开发科技股价是高位吗

每天一只 a 股公司，今天全方位拆解震有科技，结合二零二六年一月最新节点，从卫星互联网涨停潮到定增落地，带你穿透迷雾，理清它的投资信号。震有科技主营通信核心网及卫星业务， 数六 g 加卫星互联网赛道立好二零二六年一月九日，受卫星通信板块集体爆发及公司定增十点六九亿落地消息刺激，股价强势触及百分之二十涨停， 收益五十七点二九元，总市值突破一百一十亿元，显示出资金对硬科技的极高追捧。利空。虽然板块火热，但公司二零二五年三季报显示，规模净利润为负四千七百一十八点五一万元，同比暴跌百分之三百八十四， 且毛利率成压，基本面与股价严重背离。这种业绩黑洞下的涨停，极易引发后续剧烈的获利回吐。二零二六年一月七日，浙商证券研报发布历好，浙商证券发布深度报告，给予买入评级， 预测二零二六年规模净利润将暴增百分之八百五十七， pe 降至四十六倍。这一强烈预期直接点燃了市场做多热情，推动股价在一月九日实现大涨。利空研报虽看好未来，但当前股价已大幅透支了二零二六年的业绩 期，且证券之星数据显示公司估值已处于偏高区间。这种画大笔势的上涨，往往伴随高位杀跌的风险，资金可能在立好兑现后迅速兑现离场。 二零二五年十二月三十一日，定增项目落地立好，公司十点六九亿元定增资金正式落地， 主要用于卫星核心网及全光网络建设，这不仅缓解了公司的资金压力，也强化了其在卫星互联网领域的卡位优势，为股价提供了坚实的硬逻辑支撑。立空定增落地往往意味着大股东或机构的锁定期结束， 且大额融资可能引发市场对股本扩张、稀释美股收益的担忧。若后续卫星业务不能快速转化为实际利润，定增利好将被政委导致股价重回基本面定价。二零二五年三季报业绩批录十月三十日 利好，尽管业绩亏损，但公司在卫星核心网领域取得了实质性突破，如中标一点一二亿美元海外卫星订单，且在低空经济领域通过投资反重力科技进行布 局，显示出业务结构的优化潜力，支撑了股价在业绩雷后的韧性。理空 q 三单季规模净利润同比暴跌百分之三百八十四， 扣菲净利润亏损超六千万元，且经营性现金流为负，反映出主业造血功能尚未恢复，导致财报曝露后股价长期成压，资金不敢发动大级别行情，仅能进行短线博弈。 技术面资金博弈激烈。利好，一月九日 mac 指标在日线级别形成金差，且股价一举突破前期密集成交区，成交量显著放大，显示出主力资金进场意愿强烈，有挑战新高之势。 利空， kdj 指标在高位已严重超买，且今日虽涨停，但换手率极高，显示多空分歧巨大，若明日不能继续高举高打，极易形成天量见天价的顶部形态，引发短线资金集体出逃。 机构动向与估值泡沫利好，二零二六年初，随着卫星互联网被纳入新基建重点，多家机构开始关注阵有科技的卡位价值，且公司作为中国电信天通卫星独家供应商，具备稀缺性，支撑了机构的配置需求。 利空当前市盈率 p e 远高于行业平均水平，且公司历史上业绩波动极大，二零二零到二零二二年连续亏损， 机构资金往往快进快出，这种高估值加低盈利的组合使得股价极易受市场情绪影响出现暴涨暴跌。 历史经验指导，震有科技的走势验证了题材驱动的规律，历史上每当它涉及五 g、 应急通信等热点时，股价往往短期爆发力极强，但持续性差。建议后期关注其卫星业务订单的落地转化率，而非单纯博弈概念， 耐心等待业绩拐点的确认信号。当前操作策略，对于此类强题材，若业绩的个股，建议采取跟随热点快进快出的策略， 重点关注五十七元整数关口的支撑力度，若跌破则意味着上升趋势破坏，需坚决离场，保住胜利果实，深度复盘。总结，消息面的卫星互联网利好是股价起飞的助燃剂， 但连续的业绩亏损是限制他走远的紧箍咒，在没有看到二零二五年报正式扭亏为赢钱，把这波行情定义为题材炒作而非价值投 资，心态上要多一份警惕，少一份贪婪。想了解其他 a 股公司的消息，股价走势逻辑双向解析。评论区输入你想了解的股票名称，下期为你拆解。

什么是科技股投资核心？什么是高增长与估值匹配度？科技股投资的核心逻辑，收入增长是股价上涨的根本动力， 持续高收入增长的公司股价长期表现优异。例如 priscilla 连续十年保持百分之三十以上收入增长，股价涨幅惊人。 估值与增速的匹配直观重要， pe 是 重要指标，估值低于增速时安全边际较高，反之则风险较大。二、如何识别优质科技谷，寻找第二增长曲线？ 成功的企业往往通过新产品、新市场或商业模式创新打开新的增长空间。例如亚马逊的 a w s 云服务、奈飞的流媒体转型。市场空间决定成长天花板。选择市场规模巨大、公司份额上小的领域。 例如全球旅游市场达一点五万亿美元，头部企业仍有巨大成长空间。公护导向与长期主义，优秀 ceo 注重长期用户体验而非短期财报。 例如亚马逊持续投入物流和云服务，最终形成强大护城河。三、买卖实际判断买入信号优质公司出现百分之二十到百分之三十回调且基本面未恶化时，往往是买入机会好。 收入增速同比下滑百分之五十或持续低于百分之二十时，需警惕估值下休风险。四、风险控制要点，避免精确估值陷阱科技股未来现金流高度不确定，精确估值意义有限，更应关注趋势和商业模式。 分散投资降低风险。各股波动极大，投资科技股 etf 可以 有效分散风险。警惕市场预期变化。股价往往提前反映未来六到十二个月的预期，需关注分析师一致预期的变化。 五、当前市场起势，稀缺性溢价凸显。全球经济增速放缓背景下，能够维持百分之二十以上增长的科技公司将获得更高估值溢价。 利率环境影响有限，优质科技股的长期表现更多取决于自身增长能力，而非短期利率波动。 关键结论，科技股投资成功的关键在于识别真正具有持续高增长能力的公司，并在估值合理时布局。与其追求精准择时，不如关注商业模式、市场空间和管理团队等核心要素，通过长期持有分享企业成长红利。

家人们，今天带你们看一只让全市场心跳加速的科技股韩五记。他曾三次收盘价超越贵州茅台，被网友戏称为韩王上位。二零二五年八月二十八日，他以一千五百八十七九十一元，正式问鼎 a 股第一高价股， 十月二十四日再次反超茅台，重夺股王宝座。这不只是股价的较量，更是新制的正面硬刚。那他靠什么撑起千亿市值？ 韩五 g， 国产 ai 芯片第一股，主营业务就干一件事，给中国造断利心脏。从云端 ai 芯片到边缘计算，再到终端智能处理， 它是全站自研，从指令级微架构到软件平台，全部自主可控。没有它，我们的大模型就得靠进口芯片卡脖子。而国家未来十年的科技版图早已定调， 十五五规划明确锁定六大未来产业，量子科技、生物制造、氢能与核、聚变、脑机接口、聚深智能、六 g 通信，这些每一个都是万亿级赛道。 而含五 g 正站在 ai 加六 g 加量子计算的交叉风口。二零三零年，中国要点亮第一盏聚变灯，要跑通脑机接口，要 ai 走进千家万户。含五 g 不是 在讲故事，是在打地基。但木子生财必须提醒你， 高光之下，必有高危。现在的寒武纪股价波动剧烈，今天二零二六年二月三日，股价虽在一千一百元上方，但单日跌幅已超百分之八，市盈率高达两百五十五倍，甚至一度突破三百倍。他没有茅台那样稳如泰山的现金流分红。 他的逻辑是高成长加高预期，一旦技术落地不及预期，或者行业竞争加聚，这种高估值就会迎来杀，估值是暴利。所以韩五 g 代表中国的科技雄心，茅台代表是稳健的消费品。一个在冲锋，一个在守城， 你可以敬佩他，但别放弃。看懂趋势，痛定乾坤，别把未来可期变成了短期的规律。 龙牌穿越生肖，点赞关注，下期我带你！普通人怎么抓住食物科技？

