狗哥说白银还涨吗

哇，第一眼我看了这个黄金啊，涨了四点五个点，然后白银的话涨了四点二个点，老说这个涨幅我都不敢相信啊，涨这么多啊。然后第二个不敢相信的是黄金第一次超越了白银呢，好像这两个月都没有一直被压着的。然后第三个意外点是我以为降息了， 突然上涨的话应该有什么导火索吧。并没有江西啊啊，但早上的话我还没有看其他新闻，我先直接就拍视频了，待会我看一看有没有导火索，如果有导火索的话。好，如果没有导火索的话，我告诉你，黄金就是一直被压着的，贵金属都是被压着的，他现在释放出来了而已。 然后上周我说的啊，分批先打进去百分之七十，然后剩余的百分三十看周三跟周四有没有低点啊，要有低点有波动的话啊，到时候全打进去对吧。百分三十， 但是确实没有啊，这步我算错了啊，这个我翻船了啊，不是翻车了知道吧， 短期预售，所以的话很多人不让我做，但是每次会做的，知道吗？有对的时候也有错的时候，很难，这次是错了，这次得承认，抱歉抱歉。然后昨天我刻意的发了两三条视频说 大涨之后肯定会有大跌的啊，让做好心理准备。为啥呢？因为很多人告诉我就是我现在就很容易翻车， 因为现在新价飙涨，我容易翻车，知道吗？所以我一直想压一压，压一压，给大家泼冷水啊，到时候突然翻车之后会 人设就崩了知道吗？这个账号就完了啊。但是没想到我这么一直泼冷水，泼冷水啊，好像事与愿违，暴涨了，所以的话什么都事与愿违，我也接受，该怎么地怎么地吧。 那如果按照这么下去的，我今天就整理一下这个思路啊。整理一下，但是我的思路还是不变的，我是只买不卖的，只是分批打进去。 原先以为周三周四会有个低点的话，把剩下的那个百分之三十打进去，但是这个的话已经没有了，那该怎么办？没有低点的话， 还是把百分之三十分批打进去而已啊。然后我待会再看一看这个新闻呢，各方面的，因为老师我现在什么都没有看，这期就拍视频了啊，我看一看。以上都是我个人的一个主观的分析啊，完全不构成投资建议啊。哎，一定要斟酌考虑啊。

那我的顶白银是五十左右，五十五年之后五十。那很多人觉得哇，现在已经二十五了，五年只再涨一倍吗？是的是的，不过是这段时间涨的比较多而已，但是他不可能每年都会这么涨。 哦，我去年做一个了预测，我是说白银的话，我是觉得二零二六年跟二零二七年啊，因为这个 ai 再加上这个光伏需要很多的白银，还有新能源车，所以的话白银的涨幅会特别特别快啊，就这两年。

我的天呐，我早上看了一下，我蒙啊，黄金涨了一个多点啊，可以，我看了一下白银呢，哈哈哈哈，一百零三了。 哎呀，昨天还说这个下去的应该是二月到二月底到三月应该能个一百二。 嗯，这些都一百零三了。哎呀，好事好事，但是就跟我说的一样， 白银如果到了一百二的话，那时候就不知道了，反正一百二之前的话先让他涨呗，一百二的话到时候再看呗，对不对啊，到时候再看。很多人说啊，那要不要捡啊之类的。哎呀，你实物的话就放着啊，期货跟他们有关系，我们没事， 然后黄金的话啊，那更没什么问题，黄金的话都没怎么长，主要长的是白银，知道吧？那我看了这个涨法呀，我真替那个昨天的一些 应该有好多哎，好多。那个博主又出来说，哎呀，要捡仓啊，捡啊捡啊，捡个嘚捡，捡个嘚捡，捡捡捡，天天捡捡出来。哎呀妈呀，要买，买个买个嘚买，买个嘚买。

涨了这个点了，前段时间跟着狗哥入的黄金还有白银啊，我真后悔当时没多买点。我就我当时一直在想着白银，我想等他降降降的时候再买，结果人家直接限购了，买不了了，不过还好我买了一点，现在已经涨涨了这个点了， 太猛了，而且黄金我是从二五年开始慢慢投的，我发现他会有上涨的趋势吗？所以说我他低的时候我就买一点，然后，呃，中间不是有一段时间横排吗？然后我又我就不太敢买吗？因为我手上的本金也不是很多，后面发现一直涨一直涨，我就不停的不停买，现在涨了快这个点这个数了。

还在为投资方向发愁吗？当前市场波动中藏着机遇，左手白银，右手黄金，正是资产配置的优质选择。黄金作为传统避险资产，保值能力久经市场考验，白银兼具贵金属属性与工业需求，成长空间值得期待。近期市场数据显示， 贵金属板块活跃度持续提升，无论是稳健配置还是趋势投资，都能找到合适切入点。现在就行动，让黄金白银为你的财富添砖加瓦，抓住时机，开启你的贵金属投资之旅吧！

