股票涨完黄金涨下一波是什么

遇到了金价回调，你们是不是都紧张了？媒体上的标题更惊悚，说金价暴跌，要说这也正常，毕竟前几天金价已经占到了五千五百美元这个历史高位。从二零二四年中旬，我就给大家在平台上做黄金知识的相关科普， 说我还有时间给大家开直播，我在直播里聊，如果工资花不完有余钱的话，关注一下黄金。但这两年下来，黄金这么涨，我也没有料到啊。那么更关键的问题就来了，也是网友问我的问题，非常有挑战性，黄金接着冲，还是会迎头跌？二零二六年黄金的走势到底怎么样？那今天这个视频也是相当硬核， 我是基于社科院宏观经济学学者张明教授，他在二零一三年做了一个金价走势的分析模型，里面聊了五个影响黄金走势的变量，很多国际投行、券商、基金这些机构，他们都有各自的分析黄金走势的模型。但我个人对比了一下，张明教授的这个模型，算是压中了最近黄金涨跌的逻辑，也算是比较靠谱的模型之一了。 那么我就用它的模型预测一下二零二六年黄金的走向。黄金虽然是这几个大类资产里面比较适合我们普通人投资的，但从本质上讲，它仍然有投资属性，也就意味着它有风险。而且黄金的这波大牛市并不是一路直线涨的，中间也有一些回调， 比如二零二五年的十月份，黄金就下跌了将近百分之十，也就引发了不少投资者的紧张、焦虑情绪。假如你有这种情绪的话，那你就必须看今天的这条视频了，讲一讲影响黄金走势的五个大的变量。 首先第一个就是大家最熟悉的认知，黄金抗通胀。但是在当下来说，黄金抗通胀的属性好像并不是绝对的了，因为当下有个关键的参考指标已经偏离正常值很远了， 这个关键的指标就是黄金价格和美国定期的 cpi 指数的比例，日内把这个比值叫做黄金长数。学者们通过大数据研究发现，黄金长数的历史平均值大概在三点二倍，而且黄金价格大概率每十年就会出现均值回归的情况，简单说就是偏离平均值上下波动。 但是在二零二二年俄乌冲突之后，这个平均值出现了明显变化，金价一路新高，这个比值也跟着水涨船高，现在已经从三点二涨到了接近六倍了。 更关键的是，从二零一零年到现在，这个比值已经连续十五年高于三点二倍的历史均值。如果我们单一的从抗通胀和均值回归这个角度看，今年黄金下跌的概率会比较大。 但是影响黄金走势的并非抗通胀这一个属性，还有别的属性，比如避险属性。一般来说，避险资产和股票这类风险资产的走势是反着来的，比如每股跌，黄金就会上涨。历史上绝大部分时间，黄金和标普五百的指数也确实是这样的，但是也是二零二二年出现了一些变化， 从二零二二年第四期读到现在，美股和黄金竟然一起在上涨，标普五百直接翻了一倍，黄金的涨幅甚至比标普五百还猛，为什么会出现这种反常的情况呢？美股靠着自身的基本面走出了独立牛市， 而黄金则靠着避险需求涨个不停，那第三个关键点也就呼之欲出了。我们都知道黄金有避险属性，那么黄金的价格到底跟哪种风险的关联度更高呢？黄金它是避险资产，按理说应该跟全球的经济风险、地缘政治风险密切相关， 两个风险值越高，金价就越该涨。但是数据显示，黄金价格跟全球经济政策不确定指数正相关，比跟全球地缘政治风险指数的关联度高的多。那么到底什么才会影响全球经济政策的不确定性呢？比如二零二五年四月，特朗普政府推出了对等关税政策， 这就导致全球经济政策不确定性指数直接冲到了六百二十八的历史峰值，金价也跟着一波猛涨， 这波走势是完全对得上的。那么按照这个逻辑，如果二零二六年上半年国际经贸冲突没有进一步恶化，特朗普那边没有出台新的官税政策的话，黄金之前靠着政策不确定性撑起来的高价，大概率会出现一些回调。 还有第四点，美联储的利率政策也会影响黄金价格。理论上来说，黄金和美国的利率走势是反着来的，利率低，通胀预期比较高，黄金就会上涨。利率高，大家更愿意把钱存到银行去拿利息， 黄金就会出现下跌，而且利率下降带来的资金宽松也会推高金价。但是从模型上看，这个关系并不一定成立。一九八零年到两千年至二十年，黄金跟美国十年期果债利率几乎是没什么关系的，两千年到二零二零年这二十年，两者才出现了明显的互相关， 而最近几年，这个关系又被打破了，所以大概率二零二六年美联储的政策，美国的长期利率了 好。第五点，美元指数跟黄金有什么关系？因为国际上买卖黄金一般还是用美元计价的，所以按常理上来说，美元涨，金价跌，美元跌，金价涨，两者是互相关的，但其实从模型上看，这个相关性也并不是一成不变。二零二五年，美元指数跌了百分之十，金价却涨了百分之六十， 就说明美元贬值确实会成为金价上涨的推手，但绝不是金价大涨的主要原因。美元指数的变动只能算黄金走势的辅助因素，并不是核心。那说完这五个维度，影响黄金走势的五个变量我们就清楚了， 影响黄金接下来走势的最核心的两个因素，其实就是全球经济政策的不确定性和美元指数 的变化。那么在二零二六年的开年，今年也做一个精准预测吧， 你可以在年底的时候再回来看我这条视频，预测的是不是准确。在二零二六年，特朗普政府有一个比较大的坎要过，就是中期选举，那么在这之前，一般来说，美国政府不会再升级关税战，也就导致全球经济政策的不确定性指数大幅上涨的可能性比较低。 而有关美元指数的变化，很多机构判断，二零二六年美元也不会出现特别大的贬值，美元指数大概率会在九十五到一百的区间内震荡， 如果按照这个判断的话，二零二六年上半年，黄金大概率会出现一些回调。而到了二零二六年下半年，如果特朗普政府继续出台一些贸易保护政策，那到时候全球经济政策的不确定性会上升， 黄金价格大概率会迎来反弹。当然，也不排除二零二六年会突然爆发黑天鹅事件，比如剧烈的地缘政治冲突，或者哪家大神又突然得罪特朗普了，让特朗普年初就开始重新启动关税武器， 那黄金原本会出现的一波调整可能就不会再发生了，金价大概率会持续在高位震荡。好，最后金再提醒大家，黄金现在已经在高位了，资本市场非常复杂，包括黄金在内，市场的波动还是比较大的，大家千万别跟风炒作，先用知识把头脑武装起来， 再做打算也不迟啊。我还要再回答一个网友的问题，我认为非常关键，他出众了，当下很多普通人的焦虑心态，网友就问我，金老师，黄金涨，白银涨，我们普通老百姓也不懂这些，我们该怎么办呢？ 我的态度是，有些人，人家一辈子不投资，完全没有什么问题，日子同样过得很踏实。但反观有些人，看着别人赚钱就闷头冲进去，反而赔了个底儿掉。

