股市pb与ps是什么意思

大家好，我是神奇的布鲁。如果你想知道一只股票是贵了还是便宜了，是高估了还是低估了，那么今天这个视频呢，对你来说特别重要，因为我将用最为通俗易懂的方法来讲透估值，讲透一个股票的价值。 咱们呢，就从丈母娘挑女婿的角度来看公司的估值逻辑，那么我们会讲解六个估值方法，分别是 dcf， pbpe， pe， 还有 ps 啊，以及 roe 估值方法 这几个。六个估值方法我跟你们说吧，搞透了，已经够用了。那么我们先说一下，为什么要估值呢？很显然啊，是因为我们需要给企业称重，价值是投资决策的重要依据，量化企业的真实价值， 判断价值高低，有什么方法呢？对吧？哎，就是用估值，然后呢，我们通过丈母娘挑女婿的比喻，然后轻松的掌握六大的核心估值方法。 第一个估值方法叫做现金流折现估值法，巴菲特曾经说过，这是一个唯一的，究竟的，还有包括段永平啊，都这么说，他是最为本质的估值方法，哎，什么意思呢？就是， 对吧，一个公司买公司，就是买一个公司未来现金流啊，自由现金流的限制的总和，哎，就跟跟我们房子一样，对吧，这个房子值多少值多少钱，看什么呀，看他未来这个这个房子在他的存续期内所产生的这些租金，对吧？他的现金流， 然后呢，我们衡量他贵还是便宜了，大家能懂了吗？啊，好，谁先试着是吧？如同丈母娘考量女婿，不仅看当下，要看未来长期的赚钱能力啊。核心思想，企业的价值等于其未来现金自由现金流的限制总和。 两大基石啊，一个是未来的钱不如现在的钱值钱啊。另外呢，风险补偿不确定越高，价值就越低，大家想是不是这样的，因为 如果未来赚了多少钱不确定高，那是不是价值就越低一些？那么不确定用什么来表衡量呢？用折现率来衡量啊， 好，这个公式呢，大家只需要啊，印象一下啊，不需要你计算啊，因为我们有 ar 工具了，如果没有，那你可能要认真的去学习去。现在不需要啊，好案例啊， 假如说啊，咱们这个女婿呢，他第一年赚十万，第二年三万，十五万，十八万，二十万， 折现折现率的话呢，就代表的是机会成本或者风险偏好啊，是百分之八。然后呢，我们计算一下啊，第一年呢，折折现到现在啊，就是九点二六，哎，也就说总共四到五年一起，总共最后的估值呢，大概就是 五十八点二九万啊，不是刚才所有数字加起来啊，应该要去除于他的折现率啊，没有这个加起来那么多，对吧，加起来话，这得这得有六七十万啊，实际的话呢，只是五十八点二九万，这是他内在价值 哎，如果这个女婿的身价呢，低于五十八万可能是好投资啊，哎，这个，这个还可以哦，对不对？你可以按照这个来要彩礼，对不对？好好，这个就是一个，对吧，给女婿啊，他的价值进行估值啊，他是这么估出来的。 好，当然大家可以用房子呀，车子来进行估值啊。第二种估值方法，看家里的估值方法，哎呢，有的时候呢，我不知道怎么办，对吧？我如同丈母娘看女婿的现有资产，关注公司的当前的家底，对吧？车和房子啊， 对吧？公司的家底够不够厚呢？哎，怎么怎么去计算呢？就是他的净资产和总市值这个比值啊， 比如说母公司的总市值呢，是一百亿，净资产呢，是五十亿啊，那么这个，这个 pb 呢？两倍啊，即一元的净资产，那么你花了两元进行购买啊，对吧？这个这个啊，那么通常情况下呢， pb 小 于一，可能是低估， pb 大于呢，可能是高估了啊，但是需要结合一下行业，因为这个净资产呢，他有个东西啊，就比如净资产这个五十亿，怎么去衡量，对不对？那 如果是老旧的，他只能卖废铁呢，对不对？一个买废铁，一个还能利用，那价格是相差很多倍啊，这也是 pp 估值法的一个弊端啊，就是一个生产设备，那怎么去估值呢？ 好，最后呢，对吧？还要结合一下其他固执方法好，一般传统的行业啊，银行呀，这些啊，是吧？这地产呀，这些啊，可以用这个 p b 固执法或者是券商啊。 那么批股之法就是看赚钱能力了啊，好像，对吧，有些公司啊，有些公司呢，赚钱比较稳定的啊，那我们就看看啊，丈母娘，就看女婿，你每月赚多少钱呀，对吧？