化工基金是原油吗

石油 etf 和原油 loft 有 什么区别？场内原油 loft 和场外原油 loft 有 什么区别？场外原油 loft a 和 loft c 有 什么区别？不同基金公司的原油 loft 又有什么区别？今天一条视频告诉你。 第一个就是石油 etf 对 应的是大 a 里面的成分股，包含着精挑细选出来的中字头的石油股，而原油 loft 追踪的是国际原油的走势，跟大 a 里边的石油股没有一毛关系。第二个就是场内原油 loft 可以 在券商入口直接买， 并且是 t 加零到货，随到随出，而且不受场外 qd 额度的限制。而场外缘由浪费要在基金的入口或者券商基金的入口输入代码去申购，下午三点之前申购的话第二天到货，下午三点之后申购的话，第三天到货， 如果到了关键的进厂或者出货点，就要在三点之前提前预判今天晚上国际原油的走势。第三个就是场外原油 loft a 和 loft c 主要是费率的区别，而且原油 loft a 可以 转到场内，你可以看到场内原油 loft 和场外原油 loft a 的 代码是一样的，但是跟场外原油 loft c 的 代码不同。 第三个就是不同基金公司的原油 loft 有 什么区别？这个可以通过它的产品概述去查看，比如加时原油是百分之百追踪的是 wti 原油，而南方原油百分之六十追踪的是 wti 原油，还有百分之四十追踪的是布伦特原油。

后台有几百条的私信啊，在咨询石油类的基金到底怎么选，今天一个视频的话，把场内场外股票型还有期货型的做一个分享，如果视频发出去了，记得一定要看完点赞。首先，想直接跟国际油价波动的，选原油期货型的 l o f 就 有三只，核心标的全是 q d i 基金。 p i 的 意思呢，就是可以投资境外市场的基金， 分别有男方家室还有女方。打提醒一下，这三支呢，有宜昌的损耗和现金拖累，不要长期持有做波段。其次，想布局游戏企业的，赚油价和企业业绩的可以考虑游戏股票型 lol， 分别有华宝、华安和广发，如果不碰 qdi， 场内 etf 的 话有鹏华和华夏。最后，没有时间定盘或者是想长期分摊成本的朋友，直接选对应的场外的连接的 etf 基金就可以了，国泰，天弘还有鹏华的核心连接机都可以，具体的话根据你们自己的实际操作就可以了。

有色以外，另一个潜力板块很可能是石化。今天呢，我给大家梳理了三个可以关注的方向，记得先赞后看。首先，石化上涨的逻辑有两个，一是反内卷政策，让产业不再劣币，驱逐良币，真正做事的龙头企业能安心赚钱。 二呢是行业需求有新方向，传统需求没少，又有新能源 ai 的 新需求，加上高端材料国产替代持续增速。 最近啊，化工品的价格呢，就在悄悄上涨，潜在机会很大。那么如何参与石化行业呢？我给大家梳理了三个方向，记得收藏。 一是选跟踪国际原油期货价格的基金， 油价涨的时候直接受益，但风险是会受到汇率波动和溢仓损耗的影响。单来说，油价横盘不代表基金 不亏。二是选择跟踪美国石油公司的基金，相对稳健，但影响因素比较多，有可能油价涨了他在跌，不好目标操作。第二种呢，是石化相关的基金，找跟踪中证石化产业指数相关的基金，场内关注 etf 建，打包基础化工和石油石化相关的龙头公司，稳健省心。但也要注意啊，现在短期可能涨的有点多。三种是找直接受益的公 司，重点看反内卷政策，直接受益的量化及下游的细分领域，或者专注高端材料技术的企业，但最好是找龙头。别看杂毛， 现在石化板块短期也涨的不少，可能会出现回调，特别是做基金的朋友，如果回调到位，我会在这里第一时间提醒大家。

化工必涨，因为化工。什么叫化工？化工是用原油做原料做出来的各种东西嘛，不叫化工叫什么？哦，明白了没有？刚开始砸盘的时候有色有气必砸，但是真正有色现在还没死绝，是在有色这个板块，后排中后卫的股票明显兑现，最前排的股票 还有人买的，甚至做 t 的。 前排的股票没死绝的，当然也很可能就死绝。为什么如果今天把四川停牌掉呢？ 那就很难讲了，如果这边真死了，油漆反而能上。你兑现了，我油漆化工会好短线受正当你死了，以后我俩肯定能够登峰造极。老大死了，老二要登基啊，老爸死了，儿子要当皇帝，就这个意思。资源线是这样的逻辑，那么轮动线呢？就是题材的话呢？ 那么当然资金也也需要找寻找出口，他就是谁最苦逼搞谁，我们潜伏就是专门找这种 w d 啊，这样的股票做潜伏，谁最苦逼找谁？今天有色方向的资金稍微有点动荡，人家就高低切换。想起了你既有逻辑又在低位的板块。

