白银还会放开额度吗

手机一响，黄金万，昨天晚上的时候，黄金还在五千三百美金每昂次，早晨起床一打开，五千五百美金每昂次啊。在这种情况下，大家怎么看黄金？我现在看了一下，黄金 已经达五千五百五十六美金，美昂斯历史新高，钱没有这样的记录，未来未可知。在这种情况下，我想跟大家讲的是，大家都想赚到钱，但是 随着黄金和白银的价格上涨，我们会看到未来有越来越多超乎你想象的 一些事情出现，那比如说水贝的白银和黄金的暴雷，这个我们之间都说过，我在这里不误赘述。今天主要讲黄金白银两只基金申购暂停的消息， 一个是易方达黄金主题 a 份额，一个是国投牌银 a 份额，两个基金发布公告暂停申购，即定期定额 投资业务。暂停申购就是你不能买了。定期定额是什么？是什么情况？就是你原来把银行卡确定和这个产品挂钩，每个月从银行比如说花一千，花一万定投去买这个产品，全部停止了。那这个事是不是有一点突然？ 在黄金价格上涨的情况下，我告诉大家一点都不突然，这是多重压力之下的必然结果。大家想知道原因是什么吗？我给大家讲一讲好不好，让大家看懂在当前的趋势之下啊，在黄金白银维度，我们的前路是什么样的？ 首先跟大家讲讲这个国头白银这件事，他是二十八号发布的暂停申购， 那这只白银在国内是一个什么级别的白银？国投白银在国内是唯一的一只专门投资白银期货的公募基金， 这说明什么？说明在过去白银价格暴涨的过程当中，从四十涨到一百一的过程。当大量的资金涌入，但是当所有资金集中在一个产品的时候，那 国投白银自身有几个约定，投资白银期货合约的价值占基金净值的比例要维持在百分之九十至一百一， 这是什么意思？第一个，被动型的基金，你不能灵活的调整仓位，新增资金必须用来购买白银期货，同时规模扩大 必然要导致期货的仓位同步增加，当市场大量买入的时候，新增资金持续增加，按照他的合同规定，他就要去加仓买白银期货， 但是他如果继续加仓，就会处罚。上海期货交易所对公募期货的设置要求，那这是一个什么样的设置要求？两点，第一点，机构持仓一个月 不能超过一万八千手，就是你不能不停的买入啊，他是有限的。第二个，单一机构占比不能超过市场总持仓的百分之十， 而我们现在说的这个国头白银达到了市场总份额的多少？九十九点三，也就是说他离监管红线只有一步之遥。再度放开限额，那就只有一个结果是什么？强制平仓。 强制平仓会带来连锁性的恶性反应，无论是买入的还是对白银市场来讲都会带来冲击。所以在这种情况下，白银期货就等于明确啊，不允许再申购。那买了的伙伴有没有影响？没有什么影响，想通过他赚钱不大可能了，但你可以把 你申购的份额赎回来，你的钱是不受影响的，但你想通过他再去赚钱，目前为止 没有可能。另外一个发布公告的是亿方达黄金主题的无限暂停 a 类人民币份额的申购和定期定存投资业务。听懂了，是无限期暂停，也就是说这个产品 测试了 game over 了。那为什么会这样？两个原因，一个是限制，一个是额度。我先跟大家说额度，这个基金为什么 啊？会比刚才说的白银更严重一些，直接是无限期。这只基金的特殊性以及黄金价格的是高度上涨 是有关联的。这个基金呢，他拿到钱去投什么呢？他是投海外的黄金的股票和基金， 它是被动型追逐海外黄金的市场当中所有股票的价格以及黄金基金价格波动的这样的一个产品。所以这就带来了这个产品的特殊性， 它需要有额度限制。什么是额度限制呢？就是但凡追踪海外资产的 etf 和黄金的相关产品，它需要什么东西？美元，它需要通过国家外汇管理局审批的这种 额度才能去买海外的产品。其实大家都知道黄金本质上是美元定价的产品，所以这个易方达的黄金主题的 a 类人民币的这个产品，等于可以用人民币去追逐海外黄金价格变动的这样一个产品。那他就会比国内的追中国内黄金价格的产品呢，准确率要更高一些 啊，和国际上的浮动的联动性会更好一些。在这种情况下，这个产品就受到了大量的追捧。那过去呢，这一类公司会将 外汇管理局给的这种美元的份额百分之九十给到高净值客户， 这就带来一个问题啊，这就是僧多粥少。那随着政策监管的收严，在二零二六年年底，这种高净值客户在相关类型的产品当中，也就是美元的额度 需求要减半，从过去的百分之八十降到百分之四十。而二零二七年年前，这种高净值客户也就叫做专户的额度必须降到百分之二十以下。这意味着什么？意味着他将压低所有这种高净值客户，通过这样的产品， 通过美元去买相关黄金的这条路子。同时呢，国家给予这一类公募基金的外汇额度也是很少的， 但现在大量的买入单就买入的人太多了，如果这个基金继续开放的话，他会全部消耗掉现有的外汇额度。那说白了，没有额度基金是无法进行海外投资的，那他也就没有办法进行一年的追踪， 这个产品岂不是就变成了一个四六不项的东西吗？与此同时，易方达黄金主题基金呢？他只是易方达一篮子产品当中的一个产品， 简单来说是一方达发行管理的上百个公募基金当中的一只特殊型产品。同时呢，政策明确要求单只海外黄金 etf 的 市值不能超过其自身母基金，也就是它这家基金公司总净值资产的百分之十。那现在 逸凡达这个基金的份额已经接近了这个限制，所以也只能宣布停牌。那么这两个基金同时宣布停牌，说明了什么？对所有想在黄金白银上赚到钱的伙伴们，又想稳中有进赚钱的伙伴们影响是什么呀？你们也可以在留言区 说一说，也可以来我们的直播间聊一聊，我说说我的看法好吗？第一个维度就是赚钱的机会，黄金白银本身赚钱的机会并没有减少，但是 可投资海外的黄金或者是国内持续追踪白银的这样的产品变少了，这意味着在同样的市场份额之下，大家想买到赚钱产品的概率是在减少的。也就是说， 对于散户而言，投资难度在增加，风险和结构发生了稍稍的变化。那同时我认为在未来一两年，随着黄金和白银价格的不断攀升，海外基金大概率未来的这种直接追踪黄金和白银的这样的投资 品会变得越来越少。同时散户想选择海外贵金属的基金的机会也会变得越来越稀缺。大家要清楚，在黄金维度啊，再按黄金和离岸黄金是不一样的，大家不要以为再按的黄金 都是九九九的存度，里岸黄金也是九九九的存度，就是一样的产品，不一样的。伙伴们啊，因为黄金真正是以美元定价的，所以想做资产配置还是来我们的内部闭门直播，想看清楚黄金和白银未来的趋势点关注，来我们的直播间聊一聊。

