国投证券股票是实时买入卖出的吗

啊，今天咱们来聊一聊国投白银 loft 这个基金发布的一个公告，就说这个基金呢，会在二零二六年的一月三十号开市的时候开始停牌，一直停到收市。嗯，这个事情还挺突然的，那我们赶紧进入今天的讨论吧，咱们来聊第一个部分，就是这个停牌背后的高溢价和这个持仓上限的问题啊， 这个我特别想知道，就是这个国头白银 lolf 它这个高溢价到底是怎么形成的？其实这个基金它之所以会出现这么高的溢价啊，首先第一个就是因为它是全市场唯一一个可以在二级市场上实时交易的，以白银期货为主要投资标的的这样的一个 lolf， ok。 然后呢，再加上这几年白银本身的价格是因为 工业需求的增加，还有就是全球的这个供不应求，再加上一些避险情绪的推动啊，一直是在走牛的，等于说资金没有别的地方去，就只能都挤到这一只基金里来了，对，没错，然后再加上就是银行的纸白银产品又都退市了，所以就是很多的资金，不管是散户还是机构，想要去抓住这个白银的行情，就只能 扎堆的去买这一只基金，所以就把它的价格越买越高，就远远的超过了它的净值。为什么这个基金的规模会受到这个持仓上限的限制呢？就是因为这个基金它主要的都是投资在白银期货嘛，那期货它是有一个持仓上限的规定的，就你一个基金最多只能持有某一个合约的百分之十，然后绝对量是不能超过一万八千手， 听起来好像这个规定就把这个基金的规模直接就卡住了呀？对啊，那就是说你这个基金规模一旦大到一定程度，比如说像它最新的这个报告期，它已经占到了百银期货了， 那你就会面临这个合规的风险，而且你也没有办法去跟着这个指数了，所以他就必须要通过一些限购啊，甚至暂停申购啊，来控制住这个规模，不要让他越限。为什么这个基金明明有这个套利机制，但是却没有办法把这个溢价给压下来呢？正常的话，你是可以在场外按照净值去申购，然后在场内以这个更高的价格去卖出， 那大家都这样做的话，就会把这个溢价给磨平嘛。但是现在就是因为他这个单日的申购的额度被死死的卡在了一百块钱，那你这个大资金根本就没有办法去做， 所以小资金去做的话，还很有可能会反而亏。对啊，因为你这个套利要 t 加二才能到账，那你这两天的这个白银的波动可能就把你这个微薄的利润全都吃掉了，甚至你还会亏，所以这个就导致就是这个溢价就一直在这里没有办法被套利的力量给纠正过来。我们接下来就来聊一聊这个市场的反应， 那这个就要聚焦到这个二零二五年底到二零二六年初这个时间窗口，各大交易所密集的出台了这个白银的这个交易规则的调整，那这波操作背后的动机到底是什么？其实就是因为这段时间白银的价格飙升嘛，就国际上面和国内的这个白银的价格都刷新了历史记录， 然后资金疯狂的涌入，成交量暴增，整个市场的杠杆率都非常的高，所以这个时候就会有很大的波动和很大的风险。听起来就是这个交易所一看这个情况就是担心这个泡沫越吹越大嘛，所以他们就 在短短一个月的时间里面，连续三次提高了这个保证金的要求，然后还改了这个保证金的计算方式，包括对这个涨跌停板和这个持仓限额都做了一些调整，就是想要给这个市场降降温， 让大家去杠杆，让大家的风险意识能够起来。那我想问一下，就是这个最近这个交易所密集的调整了这个白银的这个交易规则，那这个东西在市场上直接引发了哪些变化？最直接的就是保证金提高了之后，杠杆资金的成本一下子就上去了， 有很多人他就没有办法再去维持原来的那么大的仓位了，他就只能被迫的去捡仓或者说去平仓。那这个时候就会导致白银的价格出现一个剧烈的波动，就像我们刚才说的，就是十二月二十九号那一天，银价一下子从高点跌下来，然后当天的这个正负超过了百分之十六， 听上去就是多空双方都被打的有点措手不及啊。没错没错，就这种大幅的波动，就导致了很多量化的和短线的资金都加快了他们的操作的节奏，然后呢连续的这种保证金的上调，就引发了这种 连锁的这种止损和爆仓，所以就出现了这种所谓的多杀多的这种踩踏，同时呢因为这个新规的出台，也让这个国内的这个白银的价差出现了变化，所以这也影响了这个套利的资金的流向，也让这个市场的结构变得更加的复杂。