我，我要不要把女儿嫁给你啊？第一个，这个是看你有多少资产呀，对不对？ 你现在有多少资产？那现在没资产，我刚刚，对吧？刚刚大学毕业，没什么资产。那现在这个时候丈母娘就跟你说，你每月赚多少呀？ 好，怎么来呢？总市值 p 除以这个净利润，比如说四百亿啊，年进净利润的十亿，那 p e 就 十倍 好， p e 越低，回报的回本就越快，理论上呢，就是相当于是十，对吧？一年是十亿，那就相当于十年就回本了，对不对？那比如说丈母娘呢？投资女婿，一百亿，十年就回本了， 好，包括咱们，咱们的房子，对不对？假如说一百一百亿的房子，你一年的话呢？赚房租，赚赚这个十万，对吧？十年就回本了，那很显然是好投资哈。理论上较低的比，意味着投资回报率，回报机能更短，股票相对呢，更加有吸引力一些 好，但是呢，有一个问题啊，就是这个市盈率估值法呢？有一个问题啊，就是你公司盈利是否持续稳定呢，对吧？女婿，你大学毕业啊，你现在的话，你跟我说你工资十万一个月，那你能不能稳定呢？对不对？ 好吧，你如果现在只是一万，那我觉得有可能稳定，那你如果十万，那就不一定会稳定，对吧？我们需要关注盈利是否持续稳定，避免暂时的。第一， pe 的 陷阱是吧？不要看 pe 呢，就是 pe 低就是好的，那未来如果亏钱赚的不更少呢？怎么办呢？ 好， pe 是 衡量赚钱速度的一个直观指标，经营，但是还需要结合一下一些行业来看啊，比如说白酒，对吧？你现在有的有的公司的收益率低了，那如果未来白酒还要亏，还要不赚钱呢？是不是？如果他未来赚钱特别猛呢？那很显然是低估的啊。 第四， pe 积股指法，看增长的潜力啊。然后呢，丈母娘呢？不仅看女婿，女婿现在有多少钱 赚多少，还要看他未来能涨多少，对不对？刚才我们看他一个月工资多少，那我们看他他未来能不能涨呢？那这个时候看年龄了，对不对？如果二三十岁小伙，那未来的工资的涨的可能更多一些，那如果六十岁了，他工资只有六，只有六千一个月，那你说他后面能涨吗？对不对？ 好，也就说我们要考虑的是 p 除以净利润的增长速度啊。好， 比如说刚才说了，我们刚才那个 p e 是 十倍，那如果增长速度呢？是二十百分之二十，这 p e g 的是多少？十除以二十等于零点五。我去，这很显然比较比较不错啊，增长，他因为增长太快了呀， 对不对？所以 p e g 呢？通常小雨认为呢，估值合理或低估是潜力股的标志啊，好，最理想投投资标的呢，比别的零七，说是 p e g 应低于百分之零点五。好，大家好好找一找啊，科技公司就有这种类型的 啊，但是很难找啊，现在很难找好。 p s 股股值法是效率，看生意的规模。 哎，有的时候有的这个有个丈母娘呢，犯难了，对不对？丈母娘呢？哎，看到这个女婿啊，找要找女婿这个工，但是这个丈母娘呢？根本这个女婿现在亏钱呢，暂时不赚钱怎么办， 对不对？不赚钱怎么办？哎，这么看的啊，是看他的这个生意规模啊，我们公司市值一百亿，但是年营收了五十亿，对吧？现在不赚钱，那只是因为他投资比较多，对不对？他营收五十亿呢，你这么想呀， 是吧？他只是现在因为刚刚创业吗？他需要投资吗？他没赚多少钱。好，他，但是他营收比较厉害啊。好，一百亿除以这两倍啊。 好，是用于为盈利或盈利波动较大的高成长性公司，如互联网初创企业，对吧？他没怎么赚钱，但是一开始的话，他一年一收就五十亿了啊。 好，就相当于是你开个店啊，今年确实投资比较大，没赚多少钱，但是呢，我去，对吧？这一下一，你投资呃，十万啊，今年这个营收呢？五六六六七万，对不对？你，但是你投资了吗？你还亏钱的吗？相当于负负十，但是后面几年就可能赚了呀， 你们公司每年一块钱的销售收入支付了两块钱的股值啊。行，这个也比较简单。好，最后一种，净资产收益，看资产管理的效率啊， 那通俗的类比是什么呢？