呃，今天我们要聊的呢，是在黄金白银大幅上涨之后啊，这个市场当中下一个有可能成为主线的板块会是哪些？那我们今天会聊到比如说像铜铝这样的工业金属，然后也会聊到 原油和化工，也会聊到里谷孽这些能源金属以及农产品，我们会来聊一聊这些板块在接下来的时间里面可能会有什么样的机会。好的，那我们就直接开始今天的话题吧。我们先来聊第一个板块，就是工业金属，那在工业金属里面呢，我们重点来看一下 二零二六年铜和铝的供需格局会是什么样的。先说铜吧，就是全球的铜矿的这个产量啊，在过去的十年其实一直都不怎么增长， 然后呢，新的项目又需要等个七八年才能投产，再加上现在有一些矿山，它的品位也在下降，所以它的这个产量的增速也是有限的，但是偏偏就是需求端非常的好。新能源汽车、光伏、 ai 数据中心，这都是吃铜大户， 尤其是中国的电网，这十四五期间要投四万亿，所以这一下就把这个缺口拉大了，所以现在就是库存已经降到了历史低位。 那这个时候呢，就是机构们都预计说二零二六年全球会短缺六十三万到八十三万吨， 所以铜是明显的供不应求啊。对铝的话，其实全球的产量也是差不多到顶了，就中国是有一个硬性的天花板，然后其他地方呢，要么就是能源太贵，要么就是扩产很慢，但是偏偏就是需求端光伏用铝暴增，到二零二六年可能会超过六百五十万吨， 再加上这个轻量化和以铝代铜，这都变成了一个新的趋势。所以这就是为什么虽然说有一些机构，因为中国的海外的项目的头产，他们对铝价是比较谨慎的， 但是其实铝这个东西，它的供需平衡其实比大家想象中的要脆弱的多，所以它的价格弹性也是非常大的。所以说二零二六年这个工业金属的价格到底会被哪些关键因素所左右呢？其实我觉得就是一个是全球的央行，特别是美联储 开始降息了，那这个时候呢，美元就会走弱，那这个时候呢资金就会开始流向这些硬资产，那金属肯定就是一个非常好的避风港，所以宽松的货币环境是一个大的推手，没错没错。然后另外呢就是全球的这个绿色能源转型，这个也是一个非常大的故事。你想一下 全球的这个电网要升级要花二十多万亿美元，那这个就直接就带动了铜加征关税， 那这个时候呢，就会让这个全球的供应变得更紧张一些，库存又很低，那这个时候呢，只要有一点点的这种补库的需求， 那这个价格就会很容易被点燃。所以说这个各大机构对于二零二六年的这个铜铝的价格到底是怎么看呢？有没有什么分歧？对，其实机构们对于铜价还是挺乐观的，他们基本上都是看 lme 的 铜会在一万一到一万四之间， 然后沪铜会在十万到十二万之间，有个别机构甚至喊出了一万二五的这种目标价，他们觉得就是即使有短暂的这种回落，但是只要是在一万以上，就是一个非常强的支撑，铝的这个预测是不是就没那么一致了？对铝就分歧比较大了，高盛就是因为新的产量的释放，他看空铝价，他觉得会跌到两千三百五十美元， 但是呢大部分的机构还是把目标定在沪铝两万三到两万六，然后轮铝呢是在两千五到三千二之间，就是他们觉得虽然有供应的压力，但是只要需求端一旦有一点点的超预期，那么这个铝价依然是会被推高的， 所以就整体的这个氛围还是比较偏多的好。我们来进入到第二部分啊，聊一聊这个能源化工的这个联动。首先第一个我们先来看看啊，这个二零二六年的原油市场会是一个什么样的供需格局，会有什么样的价格走势。原油市场其实在二零二六年是一个非常典型的紧平衡的格局， 一方面就是 opec 加持续的减产，然后全球的库存也是连续几周都在下降。另一方面就是亚洲的需求，尤其是中国的需求非常的强劲，整个全球的需求的增速也是预期要创一个新高，非 opec 的 供应的增速又比较有限， 所以整个市场就是一个非常紧张的局面，所以说供应端的这个收紧和需求端的这个复苏是同时在发生的，没错没错。然后另外呢就是这个地缘政治的风险，也在不断的推高原油的这个风险溢价，比如说伊朗的问题，比如说这个霍尔木兹海峡的问题，一旦有任何的风吹草动，这个油价就会波动非常的明显， 再加上这个美联储的降息以及美元的走弱，也在不断地给油价进行一个托底。所以机构们现在普遍的预期就是布伦特会在五十八到八十一美元之间， wti 会在五十三到七十六美元之间，就全年来看的话，中疏是要比二零二五年排上不少的， 而且如果一旦有一些突发的风险，不排除油价会有跳涨的这种可能。燃油价格上涨之后，这个化工品的市场会受到哪些具体的影响呢？ 就是原油，它是几乎所有的化工品的一个原材料的源头，所以它的这个价格的上涨会直接抬高这些化工品的生产成本，然后这个产业链上的每一环都会把这个成本往下游去传递。 所以你看到今年开年以来，无论是期货还是现货化工品的价格都是集体上涨的，是不是就是说所有的化工品都能够顺利的把这个成本压力往下游传递呢？也不是。但是就是这波的这个上涨，正好赶上了国内的这个供给侧改革 落后，能源的退出以及行业的开工率的下降，所以整个市场的供需是变得更紧了，所以这就导致了龙头企业的定价权提升，然后传统的领域的需求也在恢复，新兴的领域像新能源和高端制造对一些化工品的需求还是保持着一个非常高的增速，出口的订单也是大幅的增加， 所以部分的子行业是可以顺利的把这个成本转嫁出去的，它的盈利弹性就非常的明显。你怎么看就是二零二六年这个化工行业的投资机会，我觉得就二零二六年化工行业会迎来一个 盈利和估值的双重修复，就它的整个产业链是非常完整的，然后部分的龙头公司已经开始拓展到一些高附加值的新材料和新能源的领域，所以不仅仅是传统的周期修复了。没错没错，没错，就是因为原有的这个成本端的支撑， 然后再加上需求端的一个结构性的增长，再加上行业的一个初清，所以未来我觉得化工行业的这个分化会越来越明显，就那些拥有核心技术和一体化优势的龙头公司会有更大的机会 获得这种持续的超额收益，那这个时候就是一个非常好的配置的窗口。好，我们来进入到第三块啊，我们来聚焦一下这个能源金属。嗯，想请你聊一聊，二零二六年这个里谷碾这三个品种的供需格局会有什么样的变化。 呃，先说理吧，就理在二零二五年经历了一个价格的大幅下跌之后，现在高成本的产能已经基本初清了，然后供应端的话，全球的这个增速在二零二六年开始就会明显的放缓， 同时呢，需求端储能电池这块的增速非常的惊人啊，每年都是百分之六十以上的增长。同时呢，呃，新能源车这块的需求也在持续的增长，所以说整个市场会在二零二六年实现一个紧平衡，甚至是短缺。那碳酸锂的价格我们预计就是会回到十四万到十八万元每吨的这样的一个区间， 所以说里价是已经完成注底，开始进入到一个新的上升通道了。对，然后股的话，因为刚果金那边二零二五年开始出口配合收紧，所以全球的供应也是非常紧张，那中国这边的话，收储还在继续， 需求端的话，动力电池和消费电子的需求也在同步的回升，所以说，呃，股价的话也是震荡上行的这样的一个走势。 那孽的话，印尼那边因为二零二六年开始出口配合减少，同时呢高品位的孽矿也越来越少，所以说成本端是有支撑的，但是呢，不锈钢和电池这两个领域的需求也在恢复， 所以说孽价的话也是一涨难跌，那整体的话，能源金属都是一个偏强的这样的格局，你怎么看？二零二六年这个农产品市场的整体的供需和价格的走势？呃，明年的话，像可可和咖啡，因为主产区的天气转好，所以说产量是恢复的，所以价格也是从高位回落，那可可的话可能会回到六千美元每吨， 然后咖啡的话，艾瑞贝卡可能会回到二点五到三美元美磅，整体的话就是一个功大于求的格局。那像大豆玉米这种主要的作物呢？呃，大豆的话，因为美豆的种植面积是增加的，所以说全球的供应也是充裕的，但是呢，因为中国的需求还在，所以说价格也是震荡偏弱。 玉米的话，就是虽然说美国这边产量创新高啊，但是因为出口太好，所以说库存也是很紧张，那再加上天气和政策的不确定，所以说价格也是一涨难跌。那小麦的话，就是全球的库存消费比是下降的，所以说也是一个偏强的这样的走势。 那另外的话就是鸡蛋和橙汁因为禽流感的缓解和巴西的丰产，所以说价格也是明显的回落，所以说整体的话农产品就是一个结构性的行情，有涨有跌。如果说咱们现在就是说有一个投资者啊，他现在想在二零二六年布局能源金属或者布局农产品， 你觉得他应该重点去看哪些方向，然后有哪些风险是需要特别注意的？呃，如果是能源金属的话，就是重点还是在里蛊孽 这三个里面去寻找一些有优质的资源的龙头公司，或者说有一些一体化产业链的这种公司，然后或者是说通过一些基金呐间接的去参与，那要警惕的就是政策的变动和这个项目的进度，以及海外的一些不确定的因素。 那农产品的话就是还是聚焦在一些大宗的品种里面，有一些结构性机会，但是这个板块的话就是受天气和政策的影响是非常大的，所以说也不能去盲目追涨杀跌，再就是要关注一些全球的气候啊和贸易的一些风险。好吧， ok 了，那么今天我们把这个工业金属、能源化工能源金属、农产品 这几个大的板块都给大家梳理了一遍啊，其实每一个板块都有自己的逻辑，然后也都有自己的机会，那么在这种市场不断的轮动的过程当中，大家一定要善于去挖掘，善于去把握，那就是这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

