紫金矿业为什么不涨

紫金矿业在利好的加持下，开盘拉升走高，一度涨超百分之八，随后盘中持续回落，两点后开始横盘指跌。 今天的高位涨上瘾背后透出怎样的资金逻辑呢？昨夜突发利好，紫金矿业收购三座大型金矿，在金价大涨的时代，矿就代表了一切。受此利好消息刺激，紫金今天开盘后就快速拉升， 主力资金第一波攻势涨超百分之六，十点左右，空方出现抛售，股价出现阶段回落。在空方短期抛压释放之后， 主力资金再度酝酿攻势，股价直接涨超百分之八，在此之后，股价便持续回落，空方占据了盘面的上风，午后更是有一波向下加速释放，但没有泛律。下午两点之后，多空双方维持平衡。今天的冲高回落意味着什么？ 接下来会怎么走？先说结论，今天的冲高回落是主力资金借利好掩护出货。早盘的上攻，除了大资金的推升之外，也有不少散户跟风盘冲了进去， 量能能够最直观的体现出来，万亿市值的大票连续两天高位放量至涨，妥妥的短期见顶信号。利好公告成为了主力资金出货的掩护， 主力借机将筹码派发给追高散户，换手率显著放大，而后续缺乏持续买盘承接。紫金矿业短期面临调整风险，震荡回落是短期的主机调， 至于中期能不能续创历史新高，就需要结合大宗商品价格来试试判断了。

今天呢，我们要聊一聊摩根斯坦利刚刚给出的一个关于紫金矿业的最新的研究报告。嗯，这份报告呢，主要是说，呃，紫金矿业因为最近的一次收购，还有他未来的一些黄金和铜的产量的提升。所以呢， 摩根士丹利觉得他在接下来的四十五天里面，股价是有可能会上涨的。没错没错，这个话题最近真的很火，那我们就直接进入今天的讨论吧。首先我们要讲的就是这个战术性的观点啊，为什么摩根士丹利觉得紫金矿业的股价在未来的四十五天里面会有绝对收益呢？ 这个主要的原因呢，就是因为紫金矿业旗下的子公司紫金黄金。嗯，它最近公开的透露了，要以五十五亿加币的价格去收购这个 aladdin gold。 哦，对，然后这个价格呢，是比 aladdin gold 的 最近的收盘价还要高出来百分之五点三九。那这个收购如果真的完成了之后，会给紫金黄金带来什么样的变化呢？就是如果这个交易成功的话，那么到二零三零年，紫金黄金的黄金年产量会提升到九十五到一百吨。 天呐，然后从二零二五到二零三零年的这个黄金产量的复合年增长率会达到百分之十六点四。 另外呢，就是紫金矿业他未来的两三年里面，同的年产量的复合年增长率也会有差不多百分之十左右的提升。那这个预测摩根舍得利是怎么去评估他的可信的呢？呃，他们是用主观的判断，然后给了一个超过百分之八十的概率， 认为这个事情是非常有可能发生的。哦，对，那这个概率呢，其实就是他们根据自己的经验和对这个市场的理解得出来的一个比较直观的评估。好的，那下面我们来看一下这个股票的基本信息和评级啊。 就是紫金矿业在大中华区的材料行业里面，它的这个最新的评级和目标价到底是多少呢？呃，摩根斯坦利对它的评级是 overweight， 然后行业的看法是 attractive， 嗯，然后目标价呢是定在四十六块一港元，这就意味着它还有大概百分之九左右的上涨空间。 以二零二六年一月二十六号的收盘价四十二块一港元来算的话，那这个公司的市值和流动性怎么样呢？目前它的市值是大概一千四百九十二亿美元，然后它的这个流通股数是差不多五百九十八点九亿股， 每天的平均成交额是十九点五五亿美元哦，所以他的这个市值和流动性都是非常高的，就很适合大资金去参与。那这个报告里面有没有什么重要的？譬如是投资者需要去注意的？呃，这个报告里面其实有特别提到，就是 摩根斯坦利跟他研究报告里面覆盖的公司是经常会有业务往来的，所以这中间可能会有利益冲突。 那投资者在做决策的时候就不能只看这个评级，要把它作为一个参考因素之一。 ok， 我 们再来说一下这个估值的方法和风险啊，就摩根施塔利到底是用什么样的模型，什么样的关键的假设来给出资金矿业的这个目标价的呢？他们用的是现金流折现模型 哦，然后其中用到的这个加权平均资本成本是百分之七，然后永续增长率是每年百分之三， 最后再用这个人民币对港员的汇率零点九二来把 a 股的目标价换算成港股的目标价。那在这份报告里面，摩根士坦利认为会让紫金矿业的股价超预期上涨的风险有哪些？就是第一个就是如果说全球除了中国以外的这些地方对铜的需求激增， 或者说主要的产铜国他们的供应出了问题，嗯，这可能会导致铜价大涨。那第二个就是如果说公司的这个项目投产进度比预期的要快， 或者说他有新的资源被发现，嗯，这也会给公司带来一个股价上涨的机会。反过来讲呢，如果是出现了哪些情况，会让紫金矿业的股价面临下行的风险呢？首先就是如果说全球经济数据转入，尤其是美国如果真的陷入了衰退， 那这个时候铜价肯定是会成压的。嗯，然后如果说中国没有出台更多的刺激政策，那这个时候也会对铜价形成压力。第二个呢，就是如果说公司的项目进展不顺利， 或者说出现了一些地缘政治的问题，影响了他的生产，那这些都是会让股价有下行风险的。明白了。

