美劳工局调整非农发布时间

今晚没有飞龙数据啊，重要的事情说两半！今天晚上是没有飞龙的，大家不必熬夜守盘，以免空等一场。以往大家习惯是在周五关注飞龙数据，但受此前美国政府停摆影响啊，本次的数据发布时间是有所调整的。 根据最新的消息啊，一月的飞龙数据推迟到了下周三，也就二月十一号九点半公布，而通胀数据 cpi 呢，推迟到了下周五，二月十三日，也就是下周五的九点半。 这意味着本来分散发布的两大重磅数据，将集中在下周一周之内，也就是春节前的最后一周集中发布，这对黄金来说，可能意味着大幅波动。那回顾近一周的行情啊，价格是起伏明显，市场情绪已经相当敏感了。 虽然今天晚上是没有数据发布，但考虑到周五的获利行情了结，以及市场对于下周行情的谨慎预期，那今天晚上的波动其实依然不可忽视， 大家切勿掉以轻心，那下周的行情将更为关键，周三啊，咱们看飞龙，周五要看通常数据，这两个数据可能直接影响美联储对于降息预期的判断，那双重数据叠加叠加，春节假期临近啊，那市场流动性可能会降低， 此时一旦有风吹草动，盘面容易出现较大的单边行情，那对于短信交易者来说，这是个机会，那对于风控不到位的朋友来说，这也意味着巨大的风险。 因此啊，为了能安心过个好年，建议大家尽量今晚空仓或者是清仓过周末，保留资金耐心等待下周两大核心数据落地，市场方向明朗之后再进场也不迟。那今天晚上行情会怎么走呢？晚上八点我会直播，咱们在直播间可以详细聊一聊。直播间咱们不见不散。

黄金接下来怎么走？我们看到昨晚每盘最低杀到了四千六百多，对应国内净价是一千零六十多吧应该，然后又快速拉到了差不多将近一千一左右， 周一我觉得是大概率修复的样子，会不会再进行下沙呢？我认为会反复的去下沙一下，然后快速的再拉伸下退那些韭菜，然后在这个下周五非农数据报告出来之前，反复的去正当摸底， 等这个数据出来之后，我认为金价就开始趋稳，正荡向上。还没有上车的朋友们，或者是说想做长线的，我认为可以在下周的时候可以考虑考虑， 前提是我们为了规避风险，一定要去坚持拿住做长线，这是最好的，因为接下来他会反复的去折磨你。下周我们特别要关注就是一个是非农数据报告，还有一个就是董王那边会不会有新的事态加重？

今日消息，美联储释放谨慎维稳信号，美非农数据出炉，欧元汇率波动叠加原油价格调整、地源与政策联动影响全球能源及资本市场， 聚焦产业动态与市场规范、政策引导与产业调整形成呼应，三维联动凸显财经格局变化。 国外方面，首先是美国一月非农就业数据新鲜出炉，这也是市场最关注的热点。数据显示，美国一月非农就业人数新增二十一点五万人， 失业率微升至百分之三点八，劳动参与率维持在百分之六十二点八，这一数据略高于市场预期的二十万人，说明美国劳动力市场依旧稳健，也支撑了美联储维持当前利率的决策，间接缓解了全球资本的恐慌情绪。来评论区说说你的观点。 紧接着美联储相关表态同步更新，美联储官员在非农数据公布后发声称，当前通胀回落速度仍未达预期，短期内不会急于启动降息。结合此次非农数据，进一步明确了利率维稳的态度， 这一信号直接影响美元走势，也让全球科技板块资金布局更趋谨慎。随后是欧元汇率的最新动态，截至十二小时内，欧元对美元汇率报一点一八一七，对应美元对欧元汇率零点八四六二， 较前移交易日小幅下跌百分之零点三三。此前欧元持续走强的走势有所放缓，核心原因是欧洲央行维稳利率的表态，叠加美元走强虽能缓解欧元区进口通胀压力，但也给出口企业带来压力。来聊聊你的判断。 接下来是原油市场的变动，十二小时内，美元油价格报六十二点九美元每桶，较前移交易时段上涨百分之一点六一 开盘六十一点九七美元美桶，最高触及六十三点一九美元美桶，主要受全球能源供应预期收紧影响，叠加地缘局势的潜在扰动，推动油价小幅回升。 