八月二十八号开始不可以买了，然后狗总分析了一下这个事件，所以今天二十七号是最后一天可以买了哦。首先呢从渠道方面，他说是实物白银呢是最稳妥最安全的，但是现在溢价率是有点高的。然后期货方面呢，是带有五 到六倍的一个杠杆，是一个保证金的机制码，但是杠杆风险的话还是要注意一下的。另外一个就是场内的高溢价品种，就是不 用加杠杆，很方便，但是溢价率还是高达百分之五十到六十的，如果说白银是二十五块钱的话，那么溢价可能就十二到十三块钱了。然后他说了一下后续的方面，就是白银基金虽然暂停停够了，但是不是永远的， 就是等白银暴跌之后可能还会重新放开呦，快的话可能就一个月，慢的话可能就四到五个月了。这个就是昨天狗总分析的一个关于白银的。

我的天，预言成真了！继昨天白云基金关门之后，今天一月二十八日，易方达黄金 l o f 也宣布紧急拉闸，暂停申购。这下好了，金银双杀通道全断！ 为什么基金公司集体拔网线？这里必须科普一下，易方达这支黄金基金是 q d i i 产品， 什么意思？就是拿你的人民币去换成美金，去美国买黄金。但国家给每家公司的换汇额度是有限的，现在大家疯了一样往里面充，额度瞬间被买光了。基金公司想去海外买黄金也买不了了， 既然无法创造新的份额，就只能强制关门，这就导致想买的人只能去二级市场去抢，结果就是价格失控。 你看隔壁的白云 l o f， 溢价率已经高达百分之四十六了，等于超市里卖一百块的东西，你非得要花一百四十六块去抢，这多出来的四十六块就是纯纯的智商税啊！ 所以各位别在头铁碗里面充了，连正规军都是关门谢客了，你还想进去送钱吗？ 既然黄金白银买不进去，那这部分要避险的钱该去哪呢？去那些没有溢价，没有额度限制、法律锁定的地方，比如保险、年金。 最后问一句，你是觉得黄金还能涨，想复汇险中求？还是听劝撤退保住本金，我在评论区等你！

有的人呢，还在问白银会不会涨，有的人呢，已经用白银套利赚的盆满钵满了。欧洲瑞银白银期货乐府呢，几乎是唯一一个普通人能方便买到直接跟踪白银期货的基金。很多 人呢，看到白银疯涨，也想去分一杯羹，结果呢，前几天他居然暂停收购了。最让人想起来那句话，如果种地能发财，那农民就会无地可种。 至于为什么会暂停申购啊，其实呢，也很简单，因为有人已经把羊毛快薅完。国际白银价格从二零二五年的较低位启动，到二零二六年一月啊，涨了数倍。在市场上，能方便买卖白银的公募基金太少了，于是大家就盯上了国投瑞银白银期货，疯狂的资金呢冲进来买，导致了一个比较奇特的现象， 白银本身涨了很多，但这只呢基金在市场上的交易价格呢，因为买盘太旺，涨的更多。这就产生了关键的东西，溢价。简单的说呢，就是基金的市场交易价远远超过了他包里白银资产的真实价值，也就是净值。比如在一月二十一号，他的净值大概是二点六零九五元，但在市场上，大家抢着买， 把价格推到了接近三点九二。这中间呢，一共有一块三的差价，就是溢价率啊，超过了百分之五十。这个巨大的差价呢，就是套利空间的来源。那些套利玩家往往意识到，如果能按两块六的批发价拿到货，然后呢转到市场上，按三块九的零售价卖掉，不就赚了这中间的差价吗？ 于是呢，操作就开始了，他们需要两个账户，一个是我们平时买基金的平台，像支付宝这些基金这些场外，一个就是炒股票的证券账户，也就是场内。当然了，得提前在券商那里办好手续啊，叫做场内外账户关联和落户。转托管准备好之后呢，第一步，去场外平台找到这只基金，点击 申购，这个时候呢，你是按当天的收盘后算出来的，禁止成交的。这有个关键限制，为了控制规模， 基金公司呢设置了很低的单日申购上限，从最初的较高额度呢一路收紧，后来一度严到每人每天只能买几百块钱。 申购成功之后啊，你得等上两个交易日份额呢，才会确认到场外的账户，但这个时候，份额还不能直接在高价市场上卖，因为他还在场外。所以第二步呢，就是操作转托管，把这份额呢转到你自己的股票账户里去。这个过程通常还需要一个交易日。 三步啊，等转托管完成之后呢，份额出现在股票账户里，你就可以像卖股票一样，随时按市场上实时的价格，比如当时的三块九卖掉。这样呢，一轮低买高卖的套利操作就完成了。但这场游戏也很快迎来了终结啊， 越来越多的套利和跟风资金涌入，让这只资金规模的爆炸式增长，从二零二五年九月底的约六十六 亿元。但这些钱呢，最终是要拿去投资白银期货。而国内的期货交易所 对单个客户的时长有严格的限额规定，并且当时还在继续下调交易限额，以预制投机啊。基金规模太大，已经没有办法在规则内买到足够的白银期货合约了，基金最基本的运作呢，都受到了威胁。 于是呢，基金公司在二零二六年一月二十六号发布公告，决定呢，从二十八号开始啊，彻底暂停所有的申购，关上了批发市场的大门，新的套利呢，也就没有办法继续了。所以，当普通人呢，还在跟风问白银会不会涨的时候，老钱们呢，已经利用规则和这股风完成了一次精准的套利飞行。