你知道吗？你车子的轮胎、床垫里的海绵，他们的原材料都开始悄悄涨价了。而这背后，是一个你很少注意，却撑起整个现代生活的行业，化工。就在过去的一个月，中正石化产业指数竟悄悄涨了百分之十六点八。 这个不起眼的化工，为何突然成了市场级先锋？先别着急发问，你是否一听到化工，脑海里只联想到冒烟的烟筒、田里的化肥，但实际上，他早已成为我们物质世界的底层代码。从你身上穿的速干衣，到手中拿的手机壳，再到新能源汽车的电池、半导体里的芯片，几乎没有哪个能离开化工的影 子。而中国更是这个领域的全球重要参与者。据统计，中国生产了全世界百分之四十二的主要化工的影子，而中国更是这个领域的医药中间体， 潜能可以说能排到世界前列。那这个行业究竟是怎么运转的呢？我们可以把它想象成一家超级餐厅，上游负责备料，把原油、煤炭这些原材料提炼成乙炔、丙烯这类基础化工原料。就像准备面粉和油，中油负责掌勺，把底料进行化学加工，合成出乙二醇、聚乙炔这样的中间体与合成材料。 这就好比把面粉先揉成了面团，下游负责摆盘，把这些半成品进行物理改性、加工定型，最终制成轮胎、家电、汽车部件等各行各业所需的产品，直接送到你我手中。下面再来聊聊大家都关心的事， 为啥现在化工大厂都开始集体提价了？化工周期看似复杂，但本质上可以用产能够不够、需求旺不旺、价格涨不涨的逻辑来判断， 大家一起品品过去和现在的对比，之前上游厂商看生意好，一窝蜂破产，结果产能过剩，最后只能含泪打价格战。 但从二零二五年六月开始，化学原料行业的固定资产投资增速就已经转负，这意味着化工行业盲目扩张的内卷有了进入尾声的迹象。行业联合减产有效提振了企业盈利， 不仅是新增减少现有的存量，也进入了劣币驱除良币的时期。反内卷的推动，让那些运行超过二十年的老旧装置正在面临强制评估和淘汰，环保的高压线也在逼着落后，节能和淘汰，环保的高压线也在逼着落后产能清退。再看需求端，高端制造给化工行业带来了新的增长引擎。 二零二六年是十五的开局之年，在扩大内需政策下，国内的纺织、农化这些刚需就不说了，像新能源汽车、储能电池、半导体芯片这些高端制造业的发展， 也需要大量的化工材料来支撑。此外，政策层面也在发力，石化化工行业稳增长工作方案行业增加值要年均增长百分之五以上，国家还取消了巨迷的出口退税，企业趁此加紧生产抢出口订单，再加上美联储开启降息周期，出口的需求有望得到拓展。 价格端来看，目前信号已经清晰可见。就拿床垫海绵的核心原料环氧丙纶来说，短短一周价格就涨了近百分之八。从成本端来看，受到 opec 石油输出国组织调控供给增加影响，对于下游化工企业而言，原油、煤炭这些原材料价格已经从二零二二年的高峰明显回落， 这给了企业利润一定的打开空间，反映在企业基本面盈利端开始修复。而当前化工板块的估值与近十年的平均水平相比，仍处于一个相对合理的水位。我们可以看到，行业的基本面的改善还未完全反映到股价上， 其中的性价比值得大家关注。这时有人可能会问了，前面咱说生活中万物皆，化工板块细分领域可以说是多如牛毛，但深入研究行业门槛又太高，咱们这些普通投资者要怎么才能赶得上这波投资机遇呢？ 大家不妨考虑指数化的投资方式布局，比如关注一下中正石化产业指数，他一键打包石油石化基础化工产业龙头指数构成接近于石化化工板块中哑铃策略标的，同时还盖高股息加高成长成分券。 二零二三年以来，指数的收益表现在可比化工行业指数中保持领先。最后，咱们对化工的刻板印象可不能只停留在工厂的烟囱上了，毕竟从脚下的跑鞋到天上的火箭，从微观的芯片光刻胶到宏观的跨海大桥防腐涂层，人类文明的历次物理迭代，很多都是材料学的胜利。 眼下化工行业或许正迎来旧潜能初侵，新需求爆发、成本下降、利润释放的周期转折点。屏幕前的你，准备上车吗？评论区交流你的看法。

兄弟们，兄弟们，醒醒吧，醒醒吧，先别看有色了，阿斌再给大家说几个方向啊，第一个 化工 etf， 第二个石油天然气 etf， 快 去看看吧，化工 etf， 石油天然气，有条件的没事干的兄弟们去瞅一瞅，看一看呐！

啊，除了白银乐府之外呢，现在还有哪些套利机会呢？我们来看一看。首先呢我们要打开软件来查一查这个乐府的一个溢价率啊，我习惯用这里首页可以搜一搜 乐府的溢价榜，然后可以看得到啊，排名比较靠前的都在前面了，然后后面的基本上也就不用管去套了，那套链呢，主要要几店的一个，第一个是关注那个溢价率 啊，超过百分之二十以上的可能机会就会好一些。然后的话还有就是限额，因为如果没有限额的话，那个溢价率很快就能杀下去啊，大家都买，买完了之后都去场内卖，那场内的话跌的太快了 啊，会导致这个溢价率直线下降。是，这也是有限额的话，他那个哎，大家买的少了对不对？这个套里空间就有了。然后查到这个溢价率之后，还是按我们之前的这个方法，然后来进行一种操作啊，比如说点开交易，这里藏类基金， 然后点申购啊，输入一下基金代码啊， 然后限额的话输一下，因为限额和齐买要关注一下，限额和齐买这里关注一下， 然后这里股东账号也可以选择，然后点申购，阅读完协议就可以了，然后因为三个嘛，三个总共就可以申购三次啊，具体的操作方法的话可以下来了解一下啊，我因为我是有申购结束的，申购结束之后这里都能看得到 是申购已爆，然后我是把今天能申购的这些基本上都操作了一遍，大概就是这样。