隔夜，美股发生了一件极具戏剧性的事。一家名叫 anthropic 的 人工智能公司，就是开发出 cloud code 代码开发工具的那家。发布了一个看似普通的法律插件，却在华尔街掀起了一场海啸。软件板块单日蒸发约两千八百五十亿美元市值。 法律科技股遭遇了自去年四月以来最惨烈的抛售潮。这让人不禁想问，为什么一个插件能有如此威力？ 让我们先看清这场风暴的中心。 anthropic 这次推出的工具，本质上是一个数字法务助理。它能够自动审阅合同、分类处理保密协议、转载法律简报，甚至生成标准化的回复模板。听起来似乎只是辅助工具， 但资本市场的反应极其直白。汤森路透盘中暴跌超百分之二十， lego zoom 点 com 跌于百分之二十，伦敦证券交易所集团下挫近百分之十三。 这些数字背后，是投资者用最真实的资金投票。他们相信， ai 正在从根本上瓦解传统软件公司的护城河。 这里有个值得玩味的细节， ansubik 在 发布工具时特别强调，所有 ai 生成的分析都必须由持牌律师审核，本工具不提供法律建议。这像是一个免责声明，但市场显然不买账，因为投资者看到的不是当下的限制，而是未来的可能性。 如果 ai 今天能处理 ndi 分 类，明天为什么不能处理更复杂的法律决策？这种温水煮青蛙式的替代威胁，比任何业绩暴雷都更令资本恐惧。 这场恐慌实际上暴露了软件行业一个长期被回避的真相。过去十几年，软件公司构建了一套完美的商业模式，通过订阅制锁定客户，依靠复杂的工作流程培养用户年性，再用品牌溢价维持高毛利。 无论是汤森路透的 westlaw 法律数据库，还是利讯集团的 lexus nexus， 它们的核心竞争力不仅在于内容，更在于只有我们能提供这种系统化服务的垄断幻觉。但现在， ai 正在解构这种系统性优势。 当 cloud 能够直接理解合同条款、识别风险点，甚至给出修改建议时，客户不禁会问我为什么还要每年支付数千美元的订阅费去使用一个笨拙的传统平台？ 这种质疑直接击中了软件股的估值逻辑，它们的市盈率已从过去十年的平均五十五倍暴跌至十八倍，几乎打了三折。更令人警惕的是，这种冲击正在跨行业蔓延。 上周，谷歌 deepmind 的 project genie 让游戏公司集体颤抖。从昨天免费的 ai 医学研究工具 openevidence 开始，挑战 walter's clueer 的 临床决策产品。 从法律到医疗，从金融到游戏，没有一座专业信息堡垒是安全的。但故事的另一面是，资本正在用脚投票完成一次大迁徙。当资金从科技股疯狂涌出时，他们涌向了哪里？小盘股？价值股？黄金？ 这揭示了一个深层逻辑，市场正在重新定价风险。在 ai 时代，高科技不等于高安全，反而是那些看起来不那么性感，但与实体经济紧密挂钩的传统资产成了避险港湾。 华尔街甚至创造了一个新词来形容这种恐慌， socrates 软件，即服务的末日。 杰夫瑞的交易员形容，当前的抛售是救我出去式的逃亡，人们只是抛售一切，不在乎价格。 这种情绪化的踩踏往往意味着市场正处于极端悲观的转折点。让我们回到那个核心问题， ai 到底是在消灭工作，还是在转移价值？ antarctic 的 法律工具声明需要律师最终审核，这看似保留了人类的位置，但改变了价值的分配方式。 过去，初级律师花费数小时进行合同初审是价值创造的核心环节，未来这可能只是 ai 几秒钟的输出。人类律师的价值将向上游转移，集中在策略判断、客户关系和复杂谈判上。 换句话说， ai 不是 在取代法律行业，而是在压缩其价值链中可自动化的部分，迫使从业者向更高附加值的环节迁移。这场始于法律软件的风暴或许只是序章， 在尘埃落定之前保持警惕，但也不必过度恐慌，最终都会创造比他摧毁的更多的机会，区别只在于你站在浪潮的哪一边。

斯托克欧洲六百指数收盘上涨百分之一。此前公布的数据显示，美国十二月新增就业人数未达市场预期，但失业率有所下降。 这一数据支撑了市场对美联储可能在今年某个时点进一步降息的预期。欧洲科技板块表现尤为强劲，但是 跃升百分之三点五，创下十八个月以来的新高。其中，台积电受益于数据中心芯片的强劲需求，二零二五年十二月当季营收增长约百分之二十。同时，市场对内存 芯片短缺的预期也推动了荷兰芯片设备制造阿斯曼控股的股价上涨。

md 的 财报已经发了，是一个很漂亮的数据，但是呢，盘后还是暴跌，我其实一直不是很看好这家公司的啊，就是因为我觉得他虽然是老二老二，但是实际上他跟老大的这个地位，技术实力各方面都差的太远了。 这一轮来看，他的财报是非常好的，就是各方面都会有一个大的一个增长，但是为什么会跌？其实核心的一个原因就是 他之前大家对他的预期就是反映在股价上面的一个预期已经是足够或者说是超级虚高的一个估值。他 只有一种可能吗？就是他的那个财报超超预期的吗？但实际上他的这种财报呃，仅是一个超一点点预期， 然后中间有很多数据是无法复制的，还有有数据是通过财务的手段，特别是像他那个毛利率，后面大家一检测其实没有百分之五十七那么高，可能大概在百分之五十五左右。 然后再看他的下一个季度的指引，因为我们看股价后面的走势嘛，其实还是看下个季度的指引为主嘛，下个季度的指引中间的毛利率跟这一个季度是基本上是可以持平的， 那这个就基本上没有什么后续的一些想象的空间了，然后再加上对发展会很严重的受制于风装，还有那个 h b m 的 这个内存条的一些影响，所以大家对它的后续其实都不是特别的一个看好。怎么讲？现在整个 美股的科技股因为估值都比较高，股民对它的一个要求啊，都是比较苛刻的，只要你有一点点瑕疵，基本上就会带来一个巨大的一个下跌。

东财科技又涨停了，股价冲上二十八块四，一年封板十五次。他到底凭什么？两分钟给你讲明白。今天这波涨停，就靠三大硬核理由，第一，赚的比预期多的多，公司预告二零二五年净利润要干到三个亿，暴涨百分之六十五。 为啥？因为新厂破产了，像光学膜、电容膜这些全头产品，下游抢着要，一生产出来立马卖光。第二，客户全是顶级大厂， 他的高速树枝早就打进英伟达、华为、苹果、英特尔的供应链，光是今年上半年这块业务就卖了二点五个亿，翻了一倍还多，真金白银的订单不是花脸。第三，未来还有大招要放， 今年六月底，公司一个专攻 ai 服务器和低轨卫星的新项目就要试车，能年产三千五百吨高端电子树脂，这可是 ai 算力和商业航天最缺的粮食。再说说东财科技的底子， 它是国内少有的能做高端电子材料的企业，技术门槛高，国产替代主力军产品不单一，光学膜、电子材料、新能源材料三条腿走路。二零二四年电子材料营收涨超百分之三十，光学膜基本产多少卖多少， 工厂在成都、眉山陆续落地，产能稳扎稳打，而且上市十几年一直赚钱，现金留稳还能分红，不是那种烧钱讲故事的公司。 最关键的是他踩中的两大风口， ai 算力爆发加高端材料，国产全球都在强化芯片和服务器，而东采的材料正是这些设备里不可或缺的关键一环。 不过机会大，风险也得看清。第一，如果 a 二或消费电子需求降温，订单可能缩水。第二，新项目六月试车，但能不能顺利量产，还得看后续爬坡情况。 总结一句话，这次涨停是业绩兑现加大场背书加未来产能三重利好叠加，东财科技有技术、有订单、有规划，但后续还得盯紧需求、产能和竞争这三个关键点。关注我，下期再见。