最近呢，一位朋友跟我提到了紫金矿业这家公司，之前呢，哎，也听说过，但很少呢关注矿业这个行业，于是呢，我这两天呢就研究了一下这家公司。 首先呢，紫金矿业的商业模式，核心呢，可以概括为六个字啊，逆周期，买好矿。 哎，他比较擅长在全球行业低迷的时候呢，用相对较低的成本收购那些被低估啊，或者运营不善的矿产资源。然后呢，通过自己强大的技术以及，哎，这个管理和运营能力啊，变废为宝，对吧？ 那这种模式呢，也构成他非常深的护城河啊。首先呢是资源的护城河， 他的铜金和锂资源呢，储量在全球都是名列前茅的啊，那在这个资源为王的时代呢，哎，这个就是硬实力对吧？哎，俗称就是家里有矿啊。那其次呢，就是哎，他的技术和管理的护城河。 我们知道矿业呢属于周期性行业哎，他的利润呢，会受全球金属价格的影响而发生波动，对吧？ 那紫荆矿业呢，凭借他强大的技术和管理能力啊，降低了这个开采的成本， 哎，这就意味着当金属价格上涨的时候呢，哎，他能赚的更多，赚的盆满钵满，对吧？那当价格下跌的时候呢，哎，他也能，哎，他也能比别人扛得更久一些啊，哎，也就是他的血条呢，够厚，对吧，哎，这也体现了他的反脆弱能力啊。 好的，以上呢，就是他的核心优势啊。那接下来呢，我们来看一下有哪些潜在的投资风险啊。 首先呢就是矿业的属性啊，矿业呢属于典型的一个周期型的行业啊，他的利润和股价呢与铜金这些金属的价格呢是高度绑定的对吧？ 哎，那铜价上涨大家知道是由于 ai 需求带来的哎，因为铜呢是绝佳的导电和导热的材料吗？对吧？哎，会被大量的用在 ai 服务器上啊， 那金价是怎么回事哎，金价的上涨呢，其实主要由于市场对美元的信用的担忧导致的啊， 那你看，一旦这些金属价格的趋势逆转，哎，趋势逆转或者说出现大幅回调的话，那作为典型的周期股啊，他的股价波动呢，会远远大于普通公司的股票啊 啊，另外呢就是另外一个风险啊，就是地缘政治风险，他的矿山呢，遍布全球十几个国家啊，那很多地区呢，政局不是很稳定啊 啊，尤其是非洲啊，或者说南北的一些地区啊，那任何一个地方的运营出现了问题啊，哎，都会冲击到他整体的业绩， 也就说呢啊，他目前的确定性啊，不是很强啊，因为盈利和无法预测的铜以及金的价格强绑定对吧，并且呢这种跨国的矿企啊，会涉及到非常复杂的地缘政治问题对吧？风险呢？难以预料，并且呢不可控。 那了解了这些风险之后呢？哎，如果你还是能够从容接受的话啊，那么咱们再来进行定量分析好吧，首先呢，在业绩方面呢，他无可挑剔啊，非常的强劲，二五年呢，净利润预计超过五百个亿啊啊，同比增长呢，接近六成， 过去几年呢，盈利增长远超市值增长，哎，这说明他的基本面呢是非常扎实的啊，但问题在于啊，这一切呢，哎，似乎已经被市场充分定价了啊，因为他的股价呢，在二五年整整上涨了，哎，百分之一百三十五 啊，这就导致了他当前的这个估值啊，无论是市盈率还是市净率啊，都是处于自身历史的绝对高位的啊， 那他的市盈率呢，目前是接近六倍啊，高于行业的均值三点六七，对吧？那整个行业呢，可以说也是比较高估的了啊，那所以说当前的价格呢，恐怕不是很便宜啊， 那是否选择投资他？哎，这个，哎，这个就要完全取决于你的投资风格啊，以及对风险的理解了。 那我们说如果你更关注未来的趋势啊，或者是成长性的话，哎，对短期的周期波动呢，哎，容忍度比较高，那么他也许是一个比较好的选择啊， 哎，当然这只是我个人的看法啊，不做投资建议啊，那如果你比较在乎安全边际啊，希望用更合理的价格买入比较好的公司啊，那他目前的价格呢，很明显不太便宜对吧？啊，或者说不太合理啊，那可能需要再等等， 哎，直到行业呢进入到周期低谷对吧啊，或者市场情绪悲观的时候啊，或者说估值呢，变得更有吸引力的时候啊，这个时候在行动啊。 那以上呢，就是目前我对紫金矿业的看法，大家如果有些好的想法的话呢，可以一起交流一下啊。

