美光ai应用看哪个股

哈喽，大家好，我是菲比，来自香港家族办公室。今天我们来聊聊二零二六年最火热的赛道之一，储能赛道。 但等等，别急着想到锂电池、特斯拉 powerbo 或比亚迪刀片电池。今天菲比要说的储能，其实是 ai 时代的数据储能，也就是存储芯片这个超级周期。 用一句投资圈的俏皮话来说， ai 模型越来越健忘，数据中心却变得像超级大电池一样疯狂储能来喂饱它。首先来科普一下什么是储能赛道，也就是 ai 存储超级周期。过去几年，大家盯着 gpu 训练，大模型，也就是 nvidia 的 天下， 在二零二五至二零二六年，焦点彻底转向了推理模型要实时跑，二十四小时不间断，数据得瞬间从硬盘位给 gpu。 所以 这时候就需要海量高速低延迟大容量存储 and netflix 长期存储，像 ssd 和 jam 短期高速缓存。 所以呢，全球 none 和 john 供不应求，价格暴涨，厂商毛利率直线上升。二零二六年，数据中心投资预计超六千亿美元，存储需求爆炸式增长。 而这个赛道的核心玩家是三星 s k、 海力士、美光以及 sandisk。 今天菲比就带大家重点来拆解美光科技 mu 和 sandisk 这两支美股存储双雄，看看谁更值得我们长期持有呢？ 首先，我们来看美光科技 m u h b m 的 王者，估值最香的低调猛兽， 二零二五年，它的股价暴涨约三点三七倍，是 ai 芯片股里最猛的之一。它的核心护城合适全球 h b m， 也就是高宽带内存市场份额第二，仅次 sk 海力士 h b m， 是 ai g p u 的 超级大脑内存，英伟达的 blackwell 全靠它。 美工二零二六年的 hbm 产量已经全部售罄，甚至提前到了二零二七年。它的最新财报也非常亮眼，营收一百三十六亿美元，年增长为百分之五十七，每股收益暴增一点六七倍。公司也直言内存短缺将持续到二零二六年后。 其预计二零二六年营收增长百分之八十九，每股收益暴增百分之二百七十八。他的前瞻 pe 仅为九到十倍，远低于大盘二十三倍和英伟达的二十五倍，这估值简直就是白菜价。 我们来看一下他的风险周期性强，但 ai 需求是长期趋势，不是短期炒作。 一句话总结，美光是成长加价值的结合，低估值加高成长，防守高攻击性更强。现在我们再来看看 sandisk nflash， 纯玩二零二五年最靓仔的闪电侠， 他在二零二五年从 western digital 分 拆后独立上市，股价狂飙了六点七七倍，成为 snp 五百年度冠军。它的核心护城河是 nflash 全球前五，专注企业级 ssd， 也就是数据中心存储， ai 推理需要海量持久存储 sandisk 的 b i c s 八，也就是二百一十八层以上的软密度和能效。行业顶尖 stargate 企业级 ssd sandisk 旗下的高端存储品牌也已获得多家超大规模客户认证。 其最新的营收为二十三亿美元，营收增长百分之二十二点六，数据中心业务环比暴增百分之二十六。公司计划 q 一 将企业级 n 价格翻倍，毛利率继续冲高。 二零二六年的营收预计增长百分之四十二， eps 暴增百分之三百五十，前瞻 pe 为十五倍左右，比美光贵，但成长速度更快。 我们也来看一下其风险点。估值已包含高预期，短期波动大，竞争激烈，例如三星 s k。 海力士。一句话总结，三 disc 是 纯 ai 存储成长股，二零二六年很可能继续飞，但也要做好波动准备。 美观 m u 估值低， h b m 确定性强，现金流稳，是攻守兼备的核心配置。而三 disc 属于高成长股，适合愿意追高承受波动的资金。 二零二六年存储不再是 ai 的 配角，而是主角。 ai 模型越聪明，数据中心就越恶，存储芯片就越值钱。 喜欢这类深度拆解的朋友们记得点赞加关注，我们下期继续聊下一个 ai 隐藏赛道。我是菲比，专注为屏幕前的你们挖掘下一代长期富力机器。谢谢收看，我们下期再见！

现在让全球科技巨头们抢破头的，可能根本不是最先进的 ai 芯片，而是藏在他旁边平时不起眼的内存条。就在最近，内存芯片的价格像坐了火箭一样，一年涨了十八倍，直接把美光、三星这些老牌半导体公司的股价送上了天。这背后 是一场正在深刻影响我们每个人数字生活的大变局。今天我们就来聊聊存储芯片凭什么成了 ai 时代的新主角。你可能已经习惯了手机和电脑越来越快，觉得这理所应当是中央处理器的功劳。但真相是 人工智能应用，特别是像叉 gpt 这样的对话机器人，真正遇到的瓶颈可能不是算力，而是数据搬运的速度。我们可以把 ai 芯片想象成一个超级聪明的大脑， 但他思考需要大量的数据作为养料。存储芯片，尤其是被称为 hbm 的 高宽带内存，就是负责把海量数据瞬间送到 ai 芯片嘴边的高速公路。