白银有色股票还有救吗

我们在上周视频里面讲到，白银如此剧烈波动，背后是 comax 为了防止仓单过多而产生到期无法交割的风险， 那么顺着这个思路，我们就可以做出接下来走势的推引。手里有有色 etf、 资源股的朋友需要注意下了，白银的走势直接关乎整个板块的短期情绪和节奏，听不懂的朋友可以先点个关注收藏慢慢学习。 首先我们来看 comax 白银三月合约持仓要降到多少才是合理的范围？交易所能承受的交割标准，当前的注册库存约三千万二十， 这里没有算合约库存，因为只有注册库存可以随时交割。一张白银合约面值五千二十，两者相处，所以三月合约的持仓量必须在二月二十七号收盘前降到六千张以内，交易所才是绝对安全的。 那么当前的降速怎么样呢？前几天的暴跌已经抹掉了两万到三万张的浮动筹码，截至目前大概还有八万张。如果日减仓大于五千张，说明宜昌换月很顺利，多头都在撤退，低空概率变小， 价格以正道为主。如果日减仓小于两千张甚至增加，说明剩下的全是铁头，怎么跌都不会走的。 随着到期日的临近再次爆发避空，也就是价格旱地拔葱的概率直线上升，那么交易所肯定是不希望风险出现的，对吧？一般这时候 就会有三种手段，对应的是不同的走势，第一种就是继续大放清仓，这是最粗暴但也是最有效的手段，针对的是那些用几倍十几倍杠杆做多且没有意愿接货的散户和 cta 策略基金 同时配合保证金的施压，原本百分之十的保证金突然提到百分之十五或百分之二十，最后资金不足的多头被迫平仓，这是从资金端逼退多头。第二种是控制价差， 这部分针对的是不想交割，只想把三月合约一到五月继续持有的基金主力会通过操控三月到五月的价差，让宜昌变得无利可图，甚至亏损。打个比方， 如果三月是九十美元，五月是九十二美元，多头想宜昌就必须以九十美元卖掉三月，花九十二美元买回五月 每一手就要亏两美元的宜昌费。主力会刻意压低三月价格，拉高五月价格。很多多头算账发现宜昌的成本太高了，索性直接止损离场，不再玩了。第三种就是暗箱操作，空投主力会私下联系这些大户 兄弟，别在纽约 comax 逼我叫哥了，纽约库存不够，我在伦敦 l b m a 有 货，或者我直接给你现金。这部分减仓是不跌价的，甚至是在场外溢价完成。那么接下来我们怎么从牌面去判断是上演哪一套剧版呢？看总持仓减量 vs 价格跌幅。 如果价格暴跌加持仓大减，说明大磅清仓战速成功。如果价格不跌加持仓大减，说明暗箱贿赂正在大规模进行， 大户拿钱走了，行情可能转为阴跌。如果价格不跌加持仓不减，说明博弈失败，剩下的多投软硬不吃，逼空警报会再次在临近二月二十七号时拉响。关注我，持续分享更多投资干货！

hello， 大家好，今天跟大家聊一聊我为什么长期的看好白银有色，今天呢，就说点实在的，用大家能听懂的方式。首先说明呢，这不构成任何的投资建议哈， 今年这有色板块起起伏伏，而我呢，却一直是拿着白银有色的，并不是因为他近五年涨了三倍多，去年呢也翻了快三倍，而是他能扛住波动，长期来说是靠谱的。 首先，白银有色他深耕行业已经七十二年了，是国内少数啥有色金属都有的公司，从挖矿冶炼到加工卖货，全银链条打通，手里呢还握有二十一座矿山，铜铅锌黄金，白银的储量呢，也都在行业的前排。 白银呢是铜铅锌冶炼的副产物，成本呢，天然偏低，能稀释单一金属价格波动带来的风险， 一种金属跌了，别的都能顶上，行情再差呢，他也饿不着。二零二六年白银缺口会创下近十年新高， 银价预计呢，会维持在五十五到八十美元以上的高位，银价大概率呢，他还是会涨，银价涨呢，自然公司的也就会多赚。二十一座再产矿山，首先保证了他的稳定的供给， 另外呢，境内外还保有铜铅锌金属量呢，近七百八十二万吨，黄金呢，也近八百吨，资源实力他是稳居行业前列的， 今年巴西的铜矿呢，也并入了自由铜，供给率能提升到百分之五十以上，这呢就进一步扼杀了他的盈利稳定性。其次呢，他还踩中了两大风口，一方面呢，是全球都在降息放水，铜银这些金属价格会涨，公司的业绩自然也就水涨船高， 而且呢，它是周期与新能源的双重红利，这也就是我最看重的成长爆发力。从周期来看，全球降息开启，美元流动性宽松，铜银等金属价格呢，有望还是保持在高位。公司的主业和金属价格呢，深度绑定，再加上次日产矿占比提升， 盈利拐点呢，其实已经显现。二零二五年的前三季度，他的营收是七百二十六亿，同比增长是百分之五点二。