那正如我们标题说的，我们其实对于这次的观点，主要还是再次推荐我们化工行业的整个这个呃赛道。那这一块的话呢，我们认为首先呢第一个整个化工行业的阶段来说的话，是属于一个呃比较明确的这个具有一定程度的这个修复预期的这样一个状态，且呢有比较好的一个现金流的支撑，那 这样的话就会使得整个行业的排面表现是会相对比较明显的。那在这个持续不断兑现的这样一个过程，再叠加到这个很 股票不断的这个上行的过程中呢，那我们认为呢可能限阶段这一块呢，还是会呃有一些这关键的点需要重新闪烁一下。那首先第一个呢，就是对于现在的整个化工基本面我们怎么看？ 呃在现在这个情况下呢，其实从去年的这个七月份开始呢，化工的这个反内卷的这样一个预期呢，其实就不断的在对整个基本面产生一定程度影响。而且呢前期也能看到呢陆续各个品种之间呢开始不断的开会来实现这个供给端的一个约束。 那对于到这个反内卷来看的话呢，我们认为这一块呢仍然还是会持续下去，而且呢从目前的表现上面，他会进一步的扩散出更多的品种来。那这我们认为呢，就是从大方向看 反内卷呢，我们会划分为这个软性约束和强约束，那软性约束呢，他在时间维度上面是会给强约束做了一个这个时间窗口的错配，那这样的话他会使得这个整个先天呢能够率先的看到一些这个 行业格局还可以的，或者说有一定程度的这个产品诉求的这样一些这些状态的这个赛道，那已经开始实现了一定程度的这个利润性的修复。那这一块呢，我们已经看到成熟产品，然后且有一些新的产品有不断的异响，然后也开始慢慢的往这个赛道里面去扩。那这样的话就使得我们后续对于整个周期板块， 尤其是在一些相对位于底部的，然后呢有可能未来面临着这样的一个这个行业供给端改变的这样一个赛道呢，是可以慢慢的往里面做逐步的一个预期改善的，这是第一点。那第二点的话呢，从这个现阶的运行情况来看，包括到这个去年的一些 那个要求到的，比如说落后才能出清的这个装置的多少年的限制问题，包括到呢阶段的这个呃行业里面对供给端的一些强制的落后才能淘汰的问题，还会涉及到一些呢，可能有这个呃，比如说这个供给端的这种这个强的，这个供给端强约束的这样一个限制，比如说就强制的反内转向出来， 到目前为止呢都还没有持续落地，所以意味着我们认为反内卷到现在为止仍然只是一个偏中前期的一个过程，他还没有落到这个呃中后期，或者是未进入到尾部阶段，所以率先的这样的一个过程呢，其实本质上还是属于一个不断业绩兑现，业绩 对不断的这个预期兑现，然后再扩大预期在这个呃兑现的这样的过程。所以呢现在这个赛道里面，我们认为他仍然还是一个偏向于初期的一个阶段，是第一个，那第二个呢，就是对于到这个呃反内卷之上的话呢，我们认为呢，近期的一些核心的点仍然是会加速或者说进一步的延续现有的这样一个化工的这个 版面相对比较强势的一个趋势。那主要第一点呢，就是现金流的问题，那因为我们也看到了很多的这个呃自上而下的选择赛道的这种资金呢，其实会不断的向这个周期 方向来进行这个布局，那包括到有色，包括到这个化工，那可能还会进一步延伸到些类似于其他的这个周期，再到产品里面去。那从这个维度上面呢，其实他提供了相对充分的现金流，就使得我们整体对于呃化工的这个预期呢，是跟原本的这种预期的模式会有所不同。那先期的话呢，对于基本面的预期可能更多的关注当时时点的 业绩兑现能力，那到了现在相对比较充裕资金流的情况下呢，那我们的这个整体的预估的这个结构，或者说对于到整个行业的这个呃估值的这样一个体系就会发生一定程度的变化。那这个变化呢，可能第一个要先逐步的把现有可能对这个基本面产生影响的这些产品品种慢慢的做一定程度的预期修正。 第二个呢，就慢慢的开始呃扩散到进一步的去做更多品种的预期修正。然后呢考虑到现有的才能的这个扩建之后， 慢慢到这个产品中疏利润的一个预期修正，那在这种情况下呢，其实现有的这些龙头企业的整体的估值体系都还没有达到一个非常高的状态，那基本上仍然是属于按在基本面上面，然后到合理的估值水平上。所以这一块呢，我们认为呢，基本上还是属于一个 不断打预期，然后且能够持续呃，能够讲的出空间的这样一个过程，这是第二点。那第三点的话呢，对于到这个现有的这个政策变化来看呢，因为我们知道三零年是探拿风呢，到了这个现在这个时间呢，基本上就是十五规划的最后一个五年期间，那这五年期间呢，在最后的这个收官的时间点，就要进入到探拿风的第一个考核时间点， 那再这样的话，那这个是五年规划所出来的这种碳碳的相关碳排放的一个相关政策，其实大概率是会在第一个五年规划的第一年，然后落实或者逐步的出台。然后呢再慢慢的由这个自上而下，然后无论是从赛道也好，还是从区域也好，那 基本上都开始逐步的进进入到一个考核管控落地的这样一个过程。所以呢，先期对于碳排来说的话，今年应该是非常关键的一年，那我们认为呢，这个行业也相对来说会 对整个行业产品影响力会会比较大。