今天我收到一条推送，白银期货定投失败。一开始我以为是系统卡了，结果下午一查，发现不是我一个人。国内主投白银的基金，已基本全面暂停申购及定投了，不管是 a 类还是 c 类，通通都买不了。表面上看，好像是基金公司突然踩了刹车， 但说实话，这事的背后幸好一点都不轻。我不讲专业术语，就用大白话分三层跟你捋清楚。 先说依据，以下不构成投资建议。第一层，国际市场白银涨得太猛，但逻辑跟不上。 从二十年下半年开始，白银一路上涨，到现在，一年多的时间，涨幅超过了百分之一百六十，连黄金都被他远远甩在身后。可问题是，白银真正的需求，七成来自工业、 光伏、电子、新能源车这一行业并没有突然的翻倍增长。那价格为什么飞起来了？说白了就两个原因， 情绪加流动性，地源冲突紧张，大家都慌，资金就往大众商品里面转，再加上去美元化。这个故事反复讲， 有人硬把白银说成了刺激避险资产，结果就是一句话，钱先冲进来再说，逻辑后面再补。这已经不像投资了，更像是一个集体上头。第二层，国内市场 通道本来已经被挤爆了，国内普通人想投资白银，其实路很窄，基本就靠那一只基金。但问题来了， 第一，基金有持仓上限，他主要卖的是白银期货，可是公募的基金能买多少期货是有硬性限制的。去年这只基金规模从六十多亿直接涨到了近两百亿， 钱进来了，但仓位加不上去，只能趴着买点债券，囤点现金，结果是什么？收益反复被稀释， 跟踪越来越差，老持有人反而越容易吃亏。第二，场内的价格已严重脱离实际现实。 现在二级市场的价格比基金净值高出百分之五十以上，场外买不到，场内又被炒疯，套利通道被堵死，前进的难， 但跑不快。历史上基金就出现过溢价崩盘，一天跌个二三十个点，散户根本来不及反应。所以你以为基金公司想提它是不停不歇？ 第三层也是最关键的一层，监管在主动降温。近年以来，白银期货的交易规则已经被连续收紧，目的就一个，别让市场变成了赌场。而白印基金正是散户最方便也是最集中的入口， 一旦这里失控，非理性资金扎堆，风险会被无限放大。所以这次暂停申购，本质不是看空，而是提前排内，给市场降温。 最后说一句特别重要的，暂停申购不等于白银没价值。光伏、新能源、 ai 芯片长期确实离不开它，但短期这波行情可能已经走到了击鼓传花的后半段。 当你发现唯一能上车的门已经被关上的时候，往往意味着该接盘的人已经差不多到位了。 真正的机会从来不是在人声鼎沸的时候，而是在情绪退潮、价格回归理性之后。 现在你要做的不是急着冲进去，而是等市场冷静下来。如果你觉得这条视频内容有用，点赞、收藏、关注我，我是丁力。投资理财这条路，少踩坑比赚快钱重要的多。

到现在还有人在问我，这白银涨到多少，该去卖呢？现在还能不能进啊？那么老路先给你一个可能颠覆你认知的结论，就是传统的金银币已经失效了， 甚至可以说颠覆性的坏掉了，因为现在这个时代的白银根本就不是你脑子里黄金的那个小弟了，他是一种被持续被消耗，而且无法能够快速补充的战略工业材料。你以为白银很多呀？那是因为你一直在看历史的总产量，但市场真正能买卖的就是另外一回事， 现在全球整个立刻流通啊，随时能够买卖的投资的白银规模只有黄金的十分之一，甚至更少。昨天晚上我直播的时候，相信很多人都看到了，很多人在问我，哎呀，这该不该出手？直播结束以后，我看到后台很多很多私信问什么时候买，什么时候卖。那么今天老陆从个人的观点啊，跟大家聊一聊， 我们先把金银币的这个老的概念，咱们先去掉金银币说的这些，昂斯黄金能够换多少的白银，这个大家都懂吧， 很多人喜欢拿着古罗马本位时代的一比十五，或者一比十八，一比二十来说事，但是你要明白啊，那是金银几乎不被消耗的时代，真正的转折点在什么时候开始出现的？那就是电力时代，自从人类进入了电气化，电子化社会，白银就从储值金属变成了一种消耗金属，而且是不可逆的消耗。 黄金几乎不会被用掉，挖出来的基本上都还在地表，只是换个地方，从这个国家到那个地方到那个地方，他换个地方依然存在。但是白银不一样， 它是被焊进了电路里头，被用进到了芯片、光伏啊，电动车、医疗设备、军工等等不同的领域啊，用到之后呢，在某些情况下，它的回收成本极高，等于算是永久消失。这就带来了一个致命的差异，你看到的白银很多，其中相当一部分是根本不可能再回到市场的， 市场真正决定价格，从来不是它的存量，不是存在多少，而是能够买卖多少。那我们能卖多少呢？现在真正意义上的投资啊，就白银指的是在交易所啊，库存， e、 t、 f 这种金库里面的标准银条、银币 是什么饰品了，银器了，这种链子了，或者是宗教的雾气了，私人收藏了。你把这些剔除之后，全球可流动白银规模其实非常非常的少，而且这几年一直存在一个被消耗的状态，与此同时，需求在发生结构性的变化，不是一个短期的热钱，是刚性的工业需求。 光伏呀，电动车呀，电网的升级呀，数据中心呀，精密的仪器的制造啊，军工呀，这些行业对白银的需求，不是说贵了就不用了，而是不用就做不出来。 哎，很多人看到这里肯定会说，哎，你看着吧，到时候啊，等到最高点的时候，哎，你们进去的这些人都是韭菜，把你们一波一波都狠狠的割了。 那么说这些话的这群人啊，就是最开始喊百因，如果到了十五的时候，我吃翔，到了二十，我吃到了二十八，我吃到了三十，我吃，一直都是到现在只喊不吃的人，他们从看不见，看不起，看不懂，来不及， 是不是现实就是如此啊，很多人犹豫啊，他的认知局限往往总是在风口过去后。哎呀，拍大腿后悔死了，我当年都预判到了，我当时都想到了，可是没动手。 哦，原来这个事情可以赚钱啊，所以你就必须学会主动接触，收集、筛选、整理、过滤各种各样的信息，这样才不会在机会来临的时候白白错过。我承认，并且事实也是如此，任何东西在达到一定点位的时候都是会开始往下沉， 但是他过去的那个点就是高点。那看一看精英同旅的历史规律，也就是在全世界投资者都为黄金疯狂，金价像坐火箭一样。呜，突破了五千美金的时候，投资圈里面那位以眼光毒辣而著称的女神已被清仓了所有的黄金， 原因就是他认为金价已经远远跑在了合理价值的前面，处在了历史高估的区间。 简单来说就是现在的价格已经透支了太多太多的未来，透支的太多太多的利好，有点虚胖了。就像这水泥壳子一样，当大多数人手上都有的时候呢，他也就基本到顶了。所以关注老罗，你总会有不一样的收获。