如果我们把眼光放远一点，就从这最近这一段时间交易所不断的在调整这个白银的交易规则， 你觉得这对于未来的市场会带来哪些深渊的影响？嗯，我觉得就是其实这个规则的调整在短期内确实是可以遏制住这种过度的炒作啊，然后让这个市场的波动降下来。但是其实从长期来看的话，只要这个全球的白银的供应还是偏紧的，这种光伏啊和这个 ai 对 白银的这种需求还是在的， 那其实这个银价的这个大的方向还是很难去改变的，所以就是说监管只能管得住一时的情绪，但是管不住这个实物市场的这个硬需求，没错没错，对，然后那就说这个规则调整了之后呢，也会让这个投资白银的这个门槛变高了啊，那这个市场的资金的结构也会发生变化，那以后可能这个中国的这个白银的出口的政策 和这个全球的库存的变化，都会对这个价格产生更大的影响，那这个市场可能也会变得更有韧性啊，但是也会更难去预测。然后我们再来说说第三部分，就是投资者的应对，那现在这个国投白银 i o f 已经暂停申购和定投了，那持有这个基金的人到底面临着哪些风险？就说现在这个暂停申购之后呢，其实 最直接的就是这个套利的资金就没有办法进来了，那之前这个高达百分之五十以上的这个溢价就会很有可能会快速的崩塌，就我们之前看到的就是仅仅一个跌停板就可以让这个溢价从百分之六十八跌到百分之四十五， 那如果是在这个高点去追进去的人，那你一天的亏损就会超过百分之三十，听上去就像坐过山车一样啊，刺激。对，而且就是这个白银的价格本身也是处于一个超买的区间， 然后呢这个技术面的回调的压力也很大，那一旦这个银价下跌和这个溢价收敛同时发生的话，那这个亏损就会被放大成一个双杀。 这个时候呢，你还可能会遇到就是这个复牌之后连续的跌停，或者说这个流动性枯竭，你想卖都卖不出去，那现在这个基金已经暂停申购了，那已经持有这个基金的人或者说打算投资的人到底该怎么操作才是比较明智的呢？如果是已经在场内的投资者的话，那我觉得最重要的是 你要设好你的止损点，就你可以在你的买入价下跌百分之十到百分之十五的时候就果断的止损，然后同时你要控制好你的仓位，就这种高风险的品种最好不要超过你流动资产的百分之五，你要时刻的去关注这个溢价率以及这个白银的走势，不要去 盲目跟风的去炒作。如果说还没有入场的人，那现在有什么替代的方式可以去参与白银的投资呢？没有进场的朋友，那我觉得就更不应该去盲目追高了，然后也不要去相信什么社交平台上面的那些所谓的套利的捷径啊什么之类的。那你可以去关注一下银行的这种纸白银，或者是说实物的银条，或者是说一些 一亿价的这种白银的 e t f， 那 如果你是更专业的投资者的话，那你可以去考虑一下白银的期货，或者是说白银的 t 加 d， 但是这个都是需要你有比较强的风控的能力了，那你千万不要去误买的那种代码或者名字相似的，但其实和白银没有什么关系的基金， 那你肯定就如果说就是说面对这种市场的极端的情况，像这个国投白银 l f 突然之间就暂停深购了，大家到底要把哪些原则放在最重要的位置？就我觉得这个事情其实再一次的告诉大家就是 你千万不要去被这种所谓的稀缺性，或者说这种短期的热度冲昏了头脑，就你一定要时刻的去关注你所投资的这个东西的真实的价值是多少，然后他的风险点在哪里，你千万不要去全仓押保在某一个品种上面，那你遇到这种极端的行情，你就很容易被 套牢，所以就是保持冷静，然后分散投资，对吧？对，没错没错，就是理性，分散永远都是你的保护伞。然后你要随时的去关注这个基金公司的公告，以及这个市场的规则的变化。对，那你才能够去及时的调整你的策略，不要去踩雷被这些情绪带着走。 对，今天咱们聊聊这个国投白银 l o f 这个停牌背后的一些故事啊，然后也聊了聊这个市场的反应，也给大家聊了聊一些投资的应对的策略啊，对，其实说白了这个东西未来到底会怎么发展，其实谁也说不准，但是呢，我觉得只要大家能够理性的去看待这个溢价， 去关注这个基本面的变化，我觉得大家就能够在这个市场当中稳住自己的阵脚。那这期节目咱们就到这里了啊，感谢大家的收听，咱们下期再见。拜拜。

