美联储议会降息什么情况

一旦凯文握实揭长，美联储主席一场左右互薄的大戏可能即将上演。一边疯狂降息，一边大力缩表，是不是又矛盾又危险？现在，似乎所有的信号都已经指向这位前美联储理事特朗普已经放出话来，北京时间今天晚上就会揭晓最终谜底，并称这位人选在金融界人人皆知，非常受尊敬。 根据预测市场 polly market 的 最新数据，沃什的胜率已经飙升至百分之九十五。那么为什么说理解沃什，必须看懂他那套看似矛盾的政策组合拳。 首先说说沃什的背景，跟经济学博士出身的哈塞特不太一样。沃什是个律师，但履历相当硬核。他在二零零六年到二零一一年担任过美联储理事，正好赶上了全球金融危机那段时期。 当时他在美联储和市场之间扮演着重要的桥梁角色。离开美联储后，他也没闲着，现在是传奇投资人斯坦德鲁克米勒家族办公室的合伙人，同时还在斯坦福和胡佛研究所认知。 可以说学术界、监管机构、投资圈他都混得很熟。那沃时对美联储到底什么态度呢？用一个词概括就是不满。德银分析师 matthew luzetti 十二月十五日专门出了份研报分析，他发现这哥们这些年对美联储批评的可不轻。嗯，他最大的不满点是什么？量化宽松，也就是 q e。 沃时的观点很有意思，他支持二零零八年金融危机时的第一轮 q e， 但他坚决反对后面的 q e 二、 q e 三。用他自己的话说，二零一零年夏秋的时候，经济都已经强劲增长了，金融也稳定了，美联储还要买更多国债，这回让央行卷入财政政策这滩浑水，结 果 q e 二还是推出了。沃时不同意，没多久就从美联储辞职了。他有个很犀利的论断，通胀是一种选择。 什么意思呢？沃时认为，很多人把通胀归咎于供应的问题，归咎于疫情，但这些都是借口，央行完全有能力通过控制货币来决定价格水平。现在的通胀就是美联储自己选择的结果。它的原话更直接，这里印一万亿，那里印一万亿，这早晚会找上门来。 除了 q e， 沃时对美联储还有一堆其他意见。比如他觉得美联储太依赖数据，钱粘性不够，但同时又批评美联储总用钱粘性指引这个工具。 他还质疑美联储的很多理论基础，比如那些复杂的 dsg 模型是不是真的靠谱。更要命的是，他认为美联储管的太宽了，什么气候变化、 包容性政策，这些本来不该是央行操心的事。用他的话说，美联储已经从银行系统的最后贷款人，变成了无所不在的第一干预者， 这种任务越界必须停止。那如果沃什真当上美联储主席，会怎么做呢？这就是最有意思的部分了。德银的分析指出，沃什可能会推行降息与缩表并行的独特组合。 听起来是不是有点拧巴？降息一般是放水，缩表是收水，怎么能同时进行呢？嗯，握实的逻辑是这样的，如果我们在印钞机上安静一点，通过缩减资产负债表来控制通胀，那就能为降低民意利率创造空间， 他把这叫做实用的货币主义，用缩表控通胀，再用降息帮实体经济。这个思路其实跟特朗普想降低借贷成本的诉求是对的上的。 大问题来了，这套操作短期内可能不太现实。为什么？因为现在银行的储备金已经处于充足水平，美联储最近还重启了储备管理购买计划，除非监管改革能降低银行对储备金的需求，否则这个降息又缩表的组合权很难打出来。说到这， 可能有人会担心，这哥们这么激进，会不会把美联储搞的天翻地覆。沃时自己倒给了个定心丸，他说，不需要砸烂重建美联储，而是要进行复兴。他的比喻挺形象的，就像修缮一座伟大的高尔夫球场，受过去启发，但不被过去束缚。 沃时还特别强调，美联储和政府要各司其职。他希望两家能像一九五一年那样达成新协议，美联储负责管理利率，财政负责管理财政账户，别再界限模糊，相互纠缠了。 他认为，过去美联储购买国债的行为，变相鼓励了国会无节制的花钱，导致美国债务激增，这种共谋必须结束。 在货币政策立场上握实结构上并不是个割派。他在金融危机期间的观点有时比同事更偏硬派，特别是在资产负债表问题上。 美联储去年九月降息五十个基点，他也明确表示不支持。不过，德音也提醒，不管特朗普最终选谁，新主席都会面临独立性的考验。特朗普多次公开表示希望美联储大幅降息，甚至提到利率应该降到百分之一左右，在这种压力下，新主席能不能守住美联储的独立性， 能不能建立起政策信誉，市场肯定会仔细观察。而且别忘了，每年除主席在委员会里也就一票，现在这个委员会还特别分裂。所以德云认为，即使明年六月新主席上任，政策也不太可能立刻出现剧烈转向，更可能是个渐进调整的过程。 最后说点沃十对经济前景的看法，虽然他对美联储政策批评很猛，但他其实极度看好美国经济。他认为 ai 和去监管化会带来类似一九八零年代里根时期的生产力大爆发，只要政策回归理性，美国经济会展现出惊人的韧性。 所以总结一下，沃十如果上台，可能会是美联储几十年来最显著的政策转向之一，他会缩减资产负债表，控制通胀，可能也会降息支持实体经济，同时让美联储回归核心使命，别再什么都管。 但这一切都建立在监管改革和他能顶住政治压力的前提下。市场现在给沃十百分之四十四的胜率，局势还不明朗， 但不管最终谁当选，投资者都需要为一个渐进的政策调整过程做好准备，别指望新主席一上台就立刻大变天好了。关于沃十和美联储主席之争，今天就聊到这，我是建文君，咱们下期见。

