石油基金lof为啥会跌

价格已背离价值，原油 loft 高溢价的真相！最近，原油 loft 基金出现了罕见的高溢价，就在今天，华安、广发、嘉实、易方达等多家基金公司集体发布公告，旗下石油主题 loft 基金临时停牌一小时。原因非常明确，就是因为他们在二级市场的交易价格相比基金本身的净值 出现了大幅的溢价。目前市场上主要的几只原油 lof 溢价率普遍超过了百分之四十，这意味着价格已经严重背离了它本身的价值。 这种背离不是价值的发现，而是风险的堆积。为什么会出现这么高的溢价？背后的推力主要有两个，第一个是市场情绪的传染。二零二六年开年以来，以白银 l o f 为代表的贵金属基金涨势惊人，一个月内涨幅就能超过百分之一百三十，这让很多没上车的投资者感到焦虑，产生了强烈的怕错过心理。 于是资金开始寻找下一个可能爆发的品种，看起来还在低位的石油基金就成了目标，但这种追逐更多的是情绪驱动，而非理性分析。第二个推力是短期消息的刺激。 今年一月，国际原油市场确实上演了一波天气与地源政治双驱动的行情，北半球的极寒天气提升了短期需求预期，而中东等地源政治风险则给油价带来了所谓的风险溢价。受此影响， wti 和布伦特原油价格在一月份上涨了百分之十几。但是请注意一个关键点， 国际原油价格涨了百分之十几，可这些跟踪油价的基金在二级市场的价格却涨了百分之好几十，远远超过了底层资产的涨幅。 这多出来的涨幅，就是前面说的被炒作起来的虚高的溢价部分。这就像一个气球，被越吹越大。更要命的是，这种高溢价状态非常脆弱，因为它和原油市场的基本面相背。根据专业机构迎合期货的分析，全球原油市场过剩格局难以被正围， 美库压力仍然存在，简单说就是原油供大于求的根本局面没有改变，他们甚至预判二月的油价走势可能是前高后低。 主要的下跌风险就来自于现在这种地缘政治溢价被市场挤出，被政委，一旦支撑油价上行的短期因素减弱，油价本身可能回调。而对于高溢价的原油 loft 来说，那将面临戴维斯双杀的噩梦场景。 一方面，基金净值会因为油价下跌而缩水，另一方面，高企的溢价率也会像泡沫一样被戳破，迅速向净值回归。双重压力之下，现在以高价买入的投资者可能会承受非常大的损失。今天复牌后的市场表现已经给出了预演，四肢停牌的基金走势出现巨大分化，有的继续涨停， 有的大跌近百分之九，这说明资金已经开始产生严重分歧。聪明钱可能在撤离，基金公司显然也意识到了巨大风险，它们不仅停牌警示华安基金，更是将旗下石油基金 l o f 的 单日申购上线调整到了仅仅两元钱。这几乎等于关上了申购的大门。 这个信号再明显不过。回顾过去，类似的剧情并非没有发生过。就在前不久，因为超高溢价而被反复提示风险的白银 loft， 已经在一月三十日全天停牌。历史不会简单重复，但往往压着相同的运脚。今天我们讨论原油拉夫高溢价的真相，不是为了预测涨跌，而是为了揭示一种不理性的市场状态。 当价格严重背离价值，当情绪完全压倒理性，当专业的机构都在紧急拉闸限电，这本身就是一个值得所有市场参与者深度思考的风险信号。投资的世界里，热闹和喧嚣的背后，往往隐藏着冰冷的规律。 追逐热度可能带来一时的兴奋，但理解本质、敬畏风险才是长期生存的基石。希望今天的分享能给你带来一些不同的视角，如果你觉得有收获，请点赞收藏、支持一下，也欢迎关注我。对于原油老富的高溢价现象，你是怎么看的？你认为风险是否已经被充分认知？欢迎在评论区留下你的观点。

投资者们要注意了，石油基金 love 公告一月二十八日起将会暂停大额申购及大额定期定额投资业务，单日单账户的上限骤降至十元，而此前的限额为一百元，任何超过金额的申购申请，基金管理人都有权拒绝。 值得一提的是，这是与以往经提及保证基金平稳运作不同的，本公告特别强调了二级市场交易价格的溢价风险。公告称，若一月二十八日溢价幅度仍未有效的回落，那么基金有权通过向深交所申请盘中聆停和延长评牌时间。 今天早繁时，石油基金 lof 再度的涨停，三个交易日涨幅约为百分之三十。用地量限购堵住套地资金，直接把申购门槛给焊死，主旨是为了更好的应对近期显著的高溢价风险，避免不懂行的小白们在高溢价时盲目买入，最终损失惨重。

兄弟们，行情太恐怖，今晚又集体降温，白银基金溢价超过百分之六十，全天平排，广发加时预防达，华安世家公司旗下的石油 lof 呢，全部停牌一小时，那更觉得是广发基金的石油 lof 每天限购十块钱，华安石油的 lof 呢，每天限购两块钱。那为什么最近黄金白银还有各种的有色金属都涨上天了，不断创新高？ 那其实背后蕴藏的是一个全新的叙事，叫做贬值交易，那贬的就是美元跟美债这类主权资产，那本质上不是传统的避险，而是对主权货币信用的动摇，那地源政治紧张加剧是主要因素之一。 特朗普的关税，委内瑞拉格兰琳版岛，最近的伊朗，还有对美联储独立性的威胁，那维持了八十年的世界的旧秩序貌似已经开始完， 那这就会导致一个结果，全球在不断的去美元化，为的就是保护自己，免受美国政策以及美国行为可能带来的不确定性的影响。把美元资产呢，换成 黄金白银这类硬资产做压仓石，还有各类贵金属以及石油，都会被当做战略储备资源。

嗨，今天怎么看金石数据带你快速看市场，我是顺姐。继白银的 loft 火了之后，原油 loft 也火起来了，那原油价格呢？从底部反弹了不少，就在市场狂热之时，多家基金公司立即出手， 通过限购、停牌等措施紧急的降温，那多家元优的乐福日投资限额低至两到五元，相当于是官们级别的调控了。这也是在地源风险加聚，油价波动放大的背景下，基金公司跟监管层联手防范风险的必然选择。 那元优的反弹有两重主要的逻辑，一是大众商品普涨的带动，二是伊朗局势。今年以来贵金属的火爆延伸至有色， 原油呢，有大中商品之母的称号，自然呢就会被大中整体要复苏的蓄势青睐。在去年年底跌至低位之后，原油就一直在蓄势盘整，直到伊朗局势突然激化，让油价走出了突破。那我们要如何去解读基金公司的这一次限购呢？依然是要从原油反弹的这两方面原因入手。 首先原油算是大众，但其基本面跟金银还是有很大的差别，黄金跟白银都是有货币属性，在美联储的降息预期叠加美元信用遭到质疑的背景下，金银有替代美元作为货币储备的万盛需求。 但是原油对于普通的投资者来说，是没有实物的储存价值的，最终价格还是得回归到供需基本面，那原油的供需前景偏向于过剩，短期上涨的底气不足。其次是关于伊朗的局势，这一次原油的突破主要是来自于市场对伊朗的风险预估不足。 近期特朗普持续对伊朗加马施压，不仅是派遣了林肯号航母打击群负中东待命，还发出了下一次打击，将跟猛烈的军事威胁伊朗着针锋相对的在霍尔默斯海峡举行了十弹军宴，双方紧张的关系升至近年来的高点， 国际油价开始飙升，布伦特原油一度突破七十美元美桶，创下了去年九月以来的新高， 内的原油 loft 也随之被资金疯抢。那数据显示，一月二十九日当天，华安石油的 loft 溢价率超过百分之四十，易方达原油 loft 的 溢价率也达到了百分之二十七，远超百分之五左右的历史均值。 这种高溢价呢，源于地源驱动加额度约束的双重叠加。一方面伊朗局势推升油价预期，大量资金急于通过原油的 loft 布局能源板块，那另一方面，原油 loft 多为是 qd 产品，受到外汇额度的限制，在场外申购受限之后，资金只能转向场内高价的买入， 形成溢价上涨，资金涌入溢价更高的正反馈循环。更值得警惕的是，部分原油的大幅市值仅一点六七亿元，意味着少量的资金就能拉升价格，流动性堪忧，一旦地源情绪降温，就极易发生踩踏式下跌， 这种降温也来的非常的快。周末特朗普表示，伊朗正在和美国认真的谈话。地缘风险溢价骤减。今天国际油价跳空地开，并且持续回落，每部两油仅在周一压盘时间段就跌去了百分之六。可以说这一次原油 loft 的 限购措施倒是精准，风控到了地缘风险的急剧变化。 那从市场的影响来看，伊朗局势降温叠加限购措施能够在短期内有效的降低场内的投机情绪，那 rio 洛夫的溢价率大概率会逐步的向净值收敛。 对于我们普通投资者来说，这次更是重要的风险警示，不能够对预期过度的乐观盲目追高。高溢价的产品 不仅呢可能会面临溢价回落的损失，还可能要承担地缘局势突变导致的油价回调风险，我们更应该关注资产本身的价值逻辑。好了，以上是今天怎么看，别忘了点点关注，我们下一期再见！