他的现金流充裕，虽然说规模、净利润暂时亏损，其实主要就是在法律纠纷、集体等这些非经营性因素导致的。实际上他的主业已经在好转， 三季度赚的钱呢，比二季度是多了近十倍。另一方面呢，公司还搞起了新能源，两万吨的磷酸锰铁锂已经投产，而且也已送样到宁德时代、比亚迪这些公司。同时光伏导电带即将等产品也小批量交付了，这本身就贴合光伏装机量增长的需求， 他的成长空间已经被彻底打开。最后呢，他还是白银炼铜法的唯一传承者，冶炼回收率呢，是超过百分之九十八了。他还攻克了世界性的技术难题，在超导电缆等领域的市场占有率呢，超过百分之九十， 技术壁垒稳固。而且白银有色的背后是甘肃国资委，他拿资源批项目借钱都比较方便，融资上呢，也更有优势。现在看呢，适用率是高，那是因为市场是看好他的未来， 当然他也有问题，欠的钱有点多，演练成本呢也比同行高。新能源目前还在烧钱，股价短期也会跌，但是说实话，也没有完美的公司跌下来呢，反而是机会，我看好他呢，是因为他既有老牌国企的稳重，又有新能源的潜力。 我不是瞎买，是看准了他能穿越周期，不是盲目跟风，是基于基本面的理性判断。

兄弟们啊，今天白银有色又跌停了呀，收盘价是十点二二元，离十元就差一步了，我看这个关口呀，大概率是守不住了，业绩预亏四点五至六点七五亿，还季提负债， 补交税款，基本面烂透了呀，再叠加国际白银暴跌百分之十六，资金疯狂出逃，六天五个跌停就是最好的证明呀。高估值泡沫还在挤抄底，我觉得就是存剩钱呀。 呃，再看今天的大盘，负值跌百分之零点六四，深圳城值跌百分之一点四四，全市场超三千七百个股下跌啊，有这板块遭主力净流出 一百八十四亿啊，资金全跑去消费银行避险，今天市场避险情绪直接拉满呀，高位股全在补跌啊。所以呢，大家千万别碰高位弱势股呀，多看少动，我觉得才是王道呀。

真是闹了个大乌龙，白银有色股票十连长公司紧急连发公告，白银是地名，不是真金白银的白银。最近黄金白银的价格持续高涨，因为名字中带有白银二字，白银有色的股价也跟着不停往上翻，接连涨停板。截至一月二十九日收盘，白银有色公司股票连续十个交易日内收盘价格涨幅偏离值 累计达到了百分之一百一十三点四八。白银有色公司接连发布公告，提示白银是甘肃省的一个地名，不是真金白银的白银。公司的主要业务是铜黄金，白银产品的收入占总营业收入的比重较低，白银业务仅有百分之五。 此外，二零二五年白银有色预计净亏损四点五亿至六点七五亿元。投资市场虽然火热，但大家还是要做好最起码的分辨，再谨慎投资。

白银有色啊，在二零二六年的年初，经历了股价的暴涨，然后又暴跌这样的一个过程，今天呢，我们就来聊一聊这背后的原因，以及公司的基本面，行业的情况，还有政策的影响。最后再说说这只股票未来有可能会有什么样的走势。嗯， 这个话题确实很有意思，那我们就直接开始吧。首先我们来看看，就是白银有色在二零二六年一月到二月之间，嗯，这个股价的暴涨，然后又闪崩，这中间到底发生了什么？ 就是从二零二六年一月九号到一月二十九号，短短的十天时间，白银有色的股价就从低位直接拉起来了， 嗯，暴涨了百分之一百六十一，哇塞，很夸张，对，然后紧接着从一月三十号开始，到二月二号，又是连续的一字跌停，几乎没有给你反应的时间，很多人都被埋在里面了， 这么极端的行情背后肯定有一些不寻常的驱动因素吧。没错，这波暴涨呢，是因为国际银价单月之内涨了将近百分之六十，哇哦， 然后市场情绪也是极度的亢奋，油资轮番的拉抬，还有就是大家对于公司拓展黄金业务的一个预期， 所以这些因素就形成了一个合力，推动着股价快速的上冲。那后来的闪崩呢？其实也是因为国际赢价单日出现了百分之三十六的最大跌幅，再加上美联储释放了英派信号， 公司又业绩预亏超过四点五个亿，而且估值已经高的离谱了，市盈率达到了五百七十二倍， 所以资金就开始争相出逃，导致了踩踏，形成了连续的跌停。好，那接下来我们要讨论的就是主力资金的动向。嗯，因为很多散户都关心说主力是不是在借机出货。对，其实这个从数据上面看是非常明显的，机构的持仓比例从百分之八降到了百分之五， 而且连续五个交易日，主力资金的净流出都超过了二十个亿哦，然后特别是在一月二十九号那一天的龙虎榜上面，四家机构净卖出六点八亿元， 随后他们就持续的减仓，总共净卖出超过了十亿元，看来机构跑的还真挺快。那油资和其他资金呢？油资就是前期拉的最猛的，然后也是在高位大量的派发，比如说一月二十九号那天的成交额是九十四亿， 到了一月三十号，他们直接反手做空，导致跌停风单越来越大。