来跟大家聊一下这个国头白银的事情。昨天晚上,呃,国头白银 loft 的 基金管理人发了一个公告,引起了很大的讨论。其实不能算讨论吧,就是抱怨或者是大家很气愤。这件事情主要内容就是修改了基金的固执的算法, 尤其是会追溯到公告发布之前一天,也就是昨天下午去申请赎回的这些基金持有人的份额的计算,导致一下子跌了百分之三十几。那现在我看各个平台的帖子下面这个基金的持有人都是 非常生气,嗯,要去投诉,要去举报,或者搞不清楚为什么会这样子啊,然后觉得基金公司在昧他们的钱,或者是有的也提出了一些应该怎么做的这个看法。那我今天想跟大家讲一下我对这个事情的看法啊,因为我昨天晚上包括今天上午 刷了很多这类的帖子,我发现没有人在讲这件事情,并且百分之九十九以上的评论或者在抱怨这件事情的人呢,并不了解发生了什么,我会挑一些比较典型的评论或者讨论。呃,来回复一下 这件事情。因为比较乱啊,很多人就不知道他们买的到底是什么东西。我要先声明一点,是因为我知道大家尤其是亏了钱的人,心情肯定很差,我也不是要跟大家对着干啊,但是我很想把这件事情为什么会这样子,以及他有没有可能不是这样子来跟大家讲清楚, 这件事情乱是乱在我们要搞清楚有四个东西在这里面。第一个呢,就是这个国投白银的这个基金,国投白银 loft 不管它是 a 类份额还是 c 类份额好,它是一个基金,那这个基金呢,就是尽量去追踪我们国内的白银期货,也就是它公告里提到的这些代码。那同时呢,白银的期货呢,又分成国内的跟国外的,因为我们的资金流通的一些问题啊,所以我们的期货品种一般会分为国内的期货品种 跟这种国际定价的期货品种啊。但是在这件事情里面呢,还不是国内定价跟国际定价的问题,而是跨交易所的这个品种交易。比如说这个基金跟踪的就是沪银,就是在上海的这个期货交易所的白银的走势。那一般国际上的银价呢,我们参考的是纽约银或者伦敦银这种 在他们当地的交易所的走势。那一般来说呢,这种期货全球的行情是同步的,价格即使有相差也是非常非常小的。但是因为这一波的白银的走势呢,非常好, 那我们国内的这些资金或者是散户吧,特别希望去买到白银。所以呢,其实我们的沪银的涨幅跟海外的伦敦银啊,纽约银是有溢价的, 大家大家可以去搜一下,比如说沪银十二月份是涨了百分之五十几,而伦敦银跟纽约银呢,其实只涨了二十几,所以这里面溢价非常非常大。一般来说啊, 跨交易所同一个品种是不会有这么大的溢价,这个是第一部分。那说回到这个基金呢,这个国头白银 off 啊,因为很多个人没有期货账户,他又想买白银怎么办呢?他可以买基金,这个基金会拿着他的钱去我们国内的交易所买白 银,也就是买护银,所以他会不断的提示你溢价的风险,包括限制你的买入,这个对投资者其实是一种保护,因为溢价已经太高了,就算国外的这个白银不往下跌,但是只要我们溢价往回跌,其实都是一个非常可观的颠覆, 所以一般这种情况会收紧你的这个买入。这类的事情如果大家有印象的话,前几年日金指数涨得非常好的时候, 这个溢价也非常高,那这个事情不常发生,但是在我们国内会经常发生,主要还是大家对某一个品种突然有非常大的热情,然后没有证券账户或者没有期货账户,导致都涌进基金里面,把钱给基金,让基金去买 白银这件事情。好,这里面有一个溢价。然后还有个东西呢,是国投白银基金的二级市场,也就是它的二级份额的交易。这个东西又是什么呢? 就是在场内,我们通常说的呃,场内指的就是交易所里面可以交易的,因为基金的份额是不能交易的啊,但是如果有的基金可以转入场内,也就交易所内,那它的份额又可以交易。然后呢,国投白银 这个基金的呃份额的二级市场交易,又有很高的溢价,这个溢价跟我们刚才说的呃,户银跟纽约银,户银跟伦敦银的溢价又是两个概念。刚才我们不是说了这个,因为户银跟海外的这些白银的 溢价已经非常高了,所以呢,国投白银这个基金限制了买入。呃,但是呢,可能有些人的想法,或者市场上资金的想法是你越限制我,我越想买 啊,就是一个很奇怪的这个想法,即使是我是出于一个保护你的概念,不让你去买,因为他随时可能会大跌,但是你非得买,那在基金层面买不了,那我就去收购这个市场上可以二级市场交易的这些基金的份额,所以导致二级市场基金的这个 loft 的 溢价又非常高。 大家如果去看一下一月份这四个东西的涨幅,我给大家以我的印象,稍微报一下海外的白银涨幅是百分之二十几,然后这个 沪银的涨幅是百分之五十几,基金的涨幅是百分之五十几,因为这个基金最终的就是我们沪银的涨幅嘛,所以这个是对应的,其实没有呃,被吃掉的部分。然后国投白银基金的二级市场的份额的这个价格是涨了百分之一百多, 所以这个是有个层层的溢价,但是发生了整件事情里面,其实跟这个二级市场的交易的份额是没有关系的,就是那个涨跌幅百分之十限制天天被停牌的。呃,那个场内的国投白银的基金其实是没有关系的。 很多评论里去说去提到这个二级的份额,那个是其实跟这件事情不搭嘎的事情,等于说二级市场份额其实你愿意涨到一万,涨到一千万都没有关系啊。好,你理解了,这四个东西呢,那我们就可以来说一下昨天晚上发生了什么。那首先呢,是昨天周一外盘开始大跌 啊,也就是这个纽约赢啊,伦敦赢这些国际的赢价吧,开始大跌,国内的白银,沪银的期货按了一个跌停,跌了百分之十七,那这个时候呢,其实沪银已经失去流动性了,就是你想卖已经卖不掉了啊。然后同时如果基金层面的这些人在昨天去有一个赎回的动作, 这个基金是没有办法按照当时的价格去赎回的,因为已经卖不掉了嘛,比如说你买一个基金,你把钱给到基金经理,然后在基金经理去买股票,你要赎回的时候呢,通常他要先把股票卖掉,然后把这个钱还给你啊, 但是像昨天这种情况,你要收回,那他没有办法卖,因为已经跌停板了吗?并且这个溢价的这个信仰一旦打破,这个趋势一旦打破,他基本上会收敛回跟国际赢价差不多的一个价格。所以呢,这个基金经理就晚上应该是跟托管协商了一下,那既然这些人收回了,那我们以一个相对公平的价格去把这个钱给到他, 因为他底层是期货,是保证金交易,所以他账上还是有现金的,这也是为什么如果你去查的话,能看到他持有相当多的债券跟现金,所以呢会向下修正,非常多的颠覆,这也是为了保证大家基本上能以一个相对公平的价格吧。在这一波 高溢价的这个乱象结束的时候啊,一地鸡毛的时候啊,大家能够公平的拿到差不多的这个钱,其实事情呢,就是你一定要了解你买的是一个什么东西。 我知道说到这里呢,如果你是受害者本人肯定还是很不服气。我收集了一下大家的抱怨,有这么几个点啊,后面的内容就很重要。 第一个呢是大家抱怨最多的是你没有做到一个提醒的义务,或者是提前告知的一个义务。这件事情我必须要说一下,难度非常非常大,因为在这个事情跌停发生之前,你是没有办法去做这个重估的动作的。 因为只要这个白银一直在上涨,或者大家相信他不会下跌,或者至少不会大跌,不会跌到跌停啊,这个溢价不会在瞬间一天之内就按着跌停去追海外的这个白银的价格,只要不发生这种情况,他就是有流动性的, 那有流动性的情况下你要收回,然后我去做一件经理去卖掉,都是可以操作的,可以正常的去操作这件事情,那我不可能在能正常操作的时候去做一个重工,那这个才叫抢钱嘛,对不对?明明, 明明这个东西值一百块,卖掉我把一百还给你是可以做到的,我非说他值八十,你一百卖掉,我只给你八十块钱,所以在这个事情发生之前是不可能做这件动作的,对不对?因为它是正常的,就是这个跌停这个极端的事件没有发生,作为这个基金就不可能去修改这个估值的规则,所以它一定是滞后的。 那你说有没有更好的方式呢?比如说我可以不让大家卖出啊,就是我限制卖出,因为之前不是有限制买入吗? 我现在可以限制卖出啊,既然你底层的资产卖不掉,那我就拒绝你的赎回,其实原则上也是可以的。嗯,但是呢,即使这么做,我觉得可能到时候鱼情会更大,因为大量的人他真的不懂这些东西, 他就看到这个基金价格明明是高位,我想卖,你却不让我卖,并且呢,每天在吃大跌,你不让我卖掉,那你这个我觉得基金的名分应该会更大吧,每天看着你自己的基金跌十几个点啊, 跌个两三天,你明明在高铁想卖的,但是他拒绝你没处,我相信大家也会搞不清楚这是一个什么事情,为什么你要拒绝我的没处,肯定也会骂这个基金公司或者这个基金经理,他自己没有操作好,他自己爆仓了,然后让居民陪他去亏钱,所以在大跌的环境中,你不让别人去卖出也是挺难的一件事情。 还有个大家抱怨很多的,还有个点是,如果你有可能做出这样的事情,你为什么不提前一天说啊? 我刚才说了,这个事情肯定是之后的,对吧?呃,如果不发生这件事,是没办法做出重估,但是呢,有的人可能会想,那你可以把这个可能性呃 作为一个预警来告诉大家,当然也可以的,比如说发一个公告,呃,说现在溢价太高了,如果发生跌停的情况,我们会进行怎么怎么样的重估,这个事情理论上也是可以的,但是呢,实际操作起来, 呃,可能性就比较低了啊。因为在白银长势非常好的时候,你突然发这么一个公告,等于你引导一个恐慌出来,本来长得非常好,呃,因为你这么一说,那大家都开始抛售,那大家如果一抛售,后面又是往上涨的,大家也会抱怨说你当时把我吓出去了之类的, 他属于一个吓自己的一个操作了,或者本来很多人他不会卖的。呃,因为你这个公告一出来,市场上一解读,呃,说如果到时候跌的话会亏多少,那大家都全部赎回了,也会引起很大的这个鱼情上的动荡。并且呢,在这个事情没有发生之前,这个基金经理应该也是很难跟托管去达成重估的一个方式。呃, 也就是说这个托管可能不会同意他在还没有发生这件事情的时候就提出一个要重估这个基金价值的方案,所以这个也是一个 难点。然后关于及时性这个点呢,我是觉得其实这个经理他半夜加班去发这公告,是在他的能力范围内去尽量的及时,如果他不在意这个及时,他不需要 搞到昨天那么晚才发这个公告。因为这个事情发生跌停之后,他确实需要一段时间,需要一点时间去跟托管去协商来达成这个方案。其实比较快,那 一个小时也肯定是要的,要去想方案,然后去联系托管,然后托管。我估计这个东西也要很细致的研究和批准,然后最后还要去发出来这么一个公告,他确实需要蛮长的时间,所以有的人翻出说应该要提前一天告知。如果你要修改这个基金的固执的方式的话,但是其实并不是非常适用于这一件事情。 你讲的要一个基金要修改估值规则,指的不是这种情况。当然呢,这里面有一点点灰色地带,我的意思只是说这件事情因为它的本质,它的核心这个资产的情况已经是这样子了,至少我没有想出来有什么更好的办法。还有跟大家心里最难受的点是,如果你早点修改, 我就不会卖了,尤其昨天下午卖出的那一批人。我觉得这批人里面呢,有两种情况,一种是他是了解这个东西是什么的, 或者他大概了解这个东西什么,他看到这个期货市场跌停了啊,他也知道这里面溢价非常高,他也看到沪银跌停之后有可能还会有后续的大跌,去追着这个呃海外白银的这个价格,并且他也了解期货跌停的时候肯定是卖不出去的,但是呢,他要看到这个基金是可以赎回的。 呃,那这个时候我去把基金赎回逃掉,如果能按这个基金现在的这个单价去卖掉,那我不是纯赚吗?比那些堵在期货端被按在跌停上的那些人 不是抢跑了吗?但这个我但针对这一类呢,我觉得这是做梦,一个底层没有流动性的这个资产,你在基金层面看到那个价格可以去卖掉。我不知道这类人想要达到这种结果,他预期的是这笔钱谁补给他,这是绝对不可能也不应该发生的这个事情。当然这个基金账上是有现金或者有高流动性的这些债劵的, 他是可以有这个钱让你去赎回,但是如果以这个价格真的让这些人去赎回了,那才是坑的没有赎回的这些人的钱。因为他导致了整个基金这个呃资产价值的流失,等于说一个不应该值这么多钱的东西。