除此之外，全球避险资金小幅异动，受美联储维稳信号和地缘局势影响，资金暂未出现大规模转移，黄金价格维持震荡，美元指数小幅走强，进一步影响全球大宗商品定价逻辑。 国内方面，唐山三福归业控股股东已减持不超一千一百四十七点八万股，占公司总股本百分之三，已通过集中竞价及大宗交易方式实施， 主要用于自身资金需求，不会导致公司控制权变更，反映出资本市场股东减持的正常动态。央行持续释放流动性， 十二小时内通过逆回购工具开展短期操作，配合前期 m l f 投放，维持市场流动性合理充裕， 助力实体经济融资。抖音概念板块近期活跃度较高，相关各股表现亮眼，反映出数字科技产业与资本市场的联动效应。 多家机构上调光伏产业增长预期，结合白银等原材料需求变动，带动相关产业链关注度提升。监管层持续加码市场规范，近期对异常交易行为采取多项监管措施，引导资本市场理性发展。

昨日金晨重要新闻汇总，二零二六年二月五日国际新闻一、美国一月小飞龙 e d p 就 业人数不及预期。二、欧洲一会恢复针对批准欧美贸易协议提案的立法工作。三、纳斯达克拟推快速纳入新规应对 spacex 等大型 ipo。 四、俄美乌新一轮首日谈判结束，则连司机预计很快交换战俘。五、美国财政维持发展策略不变，延续一两年之久的前瞻之意。 六、美国宣布与日本、墨西哥及欧盟合作，共同开发关键矿产资源。七、美国劳工统计局肥农将于二月十一日发布 cpi 数据，改至二月十三日公布。 八、现货金银冲高后大幅回落，日内政府分别达二百四十美元和九美元。国际原油涨百分之二，美股芯片股大跌，比亚迪跌百分之十。六，美光跌百分之十，英镑跌百分之三。 九、伊朗外长确认伊美和谈判将于周五在阿曼举行，此前有消息称原定周五举行的伊美谈判已取消，伊双方在关于谈判内容是否只聚焦和问题方面存在分歧。

刚刚过去的这一周，全球金融市场可以说是上演了一出冰雨火之歌，科技巨头微软一夜之间市值蒸发了将近三千六百亿美元，股价暴跌近百分之十。这可不是小打小闹，直接把稻琼斯指数都给拖下水了。 而就在微软铺街的阴影下，下周他的两位老对手谷歌和亚马逊就要相交出最新的成绩单了。 这感觉就像一场大考，学霸第一个交卷，结果分数不太理想，后面两位同学的压力可想而知。但这还没完，同样在下周，美国劳工部将公布一月份的非农就业报告，这可是检验美国经济成色的试金石，市场预测新增就业人数大概是六万四千人。 与此同时，金融市场还刚刚经历了一场史诗级的震动，黄金和白银价格出现了几十年未见的单日暴跌，黄金一天就跌了超过百分之十二。 这一切的背后，都绕不开一个刚刚被提名可能执掌全球最重要央行的人。前美联储李氏凯文沃时 怎么样？是不是感觉信息量巨大，悬念叠起？别急，咱们今天就一层一层拨开，看看这些重磅事件背后到底藏着怎样的逻辑，又给我们普通投资者带来了哪些信号和机会。咱们先说说微软， 他上周公布的财报，其实从数字上看非常亮眼，营收八百一十三亿美元，每股收益四块一毛四美元，双双超过了市场预期。那为什么市场不买账，反而用角投票呢？ 关键就在于它的核心增长引擎 azure 云服务，虽然 azure 增速依然高达百分之三十九，但略低于市场最乐观的预期。在 ai 军备竞赛白热化的今天，投资者变得异常挑剔， 任何一丝增长放缓的迹象都会被无限放大。更让市场紧张的是，微软宣布了创纪录的资本开支计划， 意味着为了建设 ai 需要的基础设施，比如购买海量的英伟达 gpu， 建设庞大的数据中心，微软未来要花掉天文数字的钱。这就引出了当前市场最核心的焦虑，这些科技巨头在 ai 上砸下的巨额投资，到底什么时候才能看到真金白银的回报？ 