丈母娘看女婿呢？会不会打理家产，让钱来生钱？哎，这也很重要。好，计算公式是什么呢？哎呀，就是净利润除以一下，这个净资产就是你用多少钱，赚了多少钱 好，用五十亿金资产呢，赚了十亿，那就是百分之二十计资。大家想一想啊，用五十亿金资产就能赚了十亿净利润。六，牛不牛？牛不牛？很显然比较牛呀，对吧？这，这百分之二十计资产回报率百分之二十，太好了，这个商业模式啊， 乌鲁木齐说，如果只能选择一个指标来衡量公司，那就是 roe， 对 吧？我们 a 股当中，如果长期 roe 大 于百分之十五的公司呢，通常具有持续的竞争优势， a 股并中并不多啊。好，那么六大估值方法，我们今天对于总结一下啊， pc， 呃，现金流折现是最为究竟的啊，它是，它属于可预测任何公司，说心里话啊，可预测任何公司 现金流比较稳定，可预测的公司，这个就更好更好一些。 p b 呢，就是市净率，市净率估值法啊，就是重资产的金融周期性行业，刚才没说了啊，然后 p e 呢，就是稳定啊，就是刚才说的这个地产呀，呃，银，银行金融啊，券商 市盈率呢？呃，盈利的回本周期，就是比如说盈利稳定的白酒啊，白一啊， p e g 呢？增长对吧？增长是是盈率估值，估值与成长的匹配度啊，主要是科技股对吧？ ar ps 估值法，营收规模的溢价啊，未盈利或者高波动的成长股， 比如说我们，对吧，一些现在还亏钱的一些科技股， r e 估值法，评估所有公司的内在盈利能力啊，好，这是几个方法， 然后核心要点回顾啊，对吧？单一指标呢，都是有限的啊，咱们估值的时候呢，最好是多个去衡量 啊，然后呢，主要是还看看他是什么类型的公司，然后呢，不能只是看这些，而且呢还要定性去分析，对吧？理解这个公司商业模式，竞争优势和行业的前景，安全边际是关键，买物价格的折扣呢，是投资成功的一个基石，就是你买的价格呢， 一定要比这个价值要低才是关键啊。好，综合研判，坚守原则是加投资的成长之道。好，大家有什么问题呢？在评论区告诉我，我觉得我这个视频已经够详尽了。好，大家帮忙点个赞，谢谢大家。

大家好，股民小课堂上一节我们讲了啊， pb 它这个市净率对它有个基本的介绍，那么如何去应用它呢？那那 pb 到底是高好还是低好？什么叫高？什么叫低？我们来讲一下 股票基本面 pb 市净率的一个高低判断。那么先看行业属性去定它的一个基准， 银行、煤炭等周期性的一个重资产行业的话，它的 p b 小 于一倍就属于是低股，那么大于一点五倍呢，就已经属于高股了。所以说 p b 它就适用性，要主要看的是一个行业在某一个行业里 它的一个定调啊，它基本上你看这个行业是在这个区间动，那么另一个行业呢？是在另一个区间动，而你只看一个 p b 的 一个数值，你说哎呀，这个数值是高是低呀？这样说都是错的，你要对应它当前所属的行业去看， 再看它自身的一个历史百分位的一个位置，那么价值投资的一个布局区域 那么大于百分之八十呢？他属于是高估了啊，是要迈出去防范他未来会出现的一个回潮的一个风险。 这里指的历史百分位是没有行业限制的，能听懂吧？也就是说就像我上一期讲的这个例子，一个人十岁的时候长这么高，到了他二十岁他长这么高了，那么现在这么高，你说他是低还是还是高呢？在他的历史上 就是一个历史高位，因为他二十岁之后不能继续增长啊，就是这个道理。那么结合资产的质量去分析，净资产收益 roe 高，那么加上他低 pe 的 组合 是低估值就是好的。你看他这个净资产 roe 收益比较高，但是他的那个 pb， 也就是市市净率比较低，这是好组合。 那么净资产 roe 的 这个比较低，而它的 p b 市净率啊比较高，那么它是一个高估的，相对来讲就是坏的啊。我们这些东西能记住多少？记住多少， 你大致来讲，作为基本面来讲，你得有一个基本的一个了解，得理解它到底什么东西是 高的，什么东西是低的。因为在我们的 a 股历史上三十年没有改变的是什么？是估值回归，是价值回归， 因为你看有很多东西，他呀冲上天了，但是你随着时间岁月的长河流逝，慢慢都下来了啊，或者有的东西下去了，随着时间人家本来有一个价值啊，他就又回来了啊。点一个关注在我的主页啊，还有很多财经知识的一些内容啊，我们下期见，拜拜。

