捷佳伟创有太空光伏吗

干了兄弟们啊，八倍收益，年初甚至只有五倍收入，四年翻五番，三季度同比收入他还在增加，并且惊掉下巴的是，毛利率还能常年稳定接近百分之三十， 放眼望去，四千点的 a 股，这战绩搁别的行业不得吹成宇宙级白马？细心的人就发现，这不是光伏设备厂商吗？那光伏龙头通微龙机二四年都跌出翔了， 业绩亏的底朝天，结佳伟创，你二五年凭什么还能卖的出去他们设备啊？要知道之前为了发展光伏小企业，为了拿这些补贴成立公司一百多万家，比淘宝商家还多。可怕的是，这些小企业可不懂重资产的可怕啊， 发现现在停产，我不仅没利润，还要大额计提设备折旧，死了还要被编尸，这哪受得了。所以只要有点现金流，那也比凉透了强呀。所以不仅不停产， 反而继续开足马力生产，然后继续不断降价。你们内卷 say goodbye， 我 卖设备那是真的。嗨呀，那今年八月二十九号，六部委联合下场的反内卷，以及前天成立同威和协星带头的北京光和千城 光伏，那就要真的动真格了，淘宝数量可是就要变成京东自营数量喽，卖设备的结加尾账就要喝上一壶了，所以他的影响是滞后的。听到这，你别觉得结加尾账完了啊，别着急，咱先看看结加尾账现在到底他值多少。固值 利润端，企业收入在三季度已经出现了同比下跌的疲软趋势，利润端是滞后指标，你会看资产端 你才能洞见未来。你看三季度存货端就更恐怖了，相比高点已经下降百分之六十，合同负债和存货一模一样的缩减程度，说明需求已经大幅下降，这是对未来利润的 第一大影响。那你说需求降了，按理说应收账款也应该同比下降，但是应收账款反而增高了，那些企业亏损还在继续生产，你觉得他能还上钱吗？虽然董秘在今年业绩会上说明，公司的应收账款基本都来自大客户，暗含的意思就是说不怕还不上钱，但是我们拉出他的前五大客户， 其余客户占比也是过半的呀，超百分之五十五这部分简直要对未来利润呈现第二股压力。所以 今年收入表现虽然依然强劲，但是你在结痂尾疮的年报上，大概率能看到不小的资产减值损失和信用减值损失。因为如果今年利润相好，不计提减值损失来平滑业绩，后面需求减少，造成利润减少的同时再计题，会出现 净利润的超级戴维斯。双煞限阶段，我们光伏总产能是一千两百 g 瓦，但是我们的实际需求只有不到六百 g 瓦，产能过剩一倍甚至更多。结合应收账款的减值压力，如果回到正常区间， 结痂尾疮二零二六以及二零二七年的利润水平大概率会暂时回到二二年和二三年之间。所以结痂尾疮被压制的逻辑你们懂了吗？ 如果只理解到这进度条会告诉你，那只是 just so so， 你 低估了结痂尾疮，虽然未来业绩会下降，但是估值已经充分的把这个压制逻辑体现了。隆基从微估值朝着脚脖子砍，结痂尾疮拦腰砍，为什么别人砍脚脖子你只砍到腰啊？因为 铲子股、厂商、设备他是不需要卷的，你们生产一个亏一个，我不一样，我只是多吃了你们内卷出来多余的潜能，现在我把它吐回去不就得了吗？其二，得益于公司的 战略眼光，能够及时的根据市场情况、技术路线调整库存、降库存而不牺牲毛利，就说明公司对行业的把握非常精准。同时，公司不玩并购，不拉杠杆，长短期借款为零，现金充裕。你从指标上你就能看出这家公司的性格，那是 极其务实且风险。厌恶现金充裕不分红是因为除了应对反内卷的余波以外，光伏已经悄然迎来了第二场战役。注意啊， 光伏他可不是夕阳产业兄弟们，他只是因为特殊的原因暂时遇到了内卷问题。咱们拥有世界最先进的光伏技术，光伏依旧是最高效，可再生能源需求依旧是持续高增长，出海依旧迫在眉睫。 技术路线已经从 p 型的 p、 e、 r c 完美过渡到了 n 型 top 康。接下来啊，更大的想象空间是 h g t i b c 和钙钛矿的技术路线争夺中，而杰加伟创依旧是那个最稳健的选手，纯自研，全产业链。在 top 康超百分之六十的实战率， h g t 路线终是持续突破，钙钛矿占有率从一季度百分之十二飙升到了年末的百分之三十到百分之四十。 昨天晚上成功斩获首条量产商业化柔性钙钴矿产线设备。兄弟们，柔性钙钴矿可弯折了啊，那就不是光伏的逻辑了，甚至可以打太空卫星的逻辑啊，投资分析的是什么？兄弟们， 你是伯乐，你要找千里马，而不是你自己下场去分析应该怎么做。你别傻乎乎拿着不知道真假的小作文你去分析哪个技术路线好， 人家产业摸爬几十年不比你清楚啊，你只需要选出那个罗纳尔多，至于赛场上罗纳尔多如何处理那一角， 人家比你更清楚啊，这才叫大智慧。最后啊，光伏在柔性钙钴矿他不一定在，但是只要光伏在结痂尾创一定在。感谢支持，评论区见啊。