微软的暴跌就像给所有狂热于 ai 概念的投资者泼了一盆冷水，让大家开始冷静思考 ai 的 账单是不是太贵了，投入产出比到底划不划算。 微软的前车之鉴就在眼前，下周即将登场的谷歌和亚马逊压力山大，他们不仅要交出一份漂亮的营收和利润表，更关键的是要给出让市场信服的资本开支故事。 先看谷歌，市场预计它第四季度营收将达到一千一百一十四点二八亿美元，同比增长百分之十五点五一。但比营收更受关注的是它的资本开支。摩根时代利预计，谷歌二零二六年的资本开支可能高达一千三百五十亿到一千五百亿美元，在全球三大云服务商中排名第一。 谷歌凭什么敢这么花？它的底气在于全站式的 ai 生态，从自研的 tpu 芯片，到全球领先的 gemini 大 模型，再到谷歌云服务，谷歌形成了一条龙的技术链条。特别是它的 tpu 芯片，在成本和能效上相比英伟达的 gpu 有 独特优势。 市场想看到的是，谷歌能否证明这笔天价投资能通过云服务和 ai 产品高效地转化为收入和利润？ 再看亚马逊，他的财报预计在二月五日发布，市场预期营收两千一百一十一点五六亿美元。他的王牌是 a w s 云服务。法国巴黎银行的分析师预测， a w s 的 年同比增长率可能达到百分之二十二到二十三，高于普遍预期。亚 马逊的挑战在于他的资本开支结构相对不透明，因为他没有把 a w s 基础设施的投资和零售业务完全分开。 市场希望从财报中看到清晰的信号， a w s 的 增长势头能否持续？在激烈的 ai 云竞争中，它能否守住甚至扩大市场份额？同时，它的电商和广告业务能否提供稳定的利润？压仓时 简单说，下周谷歌和亚马逊的财报核心看点就一个，在微软展示了 ai 投资的疼痛之后，他们能否向市场证明自己的药方更有效，疼痛之后是更健康的增长。说完公司，咱们把视线转向宏观经济。下周五，美国一月非农就业报告即将出炉。这个数据为什么重要？ 因为它直接关系到美联储的货币政策走向。目前市场预测新增就业六万四千人，失业率维持在百分之四点四不变。如果数据符合或略低于预期，可能强化美国经济软着陆的趋势，即经济增长放缓但避免衰退。 这或许会让美联储在降息问题上更加从容。但今年情况格外特殊，因为美联储即将迎来新掌门。就在前几天，美国总统特朗普提名前美联储理事凯文沃时担任下一任主席，这个人选非常有意思。 沃时曾经是著名的英派，公开批评量化宽松政策，担心通胀，但近年来他的立场有所软化，甚至公开表示支持降息。他的提名被市场解读为可能增强美联储的独立性，缓解了之前对政治过度干预货币政策的担忧。 也正是这个提名，被认为是触发近期黄金白银史诗级暴跌的重要原因之一。说到黄金，这波行情真是让人瞠目结舌。现货黄金在一月三十日单日最大跌幅超过百分之十二， 创下自一九八三年以来的最大单日跌幅。白银更夸张，盘中一度暴跌近百分之三十七。发生了什么？直接导火索就是握实的提名。 市场认为，一个曾经英派注重控制通胀的人执掌美联储，可能会让美元走强，同时降低市场对激进降息的预期。黄金作为无息资产，持有成本上升，导致大量获利盘和杠杆资金恐慌性出逃。 但更深层次看，这次暴跌也是金价在短时间内飙升至历史新高后的正常技术性回调，市场本身已经严重超买。那么黄金的牛市结束了吗？很多顶级投行并不怎么看， 高盛将二零二六年底的金价目标上调至五千四百美元，甚至认为春季可能触及六千美元。他们的逻辑是推动黄金上涨的底层因素，全球央行去美元化的购金需求、美国庞大的财政赤字、地缘政治不确定性都没有发生根本改变， 这次暴跌更像是牛市中的一次剧烈洗盘，为后续的上涨腾出空间。当然，短期波动风险依然极高，投资者需要系好安全带。好了，分析了这么多，最后给大家捋一捋投资思路。 