白银lof今天按照沪银还是国际银

朋友们，这两天投资圈里有个事闹得沸沸扬扬，就是那个国投瑞银的白银 lof 基金，一天之内净值暴跌了百分之三十一点五。 这还不算完？更让人揪心的是，有些通过平台极速赎回的朋友，不仅钱没拿全，系统还提示可能盗欠钱。今天咱们就来好好唠唠，这到底是怎么回事？它背后暴露了什么问题？ 首先，咱们得弄明白，这百分之三十一点五的史诗级跌幅是怎么来的。这个基金主要投的是国内上海期货交易所的白银期货，前几天国际白银价格不是闪崩了吗，跌的特别猛。 但是呢，国内的期货有涨跌停板限制，一天最多跌百分之十七。这就产生了一个巨大的时间差和价格差。国际银价实际跌了远不止百分之十七的跌幅。 关键点来了，基金公司在二月二号交易结束之后才发公告说，为了反映真实价值，咱们改规则了。不止看国内停板价了，要参考国际市场更剧烈的波动来算净值。 这一改，净值啪一下就从三点二八元掉到了二点二五元，跌去三成。很多白天看着国内跌停板，以为只亏百分之十七而赎回的投资者，晚上一看账单傻眼了，实际亏损多了近一倍。 大家愤怒的点就在于规则，怎么能盘中不改，事后追溯呢？这就像比赛打完才说积分，规则变了，成绩得重算。 如果说净值调整是第一重暴击，那极速赎回变成道歉钱，就是更荒诞的第二重暴击。 像京东金融这类平台，为了提升体验，有个极速赎回服务，你卖基金，他先垫资百分之八十或百分之九十给你，等基金公司算好确切净值，再多退少补。 在平时风平浪静的时候，这功能是真方便。但这次，他撞上了净值一天暴跌百分之三十一点五的黑天鹅。你想啊，平台是按暴跌钱的净值预估着，先垫了百分之八十的钱给你，结果最终确认的净值低得多，垫付的钱超过了你实际该得的赎回款。这样一来， 你不就相当于欠了平台一笔钱吗？所以你会收到通知让你补差额，甚至平台为了止损，紧急把垫付比例从百分之八十降到了百分之六十。这件事暴露出销售平台在追求极速体验时，对这类高风险产品的极端波动可能缺乏足够的风险预案。我们往更深了看， 这场风波其实早有伏笔。这个基金在出市前，场内的交易价格比它的实际净值高出了超过百分之五十，这叫高溢价。为什么会出现这么高的溢价？ 一部分原因是前段时间白银大涨，吸引了大量热钱，特别是很多新手通过社交媒体上的套利教程跟风涌入。但 lof 基金本身的机制决定了这种高溢价很难长久维持，迟早要回归静止。 基金公司之前也发过很多次风险提示，甚至逐步暂停了申购，但没能阻止这场狂欢。 所以，当你看到一个基金的价格远远偏离它的近值时，那往往不是馅饼，而是风险的警报。好了，事情屡的差不多了。 说到底，这件事是国际市场极端波动，国内产品设计应对不足、销售平台风控滞后和部分投资者追逐热点的盲目，这几方面因素叠加的结果，那么能给咱们什么忠告呢？ 第一，敬畏风险，尤其要读懂你买的是什么商品。期货基金自带杠杆，本身就是高风险高收益的品种，别只看它涨的时候多风光，更要问自己能不能承受它一天跌掉三分之一。 第二，警惕高溢价。任何脱离基本价值的大幅溢价，最终大概率会以惨烈的方式回归，别被套利稳赚的话术迷惑。第三，理解便利背后的代价。 金融服务的急速颠覆，在带来方便的同时，也可能在极端情况下带来意想不到的麻烦和风险，天下没有免费的午餐。 第四，对盘中突袭式的规则变动保持警惕。这次事件后，我们在投资时或许要多一份心眼，关注产品在极端情况下的估值和清算规则。 投资啊，终究是认知的变现，热闹的地方风险大，看似捷径的路可能坑最多。希望这次事件能让市场各方都长个教训，更希望咱们每一位朋友都能把自己的血汗钱放在更安全、自己也更懂的位置上。