下一任的美联储主席定了，特朗普呢？提名了凯文沃什，其实在二十九号就陆续有消息出来，说应该是沃什，但是当时消息出来之后，黄金是大跌的，因为在四位后人中，沃什被誉为是最英派的一个。 那么沃什成为美联储主席之后，会带来哪些影响？他会使美联储从宽松转为紧缩吗？先说凯文沃什这个人啊，他能够当选呢，绝对是政治博弈和利益权衡和的结果。 因为这段时间里面，白宫对鲍威尔的出手用力过猛，就导致直接击穿了市场对美联储独立性的信任，也导致了哈塞特就出局了。那么这个时候特朗普一定要去选一个 美联储，市场都能接受，能够维护美联储独立性的这个形象，同时他又信任的人，那这个时候凯文沃什就成了唯一的选择。沃什是当过美联储主席的，而且是美联储历史上最年轻的美联储主席， 他倡导央行一定要保持独立性，认为货币政策要远离政治压力。同时他深度参与了零八年金融危机的应对，懂得如何在复杂的金融危机中处理问题。同时他的岳父雅诗兰黛的继承人罗纳德是特朗普的好朋友，也是特朗普的金主，所以他跟特朗普之间呢有私交。 早在二零一八年去推举美联储主席的时候，沃什呢就是一个最终入围者，但是当时特朗普是选择了鲍威尔的，所以无论是情感上还是这个信任基础上，特朗普都是很喜欢沃什的。 当然最为重要的还是凯文沃什能够给到特朗普他想要的降息。聊到这个地方，你可能有些疑惑哈，说不是他很英派吗？为什么他又支持降息呢？ 凯文沃斯这个政策其实很奇葩，就是既应又割，它一方面是支持江西的，但是呢，它却反对扩表，它认为应该缩表，它强烈地反对量化宽松。量化宽松、扩表 q e 这些词其实说的大体是一个意思啊，就是美联储直接下场去买美国政府的债，扩充自己的资产负债表， 这被市场誉为最大力度的放水。沃时对这个事的态度是说，如果出现了危机，你可以这么干，但是日常没有危机的情况下，不能做常态化、量化宽松。比如说，他认为零八年金融危机的时候，为了拯救濒临崩溃的金融体系，去 q e 是 没有问题的。 但到了二零一零年和二零一二年，单纯是因为经济发展的不太好，想去推升经济就大放水，这个后果是很严重的。比如说会带来大通胀，带来贫富分化，而且并没能真正的推升经济。 而且呢，当央行下场直接买债的时候，就是把央行的资产负债表跟财政部的这个赤字紧密地挂在了一起，那么央行的独立性反而是受到损伤的。所以他认为 q e 应该作为最后不得不选的手段，不能它常态化。而当下呢，应该缩表，因为缩表之后呢，印钞就减少了，通胀会因此降低。 但是另外一面呢，他又认为是需要降息的，因为降息呢，可以降低实体经济的融资成本，让经济变得更活跃。同时呢，能够帮助政府在融资的过程中呢，降低他的融资压力， 总之他的政策听上去就是一边能空通账，一边呢能降融资成本，这也就是特朗普现在最想要的两件事。不过说是这么容易啊，真正能不能做到还很难说， 起码就当下看，他肯定实现不了的。大家可能还记得去年十二月份，美联储开始转为扩表周期，当时的背景是什么？就是银行体系很缺钱，又重重危机，所以美联储呢，通过定向扩表的方式，向银行间市场投放流动性，帮助他们补充准备金。 如果现在他就开始转为缩表的话，银行体系会出大麻烦的，所以短期他唯一能做的就是降息。所以在公布了他当选的消息之后，市场对于今年降息的预期没有变化，还是会降两次以上。 但是呢，一个总想着缩表的，每年处主席肯定会打压市场的情绪的。就当下来说呢，像贵金属啊，像美股这个涨了很长时间的资产，会因为这个消息稍微降降温，冷静冷静。 但是从大的周期去看呢，当前金融体系其实危机四伏，债务危机若隐若现，其实整个环境并不太支持沃士的政策在当下落地，所以他的任密呢，可能会带来短期的扰动，但是不改长期趋势。

兄弟们补作业啊！就在昨天，美联储二零二六年第一次一期会议结果中磅出炉了，看似是风平浪静的，但是内部却暗流涌动，来点个关注啊，咱们按照惯例，继续来拆解美联储一期会议的结果。先说第一个核心结果，也是大家最关心的，就是利率没有动。 美联储决定将联邦基金利率的目标区间维持在百分之三点五到百分之三点七五不变。这个结果是符合市场普遍预期的，但是它的背后却需要我们拉长时间线来看。记住这个数字啊，百分之三点五到百分之三点七五。然后我们来对比一下，从二零二五年九月开始，美联储连续降了三次息，一路把利率从高位降到了现在这个水平。 所以呢，这次按兵不动，其实是一次明确的暂停降息。这就像是一辆连踩了三次刹车的车，现在司机把脚从刹车板上抬起来了，他在观察路况。 那为什么暂停呢？美联储给出了明确的答案，措辞发生了一些微妙的变化，删除了之前关于就业下行风险增加的表述，转而说经济在稳健的扩张，失业率是有起稳的迹象的，但是呢，通胀仍然偏高。 翻译一下就是，美联储现在觉得经济没有那么差了，但是物价还是有点烦人，所以先停一停看看效果。听到这你可能会想，这不就是应派暂停吗？哎，别着急啊，其实真正的戏剧性还是藏在投票结果里面，这次的决意是以十票赞成，两票反对通过的。这两张刺眼的反对票都投给了应该立即再降息二十五个基点 是谁投的呢？是美联储的李氏沃勒和米兰这两个人我们之前视频里面都提到过，这俩人什么来头呢？都是特朗普认命的。而更有意思的是，米兰的任期就在这星期六，也就是这两天就要结束了， 那这已经是他连续的第四次在利率决一上投反对票了，可以说是一位坚持到任期内最后一刻的戈派战士。那问题来了，这两张反对票仅仅是代表个人观点吗？还是有更深的政治意味呢？ 这里面水很深。首先我们必须承认，从专业的角度来看，主张降息有他们的理由，比如说他们可能更担心经济放缓的风险，认为应该提前采取行动来保护就业，这属于货币政策正常的观点分析。 但是啊，无法忽视的是巨大的外部政治压力，特朗普近期不断的项目联署施压，要求降低利率，在这个敏感的时刻，这两位由他认命的官员投出降息反对票，难免就会让人产生一些联想，特别是涡轮。要知道，他过去可是站在主张降息的对面的， 你说他这算不算是主动给老板递上了透明状呢？那除了利率决议，鲍威尔这次还说了些什么呢？核心就是围绕两点，一是政策路径，二是美联储的生命线，货币政策的独立性。 第一，关于政策路径，也就是未来应该怎么走。鲍威尔反复强调一个词，就是数据依赖。他说政策是没有预设路线的，不会承诺下一次的会议一定要干什么，一切都要看数据。 但是他也给出了一个关键之意，也就是如果看到由关税推高的通胀在今年的年终触顶回落的话，那将是考虑放松政策的一个条件，这等于是划下了一条观察的时间线。第二，也是最强硬的部分，他罕见的公开的，强烈的捍卫美联储的独立性，他说这是现代民主经济的基石， 货币政策不能被政治周期所绑架。他甚至直言，下一阵美联储主席应该远离政治。要知道，这些话在整个美联储的历史上都很少听到，其针对性和捍卫的决心是不言而喻的。接下来我们来看市场的反应啊，市场用脚投票，走出了分裂行情。 决一公布之后，黄金价格剧烈波动，先跌后涨，一度刷新了历史高位，突破了五千五百美元，但在今天三十号，黄金白银出现了大幅的下跌， 所以说啊，这两天金银的价格波动是巨大的，甚至很多的投资者在追高金银之后，今天被小埋了进去。这说明什么呢？说明有大量的资金在避险和博弈，美联储转向之间疯狂的摇摆。那各大同行又怎么看呢？分歧其实也是非常大的。高盛预计美联储可能在今年晚些时候恢复，江西全年可能会有两次江西。 摩根大通则认为，失业率的起稳或许能让美联储内部的意见更统一一些。但是咱们的新债王刚拉克则是语出惊人啊，他认为鲍威尔在剩余的任期之内，也就是在五月份之前，可能一次降息都没有， 所以看到了吗？大家的预期现在是很混乱的，那这种预期的混乱其实在去年的十二月的点阵图上就有所预示了， 我之前视频里面给大家展示过当时的点阵图显示对于二零二六年的利率路径，十九位官员的看法是极其分散的，有人觉得应该加，有人觉得应该降两次，有人觉得应该降更多。 那虽然本次会议并未发布最新的点阵图，但是去年的巨大分歧已经为今年的不确定性埋下了伏笔，好了，最后落到我们普通投资者身上了。面对这样一个暂停观察、内部分裂、前景不明的局面，我们应该怎么办呢？ 我觉得关注三点变化，管理好两类风险。先说三个变化，首先第一就是数据变化，尤其是每个月美国的通胀数据和就业数据，这是美联储决策的唯一依据。 那第二就是政治上的变化，关注美联储主席换届的进程，以及特朗普政府与美联储的互动，这是直接影响货币政策中立性的。第三就是要关注市场情绪的变化，比如说注意美元指数、黄金、美债利率的波动，他们会提前反映出预期要管理的两类风险，首先是波动性家具的风险， 在方向不明确的时候，市场就会像昨天的黄金一样上蹿下跳，所以说这个时候切记盲目的追涨下跌，这是我反复强调的。比如昨天我们都看到了黄金虽然创了新高，但是最后收的是阴线，然后今天就出现了大幅度的回调，这就是最好的例子。 像这种历史高位的强迫动，其实是很容易埋人的，很多专业人士都无比的谨慎，我不知道很多的小白是有什么样的胆量敢追进去的， 那其次呢，就是预期落空的风险，市场现在既在期待降息，同时又担心通胀反复，任何一方的预期落空都有可能会导致相关的资产出现剧烈的波动。 所以说啊，我们一定要做好仓位的管理，别把所有的希望都压住在单一的方向上。好了，总结一下啊，二零二六年美联储的首秀，向我们展示了一个在经济改善与政治压力的夹缝当中艰难求平衡的央行， 他按下了降息的暂停键，但是内部的裂痕和未来的不确定性从未消除。对于我们普通投资者而言，从趋势性投资转向结构性防御可能是未来更稳妥的选择。那如果你觉得今天的内容对你有帮助的话，请务必点赞收藏，咱们下期再见！

