白银有色怎么卖出

我们在上周视频里面讲到，白银如此剧烈波动，背后是 comax 为了防止仓单过多而产生到期无法交割的风险， 那么顺着这个思路，我们就可以做出接下来走势的推引。手里有有色 etf、 资源股的朋友需要注意下了，白银的走势直接关乎整个板块的短期情绪和节奏，听不懂的朋友可以先点个关注收藏慢慢学习。 首先我们来看 comax 白银三月合约持仓要降到多少才是合理的范围？交易所能承受的交割标准，当前的注册库存约三千万二十， 这里没有算合约库存，因为只有注册库存可以随时交割。一张白银合约面值五千二十，两者相处，所以三月合约的持仓量必须在二月二十七号收盘前降到六千张以内，交易所才是绝对安全的。 那么当前的降速怎么样呢？前几天的暴跌已经抹掉了两万到三万张的浮动筹码，截至目前大概还有八万张。如果日减仓大于五千张，说明宜昌换月很顺利，多头都在撤退，低空概率变小， 价格以正道为主。如果日减仓小于两千张甚至增加，说明剩下的全是铁头，怎么跌都不会走的。 随着到期日的临近再次爆发避空，也就是价格旱地拔葱的概率直线上升，那么交易所肯定是不希望风险出现的，对吧？一般这时候 就会有三种手段，对应的是不同的走势，第一种就是继续大放清仓，这是最粗暴但也是最有效的手段，针对的是那些用几倍十几倍杠杆做多且没有意愿接货的散户和 cta 策略基金 同时配合保证金的施压，原本百分之十的保证金突然提到百分之十五或百分之二十，最后资金不足的多头被迫平仓，这是从资金端逼退多头。第二种是控制价差， 这部分针对的是不想交割，只想把三月合约一到五月继续持有的基金主力会通过操控三月到五月的价差，让宜昌变得无利可图，甚至亏损。打个比方， 如果三月是九十美元，五月是九十二美元，多头想宜昌就必须以九十美元卖掉三月，花九十二美元买回五月 每一手就要亏两美元的宜昌费。主力会刻意压低三月价格，拉高五月价格。很多多头算账发现宜昌的成本太高了，索性直接止损离场，不再玩了。第三种就是暗箱操作，空投主力会私下联系这些大户 兄弟，别在纽约 comax 逼我叫哥了，纽约库存不够，我在伦敦 l b m a 有 货，或者我直接给你现金。这部分减仓是不跌价的，甚至是在场外溢价完成。那么接下来我们怎么从牌面去判断是上演哪一套剧版呢？看总持仓减量 vs 价格跌幅。 如果价格暴跌加持仓大减，说明大磅清仓战速成功。如果价格不跌加持仓大减，说明暗箱贿赂正在大规模进行， 大户拿钱走了，行情可能转为阴跌。如果价格不跌加持仓不减，说明博弈失败，剩下的多投软硬不吃，逼空警报会再次在临近二月二十七号时拉响。关注我，持续分享更多投资干货！

