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美国政府向全世界发现了十几万亿美元的证券,所以很多人喜欢危言耸听,什么美国要耐债不还了,说我们买的美国国债,美国也不还了,这个说法是不懂,不懂的人这么说的。毫不谦虚的讲啊,我是这个方面的一个主要的专家。 为什么这么讲呢?我跟随蒙德尔教授学习了很多年。蒙德尔教授是一九九九年得诺贝尔经济学奖的,他被公认为是二十世纪研究国际货币体系的首席教授,这一点不夸张的。所以我们对美元要有一个非常清醒的认识,美元这个货币的特殊性到底在哪里? 它既是美国这个国家发行的主权货币,但在很大程度上,它又是全世界通用的货币。我曾经用四个数字来衡量美元的特殊性,叫六七八九, 就是全世界的百分之六十以上的储备货币是美元。第二个数字七是什么意思?全世界的贸易,如果我们把单边、双边的贸易全部计算,计算起来算差不多全世界七十以上的贸易也是用美元计算的。 我们经常讨论什么石油啊,什么粮食啊,什么大宗商品啊,工业金属啊等等,都是用美元,或者主要是用美元来计价结算的。 这个八是什么意思?就是全世界百分之八十的金融交易,主要是用美元计价结算的。什么叫金融交易?股票、证券、衍生、外汇,所有这些我们想到的全球的金融市场 主要的交易货币都是美元百分之八十以上啊。九是什么意思呢?就是百分之九十以上的大宗商品仍然是用美元计价结算的, 所以美元这个货币,它是一个很特殊的货币,它跟其他国家的货币相比起来,真的是有巨大的特殊性。这个特殊性呢,跟美国创造了巨大的利益。虽然美国人他们在很多公开场合他们不这么说的,但是他们心知肚明。六十年代 法国的总统戴高乐将军,这是传奇人物啊,他讲过几句名言,他说美元给美国这个国家创造了超级特权,他这个词是很有意思的,后来这个词变成了一个经济学里面一个专用术语,用来形容美元的特殊地位,叫超级特权。什么叫超级特权?我就举一个,比如说 马来西亚,他要在全世界发行吗?他能用马来西亚去发行吗?他不行,他得用美元去发行。 好了,那就到到这一个问题了,马来西亚也好,韩国也好,世界上其他国家他自己能够发行美元,能够印美元吗?他不能。 这就造成一个很大的麻烦,如果他以后还债的时候,他手上没有美元怎么办?他就会破产。这就是一九九七年这四个国家,韩国、马来西亚、泰国、越南等等这些国家出现金融危机的最重要的原因。 美国会出现吗?美国不会。为什么?因为他的借的债就是用他自己的货币借的,自己就可以发行货币去回购这些债权,为什么要违约呢? 所以这就是美元的特殊性呐。很多人其实不了解美元在全球金融体系、经济体系里面特殊地位,所以经常做出的一些所谓的预言、预测 都是完全错误的。你看二零零八年出现金融海啸,如果当时是其他国家,这个国家早就破产了。但是美国没有啊。所以当时包括中国有一些人, 也包括全世界很多人说美,美元要完蛋了,美国要完蛋了,美国要赖债了。当时每年除的主席,还有当时美国的总统都出来讲说我们为什么要赖债呢?你们借债借的是美元呢? 美元我们可以自己印的,我就可以还给你,我们怎么会赖债?所以要理解今天全球货币金融体系的运作,我们必须要全面深入的理解美元这个货币的特殊性,它的真正特殊性到底在哪里?