北向资金呢，也是从净买入转为了净卖出哦， 在一月三十号那天净流出了一点八七亿元。融资的资金呢，就是在高点接盘，然后被闷杀之后又不得不强行平仓，所以就是进一步的把这个跌幅拉大了， 那散户是不是基本上没有什么机会逃出来？是这样的，就是你看那几天的跌停板上面的封单，一月三十号是三十七点九一亿， 然后到了二月二号就扩大到了六十七点三三亿，但是换手率呢，却只有一点一六这么低。对，所以散户基本上是卖不出去的， 这就是一个非常典型的主力资金顺利出货，然后散户被套牢的这样一个盘面。说到这，那公司的基本面到底怎么样？然后他有哪些优势？有哪些竞争力？其实白银有色，他是一个传统的多金属的冶炼企业， 然后他的收入的大头还是来自于铜锌锌这三个。嗯，白银的业务占比其实只有百分之四点五四，他在二零二五年还是预亏的，然后资产负债率也比较高，有百分之六十六，所以就他的短期的这个基本面，是很难去支撑他千亿的市值的。哦， 那他在行业里面有没有什么独特的地方？要说独特的地方呢，就是他是国内少有的具备铜铅锌金银才选也一体化的企业。哦。 然后他的资源的布局也是非常完善的，他在境内外都有很多矿山，像巴西的赛罗特铜金矿，还有青海的铜矿，这些项目陆续的投产之后，他的自有矿的比例有望超过百分之五十。 天呐。那另外呢，就是他的循环经济做的也很好，每年可以处理一百四十万吨的铜冶炼渣，从中回收二点二万吨的铜， 相当于一个中型矿山的产量。听起来好像还不错啊，但是他这个盈利水平跟同行比是不是有点落后？确实是这样的，就二零二五年上半年，他的毛利率只有百分之五点五五，比江西铜业的百分之十点二要低很多。哦，对，那主要的原因呢，就是他的白银业务占比其实没有那么高， 然后他的海外项目前期投入大，回本慢，另外就是他的产品还是以野练加工为主，所以附加值也比较低， 那这都是他的一些短板。但是他在多金属综合回收这一块还是有自己的独到之处的。明白了，那这个公司跟政策的大方向是不是很契合？嗯，他是非常契合的，因为他既符合国家的资源安全战略，同时也在顺应绿色转型的这样的一个政策。 然后他也在积极的布局光服用银以及新能源材料，比如孽股，这些都是符合新能源产业的发展方向的，而且他又是甘肃省的重点企业，所以他也会得到地方政府的大力支持。了解了，那整个有色金属行业未来会有哪些重要的变化？ 有色金属它本身就是一个强周期的行业，那白银的价格呢？它又会受到美联储的政策，地缘政治，还有就是光伏和电子这些工业需求的影响，所以它短期的波动还是会非常剧烈的。 但是呢，中长期来看的话，因为光服用银的占比在不断的提升，从二零二一年的百分之八提升到了二零二五年的百分之十七， 然后二零二六年到二零二八年，工业用银的需求还会持续的扩张，所以这也会对银价形成一个有利的支撑。这样看来白银有色在行业的变更当中会有哪些机会？呃，这个行业现在就是越来越集中， 那白银有色通过海外并购和优化国内的资源，他的市场份额也是有望进一步的提升的。 然后另外呢，就是他也在推进清洁生产和智能制造，那这也会帮助他降本增效，并且更加环保。好，然后我们来说说这个公司未来的发展前景，嗯，就是短期和中长期分别会有什么样的表现，以及有哪些关键的驱动因素和风险点，短期来看的话，未来一到三个月 他的股价可能还会维持一个比较大的波动，然后会继续的去消化前期的高估值。 如果说国际赢价能够稳住的话，可能会有一些弱反弹，但是它的整体业绩在二零二六年的一季度还是会有一些压力的。嗯， 那等到二季度之后，随着巴西的铜金矿正式并表以及青海的铜矿二期打产之后，可能业绩才会有一个明显的改善，那它的主要风险就是在于赢价的大幅波动，然后业绩如果持续的不及预期， 以及资金的持续流出，那中长期呢？公司有没有可能迎来一个根本性的转折？从中长期来看的话，就是一到三年的时间，随着资源整合的完成，以及新能源相关的能源逐步的释放， 他的业绩是有机会在二零二六年实现一个扭亏为盈的。嗯，然后毛利率也有望提升到百分之七以上，那他的估值呢，也会随着他从一个周期加成长的股去进行一个转变， 它的市盈率可能也会回落到十五到二十五倍的一个区间。对，那未来的增长主要就靠铜、铅、锌的价格上涨， 然后黄金板块的放量。嗯，还有就是新能源材料，比如说密的也链这一块切入到了新能源汽车的产业链。最后我们来聊一聊投资的风险和建议。