国投白银基金呢，停牌了二十二次，发了三十五次风险提示，那么终于在一月二十八号啊，永久的暂停了他的申购的通道，那么这次这个白银基金永久关闭的原因呢？主要就有两个了。首先第一点啊，场内的价格远远大于场外价格， 什么场内价格呢啊？就是我基金它的一个净值，那么基金的净值是怎么决定的呢？它越像股票是可以被投资人交易的，但是大家都知道，当一个股票它的卖出远远小于它的买入的时候啊，价格就会不断上涨， 对吧？然后呢，它的价值就会不断提高，但是白银这个东西呢，它本身是一种期货属性存在，那么它在场外是有它的期货价格的，我们这个价格是就是实实在在标定在那里的，那么它是波动的，但它是有一个供应价在这边的， 说白了就是国内的炒家啊，直接把白的就是场内价格给它炒到天上去的啊，已经比场外的我的这个场外的标价的价值要高百分之五十以上了，那么这其实就是一个价格的一个失衡了，而且很多人呢，会通过这种事情来进行一个套利，就是我卖出我场内的基金份额啊，然后呢，我在外面去买入期货，那么在我总体市场普遍的情况下，凭空变出了很多这样的一个利润，说白了还是保护投资人吧。 那么第二点就是目前他的总体持仓已经到达他的预警线了，因为在基因设计的时候呢，他单一品种是不能超过他的持仓的一个具体比例的。那么现在这个白银这个东西啊，因为不断的人在买入，买入，买入就导致了他的总体持仓已经快饱和了，所以说呢，现在只能永久关闭他的深沟通道了。

给朋友们说一下那个国投白研 loft a 这个基金，它们现在说的那个套利是咋回事哈？咋套的哈？就是我们平常在那些支付宝呀，那些其他账号买的那个 loft 是 个开放式基金， 那个是买的，我们平常买的那是一级市场，然后套利呢？是转到二级市场，是交易，二级市场就是股票账号交易的那个场所叫二级市场哈， 然后为啥大家会会出现套利呢？比如说是现在的二级市场溢价比一级市场溢价高，就是比一家的一级市场的那个份额的净值要高，比如说我一级市场 买的是一块钱，二级市场是三块钱，然后我转过去呢就能赚到差价两块钱，但是这个两块钱呢的份额比你在一级市场上手上那么长时间拿利润要高的多，溢价率高。 还有呢，为啥要转呢？一是利润高，还有一个方式是我，我现在是随卖，我周一买，如果是周三场内的份额高的话，转到场内去卖，然后不用满期，我也不用去交那个惩罚型费率 不满期我也没有那个啥，其他的那个费费率还相对比你在地区市场要低的多的多，所以说有利润可图， 所以官方明天开始拔网线，就是场外就是停止申购，就不让你交易了，影响你获利过多，影响整个盘子的运行。

天塌了，兄弟们，就在昨天晚上，国投白银发了公告，一月二十八日，本周三开始 场内外申购全涨停，以前每天花一百块钱，场外涨五亿价份额，转场内加亿价卖出套利的路子，周三起彻底行不通了。很多人觉得这是利空，说国投白银会跌，我觉得真没那么夸张哈，逻辑特简单，分两遍来说。 先讲好的方面，首先，白银是全球定价的，现在都突破一百一十美元，美澳是历史的最高价了，这算不算是上涨的趋势，你们大家自己判断。其次，要是总是依旧强势， 现在购买渠道被限制了，以前某宝每天一百块慢慢攒的人，是不是都集中到场内交易了？现在只有场内能买，是不是？就像之前说的，需求更集中了，大概率会放大价格的波动，但不好的方面也得拎清。 这公告核心诉求就是抑制高溢价炒作，既然出了降温信息了，咱们也静观其变，还没参与的就别盲目进场了。假如你实在看好白银，也别死盯这一只， 白银相关的股票，贵金属 etf 都能选，关键就是要挑一个合适自己风险承受能力的，不要瞎跟风，那关注小麦，助你买在分歧，卖在一致。