各位股东好，今天带大家申办一只宝藏标的紫金矿业，先带大家摸清公司的基本盘，二零零三年先登录一处站稳脚跟，二零零八年回归 a 股， 几十年深耕矿产勘查开发，根基扎的特别稳，核心业务聚焦铜金心里这几类高价值矿产，大家琢磨琢磨，这都是新能源时代的核心资源赛道，本身就自带优势，根本不愁需求端的支撑。 而他的全球最远布局，更是亮点中的亮点。有没有朋友知道紫金在海外守了多少优质矿权， 给大家爆组实在数据，业务覆盖十八个国家，手握超三十个矿业基地，如今海外业务占比早已远超国内，真正实现了国际化布局。像刚果金的卡蒙阿铜矿、塞尔亚伯尔铜矿，还有阿根廷三 q 里盐湖，都是业内公认的优质资产。国内的紫金山金铜矿、巨龙铜矿更是常年稳赚的现金牛。能在全球范围内精准筛选并拿下这么多好矿，这本身就是别人学不来的核心竞争力。 说到核心竞争力，这才是紫金坐稳行业龙头的关键，靠的是两大硬实力托底。第一是技术创新，他独创的矿石流五环归一模式，把勘探、采矿、选矿也炼到回收，全流程打通优化， 既提效又控本，这在矿业领域几乎是独一份的优势。第二是极致的成本控制能力，矿业本就是重资产行业， 资金牛就牛在，不管是自建还是并购的项目，总能快速理顺运营实现纽崔为营，靠的就是这套先进技术加高效管理。如今他已是福布斯全球黄金企业第一金属矿企第四龙头地位，妥妥的基本面讲透了， 记下来，重点来了，咱们聊聊估值，这也是紫金当前最具吸引力的地方。先看相对估值，它的 p a t t m 在 二十三点一倍，大家觉得这个估值高吗？其实放在周期股里，尤其是自带成长属性的周期股，这已经是合理偏低的水平了。 最关键的变化是什么？紫金布局了理业务，这让它不再是单纯的传统周期股，而是升级成了周期加成长双属性标的。对比闭合 b 图二十五倍，南方统一二十九倍的 p e， 紫金的估值折价，很明显，这就是未来估值修复的核心潜力所在。除了 p e p b 估值咱们也得知道，不能只看单一指标，六点二六倍的 p b 看似比国际同行略高，但实则完全合理。大家要记住， 矿业是典型的重资产行业， p b 才是衡量它估值的核心锚点。紫金常年 roe 稳定在百分之五以上，商誉占比还不到百分之五，资产质量干净又优质， 几乎没有隐性风险。这部分估值溢价本质是市场对它里资源储备成长性的提前认可。里可是新能源赛道的白色石油成长空间，不用我多强调，大家都懂其中的分量，咱们再用绝对估值的 dcf 模型精准测算一下，结合百分之八点五的贴现率，百分之二点五的涌续增长率， 紫金的内在价值区间在四十四到四十七元，而当前股价是三十九点五元，算下来还有百分之十五到二十三的低估空间。这个安全边际够不够足？对咱们普通投资者来说，有扎实安全边际的标的持有起来才更安心，不至于被短期市场波动带偏节奏。为了让大家看的更透彻， 咱们再做个分布估值拆解，把每块业务的价值算明白。金铜业务是妥妥的基本盘，用来打底托底。假设金铜价维持当前高位，二零二六年紫金矿产金能达到九十八吨， 矿产铜一百二十万吨，给十九到二十一倍 pe， 但这部分就对应三十八到四十二元股价，而里业务是它的第二增长曲线，二零二六年产量将达十二万吨，成本仅四万元每吨，这个成本在行业内极具竞争力。给二十五到二十八倍 pe， 对 应四到六元股价，两者一家 四十二到四十八元的区间和 dcf 模型计算结果高度契合，说明咱们的估值逻辑很扎实，不是凭空猜测的。那为什么这三大业务都值得看好？咱们做个拆解， 先看黄金，当前全球地缘政治冲突不断，美联储降息预期有越来越浓，避险需求加抗通胀需求双重驱动，金价突破只是时间问题。二零二五年伦敦金已经大涨抽百分之六十，二零二六年开年不到一个月就突破了五千美元美央缩， 而紫金的矿产金成本还不到一千美元每昂司，大家简单算笔账，金价每上涨一百美元，他的年净利润就增加九亿元，这个业绩弹性是不是相当惊人？再看同业务，新能源转型直接带动同需求爆发，光伏、风电、 电动汽车，哪一样都离不开铜这种核心导体材料需求端持续激增，但供给端却跟不上。全球铜矿供给增速缓慢，预计二零二六年供需缺口将达六十五点五万吨，供需缺口会持续支撑铜价高位运行。更关键的是， 铜价每上涨一千美元每吨，紫金年青利润就增加二十三亿元，比黄金的弹性还要大。这就是周期股的核心魅力，大家 get 到了吗？最后说理业务，这可是紫金从周期股向成长股跨越的关键抓手， 全球新能源汽车渗透率还在快速提升，二零二六年里需求预计达到两百五十万吨 l、 c、 e， 供需缺口还会进一步扩大。资金，二零二六年锂能将突破十二万吨，而且一拖先进的盐湖提锂技术，成本优势直接拉满，预计当年就能贡献九十亿元净利润， 妥妥成为第二增长曲线。这部分成长价值目前市场还没完全定价，正是咱们可以把握的核心机会。基本面和业务逻辑都聊透了，接下来咱们聚焦实操，说说股价走势和投资节奏，这也是大家最关心的内容。本期一到三个月，资金大概率会进入高位震荡阶段， 毕竟二零二五年全年涨幅达到百分之一百三十五点七七，涨幅不小，部分资金获利了解离场很正常。技术面上， 三十五元腹界有较强支撑，四十五元附近存在压力，而且北向资金还在持续流入，说明长期看好的资金并没有撤离，所以短期目标价定在三十八到四十五元中说四十二元 震荡期间正好是低息布局的机会，千万别盲目追高。中期六到十二个月就是紫金产能释放和业绩兑现的关键窗口期。二零二六年下半年， 多个重磅项目会陆续打产，利润将迎来爆发式增长，到时候市场会重新认知资金周期加成长的双重属性，估值有望向二十五到三十倍疲于修复。再叠加金同价格上涨的催化， 中期目标价五十到五十五元，这个区间完全可期，大家可以重点关注业绩公告这个关键节点长期一到三年，紫金的成长蓝图会更加清晰，成长属性也会越来越稳，估值天花板彻底打开。到二零二八年，它的矿产、铜、金离产量都能冲进全球前列， 成为真正的综合性矿业巨头。而且里业务利润占比会提升至百分之二十，盈利结构更均衡，抗周期能力也会大大增强。再加上海外资产占比超百分之五十，能有效分散班一区域的政策风险，长期目标价六十到七十元，成长空间彻底打开。当然， 投资没有无风险的机会。风险提示，我必须跟大家说透，这部分大家一定要重视。第一是价格波动风险，精通以这些大宗商品价格受全球经济 货币政策影响极大，价格剧烈波动会直接影响公司业绩。第二是地缘政治风险，紫金海外项目多部分地区的政策变动，资源国有化风险需要重点警惕。第三是项目延期风险，大型矿山建设周期长， 施工难度大，可能存在投产延迟的情况，所以大家一定要设立严格的止损纪律，一旦股价跌破关键支撑位，或者基本面出现恶化，果断离场， 别硬抗。最后给大家做个核心总结，再明确一下具体投资策略，资金当前估值处于合理偏低区间，四十二到四十八元是核心安全边际，金铜稳接家里扩成长的业务结构，既保障了当下的价值安全，又打开了长期成长空间。策略很明确， 三十五到三十八元是高安全边际布局区，中期看向五十到五十五元，长期目标六十到七十元，只应就按这个目标下区间来，只选择重点关注均线破位或基本面变化。总的来说，紫金矿业是一支艰巨价值与成长的优质标地，短期震荡，不改长期潜力， 大家一定要结合自己的风险承受能力，制定合理的投资计划，市场有风险，投资需谨慎。今天的分享就到这里，你觉得紫金矿业怎么样，可以在评论区打出来进行交流，记得点赞关注，咱们下期再见！