这条高速公路现在堵车了，而且堵得非常严重， 全球能生产这种顶级 hbm 内存的公司，用一只手就数得过来，主要是三星、 sk 海力士和美光这三家。为了满足英伟达、 amd 这些 ai 芯片巨头生产新一代 gpu 的 胃口， 他们几乎把最好的生产线都用来造 hbm。 这就导致了一个连锁反应，用于手机、电脑和服务器的普通内存芯片能被大大压缩供给，少了 需求却因为 ai 服务器的疯狂建设而暴增，价格自然就一飞冲天。所以我们看到一个很有意思的现象，一边是资本市场以前疯狂追捧的 ai 芯片新贵，股价开始出现波动和回调。另一边是美光、三星这些深耕存储几十年的老炮，业绩和股价一路高歌猛进。 美光在二零二五年股价涨了将近二点四倍，最新的季度毛利率指引达到了惊人的百分之六十六以上，这在制造业里是难以想象的高利润， 三星一个季度的利润就超过八十五亿美元。这不仅仅是简单的涨价故事，它结识了 ai 产业发展到阶段的一个核心矛盾，光有强大的计算芯片不够，必须有更快更大的存储系统来配合，否则再强的算力也会被饿死。 这就好比给一辆 f 一 赛车配上了一条乡间小路，根本跑不起来。这种功虚失衡的局面短期内很难改变，因为建造新的芯片工厂不是一朝一夕的事情，投资巨大，周期漫长。业内普遍认为，这一轮存储芯片的紧张周期至少会持续到二零二六年， 这意味着我们未来购买手机、电脑，甚至企业购买云服务，可能都会间接感受到这股涨价潮带来的成本压力。 当然，这个局面也在刺激着变化。中国的存储芯片公司，比如长兴存储，正在加紧技术攻关和能源扩张。但我们必须清醒的认识到，在最高端的 hbm 存储领域， 我们和国际领先水平还有好几年的差距需要追赶。这不仅仅是钱的问题，更是长期技术积累和产业链生态的比拼。存储芯片的这场逆袭，给我们上了一堂生动的产业经济课。在技术浪潮中，真正的赢家往往是那些掌握了关键且稀缺硬资产的玩家。 当所有人的目光都聚焦在 ai 算法的炫酷时，那些默默提供底层砖瓦的公司可能正掌握着通往未来的钥匙。这场由 ai 引发的存储战争，最终会如何影响我们每个人的数字生活成本和技术体验，值得我们持续关注。

hello， 大家好呀，今天下班了，想跟大家浅聊一下，我最近关注了一家公司啊，美光科技啊，首先就是我没有任何推荐股票的意思啊，我只是想聊一下我最近的 一些感受啊，其实我看这家公司看了一段时间了，但是它涨得太疯了，导致我一直都没有机会去入手。可以看一下这个是近六个月它的一个走势， 我其实本人是比较喜欢捡便宜货的那种人，比如说这个股票打折了，他之前是两百，然后基本面没什么变化，他现在打折打到一百五啊，一百七，我就会考虑去建仓买入，但是他一直疯涨的时候，其实我是没有办法去追高的，就是我下不了手，出不了手。嗯， 但是还是一在一直在关注。就是因为存储这个模块最近也非常火嘛，也是未来随着 ai 发展能够啊去爆发的一个比较好的有前景的一个行业。再一个就是美光家公司，它其实它的 follow 的 pe 相对来说还是比较低的，它现在大概只有百分之十几啊 啊，讲一下它风涨的原因，我总结第一个就是它跟 ai 这个去做了绑定，其实美光它经历了过一会儿转型啊，它之前就是做那种普通的内存条的，比如说我们电脑上常用的那种， 他现在随着 ai 发展，他也做了技术的突破和升级啊，相当于说英伟达，英伟达它是其实做算离芯片的，可以理解了，英伟达是算数据的，那英伟达算的越来越快之后，他就需要有东西去帮他传输数据，那 美光的存储条就是做传输数据的，大脑算的越来越快，那美光同样的也需要传的越来越快，所以他说他做了基础突破之后，他做了自己那个到 hbm， 也是 啊，就是一种非常高级的内存卡，按这样的话，他其实就实现了跟英文达的绑定，也成为了英文达比较核心的一个供应商。那产存储这一块，他的利润是非常高的，以及他的产能需求也是 非常大的，因为现在大家都在建数据中心嘛，那随着数据中心建设，对存储需求会爆炸式的增长，现在行业里一直在说的就是啊，要多少需要多少就有多少，就就怕你产能跟不上啊。所以说啊，美光他未来啊，预期对他的产能诉求起，他的利润是非常大的，这也是他近期啊，股价一直疯涨的一个很重要的原因。 还有一个原因，其实他是啊存储芯片做存储的，他们其实就是像库存一样，他们都有一个周期性啊，他现在正在经历他的现在的周期，正在经历由衰退到繁荣的这个阶段啊，所以说他也是长得比较高 啊。说到这个存储芯片的周期性呢啊，我画了一张图，大家可以看这张图，这个是存储芯片的价格周期图。嗯，可以看到，其实在二三年的时候，他经历了一轮大跌 啊，这个事情大跌的主要原因，其实主要就是二零二一年的时候，不是赶上那个疫情吗？那疫情期间大家都要去居家办公，所以很多人都会去买电脑，买手机， 那什么是它的周期性呢？