航天电子有太空光伏概念吗

每天三分钟，解读一家上市公司。大家好，我是 t 哥，今天我们聊聊航天机电。二零二六年一月十二日，航天机电报收二十二点七九元， 单日涨幅百分之九点九九。这家背靠中国航天科技集团八院的老牌上市公司，主营业务横跨汽车热管理和新能源光伏。在商业航天与太空能源成为新风口时， 它因航天系血统和光伏技术积累，被市场赋予了太空光伏的想象翅膀。太空光伏并非指在太空建电站给地球供电，而是指为载轨运行的卫星空间站、深空探测器等航天器提供电能的太阳能电池阵，俗称太阳翼。 随着商业航天爆发，卫星功能从通信升级为 ai 算力，空间数据中心对能源的需求呈指数级增长。太阳翼技术成为核心瓶颈，也催生了新的市场。当前技术路线正在迭代。第一代生化加电池效率高、安全性强，但成本极其昂贵。 第二代金硅 hgt 电池成本相对较低，已实现小规模应用。第三代钙钛矿叠层电池 被寄予厚望的未来之星，具有理论效率极限高、轻质柔性、抗浮照能力强、弱光发电性能优异等特质，完美契合太空极端环境要求， 起笔功率远超传统材料，能极大减轻航天器载荷。全球科技巨头如马斯克的 spacex 计划部署百 g w 及太阳能卫星网络，为太空 ai 计算中心供电，和谷歌的 project sun catcher 都在加速布局太空能源。国内之江实验室等机构也已发射了太空计算卫星星座。这场太空能源竞赛刚刚拉开序幕， 航天基电能被市场赋予太空光伏概念梗，其逻辑扎根于它的出身和技术布局。 航天系政统血统。公司是中国航天科技集团公司旗下航天光伏产业的发展主体，这层关系意味着它在涉及航天级材料可能性工程和空间环境适应性技术方面拥有近水楼台的优势和潜在的资源协调可能性。 完整的光伏产业链，公司已构建了从硅料拉晶注定切片、太阳能电池片组建制造到光伏电站建设和运营的垂直一体化产业链，这种全链条能力是进行高技术门槛产品研发和定制的基础。 翻开航天机电二零二五年前三季度的成绩单，可以用营收下滑、亏损扩大来概括。前三季度实现营业总额百分之三十六点一零， 规模净利润亏损二点四七亿元，相比上年同期的亏损四百零三万元，亏损额显著扩大。这主要受光伏行业激烈的价格战以及汽车行业竞争家具的影响。 现金流改善一个积极的信号是，公司经营活动产生的现金流量净额由负转正达到四点五八亿元，同比增加六点五八亿元，这表明公司在营运资金管理上有所改善。 航天基建作为八月唯一上市平台，是资产证券化的天然在体，有资产注入预期太空光伏是商业航天和未来 太空算力中心不可或缺的基石，市场想象空间巨大。短期看，公司正经历阵痛期，汽车热管理和传统光伏产业竞争激烈导致营收下滑陷入亏损。股价的强势更多是题材驱动，与基本面存在背离。

今天和大家一起来梳理太空光伏的产生。太空光伏的应用场景有哪些呢？ 主要是用在卫星空间站和太空的这个电站，卫星两边的这一个翅膀也叫太阳翼，它的主要组成部分呢就是太空光伏，作用呢就是给卫星进行供电。 第二是市场规模哈，预计二零二六年一千八百亿，二零三零年三千亿。 第三是技术路线啊，在讲技术路线之前呢，我们先了解一下太空光伏和地面的光伏有什么不一样的。这个地方啊，第一呢就是呃，太空的辐射比较大，所以呢我们要看辐射。第二呢就是耐温啊，太空的温差比较大，从负的两百七十度到正的一百五十度。第三呢要 呃可以无维护，也就是说它的稳定性是要比较高的啊，地面你光伏出了问题，那么过去查看一下啊，修理一下就 ok 了，那太空呢，这是不可能的啊，正因为如此啊，所以太空光伏呢，造价要贵很多，那么同时生产太空光伏的厂商呢，他们的利润也相对来讲是比较高的。 第一个技术路线呢，就是圣画家啊，它的这个优势很明显，那就是稳定，已经在轨验证了二十多年啊，并且占据了这个太空光伏的这个市场百分之九十的份额，当然它有比较致命的这个劣势，那就是成本非常的高啊，并且呢重量是非常大的， 走生化家路线的呢，主要这两家前兆是生化家电池的绝对龙头，市场占有率达到了百分之五十五啊，呃，它的毛利率更高啊，毛利率可以达到百分之四十五左右。第二家三安呢，它是化合物的半导体龙头， 在国内的这个航天电源里面市场占有率达到了百分之三十五左右。随着这个低轨卫星的这个饭量，这家公司在海外的这个订单有可能会有比较大的一个亮点。圣华家的太空光伏呢，还有一个必不可少的这个衬底的这个厂商， 云南褶叶，它是褶衬底的龙头，这家公司其实是光伏的上游核心材料的这个供应商，这家和这两家呢是深度绑定合作的这个关系，它供应的一个原材料给他们两家。云南褶叶在这块的这个市场占有率大概达到了百分之三。 第二个技术路线呢，就是 hgt 电池，它的优势很明显，就是成本低，那么低到什么程度呢？呃，在这里我说了它的成本高，大家知道有多高吗？就是一晚的这个成本要啊一千块钱啊，大概啊，那么这里呢，可以低到只需要三十块钱啊， 差别就这么大。 h j t。 有 它很明显的这个劣势，就是它的这个抗辐射是比较弱的。呃，目前来讲还要额外加一层这个屏蔽啊。另外呢，太空寿命只有五到八年，那么它的寿命是多少呢？呃，可以达到二十年。 h j t 呢？主要是这两件脉络和结痂啊。呃，区别呢？就是脉络做整线的，这个结痂来做多线的，那脉络是整线的龙头，整个市场呢，占占到了百分之七十，同时它还和 啊和 spacex 合作企业家呢，你可以把它理解为一个成本杀手吧，它不仅仅有这个 hgt， 还有这个。呃，钙钛矿的啊，等一下会讲到 hgt 呢，还有一家叫呃东方，东方日升啊，东方和麦维斯合作是相对来讲是比较紧密的。 第三个进入路线呢就是呃钙钛矿啊，钙钛矿它最大的优势呢就是成本非常的低啊，我们刚才说到这个成本呢，高到呃 一千块钱啊，每晚这个呢可以到三十，那么这个呢可以到几块钱？劣势很明显的啊，就是稳定性差啊，抗辐射能力弱呀，或者稳定性的在实验室的数据就能运行大半年啊，这里呢是二十年，这里是五到八年，这里只有大半年，所以呢一切都还在验证的过程当中。 走钙肽矿路线的呢，主要是下面这几家啊，使用军达呢，和中科院合作，已经完成了太空环境第一原理性的这个验证。天河光能呢，它的这个钙肽矿的这个专利全球目前是第一的。 新东方在于优势在于它的这个干性和油性的。这个杰加刚才也提到了，他不仅做 h c t 还做这个钙肽矿，杰加是一个呃全能型的这个选手来的 金刚清漆呢，呃，主要是航天级别的，这个钙钛罐夹缝的这个涂布，还有这个真空封装啊。万润呢，主要是做钙钛罐电池的这个呃传输层的这个材料啊，就是 耐高低温和抗辐射啊，这个基本上可以说是由它来独家供应航天级别的。呃钙钛罐电池的这个传输层材料，今天简单的梳理了太空光伏的这个厂商，我们下期见。