二百八十亿买一家连亏两年的矿企，紫金矿业这部剧到底图啥呢？一月二十六日啊，国内矿业巨头紫金矿业抛出了重磅的收购旗下子公司紫金黄金国际。你以每股四十四加元的价格，斥资约五十五亿加元，折合人民币二百八十亿元，收购加拿大联合黄金公司全部股份。 那联合黄金呢，是一家在多伦多、纽约双重上市的黄金矿机，核心资产包括马里克特迪瓦的金矿，以及二零二六年下半年将投产的埃塞格比亚金矿。 那截止到二零二四年底，其黄金资源量达到了五百三十三吨。但前两年啊，连亏二零二五年前三季度才刚盈利零点一七亿美元，资产负债率呢，高达百分之七十五。 此次收购的溢价明显，缴联合黄金前亿交易日股价溢价百分之五点三九，缴二十日均价溢价近百分之十九，还需要承担约三亿家园的可转债交易。如果完成，紫金黄金国际的资产呢，将覆盖十二个国家。表面看啊，买一家亏损企业像是冒险，但背后呢，是紫金的资源。先手起 联合黄金的五百三十三吨资源量啊，能让紫金的黄金总储备从三千九百七十三吨月升到四千五百吨以上，坐稳全球前五黄金生产商。 更关键是啊，期在产的矿山，加上二零二六年头产的矿，正好能够补上资金二零二八年矿产金一百到一百一十吨的目标缺口。非洲作为全球黄金勘探核心区，这次收购让资金在西非、东非同时落子，去协调效应啊，拉满了。 从性价比上看，联合黄金单吨资源对价约五千二百五十万元，低于行业的平均，叠加当前黄金牛市二零二九年二十五吨的产量释放利润弹性极大，当然风险也不小。非洲部分国家政策波动，矿山整合难度，金价回调啊，都有可能会影响收益。 但是整体来看呢，这部逆周期的收购啊，是紫金巩固全球矿业龙头地位的关键。一、资源在手，才能在周期起步中啊，稳坐钓鱼台。

今天咱们来聊个重磅的，紫金矿业刚花了两百八十亿收购了一家金矿公司，花旗刚出的最新研报把这笔交易扒的明明白白，还给出了投资建议，不管你是买了紫金的，还是关注黄金赛道的，都得听听 两百八十亿啊，这可不是小数目，紫金这手笔够大的。没错，这笔收购是紫金通过旗下持股百分之八十五的子公司，花了五十五亿澳元，差不多两百八十亿人民币把阿雷的 gold 全部股权拿下了。 这家公司在马里克特迪瓦还有埃塞俄比亚都有金矿手里还有个没头产的潜力项目。那花旗是怎么看这笔收购的呢？ 花旗第一个核心观点就是这笔钱花的太值了，相当于捡漏。花旗算了账，这笔收购贪到美昂斯黄金储量上才三百六十五美元，美昂斯黄金资源量更便宜，只要两百三十一美元。 这树听着好像不直观啊，是贵还是便宜，咱们对比一下就懂了。比紫金自己之前买 regrowdor 的 项目的成本低不少， 现在全球优质金矿资产特别稀缺，能以这个价格拿下，相当于给未来盈利留足了安全垫。花旗说这本质上就是一次精准的价值套利。 原来是这样，那除了估值划算，还有啥好处？第二个核心就是这笔收购能让紫金的黄金产量直接跳级，离二零三零年一百吨年产量的目标更近了。花旗预测，这些收购来的资产在二零二五年就能贡献十一点七到十二点四吨黄金产量。 等到二零二六年下半年埃塞俄比亚的 kermuk 项目投产初期每年能产九吨黄金。二零二八年底，马里塞蒂欧拉项目二期扩产完成后，前四年平均每年又能多产十二点四吨。 那到二零二九年，这些资产能产多少？到二零二九年，这些资产的年产量能冲到二十五吨，差不多是现在的两倍多。紫金的目标是二零三零年，黄金年产量达到一百吨，这笔收购相当于直接补上了四分之一的缺口，这可是关键一步， 不止产量增长，还有其他好处吗？第三个核心就是地理协调、成本提效率。 iled 的 资产位置特别巧， 玛里和科特迪瓦的矿区离紫金在加纳的现有金矿很近，埃塞俄比亚的项目也临近紫金在厄立特利亚的矿山，这样就能共享管理团队、物流渠道，大幅降低运营成本， 能省多少成本啊？比如萨蒂拉项目，现在的生产成本是两千零六十七美元每昂斯，等到二期扩建和自有发电机组投用后，成本可能直接降到一千两百美元每昂斯，利润空间一下就打开了。 那之前市场担心紫金创始人陈景河退休会影响公司发展，花旗是怎么说的？花旗说，这种担忧是错治的。陈景河退休是为了让公司从创始人驱动变成机制驱动，而且核心管理团队很稳定，这也是紫金能顺利推进这种大型跨国收购的底气。 那花旗给出的投资建议是什么？花旗维持紫金矿业买入评级，还把它列为行业首选股，目标价定在三十九港元。 不过要提醒一下，一月二十六日，紫金矿业的股价是四十二点一八港元，也就是说，按当前价格算，花旗预期股价可能会有百分之七点五的回调，但加上百分之一点六的股息收益总回报大概是负百分之六。 这不是说不看好，而是短期可能有固执消化。长期来看，随着收购完成，产能释放增长逻辑很清晰。 那有啥风险需要注意吗？花旗也提示了几点风险，一是金价如果下跌，会直接影响资产价值和利润。二是再建项目可能出现超支，或者投产进度不及预期。 三是成本通胀，可能吃掉一部分利润。另外，这笔交易还需要 i like gold 股东加拿大和中国等多国监管批准，最晚要到二零二六年五月才能完成，期间也可能有变数。 总结下来就是，紫金这次收购划算，能提产能，还能降本，短期股价可能有波动，但长期增长确定性强，对吧？ 没错，花旗的核心逻辑就是这个。对于咱们普通投资者来说，重点关注两个时间点，二零二六年下半年 kimmuk 项目投产，还有二零二八年底塞里欧兰二期破产，这两个节点会直接影响紫金的业绩和股价表现。 今天这内容干货满满，不管是投资紫金的，还是关注黄金赛道的，都得把这些点记下来。没错，希望今天的解读能帮大家理清这笔关键收购的来龙去脉，咱们下期再见！再见！