石油 i v f 若本交易价格溢价幅度未有效回落，有权采取申请盘中临时停牌、延长停牌等措施警示风险。财联社二月一日电 近期，广发基金管理有限公司旗下广发道琼斯美国石油开发与生产指数证券投资基金 q d i i 减 i o f 基金代码幺六二七幺九， 场内简称石油 l o f 在 二级市场的交易价格出现较大幅度溢价，交易价格偏离前一估值日的基金份额净值。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险。 投资者如果忙碌投资，可能遭受重大损失。为维护投资者利益，本基金将于二零二六年二月两日开始起至当日十点三十分停牌，自二零二六年二月两日十点三十分复牌。 若本基金二零二六年二月两日二级市场交易价格一加幅度未有效回落，本基金有权采取向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施，已向市场警示风险。

四家基金公司因为他们的石油主题的 l o f 溢价风险，嗯，集体的发布公告说要在二零二六年一月三十号这个交易日的上午停牌一个小时。对，然后同时呢，他们还调低了这个申购的限额， 其实这一系列的动作都是为了保护投资者啊，避免大家因为这个高溢价买入而遭受损失。广发基金、加时基金、易方达基金还有华安基金 这四家公司，他们都发布了公告，说旗下的这个原油或者说石油主题的 l o f 基金，嗯，在二零二六年一月三十号这一天上午开市起，嗯，到十点半要临时停牌。那他们这么做的主要原因呢，就是为了防范 二级市场上的交易价格出现较大的溢价。哦，那这个溢价到底是怎么产生的？为什么会有这个风险呢？就是这些基金在二级市场的交易价格，嗯，大幅的偏离了 基金份额的净值，那这个时候就会出现溢价。对，如果投资者在这个时候盲目的去追高买入的话， 就有可能面临一个比较大的损失。所以基金公司采取这个临时停牌的措施，就是为了让投资者能够冷静的去思考，理性的去面对这个一家的风险。没错没错，那咱们再来仔细看一看这四家基金公司他们具体的公告的内容。 嗯，那你先来讲讲这个广发稻琼斯美国石油开发与生产指数证券投资基金啊，他的这个溢价的风险提示和停台的安排是怎么样的？好的，这个基金他的代码是幺六二七幺九，他的场内的简称是石油 lolf 啊，那他就是 在近期二级市场的价格出现了比较大的溢价，嗯，这个价格已经显著的偏离了前一个估值日的基金份额净值，那基金公司就提醒大家， 如果盲目投资，可能会遭受重大损失，所以说这个溢价风险确实是需要大家警惕的。具体的这个停牌的时间是怎么安排的？这个基金呢？就是在二零二六年一月三十号当天开市，起 到十点半，嗯，是停牌的，然后十点半就复牌，那如果说这个溢价还是没有回落的话，嗯，基金公司还会考虑根据市场的情况 向深交所申请盘中的临时停牌，或者说延长停牌的时间来警示大家这个风险。明白了， 那加时原油证券投资基金这个基金的溢价风险和停牌的安排又是怎么回事呢？是这样的，这个基金它的代码是幺六零七二三，它的场内的简称是加时原油 l o f。 那这个基金呢，他也是近期在二级市场的交易价格明显的高于他的基金份额净值啊，出现了比较大的溢价， 那公司也是提醒投资者要注意这个溢价的风险，盲目投资的话，可能会导致重大的损失哦。那他的停牌的时间跟刚才那个基金是一样的吗？是的，也是在二零二六年一月三十号开市起至十点半停牌，嗯，然后如果说这个溢价没有回落的话，公司也是会考虑 申请临时停牌，或者说延长停牌时间。对，一切以公司后续的公告为准。哎，益方达原油证券投资基金 它的溢价风险和停牌的安排你也给大家讲一讲呗。行，益方达原油证券投资基金，它的 a 类人民币份额的代码是幺六一一二九，它的场内简称是原油 l o f。 益方达， 那他的溢价的情况呢？就是说在二零二六年一月二十七号的时候，他的基金份额净值是一点一三一五元，嗯，但是到了一月二十九号，他的收盘价已经涨到了一点四三七元， 那这个溢价幅度是非常大的，所以公司也是提醒大家，高溢价买入的话，可能会遭受重大损失。确实，这个溢价率已经很夸张了。对，那这个停牌的时间是怎么安排的？ 他也是在一月三十号上午开市，启至十点半停牌，然后十点半复牌，那如果说溢价没有回落的话，公司也是会根据市场情况 申请临时停牌或者延长停牌时间，来保护投资者的利益。好，最后咱们再来看一下这个华安标普全球石油指数证券投资基金，它的溢价风险和停牌的安排是怎么回事？华安标普全球石油指数证券投资基金，它的 l o f 场内的简称是石油基金 l o f， 然后它的交易代码是幺六零四幺六，它也是最近在二级市场的交易价格出现了大幅的溢价 啊，已经偏离了前一个估值日的基金份额净值，所以公司也是提醒大家，如果盲目投资的话，可能会遭受重大损失。那他这个停牌的时间和后续的措施跟前面几家公司的安排是不是差不多？是差不多的，他也是在一月三十号上午开市，起 至十点半停牌，嗯，然后十点半复牌。那如果说这个溢价没有回落的话，公司也是会 根据市场的情况向深交所申请盘中的临时停牌或者延长停牌时间，来警示大家这个风险，具体的还是要以公司后续的公告为准。行，咱们现在来说说这个基金公司调低申购限额的事。嗯，就说这次有哪几家公司做出了这样的调整， 他们把申购的额度调低到了多少？这次有两家公司做出了调整，嗯，第一家是华安基金，他把旗下的华安标普全球石油指数证券投资基金 lol 的 大额申购和大额的定期定额投资，在二零二六年一月三十号起进行了暂停。嗯，然后他的这个每日累计投资限额降到了两块钱。两块钱，这个限制确实很严格了。那另外一家公司呢？ 另外一家是广发基金，它也是在二零二六年一月三十号起啊，把它旗下的广发稻琼斯美国石油开发与生产指数证券投资基金 q d i i l o f 的 人民币份额， 它的这个单日单个基金账户的申购和转换转入的业务限额，嗯，调到了十块钱。哎，那基金公司为什么要把这个申购的限额压得这么低呢？其实这个背后的原因就是因为最近石油类的 l f 溢价实在是太厉害了。对，所以基金公司通过这种 大幅的调低申购的额度，嗯，来降低资金涌入的速度，这样的话可以减轻这个溢价的压力，也可以保护已经在场内的投资者的利益。好吧， 那我们今天把这个四家基金公司对他们的这个石油 l o f 产品因为溢价风险而采取的这个停牌和调低申购限额的这样的一些措施 给大家聊了一下。对，其实核心就是提醒大家投资的时候一定要注意这个溢价的风险，不要盲目追高。是的，那今天的节目咱们就到这里了，感谢大家的收听，然后咱们下期再见，拜拜。拜拜。