嗯，比如说投资白银有色 都有哪些比较核心的风险？最大的风险就是赢价的大幅波动，虽然说他长期来看对业绩的影响有限，但他短期肯定会对股价造成比较大的冲击。 然后另外呢就是公司的业绩如果持续的低于预期，那他这个转型见效可能也会比较慢，再加上他现在的估值还是不便宜，而且资金还在不断的流出，所以这些都是投资者需要去警惕的。 如果说有人想要去抄底，或者说想要去长期布局，你会给他们一些什么样的建议？如果是做短期的话，那我觉得现在还是要规避，因为他这个股价还没有稳定下来，然后跌停风单还是很大，你很有可能买进去就卖不出来了。 嗯，那如果是从中期的角度来看的话，可以等到二零二六年的二季度，看看他的业绩有没有出现一个拐点，然后估值回落到合理的水平，比如说市盈率在三十倍以下， 那如果是做长期的话，可以关注他在新能源业务上面的推进，以及资源自己率的提升， 那如果他这个转型能够顺利的完成的话，他还是有机会成为一个周期成长股的。好的，那今天我们给大家梳理了白银有色暴涨暴跌背后的逻辑，然后也分析了他的基本面，行业的趋势，还有一些投资上面的风险点。

卢根廷白银昨天开板，在开板的情况之下，到底应不应该走呢？那散户的想法肯定是怎么样？都已经三个跌停了，干脆补下仓，想着回到十八块钱，怎么样就能够回本，就能够怎么样就能够有机会出来了。 那么有一个粉丝在周末的时候来问，我就跟他说，湖南白银啊，第二个跌停板要打开是不太可能的啊，第三个跌停白银呢，也反弹的不够啊，也没有打开。那么昨天我跟他找他说，我说打开的话呢，你怎么考虑呢啊？打开呢，你就要看往上走，走，这个上面的一个 整柱管口啊，就是前面那个跌停板的整柱管口，整柱管口能够下车就尽量先下车啊。因为对于主力来讲呢，我们说主力在收割散户的过程，首先主力的成本非常低，所以哪怕是十五块钱，主力继续减仓，他也非常开心。 另外一个对于主力来讲，主力在这些地方出货，十八块钱以上出货，你让主力十五块钱十六块钱拿回来，你想让他重新拉回到十八块钱以上，这个事情不太可能啊。所以我们研究主力行为，研究什么呢？研究主力行为就是主力收割散户，他要收割多少空间呢？ 如果说产货在这里被套了，这里补偿了，那你想想，主力稍微拉一下到十几块钱，十八块钱，所有的产货是不是都是回本？所有的产货回本，那主力意味着要面临散户的抛盘，散户要是回本之后卖掉，主力就是怎么样在这里出货，在这里吸回来，到这里怎么样干了一场。 所以站在当前的角度，大家可能期待白银继续涨到一百多块钱，实际上前段时间铜啊，白银啊，黄金啊涨的非常厉害，大家都有点后知后觉，而期待的白银未来会有一个更疯狂的阶段，实际上历史不会简单重复，但在任何一个时间关口上来讲， 他都是一个崭新的起点，没有人知道下一步会发生什么。所以这个阶段过程中，我们要去衡量的是主力的成本在哪里？主力的目标在哪里？主力出完货之后有没有反弹的空间？你像虎潭白银现在低下来之后，假如说主力大部分都是在十八块钱左右减掉的， 对吧？那这种情况之下，不管是昨天收购一部分也好，还是未来要收购，那像这一轮行情，其实大家真正能去做主力的反弹的行情呢，要考虑在十二块钱位置， 而不是在这里这里算计没空间。如果说财务这十二块钱愿意割落给主力啊，如果主力手上还有不少的筹码没有出掉，主力会在十二块钱位置附近吸回来，重新做一波反弹。但是这波反弹下来之后，下一波的高点其实依然会在十六十几块钱的位置，主力在这个地方做一个波段，也就是可能是二三十的一个空间。 所以学习主力行为方法是告诉大家啊，主力如果下车了，怎么去看？主力是下车的，主力为什么要下车？下车了数量大不大？下了之后应该在哪个地方去做他的反弹 这个东西，大家需要学会做他的价格上的测算，了解主力什么愿意，什么价格，他是愿意吸回来的，吸回来能够做到。孔田这些东西呢，都是一个非常精准的算术题，也许盘中会有些随机的波动，但是你只要大概的算准了主力的高位区域跟低位区域，那么这个过程之中，你就能够跟着主力吃到他最主要的波段，这个就是主力行为， 所以主力其实也是根据行情的情况，根据白银的情况来进行推演的，当然主力并不完全依赖于白银的行情，主力更多的是依据自己的成本，自己的目标，自己出货的一个顺利程度来进行反复的 做这个变化啊，这个就是湖南白银，你们下车了吗？十二块钱可以考虑做一个波段的反弹啊，当然前提条件肯定是白银能够稳定，如果说白银不稳定，那主力可能就十二块钱就会慢慢慢慢起，就可能要等很久， 因为他也不确定白影能不能找上去。除了白影保持一个比较高的比较稳定的状态，那么十二块钱一旦到这个位置，主力就会比较积极的气筹，那这个地方可能就会比较快，就会迎来一个阶段性的反弹。这个就是湖南白影的一个主力性格的方法教学，大家如果想学啊，我们可以一起交流。