美联储主席后人沃什到底是英派还是哥派？或许很多人都认为通胀斗士文凯文沃什将会推行强势美元， 但半篮观察沃什会坚定成为降息支持者。提名后特朗普直接放话，他当然想降息，不用我催。但沃什的降息逻辑跟以往不一样，他希望一边降息，一边把美联储六点六万亿 资产负债表砍到五万亿以下，可以说是宽松加瘦身双操作。它的底气来自 ai 通胀论。人工智能提升生产率能压住通胀，给降息腾空间。市场降息呼声早已爆表， cme 数据显示，六月降息概率飙升至百分之六十六点三，上任后一年内可能降息超五十个基点以上。 但是由于前英派底色还在，美联储十二票中，他只有一票想退政策没那么容易。美联储降息大戏，悬念才刚开始，搬好凳子静坐看戏。

内斗不停，美联储降息又出变故。近日，美联储又出新动作，大概率暂缓降息，还把宽松窗口推迟到包威尔五月任期结束。 表面上这是利率调整，但仔细看，背后却暗藏美联储内部的权利博弈、政策分歧和利益冲突。这一次，金融市场到底是迎来喘息，还是又要被卷入新一轮风暴？ 目前市场上的观点很一致，认为美联储这次不会有什么动作，想等降息可以 预计在鲍威尔五月份任期结束后再开始。对于目前的情况，美联储也十分清楚，暂时不要动，先等等。货币宽松这扇门现在是虚掩着的，但是钥匙还在鲍威尔手里握着。 一月二十九日凌晨三点，美联储发布了最新的货币政策会议机要，联邦基金利率的目标区间仍然保持在百分之三点五、百分之三点七五一点没变，正好落在了市场预期上。 简单的说，这不是一次决策会议，而是一次拖延战术的表演。从数据上来看，目前美国经济处在一个很微妙的状态中，企业既不招人，也不裁员，就像整个市场按下了暂停键，虽然没有明显的复苏迹象，但是也谈不上需要警报的地步。 面对这份半死不活的成绩单，美联储的心态还是很稳定的，没有被吓到，也没有被说服，通账数据更让人头疼。最近的通账指标可以一句话概括为，信息量大，但参考价值小。政府停摆统计之后，季节性扰动，三者交替出现， 数据忽高忽低，就如同股市中所谓的震荡洗盘，根本无法为降息的时间提供明确的方向，在这种情况下贸然行动只会给以后埋下隐患，更何况现在内部意见已经乱成一锅粥了。喀萨斯连厨主席施米德首先指出，通胀压力仍然存在， 不能有太多奢望，利率应该老老实实维持现状。话音刚落，美联储理事爆卖也摇头表示劳动力市场已经有些吃力，这个时候就对外宣布利率不变，未免太过急躁。这边说通账还没有被控制住，那边又说就业快要撑不住了。 中间的那群人则选择了沉默来表达自己的态度，在观望一下，没人能说服对方，也没有人敢做决定统一意见呢？不存在的，能不翻脸就不错了。 更麻烦的是，会议室外还有一个不受剧本约束的因素，那就是特朗普今天给这个国家加关税，明天对那个行业实施制裁，后天又突然提起格林兰岛顺带放风要打新一轮关税战。 关税对于通账而言，就相当于往火堆里添柴，而美联储已经因为通账而压力很大了，现在还得多考虑一下特朗普下一条推文会不会直接点燃通账预期的火焰。在这样的情况下，让美联储果断决策， 就相当于让人蒙着眼睛走钢丝，一旦出错，不是被市场反噬，就是被政客注意到了。不仅如此，鲍威尔和特朗普之间的斗争仍然在继续。早在去年九月，为了制衡鲍威尔，特朗普就先把盟友斯蒂芬米兰保送进了美联储理事会。米兰一上任 就很有眼力见，第一次投票时就直接主张降息五十个基点。这样的态度和特朗普在推特上的语气非常相似，这个心理师更会搞两面三刀， 一边进了美联储，另一边又以无心休假的名义保留白宫职位，打破了美联储应该独立于政治的传统。简单来说就是人来了，心还留在白宫。到了十二月三十一日，特朗普就把矛头对准了鲍维尔，说的很直白，二零二六年一月就换掉你。 尽管联邦上诉法院之后泼了冷水，直接驳回了申请，但特朗普并没有闲着，一直在针对鲍威尔。再来看鲍威尔，他的处境十分尴尬，一方面自己五月份就要卸任了，这时候与特朗普正面冲突的话，既得不到历史评价，又不能获得制度上的胜利，只会给自己添 嫌麻烦。美联储内部本来就有分歧，有人认为通胀还没有被压制住，有人则担心就业会先出现问题，所以他也没办法一锤定音。外部有总统盯着，内部还有自己人搞小动作。任期也到了最后关头，鲍威尔面前的选择其实很少， 所以最现实最理性的策略就是拖到五月份卸任，把现有的局面原样交给下一任去处理，只要不承担责任就不背锅，这已经是最好的选择了。 这也意味着，降息的时间表大概率要整体往后推到六月或者七月。这样做的结果很明显，房贷利率依然居高不下，想要买房的人只能先看看车贷利率没有松动，四 s 店再多优惠也抵不过利息。股市则难免出现震荡，因为降息的这颗定心丸还没吃上， 资金自然就又要重新计算调整仓位了。但是从长远来看，一切不过是按下了暂停键。等新主席上台之后，美联储的洗牌方向明确，降息周期也有可能再次开始，那时市场的故事就会马上转场，利率、资产、汇率都要重新定价。 说到底，现在的美联储不是在不作为，而是在为换人留空间。包威尔选择把复杂问题留给下一任，而市场也早就心领神会，干脆提前跳到下一章，只等新主角登场。