啊？我说一下啊，这嗓子呀，我先说一下为什么白银跌啊？就是场外的白银，就是比如说你在支付宝买的，他现在实时的话，他是跌了一点，六六五个点，不管是 a 还是 c 都一样 啊。然后场内的白银的话，他现在是溢价率百分之二十七，而今天还涨了百分之五个点啊，算的话一个是跌接近两个点，一个是涨了五个点，相差七个点，你说这个是不是诈骗对不对？这个是不是骗子？要不要干他？要不要举报他？ 不是啊，我这边跟你说一下，这不是为什么会有这样的啊？我先说一下什么叫场内？什么叫场外？场外，比如说我们在支付宝买的，不管你是买的 a 还是买的 c， 都这个都叫场外。 这里面场外的意思就是你在交易所外面买，就是你不是在股票软件里买的，你是在支付宝，支付宝的话都是属于场外，知道吗？所以它叫场外。 那我们知道的这个场外是什么玩意？那我们得知道这个白银期货买的是什么东西啊？他这个基金就叫白银期货吗？对不对？他买的这个基金的合约的名字具体叫 t 加 d 啊？ t 加 d 是 就是很难跟你说明就是一个期货啊，永久的一个期货，这个永久的这个期货他是有早盘跟夜盘的，但是你得知道周五晚上白银跌了很多，黄金跟白银都不是跌了吗？啊，所以今天这个白银的基金的话，要包含上周白银跌的那部分。 上周五白银晚上最低跌了三个多点啊，三点零三个点吧，所以今天要补上这个，要计算这个东西，虽然今天白银涨了很多，但是呢，我们看的那个是国外的白白银的期货，国内的白银期货涨是涨了，但是没涨那么多，知道吗？没涨那么多， 所以下我们还得看一下就是国内的这个白银期货的价格下午能不能走强，呃，跟随国际的白银期货，如果这样的话，他可能就慢慢就，呃，不会绿了，可能会变红了，是这样的， 就是这个东西啊，你不能只看我们当天，你得考虑到周五晚上啊，那就有一个很奇怪的点了，周五晚上白银跌了，然后现在在弥补，虽然涨了很多，但是要考虑那个因素的话，可能还是跌，我可以明白，但是场内的这个白银基金为什么今天涨了呢？ 溢价率百分之二十七，涨了五个点，为啥呢？这里要说明的一点，就这个白银期货啊，这场面的他现在已经像股票一样了，他看的是未来，为什么现在溢价率百分之二十七还是一直在涨了？因为很多人觉得这个白银的话一直会涨， 呃，就跟我说的一样，二月底到三月，他可能一直会涨，甚至超过一百美元，一百三都有可能。还有一点，你想在芝宝买这个，场外的话，是不是每天这个限购一百块钱，对吧？ 场内没有限购啊，所以的话这个溢价率整个是越来越高，然后所有人的预期都是呃，过一个月或者两个月白银的期货的价格还是会一直走高，所以的话，这两个因素推动了这个，他考虑的并不是像这种私版的啊，考虑什么周五的计价啊这种， 所以场内的这个白银基金，它里面的人，交易的人都是考虑的以后的一个因素，因为投资本身就是考虑的以后的一个因素嘛，股票也是。 呃，但是呢，这个场外的基金他考虑就是很死板啊，周五晚上跌了，然后现在怎么怎么样？平均价格，所以的话他要看一下周五晚上再加上现在涨的幅度，平均价格如果高的话会变成正的，但是现在还不是，所以是绿的。

这波黄金白银猛涨，涨到最后的结果会是什么呢？我拍脑袋猜一下啊，有没有可能是暴涨后暴跌一地鸡毛收场？尤其是白银啊，他现在最明显。 你以为现在白银涨只是靠工业需求吗？早就不是了啊，现在的核心逻辑就是现货挤仓，那这是当下价格疯涨的原因，但也是未来暴跌的致命导火索。为什么这么说呢？因为挤仓挤到最后啊，游戏规则的制定者绝对会不讲规则，直接上硬手段啊。我给你举个例子，你看有没有种可能。 这个是美国康麦克斯交易所的最新交割报告，截止到昨天，交易所等待交割的白银现货一共高达一点零七亿昂司， 那再加上现在库存里呢？符合交割标准的还有三点零四亿昂司在那放着。那一共加起来呢，就是四点一一亿昂司的白银可供交割。但是现在康麦克斯交易所的白银期货总持仓量直接干到了十五点六万多手，相当于七点八亿昂司白银，是目前可供交割库存的一点九倍。啥概念呢？ 就说现在手里持有白银期货的这些投资机构，只要有一半人要求实物交割，那么 comstock 交易所就会被直接挤爆，没货可交。真到那个时候呢，交易所的信用可以说就直接崩塌了啊，白银价格会直接涨到天上去。 那这个是现在白银持续暴涨的核心逻辑，看着是很猛啊，但这也是最大的雷，你们想想看啊，如果你是交易所，你会让自己被挤爆吗？ 上一个这么干的是一九八零年的亨特兄弟，他们当时是直接控盘了 come max 交易所百分之七十的白银流通盘，只要他们当时要求交个实物，那交易所就得倒闭。可结果是什么呢？就是规则制定者直接不讲武德啊，把当时的白银期货保证金直接拉到百分百，然后最狠的就是限制新开仓，只允许平仓。 那这个规则一出呢？白银是直接跌停炒啊，暴跌到底，那这个就是硬钢交所的后果，一开始是想挑战规则，结果最后被规则挑战啊。那现在市场又开始上演当初这种逼仓大戏了，你觉得到最后交所会不会再给你上杀招呢？ 这个没人知道啊，但这个的确就是当下最大的尾部风险，那他就是悬在头顶的一颗雷啊。这波白银涨势看着是趋势，其实现在早就到了泡沫阶段了啊，到最后就看谁能熬过谁了。