兄弟们，今天白银有色走出了微型反转，低开十点三零元后冲高至十二元，最终呢，收涨百分之二点六二，报价 十一点三六元啊，成交呢是七十点九亿，反手率百分之八点八啊，但是龙虎榜显示，北向资金净卖出一点八二亿，主力也净流出六点七三亿啊，全靠散户和中单接盘。这一波反弹呢，主要是沾了白银期货大涨百分之十二点六五的光啊， 公司基本面仍然亏损，市盈率超四百七十八倍。呃，估值还是比较偏高的。我觉得呢，短期 股价啊，还是费震荡的啊，前期获利好已经兑现，北线和主力出逃有抛压，十二元是一个强主力位啊。所以呢，大家千万别盲目追高，也别盲目去抄底啊，持有的我觉得还是可以冲高减仓最稳妥呀。

白银有色暴涨之后又持续跌停，有色还会回调吗？近期 a 股市场上，白银有色无疑是最抓眼球的明星之一，但它的走势却像坐上了惊险的过山车，先是毫无征兆的暴力拉升，紧接着就是连续跌停， 急速下坠。更让人疑惑的是，这公司业绩还在亏损，股价却能走出这么极端的行情，这到底是咋回事？咱们先从公司本身说起，搞懂它的基本情况，后续的涨跌逻辑就好理解了。先澄清一个大家最容易误解的点，白银有色名字里带白银， 但真不是靠白银赚钱的。公司名字里的白银是因为注册地在甘肃白银市，跟白银业务没啥关系。白银市其实还盛产铜，有铜城的称号。从基本面来看，这是一家多金属企业。二零二五年数据显示，真正的银收主力是英集铜和黄金， 占比分别达到百分之四十七点六五和百分之十八点六七，而白银产品收入仅占总银收的百分之四点五四， 相当于副业中的副业。业绩方面更是不尽如人意。二零二五年前三季度规模净利润亏了二点一五亿，全年还预计大幅亏损。 核心产品毛利率也低得可怜，因集铜只有百分之零点二三，新定更是亏着卖，毛利率负百分之十二点零二。简单说，公司本身的经营状况并不乐观，那既然业绩不行，白银业务占比又低，为啥股价还能上涨的光？ 再加上市场资金的炒作，前段时间国际市场上白银价格一路飙涨，成为金融市场的焦点。市场素来喜欢炒作概念，于是名字里带白银二字的白银有色 就被投机资金盯上了。强行炒作导致股价脱离基本面，出现非理性暴涨。这纯粹是名字行情或误读炒作。好景不长，股价突然掉头暴跌，还连续跌停，这又是为啥？关键原因就两个， 一、外部风向突变。一月底美联储新任主席人选的消息传出，市场预期美元政策的不确定性降低，这直接导致以白银为首的贵金属市场大幅抛售，现货白银价格一度暴跌超百分之三十五、 炒作白银的逻辑根基动摇了。二、内部真相曝光。当市场冷静下来，大家终于看清都， 原来白银有色跟白银涨价没多大关系啊，他的业绩还这么差，那之前炒高的股价凭什么支撑？预期的泡沫被戳破，获利资金和恐慌资金争先恐后地出逃，导致了连续的跌停板。简单说就是，上涨是因为误会，下跌是因为真相。 当外部的炒作风，银价停歇，这场由误会吹起来的泡沫瞬间就破了。经历了这轮过山车，应该吸取教训。对于白银有色以及整个有色板块，当前需要警惕以下几个风险，一、公司基本面的硬伤风险。这是最核心的风险， 公司主业盈利能力不弱，对上游矿源掌控力不强，经营模式受大宗商品价格周期影响极大，股价若没有基本面改善的支撑，终究是无根之木。二、概念炒作的退潮风险。 这次事件是炒名字、炒概念的经典案例，一旦概念热度消退，股价怎么涨上来的，就可能怎么跌回去，而且跌得更快。千万不要因为一个公司的名字或一个热门概念，就忽略对其主营业务和财务状况的基本判断。 三、有色金属行业的周期与政策风险铜、锌等金属价格受全球宏观经济、美元政策、供需关系影响巨大，波动性强。 总之，白银有色的暴涨更多是资金炒作和行业风口带动，而非自身业绩支撑，暴跌则是预期反转和监管降温的必然结果。回归基本面，关注公司真正的赚钱能力才是长期生存之道。