可是他因为有跌停板的限制, 暂时纸面上看起来值这么多钱,但是我却让你可以以这个价格卖掉,其实就是没有卖的这些人在补贴他们。所以你在昨天没有卖这个国头白银的这些持有人,你在支持这些人不能回数昨天 的这个提议的时候,其实他是想拿你的钱。我不知道大家知不知道这件事情就是如果你在支持他,你支持的是他从你口袋里拿钱,那还有一类人呢?他其实并不懂, 呃,他完全不知道什么底下的这些白银啊,还有什么国际赢家啊,这些事情这部分人也占很多,甚至很多人拿这个涨幅去跟这个二级市场的份额的这个价格去做比较。比如说有些提法是现在跌的时候你去修正了,涨起来的时候你怎么不跟着那个二级市场的那个价格去修正?这就是完全 nonsense 的 东西,本来也没有去根据二级市场的那个价格去修正,就这件事情,二级市场那个 loft 份额完全跟这件事情不相关。还有一种说法呢,是说为什么你不按照市场呃这个期货的 跌幅限制去去正常计算你的基金的价格跌,跌停的时候你去修正了,为什么涨停的时候你不去修正?首先,跌停的时候为什么要修正?我们刚才已经说了,呃,因为有人要赎回,如果不赎回的话,就伤害了那些没有 去赎回的人的钱,所以这个是不可能这样子。还有个问题是,涨停的时候你怎么不修正?首先没有涨停过啊,这白银期货沪银没有涨停过。其次呢,即使是发生涨停的现象也不需要去修正,因为我们这次事情就是涨太多了, 然后大家想赎回,当你想卖出的时候呢?即使是涨停,他也是有流动性的呀,对吧?涨停导致的是你买入买不进去,并不是你卖出卖不出来,所以涨停不需要修正。涨停往哪里去修正呢?因为我们这是个溢价的事情,那涨停的时候一定是溢价更高了。为什么?溢价更高的时候,如果你想卖出, 然后又有流动性,那我就让你卖出,我把钱还给你,呃,就可以了。为什么要去根据国际的银价把它修到一个比较低呢?大家可能是会觉得跌停的时候你修到一个比较低,那涨停的时候应该修到一个比较高啊?不是啊,是因为我们这整个溢价的世界永远都是比别人高,其实整件事情的底层就是我们不应该买, 因为溢价太高了。我这溢价仅仅指的是沪银跟国际银价的这个溢价,买那个的更是 不能说蠢啊。但如果你愿意刀口舔血,也是可以赚钱的,对不对?因为一月份涨了百分之一百多,有一些溢价其实我心里就已经很怕了,我就觉得我不应该参与这件事情,因为它跌起来会多跌一个溢价那部分。如果你仅仅看一月份的涨幅,这个国头白银的基金的 二级市场的价格对比国际银价已经有百分之八十多的溢价,这样子还去买,那你就是在赌他溢价不会收缩,并且白银还会涨,或者是白银不会涨,但是溢价还会涨,但我觉得正常不应该做这件事情,我不知道我有没有讲明白这个问题,呃, 我这个观点是,我不觉得这个基金这个操作在坑任何人的钱,他也没有办法坑任何人钱,因为他有托管的,没有个公募基金可以这样操作。其实在这种金融反腐的节点去坑大家的钱,他也是在尽量及时的,尽量公平的想去处理这个事情,我觉得能看得出来, 看得出来,并且我也没有想到有更好的办法。我觉得这件事情总结来看,核心的本质一个是,呃,这个市场过于的疯狂,由于我们的涨跌停的这些规则的限制,他确实会出现一些这些问题。然后有人可能会问,那金融这几十年的 发展,包括国外一两百年的发展,那类似的事情大家是怎么处理的呢?我可以跟大家说没有类似的事情,因为海外没有涨跌幅限制,所以没有这个问题。然后有可能有很聪明的朋友可能会问了,那能不能修改一个整体的规则?是一代一个基金,它里面 有东西跌停了,那这个时候呢,是可以不让赎回的,当然也不行了,那这么多这些 etf, 买这么多的股票,买十只、二十只、一百只、两百只的股票,其中有一只股票跌停,难道今天就可以让这个基金不赎回吗?所以本质也不是跌停的问题, 而是因为首先这个东西呢,它只跟踪白银,它只跟踪这么一个单一的品种,并且呢它有跌停,并且呢它有很高的溢价,这只有这个情况才会导致它真的跌起来,去杀这个溢价的时候,没有办法在一天之内把这个溢价杀完,导致如果按照传统的基金净值的跟踪的这个价格计算方式不公允的 啊,一旦让人把这个价格卖出去,对其他没卖的人是一个伤害,只有在这种特殊情况下才会出现昨天发生的这个问题。所以唯一能解决问题就是在这种情况下,在期货端,就在这个资产底层,我们的户营上就不要有涨跌停的限制,让这个户营能够直接 一口气想跌到哪里跌到哪里,让它获得一个流动性,那这个基金就可以实时的去追踪这个价格,要么就是大家买的时候搞清楚你正在买一个什么东西,它的这个品种是什么,它到底底层买的是什么?它的弹性如何,它现在溢价情况怎么样?然后我还刷到好多说要举报他这个仓位有问题, 发了他的持仓,看到里面有很多的债券和现金,白银的持仓其实没有那么高,然后要去举报这个点,说他说他有一些违规操作,这个完全是销售。首先你去看这个基金在正常情况下走势,就是跟踪这个白银期货的价格,跟踪货源跟踪的也挺准的,这个没有什么太大问题, 我有那么多债券跟现金呢。呃,因为期货是保证性交易,如果百分之百都是这个白银期货,那不是涨百分之一就爆仓了吗?所以他止仓也没有什么问题。然后好多人还有说这个跌百分之三十一点五,最后算下来好像回撤了很多,不止三十一点五。呃, 有人浮盈百分之四十的说往下修正三十一点五之后变成亏了,因为他这个修正是你现在禁止的修正嘛。就比如这个基金你是一块钱买的,然后涨到了一块五,这个时候你浮盈百分之五十,然后我说我现在要让这个基金跌百分之五十,那他会跌成,呃,零点七五,你就会亏百分之二十五, 并不是回到一,这也是一个常识了。我非常同情有一些投资人,他完全不懂的情况下,觉得情感受到了伤害,觉得这个金融投资都是瞎搞,骗老百姓等等。所以我的关键是这个风险测评或者投资者教育 确实要做。因为资产价格在失去流动性的时候进行重估的。这种事情国内国外其实都经常发生,尤其是国外市场是经常做这件事情的,因为他们其实这个飞镖市场或者叫做 非公开市场的资产更多,所以经常会出现这种问题。那一般那种类型的投资都是专业投资者参与,让大家愿赌服输嘛? 呃,老百姓参与这么多的这种高溢价好像每隔几年也会发生一下啊。但是这次我印象中是没有什么先例的。其实之前日金的事情也没有发生过,因为日金他不会这么发生。日金底下我们那个日金的 etf, 他 就直接跟踪日金指数,那日金指数没有涨跌停限制, 呃,所以他也不会出现我们这种情况。我们这种情况必须是我们底下有一个品种,国外也有一个品种,有一个沪银,有一个伦敦银,日金不会有一个中国版日金跟海外日金,对吧?也不会出现这种情况。 那些关于投诉这一点呢?呃,其实我也比较矛盾,我不知道大家去支持这个那天卖出的人的投诉,不知道这意味着什么。我刚才已经说了,这意味着如果你没有卖,你不是卖掉那个人,你是吃了百分之三十一点五跌幅的,这个人你在当天并没有卖出,但你去支持能向前修正的这些人提出的这个动意吧, 他是在往你口袋里掏钱,并且我看到好多理由说像这样子。呃,不提前告知,然后回述一天去做这种计算,开了一个很坏的头。嗯,我自己的观点呢,是 他确实算开了一点坏的头吧,但是以后这种事情应该也不会发生了。嗯,但我同时觉得呢,如果不回述那是开了个更坏的头,就是在经营层面是可以不根据供应价值来让人进行呃,申诉的,我觉得这个头开的更坏。
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单日净值暴跌了百分之三十一点五,创下公募基金单日跌幅记录,不少投资者一夜之间就亏掉近三分之一的本金。近期震动公募圈的大事件莫过于国投瑞银白银 off 事件了, 现在还可能引发集体诉讼,到底是怎么回事呢?我们一步步来说清楚。更重要的是啊,从这件事里,我们普通投资者能学到哪些教训?先带大家来梳理一下事发全过程。整个事件集中在二零二六年二月二日,这一天,当天国际白银市场迎来极端行情 comx 白银期货跌幅超过百分之二十五, 但我们国内上期所的白银期货应该有百分之十七的跌停板限制,价格没法同步反映国际市场的暴跌, 只能停在跌停价上。这就出现了一个关键问题,国投瑞银白银 loft 主要持仓白银期货,之前一直是以上期所的结算价来估值,当天就出现了明显的估值滞后,基金净值被严重高估。 重点来了,就在二月二日盘后,国投瑞银突然发布公告,宣布从当天开始调整这只基金的估值方法,不再只看国内上期所的价格波动来估值,而且这个调整是追溯到二月二日当天生效的。 公告一出啊,基金净值直接应声暴跌了百分之三十一点五,从三点二八元跌到二点二五元,一幕盘后改规则的戏码让无数投资者措手不及。那为什么会出现这种极端情况?核心原因到底是什么呢? 其本质是极端行情下估值规则的矛盾,再加上基金公司的操作争议。一方面国际国内反应市场价格脱节、国内跌停板限制,导致估值失真。基金公司称,调整估值是为了反映资产的真实价值,符合监管的估值指导意见,避免径直高估,损害整体持有人的利益。 但另一方面,投资者的质疑也完全站得住脚。首先是估值调整太突然了,而且追溯生效涉嫌违反基金合同, 相当于投资者当天交易的时候用的,还是旧规则,而交易结束后才被告知要按照新规则算亏损,直接都承担了百分之十四点五的额外损失。其次是信息透露之后, 韩后才发公告,投资者没有提前知晓的权力,也没有选择是否交易的余地。另外啊,这支基金的经理账见压根没有反映期货相关的投资经验,却管理着一只高风险的商品哦,也让投资者对基金公司的勤勉尽责产生了严重质疑。这次爆编呢,对投资者的影响可以说是全方位的, 场外投资者一百万持仓,一天就亏掉三十一点五万,前期收益被全部抹平,甚至本金出现亏损。当天赎回的投资者原本以为只亏百分之十七,结果实际亏损超过百分之三十,相当于多亏了近一倍。 场内交易者更惨,当天一字跌停卖不出去,而且场内价格和净值的溢价率高达百分之一百一,后续还要面临溢价收敛和净值下跌的双重亏损,高溢价买入的投资者潜在亏损可能超过百分之五十。截至二零二五年底, 这只基金的资产净值还有一百八十九点四四亿元,经过这次暴跌呢,规模预计缩水百分之三十以上,相当于五十七亿元资金直接蒸发了房产。事件本身更重要的是给我们普通投资者的三大启示,大家一定要记好! 首先第一点,高风险产品绝对不能盲目跟风。这只基金是 r 五级的高风险,主要投资白银期货,波动本身就极大,但很多投资者根本没有看清风险等级,只想着跟风赚差价,最终沦为风险的牺牲品。 我们买基金前,一定要看清产品类型,匹配自己的风险承受能力,别想着赚快钱,忽视了背后的巨大风险。 第二点,一定要关注基金的底层资产和管理团队。买基金不是看名字、看热度,而是要看它投什么,谁来管。像这只基金啊,底层资产是波动剧烈的白银期货,基金经理却没有相关经验,本身可能就存在很大隐患。 我们平时选基金时,一定要多花几分钟,看持仓结构、基金经理的过往业绩和从业经验,避免踩坑。第三点,要学会关注信息批录,保护自己的合法权益。 这次事件中,投资者之所以维权,核心就是信息不对称,基金公司操作不可规。我们作为投资者,要养成关注基金公告的习惯,一旦发现基金公司有违规操作,比如临时改规则、信息批录之后等,要及时通过监管投诉渠道维权,必要是通过法律途径保护自己的财产安全。 最后呢,也提醒大家,这次事件不仅给投资者敲响了警钟,也推动整个公募行业反思估值规则、信息透露和投资者适当性管理的问题,我在一月二十二日的视频中就提示过大家,风险普通人最好不要玩白银,他上涨的底层逻辑和黄金是不一样的。 对于我们普通投资者来说,敬畏风险,理性投资才是长久的投资之道。毕竟投资的核心是保住本金在谈收益,盲目跟风追高,最终只会得不偿失。希望大家都能从这次事件中吸取教训,避开投资陷阱,稳健理财。我是 d d, 关注我,带你了解更多财经资讯!