如果哪天白银突然放开了购买限额，你该小心了，市场上能赚钱的机会从设计出来开始就不是为我们普通人服务的呀。这几天白银门槛购买额度立刻就被限制了，一天只能买一百一百，哎，还有像去年国庆前后的股市吧，国庆前普通人买不了他门槛，但是国庆之后普通人能买了他暴跌。 就记住一个信号吧，如果哪一天白银允许你购买超过一百了，不要觉得是利好，可能是资本在招呼你该来。当全部人都可以轻松上车的时候，就意味着车快到账了。我一点都不了解市场，所以我从来不去碰，赚自己认知以内的钱吧。

现在那个白银明天就限购了，那个 a 也一百都买不了了。之前我最早买的时候他是可以买 a 跟 c， a 可 c 可以 买一千一次， 然后后来到限到五百，后来限三百，后来那个 c 买不了了，就只能买 a， 每天买一百，现在那个 a 也限购了， 他限购了之后怎么弄呢？他有一个那个分红方式，还有两种现金分红，就是分红所得资金将将于红利发放日到余额宝。 然后另外一个他这个是系统默认的，你要是不改的话，他一直会是这样。另外一个就是红利贷投资， 分红所得的资金直接用于购买该基金，将分红转为持有基金份额。我的 白银所有的我都是选择的是第二个红利在投资，你现在可以把你的白银的那个分红方式改成红利在投资，因为他要是涨的话，他有那个分红，分红的那个金额也可以再用来买那个白银，他自动就会买入的。 现在就只有这个方法可以，就是让你再继续的可以买入白银。另外一个就是拿食物了，买食物其他的方法就不太懂了。

白银 loft 将从一月二十八号起开始停止申购了，现在连一百块钱都不让我们买了。我在看到这个消息的时候，心里还是咯噔了一下，这白银是要原地起飞呢？还是要关门打狗啊？当然，我说的这个狗不是你们哈，说的是我自己。 那先跟大家说一下白银 loft 现在还能申购的渠道吧。我所知道的有微信小程序里面的理财通、支付宝和京东金融，有股票账户的也可以在股票账户里面买。不过我发现一个问题，支付宝那边经常会没有额度，想买的小伙伴可以去其他的平台看一下。 我今天也算了一下，我在各个平台加起来的白银 loft 持仓大概在一万多左右，反正接下来不管它是涨是跌，我都会放着不动。限购的东西嘛，咱就别轻易卖了，物以稀为贵对不对？关注希姐，带您发点小财！

我两边都通知一下，明天二十七号白银还能再买一百块钱，二十八号就不能买了。所以抓住明天二十七号的最后一次机会，哪怕你买一百块白银，也会让你尝到每天的快乐。别忘了，二十八号就不能再买白银基金了，以后如果有什么变动，我再通知你们，爱你们。

很多啊，兄弟姐妹都问我啊，黄金还有白银能不能入啊？ 啊，我一直说一月底我看着幺零四零到幺零五零啊，所以的话这个价格现在应该是到了，对吧？但 是的话啊，二月还会涨，还会涨，我刚才也发了很多视频说这个的话，今天已经宣布了，香港跟我们上海的话会做一个中央结算，所以以后啊，这个黄金的未来会越来越好啊，所以的话，二月如果让我算的话，我觉得应该是， 嗯，幺零九零左右吧。幺零九零啊，短期你买了之后可能会有一些回调，但是没必要怕因为黄金这个东西啊， 我买了黄金已经一年半了，五百多买的，那到现在已经翻倍了，快翻倍了，所以这个东西拿着就可以，这拿着就可以啊，所以千万就不要担心了，他回调是给你一个机会，但是很多回调的时候很多傻蛋又出来说黄金不行了啊。 呃，但是那种人会员还很多，知道吗？粉丝也多，会员也多，我也不知道怎么回事，这个事情已经疯了啊。 所以的话不要听那些人，不管你价格多少，分批定投拿出就可以。其实白银也是一样，但白银的话短期肯定是有一个回调的啊，肯定是有，什么时候会有不知道，但我觉得应该是三月左右吧。三月左右？ 那回调的话，现在我就等等，等三月回调之后再买吧。这个思路是好的，但是事实不可能完全按照你的意向会发生，要是不回调呢？要回调了，只回调了百分之五个点呢？ 你看现在白银上涨的话，一天动不动就五六个点，他跌了五五个点，其实老说也就跌了一天对不对？所以的话没必要太担心了，他的趋势是涨的，没必要看这一两天怎么怎么样，一两个月怎么怎么样，没必要， 只要你拿的是实物啊，不管是黄金还有白银，只要拿的是实物啊，完全没有问题的。还有问如果买黄金的话，买的是实物啊，比如说什么如意金呢？ 食物是最棒的啊，只要你拿在手里的话，你就你就不会卖着，不会你就不会轻易的卖掉，如果你是脂肪金啊，那样的话，如果稍微长的话，你就想卖，知道吗？肌醇金这个东西的话，一般人啊， 百分之九十的话，拿到手他会动来动去的，卖来卖去的啊，所以的话，买实物买实物啊，实物虽然贵啊，但是贵有贵的道理知道吗？贵有贵的道理啊，你能拿住，能拿住？以上都是我个人的一个主观的分析啊，完全不构成投资建议啊，哎，一定要斟酌考虑，记得点赞关注哦！