有色金属的崩盘是注定的结果，对机构来说只会考虑在二月底再进场去捡更便宜的筹码。在一月十九号，我专门发了一个视频提醒大家，有色金属呢， 未来可能会有一波高潮，但是二月份呢，是有色金属的下跌月，并且呢我们提醒大家机构在慢慢的逢高撤离有色金属，然后等到二月底了之后，再去考虑压住三月份的有色金属的上涨。虽然我发了这个视频呢之后呢，后来 有色金属出现了股价的暴涨，这种情况之下呢，很多的人呢在我的留言区去骂我，但是现在大家回过头来去看，现在很多有色金属的股价已经跌破了一月十九号我们提示以来的高点，甚至对于很多持有参与了有色金属投机的朋友，他们近期的在连续的跌停的过程当中，想跑出来都跑不出来了。 而在我们一月十九号提醒有色金属机构在慢慢撤离的一个视频了之后，实际上后面有色金属给予了很多非常舒适的高危撤离点。有色金属连续暴跌了两天之后，想必接下来对于持有有色金属的朋友 非常关心的问题是，有色金属什么时候起稳？为什么说崩盘是注定的有色金属回不回来？而对于没有持有有色金属又试图后续持续关注有色金属的朋友，可能更加关心的问题是， 有色金属什么时候起稳？为什么我说机构在二月底才可能进场去参与有色金属？作为持续跟踪两年有色金属的研究员，接下来呢，我将跟大家好好的盘一盘这里面的内在逻辑，我将站在逻辑面、基本面、资金面的角度去跟大家去探讨，为什么有色金属的崩盘它是注定的， 到底有色金属还回不回来？我首先站在逻辑面的角度跟大家去聊一下上周有色金属，他的炒作预期实际上是落空了。为什么要这么说呢？因为在我一月十九号提醒有色金属要慢慢撤离了之后，为什么有色金属会出现大涨？其实主要的原因是我们做了提示了之后，你会发现后面有连续几个央行 都公开出来说要囤积黄金，包括香港、德国、波兰还有等等一系列国家的央行，这个时候呢，就向黄金注入了一记强心剂。恰好在这个时间节点，又有每年处的新一任的候选人的预期。 而在一直到一月二十四号之前，市场最高的预期实际上是前辈莱德的一个高管，那是一个戈派，相对来讲偏宽松，偏戈派的一个官员就是里德尔，那个是最高的预期。 所以说在央行力挺黄金，在每年处新一任的后人，是一个各派人选的预期的背景之下，上周很多的资金就开始全面的投机黄金，而黄金又会影响到其他的有色金属，所以说上周有色金属期货市场迎来的是全面的投机。 这一个预期呢，在上周五就突然就变化了，因为在上周五，整个美联储候选人的预期呢，一下子就变成了一个非常英派的官员凯文沃克。所以说站在逻辑的角度上面来讲，美联储他从一个哥派官员的预期变成了一个英派官员的预期，这个点对有色金属的基本面逻辑上面来讲，是不是一个预期的落空啊？ 第二点是站在基本面的角度上面来讲，跟大家去聊一下有色金属上一周的整个的暴涨暴跌，整个的上涨他是背离基本。 那么我们在探讨有色金属的时候呢，我们首先说一下黄金，因为黄金其实他的预期是最难去进行一个判断的，但是很多的其他的有色金属呢，他是铆定黄金的，因此这种情况之下，其他的有色金属他基本面是很好判断。譬如说白银，白银的话，现阶段呢，整个的白银经营比呢，已经到了一个非常历史的很低的位置， 也就意味着相较于黄金而言，白银是偏贵的，所以白银他站在基本面的角度上，他是没有什么很高的投资价值的。 另外一个重要的金属就是工业金属的灵魂铜。在一月十九号，我在提醒大家要适当的注意有色金属风险的时候呢，我就聊到一个非常重要的一个逻辑， 就是当时上海期货交易所当中的铜的库存量在回升，而截止到一月二十三号，上海期货交易所市场当中的铜的库存量还在回升，连续两周出现了回升，而且不光是上海期货交易所， 伦敦期货交易所市场当中的铜的库存量也在回升，意味着整个社会当中铜的库存量在增长。而上周在黄金的带动之下呢，铜的价格在短短的一周之内最高上涨了百分之十， 这个点他是和基本面是完全背离的，因为你社会当中的库存量在增长，但是你的价格也在出现同步的大涨，这明显是一个背离的，这个就可以判断有色金属它的上涨，它就是 是纯粹的博。而接下来我教你聊第三个点，就是站在资金面的角度上面来讲，有色金属的这一次博弈，他是一次历史级别的高潮。因为之前如果说持续关注有色金属的朋友，你会发现一个很有趣的现象，就是去年有色金属涨了那么多，但是有色金属的上涨，他都是不温不火的上涨，他的板块的成交量占在 a 股日内成交量的比 从来没有超过百分之十，但是在上周，整个有色金属它的板块的成交量占到 a 股全天成交量的百分之十三，这是一次历史级别的天量，因为过去六年以来都没有这么高的成交量，所以说能够判断这个时候很多的资金都在上一周开始去参与有色金属，这是一个天量的资金， 那么一定能够判断有色金属它就是一次历史级别的高潮。