套利也疯狂。幺六幺二二六，国投白银，一月二十二日周四申购，一月二十六日周一卖出， 一月二十二日十五点之前九点三十五分下申购指令，申购金额一百元，申购费率百分之一，有优惠。晚上公布的净值是二点五九二九。 一月二十三日晚上，一月二十二日的申购申请得到确认， 股票账户中增加三十八份幺六幺二二六，实际支付九十八点六三元申购的费用，一毛钱 退回到股票账户中，一百元减九十八点六三元，等于一点三七元。一月二十六日盘中把一月二十二日申购的三十八份幺六幺二六卖出， 委托价格三点八零元，成交价格四点一八五元，交易的佣金两毛钱发声，金额一百五十八点八三元。一月二十二日申购，一月二十六日卖出， 投入本金九十八点六三元，收回一百五十八点八三元，其中九十八点六三元是投入的，本金六十点二零元是套利的收益。 love 套利是一种主动管理的投资策略， 要求持有底仓，底仓承担系统风险，赔他持有底仓，得到资本资产定价模型的均衡收益。 loft 套利，不看指数涨与跌，只看折一价，追求超额收益。阿尔法 套利的目标，每笔都小赚赚钱，或者赚基金份额。溢价套利赚钱，折价套利赚钱。今天时间已经到了，下期再见了！

国投瑞银白银期货 note 宣布自一月二十八日起停止行动。这一消息啊，之所以引发关注啊，核心在于它的唯一性就是目前期货市场外普通投资者唯一可以通过场外定投参与白银市场的公募基金。 这种独特性啊，让他成为许多散户布局白银的重要渠道。而暂停收购的背后啊，正是其特殊定位下多重风险累积的必然结果。 从基金本身来看啊作为场外唯一可定投的白银主主题公共基金，他承载了大量普通投资者的白银配置需求。随着近期白银的价格持续走高，并且和工业需求的双重驱动下，投资者的深更热情啊高昂， 直接就导致了基金规模快速扩张到六十六点四亿元。但问题在于啊，基金规模快速扩张到六十六点四亿元。但问题在于啊，基金规模快速扩张到非期货公司的 会员的投机持仓啊，有严格限制。当前基金啊在主力合约中的持仓占比已经接近百分之九点九三，已经接近了监管红线，如果继续开放申购，规模可能会进一步扩大， 有可能会触发强制平仓的风险，这是暂停申购的核心原因之一。更值得警惕的是啊，其场内的高溢价风险， 由于是场外唯一可定投的渠道，大量的资金涌入，这也就推高了二级市场的交易价格。截至一月二十六日，基金净值为二点九六九四元，而场内的交易价格啊，已经冲高到了四点五元以上，溢价率啊超过百分之五十。 这种脱离净值的溢价本质是唯一性带来的供需失衡，场外资金啊无法通过申购进行分流，只能在二级市场追涨。而限购政策啊，又阻断了大额资金的套利空间，导致价格完全由情绪来主导。 一旦白银价格回调或者是市场情绪加温，场内的价格可能断崖式下跌，对高位接盘的投资者可能造成损失。此外啊，暂停申购也是防范对服务风险的必要决策。作为场外唯一可定投的渠道，其持有人啊，以散户为主，资金结构啊相对分散， 如果规模无序扩张，在白银价格剧烈波动时，啊集中赎回可能会引发流动性危机。暂停申购啊，能有效控制基金规模，避免因规模过大导致的 操作受限和对付压力，这也是对现有持有人利益的保护。总的来说啊，这只基金的唯一性让它成为连接普通投资者和白银市场的关键纽带。 而暂停申购并非偶然，而是在其特殊定位下，规模超限、溢价高且风险累积后的必然选择啊。 对于投资者而言啊，这不仅是一个渠道的暂时关闭，更需警惕唯一性背后的风险。任何单一投资区渠道的过度依赖，都可能因为政策和市场变化而被动。 理性看待资产配置的多样化或许比追逐单一的机会更重要。

最近又出了个大瓜，一个叫于某的，用六十七个证券账户，在二零一九年六月，记住是二零一九年六月到二零二四年八月， 通过集中资金优势和持股优势，连续进行买卖高频对导交易，认为制造买盘的强劲，成交活跃的一个假象。对博士某某眼镜这个票进行长达五年的控盘，通过操纵股价获利五点一亿元，这五年股价从十三块多拉升到了三十七块多，涨幅高达百分之一百七十， 这个仅仅是截止到二零二四年八月，后面还有一波涨幅。今天就把这个操纵的过程详细的讲解一遍，请先点赞加关注，认真看完， 现在仅从这个公开的信息中看能不能发现点什么。如图，从官方给出的一个公开信息来看，大概就分为三个阶段， 没区域，就是他初步拉升建仓的第一个阶段，时间是二零一九年六月到二零二一年五月，这个期间是低调惜筹，记住是低调惜筹，也就是我经常说的主力偷偷建仓的时候是很低调的，压根不想让你发现。 