我酒贱吗?基金居然能手动抹去跌停板?最近,国投瑞银白银 loft 手动抹跌停板的事情引发质疑,直接冲上了热榜。估计不少买这款基金的朋友打开账户都蒙了,前一天还正常交易,隔天就被基金公司手动重新估值,单日暴跌百分之三十一点五, 创下了公共基金单日跌幅之罪,比国内白银期货的最大跌停幅度还翻了一倍。基金公司说,这是无奈之举,国际白银一天跌了超过百分之三十,而国内沪银期货有百分之十七的跌停限制,没办法反映真实的价值, 不手动调整估值,净值就会虚高,万一大家集中赎回,基金就撑不住了。这话听着好像有道理,但投资者不买账啊。 核心质疑就一点,上涨的时候你按一套标准,下跌了就临时换规则,这不是双标是什么?更可怕的是,很多人以为证券型基金稳如泰山,不会玩这一套, 其实他们的套路更隐蔽,坑的都是不懂行的普通人。我做了十年投资,见多了这种合规但不合情的套路。基金估值就两种核心方法,成本法和净值法,差别能大到让你从赚小钱变成亏大钱。 就拿这次国投瑞银白银 loft 来说,它本质是跟踪白银期货价格的基金,平时按国内期货的价格估值,这就是净值法的一种,随行就市,涨跌都会体现出来。 但这次他临时切换到国际价格进行重新估值,看似合理,实则是打破了自己的估值规则,才引发了信任的危机。好,重点来了, 别光盯着这款白银基金,证券型基金的估值套路才更加需要警惕。很多中老年朋友买证券基金,就是图他的稳,觉得比股票基金安全,不会有太大的波动。但你们不知道,这种稳可能是装出来的,你们的理财经理绝对不会知道什么叫净值法,什么叫成本法,更加不会告诉你。 我给你们举个例子,假如一只证券基金买了某个企业的证券到期了,但是这家企业倒闭了,证券违约了, 这个时候如果用成本法估值,相当于睁一只眼闭一只眼,不管证券实际值多少钱,还按当初买的成本价计算啊。基金净值看着风平浪静,啥事没有,你根本看不出风险。 可如果换成净值法,那就不一样了,违约的企业债在市场上根本没有人要,可能当初花一百块买的,现在只能卖二十块甚至更低,基金净值会直接跟着暴跌, 你的本金会肉眼可见的缩水,这就是最核心的猫腻。成本法藏风险,净值法暴露真相!有人可能会问,基金公司为什么不一直用净值法?很简单,为了好看,为了留住投资者呀!净值法虽然真实,但波动大,一旦市场有风吹草动,净值下跌就会有人恐慌赎回。而成本法能够平滑波动, 哪怕底层资产出了问题,净值也能够保持平稳,让你误以为自己的钱很安全。更坑的是,很多证券基金并不会明确的告诉你他到底用的是哪种估值方式,甚至会在不同时期切换。行情好的时候用净值法显得收益高,行情差,底层资产出现问题的时候,就偷偷用成本法掩盖风险。 像这次国投瑞银白银 love, 看似是极端行情下的无奈调整,实际上是暴动的部分。机构估值规则的随意性,只要对自己有利,规则是可以灵活变通的,受伤的最终还是普通投资者。我爸这些不是为了制造焦虑,我在银行做了十年投资,而大家面对那些复杂的合同和计报 字,你们都认识,就是读不懂。我只是想提醒大家,理财没有绝对的安全,不管是白银基金、证券基金还是其他理财产品,你看到的稳,可能只是机构想让你看到的样子。 私管行为早就要求理财产品要向静止化转型,就是为了打破这种假平衡,让风险真正的呈现。但总有机构在打擦边球。对于咱们普通投资者来说,不用去记复杂的估值公式,只要记住一个原则,凡是宣称稳赚不赔、波动极小的基金,尤其是证券基金,一定要多留一个心眼, 多去看看他的估值方法,看看他底层资产持有的是什么,别被表面的平稳欺骗了。长期大类资产配置的核心就是认清风险,而不是盲目追求稳字。我是柴有才,不绕弯子,只说金融圈的实话啊。这次国投瑞银白银 loft 的 事件,给所有投资者提了一个醒, 基金的套路远比我们想象的要多。觉得今天的内容对你有用的话,就点个关注,转发给身边买基金的朋友。下一期我们扒一扒看似心安的理财产品背后藏着有哪些坑,咱们下期见!