哎,嗯,我说最近怎么金价疯涨这么厉害了,网上实锤了,说这是美国下了一盘大棋,他们准备把金价炒到天上去,然后用黄金把这个欠全世界的债一笔勾销了。这招简直太绝了 啊。那那那怎么个一笔勾销法?用黄金把债主砸死?哎呀,你看嘛,分三步走啊,就和下棋一样啊。第一步,他们国库里是不是有八千一百三十三吨黄金啊?那按现在的市价,总价值大概是一万亿美元, 可他们欠了三十八万亿美元了呀,这就好比咱家欠了三十八万的外债,那家里最值钱的东西就是那个我能卖一万块钱的那个金镯子,你说这不是杯水车薪吗?零头都不够, 别着急嘛。核心是第二步,改账本,根本不用卖实物啊。他们那个官方计价呀,还是按原来那个老一套的来的啊。那个一九七三年定的是啥? 一昂斯是四十二美元,哎,只要他们大笔一挥,哎,把这个账本上的价格改成两万美元一昂斯,你知道吧?哎,那这八千一百三十三吨黄金就从原来的一百一十亿美元立马变成五点二万亿美元了,凭空能多出五万多亿的资产了。那这凭空多出来的钱是真实存在的吗? 能用这五点二万亿里面拿出一块钱去国际上买石油,还是能还给中国日本这些债主?哎呀,你看这钱只是自家账本上的吗?别人不认,所以需要第三步,也是最关键的一步,变现。咋变? 你看啊,财政部基于这五点二万亿的新账面资产,发现一种叫什么黄金凭证的欠条,然后卖给美联储。那美联储哪来的钱? 美联储不用真有现金,他只需要在财政部那个账户上,你知道,动动手指头,哎,挑一个数字,增加五点二万亿的美元存款,哎,就算支付了,这就叫印钞,专业点叫什么是字?货币化。 来,我帮你理一下啊。这三步走完,最终结果是啥?首先财政部账上多了五点二万亿的美元现金,也就是美联储打过来的吗?是吧?那美联储的账上呢? 多了一笔五点二万亿的黄金凭证资产?对,然后财政部就可以用这五点二万亿的现金去回购国债,哎,就相当于还掉了五点二万亿的这个债。是不是听起来是必还了是吧?对对对,你看账面少,债务减少了,资产增加了,完美, 但这里面藏了一个天大的陷阱呀,也就是这个计划被称为金融自杀的原因。你看这五点二万亿的现金本质是什么?他不是美国工厂多生产了五点二万亿的商品换来的,也不是别国心甘情愿付给他的,他纯粹是美联储用 几乎零成本凭空创造出来的一个信用数字。这相当于啥?相当于?哎,咱家为了解决这个三十八万的债务,自己在家打印了一堆哎,家庭内部的流通券,然后自己宣布这堆纸值二十万, 用它去把这个欠条给改了。那请问楼下的银行借咱钱的亲戚会认这种流通券吗? 肯定不会呀,这不明白这假钱吗?对啊,那把这个比喻放大到全球,就意味着美国在用毫无真实财富对应的美元来冲抵他对全世界的欠债。 那一旦全球的市场看穿这一点,就会立刻引发两种毁灭性的反应。第一,美元彻底崩塌,所有人的汇率会一泻千里。第二,恶性通货膨胀在美国内部会爆发, 市面上突然多出五点二万亿的货币在追逐有限商品,物价就会飞涨,你手里的美元存款和工资的购买力将急剧缩水。所以,他这个计划其实偷换了概念。 他把这个用有价值的黄金还债,偷换成了用印钞权凭空造钱来赖账。对,这个计划的本质根本不是用黄金的幌子,进行一场史无前例明目张胆的债务货币化,也就是赖账。 他解决了一个小问题。哎,账面上的这个债务数字,却引爆了两个更大的危机,货币信用崩盘和恶性通胀。这就像为了要灭掉厨房里的一处火苗,选择炸掉整个煤气管道。 嗯,我懂了。所以那网上说美国下大棋那个兴奋点,全在第二部那个魔术般那个数字游戏上, 他真正致命的第三步以及后果,他们要么是不懂,要么就是故意不提。对,对一个国家而言, 借债能力远比还债能力更重要,而借债能力的根本就是信用。用这种魔术来着,是一次性透支并毁灭未来一百年的信用。 你觉得那些华尔街和华盛顿的精英会那么蠢?那肯定不会嘛。所以这个计划根本不可能实施。他就是个思维实验,或者说是检验金融常识的照妖镜啊。

