洲际油气适合做t吗

各位朋友，今天我们来聊聊这只今天刚刚经历跌停洗礼的股票。洲际油器现在的股价是四点九一元，跌幅百分之九点九一，总市值约两百零三点七亿元。这是一家非常特殊的公司， 他不像塞利斯那样有华为光环，也不像长江电力那样有垄断护城河，他是一家靠天吃饭的资源型公司，他的命运紧紧地和国际油价绑在一起。 今天的跌停不是因为公司倒闭了，而是市场在对他业绩变脸的恐惧进行宣泄。我们要做的不是恐慌，而是看清他的真实面目。第一把算盘市盈率法，周期股的公允价值。 现在的市盈率是四十九点零八倍，这贵不贵？非常贵。对于一家油气开采企业，在油价低迷期得几十倍甚至上百倍的市盈率是极其昂贵的。看看它的基本面，二零二五年业绩预告 规模净利润预计一点零五亿到一点五亿元，同比暴跌百分之六十九到百分之七十八 腰斩。这说明公司的盈利能力正在急剧恶化。原因很简单，国际油价跌了，产量也没涨。我的判断，对于洲际油气，我们不能用成长股的逻辑，而要用周期股的逻辑。 当油价高时，它是金矿，当油价低时，它是废矿。目前的业绩预告显示，二零二五年油价对其较为不利。结论， 四十九倍甚至上百倍的市盈率对应净利润腰斩的业绩，市场给他的定价是高估的。 他现在的价格包含了太多的伊拉克项目预期，而忽略了当下的业绩崩塌风险。第二把算盘资产价值法家底的计算价值，这才是他的底线，我们来看看他到底值多少钱？ 核心逻辑，洲际油气的特殊性在于他的资产主要在海外，他的价值不在于现在的利润，而在于地下的储量。资产稳定性，公司经历了司法重整，债务压力有所缓解，短期偿债能力尚可 增长点。市场唯一的期待是伊拉克项目和苏克汽田，但这都是二零二六年甚至二零二七年才能兑现的故事。计算过程，基于公司目前的净资产以及海外油田的储量估值 计算结果，内在价值约一百五十亿元到一百八十亿元人民币，对应股价约三六元到四点三元。 结论是，它现在的价格依然高于它的资产计算价值。最后的结论，它是资源陷阱还是困境反转？各位，逻辑是不会骗人的。 我算出来的内在价值中，抻是三六元到四点三元，市场现在的交易价格是四点九一元。现在的洲际油器是一只带着撂靠跳舞的周期股， 它现在的价格透支了未来油价上涨和新项目投产的预期。在二零二五年业绩暴雷的背景下，现在的价格没有安全边际。特别提醒，关于风险审计风险，它的审计机构大划锁，近期受罚，这会给年报审计带来巨大的不确定性。地缘风险， 他的项目在伊拉克、哈萨克斯坦，地缘政治的任何风吹草动都会让股价瞬间跌停。如果你是超底者，请管住手，现在的四点九一元不是底，真正的底在四元以下。不要去接飞刀，不要因为今天跌停了就觉得便宜了。 如果你是长线客，请耐心等待，等他业绩真正反转，等伊拉克项目真正投产赚钱，那时候再介入也不迟。 在这个充满博弈的市场里，价格是你付出的，价值才是你得到的。洲际油气现在的问题不是价格便宜不便宜，而是价值正在快速缩水。谢大家。

兄弟们啊，今天周记尤契开盘封死跌停，尾盘五分钟被大资金暴利翘板，全天成交十六点七七亿，反手率超百分之九，主力净流入五千一百七十八万，多空厮杀非常激烈呀， 虽然说最终仍跌百分之九点一六，但是翘板动作释放资金超底信号，叠加地源局势推升油价，尤其板块有基本面支撑。不过呢，龙虎榜显示，机构北向双双净卖出，筹码分起仍在，而且呢，公司前三季度业绩下滑， 呃，前期涨幅也有肥条的需求，我认为呢，短期会有超跌反弹，但是高度有限，反弹就是减仓的机会，所以啊，大家千万别盲目追高呀！

兄弟们啊，今天洲际油气直接一致跌停封死，这波跌四呢，铁定还是要持续下去的，业绩暴雷是核心雷点，二零二五年净利润暴跌近百分之八十，前七天五版 纯是炒作，因为地源风险啊，基本面呢，也是撑不住的啊，资金反手砸盘还是非常狠的呀，叠加油气板块整体走弱啊，国际油价开始下跌， 呃，还有审计机构存疑的利空，四亿多封单直接焊死跌停板，根本没有资金来接盘呀。我觉得呢，短期肯定还是要下碳的啊，从马权市恐慌抛盘呀，现在收底我觉得就是接刀子啊，多看少动，千万别踩坑呀。