记住这个涨价顺序，先涨黄金，再涨银铜价升了，铝价涨，原油价格会跟上，最后就是天然气、玉米和大豆，这个世界上重要的大众商品都在这呢，涨价的顺序几十年了都没变过，就是金银铜铝、油漆、米。 其实他的逻辑很简单，就是你深入的了解一下这个历史的经济周期，你就会明显的发现这是个铁律。好像说的是那么回事，你看金银铜都已经涨了，今天油又开始了， 油已经也涨几天了，是不是现在要开始埋伏一点大豆和玉米，这一波一定不能错过了。

一阳包十阴，白酒板块掀起涨停潮，油脂机构爆满十个亿，这里会不会是白酒的超级大底部呢？关注点好，我们直接开始今天的复盘。 首先，你知道今天白酒为什么大涨吗？我告诉你，主要有两个原因，第一个，飞天茅台才是真正的商业航天概念标的，毕竟飞天才是最正宗的航天词汇。第二，白酒素来有液体黄金的，是不是该轮到我们液体黄金呢？好吧，开个玩笑， 今天市场继续大幅联动，指数依然红盘暴收，但个股还是有三千五百次下跌，科技股集体回调，这行情到底是好是坏，我估计只有你自己才知道。技术板块今天迎来巨震，早上一度跳水翻绿，下午又拉回来了，做的好的先出再进，一天可以搞两个百分之十， 做的不好的如果是低点， s 调的大腿都要拍断几条啊。金属今天整体是完成了日内的分歧转移制啊，板块也显示出了足够的韧性，几个核心呢，尾盘也都封住了涨停，但这并不代表明天还能继续涨。 今天小陈白银都触发了百分之一百的异动，再加上前面的四川和湖南一共有四只触发异动的，明天还能不能维持今天的强势，需要打一个问号。 同时，现货市场上黄金白银价格已经出现一波跳水，到明天早上开盘前到底会是什么样的走势还真不好说，但是白酒这边午后掀起涨停潮，浓眉大眼的茅台一度接近涨停，我估计很多新股民都没有见过。 盘后龙虎榜上新一两点四亿进场，五粮液四家机构合计六亿爆满，老窖几乎是买了整整一下午的白酒。白酒板块一直以来都是以公布基金 为主导的机构趋势行情，一旦这些机构开始持续买入，涨起来也是非常给力的。而就在刚刚，消费股再度迎来重大利好，上面印发了加快培育服务消费新增长点的方案，要进一步激发消费火力，看来这一步的消费行情是有望走出持续性了。

有色回调不用慌，他的涨价顺序啊，几十年的规律从没变过。先涨黄金，再涨银，铜价升了，铝随升，西屋里小金属更疯狂。行情结束始于刚， 这里面的门道呢，咱们一句一句掰开，揉碎了我说给你听。第一句，先涨黄金，再涨银。今年那轮大宗商品牛市，黄金涨了二十三倍，白银涨了三十二倍。零八年有色金属的牛市，黄金涨了六点七倍，白银啊，直接翻了十三倍啊！ 大家要记住啊，黄金是信号蛋，白银是放大器，黄金涨完，白银必涨，而且涨得会更猛。 第二句，铜价升了，铝随升。铜啊，被称为工业金属之王，它的稀缺性很强，而且不可替代性很高，需求呢，还特别的广，不管是基建还是制造业，都离不开铜。所以啊，铜的需求呢，率先回升，带动价格上涨， 铝为什么能跟着涨呢？这里边有一个替代逻辑，铝的导电性虽然比不上铜，但是它的储量呢，相对充足，应用广，不管是新能源建材都需要。铜价涨到高位之后呢，铝呀，因为替代效应和需求释放，它也会接力上涨。 第三句，锡屋里小金属更疯狂，像锡这种，它是铜的黄金搭档，所有用铜的电子设备，几乎都得靠锡来焊接。而且呢，小金属啊，盘子特别小，全球供应量呢，也就四十多万吨， 铜需求一暴增，锡很容易供不应求，价格一启动就是倍数级的涨。所有小金属啊，都这样，盘子小，需求大，行情一来呢，涨上天！ 最后一句啊，行情结束始于钢，因为啊，钢铁是金属产业链的下游，一般轮到最后呢，才启动，一旦钢铁行情来了，说明， 说明整个有色金属的牛市就要结束了，钢铁是收尾的信号，如果大家觉得有用，可以收藏起来反复观看。我是福总，咱们下期见！

昨晚黄金这一波跳水，很多人以为崩了，我告诉你，这才是今年最大的财富机会。昨晚白银暴跌百分之八，黄金从五千五百九十七跳水到五千一美金，很多人以为见顶了，我告诉你，恰恰相反， 你知道黄金在跳水之前涨到多少吗？五千五百九十七美元一昂斯国内进价已经突破一千七百元一克，距离前面突破五千美元才不到一周时间，这个涨速有多疯狂？ 二零二六年才一个月，黄金已经涨了快百分之二十七点五，你看二零二五年已经够快了。抖音一堆人预测到五千七六千，但我告诉你，大部分都会打脸，他的涨幅绝对会超过大部分专家的预测， 不信咱们走着瞧。为什么这么说？因为现在黄金只要破新高，下一个目标就是打破原来的新高，一旦破了，最多回调一两次，马上又要破新高，这种状态我称之为狂牛状态，是一个极好做的年份。我觉得今年黄金白银里真的有五十年一遇的大行情。 所以，昨晚这波跳水是什么？是洗盘？是给你的机会。再说回今天的盘面，三个信号非常关键。第一，黄金白银的闪崩，直接砸空了 a 股的有色板块，紫金矿业、江西同业全线重挫。但你仔细看，这些资源股的调整，恰恰把资金给挤出来了， 这些钱去哪了？往题材股流，往科技股流。第二，融资融券今天巨额流出，这是监管把保证金比例从百分之八十提到百分之百后的直接影响，高杠杆资金被迫离场。 但这种洗盘是好事，把不坚定的筹码洗出去，年前的红包行情才有空间。第三，今年 cpu 板块抑菌涨百分之十二点三二，主力净流入四十四点八六亿， 天府通信中继续创，这些龙头全线飘红。为什么今天突然拉 cpu？ 很 简单，这个板块前期是慢牛，没被爆炒过，性价比还在， ai 算力的逻辑又硬，主力需要一个新发力点来维持市场情绪。 还有一个有意思的现象，行情发展今天大涨了百分之七，但其他军工股没跟风，这是典型的试盘手法，主力在测试市场对军工加 ai 这个新方向的接受度。 下周怎么看？我的核心观点就一句话，如果贵金属真见顶了，那科技才会爆。如果下周一两天贵金属继续狂飙，那科技还得继续调整。 具体节奏上，下周一二可能还会有惯性下跌。黄金白银的调整会继续传导到 a 股的有色板块，这是最后的棋盘，但我判断，调整一两天后，黄金为首的贵金属会继续狂飙。

前天黄金白银涨疯了，我说不要追，结果昨天冲高回落套人，今天继续板块跌停， 昨天白酒板块集体涨停，我说减仓清仓，千万不能加仓，结果今天加仓的人就赔钱了，接下来该怎么办？ 黄金那边目前由于伊朗的形势还有预期，但是也要防着特朗普反手做空黄金，他可能在炒股。 然后白酒这边虽然说现在是春节备货，但是比的是去年春节的同比，还有四月份的年报， 所以白酒这边后续呢，还是建议逢高清仓，减仓，不能加仓。 我是希望大部分人都赚钱，这样就有财富效应，才会有源源不断的后续资金，长牛才有基础。如果大部分人都亏钱，账户里的钱亏完了， 家里的人开始反对了，没有后续，源源不断的资金， 长牛就戛然而止啊。最后希望大家账户长虹。