股友们，今天石油基金 l o f 整了个骚操作，每天最多让你买两块钱，还把大额申购给停了。这波操作就跟到一家很火的火锅店排队排到马路牙子了，老板突然站出来说今天只接二十桌，一样让吃不上的顾客急跺脚，嘴里还骂骂咧咧的说老板玩不起。 作为财经老司机，今天就用大白话给你们唠明白这里面的门道。首先，为啥要搞个每天两块钱的限购呢？ 其实很好理解， lolf 基金就像既能在菜市场买菜，又能在农场直接摘菜的品种，当大家疯抢的时候，菜市场的菜价会远远超过农场的真实成本，这就是溢价。石油基金一月二十九日的溢价已经很离谱了， 如果任由大家拿着麻袋来买，基金规模会突然暴增，就像农场突然来了一百吨订单，菜根本摘不过来。最后菜市场的菜价和农场的真实成本会严重脱节，先来的人可能靠倒菜赚了钱，但后来的人就得高价接盘吃大亏。 所以这个每天两块钱的限购，就是为了不让人扎堆来抢，免得市场情绪。最近金银铜铝都涨疯了， 十六只 l o f 直接涨停。现在石油基金也被这么一炒，其实就是大家把石油当成大宗商品炒作的最后一块拼图在赌。但原油这东西跟黄金铜的逻辑完全不一样， 黄金铜是真的有供需缺口或者避险需求在撑着，原油更多是靠地源风险和减产预期在炒，说白了就是大家赌别人会继续买。 基金公司搞这个限购，就像在人挤人的商场里拉了个警戒线，别再往里挤了，再挤就出事了。从行业逻辑来说，原油现在的涨价就像网红店的临时排队潮， 地源风险和 opc 减产是短期的炒作点，但全球原油库存其实不缺，需求也没像新能源对铜那样暴增。石油基金的暴涨更像是因为黄金铜涨了，大家觉得石油也得跟着涨的跟风炒作。 基金公司搞限购，就是在提醒大家，别把原油和黄金铜混为一谈，它们不是一个路子敲黑板，大家直接抄作业。当然纯属个人观点，不构成投资建议。 对于已经买了的人来说，赶紧趁着涨价落袋为安。这波行情是情绪驱动的，说不准啥时候就凉了。对于想进场的人来说，千万别投铁硬充， 每天两块钱的限购根本买不了啥。而且现在场内价格已经严重偏离实际价值，进厂就是当接盘侠。 要是真看好原油，不如直接去关注原油期货或者油气龙头股，他们的逻辑更直接，也不会有这种菜市场和农场价格脱节的问题。总而言之，石油基金每天限购两块钱，不是基金公司卡散户脖子不让赚钱，而是市场过热的刹车信号， 它说明大宗商品的炒作已经从有逻辑的投资变成了赌运气的投机。咱们普通投资者可别被这种情绪带着跑，不然最后很可能是热闹看完了，钱也亏没了。

今天发生了一件五年来没见过的事，十多只 loft 产品集体涨停后，明天集体停牌！这不是巧合，这是一场市场现象，被按下了暂停键。国投白银 loft 溢价率百分之六十四！石油 loft 涨停板被封死， 交易限额从一百块直接砍到两块，这背后到底发生了什么？为什么机构突然像踩刹车一样，急着关门谢客呢？今天这期，我要解读的不是表面的涨停，而是这场现象的底层逻辑。先说我的观察，这可能不是开始，而是某个阶段的尾声。 先说今天发生了什么，一方达原油、加时原油、华安石油、广发石油四大原油 loft， 明天开盘后停牌到十点半， 交易限额砍到十块甚至两块。国头白银 loft 更狠，直接全天停牌，场内价格五块二，净值才三块多，溢价率冲到了百分之六十四。这是什么概念？就是说同一个东西，在不同的交易场所，价格差了将近一倍。为什么会出现这种现象呢？因为 loft 有 个特殊极致， 理论上可以在场外按净值交易，也可以在场内按市价交易。但这有个关键问题，交易有限额，有时间差，还有差价收敛的不确定性。 我之前做行业研究的时候，见过不少类似的案例，最后，这个价差是怎么消失的？往往不是温和收敛，而是快速回归，等大多数人反应过来的时候，往往已经是尾声了。 历史上有没有类似的事情呢？有，而且刚发生不久。去年十二月，同样是这只国投白银 off， 三天连续涨停，溢价率冲到百分之六十八，随后机构紧急限额停牌，结果呢？第四天直接跌停，溢价率一天之内从百分之六十八腰斩到百分之三十多。 那些看网络教程进场的人，很多交易份额还没有确认，价差就已经收窄了，最后不赚反馈。 再往前看，二零二零年的中行原油保事件，当时原油价格暴跌， wti 期货出现了史上首次负油价，结算价负三十七美元一桶，无数参与者不但亏光本金，还道歉机构钱。那次事件的本质是什么？是普通人不理解衍生品的交割机制，移仓成本， 看着价格跌就觉得便宜，结果遭遇了系统性风险。这次的资源类 loft 现象，底层逻辑也类似，大家只看到了价差的空间，却没算清楚时间成本、流动性风险，还有最关键的，价差什么时候会收敛？ 那为什么这次资源类的 loft 又开始出现异常波动呢？两个核心驱动，第一，标地资产本身在涨，白银期货今年一月涨了百分之七十多，原油也因为地缘局势变化，布伦特原油创四个月新高，这是底层资产真的在波动。 第二，场内交易的情绪放大效应， loft 既能场内交易，又能场外交易。当标地价格上涨时，场内交易价格往往波动更剧烈，因为场内是及时成交，受情绪驱动更明显。再加上社交媒体上各种讨论，病毒式传播，大量关注度涌入，把价差越推越大。 说白了，这是一个典型的正反馈循环，前面参与的人晒出数据，吸引更多人关注，但问题是，这种循环总有停下来的时候。现在说说我的观察，也是大家最关心的，这个现象背后反映了什么？ 第一，窗口期可能已经过去，机构把交易限额砍到两块到十块，这是什么意思？这是一个非常明确的信号，就算有多个账户，一天也就能操作几十块钱，这个体量已经失去了实质意义。 而且现在溢价率这么高，等份额确认的两天里，价差随时可能快速收展。第二，停牌是风险信号，不是机会信号。很多人以为停牌是好事，停一停等开盘继续涨。这可能是个误解， 机构为什么停牌？因为它判断溢价太高了，风险在积累，需要给市场降温，就像上次百乐福停牌后直接跌停一样，停牌往往是熔断机制，不是加速器。 第三，真正值得关注的是底层资产趋势，不是价差游戏。如果对某个商品有判断，正确的方式是什么？研究商品本身的供需周期、宏观环境，而不是在扭曲的价差里做时间差交易。我 之前看过一个能源产业项目，创始人跟我说过一句话，商业的本质是对底层价值的判断，而不是对市场情绪的短期博弈。价差交易本质上是在赌情绪，赌时间差，普通人在信息获取速度、交易通道、风险承受能力上都处于劣势。 最后，从这个现象能得到什么启示呢？第一，警惕任何高溢价现象，任何偏离内在价值太远的交易机会，都值得打个问号，溢价越高，往往不是机会越大，而是风险越大。 第二，区分趋势和泡沫。如果真的对某个资产类别有长期判断，应该关注的是标的本身的基本面，而不是某个特定交易品种的短期价格偏差。 第三，观察下一阶段的演变。这次资源类 loft 的 异常波动，本质上反映了市场对大宗商品的预期在升温。关税、地缘局势、货币政策这些宏观变量都在指向某个方向。但真正的机会往往不在价格扭曲最严重的时候，而在风险释放之后，价格回归理性的时候。 今天这场 loft 涨停现象，表面看热闹，实际上是一堂风险教育课。做决策这件事，最怕的不是错过，而是在错误的时间，用错误的方式参与。 巴菲特有句话说的好，别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。现在这些的 loft 溢价率百分之六十，百分之七十，全网都在讨论，你觉得这是恐惧还是贪婪呢？ 答案显而易见。我做这期内容的目的不是告诉你该怎么做，而是提供一个观察市场的视角，理解现象背后的逻辑，比追逐现象本身重要的多。如果这期内容对你有启发，记得点赞关注，我是杜宇，我们下期见！