当商业航天以前所未有的速度将数以万计的卫星送入轨道，当 spacex 的 星链与中国的星座计划竞相点亮夜空，一个超越传统想象的巨大能源需求市场正在同步升起。太空 这片终极边疆已成为光伏技术创新的下一个战场。在这里，太阳辐射更强、更持续，但对电池的功率、重量、可能性和抗辐射能力提出了近乎严苛的要求。这不仅是应用场景的切换，更是一场从材料科学到工程制造的全产业链升级竞赛。为什么说现在是太空光伏的机遇期？ 太空光伏的核心需求来自两个方面，一、卫星互联网的刚需。为实现全球通信覆盖，需要部署数万颗低轨卫星组成星座。例如 spacex 的 星链计划部署数万颗卫星，而我国也申请了超过二十万颗卫星的轨道资源。卫星离不开电， 每一颗卫星都需要太阳仪供电。据测算，仅现有低轨卫星规划就能带来近十 g w 的 太空光伏需求。将数据中心部署到太空，可以解决能源和散热问题， 成本据估算可比地面降低百分之九十五。 spacex、 谷歌、亚马逊等巨头都已布局这些太空数据中心，耗电巨大，是太空光伏的高端增量市场。例如马斯克层计划未来每年向轨道送入一百 g w 的 ai 算力卫星。太空的极端环境对光伏技术提出了更严苛的要求， 更高的功率重量比、更强的抗辐射能力以及极致的可能性，这直接推动了技术路线的迭代与分化。目前成熟的生化加电池凭借其优异的抗辐射性能仍是高价值航天器的主流选择，但其高昂成本只约了大规模商业化应用。 高校金硅电池如易智捷 h g t 通过工艺优化，在成本、效率和可能性之间取得了新平衡，成为商业卫星规模化应用的可行路径。而更具革命性的钙钛矿叠层电池，因此理论效率极限高、成本低、可柔性质倍等特性与太空应用需求高度契合，成为各国竞相研发的焦点。 技术引进的逻辑也在地面光伏领域同步发生。当前， topcon 技术凭借对现有产线的良好兼容性和显著的效率提升，已成为地面电站大规模扩张的基石。 hgt 技术则因其更高的效率潜力和双面发电优势，在高端市场与太空应用场景中持续拓展。 x b c 技术通过背面布线实现无遮挡美观外观，主要服务于对美学有特殊要求的细分市场。而钙钛矿叠层技术被视为下一代平台型技术，其发展将可能重塑整个产业的价值链。 产业链协调与新市场机遇太空光伏的兴起并非单一环节的突破，而是从材料、设备、电池制造到系统集成乃至再轨验证的全产业链协调进化。 在资本市场，这一趋势已催生出明确的投资脉络。产业链上游的核心设备与关键材料供应商率先受益，例如提供电池制造核心设备的结加伟创、迈维股份，以及提供高性能风装胶膜的福斯特。 中游的电池与组建厂商如龙机率能、天河光能在提升金硅电池效率的同时，正加速布局钙钛矿、叠层等前沿技术。军达股份、东方日升等公司则积极推进 hgt 等技术的产业化，并与商业航天伙伴开展合作，验证 下游的商业航天与应用方如上海港湾等企业则通过提供载轨验证等关键服务，连接技术研发与太空实际应用，在整条产业链中结加尾创展现出一种独特的生态味，其价值不仅在于服务某一技术路线，更在于为整个光伏行业的技术迭代提供底层装备支持。 公司的核心竞争力源于其跨技术路线的平台化研发与制造能力。作为全球少数能为 top com h j t x b c 钙钛矿及叠层电池等所有主流及前瞻路线提供核心装备乃至整线解决方案的供应商，杰加伟创构建了深厚的技术门槛， 这种能力使其能够灵活应对产业技术路线的摇摆。无论行业投资重心如何变化，其设备需求始终存在。二零二五年的经营数据显示，公司营收与净利润保持稳健增长，充足的订单为业绩提供了基础。 更重要的是，公司正将光伏领域积累的真空镀膜施法工艺等核心技术向泛半导体装备领域延伸。其子公司创微微电子的清洗设备已进入国内主流晶原厂供应链，在第三代半导体材料加工设备市场取得突破，这位公司打开了继光伏之后新的长远成长空间。 太空光伏的崛起，本质上是能源应用场景的一次极致化延伸，它倒闭光伏技术向着更高的效率、更低的成本和更强的环境适应性眼镜这一过程将使那些具备原创核心技术并能跨赛道提供解决方案的平台型高端装备制造商获得不可替代的产业地位。 杰加伟创所代表的正是这样一种价值，通过赋能全球光伏乃至半导体的系统性改革。