别怕，紫金矿业涨太高，一月二十六到二十八日三天连阳报涨百分之十二，一月二十八日收盘四十二点三元，单日再涨百分之四点一六，紫金疯狂抢筹， 很多人纠结该不该追，实则他藏着二百八十亿金矿大招，技术面全线飘红，这根本不是顶，而是主升浪的开端，近三日走势直接开挂紫金用真金白银投票， 一月二十六日涨百分之五点一七，二十七日涨百分之二点八一，二十八日涨百分之四点一六，三连洋一路突破前期压力位，一月二十八日成交额达二百七十二点八五亿，换手率百分之三点一七，量能持续在线。 港股同步跟涨，收于四十四点七六港元，涨幅百分之三点一三，内外资形成共振，合力推高股价， 中长期走势更是亮眼到离谱，近两个月从二十八点七八元涨到四十二点三元，涨幅百分之五十点三二，近一年涨幅直接翻倍，多达百分之一百八十九点四一， 五年涨幅更是飙升百分之四百三十四点九四，妥妥的慢牛翻倍股，拿着的朋友相当于坐享资产增值，根本不用慌。短期波动， 技术面全线向好，支撑为牢不可破。当前股价稳稳站在五日、十日、二十日、三十日均线之上，均线系统呈完美多头排列，四十元整数关口形成强支撑。一月二十八日盘中回踩四十点六元后快速反弹承接力肉眼可见 市盈率仅二十四点六九倍，对比机构目标价六十二点四元，估值还有修复空间。二百八十亿收购金矿，堪称神操作， 未来产能暴增有底气，一月二十六日官宣以二百八十亿元收购加拿大联合黄金全部股权，拿下非洲三座大型金矿，坐拥五百五十三吨金资源量、三百三十七吨金属量。其中埃塞俄比亚金矿二零二六年下半年就投产， 预计二零二九年产金达二十五吨，产能直接上一个台阶。成本优势碾压同行，赚钱能力持续升级， 收购的金矿项目全维持成本最低可降至九百五十美元。美昂斯叠加紫金自身的技术改造能力，后续成本还有下降空间。机构预测，二零二六年公司矿产金产量将达一百零五吨，同比增加十五吨，业绩增长确定性拉满， 机构集体看好，给出明确上涨信号。近九十天内，十四家机构评级，十家买入，四家增持，没有一家看空。 中国银河证券急于买入评级，预计二零二五至二零二七年规模净利逐年攀升，对应 pe 仅十二至二十倍，估值优势十分突出。专业资金早已提前布局，叠加资源板块风口红利持续加码， 近期黄金、有色板块集体爆发，成为 a 股避险主线，紫金矿业作为行业龙头，自然成为资金首选。 全球金价高位震荡，叠加矿产资源稀缺性，公司核心资产价值持续提升，未来紧盯两个信号，第一是月线是否放量，如果量能大幅高于前期，说明资金开始换手。 第二是一百二十分钟，如果后续回调，下方升龙信号再次出现，那么多头就有机会再一次掌握主动权。当然，短期三连阳后可能有小幅震荡风险，板块轮动也可能带来阶段性波动风险。 你觉得紫金矿业能快速冲到五十元吗？评论区聊、点赞、关注、持续跟踪，我们下期再见！

资金匮裂再创新高，还能不能继续走强呢？我们后期又该如何去判断呢？那今天的话在这里给大家去讲解一下。首先的话，这支各国的趋势其实非常好的嘛，我们看个股肯定要看一个股票的一个趋势为主， 而 k 线左上面这两根线，他就判断各国的趋势了，黄色线，红线，黄色线在上代表趋势走好，黄色线在下代表趋势走坏。那大部分发现是每次黄色线在上的时候，都 带动股票走出一波震荡上行的波呢？因为每次股价回涨行情都会形成一个支撑吗？而这一波的一个反弹的一个过程当中，他为何如此的强势，主 要的取决于他的资金角度，是一个非常好的一种过程当中了。我们怎么去识别各个股的一个资金的一个形态呢？啊？我用的比较多，还是这个叫做主力状态这个指标，像之前在这个位置底部是出现了这个蓝色，蓝色叫做散布资金 涨停在里面的购房，就是基本上股价整理走下行吗？有时候在这个区间呢，不是说他不能涨到整两样，他是跌的多涨的少，有时候在这圈的话，那有可能是拿的时间越长，就可能被套的时间越深， 而从这个位置开始的时候，你会发现是他底部多了一些红色的一个中线主力金站，对吧？红色啊，他叫做一个机构，资金 供设施机构，那机构经营的特点的话，那就是所带动股票是能涨但涨的相对来讲会比较那个缓慢型拉伸的过，那就属于一个，你可以理解他是属于一个震荡上行吗？而这个位置呢，有发现这一波和这一波以及近期这一轮的时候，为什么他 短线走的也比较强，那是因为他底部多了一些紫色的短线的主力，短线主力呢，他所单能够就是有短线型的爆发，但当然也容易出现快进快出的节奏，但是一旦一个股票呢，你看 他既有红色黄色又加紫色，就是有三色金在的时候，往往才是各国表现最强势，比如说像这个股一样，金矿面前面时候，这个区间 有红油，有红油防晒，他们长能长，但长的会比较的缓慢，而这个位置呢，有紫色的短线主力金在里面呢，走的就会比较的一个强势嘛，好吧，所以有三星在购，还是相当比较 强势型的一个过程当中。而这类型的个股的话，我们怎么去跑出他的一个机会以及风险呢？我们可以看一下这个葡萄季节，葡萄接红箭头，金叉是 dc 机会信号 是差，是一个高风险，就说这只股在很早间就已经给出一个金叉的一个反弹信号的。好吧，那今天就给大家讲到这里，各位观众参考，不构成投资建议。投资人一度就觉测评风险之大，股受风险，投资需谨慎，那咱们下期再见，拜拜！