今天我们要拆解的这家公司绝对是一个异类，他不靠卖软件，不靠搞噱头，而是直接跨越重洋，在海外大肆囤油，他就是洲际油气。作为一家民营油气巨头，他凭什么能从国际石油大亨嘴里抢肉吃？ 在能源安全被提到前所未有高度的今天，这家手握海外油田的包租公到底隐藏多少不为人知的能量？我们立马来详细拆解。核心业务分析。 首先是他的粮仓哈萨克斯坦的优质油田。洲际油气的核心命脉主要集中在资源丰富的哈萨克斯坦，他先后拿下了马腾油田和克山油田，你可能觉得这是两个地名，但在能源界，这代表着极高的采收率和相对较低的开采成本。 马腾油田属于开发成熟、产量稳定的优质资产，而克山油田则拥有巨大的潜力增量。这种稳产加增产的双组合， 让洲际游戏在民营游戏中脱颖而出，成为了名副其实的海外游戏资产运营商。其次是他的轻资产转型与运营逻辑。作为民营企业，洲际游戏非常聪明，他不搞大包大揽的重资产建设，而是通过精准的资源收购和高效的现场管理来创造利润。 他利用国内成熟的石油开采技术和设备优势输出到海外，实现了中国技术加海外资源的完美嫁接。这种模式下，公司的反应速度极快，能够根据国际原油价格的波动灵活调整开采计划， 从而在周期震荡中保持生存韧性。再看它的上游溢价与资源储备，石油行业的利润大头永远在上游周期，油气通过不断在一带一路沿线国家寻找优质区块，积累了雄厚的剩余可采储量。 在能源安全成为战略重心的当下，这种实打实的资源储备就是硬通货，它不仅卖原油，更是卖一种供应预期。随着全球能源转型，传统化石能源的稀缺性反而凸显， 这让洲际邮汽的资产包具有了极强的防御属性。最后是它的全球化配置与贸易链条。洲际邮汽不只是在挖油，它还通过建构国际化的贸易体系，将产出的圆球销往全球。它充分利用了产地与国际市场的差价，通过对物流存储的优化，进一步榨取了产业链的每一份利润。 这种从井口到码头的布局，让他在面对单一市场波动时拥有更广阔的回旋余地。他不是在孤军作战，而是在全球能源版图中扮演着灵活的调节器。 财报分析，二零二五年前三季度，公司实现营业收入持续走强，核心资产马腾克山油田保持了高效产出。财报显示，受益于成本控制和开采效率的提升，公司的销售毛利率保持在行业较高水平。公司通过资产优化和债务结构调整，财务费用明显下降，经营性现金流表现强劲， 这意味着公司正从过去的负重前行转变为轻装上阵。利润端的表现随着国际油价的起稳稳不降至健康区间。 风险提示，国际原油价格的剧烈波动直接影响营收稳定性。海外资产受当地地缘政治、税收政策影响较大，汇率波动可能对财务报表产生汇兑损失，建议持续关注国际能源集市及公司在哈萨克斯坦的运营稳定性。 总结一下，洲际油气是一家典型的资源制胜型企业，他通过海外并购站稳了脚跟，通过技术输出拿到了利润，是在能源大局中不可多得的民营先锋。家人们，你们觉得这家公司怎样呢？评论区说说你们的看法！点赞加关注，司机带你上高速！

报告老板洲际油气充至四点二五元封板，近一年十二次涨停，能源赛道再迎强势标地，两分钟拆解涨停与风险。 核心涨停博弈，一是地源加政策双催化油价，国际局势升温，支撑国际油价景气，国内成品油迎二零二六年首次上调，行业红利直接释放。 二是公司业务精准收益，油价上行，主营低流轻质原油勘探开发，契合当前国际低流原油高需求趋势，核心优势很突出。 其一，资源禀赋优质，核心油田位于哈萨克斯坦尤其富济区，低流轻质原油品质优越，且区块开发程度低，后续增产潜力充足。同时，低流原油受东亚炼厂追捧，市场需求有保障。 其二，政策红利卡位以多，海南自贸港属地优势布局油品贸易与新能源，可享受零关税、加工增值免税等政策，降低运营成本。