黄金不产生现金流是什么意思

现在还鼓励大家买黄金，你是两百年前穿越过来的吧？老百姓本来就没有存黄金的必要，因为他是牛短熊长，他八零年四十五年前已经八百五了， 你现在哪怕四千，涨了四倍多，四五倍，这个在金融市场上是最烂的东西了。反正每一个时候总有人跳出来说大家要买黄金，大家要买黄金。我曾经跟他们辩论过，说这个城市性怎么老唱衰黄金，后来我说我不是唱衰黄金， i'm just telling you the truth。 把真相讲给你们听，我们就从金融角度上来说，任何带来不了现金流的资产都是伪资产。比特币也是，但是房子，哎。你如果有租金，股票，如果有分红，这个是现金流， 这个就是要点。但是为什么各国的央行要储备黄金？非常简单，人类共识，黄金是央行的最后的结算手段，因为大家认为哪些国家要拼命的储备黄金，就是对自己本币信用不好。 为什么俄罗斯这几年拼命的储备黄金啊？一个他是要打仗，他知道打仗以后会被制裁，制裁以后他的 swift 结算系统把他踢出去了，他怎么结算？用黄金结算。 这个想当年德国用黄金去买粮食也是的，这个是极端，极端的情况是有的，而且这是政府行为，跟老百姓没有一毛钱的关系。 你要是说几年前之前一千九百，我现在翻了一倍，哎，这几年翻了一倍的东西，那不要太多。这个几年英伟达翻了多少倍啊？特斯拉翻了多少倍啊？我买特斯拉是只有十美金啊，现在四百多了。而且你买黄金，你买什么黄金？ 你是买实物黄金吗？买实物黄金你要放在银行里，放在保险柜里，你非但不带来现金流，你还要付出手续费啊，对不 对了？危机的时候，这个黄金不知道是属于谁的，不一定就是你的了，而且没有任何的现金流啊。你买纸黄金，买纸黄金是炒作，那是金融市场加杠杆的， 找黄金倾家荡产的人多了。所以呢，无论从金融角度，从方方面面来说，现在还鼓励大家买黄金。我说你是两百年前穿越过来的吧？这个时代早八年就过去了。当然你有这个黄金情节可以，女儿要出嫁，全身黄金，那可以，除此之外没有必要。

大部分人都会觉得黄金是安全资产，错的，黄金不是安全资产，安全资产是指资产的波动非常的小，黄金在历史上波动非常非常的大，黄金是标准的投机资产，为什么？ 因为黄金是没有现金流的，当你买黄金的时候，你就是期望着未来有人接盘，你能够以更高的价格卖出去，这就是投机资产的这么一个定义。但是大家为什么就买黄金呢？其实黄金是买的是信仰，是人类的货币信仰， 原来的货币信仰对美元的信仰有所动摇，所以就回到了人类最初的货币白月光就是当 当世界发生极度动荡的时候，大家什么信仰都被破碎的时候，这个时候白月光的好处就体现出来了，因为人类买资产的时候有一个特别坏的习惯，就是长了几个点以后就 特别想抛掉，所以他说买金币的好处是什么？不好流通，这个时候不好流通，作为避险资产，不好流通恰恰是他最安全的地方，所以他是用来避险的啊，你拿得住。

我一直认为啊，黄金在当前阶段不是一个很好的资产，这个观点的话我也跟很多人都说过，但是大家可能各自有各自的看法吧，我说一说我自己的一个想法，就是黄金呢，首先他的很大的问题就是现在已经涨得非常非常多了。 再有一个呢，黄金有一个很大的短板，他是没有毛金物的，就是黄金的价格 是在于有没有一个人愿意用更高的价格拥有它。什么叫铆钉物呢？我们以房子为举例， 房子的成本就是材料成本、人工成本、用地成本，这个假如说你现在想拥有一套房子，这个价格是你必须要算的房。房子还有另外一个价格铆点就是有没有人愿意去租你这这套房子，这两个部分 算在一起，就是一个房子最终会到什么位置的一个基础公式，但是黄金不具备这一点。黄金的市场消耗是两个部分，第一个 就是工业用途，比如说电子产品啊，比如芯片啊等等，这个部分占黄金消耗的百分之八九十。另外一部分就是首饰，这个部分是我们生活中最常见的一个黄金使用场景， 但是这个股份人消耗的黄金是占总比例非常非常的小黄金还有一个很大的问题，就是 他有一个很大的庄家，什么什么意思呢？经常炒股的人都知道，一个一旦大股东的股份解禁的时候，都是价格比较危险的时候，因为你不知道他会不会减持，如果是说他要减持的话， 那这个股价的表现啊，应该大家都有体会。回到黄金上面，黄金假如说是现在有一个大的国家，他现在不再继续增值黄金， 那黄金的这个价格基础就动摇了。因为黄金出上涨触发的条件也是我认为最核心的两个条件。第一个就是金融危机，比如说零八年，再有一个就是国际局势激发的， 比如说是大忙二忙，但是这个事情，这个激发点都已经过了这么多年了呀？是不是这个已经形成为大家普遍的一个共识了？那这种情况下，你如果要让他继续上涨，他的核心点在哪里呢？ 其实是没有的呀，完全没有。所以呢，我认为当前阶段不好说。 但是呢，如果是说黄金的这两个激发点，一个是金融危机，另外一个是国际冲突，这两个部分都不再成为基础条件的情况下，那黄金的价格是非常非常危险的。 我们回顾黄金上涨的历史，也可以看得出来，黄金经历过很多次下跌百分之四五十的这样一个情况，你房子下跌百分之四五十你都受不了，那黄金下跌百分之四五十，你能你就能受得了吗？你一样是受不了的，只不过现在一直在上涨， 才会导致你当前的乐观，仅此而已。