黄金白银还会不会继续涨？这波行情你们问我怎么看？我只能说对于我这种拿长线实物的，我不会进，我也不敢进，大涨之后呢，必然会有大跌，这种连续拉升的行情后呢，只会增加风险，而在我眼里绝对不是机会。 但是我看现在情绪全都上来了，说多了好像耽误你发财一样。那你愿意进你就进呗，也没人拦着你，我只是分享我的观点而已。那买不买你自己衡量。 关键现在买盘情绪太高，黄金溢价高，白银溢价更是高的离谱。所以正好呢，进入到了一个年底收尾工作。那年前那就不接单了， 我也不希望从我这定的粉丝朋友们挂在一个短期的高点。目前还没到货的粉丝朋友呢，也不用着急，年前呢，陆陆续续都发走。

很多啊，兄弟姐妹都问我啊，黄金还有白银能不能入啊？ 啊，我一直说一月底我看着幺零四零到幺零五零啊，所以的话这个价格现在应该是到了，对吧？但 是的话啊，二月还会涨，还会涨，我刚才也发了很多视频说这个的话，今天已经宣布了，香港跟我们上海的话会做一个中央结算，所以以后啊，这个黄金的未来会越来越好啊，所以的话，二月如果让我算的话，我觉得应该是， 嗯，幺零九零左右吧。幺零九零啊，短期你买了之后可能会有一些回调，但是没必要怕因为黄金这个东西啊， 我买了黄金已经一年半了，五百多买的，那到现在已经翻倍了，快翻倍了，所以这个东西拿着就可以，这拿着就可以啊，所以千万就不要担心了，他回调是给你一个机会，但是很多回调的时候很多傻蛋又出来说黄金不行了啊。 呃，但是那种人会员还很多，知道吗？粉丝也多，会员也多，我也不知道怎么回事，这个事情已经疯了啊。 所以的话不要听那些人，不管你价格多少，分批定投拿出就可以。其实白银也是一样，但白银的话短期肯定是有一个回调的啊，肯定是有，什么时候会有不知道，但我觉得应该是三月左右吧。三月左右？ 那回调的话，现在我就等等，等三月回调之后再买吧。这个思路是好的，但是事实不可能完全按照你的意向会发生，要是不回调呢？要回调了，只回调了百分之五个点呢？ 你看现在白银上涨的话，一天动不动就五六个点，他跌了五五个点，其实老说也就跌了一天对不对？所以的话没必要太担心了，他的趋势是涨的，没必要看这一两天怎么怎么样，一两个月怎么怎么样，没必要， 只要你拿的是实物啊，不管是黄金还有白银，只要拿的是实物啊，完全没有问题的。还有问如果买黄金的话，买的是实物啊，比如说什么如意金呢？ 食物是最棒的啊，只要你拿在手里的话，你就你就不会卖着，不会你就不会轻易的卖掉，如果你是脂肪金啊，那样的话，如果稍微长的话，你就想卖，知道吗？肌醇金这个东西的话，一般人啊， 百分之九十的话，拿到手他会动来动去的，卖来卖去的啊，所以的话，买实物买实物啊，实物虽然贵啊，但是贵有贵的道理知道吗？贵有贵的道理啊，你能拿住，能拿住？以上都是我个人的一个主观的分析啊，完全不构成投资建议啊，哎，一定要斟酌考虑，记得点赞关注哦！

如果你只是把白银占上九十美元，当成一次普通的商品上涨，那你可能忽略了一个更危险的信号。狗哥想说一句非常冷静的话，这一次白银的变化，更像是金融系统压力开始外溢的结果，而不是单纯的行情波动。 一个很少被认真讨论却足以改变认知的事实是，现在全球真正能够自由流通、随时完成实物交割的白银总量只剩下大约八千到九千吨，而黄金的地表存量大约二十二万吨， 且绝大多数仍然可以进入市场。从可交易稀缺型的角度看，白银已经明显处在更紧张的状态。那问题就来了，如果白银这么紧，为什么过去几十年价格还能长期被限制在低位？原因并不复杂，因为白银长期处在一个高度结构化的系统里， 它既是工业材料，又承担着稳定金融预期的角色。在这个系统中，价格的任务不是真实反应稀缺，而是避免波动扩散。 但现在，这套平衡开始出现裂痕。二零二五年十二月到二零二六年一月，白银连续突破关键区间，占上九十美元。这种走势不像情绪推动，更像是供需系统与金融系统同时吃力的结果。 全球白银已经连续多年处在生产赤字状态，每一年消耗的都比新增产量更多，而约百分之七十的白银来自铜、锌、铅等金属的副产。这意味着即便价格变化，短期内产量也无法快速调整。 金矿从勘探到开采往往需要八到十二年，而库存的消耗却是暗天在发生。当供应端长期紧绷时，任何额外需求都会被迅速放大。 与此同时，需求端并没有降温。新能源电动车、数据中心、通信设备、电网升级以及军工电子对白银的依赖持续上升。 当一种材料同时被工业体系和金融体系高度依赖，它的价格变化就会开始影响更底层的稳定结构。更值得警惕的是金融背景， 当前全球金融体系处在高杠杆、高衍生品规模的状态，庞大的合约建立在价格、利率和流动性相对稳定的假设之上，而一旦某个关键商品出现持续性、非限性的变化，系统就需要额外的流动性来缓冲冲击。 就在白银快速上行的阶段，货币市场出现了一些不常见的技术性调整，这类动作通常只会在系统需要减压时出现，而不是在一切平稳的时候。 你可以把这一切理解为，金融危机并不是突然爆炸的，它更像是一个压力容器，长期积累，逐步变形，直到某些指标开始异常波动。白银的价格变化本身并不是危机，而是一个硬利点， 它让我们看到系统哪些地方开始承受不住。当资源端、工业端和金融端的压力在同一时间叠加时，价格往往只是最先被看见的结果。 所以狗哥想强调的不是白银会涨到哪里，而是为什么在这个时间点，系统开始允许它上涨。历史反复证明， 真正的金融危机从来不是从新闻头条开始的，而是从一些看似边缘却高度敏感的变量开始。失真白银占上九十美元，更像是在提醒我们，一个长期依赖稳定，假设运转的系统正在进入需要不断减压的阶段，接下来会发生什么并不取决于价格本身，而取决于系统还能承受多大的张力。

