黄金白银上涨会带动哪些行业上涨

呃，今天我们要聊的呢，是在黄金白银大幅上涨之后啊，这个市场当中下一个有可能成为主线的板块会是哪些？那我们今天会聊到比如说像铜铝这样的工业金属，然后也会聊到 原油和化工，也会聊到里谷孽这些能源金属以及农产品，我们会来聊一聊这些板块在接下来的时间里面可能会有什么样的机会。好的，那我们就直接开始今天的话题吧。我们先来聊第一个板块，就是工业金属，那在工业金属里面呢，我们重点来看一下 二零二六年铜和铝的供需格局会是什么样的。先说铜吧，就是全球的铜矿的这个产量啊，在过去的十年其实一直都不怎么增长， 然后呢，新的项目又需要等个七八年才能投产，再加上现在有一些矿山，它的品位也在下降，所以它的这个产量的增速也是有限的，但是偏偏就是需求端非常的好。新能源汽车、光伏、 ai 数据中心，这都是吃铜大户， 尤其是中国的电网，这十四五期间要投四万亿，所以这一下就把这个缺口拉大了，所以现在就是库存已经降到了历史低位。 那这个时候呢，就是机构们都预计说二零二六年全球会短缺六十三万到八十三万吨， 所以铜是明显的供不应求啊。对铝的话，其实全球的产量也是差不多到顶了，就中国是有一个硬性的天花板，然后其他地方呢，要么就是能源太贵，要么就是扩产很慢，但是偏偏就是需求端光伏用铝暴增，到二零二六年可能会超过六百五十万吨， 再加上这个轻量化和以铝代铜，这都变成了一个新的趋势。所以这就是为什么虽然说有一些机构，因为中国的海外的项目的头产，他们对铝价是比较谨慎的， 但是其实铝这个东西，它的供需平衡其实比大家想象中的要脆弱的多，所以它的价格弹性也是非常大的。所以说二零二六年这个工业金属的价格到底会被哪些关键因素所左右呢？其实我觉得就是一个是全球的央行，特别是美联储 开始降息了，那这个时候呢，美元就会走弱，那这个时候呢资金就会开始流向这些硬资产，那金属肯定就是一个非常好的避风港，所以宽松的货币环境是一个大的推手，没错没错。然后另外呢就是全球的这个绿色能源转型，这个也是一个非常大的故事。你想一下 全球的这个电网要升级要花二十多万亿美元，那这个就直接就带动了铜加征关税， 那这个时候呢，就会让这个全球的供应变得更紧张一些，库存又很低，那这个时候呢，只要有一点点的这种补库的需求， 那这个价格就会很容易被点燃。所以说这个各大机构对于二零二六年的这个铜铝的价格到底是怎么看呢？有没有什么分歧？对，其实机构们对于铜价还是挺乐观的，他们基本上都是看 lme 的 铜会在一万一到一万四之间， 然后沪铜会在十万到十二万之间，有个别机构甚至喊出了一万二五的这种目标价，他们觉得就是即使有短暂的这种回落，但是只要是在一万以上，就是一个非常强的支撑，铝的这个预测是不是就没那么一致了？对铝就分歧比较大了，高盛就是因为新的产量的释放，他看空铝价，他觉得会跌到两千三百五十美元， 但是呢大部分的机构还是把目标定在沪铝两万三到两万六，然后轮铝呢是在两千五到三千二之间，就是他们觉得虽然有供应的压力，但是只要需求端一旦有一点点的超预期，那么这个铝价依然是会被推高的， 所以就整体的这个氛围还是比较偏多的好。我们来进入到第二部分啊，聊一聊这个能源化工的这个联动。首先第一个我们先来看看啊，这个二零二六年的原油市场会是一个什么样的供需格局，会有什么样的价格走势。原油市场其实在二零二六年是一个非常典型的紧平衡的格局， 一方面就是 opec 加持续的减产，然后全球的库存也是连续几周都在下降。另一方面就是亚洲的需求，尤其是中国的需求非常的强劲，整个全球的需求的增速也是预期要创一个新高，非 opec 的 供应的增速又比较有限， 所以整个市场就是一个非常紧张的局面，所以说供应端的这个收紧和需求端的这个复苏是同时在发生的，没错没错。然后另外呢就是这个地缘政治的风险，也在不断的推高原油的这个风险溢价，比如说伊朗的问题，比如说这个霍尔木兹海峡的问题，一旦有任何的风吹草动，这个油价就会波动非常的明显， 再加上这个美联储的降息以及美元的走弱，也在不断地给油价进行一个托底。所以机构们现在普遍的预期就是布伦特会在五十八到八十一美元之间， wti 会在五十三到七十六美元之间，就全年来看的话，中疏是要比二零二五年排上不少的， 而且如果一旦有一些突发的风险，不排除油价会有跳涨的这种可能。燃油价格上涨之后，这个化工品的市场会受到哪些具体的影响呢？ 就是原油，它是几乎所有的化工品的一个原材料的源头，所以它的这个价格的上涨会直接抬高这些化工品的生产成本，然后这个产业链上的每一环都会把这个成本往下游去传递。 所以你看到今年开年以来，无论是期货还是现货化工品的价格都是集体上涨的，是不是就是说所有的化工品都能够顺利的把这个成本压力往下游传递呢？也不是。但是就是这波的这个上涨，正好赶上了国内的这个供给侧改革 落后，能源的退出以及行业的开工率的下降，所以整个市场的供需是变得更紧了，所以这就导致了龙头企业的定价权提升，然后传统的领域的需求也在恢复，新兴的领域像新能源和高端制造对一些化工品的需求还是保持着一个非常高的增速，出口的订单也是大幅的增加， 所以部分的子行业是可以顺利的把这个成本转嫁出去的，它的盈利弹性就非常的明显。