今天跟你们聊一个大事,美国现在到底在怕什么?很多人以为美国怕的是债务太多了,还不起。错了,美国从来不担心外债规模,人家有验钞机啊,想验多少验多少,还在乎欠你那点钱吗?美国真正怕的是什么?是美元贬值, 这才是最要命的事。你想一想吧,美国债务越多,就得印越多的美元,那如果全世界经济发展能跟上美国印钞的速度,那债务再大也没事。但如果跟不上呢?那就麻烦了,大量用不掉的美元在国际上到处流窜,美元必然贬值。你美元一贬值,后果有多严重? 我给你算一笔账啊,现在美国人月收入三千美元,咱们中国人月收入五千人民币,那按一比七的汇率比咱们高多了,对吧?但如果美元和人民币的汇率变成一比一美, 美国人收入就变成了三千人民币,而咱们还是五千人民币,这瞬间贫富就颠倒了。那如果美元对于所有国家都贬值了,美国就会变成穷国。 特别是现在美国制造业空心化啊,啥都得靠进口,美元一贬值,他们什么都消费不起了。所以,美国现在只有一个核心问题,如何保证美元不贬值,也就如何减少国际上流通的美元。他们的临时办法就是加息, 通过大幅加息,把国际上面的美元给收回来。但这招治标不治本啊,加息收回来的美元,降息是还得放出去,美元还是会贬值,更何况现在美国还处在降息周期里面。那怎么办呢?美国有一个惯用手段啊,就是给全世界制造经济危机,这一套路他太熟练了, 先降息,大量美元流向国际市场,各国有钱了,经济发展快,老百姓财富增加,钱都涌向了股市、楼市,资产价格疯涨,形成经济泡沫。然后美国突然加息,大幅减少国际上面的美元,各国资产泡沫瞬间破裂,还伴随着恐慌情绪,资产价格跌到谷底,各国缺美元,进口贸易受阻, 经济大幅下跌,不光光是资产哦,实体企业也会因为资金链断裂而破产。这时候美国就带着美元过来抄底了,低价收购优质资产,收购完了再降息,再把美元放出来,各国资产重新上涨,他们高位卖出,把世界各国的美元外汇储备重新收回。美国 看到了没有?这样一来,世界上流通的美元真正变少了,美元就没有贬值风险了,想还债,拆动验钞机就行,不用担心美元贬值泛滥,而且还可以低价收购了。别人辛苦搞出来的好企业,人家辛苦几十年的技术成果,转眼美国成了大股东。这一套操作可以说对美国来说是轻车熟路, 以前屡试不爽,但为什么现在玩不转了呢?核心原因啊,就是中国崛起。现在美国假期,各国都缺美元,但经济并没有像以前那样崩溃啊。为什么?因为大家都在用货币互换这个替代品了。以前各国不用货币互换贸易,因为我拿到你的货币,但你提供不了我需要的产品, 而能提供商品的国家,我们又没有货币互换协议,很难操作。那现在不一样了呀,随着中国崛起第一,我们又没有货币互换协议,很难操作。那现在不一样了呀,随着历史上从未有过, 只要和我们货币互换,你需要什么商品我都能提供,你要卖什么商品我们都能消化,无非利润多少的问题。而且你缺美元,还不起到期债务可以从我们庞大的外汇储备中借美元,到时候用人民币还就行。那最关键的是,和我们合作没有任何前提条件,敞开怀抱欢迎所有国家。于是各国经济至今就没有崩塌, 美国被自己架在半空中,各国资产和经济都不崩塌,他就无法低价收购,不能完成收购,那就无法降息。因为如果一旦加息,那为了稳定本国经济,美国加息的同时又对本国资本市场放出了大量美元。加息期间美国债务继续膨胀,债务每增加一美元,就意味着又多印了一美元。 本来加息是为了阻止美元贬值,结果没成功收购别人。现在如果降息,再加上降息期间蒸发的大量美元,我估计美元在国际上会出现前所未有的贬值,世界第一经济体的位置可能会瞬间让给 中国。那如果不降息呢?国际上就会一直缺美元,逼着各国都向中国示好,货币互换规模不断扩大,美国和美元的重要性进一步降低。