那从这个梳理上面来看呢，第一个碳排呢，在这个政策端的影响呢，他其实是会进一步的延续，对于到这个 呃双就是核心的反内卷这样一个这个观点的一个深入，那基本上呢，对于到很多这个涉及到一些能耗排放相对比较高的行业，那他就会同时面临着多个问题，比如说现有的存量的潜能，那他的这个潜能的老旧才能是需要面临退出的，那现有的这些新增的 规划是要面临重新修正的，然后呢，现有这些装置呢，同时还会存在着这个成本曲线进一步的变头票头部和尾部企 业之间的盈利差距进一步的分化的过程。所以这一块呢，我们认为他仍然是在现有的这个反内卷的逻辑之上，进一步的加码形成的利润修复和长周期的物质和利润改变的这样一个状态。所以呢，我们认为这一块呢，确实值得重视的。而且呢，从大方向上面来说的话，也是能够拉出到这个相关的一个投资建议和这个主流的取这个投 主线的。那从这个双碳的这个角度来说的话呢，我们建议关注几个方向。首先第一个呢，碳排放相对比较高的这样一些行业和赛道头部企业一定是会非常值得关注的，因为本身具有这样的一个指标，就意味着他一定是具有先发优势呃具有先前的优势的，在原本的这个能够实现兑现的这个呃 利润之上，然后未来还有可能再形成一些绿色赋能，这是第一点。那第二点的话呢，应由于这个摊牌这个问题，他会进一步的加具整个行业的成本曲线，头部的企业呢，可以通过摊牌的节约，或者是去创造新的这个呃潜能或成长空间也好，或者是进通过这种摊牌交易来实现的利润兑现也好， 那他总归是会可以从中做到一定程度的这个绿色兑现。但是呢尾部的企业呢，就或者是需要额外的去进行设备的升级也好，或者是要需要进行这个呃 碳排的一个购买也好，那在这种角度上面，他都会进一步拉高成本曲线的陡峭程度，然后实现这个行业尾头部和尾部之间的差距，也就意味着行业的种格局的肃清的速度也会进一步的加快。那第三点呢，就对于到一些 呃原本的这个指标型的企业，就是前期能够有这个相对比较多产能布局的一类企业呢，可能前期我们考核的主要关注在他的经济效益上，那在碳排过碳排在逐步执行过程中呢，也会存在着一些 前期经济效益不是特别的好，但是呢这个具有一定程度牌照效益的这些相关赛道呢，也会可以逐步的形成一定程度的这种呃溢价，那这个溢价的话也会带来一定同等的价值。那第四点的话呢，就是一些纯绿色类的产品，比如说像涉及到的这个 呃这个再生材料类的，然后呢像涉及到一些这个绿色能源，比如说绿醇、绿氢、绿氨等等这些，然后呢也会涉及到一些这个再生的，比如说这个呃 呃绿色，绿色的中石油，包括到这个萨弗等等。那这些赛道呢，天然在生产过程中就是一个减碳的过程，那这个过程的话，就必然也会对应到 他现有的经济价值属性之外的一个绿色衣架带来的产品落地。所以呢大方向上我们认为呢，基本上对于到化工行业来看，那现有的这个反内卷的核心面还没有走完，仍然处于一个中期中期偏前的状态。那第二个呢，就是从这个 现金流，包括到整个行业的这个估值体系来看的话呢，他可以让我们相对来说会更为乐观一点，然后也可以进入到一个更好或者说更长远的一个估值体系，包括到这个业绩修复的过程中。那第三点的话，就是碳排在现有的情况下也做了一个进一步的加， 那他有可能在我们现有的这种无论是从这个行业的格局初清也好，无论是现有的头部企业的这个利润兑现也好，还是说未来的这些这个发展的可能性上面也好，都会实现进一步的这个利润修复，以及这个弱周期的一个估值产生。所以呢大方向上我们仍然非常看好这个赛道。 那接下来的话呢，我们就会分到这个不同的这个老师来跟踪不同的这个细分行业。我这边呢，首先这个，呃，首先讲一下这个，呃 我们推荐的板块，那第一个呢就是甲肥，因为甲肥我们也知道昨天开了一个会，然后这个会议呢，主要就是第一个限制了一下这个呃未来有可能存在的这种这个甲肥的市场价格。那第二个的话呢，就对遇到甲肥的保供的要求就做进一步的提升。那我们对于它的解读呢，就主要集中在几点。第一个呢，这个会议并不是一个呃完全超预期的事情，那基本上在春风之前， 每年的年底都大这个大概率是要开这样一个会的，然后保这个确实的保证一下整个这个化肥行业的这个保供稳价的这样一个政策。那这是第一点，第二点呢，出了这个政策的 时间节点呢，其实也在之前的时候，其实能看到的是甲肥有一个小幅的价格上行，然后呢就开了这样一个会。那其实呢，从侧面上面印证来说的话呢，其实对于甲肥的近点面表现还是非常不错的啊，只有在非常不错的情况下，国家才会相关的这个 协会啊，然后牵头啊，会进行相关的这个保供稳家的这样一个这个措施。所以呢，从大方向上面，它其实在侧向反应甲肥的基本变仍然是相对比较扎实的，那基本上能够维持在一个相对比较高的位置。 那第三点的话呢，对于这个价格来看，我们认为它本身的回调空间并不大，因为它呢，第一个呢，它以现在的价格来看呢，它的这个向下调整的幅度是相对比较有限的。那且第二个呢，就是对于到这些的 先有的这些生产企业来看，那这一块基本上大概率的影响时间节点也不会特别的长。