最近网上关于黄金的讨论很多，大家都在纠结现在黄金还能不能入手，手里的黄金该不该卖掉？ 这波行情啥时候会结束？要是行情结束了，会有哪些信号？还有这长得离谱的贵金属，最后到底谁来接盘？今天咱们就抛开那些复杂的金融术语，用大白话把这里面的底层逻辑好好捋一捋，弄明白了你就知道该持有还是该出手了。 先跟大家说一个可能打破你认知的观点，这波黄金的暴涨根本不是讹污冲突，中东战火或者最近的格林兰岛那点事引起的， 这些地缘事件顶多算是个导火索，真正点燃这一切的，是一桶早就堆的满满的火药，它叫美元信用危机。而且在这场关于黄金的大戏里，主角绝不是咱们这些暗客，买黄金的散户，甚至也不是华尔街那些资本大鳄， 而是手握海量资金的全球各国中央银行。说白了，当你还在纠结买十克还是二十克的时候，各国央行已经在以吨为单位，悄无声息的改写着游戏规则。 这时候核心问题就变成了三个，第一，央行为什么要花这么多钱疯狂抢购黄金？第二，他们会一直买下去吗？ 第三，我们怎么判断这波黄金盛宴什么时候会散场？把这三个问题琢磨透了，你才能拿的住黄金，有自己的投资信仰，不被短期的市场波动给甩下车。咱们先来看第一个关键问题，央行为什么拼了命的囤黄金？ 这本质上是一场对美元信用的集体投票。要理解央行的操作，得先看看他们手里原来持有的美元资产，到底出了什么大问题。 你可以想象一下，一个家庭年收入二十四万，每年光还债务利息就六万，本金一分没还，债务还越滚越大，你敢放心把钱借给他吗？ 这就是美国现在的真实处境，他的国债规模已经超过三十六万亿美元了，相当于每个美国人欠十点八万美元， 而且还在以每天超过一百亿美元的速度扩张。疫情期间，美国开启了印钞狂欢，短短两年就印出了过去两百多年货币总量的百分之三十，之后又突然暴力加息，收割全球， 这让全世界都彻底看清了美元政策的任性，需要钱的时候就放水印钞，缺钱的时候就加息收割，这谁能受得了？ 但这还不是最致命的，真正让各国央行后背发粮的，是美元的金融武器化。在俄乌冲突中，美国一句话就冻结了俄罗斯三千多亿美元的海外资产，让俄罗斯几十年积累的财富一夜归零。 这简直就是金融领域的珍珠港事件，他给所有持有大量美元资产的国家敲响了警钟，存放在别人保险柜里的财富密码说改就能改，这哪有什么安全感可言？ 于是，一场无声的逃离美元行动就开始了。而黄金这种不依赖任何国家承诺，已经跨越了数千年的终极货币，自然就成了最可靠的避难所。 数据是不会说谎的，全球央行的购金量已经连续三年超过一千吨，二零二三年更是达到了一千一百三十六吨，创下了历史新高。更关键的是，出现了一个历史性的转折，全球央行持有的黄金储备总价值已经超过了他们持有的美国国债， 这个信号还不够明显吗？对中国来说，这个逻辑就更清晰了。咱们有两千三百零六吨的黄金储备，看似不少，但他占外汇储备的比例只有百分之三点八，远低于全球平均水平，更比不上美国的百分之七十三点五和德国的百分之六十七点二。 随着人民币国际化的推进，增持黄金为货币提供价值背书是必然的战略选择，而且这个过程还远没结束。要知道，美国的黄金储备有八千一百三十三吨，是咱们的三点五倍，以咱们的经济体量和国际地位来看，黄金储备的增长空间还大得很。 所以，说白了，央行购金根本不是为了炒高金价赚差价，他们的核心目的是稳定本国货币信用，对冲美元贬值的风险，为未知的变局准备金融压仓时，这是基于国家金融安全的战略配置，不是市场投机，难道还有比这更稳的买入逻辑吗？ 搞懂了黄金上涨的核心动力，咱们再回答最棘手的问题，这趟黄金牛市列车什么时候会到站？ 大家注意了，猜具体的点位是徒劳的，但咱们可以盯住决定黄金命运的四个关键信号，当这四个信号同时出现时，这波历史性的牛市才可能真的落幕。第一个信号，全球央行购金潮明确持续逆转，这是最直接的生命线信号。 只要主要经济体的央行还在净买入黄金，任何的升幅回调都只是牛市里的黄金坑，不是终点， 咱们得像关注自己的心率一样，盯着每月各国公布的黄金储备数据，只要央行不撤，咱们就不用慌。 第二个信号，美元信用重获稳固，全球再次相信强美元。如果美国能修复财政纪律，让债务增长可控，外交政策重回稳定，那美元信用才可能加固。 但现在美国两党恶斗，债务越滚越大，这条路漫长又艰难，短期内根本看不到希望，难道不是吗？第三个信号，技术革命爆发，全球进入高增长的黄金时代。黄金本身是不生息的，在太平盛世，它的吸引力会下降。 如果人工智能、新能源出现颠覆性的突破，全球经济进入高增长低冲突期，资金会疯狂涌向股票、创业等风险资产，到那时候，谁还会抱着黄金不放呢？ 但这种级别的技术革命，哪是说有就有的？第四个信号，地缘格局显著缓和，黑天鹅事件没了。 如果主要大国能达成战略平衡，热点冲突，实现长期和平，那么避险买盘就会大幅退潮。但现在全球局势越来越复杂，这个信号短期内同样看不到踪迹。 眼下这四个信号一个都没满足，反而高盛、兴展银行等主流机构纷纷把二零二六年的金价目标看高至每昂司五千到五千四百美元支撑。这个判断的逻辑很明确， 央行购金会持续，高盛预测二零二六年月均购金达六十吨。美联储的降息周期还在延续，全球的不确定性居高不下，所以牛市远没到可以轻言结束的时候。最后，咱们来聊一个终极问题，黄金涨上天后，谁来接盘？ 这是所有人心里的焦虑，其实根本不用慌，说白了，最终接盘的不是某个人、某个机构，而是持续不断的通货膨胀和货币贬值。咱们换个视角想想，你觉得是黄金涨了几十倍，还是你手里的钱不值钱？ 一九七零年三十五美元能买一昂斯黄金，现在要两千多美元，这背后难道是黄金变值钱了吗？不是的，是美元的购买力塌了。 黄金就像一把千年不变的尺子，忠实的度量着纸币的缩水程度。这场游戏的本质是财富的在分配，不是多空双方的博弈，而是持有抗通胀实物资产的人与只持有现金及低息债权的人之间的较量。 通货膨胀会像温水煮青蛙一样，悄悄侵蚀现金的购买力，而黄金这艘船，会跟着货币洪水的水位一起升高。 所以，真正的接盘侠，是那些没能让自己的财富跑赢印钞机的人。而持有黄金，其实是在打一场财富保卫战。我认为，现在的黄金早已不是普通商品，它是对充货币信用崩塌的硬通货， 是观察国际格局的窗口，更是时代周期给普通人的财富避风港。面对市场波动，真正的定力来自深度思考，驱动央行购金的逻辑变了吗？美元信用的矛盾解决了吗？ 世界变得更太平了吗？如果答案都是否定的，那任何的市场喧嚣都只是长期趋势里的一朵浪花。投资的本质是认知变现，更是对时代趋势的把握。 咱们抓住的不是黄金本身，而是这轮周期里的确定性。希望今天这番话能帮你穿透市场的噪音。在财富的巨轮上，只有看清航向的人，才能坐得稳、驶得远。