黄金白银爆发史诗级行情，未来还能涨多高？今天大家可以看到啊，在最近啊，黄金啊，白银连创新高，甚至开年出现了逼空行情， 去年黄金涨了百分之五十，白银涨了百分之一百六，今年一开年，黄金涨了百分之十五，白银涨了百分之四十，连续暴涨，价格连创新高。那么黄金白银上涨的逻辑究竟是什么？还能不能上车？未来还能走多高？今天给大家聊一聊，那么大家知道呢？我是在二零二一年，当时讲乱世黄金，建议大家可以打底配置 黄金，过去这三年我的观点一直没变，其实黄金白银这一次上涨，我认为核心是三大逻辑。第一个叫全球的避险情绪 处在一个大周期末期，地缘动荡加大，委内瑞拉的这个事件，格林兰岛的这个争端，包括美欧贸易战重启，西方世界四分五裂，各个国家都开启军备竞赛。最近美国国防安全报告明确指责欧盟，要求欧洲必须加强国房屋的支出，而且他明确讲过，未来的国防的战略是 基于实力，基于利益，火药味是非常浓的，所以大家可记住那句老话叫乱世黄金。就二一年以来，这三四年，我一直给你们讲叫乱世黄金，避险情绪升温，全球低元动荡是黄金上涨的第一大逻辑。第二个逻辑是什么呢？是去美化，因为在过去的这些年，美国对全球大打贸易战， 再加上呢，破坏了全球的自由贸易和全球的和平的这个秩序，大家加大抛售美元资产，那不仅是中国，你像欧洲，他的这些传统朋友，像荷兰啊，芬兰啊，更不用说丹麦，包括法国、德国都在打服的抛售美元资产，都在干一件事，都在加长黄金，因为黄金白银和美元是替代关系， 大家不要忘了，美元是信用货币，黄金白银才是终极货币，是全球共识性最高的货币。所以说美国在全球破坏全球的贸易秩序和平秩序，这就会进一步加大全球去美化的进程。 根据我们监测的数据，在过去这几年，美元占全球外汇储备占比下降了十四个点，下降的速度非常快，都被黄金和人民币所替代，我觉这是第二个去美化的逻辑。第三个，全球货币超发， 尤其是美元的货币超发，大家可以看到零八年，包括二零二零年，每次美国经济落入低谷的时候，美联储都是搞无上限 koe， 什么叫 koe？ 就是 超发货币，你的货币超发不断的贬值，那谁愿意持有你的货币啊？ 我一直给大家讲三大硬通货，跑赢通胀，跑赢印钞机，哪三大硬通货呢？排在第一位的就是供给稀缺的贵金属和矿产资源，那么现在得到了验证，全球货币超发，那么现在美联储再次进入一个放松周期，因为大家可以看到美国经济冰火两重天， ai 所引领的经济科技革命如何如图？但是美国的传统制造业很萧条，而且 ai 大 量的对白领蓝领进行替代，带来了大规模的这种失业， 所以说呢，美联储不得不降息，再加上呢，为了中期选举，特朗普在干预美联储的独立性，大家担心美元可能会再次陷入货币超发，基于这三个逻辑呢，是黄金白银史诗级暴涨的主要原因，那白银跟黄金还略有不同，白银除了收益于这三大贵金属逻辑 还受益于什么？还受益于 ai 革命，白银的导电性能特别好， ai 正在超级应用大爆发， ai 的 背后是算力，算力的背后是能源。苏志峰在 c s 讲说未来算力有一百倍的空间。 黄仁勋的开幕式演讲说，未来菲律宾 ai 就 物理 ai 将会大爆发，但是白银的供给是受限的，所以说在算力大爆发的背景下， 对能源的需求会上升。但是像白银啊，铜啊，它的这个产量的扩张是受一定的限制，所以大家会看到除了白银还有铜价格也是暴涨，原因就是因为 ai 所带来的算力啊，算力又带来电力的大爆发。 我们正在经历一轮黄金白银的十四级牛市，那么未来会涨多高呢？最重要的是看逻辑，大家会听到各种各样的噪音，我觉得这些东西啊都是非常短期的。我在二零二一年就给大家讲乱世黄金， 到现在这三四年观点一直没变，因为逻辑没变，所以说无论你听到了多少信息，多少信号，最重要的是要输入到逻辑的分析框架里面， 大家掌握了正确的方法，对未来就会有清晰的洞察。但是理性也告诉我们，涨上去的是风险，跌下来是机会， 所以大家还是要学习一些专业的分析方法和分析框架。我呢最近录制了一门新课叫财富之道，我们呢同学都可以订阅收看，希望能够帮到大家把握未来财富增长之门。