的各位投资者，欢迎大家今天晚上参加灵启星辰系列电话会议的第七期，那么本期的话，我们会就国内商业航天那么核心的一家平台型龙头公司航天电子做一个详细的一个分析介绍。 那么在本次这个汇报开始之前，那我们也在今天看到了这个 spacex 的 创始人马斯克在 x 这个社交平台，也就是以前的推特社交平台上面，作为对于蓝色起源 low origin 提出的这个 trade wave 系列的这个， 呃相应的一个低轨星座，然后这个低轨星座它在设计过程之中是有包括像在 m e o 轨道上的一个卫星，呃有相应的一个考虑了， 呃就是就是在这个星座设计的过程之中加入了一个呃就是激光新建电路的这么一种设计， 那么因此的话，呃这个马斯克也在社交平台上对这个领对这个东西进行了一个回复，然后在回复之中的话，他提到啊，那么星链未来也会实现 t 四 p d 级别的这个天地上下行， 那么整体上来说的话，他认为总体来说星链它的这个上下行链路并不会与这个星链之间有很大的一个差异。 那么这个我们这里今天晚上分享的这家公司航天电子就是说目前来说我们国内在整个星载激光通讯领域啊，这个绝对的一个龙头，那么与能够跟公司在技术层面有相当水平的，目前来看只有公司的这个兄弟公司啊，也就是同一院所的另外一家单 位。那么我们国内在目前来说，星际激光链路通信上面确实有很多的公司都进行过相关的一个验证实验， 但是像七零四和五零四这两家也就是公司的核心子公司，那么其实是早在北斗三代系统的时候，就已经进行了星际激光通信的相关的技术验证和开发，那么整体上在这个技术领域是最为成熟的这么一个公司。 那我们今天对于航天电子的汇报的话，也会围绕着这两大部分来进行展开。那么首先的话，我们会就公司整体的一个业务情况和业务版图做一个介绍， 然后第二部分和第三部分的话，我们会分别就公司核心的两大业务配套领域，一个是在卫星和火箭相关的一个配套，还有就是第二个是在这个无人化装备方面，公司作为总体单位所做的一些这个情况和相应的一个业务进展做一个汇报。那么对于公司 从公司的这个历史的发展角度来看的话，公司最早是在九零年就已经成立了，那么当时的话是科技集团下面的这个武汉电缆集团 啊，那么这个武汉电缆集团，也就是后面公司在多次资产结构重组中都这个一直基本上留在上市公司壳内的这个航天电工集团，那么主要是做民用电缆业务，那么经过多次的这个呃相应的股权整合之后，在二零一六年， 那么航天九院，也就是公司的控股股东正式将公司将九院所有的经营性资产基本上全部置换进了这个上市公司啊，因此公司也是整个航天科技，包括航天科工在内啊， 整个航天产业体系之中唯一一家是实现了整体院所这个打包上市的这么一个上市这么一个上市平台，那么与其他的这些很多带航天两字的这个 v i d 是 有一个比较大的一个区别的，公司是核心主业，基本上都在上市公司之中， 那么公司的控股股东的话，也就是中国航天时代电子有限公司，那么这个与航天时代与中国电子电子技术研究院属于是这个同一实体两块法人的牌子的这么一种状况，那么下面的这个上市平台，也就是航天时代电子技术股份有限公司， 那么股份公司与有限公司之间只有少量的几个事业单位研究所的这个差距，整体上来说，绝大多数的企业性的这些场所都已经住在了体内。 从过去几年公司的这个整体的营收还有业绩的这个变化趋势来看的话，自从公司上市以来，基本上是在营收和利润端都是呈现持续增长的这么一个趋势。那么近期的话，公司也是在去年是正式的将这个航天电工 做了相应的转让，转让给了宜昌成发，然后将名品业务做了脱离啊。那么目前公司二零二五年开始，这是一个非常纯粹的一个军品型的一个公司， 那么此前受名品产品的一个拖累，公司在二零年和二三年都出现了相应的业绩下滑的这么一个状况，那么主要都是受到这个名品产品这个亏损的一个影响。 那么我们既然说到公司，他是背靠航天九院一个大院所的这么一个状况，那么整个航天体系作为钱学森主导建立的五 g 部的一个后代啊，那么他在整个体制上面是与其他的这个军工板块也有一定的一个差异。 那么航天作为一个系统性的一个工程，他是独有这个院这么一个层级的一个研究单位啊，因此在整个上市平台的构建上面，以航天九院为核心， 那么目前来说在里面是植入了公司的多个研究所和工厂性的一个资产，整体业务布局是含带了基本上航天电子配套领域的方方面面，这个也是公司最大的一块业务的一个构成，大概占到整个公司营收的百分之八十以上。 那么除了这个航天电子配套业务以外，公司另外一块业务就是这个无人系统业务啊，无人系统业务的话，公司主要是由这个控股的子公司航天时代飞鸿啊，也可以叫九院九部啊这个部门来进行经营。 那么这个航天时代飞鸿公司的话，主要是负责中小型无人机的研制和生产，还有包括像这个无人僚机的一些研制和生产， 那么它的这个精确单绕业务的话，则是放在飞鸿公司的子公司，也就是航天电子的孙公司，这个北京航天飞腾装备这个体制，这个这个这个壳子内来负责经营， 然后回到公司自己本身的主业航天电子业务。航天电子业务的这个构成之中最大的一块占据公司核心主导地位的也就是这个测控通信板块，那么测控通信板块的话，它的下游主要是各类 弹船新电器的这个测控通信的终端，还有包括新物计算的这个数传的终端，以及包括相应的这个保密通信的一些设备。 那么公司在这一块专业领域既有新载的，也有舰载的，也有地面的测控终端等等啊，基本上是全领域覆盖，是我们国内在整个航天测控通信领域最呃可以说是最专业的这个国家队的选手，那么他最早可以追溯到当年东风导弹的这么一个测控的一个时代。 公司第二块核心的大业务是惯性导航业务，惯性导航业务公司的技术路线覆盖整个贯导从一至四代的所有技术路线，那么从最早的从精度最高，然后也是最早的这个机械式贯导 啊，液浮平台是这个这种机械式贯导，到这个后面的激光贯导、光鲜贯导，还有包括最新的曼斯贯导，还有以及未来的这个量子陀螺，还有这个斜顿式贯导等等啊等等啊，公司都有相关的涉足， 那么其中背靠的十三所和十六所作为我们国内在冠岛领域最为权威的院所之一，那么是参与了我们国内从早期的东风一二三四五这系列的导弹，一直包括到现在最远程的洲际战略导弹，还有包括像这个航程跟飞船空间站， 然后长征系列火箭，以及现在的这个低轨卫星的这些全领域的一个覆盖。那么公司这一块来说的话，可以分为大致两块的一个经营，一块是这个西安公司， 西安和陕西这个方向，陕西方向的子公司主要是负责平台式冠导的一个生产研制生产，然后对于这个北京的这个时代激光和光纤冠导的这个研制生产， 那么激光节电贯导作为比光纤节电贯导相对而言更为精准的一种产品，那么主要用于这个相对而言航时较久，这个航天气，以及包括这个射程较远的一些战术类的导弹，还有火箭啊，那么光光先节电贯导的话，所用于多种场景， 有各类的卫星，也有包括一些中信城的战术弹道导弹，还有包括一些这个远程的火箭弹，都会用到这个方面的一个产品。 那么冠信导航也是公司所有业务之中，整个设传统房屋的这个板块更最多的一个部分。 那么除了这个我们前面说到的两大块业务以外，那么公司还有一块是这个体量比较大的是这个机械机电组件这一块有机电组件业务的话，公司涉及的产品包括像拖拉电连接器，各种的这个微波开关真空继电器， 还有包括这个呃航天领域特有的脱落电连接器这一块，那么整个产品的话是目前在我们国内的这个无论是长征系列火箭，还是包括这个呃就是航天科技集团生产的卫星之中，市场占有率都是比较强烈的这么一个情况 啊。那么这个公司这一块业务的话，公司主要是由郑州、桂林和杭州的三家子公司来负责经营。那么除了这一块业务以外，还有一块是与基层组建和创新性有比较大相似性啊，但是从业务专业来说的话，也可以认为是相对独立的一块业务的，是这个店装业务 这一块的话，主要是由航天光华子公司来负责经营，那么这一块的话，核心涉及的是相关包括电子元基建的铺贴，还有包括这个火箭中电缆网这个装配等等这一块的业务。 