近期的黄金热度拉满，但不要被安全之掌这个名头忽悠了。经济学家香帅戳破了真相，黄金的历史波动比我们的 a 股还猛，本质就是投机资产，没有现金流，挣钱全靠别人接盘。那为什么大家还疯抢呢？ 因为他是人类几千年货币的信仰，一旦世界动荡，其他信仰坠的一地，黄金的避险价值就彻底爆发。就在当下的行情，买纸币不如买黄金更靠谱，流动性差才让他拿得住，能在波动里守住避险的底。加油！

别人恐惧的时候我贪婪，别人贪婪的时候啊，我比较恐惧。你没感觉到这个市场上对于这个黄金已经进入了贪婪期了吗？你不应该有一丝丝的恐惧吗？永远不要去追逐热点啊， 韭菜有个标签就是追逐者。盈利的人都是在原地等待的，早就不好觉的人，等待原地的都是盈利者。所有的人都会觉得黄金是安全资产。错的，黄金不是安全资产，安全资产是指的资产的波动性啊，非常非常的小， 黄金在历史上的波动性是非常大的。黄金的标准呢是投机资产，为什么这么说呢？因为黄金是没有现金流的，当你买黄金的时候，你就是期望着未来会有人接盘，你能够以更高的价格卖出去，这就是投机资产这么一个定义。刚才我们收到了一个现金流， 现金流是什么意思呢？现金流是指的企业或个人在一定的会计期内啊，按照现金的收付制度，通过经营活动、投资活动和募资活动所产生的现金，以及现金的等价物流入和流出的总称。 大家可以发挥下想象力，哪里的投资可以以定时定点定额的现金流给到你的。

经营不产生现金流，我对经营没有兴趣，谁在跟我说经营，我就屏蔽谁。段永平前几天在雪球上这么说过，巴菲特曾经也说过，黄金没有生产力不创造财富，不如股票。 范范永平和巴菲特在公开场合多次表达过，黄金没有生产力不创造财富，这个核心逻辑是什么呢？ 黄金是非生产性市场，巴菲特认为啊，他最大的缺陷就是没办法创造价值。他打了个比方啊，就是你把一样式的黄金放在保险柜里面，放个一百年，一百年之后，你打开柜子呢， 里面依然是一样是黄金，他不会自动的伸出更多的黄金，也不会产生任何的收益。对比股票，相反，如果你持有优质 企业的股票，比如可口可乐或者农场这些企业呢，会持续的经营，产生利润，发放股息，这些利润在投资后会产生复利增长。一百年之后，你将拥有巨大的财富积累。在二零一一年至股东信中，巴菲特做了一个非常 经典的假设的他的观点选项， a， 黄金假如你用当时的九点六万美金买了全世界的黄金， 你将会得到一个边长约二十米的巨大黄金立方体，他很闪亮，但是除了占空间，他什么也做不了想象。 b， 生产线资料， 同样的，用九点六万美金，你可以买下全美的所有的耕地，外加十六个像艾克森美孚这样超级赚钱的公司，手上甚至还剩一万亿美金现金。 结论就是，一百年之后呢，黄金立方体还是老样子，而且而耕地每年产出粮食，企业每年创造利润。巴菲特认为啊，任何的理性的投资人都会选择后者。哈哈哈，黄金呢，其实是比较依赖击鼓传花。 巴菲特曾经指出啊，黄金的投资的逻辑本质上就是投机，就是要做多恐惧， 如果你做多，黄金就会做多恐惧。你必须指望未来，人们比现在更害怕，比如担心战争、 通胀、货币崩溃，才会有人愿意出更高的价格从你手上买走。它缺乏内在价值的支撑。黄金价值不像企业那样有财财报啊，利润和产品作为支撑，它的主要是靠市场情绪相驱动。 所以呢，巴菲特其实个人极其厌恶黄金，但他管理的伯克希尔也曾经投资过黄金矿业公司的股票， 但这通常被视为一种战术性的对冲策略，或者对特定企业管理层的认可。所以你可以完全理解范永平和巴菲特的投资哲学，他坚信啊，能够持续产生现金流的资产才是比较好的资产。