你怎么看就是二零二六年这个化工行业的投资机会，我觉得就二零二六年化工行业会迎来一个 盈利和估值的双重修复，就它的整个产业链是非常完整的，然后部分的龙头公司已经开始拓展到一些高附加值的新材料和新能源的领域，所以不仅仅是传统的周期修复了。没错没错，没错，就是因为原有的这个成本端的支撑， 然后再加上需求端的一个结构性的增长，再加上行业的一个初清，所以未来我觉得化工行业的这个分化会越来越明显，就那些拥有核心技术和一体化优势的龙头公司会有更大的机会 获得这种持续的超额收益，那这个时候就是一个非常好的配置的窗口。好，我们来进入到第三块啊，我们来聚焦一下这个能源金属。嗯，想请你聊一聊，二零二六年这个里谷碾这三个品种的供需格局会有什么样的变化。 呃，先说理吧，就理在二零二五年经历了一个价格的大幅下跌之后，现在高成本的产能已经基本初清了，然后供应端的话，全球的这个增速在二零二六年开始就会明显的放缓， 同时呢，需求端储能电池这块的增速非常的惊人啊，每年都是百分之六十以上的增长。同时呢，呃，新能源车这块的需求也在持续的增长，所以说整个市场会在二零二六年实现一个紧平衡，甚至是短缺。那碳酸锂的价格我们预计就是会回到十四万到十八万元每吨的这样的一个区间， 所以说里价是已经完成注底，开始进入到一个新的上升通道了。对，然后股的话，因为刚果金那边二零二五年开始出口配合收紧，所以全球的供应也是非常紧张，那中国这边的话，收储还在继续， 需求端的话，动力电池和消费电子的需求也在同步的回升，所以说，呃，股价的话也是震荡上行的这样的一个走势。 那孽的话，印尼那边因为二零二六年开始出口配合减少，同时呢高品位的孽矿也越来越少，所以说成本端是有支撑的，但是呢，不锈钢和电池这两个领域的需求也在恢复， 所以说孽价的话也是一涨难跌，那整体的话，能源金属都是一个偏强的这样的格局，你怎么看？二零二六年这个农产品市场的整体的供需和价格的走势？呃，明年的话，像可可和咖啡，因为主产区的天气转好，所以说产量是恢复的，所以价格也是从高位回落，那可可的话可能会回到六千美元每吨， 然后咖啡的话，艾瑞贝卡可能会回到二点五到三美元美磅，整体的话就是一个功大于求的格局。那像大豆玉米这种主要的作物呢？呃，大豆的话，因为美豆的种植面积是增加的，所以说全球的供应也是充裕的，但是呢，因为中国的需求还在，所以说价格也是震荡偏弱。 玉米的话，就是虽然说美国这边产量创新高啊，但是因为出口太好，所以说库存也是很紧张，那再加上天气和政策的不确定，所以说价格也是一涨难跌。那小麦的话，就是全球的库存消费比是下降的，所以说也是一个偏强的这样的走势。 那另外的话就是鸡蛋和橙汁因为禽流感的缓解和巴西的丰产，所以说价格也是明显的回落，所以说整体的话农产品就是一个结构性的行情，有涨有跌。如果说咱们现在就是说有一个投资者啊，他现在想在二零二六年布局能源金属或者布局农产品， 你觉得他应该重点去看哪些方向，然后有哪些风险是需要特别注意的？呃，如果是能源金属的话，就是重点还是在里蛊孽 这三个里面去寻找一些有优质的资源的龙头公司，或者说有一些一体化产业链的这种公司，然后或者是说通过一些基金呐间接的去参与，那要警惕的就是政策的变动和这个项目的进度，以及海外的一些不确定的因素。 那农产品的话就是还是聚焦在一些大宗的品种里面，有一些结构性机会，但是这个板块的话就是受天气和政策的影响是非常大的，所以说也不能去盲目追涨杀跌，再就是要关注一些全球的气候啊和贸易的一些风险。好吧， ok 了，那么今天我们把这个工业金属、能源化工能源金属、农产品 这几个大的板块都给大家梳理了一遍啊，其实每一个板块都有自己的逻辑，然后也都有自己的机会，那么在这种市场不断的轮动的过程当中，大家一定要善于去挖掘，善于去把握，那就是这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

黄金、白银、铝这些有色金属上涨是有顺序的，也是有规律的，最近几十年都是如此啊，大家可以点赞收藏，也可以记下来，相信对你理解投资会有很大的帮助。 这个顺序就是先涨黄金，再涨白银，然后是铜和铝，接着是锡箔铝这些小金属，后期呢，他们会涨的更猛， 最后行情会结束。于干我先给大家讲一下，第一个顺序，就是先涨黄金，再涨白银，为什么是这个顺序呢？这里有一个词大家可以记住啊，叫做金银笔，这是国际上面最基础，最常见也是最权威的分析工具之一。 这是什么意思呢？正常情况下啊，金价和银价的比例在一比五十到一比七十之间，简单来说就是一克黄金能换五十到七十克的白银，但是如果金价涨得太快，涨得太猛，把这个净银比拉到了一比一百了，这里的套利空间不就出来了吗？ 所以呢，资金就会开始大量的进入白银市场，把白银的价格推高，使这个金银币的回到正常的区间。所以啊，在有色金属行情里面， 黄金总是先涨，金银币拉大以后，白银就会跟着涨，而且一涨一般都是大行情啊。一九七一年那轮大中商品的流势，黄金涨了二十三倍， 白银呢，涨了三十二倍。二零零八年有色金属的流失，黄金涨了六倍，但是白银涨了十三倍。所以啊，大家要记住，黄金它是信号弹，那白银就是放大器， 黄金涨完，白银必涨，而且涨的会更猛。再来看第二个趋势，铜价涨完，铝价接着涨。铜被称为工业的金属之王，它的稀缺性很强，而且具有不可替代性，同时市场的需求还特别广，不管是基建还是制造业都离不开它， 所以铜价上涨的逻辑非常的硬核。那铝为什么能够跟着涨呢？