今天美股市场最核心的关键词就是分化，没有整体的单边行情，只有各股的冰火两重天，尤其是科技板块，几家欢喜几家愁，每一只龙头股的涨跌背后，都藏着实打实的基本面逻辑。 先看领涨阵营，科技巨头和芯片板块成为今天的最大亮点，苹果大涨约百分之四，稳稳扛起科技股大旗，成为巨头中表现最亮眼的一只。凭借稳健的业绩支撑和 ai 布局的持续推进，带动消费电子板块情绪回暖。 另一边，谷歌涨近百分之二，股价创下历史新高，在 ai 应用落地和广告业务回暖的双重利好下，延续了近期的强势走势。 芯片板块同样迎来反弹，费成半导体指数回升近百分之二，各股表现尤为惊艳。闪迪大涨超百分之十五， 成为芯片股的领涨龙头。得益于存储芯片涨价潮的持续发酵和公司财报的超预期表现，资金抢筹迹象明显。 amd 也不甘示弱，上涨百分之四，紧跟行业复苏节奏。受益于 ai 算力需求的持续释放，有涨就有跌。部分科技股今天遭遇回调， 英伟达跌近百分之三，主要受 opai 投资移云拖累，市场传言双方千亿美元合作停滞， 虽随后有澄清，但短期仍引发资金获利了结，拖累股价走低。迪士尼则迎来重挫，收跌超百分之七，核心原因是季度指引疲软，叠加娱乐板块成本上升、体育订阅用户流失等问题， 市场对其后续盈利预期有所下调。盘后市场同样有惊喜，帕兰蒂瑞季与季度指引双双超预期，盘后一度涨超百分之八，其营收和净利润同比均实现大幅增长， 凭借在 ai 领域的扎实布局获得市场资金的认可。整体来看，当前美股市场已经告别了科技股齐涨供跌的时代，分化成为常态。核心逻辑还是资金对业绩确定性的追求，能兑现盈利、明确盈利路径的公司获得溢价，而业绩存疑、指引疲软的公司则被资金抛弃。 后续大家可以重点关注芯片板块的持续复苏动能以及科技巨头的 ai 落地进展，我们也会持续为大家跟踪报道。

再来看一下其他的问题，还有朋友来继续问一些关于这个 ai 应用的问题，说 ai 应用与 a s s a 是 什么关系？为啥恒科又大跌？是这个还是税收的消息会是真的吗？ 第一个我们先辟谣。税收的事情。对，昨天有跟大家聊过，可能小伙伴昨天没有听到，税收这一块我们其实讲的 比较明确的。第一个所谓的增值税这个东西肯定是假的，它不会说提高到大家所想的百分之三十多的税，肯定是子虚乌有的一个状况。因为白酒的增值税百分之三十多的核心原因是什么？它是多重税的一个叠加，既有一些消费税，又有其他一些税叠加一起很高的一个情况。而白酒本身又是一个 利润非常高的行业，所以你给他收这个税，那也是顺理成章，是吧？你百毛利都有百分之九十多了，或者百分之八十多，百分之七十多成本都非常低，那你收这个税其实是正常，所以有一说一其实是正常。但是游戏行业或者说应用行业，或者说互联网平台行业，他觉得整个收入并没有那么夸张， 毛利都在百分之五十就不错了。有一些这个龙头之前平台公司说他的净利在百分之三十一下就被反垄断了，所以这个情况下，我觉得这些行业整个的收入水平其实可能在百分之二、三十，那你比较其他的行业肯定是高的，但是你说要收一个这么高的增值水平不现实，而且这个事情本身也要做，也肯定要力挽，要推进，干嘛的？ 这个事情肯定是子虚乌有了，昨天也是辟谣过了，但是有风险的是什么呢？跟大家聊过的，就在他的一个结构的扣税当中，有有部分的一些税收会计条目的调整，包括还有高新技术企业的认定，那么有可能会导致他未来的一些增值税抵扣或者增值税减免会出现一些疑问， 包括去年其实已经有所发酵的这个事情，会说平台当中的一些推流或者营销这部分的一个呃， 会计科目你可能之前没有明确的，但是现在可能你要归到广告营销当中，其实很多的一些流量支出的费用，原来他是走咨询服务的，那现在你就要变成广告营销之后这个正式抵扣的环节了，他是要减半的，不是全额抵扣。这种情况下影响还是挺大的，有可能会 使得有小微的一些游戏公司，你在推流的时候就会受影响的，那么他受影响了以后，他的整个的推流或者说买流量的时候就会受影响的，这两块是相辅相成的。 关于技术企业的一个认定，未来可能也会逐步的收紧，偏向于硬科技，你纯粹的只是说跑个流量，或者说是做一个正常的外卖，那可能你拿不到这样一个认定， 拿不到认定以后等于说你没有比较便宜的增值税的优惠吗？税率可能会相对会反弹一下，有可能会从关于技术企业应该是优惠百分之十还是百分之五，如果你要变成一个正常企业百分之十五，那么也会差一个五个点到十个点的一个量， 所以这个我觉得可能也会对很多的企业造成影响，那这两块一定程度上会冲击一些平台企业，所以这一块我觉得确实是有影响。 第二块也就是我们之前说过的，对目前的平台企业还有一块很大的影响，是大家不停的在顶峰作案啊，是烧流量费用，包括春节的红包大战，包括我们收一些外卖大战之类的。当然我们这个小伙伴老百姓是收到好处了，收的很少，大家都拿到一些红包了。但是 问题的反面就是说，你这样的平台企业烧钱，势必会使得他的当期的资本开支增加，但你费用提升完了以后，问题也就来了，你费用一旦提升， 那你这个收入端、精力端你肯定受冲击。所以这几块我觉得对平台而言的话，你还还得等，可能等春节后烧完了以后，大家看一下是不是过完年以后大家都迎军收兵了，各退一步。那这个时候我觉得其实市场可能会稳定一下， 虽然现在目前还不太能去计价平台的这种弹性。顺便就回答一下大家对康谷的忧虑，我估计今天应该也会有问恒科和恒科互联网。是的是的，有，对对对，我就一起解答掉了。另外一个问题呢，就是小伙伴问的 ai 应用这一块，前面我们其实讲的比较详细， 大家会说这个萨斯服务到底是什么？不是阿萨服务，你说的 a s s a， 不是 这个东西叫萨斯服务 s a a s。 那 么萨斯服务它的核心的一个逻辑就是产品及服务软件产品及服务就是我给你软件开发，我给你授于这个软件的时候，它本身就会包装成一种 服务。什么叫包装成一种服务？这前面我们就举了一个非常贴近的一个例子，比如说发红包，比如说抽奖，那么大家会看到淘宝啊，不是淘宝， 淘宝或者说其他的一些这个平台里面经常有这种抽奖组建，趣多多什么来一刀之类的。那这种组建他不可能说全部自己开发，他也可以外面去采购。如果你不是有一个非常强大的开发团队，你不想自己 开发，那你也可以去问外面去采购。那采购的时候，以前大家会说这个软件呢，都是买的时候都是一个知识产权性质的，一买就得买一个完整的软件。但是后来大家会发现，我不用卖你整个的一个软件， 我把我的软件开发能力直接作为一种服务作为一个组建，就比如说这个转盘抽奖，比如说这个红包我，我把它变成一个服务功能，嵌套到你的整个服务流程里面，这样就能够去对外卖了。那很多的软件萨斯，其实我们举的这个例子还 相对大家都通识一点，还有很多的类似于其他的这种服务也有，但是这种服务他可能会拆的比较细啊。那下面一个问题就是当 ai 已经强大到一定程度的时候，最直观的例子就是我只要跟他对话，你帮我生成一个发红包的组建， 那这样你就想原来去做发红包的产品的公司，那他就没破开了。对，在海外这一块，很多萨斯服务其实调整是非常快。当然发红包只是大家比较熟悉的一个场景，还有其他一些场景，你比如说可能 调取一些接口，或者调取一些什么看一个视频，或者说我们说 ai 一 些解读，或者说其他一些转发功能，你每个功能其实都是能够拆包的，那么这样也其实会导致很多的小企业都会有很大的一个风险，你原来是靠着开发一些专项品类的一些功能来活下去的，那现在不好意思， ai 全面会替代你的市场份额， 所以这样也确确实实影响很大。有些中小企业，有些中小软件开发商可能会面临这种很大的一个冲击，如果你没有用户在手上，你没有对应的流量的一个抓手，那你可能会面临很大的一个挤压， 这是为什么？我们会在制作在 a 股市场当中会看到有一些公司调整会非常快，因为它本身就是给一些金融企业或者说其他的企业去开发 sao 服务的， 开发商的服务的话呢，目前可能就会面临这种冲击，你保不起人家这个甲方爸爸就自己开始拿着 ai 噔噔噔噔敲，敲完了以后就自己开始上线，根本不用理你，那这个事情就特别讨厌。所以我我们其实会说可能对 ai 应用这一块，中小企业的压力会大一点，特别是软件的一些公司， 反过头来来讲，其实长线来讲还是会利好一些。我们前面聊到你有流量、有渠道、有用户粘性的企业，那这一块你既然把握到了渠道，你的渠道能力是 number one， 你 渠道能力在这边，即便说有 ai 的 一些冲击，但是你有这种 渠道在有最终能够能够 to c 或者 to b 的 能力，有可能你能够去叠代出更好的这样的一个 吸粉品的一些类目。比如说我们会说对应的大模型的一些企业，你要嫁接到一些吸粉场景的时候，这个时候你通过自己的渠道优势，你说我来去帮你包一层，去给到各家去使用。这个时候有一些中间商其实他还是有很强的生存 能力或者是话语权的，特别是有一些特许经营的一些行业，这个行业的软件公司他不光要有授权，他可能还要有具备准入门卡，那，那这个时候这种准入门卡，比如说是特权 或者说特批的这种文件，这个时候即便大模型有一定的一个切入的一个需要，但他有可能也需要去和他合作，那这个时候这种公司反而就有很强的这种生存空间。所以我觉得这几类大家还是可以去看一看，但其他的一些公司多多少少受影响的压力会比较大一些。

