十头压力很大，因为我们看到了小米的正式成交数据，我给你们对比一下，你们就知道你们跟我们董事会之间信息语言会有多大的差距。你看你们哈，你们在社交媒体看到的英特尔的消息面是什么？ 英特尔获得了漂亮他们本土的一千五百亿美元的算力合同，所以呢，他的整个利好啊，非常的充足，但是四季度的业绩超预期， 一季度的指引却引疲软，所以导致了排货大跌近百分之四，我告诉你，根本不关事，我可以给你们透露一点关于英特尔在二级市场上这些国际同行对他的看法。首先你要研究明白英特尔的话，你首先得知道英特尔的主营业务以及核心竞争力到底在哪里。如果你连一家企业，你即 将用真金白银进去了企业，你连他的核心竞争力在哪里你都不知道，那我不知道你在买什么。就好像你们看到阿里巴巴在昨天盘前发消息说平头哥会独立 ipo， 所以导致阿里巴巴大涨。其实平头哥独立 ipo 跟阿里巴巴会有什么关系呢？如果你要在资本角度层面来说的话，本身平头哥所有的研发资金都由阿里投入的，他本身就归属于逆，属于阿里集团。下面突然现在我投入了这么多，然后你突然跟我说分拆出去独立上市，那你告诉我，这对于资本这一盘上来说，到底是资产剥离了，还是资产增加？所以你们很多人呢？你们分析市场上的一些消息，你们都不 怎么看，那也很正常。怎么正常呢？因为你没做过企业，你连一盘涨，你都不知道怎么算，因为你们看的都是什么哦？只要这个消息放出来，盘前涨，他就是好消息。只要这个消息放出来，盘前跌，他就是坏消息。这就是你们很多人对一个消息面的理解。那今天英特尔成压的核心竞争力到底是什么呢？讲干货之前，请先点点关注、点点赞和收藏。 我告诉你们啊，英特尔今天能够成压的就是它极具性价比的 cpu， 你 注意听我的用词叫做极具性价比。极具性价比这个词代表了什么？如果你们没有做过企业，你们肯定会觉得说一个企业能够把产品卖的这么便宜，证明他在供应链上的整合有一定的能力， 就像小米一样，对吗？但是我告诉你啊，恰恰相反，在资本市场的眼界当中，如果你的企业不能够产生溢价空间的话，意味着你在市场上的核心竞争力近乎为零。 所以你们会发现你们平时对一个生意的判断，在资本市场上，大家对一个生意的判断，咱们是截然相反的。这就是为什么经常说资本市场是反人性的。你再去看，有一堆博主在评价小米不该造车，但是呢，我在六年前 小米还没有全部造车的时候，我就说了，雷军必须要造车，因为如果雷军不造车的话，小米的市值很难突破，近乎突破不了。小米造车会给雷军带来什么样的优质好手机业务告诉你们啊，手机业务是很难做出差异化的，当一家企业做一款产品跟市场上的企业相差无几的时候，最后拼什么？对，你得拼软件， 软件方面你可以做出差异化，但是安卓生态系统真的能够做出软件的差异化吗？没办法，所以手机只有两个品类，一个是苹果，一个是其他。这就是因为雷老板造了车之后，你放心，他任何世界上找不出两台一模一样的车，只要这个东西他不是一模一样。那么恭喜你，你的产品上，在差异化上，在自由度上，在你的自由度定价上， 那就会非常的自由，这样子就会导致什么你的竞争对手同行根本没办法造出一款一模一样的产品跟你进行价格竞争。所以在汽车行业里面告 这里面一个辩论哈，所谓的价格竞争是不存在的。就好像你们在直播间董事会问过我，传统车型我觉得他们应该怎么做？无论是保时捷、奔驰、宝马、奥迪，他们就应该只卖贵的车，因为你放心新能源新势力，哪怕 tesla， 他 们想卖一百万以上的车的话，是相当困难的， 因为你没有历史文化底蕴，你没有传统内燃机的情怀的话，你很难卖到这个奢侈品的价格。所以你得从资本的视角，你去看待一家上市企业，然后去分析它的核心人力在哪里，你才能够知道它在市场上的定价自由度怎么样。 