而上一次有色金属出现历史级别的高潮是在二零二四年的五月份，而当时整个有色金属的成交量也仅仅只占了百分之十。 后来当他高潮之后呢，持续调整了一个多月，因为毕竟这么巨大的成交量进去了之后，如果说一旦他被套牢了，他的解套式相对来讲是非常难的。那么听到我上述的讲解了之后，我们站在逻辑面、资金面和基本面的角度 去探讨了有色金属这一轮的暴涨暴跌之后，据我刚才分析，有色金属呢，最近的暴涨暴跌是逻辑面的预期落空，基本面的背离， 以及历史级别的天量的投机。那在这种整个的板块出现了大量套牢盘了之后，你觉得对机构而言，他会在短期之内快速的进场去给大量套牢盘解套吗？他显然是不会的吧，所以他只会选择在二月底之后再去考虑进场去捡更加便宜的虫。 那么什么时候机构可能会经常去压住你到底应该关注什么？在一月二十六号，他们聊过，铜的真正的核心的原因是因为区域的错配，也就是说上海期货交易所和伦敦期货交易所市场当中的铜的库存量远远小于 纽约市场。那么未来一定需要出现什么问题呢？也就是说要么欧洲的铜的短缺，要么中国出现铜的短缺，然后他们在出现短缺的情况之下，向北美市场当中去进行一个调货的时候， 这个时候市场就容易出现铜价的闭口。所以这种情况之下来讲，对机构而言，核心关注伦敦市场或者上海期货交易所市场当中铜的库存量的下滑。而什么时候容易出现铜的库存量下滑呢？就是容易出现在三月份，因为全球三大经济体全部都在北半球，包括欧洲，中国还有美国都在北半球， 所以说整个的全球用铜的高峰都是在三到五月份，那个时候就容易出现某些铜库存量比较少的区域出现铜的短缺。因此呢，对机构而言，他如果说要进场去进行铜的压住，首先他不会选择在县级段。 第二，如果说他要去压住的话，他也只会考虑在二月底，那么在二月底他会关注全球铜的库存量的情况，如果说其他两个市场出现了铜的库存量的下滑，这个时候机构 才有可能进场去进行一个压注，那么对机构来讲，那么信号没到的话，就没有出现进场的时机，后续会持续跟踪整个同的库存量的变化，去关注这一重要的信号变化。如果说持续关注有色金属的朋友呢，可以关注我。

黄金白银暴跌了啊，有些人呢有黄金白银，但是很多人没有黄金白银，但他买的有色，所以也着急，就是这个到底会不会影响到有色板块啊？从大众商品期货来看， 黄金白银暴跌对有色是有影响的，都是有负面的，但是每个品种又不一样，因为很多期货品种他并没有长那么多， 说刚刚跟着一点就给打回来了，所以影响到不是特别大啊。但是这是从期货的角度，说到 a 股，他不一样，因为 a 股市场中，两周内黄金和白银最多的股票涨了两倍，很多股票平均都翻倍， 但是期货涨没涨那么多，是股市给他放大了这种上涨的情绪，形成了一个油资连续炒作，类似商业航天这种炒作。 那么铜器、有色金属板块，铝、铜啊等等铅锌这些啊，他们也都跟着黄金白银的这种情绪的暴涨，跟着大涨了一段，实际上他们对应的期货品种没大涨。 这就是要看出来了，这些股票的上涨是跟着黄金股和白银股涨的，所以你要判断有色股票的涨跌，你就第一看黄金股和白银股周一的表现，显然这些股票周一都得巨量风跌停， 大概的要三个跌停板，如果三个跌停板打开了，那么所有有色金属都要反弹，如果三个跌停呢？还没打开，所有有色金属都会被他们或多或少的去往下拽， 这是第一个。第二个就是跟着黄金白银股大涨的有色股会跟着大跌，什么大涨超过百分之三十以上幅度大涨，你说某个铜的股，哎，跟着黄金白银涨了一倍，那得他也得跟着三个跌停 啊，因为你是跟着他情绪上来的，有一些小跟风了，跟着黄金白银就涨了百分之二十左右那些， 那么周一他会受负面影响，但是不会跌停，也不会那么严重。如果这些品种又回到了，比如说他原来有个趋势，他本身就是有自己的上涨逻辑的，或者靠业绩了等等的， 那么他可能跌到这个重要的区域线，比如三十和六十天均线，他就止跌了。所以以上三类情况，大家根据自己买入的有色金属的品种去做对比。当然你真是买了那些跟着黄金白银大涨的那些票，你也没有用，反正你也卖不出去，那么跌停打开之后 反弹到哪里是好？这个我跟大家讲，你看商业航天怎么反弹黄金白银的这波股票的上涨跟商业航天没有区别，本质是一样的，就是情绪炒作，短线资金炒作，而且已经两次了，因为上次爆炒就得来了监管的打压， 这次还这么干，我认为就是里面的短线资金要么就被套没了，要么就已经聪明的人就跑了。最近有一个油资啊，特特别出名，在商银行里特别出名， 据传都开始有可能要被调查，等等，是吧？就是你想象一下这个短线市场的这个氛围和情绪全面走低，所以不要去冒险 去抄什么，这个有色和光景股的反弹，市场应该回归到正轨了，沪深三百的核心资产，核心科技啊，这些主线才是未来的主流。