就是你买了这个东西之后啊，你未来三到五年其实基本上没有去换的诉求啊，所以说大家疯涨买了一波之后呢，美国人他就认为他这个才能需要迅速提升上来，他就去 建工厂，然后他去加大他的产出。但是呢，疫情结束之后，其实对他的诉求没有像以前那么爆发式的增长了，那就导致他很多东西都卖不出去，都存到自己仓库里， 这个就是他下跌的一个原因，那他又涨回来呢？就是赶上了，一个是疫情结束，经济复苏，再一个就是 ai 行业迅速发展啊，对存储芯片的啊，诉求啊迅速增大，所以他现在经营了一个爆发式的增长， 那未来它还会不会经历这种周期性的下跌呢？其实是跟整个 ai 行业的发展强绑定的嘛，比如说我们未来三到五年 ai 还是迅速发展的，那对它的需求那也肯定也是随着联动一起上涨的，那如果说未来三到五年 ai 泡沫突然就破了， 那他可能现在产的很多东西都卖不出去，就会存下来，那就会再去下跌啊，所以说也是有一定风险的。所以那到底应该怎么办呢？我自己现在是这么想的，也可以作为一些参考给到大家啊。首先如果你是激进型的，就跟我很像的啊，我，我就是在等他美女回头啊，某天有个回调的时候，比如说我有一个新的预期，比如他回调百分之五或回调百分之十的时候， 好就是做一些建仓，或者是做一些买入。那如果是稳健型的啊，觉得他现在涨非常疯了，然后风险比较高，并且对他未来不是说那么有信心说一直上涨，那其实可以关注一些之前我的视频里讲过的半导体的 e t f。 前面视频里有讲过一个 e t f 叫 s m h 啊，我今天又搜了一下美光啊，在其他 e t f 里有比较高的占比的，还有一个叫 s o x x 啊， 然后我放了一个这两个 etf， 它们的对比你可以理解为后面一个 s o x x， 那 美光的占比相对来说还是比较高的，它也有英伟达，也有台子店，也有博通的一些占比，但是它强制把一些比较高的去做了限制 它的占比的一个份额，就是不会像 s m h 那 样，它英伟达能高达百分之二十的占比，就是它相对比较均衡。我也放了一张图在这，就是这个 etf， 它啊就是美光在里面的占比情况以及其他的一些占比情况，大家可以参考。 嗯，简单总结来说，如果你很看好英文的，很看好台积电，然后你想顺带着买点美光，你就可以考虑 s m h， 但是如果说我就非常看好美光，然后我想让他占比高一些啊，在他大爆发的时候能涨的稍微多一些，然后其他的我想均衡配置，那你就可以考虑后者啊。 再说一遍，这只是我的一些分享啊，大家可以关注啊，你也不能说我买了你就去买，我还没买呢啊，对，所以我一直就担心说我提这个代码会提出我违规啊什么的。对， 所以今天就是我的一些主要分享，然后如果大家感兴趣的话，比如说你想知道这些数据我应该怎么查，怎么看一些数据源的网站在哪里？也欢迎进我的那个会员空间，我在会员空间里会持 续更新一些资料。啊，那我们今天就先到这，然后未来如果有一些新的操作，或有一些新的关注的公司，我也会分享出来，欢迎大家点赞关注，那就到这，拜拜。

存储芯片巨头美光科技财报直接爆表，昨月股价狂飙百分之十，年内已经暴涨了百分之一百六十，直接给全球存储行业定的调，警惕周期来了， 先划重点看战绩。二零二六年财报，第一季度营收一百三十六点四亿美元，同比暴增百分之五十七。 净利润五十四点八二亿美元，同比大涨百分之五十八。更狠的是上调了 q 二直印营收，预计一百八十七亿美元，远超市场预期的一百四十三亿。 ceo 直言， ai 数据中心需求太猛，高性能内存根本不够卖，尤其是 ai 核心的 hbm 芯片，产能全满。很多人搞不懂，存储芯片其实就分为两大派， 一、意识性存储，必须通电才能存数据，主打高速读写。比如电脑服务器里的内存 核心是 dram， 现在 ai 时代最火的是 hbm 高宽带内存，单价是普通的 dram 的 五到六倍，美观，已经给 amd 的 ai 芯片供货了。 还有就是我们常说的 ddr， 五是新一代电脑内存，速度比老款的快一倍。 二、非意识性存储，断电也不丢数据，主打大容量的存储，比如手机固态硬盘里的闪存，核心的是 lanflash， 像 ssd 硬盘就是用它做的。 还有 lanflash 常用在汽车、电子互联网设备里。 美光大涨并不是孤立的世界，全球存储芯片都在涨价，三季度内存储的价格同比上涨了百分之一百七十一点八， a 股相关公司已经站在风口上。这三只核心标的我们可以重点关注 香农新创存储芯片的分销，龙头核心代理 sk 海力士处理器，直接对接阿里、腾讯等人厂商 ai 数据中心需求， 同时自研企业级 ddl 五 esd 已量产，既吃足分销涨价的红利，又手握自主研发的增量， 完美的契合了当前存储的紧凑周期。德美利自主可控的存储主控龙头已完成八颗闪存主控芯片量产， 搭载自研主控的工业级、企业级的存储产品批量出货，深度切入头部云厂商供应链， ai 驱动下，嵌入式存储业务同比大增百分之两百九十， 直接受益于散利中心存储需求的爆发。普然股份非一时性存储核心玩家 moonflash 全球市占率跻身第五， 二零二四年出货量超四十九亿颗，产品覆盖 ai 单测设备、汽车电子等热门场景，同时通过并购补全了 蓝闪层版图，构建完整的存储产品矩阵。国产替代加场景拓展，双重逻辑加持， ai 驱动加行业周期上行，存储芯片供需缺口会持续扩大，美国已经给足了信号， a 股会跟吗？我们拭目以待。