这里有一个替代的逻辑，铝的导电性虽然比不上铜，但它的价格便宜啊，而且储量又大， 当铜价涨到企业的成本扛不住的时候，很多领域就会用铝来代替铜。前段时间空调行业就出现了铝带铜的新闻， 这样铝的需求就上来了，铝的价格自然就会跟着大涨，所以铜涨了，铝必然也会涨，它是平价的替代品。第三个顺序就是锡箔里这些小金属。我们先说锡，它简直就是铜的黄金搭档， 所以用铜的电子设备几乎都需要用锡来焊接，而且锡的市场盘子非常小，全球供应量也就四十万吨左右，当大家的需求都在暴增时，锡也会出现供不应求，所以锡价一旦开启上涨，往往也是倍数级别的上涨。 其他的这些小金属也是这个需求传达的道理。有色金属行情一旦开动，在资金和情绪的推动下，涨得只会越来越疯狂。那最后一个就是行情会结束于钢。钢铁是整个金属产业链下游的品种，一般都是有色金属轮动的，后期才会启动， 一旦钢的行情来了呀，就意味着整个有色金属的上涨行情也马上要结束了，这就是有色金属涨价的顺序和逻辑。我给大家再总结一下啊，先涨黄金，再涨白银，然后是铜和铝， 接着是稀物里这些小金属，最后呢，行情会终止于干，大家记住这个顺序，以后有色金属的行情啊，你就能够准确的判断，如果大家觉得有用，可以给主播点个关注，后续呢，我们也会分享更多有价值的内容。

在传统金融领域，流动性周期中存在一个广为人知的资本轮动模式，贵金属、黄金和白银，工业金属、能源、农业。这基本上是一种资产泡沫的接力。一、黄金与白银，当不确定性上升且降息预期增强时， 资金会首先流向安全资产，这就是贵金属通常成为最早信号的原因。二、铜和铝通常被称为铜钛士。当这两种金属开始上涨时，意味着市场正再对实际的商业用途和基础设施需求进行定价，此时市场情绪会从避险转向冒险。 三、石油和天然气，随着经济增长加速，能源需求也随之上升，供应限制会进一步。家具这种趋势，这通常出现在经济周期的中期。四、农业，能源和物流成本的上升最终会反映在零售价格上。农业往往是经济周期后期才跟上形势的行业。

这波大众商品集体上涨的底层逻辑，不是稀缺，也不是资源国限制出口，而是美元资产价格的一次重定价，是全球正在集体上演一场金融去美元化，去风险化。 很多人只看到黄金白银在疯涨，但是没看到美元指数一直在跌，实际上就是大家都在抛弃以前对美元资产的投资，转向一切能投的贵金属和大众商品啊。资金总要找到他的蓄水池， 黄金和白银它不是一下子突然变得稀缺的。你要说白银上涨，是因为工业需求激增，是中国限制出口导致的。但是现在黄金也涨，白银也涨，铜也涨，云油也涨，甚至各种化工塑料制品都在涨，很明显，这背后就不是单一的市场供需因素了。这个传统逻辑呢，是这样的， 第一阶段，贵金属上涨，典型代表是黄金、白银、铂金。第二阶段，工业金属和能源，典型代表铜铁铝铝骨 啊，原有天然气。第三阶段，大豆、玉米、农产品、钢铁、水泥、初级工业品。第四阶段，就是终端商品了，包括你日常消费的各个方面。 如果以上传播过程都实现了，那么接下来会不可避免的进入第五个阶段，金融危机，也就是说重头戏还在后头啊。那为什么会这样呢？造成这个危机局面的始作俑者都归于一个人啊，那就是董文。董文对美国曾经主导的全球金融规则体系的破坏是不可逆的啊，而且呢，他不会就此收手，他还有三年任期， 未来肯定要持续下去，甚至可能会愈演愈烈，对美元价值体系的恐慌情绪正在全球蔓延， 我不知道现在有多少人看懂了董玩的思路啊，他的目的就是要美元贬值啊，就是现在这个状态是符合他的预期的，因为董玩想要搞制造业回流， 想平衡贸易逆差，美元价值太高，美国制造就不可能有竞争力，制造业回流就是空谈。美元贬值的第二个好处呢，就是稀释美元债务啊，欠的美债没有以前那么值钱了，那美国还起来也就更轻松一点。这两点是董文推动美元贬值的最大目 的啊。所以你应该明白他为什么一直想炒掉鲍威尔，就是因为鲍威尔始终迟迟不愿意降息啊，美元主降息，美元就会按照董文的预期贬值。 但是呢，鲍威尔考虑的是降息会拉高美国通胀，董玩搞的官宣战，本来就让美国老百姓生活成本太高了啊， 再拉高恐怕就得民怨沸腾了。但是董玩自己根本不 care， 而且信心丢掉了，是很难回来的。你看，这一次美联储已经暂停了降息，但是呢，美元还是一泻千里往下。为什么？因为二十七号董玩被记者问到担不担心近期美元贬值的趋势，他的回答是什么？ 他说一点都不担心，而且还强调这是好事，说贬值的力度还不够啊，言下之意呢，应该继续加大马力，话一说完，美元继续一泻千里，贬到四年来新低。同时呢，国际金价一路飙升啊，历史性的突破五千美元以上四，今天都 五千五了。所以，只要董王还在认美元，就不可能强，美元弱那么贵，金属和大众商品就得强势升值啊。但是董王这个人有个特点啊，就是他看问题永远只看一半。 比如说他认为美国为盟友啊，付出了太多，吃亏太多，要求盟友提高军费开支，还要对盟友征税，因为盟友一直对美国贸易顺畅。但是他没有想过，正是美国吃的这些小亏，才换来了美国在西方世界的霸主地位， 换来了他们一直接盘你的美债啊，否则美元回流体系如何运转下去呢？他们又凭什么对你随叫随到，指哪打哪呢啊？所以美国拒绝保护，甚至威胁入侵他们，人家丹麦加拿大立马就抛售美债了。董婉想既要又要，那是不可能的。 现在美元降息也是一样的逻辑，你降息美元贬值确实可以稀释债务，也有助于美国制造业回流。