国泰海通如何修改我的持仺股票

前几天我跟大家说那个国泰海通证券收我那个超高的交易费吗？ 收我那个万分之三十，他们现在准备退我钱了啊， 我去查了一下，是一万两千多的手续费，但是他们以那叫个人名义退给我， 我感觉个人名义我没有理由从他们个人手里拿到退款啊，这公司收我的钱应该公司退给我。但我不知道这事情怎么处理啊？有没有老铁知道的，欢迎大家给我留言给我指导一下啊，谢谢大家。

各位投资者朋友大家晚上好，我是国泰海通策略分析师张亦菲，然后我想先从总量视角谈一谈我们对于 ai 这个产业链投资的一个理解吧，因为对于总量视角而言呢，可能不像各位行业的老师能给大家很多在产业上的一些编辑啊， 所以我们做的更多的是呢，希望通过历史复盘的这么一个方式，去给当下市场啊，交易的这个 ai 产业链的各个环节去给他做一个定位。就说从历史上来看呢，就说当前 ai 的 这些各个产业链的环节，究竟都走到了一个什么样的位置啊，也希望给大家投资去做一个参考。 那我们复盘的呢，一共是三轮行情，第一轮是一零年到一零年的消费电子，第二轮呢是这个一九年到二一年的新能源啊，都是历史上比较典型的这种科技的牛市， 那我发现它的一个共性的规律呢，就是科技的投资，这个大家可能都比较熟悉，一般都分为四个阶段啊，第一阶段先是估值的扩张，估值扩张完之后呢，可能会在一个高位去震荡，等待盈利的兑现啊。第三阶段呢，进入到盈利的驱动期，最后呢就是这个行情的结束。 那么其实最值得关注的呢，也是最赚钱生意最好的两个阶段，其就是在估值的扩张期和这个盈利驱动的啊，这么两个阶段。 那么首先对于这个估值扩张的阶段来说呢，其实我们觉得最重要的需要回答的一个问题就是这个估值扩张的边界到底在哪？就说这个估值扩张到什么样的一个水平啊？可能他对于这个产业啊，政策啊等等一系列的利好的催化，可能相对来说就会比较钝化啊，可能这个估值就很难进一步的去抬升了。 那我们回顾过去几轮这种科技的这个牛市呢，我们会发现有一个比较好用的一个经验性的指标啊，就是这个指数的风险溢价的滚动两年的这个 标准差，下一倍的这个啊，滚动两年的均值下一倍标准差啊，我们觉得这个是一个比较好去衡量，就说这个板块的啊，在估值扩张期是否到了一个边界的一个比较好的一个指标啊？那风险溢价大家都很熟悉，就是一一除以它的这个市盈率，减掉这个十年期负债率， 就当这个指标每次触碰到滚动两年的均值下一位标准差的时候，就往往会发现它的估值想要进一步的扩张，其实难度就比较大了。那么这个呢，其实很好的可以去衡量，我们当下首先一个是国产专利啊，另外一个是 ai 应用啊，相关的这个还处于估值扩张期的这么一些方向。 那我们算下来呢，会发现这两个这个指数其实当前的风险一家都还没有到这个相对比较极端的这么一个水平，可能还是有啊不少的空间的，所以我们觉得这可能也是因为春季躁动嘛，本来大家就是相对来说流动性比较充裕，我们也觉得也是这个阶段非常值得关注的两个方向啊，那具体的机会呢？可能后续的这个行业老师会给大家在做分享。 那么另外一个呢，就是在这个盈利的驱动阶段，那么盈利的驱动阶段呢，其实对应的当下的这个海外算力，那由于这个阶段呢盈利已经啊开始兑现了，所以我们给他去衡量他现在这个估值边界的一个指标呢，我们可以用一个就是说在当下时点对应未来三年的一个业绩预期的这个估值大概在一个什么样的水平？ 那我们是取了历次这个科技的结构性牛市，他的这个龙头企业啊，比如说一零年的这个来宝高科，比如说这个哎呀这个一九的这个宁德时代啊等等之类的，我们去算了一下他股价的最高点，而且他像他这个股价最高的那个位置， 在在在当时那个时候，对应他未来三年的这个业绩预期的估值大概是在什么样的一个水平？那么算下来呢，普遍大概是在三十倍到四十倍左右了这么一个水平。 那如果我们现在回过头来看当下的海外算力呢？我们会发现基本上都是在二十倍到三十倍的这么一个水平，也就是说啊，有几个结论吧。首先第一个就说以当下这个海外算力的估值水平来看呢，显然不能够说他被 啊高估了啊，就说跟历史上每一次这种科技的牛市相比，其实现在估值还是属于偏低的。所以说我们觉得啊，这个既大家可以继续持有，肯定是没有什么问题的啊，就不能说他就有一个比较大的一个估值的泡沫，我们这个对比下来，显然是得出这个结论的。 那么第二点呢，当然也不能够说它现在的估值又一定会往历史的这种科技的啊，牛市的这个三十倍、四十倍进一步的去上修啊，因为其实市场它也有学习效应，大家也会发现这种制造业企业，它往往都是具有周期性的，可能未来避免不了也会陷入到能源过剩啊，竞争家具等等一系列的这么一个约束当中。 所以我们就觉得说当下我们能得出的结论就是当下的估值并不算贵啊，但是未来的话，其实它核心的整个股价的驱动力，可能还是要回到业绩的这么一个兑现啊。我们觉得可以很好的去类比二零二一年的新能源当时的行情， 大家会发现，其实二零年新能源保养固值之后，为什么二一年新能源的很多股票还能再翻一倍？那是因为在二一年年初的时候，当时城联会对全年的新能源车的销量啊，当时只有一百五十万辆，再到年底我们是销售了三百三十万辆啊，当时是整个的一个业绩的超预期的兑现，带来了股价进一步的上行。 那我们觉得其实对于明年的这个海外算力而言呢，其实业绩可能会是更加重要的这么一个核心的驱动因素啊，所以说后续每一轮这个海外算力 这个股价可能比较重要的这个催化起点呢，可能都会在他的这个业绩期啊，这是我们这个对比下来相对来说给当下啊，就包括海外算力、国产算力、 ai 应用的这么一个定位啊。那具体的这个投资机会呢？可能后续这个行业，包括这个辉哥会给大家再做进一步的分享，谢谢。