其三，业务布局多元，在核心油气开采外探索油品贸易、新能源，契合能源产业发展趋势，拓宽盈利空间。 基本面方面，二零二五年前三季度实现营收十五点三七亿元，规模净利润八千三百零七点六亿万元，核心尤其开采业务保持盈利，资产合计一百二十五点二二亿元，负债三十五点九九亿元，资产负债率百分之二十八点七九，财务结构相对稳健， 但需注意公司经营活动现金流金额八千七百九十四点八六万元，投资现金流进流出四点七零亿元，资金投入压力较大。但三大核心风险需警惕。 一、油价波动风险。国际油价受地缘局势、全球供需影响力宽幅震荡，若油价回落，将直接压缩公司原油开采盈利空间。 二、海外运营风险。核心油田位于哈萨克斯坦，当地政策、地缘局势变化可能影响油田正常勘探开发，带来经营不确定性。 三、新业务落地风险。海南自贸港油皮贸易、新能源项目仍处规划探索阶段，政策落地效果、市场拓展进度均存变数，短期难贡献实质业绩。 总结，本次涨停时，公司低流原油资源与自贸港政策是核心优势，但盈利下滑与现金流压力不容忽视。关注我，下期再见！

对于洲际油气，六零零七五九可以从其基本面、估值、机构观点及潜在风险几个方面来理解。核心情况速览以下是基于现有信息的几个关键点，可以帮助你快速把握这只股票的特点。业务定位， 一家专注于海外油气勘探开发的能源公司，资产分布于哈萨克斯坦、伊拉克、阿尔巴尼亚等地。近期业绩， 二零二四年前三季度营收十五点三七亿元，同比负百分之十九点九四。净利润八千三百零七点六一万元，同比负百分之四十六点六一、公司运营状况被部分平台评价为不佳。机构预测，仅一家机构对二零二五年做出预测，预计净利润二点九二亿元， 同比下降百分之四十点一二、当前估值市净率 p b 处于近十年约百分之六十八的高位分位值，意味着其估值相比自身历史水平不低，距离历史中位数估值仍有约百分之十八点六的潜在下跌空间。核心风险， 国际油价波动、海外项目运营与地缘政治风险是主要挑战。核心投资逻辑分析，综合来看，市场对洲际油气的关注点主要集中在以下几点，一、海外资源拓展与成长性公司采用项目增值加项目并购的策略持续扩张。哈萨克斯坦 马腾克山油田是当前产量的基本盘，其中克山油田操作成本仅约六美元每桶，具有成本优势。正在开发的苏克气田还蕴涵稀缺的氲气资源，预计二零二七年投产。伊拉克 新中标多个区块资源潜力巨大，例如 zerber 区块地质资源量超过二十三亿桶，这些项目多为利润分成模式，利于控制投资风险。部分项目预计在二零二七到二零二八年头产被视作长期增长点。二、 政策红利与成本优化公司注册于海南，有望受益于海南自贸港政策，例如享受百分之十五的企业所得税优惠及进口自用设备零关税，这有助于未来降低成本， 增厚利润。三、股东回报与信心。公司于二零二五年十一月完成了一点二一亿元的股份回购，用于员工激励， 这被视为管理层稳定市场预期、展现信心的决策机构。观点与估值分歧市场上对于洲际油气的看法存在明显差异，看好观点 以长江证券为代表，其于二零二五年九月发布研报，认为公司海外资产布局具有潜力，并受益于油价中高位运行首次覆盖，急于买入，评级审慎观点。部分分析指出，由于公司历史盈利波动较大，近十年有九年亏损， 基于利润的估值，如 p 一 参考性较弱，采用市净率 p b 估值更合适。当前 p b 处于历史较高分位，估值修复需要未来业绩的强劲兑现来支撑。潜在风险提示，投资该公司需要密切关注以下几类风险，一、经营与市场风险。 业绩高度依赖国际油价，油价大幅波动会直接影响盈利。同时部分核心财务数据，如营收、净利润近期出现同比下滑。二、海外运营风险。 资产集中于海外，面临地缘政治政策变化、汇率波动等不确定性。三、项目进展风险。伊拉克等地的多个新项目尚在开发或待头产，如二零二七到二零二八年 存在建设进度不及预期的风险。

