tacas黄金分析师是谁

国际版的里里矛盾上新了，主角还是沙特和阿联酋这对海湾的土豪，涨跌不由人，财经不会画。大家好，我是黄金分析师崔弘毅， 本来好好的阿拉伯顶流搭档呢，居然为了一堆金灿灿的黄金闹的快要死破脸的地主，这个剧情比宫斗剧还抓马。咱们首先来捋一捋前因后果。有个调，苏丹的国家虽然常年打仗，但架不住家里有矿还是黄金矿。之前苏丹的黄金可是专供阿联酋的，二十四年，一年就卖了十九点七亿美元， 相当于阿联酋承包了苏丹的黄金生意，赚的盆满钵满。但是去年苏丹不干了，说阿联酋偷偷给他们国内的反对派送武器，直接官宣断交。断交归断交，黄金总得卖吧，不然打仗过日子都得 花钱。苏丹这下就急着找下家了，这时候沙特呢，就空降接单人家私营的黄金精炼公司，这周就跟苏丹说，你别找了，我们准备好了，现在就能收黄金。你说这巧不巧？其实沙特还逼着阿联酋的政府二十四小时彻底， 但是现在又来抢黄金的生意，明摆着是想从邻居家抢金蛋糕。要说这个黄金生意有多香呢，苏丹去年前九个月就卖了十点九吨黄金，价值十点五亿美元，几乎全给了阿联酋。更有意思的是，还有百分之八十的黄金可能被走私了，没有记录在案。光这一项，苏丹就少赚了五十亿 美元。这哪里是卖黄金，简直就是在卖行走的机款机。有专家说，沙特想完全接手苏丹的黄金生意，还 得花点时间，暂时没法彻底抢走阿联酋的老大地位，但苏丹这波操作也挺绝的，明着是找黄金的新买家，暗着 其实是气死老东家属于政治经济双管齐下，而且沙特呢，还承诺帮苏丹重建首都卡土诺，苏丹也懂事， 直接说铁路，红海港口这些大项目优先给沙特企业做。这波黄金换项目的捆绑销售玩的是真六。现在最慌的可能就是在这两国都有业务的企业，虽然没到制裁，内部开始偷偷的做， 紧急遇难了，生怕这两个大佬闹僵了，自己的生意也受牵连。那不得不说，海外大佬的竞争就是这么硬核，从军事布局到黄金贸易，全方位的内卷，连非洲之角都成了他们的赛场。不过话说回来，这事还没有完全定局吧？交易时间，做好规模，这些关键信息 都没有错误。沙特和阿联酋后续会不会有新的动作？那苏丹的黄金能不能顺利的换钱都是未知数。咱们就搬好小板凳，接着看这出黄金版的地缘大戏怎么演？最近土豪打架，连争夺的东西都是金灿灿的，看着就自带高光特效，是不是后续有进展，咱们接着唠。

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华尔街策略师汤姆里在一档拨课中提出，当前黄金价格可能已经见顶，并指出了三大可能颠覆金价走势的黑天鹅风险。他认为，首先是地下黄金储量被低估的问题， 目前地下未开采的黄金储量其实远大于地表以探明存量，一旦金价持续走高，很可能触发大规模开采，直接冲击现有供需格局。其次是太空资源开发带来的变数， 黄金本身就源自陨石，未来如果 spacex 等企业真的探测并开采到富含黄金的小行星，黄金传统的稀缺性逻辑将被彻底改写。最后则是人工合成技术的突破，一旦炼金术在科技层面成为现实， 黄金的供应格局也会发生根本性改变。在价格判断上，汤姆里也给出了几项见顶信号。从历史规律看，黄金市值与股市市值之比一旦触及百分之一百五十， 往往就会进入回落区间。而近期市场走势也印证了这一倾向，一月三十日，金价单日暴跌超过百分之九， 在历史上，类似幅度的大跌大多出现在行情顶部区域。他还从市场规模和投资结构做了对比，当前全球黄金总估值大约在二十九万亿到三十四万亿美元之间，规模已经超过每股七巨头合计的二十一万亿美元市值。长期以来，黄金被视作符合林迪效应的保值资产， 具备极强的抗损耗与长期持有属性。再加上婴儿潮一代对黄金的偏爱，这类代际投资偏好影响，一度支撑金价持续走强。但在上述多重风险和信号叠加下，汤姆里判断黄金本轮上涨大概率已经间谍。