那我们过去参照以往的就是对于到这个甲肥行业的控价的这个相关的会议呢，其实能看到我们国家呢，确实对氮质肥有一定程度控价能力，在甲肥领域呢，他的这个控价能力确实也比其他的这个国家会相对强一点，但是 相比于其他的单质肥，他的控价能力确实没有办法完完全全控制的住，所以呢，在这个维度上面，我们认为呢，控价的意愿确实是有的，控价的这个带来的结果可能初期也会显现，但是呢，从时间持续性来说的话呢，我们认为他更多管的是一个冲锋之前的一个 这个状态，所以大方向我们认为他并不会是一个全年持续性的摇这个持续性的影响。那第二再有的话呢，就是对于到现有的一些国内和海外的一些假肥进口企业来看， 那从现在的情况看，那盐湖这些呢，基本上报价确实呢，如果说这个政策在强制执行的时候，他报价确实会受到影响，但是呢，大方向上面量比较稳定，价格上面的影响幅度呢，其实大概就只有这个呃百十来块钱的这样一个状态呢，他对应到的利润影响并不是特别大。 对于到进口假来说的话呢，基本上呢，从这个呃国内呃海外布局回补到国内的这一类的企业来看，基本上在国内都有这标的。这三个公司从降价上来看的话呢，基本上以跟随市场和参考头部企业报价为主，所以呢，我们认为这些企业的报价影响的也会相对更小一些。 这大方向对于假，我们仍然认为它是一个相对比较强势的一个品种。那对于这一块呢，我们认为整个板块都值得关注，原因在于哪呢？这个价格比较高，所以呢，这些企业的业绩兑现能力都很强， 纯甲型的企业，比如说像样甲，他是有自身的增量的，那其他的企业呢，都或多或少有一定程度的这个第二曲线或第三曲线的问题，那这一块呢，我们认为整个的板块都是值得值得配置的，这是第一个，那第二个呢，就是 从楼头上，因为我们也刚刚强调了，就是整个头部企业他的这个相对竞争优势是比较强的，而且呢，未来有可能通过反内卷以及这个双碳的这种政策落地，他可能进一步都会加码头部企业的这个竞争力。所以这一块呢，我们仍然非常建议关注的头部企业就是宝丰和华路。 我们认为这两大企业呢，到目前为止呢，仍然是具有基本面支撑的。那且在伴随着我们后续的这个预期不断的往里深入，比如说反转卷的预期，或者是 公司自身成长性的预期呢，那我们认为他后续的成长性仍然是相对比较好的，所以现有的市值是能支撑的住的，后面的预期不断往里加满的情况下呢，整体的这个市值空间还是非常可观的。 第三点的话呢，我们用的就是相对来说表现基本面还不错的这些赛道。嗯，这一块的话呢，我们建议关注的是制冷剂，因为制冷剂呢，应该说是老故事，但是呢它的确定性和稀缺性依然存在，所以呢，我们仍然看好价格上行的趋势，以及对应到整个行业的这个估值情绪的一个乐观表现下呢，整个制冷剂的这个估值水平呢，已经相比之前的这种 水平呢，是相对来说更具有一定程度性价比，所以这个时间节点呢，我们仍然建议关注这个赛道。那以上是我们这边这个分享，接下来请这个王老师来这个分享一下他那边的一个推荐。各位领导好，那个我这边重点就是更新一下万华化学啊，因为我们这个最近两个月， 呃，就是，呃，如果化工只推荐一个票的话，那就是万华化学啊，然后讲一下最近的因为，然后讲一下最近的一些变化吧。就最近，呃，我们认为从整体化工板块上就是刚才杨老师讲的非常多了啊。然后接下来就具体看万华，就是万华如果这波能稳在 三千亿到三千五百亿之间的话，我们认为对整个化工的固都有比较强的拉动，因为万华就是一个化工固执的毛 啊。然后净利润的话，目前二零二六年目前的预期是在一百六十亿左右啊，那么今天的话差不多现在的净利润，呃，就是就是说今天的这个，呃，今天的市值其实对应对应的估值差不多达到了十七倍啊，然后在这三四年的话，万华的估值，呃，熊市期间其实是十三倍到十八倍之间啊，然后， 呃，然后当现在牛市的话，可以相对更多观一点，就可以估值继续往上看啊，那么这个是跟这个今天这个估值层面相关的， 那从基本面的情况情况来看的话，就前面其实也提到过了，呃，就是二零二五年我们预期的净利润在一百二十五左右啊，然后二零二六年目前预期的净利润在一百六，呃，这个净利润的增长主要是来自石化业务还有新材料业务的改善带来的，那么我们目前还没有算 m d i 和 t d i 涨价的这个弹性啊，因为 m d i、 t d i 加起来的销量呃能到四百，呃，四百万吨以上啊，每涨价一千块钱的话呢，税后是增厚三十四亿的利润啊，然后这块如果往上去涨价的话，呃能看到非常大的利润弹性。 然后现在的话 mbi 的 这个呃价，全全 mbi 的 价格在一万三千五啊，然后他向上的幅度，我们觉得看三千块钱还是能看的啊，因为在这些在这四五年就是经济不太好的时间，就宏观比较一般的时候，呃， 就是整个 mdi 的 价格其实基本上是在一万三千多到一万七千多之间震荡好，然后现在是在一个价格很低的风位数，那么 tdi 的 话呢？也差不多就现在价格一万四，呃，在这些年的话，它的价格也就是在一万四到这个， 呃一万四到一万七之间这个震荡，呃，所以我们认为就是无论是 mdi 还是 tdi， 嗯，现在的价格都不算贵啊，就现在价格的风价格现在风位数也不算，就价格现在风位数很低 啊，价格风位数低，价格风位数低，所以我们觉得可以去进一步去呃，进一步去观察，因为现在的就是呃价格确实确实不算贵啊，那么呃我们就是呃涨价节奏的话呢，因为他在年底， 那就是二五年的年底提过一次价格啊，就是海外的话是提两百美元每吨啊，两百美元每吨，所以说呃那个这块的话， 呃呃这块的话，就是在欧洲和呃东南亚，就是呃欧洲和东南亚我们觉得价格的顺畅还是比较不错的啊，然后呃那个国内的话可能还要再去观察观察价格的这种向下的传到的情况啊。 