那今天我们要聊的呢，是这个白银有色啊，这个公司在周期共振之下，他所面临的一些机会和挑战。没错，那我们就直接开始今天的主题吧，咱们先来剖析一下白银有色的这个基本面啊。首先第一块呢，我们先聊一下他的这个业务的布局， 就是他到底是靠什么挣钱的啊？他这个收入是怎么构成的？其实他是一个呃，有色金属的一个巨头嘛，然后他是采选、冶炼、加工、贸易一体化的，他的收入呢，其实大部分将近七成都是来自于这个铜、铅锌、金银 这些有色金属的采选和冶炼，那其中呢，铜又是他的重中之重啊，就光铜一项呢，白银其实是他的一个半生的产品啊，就二零二五年上半年，他的白银的收入占比只有百分之四点五， 然后其他的呢，还有就是他也在往一些高附加值的新材料去走啊，那这块呢，呃，他的这个超党电缆是国内唯一的一个可以量产的啊，还有就是他也有一些新能源材料，国际贸易这块呢，是他的一个现金流的保障啊，就是他这个业务就非常的多样化。 咱们来聊一聊白银有色二零二五年的这个财务表现到底怎么样？今年前三季度呢，他的营收是七百二十六亿啊，然后同比增长了百分之五点二， 其中呢，第三季度单季是二百八十亿啊，同比猛涨百分之七十，这主要是得益于铜啊，白银这些金属的价格的回升，以及它的这个产能的提升。看来这个营收端确实是表现不错啊，不过呢，就是它的这个规模净利润啊，还是亏的，亏了二点一五亿啊，主要是因为这个非经常性的损失有三亿多， 但是如果说扣除非经常性损溢的话，其实他已经差不多盈亏平衡了。嗯，然后他的这个毛利率也在提升啊，经营现金流也转正了啊，有六十亿，但是他的这个资产负债率呢，也略高啊，有百分之六十五， 整体来讲就是这个公司的主业其实是在回暖的啊，就是他的这个短期的业绩呢，被这个非经营性的因素拖累了。你觉得白银有色他最大的竞争优势和最明显的短板分别是什么？最大的优势我觉得就是他的这个全产业链的布局啊，以及他丰富的这种多金属的资源。他不光是在中国，他在海外也有很多的矿山， 然后他的这个铜的冶炼技术也是非常领先的，他的这个呃核聚变用的这个超导电缆啊，是他的一个独门绝技啊，试战率超过九成， 再加上他的这个国资的背景啊，他在资源的获取啊和这种抗风险能力上都非常的强。听起来确实挺强的，但是有没有什么明显的风险呢？有啊，就是他的这个白银的这个业务其实占比也不是很高啊，然后他的这个整体的盈利水平呢，也不是很高啊，跟同行相比，他的这个新能源新材料这块呢，还处于投入期， 他的这个短期的长债压力也比较大啊，他的这个二股东的这个质押比例也非常的高，所以就是说他的这个业绩啊，也容易受到这种金属价格波动的影响，那我们接下来的这个主题呢，是洞察风险与挑战啊，我们就来聊一聊白银有色在业绩和股价方面到底存在哪些隐患。其实他这个公司啊，就是 二零二五年，他是预计要亏掉四到七亿元的啊，这么一个数额，这是他自上市以来第一次出现年度亏损。 然后呢，他的这个亏损的原因呢，一方面是因为他的子公司啊，有这个仓储合同的纠纷，他一下子就寄提了三亿多的负债。那另一方面呢，就是他的这个点价交易的这个衍生金融工具，因为金属的价格波动，导致他出现了比较大的损失哦， 所以说这个亏损背后其实还有很多比较复杂的因素。没错没错，那有意思的是，他的这个上半年的这个应集铜的毛利率只有百分之零点二三啊，新定是负的百分之十二。他的这个贸易业务呢，虽然说营收占比很高，但是他的盈利非常的微薄， 但是就是在这种情况下，他的股价呢，从二零二零年的年初开始，却因为这个所谓的白银的概念，连续拉了好几个涨停，在短短的七个交易日里面涨了将近一倍啊， 但是呢，他的这个估值呢，已经远远的超过了这个行业的平均啊。他的这个泡沫一旦破裂之后呢，就像我们刚才说的，他在二月初的时候就出现了一个一字跌停板， 它的这个市值呢也是大幅的缩水，那这种情况呢，就会让投资者面临比较大的风险。白银有色的经营和财务层面还有哪些比较棘手的问题呢？最大的问题呢，就是它的这个原材料啊，极度的依赖外部采购，那它的这个自有矿呢， 只占他整个成本的一个很小的部分啊，那大部分都是要靠外面采购的，那所以说他的这个利润呢，就很容易被原材料的价格波动和这个加工费的波动牵着走啊，那他的这个抗风险能力呢，就很有限，所以说这个成本端的压力确实不小啊。对啊，而且他的这个三季末的这个资产负债率已经到了百分之六十五以上了，那有些负债呢，也很高， 然后他的这个利息费用呢，今年前三季度就已经花掉了三点五亿元啊，那他的这个流动比例和速冻比例呢，也都不高啊，所以说他的这个短期的资金压力也是很明显的啊。那他的这个再加上他的这个 治理上面也出现过一些比较大的问题，比如说他的这个二零二四年啊，有将近两亿元的这个因疾同离奇的消失啊，那这个事情呢，也导致他被监管部门 立案调查，那说明他的这个治理结构上面还是有比较大的漏洞的，你觉得就是白眼有色，他现在这个在转型和海外布局上面会遇到哪些比较难啃的骨头？嗯，他现在就是说，虽然说有一些新能源新材料的项目啊，比如说他的这个铜箔，还有他的这个正极材料啊等等的一些项目， 但是这些项目呢，规模都还不是很大啊，然后他的这个利润的贡献呢，也还比较有限啊，那有一些项目甚至还是亏损的啊，那所以说想要成为他的一个新的盈利引擎呢，还得需要时间，海外市场呢？有没有什么特别的风险？海外的话，他是有一些铜金矿的项目啊，那这些项目呢？ 呃，虽然说资源量看起来还不错啊，但是，呃，因为他的这个项目所在的国家的政治啊，法律包括经济的环境都是比较复杂的啊，那所以说，呃，他的这个收益能不能顺利的拿回来，其实是说不准的啊，那包括他的这个二零二六年要做的这个股权的转让啊，那他这个钱能不能拿回来，其实也是一个 比较大的疑问啊。所以说，呃，他的这个转型和海外的布局呢，呃带来的一些风险和不确定性也是比较大的啊，对他的这个业绩的影响呢，也很难去。我们现在来进入到第三个部分啊，就是聚焦白银有色的未来前景啊。 那我们先来聊一聊他的这个战略规划啊，就是最近几年他到底在一些什么样的关键的方向上面做了布局。呃，公司其实就是围绕着这个一体两翼啊，这个做了很多的动作。那首先呢，他的资源扩张这块，他不光是在国内啊，加大了他的这个矿山的开发，比如说他的这个青海的铜矿 二期已经在二零二五年开采了啊，那这个就直接让他的这个自有矿的铜的供应啊，提升到了百分之四十。 然后他同时也在海外啊，进行了一些收购啊，比如说他二零二五年买了这个巴西的一个铜金矿，在这个铜金矿呢 啊，预计是在二零二六年啊，能够正式的并表啊，那这个时候他的这个黄金的资源量就会一下子增加到将近八百吨，所以说资源端确实动作很大，没错没错，然后同时呢，他也在大力的往这个新能源新材料去转型啊，那他的这个碳酸锰铁锂啊，这个已经是 国内单体规模最大的啊，已经在二零二五年的四月份投产了啊，他的这个锂电铜箔也已经有部分的产品送样给了这个头部的动力电池企业啊，他的这个 超导电缆啊，是占据了这个市场的绝对主导地位啊，同时呢他也在持续的推进他的这个降本增效啊，和这个绿色智能的改造啊， 同时呢他也在积极的参与这个国企改革啊，和这个资源的整合啊，比如说他新设立了一个黄金的子公司啊，来专门提升他的这个贵金属的业务，你觉得就是未来一到五年白银有色的这个业绩和发展会有一个什么样的变化？嗯，我觉得就是他的这个业绩啊， 随着他的这个海外的铜矿啊，和他的这个新能源材料的项目逐步的投产啊，那他的这个矿产的自己率啊，和他的这个毛利水平啊，都有机会持续的提升啊，那他的这个二零二六年啊，就有机会实现 这个单季的毛利啊，超过百分之七啊，然后他的这个净利润啊，也会转正啊，他的这个资产负债率啊，也会降到百分之六十三以下， 所以说这个盈利和现金流都会有一个明显的改善，是吗？没错没错，然后就是新能源材料的这个营收占比啊，也会在二零二七年突破百分之十五啊，他的这个高端材料的毛利啊，也会超过百分之二十啊，他的这个自有矿的占比啊，会超过百分之五十啊，他的这个，呃，也会随着他的这个产业升级啊，和他的这个资源的整合啊，他会逐步的 从一个传统的周期股啊，变成一个周期加成长的这样的一个估值体系啊，他也会争取啊，进入到这个国内的这个铜金的第一梯队，你觉得白银有色在未来发展过程当中最大的风险是什么？或者说哪些因素是最值得投资者去持续关注的？ 我觉得首先第一个就是他的这个负债率啊，还是比较高的啊，那他的这个，呃，二零二五年的三季末啊，是百分之六十五点九啊，那这个有息负债是一百八十九点六亿元， 那这个每年的利息啊，就会侵蚀掉他大量的利润啊，那这个一旦他的这个金属价格啊出现波动，或者说他的这个新能源的项目推进没有那么快， 那他的这个盈利啊，可能就会受到比较大的影响，所以说就是这个公司的基本面的变化和这个行业的风向都要时刻盯着。对，没错，就是你要去判断他的这个转型是不是真的落地了，你要看他的这个单季的毛利啊，是不是持续的提升啊，他的这个现金流是不是持续的提升， 他的这个资产负债率是不是持续的优化啊？然后他的这个铜金的产量是不是持续的增长啊？包括一些国企改革啊，资源整合啊，海外项目的进展啊，以及金属的价格啊，新能源的需求啊，这些 催化的因素啊，包括他的这个估值的水平啊，和这个市场的情绪啊，你都不能忽视。对，我们今天从这个白银有色的这个基本面，到他的这个财务的表现，再到他的这个转型的布局，以及他的一些潜在的风险，给大家做了一个全方位的拆解。 那么到底这家公司是不是一个值得大家去关注，或者说值得大家去投资的公司呢？其实答案可能每个人心里都有自己的一杆秤，但是我觉得最重要的还是大家要去结合自己的风险偏好，以及对这个行业的判断去做决定。嗯，今天就聊到这里了，感谢大家的收听，让咱们下期再见，拜拜！

很多买了白银石油基金的小伙伴都挂树上了，就是你想卖也卖不掉，即使挂了，跌停价依然卖不出去。 那我看了一下今天白银基金的这个挂单，还有一千四百多万挂在那里，但是好在一点是我看了他的成交额还是有八千多万，说明这个基金还是卖的出去的，还是有人在买的。 那么我说一下基本的操作思路，怎么能让你有更高的几率给他卖出去？因为我知道其实好多人他的白银基金收购价是蛮低的，就是一直放在那里没卖，所以即使现在跌了很多，如果他卖出去还是有的赚的 好。那说一下思路啊。首先这个场内基金的交易啊，他跟股票交易其实是一样的，所以要遵循股票交易的原则，就是价格优先，在时间优先，那么现在价格大家都一样，都是跌停价挂在那里， 所以这个时间优先就很重要，谁挂的越早，谁就越容易成交。关键就在一个隔夜单，像我这个招商证券，他的隔夜单时间就是 在下午五点半之后，那么我就可以选择在这个时间后呃，早一点把单子给挂出去。 这里有两个需要注意的地方，第一个是隔夜单，你必须得挂现价的，你没法挂试价，但是它显示的参考价还是今天的，所以你要通过手动的计算，比如跌停百分之十， 你就要把这个跌停的价格手动的给它算出来，然后再放上去提交。第二点是你第二天要看一下你的委托里面这显示的是已报还是一个废单，如果废单，那说明你就 呃提交失败了，你可以再提交一次，是这两个点你要注意一下，然后九点二十之前你提交的都是可以撤销的，在九点二十到九点三十 就不能撤销了。还有一些石油啊，黄金基金，你可能也是挂了跌停卖不出去的。那你可以选择赎回，但是一定要注意计算一下他的净值到底是多少，就是你比较一下场内的价格，成交的价格和 那个赎回的净值价格相差多少，哪个高你就选择哪个方式给他卖出去。 可以看一下我昨天那个估算净值的那个视频，总而言之就是哪里卖出去的价格更高，你就选择在哪里卖。先按照第一种方法，更早的通过隔夜单来提交这个订单，那你就能尽早的 呃挂上，更容易卖出去。如果实在卖不出去，你还是很想卖的话，就通过基金赎回把它卖掉，就是这样。