结果，对对碰，今天碰了原油啊，昨天原油价格又涨了，等我们仔细看一下昨晚的排面，还是先涨，然后又回落，是这样的行情，昨晚发生了什么事呢？最开始啊，是看到一个消息说美国和伊朗将在 周五还在阿曼举行一个会谈，但是那个谈判可能要取消，这个是美国方面放出的消息，但是后来呢，伊朗还没有传出来，这个会谈其实没有取消 哎，所以说取消会谈，自然油价会涨，之后又传没有取消，他油价又开始委婉。昨晚发生了这么多事情，但总体来说，我们看油价还是上涨的，原因很简单，因为我们看到的信息，而且伊朗他对于无核这个问题并没有特别大的诚意， 所以换句话说，即便是美国伊朗真的举行了谈判，其实呢，很大概率没有一个很顺利的结果， 因为根本问题最大的矛盾没有解决，也就是伊朗不愿意放弃核基王。所以说核弹派这个事情呢，每一个核弹派的问题啊，肯定是要关注，但是呢，不要抱有太大期望，很有可能油价还是会有上攻的机会。所以说，现在原油的市场呢，面临一个比较纠结的局面，潜在的 短期的地源溢价还是有可能出现，还是有可能往上爬一爬，比如达到四百八，四百九，甚至冲击下五百，完全有可能，这是短期的情况， 但是呢，长期来说呢，原油市场的过剩的基本面的格局是肯定不变的，所以长期角度而言呢，我们还是以一个以峰高峰为主的一个方向，但是呢，短期这个地源溢价啊，我们很难去，呃，主观的去判断一定会发生什么，所以这是当前原油市场比较难的一个地方。 从操作角度来说呢啊，你可以稍微等一等，如果你是一个长线操作的思路的话，可以稍微等一等，等这个啊，每一他们的谈判结束之后，看有没有一个比较高的位置，比如像四百九以上到五百九的位置去做空啊，这个是比较理想的一个结果。如果 你想做一个短期想大家注意一下美国伊朗的谈判的问题，那也可以短期去啊，短多这也是可以做的一个选择。那以上是今天的内容。

注意了，彭博情报顶尖分析师刚刚发出重磅警告，黄金白银的疯狂涨势可能已经到顶，接下来不是暴涨，而是可能面临腰斩级别的回调哦！大家好，我是小陈，今天这期内容比较焦灼，提供给大家做参考，不代表本人意见及 投资建议。消息来自澎湃情报高级市场策略师麦康曼朗的最新报告，核心观点就一句话，黄金白银一月份的抛物线时暴涨，可能就是市场见顶的信号，二零二六年可能成为下跌之年。这位大神分析师说了什么？总结出最硬核的几点，一、 黄金目标位。他虽然不排除黄金有冲到美昂斯六千美元的极端可能，但他认为更可能发生的路径是回撤到四千美元的支撑位。二、 白银目标位。他认为白银可能会一路跌回五十美元，把白银称为魔鬼金属，就是因为波动性巨大。为什么他敢这么判断？三个关键信号，一、涨得太疯，严重超买经营。这波上涨已经严重进入了超买区域。二、与大宗商品脱节。黄金涨幅 远远跑赢了蓬勃大宗商品指数 bcom， 两者比例已经跌到三十二，而一九六零年基数为一百， 历史表明这个比例在五十左右是低位，现在低的离谱，要么黄金太贵，要么大宗商品太便宜， 他认为前者可能性更大。三、与通胀脱节。