但是副作用也是显而易见的，那就是会加速各国去美元化， 因为弱势美元无利可图啊，正在一点一点的丧失投资价值。换句话说，董婉想要美元贬值啊，那么就得接受全球去美元化啊，付出美元可能不再是全球货币的代价，以及在这个过程中可能给美国带来的金融危机。我们来看看黄金的长期支持者彼得西夫发出的警告， and the world is now pulling the rug out from under the u s um the dollars gonna collapse， the dollars gonna be replaced by gold central banks are buying gold， they are to back up their deficits they're getting rid of dollars， they're getting rid of treasuries we are headed for a economic crisis again， that will make the two thousand and a financial crisis look like a sunday school picnic the biggest difference between the two thousand and a financial crisis look like a sunday school picnic the biggest difference between the crisis that we're about to have and the one we had back then is this one is all in america， it's not gonna be exported to the rest of the world， it's not a global financial crisis， it's an american financial。 他 说美国是唯一的受害者。当然，客观来说，这个话有点夸张，虽然说目前全球都在进行去美元化啊，增值黄金，但是呢，很难把美元储备和交易体系完全降低到零 啊，多多少少还是有影响的。只不过呢，对于其他国家来说，风险可控，因为没有一个国家会把鸡蛋都放在美元资产一个篮子里 啊，但是美国又不同了，美元是它的主权货币啊，如果美元不满，那整个国家都得破产啊，金融海啸会席卷全美，高峰站倒闭潮，事业潮会一个接一个的到来。一战以后，德国马克曾经贬值了几万亿倍，而一美元当时可以兑换四万亿马克， 马克变得比白纸还不值钱，老百姓几十年的积蓄瞬间归零，什么东西都买不到。美元也是一样的道理，如果美元价值崩盘，美债没人接盘，美国借新还旧的游戏玩不下去了，就只能自己疯狂印钱，稀释自己的债务啊，到时候美元也得跟着马克一样一泻千里。 对于全球来说，美元贬值，资金就会天然的流向黄金白银以及一切可以购买的贵金属，等价格炒到买不起的时候，资金就会流向下一个大众商品的蓄水势。这就是我们一开始说的传统逻辑啊，而且我个人认为全球去美元化的过程不会是一点一点，而是一定会有一个黑天鹅事件，直接导致全球血崩式抛弃美元资产。 在董王持续不断的努力下，现在已经有这样的迹象啊，丹麦瑞典清仓美债，黄金白银疯涨，美元持续下跌，也会引发抛售美元资产的恶性循环，那就看后续董王怎么操作了。

最近黄金白银价格飙升成了各大媒体纷纷讨论的热点话题，也成了我心中的痛。因为我在黄金二百八十块钱一克的时候，就几乎把我所有的黄金都卖了。 我是个存不住东西的人，几年前我把所有的门店都关了，手里也有不少库存。关店后的这些年，我一直在不断骨折似的把库存变现， 开始只是把剩下的黄金库存卖了。那时我的店很多，黄金库存也不少，但更多的库存是镶嵌饰品。 镶嵌饰品也在金价不断上涨的过程中，被我一点点都通过拆石卖金的方式，慢慢的把绝大多数镶嵌饰品都拆金卖了。 拆死卖金损失是很大的，所以每次拆死我也是很谨慎的，也很舍不得。这其实也是我不断的和我过去的人生告别的过程。 目前过去剩下的库存越来越少了，去年十月我又拆了一大批库存，因为金价上涨，这批货拆拾后，仅仅是拆下来的金就几乎包含了整个货品的成本。 可惜从去年十月到现在，金价又涨了好几百。这几天金价不断创历史性高， 好奇心很强的我，昨晚就给好几个同行朋友打电话，问金价暴涨后资产升值的感受。 大多数同行都表示，因为每天都在流动，金价上涨也导致库存价格越来越高，不过也在考虑趁金价高，把有些效益差的店关闭了。 一直喜欢囤积板料的李总是这次黄金白银价格暴涨的最大赢家，昨晚他很得意的告诉我，因为这一轮金价上涨，在很短的时间内就让他的资产增加了好几个小目标， 那些一起从九十年代就开始做珠宝的同行们，现在大多都拿到了很可观的结果。反观我自己，无论从金钱累积还是从行业红利的角度，我都不是个成功的案例， 其中运气占了很大一部分因素，当然也和我做人做事太小气有关。 等以后有机会，我会专门出一期视频，讲一讲做人太小气对事业的发展影响有多大。但这个道理也是在当我置身其外，在跑步时慢慢想明白的。 回顾这些年的沧海沉浮，我深刻的领悟到，人这一辈子能挣多少钱，其实和爱拼才会赢。这首歌里唱的三分天注定，七分靠打拼正好相反， 其实是三分靠打拼，七分天注定，也就是说，小钱靠勤奋，大钱靠命。 不过话说回来，珠宝行业真的是个特别稳定又受人尊敬的行业，感谢命运的安排，让我学了弟子踏入珠宝行业，认识了这么多优秀的同行，也亲身经历了这个行业时代大潮里的成长和发展。 最后借着金价暴涨的势头，恭祝各位同行们资产倍增，一路长虹，爱你呦！