那这一块合在一起的话，这一块可以理解为就是公司整体上与这个运载火箭还有卫星载客这一块强相关的这个大板块的一个业务。 那么除了我们前面提到的四个核心的大板块，还有一块是这个营收大概不到十个亿提量的这个集成电路业务， 这一部分的话是公司将七七幺所和七七二所中的一些生产性的资产做了一个集中，然后将整个芯片设计的部分的业务的这个可以拿出来放到上市公司平台的这一部分的业务是放到了这个时代明星之中， 那么公司涉及的产品包括但不限于北斗导航的芯片基带，然后还有包括像这个 f p g a 芯片， a d d a 芯片等等 啊，就是从模拟到数字的半导体啊，那么公司都有相应的设计能力，那么背后的流程的话，这个核心则更依赖于运行而去， 那么下游产品的话，仍然还是以军为主。那么也有包括涉及车载芯片这一块啊，那么在车载汽车电子这一块来说的话，主要与北京的一些这个地方的一些各个车厂做相应的一个合作，那么这个就是合在一起的话，我们前面说的五块业务就是公司最为核心主体的一部分，也叫航天电子配套业务， 这个是公司整体的一个业务的一个版图的一个情况。那么从公司这个两亿的核心业务之中的这个航天业务来说起的话，公司短期的业务紧细，那么核心是依赖于我们国内型号航天任务逐年增加的这么一个趋势。 那么一六年至二十四年的话，我们国家在整个型号航天业务这个方面的发射次数也是在不断增多。同时我们国家也制定了这个到二零三零年之前的各类的深空探测任务，有包括像探月、登探火、 载人登月等等各类的项目。同时我们国家的空间站建设与运营也进入到了一个新常态的一个时期，那么常态化每年要进行两次的这个成组的更换， 那么这些稳定性的一个常态化的一些需求，都是公司在中短期业绩脱底的一个核心的一个保证。 那么除了这个型号航天业务以外，那么中长期来看的话，公司在整个低轨新客建设方面也是最为充分受益的一个核心标的。那么目前来说，我们国内由国家队牵头进行，向国际电信联盟申请了两大核心星座，一个是这个上海人性签番， 那么这两个星座的话，合计是达到了二点八万颗的一个体量。那么他们从首次申报的时间二最早的是这个新浪公司二零二零年的申报起，那么报整个二九年计划需要完成整个星座百分之十的一个发射，然后再往后过三年的话，还需要完成这个百分之五十的一个发射， 然后最后需要在整个申请之后的十四年完成全部的一个发射，那么从这个任务的紧迫程度来看的话，一直都还是比较高的，这个我们也在前面的几期电话会议之中有多次强调过， 那么公司最为核心的一个优势则是在公司在整个航天电子技术产品之中，那么卡位相对而言是 最为充分受益。首先从这个公司能做的这一些产品来说起的话，在火箭这一侧公司涉及的板块包括但不限于整个火箭的电气系统、 机电四核系统等等啊，那么从这个呃按照相关的这个行业的一个数据估算来看的话，在一枚火箭中大概是有两到三层的成本是来自于电子电器设备， 那么其中的话，呃，这个以这个公司曾经在公众号中提供的就是一枚长征火箭之中三分之二的电子产品，这个是由公司作为提供， 那么其实可以算到公司作为整个火箭占到两成左右价值量的这个电子电器产品中最重要的一个供应商，那么也会随着我们国内未来在火箭的这个发射次数不断增多而享受充分的这个方面的一个景气。 那么除了火箭这一侧以外，那么在卫星这一侧来说的话，一般来说一个卫星的平台侧就是个电子元气件，还有包括机电四服务系统，大概占整体的这个价值量的这个百分之六十以上 啊，自控和电源的这个占比是非常高的这么一个状况，那么如果我们考虑到这个平台还有包括卫星的载客的这么一个，他们各自的这个更加 呃宏观一些的这个价值量的一个占比来看的话，综合看下来一颗卫星的电子元基建，还有包括四伏基建等等，基本上占据整个卫星平台价值量的三成到四成，就整个卫星产业链中价值量最高的这么一个部分。 那么从公司的专业角度来看，那么除了这个机电四伏，还有包括像这个新物计算，像新载计算机惯性导航以及车控通信这一块，公司都有相应的产品和能力，那么也是在这个领域我们认为是最为受益的一个核心方向的一个焦点。 那么对于我们前面都核心还是关注的就是公司能做什么，而对于公司能否能做到，或者是能否从享受到这一部分景区来看的话，我们认为公司作为航天科技集团最为核心的配套城，那么是有他的这个卡位格局，是有望 让公司在未来的话，对于整个商业航天的景气是有持续的一个享受。那么首先从我们国内航天国家队的这个地位来看的话，目前在无论是火箭还是卫星，还是包括发售场资源和能力的这个方面，目前来说都与民营航天相比 有一定比较强的一个优势。那么在相当长的一段时间内，我们认为国内的这个无论是火箭发射还是卫星研制生产，那么都还会是以航天科技集团为代表的航天国家队为核心的一个主导单位， 那么在最其中的这个单位也就自然是这个航天科技，航天科技集团的话，呃，目前来说是我们国内几乎绝大多数的这个卫星的研制生产方，那么公司作为科技集团的一个专业研究所， 那么他的生产经营核心的两种模式之中，最为主要的一种，也就是通过集团公司下达相应的这个协同的一个技术任务，然后交由公司公司在交友下属的研究所和工厂来配合相应的一个研制和进行生产的这么一种模式，也就是走型号任务。 然后还有一部分的这个收入的话，则来自于公司直接参与分系统的这个分系统，也就是参与总体院所的一些系统集成和设计招标询价， 那么这种生产模式的话，公司是与这个航天科技集团是有比较强的一个绑定关系的，那么整体看下来的话，从科技集团他下游的一个这个标记， 那么除了我们前面说到就是他的格局优势以外，那在能力能否承接这一部分体系来看的话，那么公司在航天电子领域一直以来是我们国内最强的一个国家队的这么一个能力，在测空通信领域作为我们国内最早的相关的专业研究所，然后在整个这个惯性导航领域也是覆盖 全路线全领域，在机关通信领域的话，也是与这个呃，相应的兄弟单位，属于是这个两家为二，目前在空间中有大批量应用的这么一个单位，那么他都是在上述的这个核心和大家质量的这些产品领域都是有比较强的一个这个紧急衣架能力的， 那么从公司的专业来看的话，是也覆盖了整个航天器八大系统中的七个啊，那么从这个景气收益的一个角度来看，那公司可以说是目前上市公司之中收益程度最高的。 那么对于具体的这个方面，特别是测控通信，我们前面有提到它是我们国内最早从事相关测控测控通信技术还有卫星导航技术的一个研究单位。 那么整体上来说的话，我们国内现在无论是高中低轨的这个航天科技集团研制的各类卫星，基本上都搭载了公司的这个测控通信的一个装备。 然后在惯性导航领域来说的话，其中十三所作为我们国内的这个航天惯性导航技术的核心奠基者，那么他是我们国内可以说是 在整个卫星和这个火箭领域最为重要的惯性导航的供应商，那么与其他的这类惯性导航的供应商相对比，公司也在无论是在技术上还是在体量上也都有相对较为明显的一个优势。 那么在集成电路这个方面来说的话，公司最大的一个优势则来自于背靠的七七幺和七七二两个属， 那么其中七七幺锁的话，是承担了我们国内百分之八十以上的宇航集成电路和国内百分之五十以上的型号用集成电路的一个项目研制，然后承担了国内百分之九十五的宇航集成电路和百分之八十以上的型号用集成电路的一个工装的一个任务， 那么从这个产能还有能力的这个角度来看的话，都是能够充分保障公司的半导体的相应的一个延时的一个需要。 