一月份白银已经上涨了百分之六十，这还是在白银二五年上涨百分之一百七十五情况下实现的。国投白银 loft 防止逃离又停牌了，国内水杯柜台的白银现货已经被买空， comax 二六零一一月交割量已经达到四千万昂斯，伦敦市场现货溢价已经到了历史级。 妈呀，到底谁在买呀？不要命了，事出反常必有妖，赢价看到一百六是真的吗？到底能不能买？一分钟聊一下啊！白银呢，它是有工业属性，也有金融属性，地源供需缺口都是支撑白银上涨的硬逻辑。但目前短期暴涨是少不了投机推动的。过去几年，白银库存是被大量消耗，剩下的白银库存呢，是被长期买家或 etf 锁定了， 相互叠加之下呢，伦敦银市场可自由流通的白银仅剩下两亿昂司啊，相比一九年的高点，已经缩了百分之七十五，也就说明应对实物对付的能力大幅减弱。流通市场现货趋近，意味着银价 更容易被操控。于是呢，弃权市场大量看涨，弃权被散户和激进基金买进，做市商，他为了对冲风险也要被迫买入，于是水涨船高啊，价格越涨买的越凶，各方联手就造成了银价史诗级的暴涨。这是第一次啊，白银站在三条主线交汇处，一个是全球信用货币体 不稳定，第二个是需求紧缺，第三个就是可交割库存持续收缩，现货缓充电明显变薄。但越疯狂的市场，他越需要理 性啊。过去白银最大的安全线其实是库存，那无论你价格怎么涨嘛，你只要仓库里还有大量可以释放的银，那市场就不会失控，但现在问题是你库存真的是实打实的在减少，供应也赶不上需求。但是呢，现在你只看盘口啊， 白银当然像一场投机游戏，但白银投机是真，缺口也是真的，涨到一百六呢，估计也不是梦啊。只是大家一定要注意，市场大快躲一之后，监管如果拉高保证金，掐断了市场的杠杆，散户一定是被收割的一环。理性呢，其实比勇气更重要，输了不只是下海干活这么简单啦。