你买基金想挣钱，首先得搞明白你买的到底是什么。这一波薄头白银的暴跌，有很多人说要去投诉啊，举报这个基金公司啊，说他坑钱，涨的时候不限制，跌了就修改估值，导致很多人一天就亏了百分之三十多。 那作为一个前从业者，我直接给你们结论就是，这个举报大概率是不会有用的，因为估值调整百分之三十已经是这个基金公司在那个环境下能做的最优解了，那最多数发达，没有对购买者做好适当性评估，让太多没有金融常识的人参与购买了。我带你梳理一下整个世界，你就能明白了，哪怕你没买白银黄金，你看完也会对你的投资有新的理解。 首先我们要知道，就是白银的价格是由国际定价的，也就是纽约银价或者伦敦银价，我们国内期货交易所的银价，也就是大家所说的沪银，本质上也是跟着国际银价来走的，但是国外期货价格涨跌是没有跌停板和涨停板限制的，而国内是有涨跌停板的百分之十七，那这个是前提。 那么这个国投瑞银白银基金就是跟踪国内沪银走势的基金。我们都知道这一波黄金和白银的暴涨来的非常凶猛，而国内老百姓对基金又格外追捧，买的人特别多，这就导致了沪银一月份涨了百分之五十四，而伦敦银一月份其实只涨了百分之三十， 就出现了非常高的溢价空间，也就说涨多了。而场内的国投白银 loft 就 更夸张了，因为有无数的股民朋友抢着买，导致它整个月份涨了百分之一百三十三，这个溢价率是非常夸张的，也就是说，就算国际白银价格不下跌，只要它不继续涨了，那么光是溢价的部分就够国内基金跌很长一段时间了。 于是白银 loft 从十二月份以来，总共发了四十多次关于溢价的风险提示，并且在十二月进行了限制购买，为了就是保护投资者不要损失太大。 但是我相信绝大多数投资者可能完全关注不到这些，因为就像我开头说的，有很多人花了十万二十万买基金，并不知道自己到底买的是什么，只是看新闻说黄金白银兴高了，觉得自己不买一点就吃亏了，于是闭着眼就买了。 那么当市场这样完全失去理智的时候，极端情况就出现了，一月三十号 commax 白银期货单日暴跌了百分之二十五点五，市场情绪瞬间转向，但是由于国内期货市场是有跌停板的，那最多单日只能跌百分之十七， 所以很多人看到这些情况，哎，外盘跌了这么多，自己的基金才跌百分之十几，所以抓紧当天就给赎回了。但是基金公司当晚就发了通告，说重新调整估值，要对比国际盈价，所以把赎回的金额都按照跌了百分之三十一点五来计算， 就是让很多朋友发生投诉举报的根本原因。因为觉得我明明是按照百分之十七卖的，为什么到手却跌了百分之三十一点五呢？ 但其实这里面有个很简单的常识问题就是，那么你觉得这中间的差价应该谁来掏呢？有很多没有买过股票的人可能都不理解什么是跌停，跌停就是大家都在卖，但是没有人买，没有流动性了，你希望在他跌百分之十七的时候给他卖了，把钱拿回来，但是没有人会以这个价格来接受， 基金公司也没有办法把它以这个价格给卖掉。更何况我们前面分析的沪银还存在非常大的溢价空间，这部分差价是非常大的，所以基金公司当晚肯定是找了监管部门协商，面对大量的当日赎回的用户，协商了一个相对公允的价格，把钱给付掉，也就是百分之三十一点五， 理论上这已经是最好的解决办法了，那要不然就是禁止卖出，那么这样一样会导致很多人被关在里面，那每天打开账户就看到自己的基金在跌，但是什么都做不了，那这样一样会造成非常大的负面反应。 我还看到有很多网友吐槽的点，一个人说为什么你涨的时候按照国内银价来，那跌了估值就按照国际银价来算呢？那还是这个问题，就是因为他已经出现了很高的溢价了， 如果涨的时候去调整估值，那么就会出现国内银价在涨，国际银价也在涨，而你买的白银基金却在暴跌，那这就非常不公平了，那监管也不会允许他这样做的。 再者就很多人说，那为什么调整估值不提前公告？首先没有哪个法律条款规定必须要提前公示，网上传都是谣言。再者有人说盘中看估值是正常的，所以我才卖的，为什么大晚上收盘之后修改估值，影响我卖掉之后到手的险，这不合理。但是这里面也有一个很基本的常识，就是基金交易都是遵循未知价原则的， 基金当日净值都是在晚上收盘之后二十三点之前公布的，盘中你所看到的一些实时的净值都是一些软件或者平台进行的推算，不是实际的。全世界的基金公司都是在盘后才给出这个基金在当下应该有的资产价值的，所以这也不存在什么欺骗隐瞒的行为。 而且你要真说基金公司不提前通知，那人家之前明明发了四十多份溢价风险提示的公告，那后面反弹了，又按照互盈来算的，涨的少了， 那这也很简单，如果后面都按照国际赢家来算，那么溢价率这一块还有得跌，所以现在这样反而是最大化保护投资者了。那我还看到有人说，为什么这个基金还持藏了很多证券和现金，为什么跌的时候是按照满仓来跌的，那这就是完全不懂规则了。期 货交易是保证金交易，很多百分之十仓位的金额就已经能买到全仓的资产了，那剩下的钱就是留着补仓用的，那这种就是完全没有理由的责怪了。 而且你要知道，没有哪家基金公司是希望自己的基金下跌的，他们都是尽可能的提示风险，避免回撤的，因为基金公司赚的是管理费，他需要的是扩大基金规模，让你的钱多放在里面，所以他提前限制购买，就是避免发生踩踏事件的。 基金公司是不会故意扩大投资者的亏损的，因为他没有必要去这样做。那所以怎么说呢，这种几十年一遇的爆仓事件，也是给所有的投资者上了一课，就是资本市场是非常残酷的，任何时候都要敬畏市场， 你总得弄明白你真金白银投资的到底是什么东西吧，因为没有人会对你的钱包负责，除了你自己。如果你只是闭着眼睛跟风，那么你凭什么觉得你能轻松挣到其他人辛苦工作的钱呢？ 市场是永远开门的，永远不缺机会，但是他缺的是把钱守住的能力，很多时候及时收手需要的魄力比满仓苏哈手还要更大。我是张辽，我们下期见！