他指出，自一九七一年尼克松让美元与黄金脱钩之后，黄金价格从未在通胀如此低的情况下被拉到这么高的价格，这是一个不合理的价位。那么黄金行情结束了吗？ 是马克罗尼也指出了黄金的护身符作用，他认为，即使金价在高位，但是作为对冲股市高估值的分散投资工具， 黄金仍有其支撑逻辑。如果股市下跌，即便金价走低，其相对表现仍可能跑赢大盘。他特别提到，经营比维持在五十以下是不可持续的，上周五和本周一的暴跌已经让这个比值回到了更正常的五十六到五十七左右。总结一下， 鸿博这位大神的核心警告是，价格跑得太快太远，基本面支撑可能迅速转变。当前黄金涨过头了，已经让风险回报比变得不那么吸引人了。你认同芒果关于经营下跌的观点吗？ 评论区说说。如果你觉得这些全球观点对你有用，记得关注我，我是小陈，带你穿透资讯迷雾，把握财经本质，我们下期见！

特朗普乃世界顶级商人，深按太极之道。中国练太极只养生，而特朗普在美元与黄金之间练太极，不但养眼，更养心。 下面重点分析一下特朗普的太极绝招。化解美元债务的终极手段，也是将会发生的全球贵金属金融市场货币体系巨震的底牌。 根据一九三四年黄金储备法案，将其官方黄金储备的记账价值从美昂斯四十二二十二美元重估至市价，这将瞬间大幅改善其资产负债表，但代价是正式承认美元贬值，这可能引发全球货币体系的巨大震荡。 这个终极手段是一个在极端金融理论中常被探讨，但在现实中近乎核选项的底牌操作，因它触及美元信用体系的根本，值得深入拆解其机制、后果与可行性。 法律与操作机制，一张尘封的底牌。一、法律依据，其核心确实是一九三四年黄金储备法案。 该法案在美国脱离金本位后，授权总统重新确定黄金的美元价格，并将所有国内黄金收归国有。 历史上，黄金官价从二十点六七美元每昂司一次性提升至三十五美元每昂司，实现了美元对黄金的法定贬值，法案的精神延续至今。 二、当前账面价值，美国财政部目前仍按美昂斯四十二两千两百二十二美元的法定价格为其八千一百三十三点五吨黄金储备记账，而当前市价已超此价的五十倍以上，两者之间存在约一万亿美元的隐藏价值。 三、操作路径在极端压力下，总统可能通过行政命令或紧急状态方案授权财政部按试价重估黄金储备，这将瞬间在联邦资产负债表上创造出一笔巨大的未实现收益或重估储备与其影响一把双刃剑。 这种操作的效应将较为复杂，且可能自我矛盾。潜在短期收益确定了中长期巨大代价。一、美化资产负债表，大幅降低债务 gdp 比例，为债务上限谈判提供空间。 一、美元信用彻底动摇。这等于官方承认美元已发生事实性贬值，美元作为价值尺度的基石被自己击碎。 二、创造财政空间。理论上，重估产生的新资产可用来发行新债或直接冲抵部分债务。 二、引发全球抛售与混乱。全球持有美元和美债的央行投资者将视此为终极的违约信号，可能引发恐慌性抛售，导致美债收益飙升。 三、心理微升，展示家底，试图在危机谈判中增强筹码。三、黄金正是货币化。 此举等于宣告，在极端情况下，美国自身的最后支付手段仍是黄金而非美元， 这会将黄金推回全球货币体系的中心，加速去美元化。四、可能缓解内部政治压力，为政府争取暂时的操作时间。四、触发法律与政治危机。此举极可能在国内背宿为限，并引发国会与总统的激烈冲突。 现实可行性，为什么他更向理论威慑而非实用工具？一、政治与法律风险过高。此举是单方面撕毁战后国际货币体系的隐形契约，任何负责任的政府都明白，其引发的全球金融海啸和美国信誉的毁灭性损失将远超短期账面收益。 