嗨，朋友们，如果说你去年进厂买了大饼，并且格局了一整年都没卖，恭喜你啊，到现在一分钱不赚，甚至还亏了，哈哈，你看大饼二饼作为小灯资产，这一轮是彻底的被中老灯资产给玩爆了，你看大爷大妈去年买白银买黄金都涨上天了， 就咱们看着账户的余额，一边拍大腿一边掉头发，咱们死拿着大饼从十二万建顶到现在回撤了三十多趴，真的是拿了一整年，拿了个寂寞，那还不如去年去买几条大金链子，你们说对不对？ 好朋友们，调侃完了，咱讲点干货吧。哎，其实大家看到的这一波商品暴涨，他不是简单的商品反弹啊，是全球在重估硬资产。其实很多人看到这波行情第一反应都会问一句，哎，是不是新的一轮大宗商品的周期要来了？ 我先告诉大家答案啊，应该不是啊，如果说只是普通的周期轮动的话，你不可能同时看到这件事发生啊。第一就是黄金白银还有铜，三个加到一起啊，冲到了历史级别的新高，那第二就是旷业 etf 的 涨幅明显跑赢很多实物金属本身。 第三呢，就是你看全球各国这个央行在高位还在买，而且买的越来越坚定，那这个在传统这个商品周期里边几乎是没见过的。 给大家几个数字，你们感受一下啊。你看在二五年，全年，黄金涨了百分之七十多，白银涨了百分之一百四十多，铜也涨了百分之四十多， 重点来了，这可是过去四十五年里第一次金银铜同时啊，被重新定价。那这轮上涨可不只是炒情绪，咱先把情绪放在一边，先从最关键的市场结构说起啊，咱们一条一条屡， 咱先说最硬的 ai 赛道啊。那现在市场医疗 ai 基本上就两件事，芯片够不够强啊？模型够不够大？ 那可实际上真正卡住 ai 扩张速度的不是算力，而是电。电从哪来？怎么送？你看 ai 数据中心，简单说，它就是一个超级吃电的机器，而电力系统呢，为了供电，它疯狂的消耗铜。那普通的数据中心啊，用铜已经是几千吨起步， 而给 ai 定制的那些数据中心啊，用铜量可能直接达到几万吨。那比如说一个一百兆瓦的设施啊，每兆瓦平均要用二十多吨铜，那消耗铜最多的其实不是这个服务器机架本身，而是后边那一整套基础设施，输电线路，变电站，还有变这个变电器电网升级。 那所以说 ai 投资不是说建完一次就完事的，他会把铜的需求一直往上抬啊，这是一个无底洞，他长期就会拉高这个市场对铜的需求。好，那接着再说白银啊，很多人到现在还下意识的把白银理解成便宜版的黄金啊，觉得他就是跟着黄金跑的小弟。 但现实是，白银这几年的这个需求结构，已经完全被太阳能给改写了。你看十年前，全球太阳能一年用的白银可能只有五千多万昂司， 那现在呢，已经快到了二点五亿昂司，那照这个速度，再过几年，全球差不多一半的白银都可能会被太阳能给用掉。那你可能会说这个技术在进步啊，每块电池用的银少了，但问题是装机量扩张太快了，哪怕效率再高，也赶不上需求增长。 而且白银还有一个特点，就是矿在那，但是产量提不上去。所以说现在的白银不只是一个你可以拿来配置的贵金属，它是一个被不断消耗的重要的工业材料。 好，最后咱们说黄金啊，你看这轮黄金真正不一样的点就在于，其实不在他涨了多少，而在于谁在买。你看，从二二年开始，全球央行已经连续好几年大量的买黄金，包括中国、印度，还有一些新兴市场一起在加，那与此同时呢，美债却在被持续的减持， 这就已经不是简单的交易行为了，这是国家层面的资产选择。就从当俄罗斯的外汇被彻底冻结之后呢？你看，很多央行第一次意识到一件事，就是原来美元资产在极端情况下是真的用不了啊，会被真的没收掉。 而在所有的储备资产里，只有黄金不依赖任何国家信用，也不在任何制裁体系之内。所以说，你看当地元风险一出来，那美元肯定就不是唯一的避风港了，对吧？那黄金也就直接顶上来了。 但是除了国家层面，还有一个隐藏的非常深，但买的非常凶的角色，你们可能猜不到，他就是 tether 啊，也就是泰达公司。 你可能会下意识觉得 tether 他 不只是一个发稳定币的吗？他跟黄金有什么关系？但如果你真的把他们最近的账翻出来，你会发现一件非常震撼的事。到目前为止呢， tether 他 已经累计囤了大约一百四十吨的实物，黄金 这个量级已经超过了不少的主权国家了啊，直接挤进了全球三十大黄金持有者。所以你在交易所能看到 x a u t 这个现货跟合约这个交易。对，你看后边带个 t 就是 t t 的 意思。所以这下你懂了吧，他们为什么买那么多黄金？ 那咱们内部社群的朋友们经常问我们怎么去做黄金合约直接充 x a u t 啊，一样的，不需要去乱七八糟地方，开户链上照样玩对吧？ 更夸张的就是，光是二零二五这一年， taylor 就 买了超过七十吨黄金，直接排进了全球 top 三级别的黄金买价，这可不只是简单的小小配置一下，而是对金价产生了实质影响的那种大体量了啊，已经是黄金巨晶的级别了。 taylor 买黄金就像是 michael caylor 买大饼。所以这下你明白了吧， taylor 就 等于是在黄金世界的类似于啊， micro strategy 对 吧？但他体量可能还没没达到，但会有那个 那个趋势，对吧？所以这一轮黄金的上涨，不是某一类资金的一个情绪共振，而是来自不同地方啊，全世界的买家在同一时间做出的同一选择，把金银铜放在一起看，你就会发现，这轮行情不是市场在堵方向， 而是大家呀，给真正稀缺的不可替代的商品重新定价。好，那接下来咱们再聊结构面啊，你看前面说的，其实就是在解释一个问题，为什么金银铜这三样东西会同时疯涨？ 但是如果咱们从供给端来看的话，就能大概判断这个行情还能走多久。咱们先说白银啊，你看过去几年有一个关键的事实，很多人没注意，白银连续五年供不应求，从二零年算起，市场上缺口大概有八亿多昂司 那库存呢？不管是交易所还是这个流通的库存都减掉了大半。那更重要的是七成以上的白银啊，白银大部分根本就不是专门开采出来的，这之前视频咱们提到过，它是金矿、铜矿、锌啊这些副产品，所以说它是开采其他贵金属捎带 产出来的。也就说就算是银价再高，你也不可能随便多挖，就没有一个矿是专门去挖银矿的，你不可能增产啊，很容易的达到增产，所以能挖多少完全是取决于这些主矿能不能多开。这个不是钱的问题，这是资源本身的限制。 那咱们再看铜啊，铜的情况就更残酷了啊。也当然也更简单，一句话概括就是，时间是站在需求那边的，到二零四零年，全球铜的需求预计要涨百分之五十，那潜在的缺口可能要有千万吨 新矿啊，从找出来再到头产，最少也得十年十五年啊，这可能就很平常，而且中间还有很多不可控的因素，就比如说自然灾害，地缘政治啊，环保的审批啊，法律一些乱七八糟纠纷的，那只要说有一环节卡住的话，那整个项目可能就停在原地。 所以说铜的增产不是说价格高就能多产的问题，供给慢，需求快。哎，这就是为什么铜会一直紧张。 那说到这呢，我也要泼点冷水啊。你看金银铜，他从来都不是一个躺着就能赚的稳资产，历史其实也不止一次证明了这一点啊，上一轮周期二零一一到二零一五年，黄金最大跌幅接近百分之五十，白银更狠啊，直接蒸发了七成。 所以过去十年啊，大家是整体都习惯了数字资产的疯狂，习惯了这种靠流动性驱动的一个虚假繁荣。那到底是不是虚假繁荣呢？对吧？我们可以可可可能说是往下结论了，也许它不虚假，但是主要是流动性泡沫吹大的，对吧？ 那现在 crypto 这个圈子，流动性啊，面临枯竭了，所以你看世界整个这个资产格局发生变化了，对吧？到了二五二六年这个节点啊，就 整个市场发现 ai 的 尽头是电力啊，电力的背后是堆成山的铜，那么能源的转型是光伏， 光伏背后呢？又是耗不尽的白银哈，那信用的终点是主权风险，对吧？就像美元美债，而风险的背后又是压箱底的黄金。好了，只有认清底层逻辑，你才知道该如何布局。关注卓野，认知变现，我们下个视频见。

全球康波周期回升，你怎么办？你们就做到这几个标准，你就能接到钱，意味着我们康波周期一个阶段走完，什么时候走完了？本来计划是二零三零年，这意味着你手里的房子、 工资已经涨了。房子、工资、股票、黄金，哪个先涨？黄金，因为黄金是这些产品里，这些资本里，资产里 流通性最强，全世界拿着黄金到哪都能换美元，都能换人民币，都能换英镑。 所以黄金的第一轮已经涨完了，黄金的第二轮已经开启了，不会太高，盘升上涨。黄金的第一轮涨价用了一年时间，黄金的第二轮调整用了八个月。资本市场也一样，中国的资本市场第一轮涨价到第二轮涨价 调整了也是八个月，公司是第二个涨的，各地的最低收入标准全涨了。还有股票已经第一轮涨完了，现在进行第二轮，马上结束，不会超过两个月。第二轮结束， 我们能等的是第二轮，保住手里的资本，迎接第三轮。钱已经放出来了，怎么放？ 工资涨价放出来，股票涨价放出来，黄金涨价放出来，到底是涨价还是放钱？黄金也好， 工资也好，他不是真的涨价，是放水。现在的第二轮的股票的涨价也不是真的涨价，是放水。怎么能做到真正的是股市涨价啊？那必须赌中国的国运， 赌中国的制造业真的能够赚钱。怎么赌？赌中国的反内卷能反到底， 低效率赔钱的才能关掉。关键中国的资本市场能不能走十年，就看中国的制度改革能不能更先进，就看最近三年反内卷能不能坚持住，二零一五年三去一降一补 就是驱才能。既然放了钱，谁能接到钱，你们就做到这几个标准，你就能接到钱。第一， 要么你是高质量的企业家，也叫经营者。要么你是高质量的劳动者，也叫打工人。要么你是高质量的产业， 高附加值的高科技，这点最重要啊，要么你是高质量的投资者。反内卷也要反资本市场的内卷都是搞半导体的，合并半导体最后就会合并成 不会超过三十家造船的，从当年的五十家合并到现在的不到二十家。我们现在基本上理解了反内卷全方位的，既有实体的反内卷， 又有虚拟资本市场的反利权。做生意不规范的靠税收优惠的，不交税的靠少交社保的。别去竞争了，把这些企业淘汰掉。为什么淘汰这些人啊？要放水了，要让高质量的人接受。