黄金突破四千七百美元，靠的不是现金流，是信任流。黄金凭什么突破四千七百美元？背后是一场信任危机，看懂它，你的财富才能安全。兄弟们，今天黄金价格突破了四千七百美元， 创下了历史新高。如果你以为这只是因为市场动荡或者通货膨胀，那你的理解就太表面了。今天我要告诉你，黄金这次暴涨，核心驱动力根本不是传统的现金流逻辑，而是一场全球范围内的信任流大转移。 什么是现金流逻辑？就是我们平时投资股票、债劵，看那些东西，企业盈利能力、股息分红、未来收益预期。但黄金不一样，它本身不产生任何利息，也没有分红，它的价值基础完全不同。黄金上涨，本质上是因为全球范围内对现有金融体系和主权信用的信任正在发生转移。 为什么信任开始流动了？看了最近的世界格局你就明白了，当前大国之间的信任在松动。就在最近，美国总统特朗普宣布，要从二月一号起对部分欧洲国家加征百分之十的关税，甚至还放话，如果谈判不顺，六月可能加到百分之二十五。这正往平静的湖面扔了块大石头。 达沃斯世界经济论坛上，欧美高层之间连个正式的会面都难以安排。当全球最关键的盟友之间沟通都出现障碍， 政策充满不确定性时，企业和投资者的信心就会动摇，这种不确定性是信任的第一道裂痕。随后，传统安全资产的信任在打折。过去几十年，美元和美债被看作是全球最终的避险资产，是金融体系的压仓石，但现在情况在变化。 世界黄金协会的数据已经显示，全球央行已经连续多年在大幅增值黄金，减少对单一货币资产的依赖。像巧水基金创始人达利欧这样的投资大佬也公开表示，在当前的国际环境下， 黄金相比部分主权证券可能是风险更低的资产。当最大的机构投资者和国家级别的资金管理者开始重新思考资产的安全边界时，这个信号就极其强烈了。同时，货币长期价值的信任在经受考验。为了应对各种危机，全球主要经济体在过去这些年释放了巨量的流动性 债务，规模持续攀升，这不可避免的让人对货币未来的购买力产生担忧。黄金作为一种非主权信用的物理形态的资产，天然的被视作是对冲这种信用贬值风险的毛。他不是任何人的负债，他的价值历经千年考验，这种属性在不确定性时代显得尤为珍贵。 这股信任流的力量有多强？他不是短期投机，而是深刻的趋势性变化。高盛、摩根大通等顶级同行在二零二六年的分析报告里， 已经把黄金的长期目标价看高到了五千美元甚至以上。这背后是各国央行系统性增持 全球大型投资机构调整战略资产配置的黄金家理念在推动他们把黄金从战术性配置提升为战略性资产。你可以想象，当场外亿万资金的巨额开始持续买入，市场的价格天平会如何倾斜。那么这和作为普通人的我们有什么关系呢？ 关系非常大。这场信任流的转移正在重塑整个财富的环境。首先，他关乎财富的语境，未来的投资环境，波动性和不确定性可能会成为常态。 理解信任如何在不同资产间流动，是你理解市场底层逻辑的新要素，它不再仅仅是关于公司盈利和经济增长， 更是关于地缘政治、国家信用和国际关系的综合考量。其次，他关乎资产的视角。黄金的这次上涨给我们提了个醒，在构建个人和家庭的财富互成合时， 是不是需要考虑那些与主流金融资产相关性低且具备终极信用背书的选项？这不让你立刻去买金条，而是启发你建立更全面、更有韧性的资产认知框架。大佬们讨论的黄金加配置思路，核心就是通过资产的多样化来提升整个组合的抗风险能力。 最后，他关乎决策的定力。在信息爆炸、情绪躁动的市场里，看懂了信任流。这样的大趋势， 能帮助你在纷繁复杂的短期噪音中抓住那条相对清晰的主线，做出更理性、更着眼于长期的判断。你的财富安全，很大程度上取决于你对世界正在发生何种根本性变化的认知深度。说到底，黄金突破四千七百美元 是一个结果，更是一个强烈的信号，它标志着世界正在从看中短期的现金流回报部分转向追寻更底层的信任保障。现金流决定了资产的盈利速度， 但信任流决定了价值的基石是否稳固。希望今天的分享能给你带来一些超越价格涨跌的思考， 如果你觉得有收获，请点赞收藏，也欢迎关注我，持续获得穿透表象的财经洞察。你如何看待这场全球信任流的变化？你觉得还有哪些资产会受到影响？欢迎在评论区留下你的真知灼见，我们一起探讨。