就在这两天啊,国投白银 loft 的 基金上演了一出手动抹除跌停版的大戏,一天之内净值暴跌百分之三十一点五,直接把很多投资者都打蒙了。 不废话,我直接捞干的。这事件,远不是基金公司单方面的耍流氓那么简单,他撕开了一个金融产品设计中规则公平和价值公允之间的核心矛盾。网上铺天盖地的声音都在骂基金公司不讲武德,临时改规则,收割鸡鸣。 这种情绪我理解,毕竟账户一天跌百分之三十一点五,谁都肉疼。但如果我们只停留在情绪宣泄,就会错过真正值钱的东西, 桌子底下的规则。这背后真正的问题是,当国内的规则和国际价格出现巨大鸿沟时,谁来为这个差价买单呢? 你要看懂这次风暴的核心,咱必须拆解三件事。第一个,基金公司为什么要这么干?答案藏在价格发现这四个字里面。你可以把国内的期货市场和国际市场想象成两个相连的水池。 二月二号那天,国际白银价格暴跌,相当于国际那个水池正在哗啦啦的放水。但国内这边,上海期货交易所因为有涨跌停的制度,价格跌到一定程度就锁死了,不允许再下跌。 这就好比国内的水池的排水口被堵上了一半,水面下降的慢了。那国头白银 loft 这个产品,它的底层资产是上海的白银期货,但它的最终价值锚定的是国际银价 基金的净值,理论上应该反映的是两个水池的真实总水量,而不是那个被堵住的虚高的水位。所以基金公司选择在收盘后参照国际市场的真实跌幅,一次性把净值调整到位。 这个操作本质上是一次风险计提,把那个跌停板没能释放的下跌风险一次性释放干净。 第二个,这个操作到底合不合规,对投资者公不公平,这才是问题的死结。 这个时候可能有人要说了,就算你有理,也不能搞突然袭击呀,交易都结束了你才发公告,用一个我压根不知道的新规则来算我当天的盈亏,这不是耍赖吗? 从程序正义的角度看,这种先斩后奏的做法确实有重大瑕疵,让当天操作的投资者完全处于信息盲区。 但我们换个角度,从基金资产的共用价值原则来看,这背后其实是一个对谁更公平的致命选择题。如果说不调当天赎回的投资者,就相当于在一个虚高的被跌停保护的一个价格上成功套现离场, 这把本该由他们承担的亏损甩给了还留在基金里面的其他持有人。这就等于说,拿所有留守的机密的钱去补贴那些在错误价格上赎回的人。 从保护全体持有人利益这个根本原则出发,基金公司选择了一条最不讨喜但可能在法理上最站得住脚的路。 再接着说,这件事给我们普通人敲了什么警钟?你买的任何一个金融产品,本质上都是在参与一个有特定规则构成的游戏,这个白银 loft 的 根本风险就藏在它用 ad 的 规则,也就是咱们国内交易时间涨跌停板 去追求币地的资产,也就是国际白银价格。在这个结构性错配里,平时风平浪静,这种错配看不出来,一旦遇到极端行情,比如说像前几天国际银价一天跌穿了国内的跌停板限制,这个隐藏的炸弹就会被引爆。 聪明的钱会进入任何一个市场之前,都会把他的交易规则、结算机制、风险暴露方式研究的底朝天。而我们很多人往往只看中了他过去漂亮的收益曲线,却对那本厚厚的决定生死的游戏说明书视而不见。所以说到最后,我总结一下, 国投白银的这次操作,在程序上确实有重大瑕疵,让投资者措手不及,他必须面对舆论风暴, 但是在资产定价的本质上,他又遵循了共赢价值,这以更高维度的原则,避免了更大的不公平。对于我们来说,真正的启示是不要只盯着收益,更要去理解你买的东西,他的说明书里到底写了什么? 这次的白银基金的事件就是一次非常深刻的风险教育。他告诉我们,在投资的世界里,不仅有市场波动的风险,还有规则变更的风险。 咱们的钱来之不易,千万不能让它消失的不明不百。关注我,跟着娟姐,不踩坑不迷路,一起把咱的钱袋子守的牢牢的。

