al应用啥时候公布业绩

ai 加应用商业化要加速了！马化腾在今天的腾讯年会上，其集 ai 应用元宝即将展开春节分十亿现金活动。 他对员工表示，希望重现当年微信红包的盛况，也就是二零一五年春节抢红包的活动。一把骚操作包抄支付宝，这是 ai 加应用产业要爆发的信号。为什么这么说呢？我们回顾一下十年前的移动互联网浪潮，听完你就能明白。 二零零七年，乔布斯发布第一代 iphone 手机，宣告人类正式进入了智能手机时代。二零零九年，中国移动推出了三 g 服务，智能手机渗透率开始快速的提升。此后智能手机开始在国内大规模的普及，这为移动互联网应用提供了不可或缺的硬件载起， 使得用户能够随时随地接入网络。那最早嗅到移动互联网风口的王新，二零一零年成立了美团， 然后张一鸣在二零一一年创办了今日头条，成为在二零一二年创办了滴滴。二零一二年，中国手机网民数量首次超过 pc 网民，这标志着移动互联网时代全面觉醒。到了二零一三年，移动互联网的风口已经吹了四年， 如果你觉得一个风口已经吹了四年，此时再入场已经为时已晚，那么你就会错过他的加速爆发期。二零一三年的十二月，工信部同时向三大运营商 颁发四 g 牌照，那四 g 相比三 g 更高的贷款，更低的延迟，极大的提升了图像、视频、位置服务等数据的传输效率，为移动应用的丰富体验砥砺了基础。二零一四年到二零一六年， 中国的四 g 网络开始快速的普及，这一过程中又催生了新的巨无霸，比如像抖音、快手、拼多多等等。 而微信支付也正是在这一段时间逆袭了支付宝。而四 g 的 普及，五 g 的 迭代，又是美团、今日头条、快手、拼多多加速发展的时刻。二零一九到二零二一年期间，港股的美团和纳斯达克的拼多多市值都曾翻过十倍。 而二零一九到二零二一年，距离移动互联网刚刚兴起的时候，已经过去了至少十年时间。 我们回顾移动互联网这一段历史，想说什么呢？那就是现在人工智能刚刚兴起的才五年时间， ai 加应用才刚刚要迎来国民级的应用，后续的产业想象空间还有很大， 绝不要因为它已经发展了几年时间，就觉得这个风口已经过去了。现在 ai 的 基础设施和 ai 应用的技术迭代，都会成为新一轮 ai 应用的基础。此时此刻，我们可能都还不知道接下来会诞生的那些你想象不出来的应用， 就如同站在二零一零年的时候，你无法想象我们可以随时随地视频通话一样。不过，这也并不意味着 ai 加应用的投资机会不可知， 因为值钱的 ai 加应用一定会是爆款应用，它要么给企业用户带来生产效率的五倍、十倍的提成， 要么给企业用户带来极致的成本降低，要么给 c 端用户带来了用了就回不去的用户体验。所以它们不会是藏在角落里等你去发现，它们会明晃晃地出现在你的面前，看的就是你是否相信它代表着未来。

往那一站拍拍拍拍，对吧？哈哈哈。 ai 应用呢，现在是全面爆发了， ai 应用最大的问题是 他们的这个门槛比较低，也就你很难说清楚他的这个护城河到底是怎么回事，为什么只有他能干，其他人不能干？ 这是 ai 应用最大的这个问题。这里面呢，当然有一些精准的 ai 应用的范例，确实是未来，那我们讨论讨论，比如说 以炒港股的智普和 mini max 啊为例啊，叫以大模行为核心的 ai 应用啊，智普是做这个政府政企的这个 tob 的 这个 ai 部署的 啊，那他的竞争对手就同意，对吧？那 mini max 呢？是做海外陪伴的， mini max 呢是最不能政委的，当然顺着 mini max 呢，大家也开始炒智普，这个就已经脱离了大家的这个想象了啊。那我们再看，比如说像美图这些公司，他做的事到底有多高的门槛， 其实你是非常非常难判断的。另一只，他做的事情都是这些巨头根本懒得去去做的事情，所以他的盈利注定是有上限的，也就是说如果他的盈利到了一定的量级，那字节就一定会进场，剪映一定会进场，对不对？那这是以港股为核心的炒 ai 应用的这么一些公司， 那当然还有一些是做吐币的，比如说商汤，他到底干啥的不知道，反正就 ai 应用，包括科大讯飞，大家想想这些公司，他本质上挣钱都是苦哈哈的， 所以他根本经不住大家这么炒。蓝色光标这些就更扯了啊，说这个赋能这个，这个赋能那个，对不对？那我去年呢，其实还提到了一个板块，我看凡人修仙传的时候思考了一个问题， 就是说 ai 能否把一个小说直接变成短剧，我认为呢，这是一个趋势，但这个趋势 其实后来我们研究了一下，就是现在不管是 sora 还是这 no no banana 这些公司，他们的技术都非常难，一部小说直接变成一部短剧，也就说这个故事是可以炒， 但是距离把一个小说变成短剧，这个难度是非常非常大的啊。我前一段时间看了一个公司，我也可以给大家说说，在亿市场估值三个亿，让我投三个亿的时候，我没投啊，现在估值六个亿，红杉后来投了，这公司是做什么呢？ 这公司做的是说每天早上大家照镜子，对吧？照镜子，你是不是想给自己拍一张帅照，美照，但你拍美照的时候，这个手机是不是停在手里，总是这个角度遮挡，对吧？所以呢，他弄了一个镜子，这个镜子就是他，你往那一站拍 拍拍拍，对吧？然后呢，咔咔咔咔给你生成下来，传到你手机里面去了，就这个玩意估值六个亿，一亿美金，在一亿市场，这些东西有没有道理呢？ 有道理，是不是一个很好的 idea 呢？是有没有门槛呢？没有。美图能不能做呢？可以做，字节能不能做呢？小米能不能做呢？可以做，有没有门槛呢？没有门槛也就说大家明白了啊，整个的 ai 应用的板块是一个板块，根本没有业绩不，哈哈。 第二板块可能有业绩，但是没有门槛，那这两个情况注定都很难构成你长期机构持仓的标的，它只能作为散户炒作的标的。那我们再往下 ai 应用 还有硬件端，比如说手术机器人这动手术对不对？这个硬件端可不可以大模型端啊？什么运费、医疗，然后阿福可不可以？ ai 应用的硬件端到底能不能做？当然能做，有没有门槛？有门槛， 手术机器人对不对？有门槛，但是手术机器人普遍他都是没有业绩的，但是呢，确实他是一个非常好的长坡厚雪的赛道。我觉着 ai 硬件在最点典型的这个赛道里面，其实就是 ai 手术机器人。那当然你还有什么 ai 自动驾驶等等，这些都是和大厂结合啊，比如说啊，地平线啊等等，这些都在做。 还有 ai 大 模型端，我们就说了，不管是 emax， 然后智普，然后 kimi 这些公司，是否将来会有一个特别大的大模型公司来一统江湖，然后还是说会允许这么一些小的大模型公司都在那搞？ 我觉着呢，这个问题呢，其实也是很模糊的，至少在我们眼里大公司一统江湖其实是更大概率。 从这个角度来说呢，我们得出一个结论。什么结论呢？就是几乎这些公司短期内我们可预见的范围内都没有业绩支撑， 没有业绩支撑他就有一个炒作的时间段了，这个时间段到底是多长？然后同时这些公司没有业绩支撑，有没有护城河呢？那手术机器人这些可能还有一些护城河，对不对？那大模型这些公司或许有一点点护城河啊，其他 t b 公司可能就没有什么护城河了。所以这也是我说的，与其买这 东西，不如买什么阿里等等这些，但阿里呢，就不争气的玩意，对吧？一直在那搞外卖，导致呢大家很尴尬，否则大家都去查阿里就行了，也很简单，对吧？阿里其实千万，那发布会我看了啊，我看了回放，我觉着客观说就是帝国思维，啥都想自己干， 这个也是有很大的问题，就是说你，你让千万植入这个啊，闪购当然是一个趋势，毫无疑问，对不对？是个趋势，但是排队入口，那最高级的入口，我们抛开手机这些硬件来说，那你千万这些应该作为最高级的入口，对吧？作为最高级的入口，你应该借万物啊， 你什么东西都接自己的东西，这不是一个帝国心态吗？和你阿里最一开始的价值观都不一样了，你阿里是原来价值观，是什么让天下没有难做的生意，对吧？提供一个平台让所有人在你上面奔跑， 现在你啥都自己干，对吧？你就帝国心态，说白了，那你美团将来可以接到元宝，可以接到豆包，对吧？豆包里面就可以接美团啊，他那个原来手机不都测试了吗？对吧？拆的 g p t 摘米奈， 人家也不会去干外卖啊，为什么？