当黄金和白银一起疯狂上涨时，他们究竟是在为什么？东西定价？也许全球的资本正在尝试一次复古。现在黄金和白银的上涨已经没有办法用避险通照这种表层的理由来解释。 真正值得警惕的信号是，市场可能正在系统性的重新审视那些历史上早已被宣布死亡的货币制度。 这不是倒退，而是父母，而父母的对象非常清晰。第一，大英帝国的金本位制度。第二，华夏明清的银本位。 这可不是学者的怀旧，而是资本的压力测试。嗯，一，这一次，资本不再相信只有信用货币这一条路。哦，过去半个世纪啊，人类形成了一种近乎宗教式的共识，现代经济只能建立在垂 信用货币之上。但现在市场正在悄悄的否定这个前提。当美元被无限扩张，被政治化，被武器化之后，全球资本第一次开始严肃的发布。如果信用本身变得不可靠，那货币制度还能靠什么呢？ 答案并不行，靠约束，而不是承诺。如果以美国为代表的信用货币体系正在逐步走向衰退，那么市场和资本就会本能的在历史上寻找美国之前 壁纸是怎么样的呢？他们是否有可能重新付出作为替代呢？哦，这好比你和现任分手之后，第一个想到的很可能就是前任是不是能够复合。那么除了美元的信用货币制度，历史上真正有效的约束只有两种形态的 壁纸，金本位和银本位。也就是近代大英帝国的壁纸和明清时代的华夏壁纸。第二点，黄金暴涨，除了避险，也就是金本位可行性的测试。 全球央行也好，资本也好，现在大规模的买入黄金，难道仅仅是因为迷信贵金属吗？也许那是在做一起极其现实的事情，测试一下在没有美元的情况下，黄金能不能重新成为全球的信用中枢。这恰恰是十九世纪大英帝国的如此， 金本位的核心从来不是黄金本身，而是三点，第一，货币发行被实物约束。第二，跨国贸拥有统一的锚点。第三，国家无法随意稀释性。这套体系曾经支撑了人类历史上第一个真正的全球化时代。 今天的市场在做什么？用央行的资产负债表重跑？这套逻辑的可行性不是全面回归，而是先确认这套老系统是否还能在极端情况下运作。第三，白银的一度明清碧智正在被重新想象。 如果说黄金对应的是大英帝国的国际指数，那白银对应的就是超大体量去中心化的经济体的内部环境。 这真是明清中国的成功经验。明清并非简单落后的实物白银，而是主动的选择银本。 第一，白银天然适合税收、贸易定价。第二，他不依赖于强金融中枢。第三，白银可以在低金融化条件下长期稳定营销。而今天白银重新被定价，恰恰发生在这三个背景， 第一，全球化、碎片化。第二，世界分裂为多个经济板块。第三，许多国家并不具备强金融中心的能力。这让明星式的领导第一次从历史的遗迹当中变成了潜在的资本选项。 我们知道，黄金白银的主力买家是央行产业与长期资本，这可不是普通的散户型，而是体系级的型。 全球资本现在真正关心的不是价格问题，而是一个冷冰冰的现实，在美元信用失灵的边缘情况下，金或者银能否独立支撑一个结算与储备体系？ 这正是大英帝国和明清的华夏已经验证过的问题。第四，逻辑回归并非简单的复读，没有人真的会把世界拉回 十九世纪，但货币制度的底层逻辑正在向十九世纪靠拢。从信任央行回到信任约束，这是一种结构性的回归历史的过程。 当全球不再存在一个绝对的中心时，去中心化低信用依赖的币值反而显得更先进。这就是为什么黄金对应帝国间次序，白银对应的是板块内的次序，两者同时被市场唤醒。 总结一下啊，历史从不重复现实，但会反复掉落那些在极端环境下仍然有效的方案。当美元信用开始被测试极限的时候，市场没有发明新的货运， 而是翻开了旧账本。大英帝国的金本位、明清中国的银本位，正在被这个时代重新阅读，重新估值，重新实验。

最近大宗商品彻底火了，黄金创历史新高，白银暴涨，原油强势反弹，那它的底层逻辑是什么呢？相关 etf 又有哪一些？我们用两分钟给大家讲透核心逻辑。先看大涨原因，核心是避险情绪加供需紧张加降息预期，三重因素驱动， 黄金呢，突破了五千一百美元，美联储降息预期加上央行 持续购金，其实说白了，美元持续贬值有利于黄金价格的上升。第二个呢，那白银涨超一百一十美元，首先跟黄金上涨有一定关系，其次光伏行业的强工业需求支撑，让他的供需缺口一直存在。 其实还有一点，最核心的就是想利用黄金白银等矿产资源，拿到人民币在国际上的定价权。 总的来说，黄金、白银、铜铝、原油等大众商品这一波的上涨和避险情绪，供需紧张，加上美联储降息，也就是美元贬值有非常大的关系。那重点来了，相关的 etf 都有哪一些呢？给大家整理了核心标的，想直接跟踪金价，选黄金 etf 五幺八八八零 规模最大，流动性最好，支持 t 加零交易是配置的首选。想赚企业盈利的弹性，选黄金股 etf 五幺七四零零，中仓紫金、矿业等龙头 布局。白银选白银 loft 幺六幺二二六是国内首只白银期货相关的基金，避开期货高门槛， 看好油漆，可选油漆 etf 五六幺三六零，覆盖全产业链，想一件拿下有色，那矿业 etf 和有色金属 etf 五幺二四零零可覆盖全板块。最后提醒一下大家，短期行情火爆，但是波动很大，而且监管呢，也已经给白银降温了，场外的已经限制申购， 理性布局，别追高。视频中提到的相关 etf， 大家可以看这张图片，也可以去咱们首页的粉丝群免费去领取。 关于大众商品的价格能否持续上涨，他的转折点在哪？下一期给大家揭秘底层逻辑，所以大家一定要记得点赞收藏加关注，不要找不到我喽！好了，最后还是那句话，市场有风险，投资需谨慎，祝大家投资顺利，再见！