那么我们讲完了公司在航天配套这一块业务的一个技术优势，和他相对非常核心的一个关键的一个地位之后， 那么在无人化这一块板块方向来说的话，呃，公司也是作为这个科技集团里面唯一指定的精确制导武器的这个行普单位，同时也是全军无人作战的这个行普单位也是具有比较两，也是具有这个相当良好的一个前景。 那么首先从这个公司所做的小无人机在军队中的一个角色说起的话，目前来看，以这个国际上面比较， 对于无人机装备运用比较多的这个美军的这个情况来看的话，小无人机作为这个陆军装备核心的这么一个组成部分， 整体上来说他在装备数量上面还有包括这个采购的金额上面都是处于非常强烈的这样的一种状况。以美军来看的话，其实绝大部分装备的无人机都是装备了装备在陆军，并且从采购量来看的话，采购的金额来看，也都是比空军可能还要更高的这么一种状况。 而且美军目前来说对于无人机的普及率非常之高，那么从小型的单兵无人机到这个排联营旅师，还有包括这个战区啊这种等级的战役，战术级的，大型的战略战役 战术级的无人机公司都这个美军都有相应的一个装备，总体上来说的话是配备了一个可以兼顾从军级到班级的一个作战体系，可以对于基层部队有更好的一个赋能， 那么公司的那么我们国内的话，这个相比于美军而言，目前在中小型无人机领域还是有较大的一个装备的，无论是质量还是这个数量方面都有相应的一个劣势啊。因此对于我们中国而言，在这个方面的补强 是这个我们认为未来军备建设的一个重点的一个方向，那么公司对于这个重点方向它有一个非常好的一个契合能力的，就是公司整体无人机是不仅是普系化的一个发展，而且它的技术路线的话，是适应了从呃这个悬翼到固定翼， 从小型巡飞到大型的这个无人聊机的全领域的这么一个发展。那么与核心的这个相应的一些从业的竞争对手的这个产品相对比， 公司飞鸿九五啊，还有包括飞鸿九六这种稍大型的无人机，体量也就是大概在一吨的这么一个级别，那么与警队之间那么数吨级的一个无人机在体型上面要更为小巧， 那么这个更为小巧的这么一种构成的话，也使得公司的无人机在研制和生产过程之中与竞争对手之间是存在着一个比较大的一个技术隔阂，那么竞争对手即使在大型无人机中可能有比较好的一个技术储备，也难以直接切入公司的这个相关领域， 特别是小无人机，在微特电机和这个相应的一些这个呃小操纵面的这个色彩操控方面一直是具有较强的一个要求啊，那么对于这一块的技术积累则与大无人机有显著的一个不同啊，因此这个大小型无人机之间很难说是有直接的这个技术迁移的一个关系。 那么公司对于这个无人机的市场也不仅仅只专注于小型无人机，也在积极的去拓展，像这个无人工程僚机啊，还有包括水下无人装备等等多个新的领域。同时在这个市场的开拓方面， 公司也积极的去往海外的这些这个友好的地区，还有包括这个发展中的国家的一些地区做相应的一个拓展。那么从公司的这个呃哎红内外的这个收入的这个情况来看的话，公司也可以说得上是整个军贸领域最为核心的上市公司之一 啊。那么这个军贸板块对于公司的业绩收入，我们认为是会有一个更加超额的一个拉动的， 特别是尤其我们可以看到从国内的 a 股上市公司之中，以军贸和这个呃国内内商为代表的这些主机厂，他们的毛利率对比来看的话，军贸相关主机厂核心它的毛利率是要显著的高于内销的这么一个主机厂， 因此这个超额利润的迁移我们认为会相对而言会比较明显。那么同时从另外一个方面也可以看到，公司对于无人机业务一直是持有非常看好的一个态度。那么在整个公司二零二三年做的定增项目木头之中， 那么其中无人机项目是公司的一个以自由资金也投资的这么一个方向领域，并且在最新的这个项目调整之中的话，对于无人机建设的规模又有了进一步的一个调整，那么已满足目前来说最为旺盛的这么一个无人机的一个需求。 那么在无人机业务板块领域，公司的两个核心业务的子公司，也就是我们之前在这个前文有提到的这个航天飞鸿，还有包括航天飞腾这两家子公司啊，也准确来说应该是一家子公司和一家分公司，那么这两个经营主体 公司在这个二零二零年和二一年都已经实施过相应的员工持股计划和股权激励，那么整体上来说，虽然这个股本没有办法进行上市流通， 但是他们的这个分红对于公司的业务绩，业绩释放的激励也是会有一定的这个拉动作用。我认为这一些的话，都构成了公司在未来在无人机板块相应而言更为强的一个业绩释放动机。 那么总体总体总结下来的话，那么公司作为整个航天科技九院旗下唯一的一个上市平台，那么是背靠了航天配套的一个专业院， 整个在无论是产业地位还是技术能力方面的卡位都特别的优势突出，同时扮演这个航天电子配套商还有这个无人机主机厂的这么一个双角色， 那么在市场开拓方面也不仅仅局限于内外啊，除了国内市场，那么在海外军贸市场也有很多的一个这个发展。同时目前来说整个商业航天领域啊，目前处在一个不断 处在一个放量的中早期，那么随着后续的这个更多的产品和星座建设的持续推进加速，那么公司我们认为会更加作为最为充分受益，无论是这个卫星还是火箭测，整个对于航天基建测最为受益的这个上市公司，那我们也会觉得这个公司会在这方面 有非常良好的一个，这个，呃，收入和业绩的一个，会牵引比较良好的一个业绩和收入的一个增长。那么对于整个航天电子的核心汇报我们今天就到这里就结束。

今天我们聊太空光伏概念的十家硬核公司，大家好，这里是钱总投研，那么我们先从第十位说起。第十位，亚马顿这家公司呢，是光伏玻璃领域的深耕者， 特别是在超薄玻璃和光电玻璃技术上很有积累。它的优势在于为多种光伏组建提供关键的光学材料，技术路线比较独特。在太空光伏所需的高可能性轻量化材料方面，它有潜在的技术储备和拓展能力，算是产业链里一个重要的材料选手。 第九位，安泰科技这个公司背景不一般，他背靠大型科研机构，在先进金属材料，特别是非晶、纳米晶材料上实力很强。他的特点在于能研发和生产用于太空环境的特种材料， 比如高性能的磁性材料和电子元气件材料，这对于太空光伏系统的电源管理和电能转换部件来说可是直观重要的，技术门槛比较高。第八位，中国卫星。 提到这个名字，大家可能更熟悉它的卫星总体业务，没错，它是我国卫星研制与应用的核心力量之一。在太空光伏这个领域，它的核心竞争力在于具备完整的卫星平台设计和集成能力。 太空光伏电站未来大概率是要搭载在卫星平台上的，那么它在系统总体设计、能源系统匹配以及空间环境适应性方面就有着无可替代的工程经验和优势。第七位，航天机电 这家公司是航天技术应用产业化的代表，主营业务就包括光伏制造。他的一大特点是背靠强大的航天科技资源，能够将航天级的可信标准和质量管理体系 运用到高性能光伏产品的研发中，这使其在研制能够耐受极端太空环境、高转换效率的特种光伏产品上具备了先天的基因和较强的竞争力。第六位，云南者业 这家公司可以说是产业链上游的一个关键资源卡位者，他主要从事褶矿的开采、冶炼和深加工。褶这个东西是具备空间太阳能电池的重要原料， 比如生化价电池就需要用到它。公司的优势在于拥有稀缺的褶资源储量和完善的产业链，在原材料供应保障上地位突出，是太空光伏概念中非常上游且硬核的一环。