紫荆矿业这波操作直接看懵不少人。一月二十六号尾盘突然冒出四十点七亿压单，这可是实打实的巨额挂单，不是小打小闹。 咱先问一句，这四十亿压单到底是啥意思？说白了就是收盘前最后三分钟集合进价的时候，麦一位置挂了，四十多亿的麦单摆在那没实际成交，就是个盘口上的大数字。 有人肯定要猜是不是紫荆矿业出啥问题了，不然为啥挂这么大笔卖单？还真不是单独这一家。 当天中国平安、江西铜业这些龙头股都有大额押单，平安都挂了二十点五亿，江西铜业也有十九点三亿。而且这不是第一次，一月十四号的时候，招商银行、紫金矿业这些股就有过十亿以上的押单，招行当时还到了六十五亿， 所以这更像是一批权重股的同步盘口现象，不是紫金单独出了状况。更巧的是，紫金矿业当天晚上就放了个大招， 你花两百八十亿人民币收购一家海外黄金公司，这俩事凑一块。难免有人问，压单和收购有关系吗？目前没任何官方说法，把二者绑在一起收购，是紫金旗下子公司出手，以五十五亿加元买联合黄金百分之一百股权。 这家公司在非洲有好几个金矿，还有个下半年就要投产的新矿，手里握着重五百三十三吨的黄金资源。咱再细琢磨，紫金矿业有必要靠压单搞事情吗？完全没必要， 它现在家底厚得很，预计二零二五年净利润能到五百一十到五百二十亿，比去年涨了快六成。这次收购拿的是现金，还溢价了不少，可见资金实力有多足。 四十亿的押单金额，对比他一天两百六十三亿的成交额，其实也不算离谱。当天他股价还涨了百分之五点一七， 总市值稳在万亿。那为啥要花两百八十亿买金矿？黄金价格一直在高位晃悠，紫金这是趁机补资源。联合黄金的矿都在非洲，既有正在产金的，也有即将投产的，二零二九年预计年产金能到二十五吨。 紫金本来在非洲就有布局，这次收购能把西非、东非的矿场连起来，形成联动优势，说白了就是扩大黄金业务的盘子，巩固行业地位。 有人可能会担心，这么大笔收购有风险吗？紫金自己也说了，交易要过股东大会、法院，还有多国政府审批，存在不确定性。但从资产来看，这些金矿都是露天开采，工艺成熟并购当年就能贡献产量和利润，回报周期不算长，对它来说算是比稳健的布局。 回头再看，这四十亿压单，大概率就是机构资金在集合进价阶段的正常操作，可能是调整仓位，也可能是单纯的盘口博弈。毕竟权重股盘子大，偶尔出现大额挂单很常见，没必要过度解读。 紫金一边出现压单，一边官宣大额收购，只能说巧合成分更大。总结下来就是，这四十亿压单，不是紫金出了问题，而是全众股群体的短期盘口现象。而两百八十亿收购才是紫金的核心动作，目的就是趁着黄金行情好，加码海外金矿布局， 咱普通人看个热闹就行，不用瞎猜背后有啥内幕，公司实打实的资产布局，可比短期盘口波动有看头多了。

紫金矿业被华尔街托举，金价即将突增五千美元，国际金价突然暴涨至美昂斯四千九百六十美元，创下历史新高。 这一疯狂行情背后，资本市场的动作更令人震惊。公务基金最新季报显示，紫金矿业被超过五百只基金集体重仓，持股量高达十七点零四亿股，强势杀入公务前五大重仓股。 资本的动作向来敏锐，此金矿业能从众多公司中脱颖而出，被专业机构如此大规模的压住，核心驱动力是什么？答案是坚如磐石的业绩基础和清晰精准的战略定位。二零二五年上半年，公司规模净利润达到二百三十二 九十二亿元，同比暴涨百分之五十四点四一。这个惊人增长的背后，是矿产金产量达到四十一吨和矿产铜五十七万吨的强力支撑，呈现出典型的量价齐升特征。 尤其是黄金，在全球央行增持和避险需求双重作用下，二零二五年文金价格同比涨幅达三十九百分之二，让黄金业务重新成为紫金矿业的第一大利润来源。 公司董事长邹来昌已明确表示，未来将以金同为重点发展矿种，同时全力打造具有全球竞争力的锂板块，资源储备也在持续扩张，权益资源量在上半年就新增了可观的铜、金和锂资源。 深究资本重仓的逻辑，专业机构显然是经过多重维度的深度研判，宏观层面信号已经非常明确。美联储在二零二五年九月开启降息周期，美国财政赤字、核债务压力持续攀升， 叠加全球地缘政治不确定性，家具都在强力激活黄金的避险属性。国投证券在其行业报告中明确指出，二零二六年可能仍是金属牛市， 特别看好贵金属和工业金属。 bmo 资本市场也分析认为，金价的高位运行将显著提升黄金生产商的盈利能力。 从公司自身基本面看，紫金矿业的成长性极具吸引力。机构预测其二零二五至二零二七年的规模净利润有望分别达到四百八十二亿、五百三十二亿和五百九十二亿元。这意味着，即使不考虑未来金属价格上涨， 公司依靠自身的产量增长就能实现盈利的稳健提升。更值得关注的是其估值水平。根据华龙证券研报，紫金矿业对应未来三年的动态市盈率分别为十三 七倍、十二点一倍和十点五倍。相比洛阳牧业、西部矿业等同业公司呈现出显著的高成长、相对低估值特征，在当前市场环境下，这种稀缺特质自然成为机构追逐的目标。 紫金矿业的登顶，其影响绝非仅限于自身，这更像是一个强烈的信号弹，很可能引发整个黄金产业链的系统性价值重估。上游资源端那些拥有优质资源储备，但此前被市场低估的矿业公司有望迎来价值发现的机会。 bmo 资本在其贵金属展望中甚至指出，黄金股票在自由现金流基础上仍被低估。中游环节也在演变。例如，紫金矿业与金木股份在沙坪沟木矿项目上开创的开发加冶炼携手模式， 展示了矿业公司向产业链纵深发展的新方向，可能被更多铜业效仿，下游市场对黄金价值的认知也可能更为全面和升华， 影响各类投资产品的表现。放到全球舞台来看，紫金矿业的竞争力同样不容小觑。国际矿业巨头如纽蒙特矿业在二零二五年收益增长七十一 百分之三，并产生创纪录的嫉妒自由现金流。这些国际巨头的前瞻适应率和成长性指标，也为评估紫金矿业等中国公司提供了参照。 对比显示，紫金在成长性上更为突出，同时也需在治理成本及股东回报上持续精进。 这揭示了一个清晰的全球资本配置逻辑。在金属牛市中，具备高质量资源、强成本管控和稳健财务的矿业公司，就是资本最青睐的对象。当五百多家公募基金的目光不约而同汇聚于紫金矿业， 这远不止一次简单的持仓变动，这更像是资本对一种宏大时代趋势的集体确认。紫金矿业二零二五年百分之五十四的净利润飙升，与同期近百分之四十的金价涨幅高度同步，清晰地揭示了矿企与商品周期之间那根坚韧的纽带。 看完这波资本布局的深层逻辑，你觉得二零二六年金价真能突破五千美元吗？扣一，支持黄金牛市继续扣二，认为泡沫即将破裂。评论区聊聊你的看法。