我一听到还在讲黄金，我就感觉到一股浓浓的清朝腐朽的味道。当然我是有理论基础的，特别是有些专家还在吹黄金。我说你不是二百年前穿越回来的吧？我们就从金融角度上来说， 带来不了现金流的资产，都是伪资产。而且你买黄金，你买什么黄金？你买实物黄金，你要不要放在银行里？放到保险柜里，那是要手续费的，你非但不能带来现金流，你还要付出手续费。所谓盛世叫什么来着？乱世存黄金，到了危机的时候，这个黄金不知道是属于谁的？ 想一下六六年到六八年，当年小罗斯福是怎么没收美国人黄金的？韩国的经济危机的时候，韩国政府是怎么处理那个老百姓的那个黄金的？而且你到了乱世的时候，怎么你拿黄金去买粮食，你命都没了？ 你买纸黄金，买纸黄金是炒作，那是金融市场加杠杆的，炒黄金倾家荡产的人多了，就是这么大一个蛋糕，体量基本上不会大变。那么黄金大家去看那根线，他都没有到每十四年可以翻倍的地步， 因为他八零年的时候就八百五了嘛。十几年前中国大妈那个时候抢黄金，一三年还是一一年，你们搜一下，已经涨到了一千九，后来啪一下又跌了。 你要是说我几年之前一千九买，到，现在翻了一倍，这几年翻了一倍的东西，那不要太多了。我买特斯拉只有十美金，后来还拆了两次，一比五，一比三拆，从十美金到现在已经到了四百美金了。 你如果净资产打个比方，有两百万、三百万人民币，你在你的一个投资产品总和里面，你觉得信仰黄金的话，你可以配置一点点作为对冲，但是话说回来，你真的全球配置的话，跟你做对冲最好的是美债， 因为美债是有利息的，它是有现金流的。但是有一点，为什么各国的央行要储备黄金呢？非常简单，人类共识， 那哪些国家要拼命的储备黄金，就是对自己本币信用不好，为什么？那么俄罗斯这几年拼命的储备黄金，他是要打仗，他知道打仗以后会被制裁，制裁以后他会被苏联的结算系统把他踢出去， 他怎么结算？用黄金结算。曾经德国用黄金去买粮食，这个是极端，极端的情况是有的，而且这是政府的行为，这是央行行为，跟老百姓没有一毛钱的关系。 所以呢，老百姓本来就没有存黄金的必要，因为他是牛短熊长，当然你黄金，你要是有黄金清洁可以啊，女儿要出嫁可以金饰品， 无论从金融角度，从方方面面来说，这个时代早八年就已经过去了。我说我不是唱衰黄金，我只是把真相讲给你们听，关注波哥，带你看清世界真相。

大部分人都会觉得黄金是安全资产，错的，黄金不是安全资产，安全资产是指资产的波动非常的小，黄金在历史上波动非常非常的大，黄金是标准的投机资产，为什么？因为黄金是没有现金流的，当你买黄金的时候， 你就是期望着未来有人接盘，你能够以更高的价格卖出去，这就是投机资产的这么一个定义。但是大家为什么就买黄金呢？其实黄金是买的是信仰，是人类的货币信仰， 原来的货币信仰对美元的信仰有所动摇，所以就回到了人类最初的货币白月光。就像你刚提示大家，这个黄金其实不是安全资产，它是投机的资产，但是它又带了一点安全的滤镜啊，对，它叫避险 资产。就是当世界发生极度动荡的时候，大家什么信仰都被破碎的时候，这个时候白月光的好处就体现出来了。 所以当时我有一个学员，我觉得他讲的还挺有道理，他说我买黄金啊，我都纸黄金，我都不买，我就买金币，而且买了金币呢，为了 因为人类买资产的时候有一个特别坏的习惯，就是长了几个点以后就特别想抛掉，所以你要买的纸巾，你，你们是不是很多人肯定都买了黄金，但是早一早都抛掉了，对吧？你看我看，好多人点头， 他说买金币的好处是什么？不好流通，这个时候不好流通，作为避险资产，不好流通恰恰是它最安全的地方，所以它是用来避险的啊，你拿得住，关注我，二零二六陪你穿越财富周期。

大部分人都会觉得黄金是安全资产，错的，黄金不是安全资产，安全资产是指资产的波动非常的小，黄金在历史上波动非常非常的大，黄金是标准的投机资产，为什么？ 因为黄金是没有现金流的，当你买黄金的时候，你就是期望着未来有人接盘，你能够以更高的价格卖出去，这就是投机资产的这么一个定义。但是大家为什么就买黄金呢？其实黄金是买的是信仰，是人类的货币信仰， 原来的货币信仰对美元的信仰有所动摇，所以就回到了人类最初的货币白月光，就是当世界发生极度动荡的时候，大家什么信仰都被破碎的时候，这个时候白月光的好处就体现出来了，因为人类 买资产的时候有一个特别坏的习惯，就是长了几个点以后就特别想抛掉，所以他说买着金币的好处是什么？不好流通，这个时候不好流通，作为避险资产，不好流通恰恰是他最安全的地方，所以他是用来避险的啊，你拿的住。