对了，点赞，数据对我很重要，希望你能帮我点赞关注，感谢大家！我们接着说。第五位，亨通光电。大家可能知道它是光纤光缆的龙头， 但其实他在能源互联领域布局很深。公司的优势在于，除了在特种线缆连接器方面有技术积累，他也在积极研究空间能源传输技术，比如无线传能。未来太空光伏的电能如何传输到地面，这是一个核心课题。亨通在这方面的前瞻性研究和产业化能力 让他占据了生态位的一个重要节点。第四位，旭光电子这家公司专注于电真空气件、电子陶瓷等高端元气件。 它的产品听起来很专业，像是发射管、陶瓷外壳等，这些恰恰是空间能源系统，特别是大功率电能转换和传输设备里不可互缺的部件。 公司的特点是在细分领域做到了技术领先和可靠供应，其产品的耐高压、耐高温和长寿命特性完美契合了太空严苛环境的要求，竞争力非常扎实。第三位，航天电器。这也是航天系的重要成员，主打高端连接器、继电器等电子元气件。 他的产品被誉为电子系统的神经与关节，可能性要求极高。在太空光伏系统中，无论是电池阵之间的连接，还是电能的管理与分配，都离不开这些高可靠、耐复杂环境的精密元气件。 公司的核心竞争力就是几十年服务于航天工程所积累的近乎苛刻的质量控制体系和工程技术能力，护城河很深。第二位，中国卫通。它是我国唯一的通信卫星运营国家队，拥有庞大的载轨卫星资源和地面测控网络。 对于太空光伏而言，电能传输与通信很可能会有协同。中国未通的核心优势在于，它拥有无与伦比的卫星轨位资源、丰富的空间系统运营经验，以及未来的天地一体化网络架构能力。这为未来可能开展的太空能源中继传输与接收提供了独一无二的平台和运营基础。 最后第一位，上海护工。哎，这家公司可能有些朋友会意外，其实他不仅是焊接设备商，更是通过收购进入了航天飞行器的制造领域。他的子公司专业从事商业卫星、火箭等航天器的研发生产。 在太空光伏产业链中，它处于关键的载荷制造与集成环节。也就是说，未来那些庞大的太空光伏电池阵，很可能需要由这样的公司来负责生产、组装并集成到飞行器上。它的优势在于具备了从零部件到系统集成的制造能力， 直接切入太空设施建造的核心，想象空间非常大。好，以上就是所有内容，我是林钱，感谢点赞收藏关注的朋友。

题材查阅一分钟，节约复盘两小时，大家好，来看新题材太空光伏。今天太空光伏全面爆发，整个题材迎来上涨潮。剖析原因是因为我国商业航天产业近年来在可回收火箭技术取得了突破， 大型星座组网加速推进等关键领域取得里程碑式的成就，产业朋性发展所释放的红利正在驱动太空光伏这一新型赛道 快速发展。那么太空光伏主要包括生化价材料，钙钴矿材料、航天级辅材、航天级零部件、光伏组建、光伏设备制造、 卫星电源系统部署服务、接收与能量转换应用场景。最后是配套服务，首先来看生化架材料，前兆光电、生化架、太空组建龙头，国内试战率超百分之五十， 批量供应中国卫星等。三安光电、生化架电池芯片厂商，云南折页、有眼新材。第二来看钙钴矿材料，金星科技、 t c o 导电玻璃龙头，龙华科技、 瑞华泰、国盛科技等等。第三来看航天级辅材，福斯特、太空级风装胶膜、防辐射耐原子、氧地科股份。接着是航天级零部件，中国卫星、航天电子、航天电器等等。接着是光伏组建，军达股份、 盖泰矿核心标地，布局全球市场。前兆光电、龙基绿能、上海港湾、东方日升、 天河光能。接着来看光伏制造设备，结痂尾创、迈维股份、京盛机电、德龙激光。接着是卫星电源系统，中国卫星、航天电子、航天宏图。部署服务包括航天动力、中国卫通、伯利特、超洁股份。接收与能量转换、 霍莱沃、科华数据应用场景、中科星图、太空算力核心需求，方顺号股份、航天宏图最后是配套服务，华测检测、航天发展、中科信息，太空光伏包括生化甲材料、钙钴矿材料、航天级辅材、 航天零部件、光伏组建、光伏制造设备、卫星电源系统部署服务、接收与能量转换、应用场景配套服务。以上为太空光伏全面汇总梳理，想了解更多题材梳理，大家可以点击左下角免费获取。

今天讲一个把光伏和商业航天真正连在一起的方向，太空光伏。先说清楚，太空光伏不是一个概念，他至少有两条路线，第一条是给卫星供电用高效耐浮照的太阳电池。 第二条更远是把太阳能载轨转成电，再用微波或激光无线传回地面，也就是空间太阳能电站。相关公开路线图里就明确包含太阳能阵列加微波传能、加激光传能，并规划在二零三零年前后尝试演示任务。那它为什么和商业航天强相关？ 我用三句话讲透，第一，商业航天在做的本质是把上天成本打下来，可负用火箭自动化制造，正在降低载轨系统成本，这直接决定太空光伏能不能从科幻变工程。第二，太空光伏要做大， 离不开载轨组装、对接、维护，这些恰好是商业航天基础设施在补齐的能力。第三，需求端更关键，低轨星座天机算力功耗越来越高，电变成刚需，轻量化、高比功率的太空光伏价值就出来了。最后说核心企业，我指点有公开透露的 做卫星电源主流卫星电源、做钙钴载轨验证的 军达股份纰漏，与合作方推进太空光伏载轨验证，做轻量化超薄路线的市场。关注东方日升在超薄 h j t 相关能力与交付进展。一句话总结，商业航天决定太空光伏能不能建，而电池路线决定值不值得建。

马斯克说，三年以内要在美国的地面和天空里建设两百 g 瓦的光伏，目前已经确定和 spacex 以及特斯拉供应光伏的相关国产公司。我之前视频已经介绍了太空光伏到底是做什么的，我用图文的形式帮大家介绍清楚，大家一定要认真学习。

太空光伏绝不能小瞧啊，马斯克可说了，他的发电效率理论上是地面光伏的六到十倍，那整个太阳能的总量约为地球的十万倍。并且随着商业航天的爆发式增长，太空光伏的格局彻底改写。 以前的传统航天模式下呢，每年发射卫星数量有限啊，几十到百克不等，难以支撑太空能源的大规模转型。但是现在像 spacex 的 星链计划， 中国的千帆星座，以及东大提交给国际电信联盟的二十点三万颗卫星频率和轨道资源申请，都极大的拉升了卫星发射规模，带来了前所未有的 市场增长。太空光伏不仅要满足卫星数量的基增，单颗卫星本身的能耗也在大幅提升。未来的卫星呢，不再是功能单一的低功耗设备，而是匹配太空算力相控震天线或推进系统等高性能载荷，对电力呢，提出了更高更复杂的要求， 这就催生了对更大面积、更高效光伏翻板的强烈需求。加上太空环境条件的极端性，诸多高辐射啊，真空和极端温差，使得太空光伏技术面临全新的挑战。那当前的 p 型超薄易制结电池和钙钛矿叠层电池， 凭借优越的抗辐射能力，轻量化和高比功率成为了未来研发的重点。这个比功率指的是每公斤重量能够发多少电， 是太空光伏追求的核心指标，因为卫星发射成本呢，就是按照公斤计算的。那目前太空光伏的炒作主要有三个方向，第一是人在使用的传统生化加电池，缺点呢是价格高， 可以占到卫星太阳能总成本的百分之七十五，但这类电池效率高，抗辐射能力强，稳定性强，技术成熟，寿命也更长。前兆光电是氢化加太阳能电池的最大供应商，国内卫星的氢化加电池试占率超过了百分之六十，稳坐头把交椅。 第二是 p 型异置节电池，价格呢，是生化家的二十分之一，它能在保证较高效率的同时实现极致轻韧和柔韧性，非常适合柔性太阳翼的设计啊，可以被折叠收纳，能满足大规模卫星星座发射需求。 而且 speed 叉图便宜，已经选定了 p 型 h g t 电池作为替代原有的三节生化家技术的经济量产路线， 那成本降低至原有的百分之五。东方日升呢，是国内 p 型益智捷电池技术的领先企业，已经实现超薄 p 型益智捷电池量产，产品应用于卫星等领域，是太空光伏领域的重要供应商。第三是钙钴矿电池，最大的优点是便宜啊，价格是升华家 两千分之一。这种电池的理论发电效率高，上限极高，而且制作成本低，工艺相对简单，尤其是在金龟家钙钴矿叠层结构中， 那这种转化效率已经突破了百分之三十三。但目前啊，仅处于实验室中啊，没有能够进行规模化生产炒作呢，更多的是看预期，代表的公司有容积率，能携心集成结痂尾创和金山清积， 后续研发要是能够有大的突破啊，攻克使用寿命和稳定性的难关，那么钙钛矿电池就交上了太空光伏的最佳答卷。