昨天晚上呢,国投白银净值是大跌了百分之三十一点五,创下公布基金的跌幅记录了。那同步呢,他们也出了一个估值调整的公告,大概意思是说,国内交易所的价格不能反映真实情况,改用国际的了。那这也是估值下调那么多的原因。 本来看到镜子的时候呢,大家心里想法是说,哎,难受,不过也能接受。但早上醒来发现,国投瑞银这一把操作,已经把鱼情给引爆了。 一方面呢,是因为谁也没有见过一天亏掉百分之三十的基金,那还处于震惊和深讨中。另外一方面呢,很多人昨天白天刚赎回,回头就发现损失比自己预估的要多了一大截。不过目前来看呢,投诉集中点主要是昨天赎回的人,毕 竟国投瑞银呢,没有提前打招呼,临时就改了估值方式。二月二号白天呢,不少人赎回的时候呢,还不知道是要改估值的,以为自己亏的,就是按照旧规则算,那损失直接是翻倍都不止,等于是稀里糊涂多亏了一大笔钱。 那还有一个关键点呢,就说这只基金之前就因为溢价太高,反复停牌。不少人呢,是看了社交平台的套利教程冲进来的。 那个人想说薅点羊毛,结果遇上了固执调整,不仅羊毛没有薅到,本金还亏了一大截,甚至想卖都卖不出去。二月二号复牌就跌停啊,封单是超过八十亿,流动性是直接枯竭,八十亿的资金跑不掉的,绝望更是要把人气炸。现在很多人说要去证券会投诉啊,但说实话,你投诉是没啥用的,人家这个操作呢,确实是合法合规的。 那我们追根溯源一下啊,国土瑞银为什么要临时换估值方式那?因为白银啊,是个全球定价的品种啊,不是国内自己说了算的,所以国际银价的波动是直接决定了这只基金底层资产的真实价值。 这次换估值方式呢,主要是因为极端行情撞上了国内外规则的差异。现在情况是,国内的车子停在了半路,国际的车子已经冲到了沟里面,两者是彻底的脱节,形成一个巨大的价格差。之前基金呢,一直是用国内上其所的结算价估值, 要是继续这么算的话,基金净值就会严重高估。那明明底层资产已经按照国际价格跌了百分之二十五以上,但国内价格被锁死, 净值只能按最多跌百分之十七算,相当于给大家看到的都是虚假的占面价值。如果不调整估值呢,就会更加麻烦啊,因为一直不调整的话,那么基金净值可能是一直虚高的,就会出现早收回早占便宜的畸形情况。 懂行的人,消息灵的人呢,会趁着净值虚高赶紧赎回,他们赎回按的是没跌透的净值,相当于是少亏了百分之一十四点五。 但这部分少亏的钱呢,不是真的没有亏损,而是被留在基金里面的只有人砍了。因为基金的钱呢,是全体持有人共有的,提前赎回的人呢,是拿走了虚高净值对应的资金,那剩下的资产呢,实际上已经跌了百分之三十一点五, 留守的人持有的份额呢,对应的真实资产是变少的,那后续要么禁止补跌,要么变现时直接亏到位,等于替提前赎回的人扛了那百分之十四点五的隐藏亏损。那还有一个更严重的后果,就是会引发己退无槽。 那一旦有人发现净值虚高,早赎能少亏,大家就会疯狂的赎回。那基金为了应对赎回呢,只能被迫卖出手里的白银期货合约,但当时国内沪银期货已经跌停,是根本卖不出去的,或者说只能低价卖,反而让基金净值跌得更狠。 留守的持有人呢,可能亏的要比百分之三十一点五还多,那甚至会出现想赎都赎不回来的流动性危机。那么总结下来呢,不调整估值,看似暂时不亏那么多,实 质是把亏损推迟,而转嫁给留守的持有人,还会误导市场,引发挤兑,反而更不公平。那这也是基金公司必须调整的核心原因,不是说故意为难谁啊,而是避免让少数人占便宜,多数人扛亏的局面。那么昨天白天赎回的人, 因为改股这件事情会亏多少呢?答案是百分之十四点五。但是这百分之十四点五的部分呢,本质是之前国内价格被锁死,还没来及传导的国际跌幅,这次是被一次性算进了镜子里面,不是额外多出来的亏损,而是之前没暴露的隐藏亏损,只是一次性爆发了而已。 所以勾头融资基金从道理上来讲,调整股指是对的,但从情感上来说,有些投资者可能会接受不了。那这次他们暴露出来最大的瑕疵呢?就是说,哎,起码你要发个文章说一下这个事情, 来访之前解释一下这个事情,而不是什么都没有。那说实话,你既然选择了投行,那么也要接受后续的不确定性投资呢,不能既要又要,还要啥都可以甩锅,那么投资者是永远成熟不了的。那这又是一次足够的风险提示课了。