想知道怎么给股票估值吗？今天我们详细来说说四种常用的方法。第一种， ps 四效率，它的计算公式是股价除以每股销售额。对于那些 很没有盈利或者盈利不稳定的公司，用试销率更能直观看到销售收入情况，避免因利润波动影响判断。 第二个就是 p b 四赢四净率，用股价除以每股净资产，像银行、地产类这种重资产的行业或者是金融类公司，净资产相对稳定， 四净率就很实用。第三就是四盈率， p e 股价除以每股净利润，也就是每股收益。适合盈利稳定的成熟企业， 能直接反映股价和利润的关系。第四种， pe 是 由 pe 演变而来，是市盈率相对盈利增长的比例， 用 pe 除以净利润增长率，不仅看当前的盈利，还要考虑未来的成长。 评估成长型企业时比单纯看 pe 更全面。简单总结一下， ps 看销售， pb 看净资产， pe 看利润， pg 看成长，不同公司得用对方法才行。

所有在股市里捡便宜的人，醒醒，我们是不是一看到市盈率只有五倍，或者市净率跌破一，就两眼放光，觉得发现了保障？ 慢着，我们可能挖到的不是金子，可能是一块生锈的废铁。今天我把投资界最核心的两把锅子池子，市盈率 p e 和市净率 p b 掰开揉碎，让大家彻底明白该怎么用。把投资一家公司想象成买一家餐厅， 市盈率 p 一， 就是我愿意用多少年的净利润买下这家餐厅。这家餐厅每年稳赚一百万，我们出价一千万买下 p 一， 就是十倍，十年回本。 如果他每年赚两百万，我们还付出一千万， p e 就 变成五倍，五年回本明显更划算。 p e 的 本质是给赚钱能力定价。次进率 p b， 就是 我们愿意为这家餐厅的锅碗瓢盆多一板凳，净资产付几倍的价钱。 餐厅所有家当值五百万，我们出价一千万买下 p b， 就是 二，为一元的家当付两两元的钱。如果家当值五百万，我们只出价四百万， p b 就是 零点八倍打折买资产，这叫做破镜。 p b 的 本质是给家底实物定价。 散户最大的幻觉，认为 p e d 或者 p b d 就是 绝对便宜，就等于必涨。但残酷的真相是， 低 pp 陷阱。一家钢铁公司，今年因为钢材天价利润爆表， pe 被打到三倍，我们觉得便宜，但明年行业都去下行，利润可能暴跌百分之八十， pe 瞬间变成十五倍，股价早已腰斩，这叫做周期性陷阱。 低 pp 陷阱。一家银行 pp 长期零点五倍，我们觉得打了五折，但它的资产贷款里面可能藏了大量的坏账， 真实的净资产可能远低于大面零点五倍，可能还买贵了，这叫做资产质量陷阱。所以正确的用法是把两把尺子结合行业动态地看。第一步，看行业属性，新资产、高增长，科技、消费、医药。重点看 pe， 俯看 p b， 市场，在为未来成长定价。重资产强周期，比如银行、钢铁、地产、 煤炭。重点看 p b， 俯看 p e， 市场，在为资产价值和周期位置定价。第二步，纵横对比， 纵向比，这家公司历史的 p e、 p b 中位数是多少？现在处于什么位置？是高估值还是低估值？区域横向比，和同行业同等规模的公司比，看它的 p e、 p b 是 偏高还是偏低，然后想想为什么。 第三步，交叉验证很重要。双 d d p b 加 d p e， 可能是黄金坑，也可能是价值陷阱，必须看行业是否衰退，公司是否出了根本性问题。双高高 p e 加高 p b， 可能是伟大公司，也可能是泡沫顶峰。 必须看高增长是否持续负成和是否够深。巴菲特的老师本杰明格雷厄姆，价值投资的开张皮主，他最核心的理念就是安全边际，而 dgp 正是他寻找安全边际的重要工具之一。