二十多万颗卫星，电源系统怎么配？太空储能究竟有多大的市场空间？上个月，中国一口气申报了二十万颗卫星，而马斯克的星链卫星已经发了将近一万颗。 这是一场轰轰烈烈的太空资源争夺战。为什么这么拼？因为轨道和平段，谁先占就是谁的。但问题来了，这么多卫星上天之后，电从哪来？ 第一是靠光伏板，第二就是储能电池了。这些通信卫星基本都是低轨卫星，每九十分钟左右绕地球一圈，会经历半个多小时的阴雨区。那这段时间没有阳光，就需要储能电池，才能保证卫星一直在线。 不止卫星需要电池间体本身，从发射到分离控制系统、点火系统这些，也需要靠锂电池在背后默默供电，只不过用量比卫星少。那么，这个市场到底有多大？海外机构报告显示，二零二五年，全球太空电池市场规模大概四十亿美元， 到二零三零年能超过五十六亿美元。听着好像也不算很大，但这是小而美的高端赛道，技术门槛极高，利润极高，客户粘性极强。 目前主流的还是锂离子电池，但下一代的固态电池能量密度更高，温度适应性也更强，将是太空的天水电池。 除了互联网通信， ai 算力也要上天了。马斯克说，未来四到五年，打算每年往太空送一百 g 瓦的算力，外加三百到五百 g 瓦的光伏板， 直接在太空建设 ai 数据中心。那问题又来了， ai 算力卫星基本都部署在永久日照的成昆轨道，光伏可以二十四小时发电，是不是就不需要储能了？ 就算一直有电， ai 算力的需求也是忽高忽低，瞬间波动的，这种剧烈起伏，光伏板根本跟不上，必须靠储能电池来做缓冲，不然电压一抖，芯片和服务器分分钟罢工。 电是这些卫星在太空运行的生命线，不过现在的锂电池在长期辐射、极端低温的环境中，到底能不能扛住十几年，还要打个问号。 这场太空之战，既是轨道之争，也是能源之争。你觉得未来太空储能市场，谁能吃到第一口蛋糕呢？

近期，全球商业航天领域持续活跃，中美加速太空经济战略竞争，在太空算力和卫星频谱资源上加速布局。 在大规模星座建设和算力上天背景下，高通量卫星以及太空数据中心对太阳能面积需求提升，太阳翼面积会随着卫星迭代指数级扩大，太空光伏有望成为核心发展方向。首先，我们得搞清楚太空光伏到底是什么， 它就是在太空环境中利用光伏技术将太阳能转化为电能，为卫星空间站甚至太空数据中心供电的系统，就是把我们地面上常见的太阳能电池板搬到外太空去。 但千万别小看这个搬家，它带来的改变是颠覆性的。在地面上，太阳能发电受昼夜、天气、季节影响很大，我们称之为间歇性。但一旦进入太空，情况就完全不同了。在所谓 amo 的 强度比地面平均高出百分之三十以上， 更重要的是，只要卫星不在阴影区，它就能实现二十四小时不间断发电。有行业领袖曾打过一个比方，同样一块太阳能板，在太空的平均发电量可能是地球上的七到十倍，这简直就是破解了地面光伏最头疼的瓶颈。 那么，驱动这场能源革命的需求到底来自哪里呢？我认为主要有两大引擎，第一个引擎是巨型星座的能源即可。如今的低轨通信卫星早已不是简单的太空转发器，为了提供高速低延时的网络服务，它们需要巨大的相控阵天线、高速的心尖激光通信链路，这些都耗电量巨大。 我们看到 spacex 的 星链卫星，其太阳翼面积从 v 二 mini 到计划的 v 三版本可能增长数倍，达到数百平方米，这就是最直接的证据。 第二个引擎更富想象力，那就是算力上天。没错，把数据中心建到太空已经不再是纯粹的幻想。有一家名为 star cloud 的 海外公司，已经发射了搭载高性能 ai 芯片的试验星，目标是建设轨道数据中心。 他们算过一笔账，在太空部署一个四十兆瓦的数据中心十年总成本可能比在地面建设同类设施低百分之九十五。 而支撑这些太空服务器运转的，正是超大面积的光伏电池板。马斯克也提出过类似的构想，计划部署庞大的太空太阳能 ai 能源网络。所以，太空光伏它不仅仅是给卫星喂饭的普通电源，它正在成为商业航天乃至未来太空经济不可或缺的能量心脏。 理解了它的重要性，我们再来看看打造这颗能量心脏究竟需要什么。一条完整的太空光伏产业链，从上到下，环环相扣，技术门槛极高。我们可以把它分为上游的核心材料、中游的电池与组建制造，以及下游的系统集成与应用。首先是产业链的上游， 这是金字塔的基石，主要包括两大类，电池材料和特种封装材料。电池材料直接决定了光电转换的效率。目前太空应用的主流是生化价，特别是三节生化价电池，它的转换效率能超过百分之三十，抗辐射能力极强。但它的缺点也很突出，贵， 成本可能高达每瓦上千元人民币，所以目前主要用在价值高昂的航天器上，国内做这块的企业有前兆光电， 他是国内最大的生化加太阳能电池外研片供应商，已经批量应用在 g 六零、千帆星座等项目上。名扬智能通过收购生化加外研片生产商德华芯片布局上游还有云南褶叶，提供褶衬底和生化加单晶衬底，正在建空间太阳能电池用褶晶片项目 结构材料里最关键的是特种封装材料，因为要应对太空的极端环境，这里面有两个明星产品， cpi 薄膜和 utg 玻璃。 cpi 薄膜是透明聚酰氧氨，适配柔性光伏路线，需要涂覆原子氧防护层，成为卫星领域金龟生化加光伏的重要封装材料，进入门槛极高。 国内沃格光电已经实现了载轨应用，给银河航天长光卫星供货，瑞华泰通过了航天材料院认证，靠着价格和产能优势抢占大批量订单。 u t g 玻璃是超薄柔性玻璃，但成本较高，目前主要用于高端场景 卫星。选用 utg 玻璃主要是由于低地球轨道原子氧腐蚀性强， utg 玻璃化学稳定性优异，可有效抗腐蚀，且能提升抗辐射性，可以助力卫星太阳翼面积从 v 一 点五的二十二平方米跃升至 v 三的三百五十平方米加，为高功率卫星提供可靠能源保障。 蓝思科技自主研发的航天级超薄柔性玻璃光伏封装技术，厚度控制在三十至五十微米，可实现一点五毫米极致弯曲半径， 可为低轨卫星提供柔性太阳翼封装解决方案。凯盛科技是蓝思科技的原片供应商，其 utg 可用于航天太阳能电池领域，并已有前期载轨测试验证。特种胶膜用来粘接和保护电池片， 太空环境要求胶膜必须有超强的耐候性和阻隔性，像鹿山新材、福斯特等地面光伏胶膜龙头，也正在将它们的技术向上延伸到太空领域。 除了材料，上游还有电子元器件，比如抗浮照芯片和功率放大器。太空辐射极强，离地越远辐射越大，像深空探测任务就需要高等级辐射加固件。航天电子、航天制装、恒宇、微负担、微电这些企业都在抗浮照芯片领域布局，功率放大器则用于电能的微波传输。 