哈喽，大家好，欢迎来到本期的财经播客，今天咱们来聊聊最近市场上的热点事件，黄金白银基金宣布暂停申购。你有没有关注到，一月二十七号晚上，易方达和国投瑞银两家基金公司同时发布了公告，宣布旗下的黄金白银 loof 基金从第二天开始暂停申购了。 对，我当时看到这个消息还挺惊讶的，毕竟这两家基金都是市场上热门的黄金白银主题产品，怎么突然就暂停申购了？而且刚好赶上国际金价突破五千两百美元，银价突破一百一十美元的历史新高点，这时间点也太巧了。 可不是吗，这事其实早有苗头，你看国投瑞银的白银涝之前就已经发布了好多次风险提示，什么溢价过高、规模增长太快之类的。咱们先说说这两只基金的情况，亿方达黄金主题 l f 去年全年涨幅超过百分之六十，今年开年又涨了百分之十五，四季度末的规模是四点五三亿元。 国投瑞银白银 loft 就 更夸张了，四季度末规模直接到了一百八十九点四四亿元，单季度规模翻了快两倍，溢价率居然高达百分之四十六，也就是说场内价格比净值贵了将近一半。这溢价率也太离谱了吧？这要是有人在这个时候申购新基金，那不是相当于用高价买了低价的资产，直接把老持有人的收益给稀释了？ 没错，这就是基金公司暂停申购的第一个重要原因，保护老持有人的利益。你想啊，要是基金公司不暂停申购，大量新资金涌入，基金经理就得用这些钱去买更多的白银资产。但白银的价格已经被炒得很高了，新进资金买的成本肯定比老持有人高，这样一来，老持有人的收益就会被摊薄。 而且国投瑞银的白银 l o f 持仓占比已经达到了百分之九点九三，快到上期所规定的百分之十公募持仓上限了，再申购下去就违规了。 哦，原来还有持仓限制这回事啊，那黄金基金为什么也暂停申购了呢？黄金基金的情况稍微有点不一样，黄金主题 i o f 大 多是 q d i i 产品，需要用外汇额度去境外投资。你也知道，最近 q d i 基金的外汇额度一直比较紧张，很多基金都因为额度不够暂停了申购。 而且黄金白银市场最近波动太大了，白银期货单日波动能到九美元每盎司，基金净值出现大幅波动。 这么看来，暂停申购其实是基金公司的一种自我保护措施，也是为了保护现有投资者的利益。那这事对市场会有什么影响呢？ 短期来看，最直接的影响就是套利通道关闭了。之前因为白银捞有高溢价，很多人会通过场外申购，然后转到场内卖出套利。现在申购通道关了，套利的路走不通了，场内的高溢价可能会慢慢回落。 对于投资者来说，场外申购渠道关了，只能在场内买卖，但要是溢价回落的话，买进去就可能面临亏损。不过对金银价格本身来说，情绪上会有一点降温，但基本面的支撑还在。 那长期来看呢？黄金白银的长期逻辑会不会因为这个事件发生变化？黄金的长期逻辑其实没怎么变，你看啊，美联储现在有降息的预期，全球央行还在持续购金，中国央行已经连续十四个月增持黄金了，而且现在美元的信用体系其实在慢慢重构，加上地缘政治的避险需求，这些都是支撑黄金价格长期上涨的因素。 高盛最近还把二零二六年底的黄金目标价从四千九百美元上调到了五千四百美元，可见机构对黄金的长期前景还是很看好的。 那白银呢？白银好像除了避险属性，还有工业需求对吧？没错，白银现在的供需矛盾其实比黄金还严重。全球白银已经连续五年共用短缺了，二零二五年的缺口大概在三千六百到四千吨之间，二零二六年预计会扩大到七千到八千吨， 而且工业需求爆发的特别快，光伏行业二零二五年用银量就达到了七千五百六十吨，占全球总需求的一半以上。 ai 数据中心和新能源汽车的用银量也在快速增长，单台 ai 服务器的用银量是传统服务器的三倍，新能源汽车的用银量是燃油车的三倍。那供应端呢？能不能跟上需求的增长？ 共涌端其实很刚性，百分之七十到百分之八十的白银都是铜锭，新的半身矿没法独立破产，就算是独立银矿，开发周期也要五到十年，短期内根本增加不了多少。共涌现在伦敦可交割的白银库存只剩下两百三十三吨，上期所的库存也跌破了九百八十吨，创了十年新低。 而且中国从今年一月一日开始实施白银出口管制，每年要减少全球市场流通量四千五百到五千吨，这就进一步加速了供应紧张的局面。这么看来，白银的供需矛盾只会越来越严重啊。那机构对白银的预期怎么样？ 美银甚至说白银在极端情况下能涨到一百七十到三百零九美元每盎司。虽然这个目标看起来有点夸张，但也能看出机构对白银的长期前景很乐观。不过短期来看，金银比已经跌破了五十，这是一个超买信号，之后可能会出现均值回归，也就说短期可能会有回调的风险。 那对于普通投资者来说，现在应该怎么应对呢？特别是那些已经持有相关基金的投资者，还有想要投资黄金白银的投资者应该怎么做？ 先说说已经持有相关基金的投资者吧，如果是长期配置型的投资者，比如是为了资产保值对冲风险的，其实不用太担心，继续持有就好，暂停神购反而保护了老持有人的利益，不用恐慌赎回。 但如果是短期套利型的投资者，建议还是考虑部分止盈落袋为安，毕竟现在溢价率这么高，万一溢价快速收敛，就可能会亏损。那想要投资黄金白银的投资者呢？是不是现在就不能买了？ 也不是不能买，但千万不要盲目追高，现在金银价格已经在历史高位了，波动又大，很容易追在山顶上。 投资渠道的选择也很重要，尽量避开那些高溢价的场内 i o f 基金，比如国投瑞银的白银 i o f 溢价超过百分之四十六，买进去就相当于直接亏了一半。 可以考虑黄金 etf， 比如华安黄金 etf， 规模大，流动性好，折溢价率也低。保守型的投资者可以考虑银行的贵金属挂钩存款，风险比较低。如果有衍生品交易基础的投资者，可以考虑贵金属期货和期权，用来做保护性对冲。 那投资策略上有什么需要注意的吗？首先要分批建仓，不要一次性把钱都投进去，等价格回调到合理区间的时候再逐步加仓。其次要控制资产配置的比例，贵金属资产占总资产的比例最好不要超过百分之十五，毕竟贵金属的波动还是比较大的。参与期货市场的投资者一定要设置止损 单，品种的保证金不要超过总仓位的百分之二十，设置一个硬止损线，一旦达到止损线就坚决平仓，不要抱有侥幸心理。还有什么需要特别注意的风险吗？ 除了短期回调的风险，还要注意监管加码的风险。上期所已经连续四次下调白银期货的日内开仓限额、限仓、提保、扩版，这些监管措施现在已经成了常态。另外，现在市场情绪比较狂热，很多人都是跟风投资，一旦资金开始获利了结，价格可能会出现大幅回调。 还有光伏行业的去银化技术，比如银包铜、电镀铜技术，如果这些技术成熟了，可能会在未来几年缓解白银的需求压力，这也是一个潜在的风险。 总结一下就是，长期来看，黄金白银的逻辑还在，但短期要警惕回调风险，投资者要根据自己的风险承受能力选择合适的投资渠道和策略，不要盲目追高 错投资贵金属还是要回归基本面，不要被短期的市场情绪左右。虽然这次基金暂停申购可能会让市场短期降温，但黄金白银的长期供需矛盾和宏观基本面支撑还在，只要选对了投资方式和策略，还是可以在贵金属市场中获得不错的收益的。 好的，今天咱们就聊到这里，希望通过今天的节目能帮助大家更好的理解黄金白银基金暂停申购的事件，以及如何在贵金属市场中做出理性的投资决策。感谢大家的收听，咱们下期再见！