今天 ai 应用这波大涨，短期能不能继续上，应该选择哪些方向？我先把结论放在前面，方向肯定是没有问题，至于短期能不能继续上，需要看两个信号，我给大家分享一下我的逻辑。 首先，今天 ai 应用大涨，核心原因并不是 a 股这边发生了什么重大的变化，而是外边的刺激，一个是美股的 mate， 一个是港股的 mini max， 尤其是 mate， 业绩非常的猛，广告的收入也非常高 啊， ai 对 于变现效率的提升，全都写的明明白白。这今天这件事情就非常重要，因为他第一次非常清楚地告诉市场， ai 应用不只是会烧钱讲故事，是真的能够赚钱。 仔细看 mate， 其实它的业务本质就是流量加广告的变现，是 ai 帮助广告，帮平台赚到了更多的钱，提高了效率。所以当 mate 业绩一出来，市场立马联想到国内那些落地的做广告系统啊，做企业服务的公司 会不会也走同样的路？这也是今天 a 股大涨的基本都是偏应用层的公司，而非是底层模型的原因。逻辑很简单，大家不是在炒 ai 有 多牛，而是在炒 ai 应用开始能够赚钱了。从中长期看，这个方向我肯定是没有问题的， 今年也一定会反复的有催化你，包括各种各种消息的释放，是不是国内落地场景的释放都会一波接一波来？所以我们选择 ai 应用，第一首先要选择有业绩加持的，第二就是在 ai 的 发展下， 能够最先受益，最能够提高效率的行业。你比如像传媒啊，广告啊，像游戏，像电影这些我觉得都可以优先关注， 至于短期能不能上，需要看两个信号，第一就是关注外围相关企业能不能持续，因为今天这根引线就是外围的情绪带动的嘛。第二就是我们市场环境能不能好，如果不好，那短期也可能就是昙花一现了。关注我后期分享更多逻辑内容。

这几天跟好几个大哥聊美国内存板块确实疯的，内存条这个线下的产业也是疯的，大家可以去华强北去看看，现在内存条的涨价已经到了多么疯狂的那个程度啊，基本上每个星期一个价，一个月涨一倍是肯定的。 哇，太疯狂了，我们回到美光的这个标地吧。呃，这个标地到底现在价格高不高？因为从他上一次 财报的发布以后，到现在也就一个多月的时间，现在股价又涨了百分之七十多，你说他高不高？ 我觉得高不高，不能用那种当前的股价涨了多少，或者说跌了多少去判断啊，因为那是一个典型的韭菜的判断的逻辑吗？他总觉得涨多了，然后就会跌，跌多了他就会涨，这是一个典型的韭菜逻辑，我们不能这么去判断，我觉得还是要用数据去分析， 就是要去看他当前的这个估值到底合不合理。我就看两个点吧，其实第一个点啊，就是我特意拿张拿个板子给大家讲一讲。就是第一个点，就是看他的估值的模式， 或者说估值的一个模型。我们来看美观这个标的，他的估值的模型其实很简单，其实就是周期性的一个产品，大家可以这么去理解吧，他其实类似于一个养猪场， 呃，就是他的市场需求摆在那个地方，可能他的所有的价格的涨跌是根据卖家这一段来的。是养猪场，今年，比如说今年猪肉涨价了，哎， 养猪的这群人，他就会疯狂的建厂，到了明年，养猪的产量上升了，哎，猪肉又下降了，下降了，然后大家又减产，这样子周而复始。所以这种模式核心的他有个定义，就是他没有一个市场的一个呃，需求的一个大的一个波动的，因为他的需求基本上是平稳的一个状态， 但但是他的价格会有每随着周期会有不断的一个波动，他这种价格的波动是因为他的供给方 每一年都有不同的一个供给的情况去影响的。好，那我们回到我们这个美光的这个品，他其实内存也是一样的，意思就是如果放在过往的历史的周期中间，他其实整个市场的 对内存的一个需求，其实倒还是比较固定的一个范围。这种周期性的一个产品，他的一个股价， 它会有一个核心的一个算法，就是一 v 除以 a b 的 啊，这是怎么去算这个？为什么？这用这种方式我就不不做过多的一个教学了，因为这个那就太复杂了。但是我想告诉大家，就是这种周期性的产品最合理的，最一般性的一个计算的方式就是一 v 除以 a p d。 回到美光的这个标地，从它的历史的周期来看，基本上七倍就是 ev， 除以 a p d 就是 七倍左右，呃，是最合理的，或者说大七到八倍吧，是大家能够接受的一个范围。什么意思？