但他同样强调，我们要买的是那些价格低于内在价值的公司， 而内在价值绝不仅仅是净资产，更是其未来所有盈利能力的总和。 从今天起，扔掉单看 p e 选股的思维，为我们自选股里面的每一家公司贴上标签，看它是 p e。 驱动型还是 p b。 驱动型，然后用正确的尺子去丈量它，用另一把尺子去交叉验证，我们会发现我们的视野从此截然不同。记住，试盈率 度量时间的价值是净率度量资产的价值，而伟大的投资是在时间的长河里，低于资产内在价值的价格，买入一份持续增长的未来现金流。用错的尺子量不出财富的高度，用对的眼睛才能看穿价值的本质。

家人们炒股连 p b 都不懂，纯纯当韭菜。一句话，搞懂 p b， 就 用买房子举例， 房子本身值一百万，这就是底子。净资产房东卖八十万， p b 就是 零点八打八折捡漏卖一百五十万， p b 就是 一点五加价。买贵了记住， p b 越低越便宜，但别瞎买房子强烈了，资产烂了，再便宜也别碰轻资产。科技股 别用 pb 看，炒股先懂 pb， 少走十年弯路！干货收藏起来，转发给你，亏钱的股友记得关注再走哦！

hello， 大家晚上好，我们今天继续来聊在资本市场，就是股票交易市场上是涉及到的一些财务指标。我们前面讲过了 pe 嘛，就是 price earning 市盈率，这个 在资本市场上一个非常重要的资本。接下来我们继续再讲跟这个 p p 是 什么？ p 就是 price， 就是 股价 相关的。这个指标现在是除了 p e 之外，还有两个指标，一个称为 p b， 一个称为 p s。 p b 是 什么呢？就是 price book value， 中文称为市净率，而 p s 呢是 price sales， 中文是市销率。 那这是两个什么指标呢？其实跟这个是一样的，这个是股价跟什么利润的 比较值。那 p b 是 净率，就是股价与什么与账面资产，也就是说是净资产。 所以 p b 是 用什么？是用股票资本的市值除以净资产， 净资产也成为 netbook value 就是 公司账账上的净资产，它也是一个倍数。如果说这个公司的市值是五百亿， 账上的资产减去负债后的净资产是两百亿，那么它的市值率是两点五倍。 换句话讲就是你有你花了五百块钱的价钱，买了两百块钱的资产，也就是说你用了两块五的价格，股票价格买了一块钱的资产， 所以市净率是反映了市值跟这个公司净资产的关系， 所以它是跟利润没有关系的，是跟工资的净资产有关系。通常这个是用来评估这个重资产的行业，比如说像银行、保险、 制造业，因为它的这种，比如说固定资产，这个资产额非常大，所以说它是跟事实比的话，去评估的话，是更加的这个合理。那 ps 是 什么呢？ ps 上面也是市值 除以什么 sales 除以收入，而这个是一年的收入， 就是你愿意花多少钱啊去购买，你说这个每一块钱的收入是值多少钱一样的，这个五百亿的 这家公司的市值，如果说他一年的销售额是一百亿，那么就是五倍试销率是本五倍， 那试销率也就是说你花了五块钱去 购买这个企业，这个一一年产生一块钱的这个销售，他通常是用来评估这个还没有盈利的一些高成长的一些科技企业， 因为他没有利润指标可以用嘛，所以是用这个规模销售收入的指标来评估他的股价的理性。 当然他这里的话其实也没有考虑到利润和净资产，所以这个 pb 是 净率和 ps 是 效率，也是用来评价股价高低合理与否的一个财务指标， 可以跟这个市盈率综合一起来使用。 ok， 这个指标我们就学到这里。

二十秒了解什么是 pbpb 的中文名叫四进律。打个比方，假如你花了一千元买了一只羊，但不是全款买的，而是找朋友借了五百，那么这只羊属于你的进资产就只有五百元。用羊的价格，一千元除以他的进资产，五百元得出来的两倍就是这只羊的四进率。