那我，呃就是我这边的话呢，就是呃主要就汇报一个万华化学啊，现在还是在坚定坚定看好，坚定看多啊，那我们写的到三千五百亿左右乐乐，乐观的话就写的是四千亿左右，四千亿的话是对应两百亿的利润二十倍的估值啊，所以这个是我们目前的这个关于万华化学的这个呃观点 啊，然后接下来把时间交给我们其他同事。嗯，好的各位，那我这边主要给大家呃先汇报一下这个 对外的板块，呃也比较简单，就是这么关键行业，一个是这个轮胎产业，这块就是近期啊，关于橡胶这块，包括电子橡胶这块关注相对高一点，因为之前这个期货的产品价格是有些异动啊。然后往后看的话呢，我认为就是 合成胶这块本身它的异动是由于这个第二期的一个短期供应紧缺造成的嘛，但是长期看的话，这个供应问题应该是不存在它的缺口的啊，所以可能是天然短期的一个波动啊。然后从往后看的话，我们更应该就关注天然胶这块可能存在的一些机会，因为从供应端来看，天然胶的种植端的话呢， 这几年基本上是处于一个下滑的。一个需求端的话呢，轮胎这边起码每年两到三个点的一个整体需求的增速 增长，同时我们觉得可能超预期的这个需求增长点还在于这个锯胎这块啊，属于有色这块的一个周期驱动啊，它锯胎这块的一个需求应该能够有比较强的支撑在，嗯，从从结构上面来看的话，全帮锯胎这块对于天然胶的，天然胶的用量 啊的一个拉伸，也会有积极的一个促进啊。所以从这供需角来看的话，应该往后看啊，橡胶这块需求端是具备一定的支撑的，供应端的话呢， 从这个天花板来看的话呢，是逐渐向下的啊，然后从种植的这个周期来看的话呢，一般这个十五年之后应该是属于一个供应的一个起稳的一个状态啊，所以从这个上一轮的一个周期推断下一轮的周期来看的话呢，上一轮高点是一二年，所以我们就说可能二十七年前后吧，这个 会逐渐达峰，然后后面会出现一定的这个共鸣的一个紧张的状态，所以也比较建议大家在这个上价格相对偏低一点的位置的时候去重点关注啊。往后看，如果说这个产品价格能够涨起来的话，我认为一个是就是石油价格能够去具备一定的支撑啊，这样的话呢，天然核桃这块的一个成本砖， 或者说整个的一个价格支撑力度相对于会比较强，那么天然要涨价的话呢，这个逻辑相对会更顺一点。然后价格就是 凤一湾这块啊，这个如果说印尼和泰国的一个发展趋势延续，然后啊更核心的是这个非洲那边的一个增产的话呢 啊，逐渐下来，那么这这这个趋势如果说确定下来的话，那么可能会是一个比较好的布局时间点啊，所以这个话呢，是对于这个轮胎产业上游的一个核心，然后对于轮胎板块本身的一个核心的话呢，现在啊，一个是一小罗也是比较看好这个有色这边的一个小 需求带来的，像巨胎在中国这块的一个需求增长，这块核心焦点是海南比较大家关注。然后再就是欧盟这块的逻辑的话呢，我们认为啊，从这个行业发展角度来看，这个呃一月份其实对于反补贴这块的一个登记已经开始了，所以我们认为就是欧盟啊，这一波 对国内的一个呃双反的一个趋势，或者说政策的一个执行，应该啊是还是比较确定的，只是之前的这一波反倾销的一个节奏有一定的打乱啊。 但从出口的一个啊，这个后续预估来看的话呢，我们认为其实这一轮即使说存在一定的抢出口囤货的一个呃一个 呃这个风险，但这块风险应该肯定不会说比上一轮那个海运这块风险更大啊，因为本身的话呢，这块政策端的一个确定很高，所以从经销商来讲的话呢，短期大规模的囤货其实并不是一个长期解决问题的方法 啊，所以这块应该说使得经销商端囤货其实并不是一个长期解决问题的啊，所以这块应该说我们认为这个等到三月三十号 反倾销的这个结果出来之后的话呢，呃，然后延续到六月十八号这个正式去执行这个阶段的话呢，可能会有些这个季节变化出现，这个可能也会有一个对于就轮胎企业来讲的话呢，会有一个比较好的布局时间点 啊，所以也建议大家这个等到这个年后的话呢，能够去重点关注。然后呃除了这个呃轮胎跟这个轮胎陈列以外的话呢，这边还 比较惊艳关注的是反内卷板块比较受益的这个有机规，有机规的话呢，最新的一个价格是呃一万四，这个价格我们预估在年前可能都会在这个一万四左右去进行波动，然后等到年后的话呢，因为即将迎来这个金三银四嘛，我们觉得价格应该说还会有一定的一个上升空间，包括这个产品。从 这个今年呃半年度的一个节奏来看的话呢，海外游产能退出，并且海外还有那个呃呃关停有机规泄布的这种呃 这种动作，所以从整个供需来看的话呢，这个退整整个海外都呈现出一个退出的一个趋势，国内的话暂时也没有什么新的能源，所以啊，从上半年的一个供需来看的话，应该说需求端支撑相对较强，供给端的话呢，又有这个 向下的一个趋势。