所以我以前不停的跟大家讲，主力买入的时候不会敲着锣打着鼓告诉你我建仓了，大家快来跟风买啊，如果你看到这种景象，敲锣打鼓的想让你进来，那他一定不是在建仓，肯定有问题。 这个初期的建仓拉升阶段有一个盘口上的特点，就是主力买入的时候不会一口气扫单式的买入，都是半死不活的慢慢买，说白了就是不会出现那种一个大单把麦一到麦五的全部挂单吃掉。不会的，因为这样主动的扫货，不但可以制造抢筹的假象，还更容易吸引散户跟风买入。 散户自己不妨想一下，你是不是看到很多票在那里趴着，很低迷的时候，你压根就看不上它，可一看到快速拉升了大洋线，同时看到麦一到麦五的单，直接给通吃了，然后再看到那个分时图，一根直线火箭发射就上去了，你说这种你兴奋不兴奋？ 这个阶段很多散户就跟疯了一样，生怕自己错过上车的机会，提着裤子就往里冲。特别注意的是，在这个拉升阶段，人家才会敲锣打鼓的让你看到真正的惜筹阶段，都是非常低调的，生怕你发现这个逻辑特别简单。 然后我们继续往后看， b 区域是高位控盘与对倒维持期，也就是第二阶段，时间是二零二一年五月到二零二四年一月，这个期间市场其实也就是反复拉扯震荡。 二零二一年到二零二二年底的那个时期，老股民应该都知道，大盘指数虽然没怎么动，在三千四到三千七之间反复拉扯，但对交易型选手来说，那个阶段大白马各股一波接一波的，还挺舒服，赚钱效应也有， 而这个期间看看他在干什么。二零二一年五月到二零二四年一月，制造活跃的一个假象，四季部分出货，或者叫部分减仓，注意他的底仓是不会动的。 然后你看 b 区域的后半部分，也就是二零二三年七月到二零二四年六月，总体是下跌的，看夏铜时期的大盘指数也是下跌的，也就是当市场环境不好的时候，指数走雄市的时候，各股也跟着走雄市，只不过它会根据仓位的大小变化去进行减仓， 因为市场该阶段就是反复震荡向下，所以大环境也不是说特别好。那么之前在雷区域，他捡了这么多的廉价筹码，经过一波缓慢上涨，到达 b 区域，经过减仓以后，在 b 区域的后半段下跌，这一波下跌也几乎把还活着的散户都给弄死了。 到了二零二四年六月的这个底部区域，还有多少散户能活着，能熬到这个位置半中途不割肉的估计只剩万分之一了。 你说他维和币两个区域加起来快五年了，在这个过程中他只见仓惜筹不拉升，你觉得可能吗？这五年 资金成本，房租水电都要，钱都要，生活都要开销，所以该阶段不可能在里面就拿着筹码一动不动，一定要让股价产生波动，利用灵活的仓位做差价，才能维持五年的开销。所以这个区域就有一个特点，就是经常对倒 制造活跃的一个假象，吸引场外追涨盘入场，趁机完成阶段性的减仓，不断的做差价。当市场调整的时候， 他可能稳在一个区间震荡，一旦市场环境好了，指数上涨了，他也趁机拉升一小波，有散户追进来就减仓一部分筹码，等回落到合理的位置再慢慢买回来，主打的就是一个熬时间，很多散户是熬不了多久的，三天不长都受不了，于是就割肉了。 我们再往后看 c 区域，这里就是集中性的一个出货区，就是第三阶段，时间是二零二四年一月到二零二四年八月，有人说怎么才到二零二四年八月， 后面的九二四还长得那么高，因为二零二四年八月的时候就被发现了，他账户已经被锁定了，之后就不能交易了，所以 c 这个阶段他是高位逐步清仓，锁定巨额利润。 这阶段明显已经开始加速在高位进行套现离场了，监管还把他的账户变化都一并的公布出来了。从他的账户的一个仓位大小的变化我们来看看。第一阶段就是 a 区域， 大概持有了将近百分之二十左右的一个流通筹码，这个阶段可能市场低迷期，价格便宜，所以就算他只吸筹不拉升，这个阶段也行，大不了就没有机会拉升，那就耗着呗，反正筹码足够廉价，市场极度低迷，没有什么获利盘，都是割肉盘，割肉离场的。 第二阶段就是 b 区域，大概持有了将近百分之十到百分之十八左右的一个流通筹码，也就是 b 区域的后半段下跌，很可能就是故意对道打压股价，进行挖坑洗盘。