匠心作表，解读为美颜储物要带头卖黄金了，下班路上随便聊聊啊。今天星期五，这周呢，黄金白银走势可谓是一场血腥的 a 杀呀。今天咱们先复盘一下交易，再聊聊这个雪崩是怎么诱发的。 上期咱们聊白银的时候，举了几个历史上的例子，最后都是 a 杀回落的走势。跟大家都说 a 杀是很难挣钱的，就这种烈火烹油的行情啊，到后面就是 a 杀回落，所以一定要风控优先，严格风控是原话吧。 那为什么这么说呢？因为在 a 叉的行情里，不管你是想做多挣上涨的钱，还是会觉得价格必然会回归，想做空挣这个回归的钱，那都是很困难的。为什么呢？因为上涨的过程，你会觉得，哎呀，趋势来了， 不要跟趋势作对，它涨就完了，对吧？那你看着价格越涨越高，越涨越高，一方面你可能拿不住，稍微涨一点你就给卖了，担心这个瀑布是不是要来了，我就得赶紧给卖了， 卖了又接着涨。那这样反复交易，心惊胆战，既耗费了精力，也反复交易，反复清仓，其实很难挣到大钱， 而且你要是有仓位呢，那瀑布真来的那一天呢？那绝对会被套在高点，那不知道什么时候才能回本。 那有人说，你看这么不理性的价格，那肯定得回归啊，那我做空还不行吗？其实做空更难，你在这个价格上想做空好，价格确实会回归，但是在回归之前，可能还要再上涨百分之十，上涨百分之二十， 甚至上涨百分之五十。随着价格的上涨，做空的那个合约浮亏数字越来越大，越来越大，那即使你知道价格一定会回归，能扛得住这么大的浮亏吗？ 就算你心里扛得住了，那交易商不允许直接给你爆仓了，咋办呢？做空者更可能的是在价格回归之前就拿不住或者爆仓了。也正是因为如此，我对自己的要求就是这种情况，我要远离 身边所有问我观点的朋友，我都跟他们说，要注意风控，要定投，要配置，不要因为一时的情绪去追高。其实咱每个人面对这种历史级大行情都会心痒痒，不挣钱行吗？其实在市场里活下去永远比挣钱重要， 每逢这种大行情，大家一定都能听到各种各样的财富神话，什么我种仓了黄金赚了几千万啊，我借钱炒股几天就翻倍了啊，这种事比比皆是，但是对咱们大多数人来讲，风控优先永远没错，越是幸福美满的家庭，越应该注重风控的问题。 所以我给所有人的建议都是要配置，配置加定投，不要因为一时的冲动，一时的情绪而冲进去，这就是本期交易上的复盘。咱们接下来说说这雪崩是怎么回事，怎么出发的？ 就在周四凌晨啊，美联储有一次议息会议，联储主席抱怨说不加息也不降息，那当时市场应声而涨，黄金直接又跳涨了两个点，然后第二天才开始了雪崩式的暴跌， 然后短暂的反弹之后就是持续的暴跌。那是什么事引发的这个暴跌呢？之后又会怎么样呢？其实是因为特朗普决定提名沃什作为美联储的下一届主席，所以这个事他是有点超预期的， 为什么呢？因为沃什是偏英派的人。什么叫英派哥派？哥派是主张投放美元刺激经济，而英派是主张回收美元，强调财政纪律，强调货币纪律的。 那特朗普跟现任主席鲍威尔之间闹掰的矛盾是什么呢？是特朗普主张要降息，因为财政压力实在是太大了，先不说还债，每年就光还利息都让人头疼。所以特朗普在施压每年储要让他降息，因为财政压力太大了嘛。 但是美联储又不愿意降息，因为联储优先要保障的是全球对美元的信心，是美元的地位，是美元的购买力。那你在这种关口要降息的话，对美元的地位的虚弱其实是很大的。所以美联储和特兰普俩人针尖对麦芒就尬在这了吗？ 那沃时又是怎么能够同时获得特朗普和美联储两方的支持呢？因为沃时提出了一个降息加缩表的方案，能够在降息的同时还维持美元地位的稳定。那几方博弈之下，最终沃时就拿到了下一届联储主席的提名。 ok， ok， 那 咱们再说啊，其实就是他这个降息缩表，触发了黄金白银的大雪崩。怎么回事呢？ 什么叫降息缩表呢？我给大家白话解释解释。降息嘛，就不多说了，缩表，缩表是美元储要同时降低资产和负债。美元储的负债是什么？美元储最大的负债就是投放在外面的美元，那要降息，负债就是回收美元的意思，这没毛病。 那降低资产呢？美元储都有什么资产呢？他有股权资产，像国债呀，地产抵押贷款呀，银行的短期贷款呀，各种拆借呀等等的，这些股权资产加一块一共四万亿，还有黄金储备一万亿，还有一些微量的外汇储备，那这些是美元储的资产， 他要降低资产就是卖资产，他能卖什么呢？股权资产是不能卖的，因为卖债会让市场利率上升，相当于在加息了，对吧？他要降息嘛，不能卖债，那不能卖债也没剩别的了，想缩表就只能卖黄金了呀。 那么这时候确定提名沃时的降息缩表，其实就被大家解读为美联储要带头卖黄金了。那在市场已经如此高涨，大家都担心暴跌会随时到来的时候，突然出了这么一条消息，说美联储要带头卖黄金了，那市场还能是什么反应？赶紧跑路吧， 雪崩就这么开始了，可要是美联储真的这么卖黄金的话，那可就是一场美元与黄金的正面对决了。 这场对决的胜败如何，恐怕只能交给历史来评说了。当然，我还是维持一直以来的观点不变，大家可以去看看我的文章或者视频，但要记住配置和定投。 今天就聊到这，谢谢大家。天地不仁，以万物为储狗，我是储狗老张。

哈喽，大家好，今天下一届美联储主席终于确定了，凯文沃什获得了川普的提名。那其实大家比较关心在凯文沃什当上美联储主席之后，他的货币政策会是什么样的？那现在根据他之前的行为和发音来推断， 市场预计沃什当选美联储主席之后，会呈现出降息以及缩表同时发生的这么一个局面。那再再一听，可能会有一点矛盾，降息是一个割派的动作，而缩表 就是一个阴派的动作，这两个同时发生，到底会对市场产生什么影响？那降息和缩表其实分别是影响短期还有长期的利率。美联储通过加息降息所直接控制利率呢？其实是一个隔夜利率，它的期限是非常短的。 所以呢，美联储降息降的是短期的利率，而除了影响短期利率之外，美联储他也有自己的资产负债表，他自己持有了四万多亿美元的国债，而这些国债并不都是短期的，是各个期限都有分布的，那其中像是十年期以上的国债占比 就达到了超过百分之三十。那其实沃时所主张的缩表或者叫量化紧缩的政策，其实就是缩减美联储的资产负债表，卖出这些国债，那这会导致国债的价格下跌，相应的利率上涨，所以呢，这会导致长期利率上升， 最终就会呈现一个结果。虽然说降息导致短期利率下降了，但是由于缩表导致长期利率上升，那这个会对整个市场造成什么样的影响呢？那首先利率会对公司的基本面有一个影响，就是影响公司的借贷成本， 这个借贷成本主要是看公司自己的债务是短期的还是长期的，然后去参考相应期限的利率变动。而利率对于国家的另一个影响就是影响这些公司的估值。因为我们知道美国国家的利率作为无风险利率， 其实可以被看作是所有投资的机会成本。打个比方说，如果你买国债就可以得到百分之四的利率了，那你投资其他产品，承担了更高的风险，自然会追求更高的收益。 所以呢，国债利率其实是所有投资收益的一个机制。但这个问题就在于，我们到底应该去看什么期限的利率，那其实这个也取决于大家各自的投资期限，去看和自己投资期限所对应的利率。而我们看市场整体的话，通常来说市场会把十年期利率 当做是整一个投资的无风险利率，因为毕竟投资并不是一个短期的事情，如果你拿隔夜利率当做你的投资基准，可能会有一点太短了。而在沃时所主张的缩表政策下呢？十年期利率有可能会因为美联储卖出十年期国债 导致利率上升，那这个其实会压制所有风险资产的估值，让这些资产的价格下跌。那我们就看在今年五月份，沃时正式当上这个美联储主席之后，他具体的政策到底会怎么样执行？是否会真的像他所主张那样实行量化紧缩的政策。