我们可以理解成 像美光这样的一个养猪场，它一年假如说它能够产一万块钱，这个一万块钱是 利润，他就是是毛利润啊，也不算是毛利润，他是把税收和那个利息啊各方面把它加回来的，是代表这个企业的赚钱的能力。他假如说是一万块钱， 好，这个时候如果市场上面有人想去买他的这家企业，花七万块钱到八万块钱是大家都能接受的一个价格的一个范围， 所以它的正常的这种估值的一个模型来讲，它就是七到八倍左右，以现在每光它的上一次财报公布的数据去算，那我们就可以看到它最新的这个 ev 除以 ab 的 它的一个估值 是大概到了十七倍，十八倍了哦，这个就很高了，这就已经是非常的一个不合理了一个状态了。但是随着 ai 对 整个显卡的需求，显卡对内存的需求，内存中间最现在最 大的一个，或者说最有科技含量的一个需求就是 hbm。 hbm 现在从全球范围来讲就三家公司能生产，一个是 s k 海力士，一个是美国 三星和海力士两家公司占了百分之八十多的一个份额，那美观还有一个百分之十多的一个份额，因为三星和那个海力士他们是韩国吗？所以我们也动不了，我们就不去考虑，我们现在考虑这个美观， 那整个这个市场对 hbm 的 一个需求，是一个超大型的一个需求啊，就是刚才这三家大的，他们把大量的精力，大量的产物都去生产 hbm， 而普而降低普通的内存条的一个生产，就造成了 大量下游的生产，普通内存条的那些厂商这几个月也是股价疯涨。然后我们看啊，就是现在由于这个 ai 的 一个 超大型的一个需求，把这个生意模式其实已经慢慢的短线内啊，我说的是短线内，其实已经不像是一个周期性的产品了， 因为它已经不再是一两年就会有一个变化，或者说每天要看那个客户的一个脸色的。而现在是它有一个超强的一个议价的能力。所以从短线来看，我们把它拉长，比如说等这个 ai 的 这些 主要的算力的这些工厂全部把它建完了，其实是整个世界已经把这个事情过了以后，我觉得呃内存又会回到他原来的那个估值水平，但但那可能就是几年之后的事情呢？也不是我们要去思考了，我短线来看，这个生意真的不像是一个周期性的一个买卖了， 那如果我们还用原来的那个历史性的那个合理的那个估值，就是那个七倍左右的 其实是不合理的了，它不再是跟原来那种周期性的产品，因为它每一季度都是一个暴涨的一个速度，所以你的数据是取值是不一样的了。所以我们我们可以看到就是你如果说去取去年全年的 平均值，你这个值是十七倍不合理的，但是你取 q 一 的值是十三倍，哎，好像降了很多， 而且你只要去取 q 二的值，以哇八倍。我们再来讲另外一个改点，就股价的构成，我们刚讲了，就是用 ev 除以艾贝特嘛，这个值嘛去算的是那个大概是那个八点五倍左右嘛， 如果说是以去年的那个值去算，它是十七倍左右，但是如果我们以去年的这个值去算合理的一个股价的那个最低值啊，大家看，兄弟们看， 最低值是二百五十倍，怎么算的？大家可以看我上面的这个值，因为我这种数据性的细节的部分，说实话没必要在这里跟大家一一一的去算了吧，大家就可以看在二百五十块钱左右，这是以去年的这个值，然后如果 乐观的我们以那个我们现有的 q 二的指引去算，是我们现在刚才算完那个八倍多的一个估值来算的话，大概在五百块钱左右的一个估值， 所以你看啊，两百五到五百之间，现在来看都算是比较合理的一个价格的一个范围。我这当然我这里面还没有把那个情绪的这些东西把它算上，因为你把情绪的一些东西把它算上，那这个这个值就会很高了，因为 每个每个每个市场都会有很多那个韭菜吗？他们思考问题，他不会过多的去计算，他会可能会跟着大师去走，是吧？所以这里面可能到五百多到六百其实都算一个比较合理的一个价格的一个范围， 这是这是第一个。第二个就是现在来看就是短线内他已经不再是一个周期性的产品了，等于说他现在是以他决定他的公司挣钱的能力，或者说他股价上涨的能力是什么，就是他的产能，那所以你只要大家可以看到啊，就是大家只要去看他接下来 美观也好， sk 也好，或者说其他的内存的那种公司也好，只要它有增产的那种信息，一定是它那个 股价暴涨的时候，一旦它有回撤，我告诉大家就是大家上车的好时机，就是缺内存条是市场的一个超级大的一个共识，因为能够生产 hbm 内存的那几家公司太有限了，现在到底是贵还是便宜，就按我刚才去算的， 以当前的这个数值来讲，五百多都是 ok 的。 但是如果说我们要再去让他的股价再有高的一个增长，那我们就要去看他有没有一个扩产的一个信心，产能这一块对于现在的整个的内存的这些公司真的太重要了，所以你看他 q 二的指引中间，中间有一个特别有意思的数据， 就是他的资本支出，哇塞，一百八十多亿啊，这个很恐怖啊，他的整个公司才两百二十多亿的一个现金流，他把一百八十多亿都投进去去搞这一个数据，还得到了整个市场的一片乐观的一个反馈。所以说明什么？其实大家都已经达成共识了，这个行业没别的，你破产 就是你的挣钱的能力的一个一个提升，因为你不怕卖不掉啊，已经不需要去思考卖不卖的掉的问题了，现在是你能生产出多少东西出来的问题了，所以我们现在以 q 二的这个指引的这个数据，就是股价涨百分之八十，那都是合理的， 而且还是偏低的，那所以如果接下来几个季度他一直保持这样的一个增长，这是我觉得肯定是会保持这个增长啊，这个是没没有什么疑问的，他只要保持，只要别出现一些黑天鹅的事件， 他这个事情就能继续，他的股价就能继续的一个向上的一个通道，所以大家懂吧，干就完了。