圣路通信、拓博科技在做相关研发。说完上游，我们来看中游的核心电池片与组建制造，目前主要有三条技术路线，各有优劣，也对应着不同的发展阶段。第一条是生化加电池路线，这是当前的主流，它的优点是发电效率高，耐辐射性强。 但它的缺点也很明显，成本高，硼材料供给有限，这限制了它在大规模星座中的应用。前兆光电、生化家太阳能电池外延片及芯片供应商生化家太阳能电池产品已批量应用于国内载轨运行的大型商业航天星座组网卫星。 凯讯光电已建成完整的六英寸太阳电池生产线，产品光电转化率最高接近百分之三十四。第二条是 p 型 h j t 电池路线，这是中短期内的潜力股， 它的优势是低成本、发电稳定，而且相比 n 型电池抗辐射能力更强，更适配太空环境。现在 spacex 已经在探索金龟电池和钙钴矿叠层电池的应用， 国内麦维股份、东方日升、通威股份等企业都在布局，麦维股份还和北美核心客户签了五亿美元的订单，可见这条路线的商业化速度在加快。第三条是钙钴矿电池路线，这是未来的终极方案，它的优势太突出了，成本只有生化加电池的三分之一到四分之一，柔性易部署， 抗辐射性更优，而且在弱光条件下发电效率也很好，特别适合深空探测。如果能解决长期稳定性和大批量之背的问题，钙钛矿电池很可能会彻底改变太空光伏的成本结构。 军达股份，布局 scpi 薄膜和金硅钙钛矿叠层电池在内的下一代太空能源产品金科能源 topcon 加钙钛矿叠层效率百分之三十，加 上海港湾载轨验证进度领先，与东方日升合作，有望加速钙钛矿叠层在国内和海外供应验证。从当前技术路线来看，生化家效率高，但成本也较高。由于太空光伏降本需求迫切， p 型 h j t 低成本且发电稳，有望成太空算力中心主力。 而钙钛矿叠层具体有高比功率和低成本等优势，有望成未来主流趋势。中游还有一个关键环节是太阳翼系统集成，这是太空光伏的能量心脏。柔性太阳翼是目前的主流，它能折叠成保温杯大小的卷轴，发射时层层堆叠，展开后面积巨大。 银河航天已经成功发射了全球首款卷式全柔性太阳翼卫星。中国空间站梦天实验舱的柔性太阳翼收拢厚度只有十八厘米，重量减轻百分之二十到百分之四十，收纳体积缩小百分之六十以上。 中国卫星卫星总体及太阳翼集成试站率居国内首位。将高效电池产品集成化为完整太阳翼系统，以形成刚性、半刚性和柔性太阳翼的完整产品线，满足不同轨道卫星的需求。 航天机电柔性太阳翼系统集成头部厂商扛鼎国家级重大工程天问二号原型柔性线路板式太阳翼研制任务，代表国内柔性太阳翼系统设计与集成的顶尖水准。 航天环宇太阳翼整体解决方案龙头建成，智能化生产线具备千套级潜能，柔性太阳翼结构件与集成能力突出。最后是下游应用场景正在不断拓展，传统应用包括第一轨通信卫星、深空探测器，新型应用则是太空数据中心、月球基地这些高工号场景。 随着太空算力计划的推进，这些场景的能源需求会呈指数级增长。现在全球商业航天领域有多活跃，中美都在加速太空经济战略竞争，卫星布局提速明显。 spacex 新申请了七千五百颗 starlink 星链 v 二卫星蓝色起源计划，部署五千四百零八颗 terra wave 卫星。国内由无线电创新院主导，新申请了二十一万颗卫星。 在这样的背景下，高通量卫星和太空数据中心对太阳能面积的需求大幅提升，太阳翼面积会随着卫星迭代指数级扩大，太空光伏的市场空间也就此打开。 聊到这里，相信大家对太空光伏这个赛道已经有了全面的认识，它不是遥远的科幻概念，而是正在快速商业化的核心产业，它不仅是能源技术的突破，更是未来太空经济的重要支撑。 从上游的高纯加 c p i 薄膜，到中游的电池片、柔性太阳翼，再到下游的太空数据中心、深空探测，整个产业链都充满了机遇。

新崛起的太空光伏方向能不能承接商业航天的资金，成为市场新的主线呢？简单谈谈我的看法，大家点赞关注加转发。 其实啊，太空光伏从逻辑上来讲，其实就是前面提到过的太空专利里边用的那块光伏板。 那消息面上呢，就是一月二十二号，马斯克在达沃斯宣称未来三年建设一百 g 瓦的光伏能源，用于地面数据与太空 ai 卫星共能。然后呢，上周五光伏设备板块暴涨了百分之九，那这个场面是不是有些似曾相识？当初的脑机接口是不是也这么走的？ 昨天市场经过一天回调，今天午后光伏设备再次的起飞，那其实上涨的主要原因就是因为市场误读了马斯克、特斯拉和 spacex 两个公司共建光伏能源的规模，把一百 g 瓦解读成了各建一百 g 瓦，那合计就成了两百 g 瓦了，引发了对行业增速的乐观预期。 但是这里其实仔细看是有很多逻辑疑点的。首先第一个就是他的需求，实际一年只有四十到五十 g 版，那距离两百 g 版的需求要好多年。其次，马斯克的讲话风格呢，一直都是比较夸张夸大的， 比如说之前一五年的时候，他就开始强调说要做出来智能驾驶，一六年继续喊智能驾驶年年喊，喊了十年，那去年喊人机器人也是说预计二十五年要生产多少台，二十六年翻十倍，那最后交出的结果也都是相差甚远，所以他现在开始喊太空光伏，起码也要往后推几年， 那么当下这个节点更多可能就是短线的一个机会性的炒作，再加上太空光伏这个概念是从商业航天、太空算力一直到太空光伏这条线路演变过来的，所以前提必须是 ai 算力这个故事要完整形成闭环，说得通， 比如说 ai 应用真的能够落地，那么后边才有故事可讲。那整体上来说呢？当下可能仅仅是短线的机会，而且难度会比较大。

这两天都没顾上发视频，因为好几波的外地朋友专门为太空光伏这事来北京找我聊天，聊到夜里边 都不肯散场啊。二六年呢年的时候，商业航天火的发烫，但这把火呢，直接点着的是他背后的能源基石，太空光伏。这可不是空想哈。在前几天达沃斯的论坛上，马斯克亲自宣布的特斯拉和 spacex 计划，未来三年在美国建总计二百兆瓦的这种 光伏才能，主要为了给地面的数据中心和太空 ai 这个卫星的能源。他这话一说出呢，造市场直接就用脚投投票了。为什么呢？因为商业航天要组网，要算力，最终都在解决一个问题，就是电从哪来？答案就是，太空光伏。 那政策的东风呢，已经哗吹的哗啦哗啦响了。国家层面哈，商业航天的高质量发展行动计划，也已经引发了给老行业顶层的保证。 地方上呢，已经也发布了未来五年的重磅措施，明确支持商业卫星真作，并加强太空云计算、 ai 在 其中的应用，这直接拉动了太空能源的需求。更猛的是哈，年一月，我国一次性向 国际电信联盟提交了二十点三万颗的卫星申请，这是什么概念？就前一年发射就几十颗，上百颗，现在是以万为单位进行规划了，卫星就是漂浮的用电单元， 他们都需要太阳内进行供电。所以呢，国际线非常清晰，政策和资本推动商业航天的爆发，卫星互联网，太空算力要成为现实的需求。作为唯一能源方案的太空光伏， 从概念股变成了必需品。那我知道你可能担心什么，你看这太空光伏的板块，是不是觉得有点熟，像二五年四五六月份的那个里矿板块，行业亏损，机构杀跌，但是产业和量化资金都在底下默默的积筹。 今天龙凤榜上确实也看到了很多量化的身影，量化有量化的作用，它提供流动性，也在用冰冷的这模型告诉市场，这个赛道有坚实的逻辑支撑。那我的观点呢，非常直接，第一，现在太空官府的这种位置不一样了，二五年是航府的自然时刻， 但二六年的一定是反转的起点，二七年呢，可能是利润大规模释放的年份。