很多人都误以为黄金是安全资产，其实这是个认知误区。真正的安全资产核心是价格波动极小，而黄金的历史走势早已证明 他的波动幅度其实极大，本质上是标准的投机资产。究其原因，黄金本身没有任何现金流，既不会生息也没有分红，我们买入黄金的收益无非是寄望于未来有人以更高价格接盘，这正是投机资产的核心特征。人们之所以愿意配置黄金，买的从来不是资产本身， 而是刻在人类共识里的货币信仰。当对美元等法币的信仰出现动摇，市场就会回归黄金这个最原始的货币毛。所以黄金从不是安全资产， 却因这份共识自带避险滤镜，是名副其实的避险资产。唯有当全球局势极度动荡，各类资产信仰纷纷崩塌时， 黄金的避险价值才会真正凸显。而配置黄金的关键在于选择实物黄金。普通人投资最易犯的错就是长几个点就急于只赢抛售，而 而实物黄金的低流通性恰恰能克制这种短期投机心态。对避险资产而言，这份不好变现的特性反倒成了他最核心的安全保障。毕竟黄金的价值本就体现在长期的避险对冲中。

能收息的黄金资产你见过吗？近两年，黄金长得非常漂亮，不管是地缘冲突、通胀反复，还是全球局势越来越不确定，黄金再次证明了一件事， 他确实是一个很好的避险资产。但黄金也有一个非常现实的问题，他不产生现金流，你买黄金只能等他涨，如果不卖，就一分钱收入都没有， 这对很多有现金流需求的人来说，其实挺难受的。那有没有一种方式，既能参与黄金的走势，又能每个月产生现金流呢？ news 去年推出的这个 e t f 就是 专门解决这个问题的，它叫 news gold high income e t f， 股票代码是 i a u i， 这是 e t f 的 底层资产， 不是股票，而是黄金。它通过黄金 etf 来获取黄金的涨跌场口，也就是说，金价涨它依然能跟着动。那它的现金流从哪儿来呢？关键就在它的策略。 i a u i 在 持有黄金场口的同时， 会卖出黄金相关的 cover call， 简单来说，就是把一部分未来上涨的空间提前换成现在的全利金收入， 而这些权力金会形成每月派息的来源。这一步其实和我们熟悉的 qq i 和 s p y i 很 像，只是区别在于，以前是股票加期权，现在是黄金加期权，它解决的正是黄金长期以来最大的痛点， 不产生现金流。接下来看看这只 etf 近半年的表现，橙色的是 i a u i， 玫红色的是 gl d。 从图中可以看到， i a u i 基本上追随了黄金的走势，但是由于去年十月份 黄金涨势过快， cover 控制了 i a u i 的 涨幅，并且在这里被落下了百分之十三，并且一直保持到现在。非美投资者一定都很关心股息税， 我也如此， i a u i 派西中大于百分之八十五的部分都是 return of capital， 也就是 r o c。 这部分税款会在次年一季度返还。换句话说，退税后，大陆居民的实际利率约为百分之十乘以百分之十五等于百分之一点五。 港澳台等非大陆居民实际税率约为百分之三十乘以百分之十五等于百分之四点五。这只 etf 的 管理费率是百分之零点七八，属于主动期权型 etf 的 正常水平。 你买的不是黄金本身，而是一整套期权模型，系统化卖靠策略、每月滚动管理的机制。这只 etf 适合谁呢？ 我个人会这样看，如果你本来就想配置一点黄金，又需要现金流收入，那 i a u i 提供了一种新的思路，让避险资产也开始产生现金流。当然，如果你不需要现金流，直接持有黄金 etf 是 最好的。 同时， i a u i 也不是用来赌黄金大牛市的，因为 covercode 的 存在会限制一部分上涨的空间，但换来的是可预期的现金流。更稳定的持有体验，在动荡环境中心态更稳。所以， i a u i 并不是一个刺激性产品， 它更像是一个用来平衡组合、对冲不确定性，同时还能持续收息的工具性资产。黄金负责防守，期权负责现金流，这就是 i a u y 的 合金逻辑。 如果你追求的不是暴涨，而是长期安心，那这种会收息的黄金版本值得你认真的了解一下。好了，这就是本期视频的全部内容，欢迎大家关注、点赞、评论、转发，我是税后收入，咱们下期见！