对于科技股，尤其是谷歌和亚马逊下周的财报将是关键分水岭，投资者需要密切关注几个指标， 一是云业务的实际增速和利率率。二是公司对二零二六年资本开支的具体指引和解释。三、管理层如何表述 ai 投资的具体变线路径。如果他们能交出超预期的云增长，并给出清晰的资本开支回报逻辑，股价有望获得支撑甚至上涨。 反之，如果重导微软增长放缓，加天量开支的负债可能面临更大的抛压。这个阶段，投资科技股需要更多的耐心和甄别能力，聚焦那些真正有技术护城河和清晰盈利路径的公司。 对于黄金当前的暴跌创造了中长期布局的机会，但切记不要盲目抄底。可以关注黄金在美奥斯四千六百八十美元到四千六百美元附近的支撑情况。对于看好黄金长期逻辑的投资者，可以考虑采取分批定投的方式，平滑成本，规避短期波动风险。 记住，黄金更多的是资产配置中的压仓石和对冲工具，而不是用来追涨杀跌的短线品种。总的来说，我们正处在一个宏观政策与微观企业战略激烈碰撞的时期。微软的财报揭示了 ai 狂欢背后的成本现实， 即将到来的谷歌、亚马逊财报和非农数据将进一步检验科技巨头的盈利韧性和美国经济的健康状况，而美联储的人事变动则为全球流动性预期增添了新的变数。 市场永远在不确定性中寻找确定性，作为投资者，我们需要做的就是穿透短期的噪音和情绪的波动，去把握那些真正长期的结构性趋势。

政治失灵下的市场崩塌，一场无信号的金融恐慌。二零二六年二月四日，全球市场迎来剧烈震荡，比特币跌破七万三千美元， 二十四小时内，十七万个家庭爆仓，七亿多美元资金被清算，美股科技巨头集体跳水。即便是英伟达的辟谣，也难以遏制市场恐慌。这并非简单的市场回调，而是一场由美国政治失灵引发的政治断电。 此次暴击的直接导火索是美国因国会预算案谈拢导致政府停板，劳工统计局宣布延迟公布非农就业数据。这份被华尔街视作市场指南针的核心数据，关乎美联储降息决策与经济走向判断， 数据的缺席让市场彻底失去方向，就像高速行驶的赛车被关停了雷达和导航，面对经济衰退的悬崖，投资者只能疯狂踩刹车， 而这只是冰山一角。早在二零二五年十月，特朗普的激进关税言论就曾让币圈蒸发一百九十亿美元。贸易壁垒导致全球资金流动性枯竭，风险资产早已如缺氧的鱼。 如今市场对华盛顿的耐心已消耗殆尽，即便强如鹰伟大，也因与 open ai 的 不时传闻遭遇股价下跌，核心原因便是市场信心已脆弱到极致，在充满猜疑的环境里，任何风吹草动都会被无限放大。 这轮危机的本质是金融市场在为美国的政治失灵付费，也是典型的华盛顿折价。从前炒股看业绩，炒币看技术，如今却要看政客的心情。公共咨询、供应链的断裂，让市场不得不为不确定性加上高额风险溢价， 而市场暴击的核心推手是杠杆与衍生品的放大效应，比特币下跌引发的连环强制平仓形成踩踏，即便未加杠杆的普通投资者，也会被他人的恐慌砸盘剥离，白之下还有更深的下跌空间。 更值得警惕的是，这场危机的影响早已跨越国界，美国政府停摆影响美元情绪，进而牵动全球资金成本，企业扩张、港口运费与订单节奏，没有哪个地区能独善其身。与一九二九年、二零零八年的崩盘相比， 此次危机更阴险的底色是政治打碎了市场的资讯秩序。最致命的不是坏消息，而是坏消息正在发生，却无人知晓。 这种恐惧难以靠企业回购、 ceo 喊话修复。唯有政府机器重新运转，恢复基础资讯供应，才能让市场回归理性。 当下的市场正处于充满政治迷雾的特殊时期，对于普通人而言，最聪明的做法不是做预言家、赌市场走向，而是承认自己看不清， 降低仓位暴露，保留资金弹性，不把命运压在单一剧本上，留住自己的现金流与风险边界。 二零二六年二月的这波下跌，或许会成为政策不确定性穿透金融市场的经典案例。 我们无法选择时代，但可以选择自己的站位。在秩序变坏时，守住自身，才是穿越这场金融恐慌的核心法则。 市场从不会温柔相待，唯有做好自身风险把控，才能在下次市场断讯踩踏来临时站稳脚跟，而非被迫倒下。