各位朋友，一月二十六日收盘了，今天这行情是不是看的人一头雾水？指数看着软啪啪，创业板高开低走，差点跌了百分之一，超过三千七百只股票都在跌。但你再仔细瞧瞧那边，完全是另一番景象。黄金石油涨疯了，紫禁矿业、中国海油这些巨无霸股价都悄悄创了历史新高了，这说明啥呀？ 市场根本不是一滩死水，而是正在进行一场秘密的资金大迁徙，钱正在从讲未来故事的地方，悄无声息的流向家中有粮的硬资产。那问题来了，钱具体往哪去呢？就今天来看，路数非常清晰。一边是以黄金游戏、铜铝为代表的有色资源板块， 机构报告里管这个叫做实物资产，是眼下资金抱团最紧的地方。另一边呢，是商业、航天、半导体这些前几天还热火朝天的板块，今天跌的可不轻啊。这一热一冷的背后，是一条清晰的全球逻辑导链。这条链的起点是在海外， 第一是去美元化和全球央行的购金潮，让黄金这种重金货币的信仰被重估。第二是高盛这些大行在喊，沉住心念的超级涨价周期来了，这加强了全球对上游资源稀缺的焦虑，这两股力量河流就点燃了 a 股里的资源股。 但故事讲到这，对散户来说已经有点晚了，楼都都摔上天了呀！真正的机会，往往藏在暴涨板块的影子里，藏在那些还没有被注意到的上游。所以，明天乃至接下来的一周，我们的思路不是去追已经燃爆的火焰，而是去找可能被引燃的干柴。 我梳理了两个潜力很大的补涨方向，他们正处在主逻辑的传播路线上。第一个方向是基础狂躁的引民上游战略小金属。 今天紫金矿业、山东黄金被疯抢，市场正在为资源的需求性付高价。那么逻辑下一步会传到到哪呢？一定会轮到那些同样稀缺但股价还在低位的战略小金属。比如孤孽污，为什么是他们？因为他们的供应比大众技术更高性更集中。 比如 gu， 全球最大的供应国央货已经实施了严格的出口配额限制，这就是价格的政策底而孪，目前价格处于历史地位，但它是新能源电池的关键材料，一旦需求回暖，弹性会非常大。这板块的行情很可能会随着商品期货价格的启动而启动，时间长口要紧密关注。 带动方向是新需求倒逼的材料革命，光伏银浆的替代者。今天太空光伏的概念很活跃，但是更多是远期下降，一个更实在、迫在眉睫的产业变化正在发生，白银价格暴涨，已经逼的光伏企业活不下去了，必须得找便宜的材料来去替代它。这样铜铁的银的革命已经开启， 像银毛、铜、项链、电路铜这些新技术路线正在加速，无论下游哪家光伏厂盛出，都绕不开要向掌握这些新材料的公司采购， 他们就是这场技术革命中确定性最高的卖水人。这个赛道的机会会在龙头，光伏企业大规模采用新技术的扩展计划式爆发， 值得提前深入研究。总而言之，今天市场用极大的分化告诉我们，资金的审美变了，从偏爱想象的未来转向拥抱确定的现在，对于咱们散户，操作上一定要顺势而为，别跟趋势作对啊。具体来说，仓位可以更多的向有全球供需逻辑支撑的资源品及其上游倾斜， 同时对纯粹炒概念估值以高的题材股保持警惕。记住啊，在牛市里不缺机会，缺的是耐心和发掘机会的链条眼光。当所有人都在追逐光的时候，聪明人已经开始布局产生光的能量源了。关注我，每天用散户听得懂大白话，带你拆解 a 股的资金动向和产业逻辑。

百分之九十的股民踏空大众商品行情，不是运气差，是没摸清其中的轮动规律。从黄金暴涨到农产品补涨，背后藏着经济周期的底层逻辑。今天咱们就来聊一聊其中的核心逻辑，吃透它 以后，你就可以精准踩中每一波板块红利。大众商品的上涨从来不是一锅乱炖，而是按剧本演戏，记住这个传导链条，你就能提前锁定下一个风口。第一步，贵金属打响第一枪，信号比黄金还准。每次行情启动，黄金白银永远是排头兵。逻辑很简单，要么是避险情绪，比如地源冲突，要么是货币放水，比如美联储降息，预期 资金先涌进贵金属占坑，这是风险阶段的明确信号。第二步，工业金属接棒，领跑经济复苏的情预表。贵金属涨完，资金立马扑向工业金属，因为这时候市场开始相信经济要复苏了，铜、铝这些工业血液的需求会爆发， 铜是经济体温计，电网、新能源都要它，铝是新能源刚需，光伏、电动车用量暴增。第三步，能源放大招，通胀的加速器。经济真复苏了，能源消耗肯定跟不上，原油、煤炭、天然气会紧接着暴涨，因为工厂开工了， 机器要烧油，电厂要发电。第四步，农产品收尾不涨。通胀的最后一块拼图，因为经济复苏，工人工资上涨，粮食、棉花、白糖这些必需品价格跟着涨，这是通胀阶段的必然结果。

玩小鸡以后对价格就是极其的敏感，我刚刷到一条新闻，说青椒已经涨到了八块钱一斤，来到了八元时代，然后西红柿涨了十倍。我突然想到前段时间刷到的大宗商品的涨价逻辑，我就去问了一下豆包，就它的涨价顺序是什么样的？ 先是贵金属涨，就是黄金白银，这样的反应是最快的，你看现在长成什么样了？接着就是工业金属，铜和铝是不是也涨得很厉害？这两涨完就是能源化工，就是原油、天然气那一类的。我突然就明白为什么狗总要布局化工了，他重仓化工，买了十几万的 能源化工涨完，接下来就是农产品，什么玉米、大豆，你看现在蔬菜也涨价了。豆包说了，在二零二零年到二零二二就疫情复苏的阶段，就是按照这个经典的涨价逻辑来的。当然这个也不是绝对的，他跟地缘政治，跟那些刺激的政策也有关系，比如说在零一年到零八年中国工业化期间，这 这个顺序就有微微的调整。所以为什么说要研究历史，要多读书，要长脑子，要去研究规律。就如果说你比别人掌握的东西，了解的东西更多的话，是不是就比别人更能够看到机会？我是投资小白，我才入坑，才开始玩基金没多久，一个多月的时间，三十多天。 但是我现在就感觉这个东西除了积累本金非常重要，要有第一桶金，要有钱，能够去做投资，你也得有脑子，你也得有知识，如果说你啥也不懂，然后你啥也看不到，你也抓不住那种机会的。