卢根廷白银昨天开板，在开板的情况之下，到底应不应该走呢？那散户的想法肯定是怎么样？都已经三个跌停了，干脆补下仓，想着回到十八块钱，怎么样就能够回本，就能够怎么样就能够有机会出来了。 那么有一个粉丝在周末的时候来问，我就跟他说，湖南白银啊，第二个跌停板要打开是不太可能的啊，第三个跌停白银呢，也反弹的不够啊，也没有打开。那么昨天我跟他找他说，我说打开的话呢，你怎么考虑呢啊？打开呢，你就要看往上走，走，这个上面的一个 整柱管口啊，就是前面那个跌停板的整柱管口，整柱管口能够下车就尽量先下车啊。因为对于主力来讲呢，我们说主力在收割散户的过程，首先主力的成本非常低，所以哪怕是十五块钱，主力继续减仓，他也非常开心。 另外一个对于主力来讲，主力在这些地方出货，十八块钱以上出货，你让主力十五块钱十六块钱拿回来，你想让他重新拉回到十八块钱以上，这个事情不太可能啊。所以我们研究主力行为，研究什么呢？研究主力行为就是主力收割散户，他要收割多少空间呢？ 如果说产货在这里被套了，这里补偿了，那你想想，主力稍微拉一下到十几块钱，十八块钱，所有的产货是不是都是回本？所有的产货回本，那主力意味着要面临散户的抛盘，散户要是回本之后卖掉，主力就是怎么样在这里出货，在这里吸回来，到这里怎么样干了一场。 所以站在当前的角度，大家可能期待白银继续涨到一百多块钱，实际上前段时间铜啊，白银啊，黄金啊涨的非常厉害，大家都有点后知后觉，而期待的白银未来会有一个更疯狂的阶段，实际上历史不会简单重复，但在任何一个时间关口上来讲， 他都是一个崭新的起点，没有人知道下一步会发生什么。所以这个阶段过程中，我们要去衡量的是主力的成本在哪里？主力的目标在哪里？主力出完货之后有没有反弹的空间？你像虎潭白银现在低下来之后，假如说主力大部分都是在十八块钱左右减掉的， 对吧？那这种情况之下，不管是昨天收购一部分也好，还是未来要收购，那像这一轮行情，其实大家真正能去做主力的反弹的行情呢，要考虑在十二块钱位置， 而不是在这里这里算计没空间。如果说财务这十二块钱愿意割落给主力啊，如果主力手上还有不少的筹码没有出掉，主力会在十二块钱位置附近吸回来，重新做一波反弹。但是这波反弹下来之后，下一波的高点其实依然会在十六十几块钱的位置，主力在这个地方做一个波段，也就是可能是二三十的一个空间。 所以学习主力行为方法是告诉大家啊，主力如果下车了，怎么去看？主力是下车的，主力为什么要下车？下车了数量大不大？下了之后应该在哪个地方去做他的反弹 这个东西，大家需要学会做他的价格上的测算，了解主力什么愿意，什么价格，他是愿意吸回来的，吸回来能够做到。孔田这些东西呢，都是一个非常精准的算术题，也许盘中会有些随机的波动，但是你只要大概的算准了主力的高位区域跟低位区域，那么这个过程之中，你就能够跟着主力吃到他最主要的波段，这个就是主力行为， 所以主力其实也是根据行情的情况，根据白银的情况来进行推演的，当然主力并不完全依赖于白银的行情，主力更多的是依据自己的成本，自己的目标，自己出货的一个顺利程度来进行反复的 做这个变化啊，这个就是湖南白银，你们下车了吗？十二块钱可以考虑做一个波段的反弹啊，当然前提条件肯定是白银能够稳定，如果说白银不稳定，那主力可能就十二块钱就会慢慢慢慢起，就可能要等很久， 因为他也不确定白影能不能找上去。除了白影保持一个比较高的比较稳定的状态，那么十二块钱一旦到这个位置，主力就会比较积极的气筹，那这个地方可能就会比较快，就会迎来一个阶段性的反弹。这个就是湖南白影的一个主力性格的方法教学，大家如果想学啊，我们可以一起交流。

今天说遗憾，那就是白银有色还是一直跌停，那遗憾的对立面，那就是希望白银有色不用再地板了。 剩下一个问题是考验兄弟们的，你能感受到情绪吗？你感受到了什么？如果今天是抢情绪的先手，那么明天接踵而来的就是抢情绪的强度。 我就把话放在这里，明天被视为强度的标地，它一定会被顶一致，它通常表现在联板之上， 这就是联板所具备的魅力所在。随着白银有色开板放人，也就意味着强度即将到来， 他就像一个潮起又潮落，此起彼伏，连绵不绝。金融市场本来就没有新鲜事， 没有只涨不跌的波浪，同样也没有只跌不涨的潮水，希望在明天。

算我求你们了，别再把白银有色当白银炒了，最近 a 股最靓的仔白银有色绝对算一个，国际银价飙涨，他就凭名字里带白银俩字，股价一口气拉了七个涨停板， 行情热的发烫，但这家公司自己却急的连连发公告说，大家别误会，今天我们就来深挖一下，这波疯狂的背后，到底是理性的价值发现，还是一场纯粹的情绪狂欢。 白银有色全称是白银有色集团股份有限公司，总部在甘肃省白银市。关键信息来了，这里的白银指的是地名，而不是贵金属白银， 他从头到尾都只是一家综合性的有色金属企业，覆盖铜、锌、铅、金、银等多种金属的采选、冶炼和加工。那么，他跟最近火爆的白银概念到底有多大关系呢？ 残酷的数据显示，关系微乎其微，根据公司二零二五年上半年的数据，其白银产品的销售收入只占总营收的百分之四点五四，这个比例甚至不足总营收的零头。 真正撑起这家公司基本盘的是铜和黄金，其中因集铜业务贡献了接近一半的营收，占比高达百分之四十七点六五，黄金业务也贡献了接近百分之二十。 所以，白银有色在本质上是一家铜业公司，附带一些黄金业务。白银只是其生产过程中的一个半生品市场，仅仅因为它的名字里有白银二字，就把它当成白银龙头来炒作，这显然是一种严重的误解。 说到这，有人可能会问，既然白银占比这么小，那这轮贵金属牛市跟它就没关系了吗？也不是完全没关系，但逻辑要理清， 这轮金银价格上涨背后有避险情绪、美联储降息预期以及光伏、 ai 等领域工业需求的推动。对于白银有色来说，真正能实质性受益的其实是他那占比接近百分之二十的黄金业务。 至于那百分之四点五四的白银业务，银价上涨当然能带来一些编辑力好，但对公司整体的营收和利润拉动作用非常有限。 换句话说，市场炒的是白银的固势，但公司能吃到的主要是黄金的红利，这中间存在一个明显的错配。 接下来我们深入他的基本面看看。作为一家老牌国有有色企业，他的优势在于拥有采、选、业、加工一体化的全产业链布局。他拥有自主知识产权的白银炼铜法，具备年产铜四十万吨、黄金十五吨、白银五百吨的综合产能，是国内重要的多金属生产基地。 近年来，公司也在尝试向新能源材料领域延伸，比如参股电解铜箔、正极材料等项目。 但是他的短板同样突出。公司的产品线很长，但并非所有产品都赚钱。例如，二零二五年中报显示，其新定产品的毛利率甚至是负的，为负的百分之十二点零一千产品也接近亏损边缘。 这说明在大宗商品价格波动中，公司的盈利弹性差异很大，抗风险能力有待考验。根据二零二五年第三季度报告，公司前三季度规模净利润亏损二点一五亿元，虽然同比减亏，但仍在亏损状态， 反映股东回报的核心指标净资产收益为负的百分之一点三八，销售毛利率仅为百分之五点六七，净利润只有百分之零点五四。这些数据表明，公司的赚钱能力非常薄弱，处于微利甚至亏损的边缘。 不过有一个亮点是，公司前三季度经营活动产生的现金流量净额达到了六十点六亿元，同比大幅改善，这主要得益于销售收入增加以及支付结构的调整。公司的资产负债率为百分之六十五点九一，处于相对较高的水平。 更值得警惕的是，其大股东中信国安实业集团所持股份的质押比例高达百分之九十八点五六，高比例股权质押就像悬在头顶的达摩克利斯之间，一旦股价出现大幅波动，可能引发连锁风险。 总结一下，白银有色的核心优势在于其同业和黄金业务的实质性布局以及全产业链的运营能力， 而最大的劣势恰恰是市场赋予他的白银概念与真实业务严重脱节。同时，公司自身还面临着亏损、部分产品盈利压力大以及高估值、高质压的风险。在面对这种脱离实际的炒作行情时，你会选择相信市场的情绪，还是坚持回归公司的基本面呢？