二、可能适得其反。市场会瞬间理解此举的绝望本质，很可能导致资本加速外逃，利率失控反而加重危机。三、存在更优的常规选项。 在危机中，美联储的无限量宽松、与主要央行的货币互换协议，甚至国会直接提高债务上限，都是风险更低、更被市场理解的工具。 四、黄金储备的物理局限性。美国的黄金储备并非可随意动用的现金，它更多是心理和战略资产，即便重估，也很难在不破坏市场的情况下大规模出售变现。历 史参照与未来推移。历史参照一九七一年尼克松关闭黄金窗口是类似逻辑的。上一幕那一次美国选择了违约， 这导致了布雷顿森林体系崩溃，但保住了黄金储备。未来推演。如果真的走到考虑这一步，全球货币体系必然已处于战争或全面破裂的边缘。更可能的前奏是美国与其主要盟友协调 达成一个全球性的新广场协议或货币重组方案，而单方面重估黄金将是这场重组中最后最激烈的一张牌。 总而言之，这张底牌的存在恰恰揭释了美元体系一个根本性的悖论，其终极信用铰定物仍是他自己已宣布非货币化的黄金。 他被讨论的意义不在于其被使用的概率，而在于他像一面镜子，映照出在纯粹的信用货币时代，国家信用的边界与脆弱性。希望本篇深度分析，对你大有帮助。

抓捕马杜罗、自封委内瑞拉总统，脚踩欧盟意图吞并格林兰岛，这一口气退出六十六个国际组织，大闹巴黎达沃斯论坛，那这些足以震动全球的惊天大事，特朗普竟然在不到一个月的时间全都干了个遍。 这往前推三十年，这美国另任总统加起来折腾的事都没有他一年干的多啊。这以前这美国想要收拾哪个国家，那好歹还得装装样子，要么是扯上联合国的大旗找个油桶。 可到了特朗普这啊，他连演都懒得演了，这美国人采访他啊，问有没有人能够限制和约束他的权力，特朗普眼皮一抬，牛气冲天的说了一句，能够限制我的只有我自己。国际法那个玩意啊，我根本就不需要。这见过狂的，没见过这么狂的呀。 那这样一个不按套路出牌，狂的没边的特朗普到底是怎么被培养出来的呢？一九四六年，特朗普出生在纽约皇后区，他的父亲弗雷德特朗普啊，已经是一个成功的房地产开发商了，家境非常殷实。但注意哈，他父亲的成功，那底色是冷酷和强悍。 老特朗普那是德国移民的后代，白手起家，在纽约布鲁克林和皇后区，靠建造中产阶级公寓发家。 他的信条是做杀手而不做受害者。特朗普小的时候调皮捣蛋，顽劣不堪，经常在学校惹是生非，欺负同学，就是这种野性十足的性格，那反而成了几个孩子当中最被看中的一个，从小就被当成寄重人来培养。 为了培养他，特朗普很早就被送进了纽约军事学院。这所军事学院啊，纪律森严，每天出操训练，整理内务，规矩多到能够把人给逼疯啊， 这就是一个问题，少年改造营啊！这没想到特朗普在那反倒是如鱼得水，不仅收敛了顽劣的脾气，还凭借着那股子争强好胜的劲，成了学校的风云人物。 这除了军事化培养，弗利德从小呢就带着特朗普跑工地，看楼盘谈生意，教他怎么看透房地产的门道啊，怎么跟人去讨价还价，怎么用最少的成本赚最多的钱。在老爹的耳濡目染下，这特朗普从小就满身伤人的精明和算计啊， 而且比他老爹更敢想，更敢干，也更爱出风头。大学毕业后，他顺利的进入了老爹的房地产公司，本来按部就班的干就能够继承万亿家产，可特朗普偏不啊，他觉得老爹的生意太小家子气了，只做廉价公寓没有前途。刚进公司没多久，他就干了一件让老爹又气又佩服的奇葩事， 这当时这公司有一个老旧公寓项目啊，入驻率低，亏损的奇葩事。