国投百亿国投百亿下跌超百分之三十一基金的评论区哀鸿遍野，网友表示涨跌每天最多百分之十， 为什么昨天能跌百分之三十啊？因为这个 l o f 更换了估值依据，之前是参考沪银期货合约，但是因为沪银涨跌停板的限制，使得沪银和国际银价严重背离，基金净值会高于实际资产价值。 说白了就是软件里显示的盈亏不真实了，已经亏掉了，但是没体现出来。换成参考国际盈价之后，还加上了之前没体现出来的部分，就变成了今天的巨大跌幅。所以各位不要慌，其实你的钱钱早就飞走了。

别买了，求求了！这周的白银洛浦算是把投资者看蒙了，连续四天跌停跌的人头皮发麻， 可离谱的是，每天的跌停板上总有大笔资金扫货超底，昨天甚至买了两个亿，这操作直接看傻围观群众，到底是博反弹的好赌，还是纯纯慈善接盘给人发红包呢？今天直接劝死大家，只要溢价还大于百分之十，崩单还没解除，流动性还没恢复，场外限购还没放开，这只基金暂时别买了。 白银洛普这次崩盘，不止是赢价下跌的国，还有天生自带结构性硬伤。他投的是有涨跌停限制的沪盈期货，要跟踪的却是二十四小时无涨跌停的国际赢价。这本身就是先天错位，当场外限购，一暂停套利的逻辑直接失效，二级市场的任何买入基本都是白送钱。 上周五国际赢价暴跌百分之二十六，这支基金周一净值直接跌去百分之三十一点五，溢价率更是高达百分之一百零九。 那一刻，很多持仓者都蒙了，我到底买的是公募基金，还是过山车市的虚拟币啊？别再迷信跌停抄底博反弹了，高溢价的泡沫没挤干净，赢价没起稳，套利通道没打通，进场就是当接盘价。 还记得当初有多疯狂吗？溢价飙上天，全网套利狂欢，一天四十万人挤破头进场，人人都想深购卖出稳赚差价。但小波告诉你，人人都知道的套利门槛低到人人都能玩的机会，根本不是机会，是赤裸裸的风险。 你以为玩的是加叉游戏，其实是在跟复杂系统对赌，对手不止散户，还有跨境规则差异，还有流动性枯竭，还有基金合同里的隐藏条款，三句话请大家记一辈子。第一，先天缺陷的产品不碰。第二，看不懂还狂热的行情多半是陷阱。第三，条款里的小字比收益更重要， 市场不缺机会，缺的是敬畏。别让你的过年钱都亏在了盲目跟风里。别买了，大家真的别买了。

国投白宁 lolf 股票啊，很多人不懂，他给你买的基金，国投瑞宁白年期货 lolf 基金是不同的，很多人看到股票跌停了很慌，说我的基金今天会不会跌停？ 答案是不会的，因为基金原本按沪宁股年估值的，但是沪宁又是按纽约银股年估值的， 纽约银简称为国际银价二号那天国投白银就是临时更改规则，直接按国际银价估值的，跌了我们百分之三十一点五，三号沪宁跌了百分之十六点七。如果我们按沪宁估值，肯定是跌的，但是 三号那天我们是上涨了百分之三点三，也就是按国际银价估值的，不要看纽约银涨了百分之十，我们就涨百分之十，是看估值，他跟股票是不同的，就像沪宁 涨了十几个点，我们估值下来就几个点，因为里面包含了各种兑换汇率、债券，价值就值这么多。 所以今天不用慌，国际银价和沪宁都是上涨的，今天按哪里估值都是上涨。觉得视频有点用，可以点个关注，每天都有新消息。

国头白银 l o f 这是要在恢复交易后价格不跌吗？这个跌幅不仅远超白银期货本身的跌停板，更是刷新了很多人的认知，一只基金竟然也能有如此史诗级的波动？就在刚刚，国头白银 loft 刚发重要公告，由于近期国际和国内白银市场价格波动极大，价差显著，为了更合理的估值，从二月二日起，将对基金持有的白银期货合约 ag 二六零四等的估值方法进行调整， 将主要参考国际主要市场下午三点的价格及涨跌幅来重新计算。这亡羊补牢，试图用更紧跟国际市场的估值方法，减少因内外盘价差和时间差导致的净值计算偏差，让估值更靠谱，避免再次出现极端溢价。