国头白银 lf 对基金资产合理重估二月二号,国头白银 lf 公告称,国头瑞银基金管理有限公司经与相关基金托管人协商一致决定参考白银期货国际主要市场的价格变动幅度,对基金资产进行合理重估。 自二零二六年二月二号起,对旗下证券投资基金持有的白银期货合约 ag 二六零四、 ag 二六零五、 ag 二六零六、 ag 二六零八、 ag 二六幺零、 ag 二六幺二,参考估值日 北京时间下午三点的白银期货国际主要市场价格相对前一交易日北京时间下午三点的波动幅度进行估值调整。 公司将综合参考各项相关影响因素,并与基金托管人协商。自上述合约交易体现了活跃市场交易特征后,恢复按结算价估值方法进行估值,届时不再另行公告。

今天有一个大事件,国投白银 loft 基金昨天单日净值暴跌了百分之三十一点五,创下了公募基金历史记录,不少人亏的措手不及。这到底是基金公司乱操作,还是市场风险爆发?今天呢,我们两分钟讲清来龙去脉和避坑要点。 而我所呢,是国际银价出现了史诗级的暴跌,二月二号伦敦现货白银单日跌超百分之十五, 但是国内上期所的白银期货有正负百分之十七的涨跌幅限制,没法同步反映真实的跌幅。国投白银捞浮呢,主要是投国内的期货,要是还按国内的价格估值的话,净值就会出现虚高的现象,先赎回的人能套利,那风险呢,全留给了剩下的持有人,这是他的导火索。 所以,基金公司二月二号就紧急调整了估值,直接对接国际银价,净值呢,从三点二八直接降到了二点二五元。公司说这是为了公允反映资产价值, 符合基金合同和估值指引,当潜在估值影响超过百分之零点二五的时候,管理人有权进行调整。但是呢,这个事情没有提前公告,这是目前最大的争议点。 调整之后,麻烦就来了,基金场内的收盘价还是四点七二元,如果说按新净值算溢价率的话,将高达百分之一百零九点九二, 复牌后一次跌停,现在溢价率还剩百分之八十八点九四,那相当于在场内高价买入的投资者,既要扛白银下跌的亏,还要面对溢价收敛的双杀风险。 最后,我们来划一下重点。第一个,大众商品基金波动极大,高溢价不是套利机会,是高风险。第二点,本次基金公司操作合规,但是缺乏提前透露,极端行情下要警惕跨市场品种的机制风险。 第三点,投资不要盲目追热点,先搞懂底层资产和估值逻辑。好了,最后给大家展示一下白银 loft 事件核心数据的对比图。最后呢,还是那句话,市场有风险,投资需谨慎。祝大家投资顺利,再见!

如果有一天早上醒来,市场还没开盘,你的账户却凭空蒸发了百分之三十一,而基金经理告诉你,这是为了你好,你会怎么想?这两天, 国投白银就上演了这么一出魔幻现实主义大戏,照他们的逻辑,我们亏了钱,还得谢谢他。国投白银这次的操作,刷新了我对金融机构傲慢的认知。今天我用逻辑帮大家算算账,你的钱到底是怎么被合规的变没的? 第一,明明可以按暂停键,为什么要直接把网线?基金公司的理由是 沪银跌停卖不出去,为了防套利,必须下调净值,听起来很负责对吧?但我想问,既然你知道沪银的价差一天就能修复,为什么不申请暂停赎回一天?你直接把价格调成暴跌后的纽约银价? 这意味着什么?意味着国内白银还没开始跌,你就直接给我判了死刑,强行把未来的风险提前兑现了。结果呢?最讽刺的事情发生了,国内白银不但没崩,反而反弹了百分之四。这就尴尬了,你预计的风险没来, 但你砍掉的净值却没加回来。我想问问基金经理,这中间消失的钱去哪了?第二,拿着纽约的尺子量上海的布,你手里持仓的明明是上交所的白银, 却非要用国际白银来计价?搞量化的都知道,汇率、库存情绪都会导致两者价格不同步。如果国际银价跌百分之五,国内只跌了百分之三, 中间这百分之二的差价,难道就让散户白白承担?这种张冠李戴的估值方式是在赌博?如果赌错了, 是不是哪天你又要偷偷调回去,再吃一波差价。第三,也是最致命的人为制造的流动性死局。 本来场内的溢价只有百分之四十三的,因为这波操作,直接把场内溢价干到了百分之一百零九。对于那些被套的人来说,他们要多吃好几个跌停才能跑出去。对于想抄底的人,明明看着白银大跌是机会, 但因为存在这么高的溢价,你根本不敢买,你要付出巨大的时间成本等溢价跌完。最惨的是, 如果在你等溢价回归的这段时间里,白银又涨回去了怎么办?想买的买不进,想跑的跑不掉,这种因为管理不当造成的机会成本谁来承担? 你们所谓的风控,无非就是把自己管理上的无能,通过这种手段平摊到了每一个投资者的账户里。说的直白点,你们这不是在化解风险,你们是在转移灾难。这种甩锅式的管理,比市场下跌本身更让人寒心。

国投白宁 lolf 股票啊,很多人不懂,他给你买的基金,国投瑞宁白年期货 lolf 基金是不同的,很多人看到股票跌停了很慌,说我的基金今天会不会跌停? 答案是不会的,因为基金原本按沪宁股年估值的,但是沪宁又是按纽约银股年估值的, 纽约银简称为国际银价二号那天国投白银就是临时更改规则,直接按国际银价估值的,跌了我们百分之三十一点五,三号沪宁跌了百分之十六点七。如果我们按沪宁估值,肯定是跌的,但是 三号那天我们是上涨了百分之三点三,也就是按国际银价估值的,不要看纽约银涨了百分之十,我们就涨百分之十,是看估值,他跟股票是不同的,就像沪宁 涨了十几个点,我们估值下来就几个点,因为里面包含了各种兑换汇率、债券,价值就值这么多。 所以今天不用慌,国际银价和沪宁都是上涨的,今天按哪里估值都是上涨。觉得视频有点用,可以点个关注,每天都有新消息。

今天国投瑞银中午的时候是发了一个声明,针对的是白银 loft 基金,为什么要调整这个估值?另外一个是为什么没有提前公告,针对这两个比较争议的话题给了一个解释。那我来给大家说一下,他主要想表达的是,他们觉得白银的定价是国际定价, 那国内的银价说了是不算的,境外的价格才是这个基金里面白银期货的最真实的价格。那我们平时都是按照国内期货结算的价值去算基金份额的,但是最近白银的这个价格啊,国际价格暴跌, 所以波动大到离谱,但是国内的期货他是有涨跌幅限制的,最多可以正负到百分之十七,所以他就像一个大坝拦着这个洪水,导致国内的赢价和国际的赢价差别就特别大,如果现在还按国内结算价来结算的话,他这个基金净值就会比实际高很多。 那你看着虚高这里面呢,又藏了风险,而且还会让先赎回的人拿着这个虚高的价格,把后续价格下跌的这个风险全部留给这些没有赎回的人,那么这样就对后面的投资者不太公平。 而且国内的白银期货涨跌幅本来是高度一致的,只是因为我们国内有涨跌停,所以他才导致了脱节,因为这种极端的情况,所以他们考虑的是国际的这个价格重新算估值,就是为了让这个基金的净值贴合这个实际的价值,不偏谈任何一位投资者。 所以当天要赎回的人,其实你要赎回的基金,你资产的实际价值早就比国内期货价值低了, 估值的调整只是如实的反映,不是说故意去制造这个波动。那第二是为什么没有提前发公告呢?因为当天国内白银期货的暴跌,他没有流动性,所以基金他卖不掉合约,而且也没有办法去预判国内的期货价格会不会中途去打开跌停恢复交易。 你要是能正常交易的话,可能就不用重新调整估值了。另外参考这个国际的价格要到下午三点钟之后才能确定,没确定之前是没有办法准确去算基金的真实价值的,而且基金的净值本来是收盘后才定的,所以说交易时间之内的价值本来就不确定。 更重要的是如果提前发公告,可能会怕他们被误解成不想让大家赎回,而然后进而就觉得基金的流动性出现了问题,就会导致引发大家一窝蜂的去挤兑的这个风险。那行业里面呢,也是确定了估值调整方案以后才发的这个公告, 他们这么做也是为了公平,不让任何一位投资者的利益受到损失。那么如果是你的话,你会怎么觉得呢?你现在手里面有没有拿着这个白银的基金呢?