任何一个市场，无论是美股或者是雅泰的日经或者韩国的宗旨，它底层是什么逻辑啊？资产定价模型的逻辑， 这个模型不光是我们华尔街都一样。这个模型叫什么？叫股息贴现模型，保证你就明白什么该买，什么不该买。你就按我这个做，你就知道好多都不该买，五千五百只有五千三百只买不了， 就是把公司未来的现金折现到现在的股票的价值。做估值适合开始相对成熟的企业，但是得做一些调整。不同阶段采用三种估值方法 啊，把这头先放到这啊。这跟上面说的一样，比如 pe 估值、 pb 估值、 ps 估值，但底层逻辑一模一样， 都是我们的资产定价 ddm 模型啊。估值是偏实战的，真正能赚钱就是估值，没有别的。比如你说现在阳光电源二十六七倍， 那你说二十六七倍的阳光电源贵不贵？你从历史看不贵，但你从当下新能源的方案式来看，整个新能源的方向来看，也不便宜。那如果在牛市和熊市还不一样，牛市不贵，熊市不便宜，熊市才九倍啊， 为什么那个时候行业在雄市的末端，连阳光都九倍了？牛市雄市估值不一样， 对吧？行业估值不一样，啥是估值呀？我们经常说估值业绩，估值业绩，我们经常说估值业绩啊，啥是估值业绩？这是最重要的决定公司市值的市值。 市值除以总股本，你看总市值除以总股本就是股价，总市值又等于估值乘以总利润，你能看懂啥意思吗？ 那股价反映的是利润的增长还是估值的增长呢？股价反映的是利润的增长还是估值的增长？ 一万亿 m l f 内回购，他有多少得看他有多少续做的，多少是续做的，多少是到期，续做的，多少是新增的，这个特重要。 好估值也重要，利润也重要。估值重塑中国牛逼，中国未来好赌国运。靠估值玩实际的，咱看业绩靠利润增长，市值靠利润。 那对于一家公司最好的方式是什么？就是你利润不断增长，甚至是同比、环比都增长，所以最好的就是利润在增长，不断不断增长，我对你的估值就不断不断提高， 就是我比去年同时间做的好，现在我比上个月做的好啊。如果都是二十倍适应率的话，如果盈利增长，那变动的指标就是股价。为什么估值不变的情况下，总利润增加，总市值就变大？总市值变大，股数不变，股价怎么办？增长。所以股价为啥上涨？ 本质上是你的盈利带来多少股价上涨的钱，也就是说每股收益带多少钱增长，就会涨多少股价，那这是最好的一种情况。还有一种是 pe 不 动，估值不动，收益率上涨，但是你往往发现 pe 会不会动？肯定会动啊， 因为我们说在牛市的情况下和熊市的情况下是不一样的。对于周期股来说，在整个周期的谷底还是谷底也完全不一样，就你这个企业在周期的谷底它估值就低。

今天来聊一聊如何估值，如何估值就是 p e 就是试营率， p b 就是试镜流， p s 就是试销率。 那我们今天九月九号先来聊聊 pe， 也就是市盈六，就是市值除以盈利，或者是是股价呃，除以美股收益。 适应六可以分为静态适应六、动态适应六和管动适应六，有 t t m， 那我们通过牵合 位业来理解这个概念。首先讲的静态摄影六就是股价除以去年每股收益，比如说 现在签合物业的股价是十七块一毛九，二零二二年签合物业的全年每股收益是零点三五八八，所以他的静态是盈利是四十七块九。 那么什么叫动态式引流？就是股价除以今年所有的全年收益，比如说今年现在的股价是十七块一毛九， 他半年冒险是每股收益是零点二六八， 那么他全年我们就又估，再乘以个 i 就是整个四季度的收益，最后 显示的试营率就是三十二块三毛三。第三个什么叫滚动试营率？就是 ttm， 就是股价除以最近四个月收益。 比如说现在的签合为业的股价是十七块一毛九，那么半年冒险是二零二三年上半年股价的收益是零点二六五八，然后再加上 去年二零二二年七月到八月的下半年的收益是零点二三四八， 最后得到的滚动适应率是三十四块三毛三。适应率越低，说明公司越便宜，越值得，越值得购买。 但是财报的利润是可以调节的，我们必须要结合三张财财报进行进行排雷。