苟总的兵过来听课了。第一点，今天苟总说啊，可能会出现金融性危机啊，因为现在的黄金白银涨得太猛了，到今年的三月份四月份如果还这么涨的话，可能除了有色金属以外，其他的全部会出掉啊，之前有人说只卖只卖不出的观念可能要出一波了。 然后第二点的话说的是，今天依旧买的是一个加持的上证芯片，还有像一个创业版，都是做到定投的，白银也是做到定投的，然后下午再看有没有新的一个数据。

先聊聊白银吧，之前出了一期黄金的，发展不错，有朋友问我说能不能做一期白银的，正好有点想法，我看白银这个涨幅啊，每天涨一点，每天涨一点，也不回调，这让我觉得，哎，很熟悉，勾起了我一些过去的回忆。第一个事呢，是那个青山灭 伦敦交所有一种那个孽合约金属孽，他是不锈钢的一种原材料，里边加了一些小金属。和乌开战那两点，那乌克兰呢？是这个孽的主要产地之一。那一开战这个矿区就停产了吗？运也运不出来了，所以这个供给就不够，供给不够呢，开始涨价，小碎步开始往上涨爬坡，然后越涨越快，越涨越快， 最后两天涨了五倍啊，你看白银要两天涨五倍，那就到五百块钱一克，最高点的时候应该是前几天均价的有五倍以上，快十倍了。应该是，都一开始是需求驱动的，后来就大家发现有一个叫青山集团做不锈钢的， 他们其实手下控制了几个矿场，每年产矿产挺稳定的。那很正常，有矿那我自然就要做一些套房，是吧？就是说我有矿，作为这个多头，那我就要去期货市场拿一些劣的空投，这样左手有矿，右手有期货， 好期保值嘛。那你矿的价格上涨，期货价格就下跌，我这样呢，不亏不赚，他就把我这个框架的这个波动性啊，就给对冲掉了啊，他，我的公司的经营呢，少受一些干扰， 对吧？这个听上去就非常合理，非常合适嘛。多头的产矿用期货对冲很常见的操作，很合理， 但是呢，越到后面就发现，哎，不对，有点不对劲，怎么回事呢？伦敦交易所要求的这个孽的交割标准啊，比产的那个矿的品位高，所以对于青山来讲，他那个矿呢，就没法拿过去实物交割， 他不能拿过去实物交割。其实这个问题就是在平时啊，他问题不大，因为你就算你这个矿品位差一点，你价格的相关性和那个期货价格的相关性也是比较高的，所以呢，如果不发生极端情况呢，你用期货套保也没什么毛病，我觉得也比较合理的操作。 但是因为你不能实物去交割，那当那期发生的时候，青山手里的这么一大堆的期货砸手里了，对吧？你这时候你如果不能拿实物去交割，你就必须在市场上 买多头，把这个仓位平掉，那你最后发现市场已经慢慢开始涨价了，这么大的量，你要去市场上继续买多头，那哪有人能卖给你？都已经没有对手盘了，已经在天价了，相当于是青山要自己花钱买一个世界上不存在的东西，这就是现实意义当中的无价之物。所以价格是被他自己买上去的， 好玩吧？价格被他自己买了上去，他是一个做空的空投，但是为了平仓，他必须要自己把价格买上去，这个过程中你就面临了巨大的亏损，对吧？你要花五倍十倍的价格去买你手里的矿，这就是青山业 第二个事呢，跟这个青山业还有现在白银特别像的事是什么呢？不油价，就说这个油价吧。 wti 原油在纽交所上市的一个期货合约， 他的价格被打到了负三十六美金一桶，还是负四十美金一桶，什么意思呢？就是说买原油的人不用花钱，反而要得到三十六美金一桶原油，卖原油的人你不光拿不到钱，还要白给三十六美金， 那这叫什么事呢？负价格，油价是负的，你听上去比那个青山店还离谱啊。油价跌跌跌跌零都挡不住要跌成负的，你说这不比那个涨十倍还离谱？ 说当年啊，疫情突然来袭，疫情来袭怎么着？全球的经济活动大减速，那你油产出来自然就没人用了，供给几乎不变，甚至还在小不扩张的这个阶段，需求突然就熄火了， 那怎么办？价格只能跌，因为货产出来没人要，它就只能跌，所以就开始阴跌。那最后怎么跌成素的呢？这要说到咱们国内，当时咱们国内老百姓可以在银行买到，叫什么账户？天然气纸，黄金源，油宝之类的这些东西。 以原油宝为例，大家可以花钱在银行账户里就直接假装买一桶原油。哎，价格跟那个原油的价格挂钩，其实挺好理解的一个产品，说实话，我觉得风险也不是太高。然后呢，对于银行来讲，他从客户手里收到了一个买原油的一单，说他要买一桶原油， 那银行他也没有原油啊，那他只能去市场上买原油，那他就去纽交所去买这个 wti 原油期货也挺合理的吧。啊，客户要原油多投，我就去买一个原油多投，这时候呢，原油价格涨了，哎，我的期货价格涨了，给客户的钱也涨了，我自己不停不赚，想赚点手续费， 很好的生意对吧？我就赚充道费，走量就完了。我就帮客户买原油，我就帮他买原油，客户买天然气，我就帮他买天然气，很合理吗？这听上去也没有风险， 对吧？所以当时全国各大行都有这个业务，然后疫情来了，人都开始阴跌了。各大行他的这个交易团队啊，风控的要求不太一样。