这个阶段因为反复波动，他也会进行阶段性减仓， 只要有买盘进来，他就会减仓，锁定一部分的利润，把仓位降到一个合理的范围。第三阶段就是 c 区域了，大概持有了将近百分之七左右的一个流通筹码， 市场大环境，比如说开始转好了，价格被大幅拉升以后，那就趁机出货，继续降低仓位。但特别注意的是，这个数据仅仅停留在第三阶段的 c 区域，也就是说 c 区域之后的拉升，且放出了巨量已经跟他没关系了，因为那时候他的账户已经被锁定限制交易了， 那是刚好二零二四年的九二四行情，所有票都涨了一波，那么通过这个案例，我们就可以很清楚的去屡一屡主力的运作手法和逻辑，也可以对应我课程里讲的东西，是不是这么回事。首先，主力吸筹他不是一天两天，也不是一两个月， 这个案例整整运作了五年，这是监管公布出来的，不是瞎变。第二，途中也可以很清楚的看到主力初次建仓的位置在那里。第三，主力是不是分仓操作，底仓不变，部分灵活的仓位在底部区域去做波段性行情。 第四，哪怕是建仓阶段，也会有波段性的行情，因为主力需要股价产生波动来赚差价，以维持整个团队的日常开销，房租水电都是钱。 第五，可以明确的是，在行情不好的时候，哪怕拉升幅度不大，人家也会进行阶段性减仓。那我们再通过股价的位置与仓位的大小对比，从 a 区域到 b 区域再到 c 区域，每向上一个台阶，仓位就会大幅减少，这与大多数散户是恰恰相反的，散户是越涨越买，人家是越涨越要卖掉。 第六，从这也可以证明，人家出货不是全部集中在建顶的最高位去出货，而是一边上涨就一边的在减仓了。所以很多票经过大幅拉升之后，当股价掉头向下把你套住了，你老是去幻想主力也套在里面了， 那是你想多了，人家在主升浪的中后期就开始边拉升边出货了，不然为什么上涨的时候量能那么大，换手率那么高，等股价掉头向下的时候们都旱死了。最近的商业航天就是典型的例子， 希望通过这个案例的讲解，能让你懂得很多东西。最后问大家一个问题，你觉得他真的是一个人吗？把你的答案打在评论区，关注我，带你了解市场背后的真相。

套利也疯狂。幺六幺二二六，国投白银，一月二十三日周五申购，一月二十七日周二卖出， 一月二十三日十五点之前十点零一分下申购指令，申购金额一百元，申购费率百分之一，有优惠。晚上公布的净值二点七一七三， 一月二十六日周一晚，一月二十三日周五的申购申请得到确认， 股票账户中增加幺六幺二二六三十六分，实际支付九十七点九二元，一毛钱的申购费用退回到股票账户中。一百元减九十七点九二元，等于二点零八元。 一月二十七日盘中 卖出一月二十三日申购的三十六份幺六幺二二六，委托价格四点零零零元，成交价格四点一八三元， 交易的佣金两毛钱发生的金额一百五十点三九元。 从一月二十三日申购至一月二十七日卖出，投入本金九十七点九二元，收回一百五十点三九元，其中九十七点九二元是本金，五十二点四七元是套利的收益。 loft 套利是一种主动管理的投资策略。套利要求持有底仓，底仓承担系统风险，为他持有底仓，得到资本资产定价模型的均衡收益。套利不看指数涨与跌，只看折一价，追求超额收益。二二法 套利的目标，每笔都小赚赚钱，或赚基金份额，折价套利赚钱。今天时间已经到了，下期再见了！

国投白银 l o f 要暂停申购业务了，一晚上白银涨幅高达百分之十一，但同时也被彻底拔了网线，关上门了，一双大手要按下目前过热的情绪。场外唯一一只白银基金暂停申购， 现在贵金属这么疯狂真的没有问题吗？有人说国外白银为啥不限购呢？咱们还是先看看周四美联储会议怎么说吧，真的是一顿分析猛如虎，涨跌全看特朗普。