啊，今天我们来聊一聊这个石油基金 l o f 啊，这个基金呢，最近发布了一个公告啊，说从一月三十号开始，要暂停大额申购 和大额的定期定额投资，然后呢，每日的累计投资上限呢？直接降到了两块钱，哎，这挺突然的，对，那我们就来仔细聊一聊这个变化到底意味着什么。咱们先来聊第一大块啊，就是这个限购的决策到底都有哪些啊？咱们就直接开门见山就问了啊，就说这一次各家基金公司到底都做了哪些具体的调整。 呃，就是一月三十号开始，有几家基金公司对他们的这个石油相关的 i f 基金进行了一个盘中的临时停牌， 就停了一个小时，十点半就恢复了啊，对，然后他这个公告里面说，如果说这个溢价还是很高的话，他不排除会继续的临时停牌，看来监管确实是动作非常的快啊。然后就是申购的额度也进行了大幅的下调啊，比如说有一只基金，它是直接从 一百块钱降到了两块钱哦，还有一只基金是降到了十块钱啊，就是单日的这个。同时他们也都发了这个溢价的风险提示啊，就说提醒大家这个场内的价格和净值已经出现了非常大的偏离。 为什么这几家基金公司突然间在同一天对他们的这个石油相关的 l f 基金都做了这么大幅度的调整？其实这背后的原因就是因为最近这个国际油价波动非常的剧烈，然后这些基金的场内价格出现了非常大的溢价，嗯，有的甚至已经超过了百分之四十的溢价，就是已经远远脱离了他们的实际净值， 哦，溢价这么高确实有点吓人。对，所以基金公司这么做就是为了防止大家盲目跟风炒作，嗯，保护投资者不被这种高溢价所误伤， 哦，对，就是属于一种比较紧急的风控措施。现在就是说如果有人还想买这些石油相关的 l f 基金的话，就是具体的流程和限制变成什么样了。 现在就是你如果是在二级市场去买卖的话，就是跟正常的股票一样，但是它的价格波动的风险你得自己承担了。然后另外就是说申购现在单日是有非常严格的上限的，就你超过这个上限的部分就会直接被拒绝定投也是一样的。嗯，还有就是如果遇到这种极端的情况，它还会在临时停牌， 所以这个时候大家一定要特别关注这个溢价的风险。还有就是基金公司发的这些最新的公告。然后我们接下来要聊的就是这个溢价的原因剖析了，就是说到底是什么因素导致了这些石油类的 l f 基金出现这么高的溢价？核心的原因其实就是因为 这些基金它是属于一种双轨制的产品，就是它既有场内的价格是大家撮合成交形成的，然后又有场外的净值是每天结算一次的，那正常情况下这两个价格应该是很接近的。嗯，但是一旦这个基金 被严格限购了之后啊，就是大家想买只能在场内去抢这些有限的份额的时候，那这个时候场内的价格就会被资金推高，嗯，就会产生溢价，所以就是说归根结底还是一个供需失衡导致的一个结果。对对，没错，而且就是这波其实不光是因为这个 qdi 的 额度紧张啊，还有就是因为全球的这个通胀 以及避险的情绪，让大家都去追逐这种大宗商品，嗯，然后叠加这个原有本身又有地源的风险，运费也在飙升，还有这个人民币的汇率的变动，以及大家的这种追涨杀跌和这种套利的行为，都是在不断地推升这个溢价。 那另外就是说这个 l o f 基金本身的这个现金申赎的机制，以及没有做市商的这种机制，也是让这个溢价更容易被放大。 就说这个石油类的 l f 基金出现这么高的溢价之后，会带来哪些直接的影响呢？就这个溢价它其实就吸引了很多资金来进行这种短线的追逐，嗯，那很多人可能就会盲目跟风啊，就去场内高价买入，那这个时候一旦这个市场情绪发生逆转的话，嗯，那这些投资者可能就会面临 非常大的亏损。而且这种高溢价其实也会加大这个基金的跟踪误差，就是它会让这个基金的表现和它所追踪的这个指数会有比较大的偏差。所以就是说基金公司和监管层其实也不得不去频繁地提示风险，然后去不断地调整这个限购的措施。就是说如果投资者现在面对这么高的溢价的石油类的 l f 基金， 你觉得他们应该怎么操作会比较理智一点，这是我觉得最重要的是你要去理解这个溢价背后的原因是什么，它是怎么形成的，然后你要去关注这个基金公司发布的一些最新的公告，同时你要去 关注这个国际油价的一些变化，以及这个汇率的一些波动，你自己要去判断你自己的风险承受能力到底有多大，你千万不要去盲目跟风炒作，因为很有可能你就会在这个市场情绪发生逆转的时候，出现比较大的亏损。咱们来聊第三部分，就是说这个追高买入这些石油基金 l o f 到底会有哪些风险？ 就是在这种高溢价的情况下，追高买入会有什么样的潜在亏损？比如说一只基金它的净值是一块一毛五，嗯，然后它的场内价格被炒到了一块二毛八， 那这个时候你如果去追高买入的话，你就相当于比他的实际价值多花了百分之十以上的价钱。那这个高出的部分其实就是市场情绪和炒作， 那一旦这个情绪褪去，他的价格是随时有可能跌回他的净值附近的，那你这个时候就会很容易产生这种溢价收敛的亏损。就说这种高溢价其实是很不牢靠的。对对，没错，因为历史上这种情况也很多，就是他可能几天就从一个很高的溢价变成折价，那 你如果是在那个最高点附近买的人，那你可能就会亏百分之十以上，嗯，那就算它的净值没有跌，你也会因为这个溢价的消失而亏很多钱，嗯，那如果说遇到这个净值也回调，那就是就是这种双杀，那 你亏的会更厉害。那你觉得就是现在这个石油基金 l o f 它的这个高溢价会带来哪些流动性的隐患呢？就是因为很多这种基金它每天的成交量其实并不是很大，那如果一旦有大量的资金想要在这个高价位卖出的话，就你卖不出去的，这种情况 就说想跑的时候可能根本就跑不了。对，对，没错，而且就是这种一旦出现这种情绪的反转，或者说这种套利盘集中的兑现，嗯，那这种流动性的枯竭是会导致它的价格出现这种连续的大幅的下跌，那很多人就是可能就直接就砸在手里了。嗯，对，所以这个也是大家在追高的时候一定要特别警惕的一个风险。 那就是说现在如果说有一些投资者看到这个石油基金 l o f 这么高的溢价，然后他们想我能不能去通过这种申购，然后转托管道场内去套利，那这个时候会遇到哪些风险呢？其实这个套利也不是说看上去那么稳，因为你首先你申购了之后，你要 t 加二或者 t 加三才能到账，那这中间这几天 这个油价和这个溢价是随时可能会大变的，那你很有可能就会出现这种还没等你套这个溢价就已经被抹平了，甚至出现亏损。哦， 那原来就是说这个时间差也会让你这个套利的风险大很多。没错没错，而且就是这个你这个套利的成本也是要算进去的，那很多人可能这个券商的佣金都没有考虑进去。嗯，然后加上这个限购之后，你这个能申的也很少。嗯，对，就是普通投资者其实基本没有办法去 进行这种操作的。嗯，对，反而会让你承担更大的市场波动的风险。对，其实今天咱们聊了这么多关于这个石油基金 l o f 的 这些风险， 其实归根结底还是那句话，就是投资这个东西永远都要保持理性。嗯，对，尤其是面对这种高溢价或者说这种极端的市场情况的时候。那就是这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下次再见吧，拜拜。拜拜。