哈喽，大家好久不见啊。嗯，这个因为一些个人的事情停更了一段时间，然后现在恢复状态。给大家好好讲讲二六年的逻辑吧。 那么二六年的逻辑呢？其实发生了一些小变化，包括 ai 领域啊。 ai 领域呢，它不再是完全的看这个卖铲子这个逻辑了。大家其实也开始会关注到一些下游的，像应用端的 硬件设备，比如说人形机器人这些。那当然这个都是后话。那么简单的给大家理清楚三个逻辑线吧，今年能投资的三个逻辑 品种，然后还有一些怎么样去进场的判断机会吧。呃，首先给大家讲一下就是产子的逻辑，产子的逻辑今年可能的市场的焦点会从英伟达绕开一部分出来， 嗯，会去关注到存储，也就是美光 m u 这个公司的这个逻辑。嗯，这是在一个 半导体领域的人形机器人呢，我个人的看法就是只看特斯拉，特斯拉什么时候宣布商用商用机器人啊，一定是商用的机器人，然后呢，这个逻辑，这个产品才跑得通。至于说应用端，其实太多公司了，而且现在很多 ai 的 应用，像豆包啊等等这些乱七八糟的， 包括谷歌的这些很多模型，它其实都是免费的，它没有太多实际的生产的收益。嗯，所以应用端谁能跑出来，或者说能不能跑出来，我目前不敢下定论啊，但是我还是比较看好的就是机器人端啊，然后这就是人形机器人。 第三个我想讲的就是一个供应链逻辑。什么是供应链逻辑呢？就是给这些没股的， 或者说是美国的真正好的优质的科技公司做代工的，你像谷歌发布了那个 ai 眼镜也好，如果特斯拉那个发布人形的那个商业机器人也可以，那么 供应链也就是中国的这些代工制造，因为像美国的高科，高科技公司，你很牛，是吧？但是你要在它本土去制造， 建立一些东西的话，你的成本是很高的，那在中国呢？它成本又低，然后呢？中国的这个技术，中国制造的这个水平吧，这个是在全球来说就是不可否认的。所以说世界现在已经分成两个格局，就是美国科技公司，然后中国来制造， 所以离不开这个逻辑。所以今天讲到这个东西，其实 a 股的朋友们也可以听一下，就是供应链逻辑，那像特斯拉的一些供应商，优质的三花呀、四运啊啊，包括美光的这个 供应商，太极啊这些等等，大家其实都可以去关注。那么为什么要讲供应链这个逻辑，我会着重去讲啊？因为像有一些板块，你像美光它已经涨幅非常凶猛了，就是市场知道是好的，它会很快的速度拉上去，不会给你太多太多的反应机会。 那么这个时候有一些东西就会被人忽视，就是供应商，因为大家的这个目光也好什么的都集中在美光了。 那么大家可以想一想一个逻辑，就是我的产品卖了好，我要追加订单，我追加订单意味着我就得工，给工厂多付钱，那么我工厂收到了这笔订单，制作出来了以后，那我是不是我工厂的收入其实也跟这个公司的一样的逻辑，我是跟着增长了 的，只是我不是面对消费者这一段，我是面对生产这一段，那么理解了这个逻辑就很难理解。 所以今年如果美光它这些存储芯片卖的好，那么相关的它的供应商的逻辑，他们的这些公司业绩也一定是好的，包括人形机器人。为什么我说特斯拉出来了以后，如果卖的好或者干嘛的，可以关注到 a 股的 这个应用端，甚至不是关注啊？我觉得要提前去埋伏，你比如说特斯拉如果年底宣布的话，可以提前两个月去进入这个板块供应商的板块去埋伏。因为我觉得第一批人形机器人吧，他是 跨时代意义的一个商用的东西。嗯，我认为就是世界上有钱人还是很多啊，包括一些什么七七八八的，一定不缺第一批吃螃蟹的人啊。是这个逻辑， 那么祝大家二零二六年都可以买到自己心仪的股票，获得喜欢的收获吧。

大盘继续收一根小十字星，收于四千一百五十一点，自一月份四零八零点底部以来反弹第七天。目前的行情指数波动不大，个股行情极其分裂， 昨天大涨有色，黄金，今天就大涨白酒、石油和 ai 应用，这种行情散户是很难把握住热点的，只有守住自己的一亩三分地，耐心持有，等待轮动，才会有机会盈利，否则频繁换股追热点，一定大幅亏损。 前天视频讲到了低位布局 ai 应用，里面的电商营销和广告传媒，只要你拿着不动，今天应该都吃到大肉了。这个方向我认为二锅主生才开始，可以一直持有到春节前后。另外，今天以茅台为首的白酒板块大幅上涨， 把之前一个多月的跌幅都收回来了，我认为这也是年前消费重归的强有力信号。 之前我一直让大家重点关注大消费，那么这里面的细分赛道也值得好好布局，比如商业百货、休闲食品等。好了，今天就分享这些原创作品不易，欢迎点赞关注，祝你一路暴富！