白银大暴跌，京东金融被坑惨了，准确的说，是被国头白银给坑惨了。二月二号，这不是全球金银大暴跌吗？那有些在京东金融买了白银基金的用户，就选择快速赎回了， 那京东金融呢，有个规则就是基金如果当天下午三点前选择快速赎回，可以按照上一个交易日净值的百分之八十， 由京东金融呢就先垫给基民，实现 t 加零到账。但是啊，就是这么一个规则，却导致了京东金融给赎回的基民多垫钱了，自己反倒亏了。为啥呢？因为国内基金现在是有涨跌幅限制的，国投白银二月一号晚上特意发了公告，说二号复牌之后，涨跌幅限制呢，是百分之十， 那即使按照国内白银期货当日理论的最大跌幅算，也就是百分之十七。所以啊，京东觉得说，我按照一月三十号的净值，先给二月二号赎回的居民垫百分之八十，也不能亏。而且京东当天呢，是按亏百分之十八给国头白银算的净值，在京东的角度觉得是稳赚不赔的。 但是呢，他万万没有料到，国投不按百分之十算，也不按沪银期货的跌百分之十七算，非要按国际白银期货的净值算，就是下跌百分之三十一点五。所以，里外里， 京东相当于多给居民发了百分之十三点五的钱，那京东肯定不想当冤大头啊，于是呢，就赶紧追账，给居民发短信说要把钱补回来。那有些动作快的居民呢，已经把银行卡解绑了，哎，你扣不了我钱，甚至是直接销户跑路了， 那么找基民要钱是几乎不可能还的了，而国投这一波骚操作呀，算是把平台代销方和基民全都给坑了。 本来公务基金的名声都已经很臭了，国投再这么搞的话，以后谁还敢买你们家的基金啊？而至于京东金融去哪里深渊呢？可能就要找国投去打官司了， 不知道在这波赎回大战里边，大家的钱有没有被扣回来啊？评论区报平安，二零二零年，祝大家稳稳蝙蝠全球更新财富密码，关注罗姐高端讲解！

您敢信吗？一天时间，基金净值直接跌掉三分之一，这可不是什么没名堂的仙股，而是正儿八经的公募基金国投瑞银白银 l o f。 就 在今晚净值更新之后，整个市场直接炸锅，单日跌幅冲到了惊人的百分之三十一点五， 一举创下中国公共基金历史上单日下跌的最高记录。大家最关心的核心问题来了，它到底怎么能跌这么狠？基金公司给出的官方解释就四个字，估值调整。您可别觉得这就是个枯燥的会计术语，这里面的门道正是今天这场大戏的关键所在。 基金公司是这么说明的，最近贵金属市场彻底迎来巨震，国际白银价格跟坐过山车似的，波动幅度远超咱们国内上海期货交易所给白银期货设定的每日百分之十七涨跌停板限制。 我给大伙还原下当时的情况，假设昨天国际白银价格大跌百分之三十，但国内沪银期货受跌停板限制，当天最多只能跌百分之十七。 这时候要是基金还按国内期货跌百分之十七的价格算资产价值，那基金净值就明显被高估了，毕竟它在国际市场持有的真实资产实际已经跌了百分之三十，这种价格上的偏差就是咱们说的估值滞后。 所以，今晚基金公司果断做了个大胆决定，不跟着国内跌停板的节奏走了，直接参考国际市场价格，给基金资产重新定价。这一定价可不得了，把之前国际市场没来得及反应的跌幅一次性全算进去了，这才有了咱们看到的百分之三十一点五的惊人跌幅， 基金公司还说，等后续市场恢复平静，交易也活跃了，会再改回原来的估值方式。听到这，大家大概能明白咋回事了，但估计心里又冒出来个更大的疑问， 合着跌的时候就跟国际接轨？之前白银价格一路猛涨，国际银价涨得比国内还多的时候，怎么不见这么积极调整估值，让咱们居民多赚点呢？您这个问题可问到点子上了，这也是现在市场争议最大、投资者最愤怒的地方。评论区早就炸开了锅， 有人直言这就是跟跌不跟涨，吃相太难看。还有人调侃说，涨的时候按沪银算，跌的时候按国际算，真是玩的一手好规则。 这种鲜明反差，任谁都觉得难以接受，难免让人觉得规则是可以随便变动的。咱们再往深了琢磨琢磨，基金公司为啥偏偏在这个时候顶着这么大的舆论压力，做这么件得罪人的事。 这就得把眼光放长远，看看最近全球白银市场到底经历了什么？一句话总结就是，之前涨得有多疯狂，现在跌得就有多惨烈。给大伙看一组关键数据，从今年一月底创下的历史高点算起， 到二月二号，国际白银价格累计跌幅已经达到百分之四十，这是什么概念？相当于市场正在经历一场急促的去泡沫化过程。而推动这次巨震的主要有两大核心因素，第一是流动性预期的转变。 市场对美元走势的预判彻底变了。尤其是一月三十号，美国前总统特朗普提明了一位特别强调物价稳定和强势美元的人选担任下一届美联储主席 这一消息一出，投资者纷纷预判未来美元大概率走强，市场流动性也会收紧，这对本身不生息的经营来说，无疑是巨大的利空压力。第二是投机盘集中踩踏离场。前期白银涨势太猛，吸引了大量投机资金扎堆入场。 要知道白银在二零二五年全年涨幅高达百分之一百四十六，远超黄金的表现。但价格冲到历史高位后，只要市场有一点风吹草动，这些高度集中的投机投寸就会争先恐后地平仓跑路，直接形成多杀多的踩踏行情，进一步家具了下跌幅度。 甚至有分析认为，这次大跌不是基本面恶化导致的，而是纯粹的流动性挤兑引发的市场震荡。所以说到底，基金公司今晚的估值调整，本质上就是一次被动的挤泡沫操作，相当于直接撕开了国内跌停板营造的保护罩，让基金持有人直面全球市场的残酷风暴。 那问题又来了，这次暴跌之后，对咱们不同类型的投资者来说，到底意味着什么？首先，对于那些在前期高点追高买入的持有人来说，这无疑是沉重一击，账面财富直接大幅缩水，损失惨重。 其次，这事也给整个 lof 基金生态敲响了警钟， lof 基金既能在场内像股票一样交易，又有场外净值，一旦遇到极端行情，这种估值方法的突然变更会极大增加场内交易价格的不确定性，让原本的套利操作变得风险极高。 回过头再看今晚这场创纪录的跌幅，或许可以理解为基金公司长痛不如短痛的无奈选择，但其中暴露出的规则透明度和公平性问题，值得每一位市场参与者深思。毕竟投资市场的信心永远建立在清晰、稳定、公平的规则之上。