因为我抢占最高端的入口之后，我去接万物啊，我说白了要自私一点说我抢占了最高端入口，那我想接谁，那是我说的算， 从大爱的角度来说，你应该给大家提供全世界最好的服务，对不对？你什么东西都自己干，全部都接自己的东西，也是有很大的问题。另外呢， 你千万呢？这么兴致勃勃的这个接入闪购呢，就一下子让大家豁然开朗，说好，为什么你要在闪购上这么搞，就是因为你觉得这是一个特别牛逼的事，对吧？以后大家订外卖，什么所有东西都在千万里面实现，所以你接下来还要继续的投闪购呗， 继续投采购，那你的利润就会继续影响，因为你千万是没有盈利模式的，对不对？你，你千万是不能贡献利润，那也就说你继接下来继续烧钱呗，因为你觉得这个事特别牛逼，因为大家投资你肯定也要看长期，要看报表的呀。那你这个就没完没了了。所以这个发布会吧，开的大家也是 五味杂陈吧，你说他不好吧？这个发布会开的也挺好，你说他好吧，反正就是你啥都自己干， 我这爱之深则是戒啊，对吧？我这有阿里持仓呀，我有阿里持仓，我，我能不骂吗？对吧？所以结论是，如果你现在在车上呢， 你就坚定地持有人工智能 etf 就 行了，你就满仓人工智能 etf， 你 全部都会吃到这一波红利，最终你会发现人工智能 etf 任何时间上车都是对的。

继航天之后， ai 应用的修复在周五开始启动，修复将在下周一达到高潮，废话少说，居哥直接拿出干货和上涨逻辑。 第三名，立欧股份，现价八点四，历史最高十点四立欧，下周避风板立欧终是迎来了自己的暖春，在经过二十一、二十二日两日缩量降温， ai 板块修复两天后，资金重新抄底进入，并且开始了反弹。周五的量价齐升，加上高达百分之三十七点二七的高换手战神已经卷土重来， ai 应用加 deepseek 双料概念踩中当前热点，背后还有理想华为、小米等硬实力撑腰。业绩来看，净利润同比增长百分之四百六十九点一零，公司未来发展前景可见一般，市场情绪的高涨将在下周把利欧的修复推向高潮。第二名， 易经光电，现价三点二三，历史最高二十九点八四，光伏在中位养精蓄锐一段时间后，今日太空光伏受点子亡， 小马的太空太阳能 ai 数据中心概念持续发酵，涨幅一路高歌猛进，直接冲向了板块榜首。跃现分析，十九日价格来到了近半年以来的历史低点二点六一，在三日摸底试探后，周五高开高走，随后直接顶死封板。 盘中开板主力给了一波上车机会，周一如有震荡调整，兄弟们速速上车，现在抄底上车就是给自己的荷包系上了一个安全带。光伏建筑一体化加光伏概念顺应风口骑上了马，公司主营高效晶体硅太阳能电池组建的研发和生产，现在看好光伏就是提前在为太空经济布局。 第一名，社文互联现价十二点零五，历史最高三十二、 ai 应用加快手概念公司背靠浙江财政厅这座大山，主营数字营销与数字文化，核心优势集中在 ai 营销全链路，自研工具加头部平台深度绑定，场景闭环加商业化落地快，尤其在 ai 营销与数字人领域形成差异化壁垒。 二十一日，本来是死差的军线迎来情绪拐点，现在的势能正接近十日线，并且有往上穿，各军线已形成多头排列。继二十二日打开上涨空间后，周五缩短涨停， 各方势力手中死死攥着筹码呐喊唱多。开盘初期看似是高开低走，实则主力日内两次洗盘，后续直接涨停封死这波被洗下车的兄弟们，居哥不允许自己的粉丝再为主力沾着你们的血吃馒头！ 讲到这里，还没行动的兄弟加快脚步跟上居哥的思路，同时给居哥点上小关小注，居哥每日都会在这分享最新资讯，你们的支持就是居哥分享的最大动力。

最近哈大热的除了商业航天，那还有 ai 应用。对，其实其实今天都有一定的分化，但 ai 应用的感觉相对我们觉得还还还强一些，因为今天 你看涨的这些哈，你比如说今天引力传媒，包括东方明珠啊，包括还有这个什么省广电集团呐，还有这个浙文互联呐等等这些个股哈，连续涨停之后，大家觉得跟 aai 这个应用也有一定的关联 啊，也有一定的这个方向性的，包括今天很多的这个创新药，还有脑机接口，其实也算得上哈，如果要是这个贴这个标签也能靠得上那， 呃，我们就说接下来的热点方向，听听您的建议。好的，那么另外一个，这两这两天的热点就是这个 ai 应用了，对吧？啊，那么龚老师也说的对， 那么这个呢，这个可能有一只预期的问题，因为这个去年年底和今年年初啊，参加机构的一个会议，那么机构的一致的预期，就说今年是应用的元年，二六年啊，这个最迟不不低于二七年。那么这样来看呢，这个呃应用的行业，应用的这个个股啊，纷纷的爆发， 无论是传媒，这个呃这个，这个，这个什么来广告，包括医药啊这一类的，都是 ai 应用最主要的一个行业吧。那么从这个角度来看的话，我就这两天 ai 用的是各国的起来也有他自身那个逻辑啊， 包括这个，比如说这个广告，有很多企业通过 ai 呢，这个大大的节约广告的一个投入啊，同时呢能够呃广告一个变现，包括一些游戏传媒啊这类的，通过 ai 呢，能够节约大规模的开发一个成本 啊，是这样子啊，包括这个医药可能也会解一些这个原，比如原药性的研发啊，这都是都是可以这个值得期待的吧。所以我觉得这个呃 ai 应用呢，可能还会在近期还会如火如荼的展开。但是另一方面我要提示大家，就是说在这个 ai 应用的前提之下， 比如说这个机器人的应用，包括这两天的这个呃，这个医药板块的一个崛起，嗯，那么这个可能是来自于大家对这个呃银伟达这个啊，不是这个呃 啊，呃人工机这个手术机器人的一个预预预期吧。嗯啊，像我们说的好的人呃脑机接口，脑机接口这一类的，嗯，那么从这个角度来看呢，就说 如果是呃这个智能的硬件，就机器人的这个陈述的话，导致 ai 应用大规则爆发的话，那么这点呢，我要提示就是在草这个应用的阶 段呢，我们要提示呢就说这个硬件是不是足够的智能化啊？如果硬件的智能化，比如机器人的足够的智能化，才能带来这些行业的这个应用的这个完全的无淤吧。啊，那么从这个角来看的话，我个人觉得现在啊，包括硬件的智能化，包括这个机型的智能化， 可能还这个没有完全到商业这个爆发这个阶段，因为我们看到去年的这个呃，这个机器人 呃和竟然会脚踹这个他的这个引导的一个教练，对啊对吧？那说明机器人的本身在这个行动这个方面还并没有完全的陈述。另外机器人怎么样具备一个 巨生的这个大脑也有问题，那么这又回到这个人工智能这个 ai 这个了，因为 ai 呢，从去年的这个语言模型回到这个大多模态模型，如果多模态模型都还没有训练这个成熟的话， 那么这个，呃智能的硬件我觉得就并非呢具有完全的智能这个特点，那么这样来看呢，这些应用啊可能还属于早期，那么未来真正的应用还没有大国的爆发，但是呢这个情绪是可以释放的。 嗯，你看你今天我们看一下美年健康啊，这个这这些各国哈都最近也是走出了连板的走势，因为今天你看在整个商业航天出现调整的时候，哎，这些，这个我们说的医药医疗板块在盘中就非常的强， 那么大家觉得呢？它可以跟 ai 对接，包括像我们说的脑机接口，嗯，呃，年初可能，呃那个之前也也这样炒过，但是 ai 应用最大的问题是什么呢？就说 就是因为他可贴的标签太多了，反倒让资金找不到集中的方向，他不像商业航天好像很很很相对来集中，这个呢 有所分散。所以今天也有人提出来就说这一些，比如医药、医疗，他只是这个叫什么主角调整的时候他们来轮动一下。那么从医药和医疗这个角度来说，呃，任建老师觉得今年他的这个整体的走势和趋势是应该是怎样的？ 好的，那么我个人觉得这个回到医疗的话，嗯啊，那么我觉得这个啊，这个就是大家要回到这个为什么医疗的这个，呃，这个跌幅比较深，像这个低压诊断，像这类的啊。嗯嗯， 那么那他主要来自于什么呢？就是像医疗是像这个板块呢，是远远落后于大盘的，因为我们知道这个九二四行情起来之后，他只是这两天才创出了新高，但是我们指数早就创出新高来了。你说这个板块他有一点补涨的一个性质。第二点呢，他 催化剂是来自于啊，人工智能应用到这个医疗板块，那么从这个角度来看呢，我觉得是由补长的一个需要。