这老爹呢啊，想要低价卖掉止损，可特朗普死活不同意啊， 他琢磨着这个公寓位置不错啊，就是环境太差了啊，设施太旧，那只要是好好的包装一下，那肯定能够卖一个好价钱。可包装需要钱呐，老爹又不肯追加投资，特朗普呢，就想出了一个歪招， 他跑到银行，凭借自己那一张能说会道的嘴啊，把这个亏损项目吹成了未来纽约最具潜力的黄金楼盘，硬是忽悠银行贷了一大笔钱。 拿到钱之后，他没有急着去装修公寓，反而是鲜花大价钱就请了一堆名人来站台，还在报纸上连番打广告，把这个老旧公寓吹的是天花乱坠啊。更奇葩的是，他还故意把公寓的租金定的比周边要高出一大截，主打一个高端定位。 当时这所有人都觉得他疯了，你这么一个破公寓，你凭啥卖那么贵呢？可没想到啊，还真有不少人被他的广告和名人效应给忽悠了，纷纷掏钱租公寓。这没过多久，那这个亏损项目就扭亏为盈，还赚了一大笔钱。 特朗普呢，也凭借着这一波操作，在房地产圈是一战成名啊，彻底摆脱了老爹的光环。而真正改变特朗普人生格局和核心认知的是一次跟着老爹参加大桥通车典礼， 那场通天典礼啊，搞的是声势浩大，这政客官员来了一大堆，一个个轮流上台发言，吐沫横飞的吹嘘着自己的功绩，把自己吹成了拯救民生的大功臣。 台下的媒体群众也围着他们拍个不停，在典礼的角落里面，那站着几个穿着朴素的人，没人搭理他们，也没有人啊，给他们去递话筒，甚至连一杯热水都没有。这特朗普就问老爹了，这几个人是谁啊？这老爹告诉他说啊，这几位是这一座大桥的设计师和总工程师， 从图纸设计到施工建设，没日没夜忙了。这特朗普当时就懵了， 他看着台上的一些夸夸其谈的重客，再看看角落里面默默无闻的工程师，瞬间就想明白了，那些真正干事最优秀最能干的人，累死累活，最后连个露脸的机会都没有啊。 而那些啥也没干，只会耍嘴皮子的重客，却能够站在聚光灯下，接受所有人的追捧和赞美。从那天起，这个念头就在特朗普的心里面深深的扎了根了。 想要出人头地，想要被人记住，那关键不是你干了多少事，而是要让自己被看见，要牢牢的抓住聚光灯。 那说白了呢，这干得好不如说的好啊，说的好不如站得高，只要是能够让所有人都注意到你，那么你就是赢家。这个认知呢，也彻底塑造了特朗普后来的形式风格。不管是做房地产生意，还是后来进军娱乐圈啊，参选总统，他都把被看见当成了核心目标。 为了博眼球，他能够在报纸上给自己打广告啊，吹自己是纽约最成功的房地产商。为了上头条，他能够参加真人秀节目，在镜头前装疯卖傻，互相撕逼啊，把自己打造成为娱乐明星。 为了竞选总统啊，他能够说出各种惊世骇俗的言论，不管对错，先吸引所有人的注意力再说。这后来他进军政坛，能够在一众老牌政客中脱颖而出， 靠的那也不是什么高明的政治理念，就是这一套博眼球的功夫。别的候选人都在讲枯燥的政策，复杂的外交，特朗普却专挑老百姓爱听的话说，骂移民，怼盟友，吹牛皮，怎么刺激怎么来，怎么能上头条就怎么干。 那这一套看似奇葩的操作啊，竟然精准的戳中了美国底层民众的情绪啊。很多美国人受够了众客们的虚伪和套路，反而觉得这特朗普这种直来直去，敢说敢干的风格，他很真实，纷纷的就把选票投给了他。 就这么着，这一个房地产商人、真人秀明星，硬生生逆袭成了美国总统，把美国政坛搅得是鸡犬不宁啊。当我们看到那个朝令夕改，四处点火的特朗普时啊，我们不应该感到惊讶，那恰恰是他最真实的样子。 他把国家当成了特朗普集团，把外国领导人看作是可以交易，可以施压，可以羞辱的商业对手，把国际组织看成是束缚他，让他吃亏的法律合同。他一切行为的核心逻辑依然是那两条，第一个， 展示强硬争取赢。第二个，抢占所有头条，让自己永远是舞台的中心。 特拉普二点零时代只过去了四分之一，他还有三年的总统任期，这三年，恐怕美国的天，国际社会的天都得被他搅的是天翻地覆啊。一个奇葩世界碰上一个奇葩总统，那会产生出强大的化学反应，那后果简直不敢想啊！