普通人买黄金到底是赔还是赚？为啥黄金成了避险的硬通货？现在买黄金的人和二零一九年买房子的人必不会成为同一批人。这一切要先从黄金到底是什么说起。很多人总是把买黄金当成买股票、买房子，错了， 不要总觉得黄金它是资产，为什么？因为这在底层逻辑上是说不通的。试想一下，如果你买了一家公司的股票，公司盈利，你持股会获得分红。如果你买了一套房，房子还可以租出去给你产生租金，这些都叫做生产力资产， 它和黄金最大的区别就是前者能带来现金流，让钱生钱。是黄金它本身并不产生价值，即使你买了一百年，它也不会像房子那样产生租金，也不会像土地那样产生收益，更不会给你发利息。 最核心的是，黄金他不参与经济循环，本身这个东西是不创造任何价值的。为啥黄金还这么值钱？又为啥普通人把黄金当成了避险的硬通货？主要是因为黄金他有三点与生俱来的特性。 第一点是稀缺性。尽管咱们人类几千年来不断的开采，全球现有的黄金总量仅仅只有二十万吨左右，这玩意和煤、石油、天然气一样，都属于不可再生资源，净物以稀为贵吗？对不对？第二点是稳定性。黄金能做到千年不朽， 无论是埋藏于地下千年，还是沉没于海底，古代的皇上和文官武将们都是愿意带着金子下葬的， 不仅是对财富的贪念，更是向后人证明权力地位的媒戒，也是人类对黄金稳定性价值的集体共识。三点是不可溯源、易分割、易携带、密度大、体积小，还能随意的熔铸分割， 想要多大块就能做成多大块。今天是方形的金元宝，明天就能变成圆形的纪念币，所以你还能联想到哪些 黄金？凭借着这三个特点，所以他从古代开始已经成为了全球公认的通用货币。为什么经济不好的时候，大家都想要疯狂的购买黄金？核心原因就是黄金作为货币之王，它的价值从来不靠任何的倍数， 而是几千年来刻在人类骨子里的文化共识，安全靠谱。大家觉得手里面的钱越来越不值钱了，大多数人就会把钱换成黄金。以很多人买黄金的行为，本质上分为三类， 资本家买黄金是为了风险对冲，有钱人买黄金是为了跨代传承。普通人买黄金，一小部分是为了抵御通胀，还有一大部分是想储蓄增值。您觉得自己属于哪一类啊？ 搞懂了原理，我们再回到大家最关心的问题，现在买黄金到底是赚还是赔？到底是什么原因能决定金价的涨跌？在黄金价格的背后，上演着一场货币故事的蓄势切换。 在过去的几十年里，故事的主角是美元，配角是黄金。黄金的价格主要和美元的竞争关系，也就是实际利率决定。但现在风水轮流转，故事的主线该变一变了。 再通俗点说，决定金价涨跌的，以前主要只看美元作为主要指标，现在得看大盘谁更猛。为啥 以前主要看利息的多少？您就简单理解为，如果把钱存进银行，利息跑的比物价上涨快，那就叫实际利率高，是把钱放在银行就能增值，大家就自然不愿意去买黄金，而买黄金的人少了，这个时候金价自然就容易下跌。 反过来，如果利息低跑不过通胀，钱攥在手里会变毛，黄金就显得更吸引人，对不对啊？但是现在的情况又变了，出现了一股更猛的劲，信任的成本，但最近一年，金价却照样猛涨，为什么？ 不光大家在算一笔账，各国央行心里也在算另一笔账，对美元和美债的担忧也早超过了吃利息的诱惑，所以黄金又占据了货币稳定性排行榜第一。现在入手黄金算不算高价接盘？让我给您举个生活里的例子， 你有没有想过，当您在线上看到国际新闻里黄金九百多克的时候，黄金它只是作为原料的身份，而此时你是观看者和局外人，一旦您走进了线下金店，黄金它就变成了一件件工艺品， 而此时你是消费者和投资者，所以你有没有发现同样的东西，黄金在不同的场景里，除了金价，还包括精美的设计费和人工费，还有高昂的店铺租金和宣传的广告费。所以这里我直接给大家答案，如果说您是想蹦着挣钱去买的， 那买金首饰大概率可能是亏的。不和大家做个总结，是表达一些我的观点和看法，给买黄金的朋友们提个醒，黄金虽然是避险资产，压根不是稳赚不赔的， 黄金的价格也会波动，要是经济平稳，利率上涨的时候，黄金的价格可能就会下跌。要是经济下星期，对普通人来说，我认为在没有负债的前提下，可以拿出百分之十左右的资金去购买黄金，但别指望靠黄金暴富。 总之，黄金本身是不会产生利息分红附加收益的。我觉得买金的核心作用是捂住自己的钱袋子，跑赢通货膨胀，而不是快速增值。 乱世黄金，盛世股权，这句话几千年了都没变过。聊到这，您觉得买黄金避险是赔还是赚？有没有稳赚不赔的经历分享下。