嗯，这里再发一个视频啊，就是关于黄白的这个市场啊，那我说一下自己的一个理解啊，可能会对你有些帮助， 那么现在的情况是什么啊？白的行情已经是到了这个这个这个程度了啊，我可以跟大家说一句啊，你现在冷静一点啊，不要来回的操作。第二个 尽量不要选择在今天去走掉手上的持有啊，看看他们国际市场那边的一个情况。 然后呢，我可以预见到啊，接下去会产生什么样的事情啊？因为所有事情，我一个月之前说的事情，或者这十五天说的事情全部都实现了，对吧？虽然说这个结果不好，但是呢，我预见到接下去会产生什么情况啊？接下去 大多数只有白的人啊，心里将会承受很大的一个折磨，因为这行情几乎几乎不会一次性给你上去， 那么有很多人啊，会采取一个短线的一个跑单，对吧？就你短线进出吗？啊？但现在呢是由于这个溢价太高，可能还没有不太太多的人去这样做，一旦这个市场溢价低了啊，那么你一定会去采取这种情况去做的 啊，那这里呢又会产生很大的风风险啊，因为你的心态变了，你以前拿着这个东西是拿来投资的，你现在会变成跑短线啊，对于跑短线来说，大多数人都是新手啊，有可能你会越陷越深。那这个地方呢，有一种情况， 当他溢价消失的时候，或者说某些交易所啊，他规则重新放开之后，他可能会有一些反弹啊，所以说这个地方大家一定要冷静一点啊，因为我这些经验都是通过我八年钉盘啊，白银我钉盘钉了八年 啊，我见过的投资者一万多个，亲身每天跟他们去聊的这种东西，我太清楚你们的心理状态了，知道吧？跟那些有些人讲不一样，有些人他连白银的国际盘，黄金的国际盘都没有做过，他自己都没有去碰过，他怎么能跟你们讲清楚这个事情呢？ 因为行情可能不一样，但是心理状态是一模一样的，你们现在的急躁，你们现在的的无奈啊，我只第一个视频就说出来了，就知道你们心里会产生什么样的情况，所以说不太建议新手进这个市场，但既然事情已经发生了 啊，那就必须去解决吗？对吧？啊，那现在这种市场啊，在没有 风险资金进来的情况下，很难有起色，所以说我们等一下不要急，看一下二月九号国际市场那边会有什么样的动态，因为反正价格已经到这里了吗？对吧？倒不是他不会跌或者不会涨，那得要看看市场具体的一个变化 啊，切勿着急，要不然你就是反复来回的被被割，对吧？那这个也没太没太太大的意义，而且解决不了问题，你到后面还是会进进场啊，这个我说到这里，话放到这里，你是不甘心也不忍心的，就这么个情况，那大家可以关注一下。

hello， 大家好，今天跟大家聊一聊我为什么长期的看好白银有色，今天呢，就说点实在的，用大家能听懂的方式。首先说明呢，这不构成任何的投资建议哈， 今年这有色板块起起伏伏，而我呢，却一直是拿着白银有色的，并不是因为他近五年涨了三倍多，去年呢也翻了快三倍，而是他能扛住波动，长期来说是靠谱的。 首先，白银有色他深耕行业已经七十二年了，是国内少数啥有色金属都有的公司，从挖矿冶炼到加工卖货，全银链条打通，手里呢还握有二十一座矿山，铜铅锌黄金，白银的储量呢，也都在行业的前排。 白银呢是铜铅锌冶炼的副产物，成本呢，天然偏低，能稀释单一金属价格波动带来的风险， 一种金属跌了，别的都能顶上，行情再差呢，他也饿不着。二零二六年白银缺口会创下近十年新高， 银价预计呢，会维持在五十五到八十美元以上的高位，银价大概率呢，他还是会涨，银价涨呢，自然公司的也就会多赚。二十一座再产矿山，首先保证了他的稳定的供给， 另外呢，境内外还保有铜铅锌金属量呢，近七百八十二万吨，黄金呢，也近八百吨，资源实力他是稳居行业前列的， 今年巴西的铜矿呢，也并入了自由铜，供给率能提升到百分之五十以上，这呢就进一步扼杀了他的盈利稳定性。其次呢，他还踩中了两大风口，一方面呢，是全球都在降息放水，铜银这些金属价格会涨，公司的业绩自然也就水涨船高， 而且呢，它是周期与新能源的双重红利，这也就是我最看重的成长爆发力。从周期来看，全球降息开启，美元流动性宽松，铜银等金属价格呢，有望还是保持在高位。公司的主业和金属价格呢，深度绑定，再加上次日产矿占比提升， 盈利拐点呢，其实已经显现。二零二五年的前三季度，他的营收是七百二十六亿，同比增长是百分之五点二。他的现金流充裕，虽然说规模、净利润暂时亏损，其实主要就是在法律纠纷、集体等这些非经营性因素导致的。实际上他的主业已经在好转， 三季度赚的钱呢，比二季度是多了近十倍。另一方面呢，公司还搞起了新能源，两万吨的磷酸锰铁锂已经投产，而且也已送样到宁德时代、比亚迪这些公司。同时光伏导电带即将等产品也小批量交付了，这本身就贴合光伏装机量增长的需求， 他的成长空间已经被彻底打开。最后呢，他还是白银炼铜法的唯一传承者，冶炼回收率呢，是超过百分之九十八了。他还攻克了世界性的技术难题，在超导电缆等领域的市场占有率呢，超过百分之九十， 技术壁垒稳固。而且白银有色的背后是甘肃国资委，他拿资源批项目借钱都比较方便，融资上呢，也更有优势。现在看呢，适用率是高，那是因为市场是看好他的未来， 当然他也有问题，欠的钱有点多，演练成本呢也比同行高。新能源目前还在烧钱，股价短期也会跌，但是说实话，也没有完美的公司跌下来呢，反而是机会，我看好他呢，是因为他既有老牌国企的稳重，又有新能源的潜力。 我不是瞎买，是看准了他能穿越周期，不是盲目跟风，是基于基本面的理性判断。

白银有色最近在市场上可谓是冰火两重天，一边是金属价格狂飙带来的热度，一边是业绩预告里的巨大反差。咱们今天必须把这件事情拆解透了。先看那份刚刚批录的让人直冒汗的二零二五年业绩预告。 公告显示，白银有色预计二零二五年规模净利润亏损四点五亿到六点七五亿元。你要知道，去年他还是盈利的，今年怎么就突然跌进了亏损的泥潭，甚至可能面临上市以来的首次年度亏损。真相其实很扎心， 并不是矿卖的不好，实际上二零二五年铜、锌、紫金、银的价格都在涨，公司的主要产品产量也在增加，毛利率其实是上升的。亏损的主要原因是有两个意外，第一是被坑了，下属子公司卷进了一场储存合同纠纷， 基于谨慎的原则，公司一次性集齐了约三点一四亿元的预计负债，这属于典型的人在家中坐，祸从天上来，直接冲掉了大半利润。第二是衍生品的翻车，由于市场价格波动剧烈，公司在点价交易中的衍生金融工具出现了大额供应价值变动损失相应影响的业绩表现。 但抛开这些非金融性因素，白银有色也有极其硬核的一面。他是国内唯一拥有自主知识产权白银炼铜技术的企业，目前已经进入了四点零时代。二零二五年，他的鹰级铜、黄金、白银产量都在稳步提升。 这种老牌国企虽然正经历清仓式的账面调整，但其资源护城河依然是非常深厚的。家人们，你们觉得这家公司怎样呢？评论区说说你们的看法！点赞加关注，司机带你上高速！