美国他有一个美联储，就是央行，你可以把美联储理解为我们的央行，央行有个资产负债表，央行有多少资产？像我们比如有三万亿美元的外汇资产，美国央行美联储有两个最大资产，一个叫美国的国债， 美联储是买财政部的国债，财政部发债，美联储说我买把钱美元给财政部，他最大的一个资产叫美债， 四点二万亿美元，这叫 mbs， 二点一二万亿美元。什么是 mbs 呢？不动产抵押证券，美国的房子叫不动产，美国的汽车也叫不动产。美国的不动产上银行那一押连储给他钱， 连储买这个买来二点一二万亿美债，四点二万亿，两个加一块，大概六点三万亿美元。我们中国只有三万亿美元， 他光这两项资产就值六万亿美元，是我们的一倍以上，他这两项资产就占所有央行资产的百分之九十五了。他说缩表，缩什么？就是缩这两个资产。说白了我的央行要卖美债了，中国的人民银行如果卖中国的国债， 我们的央行都不想拿我们的国债了。什么是缩表啊？再卖掉我的资产没了就叫缩表。 美国一直在卖美债，卖 mbs 就是 他的不动产资产。二二年四月二十号，美国开始缩的表。在二二年的时候，美国的财务报表的资产是百万亿，到现在为止卖到六点三万亿了， 卖了将近百分之二十七八，所以把中国的外汇储备的百分之八十全卖了。中国就这三万亿外汇储备，能够让全世界给我们搞基建，能让一带一路全都给我们贸易， 那中国在世界上有举足轻重的地位，那美元储备怎么来的？中国每年的贸易顺差挣出来的，存了三万亿美元，中国四十八年挣的钱，美国缩一次表就卖没了，做了三年，缩到现在。 外边的美债一多，美债就便宜，这一卖美债就便宜。全球利率跟美国利率，跟美国股市，跟中国股市有影响？美联储卖美债， 把一百的美债就一张纸值一百美元，卖特别多之后只值九十美元了。拿九十美元买一张纸，但这张纸写着， 美国政府每年给你百分之五的利息，我拿这张纸，美国的政府就要给我百分之五的利息。美联储卖美债一多，美债变便宜了。九十块钱给五块钱利息，九十块钱呢？给五块利息。美联储卖美债，美债变多了，美债的实际利率是名义就变高了， 美债的利率一变高，你想啊，无风险。利率变高了，钱不就融入美国了吗？ 不再卖美债了，意味着向市场放流动性，他得拿钱 上市场释放流动性，已向西是放流动性，我停止塑表，也释放流动性，实际上美联储塑表是被逼无奈的。 为什么？因为美国政府说要关门了。为什么要关门？政府没有钱了，开不出工资了。你把美国存的存款准备金存到美联储的存款准备金给拿来了，其实就破坏了美国信用了已经准备金就是信用啊，美金就等于你拿了我央妈的准备金等于， 但我央妈不能向纳斯达克投钱了。现在什么时候？现在是纳斯达克最需要钱的时候。打科技战，不管你是跟中国打还是跟全世界打，科技战你都需要钱的。我既然没有钱了，你 把我备用金都拿了，我怎么办？我只能把缩表停止了，我不能再回收钱了，我得往外放钱了，保证这个钱的均衡。 这个事有什么影响？第一，财政部这样干，美联储就变得很弱势，美联储变得弱势，美联储控制不了货币，控制不了货币涨跌，控制不了通胀，控制不了 cpi 等等等等， 意味着美联储的独立性没了。美联储的独立性没了，没利好中全世界所有的股市，美国的股市，中国的股市，香港的股市，日本的股市 是一体化的，只要是科技优势都是一体化的，因为科技无国界，你要联动着看。如果美国经济崩了，不可能，中国日本谁能逃过？美国是带动全球的，美国经济崩，美元不值钱， 谁没有美元外汇储备啊？我们希望美国慢慢的软着陆，而不是硬着陆，给我们时间去应对这资本市场的变化，否则中国也会跟着崩。

美联储这次没有听特朗普的话，开年按兵不动，硬生生把降息给停了，但这也不是故意和特朗普对着干，实在是没辙了。为啥要这么说呢？看到这个情况，特朗普很不满意，说现在这利率高的离谱，根本没法接受，甚至还旁敲侧击放话暗示要换掉美联储主席，这会产生怎样的影响？ 就在二零二六年的一月二十九号凌晨，美联储结束了为期两天的货币政策会议， 宣布将利率目标区间维持在百分之三点五、百分之三点七五不变，按下了自二零二五年九月以来的第一次降息暂停键。 但美联储这一次的决定也不是一帆风顺的，有两票反对，这两票分别来自于美联储李氏沃勒与特朗普清点李氏米兰， 他们两个都主张降息，反对停止降息。关于具体的降息时点，鲍威尔没有给出具体的时间，也没有给出具体的标准，而是一直含糊其词说这场面话。但是不少人都分析说，美联储二零二六年的首次降息很有可能是在六月份，因为今年的美国即将迎来中期选举， 十一月的投票结果关乎着共产党能否成功掌控国会两院。六月份降息的话，既可以避免临近大选调整政策的政治争议，又能够为通胀回落、经济数据起稳预留时间。而且美联储主席即将换届。据美国那边的预测结果来看，排在前三位的分别是里克里德凯文 沃什和克里斯托福沃勒，三个人里面有两个都倾向于支持特朗普的降息，很有可能等新主席上台后，美联储将会连续降息， 再加上美联储在二零二五年九月至十二月的连续三次降息，已经在一定程度上缓解了经济下行压力，为降息创造了条件。其实按照以往的经验来看，加息会遏制通胀，还能控制流通货币的数量。那为什么特朗普一直心心念念着让美联储降息呢？ 那是因为美国的货币大放水政策已经持续了好多年，这就导致了在美国国内的美元太多了。而且美国因为制造业空心化，贸易逆差逐渐增加，再加上美元又是世界贸易的主要结算货币，这就导致了一个非常尴尬的局面，那就是美元开始只进不出了。 所以特朗普一直想着让美联储降息，因为美联储只要大幅度降息，美元就能流通出去，那个时候美元只进不出的尴尬问题就能够解决了。 那降息不是一个好事情吗？美联储为什么拒绝呢？因为他们担心美元大量流出后，造成流动性丧失，从而导致美元计价资产的损失， 最终对美元造成严重冲击。但不管怎么说，在特朗普的多次施压下，美联储没有按照他的要求去做，依然做出了暂停降息的决定。这也是自从去年的九月份开启三联降后，美联储第一次按下降息暂停键。但美联储暂停降息，那都是有实打实的苦衷， 之前已经连续降了三次息了，但一点效果都没有，毕竟总得给点时间等生效吧。而且现在美国通胀还没压下去，还高于百分之二的目标， 要是再盲目降息，物价非得再涨一波，再加上黄金和白银的价格现在都在大幅度上涨，不光是贵金属，国际油价也有上涨的趋势。 这可不是啥好苗头啊，这会造成通胀情况加具，老百姓过日子又得更费劲了。而且前段时间现货黄金还突然大跌了一下，但很快又反弹了，还再次突破五千四百美元关口，这说明什么？很明显，有金融机构尝试过遏制金价，但失败了。而金价上涨势头为啥能这么猛？拦都拦不住， 本质上就是因为全世界对美元的信心早就一天不如一天了。在这种情况下，美联储手里的降息窗口期早就没多少了，根本不敢轻举妄动。首当其冲的就是美联储的独立性将彻底被打破。以后美联储再有什么消息传出来，大家都得在心里先琢磨一遍， 这是基于经济还是政治原因？毕竟美联储这么多年最要紧的就是他的独立了，不会受到美国政治的影响。可一旦真的让特朗普干成了，到时候大家对美元的信心就更小了，金价说不定还得上涨。其次，金融市场也得乱成一锅粥了。现在全球都盯着美联储那一亩三分地， 生怕特朗普的计谋真的成真，真到了那一天，美元很有可能会保不住。不管舍不舍得，各个国家都得加速去美元化了。对于这种情况，美联储很明显是无法接受的。众所周知，美联储作为美国的中央银行，其设计的初衷就是保持独立性， 使其货币政策决策免受政治周期的影响。虽然说美联储从一九一三年成立以来，独立性就多次面临挑战，但制度框架基本得以维持， 而美国总统与美联储主席之间的紧张关系也并不罕见。尼克松曾向时任美联储主席阿瑟伯恩斯施压，要求降低利率，里根政府也曾对保罗沃 尔克的紧缩政策感到不满，但特朗普与鲍威尔的矛盾冲突简直可以说上一句前无古人了。归根到底，特朗普想要的是让美元流通出去， 而美联储和他们背后的华尔街想的则是保住美元的价值，这是他们本质上的区别，也没有办法达成统一的最根本原因。特朗普即便是换掉了鲍威尔这个不听话的美联储主席，也不会改变这个局面。