咱们来聊聊杰加伟创这家企业，他是二零零七年在深圳成立的公司，核心做光伏电池核心设备，现在是光伏加半导体加钙钛矿，多赛道布局， 能给客户提供整线交钥匙方案。全球三百多家企业都在用他家的设备，海外还有生产基地，海外业务做得挺火，技术上是全路线通吃的狠角色，手里七百九十多项专利， top c o n 技术路线的 p e c v d 设备是占比超百分之五十去阶梯设备，能实现百分之二十五以上的量产转化效率 最牛的是钙钛矿领域，从清洗到镀膜的核心设备全自主研发，还建了自己的中视线，已经给龙机、鞋芯这些头部客户供整线设备了。 半导体领域也没落下，司法设备进了中芯国际供应链，碳化硅设备还拿了批量订单，技术跨界能力挺强，行业地位是全球光伏设备第一梯队，是唯一能覆盖 top c o n h j t。 钙钴矿全技术路线的整线供应商。 top c o n 设备在头部客户里的选择率超百分之六十，全球累计给近三千条电池生产线供国货，海外收入占比越来越高， 毛利率还比国内高十个点左右，客户资源全是行业巨头，光伏圈绑定龙基、通微、荆轲、天河这些头部 前五大客户，采购占比超百分之七十，合作特别稳定。半导体领域拿下中芯国际订单，钙钛矿业务也和行业领先企业深度合作，订单确定性很强，发展前景很明朗。 短期靠 top c o n 设备海外扩展和 h j t 放量稳基本盘，中期钙钛矿是重头戏，十五 g 瓦订单预计能贡献四十五亿元收入，长期还有半导体业务打开增长空间，不过要面对光伏行业周期波动、 设备价格下降的压力，加上海外高毛利业务发力，跟着新能源和国产替代风口潜力挺足。希望以上信息能帮助您更多了解这家企业。

马斯克一句话，光伏行业直接炸场。到底发生了什么？行业里谁是真龙头？今天两分钟给你扒透行业机遇，梳理核心企业。上周达沃斯论坛，马斯克扔出颠覆世界的王炸， 三年建两百 gw 太阳能能源，每年往太空送一百 gw 光伏卫星。结果周五光伏直接集体暴动，但百分之九十九的人只看到了股价上涨，没看懂马斯克的野心。这不是炒概念，而是要解决人类两大致命瓶颈。一、马斯克在达沃斯直言， ai 的 最大限制不是芯片，是电力。现在 ai 算力每十个月就翻一倍，但全球电力年增速才百分之四到百分之五，照这速度，二零二六年底就会出现有芯片但没电的局面。 而太空光伏是终极能源方案，无昼夜、无天气影响，无大气遮挡，二十四小时不间断发电，效率是地面的五到十倍，能解决太空 ai 数据中心的能源胃口。二、现在全球低轨卫星备案量超十万颗，星链星网这些星座单个就要发上万颗卫星。 而且卫星功能越来越强，功耗从几百瓦飙到千瓦级，传统卫星电池根本满足不了需求。 太空光伏成了卫星的续命良，这是刚需中的刚需。但是太空光伏和地面光伏不同，太空不是温室，是冰火两重天，加强辐射的炼狱，温度从零下一百五十摄氏度到一百八十摄氏度，每九十分钟一次温差循环，还有高能粒子轰炸， 普通光伏板上去秒报废。更重要的是，电池也既要抗辐射，还要耐温差。重点来了，光伏产业中谁能达到这些要求？ 核心企业都是谁？前兆光电生化架龙头，国内星载生化架电池试占率超百分之六十，中国百分之五十一的发射卫星都用它的产品，还通过 nasa 认证给星链供货。东方日升，唯一给星链供 hgt 电池的上市公司，主公司的钙钛矿电池已载轨稳定运行超一年。 结加尾创太空光伏设备龙头设备全流程覆盖，整线设备试占率第一。 军打股份盖泰矿 top 抗叠层效率高达百分之三十三点五三，行业领先，参股太空光伏核心材料公司 天河光能 hgt 盖泰矿深画家痊愈，布局盖泰矿专利全球第一。马斯克，给商业航天注入一剂强心针。 周五虽然行业集体爆发，但机遇一定存在于那些有技术壁垒的企业里。关注我，我会第一时间帮你抓住市场热点机会，找到核心企业，下期不见不散！