很多资本他关注的是你在这个市场的自由定价度，如果你不够自由的话，证明你就不够强。为什么你们会发现你们很多人对于去开一个企业你根本就看不到的本质，为什么你们投的很多企业都是一泡粑粑一样的东西？很简单，其实是你们从小到大对于商业认知的一个潜移默化的影响。 比如说你们绝大多数人啊，你们从小到大被灌输了什么思想，你们都会说薄利多销，你们始终觉得说做一个生意靠的就是薄利多销，但是薄利多销恰恰在资本市场上，只要你的业务是薄利多销，放心， 没有一个投行资本会对你感兴趣，给你们一句很干的干活，记好了，真正的一个行业市场的赢家，他通常不会平均的瓜分市场份额，而行业的头部会把整个市场份额的百分之六十、七十全部吃完，剩下的行业中央部的人去瓜分剩下的市场份额， 你会说那这跟英特尔有什么关系对不对？英特尔跟小米到底会不会牵手？英特尔跟阿里巴巴会牵手吗？好，刚才如果我说这些东西你没办法联想到英特尔的代加工业务的话，你基本上这一条干货内容，关注一个企业，关注他的核心竞争力， 那么你懂了，这个点，我相信你应该能够猜得到我们董事会接下来会是哪一只肉，哪一家的企业他可以翻倍的增长。所以我可以告诉你们，你们圈外的昨天追加密，后天追 cbo， 大 后天追超节点算地，然后今天又追商业航空，又追稀土，又追白银黄金的，我可以告诉 你们，你们怎么样都跑不赢我们董事会的任意一只，如果你们会这么操作的话，我只能说你们连基本的数学常识逻辑都是没有的，如果想知道哪一个会翻倍的话。

今天早晨我打开手机一看，英特尔大跌百分之十七，不是说 cpu 涨价百分之十五吗？不灵吗？ 我就打开电脑看了一下英特尔的财务数据以及英特尔的交流记录，我发现低预期了。我们知道英特尔有三块业务，第一块就是个人电脑的 cpu， 第二块就服务器的 cpu 以及 asic， 第三块业务就是代工业务，这三块业务的收入占比大概是二比一比一。那第一块业务有个人电脑的 cpu， 这个业务去年四季都有，低预期，估计二六年还是不行。那是因为内存价格涨的太高了， 我专门去京东平台上看了一下，去年主流的内存价格大概是四百多人民币，现在居然一千六百多元，涨了四百多，那所以今年估计个人电脑要下滑两位数以上。第二块业务就是代工业务，这块业务是英特尔这两年大力发展的一个业务， 想像台积电一样做代工龙头，但公司步子迈的也有点大。目前公司正在努力推进的十八 a 业务，也就是一点八纳米的支撑，量率提升低预期， 目前的量率大约是百分之六十五。我们知道金源场是重资产业务，如果量率或者价动你低于百分之八十的话，一般很难挣钱。那第三块业务也是我们最关心的业务，就是服务器的 cpu 以及 ace， 这块业务在去年增长了百分之三十二， 去年四季度更是高达百分之四十。公司表示这是因为 ai 应用和推理计算的需求起来了，公司预计二六年可能会继续强劲的增长。 公司也表示，在六个月前公司和客户去沟通，客户并没有给很高的预期， 但是去年下半年突然就起来了，导致公司的产能不足，如果产能好的话， 去年下半年可以有更好的增长，所以公司现在正在努力的提高产能量力，加大供应来满足客户的需求。所以服务器的 cpu 这个业务估计会面临着一个比较长的一个增长周期。 那如果是二十四年服务器的 cpu 的 增长是恢复型的，是二三年去库存之后的补库存， 那二五年的增长是内存价格暴涨，导致客户有紧急的超额补库存的需求。那么二六年、二七年服务器 cpu 的 增长，那就是 ai 应用和推理计算起来了， 这可能是一个比较长的驱动力，所以目前服务器的 cpu 就 面临着一个量价齐升的这个局面， 这个局面可能会维持比较久的时间。那对于国内的投资机，主要就是服务器 cpu 供应商、 cpu 的 精元制造厂， cpu 的 分装厂，以及半导体设备和耗材相关的，比如还有服务器内存接口芯片， 甚至包括服务器的制造商。因为这个大逻辑是因为 ai 应用和推理计算需求驱动了服务器 cpu 的 一个比较长的一个增长的预期，那所以 ai 应用也应该在我们的投资视野之内。