科技股冰火两极加速，谁会是下一轮成交主角？朋友们！昨晚的美股市场上演了教科书级别的冰火两重天，科技巨头微软和 mate 在 公布财报后走出了截然相反的轨迹。微软因为其王牌云业务的增速从百分之四十微降至百分之三十九， 同时毛利率降到了三年来的最低点，股价暴跌接近百分之十。另一边， mate 却在宣布继续加码人工智能投入后，股价逆势大涨超百分之十。 这一跌一涨之间，不仅仅是两家公司市值的巨大变动，更是市场情绪和资金偏好发生根本性转变的强烈信号。他清晰的告诉我们，一个旧的估值时代正在结束，一场新的资本流动已经按下了加速键。那么，究竟发生了什么？资金正在向何处流动？谁又有潜力成为下一阶段市场的主角？ 今天我们就来深入拆解这背后的核心逻辑。首先，我们必须理解微软下跌的深层含义，这绝不仅仅是一份财报不及预期那么简单，它本质上是市场对过去几年那种未遥远未来和恒大趋势无限付费逻辑的一次集中纠偏。 当人工智能从憧憬步入现实，投资者变得前所未有的务实，他们开始拿起显微镜，审视每一分增长的含金量和每一块业务的盈利能力， 哪怕是增速仅放缓了一个百分点，也足以成为压垮过高估值的最后一根稻草。这种情绪的传染力是惊人的，整个软件服务板块都随之成压，一个追踪科技软件股的 e、 t、 f 已经从高点下跌了百分之二十二，进入了技术性雄势。这标志着一个共识的破灭，仅靠软件和平台故事已经无法支撑持续的估值膨胀。 那么，从这些高估值领域流出的巨额资金流向了哪里？下一轮机会的种子又埋藏在哪些土壤里？通过对市场脉络的梳理，我们可以描绘出三个主要的方向。第一个方向是从软想向转向硬需求。人工智能的浪潮没有退去，而是进入了更需要实体支撑的阶段。 这直接催生了两个确定性极高的卖水人赛道，一个是半导体，尤其是存储芯片。昨晚存储公司闪迪盘后暴涨超百分之十三，就是最直接的证明。 他给出的下一季度营收指引高达四十四到四十八亿美元，远超市场预期。这背后正是人工智能运行所引发的数据海啸，对存储硬件产生了爆炸性的刚性需求。另一个更底层的需求是电力，未来的 ai 数据中心和电动汽车对电力的需求是指数级增长的， 全球现有的电网系统却面临升级压力。这场静默的能源基础设施革命，其资本开支的规模和确定性，正在形成一个庞大的长期投资主题。第二个方向是传统行业的智能重生。当大家的眼光都盯着纯粹的科技公司时， 一批传统领域的巨头正在利用人工智能技术对自身进行深刻的改造。比如金融和医疗行业，他们本身就坐拥海量高质量数据，能带来效率的质变和成本的巨降， 这种变化带来的利润提升，其基数是非常可观的。再比如，高端制造业从接到巨额飞机订单到工厂的智能化升级， 人工智能与实体制造的结合正在提升整个产业链的精密度和利润。这些传统龙头的转型可能带来比纯科技公司更具性价比的价值重估机会。 第三个方向是全球宏观变局带来的结构性破局点。资本永远在寻找价值挖地，一些由重大政策或地缘变化催生的领域正在吸引眼光独到的资金。例如，某个主要产油国通过法案允许外部资本进入其能源领域进行投资， 这可能在能源供应链重构的背景下引发一轮长期的资产价值重估。又比如，全球航空业的复苏与基队更新，不仅带动了新飞机的订单，更让后续持续性的航空维修市场成为一座稳定的金矿。这类机会的逻辑往往独立于科技股的短期波动，提供了不同的风险收益特征。 面对这种加速的板块轮动和风格切换，作为观察者，我们应该建立怎样的思维框架？首先，要放弃追逐单一热点的旧思路， 认识到均衡和多元配置的重要性，市场的主线已经从寻找最好的故事转变为寻找最实的回报。其次，我们的分析视角应该从技术本身有多炫酷转向，这项技术究竟解决了哪个现实世界最迫切的痛点， 并且能转化为清晰的财务改善？最后，保持更广阔的视野，关注有产业政策、技术融合和全球格局变化共同驱动的长期趋势，而非短期的价格波动。时代的转折点已经到来，资本的潮水褪去后，我们将看到谁在真正创造价值？这场从虚拟回归现实、从概念走向应用的深刻改革， 将决定未来数年的市场主角。你如何看待当前科技股的分化？你认为哪个方向最具确定性？欢迎在评论区分享你的真知灼见。如果今天的分析对你有所启发，请别忘了点赞、收藏并关注我，让我们一起紧跟市场脉搏，洞察趋势本质。

国盛科技今日分时堪称游资操盘教科书，从拉升洗盘到强势封板，每一步都藏着资金小心思，我们来详细拆解核心逻辑。今天开盘后，国盛科技股价依靠均价线震荡上行，多次小幅回调却未破均价线，量能持续放大，资金采用边拉边洗策略， 借太空光伏固态电池概念热度稳固推升股价，引导市场形成强势共识。九点五十分后进入高位震荡区间，在十五点八到十六元期间，一度五分钟内跌幅超百分之二，回调至十五点八三元， 看似要跳水，实则是资金二次洗盘，既消化高位抛压，又让新资金接盘，抬高持仓成本，同时测试高位承接力，避免过快拉升，引发监管关注， 默默为封板铺路。十点二十八分，高光时刻来临，一笔万手大单直接封死涨停，封单最高达一点三亿元，主力闪电封板，不给散户上车机会，封板后主力撤单再挂单，控制封单量，主力资默契所仓， 日内换手率百分之十三点四五，较昨日略有下降。强势封板既是彰显实力，稳定持股者心态，也是为明日继续拉升或高位出货砥定基础。 全程操盘环环相扣，看懂这波套路，就摸清了短期炒作核心。那明天国盛科技会怎么走呢？今天的短线情绪已经到了冰点，很多热门题材股都大幅杀跌，明天大概率会有修复行情。国盛科技吸引了如此高的市场关注度，有望强者横强。

今天我们要聊的呢是网速科技这家公司啊，它是怎么从一个传统的 c、 d、 n 服务上，一步步的转型成为一个 ai 基础设施的服务上？没错，包括它在夜冷技术、边缘 ai 和安全服务这三个方面的布局，以及这些新的业务到底能不能给他带来新一轮的增长。是的， 对，这确实是一家非常有代表性的公司。那我们就直接开始吧。我们先来看看第一个主题，就是公司的概括和研究的背景啊。那说到网速科技的基本情况， 它的发展历程和在行业里的地位，有哪些是值得我们去关注的呢？网速科技它是成立于两千年嘛，然后它在中国的互联网基础设施服务领域可以说是非常领先的。嗯，它在一零年的时候就在深交所的创业板上市了，它的股票代码是三零零零一七。哎，看来是一家有一定历史，而且发展还挺稳健的一个科技企业。没错没错， 它的主要业务呢，就是 it 基础平台服务，核心是 cdn 及边缘计算，还有安全这两大板块。它在全球有两千八百多个边缘节点啊，为客户提供 cdn 服务，它还把计算、网络存储等等这些能力融合起来，去搭建了一个边缘计算的平台，叫 ecp。 嗯，然后截止到二零二六年二月三号， 它的总市值是大约四百七十四点九二亿元，然后股价是十九块三毛一，当天涨幅高达百分之十四点四零。了解了， 那网速科技的主营业务都有哪些板块？他们在二零二五年上半年的收入占比又是多少呢？