而我们还在推进数字人民币这一套结算系统,其实建好很多年了,只是之前美元好用没人用罢了。 现在美国如果继续和我们作对,无论是加息还是降息,横竖都是死路一条,除非热战。但美国从来没有和世界第二强国正面冲突过, 更何况我们现在有了先进的武器装备,如果指望菲律宾和日本这些不中用的小弟弟来骚扰我们,那是想太多了。这就是没有文化底蕴国家的悲哀。但凡有三百年历史底蕴,也能立刻明白,寻求与中国合作才是现在唯一的出路, 最多就是二分天下。那美国的结局其实已经注定了,时代已经变了,游戏规则也变了,谁能适应新时代,谁就能立于不败之地。

二十年都没见过的场面出现了,美元把权正在经历一场物理层面的坍塌。每年处那些坐在办公室里的官僚恐怕做梦都没想到,败局会来的如此之快,如此之彻底。据报道啊,全球金融体系正在经历一场 剧烈的地壳运动。数据显示,美元在全球外汇储备中的占比已经跌至约百分之四十啊,超下了至少二十年来的最低水平。这一数字在二零二零年还维持在百分之五十九的高位。 短短六年时间,美元的市场份额暴跌了近二十个百分点,这绝不是正常的市场波动,而是一场 真正意义上的天崩地裂。这就意味着,全球各国央行在过去的几年里,极其默契的抛售了大量美元资产。在金融市场啊,信信就是黄金,当各国央行开始大规模清仓啊某种资产时,就说明这种资产的底层信用以 已经烂透了。过去的几十年里,美国人习惯了靠印刷机收割全世界,他们只要动动手指,就能用一张绿纸换走别国的石油矿产和工业制成品。 但现在,这个游戏玩不下去了,全球央行正在用真金白银投票,不愿意再把国家的财富安全寄托在美元身上。这一过程是不可逆的,一旦信用崩塌开始,任何技术性的修补都只是杯水车薪。美联储现在面临的是一个死局, 他们不仅失去了对全球资本流动的控制权,更失去了作为世界最后贷款人的信誉。这就好比一个欠了一屁股债的地主啊,突然发现,长工们不仅不借钱给他了,还开始把他家的借条当废纸扔,这种恐慌才是最致命的。 背后的核心逻辑啊,归根结底是美国自身的财政状况已经恶化到了无可救药的地步。目前的局势非常清晰,美国国债规模已经突破三十八万亿美元的大关。更可怕的是,这三十八万亿美元产生的利息支出,现在美国政府每年仅支付国债利息的金额就超过一万亿美元, 甚至根据部分机构的计算,已高达一点四万亿美元。这是一个什么概念?这笔钱已经超过了美国庞大的年度国防预算。对于一个依靠军事霸权来维持金融霸权的国家来说,当利息支出超过军费时,这就是帝国衰落的丧钟。美国现在的财政体系已经变成了一个点, 典型的唐氏骗局,他们必须不断发行新债来偿还旧债的利息,而为了卖出新债,他们又必须维持高利率来吸引买家,高利率又进一步推高利息支出啊!这就是一个无法解开的死亡螺旋。在这样的背景下,美国的全球行动能力必然受到严重的资金挤 压。过去,美国可以靠无限印钞来支撑其遍布全球的八百多个军事基地,可以肆无忌惮的发动代理人战争,因为全世界都在为美元买。 但现在随着美元回流能力的枯竭,美国政府每花一美元都要精打细算,没有源源不断的廉价资金支持,那些昂贵的军费开支啊,终将变成财政上的巨大黑洞。市场是非常敏感的, 投资者看的很清楚,一个靠借新还旧度日的政府,且发行的货币注定是贬值的。这就是为什么全球资金都在加速逃离美元体系,因为谁也不想成为这一轮美元大崩盘的最后节拍下。这已经不是经济周期的问题,这是国家资产负债表的总崩溃。