兄弟们，今天周期油气高开低走，冲高后跳水，跌百分之四点二二啊，收盘价是五点四五元，百分之二十五点四一的高反手率啊， 六十一点八三亿成交额里面，资金出逃还是非常明显的，这一波走势呢，直接拖累了油气产业指数跌百分之一点零二， 板块内多指标的跟风走弱，此前三年版触发异动公告，公司提示炒作风险，而且呢，二零二五年业绩愈降啊，三季报净利大跌，基本面并没有什么支撑啊，纯是资金短期炒作，这走势呢，也让市场对油气概念炒作股 警惕性提升啊，追涨情绪快速降温。我觉得呢，这是资金兑现的开始，没有基本面支撑的炒作很难持续下去，然后后续还会震荡下探，所以呢，大家千万别盲目抄底。

今天我们来聊一个特别有意思的公司，洲际油器。这家公司啊，可以说是真真切切的在悬崖边上走了一回，但现在呢，他又压上了全部家当，去赌一个不确定的未来。这中间到底发生了什么？咱们今天就把它掰开揉碎了看一看。 哎，你可能会觉得，这怎么可能呢？前一年还亏的底掉，第二年就成了香饽饽。 这个问题听起来挺离谱的，但它恰恰就是洲际邮汽这个故事最核心、最戏剧化的地方。咱们就来一探究竟，这背后啊，到底是个商业奇迹，还是一场精心设计的财务魔术？ 要想搞明白洲际油气的股市，你得先知道，所有石油公司其实都像是在惊涛骇浪里开船，这个市场太不稳定了，国际局势、经济好坏，供需变化，任何一点风吹草动都可能掀起滔天巨浪。 好，那在聊他怎么差点完蛋之前，怎么得先看看这家公司到底有什么家底值得去救他？答案就在中亚。 公司的命根子其实就是这两个位于哈萨克斯坦的油田，马腾和克山。你可别小看他们，这俩油田就是公司最主要的现金来源。可以说后面所有的故事都是围绕着他们展开的。 来看这个数字，六十一点九六盆线，你没看出？这可不是一般的利率，这是他哈萨克斯坦业务在二零二三年的毛利率。说白了，只要油井开着，这根本不是在挖油，简直就是在印钞票啊！ 哎，问题就来了，既然手里有这么个印钞机，怎么会把自己搞到差点破产呢？嗯，咱们现在就来看看故事的另一面，黑暗的那一面。 你看啊，这公司掉下去的速度，简直是自由落体，二十一年亏九个多亿，二十二年又亏七个多亿，连续两年巨亏。但更要命的是，什么？是现金，到二十二年底，账上就那么点钱，还大部分都被冻结了， 公司基本上就是一只脚已经悬在悬崖烂面了，随时可能掉下去。就在大家都觉得这家公司完了，肯定没救了的时候，嘿，戏剧性的转折来了。二零二三年，他居然上演了一场绝地求生， 他们用了个大招，叫司法重整。这是啥意思呢？简单说，就是找法院当裁判，跟所有债主坐下来重新谈。我现在还不起了，大家各退一步，让我活下来以后才有机会还钱，这算是最后一根救命稻草了。 所以，你看二零二三年的财报，哇，不得了，赚了十二点七个亿。但就得仔细看，这里面有猫腻。这利润里头有超过十个亿，是因为债主们免了他的债，这算是一笔天上掉下来的钱。 而他真正靠卖油，也就是主营业务赚的，其实只有二点一九个亿。这个差别可就太大了。这决定了他到底是真恢复了造血能力，还是仅仅靠一次外部输血活过来的。 这个比喻啊，我觉得特别形象。这就好比你把房子卖了去还信用卡那一天，你银行账户里的数字肯定特别好看，但这能算你的日常收入吗？肯定不能。所以，虽然这笔钱让公司活下来了，但本质上它还是一次性收入。 但是啊，你以为刚刚死里逃生的洲际油器，会选择先稳一稳，休养生息吗？错了，他做了一个让所有人都大跌眼镜的决定，马上立刻就去开一场更大的赌局。 你看，警报又响了，最新的数据可不太好看啊，国际油价一掉，他的营收、利润、现金流全都哗哗的往下跌，这口气还没喘匀呢，财务状况又开始紧张了。 但最让人吃惊的，也是最关键的地方，就在这一边是业绩下滑，钱越来越少。