白银暴涨，全民疯抢，全球银价一年翻了三倍，涨幅远超铜级的黄金，就这么一块银砖，三月能暴涨二十六万， 国内卖白银的柜台那也是水泄不通，一天能出货几百斤，顶得上过去一年的量。另外，咱们深圳水杯的市场，白银搁地上就开卖，而交易所呢，时隔多年不得不再次限购。白银怎么就疯成这样了呢？估计呢，很多人也解释不了，比如说黄金在上涨，作为平地的白银呢，自然也会跟着涨， 比如白银还有工业用，什么光伏，新能源车，包括人工智能等等的需求，这需求飙升就导致涨价等等。但是你看看过去一年多全球银价的涨势，会不会觉得有点奇怪了？二五年十月份之前呢，这银价还算正常管和增长， 但是到十月份之后呢，银价好像吃了大地丸，突然就炸裂了。你说这到底发生了什么？有一种可能的答案就是，过去一年多呀，正在发生一场席卷全球的白银争夺战，印度、俄罗斯、美国， 甚至咱们中国呀，都主动或被动的卷了进来，导致全球白银现货紧缺，甚至是挤兑伦敦的交易市场，被逼得高价租白银，防止自己被套。 那你说这白花花的银子怎么就突然被封抢了呢？咱们普通人纯白银还有没有必要？你说现在买白银真的相当于白捡钱吗？这一切的导火索都发生在一个你想不到的国家，就是印度。披金戴银算是印度人的传统异能， 有钱的买金的，没钱的整白的，他们对白银的需求一直非常旺盛，而且主要靠进口。二零二二年，印度跟阿联酋签了个协议，其中就包括用十年的时间把印度从阿联酋进口的白银关税降到零，这就意味着他们以后从阿联酋买的白银会更便宜，这对印度老百姓和做白银买卖的人来说， 这可是好事。再加上当时白银对黄金价格处在低点，这印度人可不就嗨了吗？光是二四年一季度，印度进口的白银就超过了四千吨，比二三年全年都多。 而且年年月月印度宣布要从其他国家进口的白银关税从百分之十五砍掉百分之六。在印度人看来， 全球过于动荡，而白银这种东西呢，当时价格还不高，而且工业民用双重属性供电点在范围之内，算得上是对未来风险的后手。本来印度一家就这么搞，白银也不至于封顶 现在这样。可结果没想到，另外一个北方大国也盯上了白银，那就是俄罗斯。二年的俄乌争锋，称兄道弟，碰到困难全是头敌。美国把俄罗斯踢出了国际结算体系，欧洲大幅减少了石油进口， 虽然印度人来接盘，但俄罗斯还是不得劲，因为印度的白银很多时候用的是印度货币，无不 因为这玩意除了在印度，其他地方哪哪都不好使。这感觉就是印度挣钱，印度花一分钱都别想带回家。这让饱受欧美制裁的俄罗斯，一方面呢，想办法消化大量的印度无币，而另一方面就 觉得比纸币啊，还是黄金白银这样的贵金属更加眉清目秀。于是二零二四年的九月份，俄罗斯央行就宣布把白银纳入到贵金属战略储备， 未来三年要投入五百一十亿卢布，相当于大概五亿多美元增值白银。那当然跟印度比，这算是温和的了，因为整个二四年的全年，印度一共买了七千多吨白银，当时全球一年的白银产量也超不过两万五千吨，合着印度一个国家就吃掉了当年全球的三分之一， 我录视频呢还。这种买法不但直接导致白银价格猛涨，还真的是有可能把全球的白银都给买光了。因为印度大部分的白银并不是挖出来就能用的，而是在挖什么铅铜锌这些矿的时候的附赠品。一般情况下，一吨矿石能提取出来的白银得按克算，喘口气都把它飘走了。 所以这银价哪怕翻倍，这矿主也没什么动力去增加白银的产量，供应量基本就给你定死了。所以说这理论上来讲，要是你玩命存银子的话，还真是存到别人啥都不剩。于是这轮抢银哼哈二将的举动就引来了另外一个国家的注意，那就是美国。 比起穿金戴银的印度，需要安全感的俄罗斯人，西装革履的美国人更在意白银有什么实际作用。虽然说咱们老祖宗当年把白银当成流通货币，但是最近几十年，白银越来越成为一种不可或缺的原材料。 开头咱们就讲了，这玩意导电性好，反射率高，延展性强，一颗白银能够拉出两公里的细丝。所以说什么光伏、半导体、新能源车、 ai 这些行业需求量就非常大，而且以后需求量可能会越来越大，所以这在美国人眼里面，这玩意不跟系统一样，未来一定是个必需品。这还是这么重要的东西， 印度跟俄罗斯还想吃下白银市场，那你说美国人能忍吗？于是二五年，第二次上台的美国总统特朗普就发动了一轮关税战，里面就下令要对包括白银在内的关键矿产进行调查，而且还放出了口风，说以后要对非友好国家的 白银加成百分之五十的关税。那你说谁是非友好国家呢？也不点名，反正呀，咱们自己小心点，他人的目的就两个，一个呢就是放口风吓唬人，放想和美国做 白银生意的人，赶紧把白银转到美国来，省得之后啊，加了官税，那你想成本都这么高。结果这招果然奏效， 虽然说白银加官税最终没有落地，但是全球的金融机构们宁可信其有用，飞机成吨成吨的把白银从伦敦运到了美国，这纽约 基础交易所白银库存量那是蹭蹭往上涨，那至于为什么是伦敦呢？这样吧，各位只需要知道全球现货白银的中心是在伦敦，现在大家都知道伦敦的白银要往纽约搬家， 很多买家就担心，你别把我的白银也运去了呀，就像银行挤兑一样。