没有按照特朗普的要求去做，美联储暂停降息，但这也是迫不得已的做法。为什么这么说？看到这个情况，特朗普很不满意，声称现在的利率无法接受，并暗示要换掉美联储主席，这会产生怎样的影响？ 大家好，我是吴帆，欢迎收看我的频道。在特朗普的多次试压之下，美联储依然做出了暂停降息的决定， 美联储基金利率维持在百分之三点五到百分之三点七五的区间不变。在这去年九月开启了三年降之后，美联储第一次再年降息。美联储的做法符合外界的预期，因为黄金和白银的价格都在大幅度上涨，而且国际油价也要上涨的趋势，这会造成通胀情况加巨， 而且鲜货黄金一度出现大跌的情况，但是很快又反弹，再次突破了五千四百美元关口。 这说明有金融机构在尝试遏制金价，但失败了，而金价上涨势头无法阻挡，根源就使市场对美元的信心啊在持续下滑。在这种情况下，美联储已经没有多少降息窗口期。但对这个情况，特朗普显然不满意，他再次抨击美联储主席鲍威尔， 并声称下一任美联储主席会干得不错。显然，特朗普就是在暗示不会让鲍威尔联任，他要提名新的美联储主席， 推动大幅度降息。不过，特朗普即便成功换人，他的大幅度降息意图啊也很难实现，主要原因有三个，第一，美联储有很强的独立性，这是特朗普换人也无法改变的。 在拜登这阵时期，美联储一直在推动激进加息，纳斯达克综合指数一度暴跌百分之三十五。对这个情况，民主党人极其失望， 因为他们的支持者中有很多美国的中产阶级，股市大跌，给他们造成了极大的财产损失。当时就有美国网友表示， 股市的波动让他们在养老金这一块就失去了四到五年的收入。美国中产阶级损失如此之大，自然对民主党政府失去了信任。这个情况也帮助特朗普在黯然下台一年多之后， 又成为了能够左右美国政坛的焦点人物，因为他得到了很多支持者。而现在美联储的做法又对特朗普不利。显然，作为独立性很强的金融机构，美联储的举动不受政治影响，即便特朗普换人，也难以施压他们改变既定的政策。 第二，如果大幅度降息，美元可能会保不住，这是美联储无法接受的情况。在传统的经济学中，加息会遏制通胀，还能控制流通货币的数量。然而，美国现在最大的问题就是货币大放水的政策已经持续了数年，使得 美钞滥发的情况极其严重。在美国国内的美元太多了，而且美国因为制造业空心化，贸易逆差逐渐增加，在二零二四年就达到了九千一百八十四亿美元。而美元 又是世界贸易的主要结算货币，这意味着又有大量美元以各种形式进入美国，然后呢，无法流通出去。然而，只要美联储大幅度降息，让美元流通出去，问题不就解决了吗？ 特朗普想要大幅度降息，他想要的就是这个结果，但美联储拒绝这么做，因为他们担心美元大量流出后造成流动性丧失，从而导致美元计价资产的损失，最终对美元造成严重的冲击。 换言之，特朗普想给美国所有人争取喘息的空间，美联储和他们背后的华尔街则是要十保美元。第三，如果想要大幅度降息， 就必须构建金融蓄水池，能在江西后承接热钱和资金，但美国来不及怎么做了。此前，特朗普高调推动人工整个项目星际之门四年内要投入五千亿 美元，这其实就是一个金融蓄水池。结果中国的 deepsea 诞生，直接给美国来了个星际踹门，让美国这个金融蓄水池被冲垮了。现在美国还在竭力 维持 ai 热潮，但关于星际之门的项目消息几乎没有了。负责该项目的欧盟 i 一 边停掉了多款大模型，另一边寻求得到大型美国企业的投资来续命。而在 ai 续退时无法建成后， 特朗普又把目光投向了稳定币，想要用热钱购买美债，再发行稳定币，然后把几十万亿的资金流进去， 这样就可以解决美债问题，还构建了容纳巨额资金的金融蓄水池。但随着各国强化对稳定币的监管，美国这项计划也看不到前景。在这种局面下，如果大规模的降息，就会回到前面第二点提到的情况， 造成美元计价资产的损失。从这三点情况来看，美国的问题，即使美元资产 都会成为不良资产。对这个情况，国际社会看得很清楚，黄金的价格持续上涨，因为大家都在进行黄金置换美元资产的操作，特朗普即便换掉了美联储主席，也不会改变这个局面。

hello， 大家好，我是老谭谭春雪，那么近期的话，美联储呢，将在一月二十九号呢，召开新一次的议息会议， 而和本次啊议息会议呢，息息相关的也是咱们亿万民众呢非常关注的贵金属，黄金和白银等贵金属的价格涨幅问题。那么自从最近几年呢，国际形势剧烈动荡之后呢，大家都知道中国有一句古话叫做乱世 黄金，那么贵金属的价格是直线上涨，屡创新高，那么近期啊，黄金白银等贵金属物品呢，更是几次都涨破了历史最高价。那么在这一次美联储的议息会议之后，很多民众都非常关心，因为美联储的货币通胀价值的地位呢，很大程度上会影响着 黄金和白银等贵金属物品的价格涨幅问题。那么大家觉得在这一次的美联储一息会议之后，黄金和白银等贵金属价格的物品是否会出现回调，还是说依旧会继续呢，强势上涨，但是最近呢，倒是有不少的 欧洲国家，包括波兰央行在内呢，也增持了一百五十万吨的黄金，那么是否会继续创造贵金属的新版块的新高点？大家可以在评论区留下您的观点，或者说您是否对贵金属的涨幅有所关注呢？