但是我个人觉得这个一个呢，就是从 基本面来看的话，呃，整个医疗板块的话还在呢，就是，呃，这个修复呢，这个疫情期间啊，带来业绩爆发了。这个，呃呃， 那个修复，因为这两年医疗板块的业绩呢，也是差强人意的，就是整个行业并没有复苏啊，这是大的一个背景 啊。第二点呢，就是这个这两天起来，虽然他和 ai 应用有关，但是我个人觉得这个应用还并非是真正的人工智能下的那种智能的应用啊，他只是有一定的变现，有一定的想象， 那么这样来看，我个人觉得大家可以操作啊，但是呢一定要把他认为什么呢？他就是主题投资啊，他不会带来啊。呃，这两年这个 因为人工啊，这个人工智能应用到医疗板块带来业绩大规模增长，比如说啊，这个手术机器人就彻底的爆发，我们还不知道手术机器人到底是什么一个形态。另外这个，呃人工智能能不能带来 医药研研，原药研发这个周期的一个缩短，我觉得这个啊，包括这个基因的研发，我觉得这个都是一个美好的一个预期。那么如果呃，从这些 呃疑问的来回答这个呃文奥这个观点的话，我个人觉得可以当做主题投资去参与，因为现在机构投资特别希望那个应用的一个爆发，我觉得这方面也预示什么呢？就是呃心态过于急躁了啊。如果打个比方的话，就是说呃突然觉得这个 就是什么呢？就我们小孩就是小学毕业，上了五六年之后就让他去找工作，就让他问他能赚多少钱，我觉得他没有多十年寒窗苦 没有结束的话，就修谈他的这个商业变现的问题。现在就是我觉得呃呃二六年仍然是什么呢？硬件年，因为我们的硬件就是从这个科学的理念来看，逻辑来看的话，从这个呃这个语言大模型像多默态模型去演演进的话， 那么我们的硬件还有很多的芯片需要去制造，需要去研发，需要去创新。那么硬件完了之后呢？我们硬件成熟之后才说应用的问题，我个人觉得这个主题，那可能二六年这个春节之后 还会回到这个硬件的一个爆发，因为硬件还会带来大规模的一个应用，比如说这个，我个人觉得像硬件像去年这么样的芯片的短缺，嗯啊，比如说第一个芯片就是说除了这个 gpu 之外 npu 之外啊，还有就说这个存储芯片，那么存储芯片是远远满足不到的，这不了的像美光啊， 像这个 s 凯利仕，他二六年已经没有产能，他的产能完全被巨头去订单已经垄断了，那么这样来看的话，我们的这个这个存储芯片还 市场并没有充分的反应。另外就说如果是这个产能遇到瓶颈的话，那么下一波真正应该按照逻辑去炒作的话，应该去炒作什么呢？就炒作人工智能的设备板块，那么像这个，像这个，呃，中微啊，这中微公司呀，像这类的，我觉得他在这个呃， 在这个盘中啊，有一定的异动啊，都是呢，这个呃，都是这个，大家对这个半半啊，半导体 设备板块一个美好的预期，因为他只有扩大产能之后，我们才能解决这个硬件供供应不足的一个瓶颈。所以这样来看，我个人觉得更倾向于呢，今年能够业绩体现的这个硬件板块 可能反而是大家一个首选。但是这个板块呢，在去年十月十一月，因为这个大家质疑这个应用的泡沫得到一定的意志，但是我觉得他们的业绩在今年毋庸置疑是还有非常靓丽的一个体现。嗯， 呃，其实刚刚我们提到了，比如说脑机接口，然后提到了机器人，那相较于这两个来说，哈，我也看到了有这个分析人士认为呢，他觉得 好像关于这个脑机接口呢，落地更更更快一些或者应用，因为毕毕竟现在我们看到很多手术和医疗当中已经在运用一些这个 ai 的技术了。嗯，但是机器人，呃，从去年这个春晚，哈，当然我们说马上一看，看今年春晚对这个机器人会有什么样的表现，我们已经看到有很大的进步，但是我们所期待的，比如说 家庭用的，比如说作为护理呀或保姆级的，可能现在还不能马上达到，所以从这个角度或落地的角度来看，那么很多方向倒认为不如，还不如这个人脑或者脑细接口这块来的更快一些 好。那么从这个脑机接口和机器人来对比的话，我觉得这个脑机接口从目前来看的话，可能还是一些想象的这个 美好的一个愿景。嗯，那么机器人和这个脑结果我觉得机器人可能更近一些，离这个落地更近一些。那么机器人比如说为什么最近又没有火爆呢？我觉得这个机器人板块也是在呃，就是逻辑在不断的演技， 那么以前呢？是呃，包括去年春节机型的一个火爆，那么可能更多的是认为机器人能够能跑会跳，能够行的稳，跑得远，嗯啊，不跌倒，那是，那 这个时候是机器人炒作一个逻辑，那么今年可能有有所这个变，呃，变化，逻辑变化，包括这个为什么是这个手术机器人？这个马斯克提出的这个，包括木头姐啊都在认为手术机器人可能先落地，那么就是这个阶段对机器人板块的这个逻辑，他更想的是叫巨深机器人， 那么机器要有人的一个大脑，那么那么我就说现在这个阶段来看的话，那就就比较早了，因为这个我们的模太，呃，这个人工智能的模型都还没有出来，多模态的模型都还没有完全的这个共识和认知的话，那么机器人是巨生机器人 啊，这个也是属于一个概念的一个操作，那么这样来看，就文老师提的这个脑机接口和激情，我觉得都目前来看的话，这个都还是属于一个主题投资这个阶段， 那么我觉得大家参与是可以，美好的愿望是可以，但是如果要用业绩去验证的话，大家还不要去想象有多少的业绩的一个贡献，嗯。

各位，我是华星传媒的猪猪，今天主要是非常感谢万德平台， 主要分享一下关于传媒板块的观点。那近期主要热度是集中在数字营销 ceo 板块，那我们在二零二五年十一月份的时候就写了二零二六年的年度策略，其中在 数字营销这个部分呢，我们着重提出来叫 ai 智能地重塑营销新范式。在我们转载这个报告的时候，市场上还没有 geo 这个热度，那，呃，这个 geo 这个热度呢？呃，被二级市场所了解，应该是，呃整个的， 呃代表的相应的公司在市值上涨幅之后，大家再重新去认识在 ai 时代数字营销的 ceo 是 什么。但其实在二零二五年九月份的时候，蓝色公标就已经去投了一家 ceo 的 公司， 也公司蓝色光标当时是较早的去卡位，但是在当时九月份，二零二五年九月份的时候并不是很热。那九月份卡位 ceo 之后，我们的报告解析 在十一月份就发出来，我们当时认为在整个数字营销领域， ai 会重塑整个营销的新的范式。那首先 从行业的这个上市的这些公司的业绩来说的话，二零二，呃，虽然业绩现在不是非常重要的点，因为他毕竟看的是成长性，但是从行业来说，行业在二零二五年上半年是有做增长的， q 三单季度是略有下滑的，但是这个，嗯，业绩层面应应该说伴随着整个 ai 来临之后，很多的公司都会有一些收入的新的增量。 但是其实在 ai 时代，为什么数字营销率先的去反映出来？因为数字营销板块本身和 ai 就 有天然的适配性，我们去回顾从 pc 时代进入到移动互联网时代，再进入到 当下的 ai 时代，其实呃数字营销板块的商业模，这个和商和它的商业模式有很大的关系， 所以整个呃平台发生了一个变化和新的技术发生变化之后，数字营销公司自然也会相应的要做出 比较快的灵活的转变。首先从市场规模来说，整个中国的网络广告的市场在二零二六年预计达到一点四九万一，同比增量百分之六，那这个数据其实还是在一个 ai 的 商业化，不是非常 这的时候的一个数据，那也不排除在二零二六年有可能这个数据还会持续的一个增长。那呃当时我们在写报告的时候，这个数据还 也节点日期是二三年到三零年，中国整个智能体营销我们在当时还没有， 呃，在应该说是两三个月前还没有提到 ceo 的 时候，我们叫智能体营销，它的营收规模的 keger 有 可能达到百分之五十，从百亿上升到千亿，那这个千亿的数据还可以做一个交叉的验证。就是 呃二零二五年九月份的时候呢，是光标去收购 pure blue 青蓝这个公司的时候，他也说我要去做这个动作的原因，要去卡位千亿的这个市场，所以这个千亿的这个市场规模啊，那也是可以去做一个交叉认证， 那这个是从行业的呃，这个展望二零二六年，那从一个短期来说，特别是上周，呃，再到呃本周整个数字营销板块还是 嗯表现的比较亮眼，那我们在之前就一直提出就是 ai 应用在二零二六年会迎来黄黄金的元年，呃是一个非常重要的应用的一个分水岭，为什么？因为较为重要的一个点呢？