昨日伦敦金单日暴跌一百零八美元，白银狂跌百分之十三，满屏都是割肉预警，这就是主力洗盘的骗局。全球黄金 etf 用真金白银投票，一月流入一百九十亿美元，创世界纪录， 总持仓达四千一百四十五吨， a u m 超六百六十九亿美元。连暴跌日都有资金超底，三大铁证揭穿谎言，一是金银被篡藏猫腻，白银盘子小，被华尔街砸盘杀鸡颈猴， 黄金紧跌百分之二却引发恐慌。二是利好被刻意无视，波斯湾局势紧张，中东火药桶冒烟，本该涨的黄金反而跌，实则主力 压盘吸筹。三是全球最大黄金 e t f 持仓几乎纹丝不动，一跃全球 e t f 哪怕在回调日 也是净买入，散户踩踏，大资金超底，反差明显，机构早已提前布局，高盛看五千四百美元，摩根大通上看六千三百美元，嘴上喊着风险，私下疯狂拉低接单。 这一幕合一九七三年石油危机前如出一辙，当时黄金涨七点五倍，如今去美元化加速，二零二五年各国央行购金八百六十三吨 美元，信用松动大趋势根本没改。操作上别碰高杠杆期货，有持仓的拿稳不用盯盘，实物金 e t f 都是稳妥选择。 黄金这波下跌就是黎明前的黑暗， e t f 持续吸金，机构看好基本面支撑，接下来将快速修复并冲击新高，别做被收割的韭菜，抓住这波财富转移机会。

市场在最近经历了一场剧烈的震荡，股市突然闪崩，美元却强势反弹，而白银更是创下了历史级的单日跌幅。 就在几乎所有人都觉得市场要崩盘的时候，一个完全相反的信号出现了。为什么在恐慌蔓延的时刻，顶级的策略时反而认为一场更大的风暴，或者说一个更大的机遇才刚刚开始呢？ 就在市场一片混乱之际，一个反向观点显得特别突出。这个观点认为我们现在看到的接写都只是短期的市场噪音，他们其实掩盖了一个更深也更持久的宏观趋势。 这个观点来自美国银行的首席投资策略师迈克尔汉特尼特，他的答案非常颠覆性，他说货币贬值才是未来最基本的情景。 那么他到底看到了什么？被市场忽略掉的信号，又是什么样的终极事件，可能会让这场看似火热的黄金牛市突然之间就嘎然而止呢？ 好的，在今天的分析中，我们就来深入剖析一下他的观点。首先，我们会探讨为什么说货币贬值是基本情境， 然后呢，我们会揭示弱势美元背后其实藏着非常现实的政治考量。接着，我们会看一种正在悄然崛起的资产配置策略。最后，也是最重要的，我们会识别出那个可能颠覆整个逻辑的巨大风险，并且总结出几个需要我们密切监控的核心指标。 好的，我们正式开始。哈特尼特这个论点的核心其实很简单，就是说尽管市场短期内上蹿下跳，但驱动黄金和实物资产上涨的那个底层的宏观逻辑根本就没有改变。 他认为啊，定义我们这个十年的投资主题，主要就是这四个宏观驱动因素，战争、通货膨胀、贸易保护主义以及财富的再分配。 你看，这四大趋势，其实共同指向了一个方向，那就是全球的主要货币，尤其是美元，将会面临长期的结构性的贬值压力。 那么在这其中最关键的一环就是美元。要知道，弱势美元并不只是一个市场行为，它更像是一种经过深思熟虑的政治选择。 数据可以说明问题。