哈喽，大家好，欢迎收听我们的播客啊，今天我们来聊一聊这个白银 lolf 基金啊，这个最近从这个溢价百分之一百零九啊，一路跌到了百分之三十七啊，经历了四个跌停板啊，大家来听一听啊，这个到底是怎么回事啊？这个市场的疯狂背后到底是谁在买单？嗯， 好，那我们就开始今天的话题吧，我们先来聊第一个话题啊，就是这个高溢价背后的真相到底是什么啊？首先第一个问题就是这个白银 lof 基金为什么会出现这么高的溢价？就是因为这个基金，它是全市场唯一的一个可以在二级市场上面直接投资白银期货的一个公募基金， 然后再加上这两年白银的价格一路飙涨啊，大家都想上车，但是他这个场外申购呢，又给你死死的限制住了啊，就是你每个人每天最多只能买一百块钱，怪不得大家就都去场内抢着买了，对，就是因为场外买不了，那大家就都涌到场内来买，这些有限的份额， 那需求一下子就上去了，但供给是有限的，所以价格就被越买越高，然后再加上这个套利机制本身就很慢，又有这个持仓的限制，所以这个溢价就一直下不来。你觉得在这个白银 l o f 基金的高溢价背后，投资者的贪婪和无知都体现在哪些地方？ 就是很多人根本就不看这个基金到底值多少钱，他只看到这个价格在涨，然后他就盲目跟风，甚至还有人把他当成替加林的炒，甚至还有人 连代码都没看清楚就买错了，就是整个市场就是一个博傻的游戏，这真的太疯狂了。对，然后各种自媒体还在那里鼓吹啊，什么稳赚不赔啊，什么套利啊，大家就一窝蜂冲进去，连基金公司和监管不断的发风险提示都被无视， 最后就是大部分的损失都让普通投资者来承担了。就是说如果有投资者现在还持有这种高溢价的白银 lof 基金的话，它接下来最应该警惕的是什么？就这个溢价它其实是一个情绪的泡沫，那它早晚有一天是要回到这个基金真正的净值附近的， 所以如果一旦这个市场的热情褪去，那么这个溢价可能会在很短的时间内就消失，那你就会出现这种，哪怕白银的价格没有跌，你也会出现这种大幅的亏损。 所以理性的做法就是你要充分的意识到这个风险，然后不要被这种短线的暴涨冲昏了头脑，你才能够保住你自己的本金。 咱们来进入第二个主题啊，就是说这个跌停背后的推手啊，我特别想知道就是这个职业套利者他们到底是怎么操作的？能够让这个白银 l f 基金出现这种连续的暴跌，其实就是因为这个基金的价格比它的净值高出太多了， 那职业的套利者他们就会先在场外用净值的价格去申购这个基金，然后等到两天之后，这个份额到账了，他们就立刻在场内以这个高溢价的价格把它卖掉，就这中间的这个差价，几乎就是无风险的利润，所以他们就是 像蚂蚁搬家一样不断的在搬钱，没错没错，然后他们又会用很多账户分批量的去买，就是甚至有一些自媒体，他们还专门教大家怎么用 一拖六啊什么之类的这种方式去提高效率啊哈，那这个时候呢，就会有越来越多的人涌入这个市场，当大家都在同一时间去抛售的时候，那这个抛压一下子就上去了，就把这个连续跌停给打下来了。哎，那就是说这个最近的这个白银 l o f 基金的这个大跌，到底是哪些因素 是这个直接导致他连续跌停的呢？最核心的一点就是十二月二十三日之后啊，就是那些最早的一批套利资金，他们可以开始卖出了啊，那这个时候呢，就有巨量的卖单一下子就砸到了市场上， 然后呢，这个时候又刚好碰上了这个交易所和基金公司，不断的去发布这个风险提示。嗯，市场情绪一下子就变了，所以就大家就一下子都慌了，都想跑。没错没错没错，对，就是有一部分人是看到这个溢价还是很高，他还想进来捡漏，但是 其实远远不够填补这个巨大的抛压，然后再加上这个白银的价格在外面也是大幅的下跌，又碰上这个基金公司调整估值， 一下子就连续几个跌停就直接给打下来了。就是说这个白银 l f 基金在这个连续跌停的过程当中，到底给市场带来了哪些冲击？就这波下跌让这个高溢价快速的缩水啊？但是呢，即使这样，它的价格还是没有回到 它应该有的那个合理的位置上啊。然后就是这个呃，职业的套利者，他们很多都顺利的跑掉了，但是呢，有一些人可能是跟风的，或者是说 晚了一步的，就被死死的套在里面了，每天的成交量非常的少，但是封在跌停板上的卖单是越来越多啊，越来越多，那就是说普通投资者想要离场就非常困难了，没错没错没错，就是很多人挂单根本就成交不了， 然后大家在这个社区里面就是讨论怎么逃命啊什么的，这也给大家上了一课，就是关于这个高溢价的风险， 以及这个 t 加二的这种套利的陷阱啊，对，也让监管层更加重视对于这种极端的波动和这种违规的导流的监管吧。我们现在来聊第三个部分啊，就是说这个投资的风控的建议啊。首先第一个想请教一下，就是 二零二六年如果大家想要投资白银的话，有哪些正规的渠道，然后这些渠道都适合哪一类的投资者？呃，其实现在投资白银的方式是非常多的啊，你可以去银行买银条啊，或者说你去金店买银条，但是这个金店的银条的溢价是非常高的，而且你出手也很麻烦，所以这个一般适合那种 非常非常稳健的，想要长期的去抵御通胀的这种人。然后再有就是你可以去银行做纸白银，或者是说这种积存金，那这个门槛就很低了，可能几百块钱就可以做了，那这个适合那种 想要有一些短线的操作，但是又不想承担太大风险的人。那对于习惯用股票账户的朋友呢？有什么可以推荐的？有，当然有啊，就是白银的 e t f 和 e t f 连接基金啊，那这个门槛就很低了， 然后他的这个费率也很便宜，他的这个流动性也非常的好，那这个就适合那种，呃，比较喜欢在证券市场里面进行操作的人。那如果你是一个非常非常激进的人啊，那你可以去上期所玩白银期货，或者是说白银期权，那这个就是高风险高杠杆的玩法了。 那再有就是你还可以去买一些白银相关的这种矿企的股票或者是说基金，那这个就是你要去呃把握这个企业的经营情况以及这个金属的价格波动，所以这个就是比较适合那种 呃，比较有研究能力的人。为什么大家就是说要极力的去避免在高溢价的时候去买这种 l o f 基金呢？因为高溢价就意味着它的市场价格比它的真实的净值要高出很多很多， 那有的时候甚至能高出百分之五十以上，那这个时候你去买的话，就相当于你花了一百五十块钱去买了一个只值一百块钱的东西， 那你这不是相当于刚一买就亏了一大截吗？就是说很容易被这种表面的这种涨幅所迷惑，对，就是你看到的那个涨，其实很多都是泡沫。对，然后一旦这个市场情绪转冷的话，这个溢价会在很短的时间内就 迅速的消失，那你这个时候如果是在高点去跟风买入的话，你就会出现这种即使净值没有跌，你的本金也会被腰斩的这种情况。那像这种白银的 l o f 基金，它又是属于这种经常会出现这种暂停申购，限制你的这个套利的通道， 所以说你这个高溢价他根本就没有办法被市场自然的修复，所以他的风险是远远大于你的想象的。如果说咱们就是说要投资白银的话，有哪些比较实用的这种风控的方法可以帮我们来守住底线，嗯，第一个就是要避开高溢价的和杠杆的这些品种，嗯，那你就选那种 费用比较低的，然后流动性比较好的，正规的渠道就已经帮你过滤掉一大半的风险了。再有就是你的这个仓位一定要控制好，嗯，白银的基金和实物加起来最好不要超过你 总资产的百分之十，但如果你是更保守的人，你可以压到百分之五，嗯，那这样的话，你遇到风浪也不容易翻船，就是说别把鸡蛋都放在一个篮子里。对对对，没错没错。然后再就是分批定投， 加上你的这个止盈止损，嗯，就比如说你跌到百分之十五，你就赶紧出来，或者说你涨到百分之二三十你就落袋为安。再就是要紧盯这个市场的动态 啊，包括政策的变化，包括这个金银比，包括这个工业需求的一些新的技术的突破等等吧，就是多管齐下，才能够真正的去保护好你的这个本金。好吧，今天我们就给大家聊到这里啊，无论是这个白银 l o f 基金的这种暴涨暴跌， 还是说这个背后的这些疯狂的套利和这个跟风的教训，其实都告诉我们一个最基本的道理，投资一定要尊重诚实，一定要把保护本金放在第一位。好了，那这期节目咱们就到这里了啊，感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