是 呃 ai 的 入口发生了一个变化，那 ai 的 入口的一个变化，一个是来自于大厂，比如说 ai 手机退出来之后是二零二五年的一个年底。第二个就是在当下我们去看整个 ai 的， 不管是 pc 端还是移动端， 它的 app 的 这个月活用户是在持续的一个增长，不管是以豆包千问那明天，呃， 那应该说是近期可以关注的是阿里的千万后续可能会有新增的呃这个功能，所以不管是大厂也好，还有这个最主要的就是 ai 的 新势力，双子 mini max 和智普上市，那也表现非常亮眼。 嗯，那大家就要思考一个问题， ai 新势力公司上市之后必然要选择就是如何去闪眼化变现，那这要打一个问号。同时呢，在二零二六年，谷歌， 呃还有 open ai 都会去在商业模呃这个模式上，特别是 ai 时代商业模式上去做一些探索。近期我们看到谷歌去探索的是 ai 电商领域，它们提出来叫 u c p universal commerce protocol， 还有是 这个马斯克把他的 x 平台进行开源，这个也被理解为他们要去在电商或者广告板块去做一些尝试。所以不管是国内的 ai 新势力公司，以及国内的大厂， 再到海外的，从谷歌再到马斯克的 x 公司，大家在 ai 时代都在寻找 合适的一个商业化，一个是流量的入口，有了流量入口的改改变之后，必然去选择它相应的一个商业化，那在商业化落脚点必然就如果我们按照移动互联网的这个发展的商业化路径，离不开的两点就是数字营销和电商。 那数字营销板块的公司呢？有龙头效应，也有这个每个替队的效应，为什么？因为每个公司其实 他在自身的领域大家可以看哎，这个表就是前三季度收入来说，就是龙头效应还是比较集中，然后每个公司在他自身的领域呃会有一些特色，进而他的收入规模还是会拉开一些差距的。 那以奈斯光标作为龙头，他的收入自然是前三季度来看的话，呃，一季绝尘超五百多亿。 其次呢，像一点天下，像周文互联啊，巨科技，顺网会亮，映赛天龙、 ablovin 会亮。就每家公司，比如说有人擅长汽车营销，有人擅长做三 c 营销，有人擅长去做这个 啊，游戏营销，所以每家公司擅长的点不一样，所以也就也就会让每家公司在自己的垂类赛道其实也都能吃到一些红利。 那在整个的呃 ai 的 时代，为什么？数字营销板块，首首先去呃售，呃 承接了这部分的流量，然后大家提出来记忆哦，在南自公标的官网上公众号上面，它指出来到二零二八年，大概大概有百分之五十的搜索了引擎的流量或被 ai 所蚕食掉。这就意味着在当下这些公司，如果你不去布局 ai 时代新的流量入口之后，你的整个的广告的呃分发逻辑，广告的这个 技术如果不去做一些优化，你很难去承接住平台的反应和广告主的一个需求。所以在当下我们如果从供给和需求的角度来说，数字营销板块其实作为一个低毛利的行业， 它来它的核心的商业化是来自于平台的返点，有效果类广告，有品牌类的广告，所以这些公司它能够去面对客，客户的需求就是它的甲方需求，再去面对平台的需求是比较快的。 所以在这种供给和需求再叠加 ai 的 这个新的入口变化之后，数字营销的 ceo 的 崛起就并非是偶然。 那什么是 t o？ 就是 generative agent optimization 生成式引擎优化，当然这只是一种技术，技术而言，它是， 嗯持续在迭代的。呃，对于企业而言，你首先如果你布局了，你肯定能够去 呃享受一波技术带来的一个红利，但是技术也会快速的，大家的企业都会去布局的时候，大家的能力就会被科普，被拉平，那这个时候就要去看哪家企业它有一定的规模效应。这就意味着在 ai 时代，数字营销板块 ceo 第一波，首先你有没有这个技术？第二 你在这个技术之上，你有什么样的一个产品？第三你有这个产品之后，你拉动了多少收入？那这个，嗯，这部分的收入就可以用 a r r 的 去计算，进而这部分的估值呢，就从 pe 逻辑呃提升到了 ps 的 逻辑，嗯， 那相下来说的话，我们认为 g o 呃去呃。对于数字营销来说，其实大部分的公司如果是移动互联网时期成立的公司，他们其实在 呃整个的业务流程上面，呃，特别是 ai 兴起之后，应该都会有一些学习。只是说有些公司他首先站出来说我 g o。 做成了一个单独的产品，比如说皱纹、蓝色光标、一点天下，但是还有呃，第三梯队的公司，他们其实也都在用到 g o 的 流流程，所以为什么蓝色光标先长，然后一点天下干净， 然后周文互联、姚记科技、顺网这些公司啊，还有这个影帝传媒、天猫集团、蔡徐坤都会去反弹。有些公司虽然在移动上面表示说没有带来收入，但是大家交易的是一个预期，就预期这个部分应该会拉动一些收入，那即使从整个 ai 拉动收入来说的话， 来自光标相对的来说是比较早的。呃，提出来他的 ai 拉动的收入有二十四点五个亿，然后二零二五年年化 ai 拉动的收入大概有三十到五十个亿。 所以对于来自光标来说，为什么资金这么去愿意拥抱，那这个也是在 ai 时代他们率先提出来。 呃，这个拥抱 ai 企业提出来有自己的产品步入 ai， 然后在当下他又去战略投资 g e o， 同时他又去登陆港股，所以作为男标，他是作为龙头率先表现。嗯，但是我们如果去回看 ai 来了之后，数字营销公司承接这部分的红利，这个只是一个板块效应吗？ 那我们认为从 ai 的 整个发展趋势来说，它在不断地去引进的，所以形成这样的一个技术带差的优势之后，必然就要去看它的规模效应和它真正的能够去为呃广告主物提质增效， 平台上的一个返点提升竟然落到了收入上，那这个部分其实在当下来说的话，嗯，至少二零二六年的上半年还是可以去呃跟踪的。那在呃整个的数字营销板块 geo 的 这个热度之后呢？ 他通过了这种以前就是在点击时代进入到了，你怎么让你的广告主能够在 geo 的 时代，在这种 ai 入口的时候率先呢？能够被用户 好的被用户发现，那这个时候其实是技术上的待机优势，那这个待机优势后续伴随着很多企业去布局，有可能大家都能做到，那技术拉平之后，就比拼谁手上的客户呃这个规模的一个效应。所以数字营销板块，嗯， 呃后续可能会进入到一定的一个风化，那除了数字营销板块， ai 加应用这个板块不会，呃这个只是一个板块手艺。那今 今年比较重要的一个分水岭就是二零二六年二月份春晚因为字节会写火山引擎以及豆包 这个出席，那这个时候就意味着在 ai 时代整个的流量入口可能又会再一次的发生比较大的一个变化，所以这个时候不管是阿里的千问还是字节还是腾讯，其实大家都是在 比拼。那对，对于当下来说，二月份比较重要的就是自洁，这一次他呃在携豆包之后，豆包的整个的入口应该会获得这个，这个借助春晚再次获得新的流量 ai 流量，那这样的一个加持，那继那 换言之，在站在自洁这个赛道上的数字营销公司和应应用型的公司还是会受益的。所以在当下来说的话， 数字营销 ceo 的 热度只是刚刚开始，它不代表说只是一个板块受益， ai 应用板块仍然有挖掘的潜力，且 它还有望带来百花齐放。那在数字营销之后呢？我们可以看到 ai 的 应用，比如说 ai agent 在 整个陪伴领域，那其实之前像 今天，应该昨天啊，应该是近期吧。 ai 眼镜 manta 在 加码说二零二六年他要搞两千多万，然后那个雷蛇推出来 ai 助手叫 project eva， 那 这种把数字人、智能体结合成一个 ai 陪伴产品，那只要整个的 ai 领域，不管是在陪伴行业、网、玩具行业、内容行业，有一两个节点， 这个节点有可能是产品的爆款，有可能事件型的引爆，有可能新模型的出现，那它都会去撬动整个板块的热度。所以在数字营销 g o。 去承接了 ai 的 这个这一波的红利之后呢？那在后续还可以看什么？那我们认为 可以去关注的是 ai 加内容，因为 ai 加内容就是 a i b c 这个板块呢，仍然有很多的潜力去挖掘，因为当整个的内容上面的呃，传统的分发，传统的媒体，它在 用户习惯性之后，现在出来的，不管是短距的红果，慢距的红果，那在这个平台上面，大家需要更多的呃不一样的内容的供给的时候， a r g c 诞生，那在这个领域去布局的公司向 这个呃，特别是本身就是在这个行业的。