今天一月二十九号星期四，今天白银啊涨去一个新高度， 差一点点就涨停。大家好，我是龙山老石啊，首先我们来看一下白银今年为什么涨这么猛啊，应该有三个方面的因素，第一个方面是地缘冲突再次升级啊，各领导事件啊等等这些方面的一个因素，不安不安定，整个局势不安定。 第二个是每年渠这一块啊，也存在一些降级风波啊，没有达到一个，没落到个市区。 第三一个方面，唉，还有一个就是某某某啊方面的一些资金啊，啊，搬到这个地方来了啊，大家可以上网去搜一搜，查一查。 那后期白银这样怎么走呢？我们想一想吧，白银现在今年的现货已经到了多少啊？是三十接近三十一块钱一克吧 啊，那到三四五也是指日可待，对吧？你白银现在目前来讲的话，基本上没有什么一个大的回测，即使有一点点啊， 回测也会很快的把缺口补起来了啊，这个这个，这个镜头，这个多头势还是没有进的啊， 我想这个地方啊，作为我来讲啊，现在目前是白银的仓位是没有了啊，我一直想等机会进去，但是没有很好的机会，一直到不下来，不下来我也不会进去的，因为这个地方我要防止个什么呢？防止他还是防止他一个 啊，比较大的这么一个跳水啊，把我关在里面去也很麻烦，对吧？你这个地方打个比方啊，今天是最高是三幺四零零啊，这么一个位置，那跳了两万八，两万九也是很正常啊，这个波动受不了的， 因此这个地方进去啊，进去你向想向南边去试探的那一点点 安全帽的点位是不够的，一千个点、两千个点是不够的，因此还是要这个以做多头为为准，还是要找到下面的一个很好的一个支撑，等他回落下来才能进去。 最后总结一下就是，呃，白银他的一个多头趋势还在，但是短期的话要防止他一个急速跳水回落， 短期应该是一个，呃，怎么讲是一个高点位啊，是一千个点，两千个点、三千个点区间的这一个剧烈的一个震荡，因此我们去追多的人要防止他一个洗盘这么一个风险啊，这个是一定要注意的，这个也是我们绝对绝对 不能去最高啊，领口这个踏空也不能最高，这是我对白银的认知啊。

现在这个黄金白银的基金相关的不是限制了，已经暂停了啊，暂停申购了。然后我看了一下那个评论区，很多网友都认为是在阻挡你们发财，很多人在评论区骂，哎呀，其实这个东西说实话啊，我说完也会被骂，其实是在保护你们，因为 这个交易到最后没有赢家的有，赢家极少，但大多数的都是炮灰呀，这个没有办法的，你别管他涨到多少。然后我看一个朋友在下面评论，风险这么大了， 你们这些评论区的人还忽悠，然后等崩的时候，现在控制就是，其实说白了就是为老百姓着想，等一些很多人就骂他，说挡着他们发财。你说现在对于黄金白银这一块，这个都疯狂成啥了？爸妈大爷买黄金， 年轻人买白银，黄金的价格高，年轻人手里面资金不够，所以去买白银，所以现在就是这样的一个状况，你想想 这两天的这个白银的这个行情，今天黄金在走加速。呃，我前两天和大家去说，他进入了一个高震幅区间，就多空多杀，你看这两天啊，四五块盘中四五块的上下回落都是很正常的， 你根本就没法下手了啊，你怎么下手？你只能看着他，你在这个时候两种情况，第一，换手 弹轻一点好往上继续往上抬，就像花旗银行喊的一样，三个月之内抬到一百五。第二种情况，出货，换手和出货的本质是一样的，他只有拉开这么大的空间上下起伏啊，他才能出的了这个货，是不是因为他没有这么大的幅度，很多人一看那些小幅度的他不会进的， 所以这个盘面你只有走出来之后才知道。你现在现在能说啥呀？你现在能做正服的，你就只能看了，你有什么办法没办法的呀？所以这个东西你得走出来之后才知道， 而现在大多数都是非常疯狂的啊，你看看，不管是买实物的，还是做期货的，还是做这个基金的，很多人都疯了啊。再然后呢，你们要想一件事，就目前市场的空投已经是被打光了，几乎打光了，也不能说打光了，几乎已经消耗殆尽了。 那在这个时候空投消耗殆尽了，你跟我说多头打锤去，你说那多头拉起来不是更好拉吗？任何东西他都是对手盘的 啊，你们做交易的，做交易的应该都知道多杀多，他可比杀空投狠的多呀，往往下跌的时候都是多杀多，多杀空的时候把空给杀掉，空是多上涨当中的燃料，多杀多，那大家都是燃料，你懂这个意思？不懂， 大家都是燃料，那就很恐怖了。所以你这个时候你做不了政府的，你就看着你做空也不行，做多也不行，真的，现在你就你看着吧，哪怕是你做空的，你看着仓位不要乱上，哪怕你做多的后面看再多看着也不要乱上。因为这个时间节点， 要不一波打上去，再打一个加速，要不直接就掉头向下啊，掉头向下后面别管涨多少，他这个位置他要往下跌，他跌的很，他给你跌个二三十个点，这是很正常的。 所以你说现在大家多疯狂啊，太疯狂了。现在什么？现在聊股票都没流量了妈人都跑贵金属去了。哎呀，逼的我现在都给你们聊贵金属了。

有白银的注意了，二十八号起啊，国头白银的路虎突然之间暂停申购了，不让买了啊，别着急骂扒网线，这背后啊，大有玄机，为什么突然停够了，核心就两个字，溢价太高了，最新的溢价力啊，不仅没有消除，反而一月份以后呢，持续发酵，一度超过百分之五十了， 引发了交易所呢频繁的停牌干预。那为什么会出现这么高的溢价呢？两个关键，一个是白银啊，经济暴涨，市场热到发烫了， 这基金呢，是普通人买白银最便捷的一个渠道，资金呢，疯抢，直接推高了价格。第二个是啊，有硬型的一个天花板，他主要是投资白银的期货交易所呢，对于单个合约的持仓呢，是有限额来限制的， 商机所发布的最新新规啊，非会员单位啊，持仓不能超过八百手，基金规模眼看顶到上限了，根本装不了这么多新资金。 那基金公司啊，这波操作不是耍赖，是强行踩刹车了，现在干重进去啊，一旦市场降温了，套利资金进场了，溢价会瞬间归零，哪怕白银本身没有跌，你的基金啊，可能直接暴跌。记住啊，别在市场狂热的时候当节拍侠，守住钱包才是王道。