我看精了，将参考国际白银期货波动对基金资产进行合理重估。这句话到底是什么意思？你要改改改净值啊，你要把这数的市场决定出来的那个数，你说那个数， 它跟国际白银的价格差别有点大。 so， that you want to make some modification。 是 我，因为我不太确定是不是这意思，要不然你给我讲上？因为这个是国投乐府刚刚公告的啊，说是，呃，主要投资于上期所的白银期货合约，然后由于近期主要价格显著波动，将参考白银期货主要的市场价格变动幅度， 对基金资产进行合理的评估。我真不知道你是要改大家交易价格的那个净值吗？他还是什么意思呢？这，这个我就是说对吧？因为照常理来说，这个基金每天他是头上期所的白银期货的，那每天是按照上期所折算的净值，那么他就会显示一个净值给大家。 那么在基金停盘那几天，白银跌了百分之二十六，在上期所还没开盘之前，他的价格相当于还停留在暴跌之前。那我觉得我没理解错呀，你是要直接按照 comx 跌了的那个价格去调净值吗？ 我这不是替我自己，我就是替我那帮套利的朋友问一句，我想帮我那帮套利的每天在评论区说，怕个毛，我还有百分之四五十利润的。我那帮套利的朋友，我是替他们问一句，你要把他那百分之四五十给调回来还是啥意思啊？一摸着。

一分钟讲明白国投白鹰 loft 事件！二月二号，整个基金圈因为国投白鹰 loft 炸锅了！这只基金单日估值暴跌百分之三十一点五，直接创下了公共基金史上的最大单日跌幅记录。 首先咱们得搞懂啊，这只国投白银 off 到底是个啥？以及为什么会在一夜之间跌这么多？简单来说，它是一只主要投资于白银期货，也就是上期所的沪银期货的基金。你买它，本质上其实不是买股票，也不是买债券，而是在赌白银期货的涨跌。 而上期所沪银期货的价格又和国际银价，也就是伦敦银线的价格息息相关。 一月三十号到二月二号，国际赢价发生了史诗级的暴跌，短短两个交易日，累计跌幅高达百分之三十一点六五， 此等暴跌也是开天辟地头一遭好吗？问题来了，国内上期所的户盈期货有百分之十七的涨跌停板限制，这就导致了国内的赢价出现了百分之十四点五左右的巨大价差，也就是说，户盈期货价格存在显著的虚高。 所以二月二号晚上十点，国投瑞银紧急发公告说要调整估值，不再按照沪银的结算价结算，而是参考国际白银价格来进行重估。并且该公告会追溯到当天下午三点之前的赎回份额。 那么对于那些二月二号白天提交赎回申请的人来说，确实太冤了，因为他们赎回的时候根本不知道晚上会调整估值，本以为最多亏百分之十七，结果事后突然说要亏三十一点五，这谁能接受？ 但是从规则上来说，基金公司这么做其实是合理的，因为基金合同里面明确写了，如果原有的估值方法不能够客观的反映公允价值，那么基金公司是可以和托管人协商，用最能够反映真实价值的方法进行估值的。 如果不调整估值，后果可能还会更加严重，因为懂行的投资者，他可以趁二月二号净值虚高的时候赶紧赎回，按百分之十七的亏损退出，相当于少亏了百分之十四点五，而这部分亏损呢，就会全部由留在里面投资者进行承担，这就有进一步引发流动性危机和大规模恐慌挤兑的风险了。 截止目前，事件仍然在发酵中，我个人认为，这件事情最严重的后果其实是引发了公众投资者对于整个基金行业的信任危机。国投瑞银最合理的处理方式应该是什么？欢迎大家在评论区聊聊自己的看法。