注意了，你的白银基金千万别慌着割肉，如果你这样做，会让你少亏很多！这几天，黄金白银价格遭遇历史级别调整，现货白银价格单日跌超百分之三十， 与之相关的基金也迎来大幅回调，更有基金公司手动下调净值，单日下跌百分之三十一点五，造成很多投资者的巨额亏损。但是你千万不要因此马上恐慌割肉了，因为有一种方法可以让你少亏很多。关注点好，华哥马上教你怎么做！ 首先你要明白，白银的这个乐府基金是分为两种的，一种叫场内基金，一种叫场外基金。如果你是在某宝上买入的，也一直在某宝上进行买入卖出，那种就叫场外基金，它主要是按照基金的净值去买卖。 而还有一种是可以在证券账户里买卖，就类似于大家买卖股票一样。那种叫场内基金，它既可以按照基金的净值去申购赎回，也可以按照市场价格去买卖， 本质上他们是同一个东西，只是分成了两个交易类别。重点来了，这一波基金公司手动下调净值，影响更大的其实是场外基金，因为他们只能按照净值去申购赎回，所以造成很多投资者一夜之间亏损百分之三十。 而对于场内基金而言，净值的下调会影响基金的估值，但并不完全影响基金的交易价格。比如某家的白银糯府，场外的最新净值是二点三，但目前场内的交易价格是三点八，虽然已经连续三个跌停板，也还比场外高出近百分之六十五， 就算再来两个跌停板也还有三点二，也比场外的高出不少，所以你只要把场外的份额全部转换成长内的份额，立马就会多出百分之五十，你明白了吗？

让你们炒白银，没让你们给人家当白银炒！这下散户狂喜白银有色崛起！由于最近白银和黄金的价格疯狂上涨，大量散户准备瞄准机会买入白银，坐等涨停，结果买完发现我买的不是白银吗？怎么买成白银有色公司了？给人家从二五年亏损五个亿直接干到市值？ 而且这个公司主要也不是干白银买卖的，有色金属也链才是大头，只因为他的地址位于甘肃省白银市，就被古民 疯狂买入。白银有色从一月二十六日起首次涨停，到现在已经八次涨停了。果然散户只看名字，不看业绩，不看实力，炒的就是一个玄学，这次 甚至还吃了几波涨停大 a。 不 讲道理，这一块情绪到了破铜烂铁都能给你炒上天，怪不得先有白银公司，后有白银市，原来在这等着呢！

白银有色啊，在二零二六年的年初，经历了股价的暴涨，然后又暴跌这样的一个过程，今天呢，我们就来聊一聊这背后的原因，以及公司的基本面，行业的情况，还有政策的影响。最后再说说这只股票未来有可能会有什么样的走势。嗯， 这个话题确实很有意思，那我们就直接开始吧。首先我们来看看，就是白银有色在二零二六年一月到二月之间，嗯，这个股价的暴涨，然后又闪崩，这中间到底发生了什么？ 就是从二零二六年一月九号到一月二十九号，短短的十天时间，白银有色的股价就从低位直接拉起来了， 嗯，暴涨了百分之一百六十一，哇塞，很夸张，对，然后紧接着从一月三十号开始，到二月二号，又是连续的一字跌停，几乎没有给你反应的时间，很多人都被埋在里面了， 这么极端的行情背后肯定有一些不寻常的驱动因素吧。没错，这波暴涨呢，是因为国际银价单月之内涨了将近百分之六十，哇哦， 然后市场情绪也是极度的亢奋，油资轮番的拉抬，还有就是大家对于公司拓展黄金业务的一个预期， 所以这些因素就形成了一个合力，推动着股价快速的上冲。那后来的闪崩呢？其实也是因为国际赢价单日出现了百分之三十六的最大跌幅，再加上美联储释放了英派信号， 公司又业绩预亏超过四点五个亿，而且估值已经高的离谱了，市盈率达到了五百七十二倍， 所以资金就开始争相出逃，导致了踩踏，形成了连续的跌停。好，那接下来我们要讨论的就是主力资金的动向。嗯，因为很多散户都关心说主力是不是在借机出货。对，其实这个从数据上面看是非常明显的，机构的持仓比例从百分之八降到了百分之五， 而且连续五个交易日，主力资金的净流出都超过了二十个亿哦，然后特别是在一月二十九号那一天的龙虎榜上面，四家机构净卖出六点八亿元， 随后他们就持续的减仓，总共净卖出超过了十亿元，看来机构跑的还真挺快。那油资和其他资金呢？油资就是前期拉的最猛的，然后也是在高位大量的派发，比如说一月二十九号那天的成交额是九十四亿， 到了一月三十号，他们直接反手做空，导致跌停风单越来越大。北向资金呢，也是从净买入转为了净卖出哦， 在一月三十号那天净流出了一点八七亿元。融资的资金呢，就是在高点接盘，然后被闷杀之后又不得不强行平仓，所以就是进一步的把这个跌幅拉大了， 那散户是不是基本上没有什么机会逃出来？是这样的，就是你看那几天的跌停板上面的封单，一月三十号是三十七点九一亿， 然后到了二月二号就扩大到了六十七点三三亿，但是换手率呢，却只有一点一六这么低。对，所以散户基本上是卖不出去的， 这就是一个非常典型的主力资金顺利出货，然后散户被套牢的这样一个盘面。说到这，那公司的基本面到底怎么样？然后他有哪些优势？有哪些竞争力？其实白银有色，他是一个传统的多金属的冶炼企业， 然后他的收入的大头还是来自于铜锌锌这三个。嗯，白银的业务占比其实只有百分之四点五四，他在二零二五年还是预亏的，然后资产负债率也比较高，有百分之六十六，所以就他的短期的这个基本面，是很难去支撑他千亿的市值的。哦， 那他在行业里面有没有什么独特的地方？要说独特的地方呢，就是他是国内少有的具备铜铅锌金银才选也一体化的企业。哦。 然后他的资源的布局也是非常完善的，他在境内外都有很多矿山，像巴西的赛罗特铜金矿，还有青海的铜矿，这些项目陆续的投产之后，他的自有矿的比例有望超过百分之五十。 天呐。那另外呢，就是他的循环经济做的也很好，每年可以处理一百四十万吨的铜冶炼渣，从中回收二点二万吨的铜， 相当于一个中型矿山的产量。听起来好像还不错啊，但是他这个盈利水平跟同行比是不是有点落后？确实是这样的，就二零二五年上半年，他的毛利率只有百分之五点五五，比江西铜业的百分之十点二要低很多。哦，对，那主要的原因呢，就是他的白银业务占比其实没有那么高， 然后他的海外项目前期投入大，回本慢，另外就是他的产品还是以野练加工为主，所以附加值也比较低， 那这都是他的一些短板。但是他在多金属综合回收这一块还是有自己的独到之处的。明白了，那这个公司跟政策的大方向是不是很契合？嗯，他是非常契合的，因为他既符合国家的资源安全战略，同时也在顺应绿色转型的这样的一个政策。 然后他也在积极的布局光服用银以及新能源材料，比如孽股，这些都是符合新能源产业的发展方向的，而且他又是甘肃省的重点企业，所以他也会得到地方政府的大力支持。了解了，那整个有色金属行业未来会有哪些重要的变化？ 有色金属它本身就是一个强周期的行业，那白银的价格呢？它又会受到美联储的政策，地缘政治，还有就是光伏和电子这些工业需求的影响，所以它短期的波动还是会非常剧烈的。 但是呢，中长期来看的话，因为光服用银的占比在不断的提升，从二零二一年的百分之八提升到了二零二五年的百分之十七， 然后二零二六年到二零二八年，工业用银的需求还会持续的扩张，所以这也会对银价形成一个有利的支撑。这样看来白银有色在行业的变更当中会有哪些机会？呃，这个行业现在就是越来越集中， 那白银有色通过海外并购和优化国内的资源，他的市场份额也是有望进一步的提升的。 然后另外呢，就是他也在推进清洁生产和智能制造，那这也会帮助他降本增效，并且更加环保。好，然后我们来说说这个公司未来的发展前景，嗯，就是短期和中长期分别会有什么样的表现，以及有哪些关键的驱动因素和风险点，短期来看的话，未来一到三个月 他的股价可能还会维持一个比较大的波动，然后会继续的去消化前期的高估值。 如果说国际赢价能够稳住的话，可能会有一些弱反弹，但是它的整体业绩在二零二六年的一季度还是会有一些压力的。嗯， 那等到二季度之后，随着巴西的铜金矿正式并表以及青海的铜矿二期打产之后，可能业绩才会有一个明显的改善，那它的主要风险就是在于赢价的大幅波动，然后业绩如果持续的不及预期， 以及资金的持续流出，那中长期呢？公司有没有可能迎来一个根本性的转折？从中长期来看的话，就是一到三年的时间，随着资源整合的完成，以及新能源相关的能源逐步的释放， 他的业绩是有机会在二零二六年实现一个扭亏为盈的。嗯，然后毛利率也有望提升到百分之七以上，那他的估值呢，也会随着他从一个周期加成长的股去进行一个转变， 它的市盈率可能也会回落到十五到二十五倍的一个区间。对，那未来的增长主要就靠铜、铅、锌的价格上涨， 然后黄金板块的放量。嗯，还有就是新能源材料，比如说密的也链这一块切入到了新能源汽车的产业链。最后我们来聊一聊投资的风险和建议。嗯，比如说投资白银有色 都有哪些比较核心的风险？最大的风险就是赢价的大幅波动，虽然说他长期来看对业绩的影响有限，但他短期肯定会对股价造成比较大的冲击。 然后另外呢就是公司的业绩如果持续的低于预期，那他这个转型见效可能也会比较慢，再加上他现在的估值还是不便宜，而且资金还在不断的流出，所以这些都是投资者需要去警惕的。 如果说有人想要去抄底，或者说想要去长期布局，你会给他们一些什么样的建议？如果是做短期的话，那我觉得现在还是要规避，因为他这个股价还没有稳定下来，然后跌停风单还是很大，你很有可能买进去就卖不出来了。 嗯，那如果是从中期的角度来看的话，可以等到二零二六年的二季度，看看他的业绩有没有出现一个拐点，然后估值回落到合理的水平，比如说市盈率在三十倍以下， 那如果是做长期的话，可以关注他在新能源业务上面的推进，以及资源自己率的提升， 那如果他这个转型能够顺利的完成的话，他还是有机会成为一个周期成长股的。好的，那今天我们给大家梳理了白银有色暴涨暴跌背后的逻辑，然后也分析了他的基本面，行业的趋势，还有一些投资上面的风险点。