哈喽，闺蜜们好呀，前两天呢，美联储又动手了，宣布降息二十五个基点，这已经是二零二五年的第三次降息喽。很多闺蜜呢，一看这条新闻，其实第一反应应该是，哎， 美国人降息，那关我啥事呢？作为一生要强的漂亮女孩们，这件大事咱们还是得花一分钟的时间了解清楚的，毕竟呢，想上牌桌，咱们得先搞清楚牌桌上都在聊点啥。首先呢，我们要搞清楚三个问题， 一直在说的降息的息到底是什么？是利息吗？美国为什么要降息？降息对咱们国内的普 通老百姓又有啥影响呢？美联储呢，大家其实可以理解为美国的央妈。美联储降的息呢，指的是联邦基金利率，也就是央妈借带给各大商业银行之间的利率，不是咱们普通人跟银行之间的那个存贷款的利率。 大家想啊，当央妈降低这个给商业银行的利率的时候呢，商业银行向央妈借钱的成本自然也就降低了，他们也会跟着降低给企业和个人的贷款利 率。这样一来呢，大家借钱也就更便宜了，钱存在银行反而不值钱了，更愿意投资和消费，从而刺激经济增长。这个利率的调整呢，会像水波纹的涟漪一样扩散到整个经济当中，存款利率、信用卡利率、 贷款利率等等。所以说呢，美联储降的是银行间的批发价，但是最终会影响到我们给每个人的 零售价。搞清楚了这个息是什么，那接下来我们用最简单的话分析一下，到底美国为啥要降息啊？很简单，因为经济不好啊，全世界大家的日子都不好过。降息的顶层逻辑呢，就是 钱能够更好的从存款里出来，当大家发现钱存在银行反而赚不到什么利息以后呢，会更愿意把钱拿出去投资和消费，从而拉动以及刺激咱们的经济。 那回到降息对咱们普通老百姓的影响上来。首先第一点，美联储降息，利好所有的风险资产，释放全球经济的流动性。说人话到底啥意思啊？就是钱不存，银行拿出来要做投资了，搭的钱呢，总得有个地方去，不放在银行里吃利息，可 就拿出来进行其他品类的投资了吗？一部分会流向咱们 a 股和港股，所以这对咱们的股市来说呢，其实是一个外部东风，特别是科技股和核心资产。 也就是说现在这个场子更热，钱变多了。那么在这个阶段呢，大家其实去买买股票啊，基金这些投资项目的话，往往胜率也会更高。但是呢，在这里一定要提醒大家，要根据自己的风险承受能力，量力而行， 千万不要盲目的去做投资。第二个好消息是给咱们的舵手党还有旅游党的闺蜜们的美联储降息呢，美元其实就会面临 贬值的压力，相应的人民币就相对更值钱了。简单来说呢，就是你的购买力变强了，以前的换一万美元可能要花七点三万人民币，但现在呢，可能只用花七万，甚至更少。所以这对咱们来说就意味着，如果你打算去美国旅游 留学，或者呢准备在网站上做做海淘，那你的钱更值钱了，现在下单呢，会比以前要便宜不少，这不就是直接给咱们发了消费券吗？所以大家可以趁着汇率好的时候呢，该换汇换汇，该海淘海淘，这波红利啊，不薅 白不薅。第三点呢，就是还有一个大热门是黄金降息呢，通常利好黄金，因为持有黄金是没有利息的，利率低了，大家更愿意去买黄金，但这次降息 已经被市场提前预期喽，所以切记跟风炒作，因为金价可能已经消化了利好，所以未来走势呢，大家要看到更多的因素，我们后面呢也会出更具体的黄金专栏的内容，跟大家去详细的解读。 总而言之啊，美联储降息其实就像是给全球经济放水，咱们普通人呢，要学会在这个时候把自己家的水渠修好，该接水的时候接水，该避险的时候避险。那觉得这期干货有用的闺蜜们，请给我点个赞吧！记得关注我，带你在这个变化的时代里，守好自己的钱袋子。

一月二十九日凌晨，美联储连续三次降息后，鲍威尔突然按下暂停键，维持联邦基金利率在百分之三点五至百分之三点七五不变。更罕见的是， 十二名投票成员中，二人投出反对票，执意要求当场降息二十五个基点，公开硬刚鲍威尔。消息一出，美元、美股、美债、黄金四大市场反应分化 背后是复杂的市场情绪交织。鲍威尔的暂停降息决策暗藏对美国经济的深层考量，而反对票背后的人物博弈、就业表述的微妙调整通胀承诺的可能性 均值得深思。美联储暂停降息的决策打破了市场对降息节奏的预期，四大核心资产及时反应分化， 本质是政策不确定性、经济乐观预期与避险情绪的博弈。美元指数呈现先抑后扬的震荡走势，决意公布后，因鲍威尔未释放加息信号，表态模糊，美元短线从九十六点六跌至九十六点二。 随后市场消化决意叠加对经济期文的预期，美元逐步回升至九十六点七。这种震荡核心使市场纠结，既认可暂停降息对美元的支撑，又担忧美联储内部分裂导致政策反覆， 波动率升至近月高位，凸显分歧。美股涨跌不一，正荡收尾倒置，微涨百分之零点零二，纳指微涨百分之零点一七， 标普五百微跌百分之零点零一，背后是乐观与谨慎情绪交织。鲍威尔将经济描述从温和升级为稳健 提振市场对经济起稳的信心，支撑科技股小幅走高，但美联储内部分裂、全球经济不确定性让投资者不敢追高，成交量放大印证多空博弈激烈，短期政党格局难改。美债利率直线拉升。 二年起美债利率从百分之三点五八升至百分之三点六，七十年起从百分之四点二五升至百分之四点三五， 期限利差小幅扩大，是市场对经济起稳和通胀反弹的双重预期。经济起稳使投资者风险偏好上升，资金从美债流向股市，推动收益上涨。 同时，通胀偏高的现状让市场担忧美联储维持高利率进一步支撑收益上行，但长期仍受降息预期压制。黄金逆势疯涨，破历史纪录 成为最大亮点。现货黄金从五千三百五十美元飙升至五千五百九十六美元，涨幅达百分之四点六。核心推手是避险情绪主导美联储内部分裂带来的政策不确定性、对美国经济长期疲软的担忧。通胀反弹风险 叠加全球地缘政治风险，让黄金的避险与抗通胀属性凸显，完全对冲了美元强势的压制。鲍威尔，暂停降息绝非偶然，而是基于经济、通胀、就业三大因素的理性决策， 但其背后仍藏着对经济脆弱性的担忧，通胀承诺与就业表述的调整更暗藏深意。 美国经济呈现脆弱起稳迹象，无需继续降息刺激。二零二五年第四季度美国 gdp 同比增长百分之二点三，超出预期。 个人消费支出、企业投资均小幅回升，分别同比增长百分之二点八、百分之一点八，住房部门下限压力也有所缓解。这些数据让鲍威尔认为经济已具备一定韧性，暂停降息可避免过度宽松引发通胀反弹， 同时为后续政策调整留足空间。但需明确，这种起稳极具脆弱性、家庭债务高起、企业债违约率上升等问题仍可能导致经济反覆、 通胀下降趋势出现，但反弹风险未消。暂停降息为防通胀失控，当前美国 cpi 同比上涨百分之二点七，核心 pce 同比上涨百分之二点四， 三大核心通胀指标均呈回落台式，接近每联储百分之二的长期目标。这是鲍威尔预测通胀二零二六年中期消退的核心依据，但风险不容忽视。 关税政策不确定性、平均时薪同比增长百分之四点一，带来的劳动力成本上升、大宗商品价格高位波动均可能引发通胀反弹，暂停降息正是为了防范这一风险。综上，鲍威尔的通胀承诺有数据支撑，但不确定性较大，取决于后续政策与外部环境的变化。 就业市场逐步稳定，删除就业下行风险上升释放积极信号二零二六年一月，美国失业率降至百分之四点零， 首次申领失业救济人数维持在二十万人的历史低位，职位空缺数人处高位。这些数据印证就业下行风险缓解，也是美联储删除相关表述的原因，但需警惕引擎。当前就业呈现低招聘、低裁员态式， 失业率下降部分源于劳动力参与率小幅降至百分之六十二点三，求职者退出市场且就业结构不均衡，制造业等核心行业就业增长乏力，劳动力市场未实现全面复苏。本次议息会议的最大意外是斯蒂芬米兰与克里斯托福沃勒投出反对票， 二人的身份背景与反对逻辑，直接反映美联储内部莺歌博弈的家具，尤其是沃勒的立场变化更具解读价值。斯蒂芬米兰出身学术界，深耕宏观经济研究，曾任美联储地区分行研究员，主张稳增长优先，长期偏向戈派。他反对暂停江西， 核心逻辑是美国经济起稳根基薄弱，家庭债务压力与核心行业疲软仍存，暂停降息可能导致经济复苏中断，需继续小幅降息释放流动性，对冲潜在下行风险。克里斯托福沃勒的立场变化更具争议， 他出身金融界，曾长期是强硬硬派，主张通胀优先，多次反对降息。此次他投出反对票要求降息并非立场彻底反转，而是基于现实经济判断，当前通胀回落趋势明确，就业市场虽有隐忧，但整体稳定， 此时暂停降息可能导致企业融资成本上升、消费乏力，反而不利于经济起稳缴付降息可平衡稳增长与防通胀的关系。二人的反对本质是美联储内部鹰派，主张维持高利率、防通胀 与鸽派主张降息稳增长博弈的公开化，也说明鲍维尔的决策难以兼顾所有诉求，未来政策走向将更依赖经济，数据不确定性进一步上升。 美联储一月一期会议核心是暂停降息加内部分裂，既反映美国经济的脆弱起稳，也凸显通胀与就业的深层矛盾。短期来看，市场将持续消化政策不确定性， 黄金仍受避险情绪支撑，美元、美股、美债维持震荡。长期来看，美联储政策走向将完全依赖经济数据。若通胀如期回落，经济持续起稳可能维持利率不变。若通胀反弹或经济走弱，降息或加息均有可能。