于是就开始有客户要求马上提现，就把现货白银给我交出来，于是伦敦的存银就迅速见底。而为了给客户交货，那只能在全球范围之内到处求 人买白银。对印度一看，这还了得，你存我也存。于是一边全球扫货，一边呢从老百姓手里再回收白银，而且还允许白银 金融化，让白银可以跟黄金一样抵押品在银行贷款。换句话说，在银行上，在白银上涨的时候，印度人可以拿白银去贷款，再用贷款呢，接着去买白银，来个左脚踩右脚， 把银价推上天后。果不其然，在二五年十月份，印度的印度的货币直接把伦敦给点爆了。有一个印度客户啊，在伦敦的 交易所下了一千吨的白银大单，人家的就是现货，在伦敦市场流通的白银一共才四千吨，本来就不咋地富裕，瞬间要被 砍四分之一，眼见兜底，眼见兜里面马上就比脸都干净了，危危可及的伦敦该怎么办？人没办法，只能去借用飞机啊，白银又从美国成吨成吨的运回伦敦，而好巧不巧，跟印度还在 交钱的美国呢，这个时候又把白银列入了关键的矿产清单，列入下一个白银买家的角度看，你一边眼瞅着这银价在疯涨，一边又发现这个银行越来越严了，必须手里拿着白银现货的保险对不对？ 好比啊，你知道银行里面的钱在减少，这个时候你还要什么银行卡呀，赶紧去把钱取出来，那才稳当，晚了就轮不着你了。于是，不光伦敦市场的买家率先开始抢 白银，纽约的库存也开始巨降，简单来讲，就是白银出现了严重的供不应求的局面。所以从二五年十月开始，一直到现在，这白银的价格出现了一轮恐慌性的暴涨。后来伦敦的交易所为了救世，从全世界抢白银，甚至还抢到了咱们中国，从上海交易所买走了六百六十吨 白银去交易，而咱们呢，为了保证国内的工业需求，在二五年的十月已经宣布从二六年一月一日开始要限制白银出口。换句话说，您在国内享受到了稀土待遇，而中国对白银的掌控力其实也类似稀土， 因为全球百分之六十到七十白银精炼产品都在中国，国外很多的银矿沙都会运到中国集炼成白银之后再出口，这就意味着管其他国家有多少 矿银，或者对于白银的定价权有多高。不好意思，我们中国要是不松口，从中国出口白银的话，你们几乎全败他。所以二五年十月底呢，咱们宣布白银出口限制力就相当于给全球白银的供给端加了把锁，让全球本来就 紧俏的白银到了今年一月份又暴涨了几倍。问题来了，家伙，咋这么热闹？这以后的银价还会不会继续涨了？那现在还能不能下手买？咱们就这么说吧。按照历史经验来看，黄金白银的价格比合理范畴位是四十到八十之间，也就是说黄金 金价价格除以四十或者是八十，都差不多是白银的价格，而现在的价格是在四十多的临界点，如果说是以现在为标准，那白银的相对价格其实已经追平了最贵。也就是说，一旦有个什么风吹草动，这价格砸下来就会砸的很猛。改了不说，就说一个月以前的例子，二五年十二月二十九号， 国际银价上演了极限过山车，四十八小时之内，从历史高位的美昂斯八十三点九七块美元快速撤到了七十美元的下跌，但是跌幅超过了百分之十，而这段时间的最大回撤超过了百分之十六。所以如果说你想整点银子玩玩，首先呢，你就别指望它稳，其次呢，也别一次性重仓，而且 不管你是出于避险或者说是投资的角度，对于大部分人来说，这个白银啊，最多只能住在边边角角的位置，或说你眼红现在的暴涨热血冲锋绝对不明智。一句话，小仓位疫情也许可以有，但是千万别上头。

黄金白银爆发史诗级行情，未来还能涨多高？今天大家可以看到啊，在最近啊，黄金啊，白银连创新高，甚至开年出现了逼空行情， 去年黄金涨了百分之五十，白银涨了百分之一百六，今年一开年，黄金涨了百分之十五，白银涨了百分之四十，连续暴涨，价格连创新高。那么黄金白银上涨的逻辑究竟是什么？还能不能上车？未来还能走多高？今天给大家聊一聊，那么大家知道呢？我是在二零二一年，当时讲乱世黄金，建议大家可以打底配置 黄金，过去这三年我的观点一直没变，其实黄金白银这一次上涨，我认为核心是三大逻辑。第一个叫全球的避险情绪 处在一个大周期末期，地缘动荡加大，委内瑞拉的这个事件，格林兰岛的这个争端，包括美欧贸易战重启，西方世界四分五裂，各个国家都开启军备竞赛。最近美国国防安全报告明确指责欧盟，要求欧洲必须加强国房屋的支出，而且他明确讲过，未来的国防的战略是 基于实力，基于利益，火药味是非常浓的，所以大家可记住那句老话叫乱世黄金。就二一年以来，这三四年，我一直给你们讲叫乱世黄金，避险情绪升温，全球低元动荡是黄金上涨的第一大逻辑。第二个逻辑是什么呢？是去美化，因为在过去的这些年，美国对全球大打贸易战， 再加上呢，破坏了全球的自由贸易和全球的和平的这个秩序，大家加大抛售美元资产，那不仅是中国，你像欧洲，他的这些传统朋友，像荷兰啊，芬兰啊，更不用说丹麦，包括法国、德国都在打服的抛售美元资产，都在干一件事，都在加长黄金，因为黄金白银和美元是替代关系， 大家不要忘了，美元是信用货币，黄金白银才是终极货币，是全球共识性最高的货币。所以说美国在全球破坏全球的贸易秩序和平秩序，这就会进一步加大全球去美化的进程。 根据我们监测的数据，在过去这几年，美元占全球外汇储备占比下降了十四个点，下降的速度非常快，都被黄金和人民币所替代，我觉这是第二个去美化的逻辑。第三个，全球货币超发， 尤其是美元的货币超发，大家可以看到零八年，包括二零二零年，每次美国经济落入低谷的时候，美联储都是搞无上限 koe， 什么叫 koe？ 