白银有色暴涨之后又持续跌停，有色还会回调吗？近期 a 股市场上，白银有色无疑是最抓眼球的明星之一，但它的走势却像坐上了惊险的过山车，先是毫无征兆的暴力拉升，紧接着就是连续跌停， 急速下坠。更让人疑惑的是，这公司业绩还在亏损，股价却能走出这么极端的行情，这到底是咋回事？咱们先从公司本身说起，搞懂它的基本情况，后续的涨跌逻辑就好理解了。先澄清一个大家最容易误解的点，白银有色名字里带白银， 但真不是靠白银赚钱的。公司名字里的白银是因为注册地在甘肃白银市，跟白银业务没啥关系。白银市其实还盛产铜，有铜城的称号。从基本面来看，这是一家多金属企业。二零二五年数据显示，真正的银收主力是英集铜和黄金， 占比分别达到百分之四十七点六五和百分之十八点六七，而白银产品收入仅占总银收的百分之四点五四， 相当于副业中的副业。业绩方面更是不尽如人意。二零二五年前三季度规模净利润亏了二点一五亿，全年还预计大幅亏损。 核心产品毛利率也低得可怜，因集铜只有百分之零点二三，新定更是亏着卖，毛利率负百分之十二点零二。简单说，公司本身的经营状况并不乐观，那既然业绩不行，白银业务占比又低，为啥股价还能上涨的光？ 再加上市场资金的炒作，前段时间国际市场上白银价格一路飙涨，成为金融市场的焦点。市场素来喜欢炒作概念，于是名字里带白银二字的白银有色 就被投机资金盯上了。强行炒作导致股价脱离基本面，出现非理性暴涨。这纯粹是名字行情或误读炒作。好景不长，股价突然掉头暴跌，还连续跌停，这又是为啥？关键原因就两个， 一、外部风向突变。一月底美联储新任主席人选的消息传出，市场预期美元政策的不确定性降低，这直接导致以白银为首的贵金属市场大幅抛售，现货白银价格一度暴跌超百分之三十五、 炒作白银的逻辑根基动摇了。二、内部真相曝光。当市场冷静下来，大家终于看清都， 原来白银有色跟白银涨价没多大关系啊，他的业绩还这么差，那之前炒高的股价凭什么支撑？预期的泡沫被戳破，获利资金和恐慌资金争先恐后地出逃，导致了连续的跌停板。简单说就是，上涨是因为误会，下跌是因为真相。 当外部的炒作风，银价停歇，这场由误会吹起来的泡沫瞬间就破了。经历了这轮过山车，应该吸取教训。对于白银有色以及整个有色板块，当前需要警惕以下几个风险，一、公司基本面的硬伤风险。这是最核心的风险， 公司主业盈利能力不弱，对上游矿源掌控力不强，经营模式受大宗商品价格周期影响极大，股价若没有基本面改善的支撑，终究是无根之木。二、概念炒作的退潮风险。 这次事件是炒名字、炒概念的经典案例，一旦概念热度消退，股价怎么涨上来的，就可能怎么跌回去，而且跌得更快。千万不要因为一个公司的名字或一个热门概念，就忽略对其主营业务和财务状况的基本判断。 三、有色金属行业的周期与政策风险铜、锌等金属价格受全球宏观经济、美元政策、供需关系影响巨大，波动性强。 总之，白银有色的暴涨更多是资金炒作和行业风口带动，而非自身业绩支撑，暴跌则是预期反转和监管降温的必然结果。回归基本面，关注公司真正的赚钱能力才是长期生存之道。

兄弟们长期持有的基金选哪一个？今天不绕弯子，直接给你们分享我长期看好的也在实战中布局的赛道。有色金属。先给大家上一组实打实的数据， 从二四年九月牛市启动到现在，有色金属板块累计涨幅已经达到大概约百分之一百七，可能会有兄弟说这个涨幅不算顶尖，比起黄金白银，他没有短期暴涨的行情，但胜在极致稳健，走的是实打实的波动上升趋势。 咱们可以放心的是，它的回调一直很可控，从来没有出现过极端深低走势，韧性拉满，特别适合不想承担大波动， 想长期拿稳定收益的朋友。我个人重点盯的就是核心工业金属赛道，别看它偶尔会有短期波动，但是你要明白，现在科技发展压根离不开它，不管是 ai 算力、新能源汽车、光伏、高端制造，每一个生产率赛道都得靠铜铝这些工业金属做支撑，再加上供给端高性锁死， 美联储降息周期加持，宏观层面长期看涨完全不用担心怕踩坑。选只靠谱的有色指数基金做布局，不用天天盯盘，长期持有跟着周期稳稳拿收益就好了。 后期我也会持续同步更新我的实盘操作。同样长期看好有色金属的兄弟，可以在评论区晒下自己的实盘，大家一起交流讨论。