二零二五年上半年，它的主营业务的收入当中啊， c、 d、 n 及边缘计算占比是百分之六十四点三四， 然后安全及增值服务是百分之二十七点五一， i、 d、 c 及叶冷是百分之五点三六，商品销售及其他是百分之二点七九。那这次我们想要全面的分析网速科技未来的股价会怎么动，都考虑了哪些角度呢？这个报告呢，其实是从六个大的维度来分析的。嗯，首先是公司的基本面， 就梳理他的业务结构，财务的表现，研发的投入等等。然后第二个呢是行业的环境，就是 c、 d、 n 和边缘计算，这个行业现在是什么情况？有什么样的政策？第三个呢是竞争格局， 就是跟主要的竞争对手相比，网速科技的市场地位是怎么样的？听起来确实很全面啊，那除了这些还有哪些维度呢？还有后面三个啊， 一个是估值分析，就是结合财务数据和行业的对比，来看看他的估值是怎么样的。然后是技术面，就是看他的股价走势和一些技术指标。最后呢是情景分析与投资建议，就是设定不同的情景，来预测一下他的股价，并且给出一些投资的建议。好的，那接下来我们要探讨的就是网速科技的公司基本面了，对他的核心业务结构到底是怎么分布的？ 这三大板块在二零二五年都表现的怎么样？网速科技的业务呢，还是很丰富的啊，它的三大板块呢，都各有各的亮点，那 c、 d、 n 及边缘计算依然是它的重头戏。嗯，在二零二五年的前三季度，实现了二十一点七七亿元的收入， 占了整个营业收入的百分之六十二点三五，毛利率呢，是百分之十四点七六。这么看来， c、 d、 n 及边缘计算这个板块是非常重要的。那其他的两块业务呢？安全及增值服务这个板块的表现也非常亮眼啊。嗯，收入是十点三一个亿元， 占比接近三成，百分之二十九点五二，毛利率高达百分之七十八点九零。然后 idc 级叶冷呢，虽然说占比只有百分之五点三六，但是它的发展势头非常猛，尤其是叶冷这块，二零二五年的订单量是翻了三倍的啊，然后金额是超过了五亿元，并且他拿下了字节跳动和华为的数据中心项目， 它的这个静默式液冷技术的 pu 值是低至一点零四九，是远远领先于行业平均水平的。没错，没错，那我们再来看一下网速科技二零二五年的财务数据啊，整体上它的营收和利润有什么样的变化？哪些因素导致了这样的变化？二零二五年呢，它是呈现出一个营收微降，但是利润大幅增长的这样一个情况。嗯， 那营收呢？前三季度总共是三十四点九二个亿元，同比下降了百分之三点二七，然后其中第三季度是十一点四一个亿元，同比减少了百分之十二点八五，利润的增长幅度是不是有点夸张？对，确实有点夸张啊，它的规模净利润呢，前三季度是六点一六亿元，同比增长了百分之四十三点六零， 然后第三季度是二点四四亿元，同比暴涨百分之八十四点七七，这个主要的原因呢，就是因为高毛利的安全业务占比上升了。嗯，然后整体的毛利率呢，也从去年同期的百分之二十一点一五提升到了百分之三十四点五二， 再加上他的费用控制的也比较好，三费占比从一季度的百分之九点一四降到了三季度的百分之八点四五。还有就是二零二五年的三季度，有一笔子公司股权转让带来的零点九九亿元的投资收益。网速科技在研发上面花了多少钱？都取得了哪些技术成果呢？ 这个公司呢，是很重视技术创新的啊。嗯，他在二零二五年的前三季度研发投入就有二点九五亿元，占营收的百分之八点四五。然后近五年的累计研发投入已经超过了二十五亿元，研发费用率呢，基本都维持在百分之八到百分之九之间。哇，这个研发力度确实很大呀。对，那成果应该也不少吧。是啊， 它现在已经累积获得了两千两百多项专利，主导了五十多项行业标准。然后到二零二四年的时候，国内的专利申请数已经超过了一千九百个，研发及技术人员占比高达百分之六十六。然后在一些核心技术上面呢，像它的边缘计算平台 e、 c p 已经做到了星载机载地面的全场景覆盖，它的边缘节点可用率达到了百分之六十八点三。 嗯，然后液冷技术上面呢，它的这个 pu 一 值可以低至一点零四九。安全技术上面，它的抗 d 倒数能力达到了十五 tbps， 并且它的 wap 全站防护被 idc 评为领导者象限。 然后边缘 ai 技术上面呢，它是全球首批支持 mcp 协议的厂商，可以做到 ai 模型和云资源的高效交互。最近有什么大事发生？对网速科技的业务进展有比较大的影响吗？有几件大事啊。 第一个就是阿开麦决定在二零二六年的六月三十号正式退出中国大陆的 cbn 市场，然后他是指定了网速科技和腾讯云作为他的迁移合作伙伴， 所以网速科技是有望承接阿开麦中国区百分之五十到六十的高端流量的。嗯，这部分业务的毛利率是超过百分之四十的，所以对网速科技二零二六年下半年和二零二七年的利润是一个很大的提振。哎，这确实是个好消息。那还有其他方面的吗？还有就是网速科技的子公司绿色云图进入了英北大的供应链，为其算力齐全提供禁末式夜冷方案。 然后他们的合作也不仅仅局限于技术供应了，也包括了联合研发和共建智算中心等生态层面的合作。然后二零二五年，网速科技还升级了边缘 ai 平台，推出了边缘 ai 网关、边缘模型推理和边缘 ai 应用这三大产品，并且在二零二六年的一月二十八号上线了 motobot 镜像，专门为 ai 智能体优化了运行环境。 同时呢，在二零二五年的上半年还成立了迪拜子公司来强化中东市场。那现在它的全球节点资源池已经覆盖了七十多个国家和地区，节点数量超过两千八百个。 好的，那这个 c、 d、 n 和边缘计算行业目前是一个什么样的发展趋势？然后市场规模有多大呢？这两个行业现在是处于一个高速发展的阶段啊。嗯，首先是中国的 c、 d、 n 市场规模在二零二五年大概是四百亿到七百亿之间。 然后到二零二六年是有望突破六百亿到一千两百亿的，它的年复合增长是在百分之十五到百分之十八点五之间。嗯，然后边缘计算的市场发展的就更快了，二零二五年中国的市场规模已经超过了一千亿到一千三百五十九亿元。 然后到二零三零年是预计要超过两千五百亿到三千五百亿元的，年复合增速高达百分之二十八点六，市场规模确实增长的很快啊，那这些技术有没有什么新的变化呢？技术上面的话，现在 c、 d、 n 已经不仅仅是做内容分发了。嗯，它已经深度的融入了云边端的协同计算体系，变成了一个具备计算、存储和 ai 推理能力的分布式的智能单元。 然后再加上 ai 推理五 g 和互联网的爆发，也让边缘计算的需求越来越大。明白了，那现在 c、 d、 n 和边缘计算主要都用在哪些新的领域呢？应用场景是越来越多啊。像这个 ai 推理，到二零二六年，全球的边缘 ai 市场规模是要突破一百五十亿美元的，它的年复合增长是超过百分之四十的。 然后包括工业互联网领域，我们的工信部也在推动五万家企业进行智算的升级，边缘计算也是一个不可或缺的底层的支撑。嗯，再加上原宇宙和 x r 对 低颜值和高带宽的极致要求，还有自动驾驶对这个毫秒级响应的需求，都让边缘计算成为了关键的技术。是的，那最近国家对于 c、 d、 n 和边缘计算有出台什么比较重要的政策吗？有啊， 家层面的话是发布了推动工业互联网平台高质量发展行动方案，二零二六到二零二八年，那这个里面呢，是明确提出了要支持边缘计算的发展。嗯，然后包括东数西算工程也在大力的推动数据中心的绿色转型，也带动了夜冷技术的一个需求的增长。 并且在二零二五年的一月一号开始实行的网络数据安全管理条例也对数据安全提出了更高的要求。看来政策是挺支持这个行业的。那监管方面有什么新的动向吗？呃，监管的话现在也是越来越严格了。嗯，比如说工信部要求所有的 p、 c、 d、 n 服务商都必须要持有 c、 d n 的 牌照，然后对于无证经营的打击力度也是很大的， 数据安全的合规要求也是不断的在提升，企业要去强化数据的分类分级管理。