就是 超发货币，你的货币超发不断的贬值，那谁愿意持有你的货币啊？ 我一直给大家讲三大硬通货，跑赢通胀，跑赢印钞机，哪三大硬通货呢？排在第一位的就是供给稀缺的贵金属和矿产资源，那么现在得到了验证，全球货币超发，那么现在美联储再次进入一个放松周期，因为大家可以看到美国经济冰火两重天， ai 所引领的经济科技革命如何如图？但是美国的传统制造业很萧条，而且 ai 大 量的对白领蓝领进行替代，带来了大规模的这种失业， 所以说呢，美联储不得不降息，再加上呢，为了中期选举，特朗普在干预美联储的独立性，大家担心美元可能会再次陷入货币超发，基于这三个逻辑呢，是黄金白银史诗级暴涨的主要原因，那白银跟黄金还略有不同，白银除了收益于这三大贵金属逻辑 还受益于什么？还受益于 ai 革命，白银的导电性能特别好， ai 正在超级应用大爆发， ai 的 背后是算力，算力的背后是能源。苏志峰在 c s 讲说未来算力有一百倍的空间。 黄仁勋的开幕式演讲说，未来菲律宾 ai 就 物理 ai 将会大爆发，但是白银的供给是受限的，所以说在算力大爆发的背景下， 对能源的需求会上升。但是像白银啊，铜啊，它的这个产量的扩张是受一定的限制，所以大家会看到除了白银还有铜价格也是暴涨，原因就是因为 ai 所带来的算力啊，算力又带来电力的大爆发。 我们正在经历一轮黄金白银的十四级牛市，那么未来会涨多高呢？最重要的是看逻辑，大家会听到各种各样的噪音，我觉得这些东西啊都是非常短期的。我在二零二一年就给大家讲乱世黄金， 到现在这三四年观点一直没变，因为逻辑没变，所以说无论你听到了多少信息，多少信号，最重要的是要输入到逻辑的分析框架里面， 大家掌握了正确的方法，对未来就会有清晰的洞察。但是理性也告诉我们，涨上去的是风险，跌下来是机会， 所以大家还是要学习一些专业的分析方法和分析框架。我呢最近录制了一门新课叫财富之道，我们呢同学都可以订阅收看，希望能够帮到大家把握未来财富增长之门。

谁也想不到哈，黄金和白银会火爆到如此的程度，短短一个月时间，国际金价大涨接近三成，国际银价更是暴涨接近七成， 那背后到底是人性的贪婪，供给的不足，还是别的原因造成的？未来会继续上涨，还是会出现下跌哈，大家点赞关注，我们希望从底层的逻辑带给大家一些启发。另外视频的结尾呢，我们会给大家介绍四种投资环境的常见途径。 黄金确实比较特殊哈，兼具了商品属性、货币属性、金融属性和避险属性，其中货币属性呢，又是金融属性和避险属性的基石。所以我们看黄金啊，确实不能够从单一的视角来解读 商品属性，很好理解哈。从下游的需求来看，貌似黄金是由商品属性所主导的，比如百分之四十四的需求用于经适的制造，百分之七的需求呢，用于科技的制造。 但实际上，老百姓购买金饰的时候，很多时候都是当成投资品的。另外，从需求变化的角度来看，金饰和科技的需求整体是出现下降的，也就是说，商品属性应该不是黄金最重要的属性， 哪怕新闻报道说老百姓抢购黄金，实际上对黄金的价格影响不会太大。那么黄金真正的属性是什么呢？应该是货币属性，基于货币属性的储备需求以及市场的投资需求，成为决定黄金的关键因素。 首先，近年来呀，全球央行都在疯狂的购买黄金，特别是从二零二二年开始，央行的购金量在快速的攀升。 那么背后的原因呢？其实是随着美国债务规模的不断扩大，大家对美元的信任程度在降低，数据表明，从二零一五年开始，美元占全球央行储备的比例在持续的下降，而黄金的比例呢，刚好在快速的提升， 所以央行购买黄金啊，已经成为国际金价非常重要的支撑因素，那未来央行还会不会继续购买黄金呢？ 这个就取决于大家对美元的信任程度如何，或者是说美国能不能够很好的解决债务的问题。总之，目前来看，美国的债务规模还在扩大，丝毫没有下降的一个趋势。 其次就是投资的需求到底会有多大哈，这个很难测算，就跟房地产一样，人性贪婪之下，谁也想不到曾经的房价会如此的疯狂，但是历史上的二零一零年， 黄金的投资需求曾经占到过总需求的百分之四十左右，而正常的比例大概只有百分之二十左右，而投资需求的变化，我们可以用一个词来形容，那就是买涨不买跌哈，只要价格是上涨的，可能还会有源源不断的资金涌入进来。 那么对于黄金的走势呢？其实峰哥今天没有观点，没有只涨不跌的东西，但是高盛，大魔等国际大行 也曾经在三千美元错误的提示过风险，不过大家还是可以紧盯央行的动作，如果央行还在继续购买黄金，那就说明去美元的趋势没有完成，或者干脆从趋势的角度来进行观察，那么只要趋势还在，可能行情就还没有结束， 但是一旦趋势改变，大家也不要过度的迷恋。最后呢，如果大家要参与黄金的投资该怎么办哈，其实途径还是非常的多， 除了直接的实物黄金之外，还可以投资黄金 etf、 黄金股票以及黄金 etf， 当然各有优缺点哈，大家可以点赞关注，并且收藏起来自行研究，懂了吧？

黄金和白银的大涨背后是有很大的博弈，就是零和零的资产的博弈。 黄金白银大涨，其实中国老百姓并不是真正的刚需，只要不是老百姓的刚需，你不管怎么涨，最后都是一地鸡毛。 黄金白银一涨，会推动其他金手快速上涨，然后会形成快速回杀，其实也会带动我们的通货膨胀，这在国家层面是不愿意看到的，这可能只存在国与国之间的博弈而已，普通老百姓只有做好自己的本职工作，守好自己的一亩三分地。