好，大家好啊，非常高兴在这个时间段的陪伴大家啊，张老鹰大白话拆解又来了啊，那么最近的话呢，咱们家人们啊，留言的比较多一些，所以呢，我们可以看到这一个周末的话呢，还是比较忙碌一些的，因为 整个的一个当中的话，拆解的个股在十支以上啊，当然呢，我也希望的话就是说，呃，也是更多的家人们所去期望的，是不是就是说，哎，上周的话，这个广电不错，对不对啊？那么前面的一些当中呢，咱就不说了，咱希望就是说目前的话呢，会更好一些，好吧。啊，呃，那么 家人们留言拆解的当中呢，我也是主的副的都做了一些搭配，大家可以多多来做一个参考和学习，好吧，好，咱们来看一下，那么今天呢，来拆解的是什么呀？叠加尾创啊，我们要知道这个系列当中的，这个系列当中的话， 太阳光伏，对吧？三公子啊，那么咱们前面就说过啊，麦维那军达，军达前面咱们已经拆解过了，是吧，叠加的话，那么也是咱们家人们想去更多的去了解啊。三公子的话是这几个，所以在前面的话我一直在说啊，你什么光伏啊，什么亏损啊等等，你看看人家，好的就是好的， 赚钱的就是赚钱的，不赚钱当然就是不赚钱，是不是啊，那么这三公子还是非常不错的，咱们来看一下，叠加尾抗 辅的是八五技术啊，在下面有一个表格好吧。啊，当然呢，这个也是咱们家人们来拆解的，但是，呃，很不很不好的是什么呀？周五的晚上出了消息啊，业绩亏损还是比较多一些啊，咱们来看一下啊， 现在呢？哎，很多人说了，说张老师到底是 h 勾 t 还是 h i t 对 不对？哎，我告诉大家啊，咱们国内的话呢，因为专利等等各方原因都在说 h 勾 t 啊，但是其实人家是 h i t 好 吧，啊，好，该贷矿， 太阳光伏啊，太空光伏对吧？我们会从行业热点，财报，主力，未来发展这几个方面给大家理的明明白白的啊，我们来看一下行业怎么样啊，行业当然还是非常不错， 对吧？光伏的设备冷暖自知，有的人亏的比较多，有的人家赚了二十多个亿，有的是亏了好几十个亿，七八十个亿，甚至一百个亿的都有，对不对？那么技术端当中啊，咱们还是说 h o t 好 吧啊，钙带矿技术的话，迭代的一个加速 对不对？那么这个系列当中再加上什么呀？近期的话，马斯克准备把他的这个商业卫星当中，然后推进什么？太阳光伏，未来的一个整个的一个带动的情况，设备的一个需求，政策端当中 啊，政策当中双碳目标呢？是推进什么呀？光伏的一个装机实物规划当中，支持高端装备的一个国产化， 需求端当中啊，泰普森，那么他的这个才能的升级啊，海外扩展啊，盖地矿的规模的一个变化，设备的一个订单啊，持续的增长啊，再到也属于什么呀？技术突破，政策脱底，需求爆发的高确定性，对不对啊？那么大白话来句讲，张老师，这个太复杂了啊，太复杂了好， 光伏设备龙头选手是不是三公子哎，三公子之一是吧？啊，当然有人说了，说张老师还有这个奥特迅，是不是？哎，就是说这个小怪兽打奥特曼啊，然后等等，这个系列当中的话，机器人当中的话有奥特曼 啊，然后呢？就是说光伏系列当中也同样是有人形机器人当中也有奥字打头的，都不错，对不对啊？还是非常不错的啊。好，我们来看一下， 从 topc， 那 么它的一个升级当中，钙带矿要量产啊，太空光伏又火了，离不开什么，它的设备踩中了什么呀？技术啊，因为人家的这个是非常不错的啊，当然迈维也是比较牛的，是吧， 在道当中踩中，看业务的情况是不是真实的落地，别到时候我没有我这个那个那个这个的，是不是扯来扯去，扯什么呢？对不对？硬落地的情况契合了什么呀？ hqt 钙带矿热点啊， topc 那 么包括什么呀？包括设备的一个 占有率的一个实战率的一个领先的情况。盖地块整体的设备呢？已经交付了海外的客户啊，首条的柔性盖地块的产线，核心的设备的出货啊，技术的一个延伸，半导体，那么他这个清洗设备，包括就是说碳化硅，这个也是非常牛的， 这个也是非常牛的啊，高温热的一个处理的设备，已获得了什么批量订单，那么处理锂电真空设备， 那么打开了第二增长曲线，海外当中的话，你像这个马来的是吧？啊？呃，那么子公司也获得什么五亿的担保，支撑海外的整个一个订单和持续的一个发展。那么大白话来句讲啊，人家不是嘴炮，不是嘴炮，人家是真的有对不对？真给怎么样？哎，这个泰普斯，那么他的这钙带矿做整体的一个产线的设备，半导体设备的那么都， 哎，设备也都在卖，是不是？