做期货呀，有一个叫移仓换月的这么个事， 就是说客户买的是账户里面的一桶原油，但是对于银行来讲，银行那边他买的是期货呀， 期货是有交割月份的，是三月交割的一桶原油，还是四月交割一桶原油，还是五月交割一桶原油，那不一样，对吧？你到月份你得去交割呀。 为了把按月交割的原油变成客户里面持续持有的原油，他就得调仓换月。随着时间的推移，要把三月份的合约卖了，买到四月份的合约，再把四月份的合约卖了，买到五月份的合约，再把五月份的合约卖了，买到六月份的合约，这叫移仓换月。 各个行每个不同的教育团队，他的移唱换乐的要求不一样，有的团队就要求说你必须在交割前两个星期开始移唱换乐，因为越临近最后流动性越差。有的这行呢，他可能就要求你最后临近一个星期移唱换乐 啊，总之大家肯定都是有这个要求的，但是你越临近最后的交割日，流动性就越差，大家做这个一趟换月的操作就越难。没想到就在疫情来袭的几月份的合约，好像是二零年五月的合约， 二零年五月的合约，这合约突然最后发现，怎么大家都换完月了，就我还没换呢？某一家银行的手里有大量的多头没有平仓的合约砸在了自己手里， 这意味着什么？意味着这家银行和咱们刚才提的这个青山的孽一样，只不过呢，他是手里有大量的多头的原油合约， 需要去交割。实物交割呀，你一个银行，你怎么去实物交割原油呢？而当时因为产能大量过剩，需求严重不足，导致当时能交割的这个仓库啊，所有的油库都顶满了油库附近的邮轮，海上停的邮轮，里面的油都装满， 所以对于这个银行来讲，你需要花大量的运费和储支费来处理你手里的多头的合约，多头的原油你要交割，如果不交割的话，你要把多头的合约平掉，换句话说，是你要请有处置能力的人把你手里的多头合约接走， 所谓处置，就跟你要花钱请人把垃圾运走一样，最后这垃圾清运费就被达到了四十多美元一桶，所以油价就变成了负的，就好比说花钱请人运走垃圾一样， 在我眼里看呢，这不，油价和这青山孽，我管他们叫价格奇观，你会发现，最后这个价格都是自己把自己踩爆。青山孽是自己没有办法，必须要凭手里的空投合约，自己把自己的价格买到了居高的位置。 某行也是为了平掉自己手里的多头合约，自己把自己所持仓的油价卖到了一个负数。但是价格归价格，背后的逻辑是什么？ 这种价格奇观的背后都是无法交割的。中行是仓库满了青山，念是仓库崩了，库存没有交割不了这个事，我管它叫库存挤兑，其实和银行的挤兑也是非常相似的， 记得也是前不久的某一年，硅谷银行转瞬之间不到两周的时间，一个中小型银行就因为挤兑倒闭了一美元卖给了汇丰。 为什么？因为大家都想把他账上的钱转走，那你说他是真没钱吗？不是，他就是这一会没钱，那这一会没钱就支撑不住，那你越支撑不住，大家就越想把你账上的钱转走，越想账把你账上的钱转走，你的窟窿就越大，这一样也是自己把自己踩爆了。 那它的库存是什么呢？它的取款的准备金不足，其实也是一种抽象意义上的库存不足。所以从价格现象上来看，现在白银的这个走势让我觉得也一定是中间或者大概率吧，是中间某一个环节出现了库存挤兑的问题，那因为这白银最大的交易所就是伦敦和 comax， 这两个交易所可能存在库存几队的问题。然后咱们再往之后推演一下，假如说真是有这种交割问题的话，那应该会最后剩下一个非常可怜的冤大头，或者一个或者两个冤大头是做空白银但是没法平仓的人，他会自己把白银的价格拉到几倍的位置，拉上去以后， 这个白银的价格就会转瞬即止暴跌，变成可能回归到一个现在附近或者上下很很难预测的一个位置，但是相比他巅峰一定是一个大幅的下跌。那前几个事都是这样的，有波动价，交割日一过立马就回复，前十年也是交割日一过立马就回复， 所以白银现在可能还是处于早期的供需发生失衡的阶段，在之后有可能会进入一个很夸张的一个账户，报出来有焦哥问题，焦哥问题度过以后 当然很难度过，但交割问题过后会有一个大幅的一个回落，那这个大幅的上涨和大幅的回落过程当中，看起来幅度很大，但其实参与难度是非常高的，不管你是想挣波动的钱，还是想挣这回复的钱，其实都不太好挣，所以我建议大家呢，风控优先，风控优先 啊。再往远说，因为白银他不像镍，也不像原油，镍实际上是一个相对小众一点的金属的品种，原油虽然 很范围很广很大众，但毕竟是一个能源属性，而白银是金融属性，黄金是金融世界中的核心，那黄金和白银如果出现交割的问题， 它对整个金融系统的运转定价机制，包括这个用期货和现货交割的这种机制是否还能稳定，能够被大家所信赖？对这几大交易所， comax， lme 还是上海，都有可能会造成大家的重新的定价认知，对人们信仰，对人们信心， 对整个金融系统信心的冲击是非常大的，这叠加现在又是一个不是太安定的一个全球环境，很有可能会引发一轮金融危机。那白银交割月份比较大的 有可能是三月晚一点，五月，六月七月，如果真的要是这么早的话，那这几个月份可能会比较危险，那么接下来还有可能会不会诱发一次金融危机 啊？撤的比较远，今天就到这，谢谢大家。天地不仁，以万物为刍狗。我是刍狗，老常。