现在呢，炒的是预期，是未来三年的订单和市盈率，炒股嘛，定是先炒预期。 第二呢，就需求质变了，以前光伏看的是地面电站，周期性很强，现在呢，叠加了太空这个无限的增量，市场需求的曲线永久性的抬升了。第三呢，是技术迭代加速了， 为了上天，哈佛的技术正在从传统向这种更轻啊，薄啊，高效的这种型的 hgt 这一代和狂奔。这意味着一批有技术储备的公司 就可以享受巨大的先发一家，特别是有整体解决方案交付能力的海外有团队的公司会优先受益，大家可以去好好的学习一下。 今天的大盘和板块都不是那么好，但是太空光伏的概念扛住了，而且量价齐升，这本身就是一个强势的信号，强期的火力盘比较多，借着震荡去洗一洗，让不坚定的筹码走掉，基础反而更扎实。 最后哈，不是说喊太空光伏就会马上暴涨的口号的，而是投资呢，需要逻辑。我讲的是这个赛道，这个产业的逻辑，当然更需要眼光，商业航天到太空光伏，这是一条看得见摸得着的产业的反导链。现在呢，小生呢，能量正在开始传递，风起来的时候， 第一批看清方向的人才能站得最稳。你别等故事讲到人尽皆知的价高高在上的时候，你再后悔当初的忧郁。逻辑呢，都给你摆在这了，剩下的交给时间，当然也交给你的判断。好了，今天琴姐就说到这，我们下期见，拜拜。关注我，让你不再当韭菜。

当前球紧盯火箭与卫星时，中国已悄然握住了太空竞争的真正命脉。你可能想不到，在这场尖端较量中，看似低调的能源板块正成为决定胜负的隐形战场。 卫星也好，太空站也罢，没有电，一切都是空中楼阁。而目前太空中最可靠高效的供电方式正是光伏。 但与地面不同，太空光伏必须应对极端环境，传统方案使用生化加材料，价格惊人，一平米成本二三十万， 一套卫星太阳翼轻松耗资数百万，这成了大规模部署的硬门槛。转折点来了，下一代钙钛矿叠层电池正从实验室走向太空，而这一次，中国跑在了最前面。 钙钛矿领域，中国手握全球百分之六十以上产量，技术储备以量产进度领先海外至少一到两年。 这意味着，当行业共识指向钙钛矿将成为太空光伏主流时，中国已卡住了关键胜位。国内光伏巨头已纷纷行动，多位行业领袖公开表态，将加速钙钛矿研发与应用，目标直指太空市场。这并非空谈，因为太空光伏的价值远超卫星供电， 太空中的光照强度以时长远超地面，同样，光伏板发电效率可达地面的十倍以上。马斯克不久前指出，要把高耗能的算力中心部署到太空，用太空光伏供电。计测算仅指一项，每年就可能催生数以万计的新市场。 更宏大的设想是，未来直接在太空铺设光伏阵列，将电能传回地球。若实现，全球能源格局都将被改写。从第一性原理看，人类竞争的本质是资源竞争，地球资源锐意紧张，太空成为必争之地，而太空资源遵循先到先得，竞争已悄然白热化。 在这场争夺中，美国虽起步领先，但中国凭借在能源技术尤其是光伏迭代上的绝对优势，极有可能实现弯道超车。 太空之战不仅是火箭与卫星的竞争，更是谁能持续供电、长久运营的耐力赛。握紧能言钥匙的国家才可能笑到最后，而这一次，钥匙或许正掌握在我们手中。

今天我们来聊一下最近最火热的太空光伏。首先，所谓太空光伏，本质就是把咱们熟悉的光伏发电系统搬到太空去应用，而主要应用的方式有两种，一种是已经落地的，就是给卫星和空间站去搭载光伏主件，直接提供电力。 而第二种就是远期规划，用专用的卫星在太空收集太阳能，通过微波或激光无线传输给地面，转化为电能给咱们使用。那么太空光伏比地面光伏强在哪？核心就在于太空的独特环境，两大优势的叠加， 效率实现跨越式提升。首先，太空中无大气层遮挡，阳光的强度比地面要强百分之三十以上，还有二十四小时不间断的日照，最大化的捕捉太阳能。其次，规避了昼夜交替、阴晴变化等等的问题， 彻底解决了地面光伏断断续续、效率减半的痛点。综合来看，它的理论发电效率是地面光伏的七到十倍。那么这些核心优势正好精准匹配到未来的两大核心需求。 一方面，近地轨道、卫星、互联网、商业空间站等太空经济快速兴起，航天器对稳定高效的能源有刚性需求，太空光伏正是核心保障。另一个方面， ai 算力中心耗电极快，地面电力难以支撑庞大的成本，而搭载太空光伏的太空数据中心能实现二十四小时供电。 据国际能源署预测，到二零四零年太空光伏的市场规模将突破五千亿美元，二零五零更有望攀升至一点二万亿美元， 行业增长空间十分广阔。所以这也回到了我们上一期视频所说的为什么马斯克一句话就能让整个光伏板块直接爆发，原因就在于他给到了市场最急切的增量。那么最后再说说大家比较关心的投资方向， 而目前主要是以生化假电池为主，前兆光电是国内绝对龙头，市占率超百分之六十二零二五，上半年销量翻倍，批量供货新网 g 六零千方等星座项目，但中期来看，会逐步转型至 p 型 h j t。 电池，迈维杰加是设备端龙头， 而东方日升和容积率呢，也在逐步提升 h j t。 的 潜能，其中东方日升已经是接入了 space s。 的 供应链。 远那么远期来看，钙钛矿叠层电池最被看好，均达与上亿光电合作布局太空场景应用，而地耳激光有叠层设备基础储备。 那么最后就是打开增量市场，除了传统地面电站互用市场，太空光伏新增了卫星、太空数据中心等应用场景，消化当前行业产能过剩带来的压力，给龙头企业带来新的业绩增长点。 像马斯克二百 g 瓦每年的规划就相当于全球年均光伏需求的百分之十到百分之十二。对应到材料端，生化假电池需求最大的是折秤底，而云南整业在行业里是一个垄断地位， 而 p 型 h j t。 电池需要柔性 p i。 膜，瑞华泰沃格光电已经通过航天认证，钙钛矿叠层则会拉动各种封装材料的需求，形成全路线材料红利。 从短期方向来看，确定性相对较高的一个是光伏需求端放量之后对设备的需求，第二个则是技术路线更迭的趋势，尤其是 p 型 h j t 电池，作为迭代路径更近，迭代增速更加明显的细分， 而中长期的发展就要考虑如果光伏需求增速超预期，会不会反补上游的材料供应，但这个反推的链路是要看产业是否进一步出现拐点。最后说一下关于整个商业航天未来要怎么去看，在乌市的视频里， 不止一次对商业航天这个题材看好，也是反复强调中长期的趋势。那么从近一周的退潮到起稳市场的反应，一些核心个股的走势已经告诉大家，第一阶段的炒概念已经结束了，一些蹭概念的情绪票明显不如核心机构票扛跌。 而核心机构票也可以分为几个部分去看，一个是国内线，一个是海外线，再进行细分的话就是火箭和卫星。 那么从目前来看，成长性更好的一定是国内线，当前属于从零到一的阶段，但是短期内确定性更高的是海外线，相信大家经历过上一轮的海外映射，就是黄仁勋一句话，立好的板块就会沸腾， 而如今这一个角色就是马斯克。所以短期上 spacex 这条线的确定性相对较高，比如像 为日升西部麦维通雨结痂，包括还在送样测试的军达，在新的阶段还是存在机会，那再往后看就是博弈国内朱雀三第二次试飞是否能够成功回收，如果回收成功，对国内火箭的供应商会是再一次的助推，像提供 像，比如像提供航天发动机的超杰、泰盛等等。 商业航天一定是二零二六年市场中的大主线之一，但还是保持之前的观点，按照机构风格去参与，多考虑左侧，少参与右侧的博弈。今天先说到这里，大家喜欢视频内容可以多多点点关注，明天晚上不见不散！