都卖了还搞了什么呀？锂电的设备，海外的订单也在涨，所以每一块的话都是什么呀，实实在在的，实实在在的，不是说瞎扯淡对不对？好，我们继续来看看财报啊，看财报前三季度的营收增了多少？百分之六点一，那么至多少一百三十一， 规模的净利润增了百分之三十二，那么到多少？二十六个亿对不对？毛利率的话也提升了多少？百分之二十九啊，同比的话是这个就是提升的经营的现金流，从负的 是不是？哎，负的八个亿，那么现在的话目前还是负的，当然就是说营业的增长主要因为什么？他不存电池的话，那么他的一个利润的增长啊，也印证了高端设备他的一个溢价的能力， 现金流的下滑系什么订单的，那么验收周期和扩展期啊，他增加所致是比较长的，这个咱们要看对不对，很多人说张老师这个数字我看不明白啊，然后这个那个的，我也说真的，看这玩意人脑瓜子疼是不是？说白了卖设备的钱涨了百分之六，是不是 啊？那么赚的钱呢，直接涨了百分之三十三啊，毛利率的话也是比较稳的二十九，现金流呢，展示为负啊，主要的原因的话是就是说咱们说了验收啊，破产啊等等花了些钱，但是整体来说作为三公子之一还是非常不错的。 看资金啊，有没有资金进来，你别扯这个扯那个啊，没有主力资金的净流入，有事件驱动，有主力资金的净流入，有趋势形态的突破，那才可以，对不对？有没有 一点九个亿还是非常不错的啊？那么当然呢，之前的这个，呃，涨停当中的话，那么就是说两年当中四次涨停啊，百分之五十一半一半啊，因为咱们这个就是说白了啊，就是说短平快引爆点，能引爆就引，引不爆的话，说真的也没有办法啊，整体的看的东西比较多一些，是不是 那么也是认可了他的一个能力，那么咱们看一下未来的看点，好的一方面是吧，钙带矿的规模量产带动的设备放量， 是不是太空光伏呢？打开什么新的需求啊，半导体的设备那么也拓展了第二个增长曲线啊，海外的订单呢，也是支持的一个营收的情况啊，那么压力是什么？千金是负的 对不对？光伏设备这个说真的竞争压力比较大的啊，人家还有老大在那放的啊，那么专利起诉的话，像亚电这方面的话，存在不确定性 啊，那么投产的话呢，那包括投入的短期的一个影响的利润啊，破产之后的一些情况，所以呢，各方面的话咱们都要看啊，好好，咱们来看一下，那么另外一个也是咱们家人们想去，呃，这个就是说让更多的来拆解一下，本来可能大家觉得，哎，一直在洗盘，洗盘还不错那，但是，但是怎么样？哎， 周五的晚上业绩出来了，对吧？哎，预计的话，那么亏损在多少？二点七到二点三亿啊，这么一下的话，说真的啊，我为咱们的家人呢捏把汗啊，但是咱们来看一下后面怎么怎么办是吧？光伏的设备，钙带矿电池，绝缘的材料， 那么两年当中十四次涨停还是非常不错的，六成啊，但是业绩这个事情啊，会不会受到影响，咱们还是要看啊。当然呢，既然咱们拿出来了，有没有资金进来，还可以，二点八个亿的净流入， 对不对？所以呢，看热度，看情况，看它整体的一个系列的当中啊，不是说人家亏损了就可一定跌，当然就是说他这个方面的话是什么呀？是有一定因素啊，有一定因素的。好吧，那好， 非常高兴在这个时间段呢，陪伴大家张老营大白话裁剪，祝大家二零二六年顺风顺水顺财神，财神伴随天天涨停，下期再见！

朋友们，咱们之前简单聊过一次太空光伏，当时很多朋友的反应是，新技术凭什么替代？老技术？需要多久？贵不贵？以及最关键的，它的用电量到底够不够撑起一个新产业？咱们先从一个最简单的常识说起。 为什么要费那么大劲把光伏板送到天上去？地面电站不香吗？这里有个根本区别， 太空，尤其是地球同步轨道上，太阳光的强度大约是地面的五到十倍，而且几乎不受昼夜、天气和季节的影响。这意味着同样一块板子在天上发电的效率远高于地面，还能提供极其稳定、可预测的电力输出。 这种特性恰恰是未来大规模太空活动。比如我们后面要讲的太空数据中心最渴求的能源基石。理解了为什么要在天上发电，接下来就是核心问题。用什么技术来发电？这个问题直接关系着整个产业的生死。 目前绝大多数载轨卫星使用的是一种叫三节深化夹的电池，你可以把它理解为光伏里的贵族，性能顶尖、效率高、抗辐射能力强，特别皮实。但它的缺点也极其致命。 贵有多贵呢？