一到周末就有大事，今天的消息很不平静。老美今天晚上的大动静，全球投资者都在紧盯的核弹机数据出炉了。美国十二月非农新增五万人， 不及六点五万的预期，而且略低于六点四万的前值。劳动力市场温和降温，每连处一月降息概率大幅提升，三月降息幅度或从二十五 bp 加码至五十 bp， 全年降息预期向一百到一百五 bp 靠拢。 另外，今天晚上十一点，老美最高法院对川子的官税裁决就要出炉了，市场普遍预计最高院将否决官税，就算官税被推翻， 川子大概率也会换个其他的方法给搞回来。第二个，光伏退税的大调整来了，二六年四月一日起，取消光伏增值税出口退税。二六年十二月三十一日，将电池产品的增值税出口退税率由百分之九下调至百分之六。 二零二七年一月一日起全面取消。也就是说，四月一日起光伏退税直接清零，而电池还有九个月的缓冲期，短期出口企业的成本会上涨，利润成压。 但是长期能够终结低价战，倒逼行业反内卷，淘汰靠退税续命的小厂，对行业来说短期是阵痛。第三个，东珠生态公告正在协商终止购买卫星通信控制权事项，去年九月九号公告的时候拉了三个版。 第四个，今天一重大要被重点监控了。另外，监管对天普交易异常波动立案调查，你们觉得这是不是要打击短线的情绪？ 第五个，阿里千问大模型迎来爆发式增长，仅在二零二五年十二月，千问模型下载量就超过了第二到第九名的总和，累计下载量超七亿，是目前全球开发者采用率最高的开源模型。点点关注，假期最重要的消息我会第一时间解读。

本周五的飞龙数据呢，我认为应该是一个中性的，不偏长，也不偏空，偏向于震荡这些数据。你要特别关注的是美和伊朗，这个美叫做五什么旗的。那大哥说了，美要在四十八小时之内打伊朗，因为美国的政界的一些达官贵人，高官子弟有不雅的视频流出。上一次这个丑闻流出的时候， 美国就是发动了全面战争去打伊拉克，然后掩盖掉了当时的丑闻。所以这个姓武这哥们他就说了，他说四十八小时之内可能美会对伊进行战斗作业，就想掩盖这个丑闻的热点话题。这是一个知识点， 还有一个知识点呢，美的话其实是希望以色列先上打伊朗。那我相信懂一些战争学的直播间的同学应该也都知道，伊朗他什么特别弱，他的防空特别弱， 所以说美如果直接动手的话，应该大概率就是空袭。空袭也就意味着定点爆破。定点爆破什么呢？比如一些能源设施，指挥作战中心，包括将军要击杀的这些一号、二号、三号人物，所以如果是空袭的话，应该是点对点。所以也就是说，美其实特别不希望跟伊朗产生长时间的战斗作用，并且美这次的兵力三点五万到四万人， 这也根本不够一个全面战争的人数。所以我想跟你表达的是什么？ 除了非同数据以外，你的一些布局以外，你特别要关注的是战争随时可能会进行开启。我的观点认为，美和伊朗必打只是时间问题，一个月，两个月，三个月，百分之九十九他要打，只不过是倾向于空袭和让以色列先打。我已经把最干的都告诉你。

黄金白银今天的惊天逆转，是一场多空资本的激烈博弈，与每个人的财富息息相关。今天金银市场出现了极端行情，白银价格在早盘一度大跌超过百分之十， 随后强势逆转，转为上涨超过百分之三，全天震幅高达百分之十三。黄金同样剧烈波动，伦敦现货黄金最低触及美央司四千五百八十三美元。这一行情的直接导火索是市场对美联储政策转向的强烈预期。美国前总统特朗普提名的凯文沃什为下一任美联储主席， 这一提名被市场解读为美联储未来可能采取更紧缩的货币政策。与此同时，美联储在最新的会议上维持利率不变，并暗示短期内降息可能性降低。 两重因素叠加，导致市场对黄金白银这类无息资产的短期偏好急速降温，引发了最初的抛售潮。本次波动已经对普通投资者的交易产生了直接影响。