嗯，那同时呢，能耗双控的政策也是在持续的推进，所以数据中心的绿色化是一个大趋势。那这个也给叶冷等节能技术带来了新的机遇。 现在 ai 和五 g 这些新技术的发展，给 c、 d、 n 和边缘计算行业带来了哪些新的机会呢？首先就是 ai 的 大模型推理对这个边缘的算力需求是大大提升了， 那预计到二零二六年，中国会有百分之三十五的大模型推理任务是在边缘侧进行的，你看包括这个 ai 的 智能体，对实时响应的要求非常高，那传统的云计算是没有办法满足的，所以边缘 c、 d、 n 就 变成了一个 ai 时代的关键的基础设施。 网速科技因为很早就支持了 m c p 协议，所以在这波 ai 的 浪潮里面是具备一定的先发优势的。你的普及是不是也给这个行业带来了一些变化呢？没错没错，因为五 g 网络的低时延和高宽带啊，为边缘计算提供了一个非常理想的网络环境， 然后加上五 g 杠 a 的 加速的部署，会让边缘应用的落地更加的顺利。嗯，再加上国家也在推动五 g 和边缘计算，还有时间敏感网络在工业互联网领域的深度融合， 所以整个行业的机会还是非常多的。我还有一个疑问啊，就是双碳目标提出之后，绿色低碳转型对这个行业会带来哪些具体的影响呢？简单来说，双碳目标其实在倒逼数据中心进行绿色升级，那液冷技术因为能够大幅的降低 pe， 所以 它的市场需求也是快速的增加， 那像网速科技这种在夜冷方面有技术领先优势的企业，是非常有机会去提升自己的市场竞争力的。好的，那我们接下来要聊的就是竞争格局分享，就是中国的 c、 d、 n 市场到底是一个什么样的格局？然后主要的这些玩家都有哪些优势？目前中国的 c、 d、 n 市场是一超多强的局面， 阿里云是占据了最大的份额，百分之二十四到百分之三十四点五。嗯，它最大的优势就是它的云生态非常的完整，然后全球的节点部署的也很多，所以它能够提供一体化的云计算的服务。其他几家公司呢？在市场上又是靠什么来立足的？腾讯云的话，它是在社交娱乐和游戏加速这一块特别强，所以它的音视频处理能力是非常突出的。 嗯，然后百度云是在智能调度算法上面结合了自己的 ai 技术，华为云是在政企市场上面有比较强的技术实力，并且在五 g 和边缘计算的融合上面是走在前面的。嗯，网速科技的话，它是专注于专业的 c d n 服务，在政企客户市场上面有比较深厚的技术积累和服务经验。 所以网速科技在这个 c、 d n 和边缘计算的市场上面到底有哪些独特的优势呢？网速科技是国内最早的一批 c d n 服务商，所以它的技术底蕴是非常深厚的。嗯，然后在全球有两千八百多个节点，覆盖了七十多个国家和地区，尤其是在政企、金融这些对网络稳定性要求非常高的行业里面，一直都是处于领先地位的。那 在一些新兴的领域，比如说叶冷或者说边缘 ai， 这些领域，它有没有什么拿得出手的成绩？在新兴领域，其实网速科技也是可圈可点的，比如说它的近末世，叶冷技术的 p u 一 直可以做到一点零四九，这个是全球领先的。嗯，然后也已经进入了英伟达的供应链。在边缘 ai 方面，它也是发布了完整的产品矩阵，并 也是全球首批支持 m c p 协议的安全业务的，毛利率将近百分之八十，和 c d n 是 可以形成很好的协调的。嗯，另外就是他的海外市场的收入在二零二四年已经占到了百分之五十七点六六，所以他的国际化的能力也是非常强的。面对现在这么激烈的市场竞争，网速科技会遇到哪些挑战， 又哪些机会是他可以抓住的呢？其实网速科技现在面临的压力还是挺大的，就是云巨头不断的在利用自己的生态的优势来扩张，然后价格战也是愈演愈烈，技术的更新速度又非常快，所以必须要持续的投入大量的研发资金，才能够不被淘汰， 机会应该也不少啊。对，因为阿克曼退出中国市场，会释放出大概四十八亿元的市场空间，然后网速科技作为他指定的迁移合作伙伴之一，是可以直接受益的，再加上 ai 和五 g 带来的一些新的需求，以及绿色碳碳转型给叶冷等新技术带来的机会，还有政企客户对于专业服务的要求越来越高，这些都是网速科技可以去突破的方向。 好，那我们来看看网速科技二零二五年的财务表现啊，他的盈利能力和收入结构有什么样的新的变化？二零二五年的话，网速科技的盈利是有一个大幅的提升的。嗯，他的规模净利润前三季度达到了六点一六亿元，同比增长了百分之四十三点六零，这个增速是近几年非常少见的。哎，这个盈利提升确实很明显啊，那毛利率和净利润的情况呢？ 毛利率的话从二零二四年的百分之二十一点一五提升到了二零二五年前三季度的百分之三十四点五二，提升了十三个点以上。嗯，净利润也达到了百分之十七点五，同比提升了百分之四十五点零八。 这个主要的原因就是因为安全业务的占比上升了，然后 cbd 业务通过技术升级和客户结构的调整，他的盈利能力也提升了。嗯，再加上夜冷这些新的业务也开始贡献利润了，所以整体的盈利质量是有一个显著的改善的。 是的，那网速科技在费用控制上面有没有什么值得一提的地方呢？呃，他的研发投入还是维持在营收的百分之八到百分之九之间，但是投入产出比是在提升的， 然后销售费用和管理费用都是得到了有效的控制，整体的运营效率是提升的，再加上他的现金流很充裕，所以他的财务费用是负数。我们再来说说网速科技的估值，他现在的估值水平到底是高还是低？ 这个我们用了好几种方法来评估啊。首先它的滚动市盈率到二零二六年的二月二号是约五十五点一二倍，然后行业的中位数是一百一十一点六七倍， 所以它是明显低于行业的，那这个就说明它可能存在一定的估值修复的空间。市净率和 p e g 呢？这两个指标看起来怎么样？市净率的话是四点零九倍，这个还是在合理的区间内的。嗯，然后它的 p e g 呢，是我们根据二零二五到二零二七年的净利润复合增速约百分之十五，来计算的结果是约三点七，这个数字是略高于一的。 嗯，但是考虑到这个行业的高成长性，所以这个估值也还是可以接受的。我用绝对估值的方法，比如说现金流贴现法、 dcf 来估值，它的合理价格区间应该是多少呢？我们在做 dcf 估值的时候是做了一些假设的啊，嗯，就是它的营收增速，二零二五到二零二七年分别是百分之八、百分之十五和百分之十二， 然后净利率率分别是百分之十八、百分之二十和百分之二十一，永续增长率是百分之三， w a、 c、 c 是 百分之八， 然后最后得出来的合理价值区间是在十八到二十二元之间。最近机构是怎么给网速科技定目标价的呢？最近九十天内有七家机构给出了评级，嗯，其中有五家是买入，两家是增持， 然后目标均价是十六点五九元，最高的是广发证券给的二十一点五九元。嗯，还有一些机构是按照二零二六年的 e p s 零点四零元，然后给了一百倍的 pe， 算出来的目标价是四十元， 他可能提前反映了未来两三年的增长。那我们要对网速科技未来三年的盈利进行预测。这个营业收入和利润的关键假设是什么呢？我们预计他的营业收入二零二五年是五十二点七六亿元， 二零二六年是六十一点三九亿元，二零二七年是七十一点零九亿元。嗯，然后规模净利润呢？是二零二五年八点三一个亿元，二零二六年十点二四个亿元，二零二七年是十三点四一个亿元， 那这个增长的主要的动力呢？一个是阿克麦的客户迁移，另外一个就是新业务的快速发展。毛利率和 eps 是 怎么预估的呢？我们预计毛利率会逐步提升，二零二五年是百分之三十五，二零二六年是百分之三十八，然后二零二七年是百分之四十， 嗯， eps 呢？是二零二五年零点三四元，二零二六年零点四二元，二零二七年零点五五元。 这里面我们的关键假设就是二零二六年阿克曼的客户迁移会带来大概百分之八的营收的增长，然后边缘 ai 和夜冷业务会在二零二六到二零二七年保持百分之五十以上的高速增长，安全业务会维持百分之二十以上的增速，毛利率会保持在百分之七十五以上。