有分析指出，它的核心材料外延片每平方米价格高达二十到二十五万元，是地面金龟电池的几十倍。 可以想象，如果 spacex 想发射数万颗星链卫星，每颗仅光伏成本就可能高达千万元级别， 这对于追求低成本、批量化的商业航天来说，几乎是不可承受之重。所以，降本是驱动技术路线变更最直接、最强大的力量。地面光伏技术经过残酷内卷，成本已降至极致，如今开始向太空逆向输出。 这其中有两条清晰的技术替代路径正在上演。第一条路径是过渡方案，用 p 型超薄易制结电池率先替代部分生化价市场。这就像先用性价比高的经济适用车打开市场。这种技术有几个关键优点， 第一，它可以用非常薄的硅片来现轻量化，这对按克计算发射成本的火箭来说事关重要。 第二， p 型硅衬底本身抗太空辐射的能力相对更强，有助于在严苛环境中维持寿命。像东方日升这样的企业已经宣布其 p 型超薄 h j t 产品可以实现批量交付， 并已获得海外订单。近期有市场信息称， spacex 也可能选定了 p 型 h j t 作为其大规模量产的技术路线之一。这说明在低轨通信卫星等对成本更敏感、寿命要求相对较短的场景，基于成熟金龟工艺的改进方案正在快速获得认可。 但故事不止于此。第二条路径是更具颠覆性的终极方案，钙钛矿金硅叠层电池。这种材料被很多人视为奇迹材料。首先，它的理论效率上限极高，与金硅叠层后有望突破百分之三十甚至更高。 其次，它极其轻薄柔韧，几百纳米厚的活性层让制造可折叠卷曲的太阳帆成为可能。最关键的是，它在地面最大的敌人，水气和氧气在太空中几乎不存在， 这意味着它在地面令人头疼的稳定性问题在太空反而可能迎刃而解。更诱人的是它的成本潜力，有测算显示，其生产成本可能仅为生化价的百分之一，这就好比未来可能用家用轿车的成本，造出性能和超跑媲美的太空发电装置。 正因为看到这种潜力，产业界的动作已经非常密集。你会发现，许多在地面光伏市场鏖战的企业，都不约而同的将目光投向了星辰大海。 军达股份最近计划通过配售 h 股募集资金，其中近一半明确要用于太空光伏电池的研发与生产，决心不小。 东方日升则在 h j t 路径上走在前列，而上海港湾通过子公司已经在二零二五年将钙钛矿电池送上了卫星进行载轨验证， 这是从实验室走向真实场景的关键一步。设备商也没闲着，比如麦维股份、杰加伟创这样的设备厂商，他们提供的 h j t 或钙钛整线设备，是下游电池厂技术落地的基础。甚至连光伏巨头也在新年致辞中高调发声。 金科能源和天河光能的董事长都明确表示要进军太空光伏领域，探索钙钛矿等技术的应用。这释放出一个强烈信号， 太空正从一个遥远的想象变成巨头们战略卡位的新战场。其他产业链公司如奥特维、联程数控、欧普钛等，也都在各自的设备或材料环节与这一趋势共振。咱们捋清了用什么技术，那接下来的问题就是，替代会发生吗？需要多久？ 从逻辑上看，替代几乎是必然的。商业航天的核心是商业化，而商业化就必须算经济账。当更便宜且性能够用甚至更优的技术出现时，昂贵的技术必然会被挤压， 这个过程不会是一刀切，而会是分场景、分阶段的。比如，对于需要工作十几年、环境极端恶劣的深画家的长期可能性依然难以替代。 但对于近几年爆发式增长的低轨通信卫星和未来的太空数据中心，对成本和轻量化的追求会强力推动 h j t 和钙钛矿的渗透， 时间上，这不会一蹴而就。屁型 h j t 作为过渡方案，目前已经处在试用或测试阶段，有望在未来几年内实现规模化应用。而钙钛矿技术尽管潜力巨大，但仍需要经历严苛的载轨长期寿命验证， 大规模商业化可能还需要更长时间的技术积累和产业链磨合。有行业观点认为，从技术验证到真正成熟落地，可能还需要数年的时间。最后，咱们来回应最初那个最现实的质疑， 太空的用量到底值不值得这么大动干戈？算一笔账就明白了。用量分两层看，第一层是低轨卫星星座本身，国际电信联盟先到先得的规则已经引发了一场太空圈地运动，中美等国规划的卫星数量都以万科计 有研究计算，现有规划可能在未来带来近十 g w 的 太空光伏需求。按每颗卫星光伏系统价值上百万元估算，这已是数百亿甚至千亿级别的市场。 第二层也是更具想象力的一层是太空数据中心，这个由马斯克等人提出的概念，正从科幻走向科技。