兄弟们，周末消息汇总了，会里重拳伐木流散十个亿，下周四一月二十九号每年处利率结亿，目前降息概率不到百分之五。下周美科技巨头苹果、微软 mate、 特斯拉将立即公布财报， 三星闪存涨价，简单可以理解为半导体涨价，商行鼓励并购。 c 九幺九大飞机取得欧积极评价，军军大飞机方向有望反弹。周末盘面上，英特尔大跌百分之十七，黄金白银创历史新高， 在这两周的正当过程中呢，这两周降温的目的是降杠杆，不想走一五年的一波流的老路。通过沪深三百，上证五菱为首的大票，在吉利维稳的同时，中证五百一千，中证两千情绪居高不下，又通过 cpu 中的一中天降低市场趋势情绪。 那么下周呢？前半周估计会去探高，具体的高度呢，不是很清晰啊，但是高位不宜开仓，下周 下半周预期试探低，盘面估计会高低切换为主，不要追高，老老实实低吸啊。那么低呢？外围英特尔周五晚上大跌百分之十七，黄金白银再创历史新高，很明显避险情绪在升温，国内这边商行 ai 应用，权势行业利好，周一开盘题材效应呢，肯定会有啊。 第二，两个关键数据必须再盯一盯啊。周五 a 股成交量重回三万亿，两融余额还在慢慢抬升，这说明什么？ 上次的降温决策并没有把市场热度完全降下来，下周如果指数再一次失控，加速创历史性高，小心更加猛烈的降温措施会落地，这个风险呢，必须得刻在心里面啊。第三十亿的伐木，两大中军发公告提示风险，对情绪不是利好。 时间节点，上周三特斯拉财报，周四每年处决意对指数不是利好，所以下周呢，基本上没有绝对安全的时间啊。 下周策略一定是分歧 d c 啊，题材方向，太空光伏趋势已经得到确认，回踩有趋势 d c 的 机会决不能追高。上周四提示你们已经买了的啊，那就继续直播已经轮到的题材， ai 应用核聚变，大分歧之后还可以找 d c 节点，然后就是趋势方向重点啊，科技目前其实就是半导体， 以设备封测、存储这三个方向为主。下周分歧点呢？存储是重点，现在的存储啊，就是之前的 ai 硬件当中的 cpu， 找一月十六号涨停的大票去 d c 啊，那周五太空光伏呢，直接拉爆了。光伏板块本质上是低位大板块的轮动，这种轮动最容易触发量化资金进场，那接下来只要商行反弹到高位，市场肯定会开启新一轮的高低期。记住啊，多做低位，少碰高位，低位才有安全感，高位随时有可能被监管锤啊。 下周的整体节奏呢？别报太高的预期啊。下周一周二如果市场直接过热，那大概率前半周就是下周的最高点。接下来就是震荡的轮动，别想着主震荡一路涨啊，做好轮动的心理准备，分仓布局几个方向，第一肯定是半导体存储， 第二是机器人，其次呢是有色，有色当中之前也提示过一个啊，还有里矿光伏轮动，行情反弹到了轮到了就走，涨的时候卖股票，跌的时候低吸板块类的领涨，走趋势新高的前排票，核心就是及时去弱留强，把你的仓位永远放在趋势新高 板块领涨的核心票上，别被杂毛占了仓位啊！好了，关注我罗慈悲，关注我罗慈悲后花园小罗会分享更多的实时财经资讯，我们明天见！