我买的白银跌惨了，二月二号直接跌了三十多个点。我明明记得沪银期或跌停就百分之十七来该锁死跌幅的，结果下午三点后，基金公司又改规则，按国际白银算跌幅，这不是交易所耍赖吗？大熊，你先别急， 这里面不是交易所违背规则，是你没分清沪银期货规则和基金估值规则。涨的时候国际白银涨再多，基金都按沪银的涨幅算，我根本没拿到国际白银涨平的收益，现在跌了，却突然改成按国际白银算， 让我们股民全承担损失，这合同前后不一致，太不公平。首先咱们要分清两个关键东西，一个是沪银期货，一个是你买的白银基金，两者规则完全不一样的。 预期或跌停百分之十七是交易所定的交易规则。二月二号当天，沪银确实按百分之十七封死跌停了，交易所全程没违规。 那为什么基金跌了三十多个点，还临时改算法？因为基金净值本身就没有涨跌停限制，而且基金公司不是临时改规则，是按合同约定做的估值调整。 你买的是白银主题基金，底层资产里有沪银期货，还有和国际白银挂钩的资产。之前国际白银涨的时候，沪银期货正常交易，能同步反映涨幅，所以基金按误银算估值，那跌的时候怎么就不一样？二月二号那天是特殊情况，国际白银因为美联储政策普遍 波头集中，平仓暴跌了一大截，而国内沪银期货直接跌停封死，没法及时跟上国际白银的跌幅， 这就导致基金持有的资产价值被高估，如果还按物银的百分之十七算，先赎回的人就会亏少点，剩下的持有人就会亏更多。所以基金公司就改按国际白银算。 那合同里面明明写着参考互盈涨跌，你看合同里其实有补充条款，极端行情下，当地层资产无法真实反映价值时，基金公司可以按公允价值调整估值。参考国际白银价格就是为了让净值贴合真实资产价值，不是临时改规则， 是早就约定好的应对特殊情况的方式。那为什么涨的时候不按国计算，跌了才按国计算？这不是只针对我们亏钱的时候。涨的时候国际白银和沪银总是同步，沪银的价格能真实反映资产价值，自然不用换参考标准。跌的时候沪银跌停，价格失真了， 才需要用国际白银较准，本质是为了公平，不是针对股民，而且交易所管的是场内交易价格。基金估值是基金公司按监管要求和合同来算的， 两者各司其职，不是交易所违背规则。之前一直把沪银期货规则和基金估值规则搞混了。那我没拿到国际白银上涨的收益，也是因为沪银同步了涨幅，不是规则偏向。

白银 love 的 净值，我算了一天，结果是我崩溃了，我真的崩溃了，原本我想着今天溢价会降下来，我呢，计算一下实时净值，看今天要不要出手。哪成想这不算好，这一计算给我自己干蒙圈了。那我为啥会蒙圈 来？你看，周五的净值是三点二八三八，周一的净值是二点二四九四，那这之间的跌幅呢？是百分之四十五点九九。那之前不说了吗？白银 loft 发公告了，他这个净值的涨跌幅度呢？现在跟着国际白银期货的涨跌幅度走， 然后我就查了一下，他这个跌幅确实也是跟国际的期货跌幅相同。咱别管人家是不是临上轿才扎耳朵眼，改不改变规则，霸不霸道。 他确实呢，说到做到了，说跟着国际服来，就跟着国际服来说话，还挺算话。这个哈，没让我蒙圈，让我蒙圈的是昨天发出来这个净值，昨天国际白银期货涨了百分之十四点多。 那你看他这净值才涨多些，涨了三点三一，这明显是玩赖了。我算了一天也没算明白他是根据啥出的这个净值，我就没敢出手。你想啊，他净值算不明白？他实时的溢价他也就算不明白，溢价不准确我还敢进吗？ 我就算呐，算最后哈。我突然反应过来，这么小的涨幅只有一种可能，他按照最小的涨幅来。 那你说有没有这种可能？他下跌的时候呢？按最大的跌幅来？上涨的时候呢？按最小的涨幅来计算？你就说这玩意能这么无耻吗？就这个已经不是能不能玩得起的事了，这是自毁根基啊。二十一世纪什么最重要 信誉？你看另一个带南字的白银，他为啥今天都停止了跌停，到尾盘的时候还略有上涨， 就是因为吹到了国际白银上涨的风。咱就说白银的定价权根子还在国际市场上，国际市场都涨了， 你就是搁再密不透风的房子里，是不是也能透过窗户看见外面在飞沙走石呢？这样也能让屋子里人提前做好准备。你倒好，搁窗户这一站，把着窗户，风大了呢，你就关上窗户，风小了呢，你就打开窗户，然后转头就对屋子里人说，外面风平浪静， 你呀，哎呦哎呦，我我我，我真服了。现在我录这条视频的时候是二月四号十八点，今天的场外净值还没有公布，他前两天公布的净值呢，还毫无规律， 所以我根本就没法计算。等一会净值公布了，我再说两句吧。现在是二月四号的二十点三十，刚才我看了，净值已经公布了，结合今天收盘时候的溢价，他的溢价就是五十二点三四。 如果明天还是跌停，场内的跌停价就是三点四四三，那溢价呢，就已经来到了三十七点一三。看好了啊，这是跌停时候的溢价， 这是开盘时候的溢价，有什么想法自己慎重选择。我最后再说一句，给大家提个醒，现在他已经不是玩得起玩不起的事了， 人家是根本不跟咱玩，你以为大家一起玩的是网络游戏，实际上人家是 g m， 掏出刀来，一刀就九九九，然后还对你说，菜就多练，这谁受得了？ 再说一句，本期视频是二月四号星期三晚上录的，投资有风险，理财需谨慎。本期视频是一个吐槽，不，你那的哥，你笑一个，哈哈哈哈。

就在刚刚，国投白银 l f 发布了一则重磅公告，核心内容就一个，我要调整估值方法了，而且是一次性下调。公告说，因为最近国际和国内白银市场价格波动极大，价差明显，为了让估值更靠谱，从二月二日起，基金持有的白银期货合约将主要参考国际主要市场下午三点的价格来重新计算。对于公告中参考国际价格的新方法， 你可以理解为以后净值会更紧的挂钩国际实时涨跌减少之后，但同时也意味着波动可能会更直接的估值方式。怎么看？