简单说就是把耗电量巨大的 ai 计算服务器搬到太空去。 为什么？因为太空近乎无限的真空环境是天然的，冷却池可以省去地面数据中心庞大的散热系统和能耗成本。有研究乐观估计，在太空部署数据中心的总体成本可能远低于地面。 马斯克曾提出一个远景，未来每年向太空部署一百 g w 为 ai 供电的太阳能电池。这是什么概念？ 一百 g w 已经超过了二零二三年全球新增光伏装机量的十分之一。如果这个远景哪怕只实现一小部分，其催生的太空光伏需求都将是一个从零到一，足以重塑部分企业成长曲线的万亿级史诗市场。 所以，太空光伏的用量故事，早已不是几颗卫星的小打小闹，而是关乎下一代通信网络和全球算力格局的基础能源配套。 它的逻辑是，从为卫星供电到为人类在太空的规模化存在供电的跃迁。能看到这儿的，都是对产业深度变化有耐心的朋友。然而，咱们也必须泼一盆冷水，让视野回归现实的地面。 前景虽然广阔，但脚下的路依然布满挑战，技术风险首当其冲。无论是 hgt 还是钙钴矿， 在太空极端环境下的长期可能性都需要时间一一验证。产业周期也并非一帆风顺，商业航天的发展节奏、发射成本的下行速度，都可能影响需求释放的进度。 对于具体公司而言，更需要清醒认识，当前绝大多数企业的太空光伏业务占其总营收的比例微乎其微，更多是战略布局和技术储备。 例如，尽管上海港湾的钙钛矿电池已进行载轨验证，但其商业航天业务占总营收的比例仍非常小，市场的热情有时会远远跑在业绩兑现的前面。此外，地面光伏主业的激烈竞争和盈利压力虽然是这些公司需要面对的现实， 太空故事虽好，但短期内难以改变基本盘。对于咱们观察者来说，与其纠结于短期概念的起伏，不如紧盯几个实质性的信号， 哪些公司的产品真正通过了载轨，长期测试谁的技术路线获得了下游大客户的实质性订单？整个商业航天的发射节奏是否在持续加速？这些才是穿越概念迷雾，触摸产业真实脉搏的关键。

太空光伏横空出世，光伏十大核心一、前兆光电，国内生化家三、节星载电池绝对龙头。二、东方日升 p 型超薄 hgt 太空光伏电池领军者三、军达股份盖太矿太空电池在轨验证先锋。四、 龙基绿能太空光伏实验室将绑定国家级逐日工程。五、天河光能，参与国家级太空光伏试验项目。 六、云南者业光伏集者单晶片核心供应商七、迈维股份 hgt 设备龙头，与 spacex 签五亿美元整线协议八、 结加尾创覆盖 hgt 与钙钛叠层全流程设备。九、中国卫星提供太空光伏系统集成与在轨运维支撑。十、金科能源 top 康电池效率霍马斯克点赞，适配地面与太空光伏能源供应。

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嘿，今天我们来聊一个挺有意思的故事，一个关于绝地反击的故事。当整个光伏行业都在经历寒冬的时候，一家叫杰加伟创的公司居然上演了一出让人意想不到的大戏。 故事嘛，得从一个数字说起，你看看这个挣二十 percent， 就 在不久前的一天，杰加微创的股价一天之内就暴涨了二十 percent， 这在当时是个什么概念呢？就是整个市场都死气沉沉的时候，它来了这么一下，简直不可思议。 那这就奇怪了对吧？在整个光伏产业都哀鸿遍野的时候，资本市场为什么会突然对这家公司这么热情呢？所以我们今天就要来挖一挖这背后到底发生了什么。 要搞明白这个，咱们得先回到风暴的中心，看看当时的情况有多糟。好，我们先来看看结痂未创当时所处的环境到底有多么恶劣。跟你说，这可不是什么普通的行业调整，而是一场近乎完美的风暴。 回顾过去这几年啊，光伏行业就像坐上了一辆失控的过山车。前几年因为弃除底袋，整个行业都在疯狂扩张，但好日子很快就到头了，整个行业一下子就栽进了所谓的至暗时刻，一场特别残酷的洗牌就开始了。 这张图就很直观了，你看，问题的核心就是产量严重过剩，多到什么程度呢？就是建成的生产能力比实际的产量多出了一倍还不止，工厂里造出的光伏板堆的跟山一样，卖不掉啊。结果就是整个产业链价格血崩，几乎所有公司都在成本线上挣扎， 不信你看啊，就拿他的主要竞争对手卖为股份来说，你看这数字，营收利润刷的一下，一个季度就掉了超过十个 percent。 