嗯，费用率会保持稳定，然后运营效率会持续的提升。没错没错， 那我们现在进入技术面和市场情绪分析这个环节啊，就是说网速科技的股价最近一段时间，他的短期、中期和长期的走势分别有什么特点？我们先来看短期啊，就是二零二六年的一月二十三号到二月三号这段时间，他的股价从十一点四八元涨到了十九点三一元，涨幅高达百分之六十八点二。 然后一月二十六号和一月二十九号是出现了两次涨停，并且这两天的成交额也是非常高的，分别是六十九点二七亿和一百零八点六零亿元。 那这个时候股价是远远偏离了均线系统的，短期的归零率比较大，所以技术上是有回调的需求的。中期和长期的趋势有出现什么转折点吗？中期的话是从二零二五年的十一月十号的最低点十一点四二元，涨到了二零二六年二月三号的最高点十九点三一元， 整体的涨幅是百分之六十九点零九。嗯，然后这个时候股价是已经突破了长期的下降趋势线，进入到了一个新的上升通道，并且成交量是明显的五六十亿甚至更高。 长期的话是从二零二一年的三月三十一号的最低点五点八四元，涨到了二零二六年二月三号的十九点三一元，嗯，整体的涨幅是百分之两百三十点六五。他是经历了二零二一到二零二二年的大调整之后，在二零二三年开始逐步的震荡回升的， 然后五十二周的价格区间是在八点八零到二十四点七八元之间，现在的股价是处于中高位的。好的 网速科技目前的技术指标是呈现一个什么状态，然后有哪些关键的价位是我们需要去关注的呢？军线系统的话，就是股价现在是稳稳的站在所有的主要军线之上， 然后五日、十日、二十日，军线是呈现一个多头排列的，这是一个比较强势的信号。嗯， macd 也是金叉向上，并且红柱是在不断的放大的，但是要注意的是，它的 d i f 线已经离零轴比较远了，所以这个时候也是要警惕有回调的风险。 成交量的话是持续的放量，说明有很多资金在关注，但是也要小心出现量价背离的情况，支撑位和阻力位大概在哪些位置呢？支撑位的话，我们可以看到有几个比较重要的，一个是十五元，这是之前的一个平台的位置，然后十六元是最近的一个震荡的低点，还有就是二十日均线，目前大概是在十二点三三元附近。 嗯，阻力位的话，第一个就是十八元这个整数关口，同时也是一个历史的成交密集区，再往上就是二十元的前期高点，还有就是五十二周的高点二十四点七八元。最近市场上的资金流向和市场情绪有什么值得关注的变化吗？ 资金流向的话，最近十天主力资金是净流出六点六亿元，但是我们看到在二月二号那一天，净流出已经缩小到了七千五百二十万元，说明主力资金的流出压力是在缓解的。嗯，然后北向资金在这段时间是累计净买入一点一亿元， 就出现了一个内资在卖，外资在买的局面，融资余额是高达二十九点一二亿元，占流通市值的百分之七点四八，处于历史的高位水平。还有油资是净流入一点三六亿元，散户是净流出六千零四十一万元。 看来这个资金的博弈还是挺激烈的啊。那市场情绪呢？市场情绪方面的话，机构是非常看好的，有百分之六十九点二三的机构是强力推荐，百分之三十点七七的机构是买入，然后平均的目标价是看到四十元。 嗯，撒户这边的话，是对这个夜冷和边缘计算的概念是非常追捧的，但是对管理层的减持是比较有意见的，再加上整个科技和 ai 板块的热度很高，所以网速科技作为一个概念股也是受到了提振。 筹码结构上面的话，股东户数是有一点点减少的，现在是在十五点四万到十七点八万户之间，筹码是有一点点集中的，但是十大流通股东的持股比例只有百分之十九点六一，控盘度还是偏低的，然后平均的交易成本是在十五点一八元，目前的股价是让大部分的投资者都是处于获利的状态的。 好，那我们接下来要讨论的就是网速科技在乐观、中性和悲观这三种不同的情景下，它的关键假设财务表现和股价的目标会有什么样的差异？我们先来看看乐观的情况啊，这个概率我们给他百分之三十， 那在这种情况下呢，就是阿开麦的客户迁移是非常顺利的，网速科技能够拿下百分之六十以上的高端客户。嗯，然后边缘 ai 业务在二零二六年能够带来十个亿元以上的营收，夜冷业务也能够获得更多的头部客户的订单，收入是能够实现翻倍增长的。 再加上 ai 和五 g 的 应用是大超预期的，爆款产品的出现，让市场份额是有一个显著的提升的。嗯，那在这种情况下呢，我们预计二零二六年的营收是可以增长到六十八点六亿元规模，净利润是可以达到十三点三亿元， e p s 是 零点五五元，毛利率是可以提升到百分之四十以上。 哇，那这个业绩确实很亮眼，那股价会到什么水平呢？在乐观的情况下呢，我们是按照二零二六年的 eps 零点五五元，然后给他一个六十五到八十倍的 pe， 那 对应的股价的目标区间就是在三十五到四十五元，有百分之八十一到百分之一百三十三的上涨空间。 这个表现呢，是预计在二零二六年的下半年开始逐步的兑现，然后二零二七年是有望加速上涨的。那如果是中性的情景呢？ 这个时候公司的经营和行业的格局会有哪些变化？中性的清净概率是百分之五十。嗯，这个时候呢，就是网速科技顺利地承接了阿开麦的百分之四十到五十的客户，然后边缘 ai 和夜冷业务是保持一个百分之三十到五十的年增长， c、 d、 n 业务是稳住的，安全业务是继续保持一个比较快的增长。 行业的竞争是比较激烈，但是可控市场份额是略有提升的，技术的研发是按部就班的推进，没有什么重大的意外。在财务和股价的表现上面，会比乐观的情况差多少呢？二零二六年的营收是预计增长到六十点七亿元，然后规模净利润是十点四亿元， eps 是 零点四三元，毛利率是提升到百分之三十七。 嗯，股价的话是按照零点四三元的 eps， 然后给他一个五十到六十五倍的 pe， 那 目标价就是在二十二到二十八元之间，有百分之十四到百分之四十五的上涨空间。时间节点的话是预计二零二六年中会长到二十二元，年底会长到二十八元，是一个稳不上升的趋势。那悲观的情景下，会 有哪些风险因素会对网速科技产生比较大的冲击呢？悲观的情景概率是百分之二十。嗯，这个时候呢，就是阿克麦的客户迁移是远低于预期的，可能只拿下了不到百分之三十的客户。 然后边缘 ai 和叶冷业务的推进是很缓慢的，竞争是进一步的加锯，邻巨头之间掀起了更激烈的价格战，网速科技的 c、 d、 n 业务的份额是继续下滑的，还有就是研发投入的效果是很差的，新技术的落地是一再的推迟， 再加上宏观经济不好，企业的 it 支出是紧缩的，这样的话，公司的盈利和股价会有什么样的表现呢？悲观的情况下，二零二六年的营收是只增长到五十五点四亿元，然后规模净利润是九点一亿元， e p s。 是 零点三八元，毛利率是维持在百分之三十四左右。嗯，那股价的话，我们是按照零点三八元的 e p s， 然后给他一个四十到四十七倍的 pe， 那 对应的股价的区间就是在十五到十八元，有百分之七到百分之二十二的下跌空间。 嗯，时间节点的话，是预计二零二六年上半年会有一个调整，然后下半年会逐步的起文。没错没错，那我们现在就来切入今天的一个很重要的话题啊，就是投资网速科技可能会遇到的风险。那这些风险主要都集中在哪些方面呢？首先就是行业的风险， 这个行业的技术更新换代是非常快的，嗯，所以网速科技必须要不断的投入大量的资金去搞研发，然后一旦技术路线走错了，就很有可能会被市场甩在后面， 再加上现在云巨头的竞争也是非常激烈的，他们有可能会随时发起价格战，那这样的话，整个行业的利润都会被压缩。嗯，同时呢，如果说公司的几个大客户突然之间流失了，或者说他们的需求下降了，那对网速科技的业绩影响也是非常大的。看来不光是外部环境有压力啊，公司自身的转型和运营也会有不少挑战吧？是的， 公司层面的话，就是他从传统的 c、 d、 n 向边缘计算和 ai 去转型，这个过程当中是有很多不确定因素的。