套利也疯狂，幺六幺二二六，国投白银 loft， 一 月十五号申购，一月十九号卖出， 一月十五号十点十一分在股票账户，也就是场内下申购指令申购幺六幺二二六，国投白银 loft， 申购金额一百元，申购费率百分之一，晚上公布的净值是二点五七零六， 一月十六日晚上，一月十五日的申购申请得到确认，股票账户中增加落户份额三十八份， 实际支付九十八点六七元，申购费用零点九九元退回到股票账户中。一百元减九十八点六七元，等于一点三三元。 一月十九日早晨下交易指令卖出，委托价格二点九零元，成交价格三点一三元，交易的佣金一毛钱，起点发生金额一百一十八点八四元， 投入九十八点六七元，收回一百一十八点八四元，其中九十八点六七元是本金， 二十点一七元是套利的收益。 lop 套利是一种主动管理的投资策略，要求持有底仓，底仓承担系统风险，赔的持有底仓得到资本资产定价模型的均衡收益。 lop 套利，不看指数涨与跌，只看折一价，追求超额收益。阿尔法 套利的目标，每笔都赚一家，套利赚钱，或赚基金份额，折价套利赚钱。今天时间已经到了，下期再见了！

这个基金呢，最近可是火出了圈啊，火出了圈，为什么呢？因为它在这个本月啊，竟然涨停了啊，而且这个月累计涨幅啊，竟然接近百分之一百一十二，是啊，这个涨幅真的是让人惊掉下巴，那我们就直接进入今天的讨论吧，咱们今天啊第一个要聊的就是国投白银 l o f， 它的这个近期的涨幅到底有多夸张啊？我们来看一下， 最近这一个月的涨幅是百分之五十五点六八，三个月呢，就已经是百分之一百四十四点零三了， 半年呢是百分之一百九十四点九三，哦，一年呢竟然是百分之二百五十二点六三，这这一组数字真的是怎么形容这吓人啊？对，而且你知道吗，就这个基金啊，它的这个场内价格在一月二十七号那一天，它的收盘价是四点三三六元， 然后它的这个净值呢是二点九六九四元，它的这个溢价率竟然高达百分之四十六点零二，就很夸张，你知道吗？就是它已经这个基金已经成为了今年以来表现最最猛的基金之一。最近这个基金为什么这么火啊？就是大家都在讨论它，它到底有哪些特别的表现让它这么火，就是它不光是这个单日的成交额， 在一月二十三日那一天啊，它的成交额竟然爆到了四十四亿元，然后它的这个换手率竟然是百分之三十一点四四， 就这个在基金里面真的是极其罕见，这样能确实吓人。然后更夸张的是它的这个溢价率啊，它在盘中的时候一度冲到了百分之四十九点四五， 就是它这个溢价率也是非常非常高的，高到让这个基金公司都不得不多次的发布这种风险提示公告，甚至在一月二十八号那一天啊，直接就暂停了这个申购，就它整个的这个热度已经让这个监管层都不得不出来 就是给它降温，那到底是什么原因啊？是背后到底是什么原因让这只基金能够在这么短的时间内涨这么多？这一波其实它的这个暴涨啊，我觉得有几个原因。第一个就是白银的这个期货价格啊，它是不断的在刷新历史新高，然后伦敦银啊，它也是在这一年多的时间里面涨幅超过了百分之二百。 第二个就是这个光伏产业对于白银的这个需求啊，也是非常非常的火爆。第三个就是全球的这个库存啊，也是在不断的下降。第四个就是投资者的这个热情啊，也是持续的在追捧。第五个就是这个基金它本身的这个杠杆效应啊，也是非常明显的，所以它就会在这种资金的推动和这种情绪的推动下，它就出现了这种 非常极端的涨幅。咱们接下来要聊的就是这个高溢价背后的市场反应，就是当这个国头白银 l o f 出现这么高的溢价之后，市场的情绪到底有什么样的变化？就这个基金它的这个溢价啊，在短时间内飙升到百分之五十以上， 然后它又成为了一个全市场都在热议的一个话题，很多投资者就开始疯狂的去追逐这个赚钱效应，就很多人都把它当成了一个类似于打新，或者说类似于炒妖股一样的一个东西，就感觉好像整个市场的气氛一下子就被点燃了。 对，然后就是社交平台上面各种白银 l f 要翻倍，要翻倍，这种声音不断的刷屏，就是吸引了非常多的这个短线的资金和油资在不断的进出。但是呢，这个时候其实也有很多人开始注意到风险了啊，就开始有一些理性的资金就开始撤退了，但是更多的还是这种追涨杀跌的这种氛围，就大家已经把这个东西的风险已经抛之脑后了。 这么高的溢价出现之后，基金公司和交易所到底做了什么来应对呢？基金公司其实动作非常快啊，就是他们从去年的十二月末就开始， 先是对 c 类份额直接暂停了申购，然后 a 类份额也把它的申购上限死死的摁在一百块钱，到了今年的一月二十八号，干脆就全部都暂停申购了。