呃，万达电影，嗯，华策影视、上海电影、博纳影业，呃， ai 陪伴的公司，像凯英网络、奥菲娱乐，那大家都在这块布局，所以我们呃这个呃，在二零二六年策略的时候就指出来， ai 板块它可以去赋能内容应用，也会去赋能媒体，进而带来新的趋势，那这种新的趋势 呃当下是在数字营销 ceo 的 领域去演绎了，那我们有理由去相信在整个的 ai 时代，呃 ai g c 这个领域有望持续的会有。 嗯，这个百花齐放。那 ai g c 板块之前是字节的极梦啊，有推出来那极梦 呃相关合作方向，博纳影业、欧米住呃那抖，呃这个呃在内容板块本身就是非常擅长做内容的，万达、芒果、华策，呃终极出版，其实大家都会受益。那还有一个就是近期我们看到蚂蚁推出来的叫物力， 物力 a i g c， 呃这个市场把它呃对比，呃成一个类啊类抖音的 席梦那个产品，那目前屋里还是一个内测阶段，但是我们可以看到二零二六年很多时候呃跳动整个板块情绪的有可能就是一两个产品， 一两个模型和呃一两个公司，再去做一些比较重磅的决定。那这个时候首先我们可以去关注中外大厂的动作，比如说这个，呃 像近期的这个谷歌的一些进展，比如说 manta 的 一个进展，比如说 oppo ai 的 进展，国内的话可以换做阿里的进展，字节跳动的进展，那大厂完了之后就看呃这个 ai 新势力公司，从智普、 mini max， 呃再到呃月直案面，然后呃这些新树立公司，他们在资本上的动作，呃像之前出售 minus 二十亿美金，虽然现在还在这个可能在审查过程当中，但是通过这个交易也把整个的呃这个 ai agent 的估值有所拔高，所以是整个行业上只要有一两个事件型的，资本的热点，产品的热点，模型的产模型的热点，那都有望去撬动整个 ai 板块的一个热度。所以 数字营销 ceo 为代表的 ai 时代新入口发生转变之后所带来的商业化的潜力，拉动了整个数字营销板块，那后续可以关注的是 ai 加电商板块， ai 加内容板块，那内容板块你们又分国漫 长剧、短剧，呃，游戏，呃，电影，呃，那整个的内容板块也有望迎来百花齐放的一个效应，所以，呃，首先从细分龙头领域去看的话，我们看到 ncaa 光标现在已经将近八百亿， 呃，这个国有文化传媒全牌照的龙头东方明珠啊，也是五百多亿，那现在万达是二百多亿，呃，那其实从整个的垂类的龙头来说都有望一轮，这个鼓掌也好，或者说估值的一个把升也好， 都是可以去关注的，那今天我就分享这么多，也欢迎大家去关注我们在万朵上发布的关于二零二六年的年度策略十五五， ai 赋能内容和应用带来的新的趋势，好，今天就分享这么多，感谢大家的。

恢复了活跃，这是这是一个脉络，然后进入到二六年呢，这个这个这个投卖的生意厂商，比如说这个港股啊、世纪互联啊、润泽啊， 这个包括中金数据等等啊，这个他的交付量，交付容量非常巨大的，对，然后你再叠加今年的这个应用落地的这种强预期，对吧？所以我们认为呢，二六年这个订单啊，大概率是要高于二五年的， 那这一说最终会多少？那是三 g 啊？三 g 瓦还是大于三 g 瓦？那有的专家还给出的这个差不多是四 g 瓦大于四 g 瓦，对吧？ 那肯定要比二五年多多了。那我们觉得呢，这根据，那需要根据这个一度订单情况以及这些应用的实际效果来动态来判断，但总体的趋势肯定是没问题的。其实二六年订单应该会高于二五年， 当然这里边呢，肯定还有这个 h 二百的这个这个这个问题了，就是说他最终会什么样情况？现在还没批呢，对吧？这需要观察，那么肯定会对订单会产生波动性的这种影响， 但是呢，我们同样认为呢，就这个影响呢，肯定会小于二五年，对，这是我们的一个观点，这是二六年的订单预期啊。呃，再说一下这个供需关系，也就是供需拐点啊。 那首先呢，这个我们认为呢，就二六年你应该还出现不了和达不到这个供需拐点，这就意味着呢，价格不会有什么变化。那么从厂商来看，按这个厂商来看，也也是也是这个情况啊，没有变化，但是呢，这种强需求下呢，这种他可以扼实现有的价格，对吧？ 并且为这个价格拐点的出现来去势，也就说二六年呢，是一个蓄势一年，蓄势的一年。 嗯，根据科学的咨询啊，还有数据啊，就是二七年呢，他这个需求规模可以达到九点五 g 瓦总体需求规模，然后供给规模呢可以达到十 g 瓦左右。对，你要看这个数据来看的话，基本就可以实现盈亏平衡了。他说那个供需平衡了， 那么所以我们认为呢，这个二七年的价格上涨呢，它的概率啊，有可能会大一百五十。对，这是我们的一个判断啊，有可能存在。 呃，但是呢对于这个供需关系啊，或者供需观念其实也是有地域之分的，那不同地域可能也不一样，你比如说这个环境，那有可能是最先实现这个供需平衡， 然后其次呢是这个长三角，然后最后呢可能在大湾区，然后然后还有就是西部了，对吧？可能对于不同地区，可能这个时间点可能也不太一样， 这是这个，这个我们判断的一个时间点。那最后一点呢，就是这个，这个这个这个客户指导，对，之前也也也强调过啊，这个这个政策指导呢，它会导致 i d c 这个行业呢，更趋向于像这个头部 i d c 产生那个集中。 呃，目前呢？那我们这，这是我们的，目前我们还是这个观点了。呃 呃，那现在的政策呢？这个来看呢，这确实也是明显趋严的。这个比如说热点地区乌兰察布啊，它指的周期呢，确实在延长， 因为热，确实乌兰察布也比较热了，也太多了现在。然后呢，这个核心节点呢？以外的税中心呢？基本是批不下来的。对，然后投币税厂商呢，开始扎堆向西中西部这个延伸，包括大厂啊，所以呢，这个我们认为这个 这个窗口指导和这个统一，这个赛了网建设呢，它会驱动供需关系向更加平衡的发展，同时呢这个区域分布呢，也会更加的合理。 对，这就是我们总体对供需关系的一个一个一个一个一个表述啊。这是第三部分，就是订单预期和供需关系。 好。第四部分呢，我们，呃，简单说一下太空数据中心吧，因为这个在之前呢，确实是一个热点啊。 呃，从去年到今年，这个这个也有很多的动态信息，你比如说谷歌推出了这个捕猎者计划，对吧？计划这个发射这个八二一颗卫星，这个 这个构建太空的 ai 数据中心的集群。那马马斯克呢？这个 space， 这个 x， 这个宣布了一个宣称啊，太空数据中心呢， 是实现年太瓦 ai 算里的唯一路径。你包括这个去年十月初，这也与运运服务商，这个 cruise 和这个 stock lot 在 合作，对吧？将一颗这个搭载了英伟达 h 一 百这个 gpu 的 服务器呢，送上了进气轨道， 他们命名叫 starfall。 这个这个这个计划还很多了，这个尤其是在海外这个消息比较多。 那我们我们国家呢，就中国这边呢，这个从去年到今年也有，尤其是去年吧，这个这个你比如说去年五月份，对吧？中国的这个长征二丁运载火箭，他发射了，这一次性发射了十二颗这三级计算的这个卫星 标志着呢，中国这个这这互联的太空计算星座啊，已经进入到了这个储量阶段，这十二颗星呢，大概形成的是五 p 的 这个总算力，那么到预计到三年，二零三零年，这星座规模呢？可以达到一千一千克，一千克， 然后总算力呢会跃升到一千 p， 另外还有这个中国曙光啊，中国星图啊，这个这个签署合作框架，对吧？建设这个天计算网， 呃，另外一个就是最近的，就是去年，去年十一月底，然后呢北京的科委，对吧？召开了这个太空这个数据中心的一个建设的这个工作推进会，他也批漏了一项比较宏大的这个 这个这个太空算基础设施的一个规划，也就是在这个七百到八百这个公里的这个轨道上，对吧？建设运营超过 g 瓦级的这个功率的这个大型数据中心系统， 然后分三个阶段，二二五到二七年，他要实现这个技术突破，对吧？这里需要有技术突破的，那比如说这个防辐射芯片啊，你比如说这个这个激光传输，对吧？还有这个什么散热等等吧？这都需要有一些技术突破的。 