朋友们，这两天投资圈里有个事闹得沸沸扬扬，就是那个国投瑞银的白银 lof 基金，一天之内净值暴跌了百分之三十一点五。 这还不算完？更让人揪心的是，有些通过平台极速赎回的朋友，不仅钱没拿全，系统还提示可能盗欠钱。今天咱们就来好好唠唠，这到底是怎么回事？它背后暴露了什么问题？ 首先，咱们得弄明白，这百分之三十一点五的史诗级跌幅是怎么来的。这个基金主要投的是国内上海期货交易所的白银期货，前几天国际白银价格不是闪崩了吗，跌的特别猛。 但是呢，国内的期货有涨跌停板限制，一天最多跌百分之十七。这就产生了一个巨大的时间差和价格差。国际银价实际跌了远不止百分之十七的跌幅。 关键点来了，基金公司在二月二号交易结束之后才发公告说，为了反映真实价值，咱们改规则了。不止看国内停板价了，要参考国际市场更剧烈的波动来算净值。 这一改，净值啪一下就从三点二八元掉到了二点二五元，跌去三成。很多白天看着国内跌停板，以为只亏百分之十七而赎回的投资者，晚上一看账单傻眼了，实际亏损多了近一倍。 大家愤怒的点就在于规则，怎么能盘中不改，事后追溯呢？这就像比赛打完才说积分，规则变了，成绩得重算。 如果说净值调整是第一重暴击，那极速赎回变成道歉钱，就是更荒诞的第二重暴击。 像京东金融这类平台，为了提升体验，有个极速赎回服务，你卖基金，他先垫资百分之八十或百分之九十给你，等基金公司算好确切净值，再多退少补。 在平时风平浪静的时候，这功能是真方便。但这次，他撞上了净值一天暴跌百分之三十一点五的黑天鹅。你想啊，平台是按暴跌钱的净值预估着，先垫了百分之八十的钱给你，结果最终确认的净值低得多，垫付的钱超过了你实际该得的赎回款。这样一来， 你不就相当于欠了平台一笔钱吗？所以你会收到通知让你补差额，甚至平台为了止损，紧急把垫付比例从百分之八十降到了百分之六十。这件事暴露出销售平台在追求极速体验时，对这类高风险产品的极端波动可能缺乏足够的风险预案。我们往更深了看， 这场风波其实早有伏笔。这个基金在出市前，场内的交易价格比它的实际净值高出了超过百分之五十，这叫高溢价。为什么会出现这么高的溢价？ 一部分原因是前段时间白银大涨，吸引了大量热钱，特别是很多新手通过社交媒体上的套利教程跟风涌入。但 lof 基金本身的机制决定了这种高溢价很难长久维持，迟早要回归静止。 基金公司之前也发过很多次风险提示，甚至逐步暂停了申购，但没能阻止这场狂欢。 所以，当你看到一个基金的价格远远偏离它的近值时，那往往不是馅饼，而是风险的警报。好了，事情屡的差不多了。 说到底，这件事是国际市场极端波动，国内产品设计应对不足、销售平台风控滞后和部分投资者追逐热点的盲目，这几方面因素叠加的结果，那么能给咱们什么忠告呢？ 第一，敬畏风险，尤其要读懂你买的是什么商品。期货基金自带杠杆，本身就是高风险高收益的品种，别只看它涨的时候多风光，更要问自己能不能承受它一天跌掉三分之一。 第二，警惕高溢价。任何脱离基本价值的大幅溢价，最终大概率会以惨烈的方式回归，别被套利稳赚的话术迷惑。第三，理解便利背后的代价。 金融服务的急速颠覆，在带来方便的同时，也可能在极端情况下带来意想不到的麻烦和风险，天下没有免费的午餐。 第四，对盘中突袭式的规则变动保持警惕。这次事件后，我们在投资时或许要多一份心眼，关注产品在极端情况下的估值和清算规则。 投资啊，终究是认知的变现，热闹的地方风险大，看似捷径的路可能坑最多。希望这次事件能让市场各方都长个教训，更希望咱们每一位朋友都能把自己的血汗钱放在更安全、自己也更懂的位置上。

lo f 交易便利，担心价格脱钩暴跌？你见过一天之内能亏掉三分之一的基金吗？我说的不是股票，是公募基金。 就在昨天，国投白银 lo f 这只产品创下了公募基金有史以来最惨烈的单日跌幅记录。百分之三十一点五！这个数字像一记重锤，把很多投资者直接打蒙了。你可能觉得，买 l o f 基金既能在场外身熟，又能在场内像股票一样买卖，套利方便，交易灵活， 感觉很安全。但这种便利的背后，可能隐藏着你完全想象不到的深渊巨坑。就在今天，国投白银 l o f 的 净值一夜之间暴跌了百分之三十一点五，这个跌幅有多离谱？要知道， l o f 基金在交易所场内交易是有百分之十涨跌幅限制的， 他主要投资国内白银期货，国内期货合约也有单日百分之十七的跌停板限制。那这百分之三十一点五是从哪里冒出来的？答案是基金公司亲手调整出来的。根据基金公司的公告，因为近期国际白银价格出现极端暴跌，三天就抹去了一个月的涨幅。 而国内期货由于跌停板限制，价格暂时失灵，无法反映真实的市场情况。所以基金公司决定不再采用国内期货的结算价来给基金估值，而是直接穿透到底层资产，参考国际市场白银期货的价格来重新计算净值。这个操作相当于手动抹掉了所有涨跌停板的保护， 让净值与国际市场的狂风暴雨直接接轨。这起事件彻底暴露了 loft 这类复杂金融产品在极端行情下的三层致命风险。第一层是净值脱钩，这是最核心的一击。 基金估值的方法在上涨和下跌时，可能采取了不对称的标准，上涨时按照有涨跌停板限制的国内价格稳不计算，而当国际市场暴跌时，就瞬间切换到无限制的国际价格，一次性即提。这种规则的临时切换，让投资者措手不及， 也让净值的计算失去了连续性和可预期性。公告里说，这是为了反映资产的真实公允价值，防止净值虚高损害持有人利益。这个理由从风控角度获取成立。 对于普通投资者而言，规则的突然变化本身就是最大的风险。第二层是交易价格脱钩。 l o f 基金有两个价格，一个是你我在证券交易所里买卖的场内交易价格， 这个价格受百分之十涨跌停板约束。另一个是基金公司每天公布的基金份额净值，这个净值本身没有涨跌幅限制，二月二号那天，基金净值跌了百分之三十一点五，但他在场内交易的价格最多只能跌百分之十。 这就产生了一个恐怖的剪刀叉，假设基金的真实价值净值只剩七十块了，但你在场内挂跌停板卖，最多只能按九十块的价格成交，你以为成功逃生了，实际上你的资产早已严重缩水。这种价格的双轨制，在风平浪静时是套利的天堂，在暴风雨来临时就成了信息的牢笼。 第三层是时间脱钩。这次估值调整是在当天交易结束收盘之后才进行的。这意味着在二月二号白天进行交易的所有投资者都是在不知道净值会巨幅调整的情况下做出的决策。 那些在当天赎回基金份额的投资者仍然按照调整前虚高的净值拿到了钱，而选择继续持有的投资者则被迫承担了全部百分之三十一点五的净值损失。这种不同投资者群体之间因信息时间差导致的损溢不公，动摇了金融产品最基本的公平性原则。 回过头看，这次事件中，唯一值得庆幸的一点是，基金公司早在二零二五年十二月底就开始了严格的限购，从限购五百元到完全暂停申购，这使得绝大多数投资者在这只产品上的暴露头寸非常有限。有人晒出截图， 一百块钱的投资亏了不到三十元，戏称损失了一杯星巴克。限购客观上成了一道脆弱但有用的防洪堤，但这并不能掩盖产品设计和应急处理中暴露的问题。 从最初不对称限购、无意间家具厂内溢价炒作，到极端情况下单方面切换估值模型，整个过程都值得行业深刻反思。投资的世界里，风险永远不会消失，他只会转移和变形。便利的另一面往往是隐蔽的、复杂度高流动性的承诺在危机时刻可能是第一个被打破的。 伯特白银 love 这百分之三十一点五的溢价不仅跌在了净值上，更跌碎了很多投资者对复杂产品稳健的错觉。如果你觉得有收获，请点赞收藏， 欢迎你把这条内容转发给身边的朋友，更重要的，我想听听你的看法，你对这类复杂金融产品的风险怎么看？你会如何评估一项投资背后的真实风险？把你的想法留在评论区，我们一起来讨论。