我刚在抖音看到一位自称讲真相的理财博主陈思进在那大谈特谈为什么老百姓没必要买黄金。 听完他整段话，我唯一的感想是，他确实在讲会计真相，但他对生存真相一无所知，他用一种极其平庸的活在太平盛世里的会计思维去衡量即将到来的信用。大初清， 他说买黄金的人是两百年前穿越回来的，但我看他像是从那个纸币永远坚挺的幻觉里还没醒过来的。 今天我就把他的这些言论逐一拎出来，让大家看看什么叫真正的认知陷阱。第一，关于伪资产论。他说，我们就从金融角度上来说，任何带来不了现金流的资产都是伪资产。这是典型的寄生虫逻辑。 现金流、租金、分红确实好，但他们有一个共同的死穴，必须依附于系统的稳定，所有的分红和利息。前提是公司不倒闭，银行不关门，法币不崩盘。 在二零二六年纸币购买力单向向下坠落的背景下，你的奶牛产出的可能是注水的奶，甚至连牧场主系统都会跑路。 黄金之所以不需要产奶，是因为他本身就是牧场的主权，只有弱势资产才需要靠利息吸引人。顶级资产如主权领土，黄金本身就是价值的终点，不需要向任何人乞求准入。第二，关于牛短熊长回报率论，看看他怎么说。 哎，这几年翻了一倍的东西，那不要太多。这个几年英伟达翻了多少倍啊？特斯拉翻了多少倍啊？我买特斯拉是只有十美金啊，现在四百多了。拿生存筹码去对比暴富工具，这在逻辑上叫幸存者偏差。 这种博主坏就坏在他引诱你在没有任何防御的情况下全仓去赌博。英伟达和特斯拉确实翻了倍，但八十年间归零的公司有多少？ 黄金的价值不是为了让你赢，而是为了确保你永远不输。他是财富的冷冻仓。当你的英伟达因为断网或脱钩无法交易时，黄金依然能换回你全家人的口粮。第三， 关于政府行为论。为什么各国的央行要储备黄金，非常简单，人类共识，黄金是央行的最后的结算手段，因为大家认而且这是政府行为，跟老百姓没有一毛钱的关系。这是整段话里最滑稽、最反制的逻辑。 央行是货币的发行者，也是规则的制定者。如果黄金是最烂的东西，那为什么全世界的央行，这些最懂钱的人都在抛弃美债，疯抢黄金？ 印钞票的人最知道那张纸不值钱。专家劝你持有纸币当燃料，自己却像俄罗斯一样拼命换金子防身，你竟然觉得这跟你没关系？这不仅有关系，这简直是财富收割前的最后预警。 第四，关于持有成本与安全论。他说，而且你买黄金，你买什么黄金？你是买实物黄金吗？买实物黄金你要放在银行里，放在保险柜里，你非但不带来现金流，你还要付出手续费啊。你嫌保管费贵，却无视了你手里的纸币正在以每年两位数的速度贬值。 保管费是主权保费，而持有纸币是慢性自杀。至于他说危机时黄金不知道是谁的，那请问危机时你存在 app 里的数字，存在银行里的余额又是谁的？至少金块在手，你拥有物理上的处置权， 而数字资产，人家断个网封个号，你就成了数字难民。最后我想说，像这种所谓的财经博主，网络上真的很多，他们最擅长的就是拿一套在稳定期适用的会计准则去套用在动荡期的生存博弈上，他们讲究的是利息，但我们要保的是本命， 大家一定要学会鉴别。如果一个博主教你理财，却对全球信用体系的崩塌视而不见，对纸币购买力的自由落体避而不谈，反而劝你抛弃唯一拥有物理主权的实物资产，那你就要小心了， 他不是在教你理财，他是在教你如何体面的沦为这个时代的燃料。握紧食物，别在泰坦尼克号沉默前还在算计那几分钱的利息。

黄金是公鸡，保险是母鸡。黄金这只公鸡啊，羽毛鲜亮，但它不下蛋，不产生现金流，是无息资产，你想靠它赚钱，只能精细的保管好，等它涨价了再找人接盘。就像公鸡养殖，成本其实更高，因为得防着它们打架，卖的时候呢，也得看行情，找买家 保险这只母鸡啊，外表或许不抢眼，但它能持续下单，能在未来几十年里为你提供稳定的现金流，你也不用整天操心市场是涨是跌，也不用到处找买家，它自己就能产生实实在在的收益。所以，黄金啊，是资本利得型的资产，赚的是买卖差价，需要你买的低，卖的高。 保险是现在流行资产赢在持续产生被动收入，核心是活得久拿得久。当然啊，我并不是否定黄金的价值，黄金作为耐心资本，它确实是资产配置的重要一环，它能对冲风险，平衡波动。但对于大本来说啊，问题就在于耐心这事上。 黄金要拿得住才有价值的，短期的炒作反而会容易追高踩空。而保险恰恰解决了拿不住这个痛点，他用合同约定，长期的回报帮你管住手，稳住心，让时间真正成为朋友。 说到底啊，如果你有笔闲钱，愿意承受波动，等待机会，那黄金可以是你资产配置里的一颗金蛋。但如果你追求的是长期安稳的现金流，不愿意被市场的情绪牵着，那么保险这只母鸡啊，才是真正能陪你穿越周期，细水长流的选择。