老几呀，我们今天又要来锻炼一下财商了，我知道你已经在头没骨了。镁光发布了财报 a g 键这波，老几，这能是你升级的机会？刺激老几，你要每天在群里看一时间推送的新消息， 嫌己浮我轻，云质，老几，不要只把镁光当卖存储芯片的周期货，在现在来训练卡脖子的不是 gpu， 是 数据传的够不够快。英伟达那些高端芯片离了 a b i 根本赚不起来。美光的 a b i c 产物被抢光了，良率还超预期，以前就一家独做，现在美光杀进来，说明 ai 需求没降温。老几，记住，看懂别人离不开的东西， 就是财商升级的第一步呀。传统存储芯片，手机 pc 用的却库存快见底了，价格刚回暖， a a 服务器的高端存储需求又爆了棚。老几，美光这是传统业务处理反弹加 a a 业务量价起飞， 就像老几又涨工资又中了小奖，这种机会可遇不可求。学会看懂这种双重利好，咱的财商又上一个台阶。牢记二零二三到二零二四年， i g 建是抢 g p u 的 第一乐章， 就像大家都在抢挖金子的铲子。现在进入第二乐章，核心是补短板，资金会盯着托曼 ai 的 环节猛砸。这正是老几拓展眼界的好时候，内存就是镁光的赛道， 没足够 e b m g p u 再强也是空架子。老几，存储板块现在不能当周期股看，得用成长股的眼光，这就是格局升级啊。台积电产量不够，芯片就产不出来，这是老几要记住的隐形瓶颈。 然而是电老虎夜冷技术和电力基建就是后勤功臣，老几，咱要学会发现这些藏得深的机会。镁光盘前大涨，开盘后肯定有人跑路，老几，咱不做接盘侠，等分歧便一致的回踩机会。老几，你还要去建立组合， 别单吊一支鼓，咱搭个 i i 基建安全组合。老几啊，这波镁光大涨，说明 i i 没降温，反而往更深的硬件层扎根，而存储芯片正在经历十年一遇的改革。 股市是认知变现的地方，老几，咱慢慢学，稳稳练，不内耗，不贪心，咱的财富会跟着认知一起成长！

哇，昨晚美股这个辣子又是红的啊，那么七巨头除了特斯拉微跌百分之零点几之外，其他全部是飙涨啊，每光存储芯片又是起来，然后这个我的苹果也涨了百分之一点几啊，特斯拉那个除了特斯拉，那其他的这个像这个英伟达呀，那个英特尔全部都涨百分之一到二啊。 我觉得科技加科技应用这块又是我觉得还是有有有机会的，特别最近比较火的龙虾机器人是吧，那它不仅是 百科问答，还可以帮你去做啊，那有有的博主已经让他比如说让他去买，买那个两千块钱，给他两千块钱，让他去买四千块钱的显卡，那自己赚，那怎么办？又炒股又去炒币啊，终于也是也是赚到了，然后帮他实现了， 还有人让他去这个发布任务之后就睡觉了，家人早上就帮你各种买各种东西，购物砍价都能帮你解决啊，真的是一个私人助理的这个 ai 应用啊， 那我觉得这个国内的应用 ar 应用，那是不是也可以往这个方向学习啊？用还是要贴近我们的生活，能够帮助我们解决问题，这样才能是真正的 ar 应用啊，那包括机器人也就是一个应用啊，他们真的可以帮我们干体力活，是吧？你觉得呢？

ai 存储芯片哪家强？最近美光和西部数据都公布了最新采集业绩，咱们来对比一下。作为存储行业两大巨头，美光被公认为纯粹的 ai 概念股，而西部数据则更像是半路出家，因为美光的核心业务是抓照内存和 n 的 闪存， 而西部数据则是以生产 h d、 d 为主，同时也有少量 n 的 闪存潜能。不过在 ai 驱动的存储需求爆发下，两家公司的受益程度并不相同。由于 h b、 m 目前极度供不应求，美光在这一轮 ai 周期中受益会更加直接，因此股价弹性也往往大于西部数据。 另外，从财务稳健性的角度来看，美光的资产负债表相对更健康一些，现金流也更为充裕，研发投入持续维持在历史高位。西部数据虽然近几年经营情况明显改善，但历史上的负债依然相对较高，未来一个重要的看点就是西部数据能否继续去杠杆化。

全球存储芯片巨头美光科技交出了一份堪称炸裂的财报成绩单，这份财报不仅自身业绩全面碾压市场预期，更关键的是他给出的下一季度指引让整个华尔街都为之震惊。可以说，美光用数据坐实了 ai 驱动下的存储芯片超级周期已经到来。 我们先来看最核心的数据，第一财绩，每光调整后营收达到一百三十六点四亿美元，同比增长高达百分之五十七，远超分析师预期的一百二十九点五亿美元。 调整后每股收益为四点七八美元，相比市场预期的三点九五美元高出近一美元。无论是营收还是利润都展现出了强劲的增长势头， 但真正点燃市场的是他对未来的展望。美光预计下一财季的营收将达到一百八十七亿美元。请注意，市场之前的普遍预期仅仅是一百四十四亿美元左右， 这意味着美光的官方指引比市场想象的高出了整整百分之三十。