从狂热呀到闪崩，白银这个品类到底还能买吗？市场上唯一一只白银浪，全阵子啊，到处都是教你如何套利白银，那直到一月三十号晚上，就成了人人喊打了，再到二月二号就黑色周一啊，就真正的见证了历史，公募基金的净值单日下跌了百分之三十一点五， 媒体不断出来解释说，这个估值调整啊，我们要调整成立标国际的合理性，那中国基金报甚至也为此发了一些视频，就这波行情，已经无法用刺激两个字来形容了。 咱们来回望这波行情啊，我们的确其实有很多经验是可以总结的，那过去的经验总结呢，总是能告诉你啊，红线在哪里，也就是说什么是不能做的。那么我们接下来呢，就要用一些推演的方法去看，那下一次或者未来，我们该怎么办？ 咱们看二六年开年，白银的价格，就犹如这个脱缰的野马，从八十美元昂萨昂一路狂飙，那直到一月底呢，一度逼近了一百二十美元， 年内的最高涨幅是超过了百分之六十五。但是这样疯狂的涨势啊，在一月三十号，也就是上周五的晚上是戛然而止，贵金属市场遭遇了黑色星期五，黄金白银在这一天双双高抬跳水，最大跌幅呢，分别达了百分之十二和百分之三十六。那 截止到二月二号的收盘呢，现货的白银已经跌破了八十美元，两天跌没了一个月的涨幅啊。就这场史诗，被正式提名为下一任的美联主席， 这本来就是人事任命嘛，对吧？很正常，但关键就在于说沃时的主张啊，向来都是强势美元的货币政策，被市场呢认为是英派， 那么在提名落地之后呢，美元指数大幅走强，以美元计价的黄金白银对全球投资者的吸引力就骤降，直接就对金银的价格来了一场很强的压制。但是呢，这也只是导火索啊，核心原因啊，可能还是那句话，涨多了，涨太快了， 那么白银低到这个位置怎么办？而我们还能不能买呢？我们要想回答这个问题之前呢，首先得搞清楚，就是白银，他之前为什么长得这么凶呢？首先他是具有货币属性， 黄金和白银的关系就像是王和影子武士，他长期是被视为黄金的一个廉价替代品。这种影子货币的命运呢，在十九世纪末各国陆续确定金本位之后呢，就被制度性的锁定了。 然而呢，货币的记忆其实是嵌人人类的基因的，每当建立在纯粹信用至上的纸币体系遇到这种危机了时候，无论你看哈是一九七一年的美元与黄金脱钩，还是零八年的金融危机，白银都会作为贵金属的影子货币就会瞬间苏醒， 那么它就具有双重属性的，低重就是金融属性。那么和黄金一样啊，它是投资者对冲通胀，躲避地元债务风险以及货币信用疑虑的避风港。那么当市场预期说美元储将开启降息周期了，那么实际利率就走低， 只有白银这一类无锡资产的成本就会下降，那吸引力呢，自然大涨。但这一次呢，真正将白银推上历史性舞台的，是他长期被低估的另外一面， 咱们今天要重点敲黑板了，那就是工业属性。大家可能想象不到，就如今工业用银已经占到了全球白银总需求的百分之六十以上，成了绝对的主导力量。这就意味着说，你决定白银价格的核心逻辑正在发生一场深刻的逆转，你从黄金牵引的金融趋势，你就转向了由实体产业驱动的一个商品趋势。 那么这其中的领头羊呢？就是洗选全球的绿色能源革命了，尤其是光伏产业。就咱们看啊，一块高效的太阳能电池板上的正面和背面，他都是需要用大量的银浆来印刷电极的， 因为你知道白银的导电率和稳定性是目前这种廉价金属是完全无法替代的。尽管啊，技术在不断进步，单片的电池的消耗的容量也在下降，但是全球光伏的新增的装机容量正在以一个爆发式的规模的增长， 单个产品的节约效应就会被整个市场上规模效应完全碾压，最终就会导致光伏行业它的消耗的白银总量在过去五年就增长了超过一点六倍。 更重要的是什么呢？咱们看这一块光伏组建的设计，它寿命是长达二十五年以上的，那其中所含的白银是被精密的烧结在这个龟片当中了，就是一旦你安装了，那么在组建的寿命终结之前，这一部分被组装的白银哦是不可能被有效的回收的。 这相当于说，你海量的白银正在以一种技术性的封印在全球各地的太阳能的电站里，那你从流通市场上就会长久性的退出，所以白银也就是你会越用越少的。 而且你看，除了光伏，我们像电动车、人工智能、数据中心等等这些面向未来的产业，同样是在持续且刚性的上调着对白银工业品种的含量的。 然而就在工业胃口大开的时候，白银的供应链却出现了一股骨感的状态，因为全球超百分之七十的白银产量其实并不是来自于独立的银矿哈，而是通过这个开采铜啊，铅啊，镍啊或者是金矿的时候一个副产品。 所以说即便是银价冲天，矿业公司也不会为了白银去盲目的扩张一座矿。与此同时啊，经过数十年的开采，全球主力银矿的矿石品位是在持续下降的，你开采成本不断攀升对吗？你新增能源又从勘探到投产，往往是需要数十年以上的周期的， 所以说供给的一个刚性瓶颈和你这个需求的刚性的增长就形成了比较尖锐的矛盾。那么结果就是白银市场陷入了持续的且扩大的一个结构性的持资。 我们看行业的数据啊，就是这种供需缺口已经是持续多年了，并且在二五年是创下了一个历史记录的。作为市场缓冲尺的全球险性库存，咱们来看，相比几年前的高点，已经大幅的减少了将近百分之七十五， 也就是说你当前的银的总量仅能满足大约一点二个月的全球消费，远低于三个月的安全线啊。那么库存的枯竭就会导致市场对任何额外的冲击的能力都会变得非常脆弱， 所以我们理解了白银的双重属性啊，咱们刚刚说了货币属性，再说了工业属性，那么我们不妨就把这个视野放的更宽一点，看看他在整个大宗商品舞台中扮演什么样的角色。这背后呢，又暗藏了一个从避险到复苏升级的一个产业链传达的一个逻辑。 因为你看，第一步总是会和黄金有关，对吧？当全球的资源政治开始动荡了，而且这种动态变张常态化了，那主要经济体的政府的债务就会攀升，那么市场对于美元的信用货币的疑虑就会加深，那么黄金的货币的避险属性就会最先被点燃。那各国央行持续增收黄金储备啊， etf 资金大幅流入，就共同推动了金价的一个独立行情。第二 步你看，就是白银了，它既是黄金的影子，具有补涨逻辑，当金价涨到比较高的位置了，部分资金会寻找价格相对低的白银作为替代品。 同时，像上面我们提到了光伏啊， ai 啊这些强劲的工业需求，就赋予了白银会比黄金更强的一个价格弹性，所以在牛市中呢，往往涨得会更猛。第三步，你会发现啊，就传到铜啊、铝啊这种基本的工业金属了，因为整个机器要转起来，电网要建起来，都是离不开它们的，特 别是通过。是啊，它的需求和全球经济景气度和电力投资的是高度相关的，你再叠加着 ai、 数据中心、全球电网升级的这种巨量需求，商品属性正在被注入更高的成长期。 最后你看第四步，第五步很有可能就是进一步会向原油化工啊和农产品蔓延，因为目前市场正在处于由贵金属向工业金属切换的这么一个阶段。 那么回到我开头最核心的问题，白衣仙到底能不能买支撑他的逻辑是不是还在？那我们觉得呢，其实一直都可以关注，但是呢，要很清醒的理性的看待这个品种，这种高的资产只能作为我们配置的一小部分，你再高的仓位也是真的拿不住的。 所以我们必须要承认，那驱动这一整轮白银行行上涨底层逻辑其实就是供给的刚性和由能源革命所死的一个工业需求是中长期的逻辑啊，那就是你供给少了，需求多了，库存又是不充足 这种现实矛盾。花旗集团看人家说他会到一百一十美元，美银证券呢，在极度失衡的这种情形下，甚至是看到一百七十美元。另外我们将白银放在一个更宏大的序序中的逻辑去看啊， 看到白银背后的一个传播链，比如说你铜铝这种工业的基本金属，以后到后期的一个原油化工甚至农产品这些板块。当然呢，这是需要我们用更细致的时机把握和一个行业研究。总的来看呢，就是二零二六年开年白银的狂飙，其实就是一场由全球产业改革和供应链共同推动的价值重估， 虽然经历了闪崩啊，但是它的核心逻辑是没有改变的。我们关注作为这个硅金属逻辑的同时呢，也多看看它作为一个工业金属的逻辑，就是每一次大涨或者是每一次大跌，都是我们总结经验的最好的时候。