二零二六年一月二十七日，今天我分享一下大龙头公司紫金矿业的详细研究。 我们知道紫金矿业他的主业，你看他的名字好像是贵金属一样不错，他的黄金业务也占相当的比例，但是他其实是铜这种矿业里面股里面最牛的一家公司， 它是亚洲生产同规模最大的矿业公司，哎，下面我们首先看一下二零二五年业绩预告，它增长超过百分之五十， 然后我们看这个公司它的双三高特征啊，大家看这个图，它的高综合成长性、高价值创作能力、 高回报率、高毛利率，都是不断的抬高的研发投入他当然这种公司就是保持一个很平稳的状态，高质量现金流特征也是非常明显 的，是一家完美的双三高公司。看这个公司它的成长性啊，你如果从二零二五年一级保百年保三级来看，这个公司持续在高成长。 然后我们单看他二零二五年第一季度、第二季度、第三季度，根据预告算的第四季度也是同比在高成长的。 我们知道这家公司他的营收规模是很大的，二零二四年超过了三千亿的营收，这么体量的公司 能成长增加到百分之五十，这种公司显然是一家非常牛的公司。我们把他二零二五年各季度和 他历史年度结家以后看，这个成长也是非常明显，加速成长，毫无疑问股东权益回报率。拆开以后，大家看这个图显示出来，这家公司他在这个 呃起飞前经营利润贡献非常明显，就是这家公司他的盈利能力 持续不断的增强，它生在这个大量这个铜呢，因为铜是供应我们国家这个庞大产业链里面最基础用量最大的一种有色金属，现在的色泽已经达到了一万一千亿，其实你看它那个体量增长情况来讲，整体仍然不高。 下面我们看这家公司，他的这个资金对他的操作啊，二零二六年一月份以来，股价在持续的攀升，然后他的资金呢？在流出， 但知道我在二零二六年一月七日视频说这个资金流出和他的股价飙升这个背离，这个现象我详细解释，大家有意可以去看一下。所以这个公司他的资金显然是大量的，在不断的推进的，然后我们看到融资盘也在不断的推升。 这个公司呢，长期已经走了三四年的大牛市，但是他仍然在不断的扩张。我们知道这种公体量的公司，他都是通过来收购 一些这个优质资产来不断的扩张的。这家公司他不仅在国内收购资产，比如说收购藏个矿业， 然后他也在国际上也不断的收购，这两天又有不断的上涨，主要原因就是在国际市场上他收购开始，又开始收购这个硅金属的这个公司，所以这家公司是毫无疑问符合我说的双三高特征，前景广阔的他就值得你密切关注，持续跟踪。

在大中商品市场波动家具的二零二五年，紫金矿业的三季度报表，简直是矿业巨头的实力秀场，营收、净利润、现金有三项核心指标全线飘红，到底是什么让他在周期中稳如泰山？今天咱们就来扒一扒 这一只矿业龙头的财务地派。先看盈利规模，前三季度啊，营收两千四百八十一点九九亿规模净利润三百七十八点六四亿，基本每股收益一点四二五， 相当于每只有一百股就能赚一百四十二点五元，赚钱能力在矿业板块里堪称顶级。 更厉害的是经营活动现金流金额直接冲到五百二十一点零七亿，比净利润还多一百四十多亿，这意味着公司不仅赚的多，而且收回来的都是真金白银，销售回款能力超强，完全不用为现金流发愁。 再看资产负债表，四千三百三十亿的总资产的体量，两千两百六十九点六七亿的股东权益家底相当的厚实，资产负债率也控制在合理水平，没有过度依赖债务扩张。 虽然投资活动现金流流出了三百七十八点四一亿，但这并不是什么坏事，大概率是公司在全球范围内布局新的矿权扩张，才能作为资源型的企业，提前锁定优质矿产资源，就是为未来的盈利增长铺路。 紫金矿业作为全球矿产资源的龙头，手里掌握着铜、金、梨等多种核心矿产，这些都是新能源高端制造领域的关键原材料，需求长期有的支撑。 不过矿业行业毕竟受大中商品价格波动的影响比较大，如果未来铜价、金价出现大幅度的下跌， 公司的盈利可能会受到一定的冲击。但从当前的财务状况来看，公司的成本控制能力和资源储备都处于行业的领先水平，抗风险能力超强。后续大家可以重点关注大众商品价格走势和公司新矿权的开发的进度， 如果价格维持在高位，新产品的顺利释放，公司的盈利还有进一步提升的空间。至于现在要不要入手，就看你对大中商品周期的判断和对矿业龙头的信心了。

今天呢，我们要聊一聊摩根斯坦利刚刚给出的一个关于紫金矿业的最新的研究报告。嗯，这份报告呢，主要是说，呃，紫金矿业因为最近的一次收购，还有他未来的一些黄金和铜的产量的提升。所以呢， 摩根士丹利觉得他在接下来的四十五天里面，股价是有可能会上涨的。没错没错，这个话题最近真的很火，那我们就直接进入今天的讨论吧。首先我们要讲的就是这个战术性的观点啊，为什么摩根士丹利觉得紫金矿业的股价在未来的四十五天里面会有绝对收益呢？ 这个主要的原因呢，就是因为紫金矿业旗下的子公司紫金黄金。嗯，它最近公开的透露了，要以五十五亿加币的价格去收购这个 aladdin gold。 哦，对，然后这个价格呢，是比 aladdin gold 的 最近的收盘价还要高出来百分之五点三九。那这个收购如果真的完成了之后，会给紫金黄金带来什么样的变化呢？就是如果这个交易成功的话，那么到二零三零年，紫金黄金的黄金年产量会提升到九十五到一百吨。 天呐，然后从二零二五到二零三零年的这个黄金产量的复合年增长率会达到百分之十六点四。 另外呢，就是紫金矿业他未来的两三年里面，同的年产量的复合年增长率也会有差不多百分之十左右的提升。那这个预测摩根舍得利是怎么去评估他的可信的呢？呃，他们是用主观的判断，然后给了一个超过百分之八十的概率， 认为这个事情是非常有可能发生的。哦，对，那这个概率呢，其实就是他们根据自己的经验和对这个市场的理解得出来的一个比较直观的评估。好的，那下面我们来看一下这个股票的基本信息和评级啊。 就是紫金矿业在大中华区的材料行业里面，它的这个最新的评级和目标价到底是多少呢？呃，摩根斯坦利对它的评级是 overweight， 然后行业的看法是 attractive， 嗯，然后目标价呢是定在四十六块一港元，这就意味着它还有大概百分之九左右的上涨空间。 以二零二六年一月二十六号的收盘价四十二块一港元来算的话，那这个公司的市值和流动性怎么样呢？目前它的市值是大概一千四百九十二亿美元，然后它的这个流通股数是差不多五百九十八点九亿股， 每天的平均成交额是十九点五五亿美元哦，所以他的这个市值和流动性都是非常高的，就很适合大资金去参与。那这个报告里面有没有什么重要的？譬如是投资者需要去注意的？呃，这个报告里面其实有特别提到，就是 摩根斯坦利跟他研究报告里面覆盖的公司是经常会有业务往来的，所以这中间可能会有利益冲突。 那投资者在做决策的时候就不能只看这个评级，要把它作为一个参考因素之一。 ok， 我 们再来说一下这个估值的方法和风险啊，就摩根施塔利到底是用什么样的模型，什么样的关键的假设来给出资金矿业的这个目标价的呢？他们用的是现金流折现模型 哦，然后其中用到的这个加权平均资本成本是百分之七，然后永续增长率是每年百分之三， 最后再用这个人民币对港员的汇率零点九二来把 a 股的目标价换算成港股的目标价。那在这份报告里面，摩根士坦利认为会让紫金矿业的股价超预期上涨的风险有哪些？就是第一个就是如果说全球除了中国以外的这些地方对铜的需求激增， 或者说主要的产铜国他们的供应出了问题，嗯，这可能会导致铜价大涨。那第二个就是如果说公司的这个项目投产进度比预期的要快， 或者说他有新的资源被发现，嗯，这也会给公司带来一个股价上涨的机会。反过来讲呢，如果是出现了哪些情况，会让紫金矿业的股价面临下行的风险呢？首先就是如果说全球经济数据转入，尤其是美国如果真的陷入了衰退， 那这个时候铜价肯定是会成压的。嗯，然后如果说中国没有出台更多的刺激政策，那这个时候也会对铜价形成压力。第二个呢，就是如果说公司的项目进展不顺利， 或者说出现了一些地缘政治的问题，影响了他的生产，那这些都是会让股价有下行风险的。明白了。