同时这个产品的上游工业规的话呢，其实是高能号的产品，所以如果说有双碳这块政策的一个支持的话呢，其实对整个产业链都会有一个盈利或者价格的一个向上修复， 所以我们也是比较看好这个产品后续的这个展带弹性啊，那这个是这个产品的一个主要锚定上来看的话呢，这个弹性相对比较好的是这个工业，其次是新安，然后再是合盛和新发啊，我这边的一个板块汇报大概是这样，那么接下来有请这个任贤令给大家汇报一下他那边的一个观点。 好的，各位投资大家晚上好，我这边主要更新一下呃，太白粉跟 pvc 这边的一个情况，那么其实总的来讲的话，其实这两个产品都是比较典型的位于周期底部的这个地产链的这样的产品。那么之所以说在地产底部，其实从两个维度去看，那第一个是供需，那第二个呢就是价格和利润。 首先从价格和利润的一个角度其实最为明显，那么无论是太白粉也好，还是 pvc 也好，那其实在过去的很长一段时间之内，都呈现出了这样的一个价格持续下行，然后利润持续收缩，包括到目前为止啊，这两个行业内的这个相当多的一部分的一个企业， 其实都已经出现亏损的这样的一个状态。那其实对于正常的这样的一个企业经营来讲，其实目前已经到了整体行业啊，面临这个盈利压力最大的这样的一个时间段，或者说是这样的一个周期的一个节点。 那第二个呢，是从这个供需这个角度，那么其实之前从去年开始就提到这个反内卷，那么其实这两个行业是典型的这个高度内卷的这样的行业。那么所以可能在过去的这个比较长的时间段里呢，都呈现出一个 啊，可能整体的一个供给侧的一个增速，那显著大于需求侧增速的这样的一个情况。但是呢，其实从最近来看，或者是从目前的这样的一个阶段来看啊，整个的这样的一个趋势已经发生了这样的一个变化， 那特别是对于 pvc 来讲呢，就是目前已知的啊，未来的这个新增产能主要集中在二七年跟二八年的上半年，那整体的这样的一个呃产能的一个规模也相对有限，那所以从这个角度看，对于 pvc 行业来讲，这个整体的这个呃就是资本开支啊，已经接近了这样的一个呃周期的尾声。 那第二个呢，其实对于摊位粉而言，虽然说目前来看的话，其实未来的这个两到三年可能还有比较多的这样的一个一个规划才能啊，但是基于目前行业整体的这样的盈利情况，那是否会如期的一个投产，或者说是呃其他的一些出现延期一些情况，那其实也这也具备一定的这样的不确定性。 第二个从需求端来讲呢啊，其实由于这两个都是地产链的一个产品，所以其实过去两年之间呢，整体的这个地产端的一个需求是处于一个沉，持续沉压这个趋势，但是从后续来看呢啊，其实有望逐步的一个企稳。 同时从出口这块呢，其实碳白粉从二零二四年开始，就陆续的遭到了海外的一些这个反倾销的这样的一个影响，那所以导致其实整体的这样的出口量在二零二五年呢，是出现了这样的一个下滑。 那但是从目前的一个情况来看呢，特别是我们观察到像印度啊，在去年的这个呃四季度取消了对我国这个太白粉出口的这个返清消费，所以呢，这块一定程度上讲，从二零二六年开始，其实整个出口端那有望能够继续恢复这样的一个增长的一个趋势。 那第二个呢，其实对于 pvc 也是一样的，那过去呢？其实，呃，以印度为例，因为我国出口 pvc， 呃印度占百分之四十这样的一个比较高的比例嘛， 所以之前呢，可能也要求做这个 b s 认证啊，才能够实现这样这个对印度的一个出口。但是呢，其实也也是在去年的这个呃四季度啊，印度宣布取消了这个 b s 认证的一个需求。呃，这样呢，所以在这样的情况下呢， 整体 pvc 的 出口这块，其实也基本上啊，没有特别大的这样的一个呃海外政策方面的这样一个阻力。所以总体来讲呢，其实对于这两个这个底部周期底部的一个产品来讲，其实都会出现了一种将供需逐渐向好，并且呢，其实行业整体的这样的一个价格底部盈利成压的这样的一个 呃情况。所以呢，其实对于这样的一个行业，或者说目前处于的这样的周期位置来讲，也是整体的这样的一个行业急需啊，实现这样的一个呃供 去的编辑改善，包括整体价格和盈利能力啊，编辑改善的这样的一个节点。所以呢，其实这块建议关注啊，这两个行业对应的，特别是具备产业链一体化布局的这样的一些龙头企业啊。我这边主要是这样啊，下面，呃有请这个我我其他同事汇报一下关于其他板块这个观点。 呃，各位领导晚上好，然后我这边呢，来汇报一下氨纶，那么我们这边依旧还是非常看好氨纶这个行业的，那核心呢，主要还是在北边啊，氨纶的涨价它其实是基基于基本面上的一个呃提升，那么像龙头企业的它的一个 呃库存，库存量其实不的相比于这个啊，就是其他企业是要明显低于正常水平的，所以是啊，所以像氨纶他的这个供需基本面的需求端呢，是是其实是超过我们预期的，那么像供给端的话，氨纶未来三年其实目前来看就是几乎没有什么新增产量的。 那主要核心呢，其实就是在于啊，第一就是呃，像主要的新生产的华丰的七点五万吨呢，其实已经以去年啊，已经建成投产了啊，现在已经在这个产量爬坡的过程中啊，所以说整个行业的格局呢，还是非常的清晰的。 