黄金，白银、铝这些有色金属涨价的顺序啊，他有一个口诀，这也是几十年的规律，大家接下来对你的投资一定有很大的帮助。 这个口诀就是先涨黄金，再涨白银，同价起飞，雨来接棒吸，屋里小金属更疯狂，行情结束止于刚！ 我先给大家拆解一下，第一句就是先长黄金，再长白银，为什么是这个顺序呢？大家记住一个词，叫做金银币，这是国际上面最基础，最常用的，也是最权威的分析工具之一。正常情况下呀， 金价和银价的比例是在一比五十到一比七十之间，简单来说呀，就是一克黄金能换五十到七十克的白银。但是如果要是黄金涨得太猛，把金价拉到了一比一百以上，那这个时候呀，就是套利空间就出来了， 资金呢，就会疯狂的涌入白银市场，把白银的价格推高，逼着这个比例啊回到正常的区间。所以啊，在行情里面，总是黄金先涨，金银比拉大之后，白银再跟着涨， 而且哈一涨就是大行情。一九七一年那轮大众商品牛市，黄金涨了三二十三倍，白银呢直接涨了三十二倍。 二零零八年啊，就有有色金属牛市，黄金涨了六点七倍，白银呢直接翻了十三倍。 大家要记住呀，黄金胎是信号淡，那白银呢，是放大器，黄金长完，白银必长，而且长得会更猛。那我们再来看下第二句，铜价起飞，女来接棒。铜呢，被称为工业金属之王，他的稀缺性呀很强， 而且不可替代性很高，同时呢，需求还特别的广，不管是基建还是制造业啊，都离不开他。所以啊，铜价上涨向来都是最坚决最有号召力的， 那铝又为什么能够跟着涨呢？这里面有个替代逻辑，铝的导电性啊，虽然说比不上铜，但是它的价格便宜，而且啊储量也是巨大的， 当铜价涨到起，他扛不动的时候，很多领域就会用铝来代替铜，这样呀，铝的需求一旦上来呀，铝价自然就会被带飞。所以说啊铜涨上来以后，啊铝作为平价替代品，价格也必然会跟着涨，这就是铜价起飞，铝来接棒的底层逻辑。 那第三句就是锡箔里小金属更疯狂。先来说下锡，他堪称铜的黄金搭档，所有用铜的电子设备啊，几乎都离不开锡来接棒，而且啊锡的市场盘子也特别的小，全球供应量啊，也就四十多吨， 而铜的需求量一旦暴增了，那锡呢，他就会很容易供不应求。所以啊，锡价一旦启动，往往都是倍数级别的上涨。 那再来看一下 c 这些小金属，都是这一个道理，市场盘分子小，而且啊需求量特别大，行情一旦启动，在资金和情绪的推动下，涨得只会更加的疯狂。那最后一句就是行情结束止于钢， 钢铁是整个金属产业的下游产品，一般都是有色金属轮动的后期才启动，所以啊，钢结束了，就意味着整个有色金属的牛市也即将结束了，这就是有色金属涨价的顺序和逻辑。 我们大家再来复习一下这个口诀，先长黄金，再长白银，铜价起飞女来接棒，西姑离小金属更疯狂，行情终止死鱼缸，大家记住这个节奏，以后呀，看有色金属的行情啊，你就能够准确的判断，黄金涨了就盯白银， 那铜也涨了嘞，就看铝的机会了。然后呀，盯着那些小金属，等钢铁情行情启动的时候呀，就要果断的离场了。如果大家觉得有用，可以收藏起来反复观看，也欢迎大家点赞关注后续啊，我会给大家带来更多的精彩内容。

黄金白银又开始暴跌了，我拍那一个视频，我说了，金鹰铜昨天是反弹修复，可不是反转，等真正反转的时候，行情来了，我会砍你们的。金鹰铜我长线是看好的，这有观点不变，但是短期因为超涨，必然会带来超跌的回调需求， 肯定很多人这一轮又追高又被套了，混沌行情，大家千万不要追高，也不要频繁操作，说了多少遍怎么就不听呢？有预期好的板块，那就躺着就可以了。 前一阵的追高 ai 应用，追高卫星航天，追高有色的，我感觉这都是一批人，你再这样下去，你会输光的。 求求了，真的别乱动了，你该忙啥忙忙去，行情不好咱就不用看，只要你坚信牛屎还在，它都会长回来的，但是你如果割肉了，就真的回不来了。

白银的溢价已经来到了五块，现在的大盘价将近十九块五左右，但是你要想买到白银将近二十五左右，我不知道这么高的溢价的白银，大家的热情为什么这么疯狂，真是应了那句话，要想富先挂树， 一千克的银条你要先加五千，十五公斤的银板料你要加六万。虽然我自己就是做这个行业的，哪怕是得罪同行，也希望大家冷静的去思考，不要盲目的去跟风，这么高的溢价到底值不值， 不过对于想要下车的也是个好时机。最后提醒大家，理财有风险，投资需谨慎。

说一下下周黄金白银我们应该如何应对？首先如果周一他是高开的，那这个时候你不要以为黄金白银他又涨回来了，那也许到下午他又会低走呢？所以安全起见，这个时候我建议你们先出掉一部分，那如果他是直接低开的， 那我们先按兵不动，那找到一个有高位的机会，再慢慢的把他出掉，然后等他起稳之后呢，有子弹的再慢慢的把他打入进去， 那下周大概率我觉得应该是横盘震荡，不大可能会冲高了，所以被挂着的朋友呢，只能是等着，但是如果要等着资金过年的，那你就只能是找到高位的地方，慢慢的把它出掉了，那每个人他情况不同，资金量不同，所能够承受的范围也是不一样的， 所以呢，这些东西你必须得按照你自己的实际情况去衡量，那我最大的建议是有机会出就把它出掉，然后有色也是跟上面的情况是一样的，能出就把它出掉一部分。总之最坏的打算就是被挂住一个月， 那你自己问一下自己，这个你是否能够承受，然后按照你的要求去执行去做，那么最后一句话就是，能扛住的，你就是赢家。

兄弟们，今天白银有色走出了微型反转，低开十点三零元后冲高至十二元，最终呢，收涨百分之二点六二，报价 十一点三六元啊，成交呢是七十点九亿，反手率百分之八点八啊，但是龙虎榜显示，北向资金净卖出一点八二亿，主力也净流出六点七三亿啊，全靠散户和中单接盘。这一波反弹呢，主要是沾了白银期货大涨百分之十二点六五的光啊， 公司基本面仍然亏损，市盈率超四百七十八倍。呃，估值还是比较偏高的。我觉得呢，短期 股价啊，还是费震荡的啊，前期获利好已经兑现，北线和主力出逃有抛压，十二元是一个强主力位啊。所以呢，大家千万别盲目追高，也别盲目去抄底啊，持有的我觉得还是可以冲高减仓最稳妥呀。