英特尔财报哪怕如此的超出预期，但是为什么盘后大跌，英特尔获得了漂亮他们本土的一千五百亿美元的算力合同，所以呢？他的整个利好啊，非常的充足，但是四季度的业绩超预期，一季度的指引却引疲软，所以导致了盘后大跌进百分之十。我告诉你，根本不关事，我都跟你们说了，昨天我就发了英特尔的视频了， 我已经告诉了你们，如果一个半导体企业，他的需求跟他的供给无法平衡的话，这对他来说不会是利好，反而会是利空。所以你会看到说现在我们还有百分之四十的浮盈，我一直就给你们强调了，现在很多企业的市值已经在相对高位了，你进去只有一个，就是给之前套利获利走人的这些人提供流动性。就好像你们一直问我小米怎么看， 小米为什么站不住四次头？为什么我能够在三个月前就跟你们说了，小米想站稳四次头压力很大，因为我们看到了小米的真实成交数据。我可以给你们透露一点关于英特尔在二级市场上这些国际同行对他的看法。首先你要研究明白英特尔的话，你首先得知道英特尔的主营业务以及核心竞争力到底在哪里。如果你连一家企业，你即将用真金白银进去的企业，你 连他的核心竞争力在哪里你都不知道，那我不知道你在买什么。那今天英特尔承压的核心竞争力到底是什么呢？我告诉你们，英特尔今天能够承压的就是它极具性价比的 cpu， 你注意听我的用词叫做极具性价比，极具性价比这个词代表了什么？如果你们没有做过企业，你们肯定会觉得说一个企业能够把产品卖的这么便宜，证明他在供应链上的整合有一定的能力，就像小米一样，对吗？但是我告诉你啊，恰恰相反，在资本市场的眼界当中，如果你的企业不能够产生一家空间的话，意味着你在市场上的核心竞争力近乎为零。 所以你们会发现你们平时对一个生意的判断，在资本市场上大家对一个生意的判断，咱们是截然相反的。你再去看，有一堆博主在评价小米不该造车，但是呢，我在六年前 小米还没有宣布造车的时候，我就说了，雷军必须要造车，因为如果雷军不造车的话，小米的市值很难突破，近乎突破不了。小米造车会给雷军带来什么样的优势？ 好，手机业务告诉你们啊，手机业务是很难做出差异化的，当一家企业做一款产品跟市场上的企业相差无几的时候，最后拼什么？对，你得拼软件。软件方面你可以做出差异化，但是安卓生态系统真的能够做出软件的差异化吗？没办法，所以手机只有两个品类，一个是苹果，一个是其他。这就是因为雷老板造了车之后， 放心，他任何世界上找不出两台一模一样的车，只要这个东西他不是一模一样。那么恭喜你，你的产品上，在差异化上，在自由度上，在你的自由 度定价上，那就会非常的自由，这样子就会导致什么你的竞争对手同行根本没办法造出一款一模一样的产品跟你进行价格竞争。所以在汽车行业里面告诉你们 一个悖论啊，所谓的价格竞争是不存在的。就好像你们在直播间董事会问过我，传统车型我觉得他们应该怎么做？无论是保时捷、奔驰、宝马、奥迪， 他们就应该只卖贵的车，因为你放心，新能源新势力，哪怕特斯拉他们想卖一百万以上的车的话，是相当困难的。因为你没有历史文化底蕴，你没有传统内燃机的情怀的话，你很难卖到这个奢侈品的价格。所以你得从资本的视角，你去看待一家上市企业，然后去分析他的核心人 力在哪里，你才能够知道他在市场上的定价自由度怎么样。很多资本他关注的是你在这个市场的自由定价度，如果你不够自由的话，证明你就不够强。为什么你们会发现你们很多人对于去看一个企业 根本就看不到的本质，为什么你们投的很多企业都是一泡粑粑一样的东西？很简单，其实是你们从小到大对于商业认知的一个潜移默化的影响。比如说你们绝大多数人啊，你们从小到大被灌输了什么思想，你们都会说薄利多销，你们始终觉得说做一个生意靠的就是薄利多销，但是薄利多销恰恰在资本市场上，只要你的业务是薄利多销，放心， 没有一个投行资本会对你感兴趣，给你们一句很干的干活。记好了，真正的一个行业市场的赢家，他通常不会平均的瓜分市场份额，而行业的头部会把整个市场份额的百分之六十、七十全部吃完，剩下的行业中央部的人去瓜分剩下的市场份额， 会说那这跟英特尔有什么关系对不对？英特尔跟小米到底会不会牵手？英特尔跟阿里巴巴会牵手吗？好，刚才如果我说这些东西你没办法联想到英特尔的代加工业务的话，你基本上这一条干货内容你没有听明白，好好去理解什么叫做你的定价自有度，再好好理解，关注一个企业，关注他的核心竞争力，那么你懂了这个点，我相信你应该能够猜得到我们董事会接下来会是哪一只肉。