呃，那么呃氨纶呢，就是主要呢还是另一方面呢？它也是一个就是 反内卷的一个重要标记吗？因为就是氨纶在经历了二一年这个啊大行情之后呢啊，就是行业内涌现了非常多的这样的一个新增长的 供给端的增速是远远超过需求端的这样一个增速的啊，这也导致了氨纶企业其实从二三年开始就处于一个啊下行周期就是持续亏损的这样状态，那么二五年的时候呢啊，就是这样的一个亏损已经到达了一个周期底部，那么啊，二六年呢，由于这个基本面的好转呢，其实氨纶是处于一个 周期反转的这样的一个情况，然后并且呢周期的拐点其实也已经到了。呃，所以说我们还是非常坚定的看好安伦这样的一个行业，那么相关的标记呢？主要主要就是安伦的这样的一些龙头公司，包括像华丰化学和新疆化纤， 那么它主要呢都是得益于这样的一个一方面是得益于啊他们的一个成本优啊，华丰的一个成本优势带来的这样的一个行业的一个竞争力。其次呢就是安伦产品涨价带来的这样的业绩弹性。那么我的汇报主要是这些啊。

先谢谢抖音啊，今天搞的这个账号比较热闹，然后呢，恭喜一下现在持有原油及相关 化工板块各股的新来的朋友们，因为截止我现在录视频，原油现在大涨了百分之三点几了， 意思是今天下午三点钟收盘之后，原油只是涨了零点几而已，现在已经是三点几了，属于大涨。所以 在原油及相关化工品类的公司的朋友们算是明天会比较幸运， 现在大家能够理解上面想怎么样就怎么样了吧， 把热点全部给我摁住，像机器人啊，像自动驾驶啊，自己已经被摁住了一个多星期了。 因为像半导体相关的，算力相关的科技类的是因为存储芯片涨价的原因，所以在摁的时候 延迟了几天，所以你看今天芯片类的，半导体类的也被摁的死死的。 这个合情合理的，都是预料之中的事情，因为你看看过前面几个视频，你就应该，如果你是个懂一点的股民的话，你是明白我在说什么的。 上面的目的我说了很多次了，很简单，就是控节奏嘛，然后保持一下平衡，不能一边是冰，一边是火。你看像今天 连酿酒连故事都讲不了的一个传统型板块，而且是营收和净利润都是下滑的， 照样得把它拖起来。连茅台今天都一阳穿石英，有意思吧。这个就叫做以大局为重， 以二零二六年中国的宏观经济考量考虑而做出的这种平衡也好， 是控节奏也好，要达成他们本身上面本身希望达到的效果，而不是哇，就是那些热点板块，有确定性有成长性的板块，冲啊，我之前说过啊，不要担心 那些热点板块，最终你无论怎么轮，最终还是要回到 主流的确定性成长性的板块各股上来，这是必然的。 那现在又炒起原油了？有色本来是可以继续的，只是说因为昨天晚上有色类相关的出了很多个公司出了公告，提示风险的公告， 所以对资金形成了一定的压力，很多资金会自然想着在高位赶紧获利了结。就是这样的一个局面，提醒大家 不用担心热点的，像机器人啊，存储芯片啊，自动驾驶啊，包括包括电力设备等等， 一定还是继续的，这个不用疑问，股市就是这样，而你看嘛，像明天，你看现在原油大涨， 然后明天的资金关注度，我想现在懂做股票人就明白了，明天攻击的方向就肯定是 原油及原油相关配套的一些设备啊，一些下游的一些化工产品啊等等，所以资金也会去追逐 这些短期的热点，所以用之前的具成长性的这些热点肯定会相应的，不能叫边缘化，只能说暂时先挨挨揍，就这个意思还你看今天一个是地产， 一个是酿酒，还一个是券商，也带动了一下， 然后呢？你看整个因为昨天是煤炭、医药，然后都是逐个逐个逐个逐个试图去把它从地板上拖起来，让关注，让 资金去关注一下，就这个意思，而且所动用资金的 也就是做之前从底部抽离的这种阻力一定是大家伙上面汪汪队的，大概率是这样子的， 所以大家不大可不必担心什么，因为你你去看前面的视频，我说的很明确，这种是属于 典型的叫做结构瘤，我在前面有说过，真正的想抓住板块很难很难，你想嘛，今天谁会去抓地产？谁会去抓茅台？抓五粮液吗？ 不现实吗？对不对？是你你也不会去买啊，你要买就去去攻军那些有色啊，缘由相关的了。肯定是这样子嘛，所以一定不是普通人干的事情，是上面以大局为重干的事情。 但是大方向啊，我在重生，不断的在重生，现在叫做资本红利期， 如果你不是绝对的高手，不要乱动，一定轮到你。还有就是我跟你讲一个纯属芯片的故事， 如果纯属芯片的涨价幅度是百分之百的话，你想象一下他的营收是不是要翻一倍， 他的盈利是不是要翻一倍？正常的逻辑是不是应该总市值都应该翻一倍？哼。这种解读是没有问题的，本身是没问题的，但可能性不高。市值翻一倍那可能性不高，但是记住，这个逻辑性是没问题的， 暂时暂时按一按空空节奏平衡一下很应该，何况我们的储蓄还没有被逼出来， 还有一百六十万亿在银行，今年至少会降一次息，甚至会降两次息，把那些巨额的储蓄逼出来，让这边慢慢的产生产生财富效应。 我重复过很多次了啊，所以大家大可不必担心，放心了，没问题的，只是说很多时候我们没有办法去抓住这些跳跃式的风化， 但是你可以很有信心的耐心吃苦，就是这么回事，不要紧张，慢慢来，耐心一点点。 好了，谢谢大家点个赞啊，谢谢关注一下，拜拜。