说的再透一点啊，二六年啊，有两件大事将直接决定食物短缺下的白银 b 仓是否会在今年结束。第一件事是，白银的供需是否会在今年发生一个逆转。 我们用数据说话，相关的研报显示，到去年为止，白银连续五年存在结构性的短缺，去年的缺口啊，就在两千六百七十五吨。 而在供给端，包括矿山银、再生银在内，现货的供应增量啊，仅仅是百分之一点八。同时呢，需求端虽然有微弱的减少，但远远不足以改变短缺的趋势。 更麻烦的事是什么呢？全球矿产银近八成啊，来自半身狂，他扩产的弹性是极低的，而且矿师的品味啊，下滑的很严重。 也就是说，二六年，我们一方面要面临 ai 新能源产业带来的需求爆发和食物短缺的矛盾，另一面啊，我们还要面对破产的难题。 那这些因素交织在一起，将导致白银 b 仓无法从根本上得到缓解。 第二件事是中国的白银出口管制啊，正在打破白银的价格平衡机制，这将进一步的导致食物的短缺。 过去年啊，我们看到，作为全球最大的白银生产国和重要的消费国，中国国内白银库存啊，大幅下降了八百九十三吨，到达了一千七百三十一吨的一个地位。 同时呢，全球两大金融交割中心的这个库存啊，反而在明显的增长， comax 的 库存啊，增加了四千零五十吨， lbma 的 库存啊，增加了一千四百四十七吨。 这就很清晰地描述出了实物白银的一个流动路径啊，也就是从东方的生产和消费中心被大规模的抽运到了西方的金融中心， 那这种迁移的背后啊，是金融系统对实物资产的一个强烈渴求。 那这种渴求最直接的一个表现就是白银 etf 全年进增了两千六百八十四吨， 而每一份 etf 份额啊，都需要实物白银的支撑，这就催生出了将现货存入 comax 和 lba 认证仓库的一个刚性的需求啊。 而这种抽运啊，将会带来一个非常严重的后果，就是西方强烈的金融需求正在吸收本该用于生产的实物白银啊， 这就会威胁到我们的生产。所以在这种背景之下，白银出口许可证制度应运而生。 也就是说，从二六年开始，三大交易中心原本相互自由流通平衡价格的机制啊，将发生堵塞， 欧美金融中心的现货供应来源将会减少，海外的短缺情况将会加持，同时呢，国内白银的价格正在走向双轨之定价。 从这两件事我们就能得出一个非常重要的结论，在二六年，在没有外力干扰的情况下， 白银避藏的情况不会结束，甚至会加聚。但是呢，我们要注意到，由于白银的短缺正在被更多的人知道啊， 难免会有不少的投机资金的涌入，那无论是站在我们生产中心的角度，还是站在老美金融中心的角度，都是不希望白银的投机行为影响生产和替代美元的。 所以在二六年注定会是方向明确，但高波动和活久见有并存的一年， 你做好准备了吗？最后呢，也想问问伙伴们，你们觉得白银的 b 仓会在什么时候，以什么方式结束呢？欢迎在评论区留言讨论。九米。