英特尔的财报还敢不敢赌？我都跟你们说了，昨天我就发了英特尔的视频了，我已经告诉了你们，如果一个半导体企业，他的需求跟他的供给无法平衡的话，这对他来说不会是利好，反而会是利空。所以你会看到说英特尔财报哪怕如此的超出预期，但是为什么排后大跌？你们再去对比一下，昨天我让你们不要追英特尔，不要去赌英特尔的财报， 但是全网所有的博主呢，统一都在跟你说什么英特尔的财报一定会大潮预期，并且英特尔的财报可以进厂去，我就问你们哈，一夜之间亏掉 n 个董事会的门槛，我就问你开心不开心？ 开心就对了嘛？那反观我们董事会的肉，现在我们还有百分之四十的浮盈，我一直就给你们强调了，现在很多企业的市值已经在相对高位了，你进去只有一个，就是给之前套利获利走人的这些人提供流动性。就好像你们一直问我小米怎么看？ 小米为什么站不住四十头？为什么我能够在三个月前就跟你们说了，小米想站稳四十头压力很大，因为我们看到了小米的真实成交数据，我给你们对比一下，你们就知道你们跟我们董事会之间信息面是什么？ 英特获得了漂亮他们本土的一千五百亿美元的算力合同，所以呢，他的整个利好啊，非常的充足，但是四季度的业绩超预期，一季度的指引却引疲软，所以导致了排后大跌进百分之四。我告诉你，根本不关事，我可以给你们透露一点关于英特尔在二级市场上这些国际同行对他的看法。首先你要研究明白英特尔的话，你首先得知道英特尔的主 业务以及核心竞争力到底在哪里。如果你连一家企业，你即将用真金白银进去了企业，你连他的核心竞争力在哪里你都不知道，那我不知道你在买什么。就好像你们看到阿里巴巴在昨天盘前发消息说平头哥会独立 ipo， 所以 导致阿里巴巴大涨。其实平头 独立 ipo 跟阿里巴巴会有什么关系呢？如果你要在资本角度层面来说的话，本身平头哥所有的研发资金都由阿里投入的，他本身就归属于立，属于阿里集团。下面突然现在我投入了这么多，然后你突然跟我说分拆出去独立上市，那你告诉我，这对于资本这一盘上来说，到底是资产剥离了还是资产增加？所以你们很多人呢？你们能分析市场上的一些消息，你们 不懂得怎么看，那也很正常。怎么正常呢？因为你没做过企业，你连一盘涨你都不知道怎么算，因为你们看的都是什么哦？只要这个消息放出来，盘前涨，他就是好消息。只要这个消息放出来，盘前跌，他就是坏消息。这就是你们很多人对一个消息面的理解。那今天英特尔成压的核心竞争力到底是什么呢？我告诉你们啊， 英特尔今天能够成压的就是它极具性价比的 cpu， 你 注意听我的用词叫做极具性价比，极具性价比这个词代表了什么？如果你们没有这个企业，你们肯定会觉得说一个企业能够把产品卖的这么便宜，证明它在供应链上的整合有一定的能力，就像小米一样，对吗？但是我告诉你啊，恰恰相反，在资本市场的眼界当中，如果你的企业不能够产生溢价空间的话，意味着你 在市场上的核心竞争力近乎为零。所以你们会发现你们平时对一个生意的判断，在资本市场上大家对一个生意的判断，咱们是截然相反的。这就是为什么经常说资本市场是反人性的。