二零二五年十月十三日,新晋诺贝尔经济学奖得主、法国经济学家阿奇翁在与瑞典皇家学院的通话中说到,欧洲各国必须清醒认识到自身在技术竞争上已经落后于美国和中国,并应该设法改变这一局面。 他在谈话中表示,欧盟研发支出占国内生产产值比例仅为百分之二点二,低于中国的百分之二点六五。一个国家或者地区陷入中等技术陷阱,意味着其产品、技术在全球产业链、价值链中被困于终端甚至低端,难以实现技术创新和产业升级。举 个例子,从投资上看,欧盟在人工智能领域的私人投资仅为四百五十亿美元,远低于美国的三千亿美元和中国的九百一十亿美元。 这种情况的直接后果就是欧洲缺乏像谷歌、亚马逊、华为这样的科技巨头,难以吸引和留住顶尖人才。考虑到薪资水 平和职业发展前景,导致欧洲的高科技人才大量流向美国和中国,这进一步的压缩了欧洲的发展空间和能力。德国汽车研究中心报告显示,中国每辆电动车专利数量是欧洲的二点三倍。而欧盟的死结及市场分散与监管过度并存的毛病一直顾着欧洲的发展。 欧盟二十七个成员国虽然形势上形成了一个欧盟统一市场,但受成员国语言、文化和法规的差异等,欧盟市场虽变化仍然严重,成员国和成员国的内部之间的创新鸿沟依然存在, 难以形成合力,阻碍了大型科技项目的推进。欧洲企业家们普遍抱怨说,在欧洲不管干什么都需要更长的时间融资,遵守当地法规,甚至连招聘和解雇员工都需要更长时间。在这种情况下,欧洲在新轮的工业浪潮中落后于中美就是不可避免的了。 面对这种困局,欧洲也不是什么都没做。近几年,欧盟通过电池法案、关键材料法案、禁令工业法案等一系列措施,试图抬高外国的技术门槛,保护欧洲的企业不至于在新一轮工业技术浪潮中被淘汰。但这些政策治标不治本,虽然可以暂时让外国的企业受到一定的限制, 但技术上差距的拉大还是让欧洲产生了危机感。于是,在多种因素的压力下,欧盟痛定思痛,决定抄作业。既然中国过去采用的市场换技术取得了成功, 那么欧洲能不能也重复这个过程呢?以这个思路出发,欧洲人最近搞出来了一堆法案,就有了合理解释。报道称,欧盟委员会负责贸易和经济安全等事务的委员马罗斯谢夫乔威习在丹麦霍森斯举行的欧盟贸易部长会议后告诉记者, 我们欢迎外国直接投资,但前提是这些投资是真正的投资。他说,这意味着在欧洲创造就业机会,在欧洲增加价值,并将技术转移到欧洲,就像欧洲公司在中国投资时做的那样。不过,欧洲人设想的市场换技术却和当年中国的版本不太一样,甚至到了离谱的程度。 比如,雷诺的 ceo 梅奥跑中国来谈市场换技术,结果他的条件一出,直接让中国代表大脑当场当机。按照他的说法,二十五年前,欧洲教会了中国造燃油车,如今中国就该用电动车技术报恩。 事实上,二零二四年,其电动车销量仅占总量的百分之十二,而比亚迪同期欧洲订单暴涨了百分之四百七十。其引以为傲的梅干纳 e tech 电池采购自宁德时代电驱系统外包给法雷奥,智能座舱直接套用安卓系统。所谓的欧洲制造,不过是全球供应链的拼装工。 更离谱的是,他提出的所谓百分之十五市场换技术的筹码。要知道,二零二三年,中国新能源车在欧洲市场试战率已经达到了百分之八点六,照此增速,二零二五年即可突破百分之十五。 梅奥却想把这个必然结果包装成 n 次,要求中国把技术拿出来给他们。这种做法,好听的说叫空手套白狼,难听说那叫明抢。 而梅奥开出的价码,堪称二十一世纪的最佳商业交换。用百分之十五的欧洲市场换百分之百的中国技术,这就相当于用麦当劳的优惠券换走海底捞的火锅秘方。而就是这样扯淡的筹码,还要面对各路欧洲老爷们的刁难。 比如法国刚通过了绿色补贴法案,要求电动车至少百分之六十的电池产自欧洲。德国准备对进口电动车加征碳管税,意大利甚至要求中国车企必须使用一级设计师。 当年中国搞市场换技术的时候,可是没搞出每个省都给外国产品各种刁难的破事。而更重要的地方在于,就算是中国交出了技术,欧洲人接得住吗? 在当年中国被迫搞市场换技术的时候,由于种种原因,在长达几十年的时间里,一直在引进技术的某些企业却从来没有能够摆脱技术依赖的状态,最后成了越引进越落后的反面典型。究其原因,就是合资引进的钱太好赚了,以至于有的企业躺在了这条路线上站不起来了。