这就清清楚楚地告诉你，这波寒冬对他们这些设备制造业的打击，那是又快又狠。 如果说整个行业的危机是天灾，那结痂伪创还遇上了人祸，这还不够，他自己还摊上事儿了。 除了没订单啊，他还卷进了一场官司，好几个亿的资金直接被冻结了。你想想，对于一个特别需要现金流搞研发搞运营的公司来说，这简直就是要命。 不过呢，要说最吓人的，还得是这个数字，负六十点六分，这是什么呢？这是公司合同负债的同比降幅。 哎，你可能听不懂这词，说白了，合同负债就是公司已经收了客户的定金，未来要交付的订单。这玩意就是设备公司的未来饭票啊。 这饭票一下子少了六成，就好像一个定时炸弹，滴答滴答的告诉你，未来一两年公司的收入可能就要断档了。 但是，就在所有人都觉得完了，结痂尾创这下肯定要崩盘的时候，哎，他的财报里头却透露出一些完全相反的信号，这家公司啊，好像藏着一股惊人的韧性。 你把这两家公司放一块比，这个反差简直了，当你的同行都在亏钱的时候，杰加伟创的净利润居然还能反过来增长超过三十 percent， 这就让我特别好奇了，他到底做对了什么？ 答案呢？就藏在他的商业模式里，叫平台化战略。这么说吧，如果别的公司是专门卖发动机卖摊嗨的零件专家，那杰加伟创卖的就是整车， 他给客户提供的是一整套的解决方案，从头到尾给你包圆了。这种模式有什么好处呢？市场好的时候，能把大客户牢牢绑住，市场差的时候呢，抗风险能力就体现出来了。这张表就把不同战略的结局说的很清楚了。 你看，像麦维股份这种专家型选手，他把保全压在一条技术路线上，那市场风向一变，压力就全到他身上了。 但杰加伟创呢，他是个全能选手，不把鸡蛋放在一个篮子里，所以当主流的 top 坑技术火起来的时候，他就能吃爆红利，这就给他带来了穿越周期的宝贵现金流，你看，就就是差别。 好到这呢，我们大概就明白了，杰加伟创是怎么在眼下的困境里活下来的。但这还不够， 真正让资本市场兴奋起来，愿意给他那个二十拍整停的，是他为未来部下的一个大局。 这个未来的关键就是盖太框，听着是不是特复杂？别急，我给你打个比方， 你就把它想象成一个给传统太阳能电池加装的超级增压器，装上它之后，发电效率就能蹭的一下提上来一大截。那为什么说钙钛矿这么重要呢？因为它被看作是光伏行业未来终极技术方向之一。 你想啊，谁能先把它大规模量产出来，谁就等于拿到了下一轮增长周期的入场券。而杰加伟创呢，恰好就是这个领域里布局最早最全面的那几个玩家之一。 更有意思的是，杰加伟创的野心呢，还不只是在广府，它现在正在把它最核心的那些设备制造和工艺控制的能力复制到另外两个赛道去。半导体和锂电池，你看这俩也都是当红渣子机， 就等于说他在给自己打造第二条甚至是第三条增长的跑道，这么一来，他整个公司的故事就变得更有吸引力。好了，现在咱们把所有这些碎片都拼起来，看看分析师到底是怎么给这家公司估值的，以及当初那个百分之二十的涨停背后到底意味着什么。 这张图可以说是揭示了最核心的矛盾点，你看当时杰加伟创的市盈率只有十三倍，市盈率是啥呢？简单理解就是市场愿意为一家公司未来的成长付多少钱， 十三倍就等于市场是把他当成一个增长很慢的传统工厂来看的，完全没看到他在那些尖端科技领域的潜力。 可你想想，他顶峰的时候，适应率可是到过六十倍的，这中间的差距就是巨大的向上空间。所以你看啊，这背后的投资逻辑就非常清楚了，短期来看，公司确实有业绩压力，老订单吃完了，新订单还没来，这很现实。 但是往长远来看，一旦他的新技术开始赚钱，那带来的就不只是利润增长了，更重要的是市场对他的看法会发生根本性的改变，愿意给他更高的估值。 这就是投资里头大家最爱听的故事，叫戴维斯双击业绩和估值一起涨。所以分析报告里最后那句话可以说是点晴之笔了。 对于长期投资者而言，现在正是以地板价买入一家全球领导者的时机。你看这话说的多明白，意思就是用买一个普通公司的价格去赌一个未来可能成为科技巨头的机会。 好了，我们来简单总结一下今天这个跌宕起伏的故事到底告诉了我们什么。那么最后留给大家的问题就是，你觉得结痂伪创到底是一个掉进了行业周期里爬不出来的陷阱？还是说他只是暂时在伪装未来会破茧成蝶成为下一个科技巨头？ 这个问题啊，可能正是理解这家公司最迷人也最关键的地方。