美联储刚刚结束了去年九月份以来连续的三次降息周期。降息这个词在我们生活中经常听到，到底什么是降息？降息对普通人有什么影响？降息对国家有什么影响？然后对个人又有什么影响？ 但是最简单的理解就是开闸放水。我们经常从新闻里看见央行宣布降息，房贷利率下降，很多人看到这个信息的时候，第一反应都觉得太好了，每个月可能又少还几百块钱，甚至觉得这是国家在发放福利， 这是一个很天真的想法。如果你以为降息，嗯，只是为了让我们少还一点钱，那你也太小看经济学了。在成年人的世界里，每一次的降息都是国家在向你发出一个嗯，刺耳的警报，也就是说，经济变了，他们要打强心剂。 为什么国家要降息？理由只有一个，就是大家不敢花钱了。你看企业呢，不再借钱去扩张，老百姓呢？不愿意啊，去花更多的钱，甚至把钱存到了银行里，死死的趴在银行里， 经济赚不动了怎么办？银行只有一种办法，就是那只看不见的手，他急了，他只能把银行的利息往下降， 甚至调为零，那就像往干瘪的海绵上浇水。降息的本质啊，其实就是把钱从银行里面赶出来。就是呢，你别存钱了，存钱，呃，没收益，快去消费， 快去投资，嗯，快去把经济给搞火起来。刚刚说了，降息就像放水一样，那么这水放出来，嗯，对我们普通人到底意味着什么呢？它就像一场雨，有的人呢，被淋成了落汤鸡，有的人呢，却把这个雨拿来灌灌庄稼。所以， 呃，那些只懂得存钱的老实人，意味着你的存的利息，存钱的利息会越来越低，少到甚至都跑不赢通胀。那么你辛辛苦苦赚来的钱，就这样不知不觉中被那杯倒出来的水给稀释了，这就叫做，嗯，通过降低资本成本，向储蓄户征税， 那么谁是赢家呢？呃，是敢于负债的那群人，利息低呢， 他们借钱的这个成本也就低啊，富人们呢，会用这些便宜的钱去做一些核心的事情啊，去买一些优质的股权，等这个水呢，流到市场上，到了普通人的手里，就会把资产的价格推高，富人们呢， 提前买好的那些优质的资产，自然而然也就啊水涨船高了。看懂了这个逻辑，你就知道嗯，咱们该怎么做了。面对降息周期，务必要打好以下三张牌。第一张就是，嗯，置换债务，既然国家给他低利息，那就得利用好。如果呢， 手里有高利息的啊，贷款啊，房贷的百分之五，百分之六的，赶紧想办法置换成百分之三左右的，这种低利息的，这个贷款省下来的钱呢，就是你赚到的利润了。第二张牌就是武警工作， 因为降息这个阶段啊，一定是经济不太好的一个阶段，这个时候工作很难找，生意也不好做，所以不要轻易的去裸辞，不要轻易的创业。 在这个阶段，有一个很好的办法，就是用这个低利息的钱，试着让自己学着去投资，然后把这部分钱用活起来，把一部分死钱呢，置换成 能抵抗通胀的这种应资产。第三张牌，就是不要一山望着一山高，这个很重要，因为在降息周期里面骗子非常多， 但凡承诺你什么保本啊，高利息啊，这些理财产品大概率是盯着你这个本金的一个杀猪盘，所以不要因为在降息这个大环境里，根本就没有无风险的高收益啊。 所以兄弟姐妹们，水闸已经开了，你可以选择继续的死守的存折，也可以选择适当的修一修自己的水渠，把这波水引到自己的这个田里。

凌晨最新消息，美联储一月一期会议结果公布，决定维持基准利率百分之三点五到百分之三点七五，保持不变。会议公布后，国际黄金白银市场开始强烈波动， 核心是鲍威尔释放中性信号，降息只是迟到，不会缺席，叠加美元创四年新低，地源风险升温，黄金长期上涨逻辑丝毫未改。一、据美媒报道， 特朗普称有一支庞大美军建队高速驶向伊朗，由林肯号航母领衔，规模超尾部部署。伊朗强硬回应称，将让入侵者后悔，中东地缘风险加巨。二、 各大机构同时给出短期预判，认为黄金价格六月底有望冲击五四零至六千美元，美昂斯若达六千美元，国内换算价将达约一千三百四十元每克， 金店零售价将达一千八百元每克以上。三、美元指数跌至近四年低位，市场预期三月美联储降息二十五个基点，概率约百分之九十。

美联储停降息，全球经济会有啥影响？美联储最近决定暂停降息，之前二零二五年已经连续降了三次，二零二六年初突然不动了，把利率维持在百分之三点五到百分之三点七五。 其实原因挺简单，美国经济没想象中那么差，物价还是有点高，就业也还算稳定，所以暂时不用接着降息了。 这一决定看着挺大，其实对咱们普通人来说不用太紧张。下面就说说具体会有啥变化。全球金融市场反应很明显，黄金价格一下子涨了不少，一天就涨了百分之四点五，突破了五千五百美元一昂斯。说白了就是大家怕手里的钱不值钱，赶紧买黄金保值。 美元汇率也挺折腾，一开始涨了点，后来又跌了，主要是大家也猜不准美联储接下来要干啥。美国股市分成了两派，银行股因为利率不变，放贷能赚更多利息，日子挺好过。而那些之前炒的挺贵的科技股就有点受影响，毕竟资金没那么宽松了。 对新兴市场来说，情况有好有坏，那些欠外债多，外汇储备少的国家压力就大了，资金可能会回流美国，本币也可能贬值，经济会更吃力。但那些经济基本面稳的国家就能喘口气，不用跟着美联储瞎调整政策，还能吸引一些不想扎堆美国市场的资金。 另外，美国利率高，老百姓花钱就少，新兴市场的出口订单会减少，但这也逼着企业去开拓其他国家的市场，不一定是坏事。咱们中国这边就挺稳 的，人民币汇率没怎么波动，毕竟咱们有三万亿美元的外汇储备，能稳稳拖住局面，外资也没真的撤走，只是进来的速度慢了点，因为咱们股市里那些价格不高的消费股，自己的科技股，比美国那些虚高的资产靠谱多了。 央行也有自己的节奏，该降准就降准，不会跟着美联储走，毕竟咱们的经济有自己的规律。总的来说，美联储停降息就是拿不准主意，先看看情况， 这本质上还是美国先顾着自己的经济，不管别人。对咱们普通人来说，别听专家把这事说的太玄乎。投资也好，过日子也罢，找稳当实在的就行，把自己的钱袋子守好才是最重要的。