为控制风险，国内部分主要银行已采取措施，例如建设银行宣布上调黄金基存业务的取存金额。工商银行也表示将在节假日对相关业务实施额度控制。 这些调整直接提高了个人投资者的参与门槛。在国内最大的实物贵金属交易集散地深圳水贝，市场情绪出现了分化。虽然白银的现货交易热度较前期有所降温，卖方报价增多，但值得注意的是， 其现货价格对期货合约依然保持着一定溢价，这反映出实物市场与金融市场之间存在价格传导的时差和结构差异，对于后续走势，机构观点存在共识，但也提示了风险。 有分析指出，此次价格下错可被视为黄金长期牛市中的一次阶段性调整。部分机构研究报告预测，基于对全球宏观经济格局的判断，黄金的中长期价格仍有上行空间。 然而，市场也清醒的认识到，新任美联储主席的政策倾向将成为未来主导贵金属价格最关键且最不确定的变量，高波动性可能成为一段时期内的常态。 上海黄金交易所已发布通知，因应价格大幅波动，若相关白银合约出现单边市，保证金比例将从百分之二十上调至百分之二十六。这一风控措施明确提醒市场参与者，剧烈波动的行情会直接带来交易成本和资金压力的上升。

黄金五千美元高位决战！就在今天，黄金多头刚摸到五千零九十一美元，正高兴呢，瞬间就被一脚踹回四千八百五十三美元。这不是简单的回调，这是赤裸裸的多空绞杀！美元突然反扑，美联储理事库克放话要死磕通胀，与此同时，俄美和军控条例正式失效，全球金融市场正站在一场信用危机的悬崖边跳舞。 在这个极度分裂的时刻，你敢不敢看清楚这背后的真相到底是什么？咱们先来复盘一下，这两天发生了什么？简直是惊心动魄！ 就在大家以为黄金要一口气冲上云霄的时候，市场突然变脸了，上海黄金交易所连夜发通知，上调保证金比例，收紧涨跌停板。这就像是裁判突然吹哨，告诉所有人，动作太大了，给我稳着点！紧接着，美元指数像回光返照一样猛的拉升，直接把黄金打了个措手不及。 很多人看着账户里的数字，心跳加速，完全不知道这股风从哪吹来的。其实这都不是最关键的，最关键的是那个推迟到二月十一日才发布的非农就业报告，像一把达摩克里斯之箭悬在头顶， 之前的小肥农 a d p 数据只增加了二点二万人，这简直是断崖式崩塌。这就好比一个壮汉突然跑不动了，市场就在赌美国经济是不是真的不行了， 如果不行，美联储就得投降，就得降息，黄金就得涨。但如果美国经济还能撑，美联储继续硬扛，那黄金的上涨逻辑是不是就要推翻了？这就是为什么现在的行情这么纠结，多空双方谁也不服，谁都在等那个最终判决，但这表面的波动下，藏着普通人根本看不见的深海暗流。 咱们得把视线拉长，看看美联储这波操作到底在玩什么把戏。这几天美联储李氏库克的话讲的很硬，他说通胀风险还在，必须压回百分之二才能罢休。 这话什么意思？就是告诉市场，别想我会因为就业数据差一点就立刻给你们送钱，别想我会马上降息。按照经济学原理，民意利率如果不降，通胀预期又被央行强行按住，那实际利率就会往上走，黄金是不生息的， 实际利率一涨，持有黄金的机会成本就高了。这也就是为什么美元一反扑，黄金就立马泄气的原因。但这事没那么简单，美联储现在其实是在走钢丝， 一边是高通账，一边是巨额的美债利息，如果长期维持高利率，美国财政那点收入连还利息都费劲。所以，美元现在的强势，更像是最后的倔强，是靠预期管理硬撑起来的。空中楼阁 时候，很多人就问了，既然美联储这么硬，为什么黄金还能趴在五千美元附近死活不下去？因为另一股更强大的力量正在崛起，这股力量叫做去美元化。看看世界黄金协会最新的数据吧， 二零二五年，全球央行买了多少黄金？八百多吨，这是什么概念？这就是各国央行真金白银在用脚投票。