另外呢变成一百匹的这个算力，算力星座，然后二八到三零年呢，要实现这个四十万匹的这个算力，这这这个反正数，这个这个数量很大了啊，非常大，这个也不知道是写错了，看错了， 很大，反正这个三零年啊，规模部署，然后到了二三一年到三五年呢，就是实现真正的这个大规模应用啊，来服务了，比如说六 g 啊，自动驾驶等等， 这是一个整体的一个，这个中国和海外的这个太空数据中心的这个一些一些一些动态信息啊， 那么关于这个太空数据中心呢，我们的观点呢？这个是这样的，就是那么对于美国来说，我们认为呢，确实是一个中远期的一个现实需求。 呃，首先这个太空数据中心应该是美国提出的，对吧？另外呢二五年呢，从二五年数据来看的话，那么美国的数据中心这个控制率啊，已经降到已经低到了，降到一百分之一点九，很低了。 另外一个呢，美国这个电力缺口非常巨大，这个大家都知道，美国电网这个年增速都百分之一，数据中心的需求呢，年增速是百分之二十五左右，对吧？现在这个数数值也很大。 另外一个呢，就是还有个土地饱和，美国，那这个土地饱和并不说美国没有地方建了这个建设中心。 呃，那么涉及到什么呢？涉及到比如说电网的位置，对吧？怎么能供电？另外一个呢？比如说环保，还有这个许多社区头头这个抵制。你比如说去年那个美国十一个周，这社区 在这个这个这个受这个十一个周的抵制啊，他有一千亿的这个美元的税中心呢，都是受受阻的。所以说你从美国的这种现实情况来看的话， 虽然说这个他确实太空税中心，比如说从地上翻到天上去了，对吧？那确实对美国是特别效率也会提升。那么对美国呢，是一个中远区的一个现实需求。是这样的，但是呢这个太空税中心对中国来说，我们认为呢远小于美国， 而更多的呢是一种这个技术性分水。对，然后这个，呃，未来这个可能涉及到一些卡脖子呀，对，我们要要要与美国竞争啊，对吧？这么一个逻辑。呃，原因呢，就是因为中国的总体的这控制率是是比较高的， 对，然后呢电力又非常丰富，对吧？这也不多说，还有综合计算，那东西部地区有大量的可以批的这个能耗，这种土地绿电也非常丰富。所以你综合看中国的这种情况来说的话， 这个这个在中国这个太空税中心啊，它的远期需求啊，它是实际上并不明显的，这就是我们对于太空税中的一个一个一个一个一个观点啊， 基本是这样。好，那这就是太空数据中心。那么第五部分呢，我们开始说一下这个，这个这个推荐标的啊，那么还是还是这样，我们主要还是推荐这个规模比较大， 对，两千瓦以上，这个因为我们认为规模大，弹性就会好，那么对于承接大厂的需求就会更加有利，有利的位置，所以就是万国经济互联和润德。 那首先说一下这个万国啊，万国呢，这个更让他更新一下他的这个情况。首先呢第一个就是交互规模，今年那交互规模是非常大的，那么海外业务呢？他要交互六百兆啊，这个覆盖东南亚、东北亚、欧洲，欧洲分了， 然后国内这边呢，是要交付将近五百兆瓦，对吧？你加起来就一点一 g 瓦了，对吧？很大。嗯，那所以说呢，他的二五二六年的 t x 会相对于二五年会飙升的，对，这也就说也就说明这个需求确实比较旺盛，是有需求推动的， 这是第一点。第二点呢，这个这个国内的五百兆瓦里边呢，除了原九百兆瓦的这个储备中的这个节点以外的， 还有这个西部的新扩展的节点，然后在宁，在宁夏，那么原来那个万国是是是不吸进的，现在也这个开始吸进了，而且新节点也说明侧面说明西部的这个需求比较旺盛，并且大场的驱动让他去西部。 对，这是第二点啊。第三点呢，就是说他的一个客户不是阿里腾讯自接快手吗？对吧？请站大头。那么那么在一点一，这玩意不管是海内还是海外，对吧？都是大概也就这几家公司吧来分， 这是第三点。第四点呢，就是这个它的 day one， day one 去年的快年底的时候吧，就是十月底还是十二月多的时候，它是一个融，又融资了二十亿美金，对吧？然后它的估值呢，是在投后以后呢，是翻倍的， 所以说海外可能说明海外对他对外的这个规划是未来预期啊？还是估值还是就比较认可，那当然肯定是反过来对万国的这个 gs 这个估值肯定也是有拉动作用的，这就是，呃，万国数据啊， 啊，润泽科技，再说一下润泽科技，那润泽科技呢？这个首先呢，第一点是二五年底他基本是实现了这个新交付数据中心增加率达到百分之八十这么一个目标啊，因为他是在中期一聚会的时候说过这个数字的， 基本上是达到了，那也就可能有一两个公司吧，一两个这个税中心吧。啊？平湖有一个，还是这个，这个达文君那一个好像是好像，好像还差点，总而言说基本上达到了，那么肯定这样的话，对他的业绩呢，是行业业绩是有一定保证的， 这是第一点。第二点呢，这个二六年他的交付呢，差不多是三百兆左右，这个廊坊二百兆，然后平湖啊，五十到一百兆，差不多是这样的，这是我要的情况，他确实比这个万国世纪互联要小。 对，但是后面会什么情况？可否更新？那么还再看一下，反正目前我们要的情况是这样。 那第三点呢？就是他这个廊坊 b 区这二百兆啊，三栋回收中心啊，正在这个生产那个订单，那么那么还没有定啊，还没定下来，因为公司也非常这个，这个，对，这个二百兆啊，这个回收中心也非常不好，想填个好价钱。对， 嗯，但是呢，虽然没定下来，但是他这个这个数据中心交付的时间定下来的是在这个中旬，今年的中旬。对，所以如果他能定下来的话， 如果在中旬能定下来交付，交付的时候既能定下来的话，那么肯定对今年的业绩呢是有会比较好的。一个。这个这个拉动作用，驱动作用，这是润泽科技啊。 啊，世纪互联，那么世纪互联呢？今年交付量还是很大啊，就四百兆瓦以上，嗯，跟去年差不多。嗯，这个也是需求比较旺盛，这是第一点啊，这个第二点呢？这个乌兰察布的绿电直联呢，年底会交付， 对，这个要跟他交流过的呢，应该是比较清楚的。呃，那么交付完以后呢？定网了以后呢？它占总电率的百分之五十， 呃，也就是说到二七年，那么他由于这个绿电直供，这个这个这个这个这个事呢，他可能对业绩会有会有拉动作用，原因就是因为这个，因为绿电比较便宜嘛，他有个差价，哎，他可以挣差价，所以这二七年的业绩呢，是有是有一定增强作用的。 那至于多少呢？那可能需要计算一下，目前还还没有特别完整的这种计算依据啊，但确实他的电力是便宜的。 呃，这是第二点，那第三点呢？第一次这个 risk 对 他的公募 risk 呢？目前跟公司交流呢？还是在走流程？ 对，他这个已经提交了一段时间了，但是呢还是没有走完。这个这确确实比任泽和万国慢啊，但是也不太清楚具体原因是什么，但是确实在走着。 那么大概率呢，应该是没有什么大问题的啊，因为工信部都已经发了这个这个这个这个瑞斯的这种清单，对吧？鼓励的这，所以说有没有大问题的话，应该是肯定是可以通过的。 还有呢，就是他在申请这个，去申请这个思慕瑞斯，因为去年他已经申请过，成功发行了思慕瑞斯和这个和这个车型 abs， 是 吧？今年在发行新的这个思慕瑞斯。申请当中，这是第三点，第四点呢， 这个重点说一下，就是公司呢，区块链呢，它有一个远期愿景。什么愿景呢？就是这个通过瑞思项目啊，他会他未来啊，就是他要通过瑞思项目，他大量的出表啊，资产出表， 最终呢会成为一个轻量化的 ic 服务管理公司。当然这不是短期啊，这是可能的，中长期有这个这个计划， 他未来是这个这个这个成为轻量化的 icc 公司。但是他这个管理规模啊，未来是做管理，做管理那管理规模很大。史蒂瓦，这个他在 ppt 透露过的， 对，史蒂瓦，那么也就是意味着他未来会持有这个大量的现金，并且呢资产是清，非常清，然后还有可观的这个服务管理这个费用，那这个收入。 对，所以从这角来说呢，然后这个这个这个我觉得从我们角来说，我认为它是非常正面的一个远景，远景啊，远景远景，那取决于其他 itc 的， 到目前为止我们换了 这就是世纪互联，然后那个中金数据，我再说一下中金数据，虽然他没上市啊，但是我们提一下他就是因为他在这个这个这个宁夏中卫呢，也是有大量的项目，非常大的项目投资四五百亿，一期呢是一百八十亿，然后七百兆瓦这个复合。 然后呢一期的第一阶段呢？