你再去看，有一堆博主在评价小米不该造车，但是呢，我在六年前 小米还没有宣布造车的时候，我就说了，雷军必须要造车，因为如果雷军不造车的话，小米的市值很难突破，近乎突破不了。小米造车会给雷军带来什么样的优势？好 手机业务告诉你们哈，手机业务是很难做出差异化的，当一家企业做一款产品跟市场上的企业相差无几的时候，最后拼什么？对，你得拼软件，软件方面你可以做出差异化，但是安卓生态系统真的能够做出软件的差异化吗？没办法，所以手机只有两个品类，一个是苹果，一个是其他。这就是因为雷老板造了车之后，你 放心，他任何世界上找不出两台一模一样的车，只要这个东西他不是一模一样。那么恭喜你，你的产品上，在差异化上，在自由度上，在你的自由度定价上，那就会非常的自由，这样子就会导致什么你的竞争对手同行根本没办法造出一款一模一样的产品跟你进行价格竞争， 所以在汽车行业里面告诉你们一个悖论啊，所谓的价格竞争是不存在的。就好像你们在直播间董事会问过我传统车型，我觉得他们应该怎么做？无论是保时捷、奔驰、宝马、奥迪， 他们就应该只卖贵的车，因为你放心新能源新势力，哪怕 tesla， 他 们想卖一百万以上的车的话，是相当困难的，因为你没有历史文化底蕴，你没有传统内燃机的轻快的话，你很难卖到这个奢侈品的价格。所以你得从资本的视角，你去看待一家上市企业，然后去分析他的核心人力在哪里，你才能够知道他在市场上的定价自由度怎么样。很多资本他关注的是你在这个市场的自由定价度， 如果你不够自由的话，证明你就不够强。为什么你们会发现你们很多人对于去开一个企业你根本就看不到的本质，为什么你们投的很多企业都是一泡粑粑一样的东西？很简单，其实是你们从小到大对于商业认知的一个潜移默化的影响。比如说你们绝大多数人啊，你们从小到大被灌输了什么思想，你们都会说薄利多销，你们始终觉得说作为一个生意靠 就是薄利多销，但是薄利多销恰恰在资本市场上，只要你的业务是薄利多销，放心，没有一个同行资本会对你感兴趣，给你们一句很干的干活。记好了，真正的一个行业市场的赢家，他通常不会平均的瓜分市场份额，而行业的头部会把整个市场份额的百分之六十七十全部吃完，剩下的行业中央部的人去瓜分剩下的市场份额， 我会说那这跟英特尔有什么关系对不对？英特尔跟小米到底会不会牵手？英特尔跟阿里巴巴会牵手吗？好，刚才如果我说这一条干货内容你没有听明白， 好好去理解什么叫做你的定价自有度，再好好理解，关注一个企业，关注他的核心竞争力，那么你懂了，这个点我相信你应该能够猜的到我们董事会接下来会是哪一只肉，哪一家的企业他可以翻倍的增长。所以我可以告诉你们，你们圈外的 昨天追加密，后天追 cpo， 大 后天追超节点算你，然后今天又追商业航空，又追稀土，又追白银黄金的，我可以告诉你们，你们怎么样都跑不赢我们董事会的任意一只。如果你会这么操作的话，我只能说你们连基本的数学常识逻辑都是没有的。如果想知道哪一个会翻倍的话。

英特尔财报后大跌，第四季度营收一百三十六点七亿美元，同比下降百分之四。非 gap 的 每股收益十五美分，同比增长百分之十五点四， 毛利率百分之三十七点九，业绩超预期，看起来还不错，但是前瞻预期很糟糕。预计二六年第一季度营收一百一十七到一百二十七亿，低于预期。调整后每股收益为零，低于预期的八美分， 毛利率预计下滑到百分之三十四点五。 ceo 陈立武表示，虽然需求强劲，但是量率和生产制造没有达到标准，这意味着供应出现问题，想要提高产能、提高营收利润会很困难。如果只看基本面，英特尔是严重高估，根本撑不起这么高的价格。 不过英特尔是特朗普的重点扶持对象，加上有英伟达、软银的投资背书，市场是很愿意炒作的。如果是想期待英特尔基本面复苏，看起来路途还是很遥远。