黄金暴涨的余震来了，这次增他的是无数跟风闪富的发财梦。就在今天，白银基金 lolf 突然宣布紧急拉闸，全面暂停申购，很多人还没反应过来，就已经被埋在了大门里面了。 为什么说这是黄金的余震呢？逻辑很简单，黄金涨到五千美元，大家都觉得太贵，买不起。于是大量投资资金如洪水一样溢出到价格更便宜的白银里，把它当做了穷人的黄金疯狂炒作。 果呢，买的人太多了，把白银基金买爆了，基金价格被炒的比白银实物还要贵出百分之四十。 基金公司实在看不下去，连发三十五道金牌警告，停牌公告二十四次，最后只能拔网线，就是为了告诉大家别买了，全是泡沫。 这在金融学里是典型的博傻游戏。现在的白银基金就像一辆严重超载的大巴士，司机把门焊死了，车上的人在高位瑟瑟发抖， 车下的人如果这时候还想扒车门下去，那就是送命。一旦热度退去，这百分之四十的溢价会瞬间跌没了。你以为你在抄底，其实你是在给高位套现的人接盘。 所以，各位老板，听我一次劝，真正的避险，绝不是去那种拥挤的赛道里赌博，如果你还没有赶上黄金的车，也别去摆你凑热闹了。 资金的最终归属，应该是确定性，能锁定长期利益的账户里。在这个疯狂的时代，不亏钱，你就赢了百分之九十九的人。

这两天有很多只黄金和白银的 l o f 基金突然就暂停申购了，有人说是把门焊死了，不让我们这些散户挣钱，我看关注的人还挺多的，然后很多朋友来问我，这怎么回事哈？我给大家简单解释一下。首先 l o f 是 什么呢？是上市型的这个开放式基金， 它呢是一种既能够在这个场内，也就是在交易所里面跟股票一样进行买卖的。然后呢也能够在场外就是通过像什么支付宝啊，然后银行呀，或者各各种 app， 按照这个基金啊，就是比较特殊的一种基金。 那正常的情况下呢，这个场内的价格和场外的净值是不是就应该是大致差不多的嘛？但是最近这个黄金和白银的走势大家都看到了，很多散户看着别人挣钱了，也都眼红，失去理智了，然后就疯狂的去追高，那因此也就导致了这些 l o f 的 基金就出现了非常严重的高溢价。比如说有白银的 l o f， 它的这个场内的价格呢，就比它实际的净值高出了百分之五十，那这也就意味着你花一块五买到的这个白银的资产，实际的价值可能只有一块钱。所以说现在基金公司暂停申购，它的目的不是说不想让大家去赚钱，而 而是主动踩刹车，不想让大家亏钱，一是防止新的投资者在高位接盘。第二个呢，是大家买的太多，这个基金已经逼进了这个期货持仓的一个上限了，所以新增的资金也没有办法去进行有效的投资。第三个呢，就确实是害怕溢价越来越高，然后风险越积累越大， 所以说这个机构主动采取的暂停收购的这个动作呢，就说明了当前整个以黄金白银为代表的整个贵金属市场，投资情绪已经极度的亢奋了，已经进入到了一个脑子发热，六亲不认啊 的一个高风险的阶段。所以说呢，这个监管和机构现在正在携手起来，想要给这个市场降降温，所以说，如果你此时此刻也寂寞难耐，按耐不住这个心中的躁动啊，想要上车的话， 请你务必保持冷静，不要再在场内去追高价买这种高溢价的 l o f 基金了。如果你实在要入，可以把目光关注到那种溢价没有那么高的，比如说黄金的 e t f， 或者说是有实物的金条啊，或者是银行金等等。不是说不能投资，只不过要谨慎投资，永远记住，价格不等于价值， 虽然他会围绕着价值来回波动，但是他很多时候都会跑偏，既然跑偏了，他内在的价值会把他拉回来的，所以说你不要在他跑的最偏的时候跟着他去了。 历史的经验已经反复证明了，当你跟着他一路跑偏跑到山顶的时候，眼看着熙熙攘攘，人来人往，热热闹闹，但是再往前一步，很有可能就是万丈深渊。祝大家都赚到钱的同时，也更希望大家能够安全的下山。

白银还能不能涨了？虽然昨天白银已经涨到了二十九元一克，但是白银可能还要持续上涨。我不是在这里跟你们吹牛，而是眼下正在酝酿着超级行情，白银要大涨的结论呢。这里头有几个关键逻辑，首先啊，这次白银上涨的核心动力和一九七九年那会可不太一样， 不再是单纯的投机泡沫，而是强有劲的实物需求。第二，金银币告诉你，白银空间更大。以前金银币一直都是高高的停在一百比一，现在总算下来了，回落到五十比一。 可你们知道吗？历史上金银币最低的时候曾经有过十六比一，假如今年黄金的目标价能涨到五千八百美元，哪怕按照三十比一的比例来算，白银的价格都能飙到一百九十五美元，相当于四十二块钱一克。 这并非空想，地窖中白银储量仅比黄金多约十倍，而工业需求正在爆发。不过呢，我得提前跟大家说清楚，白银上涨这条路肯定不会顺顺当当，中间肯定会有剧烈的回调， 这也是牛市当中常有的事，也可能是最后上车的机会，但总体的大方向那可都是明明白白。你觉得这个预测大胆吗？关注我，带你提前布局下一个风口！

说一个扎心的实话，骨头，白银马上就要暂停生购了，什么意思呢？就是普通人想通过这个渠道去买白银，马上就没门了，公告已经贴出来了，过两天这个窗口呀，就直接关上了。为啥关呢？太火了呗，白银最近的价格呀，蹭蹭的往上涨， 老百姓都抢着买，盘子里的额度呢，都快抢空了，再这么买下去啊，基金公司都吃不消了。这不正好应了那句老话吗，如果种地能发财，农民将无地可种。 现在现实版上演了，如果买白银真的能让普通人都挣钱，那最后普通人连白银都买不到。这件事给我们提了个醒，好东西啊，人人都盯着的时候，门槛就来了，机会的窗口呢，说关就关， 市场啊，有时候就是这么真实又残酷。所以呢，投资这个东西啊，别总想着追最热的那阵风，风太大的时候呀，可能就把门给关上了，保持清醒比什么都重要。点赞关注评论区，聊聊你的看法！