很同情前几天还在老婆黄金排队买黄金的那帮老头老太，虽然这个世界在做一些变化，因为美元超发还有很多问题啊，因为现在很多国家都在囤黄金， 可能在筹备着什么，这也搞不清楚，但是任何东西长到这种阶段，如果你还在高位镜的话，你可能要被黄金套很久， 前几天我也误买了益方达的那个什么黄金股，然后被套了大概五个点，就是打新没有注意，被套了五个点， 马上我就割肉就走掉了，我绝对不会再进的。为什么呢？因为我觉得首先黄金它不是一个资产，它不会产生现金流，它不是一个有价价值的企业，只是稀缺性。但我还是能理解为什么现在人在买黄金，因为 还是超发的问题还是大家，其实现在大家都挺迷茫的，就包括资产的增长，特别是金银铜我就不说了，银铜他可能和新能源呢？还有很多设备是有关系的。呃，包括 ai 的 发展，现在 最近因为他老总不是来深圳来找那个电缆公司在谈合作吗？这些单电缆里面都是需要铜的，因为 ai 未来需要很大的基础设施，需要很大的算力、电力这些都需要电缆公司去运输。 那么铜银我觉得还是有这个意思的，因为包括存储现在也很稀缺嘛，就是 ai 这个行业，一一行业一行业的传导导下来就是银和铜，我们都是能理解的，金呢就完全是我们大家作的乱作的， 但也能理解，为什么呢？因为现在全世界的人都比较迷茫，这是一个核心点。

这个东西金这个东西我我真的跟大家讲你你当然不知道他以后会到六千七千，还是会一直在五千徘徊，甚至回到三千两千， 当然这东西是没有人能预测的，我也给不了你建议，但是我只我只让你知道买金他的优点我不用说了。那很多小伙伴说啊，乱世什么什么什么什么，对吧？对呀，但是你想想他的缺点是什么，你想想他的缺点是什么？哎， 缺点呀，你有想过吗？买某金的缺点是什么？ tax 说不能产生利某息，这理论上来说其实这是他唯一的坏处，理论上因为他不不产生现金流。哦，好，那么来了，问题来了，嗯，如果一个不产生现金流的东西，嗯？什么人最不适合打你这要想清楚 很简单吧，他不产生这个东西，他没有这个东西的人，我没有这个东西的人，我当然不适合买了，对吧？哦，那你就想那我有没有现金流，你有没有现金流？现金流包含主动被动，主动的基本上就是你的工资收入， 对吧？包括养老金和之类的被动的，那么你就是其他的被动收入，如果你有你每个月能 cover 就是 覆盖你自己的 开支啊，那他不能产生。 ok 了，你能接受这风险了，那你就买了啊，那这只是其中的一个哟，还有其他的风险呢？或者是坏处，其他坏处就你自己做好思想准备哦，他如果真的变成三千两千十年二十年我能接受你就可以买了。 所以这其实每一个人你我给你的答案都不一样，你必须针对自己的情况去做选择的哦，对吧？但是我说句心里话，如果大家在国内，嗯，本身你的你的你的 money 就 没有什么好的可以产生现金流的东西， 那么他理论上就不是那么差的一个选择。我跟大家说心里话，但是我在梅鲁国不是那么差，但是有可能会没有哦，只下去哦，价格这个自己去做好准备，但我在梅鲁国我可以拿收益的东西太多太多了。

昨天有人问段永平说，你对投资经营这个事情怎么看？段永平回答了一句话，非常经典，就说我对不产生现金流的东西不感兴趣。他已经回答很多遍了，就不要再问他了，免得受他打扰。 什么意思呢？就是说很多人觉得有些东西他是有价值的，实际上有些东西呢，他并不产生现金流，比如说黄金，比如说白银，对吧？但是他有保值价值，有避险的价值，但是他本身不产生现金，不产生现金流， 意思就说他不生息，对吧？只是放在那里还不如一头牛，一头牛还可以，对吧？产生牛奶，然后牛奶拿去买卖价，对吧？这是现金牛。我可以总结一下，就是我们买的就是下蛋的母鸡，不下蛋的公鸡啊，没有价值一概不买。