是是二百兆啊，目前全部封顶了，并且打造全是绿色中心，夜冷啊，风冷风结合 p o e 降到一点二以下，并且实现百分之百的绿电供应。 那么因为他在西部嘛，所以量，而且量比较大，所以呢未来这个这个这个也承接做大厂的需求，也是承建值之一，并且可能会分流其他的头部和 c 厂商。 那这就是几家 ic 公司的啊，叫做一个信息更新啊。 嗯，最后一个就是这个价值分析啊，估值最后最后一部分啊， 那么首先呢，这个我们说万国世纪互联对他们确实还是很便宜啊，即使已经涨了好几天了，对吧？但是还是很便宜，基本上 u 呢，也就在十二到三倍， 差不多就这样便宜，这是第一点。第二点呢，这个 b y 有 外国的 b y， 它的工资翻倍，对吧？这个融安资以后，那么市场给它这个 投后的这个估值，差不多可能达到一能，可能达到一百亿美金的七百人民币左右。那么港国呢？投后以后呢？重新融完资以后，占比差不多百分之二十七点八，也就是说将近有两百亿的这个，这个这个阶段的这个股权的这个估值一下， 对吧？那么相当来说，对于他的本身的 gps 的 估值呢，是有驱动作用的，所以要提升他的估值， 这是第二点啊，万国。那么第三个呢，就是这个世界互联，对吧？刚才说了它的这个愿景，是吧？绿电加上清量化的管理，然后管理规模呢，又非常庞大，所以我们觉得它是区别于其他 cbd， 它这个是我们认为是正向的， 对于整个的它的估值呢，是非常有正向作用，这是我们的观点啊，虽然它是中远期。 呃，这是吧？基股连那第四个呢？就是润泽，那润泽呢？ 这个，这个，这个首先呢，他确实确实存在这个 a 股估值的溢价啊，确实，你看他创新高，他一个饼应该超过二十五倍了， 虽然确实是有 a 股的不知意价。哎，这个是另外一个呢，他确实他有这个规模，也比较大，然后呢，又地段也比较好，所以呢，有人愿意，就是有人喜欢的，其实就是这么简单，有人喜欢的， 这个确认性也比较强，客户也比较好，对，这也是 ai 的 这个这个绿色科技了。然后另外就是其他一个中小企，中小企业啊，中小 itc， 包括混业的 itc， 那 么因为这个如果是大小订单比较多，对吧？然后呢？哎呀，需求比较旺盛， 应用需求比较旺盛，那么肯定会外溢的，对吧？雨露均沾，那么很多的中小一些 itc 公司呢，肯定也会受益，对吧？ 这个是无用之一版，所以整体的这个一句话来来，怎么说？就是整体的这个板块，这个 ic 呢？它是 ai 应用的一个基础设施，对吧？ ai 应用愈去增强，基础设施必然会启动， 这是一个，这是符合这个逻辑，便出现新一轮的波波段，对吧？这个价值拉升基本上就这么一个概念， 好啦，这是做一部分那个价值分析。那么以上就是这是我们对于这个 b、 i、 d、 c 这行业的一个更新和标的更。

ai 应用最新业绩预增的十家热门公司，金财互联互联网财税加热处理、十八税种自动申报盘股底座。二零二五，净利润预增百分之七百五十五到百分之九百七十三。拉卡拉 ai 客服智能体、 ai 商户风控全覆盖。二零二五，净利润预增百分之二百零二百到百分之二百四十二。 南星股份，家具装备加 idc。 二零二五，净利润预增百分之一百五十一到百分之一百六十九。朗新科技九宫 ai 能源大模型、电力交易运营智能化。 二零二五，净利润率增百分之一百四十到百分之一百六十。丽雅的 ai 加显示加文旅光学、洞捕孵化、数字人及动作大模型。二零二五，净利润率增百分之一百三十四到百分之一百四十三 九。奇软件，女娲平台 ai 加数据采集加智能审核。六大 ai 智能体。二零二五，净利润率增百分之一百二十六到百分之一百三十九。 奥拓电子，智能试训加 led。 二零二五，净利润率增百分之一百二十三到百分之一百三十五。千方科技，智能交通加物联。二零二五，净利润率增百分之一百二十一到百分之一百二十七。 三维通信，灵犀 ai 加 ai jc。 二零二五，净利润减亏百分之九十五点三九。安硕信息千寻大模型、银行信贷风控 ai 助手智能鉴调。二零二五，净利润率增百分之五十二到百分之九十九。

商业航天你们不看好，我看好可能在业绩密集批录期结束以后，商业航天和 ai 应用都有可能出现新一轮的行情，那太空光伏是今天就有明显的一些修复， ai 应用近期也有连续的消息催化，很多人说这个管理层一直在打压这个行业， 其实大家不要错误理解，之前管理层就说过不是打压热门赛道，只是想要去伪纯真，说白了就是告诉大家不要碰那种纯炒概念纯消息炒作的，千万别去碰，要看那种核心逻辑有基本面的公司，希望对你有帮助。

哈喽，今天想跟大家聊聊我对 ai 应用的看法啊，先给大家结论哈，我觉得 ai 应用一定是二零二六年科技牛最强的主线之一，但是目前为止都很难落地，都是概念炒作，万物皆可 ai 赋能。 我知道，之前大概断更了两个多星期了，跟各位道友道个歉啊，我为了毕业论文开题报告准备了两个多星期，付出了很多也，我觉得准备的也还算完善吧，但是结果呢，非常不好，没有过哎。 后来呢，在粉丝群跟大伙聊了聊哈，抖爸爸算法很厉害，立马就推了个十四万高赞的视频给我，主题是现在的 ai 把毕业论文杀穿了。 博主也是研究生，用一款 ai 软件，十几分钟就写出了一万多字理工科的毕业论文哦，还展示了操作全流程，最后，哎，交给 jimmy nine 去审核，评价是非常扎实且优秀的本科毕业论文是不是特别讽刺啊， 我看完以后啊，瞬间就消气了，修仙之路嘛，最重要的是念头通达，开题而已，没什么大不了的啊。 其实从去年底券商首席提 ai 应用，再到这个 ai 写论文的这个小软件啊，我就想找找真正落地的 ai 应用，搞清楚它们到底怎么产生实际价值的 啊。那么根据国务院关于深入实施人工智能加行动的意见，是总结了六个 ai 加方向的， ai 加科学技术， ai 加产业扶持、 ai 加民生福祉， ai 加全球合作 啊！大家听完这六个方向什么感觉？是不是全在天上飘啊？我们先看资本市场哈，今年开年，港股 ai 企业在感叹似的上市，避任科技， 天树至新，这些国产 gpu 龙头相计挂牌，日普、 mini max 等大模型公司也扎堆登陆 mini max， 甚至刷新了全球 ai 公司从成立到上市的最快纪录，首日股价暴涨百分之一百零九，市值直接破千亿港元， 国内也是长出了新的意中天啊，热闹非凡，足见资本对 ai 赛道的狂热，大家都想抢占下一个科技风口。 我翻了很多近期券商研报和产业动态，发现个很有意思的现象啊，顶层政策定了大方向，资本市场也炒的火热，而且炒作的宽泛程度远超想象。 根据东财的数据呢，现在跟 ai 挂钩的概念足足有八个，其中啊， ai 应用概念成分股最多，有一百六十九，加 ai 智能体，一百三十加 ai g c 概念一百二十七加 ai 芯片三十八加 ai 手机，三十四加 ai p c， 四十五加 ai 制药或者医疗五十六加 ai 语料三十一家。不仅如此啊， ai 应用还有专属指数了，成分股筛选以后固定在五十家啊，下一步很可能就有指数 e、 t、 f 或者主题投资基金。 大家想想，这才几年啊，从芯片到终端，从产业到消费，几乎万物都贴了 ai 标签。这正好印证我开头说的啊，目前基本是概念在堆砌，真正落地的没几个，而落地难的根源离不开三大核心逻辑的制约，这也是判断 ai 应用能否落地的关键 啊。第一个是数据安全与合规的问题，这是 ai 落地的前提底线， ai 模型、训练和应用都离不开数据，但是现在的数据跨境流动啊，隐私保护啊，全属界定的规则越来越严，比如哈 医疗 ai 要用患者的病历吧，工业 ai 要接生产核心数据吧，这些都涉及隐私或者商业机密。一旦违规呢，不仅面临的是监管的处罚，还可能引发法律纠纷。 欧盟有一个 g d p r， 国内有数据安全法、个人信息保护法，都对 ai 数据处理有明确要求。很多企业要么不敢开放核心数据，导致模型训练不充分， 要么为合规增加数据脱敏啊。审计成本让本就模糊的盈利模型雪上加霜。尤其啊，金融、医疗这种强监管行业，数据合规更是 ai 落地的第一道拦路虎。 