嗯，然后新技术的研发也是周期长，投入大，很有可能最后没有办法达到预期。同时呢，公司的应收账款现在已经积累到了十一点一五亿元，这个回款的风险也是在加大的。那 政策的变化和宏观经济的波动会给网速科技带来哪些风险呢？外部环境的话，就是政策的监管，数据安全和能耗双控，这些政策如果一旦收紧的话，对网速科技的业务影响也是比较大的。嗯，然后包括经济下行的话，会导致企业的 it 预算缩减，那肯定也会影响公司的业绩。 再加上现在中美科技摩擦不断，所以也有可能会影响到公司海外的一些合作。那现在这个估值水平和市场的情绪会不会也成为一个风险点呢？估值的风险也是存在的，因为现在网速科技的适应率大概是在五十五倍左右，是高于他自己历史的平均水平的，所以他是有一定的估值回调的压力的。 嗯，然后再加上市场现在对 ai 相关的概念炒的比较厉害，所以也有可能会形成一些泡沫，那如果说这个泡沫一旦破裂的话，股价肯定也会受到比较大的冲击。嗯，再加上如果公司的管理层继续减持减持的话，也会打击投资者的信心。我们讲完了风险，再来讲讲网速科技的投资价值到底在哪里？有哪些因素让它具备长期持有的潜力呢？ 网速科技是国内 c d n 行业的龙头，它有很深的技术积累和很好的客户资源。嗯，然后它在边缘 ai 和叶冷这些新业务上面布局也是非常前瞻的，是符合未来行业发展大方向的， 再加上它现在的估值其实是低于行业平均水平的，所以它的股价是有向上修复的空间的。嗯，而且随着 ai 和五 g 还有工业互联网的需求不断的释放，它未来的成长空间还是非常值得期待的。最近有没有什么事件可能会在短期内给网速科技的压力呢？短期来看的话，就是阿克曼的客户迁移会直接增厚网速科技的业绩， 嗯，然后他跟英伟达的供应链的合作，也让市场的关注度大大提升，再加上边缘 ai 平台的商业化，如果能够顺利推进的话，也是会成为一个很好的催化剂。嗯，还有就是二零二五年的年报和二零二六年的一季报的业绩，如果能够超预期的话，也会对股价有一个明显的提升作用。 对于不同类型的投资者来说，大家在投资网速科技的时候应该采取什么样的策略呢？如果是价值投资者的话，建议是可以在十五到十七元的区间分批去买入，重点去关注公司的新业务的推进。 嗯，可以把目标价位定在二十五到三十元，仓位的话最好不要超过百分之十。那如果是成长型的投资者，可以等他的股价放量突破十八元之后再去追涨，把只赢价定在二十二到二十五元之间，然后严格的按照季度的业绩和技术面来进行操作，仓位可以控制在百分之五到百分之八之间。 如果是比较追求稳健的投资者呢？有什么建议吗？稳健型的投资者就建议耐心的等到股价回落到十六元附近再去考虑买入，然后主要去关注公司的现金流和分红的情况。嗯，可以把它作为一个防御性的配置，仓位最好不要超过百分之五，并 且把止损位设在十四元。如果大家已经买入了，那在什么时候应该考虑止盈或者止损呢？止盈的话就是可以在股价达到目标价的百分之八十的时候，先卖出一半，然后剩下的一半再去搏更高的位置。 止损的话就是如果股价跌破了十二元，或者说公司的基本面突然之间发生了恶化，那就要果断的止损离场。嗯，然后投资的周期的话，最好是能够持有一年以上，这样的话才能充分的享受到公司转型所带来的红利。最后我们来总结一下，就是网速科技这一轮从传统的 c、 d、 n 向 ai 基础设施的转型，它的核心的看点到底在哪里？ 网速科技其实现在正处在一个非常关键的转型阶段，就是它不再只是一个 c、 d、 n 服务的公司了，嗯，它要变成一个 ai 时代的基础设施的提供商，那它的这个突破口就是在夜冷技术、边缘 ai 和安全服务这三个方面，它是有自己独特的优势的，所以它是有可能借着 ai 的 东风迎来新一轮增长的， 那公司的业绩和股价在短中长期会有望加速的。那股价的目标我们是看到二十二到二十八元， 中期的话就是二零二七到二零二八年，随着边缘 ai 和叶冷开始大规模的贡献利润，所以公司的估值是有机会进一步的提升的，那股价的目标我们是看到三十到四十元， 然后长期来看的话就是二零二九年以后，公司是有望成为 ai 基础设施的核心的供应商，市值是有望冲破八百亿元的。大家在跟踪网速科技的时候，有哪几个指标是最值得关注的呢？首先就是季度的营收的增速，特别是安全和新业务的占比的变化，嗯，然后是毛利率的走势， 这个是可以看出公司的业务结构是不是在优化。再一个就是研发的投入产出比，这个是可以看出公司在技术上面是不是能够持续的领先，还有现金流的情况，这个是可以反映公司的经营的质量到底好不好。 最后一个就是市场份额的变动，这个是可以看出公司在行业里的地位是不是稳固的。好的，那今天我们把网速科技的业务转型、行业的机会、财务的表现，包括一些投资的风险都给大家梳理了一遍，大家可以根据自己的风险偏好来选择适合自己的投资策略。行，那今天的节目咱们就到这里了，感谢大家的收听，那咱们下期再见吧，拜拜。拜拜。

跌跌！跌！周四上午白银价格直线跳水，黄金价格也拒不下跌，这种程度的波动不但会让那些头脑发热，在高位涌入贵金属市场的普通投资者痛苦不已，也让业绩和金价银价挂钩的开采类上市公司深陷其中，许多股票投资者深受其害。 截至周四五间收盘，万德黄金行业指数中挫百分之五点五，其中成分企业的跌幅大多在百分之五以上，这就是和黄金价格挂钩的典型股价走势。有个问题是，炒股到底还是不是看企业基本面？ 如果按照黄金股票和当日金价的共振性走势看，似乎就不太成立了。怎么当天黄金现货价格下跌，就能让整体黄金股当天下跌了呢？说明一个重要问题， a 股黄金板块当前充满了短线游资的投机，普通投资者如果对黄金大宗商品还不太了解，那盲目入手相关标的的风险极高。和买彩票类似吧， 在黄金指数中，大多数成分企业的名字都带黄金或者矿业，但有一家企业的名字却显得格格不入，它便是小城科技。 首先，这家公司确实应该入列黄金概念股。从二零二五年半年报看，公司营收中来自黄金业务的占比高达约百分之八十九点四，这没什么问题。 而公司名字中带科技主营是公司最早做的主业，其实和黄金并不沾边，而是以电力线、载波芯片等集成电路设计起家，随后又入局光伏发电，直到最近几年才成为主营黄金的企业。 翻阅公司以往的年报就可知，比如二零一九年年报中，公司当年的营收中，太阳能发电和电子信息产业还是占据最大桶，占比合计超百分之六十，黄金销售仅占百分之十四。当时公司的产品还是以太阳能发电和电能表为主， 到了二零二二年，黄金销售在营收中的比重已接近百分之六十五。说实话，公司作为国内电力线在营收中的比重已接近百分之六十五。说实话，公司作为国内电力线是应用于在拨电能表、 载波超表、集中继等电力计量终端产品的核心零部件转型。太阳能发电还可以说是和电力行业沾边的垂直整合。跨界黄金开采就显得想象力有点丰富， 用学科类别比拟属于是从集成电路学一下子转到地质学了。当然，公司当初的很多业务都在非洲，可能是因为更容易看到非洲黄金矿产资源的。前公司黄金开采业务扎根于非洲加纳共和国，得益于该国丰富的矿产资源，公司黄金资源储备得到了有力支撑。 目前公司在加纳拥有三座金矿，分别是 a k r o m a 金矿、 a k o a s 金矿和 fgm 金矿，已形成黄金勘探、采矿、悬野、野链销售于一体的完整产业链条。 随着 fgm 金矿正式投产，公司预计日处理矿石量可达五千到八千吨，将在大幅提升公司的矿石处理能力及黄金产量和资源利用效率的同时，有效降低单位矿石处理成本。 但还是那句话，看股票不能只看当前的黄金价格，而是要看长远。公司去年收益可能会因金价的暴涨而大涨，但其后续盈利能力也同样会受到金价走势的重大牵连。关键还是对黄金价格的长期性、整体性判断，而不应天天跟着金价炒股。