黄金白银这波还会不会继续涨？很多朋友都来问我这个看法，今天我纯分享个人心得，不构成任何的建议和投资啊，买不买大家自己去衡量判断。 我知道现在这个行情连续拉升，不少散户朋友啊，这个都怕踏空，心里是痒痒的，总想去进场，这种心态我特别能理解， 因为我也是这么过来的啊，但是全棉啊，看涨情绪拉满的时候，风险其实就是在悄悄的累积，大涨之后必有大跌啊，这是市场不变的规律。 这样的行情在我的眼里，从来我觉得不是真正的机会，反我觉得啊，是不确定性的，尤其是当下这个黄金溢价啊，居高不下， 白银啊，也是溢价更是离谱啊，这背后更多的是投机情绪在推涨，真正啊，真实的功需支撑。我本身是做这个长线实物布局的啊，这个点位我肯定是不会进，更不敢去进，不想啊，白白拿真金白银去赌短期的这个波动 啊，我也知道，现在说这些好像给大家泼了点冷水，甚至有些人会觉得我耽误大家的发财，但是这个做投资，守住本金永远是第一位的啊，与其在高位上去追涨的心惊胆跳， 那不如是啊，沉下心来，等一个更稳妥的机会和时机，对不对？临近年底了，大家啊，我这边是再也不会做新的布局安排了啊，不想这个让我信任的一些朋友粉丝们啊，这个在短期去搞点被套 视察，从来不缺赚钱的机会啊，缺的是不被情绪带偏的定力，当下这种行情啊，奉劝大家呢，这个还是不被情绪带偏的定力当下这种行情啊，奉劝大家能理性一些 啊，别被一时的这个掌事冲昏了头脑，想清楚咱们再做决定啊，才是最关键的，你说呢？

最近白银彻底火出圈了，二零二四到二零二五年，两年涨幅直接飙到百分之二百，一年顶过去十年。难怪大家都在问，白银还会涨吗？黄金太贵，买白银合适吗？但先别急着跟风，普通人没搞懂背后逻辑就入场， 风险真的不小。我去翻阅了白银涨跌的资料，发现财经博主奶爸经济的干货分享，今天就用他解析白银涨跌的核心逻辑和实操口诀，一次性讲透，帮你护好辛苦赚来的钱袋。首先得明确一个关键数据， 二零零零年到二零二三年，白银年复合回报率才百分之六点八，完全不算高。但这两年突然爆发，核心原因其实藏在十六字口诀里。金标银洋、美强银荒、未来隐藏， 每个字都对应着白银涨跌的密码，记牢就能避开大部分坑。先看金标银涨，黄金就是白银的带头大哥， 黄金涨，白银大概率跟涨，黄金跌，白银也容易跟着跌，但两者区别很大，黄金波动温和，对新手更友好， 而白银波动特别剧烈。二零零一到二零一一年，黄金从两百六十五美元涨到一千九百五十美元，涨幅百分之六百三十六。同期白银直接从四美元飙到四十九美元，涨幅百分之一千一。涨得猛，跌得也狠，这点一定要记牢。再看工薪银洋，白银可不是只用来做首饰的， 百分之五十九的需求都来自工业，这才是它暴涨的核心动力。其中电子产业占百分之四十一，光伏百分之二十九，新能源汽车百分之十二，过去十五年，工业需求占比还涨了百分之十。可能有人会问，现在手机、平板增速慢了， 为啥白银还在涨？嗯，答案就是人工智能时代来了。 ai 服务器、单机柜耗银一点二公斤，数据中心的连接器、半导体芯片封装都得用银，通讯基站每台也得耗一百克银。再加上光伏产业，二零二三年用银五千六百吨，二零二五年就涨到七千五百吨，两年增长百分之三十四， 妥妥的银老虎。工业需求爆发，白银自然涨得买。接下来是美强银荒，白银是用美元计价的，美元走强，白银价格就容易大跌。比如二零一一年到二零一五年，美元指数涨了百分之三十五，白银直接暴跌百分之七十三。 二零二二年，美联储全年加息七次，美元指数从九十五涨到一百一十四，涨幅百分之二十。 那段时间，白银九个月就跌了百分之二十三。哪怕二零二零到二零二五年，整体涨了百分之五百二十，中间也有这么狠的回调，所以美元走势绝对不能忽视。最后是最关键的，未来隐藏白银的最大风险的是，它并非不可替代。工业界一旦觉得银价太贵，就会找替代方案。 比如光伏产业，银将占光伏成本的百分之三十。现在银价五年涨了五倍，成本压力太大， 三年内银包铜技术会成为主流，年替代白银五百到八百吨，六年内渗透率能到百分之三十到百分之四十， 替代量达两千吨，到时候光服用银量会触顶回落。电子产业也一样，百分之三十的高端应用不可替代，但百分之五十的中低端应用正在被铜基材料替代，还有百分之二十已经完成替代。 世界白银协会预测，工业用银量的拐点会在二零二七到二零二八年出现，这就是白银长期最大的隐患。 再解答大家最关心的两个问题，黄金和白银选哪个？现在能买吗？选黄金还是白银，看你的风险承受能力，想稳一点，选黄金波动小， 想博高收益且能扛风险，再考虑白银，但一定要做好承受大幅波动的准备。至于现在能不能买，短期别追高。黄金和白银目前都面临回调压力，最好等回调后再考虑。 长期来看，美国处于降息周期，对白银是利好，但必须跟踪两个信号，工业用银量的拐点和美联储利率变化，一旦拐点出现，需求回落，银价可能会反转。总结一下，白银涨跌核心看十六字口诀， 短期暴涨靠工业需求和黄金带动，长期风险在替代技术和美元走势，投资没有稳赚不赔的买卖，别只看到两年涨百分之二百零五的风光， 也要记得他曾暴跌百分之七十三的历史。短期莫冲动，长期盯拐点，把口诀记在心里，才能在投资里少走弯路。觉得有用的话赶紧点赞关注我在之后的内容中也会为大家来持续的解读与更新。