世界上第一资产已经涨完价了，你要能听到这会啊，应该明白一个逻辑了，我想告诉你们的第一个论点，不要错过第二轮。资产涨价。我先告诉你啊，本质上所有人，你我直播间一万人，八千人，你们所有人所有人都逃不过 资本涨价啊。我不光是资本涨价啊，还有资产涨价。不光是资产资本涨价，还有货币贬值，本质上它是一个天平资本。为什么涨价？是因为货币贬值。世界上以前有三百万亿人民币，十四亿人，每个人拥有的人民币 大概二十五十四亿人吗？二十五万吗？过去是一百万亿，十四亿人每人有七万的现钱，现在每个人有二十五万的现钱。但是我想请问你财富增加了吗？ 中国的财富增加了吗？肯定增加了，增加的幅度有印的钱多吗？这第一个道理啊，美元也一模一样，美国通过不断的印钱向全世界购买，我告诉你，美国还有点好处，美国印钱是全世界帮他承担通胀，为什么？现在美国玩不动了， 你还愿意帮他承担通胀吗？欧洲不愿意，俄罗斯不愿意，日韩也不愿意，为什么不买它美债了？中国有最大最大的问题啊，听着定价权的问题，中国明明占据了全世界百分之三十三点五的制造业的出口，占据了全球 百分之四十接近的制造业的总体量，占据了全球供应量的百分之百的全体系 gdp， 按购买力计算，几乎超越美国的 g gdp。 一 九二九年之前大萧条就美国达到和英国的差距，在这个水平的时候，仅用了二十年 就成为世界第一号强国了，就把金本位从英国搬到了美国了，那中国呢？中国现在基本上达到了百分之六十，最高价达到百分之六十五的，美国的 gdp 按购买力计算甚至超过美国了，只有一个办法能阻止中国，就是黄金变成五万美元。 黄金是没有用的。听着，黄金是不能当饭吃的，黄金是不能当原子弹的，你得把黄金换成原子弹，把黄金 换成财产。以前美国拿着美元为什么要美金啊？挂钩黄金吗？拿着美元就能换财产，现在拿美元换不着财产了。我再问你一个问题，问完你们立刻就懂，一克黄金现在是一千块钱吧？我现在问你个问题，我给你一千块人民币十张，你是愿意要十张大片，还是愿意要一克黄金？就这一个问题你就明白了， 反正我是要那一颗黄金，我不要使这么大瓶，换成英镑，换成欧元我都不要，你就给我黄金就行了，为什么我随身变成钱？好，其实本轮的核心就是 中国和美国，东方和西方的经济赛跑，造成一个什么后果呀？你想赛跑，你就得印钱，美国也得印，我们要保持温和的通胀，我们要不断的印钱来刺激经济发展。我们也在印，美国也得印，欧洲也得印，欧洲日本，美国都在印。黄金涨价了吗？黄金只是相对于货币涨价了而已嘛， 是这道理吧。那好，为什么黄金涨价？我告诉各位，从二零二零年开始就是疫情期间就已经注定，到现在为止，世界上 第一资产已经涨完价了。你要能听到这会啊，你应该明白一个逻辑了，我想告诉你们的第一个论点，不要错过第二轮资产涨价，你不要把它理解为资产涨价，你把它理解为货币超发，你完全不能手握现金，否则你一定是这个时代淘汰的人。 我现在给让你把房子、黄金全卖了，拿一百万、二百万现金放手里，你相，你相信吗？你尝试尝试，三年后、五年后，你这一百万还能买回你手里的东西吗？ 你还能买回你的资产吗？你买不回来的。金价的涨价本质上是货币的炒发，这第一个本质，第二个金价涨价带给我们的启示是什么？是世界上的一个资产完成的第一都是涨价，为什么会是黄金呢？我再问大家一个问题， 你们认为全世界上流通性最好的资产是什么？或者说全世界流通性低的资产是不是黄金？这是世界的真相，经济的本质， 这世界的本质经济为什么要付出这基本经济逻辑？这个逻辑如果你懂了，我们再说说第二个指标给我们带来的警示，就黄金的涨价。第一个警示本质是货币在超发，不断超发，不断超发，没有办法，原因是因为中美竞争，全世界竞争，要发展经济，要买更多的世界的产品，谁能买更多？ 中国对内买，美国对外买，美国为什么不对内买？因为美国自己不生产，他买不了，他只能上外国买，但造成他一个好处，他的通胀，他的超发由全世界买单。我们有一个坏处，我们的通胀，我们的膨胀，国内买单，国内如果买单，就会造成智障，智障可比通胀要可怕一万倍。第二个给我们带来启发，你们明白吧？

有色金属涨疯了，黄金大涨，白银大涨，铜涨完之后，今天铝又涨停，这个时候好多人说了，这要不要买，其实我不太理解这个，咱们不管是老百姓还是咱们投资者，这个买涨不买跌的心态是什么意思啊？都是 涨了百分之五十以上，甚至翻倍了才开始考虑买，甚至要买些 etf， 我 跟大家讲， etf 不是 这么买的啊，不是说大涨的时候去买 etf 的 逻辑本质就是低息或者定投。那么再回到这有色金属来说，大家都知道一个口诀啊，千金银铜铝器米， 所以说呢，是一个涨价或者通胀这个逻辑。那么炒完金银炒铜，然后铝呢？今天也不涨了 啊，就逻辑上来说，肯定没有金银铜那么硬，但是呢，资金关注嘛，嗯，包括我之前一直跟大家重点提的话，化工啊，建材啊， 表现也都可以，包括你看钢铁、煤炭、水泥今天也都涨了，甚至一些猪肉肌肉也涨，说白了，什么都是大的周期板块，大的周期板块的上行，其实是为下轮的行情做准备的，这轮呢，你没有抓到就没有抓到了，没有 拿住就没有拿住了，下轮再说。周期股去追的话，非常被动，大家知道周期股的波动不是你想象那样弹性更大的啊，他不是走价值的，不是走波段的，他是走上蹿下跳的，明白意思吧？发财小手，点赞关注不迷路！

先涨黄金后涨银，铜价飞升，轮到吕原油大宗再跟上，接着推高天然气，大豆玉米，最后起金银铜铝器米，莫问资金哪里去，还有内存碳酸锂。

有没有最近做投资做股市的朋友，被黄金的行情搞得心神不宁，包括白银都翻了几倍，有人问现在要不要卖，有人纠结呢，还能不能买？还有人啊，天天在猜行情啥时候结束。 那今天周老师就用大白话把黄金的行情的底层逻辑，涨跌原因，结束的信号一次性来讲一讲。 先看看现象，这两年的黄金是一路的疯涨，突破历史新高，那有人说这是俄乌战争， 中东局势这些地缘事件闹的，可你没发现吗？就算地缘冲突缓和几天，那黄金呢，也没见得跌多少，这说明什么？ 你只看到了表面的现象，没有摸到黄金的行情的密码，那黄金行情的底层逻辑到底是什么呢？一句话，美元的信用崩掉了全球，全球的央行啊，在疯抢黄金来辟邪。 你以为黄金的主力是散户吗？是华尔街吗？不是的，真正的大佬是全球的各国各国的央行，他们是按吨来买黄金的，我们散户里面那点克数啊，在他们面前就是九牛一毛。那央行为什么要疯狂的去抢黄金呢？ 你看看美国啊，这些年在干的事情你就明白了，又是贸易战，又是疯狂的印钱，现在美债的规模飙到了三十七万个亿，每年光去还利息啊，就得要一点二万个亿的美元，相当于美国的全年的财政收入的四分之一。 这就像是一个月入一万块钱的家庭，每个月还利息就要花两千五百块钱，这个还不包括还本本金，你说这样的家庭啊，到底能扛多久？ 更要命的是呢，美国还动不动的就冻结其他国家的资产，而无战争里面的俄罗斯的海外资产，说没收就没收，换成你是其他国家的央行，你能够不慌吗？ 所以啊，全球百分之百分之四十三的央行都在疯狂的买黄金，还有一半的央行啊，说未来一年你还要继续买，那他们图啥呢？ 就是怕美元崩了，拿黄金来当盾牌，那稳住呢，本国的货币和费率，再看我们的国家，央行连续增持黄金，现在黄金的储备虽然还排在世界的第五名，但是跟美国的八千三一百三十三吨比 我们才两千三百零六吨差距还很大。以我们的经济体量和人民币的国际化的进程，黄金的储备增长空间呢，还很大。 所以只要美元呢继续走弱，美元的信用呢继续崩塌，各国央行的不安全感就会越来越强，黄金啊，就得继续涨。 那现在美国衰退，美元走弱已经是全球的共识，这种国际化的格局呢，调整不是一年两年能完成的，最短也得三五年中周期啊，这个中周期啊，甚至要十年， 你说黄金的行情还会轻易的结束吗？那黄金的行情什么时候才算是真正的到头？ 那我们来盯紧三个信号，第一，特朗普下台大概是二零二九年的年初， 这轮黄金行情就是他在二零一八年搞贸易战带起来的，他要是下台了，很多的激进政策呢，就会停，国际关系呢，一缓和，黄金的避险需求就会下降。 第二，一个全球的央行开始抛售黄金，央行要是开始卖了，说明主力要出货了， 这就是最明确的见顶的信号。第三，一个全球的经济大好转，科技爆发，大家都忙着做生意去赚钱，谁还会抱着个黄金不放呢？黄金的价格自然就下来了， 那有人问，黄金涨这么多，最后谁来接盘？这个你别担心，最后是通过通货膨胀来买单，这些年黄金看似涨了几十倍，本质上就是货币贬值了，你想想，黄金还能回到一九七零年的一九七零年的三十美元吗？ 还是二零零一年的三百每块美元吗？回不去了，因为钱越来越不值钱了，这是社会发展的必然的趋势， 所以未来卖黄金的人是跑赢了通胀，把钱存到银行的人却是财富不断的缩水。所以啊，投资黄金呢，千万别只看短期的涨而跌，你要看国际的格局，央行的动作，历史的周期的高度啊，来看这个事情， 只要这三个结束的信号没出现，你就别轻易的下车。最后周老师想说呢，投资拼的是逻辑和认知，不然呢，只会当韭菜。那你觉得周老师讲的有道理，点赞，关注，后面我们还可以来聊一聊这个投资啊的门道，好吧！