我看国头白银 loft 今天开盘又跌停了。对,成交量一个亿多点,比昨天还放量了三千五百万封单,规模八十亿,那这还是跑不出来啊。对,而且昨天国头白银 l o f a 调整了基金净值到二点二四,相当于跌幅百分之三十一点五,这也创了历史记录。算一下的话,这个时候 loft 溢价是百分之一百零九。哇, 这溢价更高了啊,之前还是百分之五十呢。对啊,而且基金公司发了公告,调整净值是按照美国期货合约价格调整的, 但是他的投资的标的是上期所的白银合约,你要知道,上期所白银期货合约的价格是比国外要高的,价差平均有百分之十呢,这不就相当于大家亏了百分之十吗?是的,所以很多人在吐槽呢,也有人说他们是希望控制赎回,是担心引发白银价格暴跌。 这里面是什么逻辑呢?你想,如果大量的投资者赎回基金,基金公司就需要平仓他持有的上期所白银期货多投合约,那这会进一步打压上期所白银价格, 甚至引发市场恐慌。如果用更低的国际银价调整净值,很多人会觉得如果赎回有点亏,就相当于起到了抑制赎回的作用。如果溢价都百分之一百了,今天怎么还放量了呢?就是很多人不理解基金溢价什么意思,他们把基金价格跟白银的价格当成一回事了。 其实现在这个基金溢价百分之一百零九,就意味着你的基金价格是实际白银价值的一倍还多,相当于你你花十块钱买了一个实际价值只有四块多的东西, 那如果在白银上涨的时候,大家会觉得我愿意花这么高的溢价去抢,他涨上去了,你卖掉,你还是赚钱的,那这是在上涨趋势里,但一旦价格开始回调暴跌,会迅速的先把你这个基金的溢价给打掉,要回归到白银的实际价格, 那这个风险就很大了,就说你现在百分之一百零九的溢价就是一个巨大的泡沫,所以他们首先是把基金价格和白银价格搞混了,他认为说在场内价格跌停以后,那这东西他没有反弹,其实你买的现在是个泡沫的东西, 你不是直接买的白银,即使说白银价格如果跌的太狠了,再往上涨一涨,但是你的溢价也太高了,那这个时候如果你进来接盘,那不是妥妥的大韭菜吗?

一分钟讲明白国投白鹰 loft 事件!二月二号,整个基金圈因为国投白鹰 loft 炸锅了!这只基金单日估值暴跌百分之三十一点五,直接创下了公共基金史上的最大单日跌幅记录。 首先咱们得搞懂啊,这只国投白银 off 到底是个啥?以及为什么会在一夜之间跌这么多?简单来说,它是一只主要投资于白银期货,也就是上期所的沪银期货的基金。你买它,本质上其实不是买股票,也不是买债券,而是在赌白银期货的涨跌。 而上期所沪银期货的价格又和国际银价,也就是伦敦银线的价格息息相关。 一月三十号到二月二号,国际赢价发生了史诗级的暴跌,短短两个交易日,累计跌幅高达百分之三十一点六五, 此等暴跌也是开天辟地头一遭好吗?问题来了,国内上期所的户盈期货有百分之十七的涨跌停板限制,这就导致了国内的赢价出现了百分之十四点五左右的巨大价差,也就是说,户盈期货价格存在显著的虚高。 所以二月二号晚上十点,国投瑞银紧急发公告说要调整估值,不再按照沪银的结算价结算,而是参考国际白银价格来进行重估。并且该公告会追溯到当天下午三点之前的赎回份额。 那么对于那些二月二号白天提交赎回申请的人来说,确实太冤了,因为他们赎回的时候根本不知道晚上会调整估值,本以为最多亏百分之十七,结果事后突然说要亏三十一点五,这谁能接受? 但是从规则上来说,基金公司这么做其实是合理的,因为基金合同里面明确写了,如果原有的估值方法不能够客观的反映公允价值,那么基金公司是可以和托管人协商,用最能够反映真实价值的方法进行估值的。 如果不调整估值,后果可能还会更加严重,因为懂行的投资者,他可以趁二月二号净值虚高的时候赶紧赎回,按百分之十七的亏损退出,相当于少亏了百分之十四点五,而这部分亏损呢,就会全部由留在里面投资者进行承担,这就有进一步引发流动性危机和大规模恐慌挤兑的风险了。 截止目前,事件仍然在发酵中,我个人认为,这件事情最严重的后果其实是引发了公众投资者对于整个基金行业的信任危机。国投瑞银最合理的处理方式应该是什么?欢迎大家在评论区聊聊自己的看法。

白银大暴跌,京东金融被坑惨了,准确的说,是被国头白银给坑惨了。二月二号,这不是全球金银大暴跌吗?那有些在京东金融买了白银基金的用户,就选择快速赎回了, 那京东金融呢,有个规则就是基金如果当天下午三点前选择快速赎回,可以按照上一个交易日净值的百分之八十, 由京东金融呢就先垫给基民,实现 t 加零到账。但是啊,就是这么一个规则,却导致了京东金融给赎回的基民多垫钱了,自己反倒亏了。为啥呢?因为国内基金现在是有涨跌幅限制的,国投白银二月一号晚上特意发了公告,说二号复牌之后,涨跌幅限制呢,是百分之十, 那即使按照国内白银期货当日理论的最大跌幅算,也就是百分之十七。所以啊,京东觉得说,我按照一月三十号的净值,先给二月二号赎回的居民垫百分之八十,也不能亏。而且京东当天呢,是按亏百分之十八给国头白银算的净值,在京东的角度觉得是稳赚不赔的。 但是呢,他万万没有料到,国投不按百分之十算,也不按沪银期货的跌百分之十七算,非要按国际白银期货的净值算,就是下跌百分之三十一点五。所以,里外里, 京东相当于多给居民发了百分之十三点五的钱,那京东肯定不想当冤大头啊,于是呢,就赶紧追账,给居民发短信说要把钱补回来。那有些动作快的居民呢,已经把银行卡解绑了,哎,你扣不了我钱,甚至是直接销户跑路了, 那么找基民要钱是几乎不可能还的了,而国投这一波骚操作呀,算是把平台代销方和基民全都给坑了。 本来公务基金的名声都已经很臭了,国投再这么搞的话,以后谁还敢买你们家的基金啊?而至于京东金融去哪里深渊呢?可能就要找国投去打官司了, 不知道在这波赎回大战里边,大家的钱有没有被扣回来啊?评论区报平安,二零二零年,祝大家稳稳蝙蝠全球更新财富密码,关注罗姐高端讲解!