以前大家存外汇都是存美元美债，现在不一样了， 你看那美国债务规模像滚雪球一样越来越大，美元在支付体系里的份额都跌破百分之六十了，谁还敢把身家性命全压在美元身上？ 中国央行连续十四个月增持，全球央行争先恐后地把黄金搬进金库，这可不是为了赚差价，这是为了保命，为了在未来的货币体系重构中争个话语权。这种长期的结构性买盘，就像一个巨大的海绵，金价只要一跌，就有人在下面接。 这就是为什么黄金哪怕回调幅度也有限，底部也是越抬越高的核心逻辑。再来说说那个让所有人背脊发凉的核风险。二零二六年二月五日， 俄美新削减战略武器合约正式到期失效。联合国的秘书长古特雷斯都发警告了，说现在核武器使用的风险是几十年来最高的。这事太大了，大到很多财经博主都不敢提。但这恰恰是当下最大的宏观背景。 以前我们买黄金可能只是为了防个通胀，或者防个局部战争，但现在不一样了，这是要防系统性崩盘。当两个拥和大国之间没有合约约束，当全球安全架构从合作变成对抗，黄金的价值就不仅仅是金属，它是人类文明最后的信任契约。这就是为什么不管美联储怎么加息，不管美元怎么涨， 黄金的避险溢价始终下不来。因为在这个充满不确定性的世界里，除了黄金，你找不到第二个不需要任何国家背书就能兑现的资产。那种地缘谈判桌上谈崩的，随时可能就像悬在头顶的雷。每一次谈判消息的波动都会在黄金 k 线上留下剧烈的痕迹。 所以现在的行情看起来是上蹿下跳，让人摸不着头脑，其实逻辑非常清晰，我们正在经历一个旧秩序崩塌，新秩序建立的过程。五千美元这个关口不仅仅是一个价格， 是全球货币信用的分水岭。美元的反扑是旧体系最后的挣扎，而黄金的坚挺是新体系破土而出的信号。对于在这个市场里拼搏的人来说，现在的重点根本不是去猜明天是涨还是跌，那是赌徒干的事。你要做的是看透这背后的底层逻辑。美联储的高利率不可持续、地源的动荡不可调和、 央行去美元化的趋势不可逆转，这三大逻辑叠加在一起，注定了黄金在未来的资产配置中将占据不可替代的核心地位。最后我想说，在这个充满噪音和欺骗的市场里，保持清醒是最稀缺的能力。 不要被短期的波动吓破了胆，也不要被狂热的情绪冲昏了头。我们要做的是顺应时代的洪流，做宏观的盟友，而不是历史的契儿。当五千美元的关口被反复踩在脚下，你应该看到的是财富大转移的滚滚车轮，每一次剧烈的震荡，都是市场在淘汰那些认知不够的人， 而在留下的，必定是那些看懂了趋势，守住了初心，拥抱了确定性的人。路漫漫其修远兮，在财富的修行路上，愿你我都能做那个在风暴中屹立不倒的明白人。

二六年每年除的降息的幅度会比较激进，甚至会超过大家的预期，非农就业数据已经明显亮起了对美国经济的一个红灯。周五公布的非农就业数据啊，其实是低于预期的，而且更重要的是呢，他把过去两个月的非农就业数又下修了七点六万， 那么累计来看呢，这三个月的非农就业数加在一起已经是全面转负了，从就业数的这个情况来看，已经进入了收缩的状态， 这个其实已经是给劳动力市场亮出一个非常亮眼的红灯。而且从整体的二四年和二五年的新增就业数的对比来看，二四年大概增长了两百多万个，差不多相当于每个月二十万的最能就业数的增长， 这个相对来说是一个比较健康的就业扩张的状态。那么二五年呢，已经大幅度萎缩到只有五十八万，其实已经是不太健康了，那么 最近三个月其实已经进入了一个收缩的状态。所以从旧月情况来看，也印证了我们之前一直提的一个观点，就是二六年每年处的降息的幅度会比较激进，甚至会超过大家的预期。 所以我们其实一直在偏离主流的观点，因为主流观点觉得二六年第一通常不会降的那么快，第二呢，降息不会那么激进，那我们的观点就是第一，二六年通常数据会超过大家预期， 这个可能是我们跟主流分析师，包括美国华尔街分析师的一个差异吧。 我觉得我们对二六年的降息的预期大概是三到四次，整个联邦基金利率大概会降到二点七五到三的这样一个水平。