你看，虽然我们时常感觉美元很强势，但实际上如果把时间拉长，从特朗普就职以来，美元指数其实已经下跌了十二番三，这可不是偶然，而是一种有意识的政策导向。 哈特尼特的数据结识了总统支持率和美元走势之间一个非常惊人的互相关性。为什么会这样呢？你想想，若是美元能让美国制造的商品在海外卖的更便宜，这就刺激了出口， 这对那些在冰西法尼亚密西根的铁锈地带咬败周来说至观重要。所以说，这本质上是一笔政治账，只要选举的压力还在，美元长期的下行趋势就很难被轻易改变。 好了，在这样一个大的宏观背景之下，我们传统的那些投资策略可能正在慢慢失效，同时呢，一种新的模式正在显示出它的优越性， 这就是哈特尼特推荐的永久投资组合。这个策略其实非常经典，也很简单，就是把资产平均分成四份，分别投到股票、债券、黄金和现金里。他的目的就是在各种不确定的环境里都能取得一个比较好的平衡。 我们来看看他的长期表现，可以说是非常出色，他的十年期年化回报率达到了八点七 percent， 这是自一九九二年以来的最佳表现。但真正让人吃惊的是他近期的表现， 这个组合在过去一年录得了高达百分之二十三的收益，直接创下了自一九七九年以来的最佳年度表现。 这几乎无可贬驳的证明了在当下的环境中，黄金和现金已经不再是可有可无的边缘资产，而是你投资组合里最核心的压仓时。 讲到这里，如果你觉得我们的分析对你有启发，请点赞、转发和订阅关注我们，这样就不会错过后续更深入的探讨了。 好了，既然贬值的逻辑这么强大，那么风险又在哪里呢？现在让我们转向最关键的反方论点，看看究竟是什么因素有能力去颠覆整个货币贬值的趋势，这个因素就是集中持仓的风险。 这里的数据说实话有点触目惊心，他揭示了一个事实，全球投资者对美国资产的依赖程度是极高的， 他们持有了超过六成的美国股票，以及半数的公司债和政府债。这意味着什么呢？这意味着美国金融市场的稳定在很大程度上是借力在外国投资者的信心之上的，一旦这个信心开始动摇，后果不堪设想。 我们可以来量化一下这个风险的规模。我们来做一个简单的测算，如果这些外国投资者仅仅把他们持有的美国股票和国债消减五趴，就会引发高达一点五万亿美元的资本外流。 这张图可以说是把问题的严重性完全摆在了桌面上。你看，一边是高糖一点五万亿美元的潜在资本外流，另一边呢，是美国自身一点四万亿的经常账户赤子和一点七万亿的预算赤子。 这说明啊，美国经济这艘巨轮呢，是高度依赖外部资金来填补窟窿的，一旦这笔钱突然被抽走，它带来的冲击将是毁灭性。好了，那么关键点就来了，既然风险这么大，那我们到底需要监控哪些可能触发市场逆转的信号呢？ 总结来看，我们需要警惕三个核心的风险点，第一，流动性大，也就是市场突然出现某个事件，导致上半年那些过度贪婪的头寸被迫评脏，然后引发连锁反应。 第二，就是我们刚才详细讲的资本外流的冲击，以及第三，也是最致命的一个足以颠覆现有逻辑的更大的事件。回顾历史，那些伟大的黑天鹅事件所终结的， 展望未来，哈特尼特也提出了一个叫 big 加 mate 的 策略组合，也就是看好比特币、国际股票、黄金以及中盘股。他认为在新的宏观范式之下，这些资产类别可能会跑赢大盘。 那么这就留给了我们最后一个问题，也是整个分析最核心的问题，究竟需要一个什么样的更大的事件，才拥有如此强大的力量，足以去逆转我们这个时代最确定的宏观趋势之一，也就是全球货币贬值的浪潮。 这个问题值得我们每一位投资者去深入思考。