很多人一看到两块钱的限购，就觉得天要塌了，以为是崩盘信号。但我得告诉你，这恰恰是保护你的第一道防线。 对，你没听说就是两块钱。一只特别火的石油基金，突然就把大门给关了，只留下一条两块钱的小缝，这背后到底藏着什么？今天啊，我就带你看穿那个谜局，让你以后不再被这种消息吓到。 一般人看到这个第一反应就是害怕，马上就想跑。但你得记住，在市场里，你一恐慌，往往就是亏钱的开始。我跟你讲，这根本不是什么崩盘警报，而是一个你看懂了就能领先百分之九十的人的信号。 好，我们先来看看到底发生了什么事。就在今年的一月三十号，这只热门基金突然就踩了个急刹车，把每天能买的额度一下子限制到了一个嗯，几乎可以说是象征性的数字上。当时整个市场都惊呆了， 这就有意思了，哪有开能做生意还把钱往外推的道理？听起来完全不合逻辑对吧？我告诉你，这背后的逻辑其实很简单，不是这个基金不行了，而是他为了活下去，更重要的是为了保护那些已经买了他的人。 你看这张图一下就清楚了，这根本的矛盾就在这一边呢，是像洪水一样涌进来的热钱都想进来吵一把就走。可另一边呢，是基金经理得拿着这些钱去海外一点一点的买真实的石油资产。你想想这两边的速度，那根本就不是一个量级的。 我给你打个比方，你就马上明白了。这就好比一家网红餐厅，生意火到订单把厨房都给挤爆了， 这时候老板怎么办？他只有两个选择，要么就暂停接单，保证已经下单的客人的菜品质过关。要么呢就继续接单，结果就是所有人最后吃到的都是假剩饭。那基金公司他选了第一种，这其实是在对已经买了基金的人负责 好。要真正看懂这个风险点，你就得了解，这类基金的一个特殊结构叫 l o f， 它有两个门可以进钱，一个门是场外申购，另一个门是场内像买股票一样交易。 你想，市场一热起来，钱就会从两个门同时往里挤，很容易就发生踩踏。这种结构好的时候能放大收益，可一旦失控，它放大的就是风险。 所以你看，一旦你看懂了这个双通道的结构，你就会明白，为什么绝大多数人会在这里犯下致命的错误，他们的认知盲区恰恰就在这个点上。 所以你一定要记住这句话，这个两块钱的限制，它根本不是一面警告你危险的红旗，它是一面盾牌，是基金经理在市场彻底失控之前，为了保护场内投资者的钱筑起来的一道防火墙。 那么你一定要避开这三个最常见的思维误区。第一个误区是以为这是多米诺骨牌倒下的第一张。 不，这不是系统性控牌。第二个误区是以为钱被挡住了就没了。你要知道，聪明的钱像水一样，这里不通，它自然会流到别处去，比如说期货市场。第三点也是最重要的一点，这根本不是一个陷阱，它是一张安全网。 好了，现在我们看懂了现象，也理清了背后的逻辑，那接下来最关键的就是，这件事对我们来说到底意味着什么？我们普通人又该怎么从这种恐慌里看到真正的机会？ 你看这张表，它其实就是普通人和聪明投资者的分水岭。左边呢，是大部分人凭本能做出的反应，一害怕就买，一看涨就追，一出事就抱怨。 而右边是基于规则的思考，他们会把限制看成是一种保护，会去研究产品背后的运作方式。而且他们明白，一个有减速带的市场，可比失控的赛车场要安全多了。 所以啊，最后的教训其实就一句话，一个提前设置好的减速带，虽然当下可能会让你觉得有点不爽，但它能防止一场需要所有人来买单的连环大撞车。对市场里每一个参与者来说，这才是最好的结果。 所以最后我留一个问题给你自己去想一想，对你的投资来说到底是什么？更重要是随时都能进去的自由，还是能保护你已有资产的规则？ 想清楚这个问题，你的投资段位就会完全不一样。如果今天讲的对你有启发，就点个赞让我知道。

白银大暴跌，京东金融被坑惨了，准确的说，是被国头白银给坑惨了。二月二号，这不是全球金银大暴跌吗？那有些在京东金融买了白银基金的用户，就选择快速赎回了， 那京东金融呢，有个规则就是基金如果当天下午三点前选择快速赎回，可以按照上一个交易日净值的百分之八十， 由京东金融呢就先垫给基民，实现 t 加零到账。但是啊，就是这么一个规则，却导致了京东金融给赎回的基民多垫钱了，自己反倒亏了。为啥呢？因为国内基金现在是有涨跌幅限制的，国投白银二月一号晚上特意发了公告，说二号复牌之后，涨跌幅限制呢，是百分之十， 那即使按照国内白银期货当日理论的最大跌幅算，也就是百分之十七。所以啊，京东觉得说，我按照一月三十号的净值，先给二月二号赎回的居民垫百分之八十，也不能亏。而且京东当天呢，是按亏百分之十八给国头白银算的净值，在京东的角度觉得是稳赚不赔的。 但是呢，他万万没有料到，国投不按百分之十算，也不按沪银期货的跌百分之十七算，非要按国际白银期货的净值算，就是下跌百分之三十一点五。所以，里外里， 京东相当于多给居民发了百分之十三点五的钱，那京东肯定不想当冤大头啊，于是呢，就赶紧追账，给居民发短信说要把钱补回来。那有些动作快的居民呢，已经把银行卡解绑了，哎，你扣不了我钱，甚至是直接销户跑路了， 那么找基民要钱是几乎不可能还的了，而国投这一波骚操作呀，算是把平台代销方和基民全都给坑了。 本来公务基金的名声都已经很臭了，国投再这么搞的话，以后谁还敢买你们家的基金啊？而至于京东金融去哪里深渊呢？可能就要找国投去打官司了， 不知道在这波赎回大战里边，大家的钱有没有被扣回来啊？评论区报平安，二零二零年，祝大家稳稳蝙蝠全球更新财富密码，关注罗姐高端讲解！

白银 loft 彻底崩了，套利的想收割追高的，结果暴跌一来，所有人全被闷在里面了，一个都跑不掉。今天老张不聊行情，不聊操作，只讲这事背后的逻辑，希望看完今天的视频，能让你躲开未来的同款陷阱。 首先大家要明白，这次白银 loft 在 二级市场炒到超高一价，是一大波狂热的投机资金扎堆冲进去造成的。 场外基金限购就玩命在场内追高，管它净值多少，溢价多少，只想着追了能赚，完全是赌徒心态，把 loft 基金炒成了纯粹投机的筹码。 而这个时候，套利盘就盯上了这块蛋糕。很多人看到这么高的溢价，觉得稳赚不赔的机会来了，想着通过场外申购，场内卖出的方式反向收割。这帮狂热的投机分子满脑子都是套利的利润，压根没把风险放在眼里。 可问题就出在这，当套利空间被炒到极致，套利者自己也成了最狂野的投机分子，他们只盯着溢价的收益，却忽略了白银价格的高波动，忘了 loft 套利有 t 加二的时间差，更没有考虑过二级市场的流动性隐患。 结果可想而知，国际白银现货期货突然断崖式的暴跌，二级市场直接崩了，白银浪一次跌停，流动性瞬间枯竭。 不管是最初追高的投机者，还是想着套利的人，全都慌了，神蜂拥挂单卖出几十亿封单堵在跌停板上根本卖不出去。 更狠的是，白银 love 还触发了估值修正，净值还要再跌百分之三十一，里外里亏到底没一个能跑掉。 其实看到这一幕啊，一点都不意外，因为历史从来都是惊人的相似，当年炒基金疯转开的套利想着稳赚折价，结果行情突变套牢，还有炒避股折价套利的也是一波暴跌，让无数人亏到吐血。 每一次看似稳赚的套利，最后都成了投机者的坟墓，剧情几乎一模一样。说到底，这次白银 love 的 血案，本质原因不是市场暴跌，而是所有人的非理性投机，而毫无风险意识，就是这场悲剧的祸源。 追高的人无视溢价的风险，套利的人无视行情和时间风险，所有人都抱着无风险赚快钱的心态冲进市场，最后被市场狠狠的上了一课。 资本市场里从来就没有无风险的套利，你看到的每一个利润空间背后都对应着相应的风险，所有获利的来源，本质都是对风险的补偿， 别被眼前的小利冲昏头脑，更别把套利当成获利的捷径，保持理性，守住风险底线，才是在市场里长久活下去的根本。 如果一直抱着赌徒心态无视风险，那未来市场里还会有无数个白银 loft 的 陷阱等着你往里跳。