美国的数据又在证明降息是不可持续的，华尔街分析认为美国失业率低于预期，关闭了美联储降息的大门。 前面的这个 c m 一 美联储观察预测，美联储一月份降于二十五个基点的概率 已经降到了百分之五，就是九十五的概率是不降了，但是我告诉大家，一切都是暂时的，美联储玩这个双黄呢，也不是第一天了，他为什么要这样拖拖拉拉的降息呢？其实还是不想看着中国过的太舒坦，看着钱从美国流出，流到中国来，这个太快。 你们注意到一月份的数据没？开年第一天到到接近三万亿，我说的是平均 是吧？持续每天都收到万把以上，这个成交量的放大就是 a 股牛市要走上正途的一个信号。当然从技术面来说， 连续十六阳了，他肯定有回调的需要，要回踩一下的需要，这个不重要，你们不要看指数回踩一下，你们主要看成交量， 观察牛市只看一个指标成交量。就像前面几个月我老说四千点站不稳一个道理，你只有两万亿左右，你怎么站得稳？四千点？这显然不可能，四千点是个历史大关口，这是一个心理关口， 两万亿的成交量是站不稳四千年，所以他必须要回去，他要去回踩一下，所以就跌了两个月是吧？年终资金回流也有需要，但是如果是三万亿呢？我告诉你， a 股就一定要往上走，因为这么多的资金他要买啊，买着买着就买高了， 不断的有钱再流进去啊，所有的资产流失就是货币流失，就是货币预期。很多人说，哎呀，经济那么衰退，那么糟糕，怎么会有流失？错， 股市是货币周期决定的，不是经济周期决定的，货币预期决定的。只要全世界要走宽松的货币预期，中国的央行要走宽松的货币预期，流失必然起来。 很多人觉得，哎呦，到达三万亿很困难，我告诉你，过了几年你发现到达五万亿美股都不困难，知道吧？钱太多了， 中外要到中国来买资产布局的钱太多了。看好中国未来经济的这个信用背书太高了。全世界的钱除了流向中国，流向其他地方那个概率都很小，这个地方将会成为全球最大的吸金地。

一月非农即将在本周五来袭，就业增长恐骤降至一点五万。一月美国就业数据可能暴跌至仅增一点五万人，远比市场预期的六到八万人糟糕，这预示着美国经济和普通人的饭碗正面临真实威胁。 根据彭博经济研究的警告，一月非农就业增长可能意外疲软，主要因为统计方法调整等因素。这不是空谈。去年十二月非农就业仅增加五万人，已经 低于预期，且十月和十一月数据还被大幅下修了十一点三万个岗位。你可能觉得美国数据离我们很远，但全球经济的蝴蝶效应谁也躲不掉。这份数据直接反映美国经济动能，影响美联储的利率决策，进而冲击全球市场汇率波动，甚至关联到外贸行业和武术打工人的。 更关键的是，你看到的失业率数据可能被美化了。劳动力参与率持续下滑，很多人因找不到工作而放弃求职，被记为非劳动力而非失业者，这让失业率在就业疲软时看起来反而稳定， 形成统计假象。美国经济正显现无就业扩张的特征，增长集中在信息技术、医疗保健等资本或技能密集型行业，创造的岗位有限，而制造业、零售业等传统领域岗位持续流失。 自动化和 ai 提高了效率，也减少了对人力的需求，这种生产率提升与就业岗位减少的悖论正在发生。 美联储因此陷入两难，一方面通胀仍高于百分之二的目标，另一方面，劳动力市场疲软，又要求降息支持。去年十二月会议后，市场对今年三月降息的预期概率已达四成，政策路径的分歧凸显了经济前景的不确定。 历史表明，非农数据疲弱通常引发市场避险情绪，推高黄金等资产价格。但比短期波动更值得警惕的是长期趋势。 二零二五年全年美国非农就业增加五十八点四万人，是疫情以来除二零二零年异常年份外的最差表现。下周五公布的这份就业报告不仅是数字，更是全球经济的体温计和普通人收入的晴雨表，每个劳动者的财务安全都与之暗中相连。