另一边呢，你看这个再建工程的投资，暴涨了一百七十三，怕钱都去哪了？答案是，伊拉克 这家公司现在是勒紧裤腰带，把能找到的每一分钱都砸到伊拉克的新项目上了。 所以，你看明白了吧，这就是他的策略，用今天的利润，甚至是不惜牺牲今天的稳定，去赌一个在伊拉克的明天。这是一个典型的高风险高回报的打法。 好，那说了这么多，对我们投资者来说，这到底意味着什么呢？这就到了最核心的问题了，现在市场上啊，对这家公司的看法基本上是完全撕裂的。 你看，市场上的观点，就分成了两派，看好他的人觉得你看，债务问题解决了，包袱没了，手里的核心资产又那么能赚钱，而且伊拉克那个项目一旦成了，那增长空间简直不敢想。 但是，不看好他的人呢，看到的是另一幅画面，这家公司的命脉还是被油价牢牢攥着，大股东的股票质押比例那么高，治理风险很大，再加上哈萨克斯坦和伊拉克这两个地方的低廉政治风险，可都不是闹着玩的。 所以，最后，洲际油气的未来到底会怎么样？这究竟是一个王者归来的精彩故事，还是一场结局难料的豪赌？嗯，这个问题可能只有时间和未来的油价能给我们答案了。

本期内容由深空投资免费提供，这期我们来开箱一家民营游戏开采公司洲际游戏。洲际游戏全称叫做洲际游戏股份有限公司，注册地在海南省海口市，股票一九九六年在上交所上市。公司的控股股东是广西政和实业集团，实际控制人是许林，组织形式属于中小微民企。 根据深案行业分类标准，公司一级行业属于石油石化行业，这个行业目前有三个二级行业，共四十七家上市公司。 洲际油气主要涉及到的概念有土地流转、天然气、氦气概念、海南自贸这些。洲际油气是一家以石油勘探开发为核心业务的国际化独立能源公司。通俗的说，这家公司通过在海外寻找石油，打井开采，然后将原油卖出去来赚钱。 它不经营加油站，而是专注于产业链最上游的找油和采油环节，同时也开展部分原油内销加工和成品油销售业务。 公司首先通过收购或自主勘探获得油气区块的采矿权，然后攸紧建设地面设施，将开采出的原油销售给炼油厂或贸易公司，同时通过技术手段提高老油田采收率，并不断并购优质新资产。 原油开采出来后，主要通过现货销售模式变现，一部分出口国际市场价格挂钩布伦特原油价格，另一部分内销给炼油厂加工。 油气销售是公司绝对的核心业务，二零二四年年收占比百分之九十九点九，毛利率百分之五十六点二，在石油开采行业中属于中上水平。 这项业务的盈利模式可以通俗理解为公司向一家地下石油工厂购买了哈萨克斯坦两块油田的采矿权，通过打紧将石油抽上来卖给客户。客户主要是国际原油贸易商、国内大型炼油企业，比如中石油、中石化下属炼厂，以及哈萨克斯坦当地炼油厂。 二零二四年公司前五大客户销售额占年度销售总额的百分之七十一，其中第一大客户占比高达百分之五十六。竞争对手包括在哈萨克斯坦宾利海盆地同台竞争的中石油、哈萨克斯坦国家石油公司等，以及全球所有向亚洲市场出口原油的产油国油企。 从关键数据来看，二零二四年公司原油产量六十八点四万吨，同比下降百分之七，剩余可采年限约十八年。 二零二四年国际油价在七十到九十美元每桶区间震荡，公司原油实现价格约为七十五到八十美元每桶，开采成本约三十到三十五美元每桶，属于成本较低的优质资产。 公司这项业务有几个显著特点，一是强周期性盈利，完全挂钩国际油价，二零二四年油价同比下跌，导致收入下滑百分之七。 二是资源递减，信油田产量自然递减，必须通过持续投资新井和增产措施维持产量。三是递源政治风险，公司资产大都位于哈萨克斯坦，受当地政策、税收、汇率变化影响很大。 另一块业务租赁与服务在二零二四年几乎可以忽略不计，营收占比仅百分之零点一，为两百七十四点九七万元，主要是历史上境内投资性房地产导致该业务收入下降百分之九十二。 总结来说，洲际油气本质上是一家资源型石油生产商，商业模式是持有优质低成本油田资产，高效开采，随行就市销售。 