那举个例子说，比如说某家上市公司现在的市值是一百万， 盈利十万是盈利，就是一百除以十，这是十倍，那足够便宜了。但是这十万块钱的主要又是 主要赢，主要业务盈利是两万，理财产品盈利了八万，那其实他真实的市盈率是五十倍，那就是非常贵了。 其实适应六还有一个好处，就是通过那个呃，只通过来研究指数来看看当下的市场是便宜 还是贵了。比如说我们来看这张图，就是上证指数，上证指数一般他的平均适应率的时候正常就是足够便宜了，就是表明 呃有最后最终会有超额收益。同样的，你看创业板指数，他的平均平均的适应率大概是在 三十点一，它最高适应率是 中卫斯塔社，是五十三点三七，危险值是六十二点六八，我们通过平均使用率来判断当下的市场是便宜还是贵。

好，任何一个市场，无论是美股或者是雅泰的日经或者韩国的宗旨，它底层是什么逻辑啊？资产定价模型的逻辑，这个模型不光是我们华尔街都一样。这个模型叫什么？叫股息贴现模型啊？包括老会员们你也听听， 我会专门找一些详细的给你讲清楚，保证你就明白什么该买，什么不该买。就按我这个做，你就知道好多都不该买，五千五百，只有五千三百只买不了，就是把公司未来的现金折现到现在的股票的价值。估值适合开始相对成熟的企业，但是得做一些调整。不同阶段采用三种估值方法，比如 pe 估值、 pd 估值、 ps 估值。但底层逻辑一模一样， 都是我们的资产定价 d、 d、 m 模型啊。估值是偏实战的，真正能赚钱就估值，没有别的。比如说现在阳光电源二十六七倍，那你说二十六七倍的阳光电源贵不贵？觉得贵还是便宜？觉得贵，打一觉得便宜打零。你从历史看不贵，但你从当下新能源的方案式来看，整个新能源的方向来看，也不便宜。那如果在牛市和熊市还不一样，牛市不贵，熊市不便宜，熊市才九倍啊， 为什么那个时候行业在熊市的末端，连阳光都九倍了？牛市熊市估值不一样，对吧？行业估值不一样，啥是估值呀？我们将说估值业绩，估值业绩。我们将说估值业绩啊，啥是估值业绩？这是最重要的决定公司市值的市值。市值除以总股本，你看总市值除以总股本就是股价，总市值等于估值乘以总利润，你能看懂啥意思吗？ 那股价反应的是利润的增长还是估值增长呢？股价反应的是利润的增长还是估值增长？这一般人听不懂啊，大部分普通粉丝就可以划走了。 玩实际的，咱看业绩靠利润增长，市值靠利润。那对于一家公司最好的方式什么？就是你利润不断增长，甚至是同比、环比都增长，所以最好就是利润在增长，不断不断增长，我对你的估值就不断不断提高， 就是我比去年同时间做的好，现在我比上个月做的好。先讲先布局嘛，现在提的这么好，对吧？啊？如果都是二十倍市盈率的话，如果盈利增长，那变动指标就是股价。为什么估值不变的情况下，总利润增加，总市值变大，总市值变大，股数不变，股价怎么办？增长。所以股价为啥上涨？ 本质上是你的盈利带来多少股价上涨的钱，也就是说每股收益在多少钱增长就会涨多少股价，那这是最好的一种情况。还有一种是 pe 不 动，估值不动，收益率上涨，但是你往往发现 pe 会不会动？肯定会动了，因为我说在牛市的情况下和熊市情况下是不一样的。对于周期股来说，在整个周期的谷底还是谷底也完全不一样，就你这企业，在周期的谷底它估值就高，在谷底估值就低。

各位朋友大家好，欢迎来到估值择时入门系列第一期。之前我们讲完了指数投资，很多朋友问我知道了该投资什么指数基金了，但到底什么时候买，什么时候卖，才能不踩坑？核心秘诀其实就是学会看估值。今天咱们就从最基础的 pe 和 pb 指标教大家快速的上手掌握。 先来说说市盈率， pe 它是股价和每股收益的比值，通俗点讲就是以当前的价格买入，靠公司盈利收回成本大概需要的时间。比如某只指数的 pe 是 十五倍，要是公司保持稳定的盈利，差不多十五年就能回本。这里给大家提个醒， 新手看 pe， 优先选择滚动市盈率，也就是 pe t t m， 它是基于过去十二个月的实际盈利数据，比静态 pe 更及时，也比动态 pe 更客观，千万不要用错指标。