快看,兄弟们,白云乐府最新回应来了呀,说估值规则改了之后没提前说,是因为避免市场恐慌跟挤兑,加去市场流动性的风险。那我有个疑问啊,现在不按国内期货价的话算净值跟国际挂钩了,那是不是意味着后续的场外资金的波动会完全放开呢? 那是不是也意味着当日的涨跌幅都会超过百分之三十呢?兄弟们,你们觉得这样长期是好是坏啊?我个人感觉的话,长期应该是没啥问题吧。点点关注兄弟们,有消息的话第一时间发。

国头白银昨天突然改规则,导致当日跌幅达到了百分之三十一点五,引发非常多人的不满注意他是悄悄改规则,主打一个先斩后奏,就是你规则改完之后,然后再发公告告诉大家,大家只能认栽了, 所以很多人不买呀。然后今天基金经理突然出来回应了,他说如果提前公告,担心被解读为有意引导投资者不要赎回,进而预测基金流动性出现严重问题啊,引发市场恐慌,出现出现挤兑。 我觉得你这个公告一出来,我就大家可能都非常想卖,你今天能调整到百分之三十一点五,哪一天你是不是能调整到百分之五十?百分之六十,你的这个信任感已经没有了呀, 上涨的时候能不能也按照实时估值来计算,把这个涨跌的上浮也调高呢?能做到吗?如果说能做到,那我们这波我们就认栽了,关注我了解最新动态呀!

国投白银 love 的 乱象,涨时按少的国内标准来涨,跌就按国际暴跌来算,被全网投资者群嘲。国投白银 love 幺六幺二二六连续四天跌停,引发巨大争议,基金公司一系列不专业操作,让投资者炸锅, 纷纷投诉维权。最让投资者愤怒的是,二月二日盘后,基金公司突然宣布调整估值方法, 从按国内白银期货结算价改为参考国际银价。这一改导致当天净值暴跌百分之三十一点五零创公布基金单日跌幅记录。关键是,这个决定是盘后公告追溯生效当天赎回的投资者完全不知情, 就被按新标准结算,损失惨重。更讽刺的是,之前银价上涨时,基金公司一直按国内价格估值,享受之后收益。银价暴跌时却立刻切换标准,把全部风险转嫁给投资者。这种涨势守国内 跌时跟国际的双标操作,严重损害投资者利益。这只基金还有个奇葩操作,涨多了停牌,跌多了也停牌超二十五次, 一月份尤其密集,涨的时候停牌,说是警示风险,跌的时候停牌又说是保护投资者。结果呢,涨的时候不让买,跌的时候不让卖,流动性被完全锁死。等到复牌时,要么连续涨停追不上,要么连续跌停卖不出。 人为制造踩踏效应,投资者就像被关在笼子里,眼睁睁看着资产缩水,却无法操作。 更讽刺的是,据网友爆料,事件发生后,国投白银办公室门口已经安排保安开门,明显是担心投资者上门维权。更更离谱的是,国投白银基金公司紧急招聘法务专员, 这说明他们自己也知道操作不合规,需要临时补法律漏洞。这种出事才招人的做法, 暴露了内部风控的严重缺失。连续四个跌停后,高位接盘的投资者损失惨重。雪球股吧、小红书、微博等平台全是投诉帖,有人本金亏掉一半,有人准备集体诉讼,但基金公司至今没有给出合理赔偿方案,只强调固执调整,符合合同约定。基金公 本该是专业机构,却用随意改规则、频繁停牌的方式收割投资者。这种不专业、不透明的操作,不仅让投资者血亏,更动摇了市场信任基础。如果连规则都可以朝令夕改,谁还敢投资? 说明,以上内容基于公开报道和投资者反馈整理,关于办公室安排保安和招聘法务专员的爆料,目前只有社交媒体流传,未见官方证实,请谨慎参考。

国投白银真是恶心,自己悄悄改规则,改为了单日跌幅到百分之三十一点五,真的,你玩不起你就改规则, 大概意思啊,就是国内白银基金,他是按照上期所白银期货结算的,但是因为国内不是有百分之十七的那个涨跌幅的限制吗?所以说现在因为国际跌的比国内要多,然后为了和国际是一致的,所以说要补贴呀,是补贴, 那国际涨的时候你们怎没有说不涨呢?你们作为国内唯一一家可以跟踪白银期货的公募,想投白银的股民啊,就只能选择你们,没想到你们利用这种稀缺性来做这种两面插刀的事情啊, 现在场外一天跌伏就到了百分之三十一点五啊,场内直接把门锁死了,我现在手上是有两只场外,一只场内, 我昨天当天跌幅已经到了百分之六十三呀,真的,股民的苦往哪去说,现在国内的车们已经旱死了,我想跑都跑不出去啊,我就想问一下,有没有人能管一管呀?大家如果认同就点赞关注啊,让更多人看到我们股民的心声啊,真的是不容易啊。

上一条视频说国投白银把京东金融给坑惨了,有些朋友不明白怎么坑的,其实呢,就是京东金融给二月二号赎回国投白银的居民多垫钱了。京东金融有个规则啊,基金当天三点前快速赎回,可以按照前一个交易日净值的百分之八十先垫付给居民,实现贴加零到账。 因为国内基金有涨跌幅限制,国投白银二月一号晚上还特意发公告说二号复牌后,涨跌幅限制是百分之十,而且即使按照国内白银期货的当日理论,最大跌幅算也才百分之十七。所以京东觉得 我按一月三十号的净值先给二月二号赎回的居民垫百分之八十,不可能亏。并且京东当天是按负百分之十八给国投白银算的,百分之十七算,非要按国际白银期货算, 二号晚上把净值改成下跌百分之三十一点五。所以里外里,京东相当于给居民多发了百分之十三点五的钱。那京东肯定不想当冤大头呀,就给居民发短信说要把钱补回来。 有些动作快的已经把银行卡解绑甚至销户了,有些账户里还有钱的,只能眼睁睁看着钱被扣回去了。国投这波骚操作呀,算是把代销平台和机民都给坑了。本来公募基金名声已经够臭了,国投这么搞,以后谁还敢买基金啊?

别买了,求求了!这周的白银洛浦算是把投资者看蒙了,连续四天跌停跌的人头皮发麻, 可离谱的是,每天的跌停板上总有大笔资金扫货超底,昨天甚至买了两个亿,这操作直接看傻围观群众,到底是博反弹的好赌,还是纯纯慈善接盘给人发红包呢?今天直接劝死大家,只要溢价还大于百分之十,崩单还没解除,流动性还没恢复,场外限购还没放开,这只基金暂时别买了。 白银洛普这次崩盘,不止是赢价下跌的国,还有天生自带结构性硬伤。他投的是有涨跌停限制的沪盈期货,要跟踪的却是二十四小时无涨跌停的国际赢价。这本身就是先天错位,当场外限购,一暂停套利的逻辑直接失效,二级市场的任何买入基本都是白送钱。 上周五国际赢价暴跌百分之二十六,这支基金周一净值直接跌去百分之三十一点五,溢价率更是高达百分之一百零九。 那一刻,很多持仓者都蒙了,我到底买的是公募基金,还是过山车市的虚拟币啊?别再迷信跌停抄底博反弹了,高溢价的泡沫没挤干净,赢价没起稳,套利通道没打通,进场就是当接盘价。 还记得当初有多疯狂吗?溢价飙上天,全网套利狂欢,一天四十万人挤破头进场,人人都想深购卖出稳赚差价。但小波告诉你,人人都知道的套利门槛低到人人都能玩的机会,根本不是机会,是赤裸裸的风险。 你以为玩的是加叉游戏,其实是在跟复杂系统对赌,对手不止散户,还有跨境规则差异,还有流动性枯竭,还有基金合同里的隐藏条款,三句话请大家记一辈子。第一,先天缺陷的产品不碰。第二,看不懂还狂热的行情多半是陷阱。第三,条款里的小字比收益更重要, 市场不缺机会,缺的是敬畏。别让你的过年钱都亏在了盲目跟风里。别买了,大家真的别买了。