今天国投瑞银中午的时候是发了一个声明，针对的是白银 loft 基金，为什么要调整这个估值？另外一个是为什么没有提前公告，针对这两个比较争议的话题给了一个解释。那我来给大家说一下，他主要想表达的是，他们觉得白银的定价是国际定价， 那国内的银价说了是不算的，境外的价格才是这个基金里面白银期货的最真实的价格。那我们平时都是按照国内期货结算的价值去算基金份额的，但是最近白银的这个价格啊，国际价格暴跌， 所以波动大到离谱，但是国内的期货他是有涨跌幅限制的，最多可以正负到百分之十七，所以他就像一个大坝拦着这个洪水，导致国内的赢价和国际的赢价差别就特别大，如果现在还按国内结算价来结算的话，他这个基金净值就会比实际高很多。 那你看着虚高这里面呢，又藏了风险，而且还会让先赎回的人拿着这个虚高的价格，把后续价格下跌的这个风险全部留给这些没有赎回的人，那么这样就对后面的投资者不太公平。 而且国内的白银期货涨跌幅本来是高度一致的，只是因为我们国内有涨跌停，所以他才导致了脱节，因为这种极端的情况，所以他们考虑的是国际的这个价格重新算估值，就是为了让这个基金的净值贴合这个实际的价值，不偏谈任何一位投资者。 所以当天要赎回的人，其实你要赎回的基金，你资产的实际价值早就比国内期货价值低了， 估值的调整只是如实的反映，不是说故意去制造这个波动。那第二是为什么没有提前发公告呢？因为当天国内白银期货的暴跌，他没有流动性，所以基金他卖不掉合约，而且也没有办法去预判国内的期货价格会不会中途去打开跌停恢复交易。 你要是能正常交易的话，可能就不用重新调整估值了。另外参考这个国际的价格要到下午三点钟之后才能确定，没确定之前是没有办法准确去算基金的真实价值的，而且基金的净值本来是收盘后才定的，所以说交易时间之内的价值本来就不确定。 更重要的是如果提前发公告，可能会怕他们被误解成不想让大家赎回，而然后进而就觉得基金的流动性出现了问题，就会导致引发大家一窝蜂的去挤兑的这个风险。那行业里面呢，也是确定了估值调整方案以后才发的这个公告， 他们这么做也是为了公平，不让任何一位投资者的利益受到损失。那么如果是你的话，你会怎么觉得呢？你现在手里面有没有拿着这个白银的基金呢？

白银 lolf 还有多少个跌停板？今天就来算算这笔账。目前白银 love 场内份额已经四个跌停板，净值三点四四，但是场外份额只有二点四一，溢价率依然高达百分之三十七。最悲观的假设下， 如果溢价全部抹除，差不多要四个跌停板。不过今天收盘之后，白银期货又跌了百分之十，所以还得再加一个累计五个跌停板。如果不参考场外份额，而是参考白银期货，今年上海白银期货上涨百分之六，而白银 l o f 涨了百分之五十三， 如果涨幅一样的话，白银 lol 也需要再来三到四个跌停板。所以理性角度分析，白银 lol 还需要三到五个跌停板。不过场内份额的优势在于，只要抄底资金足够多，都可以撬开跌停，如果场内资金自救，两个跌停就能开了。

白银老佛被灵魂拷问了，说为啥暴跌的时候基金公司调整估值，但是暴涨的时候就不调整了呢？这里边呢，藏着一个不为人知的秘密啊，一个 到底要不要赔钱的秘密。说暴跌的时候啊，比如说国际白银他跌了百分之三十一点五，但是白银期货呢，他由于涨跌幅限制，最多就能跌百分之十七。如果说不调整估值的话，那么赎悔的人，其实他就是只亏了百分之十七，比 实际上亏的要少，剩下的那一部分亏损呢，就要由啊那些没有赎回的人来承担了。那这个时候如果说没赎回的人，他去起诉这个基金公司了，那么基金公司他就要因为他都过时赔钱了，你大概估算一下，比如说一个一百亿的基金，那么他大概就要去赔十四点五亿，你说对这笔钱啊，如果说对于一个 小规模的基金公司来讲的话，就直接破产了。那为什么说爆涨的时候，基金公司往往不上调估值呢？因为提前赎回的人他少赚了，但只能 怪自己啊，熟的早留下来的人呢，他多赚了，自然也不会去投诉基金公司。你看啊，基金公司既不得罪人，又省了麻烦。就从这个维度上来讲啊，基金公司他一定不能选错，如果说他做错了的话，被起诉，那是真的真金白银要去赔钱的。 其实这个里边是存在真实案例的，比如说之前啊，就有货币基金，他买了银行的定期存款，然后呢，就有大客户他要提前去赎回，那基金公司就被迫把之前的定存给他，提前支取出来，你应对这个巨额的赎回，结果呢？就导致 基金资产亏损了，那其实基金公司它就相对来讲是赔钱了，但这个相对来讲赔的还是小钱。如果说这个白银 loft 它要是不调整估值的话，那其实赔的就是一笔大钱了。其实啊，处理暴涨或者暴跌啊，最佳的模式就是暂停神购赎回，但是这么处理的话呢，其实投资者也不一定愿意。