更夸张的是，美股收益公司预计下一季度能达到八点四二美元，而市场预期只有四点七八美元，高出幅度接近百分之八十。 摩根施丹利的分析师直接评价说，这可能是英伟达之后，美国半导体行业历史上最大的一次业绩指引上修， 伴随着惊人指引的是公司盈利能力的历史性飞跃，美光预计下一季度的毛利率将跃升至百分之六十八。我们知道，对于半导体制造这种资本密集型行业，这样的毛利率水平是极其罕见的， 这背后揭示的是当前存储芯片市场极度的供不应求，那么支撑美光业绩爆发的核心动力到底是什么？答案非常明确，人工智能基础设施建设带来的海量需求。 美光首席执行官 sanjito 在 电话会议中明确指出，人工智能数据中心容量的增长正在显著推高对高性能、大容量内存和存储的需求。具体来看，有两个层面尤为关键。第一是高宽带内存，也就是 h p m， 这是训练和部署大模型所需的 ai， 加速芯片的核心组建，需求呈现指数级增长。美光透露，其二零二六年全年的 h p m 产量已经在价格和数量上全部与客户敲定，简单说就是已经售罄。 公司还预计， h p m 的 潜在市场规模将以约百分之四十的年复合增长率飙升，到二零二八年将达到一千亿美元， 这是一个前所未有的市场机遇。第二是传统的 d r a m 和 n d flash 芯片也因为 ai 需求而价格大涨。由于行业将大量产量转向利润更高的 h p m 和服务器用存储芯片，导致用于 pc、 智能手机等消费电子领域的芯片供应紧张， 从而推动了全行业价格的普涨。巴克莱的模型预测，每光下一季度 d r a m 的 平均售价将环比增长百分之三十， n a n d 则将增长百分之四十。 价量齐升是美光业绩爆表的最直接原因。甚至美光为了将节能集中服务于 ai 数据中心这类高价值客户，已经在十二月初宣布停止向个人零售市场销售存储产品。这个决定本身就很能说明问题，企业级市场的需求实在太旺盛了。 面对如此旺盛的需求，美光的应对策略是大幅增加资本开支，加速扩产。公司宣布将二零二六财年的资本支出计划从之前的一百八十亿美元上调至约两百亿美元。这些钱将主要用于提升 h b m。 潜能和更先进的 e g m d r a m 制成技术。 与此同时，美光在全球的工厂建设也在提速。爱达荷州的第一个金源厂预计将提前到二零二七年中投产。新加坡的 h p m 先进封装工厂、印度的组装测试工厂也都按计划推进。 但即便如此，供应紧张的局面短期内仍难以缓解。公司高管坦言，目前仅能满足关键客户约百分之五十到三分之二的需求，并且预计这种供不应求的紧张态势将持续到二零二六年之后。 这意味着我们正在面对的很可能不是一个短暂的景气高点，而是一个可能延续数年的超级周期。基于以上分析，我们应该如何布局投资？我们来分别看一下美股和 a 股的机会。 对于美股市场，美光科技自身无疑是核心标的，这份财报极大地增强了市场对其未来几年高增长的信心。华尔街机构也已迅速行动，例如巴克莱将目标价上调至两百七十五美元，并给予超配评级。 当然，也需要留意潜在风险，例如高盛就保持中性，其核心顾虑在于，随着三星等竞争对手的 h b m 能释放，二零二六年的价格环境可能存在变数。但总体来看，在 ai 浪潮的推动下，美光作为全球存储芯片的领军企业，其成长逻辑已经非常清晰。 对于 a 股投资者而言，美光的财报同样是一份重要的风向标，它强力验证了全球存储行业高景气的确定性。 这种外围市场的强劲表现和行业基本面的改善，通常会传导至 a 股市场，提振整个存储板块的情绪。 投资思路可以关注两条主线，一、技术领先的存储芯片原厂。关注那些在 d r a m nandflash 特别是利基型存储领域有深厚技术积累、产品能够应用于服务器、汽车电子、工业控制等高端领域的公司。美光的业绩表明，这些面向企业级市场的公司受益最为直接。二、存储模组和封测企业 上游机缘厂的资本开支增加和产能扩张也会汇集中下游的存储模组、封装测试企业。行业需求的整体回暖将带动这些公司的订单和业绩。 需要强调的是， a 股存储板块的上涨此前可能更多基于国产替代的趋势逻辑。而如今，美光的业绩为行业高景气提供了扎实的全球性验证， 随着行业利好消息的持续出现，资金对存储板块的关注度有望进一步提升。总而言之，美光科技的这份财报已经超越了简单的业绩记录， 它更像是一份 ai 时代存储需求的权威验证报告。我们正在见证的是一场由人工智能基础设施投资驱动的、可能持续数年的存储革命。 对于投资者来说，无论是直接布局美股的美光，还是挖掘 a 股存储产业链中的优质公司，紧跟行业基本面的巨大变化，才是做出理性投资决策的关键，当然也需要保持一份清醒，密切关注行业竞争格局和供需关系可能发生的变化。