黄金白银讲多了，今天聊一下铜这个有色金属，那我们先捋一捋贵金属和有色金属的一个上涨顺序， 首先黄金先涨，然后接着白银涨，后面接着铜涨，然后再接着铝涨，就是这么个顺序，目前的话还只是铜的一个股票涨十五，铜还没怎么涨，这是为什么呢？ 在国内来说，铜的股票会比现货铜提前两年开始涨，跟黄金不一样哈，黄金是先现货涨，然后再股票涨， 正常来说的话，黄金是经济不好的时候涨，就像目前这种情况，铜的话是经济好的时候涨。那为什么现在出现了黄金也涨，铜也涨的一个情况呢？ 这是因为能预见的未来 ai 和电力以及光伏、机器人、新能源的一个发展，其实都会使用到铜， 且这些行业的爆发性发展就在三零年左右，规模啊，大规模使用前则会提前啊两到三年。那么在实物需求量增加的前两年，铜的股票将会迎来新高， 所以你目前能看到其铜的一个股票从呃，十二月底，然后到一夜啊，一整个月拉升了将近百分之六十啊。 目前的股票的话只是啊小规模的拉升，但是在二六年，二七年，铜的股价将会涨，涨到你无法想象。 所以现在有子弹的可以在同骨架或者说同基金回落的时候分批买入，能让你吃到比黄金更多的肉。好了，我说完了，拜拜。

黄金股大涨，并带动贵金属有色全线上涨，那到底是泡沫还是机会？还能不能接着买？根本的逻辑是什么？要搞懂这个问题啊，首先带大家梳理一下，就是前几年那由于美元持续的升值， 人民币的压力非常大，因为大家都想赚的更多嘛，本身几年由于降息，存款的利息也在下降，房子价格也在跌， 所以前几年呢，出现了一个很独特的现象，就是资金想出去，但是呢，由于管制，所以大家寻找不同的方法，像一些保险，像比特摩币，甚至黄金。那前几年黄金的逻辑主要是想出去 代替，所以我们看到当时黄金呢，已经有涨的苗头，但是国际黄金跟现在又是一个逻辑，为什么呢？一般黄金呢，它跟美元的波动啊，所以呢， 央行啊，开始买入黄金，它一般的就是当老美干别人的时候，大家觉得可能老美会摔跟头的时候，黄金会快速的涨，老美如果揍别人，黄金短期脉冲下，但不一定涨，这是黄金最主要的一个特征，就是避险。此外呢，就是当高通胀的时候， 所有的资产都在涨，黄金也在涨。那现在市场交易的是这个逻辑吗？都不是，既不是人民币，初期的逻辑是根本不存在了，最起码短期是不需要交易这个逻辑。 国外呢，虽然国外膨胀，但国内呢，还谈不上整个全球的这个大宗呢，也谈不上多过热的膨胀。至于老美会不会被别人搞，那目前看这个概率是非常非常小。那这样看 黄金呢？我个人认为啊，纯粹是为了资产配置。你看有很多消息说一些央行开始卖黄金， 纯粹是这些配置的需求，那这种配置需求，当它配置到一定程度的时候，这个金价就很难再往上涨。那说这些呢？是想告诉大家，黄金的逻辑整体并非偏趋势，而是这种情绪上或者交易上的机会，那扩展到贵金属以及工业金属和整个有色，我们希望它继续涨， 但是这个时候再进，难度就会比较大了。这个买入分歧，卖出一致，一旦你在一致性预期较高的时候买入，不是说不能挣钱，是跌的时候非常快，动不动大幅波动， 一步牛神就套在最高位，这个时间越长，亏的越多，这是很危险。那大家自己可以去查一下，去年包括今年，黄金涨幅在大众商品是比较猛的， 但是啊，比较沉住芯片还是没有沉住芯片涨得猛，一季度主流的这个沉住芯片报价都是大几十甚至翻倍的，而且大家预计还能涨， 因为这个供需两方面都支持上涨，供给方面反能扩张，跟不上企业级的 ai 增长带来的需求。所以呢，还是那句话，虽然短期存储芯片可能会下跌，但是基本面啊，比黄金还是要好。这样的，整个半导体的逻辑也没有太大的问题，虽然跌幅靠前。 总之啊，我们要用变真的思维看待涨和跌，不能因为涨就觉得还是机会，跌就觉得风险来了。同时啊，由于一月末最后几天市场的需要一个等 靴子落地，所以呢，大趋势不会有太大的变化，等这个落地之后，市场会再次活跃起来。听我解盘的朋友记得订阅一下咱们视频的合集，这样每次的观点都能及时收到，不至于再找来找去或被系统屏蔽掉。

黄金涨这么多，美股也涨这么多，那么股票对黄金究竟是涨还是跌了？如果你用美元的角度来看呢，其实一切都在创新高，但如果你换一把尺子，用黄金的这个尺度去看呢，你会发现其实很多背后的反容呢？股市背后的反容呢？都是幻觉。所以今天我们就讲一件事，就是当你换一个参考系，用这种硬通货的指标呢，去衡量 资产的核心购买力，所以用美元计价的话呢，那这一百其实过去的涨幅是非常高的，新高呢，一个接一个。但是如果你用 qq 比黄金的比例去看呢，你其实会看到另外一幅景象，就是科技股的真实购买力的，其实从来没有回到过九九年互联网泡沫之前的一个巅峰，在九九年的时候呢，这个 qq 比黄金的比例大概是零点四左右，但是在零四年底的时候呢， qq 比黄金的比例就只剩零点二五了， 这意味着什么呢？这其实意味着，当你以为自己站上了一个新的时代呢，股市节俭创新高的时候呢？那你看到的上涨呢，很大一部分其实是来源于这个美元 自己自身计价单位的一个稀释。那我们再看回到标普呢，其实还有还有另外一张更有说服力的图，就你可以看到这个图上标普几乎和 m 二的这个扩张呢，这条线呢是一致的，也就是说印钞带来的这个水涨船高呢， 基本稀释掉了标普五百这个多年来的增长，所以在真实事件里面，其实它是原地踏步的。或者换句话说呢，在过去的这个二十多年来，其实美股的大部分涨幅，本质上呢是一个美元贬值的镜像，那标普涨幅几乎百分之百呢，都是由通胀引来的，那么那只能 其中百分之七十左右也是有通胀的境的，也是一个通胀的境向。所以其实我们过去这么多年来说，这个科技真实生产的进步，其实只占了这个大纸上涨的百分之三十左右。 所以一边呢，是我们现在 ai 的 这个出现呢，里边上带来了给我们带来一个生产力的爆炸，是一个非常大的通俗的力量，让东西越来越便宜的同时呢，也让我们过去引以为傲的这个人力成本白领这种工作呢，越来越便宜。另外一边呢，是我们看到这个撒币和债务的一个稀释，继续的一个高攀。那么政府呢，为了维持他的财政呢，就为了需要不断的去放水来，去扩表 来稀释债务，持续运筹。那这个时候这样一个通胀和通缩的力量呢去对抗，那你觉得谁会赢呢？其实在这样一个高的债务体系里呢，极度通缩这种事情是不可能发生的，所以很难去发生马斯克说的这种未来商品和未来人力服务会越来越便宜 这样一种这样，既然这样一种极度通透的情况是不可能发生的，所以为了避免这种情况发生，监管层面包括财政层面就一定要用各种各样的方式去对冲掉，因为没有人会接受自己的工资呢，越来越低，所以这就是一个非常明确的结论，就是在这样一个框架下呢，其实你更应该去重视这种不能被增发的资产，比如说黄金，比如说数字版的黄金， 或者是这种大宗商品以及能量类的商品，因为他们是真正无法被稀释的优质资产，是不能被印出来的东西。但是呢你要去小心这种法币、现金或者长期果债，或者是像商品服务一样，那种可以被无限增发，或者可以被轻易替代的东西。那这个在未来的一个长时间尺度内呢？就是你要去避免投资内容。