公司不涉及终端零售，而是专注于油气产业链中风险最高但毛利也最丰厚的上游勘探开发环节，同时延伸开展部分炼化加工业务。从产业链结构来看，石油行业大致分为上游的勘探开发，中游的处于贸易，下游的炼化销售三个环节。洲际油气处于油气产业链的最上游 勘探开发环节相当于原材料生产者，他的产品是未经加工的原油。这个位置的特点是资本投入大、风险高，但毛利也相对丰厚。公司二零二四年油气销售毛利率百分之五十六，远高于下游炼油行业，通常百分之五到百分之十的毛利率印证了上游环节的利润空间， 但高毛利不等于强溢价能力，洲际油气的溢价能力实际上相当有限，这从几个维度可以看出，公司原油销售价格完全挂钩国际布伦特原油价格，当油价下跌时，公司无法通过提价维持利润。二零二四年国际油价下滑直接导致公司营收同比下降百分之七。 这种价格被动性说明公司在全球原油市场中几乎没有定价权。与竞争对手的对比更能说明问题。在哈萨克斯坦濒临海盆地，公司同台竞争， 这些对手要么是资金雄厚的国家石油公司，要么是拥有完整产业链的一体化巨头，在资源获取、融资能力、抗风险能力上都远超洲际油气，这样的独立油气生产商 纵向一体化程度的缺失也减弱了溢价能力。公司虽然尝试拓展成品油销售业务，但规模有限，还没有形成完整产业链和终端零售网络，主要人作为原料供应商赚取价差， 唯一可能构成溢价支撑的是资产质量。克山和马腾油田开采成本约三十到三十五美元每桶，在全球成本曲线中处于较低水平。这意味着即使在低油价环境下，公司仍能维持盈利，这种成本优势在资产并购谈判中可能转化为一定话语权，但在日常销售环节作用有限。 综合来看，洲际油器在产业链中处于高利润若溢价的位置，上游环节赋予他较高的毛利率，但独立生产商的身份、单一的产品结构、集中的客户依赖以及纵向一体化程度不足，共同决定了他在全球石油市场中更多是价格的接受者。 公司的生存和发展很大程度上取决于国际油价周期和自身的成本控制能力，而非对上下游的溢价优势。 竞争格局方面，洲际游戏所处的这个行业不是简单的比谁挖的多，而是分成了几个明显的阶层，就像金字塔一样，站在顶端的和下面的完全是两种生存状态。 站在金字塔最顶端的是那些被称为超级巨头的公司，这些家伙包括美国的埃克森美孚、雪佛龙，欧洲的壳牌、道达尔能源和 bp， 再加上沙特阿美、中国石油和中国海油， 这些公司有多猛呢？拿二零二四年的数据来说，沙特阿伟作为原油产量全球第一的国家石油公司，日军原油产量超过一千万桶，体量远超其他巨桶。 艾克森美孚全年平均日产油气达到了四百三十万桶油当量，创下了十多年来的新高。雪佛龙也达到了三百三十四万桶油当量的历史新高。中国海油大约是两百万桶油当量。每天光是这几个数字你就明白了，这些公司一天的产量就抵得上很多小国家一年的消费量。 他们之所以能成为第一梯队，不光是因为产量大，更重要的是他们掌握着全产业链和庞大的资源禀赋。艾克森美孚和雪佛龙等从找油、采油到炼油、卖油，一条龙全包。沙特阿美拥有全球最低成本的巨型油田，这些超级巨头口袋里都有上千亿美元的储备， 在圭亚那、巴西深水这些高风险高回报的地方，能掏出几十亿美元砸一个项目。这些超级巨头拥有全球最好的资源禀赋和技术积累，盈亏平衡点能压到每桶三十美元以下，油价波动对他们来说只是赚多赚少的问题。 排在第二梯队的是那些规模未必小但业务更专注的玩家，核心是像康菲石油、西方石油、赫斯这类大型独立油气生产商。 他们被归为第二梯队的核心，区别在于业务高度聚焦在最赚钱的上游勘探开发领域，没有下游炼油、化工这些重资产的拖累，资源配置更灵活，决策链条更短。他们在特定区域的技术实力甚至可以与第一梯队掰手腕，因对油价波动的韧性甚至优于部分一体化巨头。 而到了第三梯队，就到了洲际油气、中曼石油这样的中小型独立勘开发公司，以及众多专注于某个地区的小型企业。 