各位投资者朋友大家好，紫金矿业两百八十亿现金扫货，非洲金矿，湖南黄金也要搞大整合。 这事出的新闻很大，但背后的逻辑你得看透，这不仅仅是家里有矿那么简单。首先，你要明白为什么现在买金价都这么高了，是不是高位接盘？恰恰相反，对于紫金这种巨头来说，现在手里全是现金，最怕的是什么？是钱在手里贬值， 是地下的矿挖完了，没心的顶上，用必定贬值的纸币去换地底下埋着的硬通货，这是顶级玩家的资产保卫战。其次，这对你的钱包意味着什么？注意了，被股黄金板块的逻辑变了，以前大家是看着金价炒股票， 金价涨，股票涨，现在进入第二阶段，看谁能搞到矿，谁能把产量搞上去，谁才是真龙头。紫金这次买的是现成的矿，拿过来就能铲金子，这叫极其业绩，机会在哪里？别光盯着紫金矿业看，那是名牌。你要往上看，挖金子需要什么？需要铲子？ 需要炸药？需要去非洲盖厂房？那些给紫金，给湖南黄金做矿山服务，卖采掘设备的公司，接下来的订单会拿到手软，这就是典型的淘金热里卖铲子的逻辑。最后提醒一句，黄金长牛是大趋势， 但不要盲目追高。接下来的行情属于那些真有矿真能破产的企业，我们要做的是去无存精报警，那些真正能把石头变成金子的核心资产。

英伟达说 ai 的 铜号只是原来的万分之四，铜价格是不是要向下了？我们今天就来聊聊这事。近日，英伟达悄悄改了篇论文的数据， 把传统数据中心一计瓦机架的一个铜母线用量从五十万吨直接改成了两百吨，锁水整整百分之九十九点九六。消息一出来，大家都会觉得 ai 带动的铜需求这个逻辑啊，是不是要塌了？铜价是不是会凉？我们先别慌啊，这波操作只是纠偏一个离谱的一个极端数据，根本没有动摇整个 同事的一个核心逻辑啊。为什么这么说？因为市场从来没有把英伟达这个五十万吨的数据当一件真的事情来看。北美咨询机构说每季瓦铜耗也就是两点七到三点三万吨，国际同业协会是说两点七万吨，标普咨询高一点到四点七万吨，这些才是真正的一个行业共识，和 英伟达那个离谱数据差了上千倍。所以这次的修正其实是英伟达的一个波澜，反正对同事的一个长期运气影响微乎其微， 咱们再算算一个明白账。而行业共识的两点五到三万吨每 g 瓦计算，美国 ai 产业每年能拉动二十万吨铜的一个需求，贡献百分之零点八的一个增量，要是未来 ai 装机量再涨，这个数值可能还要往上再走。 更关键的是，除了 ai， 还有更硬的一个需求，支撑电网的一个改造。美国要搞制造业回流电网必须升级，未来五年 光电网改造就要新增两百一十万吨的一个铜的需求，年均四十万吨，这可是 ai 需求的一个两倍啊，确定性也是拉满。我们再讲一下之前聊过的一个紫金矿业，铜需求的底气这么足，作为国内铜矿龙头，紫金的一个逻辑就更硬了。第一，矿多，底气就足。 紫金在全球布局了一堆优质铜矿，不管是国内的紫金山铜矿，还是海外的卡库拉铜矿，都是产量高，成本低的一个好矿。 现在铜价的一个中书比较稳，手里有矿，就等于握住了一个现金流的一个钥匙。第二啊，就是产量爬坡正当时，这两年 紫金一直在扩产，国内的矿山项目陆续投产，未来几年铜矿的一个产量会持续增长，别人还在抢矿的时候，紫金已经把产量握在手里，正好赶上 ai 和电网改造的一个需求风口。第三是成本优势啊，能够抗风险。紫金的铜矿啊，开采成本在全球都算低的，就算铜价多， 短期的波动也能稳稳的一个盈利，不像那些高成本的矿企，稍微风吹草动啊，就慌了神。说到底啊，同时电动化的一个金属 也是新基建的一个金属需求的根基在能源转型，在 ai 落地，在电网升级，这三大逻辑到目前都没有破。 短期来看，英伟达这波数据修正可能让铜价抖一抖，有一个波动，但这恰恰是市场挤掉泡沫，回归理性的一个过程。对于紫金矿业这种手握优质铜矿才能持续释放的龙头来说，短期波动都是浮云啊，长期的成长逻辑才是王道。所以英伟达改革数据也不算什么大事， 真正决定铜市和紫金矿业走向的，还是实实在在的需求和扎扎实实的产。大家对于未来铜价怎么看？对于紫金矿业是否还有信心？评论区我们聊聊。