昨天晚上呢，国投白银净值是大跌了百分之三十一点五，创下公布基金的跌幅记录了。那同步呢，他们也出了一个估值调整的公告，大概意思是说，国内交易所的价格不能反映真实情况，改用国际的了。那这也是估值下调那么多的原因。 本来看到镜子的时候呢，大家心里想法是说，哎，难受，不过也能接受。但早上醒来发现，国投瑞银这一把操作，已经把鱼情给引爆了。 一方面呢，是因为谁也没有见过一天亏掉百分之三十的基金，那还处于震惊和深讨中。另外一方面呢，很多人昨天白天刚赎回，回头就发现损失比自己预估的要多了一大截。不过目前来看呢，投诉集中点主要是昨天赎回的人，毕 竟国投瑞银呢，没有提前打招呼，临时就改了估值方式。二月二号白天呢，不少人赎回的时候呢，还不知道是要改估值的，以为自己亏的，就是按照旧规则算，那损失直接是翻倍都不止，等于是稀里糊涂多亏了一大笔钱。 那还有一个关键点呢，就说这只基金之前就因为溢价太高，反复停牌。不少人呢，是看了社交平台的套利教程冲进来的。 那个人想说薅点羊毛，结果遇上了固执调整，不仅羊毛没有薅到，本金还亏了一大截，甚至想卖都卖不出去。二月二号复牌就跌停啊，封单是超过八十亿，流动性是直接枯竭，八十亿的资金跑不掉的，绝望更是要把人气炸。现在很多人说要去证券会投诉啊，但说实话，你投诉是没啥用的，人家这个操作呢，确实是合法合规的。 那我们追根溯源一下啊，国土瑞银为什么要临时换估值方式那？因为白银啊，是个全球定价的品种啊，不是国内自己说了算的，所以国际银价的波动是直接决定了这只基金底层资产的真实价值。 这次换估值方式呢，主要是因为极端行情撞上了国内外规则的差异。现在情况是，国内的车子停在了半路，国际的车子已经冲到了沟里面，两者是彻底的脱节，形成一个巨大的价格差。之前基金呢，一直是用国内上其所的结算价估值， 要是继续这么算的话，基金净值就会严重高估。那明明底层资产已经按照国际价格跌了百分之二十五以上，但国内价格被锁死， 净值只能按最多跌百分之十七算，相当于给大家看到的都是虚假的占面价值。如果不调整估值呢，就会更加麻烦啊，因为一直不调整的话，那么基金净值可能是一直虚高的，就会出现早收回早占便宜的畸形情况。 懂行的人，消息灵的人呢，会趁着净值虚高赶紧赎回，他们赎回按的是没跌透的净值，相当于是少亏了百分之一十四点五。 但这部分少亏的钱呢，不是真的没有亏损，而是被留在基金里面的只有人砍了。因为基金的钱呢，是全体持有人共有的，提前赎回的人呢，是拿走了虚高净值对应的资金，那剩下的资产呢，实际上已经跌了百分之三十一点五， 留守的人持有的份额呢，对应的真实资产是变少的，那后续要么禁止补跌，要么变现时直接亏到位，等于替提前赎回的人扛了那百分之十四点五的隐藏亏损。那还有一个更严重的后果，就是会引发己退无槽。 那一旦有人发现净值虚高，早赎能少亏，大家就会疯狂的赎回。那基金为了应对赎回呢，只能被迫卖出手里的白银期货合约，但当时国内沪银期货已经跌停，是根本卖不出去的，或者说只能低价卖，反而让基金净值跌得更狠。 留守的持有人呢，可能亏的要比百分之三十一点五还多，那甚至会出现想赎都赎不回来的流动性危机。那么总结下来呢，不调整估值，看似暂时不亏那么多，实 质是把亏损推迟，而转嫁给留守的持有人，还会误导市场，引发挤兑，反而更不公平。那这也是基金公司必须调整的核心原因，不是说故意为难谁啊，而是避免让少数人占便宜，多数人扛亏的局面。那么昨天白天赎回的人， 因为改股这件事情会亏多少呢？答案是百分之十四点五。但是这百分之十四点五的部分呢，本质是之前国内价格被锁死，还没来及传导的国际跌幅，这次是被一次性算进了镜子里面，不是额外多出来的亏损，而是之前没暴露的隐藏亏损，只是一次性爆发了而已。 所以勾头融资基金从道理上来讲，调整股指是对的，但从情感上来说，有些投资者可能会接受不了。那这次他们暴露出来最大的瑕疵呢？就是说，哎，起码你要发个文章说一下这个事情， 来访之前解释一下这个事情，而不是什么都没有。那说实话，你既然选择了投行，那么也要接受后续的不确定性投资呢，不能既要又要，还要啥都可以甩锅，那么投资者是永远成熟不了的。那这又是一次足够的风险提示课了。

一天就一天时间，亏掉百分之三十一点五，这不是比特币，而是一只正规基金创下的历史记录。你可能会问，基金跌停板也就百分之十，凭什么他一天能腰斩三分之一呢？ 他就是 l o f 这种既能场内交易，又能场外生熟的基金。在平时啊，他是一个便利工具，但在极端情况下，他就会变成财富绞肉机。 今天要讲的就是国投白银 lol 前几天还被疯抢，溢价率干到了百分之一百零九，相当于花四块七毛二去买一个只值两块两毛五的东西。 很多小白啊，被社交平台的套利教程给骗了，以为低买高卖能躺赚，结果全成了接盘侠。我打个比方， lol 套利就像是隔岸摘桃， 看着对面的桃子又大又红又高溢价，等你绕到对岸过去，七加二申购到账了，桃子早烂了，甚至连树都倒。 这次暴跌并不意外，是泡沫破了的必然。很多人不知道，这只基金之前溢价率高达百分之六十八， 国际银价一跌，国内期货有百分之十七的跌停限制，基金净值被高估，一旦调整估值，百分之三十一点五的跌幅就来了，相当于之前的盈利，全是纸上富贵。重点来了，小白最容易踩个坑， 不是说套利不好，是你根本玩不起流动性差的 lolf， 日均成交才一万多，你买进去跌停时连卖都卖不掉，只能眼睁睁看着亏损扩大。 我敢说，这次亏惨全是想赚快钱的。小白根本没搞懂，高溢价不是福利，它是陷阱。 资基金的本质，它是理财，不是赌大小。那些喊一顿火锅钱套利赚翻倍的全是割韭菜的。记住三个规律，第一，当 lof 溢价超百分之五，你买的就不是基金，那是定时炸弹。 第二，小规模 l o f 加高溢价就等于死亡组合，流动性越差，屠杀越惨烈。 第三，永远不要相信这次不一样，所有金融陷阱都写在教科书里，只是换了个 app 图标。所以当你看着溢价幻想超额收益，庄家正在算计你的本金。