同时大家也别陷入低 pe 就 一定便宜的误区， 高 pe 有 时候是因为行业成长性好，比如新能源科技这类赛道，市场愿意给更高的溢价，而 pe 也可能是行业走向衰退的表现，属于咱们常说的价值陷阱。 单看 pe 数值没有意义，一定要结合行业本身的属性来进行判断。再来讲讲市净率，也就是 pb， 它是股价和每股净资产的比值，反映的是你买的份额背后对应公司的资产值，不值这个价。 pb 更适合于银行、钢铁这类重子， pb 更适合银行、钢铁这类重资产行业，而消费科技这些轻资产行业核心竞争力是品牌和技术，不是有平资产，所以 pb 的 参考价值就比较低。 看 pb 的 时候一定要搭配 roe， 也就是净资产收益一起看。如果一只指数的 pb 很 低，但 roe 一 直很高，那大概率就是真低估。要是两者都很低，说明资产盈利能力差，千万不要盲目地入省。 最后给大家上点实操干货，主流的基金 app 或者券商 app 都能查到指数的 pe 和 pb 的 历史分位数，优先看近五年或者近十年的数据。分位数低于百分之三十是 低估区间，百分之三十到百分之七十是合理区间，高于百分之七十就是高估区间。这里要注意固定一个平台查询，避免不同统计口径影响判断，造成失误。 总结下， p e 看盈利， p b 看资产，把这两个指标结合起来，再对照历史的分位值，就能初步判断指数估值高低了。下期咱们就来讲怎么用这两个指标精准的判断指数的入场和止盈时机。 温馨提示，理财有风险，投资需谨慎，记得点赞收藏，跟着系列内容，一步步掌握估值技巧，让你的指数投资更精准，我们下期见！

咱们炒股总听人说 p b 破禁，是不是一脸懵呢？今天三分钟让你彻底搞懂 p b， 再也不怕被割韭菜！内容仅为金融知识科普，不构成任何投资建议。 先记四、 p b 就是 市净率，核心公式呢，其实就一个，股价除以每股清资产。什么意思？我们举一个简单易懂的例子，你开了一家小工厂，把厂房、设备这些资产全部卖掉还清，欠了钱， 最后还剩下一百万，那么这一百万就是净资产，相当于公司的硬加底。如果工厂分成十万股，每股净资产呢，就是十块钱。要是现在这股票卖十五块， pp 就是 十五，除以十等于一点五， 卖八块， pp 就是 零点八，卖十块， pp 就是 一。总结一下， pp 就是 你花的钱是公司每股加底的几倍， 新手可以直接对号入座。这三种情况，一、 p b 等于一，相当于按成本价买公司，理论上不赚不亏，中规中矩。 二、 p d 小 于一，俗称破镜，看似打折买家底，但别瞎充。比如有些银行钢铁股常年破镜，可能是行业不行，或者是公司赚钱能力差，家底看着厚，其实呢，都是虚的。 三、 pb 大 于一，股价比加比贵，这不是冤大头，比如白酒科技龙头 pb 动辄五倍十倍，因为市场觉得他们未来能赚更多的钱，愿意为成长潜力多花钱。 p b 不是 万能的，这两个坑千万别踩。第一，不同行业不能比。拿银行股零点六倍的 p b 和白酒股八倍的 p b 比，说银行更便宜，纯属外行。银行地产是重资产，行业 p b 本来就低， 消费科技是轻资产， p b 高呢也很正常。第二，单独看 p b 没用，必须要结合 roe 净资产收益，简单说就是家里能赚多少钱， 高 roe 加合理 p b 才是好公司。低 roe 加高 p b 大 概率是泡沫，千万不要碰。 最后我们划重点记三句话，一、 pb 等于股价，除以每股净资产，看的是家底溢价。二、重资产行业看 pb， 轻资产行业别死磕。 三、破镜不一定便宜，高 pb 不 一定贵，结合 roe 才靠谱。现在大家知道 pb 怎么看了吧，评论区说说你手里的股票 pb 多少，我可以帮你简单分析， 觉得有用点赞、关注、收藏，下期我们讲 r o e， 带你解锁更多潮布干货！