同时呢就是不断的发公告，就说这个溢价的风险啊， 这个公告都发了十几分，交易所那边呢，有什么配套的措施吗？交易所这边就是同样也是很猛啊，就是多次盘中临时停牌，然后甚至有一次直接就是停了一整天。同时呢就是也对这个白银期货的这个 非期货公司的会员和客户的这个持仓进行了收紧，就是从原来的三千手变成了最多只能持有八百手，同时呢也上调了这个保证金的比例啊和这个涨跌停板的幅度，就他们其实是希望说通过这种方式来给这个市场降温啊，同时呢保护投资者啊，同时呢也是让这个基金的运作能够更加的稳健。 这么高的溢价到底会给市场带来哪些隐患呢？就这种高溢价其实已经让很多人都就业内的人都在说，就是这背后其实是反映了这个 l o f 基金的这个套利机制 的问题，然后呢投资者教育也远远没有跟上游资和散户的这种追涨杀跌，把这个东西越推越高。对，那看来就是说风险还是不小。对，就是说监管和基金公司其实也通过这些平台啊，然后限购啊一系列的动作，其实也是希望能够及时地踩刹车。 对，提醒大家回归理性啊，也让这个市场去重新审视 l o f 基金的这个制度设计到底有没有一些漏洞来聊。第三个部分就是投资这个国头白银 loft 它的一些潜在的风险。 ok， 那 我们就开门见山的问了，就说现在这个时间点去投资这个基金，它的主要的风险点都在哪些？嗯，最大的风险啊，其实我觉得就是这个溢价， 现在的这个场内的价格是远远高于它的实际的净值的。对，那一旦这个市场情绪发生变化，这个溢价是随时有可能迅速的收敛的。对，那这个时候你哪怕白银本身的价格没有跌， 你也是有可能出现巨额的亏损的，就说你追高进去的人，很有可能就是一下子就被闷杀了。没错，而且就是这个基金它是投资白银期货的，所以它本身就自带杠杆， 然后它的波动又非常的大，加上现在这个限购和这个套利的效率比较低，所以它的这个流动性也是比较紧张的，那一旦出现这种大额的买卖，它的这个价格可能就会出现直线的拉升或者直线的跳水。嗯，那再加上现在这个监管也在不断的加严，如果一旦碰上这个政策的转向，或者说这个市场的多空的力量发生逆转， 那它的这个下跌的速度也是会让你非常的折舍的。最近这个基金公司和交易所针对这个国头白银 l o f 的 风险都做了哪些动作？这个月以来啊，就是基金公司已经发了十七次溢价的风险提示公告，然后呢，十二次停复牌的公告，还在二十八号那天直接暂停了申购和定投， 就所有的这些都是为了给投资者去敲响警钟，就是让大家不要再去盲目追缴。看来监管层也是动真格的了。对，交易所那边就是不仅把这个白银期货的这个非期货公司的客户的这个开仓的手术 进行了严格的限制，嗯，对吧？而且他们也查了好几批这个违规的账户，对这些账户进行了一个月的暂停交易，并且限制出金的这样的一个处罚。然后也联合这个基金公司一起去提醒投资者不要去跟风炒作，要理性的去看待这个投资风险。 对，就说如果有人现在比如说还想冲进这个国投白银 l o f， 你 会给他哪些具体的建议？就这个基金它已经不是一个单纯的去压住白银涨跌的一个基金了，它现在已经变成了一个高风险的一个博弈的工具， 所以它只适合那些风险承受能力非常强的，而且非常非常了解这个市场的人。那对于大部分人来讲，其实盲目追高是非常容易被套在那个山岗上的，确实太刺激了，不适合，不适合普通投资者去随便玩。对，如果说你真的是看好白银这个资产的话，你可以等这个溢价回落到一个合理的区间再去考虑， 然后或者是说你可以去关注一些其他的，比如说白银的 e、 t、 f， 或者是说实物的银条，或者是说纸白银这一类的比较低溢价的，比较透明的一些投资工具。 对，一定要把风控放在第一位，千万不要去凭感觉冲进去。哈哈哈，今天咱们这个聊到这就差不多了啊，咱们就是回头看了一下这个国头白银 love 这一波疯狂的行情，然后也给大家梳理了一下背后的一些风险和一些投资的建议啊，希望能够给大家呃，在做决策的时候多一份冷静和理性。感谢大家的收听，然后咱们下期节目再见吧，拜拜。拜拜。