兄弟们啊，白银有色八连版后，今天呢，强势跌停呀，呃，收盘价是十二点四三元啊，主力资金连续多日净流出，五日净流出超二十七亿，油资外资集体砸盘出逃。这一波暴跌呢，其实也不意外， 公司白银收入占比仅百分之四点五四，二零二五年业绩预亏四点五至六点七五亿，静态市盈率超一千三百倍，估值泡沫严重呀，此前涨停纯是资金炒作。我觉得呢，这一波飞条至少有两个版呀。 呃，基本面无支撑，以及资金哄房收潮抄底，我觉得肯定会被套牢呀，短期股价还会继续下探，所以呢，大家千万别盲目追高呀。

白银有色涨停了，你买了没有？那这家直到二零二五年还在亏损五个亿的公司，现在竟然值一千个亿了？股市里有的时候真的是瞎猫碰上了死耗子， 仅仅是因为这家公司地址在甘肃白银，而且公司名字恰巧又叫做白银有色，又赶上贵金属白银的价格疯涨， 不少被赚钱欲望冲昏脑袋的股民朋友们啥也不管了，直接封麦进场。那公司老板股东一觉醒来，呃，自己啥也没干啊， 在地板趴了几年的公司，股票竟然直接涨停了，真的是天降横财。那果然有的时候名字取对了就是事半功倍哈。

今天有色板块这波打碟，后台问的最多的问题就是，现在是不是我们可以抄底了，还是先说结论，免得大家纠结啊。我个人的看法，暂时呢，还不着急抄底，让子弹再飞一会。为什么这么说？我们进一步的讲清楚这个问题，今天有色的下跌呢，其实并不是突然的这个利空， 而是被黄金白银过山车这样的行情啊，带崩的。你看这两天像黄金白银啊，先是暴涨，情绪呢，一下子被点到了极点， 结果又很快出现了剧烈的这个回撤，涨的呢，有多猛，砸的呢就有多狠。这个走势你是不是看着也挺熟悉的，其实跟前一段时间像航天板块是一模一样的，当时航天也是这样，逻辑呢很硬，故事呢，又很大， 资金呢，一下子冲进去，情绪呢迅速被拉满，结果是怎么样啊？短时间内涨得太快，连调整都来不及，结果只能用暴涨暴跌来释放这个风险。所以现在的有色，我们看到，尤其是黄金白银相关的这些品种，本质上就是走同样一条路径。 问题来了，有色到底还能不能做？是不是行情就这么结束了？这一点呢，我们还是要分开看。从这个长期的逻辑来看的话，有色的行情肯定是在的，无论是像全球通胀预期，包括一元的不确定性，还有能源的转型，而财政赤字这些大的宏观背景下面呢，一样都没有改变。 你说黄金有没有长期的逻辑，那肯定是有的，而且还挺坚定，但问题是呢，市场从来不会是逻辑对了就能一直涨上去。短期这一波呢，有色已经走到了一个非常典型的位置，情绪的高潮区。什么叫情绪高潮期？就是不讲位置啊，只讲故事 开始，不问还能涨多少，只问呢会不会踏空。一旦市场进入到这种状态的话，哪怕逻辑再好，短期呢，也很容易出现问题，因为这时候价格呢，已经提前透支了一部分未来。 今天这个下跌，我们看到的其实就是一个情绪在退潮，而这种情绪退潮的话，往往不会说是一天两天就结束的，它需要一个时间，需要反复的来镇档，把之前高位追进来的这些浮筹啊，慢慢要洗出去。 所以你现在如果说今天跌了这么多，能不能抄底这个问题，我们的答案呢？还是那句话，不着急，不是说以后没有机会，而是现在这个位置，我们觉得性价比不是很高，尤其是在黄金白银还没有彻底稳住之前呢，如果贸然进去接这个盘的话，很容易接在一个中途站， 今天跌，明天可能就是反弹，但是只要大波动还在，风险就没有真正释放完，那什么时候才是更好的时机呢？一个非常实用的判断标准，做有色的话，一定是以黄金为锚的，只要黄金白银啊，还是一根大阳一根大阴，剧烈波动的状态里面，有色呢，整体就很难真正的走稳。 等到什么时候呢？等到黄金啊，开始横着走，波动的明显又收敛了，情绪慢慢的冷下来，那才是我们可以重新认真看的时候。 那个阶段呢，大家是不会天天在喊历史新高，媒体的热度呢也下来了，盘面呢，也开始变得稍微看似无聊，反而是一个比较舒服的入场的一个区域。 有色呢，不是不能买，是不能急。长期的逻辑确实还在，故事呢没有结束，但是短期呢，已经走过了最亢奋的那段时间。 这个时候呢，最好的选择不是冲进去抄底，而是耐心的等市场的这个情绪啊，稍稍降温。真正赚到钱的，从来不是第一个冲进去的人，而是等市场冷静下来了，慢慢开始布局的人。所以呢，子弹留着，机会总是会有的。