就在这两天啊，国投白银 loft 的 基金上演了一出手动抹除跌停版的大戏，一天之内净值暴跌百分之三十一点五，直接把很多投资者都打蒙了。 不废话，我直接捞干的。这事件，远不是基金公司单方面的耍流氓那么简单，他撕开了一个金融产品设计中规则公平和价值公允之间的核心矛盾。网上铺天盖地的声音都在骂基金公司不讲武德，临时改规则，收割鸡鸣。 这种情绪我理解，毕竟账户一天跌百分之三十一点五，谁都肉疼。但如果我们只停留在情绪宣泄，就会错过真正值钱的东西， 桌子底下的规则。这背后真正的问题是，当国内的规则和国际价格出现巨大鸿沟时，谁来为这个差价买单呢？ 你要看懂这次风暴的核心，咱必须拆解三件事。第一个，基金公司为什么要这么干？答案藏在价格发现这四个字里面。你可以把国内的期货市场和国际市场想象成两个相连的水池。 二月二号那天，国际白银价格暴跌，相当于国际那个水池正在哗啦啦的放水。但国内这边，上海期货交易所因为有涨跌停的制度，价格跌到一定程度就锁死了，不允许再下跌。 这就好比国内的水池的排水口被堵上了一半，水面下降的慢了。那国头白银 loft 这个产品，它的底层资产是上海的白银期货，但它的最终价值锚定的是国际银价 基金的净值，理论上应该反映的是两个水池的真实总水量，而不是那个被堵住的虚高的水位。所以基金公司选择在收盘后参照国际市场的真实跌幅，一次性把净值调整到位。 这个操作本质上是一次风险计提，把那个跌停板没能释放的下跌风险一次性释放干净。 第二个，这个操作到底合不合规，对投资者公不公平，这才是问题的死结。 这个时候可能有人要说了，就算你有理，也不能搞突然袭击呀，交易都结束了你才发公告，用一个我压根不知道的新规则来算我当天的盈亏，这不是耍赖吗？ 从程序正义的角度看，这种先斩后奏的做法确实有重大瑕疵，让当天操作的投资者完全处于信息盲区。 但我们换个角度，从基金资产的共用价值原则来看，这背后其实是一个对谁更公平的致命选择题。如果说不调当天赎回的投资者，就相当于在一个虚高的被跌停保护的一个价格上成功套现离场， 这把本该由他们承担的亏损甩给了还留在基金里面的其他持有人。这就等于说，拿所有留守的机密的钱去补贴那些在错误价格上赎回的人。 从保护全体持有人利益这个根本原则出发，基金公司选择了一条最不讨喜但可能在法理上最站得住脚的路。 再接着说，这件事给我们普通人敲了什么警钟？你买的任何一个金融产品，本质上都是在参与一个有特定规则构成的游戏，这个白银 loft 的 根本风险就藏在它用 ad 的 规则，也就是咱们国内交易时间涨跌停板 去追求币地的资产，也就是国际白银价格。在这个结构性错配里，平时风平浪静，这种错配看不出来，一旦遇到极端行情，比如说像前几天国际银价一天跌穿了国内的跌停板限制，这个隐藏的炸弹就会被引爆。 聪明的钱会进入任何一个市场之前，都会把他的交易规则、结算机制、风险暴露方式研究的底朝天。而我们很多人往往只看中了他过去漂亮的收益曲线，却对那本厚厚的决定生死的游戏说明书视而不见。所以说到最后，我总结一下， 国投白银的这次操作，在程序上确实有重大瑕疵，让投资者措手不及，他必须面对舆论风暴， 但是在资产定价的本质上，他又遵循了共赢价值，这以更高维度的原则，避免了更大的不公平。对于我们来说，真正的启示是不要只盯着收益，更要去理解你买的东西，他的说明书里到底写了什么？ 这次的白银基金的事件就是一次非常深刻的风险教育。他告诉我们，在投资的世界里，不仅有市场波动的风险，还有规则变更的风险。 咱们的钱来之不易，千万不能让它消失的不明不百。关注我，跟着娟姐，不踩坑不迷路，一起把咱的钱袋子守的牢牢的。

今天国投白银为什么是跌三十一个点，而不是十几这个点呢？我们看一下公告，看看怎么个事啊？就是啊，这公告大家看一下，这意思就是因为啊买的是沪银， 那沪银的话啊，二号的话是跌停的，所以说那账面上的话就不会浮亏了，知道吧？就是亏十几个点账面上。然后呢，公告的意思就是说，因为啊，国际金价，国际这个赢价跌的特别多，我们要参考国际赢价的， 知道吗？所以说就按照国际这个赢价的价格去给你推测 a 亏了三十多个点。 嗯，那我想知道就是如果说万一明天打爆空投涨停了呢？怎么算也是按照国际赢价吧，还不如说把这些钱拿去买这个，什么纽约金、伦敦金，觉得也其实也 ok。

不是国投白银乐福发的这份公告是不设置百分之十的涨跌幅了吗？兄弟们，我没看懂啥意思啊，说的是决定参考白银期货国际主要市场的价格变动幅度，对资金资产进行合理的重估。 豆包解答的是场外的净值会更贴近国际白银的实际波动。那意思期货跌百分之二十，白银乐福也要跌百分之二十吗？兄弟们，那我感觉不是这样子的吧，有课代表在吗？来正确解答一下。点点关注兄弟们，有消息的话第一时间发。