好！第二个是价值可量化，这是企业持续投入 ai 的 核心动力。如果算不清投资收益比，就盲目上 ai， 财报和估值会埋大雷。 我最近看了二零二五年上海市 ai 加制造发展白皮书，由上海市工业互联网协会编制的，权威性足够。里面提到宝武集团钢铁大模型，让关键工具智能化覆盖率达到百分之八十五。智己汽车智能设计系统把空气动力学预测从小十级压到秒级。 中国海工仿真模型降低百分之二十二的调试成本，尤其宝钢基地用 ai 让批次不合格率下降百分之六十五点四，直接降低废品成本， 这种可量化价值才让企业愿意持续投入。但是啊，大家想想，宝钢这种企业会被纳入 ai 应用吗？或者跟 ai 应用扯得上什么关系吗？而很多伪 ai 应用只谈效率提升，拿不出来具体财务数据支撑，最终肯定是见光死 好。第三个逻辑是场景精准的适配，这决定 ai 应用能否真正解决痛点。 ai 不是 万能的，脱离具体场景的技术就是空中楼阁。上海工业 ai 能做出来成绩，就是因为精准适配了钢铁、汽车、造船等细分的这种场景。 宝武集团大模型优化钢铁关键工序，什么外高桥啊，造船的智能助手，聚焦的是规范解锁的痛点，都是把这种通用技术转化为场景化解决方案。 反观 c 端啊， ai 陪伴机器人啊， ai 教育的软件啊，现在有很多 ai 的 玩具啊，这些多是一些哎，就是功能的堆砌吧，既没有适配合新需求，又陷入同质化竞争，最后沦为流量工具嘛。 传统制造业不同行业企业的生产流程差异极大，通用 ai 模型很难适配的，必须定制化开发。这个呢，就抬高了落地的门槛，这就对应了政策里的六个方向哈，看似全面，实则各有卡点。 我拆解下重点啊， ai 加科学技术是目前落地相对扎实的领域。嗯，除了英伟达和李来的合作， ai 加医疗今年逻辑也有点变了啊，之前炒概念，现在支付方明确了， 基层医疗的 ai 辅助诊断呀，病例分析啊，已经开始实际付费，有真实需求和商业化闭环，值得关注哦。 那么再看 ai 加产业发展，也就是工业 ai， 难点不在技术，而在传统流程改造，阻力很大，很多企业引入 ai 以后，局部效率提升，但是很难体现在财务报表上，没办法核算对利润的贡献， 决策者呢，也不敢大规模的推进，再加上，哎，部门间数据孤岛严重，生产供应链财务数据不通， ai 模型再强也没有用啊，这个就是价值可量化和场景适配的双重瓶颈。 嗯，不过上海在产业融合上给出了扎实的示范了。白皮书里面提到呢，全球 ai 大 模型已经从拼参数转向优化能力结构， 中国在工程迭代和产业融合上优势很明显， deepsea 这些开源模型是重要的力量。那么上海呢？前三季度，人工智能产业规模达到四千三百五十四点九二亿元，同比增长百分之三十九点六，还通过政策构建了从算力到场景的全链条支持。 但是白皮书也指出啊，高质量、语料不足、符合型、人才短缺等瓶颈仍然存在。这本质也和那三大逻辑是相关的，规模化落地还需要时间。然后啊， ai 加消费提质和民生福祉，这是我们接触最多的啊，也是最易感知的。这种概念炒作了， 美图的 ai 工具全家桶啊，各类 ai 陪伴机器人、教育软件，大多数是锦上添花而不是刚需哦。就像 ai 写论文这件事情，各种评选专家都不是摆设，真正的核心科研还是得靠人来深耕的。那至于最后一个方向， ai 加治理能力和全球合作， 它是长期布局的，短期没有任何商业化价值，普通投资者根本不用关注。那么总结下来呢， ai 真实落地场景集中在 b 端的特定领域， z 端仍在摸索，这也是目前多为概念炒作的原因啊。 哎。但这并不意味着 ai 应用不值得投，二零二六年很可能迎来拐点，不只是顶层设计的人工智能加和各方面的资金支持，更因为市场炒作的是预期，所以我的判断 ai 应用就是二零二六的主线之一啊。 投资的重点是能落地的 b 端应用，要看能形成闭环的赛道场景，有明确付费方能把 ai 价值转化为实际营收，不易被政委的。 这里要提一个关键的现象哈，头部大厂壁垒正在加速的形成，最典型的是阿里千问大模型智能助手的推出，他全面接入淘宝、支付宝、高德等阿里全系业务，实现一句话，订外卖、定酒店全流程实操解锁超四百项法。好像说办事能力 从信息推荐升级到理解决策执行的闭环还能处理，钉钉牛炸了，被各种刷屏啊。 好，那么问题就来了，大家想想为什么豆包手机会被排挤？头部大厂竞争家具的后果是什么？ 千问，这种优势，中小公司无法复制，靠的是生态内的场景，数据和交易。闭环是技术加生态的双重壁垒。大厂靠算力、数据优势、叠带模型抢占核心的场景，中小公司是没有生存空间的，要么被并购，要么只能在积分赛道做补充。 现在的 ai 赛道看似百花齐放，实则头部效应初显，谁能真正跑出来，大家心里是不是有数了呢？ 现阶段啊，股市热捧的那些方向，核心是故事讲的好，资本在赌未来三到五年，头部企业能突破瓶颈，重构产业格局，将技术优势转化为持续盈利。 ai 应用一定会创造那种改变世界的伟大公司，这是毫无疑问的啊， 但是究竟是谁，现在真的看不清。在这种阶段，投资行业或者概念就是投 etf 最合适的时机 啊。最后啊，投资 ai 应用最大的风险是很多 ai 公司不赚钱，要到二零二六年底甚至二零二七年才进入商业化兑现阶段，收入增速不及预期就会引发估值回跌，中小企业可能沦为先股。 回到 ai 写论文这个例子啊，他揭示了 ai 应用的现状，就是能解决简单场景的效率问题，但是却替代不了核心创造力和深度的思考。 嗯，最后提醒一句啊， ai 行业变化非常快，而修仙之路呢，讲究厚积薄发，投资也是如此，抓准主线，静待花开，比追涨杀跌更靠谱 啊。各位道友有想深入了解的 ai 的 新风方向，欢迎在评论区留言。哎，咱们一起交流探讨，修仙的路上，并肩前行！

今天广东降温我没有感受到，但是股市降温我是切切实实感受到了，全市场超过三千一百家飘率，科技股普跌，那在这个时候我们聊点暖心的粉丝，朋友们都知道，我一直有持续追踪 ai 加应用， 我们在等待 ai 加应用商业化的重磅催化信号。而最近 open ai 的 财务总监的一番话给了我们一些启发。事情是这样的，在一月十八号， openai 的 财务总监发文批露说， openai 二零二五年营收已经超过两百亿美元，同比二零二四年增长超过百分之三百，比二零二三年增长呢，是超过了百分之一千。 openai 的 营收增速火箭般的窜升，不过比起他家的资本开支，两百亿美元的营收呢，就显得有点微不足道了。因为在过去一年的时间里， openai 已经宣布规模总和差不多是一点四万亿美元的基础设施合作协议，所以对于 openai 来说，它是严重的入不敷出的， 一边它需要不断的融资来补充现金流，一边需要想办法尽快实现商业化。所以 openai 的 财务总监补充说， openai 下一阶段的重点是将智能体和工作流自动化，二零二六年，公司将把实际应用作为优先事项， 尤其是在医疗科学和企业领域，更先进的智能技术能直接转化为更加的实际成果。请注意， openai 的 科技成果转化首先选择在了医疗科学和企业领域， 这也就意味着今年这些方向 open air 将会有更多的更大的动作出现，而硅谷就是我们 a 谷 ai 应用炒作的风向标，所以今年 ai 加应用我们应该关注的重点啊，就是 ai 加医疗、 ai to b 这些方向我们也会保持追踪关注，我有重磅催化信号了，我会第一时间分享给粉丝朋友们，我们下期视频见。

前几天跟各位老师说过， ai 是 历四阶段，最近也有了一些苗头，我们可以看到苹果说了这个， 我们都知道苹果它一直是没有好的人工智能，那它现在的眼光应该是不错的，选择了谷歌。谷歌的 gmini 作为 siri 人工智能 的一个接口，然后再端侧，当我们客观的看到谷歌在营销端， ai 应用是全世界范围内属于第一梯队，而放眼国内，阿里巴巴和智捷是相当不错的，譬如豆包以及千问，还有蚂蚁阿福。 所以各位老师们可以多去看一下国内的一些企业，他有发布哪些应用，现在是有收益，或者说他的前景是不错的。