根据洲际邮汽发布的二零二四年年报，公司全年全亿产量仅约六十八点五万吨，折合日产约一点四万桶，远不能和前两个梯队相比。这些公司的生存法则完全不同，他们没有第一梯队那种动辄几十亿美元砸项目的底气，也没有第二梯队那样深厚的技术积累和资本运作能力。 但他们把小而美和快准狠发挥到了极致。中国民营油企现在能在伊拉克、哈萨克斯坦这些地方抢到项目，靠的是西方巨头瞧不上或者顾不过来的中小型油田。开发周期短、决策链条短、运营成本低，通过精细化管理，在夹缝中寻找生存空间。 所以这个行业不是简单的谁挖油多谁就厉害，而是看你在哪个圈层混。第一梯队掌控全球能源命脉和全产业链。第二梯队靠着业务专注度和灵活性，在优质资源区占据一席之地。而像洲际油气这样的第三梯队，则是在夹缝里靠着灵活性、低成本和区域深耕找活路。 每个梯队都有自己的门槛和护城河，想跨界竞争基本不太可能。接下来我们看一下公司的财务情况。洲际油气二零二四年实现营业收入二十五点五亿元，同比下降百分之七。 收入下滑主要受两样东西拖累，一是国际油价全年均价低于二零二三年二，使公司自己的原油产量和销量分别掉了百分之九和百分之十。 另外，二零二三年公司处置了一些境内的投资性房产，获得了租金收入，看起来落差更大。 二零二四年净利润是四点九亿元，同比下降了百分之六十二，但这个降幅带有迷惑性。二二零二三年，公司完成了破产重整，账上确认了一大笔重整收益和资产处置的利得，属于一次性的非经常性损溢。 如果把这部分一次性因素剔掉看，二零二四年扣非净利润实际上是三点一亿元，反而比二零二三年同期的二点二亿元高出一截。所以公司真实的主营业务盈利其实是改善的。 现金流的表现也类似，二零二四年金银现金流净流入四点五亿元，同比下降百分之三十四，这主要是个时间差问题。二零二三年，公司预收了一部分原油销售款，那些钱先计入了当年的现金流，但对应的实物交付是到了二零二四年才完成，导致同比数据下滑。 盈利能力上，公司综合毛利率达到了百分之五十六点二，这个水平甚至略高于行业龙头中国海油，说明每桶油的成本控制的不错。净利率百分之二十点四，也远好于石油石化行业平均不到百分之十的水平。 不过净资产收益只有百分之五点九，低于行业平均的百分之十到百分之十一。这主要是因为二零二三年重整时大规模债转股增厚了净资产，所以分母变大后，回报率被摊薄了， 债务健康状况是二零二四年报最大的亮色，公司的资产负债率只有百分之二十八，这个负债率在油气行业里算很轻的，流动比例一点一七，速冻比例一点零六，利息保障倍数超过五倍。回想重整前公司沉重的复习压力，现在财务状况已经彻底松绑，几乎没什么敞盖风险。 根据洲际油气最新纰漏的二零二五年三季报，前三季度公司实现营收十五点四亿元，同比下降百分之二十， 主要原因还是那个老大难问题，国际油价在那波动，再加上自家原油产量没上去，卖油赚的钱自然就少了。净利润是八千三百多万元， 同比下降百分之四十七，金银现金净流入八千八百万元左右，比上年同期的三点一三亿元锁水百分之七十二。最后我们来看一下公司的精彩发展史。 洲际邮汽是一家有四十多年历史的上市能源企业，最早在一九八四年成立，当时叫海南桥梁企业股份有限公司，是海南当地比较早进行股份制试点的企业。早在一九九六年，公司就登陆了上交所，在早期阶段主要还是做一些房地产相关的业务。 公司发展中的一个关键转折点出现在二零一四年，那年公司从原来的房地产行业转向了石油天然气勘探开发业务，名声也正式改为洲际油气股份有限公司。这个转型的核心动作是收购了哈萨克斯坦的马腾石油公司。 紧接着在二零一五年和二零一六年，洲际油气又陆续收购了克山公司和班克斯石油公司的这样公司在海外，特别是在哈萨克斯坦的油气资产规模就初步建立起来了，主要包括马腾油田和克山油田这两个再产项目。 到了二零一八年，公司业务拓展到了伊拉克，中标了两个油田区块，之后在二零二三年和二零二四年，又陆续在伊拉克获得了新的区块。 这样公司在伊拉克总共拥有了四个油田区块，成为在伊拉克拥有区块最多的中国民营企业之一。伊拉克的这几个区块是公司未来增长的一个关键看点，不过目前这些项目都还在勘探或者准备投产的阶段。洲际油气在发展中也遇到过一些波折，二零二二年四月，因为触发了相关的风险警示规则， 股票被实施了其他风险警示。更大的挑战出现在二零二三年四月，有债权人向法院申请对公司进行破产审查之后，公司进入了司法重整程序。通过这次重整，洲际油气剥离了一些非主营的资产，有一些地方的物业和几家商业管理物业服务公司的股权，目的是让公司能更聚焦在油气主业上。 近年来，洲际油气也在关注新能源领域的发展，比如在香港设立了洲际氢能这家全资子公司，打算一托现有的海外油气项目资源，开展光伏、风能等清洁能源项目的开发。作为注册在海南的企业，公司也表示会利用海南自贸港的政策优势， 比如在税收、跨境贸易结算等方面的红利来发展油品贸易的业务。总的来看，洲际油气从海南起步， 通过海外收购转型为游戏公司，资产分布在哈萨克斯坦、伊拉克等地，经历了从房地产到油气再到 st 警示和破产重整的历程，目前正处于重整后再出发的阶段。每天了解一家上市公司，我们下期节目再见。

兄弟们啊，今天期货市场贵金属涨风的同时呢，原油也是彻底的支棱起来了呀，洲际油气直接成了油气赛道的扛把子，找盘跟着贵金属下沙零走位，还是非常硬的，午后资金直接猛冲啊，油气股集体封板，洲际油气虽然说不是最快的，但是识别度是最大的， 成功拿下了二加一加二连板，还是非常亮眼的。盘后龙湖榜紫阳东路进场接力啊，其余席位全是亮发，三字榜也被亮发包圆，妥妥的亮发引导走势呀，和白银前排股是一个路子，叠加国际原油持续走强，趋势根本还是稳了的。 呃，明天走势呢，还是要看原油期货夜盘啊，只要能够持续涨啊，周期油气，我觉得呢，大概率呢是惯性高开啊，对于呃黄金白银呃前排呢啊这个标的呢，我觉得还是有上升空间的。

洲际游戏今天又一个涨停板，八天暴涨了接近百分之五十四，是地缘政治的东风吹的太猛呢？还是公司的基本面硬核反转九十秒跟你讲清楚。 首先呢，这波上涨有三把火。第，国际油价，中东的局势一紧张，原油就直接涨，洲际游戏的主力油田远在哈萨克斯坦，是纯粹的上游开采商，油价就是它的生命线， 这个逻辑最硬啊。第二，公司自己在讲故事，大家看一下他的财报的一个关键数据啊，伊拉克项目在建工程同比增长了百分之一百七十三，这是真金白银在投入啊，再加上他想利用海南自贸港搞油品贸易，哎，想象空间就太嗨了吧。 第三，板块联动，今天整个游戏板块涨幅超过百分之二，终极游戏作为中小盘股呢，盘子轻，弹性大，自然就参与油脂短线攻击的一个首要目标。 今天的换手率干到百分之二十一，成交额干到了四十四个亿，这明显有大资金在里面博弈。我们再看另外一面，风险也同样存在，公司二五年三季度显示呢，营业总额收入下滑了百分之十九点九四， 规模净利润八千三百零八万，同比也是大幅下滑了百分之四十六点六亿。其次，估值已经顶到了天花板，现在的动态市盈率已经高达一百九十三倍，市盈率二点四倍，这两个数据呢，都处在近三年的高位，说白了就是贵了。 最关键的是呢，也是最容易忽略的就是它的现金流，经营现金流算是正的，但是事件率 t t m 是 负的，一百五十二点八，这个指标在行业里面是排倒数的，这说明什么呢？说明公司挣到的利润并没有变成实实在在的现金流，装入口袋造血的能力很紧张，这是一个不小的隐患， 所以呢，现在就是个矛盾呢，短期油价和题材催化资金狂欢，但长期来看呢，业绩下滑，估值昂贵，现金流紧张，这三座大山就压在这里，所以要记得，投资有风险，入市需谨慎。